財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；分析；防范措施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)始終，且隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益國(guó)際化，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境日趨復(fù)雜化、多變化，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。在過去的近四十年中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響著企業(yè)、信用機(jī)構(gòu)、證券投資者，甚至整個(gè)國(guó)家的健康發(fā)展。世界范圍內(nèi)每年的企業(yè)破產(chǎn)案屢屢發(fā)生，眾多大型集團(tuán)公司陷入財(cái)務(wù)困境，這對(duì)企業(yè)乃至整個(gè)國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都造成了巨大的沖擊。究其原因是多方面的，但是其中一個(gè)重要的原因就是企業(yè)時(shí)刻面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、防范和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

只充分了解了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，才能及時(shí)采取有效的措施進(jìn)行防范和控制。正所謂知己知彼方可百戰(zhàn)百勝。在財(cái)務(wù)管理工作中也是如此，要降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須要充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種特征，在掌握特征的基礎(chǔ)上對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范及控制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征主要有客觀性、全面性、不確定性、收益性或損失性、激勵(lì)性。

1.1客觀性

即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而避免費(fèi)用、損失的發(fā)生。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著兩種可能結(jié)果，即實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，這就意味著無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。

1.2全面性

即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.3不確定性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)時(shí)時(shí)都具有蒙受損失的可能性。

1.4收益性或損失性

風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，即風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在我國(guó)企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會(huì)威脅企業(yè)的收益，也就會(huì)影響企業(yè)收益。

1.5激勵(lì)性

即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在會(huì)促使企業(yè)采取措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、一體化時(shí)代的到來、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的席卷，使得我國(guó)企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，同時(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律表現(xiàn)的更加明顯。在這種環(huán)境下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理面臨這巨大的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生是由于企業(yè)生存的宏觀環(huán)境和企業(yè)自身原因造成的。

2.1宏觀環(huán)境影響

2.1.1全球一體化

自從2001年我國(guó)加入WTO以后，我們國(guó)內(nèi)的企業(yè)就需要走向世界大市場(chǎng)與世界各地的大企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。在這一過程中企業(yè)所面對(duì)的外部環(huán)境就變得十分復(fù)雜了，企業(yè)間的跨國(guó)投資的頻繁與復(fù)雜使得投資活動(dòng)面臨極大是的風(fēng)險(xiǎn)性。

2.1.2買方市場(chǎng)的形成

經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的大背景下，消費(fèi)者偏好因人而異，且變化很快。所以企業(yè)的生產(chǎn)必須與消費(fèi)者偏好密切一致。在買方市場(chǎng)，企業(yè)一定要根據(jù)市場(chǎng)的需求安排生產(chǎn)，適應(yīng)市場(chǎng)的變化，才能真正降低企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.3信息時(shí)代的到來

在信息社會(huì)中，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度將會(huì)大大加快，如果企業(yè)內(nèi)部和外部對(duì)信息的披露不充分、不及時(shí)甚至不準(zhǔn)確，又或者企業(yè)當(dāng)局不能及時(shí)有效地選擇利用內(nèi)部和外部的信息，這必然會(huì)加大企業(yè)的決策風(fēng)險(xiǎn)。

2.2企業(yè)自身原因

2.2.1企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)就伴隨有風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)中，財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀性認(rèn)識(shí)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要因素。在實(shí)務(wù)中，比如應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生就與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄有關(guān)。

2.2.2企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)的不合理會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，造成了資金的流動(dòng)性不足。資產(chǎn)作為企業(yè)得以運(yùn)作的重要命脈，其流動(dòng)性至關(guān)重要，是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購(gòu)買力的能力，也是引起財(cái)務(wù)危機(jī)的直接原因，我們對(duì)此不能小覷。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的流動(dòng)息相關(guān)。資金缺乏、存貨積壓等問題是資金流動(dòng)性不強(qiáng)的表現(xiàn)，也是爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。籌資決策的失誤導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理的體現(xiàn)。

2.2.3企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的復(fù)雜性

這是所有原因中，最重要的一個(gè)。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，在企業(yè)中各部門之間及企業(yè)與上級(jí)部門之間，資金管理使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成了資金使用效率低、資金的安全性、完整性無法得到保證。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性乃我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)因。財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿企業(yè)活動(dòng)的全過程，必須合理的運(yùn)作。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

3.1建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)辨系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

企業(yè)在發(fā)展壯大過程中，組織規(guī)模不斷變大，組織結(jié)構(gòu)也日趨復(fù)雜，這些都使得企業(yè)的 管理也變得復(fù)雜多變，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。而現(xiàn)金流量作為跟企業(yè)生存、發(fā)展和壯大息息相關(guān)的生命“血液”，其在企業(yè)管理中所發(fā)揮的作用也越來越大，因此作為企業(yè)，必須對(duì)現(xiàn)金流量的信息予以充分的重視，有效的管理與控制現(xiàn)金流量，使其“血液”功能得以正常發(fā)揮，這已成為現(xiàn)今企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)。

3.2提高財(cái)務(wù)決策水平，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

3.2.1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析來完成。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目或存貨大幅度減少時(shí)，則表明企業(yè)貨款回籠情況較好，產(chǎn)品積壓少，企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力；相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于凈利潤(rùn)時(shí)，則應(yīng)引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應(yīng)收款項(xiàng)及存貨的大幅度上升，將使企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力下降，同時(shí)也易形成潛在損失。應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)及存貨項(xiàng)目中的任何一項(xiàng)失衡，均會(huì)引起企業(yè)危機(jī)，可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

3.2.2建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

從根本上講，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債等導(dǎo)致的，對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

從資產(chǎn)獲利能力分析，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤(rùn)資產(chǎn)平 均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利能力；成本費(fèi)用利潤(rùn)率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成本費(fèi)用總額），反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。

從償債能力分析，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債），該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，該比率越高，償債能力就越強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40～60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利息越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

從經(jīng)濟(jì)效率分析，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與產(chǎn)銷平衡率。

從發(fā)展?jié)摿Ψ治觯O(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤(rùn)所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn)）平均總資產(chǎn)；銷售凈現(xiàn)率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量銷售收入凈額）；股東權(quán)益收益率（凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益）。

3.3建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效領(lǐng)導(dǎo)體系

俗話說“水能載舟，亦能覆舟”，在任何企業(yè)，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層是企業(yè)文化的開拓者，也是企業(yè)文化的最初載體。就企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理而言，最終的引導(dǎo)者和詮釋者均取決于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層，員工執(zhí)行力的培養(yǎng)也依賴于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層。另外，無論是員工對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)識(shí)、領(lǐng)會(huì)和感悟，都需要領(lǐng)導(dǎo)階層來引導(dǎo)和管理。只有有了運(yùn)行良好和有效的領(lǐng)導(dǎo)體系，企業(yè)才能良性循環(huán)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理才能得到有效的控制和防范。而對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理來說，就更是如此，由縱向的有效管理，再到橫向的有效控制，才能達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)化控制。

3.4完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建有效的管理，只有把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)組織化運(yùn)作，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運(yùn)行。企業(yè)可以單獨(dú)設(shè)立一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處并配備相應(yīng)的人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析、監(jiān)控，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。另外，治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，因此，首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制。其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)。再次是財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開，分別設(shè)置管理中心，各行其責(zé)。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評(píng)審和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。

3.5培養(yǎng)和強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，由上而下的全體員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)和強(qiáng)化尤其重要。而作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門的人員，無論是一般的員工還是領(lǐng)導(dǎo)階層，都應(yīng)當(dāng)樹立強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)里得以體現(xiàn)。如何才能使得這些相關(guān)人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得以強(qiáng)化呢？首先，財(cái)務(wù)管理人員要有堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)知識(shí)基礎(chǔ)，具備財(cái)務(wù)分析能力，并且能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷和分析，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題，分析問題和解決問題。其次，作為財(cái)務(wù)管理人員要有職業(yè)的敏感度，隨時(shí)的估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)作出判斷和提出解決對(duì)策。最后，專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在平時(shí)的工作細(xì)節(jié)里，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透進(jìn)去，讓企業(yè)的其他員工也培養(yǎng)出強(qiáng)烈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為企業(yè)的安全有效運(yùn)行作出貢獻(xiàn)。

3.6加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)從以下幾方面入手：

3.6.1籌資風(fēng)險(xiǎn)控制

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤(rùn)分配的再投資。二是借入資金。對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因有幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

3.6.2投資風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目上，二是投資證券市場(chǎng)，三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行同期存款利率；或利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。

3.6.3資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制

財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出。它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強(qiáng)化：一是建立穩(wěn)定的信用政策，二是確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償債能力，三是確定合理的應(yīng)收賬款比例，四是建立銷售責(zé)任制。

3.6.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)

收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

4.結(jié)語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過程中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制得好，可以提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，利于企業(yè)的發(fā)展；如果對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不重視，或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析出現(xiàn)錯(cuò)誤，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展。（作者單位：中國(guó)銀行河北省分行）

參考文獻(xiàn)：

[1]陳素珍.當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題及對(duì)策[J].中國(guó)城市經(jīng)濟(jì).2011（27）

[2]劉銀鳳.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于財(cái)務(wù)決策的影響分析[J].價(jià)值工程.2011（19）

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)分析 防范 預(yù)測(cè) 控制

一、當(dāng)前我國(guó)企業(yè)普遍采用的財(cái)務(wù)分析方法

（一）對(duì)比分析法

對(duì)比分析法，顧名思義，就是將一組或一組以上可進(jìn)行對(duì)比的數(shù)據(jù)或指標(biāo)，兩兩對(duì)比、分析、考察，從而判斷企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與當(dāng)前企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通常企業(yè)在進(jìn)行對(duì)比分析時(shí)，多是將本期數(shù)與計(jì)劃數(shù)、本期數(shù)與上期數(shù)、企業(yè)數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)、本部門實(shí)際數(shù)與其他部門實(shí)際數(shù)等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比和分析。

（二）結(jié)構(gòu)分析法

結(jié)構(gòu)分析法是指將某一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)看做一個(gè)整體，以其某個(gè)組成部分的數(shù)據(jù)作為分子，除以該項(xiàng)整體財(cái)務(wù)指標(biāo)，以計(jì)算其結(jié)構(gòu)比率。通過對(duì)結(jié)構(gòu)比率的分析，不僅能夠了解各個(gè)因素的比重和結(jié)構(gòu)，還能對(duì)各個(gè)因素的結(jié)構(gòu)和成分進(jìn)行合理性評(píng)價(jià)，并且找出各個(gè)因素的變化規(guī)律。

