財務戰略的特點精選(九篇)
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第1篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：財務戰略；企業管理；意義
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-01
企業戰略管理涉及到企業的多個方面，如企業財務戰略目標、企業總體戰略以及對企業內外部環境進行分析。財務戰略管理在企業管理中有著重要作用，錯誤的財務決策會對企業的發展造成不利影響，企業快速的發展離不開正確財務決策的支持。隨著我國經濟的快速發展，企業競爭也越來越激烈，為企業制定正確的財務戰略也顯得尤為重要。現今，一些企業在實際的經營活動中并沒有清醒的認識到財務戰略管理的重要性，由于其長期缺乏有效的財務戰略指導使得企業資金得不到有效的運轉，這在一定程度上制約了企業的快速發展。由此看來，企業的財務戰略管理對于企業的發展尤為重要，制定正確的財務計劃能為企業籌得更多的資金，有利于提高企業資金的利用率，從而推動企業更快更好的發展。
一、企業財務戰略管理有為企業戰略管理提供強有力的支持
企業財務戰略的實施不僅有利于增強企業財務競爭的優勢，還對企業內外部環境的分析具有重大幫助，能為企業資金的利用提供全局性和長期性的指導。企業資金流動是企業財務戰略管理中的一項重要內容，這也是區別于其他各種戰略的重要特點。企業財務戰略實施的基礎是對企業的資金流向進行分析，但是要基于企業的內外部環境進行分析，這也是財務戰略分析的特點之一。保證企業資金均衡的流動從而達到企業的總體目標是企業財務戰略實施的重要意義。企業在實施財務戰略計劃時應注重其全局性、長期性以及創造性的特點，其管理的主要內容有籌資、投資及收益分配。財務戰略是企業整體戰略的一個重要組成部分，為企業整體戰略的制定提供了一定的依據，企業財務戰略應著眼于企業長期穩定的發展，要根據企業房展方向的變動和企業經濟的波動及時調整企業財務戰略計劃，以保證企業快速穩步的發展。
二、企業財務戰略管理的實施有利于實現企業的總體戰略
財務管理是企業管理的一個組成部分，與企業是從屬的關系。換一種說法就是，企業財務管理的總目標就是實現企業的總目標，不管企業財務管理活動怎么變化，它要緊緊圍繞企業的總目標。企業戰略的實質就是為實現企業總目標，實現其經濟效益而所作出的計劃和策略，企業的管理戰略往往會隨著企業內部環境的變化或是市場的波動而做相應的調整，企業財務戰略是企業實現整體目標的重要手段，它較生產管理、運營管理而言，屬于“上層建筑”的范疇。只有保證企業各個戰略的有利實施才能實現企業的總目標，企業戰略目標的實現為企業的長遠發展提供了強有力的支持。
現今企業外部環境的變動較大，企業在制定企業管理戰略時要充分考慮到市場環境的變化以及企業內部經濟的波動。為保證企業長久穩步的發展，企業在制定管理戰略時應具有前瞻性和全局性的眼光，面對新環境的變化，不僅要考慮到企業外部的變化還要考慮到企業內部的變化。因此，在企業管理戰略中，不管是財務管理還是生產管理都應將實現企業最大利益化的目標作為制定依據，即圍繞企業的總目標去制定企業的各個戰略，確保企業各項戰略計劃能更好地為實現企業總目標而服務。這種財務管理理念不同于傳統的財務管理戰略，強調財務管理職能部門的活動應時刻圍繞企業戰略的制定和執行。這就意味著：企業的管理者在制定財務戰略時應具備長遠的眼光，從企業戰略的高度來審視本部門行為。
三、財務戰略是企業戰略管理的基石
資金是企業財務戰略所關注的焦點，它既對財務戰略的實施有著重要影響，也為企業的發展起到了巨大的推動作用。資金能為企業戰略的實施提供一定的保障，在企業財務戰略實施的期間，如果缺乏一定的資金很可能影響到企業整個戰略的實施。由此看來，資金作為企業戰略管理的一個重要因素對于企業的長期發展都有著重要影響，財務戰略能為企業戰略管理的實施提供強有力的支持，企業戰略也只有建立在財務戰略上才得以更好地實施。企業財務戰略不僅為企業的長期發展提供一定的資金保障，而且還能將財務信息很好的綜合起來，為企業各個層次戰略的實施提供了一定的基礎。因此，一個成功的企業戰略必然要有相應的財務戰略與之配合。財務戰略管理對財務管理有著重要的指導意義，它既是企業財務戰略管理的一個重要組成部分又對企業管理有著重要作用。所以說，企業財務戰略具有戰略管理與企業財務的雙重屬性，由戰略管理與企業財務相融合而成，是企業管理為順應時代潮流與經濟發展的需要，公司財務戰略管理是圍繞公司財務戰略的制定、實施以及評價與控制而展開的。
四、結束語
優勝劣汰是市場競爭的有效原則，企業想要在市場中站穩腳跟得到長期的發展就必須制定與企業實際情況相結合的企業戰略，要對企業進行科學的日常管理，企業管理者要具有高瞻遠矚的戰略眼光和戰略思想。時代在發展，科技在進步，一套老套的戰略始終不能適應時展的要求，這就要求企業管理者根據內外部環境的變化不斷對企業的戰略進行調整，使之更好的為實現企業目標所服務。如果將戰略管理看作是現代企業管理的主旋律，那么企業財務管理戰略就是這主旋律中不可或缺的音符。我國企業的財務戰略管理與國外先進的管理理念相比還有一定的距離，其成果還相對較少，如何使企業財務戰略更好的為企業管理所服務是企業管理者要一直深入研究的課題。我國企業管理者應跳出固有財務管理思維模式，順應戰略管理的發展動態，不再就財務論財務，而是就管理論財務、就戰略論財務。財務管理戰略與財務管理之間的關系是當前財務管理工作中亟待思考的一個問題。企業財務戰略管理是將戰略導入財務管理領域的一種嘗試和創新，對企業財務戰略管理實踐具有極大的指導意義，對企業總體戰略的制定和實施具有重要的應用價值。
參考文獻：
[1]馬曉英.對戰略型財務管理的思考[J].甘肅農業，2008（9）.
[2]王黎明.淺議企業財務戰略管理[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2006（12）.
