金融危機現象精選(九篇)

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第1篇：金融危機現象范文

――朱民

從世界銀行經濟學家到中國人民銀行副行長再到IMF（國際貨幣基金組織）副總裁，朱民的履歷可謂閃閃發光。

3月20日下午，清華五道口全球名師大講堂座無虛席，很多人站在教室后方和兩側過道聆聽了朱民帶來的《關于充滿挑戰的新世界》的精彩演講。

作為在國際金融組織任職的中國高管，朱民總是備受關注，但無論是面對國際還是國內媒體，朱民都非常低調。他只愿意談論與自己專業相關的國際金融方面的話題，而不愿意讓人們把注意力放在他本人身上。

朱民對經濟危機之后的全球金融治理框架有怎樣的見解？對于新一代的年輕人又有怎樣的期許？ “地震之后，地下深層結構也改變了”

經濟危機后的新世界是什么樣子？

朱民用了一個比喻，危機就像一場地震，地震過后，除了表面的地表現象發生了變化，地底下的深層結構也發生了變化，全球經濟金融深層次結構的變化給全球經濟治理帶來了新的挑戰。

“2008年金融危機之后全球經濟更加聯動使得全球金融危機帶來的影響遠超我們的想象，金融市場的脆弱性在加強，流動性緊張產生的市場波動都在不斷地擴大，全球經濟丟失了10%的GDP總量，也嚴重拉低了世界各國的經濟增長速度。” 朱民說，金融危機以來，發達國家經濟的實際增長水平比潛在增長水平低1.5%，發展中國家經濟的實際增長水平則比潛在增長水平低1%。

他介紹，總體來看，發達國家GDP增速每發生1%的下降，就會帶動發展中國家0.4%的下降。而發展中國家GDP增速每發生1%的下降，也會帶動發達國家0.2%的下降。

朱民分享了經濟危機后全球以前沒有發生過的四個新現象。

其一，貿易增長速度放慢，貿易增長速度通常都是GDP增長速度的一倍，在金融危機之前大概也要超出50%到60%。但2008年到2013年，這期間全球第一次貿易增長速度低于GDP增長速度，是以前從來沒有發生過的事情。為什么貿易會如此急劇地下跌？這是個重大的問題，也是世界經濟學家正在研究的熱點。

其二，FDI（Foreign Direct Investment，外商直接投資）的流動速度也在急劇下降。金融危機以前，全球FDI占整個GDP的比重約5%，危機以后，2013年，全球的FDI只占到全球GDP的2.8%左右。一方面全球化在加速推進，全球化基本的標志是貿易和投資的全球化，但另一方面，現在貿易和投資的全球化在下降，貿易流和資本流也在下降，與此同時因為IT信息技術，資金流動的速度加大，所以全球的關聯度、互動度大大加強。這個兩元悖論的實質是，實體意義上的全球化在下降，虛擬意義上的關聯度在上升，而虛擬的關聯度產生了比實體的貿易和資本流更大的金融和GDP的沖擊。這是今天全球經濟金融的一個非常重要的兩元悖論，也是所有的宏觀管理者面臨的一個巨大挑戰。

其三，在貨幣政策方面，各國都面臨兩難處境，各國都在實行貨幣寬松政策，但該政策對實體經濟的效用正逐漸減小。這不能說是貨幣政策的失效，需要探討的是，貨幣政策的傳導機制是否有效。在經濟增長太弱的情況下，總需求不足，還需要繼續用寬松貨幣政策來支持總需求的刺激，但是只有總需求的政策沒有供給方面的政策來做結構改變的話，這個總需求的政策不可持久。

“所以美聯儲為什么要退出貨幣寬松政策？因為他們已經意識到其貨幣寬松的邊際效應已經很低了，而且他知道如果他的總供給的政策不改，很難實現他的既定目標。”朱民說，“這就需要在實施貨幣政策的同時，特別強調財政政策和結構改革的重要性。”

其四，一個巨大的困惑表現在勞動生產率方面，今天科技創新層出不窮，但全球的勞動生產率卻在下降。全世界的勞動生產率，美國、英國、中國，包括以高科技創新聞名的以色列，在過去三年的勞動力增長率水平為零，這是今天世界面臨的最大的悖論，一個很大的爭論。朱民指出，目前的GDP計算方法沒法測出高科技對勞動生產率的影響，尤其是服務業的勞動生產率難以測算。要更改GDP的側重，也是現在世界經濟學家們面對的復雜難題。 “你在什么地方不重要，你的實力最重要”