（三）因素分析法

某一個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)的影響因素可能有多個(gè)，因素分析法就是將某一個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)分解成多個(gè)具體的因素。之后按照某一順序從某個(gè)因素開始，作為替換變量逐一替換。在替換的過程中，當(dāng)其他因素不為替換變量時(shí)，均看作為確定因素。通過因素分析，可以測(cè)算出某個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)都受到哪些因素的影響，以及各個(gè)因素對(duì)指標(biāo)變動(dòng)的影響程度。

（四）趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析法，是在參照財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，將表中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的兩期或多期連續(xù)的數(shù)據(jù)比率或指標(biāo)以定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比的形式進(jìn)行對(duì)比分析，以獲得其增減變動(dòng)的數(shù)額、方向、幅度等信息，以揭示企業(yè)的現(xiàn)金流變化情況和運(yùn)營(yíng)情況，是一種趨勢(shì)變化分析方法。

二、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源與類型

（一）償債風(fēng)險(xiǎn)

償債風(fēng)險(xiǎn)基本是每個(gè)企業(yè)都會(huì)面臨的一項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償債風(fēng)險(xiǎn)的來源有兩個(gè)方面，詳見表1。

（二）收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

由于企業(yè)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境日益變化，競(jìng)爭(zhēng)也逐日加劇。在這種背景下，企業(yè)資金使用效益具有一定的不確定性，直接導(dǎo)致企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中會(huì)面臨收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了降低資金成本，往往采用負(fù)債融資模式。同時(shí)還能依靠財(cái)務(wù)杠桿放大企業(yè)收益。但是同時(shí)，卻也使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)被放大。

（三）現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)現(xiàn)金持有量的不足容易給企業(yè)帶來現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。倘若企業(yè)現(xiàn)金持有量過少，那么企業(yè)的正常支出將不能被保證，不僅會(huì)影響企業(yè)的生存維系，還會(huì)對(duì)企業(yè)信譽(yù)帶來一定影響。然而，倘若企業(yè)的現(xiàn)金持有量過多，企業(yè)的機(jī)會(huì)成本會(huì)被增加，企業(yè)的利潤(rùn)率將會(huì)受損。因此，企業(yè)現(xiàn)金持有量過多或過低都會(huì)引起現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。

（四）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款，是企業(yè)應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。通常是由于回收時(shí)間的不確定性或者回收金額的不確定性所引起。詳見表2。

三、合理利用財(cái)務(wù)分析預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）將財(cái)務(wù)分析提高到戰(zhàn)略高度，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不能單純的為了財(cái)務(wù)分析而分析，應(yīng)在分析之前明確企業(yè)戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，有所側(cè)重。具體而言，企業(yè)通常有兩種戰(zhàn)略，即成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的選擇不同，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的側(cè)重也將不同。倘若企業(yè)選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那么其在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的毛利率較低，同時(shí)周轉(zhuǎn)率則較高。企業(yè)可在成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略之下，薄利多銷。同樣，倘若企業(yè)選擇差異化戰(zhàn)略，那么其在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)毛利率較高，周轉(zhuǎn)率較低，主要是因?yàn)槠髽I(yè)采取了差異化的戰(zhàn)略，注重產(chǎn)品特色，價(jià)格制定較高。因此，企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略不同，財(cái)務(wù)分析結(jié)果有很大差異，對(duì)此企業(yè)應(yīng)有所側(cè)重，有所針對(duì)的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）充分利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析以有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、資產(chǎn)分析

一般而言，在企業(yè)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨的比重通常較大。因此，加強(qiáng)對(duì)二者的財(cái)務(wù)分析較為重要。倘若企業(yè)的“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”較低，那么可能表明企業(yè)的銷售渠道位于下流，企業(yè)應(yīng)以打通銷售渠道作為其當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)還能間接減少其銷售費(fèi)用。此外，倘若企業(yè)“固定資產(chǎn)比例”過高，企業(yè)應(yīng)圍繞資產(chǎn)分布和利用情況，防止資產(chǎn)閑置和產(chǎn)能過剩。

2、損益分析

企業(yè)的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構(gòu)成，但是比例一般較小。因此，企業(yè)在進(jìn)行收入分析時(shí)，主要可以對(duì)產(chǎn)品銷售收入以及與其相關(guān)的產(chǎn)品單價(jià)和銷售數(shù)量展開分析。其中，銷售數(shù)量的分析，可以以產(chǎn)品類別、地區(qū)等進(jìn)行劃分，分別予以分析。同理，企業(yè)的成本構(gòu)成主要是營(yíng)業(yè)成本，以及期間費(fèi)用（管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）。在對(duì)成本進(jìn)行分析時(shí)，企業(yè)可以按照產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域、部門進(jìn)行分析，從而有效控制成本，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）嚴(yán)格進(jìn)行成本控制分析

成本控制分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一項(xiàng)重點(diǎn)。企業(yè)唯有控制好成本，才能真正防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行成本控制分析中，始終要圍繞企業(yè)的整體控制目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)成本的升降原因進(jìn)行分析與揭示，及時(shí)查明成本的影響因素。

其次，要明確成本控制的關(guān)鍵因素和能夠引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的潛在成本風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，分重點(diǎn)的制定成本控制的有效方法和操作規(guī)范。就方法而言，可以參考《管理會(huì)計(jì)》知識(shí)，利用“本、量、利”的分析模型，對(duì)變動(dòng)成本、盈虧平衡點(diǎn)、邊際貢獻(xiàn)等進(jìn)行分析和測(cè)算，做好全成本核算管理，通過有效的成本控制措施，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范于未然。

（四）利用 SWOT 模型進(jìn)行分析

企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)通常是對(duì)企業(yè)過去的信息進(jìn)行反映。企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的是為了未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)。“SWOT”模型能夠在依據(jù)企業(yè)現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上，遵照企業(yè)決策的同時(shí)，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)。在 SWOT 模型中，S，即為strength，表示企業(yè)的優(yōu)勢(shì)；W，即為weight，表示企業(yè)的劣勢(shì)；O，即為optunity，表示市場(chǎng)中的機(jī)遇；T，即為Threats，表示來自于市場(chǎng)中的威脅。通過利用SWOT模型進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，能夠獲知和明確企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。比如，資金的充足情況、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況等。從優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)兩方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)因素為企業(yè)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，以及避免其劣勢(shì)因素對(duì)企業(yè)的影響。把優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)變成對(duì)未來機(jī)遇和威脅的判斷，從而有效規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司戰(zhàn)略和決策的制定。

（五）加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析

企業(yè)在利用財(cái)務(wù)分析防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，還應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流量信息進(jìn)行充分的重視和分析。以往，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，多以“收益”為中心。當(dāng)前，隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析也應(yīng)有所轉(zhuǎn)變，應(yīng)逐漸向“現(xiàn)金流量”為中心轉(zhuǎn)變。重點(diǎn)分析企業(yè)是否能夠通過其自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得足夠的現(xiàn)金流量，以及企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理情況是否具備較高的效率。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)在利用外部融資之后的企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)其籌資策略情況，以及企業(yè)的現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性。

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第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警；財(cái)務(wù)指標(biāo)

一、引言

我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的探索和研究起步較晚，在20世紀(jì)80年代后，才真開始正切入研究企業(yè)破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測(cè)模型，學(xué)者們都想從中找到其“因果”關(guān)系，確定預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警方法，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

二、識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別

1.按風(fēng)險(xiǎn)形成原因分類。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因不同，風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種[1]。（1）所謂經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，由于企業(yè)內(nèi)部管理不善、企業(yè)的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都存在著很大的不確定性，都會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又是普遍存在的。如產(chǎn)品銷售決策的不當(dāng)、產(chǎn)品成本的不穩(wěn)定、固定成本的比重較大、產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)、市場(chǎng)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、消費(fèi)者的選擇變化、通貨膨脹等，這些不確定性的因素是企業(yè)所不能控制的，都會(huì)給企業(yè)帶來一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（2）所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于籌資融資而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中總會(huì)借入資本，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。因此，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念之一，它會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但同時(shí)會(huì)加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.按投資主體分類。根據(jù)投資主體的不同，風(fēng)險(xiǎn)又可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特別風(fēng)險(xiǎn)兩種[2]。（1）所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指所有對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響大多數(shù)公司的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)。如由于國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)、國(guó)際政治形勢(shì)、天災(zāi)人禍、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供應(yīng)與需求關(guān)系的改變；又如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、國(guó)家稅收政策的變化、國(guó)家財(cái)政的變化、貨幣政策的變化、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨緊縮、利率變化、匯率變化、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利貸等等一系列的變化。這些因素會(huì)對(duì)大多數(shù)投資對(duì)象產(chǎn)生負(fù)面影響，因此無法通過多元化投資來分散，企業(yè)無法回避，最會(huì)誘發(fā)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)； （2）所謂公司特別風(fēng)險(xiǎn)也稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于某些隨機(jī)事件導(dǎo)致的，會(huì)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如個(gè)別公司遭受火災(zāi)，公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的失敗、訴訟的失敗、新產(chǎn)品開發(fā)的失敗等。也就是說，企業(yè)特別風(fēng)險(xiǎn)可以通過將資金投資于多種資產(chǎn)來有效地分散風(fēng)險(xiǎn)的。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的形式

財(cái)務(wù)的表現(xiàn)形式就是財(cái)務(wù)指標(biāo)。目前我國(guó)常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要從以下幾個(gè)方面來說明：企業(yè)償債能力指標(biāo)、企業(yè)盈利能力指標(biāo)、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)等用來對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，本文是研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，要分析的是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，通過這些指標(biāo)能靈敏地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行及時(shí)預(yù)警[3]。

1.企業(yè)償債能力指標(biāo)：企業(yè)償債能力指標(biāo)主要包括短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)兩個(gè)方面來直接反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）短期償債能力指標(biāo)

短期償債能力指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、營(yíng)運(yùn)資金等[4]。

例如：流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。也是考核企業(yè)短期償債能力的核心標(biāo)準(zhǔn)。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率= ×100%