第2篇：財務戰略的特點范文
摘要：企業投資戰略是用來規劃企業長期財務活動的發展方向及其資源配置的取向，其目的是在謀求協同作用的同時，通過合理有效的配置資源，形成企業在資源配置上的競爭優勢,對企業后續財務活動進行指引和控制。企業財務活動既是企業整體戰略的執行過程，又是企業整體戰略目標實現的根本保障。關鍵詞：投資戰略；協同作用；生命周期；績效評價中圖分類號：F271
文獻標志碼：A
文章編號：1673－291X（2009）14－0030－02一、投資戰略的研究對象投資戰略泛指應如何將籌集到的有限的經濟資源進行合理的配置、投放，以期取得協同作用效果的戰略規劃的制定、實施和評價的全過程。從管理范疇上講，投資戰略應包括企業所擁有或控制的全部經濟資源的運用、投放的管理控制，即不僅包括長期性質的經濟資源的管理，同時也包括短期經濟資源的管理運用。從經濟資源的作用范圍上講，投資戰略不僅包括經濟資源在企業內部的投放、運轉，也包括以股權投資形式或債券投資形式將資源投放于企業外部，以便為企業帶來更多的經濟利益。對中小企業而言，對內資源投放戰略的研究更具現實意義。二、制定投資戰略應考慮的因素制定投資戰略應考慮的因素有：外部投資環境、企業整體發展戰略、企業所處生命周期、企業所處行業發展前景、企業管理層的風險偏好。1.企業的整體發展戰略中小企業的投資戰略是在既定的企業整體發展戰略基礎上制定的，是為企業的總體發展、競爭戰略服務的。企業現有的整體體戰略對投資戰略的制定、分析、決策、實施和評價影響重大。作為企業總體戰略的職能戰略部分，投資戰略是企業總體戰略目標實現的途徑；是企業總體發展、競爭戰略得以實現的前提保障。戰略制定、實施的有效與否，最終決定了企業總體戰略的目標能否實現。因此，企業投資戰略的制定應當以企業的整體發展戰略為導向。2.企業所處生命周期企業所處生命周期的不同階段，企業發展、競爭的目標各不相同，為達到目標而制定各具側重點的戰略方案。3.企業所處行業發展前景企業所處行業發展前景制約了企業投資戰略的研究方向。在行業發展前景良好的時期，企業的投資戰略往往傾向于一元化、一體化戰略，使企業的后期經營活動向縱深發展，以技術創新、開發新產品、提高管理水平為重點投資項目；反之，若企業所處行業發展前景不容樂觀，企業投資戰略往往傾向于分拆、撤退、轉移戰略，使企業能夠盡早收回早期的投資轉而向新的領域發展。4.管理層的風險偏好在其他條件相同的情況下，當中小企業的管理層對風險的厭惡程度較弱時，其選擇投資策略時會傾向于風險較高的策略以搏取較高的杠桿效益；反之，當中小企業的管理層對風險的厭惡程度較高時，將會選擇風險較低的投資策略以回避風險，以求降低投資收益的不確定性。三、不同生命周期下投資戰略的制定1.初創期的投資戰略在企業創業階段，企業總體發展戰略的基調為“通過新產品的研制與開發，成功的向市場上推出具有競爭力的產品，以便搶占一定的市場份額，為日后的進一步發展奠定市場基礎”。在這一目標的推動下，制定企業投資戰略的程序為：根據市場的競爭狀況，收集并整理與本企業的發展有關的信息，經過周密的財務可行性分析為企業擬定具有相對競爭優勢的發展業務領域及發展項目；進行財務預測。預測本企業的未來的現金流量，對資金的需求；預測企業未來的投資方向，發展方向；預測企業的資本結構；預測企業的財務政策等；結合本企業目前的資金狀況對財務戰略進行適當的調整，使之成為經濟上可行的戰略方案。包括：對資金投入量上的調整；對資金投入方向上的調整；對資金投放時間上的調整等；具體擬定出創業階段的資源配置方案及資源投放方向。2.成長期的投資戰略在這一時期，一項重要的財務工作就是分析市場發展的速度，并與原來的財務戰略進行比較。此時，企業應采取固守戰略，考慮如何采取長期的成本削減措施，并且在產品市場的開發、拓展過程中既要控制成本而又不能降低產品市場地位。在這一特定戰略目標的制約下，制定企業投資戰略的程序為：將市場部的信息收集、調研分析工作的重點轉移到對競爭對手的戰略分析上，重點收集競爭對手的相對優勢信息，包括其成本優勢、技術優勢的信息資料，并將上述收集到的信息資料進行匯總，結合本企業自身的技術特點和成本控制的特點探討企業的發展空間，為形成企業的競爭戰略提供信息；根據上述信息，制定出適合本企業自身特點的競爭戰略――成本領先戰略、細分市場戰略、重點集中戰略或者創新戰略。針對不同的競爭戰略，匹配資源，決定資源的投放方向，進而形成一體化投資戰略；按照財務投資的方向特征，進行財務預測，預測本企業的未來的現金流量、對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補；進行財務規劃，詳細制定本階段的戰略發展目標，以及投資戰略實施過程中應達到的量化標準，以便進行日后的績效評價；具體擬定出成長階段的資源配置方案及資源投放方向。3.成熟階段的投資戰略這一階段產品市場占有率開始趨于穩定。由于高額利潤的吸引，競爭對手開始進入市場。企業增加促銷投入以便對付競爭，并改進產品質量，尋找新的市場和銷售渠道，降低產品售價，以吸引對價格彈性敏感的顧客。在這一階段，市場的發展趨于緩慢，財務管理系統應該預測產品銷售的變化。在營銷方面，應保持產品現有市場占有率。任何營銷支出應以短期效益為重，大量的營銷支出是不合適的。企業的戰略應該是確保產品盈余，以便盡快回收產品的投資并設法改善經營的效益。企業應采取快速的成本削減戰略，一切可以降低成本的短期措施都要被采用，此時不需要采取降低成本的長期措施，而是要最大限度地增加企業的現金回報。為此，制定企業投資戰略的程序為：將投資重點轉移到產品市場占有率的保持和提高上。為了實現總體戰略發展的需要，要求在制定這一階段的投資戰略時，應逐步的、有計劃的資源的配置轉向提高產品的質量、維持或有節制的縮減對市場營銷的投入；加快信息的反饋，加強對市場的調查研究，進一步分析競爭對手的競爭動向。結合對收集到信息的處理，判斷企業的產品競爭優勢以及企業的相對競爭優勢的轉變、市場競爭地位的轉變等，利用潛在優勢矩陣選定企業繼續經營的產品，尋找企業可大力發展的產品品種，同時，確定市場競爭力較弱的、沒有良好市場潛力的產品。從而利用市場競爭力較強的產品給企業帶來的現金流量支持企業產品的創新、研發所需的資金。對于市場前景較差、競爭力弱的產品，進一步分析其市場狀況，確定應采取何種推出戰略，進而確定資金在該業務的投放量度；根據上述財務投資選定的方向，進行相關財務預測，預測本企業各項業務的未來的現金流量、各項業務對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補；進行財務規劃，詳細制定本階段的財務戰略發展目標以及投資戰略實施過程中應達到的量化標準，以便進行日后的績效評價。4.衰退階段的投資戰略產品的生產能力過剩，競爭越來越激烈。在產品的銷售額下降、單位產品利潤下降的情況下，企業要盡量減少對產品的投資，維修支出也應仔細從財務角度來考慮是否值得。由于公司不久將會做出停止生產這種產品的決定，因而，企業必須注重短期現金流量。當企業的現金流量凈值出現逆差，且有趨勢進一步惡化時，公司應做出該產品的停產決定。換言之，企業的財務戰略，特別是投資戰略在這一發展階段上更突出的作用是――進行財務預警分析。從各項信息資料中分析出企業某項業務的下滑趨勢、財務惡化的征兆。一旦呈現出業務的衰退信號時，及時調整投資戰略的研究方向、研究重點和戰略目標，以便盡早地為企業尋找出衰退期轉型的時機和方法。此時，制定企業投資戰略的程序為：做好及時的財務預警分析。在現有的投資戰略的實施過程中，不斷的對投資戰略的績效進行評估，發現其中存在的問題，挖掘現象背后的本質原委，預測業務的發展態勢；分析企業內外的市場狀況、行業狀況及其他宏觀經濟狀況，尋找新的業務領域，制定合理的、適合企業的業務創新方案；進入其他業務領域的方法、策略；對現有的業務進行整合，實施戰略改組；在確定企業進入衰退期或某項業務進入衰退期后，結合企業自身的相對競爭優勢，采取收縮的戰略方針，停止擴張，處置多余的、新業務不適用的固定資產；與現有計劃的剝離不良資源，包括有形資產、無形資產、業務單位和人員；停止生產現金流為負值的產品，不能在這一時期存在僥幸心理，盲目的加大投入，以期扭轉局面；停止長期采購、削減庫存、合理的壓縮運營成本及各項費用開支，減少臨時的雇員。 由于不同生命周期對企業投資戰略的要求不同，使得不同時期投資戰略的目標各有側重。為此，在選擇投資戰略時，應針對該時期投資戰略的特點，從特有的角度進行優化選擇。例如，在成長期，投資戰略的目標是在拓展市場占有率的前提下，獲取最大的經濟效益。為了實現這一目標，在選擇投資戰略時，應注重對成本的控制和對市場的預期。所以，在分析過程中，分析的對象集中在“成本”；“風險”；“市場占有率”等項目上，在眾多可供選擇的方案中，優選年運行成本最低、相對市場前景較好的戰略方案。與成長期有顯著區別的是成熟期投資戰略。在企業的成熟階段，投資戰略的目標重點是實現企業價值的最大增值。從根本上講，企業價值的積累歸根結底依賴于現金流量的累積。故而，在這一階段應重點對現金流量進行分析。通常采用“貼現現金流量法”、“風險調整貼現率法”，力求為企業帶來最多的現金流量的增量，并最終實現企業價值的最大增長。但是，對投資戰略的選擇，與以往項目投資的可行性分析有所不同。從時間跨度上比較，投資戰略的時間跨度要遠遠大于項目投資的時間跨度；從對企業的影響意義上比較，投資戰略對企業的影響更加深遠。為此，在進行戰略選擇時，不僅要重視對風險的分析，更要重視物價指數的變動對成本、現金流量的影響。即根據目前的經濟發展速度，預測未來的物價指數變動，并據此對各期現金流量的預測值進行調整。