在結束了上述演講之后，應清華五道口金融學院吳曉靈院長之邀，朱民匆匆轉場趕到學院為這里的博士生們進行了一場閉門的“學貫中西、放眼全球”的職業生涯規劃小型講座。

無論朱民本人如何低調，對于他為什么會成功的追問一直都在。

有一個小故事體現了朱民幾十年來對本專業的深入鉆研。上世紀90年代，朱民從美國獲得普林斯頓大學公共行政管理碩士、約翰斯?霍普金斯大學經濟學碩士和經濟學博士學位回國之后，國內有很多機構、部門請他去講課。

講課的內容五花八門，從宏觀經濟到世界經濟甚至到農業領域。年輕的朱民無法回絕邀請他講課的人，于是只能夠自己補習農業知識，梳理邏輯后去講課，居然還獲得了不錯的評價。但這之后，他決定不做“萬金油”似的經濟學家，而只把注意力和精力放在國際金融這一專業領域，并且一干就是20年。

在清華五道口全球名師大講堂的講座中，朱民一再告訴年輕人，“你在什么地方不重要，你的實力最重要” 。

“全球的關聯性表明，今天的世界是連在一起的，你一定面臨全世界的挑戰，同樣全世界是向你開放的。”朱民說，“每個人找準自己的核心競爭力，找到自己的切入點，對所有的年輕人來說都是最重要的。”

從不會刻意地回憶起過去，但朱民是77級恢復高考的首屆大學生。他的身上有經歷過那個時代的人特有的烙印，比如堅持、刻苦和永不放棄的信念。

1977年12月，關閉11年之久的高考大門終于重新打開。據記載，1977年報考人數最終達到570多萬，錄取人數27.297萬人，錄取率僅為4.8%。

在早年的一個電視節目中，朱民曾經回憶起他當工人時的情景。16歲初中畢業后成績很好的他被分配到工廠去當扛大包的裝卸工人，有好長一段時間不能適應。在白天滿頭大汗的扛大包后，晚上回家他還要拉一會兒小提琴，保持內心的追求和平靜。正是這種巨大的反差和逆境中永不放棄的決心讓他堅持在那個看似沒有未來的10年里一直讀書和學習。

1977年10月12日，國務院批轉教育部《關于1977年高等學校招生工作的意見》，正式恢復高等學校招生統一考試的制度，當年12月，570多萬應考者涌進考場。這中間只有短短一個月的時間，如果不是靠著平時的積累和學習是絕不可能靠一個月的補習就在這場殘酷的考試中脫穎而出。結果，朱民以數學滿分、英語幾乎滿分的成績考取了復旦大學，后來又走出國門，開啟了全然不同的人生。

一位參加了這次小型講座的博士生告訴《中國經濟周刊》記者一個令他非常受到觸動的細節。一位博士向朱民提問如何才能像他一樣成功時，朱民幾次打斷她，告訴她，在座的所有人都會比他更成功，不能以他為目標，而是要超越他，要有這個自信。

第2篇：金融危機現象范文

“像南方證券和德隆案，每一個案例呈現的資本缺口都在10億到100億人民幣，”吳敬璉強調，“資金黑洞說明，發生金融危機不是幻象，而是現實危險。”

自2003年下半年以來，多項指標都顯示，中國經濟已有過熱之虞，許多經濟學者，包括吳敬璉在內，都指出中國低效率的經濟發展模式能長期維持，主要原因在于中國對外匯管制以及民間的高額儲蓄率為金融安定提供了擔保。但是這些因素很快就要消失。

到2006年，中國必須對外資銀行開放，這使得過去壟斷民間儲蓄的國有銀行，將面臨外資爭取民間存款的激烈挑戰；此外，到2010年，中國人口結構將進入老齡化，整個社會不再能繼續高額吸收民間存款，安定的因素不再，“金融危機很可能會發生”。吳敬璉觀察。

為了解決問題，吳敬璉建議，必須加速銀行系統改革，在原有國有銀行改制之外，還必須加速創建民營銀行，“用兩條腿走路”。

吳敬璉比較，同樣是計劃經濟轉型市場經濟，當初蘇聯和東歐國家在改革過程中，都把心力放在國有企業改制上，但是花的力氣大效果卻不顯著；中國相對成功的原因是同時也發展私有企業。中國自20世紀80年代實施農村承包制后，已開始將心力放在非國有企業發展上。