流動(dòng)比率是反映企業(yè)運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率越高，償債能力越強(qiáng)，短期債權(quán)人利益的安全程度也就越高。

例如：以某企業(yè)2011 -2012年度的資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料為例，對(duì)該企業(yè)的流動(dòng)比率進(jìn)行計(jì)算分析，見表1。

從以上的計(jì)算結(jié)果表明，該企業(yè)2011年每1元流動(dòng)負(fù)債有0.86元的流動(dòng)資產(chǎn)作保障；2012年從86%的基礎(chǔ)上提高到123%。從債權(quán)人角度來看，這當(dāng)然很好，因債務(wù)的保障程度提高了；從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度來看，短期償債能力提高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就降低，企業(yè)籌集資金也容易了。

（2）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來直接反映出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[5]。

2.企業(yè)盈利能力指標(biāo)

一個(gè)企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)步發(fā)展必須取得利潤(rùn)，而利潤(rùn)獲得多與少體現(xiàn)盈利能力比率的大小，企業(yè)如果有足夠的利潤(rùn)，就可以償還各種債務(wù)，支付股利或借款利息，同時(shí)還可以對(duì)外進(jìn)行投資等。因此，評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)盈利能力主要通過收入盈利能力比率分析、成本費(fèi)用盈利能力比率分析、投資盈利能力比率分析、上市公司盈利能力比率分析等四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)與分析。

（1）收入盈利能力比率分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率。其計(jì)算公式為：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率= ×100%

（2）成本費(fèi)用盈利能力比率分析

成本費(fèi)用盈利能力比率主要有成本費(fèi)用利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率兩種。

例如：成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：

成本費(fèi)用利潤(rùn)率= ×100%

成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)是反映企業(yè)支出與耗費(fèi)的直接比較，是反映企業(yè)增收節(jié)支，促進(jìn)企業(yè)降低成本費(fèi)用和增強(qiáng)企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。

（3）投資盈利能力比率分析

企業(yè)取得營(yíng)業(yè)收入的大小，必須與企業(yè)原始投資為基礎(chǔ)。而獲得利潤(rùn)的多少，與該企業(yè)投資規(guī)模的大小和投資質(zhì)量有直接關(guān)系。我們?cè)诳己似髽I(yè)獲利能力時(shí)，必須要對(duì)投資收益能力和資產(chǎn)的獲利能力進(jìn)行重點(diǎn)分析與評(píng)價(jià)。

例如：總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期的息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率[4]。它反映了企業(yè)資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)效果的主要指標(biāo)，也是衡量企業(yè)取得經(jīng)營(yíng)盈利能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)報(bào)酬率= ×100%

= ×100%

其中：平均總資產(chǎn)=

（4）公司盈利能力比率分析

上市公司盈利能力，不但可通過一般股份公司盈利能力的比率進(jìn)行分析，還可以通過、市盈率、每股收益、股利支付率、每股凈資產(chǎn)和股利保障倍數(shù)等比率進(jìn)行分析。

例如：市盈率

市盈率就是指普通股每股市價(jià)與普通股每股收益之比。也是反映投資者對(duì)每股收益所愿支付的價(jià)格（又稱市價(jià)），其計(jì)算公式為：

市盈率= ×100%

一般來說，市盈率是反映股票市場(chǎng)的期望指標(biāo)，該指標(biāo)值越高，說明投資者對(duì)股份公司越來越看好，其股票投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

3.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)可通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)企業(yè)駕馭所擁有的經(jīng)濟(jì)資源的能力[6]。該指標(biāo)既可反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又可反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用一定的方法來分析和評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的效率，使財(cái)務(wù)信息使用者作出合理的經(jīng)濟(jì)決策。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，最好方法是根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的掌握分析研究的情況，把風(fēng)險(xiǎn)程度予以量化。風(fēng)險(xiǎn)與概率直接相關(guān)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的衡量應(yīng)著重考慮以下幾個(gè)方面的因素。

1.確定概率分布

什么叫概率分布，概率是度量隨機(jī)事件發(fā)生的一個(gè)數(shù)學(xué)概念。例如，擲硬幣為例，投擲一次硬幣，正面向上向下的概率各為50%。如果將所有可能的事件或結(jié)果都列示出來，并且對(duì)每一種事件都賦予一個(gè)概率，把他們列示在一起，便構(gòu)成了概率分布見表4。

概率分布可以是離散的，也可以是連續(xù)的。離散型的概率分布，可能出現(xiàn)的概率結(jié)果有限，比較容易計(jì)算。在經(jīng)濟(jì)決策分析中，大都采用離散型的概率分布來分析問題。

所有的概率分布都必須符合以下兩大要求：

（1）出現(xiàn)每種結(jié)果的概率（ ）都在0～1之間，即：0≤ ≤1；

（2）所有的概率之和應(yīng)等于1，即 =1

例如：M公司有項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額相等。假如未來的經(jīng)濟(jì)狀況有繁榮、一般、蕭條三種。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查、預(yù)測(cè)，項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙兩個(gè)投資項(xiàng)目在不同季節(jié)情況下的預(yù)期報(bào)酬率和概率分布見表5。

表5 投資方案的預(yù)期報(bào)酬率及概率分布

2.期望報(bào)酬率

期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率，它是反映集中趨勢(shì)的一種量度。其計(jì)算公式為：

= i

上式： ——期望報(bào)酬率；

——第I種可能結(jié)果的概率；

i——第I種可能結(jié)果的報(bào)酬率；

n——可能結(jié)果的數(shù)目。

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)算M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的期望報(bào)酬率。

項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率=0.3×45%+0.5×23%+0.2×10%=27%

項(xiàng)目乙的投資報(bào)酬率=0.3×15%+0.5×21%+0.2×25%=20%

顯然，項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率27%大于項(xiàng)目乙的投資報(bào)酬20%，但通過觀察可以發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目甲的投資報(bào)酬率的分配程度也大于項(xiàng)目乙的離散程度。投資報(bào)酬率的離散程度不同，說明風(fēng)險(xiǎn)不同，通常情況下，報(bào)酬率分散程度越大其風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

3.標(biāo)準(zhǔn)離差

標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏高期望的報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

=

上式： ——期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差；

i——第I種可能結(jié)果的報(bào)酬率；

——期望報(bào)酬率；

——第I種可能結(jié)果的概率。

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的標(biāo)準(zhǔn)離差如下。

標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)也越大。但是，標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對(duì)值，而不是一個(gè)相對(duì)值。它只能用于反映某一決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度的比較，需要采用標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)值指標(biāo)。

4.標(biāo)準(zhǔn)離差率

標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望報(bào)酬率之比。它與相對(duì)數(shù)來衡量待決策方案的風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式為：

標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%

根據(jù)上例資料，可分別計(jì)算M公司項(xiàng)目甲和項(xiàng)目乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率如下。

項(xiàng)目甲標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%= ×100%=62.30%

項(xiàng)目乙標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）= ×100%= ×100%≈65%

在期望報(bào)酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，風(fēng)險(xiǎn)越小。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概率的分析研究，采取相應(yīng)的對(duì)策，主要包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)等[7]。

1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)應(yīng)首先考慮的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的利潤(rùn)予以抵償時(shí)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是最可行的簡(jiǎn)單方法。如我們要拒絕與不誠(chéng)實(shí)的企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來。放棄有可能導(dǎo)致企業(yè)損失的投資項(xiàng)目減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.降低風(fēng)險(xiǎn)

降低風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩方面的含義，一方面是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；另一方面是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率，降低風(fēng)險(xiǎn)損害的程度。降低風(fēng)險(xiǎn)的常用方法包括：①進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；②對(duì)決策進(jìn)行多方案的優(yōu)選，準(zhǔn)備代替方案；③采取降低風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)措施，預(yù)先防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以一定的代價(jià)，采取某種方式、措施將發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)防范方式。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)可分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過向保險(xiǎn)公司投保的方式，將項(xiàng)目部分損失轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目承包方，如在聯(lián)合開發(fā)、租賃承包、合資合營(yíng)、安裝施工等過程中通過簽訂合同的方式將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給合同方承擔(dān)。

4.接受風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于損失較小的風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)有足夠的財(cái)力和能力承受損失，可以采取風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保，自行消化風(fēng)險(xiǎn)損失。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)基金或有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、跌價(jià)準(zhǔn)備金等。

六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建

如何構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系？企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的方法：只有收集了相關(guān)資料，采用相應(yīng)措施和研究方法，對(duì)企業(yè)進(jìn)行必要的研究，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息表現(xiàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分析、判斷和運(yùn)用。就能找到相關(guān)的應(yīng)對(duì)方法，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

我國(guó)系統(tǒng)性地深入研究企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系起步是相對(duì)較晚的，始于20世紀(jì)80年代后。進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究分析的方法是多種多樣的：有調(diào)查分析法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評(píng)分法的定性分析法。有通過對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行篩選，運(yùn)用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)方法，建立模型，用數(shù)字比較對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)作出判斷的方法，單變量模型和多變量模型的定量分析法，具體包括（1）邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；（2）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型；（3）單變量財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型；（4）Z得分模型[8]。通過大量的實(shí)踐證明，在這些探索研究中，學(xué)者們有的選擇了國(guó)企公司為研究主體，有的選擇了上市公司為研究主體，有的選擇了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量分析法，有的選擇了定性分析法，如此等等。研究對(duì)象都比較單一，研究方向單純，都沒能以一概全。但實(shí)際上，企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇適當(dāng)?shù)念A(yù)警指標(biāo)和預(yù)警方法，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

七、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、發(fā)展情況分析，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成因素、現(xiàn)象、形式等的探索研究，可以看出：對(duì)于企業(yè)而言構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，具有特別重要的意義，是現(xiàn)代企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠取得勝利而進(jìn)行戰(zhàn)略管理的重要方式。因此，企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，是非常必要的。

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第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義主要包括兩個(gè)方面:

(1)狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):由于財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況的不確定性。

(2)廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中因各種原因而導(dǎo)致的對(duì)企業(yè)的存在、盈利及發(fā)展等方面的影響。

1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

(1)客觀性:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是以客觀的形式存在的，不以人們的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避與消除它，企業(yè)只能通過一些合理的途徑避免風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

(2)全面性:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程中，在資金的多種財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(3)不確定性:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是事件發(fā)生的一種可能性，具有一定的可變性。在一定的條件和時(shí)期內(nèi)，有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，因此使得企業(yè)具有受到損失的可能性。