第3篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：財務戰略；籌資；投資；財務風險
一、引言
（一）研究背景
自08年金融危機以來，我國經濟發展遇到瓶頸，對外出口也遭遇近些年來最大的困境，企業發展也愈發困難。浙江永強生產的戶外休閑家具產品主要市場在歐洲，雖然產品在出口上在一定程度上受到影響，但其在財務上的表現仍是成功的。其成功不僅僅依靠其個性化產品及國外市場的開發上，更多是依靠其穩健財務體系。在此背景下，筆者以浙江永強為例來研究其“穩健財務戰略”。隨著我國市場經濟的發展，企業數量越來越多，但受近些年金融危機及日益激烈的市場環境影響，許多企業只是曇花一現，難以實現長期穩定發展。總結一下這些企業失敗共性：在管理上，重視短期效益，忽視長遠利益，企業競爭缺少內部核心競爭力等；其次，在財務方面，企業經營與財務脫離，資產負債率高企，忽視現金流的重要性等。在企業的正常經營過程中，各部門活動都涉及現金流的流動，所以對于如何管理與協調各個部門之間的資金就顯得很重要。而財務戰略是有關企業資金運營的活動，其關聯著企業整體發展，所以財務戰略在某種程度上處于企業戰略的核心地位，直接決定了企業整體戰略及其他子戰略的成敗。
（二）研究意義
理論意義：本文在總結國內外學者在有關穩健財務戰略方面的文獻進行總結，并以浙江永強為研究案例，對其財務戰略進行對比分析，具有一定的理論意義。
實踐意義：本文以浙江永強為案例研究對象，對其財務戰略進行具體分析與評價，并對其財務戰略經驗進行了總結，意在解決我國眾多企業發展過程中所面臨的上述問題。
二、國內外文獻綜述
由于穩健財務戰略歸屬于公司的總體戰略及財務戰略，故本文先從總體戰略和財務戰略的研究綜述進行總結與分析。
（一）財務戰略
美國學者約翰等（1985）最早從企業戰略的角度對財務戰略進行了相關研究。研究認為，財務戰略是為企業整體戰略服務的財務規劃活動，所以他們從企業資金的籌集、歸還、具體資金結構比例等方面來定義財務戰略。與約翰等人一樣，班德等（2003）研究也認為財務戰略作為企業總體戰略的一部分，是企業總體戰略在財務具體方面的體現。
國內學者中對財務戰略有系統研究的劉志遠，劉志遠（1997）研究指出：首先，財務戰略歸屬于企業總體戰略；其次，與企業總體戰略類似，財務戰略也應具有綜合性、長期性、可預測性等特點；此外，他還指出企業財務戰略不僅服從于企業總體戰略，而且雙方應是相互關聯、相互作用的互動關系。最后，他指出了財務戰略應包括的具體內容：資金籌集、投放、歸還與分配三個方面。
（二）穩健財務戰略
吉全貴（1997）首次在國內提及穩定財務戰略。他指出，企業財務戰略可分為成長性財務戰略、穩健性財務戰略、混合財務戰略等五個方面。陸正飛、閻達五（2000）等將穩健財務戰略定義為：保證企業穩定盈利及適度規模增長的一種財務規劃。由于穩健財務戰略由投資、籌資等具體內容組成，所以，下文主要從投資、籌資兩個方面分別闡述。
1、穩健籌資戰略。劉志遠（1997）認為，穩健籌資戰略是用短期籌資滿足企業流動資產的需求；用長期籌資滿足企業對長期資產的需求；使企業資金達到期間與使用上的合理安排的一種財務安排。但是穩健籌資戰略也使得企業籌資成本提高，企業收益降低。在不考慮行業特點的情況下，穩健籌資戰略企業資產負債率一般低于50%比較合理。
2、穩健投資戰略。劉志遠（1997）認為，穩健投資戰略表現為：減少現有產品投資金額，降低現有產品投資速度與生產成本，加速現金流周轉，維持現有產品市場占比，積累資金用于未來好的投資機會。傅元略等（2009）指出，穩健投資戰略是指保持企業現有規模增長率的一種投資規劃。他認為為降低經營與投資風險，保持現有產品生產，盡量減少新產品、新市場的開辟。此外，傅元略教授還指出穩健投資戰略一般適合那些經營風險不大的企業，如可口可樂就是穩健投資戰略適用的典型代表。
此外，總結近十幾年的研究文獻，穩健財務戰略在財務上的具體表現特點為：適度負債、中收益。
三、浙江永強穩健財務戰略分析與透視
（一）浙江永強簡介
浙江永強集團股份有限公司于2010年10月21日在深交所上市，主要從事戶外家具等用品的生產研發和銷售，是目前國內同行業領域規模最大的制造商。旗下擁有九家子公司（六家境內、三家境外）。永強生產的三大產品主要為戶外休閑家具、遮陽傘、帳篷等，以外銷歐美國家為主，類產品外銷量居于行業前列。永強經過十多年的不懈努力，先后獲臨海市、浙江省等省市一級榮譽稱號，在行業內享有良好的聲譽。
（二）基本財務特征的分析
浙江永強穩健財務戰略的通俗意思為保持財務健康。為驗證與分析其穩健財務戰略特點，本文選擇國內同行業上市企業三期財報進行分析對比，類比公司主要有梅花傘、索菲亞、美克股份、宜華木業以及喜臨門這五家公司。
由前文文獻分析可知：穩健財務戰略的特點為適度負債、中收益。故本文擬主要從資產負債率、凈資產收益率方面分析對比，類比數據詳見下表3-1。
1、資產負債率。資產負債率是最常用用于衡量企業負債水平、償債能力的基本指標。資產負債率越高，表明凈資產在資產中的比例越小，企業面臨的財務風險越大。一般來說，資產負債率維持在50%上下比較合理。穩健財務戰略一般要求企業資產負債率維持在行業較低水平。
數據來源：國泰君安數據庫。
由上表3-1中可知，浙江永強2011-2013年的資產負債率分別為2182%、2917%、3572%（但基本由應付款項組成的負債組成，涉及到長期借款、短期借款的金額較小），基本維系在20%-36%范圍內，且各年資產負債率基本低于行業均值，波動幅度較小，很好的體現了浙江永強穩健財務戰略中適度負債的特點，利于企業的未來長期穩定發展。
2、凈資產收益率。凈資產收益率又名ROE，計算方法：凈資產收益率=凈利潤/凈資產年度均值，該指標反映股東投資所取得的回報率，測量的是企業運用自有資本創造利潤的能力。凈資產收益越高，表明股東回報率越高，企業盈利能力越強。
從上面表3-1可以看出，浙江永強的凈資產收益率基本處于行業中流水平，永強的凈資產收益率與家具行業平均值差異不大，三年綜合平均值基本相等。從表3-1中也可以看出，浙江永強凈資產收益率每年的變化幅度較小，屬平穩增長，符合穩健性財務戰略中的中收益特點。
（三）穩健的籌資戰略
在我國，除企業內源融資外，外部融資主要有負債籌資和權益籌資兩種方式。權益籌資方法多樣，不僅可以以現金形式出資，而且也可以通過非現金性質進行出資；相較而言，負債籌資方式較為單一，基本以現金為主，具體方式有銀行信貸、債券融資等。從前三年的財務報表來看，浙江永強集團主要通過權益來籌資。相對負債籌資來說，權益籌資方式不會產生過多利息支出，且不需償還本金及無固定償還日期，這表明權益籌資有利于維持企業的財務穩定，減少企業因籌資方式帶來的風險。從下表3-2中可以看到，近三年，永強的股本由 2011 年的24億，增長到 2013 年的 478億。這部分股票的增發，給永強籌集了巨額資金。
在負債籌資方面，浙江永強更多的依靠是銀行信貸，這與我國的資源配置及市場發展有關。一般來說，銀行信貸會產生一定的利息支出，當銀行信貸規模較大時，會增加企業財務方面的風險。因此從上表3-2可知，永強在經營過程中注重管理銀行信貸資金，一般只通過少量的短期借款來補充企業所需資金，這幾年來永強銀行借款總規模約占負債的1211%。雖然公司在2013年適當增加了銀行借款金額，但是根據其財務費用/營業收入可知，在增加銀行信貸的基礎上，其公司對應的財務費用仍然小于0，且大大低于行業內均值，說明了公司是在考慮了財務風險的基礎上充分合理地利用銀行信貸資金發展生產。此外，永強在經營過程中也充分使用了商業信用，由表3-2所示，2011-2013年公司年末負債總額基本由應付款項造成的，這在也說明公司管理層強大的財務資金管控能力。應付款項作為公司的短期負債，但與銀行信貸或股本不同，它不需支付利息或股息，只需要在合同約定的貨款到期日內償還，在信用期內可免費使用。