哈佛大學一位研究社會主義國家經濟轉型的學者指出，轉型策略有兩種，其一是發展私有企業，這部分效果證明較好，其二是將國有企業私有化，這部分效果一般都較差。

“當民間企業還未成長起來，就改制國有企業，則國有企業的股份不是賣出，而是送出，因為沒有民間資本可以接手，因此造成利益集中在少數人手上，就像俄羅斯，”吳敬璉進一步分析，“而且發展市場經濟需要企業家，這種人必須在競爭環境中才能產生，需要民營企業競爭基礎來培養。”

因此，“改革國有銀行前，先引進民營銀行，對外開放前，先對內開放”，吳敬璉建議，要防止發展民營銀行過程的問題發生，而不是因為有問題而限制民營銀行發展。

在銀行之外，證券市場是下一個急需改革的行業。中國企業融資主要靠銀行信用貸款，占整體企業融資的九成以上，證券融資占的比例則不到一成，與已開發國家的證券融資占整體融資超過五成以上，存在很大的差距。

細分中國的證券融資，其中股權融資比重較高，債券融資微不足道。吳敬璉指出，債券融資被視為國有企業籌資的渠道，由政府計劃，作為證券融資之外的補充措施，民間企業搭不上這條渠道，這使得債券發行和交易在中國成為非市場化，存在不合理利益。

第3篇：金融危機現象范文

按照市總工會下發的20__年第一季度信息調研提綱的通知，__縣總工會黨組高度重視，積極組織人員下企業，入廠礦，進車間，與企業負責人、車間及一線工人座談，對當前經濟形勢下企業經營現狀及存在的問題、企業及政府采取對策進行座談了解。

一、企業生產經營情況

受金融危機的影響，__縣所有企業的生產經營均受到了不同程度的影響，部分企業面臨停產和半停產狀態。同時，在調研中發現，縣內傳統產業影響最大，外來企業，民營企業受影響也不小。因資金、原料、成本、市場等方面的差異，企業受到影響的程度不一樣，重晶石企業受重創，化工、食品加工企業受一定影響。

1、重晶石企業。重晶石是__縣的拳頭產業，也是全國儲藏量最大的地區。前幾年主要是向外出口初級原始材料。近幾年來，由于國際市場疲軟，價格波動。特別是20__年國際金融危機的全面爆發，重晶石企業大都處在停產狀況。__縣重晶石公司原有職工八十多人，去年只剩經理和財會人員四人值班，企業全部停產。縣清發礦業有限公司是一家私營企業，十多年來，發展迅速，效率很好，20__年來也處于停產狀況。兄弟礦業、宏易礦業、林辰礦業等十來家重晶石企業已是門庭冷落，人去空空。我們調研人員到__最集中的礦區貢溪鄉、扶羅鎮、李樹鄉原來那種熱火朝天的礦區景象再也沒有了。縣重晶石總公司原來人來人往的外來客商也一去不返。粗放型生產企業面臨嚴重考驗。

2、化工企業。__的重晶石資源豐富，近十年來，以重晶石為原材料的化工企業應運而生，特別是外來企業接踵而來，化工企業蒸蒸日上。紅星集團、南天硅、新中化工、、秦箭爐料、晶鑫爐料等大批外來企業私營企業來到__投資建廠，他們來到__創業也吸收了大批的本地農民工，為本地的經濟發展創造了機會。紅星集團投資上億元在__工業園區發展，安排農民工四百多人。雖然他們看準了__該項目的發展前景，對在__投資信心百倍，但去年國際金融危機全面爆發后，企業因為把握不準市場，原材料波動，產品銷售不暢，如果再進入資金投入增加了他們的顧慮。全年處與開開停停，企業老板思想壓力不斷加大，企業效率受到影響。據調查統計全縣農民工到化工企業從業的目前半失業人員達800多人。