(4)激勵(lì)性:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)使得企業(yè)采取防范措施，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

(5)收益與損失共存性:在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中，風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)促使企業(yè)加強(qiáng)管理，提高企業(yè)的資金利用率。也可以說，收益性與損失性是共存的。

2上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

2.1獲利能力低、經(jīng)濟(jì)效益差

目前上市公司的獲利能力低的現(xiàn)象普遍存在。獲利能力主要是指企業(yè)在未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是權(quán)衡一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的最重要、最可靠的指標(biāo)之一。獲利能力低、經(jīng)濟(jì)效益差具體體現(xiàn)為產(chǎn)品的成本費(fèi)用較高，毛利率較低，資產(chǎn)的收益水平較差，投資回報(bào)率較低。企業(yè)清償債務(wù)所需的資金主要來源于投資后所獲得的現(xiàn)金流入量。如果企業(yè)投資以后獲得的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，就無力償還到期負(fù)債，也就是說具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2投資缺乏科學(xué)性

企業(yè)的投資主要包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資。很多企業(yè)在固定資產(chǎn)的投資決策中，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏系統(tǒng)的分析和研究，加上經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生。投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資也沒有辦法按期收回，這將給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的對(duì)外投資主要包括有價(jià)證券投資和聯(lián)營(yíng)投資等。由于很多企業(yè)的投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目地進(jìn)行投資，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，從而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3資金回收策略不當(dāng)

目前許多上市公司為了增加銷售量，擴(kuò)大市場(chǎng)的占有率，大量地采用賒銷的方式銷售商品，導(dǎo)致企業(yè)的大量應(yīng)收賬款，但是，對(duì)于客戶的信用等級(jí)不夠了解，盲目地賒銷，由此造成了應(yīng)收賬款的失控，大量的應(yīng)收賬款無法收回，成為壞賬，從而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容

3.1籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的起點(diǎn)，企業(yè)可以通過籌資來擴(kuò)大生產(chǎn)的規(guī)模，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)因宏觀環(huán)境的變化和資金的市場(chǎng)，籌集資金給財(cái)務(wù)帶來的不確性。資金的不同來源和籌集方式，會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司在籌集資金時(shí)，應(yīng)該權(quán)衡成本與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，選擇最佳的籌資方式。負(fù)債與權(quán)益之間的比率反映財(cái)務(wù)杠桿程度。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股本收益率就越高，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。籌資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)的不當(dāng)會(huì)給企業(yè)帶來?yè)p失，隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)，籌資環(huán)境的變化、金融工具的廣泛應(yīng)用，都會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)投資后，因市場(chǎng)的需求變化使得最終收益和預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資活動(dòng)包括主業(yè)投資和其他項(xiàng)目投資，投資風(fēng)險(xiǎn)主要是由項(xiàng)目的報(bào)酬率確定的，如果項(xiàng)目的利潤(rùn)率大于負(fù)債率，那么風(fēng)險(xiǎn)就較小。對(duì)于資產(chǎn)投資的過多，雖然可以增加資金，由此增加公司的變現(xiàn)能力和償還能力，但是這會(huì)使公司的獲利能力降低，影響資金的周轉(zhuǎn)。

3.3資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中，由于供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)管理不善造成的企業(yè)損失的風(fēng)險(xiǎn)。目前上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比例較大，甚至有許多的積壓存貨。存貨的流動(dòng)性差會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的費(fèi)用上升，而使利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期的積壓存貨，企業(yè)還需要承擔(dān)存貨跌價(jià)損失以及管理不善造成的損失，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種信號(hào)，可以通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。

3.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)指的是由于管理者制訂不合理的方案而給企業(yè)帶來的影響的風(fēng)險(xiǎn)。收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后環(huán)節(jié)，包括留存收益和股息分配。上市公司可以自主安排股利的發(fā)放和資本的保留盈余，這就形成了企業(yè)的收益分配政策。不同的收益分配政策會(huì)給企業(yè)帶來不同的影響，在管理收益分配的過程中要注意平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

4上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

4.1上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因

(1)上市公司財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，宏觀環(huán)境的變化對(duì)于一些企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和改變的。宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、自然環(huán)境。對(duì)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境來說，主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國(guó)際收支、匯率的變動(dòng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素，這些都會(huì)給上市公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于政治環(huán)境的多變性，各種政治的力量以及觀點(diǎn)和政府權(quán)力的變更等引起了政府的變動(dòng)，由此影響了上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于自然環(huán)境的多變性，自然環(huán)境的改變給上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來了直接或間接的影響，從而使企業(yè)不能按正常的程序進(jìn)行生產(chǎn)。

(2)目前我國(guó)許多上市公司建立的財(cái)務(wù)系統(tǒng)管理的機(jī)構(gòu)設(shè)置不夠合理，管理人員的素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度不健全，造成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)和應(yīng)變能力，從而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因

(1)上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。上市公司內(nèi)部各部門之間在資金使用和利潤(rùn)分配方面管理的不到位，使得企業(yè)資金利用率很低，資產(chǎn)的流失非常嚴(yán)重，無法確保企業(yè)資金的安全與完整，由此給企業(yè)帶來了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)上市公司財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)人員認(rèn)為只要管理好資金，就不會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，這也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。

(3)上市公司財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。目前，財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性指導(dǎo)引發(fā)的失誤也會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在固定資產(chǎn)的投資中，企業(yè)在分析投資項(xiàng)目的過程中，不能科學(xué)判斷投資的內(nèi)部和外部環(huán)境以及對(duì)未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響，由此造成了投資的失誤，無法達(dá)到預(yù)期收益，從而產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

5.1加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理對(duì)宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力

雖然宏觀環(huán)境變化多端，上市公司無法控制其影響，但是上市公司應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行認(rèn)真研究，掌握不斷變化的趨勢(shì)和規(guī)律，制定應(yīng)變辦法，充分研究應(yīng)對(duì)環(huán)境變化的策略，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種環(huán)境因素水平。

5.2提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部控制

目前，上市公司的財(cái)務(wù)人員存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的問題，對(duì)此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并向一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的企業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)本企業(yè)在此方面的不足，努力提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)動(dòng)態(tài)分析，對(duì)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況進(jìn)行分析，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中能夠具有靈活的適應(yīng)能力，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)。

5.3提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平

對(duì)于上市公司而言，財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)的管理工作，主觀決策和經(jīng)驗(yàn)決策會(huì)大大增加決策失誤的可能性。為了防止因財(cái)務(wù)決策失誤產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)的決策方法，對(duì)決策模型進(jìn)行決策。對(duì)每一種方案都要進(jìn)行認(rèn)真分析，從中選擇最佳的決策方案，這樣可以降低產(chǎn)生失誤的可能性，由此避免因決策失誤帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.4建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金

風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，應(yīng)該有一種方法來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，可以通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金來達(dá)到這個(gè)目的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金指的是在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生之前建立的一項(xiàng)專門用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的資金。上市公司可以按照一定的標(biāo)準(zhǔn)來提取基金，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，從已經(jīng)建立的基金中列支，盡量地減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來?yè)p失的干擾。上市公司還應(yīng)該理順財(cái)務(wù)內(nèi)部的關(guān)系，明確各部門應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任并給予相應(yīng)的權(quán)力，充分調(diào)動(dòng)各部門參與財(cái)務(wù)管理的積極性，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6結(jié)論

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

一、事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

事業(yè)單位由于其性質(zhì)的特殊性，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了具有普通企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)外，還有自身的一些特殊的性質(zhì)。首先，事業(yè)單位的活動(dòng)是由我國(guó)政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策來進(jìn)行指導(dǎo)的，并制定事業(yè)單位的活動(dòng)準(zhǔn)則等制度，相對(duì)應(yīng)的事業(yè)單位財(cái)務(wù)制度也是隨著政策的改變?cè)诓粩嘧兓模@就為事業(yè)單位帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以說事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有較大的可變性，不容易掌握其發(fā)生的規(guī)律。其次，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，伴隨著的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境越來越復(fù)雜，在這種復(fù)雜的環(huán)境下，隨著事業(yè)單位業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，它所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更加復(fù)雜化，這些風(fēng)險(xiǎn)到最后都會(huì)轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響著事業(yè)單位的發(fā)展，所以說事業(yè)單位面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來自多個(gè)方面，難以預(yù)測(cè)。但同時(shí)，事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的。我們只能想辦法更好的預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是沒有很好的辦法杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）事業(yè)單位存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

對(duì)于所有的企業(yè)和單位來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的。對(duì)于事業(yè)單位來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)幾個(gè)方面。首先，資金預(yù)算管理不完善帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于事業(yè)單位而言，關(guān)于單位資金的運(yùn)用，首先第一步就是要做好資金預(yù)算。如果資金預(yù)算環(huán)節(jié)不能做到規(guī)范，就會(huì)對(duì)接下來資金的流通產(chǎn)生不良影響，降低資金使用效率，加大?務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。其次，資金運(yùn)用不合理和管理不到位帶來的風(fēng)險(xiǎn)。事業(yè)單位在資金運(yùn)用的過程中，很有可能出現(xiàn)一些資金濫用的情況。由于事業(yè)單位普遍內(nèi)控制度不健全，內(nèi)部監(jiān)管力度不夠，可能滋生權(quán)力濫用現(xiàn)象，進(jìn)而造成資金管理出現(xiàn)重大問題，加大事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，由于財(cái)務(wù)人員工作上的失誤引起的風(fēng)險(xiǎn)。如果財(cái)務(wù)工作人員的管理制度不完善，財(cái)務(wù)人員對(duì)待工作不認(rèn)真負(fù)責(zé)，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)工作上出現(xiàn)漏洞，甚至是徇私舞弊，從而加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部監(jiān)督制度不完善

財(cái)務(wù)工作是任何單位和企業(yè)工作中重要的一部分。對(duì)于財(cái)務(wù)工作來說，大部分單位都是由財(cái)務(wù)部門進(jìn)行負(fù)責(zé)，但是由于財(cái)務(wù)工作的特殊性，單位應(yīng)該建立起更加完善的財(cái)務(wù)監(jiān)督部門，對(duì)日常的財(cái)務(wù)工作的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督審查，但是現(xiàn)在大部分事業(yè)單位做不到這一點(diǎn)，內(nèi)部控制和監(jiān)督制度并不完善。與此同時(shí)，事業(yè)單位對(duì)財(cái)務(wù)部門的管理制度不夠嚴(yán)格，包括對(duì)財(cái)務(wù)人員的管理。在這種制度不夠完善的情況下，都會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