（四）穩健的投資戰略
穩健投資戰略表現為：減少現有產品投資金額，降低生產成本，加速現金流周轉，維持現有產品市場占比，積累資金以便未來投資。永強投資一般是建立在充分的調研與嚴格的內控上的，首要是將未來風險考慮清楚，然后大額投資采用股東表決決定，最后選擇其投資金額及種類。永強在維持現有產品的基礎上，努力尋找合適的多元化投資機會，充分利用閑置的現金流，降低資金占用成本，加速資金周轉，降低財務風險。在相關多元化投資中，永強主要加強在遮陽傘、帳篷等產品中的投資，以便充分利用其先進技術和經驗，降低單位生產成本，減少投資風險。此外，在非相關化投資中，永強在資金允許的情況加強其在低風險理財產品中的投入（保本型），以更多地回報股東。如浙江永強集團股份有限公司在2012年通過股東大會決議，在不影響公司正常運營的情況下，購置募集資金購買保本理財產品，2014年2月公司利用閑置資金總計購買7090萬元銀行保本理財產品。
（五）良好的財務管理制度，管理費用較低
從下表3-3可以看出，永強集團近三期管理費用/營業收入的均值為 612%，而家具制造類行業上市公司的均值為 1211%，這體現出永強對于管理費用良好的管理能力。此外，在公司穩健財務戰略的指導下，永強還加強對公司各項費用的財務管理，尤其是在三項費用的財務控制。從下表3-3可以得出，永強三項費用占營業收入的比重為372%，而行業六家三年三項費用平均占比為698%，體現出浙江永強良好的費用控制與管理制度。
四、浙江永強穩健財務戰略存在的不足
通過永強與其他家具制造企業的對比，分析其財務方面的不足。
第一，貨幣資金留存過多，未發揮資金的利用價值及其利用效率的大大降低，從2011-2013年財務報表可以看出，永強三年來的財務費用均為負數，多數為利息收入。第二，應付賬款以及應付票據數額較大。永強最近三年的應付款項在負債中的比重均超過70%，雖然合理利用應付款項也是籌資的一種方式，但大額應付款項不僅使得企業增大經營上尤其是采購上的風險，而且因延期支付產生的信譽風險往往更為嚴重。第三，存貨、應收賬款周轉率近年來雖有提升的跡象，但相對于喜臨門、索菲亞等企業來說，仍處于較差的行業地位，增加了企業在資產管理方面的風險。
五、總結與討論
（一）論文總結
本文通過對浙江永強的穩健財務戰略的研究得出以下結論。
1、首先，根據國內外文獻，得出穩健財務戰略的定義及其基本特點，并經過永強案例剖析得出其在財務戰略上屬穩健型。
2、其次，通過對永強詳細財務數據分析，并對比行業公司，最后總結出永強在財務戰略上的優勢與不足。優點：穩健性，財務風險低。缺點：貨幣資金盈余較多，應加強管理；此外，應付票據及應付賬款的信譽風險也值得注意。
（二）論文的局限性
1、由于行業的特殊性，不同行業內企業的穩健財務戰略特點不同，得具體問題具體分析。
2、本文以家具制造業為切入點，研究永強的穩健財務戰略，并得出其財務管控上的經驗，這些經驗在其他企業或行業中是否適用還值得進一步探索。
3、隨著企業管理層、經營戰略或者是外部環境的變化，企業的財務戰略也會發生變化。還有就是企業發展的生命周期也會影響企業財務戰略的選擇。本文只是著眼于財務報表以及行業分析來說明財務戰略的個體案例運用，具有一定的特殊性，沒有將案例上升到普通的理論上，此后研究可從這方面進行更多開展。（作者單位：廣東外語外貿大學會計學院）
參考文獻：
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第4篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：企業 財務管理 戰略 研究
隨著經濟全球化浪潮的席卷，企業發展已經成為經濟發展與社會安定重要因素，企業的經濟規模在很多發達國家中所占的比重是越來越重。就我國的當前形勢而言，企業實現的產值已經占到了全國產值百分之六十還要多。因而面對這樣的新情況，新形勢，原來的那種相對簡單和穩定的大環境將被一種競爭激烈的新環境所取代，企業要在這樣的新環境中生存，就必須加強企業財務戰略管理的研究，以使企業更好地適應環境，從而獲得生存及發展的機會。
1 當前企業財務戰略管理研究的現狀
企業戰略是用以適應現代高速發展而又競爭激烈的經濟環境，而衍生出的一種全新管理理念與思想。良好的企業戰略能成為企業成功的保障，而錯誤的企業戰略將會給企業帶來不可估量的巨大損失。
目前我國對財務戰略的研究還處于比較初級的階段，所取得的成果也相對較少，而專門針對企業財務戰略的研究就更加的少。目前國內比較知名的戰略著作有《企業財務戰略》、《企業發展的財務戰略》以及《財務戰略――注重周期性影響因素的分析》等。這些著作將財務戰略定義為增強企業財務競爭優勢，對企業資金流動進行全局性，長期性及創造性的整體謀劃，并要確保其順利執行的過程，且對企業總體長期發展有著極其重大影響的財務活動的指導思想及原則。
2 財務戰略管理在企業中應用情況
2.1 財務戰略管理的研究方法
本研究方法主要是結合了企業在不同的成長階段表現出的不同財務特征，依據這些特征有針對性地制定了企業在各個不同發展階段的財務戰略，即籌資戰略，投資戰略以及分配戰略，然后再結合企業實際，通過科學地編制企業財務預算，進而確保財務戰略得以順利實施。
2.2 財務戰略在企業戰略中的作用
企業戰略中最為重要的一環就是財務戰略，財務戰略的制定一定要以企業戰略為指導，在實施過程中要完全服從，服務于企業整體戰略的需求，財務戰略作為企業戰略的實施手段，它是企業整體戰略目標得以順利實現的重要保障。
制定和實施財務戰略能夠有效改善企業財務系統的現狀，提高企業財務系統在激烈競爭環境中的適應能力和生存能力。財務戰略依據對未來經濟環境的預測及科學的分析，能夠比較客觀翔實地規劃出企業財務系統在未來經濟環境中的應變策略，這樣就可以極大地提高企業的生存能力。
另外，財務戰略管理能夠提高企業的財務管理水平，通過實施財務戰略管理，就能全方位地發揮出財務的功能，并更加有效地提高企業的發展能力。相對于傳統的財務管理方式，財務戰略管理的工作重心更加側重于研究財務與環境，戰略及其他職能領域的相互作用，從而充分地發揮出財務的職能管理作用，達到財務管理的最優化。
再者，財務戰略管理還能為企業的投資創造最佳的投資方向，為企業的可持續發展提供強有力的保障。財務戰略管理要求企業以整體長遠的眼光去對資金進行運作，使其在新形勢，新環境下也能保持資金的供應能力以獲得最佳的運用效果，這是企業得以長期穩定發展的重要保證。
2.3 企業財務戰略的具體實施方法
企業財務戰略的具體實施步驟為：財務戰略的制定階段；財務戰略的實施階段以及財務戰略的控制階段。
企業財務戰略的制定即是首先要確定出企業財務戰略的總目標，在此基礎之上再進一步對企業的內部和外部環境進行全方位的具體分析，然后再制定出企業財務戰略的具體目標，最后才是通過分析戰略目標，制定完善并最終選出最適宜企業發展的戰略方案。
企業財務戰略的實施是在戰略完成了制定，完善，選擇后做出的。其主要內容就是要求企業制定出年度目標與財務計劃，并進一步完成相關資源的配置，達到各種資源優化組合的目的。同時還要對實施過程實行全程實時監控，對實施的效果馬上做出分析評價，時刻與制定的目標進行對比，發現錯誤或偏差就能馬上將其糾正。
企業財務戰略的控制其實就是在財務戰略實施后，對企業業績進行評判的一種手段。具體操作方式就是將控制對象的實施效果與控制目標進行比較，在發現差異后進行差異分析，并采取措施矯正使其符合標準的過程。在企業完成了財務戰略管理的制定及實施之后，一般就可以制定出符合企業發展的最佳戰略，而戰略控制就是為了保障這個最佳戰略得以順利實施的保障體系。
3 結束語
綜上所述，本文對當前財務行業內最熱點課題――企業財務戰略研究與企業可持續發展完美結合的現實問題，進行了較為深入的討論。提出了企業應該根據自身特點，建立起符合自己發展方向的企業財務戰略規劃，并能根據環境的變化適時作出戰略調整，使其能夠對企業財務管理起到戰略指導作用。
參考文獻：
[1]吉全貴.現代財務戰略與策略.中國輕工業出版社，1997.
[2]朱元午.企業集團財務理論探討.東北財經大學出版社，1999.
