金融會計中防范金融風險的作用
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剛剛結束的全國金融工作會議圍繞“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”三大主題做了重要部署，當前中國銀行正在深入學習全國金融工作會議精神，并把學習貫徹執行會議精神作為當前及未來一段時期首要任務來抓。
一、商業銀行面臨的主要風險
全國金融工作會議提出，防范化解金融風險，特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。在國際國內經濟下行壓力因素綜合影響下，我國金融業發展面臨不少風險和挑戰。國際形勢看，主要風險點包括以下幾方面：風險一：“美國優先政策”下，美聯儲加息與“縮表”風險2015年以來，美聯儲加息四次。美國此輪加息，步子小、節奏穩，對市場的預期管理做得比較充分，目前沒有過度的“政策意外”，市場利率與聯邦基準利率同步變動，未出現較大偏離。除了加息，另一個就是美聯儲縮減資產負債表（“縮表”）。2008年金融危機后，美聯儲先后通過三輪量化寬松貨幣政策（QE）購買大量美國國債和機構抵押貸款支持證券，其資產負債表的規模從危機前的不到1萬億美元膨脹至當前的約4.5萬億美元。自6月公布“縮表”計劃后，美聯儲目前正在醞釀具體啟動時間。“縮表”可謂“QE”的反向操作，對美國經濟的影響以及對全球金融市場的影響不容小視，一旦操作不當，不僅會傷害美國經濟復蘇，也可能會引起全球金融市場動蕩，誘發風險和危機。風險二：全球貨幣政策轉向風險在美聯儲收緊貨幣政策的影響下，歐英日等主要經濟體的貨幣政策也出現新的動向。不少市場人士和投資者擔心，全球利率處于歷史低位和央行史無前例購買國債的時代很快就要告終。歐洲央行近日準備討論如何結束他們的債券購買計劃，退出QE預期增強；8月英國央行重申，未來加息預計是有限和漸進的，2018年利率或升至0.5%，2020年達到0.75%；日本央行已開始縮減日本國債購買規模，但市場預期短期內不會改變寬松的貨幣政策。市場分析人士和投資者普遍預計，2018年將成為全球貨幣政策寬松浪潮消退的一年，市場波動不可避免，金融風險不可忽視。風險三：全球債務風險國際金融協會（IIF）的報告顯示，全球債務與全球國內生產總值（GDP）之比多年來持續上升，2016年該比例為325%，債務總額高達215萬億美元，國際金融協會呼吁各國重視“滾動風險”。有關研究指出，一旦一國的政府債務占GDP比例超過90%，該國經濟增長速度就可能下降超過1個百分點。過高的債務將會顯著提高一國還本付息的壓力，從而影響該國經濟增長，甚至拖累主權信用評級。當利率或匯率波動超過一定范圍，借款人就很難還本付息，從而引發債務危機或貨幣危機。此外，債務累積通常還會造成資產價格泡沫的膨脹，一旦資產價格泡沫破滅，也可能引爆金融危機。風險四：嚴監管環境下，全球經營的合規風險近年來，全球各國陸續執行巴塞爾協議Ⅲ關于流動性風險監管標準，美聯儲也對美國本土銀行及外資銀行提出了加強審慎標準（EPS），監管要求更加嚴格。與此同時，2008年危機后，國際大型銀行普遍收縮海外的資產負債表，而中資金融機構則伴隨“企業走出去”步伐在海外越做越大。但必須清醒認識到，當下我們所處的監管環境日趨嚴格，而我們自身的文化建設、內控建設、合規建設與國際先進銀行還存在一定差距,合規風險不斷加大。另外，政治事件對中資海外機構經營的影響也不容忽視，比如英國脫歐、歐洲大選、美國對我國展開“301條款”調查等，都會引起市場的巨大波動。地緣政治風險對中資金融機構的影響日趨加大。國內形勢看，在金融一體化和網絡經濟加快發展背景下，金融創新產品更加豐富，但這些產品具有業務鏈條長、交易對手復雜、高杠桿等特點，進一步加大了流動性風險、信用風險、市場風險等金融風險。具體表現為：風險一：日漸凸顯的流動性風險一是在當前貨幣政策傳導機制下，商業銀行整體期限錯配加大。央行貨幣政策由“穩健”轉為“穩健中性”，銀行體系流動性整體維持“緊平衡”，新型貨幣政策工具如中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）等成為貨幣投放主渠道。與此同時，萬億級的地方債大規模發行，作為地方債主要投資者的商業銀行面臨資金來源縮水和資金運用剛需的雙重壓力。商業銀行運用期限較短（1年以內）的央行負債支持地方債（期限一般在3-10年）投資，期限錯配程度加大。