2.事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較薄弱

對(duì)于我國(guó)的事業(yè)單位來說，大多數(shù)在對(duì)事業(yè)單位進(jìn)行管理時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度還是比較低的，其中包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)方面，單位對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)還是相對(duì)比較薄弱的，單位沒有建立起對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識(shí)，所以并不能提前做好措施來預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。與此同時(shí)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，單位并不能建立起一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和解決。

3.事業(yè)單位財(cái)務(wù)決策不夠嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)

對(duì)于任何單位而言，經(jīng)營(yíng)過程中都會(huì)涉及到各種財(cái)務(wù)決策，而這些財(cái)務(wù)決策又會(huì)涉及到整個(gè)單位的利益，所以說科學(xué)的進(jìn)行財(cái)務(wù)決策對(duì)單位來說是十分重要的。但是對(duì)于一些事業(yè)單位而言，如果沒有很科學(xué)并完善的財(cái)務(wù)管理制度，管理人員在進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，并不能很周全的考慮到單位的實(shí)際財(cái)務(wù)情況和未來對(duì)單位的影響，在這種情況下，如果決定不當(dāng)就會(huì)對(duì)單位產(chǎn)生不利影響，加大了單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控措施

（一）加強(qiáng)事業(yè)單位財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

隨著時(shí)代在不斷進(jìn)步，以及市場(chǎng)的不斷復(fù)雜，事業(yè)單位所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多，如果單位的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還得不到提高的話，就會(huì)使整個(gè)單位面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以事業(yè)單位要想對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，首先要做到的就是提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。事業(yè)單位財(cái)務(wù)工作人員首先要不斷進(jìn)行財(cái)務(wù)工作上技術(shù)的提高，不斷學(xué)習(xí)新內(nèi)容，學(xué)習(xí)新的財(cái)務(wù)技術(shù)，深入了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)內(nèi)容并進(jìn)行掌握，只有真正了解到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能更好的樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。在日常的財(cái)務(wù)工作中，能夠及時(shí)識(shí)別事業(yè)單位潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并能夠運(yùn)用專業(yè)的知識(shí)預(yù)測(cè)該風(fēng)險(xiǎn)可能給單位帶來的損失，并運(yùn)用科學(xué)的方法能夠降低其帶來的損失。所以，加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的第一步。

（二）事業(yè)單位應(yīng)建立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門

由于財(cái)務(wù)工作繁瑣復(fù)雜，需要很多環(huán)節(jié)，而一旦在任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)一些錯(cuò)誤，都會(huì)為事業(yè)單位帶來風(fēng)險(xiǎn)。為此，事業(yè)單位應(yīng)該建立起專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門，來完善事業(yè)單位整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)。該部門主要是來進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以降低給單位造成的損失。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門主要是進(jìn)行預(yù)測(cè)來識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí)，通過專業(yè)的定量和定性分析，然后再采取相應(yīng)的措施進(jìn)行控制，盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

（三）健全事業(yè)單位內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度和監(jiān)督管理體系

要想能夠更好的做到預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，事業(yè)單位必須要做到的就是完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理制度，包括對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員的管理。要求定期對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行考察審核，并定期的對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行技術(shù)上的培訓(xùn)，學(xué)習(xí)一些先進(jìn)技術(shù)，并且要建立健全工作人員問責(zé)制度，這樣在提高技術(shù)水平的基礎(chǔ)上，還能使工作更加有效率，降低由于工作人員的工作失誤而帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率。同時(shí)，事業(yè)單位應(yīng)該建立監(jiān)督管理體系，對(duì)財(cái)務(wù)工作人員的日常工作進(jìn)行監(jiān)督，防止工作人員由于徇私舞弊而給單位帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不足。在如今的這個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，這也就使得很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，一味想著如何的競(jìng)爭(zhēng)，卻忽視了很多重要的工作，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不足的重要表現(xiàn)。對(duì)于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)僅是盲目的追求眼前利益，根本沒有考慮到其具體的財(cái)務(wù)狀況所存在的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系不完善。對(duì)于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，在公司建立與發(fā)展過程中，完全將會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的職能“融合”，而未對(duì)其進(jìn)明確行劃分。除此之外，江蘇鴻德勤能源科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，相關(guān)制度、資料并不規(guī)范，未能形成完整的財(cái)務(wù)工作信息，自然導(dǎo)致企業(yè)管理層無法及時(shí)獲取專業(yè)、有效、科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告，這對(duì)于企業(yè)決策的影響是不容小覷的。

（三）過度注重利潤(rùn)問題。從利潤(rùn)的角度而言，其是企業(yè)發(fā)展的核心目標(biāo)之一，也是保證企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵。但是在江蘇鴻德勤能源科技有限公司中，隨著其規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，公司的領(lǐng)導(dǎo)者也出現(xiàn)了一定程度上的“浮躁”。大多數(shù)情況下，公司領(lǐng)導(dǎo)僅僅是簡(jiǎn)單的對(duì)銷售額地增長(zhǎng)、利潤(rùn)總額的實(shí)現(xiàn)進(jìn)較為重視，最終造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。由于過度注意利潤(rùn)，江蘇鴻德勤能源科技有限公司基本沒有進(jìn)行嚴(yán)格、科學(xué)的成本管理，未建立完善的定額管理制度。生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用沒有先進(jìn)又切合實(shí)際的定額標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)有的消耗定額只是根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)簡(jiǎn)單估算，缺乏仔細(xì)的分析和計(jì)算。

二、江蘇鴻德勤能源科技有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的控制策略

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)無疑是影響企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)問題。在現(xiàn)實(shí)情況中，只有充分的認(rèn)識(shí)到自身企業(yè)才財(cái)務(wù)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)，并在這樣的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，才能夠真正的解決問題。毫無疑問，江蘇鴻德勤能源科技有限公司目前在財(cái)務(wù)狀況中，已經(jīng)存在了很大的風(fēng)險(xiǎn)，也存在著急需解決的問題，其中最具代表性的問題之一就是前文所說的缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的問題。意識(shí)決定一切，這是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)。除此之外，對(duì)于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，還必須要樹立新的財(cái)務(wù)管理觀念，進(jìn)一步加強(qiáng)客戶信用管理，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得可持續(xù)的發(fā)展。

（二）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，主要是針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、控制的體系。總的來說，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體管理、控制過程而言，其本身就應(yīng)該屬于綜合管理的范疇。對(duì)于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，應(yīng)高度重視加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的現(xiàn)實(shí)意義。一方面應(yīng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、控制方面的專業(yè)人才，從而更好的為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、控制而提供一定的理論依據(jù)。另一方面建議該公司能夠在對(duì)領(lǐng)導(dǎo)層及財(cái)務(wù)管理部門人員進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)、教育，使他們能夠在加強(qiáng)協(xié)作得基礎(chǔ)上，共同制定符合公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

（三）強(qiáng)化成本管理。江蘇鴻德勤能源科技有限公司必須從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，逐步制定一套行之有效的成本管理方法。針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成本管理的問題，有以下二點(diǎn)可行的解決措施：第一企業(yè)需要建立一個(gè)現(xiàn)代化的成本管理信息系統(tǒng)。現(xiàn)代社會(huì)，電腦用于企業(yè)管理也使辦公更加的快捷和便利，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，它能夠真正地降低成本。若在企業(yè)內(nèi)構(gòu)建了這樣的系統(tǒng)，就能完成內(nèi)部資料的共享，提高決策效率，降低了企業(yè)內(nèi)部的管理成本，減少企業(yè)成本風(fēng)險(xiǎn)。第二該公司應(yīng)該合理的配置企業(yè)的各種資源。

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

關(guān)鍵詞：并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)值估值風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn) 支付風(fēng)險(xiǎn) 整合風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)對(duì)于企業(yè)來說，既是發(fā)展擴(kuò)張的機(jī)遇，也是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。企業(yè)能否合理評(píng)估并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并有針對(duì)性地應(yīng)對(duì)與控制，關(guān)系到并購(gòu)的成敗。本文通過分析并量化并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，希望幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，降低并購(gòu)失敗的概率。

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念界定

風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，可能帶來超額回報(bào)，也可能帶來巨額損失，機(jī)會(huì)和危險(xiǎn)并存。企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)繁瑣的活動(dòng)，存在多種風(fēng)險(xiǎn)，比如環(huán)境、政策、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致企業(yè)還款能力下降，投資者預(yù)期收益滿足不了其要求水平的風(fēng)險(xiǎn)。本文所說的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是單純由債務(wù)引起的，而是貫穿于并購(gòu)的全過程，包括目標(biāo)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值估值風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)。綜合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解，并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)并購(gòu)過程中，價(jià)值估值、融資方式、支付手段、整合的決策給企業(yè)未來帶來財(cái)務(wù)損失的可能性，企業(yè)對(duì)并購(gòu)預(yù)測(cè)的價(jià)值與未來實(shí)際價(jià)值可能產(chǎn)生嚴(yán)重偏差。它囊括了綜合性、動(dòng)態(tài)性、可控性、補(bǔ)償性的多重特性。

二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類與成因

結(jié)合并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念界定，可將其劃分為四大類風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)值估值、融資、支付和整合風(fēng)險(xiǎn)，這四類風(fēng)險(xiǎn)相輔相成，密不可分。

（一）目標(biāo)企業(yè)價(jià)值估值風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)并購(gòu)過程中，對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的合理性關(guān)系到并購(gòu)的成敗，過高估計(jì)會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)成本過高，進(jìn)而引發(fā)不合理的融資結(jié)構(gòu)，帶來融資風(fēng)險(xiǎn)；抑或由于未來目標(biāo)企業(yè)的盈利能力達(dá)不到預(yù)期值，而帶來現(xiàn)金流不足，導(dǎo)致企業(yè)難以彌補(bǔ)并購(gòu)成本。因此，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值估值風(fēng)險(xiǎn)是由于并購(gòu)方?jīng)]有對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來的資產(chǎn)價(jià)值和獲利能力做出合理的估計(jì)導(dǎo)致并購(gòu)成本過高，使企業(yè)難以承受，帶來了財(cái)務(wù)危機(jī)。