2、食品加工。__是__黃牛主產區，__黃牛以肉鮮味美而響亮全國。__以__黃牛為原材料的肉業產業發展迅速。近幾年來，十多家牛肉加工企業在牛業上做文章。嘉信食品，老蔡牛肉走俏全國。正因為__占有本地資源優勢和良好的聲譽，牛業發展從原料到加工到深加工，有一個比較完善的機制以及充足的貨源供應，另外__牛肉這幾年已經走出了__，外來客商前來定貨增多，20__年上半年影響不是很明顯。下半年后，由于金融危機越來越影響到內陸地區，食品加工類企業消費市場萎縮，居民購買力下降，企業生產受到一定影響。嘉信食品下半年減少定單近三成，老蔡牛肉也減少定單近兩成。影響了企業的正常生產經營。20__年春節牛肉企業現狀有所好轉出口外調上升。

3、招商引資。此次金融危機對__縣招商引資和企業投資影響不太明顯。教師新村，梅林新村，紫竹名城等幾家外來投資房地產企業明顯放慢的建設速度，他們加大了對風險的評估。但縣內買房的積極性沒減，20__年在建的900多套房子保持原來價格也基本售完。投資上億的柏樹林食品工業園項目順利推進，前鋒工業園建設進展步伐加快，投資兩個多億建設金橘名城的湘邵房地產有限公司12月征地兌現已經完成。外來客商對__投資信心在增加，只是投資者放慢步伐等待發展時機。

二、企業面臨的主要困難及原因

目前，在金融危機的影響下，制約企業正常經營發展的瓶頸很多。主要有：一是原材料價跌過快。去年及上半年原材料價格猛漲，下半年價格猛跌，原材料價格波動大而不穩帶來連鎖效應，產品價格嚴重下降，導致企業生產成本過高，負債經營，加之很多供貨企業停產、破產，導致企業舉步維堅舉、生產困難。二是市場萎縮低迷。受金融危機的影響，用貨企業限產、停產、及至破產，造成市場萎縮，產品無法銷售。同時，不少加工類企業工藝簡單、缺乏競爭力，市場占有額低，銷售途徑狹窄，無法在短時間內拓展國內、國際市場，很難在當前競爭激烈的商業環境中立足。三是資金不足。雖然國家出臺了有利于中小企業發展的有關政策，降低了銀行貸款利率，調增了商業銀行信貸規模，但是銀行對中小企業發展信心不足，特別是當前金融危機這一大背景下，銀行為了降低風險，加緊收縮銀根，對中小企業實行“限貸”、“惜貸”、甚至停貸。。四是企業規模小，處在產業鏈的底端，抗風險能力弱。原材料價格持續下跌，帶來了產品的快速降價，很多產品賣不出去，庫存壓力加大，企業維持艱難。五是企業基礎管理缺失和弱化。不少企業實行家族式管理，管理體制比較混亂，人員比較復雜，不具備現代化企業的經營管理水平，不能推行流程優化、效率明顯、節約成本的精細化管理。

三、企業采取的應對措

施

金融危機對于__的發展既有挑戰，更有機遇。我們要理清工作思路，既要準確分析把握此次金融危機帶來的負面影響，又要抓住國內外經濟形勢呈現的發展機遇，趨利避害，促進__建設平穩發展。目前，針對金融危機的蔓延和加劇，為抵御國際經濟環境對我國的不利影響，中央實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以增大政府的投資來發揮帶動作用。國家出臺了一系列擴大內需的政策，并且提出了放寬金融政策、鼓勵出口創匯、加大基礎設施投入力度等10項進經濟穩定增長的措施，對__企業發展又是一個良好的機遇。通過調研發現，很多企業自身也在積極采取措施，應對此次金融危機。

一是最大限度降低生產成本。加強企業管理，提高原材料利用效率，減少不必要的開支。二是回籠資金，抓基礎建設。抓住國家擴大內需的有利時機，一方面利用這個時間，企業集中精力追繳貨款，清理外債，回籠資金，為下步發展提供資金保障。另一方面適時進行廠區的內部建設。

三是加大招商引資力度。在金融危機大背景下，針對東南沿海地區處于停產半停產狀態的企業，利用這些企業周轉資金和市場訂單，憑借開發區的廉價土地和勞動力，實現兩者的“嫁接”，爭取這些企業來開發區投資發展。對一些在招商活動中已簽約項目處于觀望狀態，我們采取超常規措施，對于在談和已簽約項目，抓牢線索，緊盯不放，力爭使項目早日開工建設，達產達效。