第5篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：財務戰略；內容；環境因素；規劃；制定與實施
中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-00-01
引言
近年以來，由于經營環境的巨大變化，實行有效的戰略管理已成為現代企業繁榮發展的首要問題。戰略管理思想作為一種新的管理平臺，已經逐步滲透到營銷、生產和人力資源管理等各個職能領域。然而，由于目前的財務管理理論并沒有把企業戰略作為一項關鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結果導致目前的財務管理理論和方法不能完全適應戰略管理時代的要求。
一、財務戰略的內容
財務戰略，是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業資金流動進行全局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。其內容包括籌資財務戰略、投資財務戰略、營運資本管理財務戰略和股利分配財務戰略四個方面，其中營運資本財務戰略多體現為日常的財務管理活動，其戰略性偏弱，而籌資、投資和股利分配則以其活動少、資金量大等特點擁有較強的戰略性，是財務戰略的重點內容，現代企業財務管理的核心內容主要包括籌資、投資及收益分配。
二、內外部環境對財務戰略內容的影響
（一）外部環境分析
財務戰略外部環境可以劃分為兩類：一類是對財務戰略的制定和執行有直接或重大影響的關鍵環境因素，主要指各種經濟環境因素；一類是對財務戰略的制定和實施產生間接或微弱影響的次要環境因素，如政治法律環境、科技環境和社會文化環境等。
（二）內部環境分析
從外部環境分析可以得出特定產業的平均盈利能力，但企業能否盈利還取決于其自身因素。財務戰略的內部環境分析主要是為了評估企業的資源和戰略價值，發現優勢和劣勢并分析其成因，以確定競爭優勢，充分挖掘潛力。波特的價值鏈理論將企業內的價值活動分為基本活動（primary） 和支持活動（support） 兩大類，從而指出了企業價值活動對利潤的影響和貢獻，這種方法對認識企業的內部環境有著重要作用。
三、財務戰略必須適應內外環境的變化
企業總體財務戰略思想必須著眼于企業未來長期穩定的發展，具有防范未來風險的意識。財務戰略選擇必須考慮經濟周期波動情況、企業發展階段和企業經濟增長方式，并及時進行調整，以保持其旺盛的生命力。這就要求財務戰略的選擇必須與經濟周期相適應、與企業發展階段相適應、與企業經濟增長方式相適應，并且從以下兩個方面進行調整。
一是調整企業財務投資戰略，加大基礎項目的投資力度。企業經濟真正的長期增長要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎項目的發展。雖然基礎項目在短期內難以帶來較大的財務利益，但它為長期經濟的發展提供了重要的基礎。所以，企業在財務投資的規模和方向上，要實現基礎項目相對于經濟增長的超前發展。
二是加大財務制度創新力度。通過建立與現代企業制度相適應的現代企業財務制度，既可以對追求短期數量增長的沖動形成約束，又可以強化集約經營與技術創新的行為取向；通過明晰產權，從企業內部抑制掠奪性經營的沖動。
四、財務戰略規劃
企業的每一步發展都離不開利潤、現金流的支持，業務的拓展與市場的推廣也必須依托財務戰略與財務統籌，從而企業必須制定一整套完整的財務戰略規劃。與財務活動內容相對應的財務戰略規劃應該包括投資財務規劃、融資財務規劃、企業研究與開發財務規劃、股利政策財務規劃等內容。這些規劃內容既可以對企業日常財務活動產生指導意義，又可以支持企業的產品戰略、產業戰略和市場戰略等。戰略規劃是對戰略的細化與落實，因此應該是一套完整的戰略規劃，包含從規劃目標、項目及背景分析、資金需求分析、資金投放安排、執行團隊安排等操作安排。
五、財務戰略的制定與實施
財務戰略的制訂與實施就是依據企業整體戰略的要求，按照一定的程序，通過對財務環境及財務能力的分析，編制財務戰略方案，并組織實施與控制。
（一）財務戰略的制訂程序
制定財務戰略首先要對財務戰略環境進行分析，即要收集各環境的信息及其變化過程與規律，分析預測環境的未來狀況及其對資金流動所產生的重大影響，如影響的性質、程度、時間等；其次要分析企業自身的財務能力，并結合企業整體戰略的要求，編制、設計具體財務戰略方案；最后通過對各戰略方案的評價，選出滿意的方案。
（二）財務戰略的實施與控制
財務戰略的實施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰略原則，以此為指導思想，評價各分期目標實現情況，進行有效地控制。制訂與實施前，除了考慮財務戰略要求，還得關注組織情況，即建立健全有效的戰略實施的組織體系，動員全體職工參加，這是確保戰略目標得以實現的組織保證；同時明確不同戰略階段的控制標準，將一些戰略原則予以具體化。在進行具體的戰略控制時，要遵循以下原則：優先原則。對財務戰略中重大問題優先安排，重點解決；自控原則。戰略實施的控制要以責任單位與人員自我控制為主，這有利于發揮其主動性與創造性；靈活性原則。盡量采用經濟有效的方法迅速解決實施中出現的問題；適時適度原則。要善于分析問題，及時反饋信息，及時發現并解決問題。實施過程中努力確保各項工作同步進行，進度差別不大，從而利于內部協調。
此外，財務戰略實施完畢后，應對其實施進行評價，這是回頭分析企業的預測、決策能力的很好途徑，同時也為以后發展積累管理經驗，吸取教訓，為下一步財務戰略管理奠定基礎。
第6篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：周期財務戰略因素
一、引言
世界上的任何事物，大到無垠的宇宙小到看不見的細菌都存在生命周期，宏觀經濟與企業也不例外。“正如天體一經投入它們的軌道就會無限期的圍繞軌道旋轉一樣，社會生產一經投入這個膨脹和收縮的交替運動，也會由于機制的必然性不斷重復這一運動。”經濟的膨脹和收縮構成了經濟周期，并且這也是經濟發展的必然規律。資本主義世界數年一次的經濟危機就是經濟活動周期性變化的典型例證。對于經濟運行的微觀主體――企業來說，從其創立到衰亡構成了企業的生命周期。企業賴以生存的產出物“產品”(既包括生產企業生產的實物產品也包括非生產企業的產出物如咨詢公司的策劃方案)，都存在一個從設計、研發，生產到投放市場及最終退出市場的周期過程。產品生命周期和企業生命周期的形成，在于企業經營過程中的生產要素生產、消耗和產出具有生命周期的特性。例如，企業原材料存貨具有周期性，某一種技術具有更新周期，固定資產使用具有最佳經濟壽命期，等等。這些周期性因素直接影響著企業財務狀況的運行周轉。
在財務上，企業可表述為人們有規則地循環吸納各種要素資本投入和輸出各種價值產出而與外界發生聯系的一種價值網絡系統。企業不論大小，都是經濟資源現金流入流出的財務價值系統。人們在創造企業的同時也將人的意志賦予了企業，期望生產某種產品和服務，實現人的意圖。形成企業物質形態的那些廠房、機械設備，原材料和產品，其本身不會與外界發生吸納和輸出交流，企業之所以能與外界交流，完全是企業里人和財務資本的作用。人們通過財務資本和產品價值把企業與外部市場連接起來，使企業像有生命的人一樣不停息地運動著，并通過產出價值反映人的意志，因而企業具有生物特性和生命周期。
二、周期性因素在企業中存在的必然性
對于市場經濟運行中的企業來說，環境的變化對企業的生存與發展會產生重要的影響。經濟活動的周期性變動是企業非常重要的影響因素。企業作為宏觀經濟運行的微觀主體，盡管企業的運行狀況會對宏觀經濟狀況產生影響，但是，由于宏觀經濟周期的形成是多種復雜因素綜合作用的結果，因此，宏觀經濟周期對企業的運行狀況將會起到決定性的影響作用。處于經濟周期不同階段的企業所面臨的問題不盡相同：當宏觀經濟處于發展的波峰階段時，社會就業率高、大部分產業都處于繁榮時期、市場上會出現購銷兩旺的景象，對于企業來說，面對旺盛的需求市場，只要企業的產品適銷對路、內部管理得當，企業的前途是十分光明的。而當宏觀經濟不景氣時，市場疲軟、工廠訂單減少，產品大量積壓，并且大多數的產業也會處于發展的低潮時期。此時企業面對的是萎縮的需求市場，銷售資金回籠變慢，存貨增加。如何想法設法使自己生存下去是企業此時所面臨最重要的問題。因此，企業只有順應經濟周期的過程和階段，制定相應的戰略決策，才能抵御大起大落的經濟震蕩對企業經營造成的負面影響。