對(duì)于價(jià)值估值風(fēng)險(xiǎn)的成因可以總結(jié)為以下幾點(diǎn)：（1）并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表有漏洞。報(bào)表對(duì)過去交易事項(xiàng)的反映與并購(gòu)企業(yè)對(duì)未來的預(yù)測(cè)存在偏差，而且管理層也有操縱報(bào)表信息的可能性，隱蔽消極信息。（2）并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系不完善，導(dǎo)致價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確。目前的評(píng)估方法有凈資產(chǎn)賬面價(jià)值法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等，主觀性較強(qiáng)，易造成偏差。（3）缺乏能夠提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育并不是很健全，具有較強(qiáng)專業(yè)能力和職業(yè)道德的金融服務(wù)公司數(shù)量有限，而且評(píng)估中獨(dú)立性和客觀性較弱，影響了結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)需要大額的資金，內(nèi)部資金一般達(dá)不到需求，需要外界資金的支持，所以并購(gòu)資金的來源需要內(nèi)外部相結(jié)合。內(nèi)部融資沒有償債風(fēng)險(xiǎn)，但是使用內(nèi)部資金的機(jī)會(huì)成本較大。外部融資中的權(quán)益融資會(huì)帶來股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)，而債務(wù)融資又會(huì)帶來未來歸還本金的壓力。企業(yè)能否及時(shí)籌措到資金，以及如何做出正確的決策、合理分配資金來源的比例至關(guān)重要。因此融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)過程中能否籌集到充足的資金來滿足并購(gòu)需求以及籌集資金來源方式的比例分配對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。

對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的成因可以總結(jié)為以下幾點(diǎn)：（1）融資渠道選擇不合理，每一種資金來源均有各自的風(fēng)險(xiǎn)，不能合理分配不同資金來源方式的比重，可能會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。（2）融資的資本結(jié)構(gòu)不恰當(dāng)，企業(yè)沒有合理地安排權(quán)益和負(fù)債的比率，以致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。（3）融資的資本成本過高，任何一種融資方式都有資金成本，不合理的安排會(huì)導(dǎo)致融資成本過高，加大并購(gòu)成本，引起未來難以彌補(bǔ)并購(gòu)成本的危機(jī)。

（三）支付風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)過程中，支付的方式有多種，可以考慮現(xiàn)金支付抑或發(fā)行新股，抑或兩者兼具。每一種方式均有各自的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金支付方式下，不會(huì)帶來股權(quán)稀釋的問題，但是現(xiàn)金規(guī)模可能會(huì)限制并購(gòu)的規(guī)模，而且存在機(jī)會(huì)成本，可能帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；此外，目標(biāo)股東收到現(xiàn)金需要繳納稅款，增加了稅務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能使并購(gòu)行為受阻。股票支付可能會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋，分散管理權(quán)。混合支付方式是兩種及以上方式的綜合，一般情況下不能一次性完成，可能會(huì)有中斷，缺乏連續(xù)性。因此支付風(fēng)險(xiǎn)是由于并購(gòu)方選擇的支付方式給企業(yè)帶來的資金流動(dòng)性降低和股權(quán)稀釋的可能。

對(duì)于支付風(fēng)險(xiǎn)的成因可以概括為：（1）企業(yè)流動(dòng)性資金比例較低，企業(yè)無法樽什增加或者負(fù)債減少提供資金保障，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)損失。現(xiàn)金支付方式下，資金流動(dòng)性降低，可能會(huì)引起財(cái)務(wù)危機(jī)。（2）股權(quán)被稀釋，股東權(quán)益受損。股票支付方式下，股票數(shù)量的增加可能會(huì)導(dǎo)致股權(quán)被稀釋。

（四）并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)流程結(jié)束后，并購(gòu)后的整合也非常重要。每個(gè)公司在人力、文化、制度等方面都存在或大或小的差異，并購(gòu)后能否在這些方面很好的整合，關(guān)系到企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。整合風(fēng)險(xiǎn)范圍很廣，如企業(yè)的資金、人員等各類資源都需要整改，因此也就帶來了與各類整合資源相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。整合風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)雙方在交易完成之后，能否將人才、戰(zhàn)略、組織、文化凝聚在一起，如果并購(gòu)過程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)達(dá)到某一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)水平，因某一事件的發(fā)生對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響起到主導(dǎo)作用，就會(huì)帶來財(cái)務(wù)損失的可能性。

對(duì)于整合風(fēng)險(xiǎn)的成因可以概括為：（1）人力資源整合不善。能否對(duì)目標(biāo)企業(yè)的員工進(jìn)行合理的安置非常重要，應(yīng)該關(guān)心如何留住人才。（2）戰(zhàn)略整合不善。能否將并購(gòu)雙方的戰(zhàn)略進(jìn)行統(tǒng)一、達(dá)到共同的目標(biāo)很重要。（3）組織機(jī)構(gòu)整合不善。如果機(jī)構(gòu)整合不考慮經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性，職能分工不明確，集權(quán)分權(quán)不適宜，會(huì)影響企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（4）文化整合不善。企業(yè)文化是一種無形資源，會(huì)影響員工的心理和行為，進(jìn)而影響有形資產(chǎn)的使用。如果并購(gòu)后企業(yè)文化價(jià)值觀念不能達(dá)到統(tǒng)一，可能會(huì)引起分歧，降低員工的凝聚力，降低企業(yè)的生產(chǎn)效率。

三、利用層次分析法量化并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

利用層次分析法，將企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，以具體的數(shù)據(jù)更直觀地反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。

1.設(shè)定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，將風(fēng)險(xiǎn)劃分為五個(gè)等級(jí)，然后將每個(gè)等級(jí)賦予分值，分值的大小可以結(jié)合專家咨詢法。專家可以利用企業(yè)的各個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo)與行業(yè)均值的偏離程度進(jìn)行打分，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小。

2.結(jié)合并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類和成因，先建立層次結(jié)構(gòu)，劃分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和指標(biāo)層。對(duì)于第一層次，它的含義是評(píng)估并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，即最終評(píng)估目標(biāo)。對(duì)于第二層次，具體劃分為四類風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于第三層次指標(biāo)的選取，考慮的因素較多，一般情況下，層次結(jié)構(gòu)中分析體系的層次數(shù)量的多少不受限制，但是每一層下的具體指標(biāo)數(shù)量不宜過多，因?yàn)閿?shù)量過多會(huì)影響兩兩元素之間的重要性比較。其次，結(jié)合我國(guó)為了綜合考察國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，從盈利、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)效率三個(gè)方面制訂的一套權(quán)威的指標(biāo)體系，體系中的指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款總周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率等。結(jié)合層次分析法對(duì)同一層次指標(biāo)選取數(shù)目不宜過多的要求及國(guó)家制定的權(quán)威指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，綜合指標(biāo)計(jì)算的便利性及科學(xué)性，具體的指標(biāo)選取如圖1所示。

3.為方便層次分析法的運(yùn)用，先把準(zhǔn)則層的指標(biāo)利用專家咨詢法進(jìn)行重要性排序，然后對(duì)于第三層次中歸屬于同一個(gè)上一層級(jí)的指標(biāo)進(jìn)行重要性排序。建立好層次結(jié)構(gòu)圖之后，設(shè)立判斷矩陣，采用1―9比較標(biāo)度的方法，比較兩兩因素的重要性，進(jìn)而確定權(quán)重。

由于每一層次的權(quán)重確定的原理是相同的，這里只舉例說明準(zhǔn)則層相對(duì)于目標(biāo)層各因素的權(quán)重確定方法。根據(jù)專家進(jìn)行的兩兩因素比較的重要性判斷得到判斷矩陣B：

結(jié)合判斷矩陣的比較標(biāo)度，可知角線處每一個(gè)值為1，按對(duì)角線對(duì)稱的兩個(gè)值互為倒數(shù)，比如B12=1/（B21）。得到判斷矩陣后，依據(jù)和積法求出矩陣的特征值和特征向量。具體步驟為：（1）將矩陣B的每一個(gè)列向量都進(jìn)行歸一化，歸一化是指同一列向量中的每一元素分別除以該列向量的和，比如B11/（B11+B21+B31+B41），從而得到新矩陣。（2）將新矩陣的每一行相加，得到n行一列的列向量。（3）將n行一列的列向量進(jìn)行歸一化，得到一個(gè)新的列向量W=W（W1，W2，W3，W4）T，從而得到權(quán)重值，記為W1―W4。另外為了保證準(zhǔn)確性，要進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，需要計(jì)算指標(biāo)CI=（λmax-n）/（n-1）的大小（λmax為根據(jù)判斷矩陣得出的最大特征根）。該指標(biāo)如果小于0.1則通過檢驗(yàn)，否則需要將判斷矩陣進(jìn)行調(diào)整。

4.通過上述方法，最后一個(gè)步驟的結(jié)果匯總?cè)绫?所示。將確定的風(fēng)險(xiǎn)分值與計(jì)算出的權(quán)重填列在表格對(duì)應(yīng)的空白處。最后一列為專家根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行打分的分值。準(zhǔn)則層和指標(biāo)層各因素對(duì)應(yīng)的權(quán)重通過上述步驟得出，最后利用加權(quán)平均的數(shù)學(xué)方法計(jì)算并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，具體計(jì)算出四類風(fēng)險(xiǎn)的分值以及最終目標(biāo)層并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分值。

四、結(jié)論

企業(yè)并購(gòu)是幫助企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展的手段，也是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性活動(dòng)。并購(gòu)活動(dòng)要順利開展，需要企業(yè)正確評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)應(yīng)對(duì)。本文對(duì)相關(guān)概念的界定可以幫助企業(yè)正確理解并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)類別和成因的分析可以幫助企業(yè)更全面地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合成因有的放矢。層次分析法和專家咨詢法的結(jié)合使用，可以幫助企業(yè)將具體的四類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及綜合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，根據(jù)估計(jì)的每一類風(fēng)險(xiǎn)的大小有側(cè)重地采取應(yīng)對(duì)措施，對(duì)于企業(yè)并購(gòu)的順利進(jìn)展有一定的借鑒意義。

本研究主要側(cè)重于理論分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的介紹，缺乏具體的案例分析。而且在層級(jí)結(jié)構(gòu)設(shè)立的第三個(gè)層次指標(biāo)的選取上，也存在不足，只是選取了幾個(gè)代表性的指標(biāo)，需要進(jìn)行改進(jìn)與完善。

參考文獻(xiàn)：

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[3]李金田，李紅琨.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012，（03）.