四是抓住政府對企業扶持政策的機遇。__縣委、縣人民政府出臺了“__侗族自治縣加快經濟發展四十條”和“補充規定十八條”，對投資政策、土地政策、稅費政策，服務政策以及積極協調和鼓勵信貸支持，執行寬松優惠的稅費政策，實行臨時優惠電價，鼓勵投資引資實施工業項目，加大對工業企業的服務和扶持力度等應對金融危機出臺了積極支持企業的具體措施，縣內各企業充分利用政府政策支持契機，發展企業，構造抵御金融危機的防火墻。

四、建議

第4篇：金融危機現象范文

關鍵詞：金融危機；中國壽險公司；影響；應對策略

2007年以來，由美國次貸危機所引發的華爾街金融風暴快速席卷整個國際金融市場，演變成全球性金融危機。認清金融危機對中國壽險公司的影響，不僅能夠更好的應對此次金融危機所帶來的沖擊，而且有利于中國壽險公司在劇烈變化的國際金融格局中占據有利地位，為長遠發展奠定基礎。

一、金融危機對中國壽險公司的影響

此次國際金融危機在重創投資銀行、商業銀行等金融機構的同時，也將觸角伸向了保險行業。盡管中國壽險公司在國家政策壁壘的保護下，沒有出現由于直接投資金融衍生品而帶來的財務危機，受國際金融危機的波及相對較小，但這對于實施“引進來，走出去”發展戰略的中國保險業來說，依然是一次不小的打擊。當前，中國保險公司受到了以下四方面影響。

1.企業凈利潤大幅下滑

國際金融危機引發的全球投資市場疲軟造成中國各壽險公司凈利潤大幅下降。上市公司2009年一季度季報披露，中國人壽實現凈利潤53.87億元，比上年同期的34.74億元增長了55％；中國平安實現凈利潤15.36億元，比上年同期下滑66.4％；中國太平洋實現凈利潤2億元，比上年同期下滑88.88％.

2.營業收入穩步提升

壽險公司積極調整了業務結構，使保險業務收入在全球經濟增速放緩的背景下仍然保持了強勁的增長勢頭。中國人壽原保險合同保費達到2955.91億元，較2007年同期增長50.34％。中國平安壽險原保險合同保費收入首次突破千億元大關達到1011.78億元，同比增長27.79％。中國太平洋保險公司原保費收入達660.92億元，較上年增加30.39％。

3.大多數壽險公司償付能力略有下降但依然充足

收到中國資產市場的負面影響，中國壽險公司的償付能力略有下降，但是均高于保監會的相關規定。截至2008年末，中國人數壽險業合計償付能力溢額1141億元，償付能力充足率達310％。平安保險公司集團償付能力充足率為308％，較2007年的486.7％出現明顯下滑，其壽險償付能力在180％以上。太保人壽保險業務的償付能力充足率為234％，較上年下降43個百分點。

4.調整資產結構，加強實現風險管理

面對經濟形勢變化和宏觀政策調整，中國保險業迅速做出反應，在風險控制和資產管理方面取得較好成效。面對不利的投資環境，大多數壽險公司一致的舉措都是積極進行投資結構調整，如進一步加大債券類投資占比和固定存款投資占比，并縮減了投資風險較大的權益類投資占比，如下表所示。

二、中國壽險公司的應對策略

由于政策壁壘等原因是中國壽險業在此次金融危機中直接受損情況不大，但隨著中國金融市場與國際金融市場的接軌，勢必面臨更多的機遇和挑戰。因此，面對國際金融危機，中國壽險公司應該采取以下策略。

1.轉變壽險公司經營理念

長期以來，中國大部分壽險公司對資金運用風險缺乏足夠認識，超范圍、超比例投資時有發生。此次國際金融危機對于中國壽險公司具有極強的警示作用，是一次難得的風險教育機會。中國壽險公司應該加強對金融危機的研究，強調發揮保險的保障功能，注重承保和投資的共同盈利。

2.對宏觀經濟形勢和國家政策進行科學的研究分析，提前進行風險防范

在金融全球化背景下，為確保壽險業經營的持續性和穩健性，中國壽險公司需要關注宏觀國內外經濟金融形勢的變化，加強對經濟重大問題的深入研究，尤其是關注對保險業產生突出影響的領域，有準備地化解因經濟形勢變化和國家政策調整可能給壽險公司帶來的不利影響。