著名的戰略家．哈佛大學商學院邁克爾?波特教授把產業生命周期描述為“預測產業革命概念的始祖。”其產業生命周期理論認為，一個產業在市場的演變歷程可劃分為投入期、成長期、成熟期，衰退期四個階段。并且，產業的生命周期一般有百年到幾百年的時間，最短的也在60年左右。產業生命周期的分析忽略了產業中某種具體產品的型號、質量、規格等差異，因此如果細分產業中某個產品，則其所處的生命周期階段可能與整個產業的生命周期不一致。盡管如此，產業生命周期對企業來說也是非常重要的因素。它可以讓人們更好，更容易地認清，理解一個產業的發展歷程和演變趨勢，為企業的經營決策提供更為客觀的依據。
對于企業自身來說，從設立，成長，繁榮到衰退直至消亡是企業發展的必經之路。企業的生命周期是企業的生命線，直接關系到企業的生存與發展。掌握了企業生命周期的規律就等于抓住了企業發展的脈搏。只有把準了企業的脈搏，企業才會有正確的自我定位和戰略目標，才能有效地防范企業生命周期的不同階段可能遇到的各種風險，通過不斷調整結構來保持與環境的適應性，從而使自身與環境保持一定水平的物質，能量和信息交換，維持正常的新陳代謝，從而達到延長企業生命周期的目的。
產品生命周期則是現代營銷管理中的一個重要概念，它描述了產品從進入市場到最后被市場淘汰出局的全過程。在產品生命周期的不同階段，產品的銷售額、利潤水平及價格等會呈現出不同的特點。根據產品生命周期各階段的特點制定相應的企業戰略，有利于企業戰略更好地發揮作用，使企業在動態的市場環境中求得更大發展。因此，產品生命周期是企業在制定經營戰略時必須考慮的因素：處于不同發展階段的各種產品形成平衡的產品組合可以降低經營風險，有利于增加經營的穩定性和高效性；良好的產品組合的經營也會有利于企業生命周期的延長。
對于影響企業的諸多周期性因素而言，產品生命周期、企業生命周期甚至產業生命周期都是企業通過一定的措施可以改變的，它們不僅對企業的運營產生影響，反過來企業可以通過調整戰略對其產生較大的影響。由于經濟周期是多種復雜因素綜合作用的結果，因此，企業更多的是受到經濟周期性波動的影響。企業只有通過對宏觀經濟環境的預測、分析來調整自己的戰略計劃，才能適應經濟的周期性波動，以免受到經濟周期性波動的沖擊。
三、財務戰略中的周期性因素
由于企業發展受外部環境變化的影響日益深重，企業惟有切切實實地根據環境及其可能的變化，謀劃未來的發展方向及相應的實現途徑，方能求得長期穩定的發展。企業戰略正是在這樣的條件下應運而生。財務管理作為現代企業職能管理的一個構成部分，在企業的管理體系中占據重要地位，并且企業財務活動并非總是企業的“局部”活動，而是有著許多對企業整體發展具有重要戰略意義的內容。因此，財務戰略具有相對獨立的存在意義。
財務戰略是企業戰略的重要組成部分。如同企業戰略的制定與實施過程一樣，財務戰略的制定與實施過程也包括從財務戰略分析到財務戰略制定直至財務戰略實施三個階段。在財務戰略分析階段，企業需要對企業的內外部環境、企業可利用的資源、財務戰略的目標及企業戰略目標進行詳細分析。在財務戰略的制定階段，企業要根據戰略目標對分析結果進行理性篩選，并要具體考慮財務戰略的結構和風格等制定財務戰略。財務戰略的實施階段則是由企業戰略統籌安排，主要由企業財務部門負責實施的過程。財務戰略的分析，制定與實施全過程并不是相互割裂的，而是一個動態的循環過程，在財務戰略的制定與實施階段，企業財務部門要隨時跟蹤、監控企業內外環境及資源的變化，在環境等因素變化不大的情況下，企業仍可實施原定戰略，而當環境等因素發生巨大變動時，企業就必須隨時調整其戰略，以適應變化了的環境，從而保證財務戰略目標的順利實現。
整個財務戰略管理的過程如下圖所示：
研究表明，在大多數情況下，企業戰略不是簡單地作出戰略決策然后實施這項決策。企業在作出戰略決策并付諸實施之前需要花費相當長的時間進行戰略分析。財務戰略亦是如此。財務戰略制定之前需要進行環境與資源分析，然后明確戰略目標。環境分析是財務戰略的重心與難點，環境分析建立了一個企業財務戰略實施的結構框架，不管企業的財務戰略目標如何，企業都要受蕭條、通貨膨脹、貨幣政策、財政政策等這些變幻莫測因素的支配。在財務戰略的分析階段，周期性因素是企業進行環境分析必然要考慮的因素，企業要對在戰略計劃執行期間預測可能出現的經濟和商業條件進行分析。構成這種分析基礎的最重要的設想必須與宏觀的經濟周期及產業生命周期有密切的關系。如果企業對自己在周期中所處的地位沒有透徹的了解，要想準確地作出預測及決策是不可能的，盡管企業自身的營銷方案、銷售技術甚至市場需求對企業的銷售水平都有影響，但是，沒有哪個企業不會受到經濟周期及產業生命周期的影響。
第7篇：財務戰略的特點范文
2011年4月，李東輝加盟吉利，在財務戰略上的作為更為明顯。一方面，他接手了吉利并購沃爾沃后的整合工作，同時也首次制定出了吉利的第一個五年發展戰略，并且在兩方面均取得了明顯的成效。“收購沃爾沃后，吉利在2011年公布財務報表，當時是1480億元，首次躋身世界500強，吉利的發展進入一個新的階段，戰略的制定工作也已經提上議事日程。當然，對于民營企業是否要制定戰略的問題，我最早提出吉利應該制定自己的發展戰略時，就得到了李書福董事長的支持。作為CFO，肯定要關心企業的戰略。”日前，李東輝接受本刊記者專訪，與記者分享了他的財務戰略觀。
財務戰略新認識
《新理財》：有人說財務部門只是職能部門，財務做戰略這個觀點不成立，您怎么看？
李東輝：財務部門既是職能部門也是戰略部門。對于企業，根據公司的規模大小、所處的發展階段的不同，財務所發揮的作用會有所不同，但最主要的還是側重點不同。從總體職能上來說，對公司而言，財務既要發揮基礎的支持作用，也要發揮服務的職能作用。財務部門要把對于公司的基本的會計報告的職能做好，把企業的資金管理好，這些都是基本的職能部門的職責。如果這些工作都做不好，那在企業中就沒有了立足之本，企業也不再需要財務部門。但如果僅僅停留在這些職能上，財務也無法為企業決策做出充分的支持，更談不上主導某些企業的具體決策。事實上，企業在戰略轉型、業務模式創新、融資與資本運作乃至價值鏈延伸等各個方面上，都需要財務從戰略層面上發揮作用。
《新理財》：就目前情況來看，企業在制定財務戰略時要注意哪些問題？企業戰略與財務戰略的關系是怎樣的？
李東輝：財務戰略是整個企業經營戰略中的一個組成部分，在企業的戰略愿景、戰略目標沒有明確以前，財務無從制定自身戰略。企業在制定自己的戰略時，首先應從全面的發展戰略角度入手，然后在戰略目標、戰略舉措上達成充分的共識。具體到戰略舉措的提出和落實中，需要每一個關鍵部門的參與，財務也是其中一個很重要的環節。一方面，財務戰略的制定要服務于企業的戰略目標，比如說要服務于企業的產量、銷售、利潤等等這些總體目標。另一方面，財務戰略也要支持企業經營創新方面的需求。與此同時，財務自身也需要不斷的創新，通過財務創新為企業帶來增值。
目前，企業既可以通過財務支持業務部門實現業務目標來獲得經營利潤，也可以由財務運營直接產生利潤。比如對汽車企業而言，汽車金融就是為企業增值的一個很重要的機會，較成熟的或者規模較大的汽車公司，如寶馬、通用等等，它們來自金融領域的利潤，可以占到企業利潤的四分之一到三分之一左右。另外，在大型企業集團的發展過程中，無論是在行業內的資本運作，還是跨國、跨行業的資本運作，都是企業在發展壯大、增加盈利能力或者增加價值創造過程中的非常重要的手段和方法。毫無疑問，這也是通過財務創新為企業創造價值的一個很重要的體現。所以要我看，一方面，不能脫離企業戰略談財務戰略，另一方面，沒有好的財務戰略，企業的戰略也是無法實現的。
CFO的戰略思考點
《新理財》：在企業具體戰略的制定與實施過程中，CFO都要考慮哪些問題？
李東輝：在企業具體的戰略制定與實施過程中，CFO要考慮怎樣能夠為企業戰略的實施配置好資源，其中既包括要籌集到企業戰略發展中必不可少的資金，也包括在既定的資金規模下如何優化資源配置。