第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

摘要分析當(dāng)前事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理發(fā)現(xiàn)，由于單位本身制度以及體制方面的問題，造成出現(xiàn)很多威脅事業(yè)單位財(cái)務(wù)安全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，這些風(fēng)險(xiǎn)形式和性質(zhì)各不相同，但是都直接或間接的危害事業(yè)單位的持續(xù)發(fā)展。因此，尋找和分析這些風(fēng)險(xiǎn)的根源，并提出有效的管理對(duì)策，對(duì)于保障事業(yè)單位和國(guó)家的利益具有非常重要的作用。

關(guān)鍵詞事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

1.前言

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷快速發(fā)展下，事業(yè)單位的性質(zhì)發(fā)生了很大程度的改變，其獨(dú)立的法人主體地位在發(fā)展過程中逐漸建立，成為一個(gè)能夠獨(dú)自承擔(dān)法律效率的個(gè)體，且在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展下，事業(yè)單位還擁有了對(duì)資金籌集方面的自，使其能夠在不依賴他人自助的情況得以順利發(fā)展。但是，由于事業(yè)單位管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)，造成單位內(nèi)部出現(xiàn)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重威脅單位的發(fā)展。因此，客觀且準(zhǔn)確的分析出事業(yè)單位存在的風(fēng)險(xiǎn)，并建立有效且科學(xué)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，對(duì)于保障事業(yè)單位利益將具有極大的促進(jìn)作用。

2.目前事業(yè)單位面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

2.1資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)主要有兩個(gè)方面內(nèi)容：一是，業(yè)務(wù)收益對(duì)資金投資者金額把握不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)；二是，業(yè)務(wù)收益確認(rèn)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)在一定程度上直接影響事業(yè)單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)行。造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的原因比較多，最大原因?yàn)閲?guó)家政策、市場(chǎng)換將兩種，由于該風(fēng)險(xiǎn)具有極強(qiáng)的破外力，若一旦發(fā)生，那么單位和國(guó)家所有承受的損傷就會(huì)非常大[1]。所以，事業(yè)單位管理層勢(shì)必要加大對(duì)這方面的重視，做好防范措施，做到防范于未然，保障單位和國(guó)家利益。

2.2債務(wù)性籌資風(fēng)險(xiǎn)

多數(shù)事業(yè)單位由于自身缺乏創(chuàng)造資金的途徑和機(jī)會(huì)，資金來源方式比較有限，如較為常見的就是國(guó)家財(cái)政撥款資金、股權(quán)收益資金以及一些效益較低的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收益資金等。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，事業(yè)單位也在不斷的發(fā)展自身，很多單位通過擴(kuò)大生產(chǎn)的方式來實(shí)現(xiàn)促進(jìn)單位發(fā)展的目的，但是由于事業(yè)單位本身資金有限，因此不能不采用債務(wù)籌資方式，比如最常見的銀行貸款，由于擴(kuò)大生產(chǎn)過程比較成，投入成本較大，但是見效慢，收益低，直接出現(xiàn)嚴(yán)重的入不敷出現(xiàn)象，給事業(yè)單位來及極大的資金壓力，陷入嚴(yán)重威脅事業(yè)單位持續(xù)生存的債務(wù)性籌資風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

2.3不合理的支付風(fēng)險(xiǎn)

事業(yè)單位每個(gè)部門一般均要進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算，而預(yù)算也解決了部門發(fā)展過程中的很多矛盾。但是，在分析當(dāng)前事業(yè)單位經(jīng)費(fèi)支出結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，事業(yè)單位的各種經(jīng)費(fèi)存在分布存在嚴(yán)重的不合理，通過擠占專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)來彌補(bǔ)業(yè)務(wù)不利造成的資金缺口的問題普遍存在，這種不合規(guī)則的支付方式直接導(dǎo)致單位出現(xiàn)不合理支付風(fēng)險(xiǎn)。另外，當(dāng)前事業(yè)單位以及國(guó)家政府部門大量花人民錢的問題已經(jīng)逐漸威脅到國(guó)家的長(zhǎng)治久安，受到極大的關(guān)注，若處理不當(dāng)，不及時(shí)的將這些漏洞給彌補(bǔ)，那么后果將無法設(shè)想[2]。

2.4預(yù)算失策風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)預(yù)算隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的不斷增加則出現(xiàn)，通過對(duì)事業(yè)單位財(cái)務(wù)進(jìn)行預(yù)算管理，能夠及時(shí)的掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢(shì)和升上趨勢(shì)，從而幫助事業(yè)單位及時(shí)的避開和控制風(fēng)險(xiǎn)，可以說財(cái)務(wù)預(yù)算是一種具有高效導(dǎo)向作用的預(yù)測(cè)方式，對(duì)于保障事業(yè)單位財(cái)務(wù)安全具有非常顯著的作用。但是，當(dāng)前很多事業(yè)單位雖然有進(jìn)行預(yù)算管理，但是由于無法抵擋世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)展帶來的極大的發(fā)展機(jī)遇，單純的只是從發(fā)展單位經(jīng)濟(jì)出發(fā)，將所有中心放在加大發(fā)展上，而對(duì)于單位本身實(shí)力不做深入分析，導(dǎo)致出現(xiàn)單位沒有能力支持其發(fā)展的現(xiàn)象。

3.針對(duì)事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取的控對(duì)對(duì)策

3.1制定并執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度

為了讓事業(yè)單位所有管理部門以及工作人員能夠真正意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的巨大損害，需要在單位中制定并執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度。在制度中明確列出引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部門或人員需要承擔(dān)的所有責(zé)任，使事業(yè)單位所有人員，尤其是財(cái)務(wù)人員能夠真正的意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的危害，從而自覺的強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，確保未來所有的財(cái)務(wù)支出均在確保無風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下執(zhí)行[3]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度，不但能夠很好的督促事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理人員在工作崗位上盡職盡責(zé)，提高工作效率，還在很大程度上維護(hù)了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益。

3.2通過多方面提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)

事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理人員是與單位財(cái)務(wù)最緊密的一個(gè)群體，若該群體存在缺乏責(zé)任心，工作態(tài)度不端正，無風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的管理人員時(shí)，那么就會(huì)非常容易導(dǎo)致事業(yè)單位陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危及，因此，提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)非常必要。為了從根本上促進(jìn)事業(yè)單位財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高，可以通過進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)宣傳、外出派送學(xué)習(xí)、建立獎(jiǎng)懲機(jī)制等方式來實(shí)現(xiàn)。這些方式具體內(nèi)容有：風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)宣傳方式，可以通過單位冊(cè)或者內(nèi)刊的方式加大宣傳，定期進(jìn)行一個(gè)大力度的宣傳，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高；外出派送學(xué)習(xí)，指的是將一些有較大能力或者潛力的財(cái)務(wù)人員派送到外地學(xué)習(xí)，磨練人員的綜合應(yīng)變能力和豐富其財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，從而能夠更好的為單位財(cái)務(wù)管理出謀劃策；建立獎(jiǎng)懲機(jī)制指的是在單位中建立一個(gè)詳細(xì)且具有法律效率的獎(jiǎng)懲機(jī)制，鼓勵(lì)所有財(cái)務(wù)人員實(shí)事求是的分析和識(shí)別出存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于一些私自動(dòng)用單位財(cái)務(wù)資金造成單位出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的人員要給予相對(duì)應(yīng)的處罰，輕則扣資降級(jí)，重則要追究法律責(zé)任并不在聘用[4]。

3.3加強(qiáng)單位財(cái)務(wù)預(yù)算管理力度，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度

針對(duì)當(dāng)前事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理存在的嚴(yán)重預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)，需要相關(guān)部門針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的根源進(jìn)行分析，學(xué)會(huì)利用現(xiàn)有的各種高效管理制度或者體系，并結(jié)合國(guó)外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)制定出一個(gè)真正符合實(shí)際的有效風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，加強(qiáng)事業(yè)單位財(cái)務(wù)預(yù)算管理力度，實(shí)現(xiàn)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，保障單位和國(guó)家利益不受損失。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度主要包括財(cái)務(wù)監(jiān)控、資金使用概況評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)三個(gè)內(nèi)容。具體也就是指，預(yù)警機(jī)制對(duì)單位的財(cái)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)支出進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的任何風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行跟蹤和報(bào)警，提醒相關(guān)人員及時(shí)做好預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)的措施，在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前已經(jīng)基本完成所有準(zhǔn)備工作，從而大大減輕風(fēng)險(xiǎn)帶來的沖擊和損害，保障單位利益。

3.4建立和完善財(cái)務(wù)監(jiān)督管理制度

監(jiān)督制度是一個(gè)單位或者一個(gè)群體人員能夠自覺遵守規(guī)則進(jìn)行工作或完成任務(wù)的最重要保障制度之一。由于很多業(yè)務(wù)處理過程中勢(shì)必會(huì)因?yàn)楦鞣N各樣不同的因素出現(xiàn)錯(cuò)誤或者弊端，導(dǎo)致業(yè)務(wù)目標(biāo)無法定期完成或者無法很好完成，因此，在實(shí)際的業(yè)務(wù)處理過程中必須要對(duì)有可能出現(xiàn)錯(cuò)誤或者弊端的關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行控制[5]。事業(yè)單位每天多項(xiàng)業(yè)務(wù)均要涉及到資金的流動(dòng)和使用，若在這些資金使用過程中沒有找準(zhǔn)關(guān)鍵控制點(diǎn)，并加強(qiáng)對(duì)這些關(guān)鍵點(diǎn)的控制力度，如事業(yè)單位的資金支付、資金使用、資金授權(quán)批準(zhǔn)控制以及財(cái)務(wù)內(nèi)部不相容職務(wù)設(shè)置等方面若沒有專人監(jiān)督，那么就會(huì)非常容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理漏洞或者錯(cuò)誤，最后造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所有，預(yù)防和解決這些問題出現(xiàn)的方法就是根據(jù)各種相關(guān)法律，建立一個(gè)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)督管理機(jī)制，促進(jìn)事業(yè)單位財(cái)務(wù)工作有序進(jìn)行且真實(shí)完整。