3.加強銀行合作

2008年以來證券市場出現大幅度震蕩，不斷走低，資本市場的資金流向因此發生了變化。銀行受到緊縮貨幣政策的影響，適當減少貸款業務的同時，更加注重發展中間業務。中國壽險公司應該抓住銀行業發展中間業務的機會，發揮銀行的品牌優勢和壽險的保障與投資功能，有利于擴大壽險產品的銷售份額。

4.發展保障型產品

近年來，壽險行業發展迅速，但與此同時也存在著保障功能發揮不足、業務結構不盡合理、投資型產品占比過高等問題。在現今經濟周期性調整的背景下，保障型保險產品受經濟周期的影響相對較小，有利于保險公司更好地應對經濟周期波動，應加大保障型產品的發展力度。

5.形成一支高素質營銷隊伍

壽險產品對銷售人員素質要求較高，不僅要求其具備基本的保險知識和營銷技巧，還要有法律、金融等相關知識。要根據當前實際，探索營銷員分級分類管理，建立壽險銷售資格制度，形成一支高素質營銷隊伍。

參考文獻

第5篇：金融危機現象范文

關鍵詞：存款保險；金融機構；經營行為；影響；分析

引言：

當今在隨著存款保險的制度推出，使其很好的改變金融機構中的經驗環境，與此同時也有效的改變存款人的心里預期，更好的促進一些中小型銀行的發展。與此同時，針對存款保險制度的建立，對銀行經營效率進行全面的提高，然而保費的支出也將不會對銀行的成本帶來壓力，但是個別金融機構將會由于經營失敗而進一步退出市場。

1.案例分析

對我國和美國為例，美國存款屬于一項有本金風險的“風險資產”，這在一定程度上和我國的存款人傳統理解的存款五本金風險，完全不相同。由于存在著不同，進一步決定了危機狀態下銀行是存款流出，我國在危機狀態或資產價格向下時，銀行體系是出現存款回流，這也是中國和歐美在金融體系上的最大不同。在風險面前，中國市場的所有資金，無論多大規模，都可以回到銀行的懷抱，本金無風險；而在美國或者歐、日等市場，在真正的風險面前，銀行體系不能為資金提供本金安全，資金只能奔向國債市場。而我國必須要走這條路就是推出存款保險制度，只有這樣才能夠在一定程度上對金融機構經營行為產生重要影響。

2.關于存款保險制度的特征

針對存款保險制度來說，主要是在國際上通行的存款人保護的支柱，與此同時也是金融安全網的三大支柱所在。現階段在世界上大概已經是有一百一十三個國家和地區中建立起存款保險制度。

2.1關于實行有限賠付的分析

現階段在平穩的經濟環境之下，全額的保障并不是保護存款人的一種有效方式，由于這將會增加道德風險的理由。反而言之，有效的賠付能夠為債權人以及大額存款人員提供監督銀行經營活動的激勵，針對債權人來說，主要是和大額存款人員通過采用“用腳投票”的方式能夠限制銀行以及其經營人員的高風險行為。根據國際方面的經驗來分析，賠付限額通常情況下是人均GDP的二倍到五倍之間，或者是覆蓋了百分之九十之上的存款人，同時一些類型的存款也并不受到保護，比如非法存款等。

2.2關于風險差別費率的分析

在國際方面，保險費率制度主要是可以分為兩種：第一是費率；第二是基于風險。針對單一的費率來說，主要是采取統一的取率水平，然而風險差別費率主要是根據投保結構的風險情況下所征收的而不同保費。針對其單一費率較為容易使風險機構成為高風險結構買單，進而使其存在著交叉補貼的情況。因此現階段已經是越來越多的國家以及銀行引入了風險差別費率，從而使其能夠為投保結構降低風險提供有力幫助。2.3關于信息的搜集以及檢查如果信息出現不對稱，主要是道德風險出現的主要原因，從而使其存款的保險機構以及監督機構很難觀察到銀行的貸款性質，這個時候銀行可能會做出高風險的貸款項目。因此，存款的保險機構已經是被賦予成為對投保銀行進行信息的手機以及檢查的權利，從而使其能夠有效的降低和銀行之間所存在著的信息不對稱，與此同時也能夠為風險的差別費率奠定一個良好的基礎。

3.存款保險制度所帶來的影響分析

3.1信息收集以及檢查

針對信息不對稱來說，主要是道德風險出現的根源所在，從而使存款機構以及監管機構很難觀測到銀行貸款性質，然而針對銀行，將會存在一些高風險的貸款項目。所以存款保險制度能夠更好的對投保銀行進行信息方面收集以及權利檢查，使其能夠有效的降低出現和銀行之間所存在著的信息不對稱問題，與此同時也在一定程度上為風險識別費率奠定出良好的基礎。