通常，在企業的業務發展方向上，可以把業務歸類為三大領域的業務，一是核心業務，是企業目前利潤的主要來源；二是增長業務，是未來可預見的，比如兩到三年時間內，會成為企業業務增長的主要環節或者主要的產品點；三是新興業務，即目前還有很大的不確定性、需要進一步去調查研究或者要在產品開發等等做一系列準備的業務，可能用五年或者十年的時間才能使企業受益。所以在這三個領域的資源配置上，我的觀點是，CFO要把資源主要配置在增長業務上，核心業務相對是比較成熟的，額外開發或者渠道拓展、服務提升等各方面的投入是比較有限的；新興業務有一定的風險，需要花少量的資金，同時要對機會做比較好的跟進和做一些前期的準備；而在企業未來的兩到三年內，我們希望增長型的業務接近或者達到現在核心業務的盈利能力，那必須要從資金到人力各個方面的資源對其給予最大的支持。
《新理財》：在考核上，CFO要注意的問題也與三個業務相關？
李東輝：實際上，在考核上，這也是CFO要注意的問題，也與剛剛談到的三個業務類型的特點密切相關。在企業中，不同特點的業務應該用不同的考核方式，否則就不利于業務的成長甚至戰略目標的達成。對于核心業務，因為主要是成熟的業務，也是目前利潤主要的貢獻者，所以首要的是用利潤，當然也可以用現金流等來考核它的業績；對于增長型業務，應該更多的用銷售額的提升或者市場占有率的提升來考核；對于新興業務，則更多的可以采用一些項目的時間節點，或者一些關鍵目標、階段性目標的達成，甚至包括比如隊伍的組建等來考核。
《新理財》：那您怎么看CFO的戰略決策力？
李東輝：關于CFO的戰略決策力，可以講很多方面，但最主要的是CFO要在企業戰略發展中發揮好資源配置的作用，我講的不僅僅是融資，有充分的資金支持企業的發展固然重要，而優化配置好資源也至關重要。另一方面，簡單來講，企業價值最大化是企業戰略的最終目標。在企業價值最大化問題上，從CFO的專業角度來講，CFO對此具備著更強的敏感度，所以在實現企業價值最大化的戰略目標上，CFO可以更好地支持和幫助CEO，無論是制定措施也好，還是把控風險也好，都可以發揮戰略決策力的作用。
吉利財務戰略
《新理財》：請問李總，吉利是怎樣做財務戰略的？
李東輝：在吉利戰略的實施過程中，幾乎任何環節都離不開財務的支持，比如產品研發需要財務一起來制定預算、制定關鍵的成本控制目標。在實施過程中，財務要支持相關的研發采購，來實現預定的設定成本，包括產品的研發成本，也包括用多少成本能夠生產出產品，實際上，這也會涉及整個供應鏈的成本。在制造方面，涉及對大量制造成本費用的控制，在市場銷售方面會涉及網絡開拓、經銷商管理等各個方面的成本，以及銷售政策的制定、銷售價格的設計等等。所以對任何一個環節，吉利的財務都會非常深的滲入其中。
《新理財》：您是吉利財務戰略的主導人？
李東輝：吉利的第一個五年戰略，即2013～2017年的五年戰略是由我來主持制定的，當然也有整個公司經營管理班子和所有關鍵部門的緊密參與和大力支持。從戰略的提出到制定，再到在公司中形成共識，以及組建制定戰略團隊，包括制定過程中每一次關鍵節點、關鍵目標的確定，對輸出成果的審核等一系列的會議都由我來主持安排。這種情況是因為當時吉利沒有建立獨立的戰略部門，而我曾在華晨寶馬、康明斯、柳工都負責過戰略工作。所以基于自己過去的經歷和背景，我是一個比較合適的人選。在吉利與沃爾沃的合作過程中，作為沃爾沃的董事，我也越來越多地認識到，吉利亟需制定自己的五年發展戰略，所以我最早與李書福董事長和吉利經營管理班子提出要制定五年發展戰略。既然我提出來了，又有這個經歷和背景，工作責任就自然落到我身上了。
第8篇：財務戰略的特點范文
【關鍵詞】EVA 財務戰略 企業價值
一、EVA與企業戰略的關系
（一）EVA基本概念
EVA（Economic Value Added）即經濟增加值，是一種有效的企業業績度量指標，其核心是有效衡量企業的價值。EVA考慮了帶來企業利潤的全部資金成本，其計算結果為企業稅后凈利潤扣除所有權益資本成本后的余額。
20世紀70年代前，財務評價體系的核心指標一直是投資報酬率、每股收益、銷售凈利率、現金流量和內涵報酬率。隨著財務評價體系的發展及傳統財務指標存在缺陷，傳統的財務評價指標越來越不能滿足經濟多元化的要求，于是產生了EVA。EVA的產生在一定程度上避免了傳統指標的缺陷，尋求了會計指標與資產估價理論的融合并成為價值評價指標的重要起點。
（二）EVA與企業價值的關系
EVA是企業投資的資本收益超過加權平均資本成本部分的價值，使用經濟增加值指標作為衡量企業績效的財務指標體現了企業的價值管理思想。汪平（2003）[1]在研究中提出價值管理的概念，并指出EVA能指導企業設置正確的監督和激勵體系，從而可確保高管以實現股東財富創造為目的進行經營。胡玉明（2004）[2]指出EVA重視上市公司價值創造過程，凸顯了該指標相對于傳統指標的優越性。黃衛偉（2005）[3]在前人的研究基礎上，用實證證明了EVA與企業價值具有相關性。
EVA是對真正“經濟”利潤的評價，它表示企業的凈營業利潤與投資者相同風險投資的最低回報的比較，在價值創造企業，能夠得到投資成本收益高于資金成本的價值。傳統的以利潤作為衡量企業績效的財務指標容易導致經營者為粉飾業績而操作利潤。與傳統指標相比，EVA在計算過程中對財務報表的相關內容進行了適當調整，考慮了可以為企業帶來價值的所有資金成本，其計算結果真正體現了為股東創造的價值。
（三）EVA與財務戰略的關系
財務戰略是企業發展戰略的重要組成部分，其主要涉及財務性質的戰略。財務戰略是企業發展的指南針，主要考慮財務領域全局的、長期發展方向的問題。財務戰略通常包括籌資戰略、投資戰略、利潤分配戰略和成本戰略。籌資戰略是指企業根據自身特點和外部環境的變化，結合企業總體發展戰略和投資戰略的要求，對企業所需資金的數量、渠道及方式等問題進行全局的、系統性的規劃；投資戰略是與籌資戰略相對應的，對籌集的資本投向、規模、方式等問題進行決策，力求使其與企業的發展戰略相匹配，并使企業價值最大化的戰略分析過程；成本戰略是企業全面分析研究成本的一切活動，控制成本驅動因素，重組價值鏈，力求降低成本，成本戰略的制訂和實施與企業投資戰略密切相關，投資項目的實施直接影響成本戰略的制訂基礎，爭取最小的投入獲取最大的產出，以低成本支持產品在市場中的競爭力；而利潤分配戰略的制定又會在一定程度上影響其他三個戰略的制定和實施。
EVA指標的設計充分考慮了投資的全部資本成本，涉及財務戰略中的籌資戰略、投資戰略以及成本戰略，其主要驅動因素是企業投資收益率的高低及籌資成本的高低，這些都與企業的財務戰略密切相關。EVA指標設計著重企業價值增加的長遠利益，而財務戰略是考慮財務領域全局的、長遠發展的方向問題，二者的思想在本質上是一致的。以EVA為核心的財務戰略更能體現企業戰略的全局性和長遠性，可以有效避免財務戰略的短視行為。以EVA為核心的財務戰略框架見下圖。
以EVA為核心制定財務戰略時，應根據所處行業和企業特征來確定是否可以以EVA作為評價指標，并且要引入系統論的觀點，以全面的、聯系的和發展的觀點來制定戰略。企業財務戰略是為實現企業的總體戰略服務的，兩者必須相互適應，并且戰略制定和實施要有持續性。所以，企業在制定以EVA為核心的財務戰略時要遵循實用性原則、系統性原則、結合性原則和持續性原則。
二、建立和完善以EVA為核心的財務戰略
企業經營活動的目標是實現企業價值最大化，而EVA指標很好地衡量了企業的價值變化，以及影響價值創造的因素。EVA指標已經成為考核企業經營者的經營績效以及投資者進行投資決策時的最好工具。企業應把EVA思想融入財務戰略制定的各個環節。
（一）籌資戰略的管理
籌資戰略主要解決企業發展所需的資金問題。在戰略制定過程中，要充分考慮最佳的籌資結構和最低的資本成本，從而保證企業價值最大化。在傳統的以利潤最大化為目標的管理模式中，企業往往只關注債務成本的高低，而忽略了權益成本的存在。在以EVA為核心制定籌資決策時，需要考慮債務成本和權益成本在內的全部資本成本。