4.結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，事業(yè)單位存在極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)類型多樣，每一種風(fēng)險(xiǎn)都在很大程度上威脅事業(yè)單位財(cái)務(wù)的安全。因此，為了解決風(fēng)險(xiǎn)問題，事業(yè)單位需要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容進(jìn)行分析，并明確自身的市場(chǎng)定位，通過不斷的提高單位內(nèi)部管理力度，努力全面掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，并制定出真正符合單位發(fā)展的科學(xué)合理的管理措施，從源頭上預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)，保障單位利益。

參考文獻(xiàn)

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與分析范文

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè) 并購(gòu) 財(cái)務(wù) 策略

隨著我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也日益發(fā)展起來，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷發(fā)展，并購(gòu)已成為許多資本運(yùn)行，快速擴(kuò)張的重要途徑。在企業(yè)并購(gòu)的過程中由于資金等問題，有來自不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)中，是決定并購(gòu)成功的重要影響因素。并購(gòu)以企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移為標(biāo)志，體現(xiàn)了社會(huì)資源在不同產(chǎn)業(yè)、不同部門的重新配置。為此并加以有效控制是并購(gòu)成功的關(guān)鍵，充分認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1. 企業(yè)并購(gòu)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及原因分析

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估根本區(qū)別是在于信息不對(duì)稱程度的大小。目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)在于并購(gòu)企業(yè)對(duì)其未來自由現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)。這一定就產(chǎn)生了并購(gòu)公司的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不夠明了，其大小取決于并購(gòu)企業(yè)所用信息的準(zhǔn)確程度。并購(gòu)估價(jià)太高，將影響到企業(yè)未來可持續(xù)增長(zhǎng)的能力。并購(gòu)企業(yè)可能由此造成資產(chǎn)負(fù)債率過高并而陷入財(cái)務(wù)困境。并購(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響是確定企業(yè)的資本成本和潛在的內(nèi)含報(bào)酬率，它要求對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目的未來現(xiàn)金測(cè)算，如果采用混合收購(gòu)方式還要支付現(xiàn)金。企業(yè)能迅速運(yùn)用各種資本預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)，他們首先應(yīng)考慮的是速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。有可能將直接影響企業(yè)的未來的成長(zhǎng)能力，并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行正確評(píng)價(jià)以確定最優(yōu)投資方案，是可持續(xù)增長(zhǎng)的最重要的也是最根本的驅(qū)動(dòng)因素。

只要從長(zhǎng)期來看待并購(gòu)后的收益增長(zhǎng)大于并購(gòu)的前收益增長(zhǎng)即可，并購(gòu)方需要注意長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。這就需要投入相當(dāng)數(shù)量的短期資金才能達(dá)到目的，如果企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)是暫時(shí)的，待適當(dāng)改造后再把他出售。并購(gòu)后所帶來的增長(zhǎng)是否有可靠性和持續(xù)的關(guān)鍵要考量并購(gòu)?fù)顿Y的效益的穩(wěn)定性，但是在這種情況下，亦即并購(gòu)后資產(chǎn)收益能力的穩(wěn)定性。

2. 企業(yè)并購(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

根據(jù)財(cái)務(wù)決策可以將并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為三類：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)相互聯(lián)系、共同決定著并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度，相互影響。

2.1并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)來源

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要包括目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估技術(shù)方法風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，處于信息優(yōu)勢(shì)的被收購(gòu)方可能會(huì)盡量使評(píng)估價(jià)值會(huì)高于企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，從而使談判價(jià)格盡量與真實(shí)價(jià)格逼近，而來調(diào)整自己的還價(jià)策略，處于信息劣勢(shì)的收購(gòu)方可能會(huì)根據(jù)被收購(gòu)方發(fā)出的報(bào)價(jià)。在并購(gòu)方可以通過分析確認(rèn)合并后資產(chǎn)變現(xiàn)和負(fù)債到期的時(shí)點(diǎn)和數(shù)量，并購(gòu)合同已經(jīng)簽署或者很可能簽署的前提下。

2.2并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的來源

現(xiàn)金支付下的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)質(zhì)就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指并購(gòu)融資引起的資本結(jié)構(gòu)變化并購(gòu)資金所需求的保證。因此，現(xiàn)金支付方式下風(fēng)險(xiǎn)的防范也就是對(duì)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范，企業(yè)并購(gòu)資金保證就越充分和靈活。資本市場(chǎng)越完善，就越可以可供選擇的金融工具，融資渠道越通暢。具體這是融資風(fēng)險(xiǎn)的最主要表現(xiàn)形式，表現(xiàn)為以債務(wù)杠桿為尺度的資金數(shù)量結(jié)構(gòu)和期現(xiàn)之間的匹配關(guān)系。

2.3并購(gòu)支付風(fēng)險(xiǎn)的來源

現(xiàn)金支付能會(huì)增加收購(gòu)企業(yè)的資金壓力和債務(wù)壓力，容易引起資金流動(dòng)性困難和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具的支付從時(shí)間上將資金壓力向后推遲，未定權(quán)益的不確定性在一定程度上收購(gòu)方資金管理增加了不小的難度，并且需要給并購(gòu)的雙方保留了一定的選擇余地。由于這些支付方式的成本難以量化，企業(yè)必須面對(duì)并處理好環(huán)境的不確定因素，非常容易增加成本控制的難度，保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，加大并購(gòu)后運(yùn)營(yíng)整合的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

在并購(gòu)方做出決策前，并購(gòu)方將目標(biāo)企業(yè)公開的財(cái)務(wù)信息與行業(yè)平均作比較，并購(gòu)企業(yè)需要對(duì)政策法規(guī)、目標(biāo)企業(yè)、市場(chǎng)環(huán)境、的狀況和自身能力有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)。根據(jù)以上方法和步驟可以從目標(biāo)企業(yè)做基本的財(cái)務(wù)中發(fā)現(xiàn)問題。鑒于我國(guó)現(xiàn)在尚處于市場(chǎng)效率不高，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，各級(jí)政府行政干預(yù)的情況，應(yīng)該以并購(gòu)動(dòng)機(jī)和目標(biāo)企業(yè)的狀況來選擇評(píng)估的方法，有效的資本市場(chǎng)還沒有形成，。作為真正意義上的企業(yè)評(píng)估是建立在獲利能力上的全面評(píng)價(jià)、對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。鑒并購(gòu)方應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的審檢查，于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展良莠不齊的情況，選擇具有獨(dú)立、客觀、公正的職業(yè)道德和經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的助手。必須是擁有大量自由現(xiàn)金的企業(yè)或者是能在可預(yù)期內(nèi)創(chuàng)造大量現(xiàn)金的企業(yè)，現(xiàn)金支付下的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)就是流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，采用現(xiàn)金支付的基本條件，現(xiàn)金支付方式下風(fēng)險(xiǎn)的控制也就是對(duì)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范。

與此同時(shí)，現(xiàn)金流量充裕程度企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)保證。并購(gòu)企業(yè)盡量避免惡意收購(gòu)，依前面的分析，既然并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱是產(chǎn)生目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。并購(gòu)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指能否按要求保證并購(gòu)的順利進(jìn)行，這是并購(gòu)活動(dòng)成功的關(guān)鍵。在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳盡地審查和評(píng)價(jià)，有必要聘請(qǐng)專門的評(píng)估公司等中介機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行全面策劃。如果企業(yè)采用股票融資的方式來支付并購(gòu)成本，其后果是這些股東將部分或全部失去剩余收益的控制權(quán)或索取權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)是將導(dǎo)致企業(yè)原發(fā)性股東的股權(quán)稀釋。

4. 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

4.1盡量獲取目標(biāo)企業(yè)準(zhǔn)確的信息，降低企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

盡量減少信息不對(duì)稱是降低并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。為防止沒有列人目標(biāo)企業(yè)債務(wù)清單的可能給并購(gòu)企業(yè)造成損失，全面清理目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)。并購(gòu)方需要聘請(qǐng)投資銀行對(duì)目標(biāo)企業(yè)的環(huán)境、經(jīng)營(yíng)能力、務(wù)狀況進(jìn)行全面分析，從而對(duì)加強(qiáng)未來收益能力作出合理的預(yù)期。常用的方法有清算價(jià)值法、市場(chǎng)價(jià)值法、現(xiàn)金流量法等。發(fā)現(xiàn)很多公開信息之外的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有著重大潛伏影響的信息，只有通過具體的分析。

4.2制定并購(gòu)策略，選擇合理并購(gòu)方式。

按照風(fēng)險(xiǎn)最小化原則選擇并購(gòu)方式和實(shí)現(xiàn)的途徑，企業(yè)需要研究雙方資源全面分析并購(gòu)效果的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)。并購(gòu)主要有四種方式：混合收購(gòu)現(xiàn)金收購(gòu)、股權(quán)并購(gòu)、杠桿收購(gòu)。保證并購(gòu)的順利進(jìn)行重要保證，并購(gòu)的現(xiàn)金流量風(fēng)是指是否按時(shí)足額地籌集到資金，同時(shí)現(xiàn)金流量的充裕程度也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)保證。保證并購(gòu)?fù)瓿傻膶?duì)策為創(chuàng)建流動(dòng)性資產(chǎn)組合，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理。

結(jié)論

并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從根源上是并購(gòu)后企業(yè)財(cái)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)能力變化的風(fēng)險(xiǎn)，投資效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于次要的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的方面分析具體包括：并購(gòu)資，并購(gòu)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)、本投資效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)將會(huì)充分利用資本結(jié)構(gòu)的杠桿作用提高企業(yè)的增長(zhǎng)能力，如果經(jīng)營(yíng)效率增加，相反，企業(yè)就缺乏足夠的利潤(rùn)和資金支持企業(yè)的增長(zhǎng)，若并購(gòu)后難以有效提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。并購(gòu)方的管理必須重新設(shè)計(jì)其組織結(jié)構(gòu)以控制，并購(gòu)項(xiàng)目成功的關(guān)鍵是并購(gòu)能否提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。設(shè)計(jì)清晰的財(cái)務(wù)管理架構(gòu)，按照并購(gòu)后的情況和公司財(cái)務(wù)管理的要求確定財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的規(guī)模和大小，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)能力，提高企業(yè)價(jià)值。

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