二是同業資金依賴性增強，負債穩定性降低。同業業務在很大程度上改變了商業銀行的負債結構，隨著M2持續低速增長，客戶存款占商業銀行資金來源比重降低，同業負債占比提升。截至2017年6月末，全金融機構各項存款占資金來源比重為76%，較2015年初下降4.9個百分點，同業負債占比持續上升。特別是有些小型金融機構對批發市場資金依賴程度較高，負債穩定性堪憂。三是通過加大期限錯配提高收益率的業務模式增加了流動性風險。個別銀行發行不超過幾個月的短期限理財產品，投向長期限資產，提高收益水平，若到期的理財資金無法滾動發行，銀行迫于償付壓力將有可能大量贖回委外資金，產生流動性風險。風險二：日趨擴大的信用風險年初以來，盡管相關銀行資產質量的指標有所好轉，但資產質量管理的壓力依舊巨大，信用風險依然不容忽視。伴隨著近些年的金融創新，金融業面臨的信用風險又呈現一些新的特點。一是信貸資產證券化產品主要集中在銀行間市場發行，投資主體風險分散化程度不夠，信用風險仍集中在銀行等金融機構上。另外，通常情況下，發行機構的理財產品承擔了大量劣后資產的購買義務，信用風險較難從發行機構轉移出去。二是表外理財投資的非標資產部分投向了地方政府融資平臺、房地產、礦產等限制性領域，增加了銀行在這些領域的風險集中度。三是部分商業銀行與金融、非金融機構合作，創新出銀證合作、銀保合作等產品，例如“易融通”、“e保通”、“e單通”等產品，上述產品的共同特點是放貸流程相對簡單，僅有保單抵押甚至無抵押等，信用風險加大。風險三：不容小覷的聲譽風險一是表外理財雖然在合同文本上約定由客戶承擔資產風險，但銀行為防范聲譽風險，很多情況下承擔了剛性兌付義務和收益損失風險。2016年末，全金融機構理財規模達到約30萬億，較2007年增長29.5萬億，年均復合增長率57%。而從僅有的幾個違約事件看，基本上都是以“剛兌”強行“止痛”，足以證明銀行更加重視聲譽風險。二是衍生工具類創新業務主要有新型期貨合約、利率互換期權合約等。這類業務創新特點是價值波動和杠桿高、綜合性較強，商業銀行會承擔潛在的債權債務關系，風險較高。風險四：高杠桿經營所放大的市場風險在“資產荒”的背景下，銀行（委托人）有較大動力利用委外方式將資金投資于高收益、評級較低的債券。在高收益率的目標驅動下，券商、基金公司和信托公司（受托人）普遍采用高杠桿率的策略，放大了市場波動對銀行委外資產的影響，而委外資產普遍對應銀行客戶理財資金等“剛性兌付”負債，對市場價格波動更為敏感，抵御風險能力也更加脆弱。按照當前債市情況，如果委外資金的收益目標定為7%的話，大致需要2到3倍的杠桿率才能實現。在此背景下，如果出現較大幅度的市場波動，銀行委外資產很可能遭受較大損失。風險五：金融科技快速發展所呈現出的交叉風險20世紀80年代以來，科技逐漸深化到金融領域，驅動了金融業務模式變革，金融科技（FinTech）成為全球關注的焦點。一是互聯網金融帶來的資金跨界流動，對監管提出挑戰。科技構建的互聯網商務平臺，模糊了金融邊界，提供了跨界服務，即商融一體化和金融相互跨界成為趨勢。同時，移動支付、微信、支付寶等各類電子支付廣泛應用，加速了“無現金社會”的發展，提高了資金流轉效率。與此相伴，資金的實時跨界流動變得更加容易和不可控。這對全球的金融規則、金融監管都形成新的挑戰。二是網絡攻擊威脅金融體系穩定性。今年5月爆發了“永恒之藍”勒索蠕蟲病毒攻擊，被襲擊的設備被鎖定，并被索要贖金。6月，全球再次遭受新一輪勒索病毒攻擊，俄羅斯最大的石油公司、烏克蘭切爾諾貝利核設施輻射監測系統以及歐美等多國企業紛紛中招。網絡攻擊和勒索病毒對全球金融體系的穩定性造成影響。特別是隨著中國互聯網金融規模不斷加大，中國互聯網金融平臺也成為了全球黑客攻擊的重要目標。
二、金融風險具有較強的傳染性