在引入EVA管理模式后，企業應該意識到，權益資本成本是一種機會成本，這種籌資方式的成本不一定低于債務籌資成本。這一概念的引入強化了企業成本意識，要求企業在籌資過程中，合理權衡負債籌資和權益籌資的比例。債務資本的利息具有節稅效應，利用債務籌資可以降低資本成本，但是無論企業經營如何都要支付固定的利息，盈利波動的風險需要由股東承擔；股權籌資不需要定期支付利息和本金，但是股東會比債權人要求更高的報酬率，企業承擔更高的資本成本。所以，在EVA思想指導下，企業需要根據自身的發展情況和風險承受能力對籌資戰略進行規劃，以最低的資本成本獲得所需資金。
（二）投資戰略的管理
投資戰略主要解決的是資金投放何種項目上的問題，決定了企業的收益率。EVA指標能反應企業價值，反應股東價值創造過程。根據EVA的計算過程，能夠計算單個項目EVA的大小，決定是否投資：只有單個當項目的EVA大于0時，才說明該項目的投資回報率大于資本成本率，該項目才有投資的價值。在資金有限、多個項目進行選擇投資時，還可以通過比較EVA的大小，優先投資于那些EVA大的項目，以EVA作為企業投資戰略制定的指標，可以減少投資的盲目性，將企業經營業績和股東價值最大化緊密聯系起來，避免了次優化決策的出現。
（三）利潤分配戰略的管理
利潤分配戰略是以企業戰略為依據，根據企業內外部環境變化和企業發展機會對股利分配所做的全局性和長遠性的謀劃。企業的利潤可以留存公司促進公司發展，也可以以股利的形式分配給股東。企業的股利分配情況可能被投資者看成是一種信號，大幅的股利波動可能降低投資者的信心。在EVA思想指導下，企業的利潤分配戰略的制定要根據企業的投融資情況決定：當EVA大于0時，說明企業投資項目的收益率比較大，此時要投入資金，企業應減少資金流出，降低股利支付率，以降低籌資成本，提高企業的EVA；當EVA小于0時，情況則相反。
（四）成本戰略管理
在成本戰略中，高成本戰略必然導致企業盈利能力的下降，所以最主要的是合理控制成本的水平，以保證企業的盈利能力。現代企業成本管理的主要方法是作業成本法，其將間接成本和輔助費用更加準確的分配到作業、生產過程。把EVA與作業成本法結合能更好地把直接成本，間接成本和資本成本分配到具體的成本對象中，可以根據EVA和作業成本的特點，采用作業成本法分配間接成本，EVA進行成本的分配。
三、總結
經濟增加值（EVA）揭示了企業的價值創造過程，其可以作為企業價值創造的評價指標，能夠引導經營者作出有利于企業價值最大化的決策，其管理理念極具科學性。但是，由于企業內外環境的復雜多變，在制定和實施財務戰略時，不能以EVA作為唯一的評價指標，在實際中要充分考慮多方面因素。雖然目前在實際應用中還存在一些問題，但是通過管理理念的更新和管理方法的優化，遵循 的基本理論，結合我國和本企業的實際，這種有效的管理工具是可以在企業中得到充分運用的。
參考文獻
[1]汪平.財務理論[M].經濟管理出版社，2003.
[2]胡玉明.經濟附加值觀念的真諦[J].財會通訊，2004（10）.
第9篇：財務戰略的特點范文
關鍵詞：財務指標；競爭優勢；現金流量
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-01
投資者在了解企業運營狀況時，常用的方法是對企業進行戰略分析或行業分析來討論企業的競爭優勢，但該視角常常較為宏觀，無法為企業決策提供更詳細的數據。企業財務數據是對企業營運狀況的財務解釋，實施不同戰略的企業的財務表現具有不同的特點，如果企業具有競爭優勢，那么企業業績的財務數據會表現出定向的特點，其逆否命題仍然成立：即如果企業的財務業績不具有應有的特征，那么企業不具有對應的競爭優勢，應采取相對應改進措施。在對企業進行行業分析的基礎上，通過對企業財務數據的挖掘，可對企業競爭優勢作進一步分析。一般的財務管理教材中已經對各種財務數據和指標的意義進行剖析，本文在不同數據的競爭戰略角度論述。
(1)流動比率。通常認為該比率越高越好，但差異化優勢明顯的企業，由于盈利能力強，可迅速進行短期籌資，并保持略低于1的流動比率；成本領先戰略的公司，由于可能不具有迅速生產獲利的能力，流動比率應該在大于1的情況下才能達到差異化戰略企業的償債能力。因此流動比率是否大于1或2不應作為特別檢驗指標。
(2)研發費用比率。若企業通過新技術保持差異化，那么企業研發費用在費用支出比例應當很高，如IT類、生物醫藥等，但并不代表未來確定的增長；若企業是傳統類并具有產品差異優勢，則企業無需通過不斷技術更新而維持競爭優勢，因此研發費用比例相對高新企業應較低；實行成本領先戰略的企業則無需在研發上過多支出，該比例應當低于差異化戰略的企業。
(3)固定資產投資與折舊。差異化優勢明顯的企業(高新企業除外)，無需通過不斷資產翻新保持競爭優勢，因此該部分投資應低于同行業水平，而實行成本領先戰略的企業，由于需要通過加速資產周轉率，固定資產投資與折舊的比例相應較高。
(4)存貨價值及存貨周轉率。非周期性行業企業存貨價值應與凈利潤保持穩定比例增加。差異化優勢使得存貨不會出現激增，存貨價值穩定，減值準備的比例較小；而成本領先戰略的企業存貨價值較不穩定，并且由于產品對顧客的差異化吸引力較小，庫存數量波動應略大，但通過良好的存貨管理也可能具有較高存貨周轉率。
(5)應收/預收/應付/預付賬款及賬款周轉率。差異化優勢明顯的企業，銷售收入的現金比例較高，所形成的應收賬款數額較小且回款速度應較快，同時可能存在較大額度的預收賬款，形成無息負債。而成本領先戰略下的企業可能這方面優勢不夠明顯，并且由于公司可能采取為了加快收款速度而降低價格的折扣方式，反而會使得毛利率進一步降低，同時由于現金折扣的存在可能使得財務費用較高，但我國的企業準則中將這部分財務費用與有息負債的利息費用合并，因此需要結合企業附注披露內容具體分析。并且，應付賬款比率反映的是企業占用供應商資金的能力，預收賬款比率反映的是企業占用客戶資金的能力，企業占用客戶資金能力強，是企業產品優勢的體現，該類產品往往具有較強的差異化優勢，而企業占用供應商資金能力強，盡管也反映了企業的強勢地位，但不利于良好價值鏈關系的培養。
(6)費用/收入比例。如果差異化戰略企業的優勢是通過廣告宣傳等營銷手段維持，那么企業的銷售費用應當較高，而對于已經形成固定品牌優勢的成熟期企業，可能該比例盡管也很高，但可能不如成長期的銷售費用比例高；執行成本領先戰略的企業，銷售費用的比例應當低于差異化戰略的企業。對于運營管理出色的企業，無論實行何種戰略，管理費用的比例都不應當過高。
從經濟利潤及現金流量的角度來對企業的盈利能力和營運能力進行補充：
(1)銷售現金比率(銷售現金比率=經營現金凈流量/主營業務收入)。該指標反映的是公司的主要經營業務創造現金流量的能力，即單位主營收入金額所帶來經營現金流入金額。若公司實行差異化戰略且戰略較成功，公司的產品會有相當的吸引力，公司不需通過提供較長的信用期吸引顧客，應收賬款應該保持在一個較小的合理范圍內，預收賬款應保持在較高的額度，甚至可能不需通過現金折扣或商業折扣來促銷。因此差異化戰略有效的公司，銷售現金比率應該在行業中處在較高水平。對于實行成本領先戰略的企業來說，由于產品對顧客不具有獨特的吸引力，其預付款數額優勢應該低于差異化戰略的企業，在此種情況下，企業會采取現金折扣的方式提高收款速度，財務費用中現金折扣的金額應該較高。但由于企業具有良好成本領先戰略實施得當，企業仍然可能具有較高的銷售現金比率，因此，除非對不同企業的運作情況了解較深，不能僅通過該指標的數字高低來判斷企業的戰略實施情況，但可以通過該指標的信息挖掘配合其他指標。
(2)經營現金貢獻率=經營現金凈流量/總現金流量。公司的現金流入可能具有多種，如經營活動、營業外現金流入、金融投資回報等，企業經營活動并不一定都建立在企業的核心競爭優勢上，但只有經營活動與企業的核心競爭優勢關系最密切，最能反映企業發揮競爭優勢帶來的薪金流入能力。而處置資產等活動的現金流入可能是企業衰退，或短期償付能力缺陷的標志。金融資產的現金流入，表明公司有一定的金融資產投資，若該投資很大，證明企業閑置資金較多，未能投入到有效的生產經營中去，可以推測到企業的投資回報率會受到不良影響，因為股東完全可以將這部資金交給專業投資機構獲得更高的投資回報。而如果現金流入是通過債券或股權籌資產生，則可以預見公司將在未來的期間因為股利或利息的支付產生較多的現金流出，會減少以后的利潤和現金流。
參考文獻：