經濟全球化背景下，金融業向一體化發展的特征明顯，如銀行、保險等不同金融業類型相互融通滲透，不同國家或地區之間金融活動相互影響和融通等，導致金融機構間、表內外業務間和不同市場間的關聯性和復雜性上升，內外部傳染的風險增大。傳染一：表內外傳染一是表外理財雖為獨立運作，但流動性主要依靠表內支持，尤其是T+0贖回類理財產品在月末、季末等關鍵時點集中贖回，兌付壓力加大，通常依賴于表內資金支持，如應對不當，易將流動性風險傳染至表內。二是國內表外理財長期存在剛性兌付現象，表外的信用風險存在向表內傳染的可能性。三是銀行理財業務與自營業務的風險隔離不徹底。銀行理財產品在對外簽署理財投資協議、產品說明書或其他相關合同簽訂等活動中，基本上都是以商業銀行名義進行，由此導致商業銀行理財業務與商業銀行自營業務的風險不能有效隔離，理財產品出現風險時就會直接危及到商業銀行。傳染二：機構間傳染過去幾年，在經濟增速放緩壓力和降低融資成本的背景下，各種表外理財、委外業務為覆蓋較高成本、追求更高收益，通過“加杠桿、加久期、降資質”模式承擔了更高風險，一旦有機構爆發操作性風險，將會從操作風險、信用風險和市場風險轉換為流動性風險。例如2016年末債市出現大幅波動，12月15日國債期貨歷史性全部跌停和交易所國債回購利率升破10%，10年國債利率從2.6%上升到3.4%。主要原因之一是12月中旬，個別證券公司交易違約、負責人失聯以及部分基金公司面臨巨額贖回壓力等，引發了同業間信任危機，系統性風險一觸即發。傳染三：市場間傳染銀行通過委外業務擴大資金投資范圍，在原有的貨幣市場、債券市場、匯率市場基礎上，進入股票、期貨、衍生品等市場，市場之間的關聯性顯著增強。一旦出現市場流動性資金充足，但實體經濟投資回報率較低，市場信心比較脆弱的情況，不同市場間出現套利空間，則過多的資金將在各個市場游走炒作，增加整個金融體系的不穩定性和脆弱性，將會形成匯市、股市、債市、房市“凡市必動”的現象。
金融業管理會計，主要負責為金融業管理層提供預測、決策、控制、評價等相關信息。我們應充分運用會計謹慎性原則，促進管理會計在金融風險防范領域發揮更重要的作用。
（一）利用成本管理工具，將金融風險成本精細化傳導至金融產品
市場經濟的一個重要特征就是通過價格機制來引導供求關系。有沒有定價手段和定價能力，是市場供給主體競爭力的具體體現。目前，從國際上看，一些國際大行不僅具有很強的價格意識，也有比較完善的定價手段和很強的定價能力。從我國情況看，商業銀行在產品定價上相對處于比較初級的階段，缺少能夠真實反映產品價值的定價模型。特別是金融創新產品，業務鏈條較長，風險實質難以直接暴露，合理計算其風險成本成為金融創新產品定價的關鍵因素。未來，商業銀行應充分應用成本性態分析、作業成本法、量本利分析、責任會計制度等管理會計手段和方法，加強產品定價管理，準確計量風險成本，包括流動性成本、信用風險成本、潛在風險損失等，通過風險轉移定價模型（RTP，RiskTransferPrices），將風險成本轉移給客戶。比如流動性風險成本方面，我們需要構建流動性風險成本計量模型，通過客戶行為分析，分客戶、分產品計量流動性成本，并將其通過FTP價格轉移至各個產品，引導業務條線發展流動性節約型業務。再比如信用風險成本方面，我們要加大RAROC的應用，精準計算不同客戶評級的信貸成本，并將信貸成本轉移至對客戶報價中。當然，科學的計量和轉移金融風險，對商業銀行的人才配備、系統支持、資源投入等多方面也提出了更高要求。
（二）強調價值創造的管理理念，引導業務穩健經營
管理會計的核心理念是價值的創造與維護，構建價值創造型管理會計體系對防范金融風險具有重要意義。銀行價值管理需要將業務增長、風險控制以及收益回報三者有機結合起來，并取得合理的平衡。從價值管理的角度出發，精細化管理的過程，也是搭建并不斷優化各類管理模型的過程。一是以價值創造為核心的預算目標，將促進商業銀行的各級經營者充分考慮風險因素，注重風險調整后收益，進而避免因過度追求當期收益，而加大風險承擔。二是以價值創造為導向的業績評價機制，將有助于準確評價各產品、各機構和各客戶的價值貢獻度，引導業務條線注重價值回報，平衡風險與收益的關系，實施穩健經營。金融業應加強EVA、RAROC等評價指標在業績評價體系中的應用。
（三）按照“實質性原則”，對復雜的業務實施穿透式管理，進而防范金融風險
一是風險暴露不充分的業務，要實施穿透式管理。委外業務不在商業銀行資產負債表內體現，銀行難以監測到具體資產投向，進而無法評估資產的風險和收益，這些信息是影響銀行決策者做出正確決策的關鍵因素。要按照“實質重于形式”原則，對委外業務進行穿透式管理，獲取鏈條末端的資產投向數據，進行風險評估、價值回報測算等，為銀行決策者，提供完整的準確信息。二是風險未實際轉移的業務，要按照“實質重于形式”原則進行風險還原。對于信貸資產證券化等業務，易出現風險實際未轉移出表的情況，商業銀行應按照“實質性”原則，還原真實的風險承擔情況，該入表的入表，該提資本的要計提資本，以有效防范金融風險。
作者:王海權 單位:中國銀行財務管理部