3.2由于早期糾正措施分析

針對存款保險制度來說，在能夠為存款人提供保證的過程中，事實上主要是將存在的風險轉移到了自己身上。為了能有效的防治銀行道德分析，使其能夠對自身損失降到最低。針對存款保險的機構來說，必須要滿足最低的資本要求，使其能夠根據其資本充足的狀態下進而早期采取一些糾正措施。例如美國規定，投保結構充足率要小于百分之四，那么存款機構將會有權利限制關聯交易，同時也有權利限制資產增長等。然而在資本充足率小于百分之二的情況下，那么存款保險機構將會對該投保機構進行關閉。

4.存款保險制度對于金融機構經營影響分析

4.1能夠提高銀行效率以及提高利潤水平

第一是參保收益將會高出沒有參保收益，在自愿進行參保的過程中，只有參保收益能夠高出沒有參保收益的情況下，銀行才能愿意加入到存款保險制度。根據國際發展角度來分析，在多數國家當中，主要是強制性的進行保修，只有德國這個國家實施自愿保險。根據實際情況來分析，所有銀行必須要自愿的參與到存款保險體系當中，這也是直接的說明只要存款保險制度能夠設計合理，那么便會能使金融機構的參保收益比不參保收益高。第二是保費的支出能夠提高銀行規模。在銀行存款保險制度建立起來后，投保的機構將會根據存款規模以及對保險費用進行收取，如果存款規模比較大，那么保險費用則比較多，針對存款成本提高來說，將會直接影響到投標機構規模能否進行擴大。然而針對投保機構來說，是否進行規模擴大，主要受所處在的規模收益情況進行確定。經過研究表明，在我國一些大型商業銀行中，主要處在一個收益遞減的階段，必須要對其模式降低提高效益收入。然而針對中小型銀行來說，其機構主要出于規模收益遞增階段，必修要通過不斷加快規模使其對效率進行增加。所以，對于我國一些大型商業銀行而言，其存款保險費用支出將會超過限制規定規模擴張速度，然而我國的一些中小型銀行，其存款保險費用支出并不會對其擴張速度帶來直接的影響。

4.2能夠對市場競爭以及優勝劣汰等功能提高

第一是通過放寬機構準入使其對民營銀行進行加快發展，根據我國現階段國情來說，銀行在經營失敗后，通常做法就是由國家部門對存蓄存款進行“兜底”。針對民營銀行來說，它在一定程度上并不是國家所有，并且和一些大銀行相比較的話，更容易出現倒閉現象，對于政府部門，通常將會不斷的提高銀行業的準入標準，使其能夠嚴格的控制一些民營銀行成立。這也是近幾年來我國不設立民營銀行的一個主要原因。要是設立民營銀行，必須要要求民營銀行的股東能夠承到其無限責任，這就較為明顯的對市場經濟的發展規律進行了違背。同時建立起存款保險制度后，能夠更加明確的對民營銀行之內的金融經營失敗做出風險補充以及成本分擔，并且主要是由存款保險的管理機構對風險進行處置，在客觀方面，政府部門要不斷的鼓勵中小型銀行設立。第二是要對中小型銀行競爭力進行不斷的提高，如果沒有存款保險制度下，存款人因為安全方面的考慮，主要把資金存入到大型銀行中，然而導致一些小銀行生存出現困難。通過對存款保險制度建立，使其能夠在任何一家銀行存款都可以得到保證，在一定程度上增加人們對小型銀行的信息，同時也能夠提高小型銀行的市場競爭力，更好的體現出小型銀行自身靈活的特點。

總結：

通過上述內容分析后可以知道，一個良好的存款保險制度能夠更好的促進金融機構的發展。首先將不同類型以及不同規模的金融機構放到一個平臺上進行競爭，能夠有利于對結構準入進行放寬，同時提高民營銀行的發展，不斷對中小型銀行的競爭力進行提高。其次通過對銀行的規模效率進行提升，使其能夠加快銀行效益水平的發展。

參考文獻：

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第6篇：金融危機現象范文

Markowitz認為，市場上的投資者都是理性投資者，投資者可以分散投資來實現投資組合利益的最大化以及風險的最小化。Sharpe在此基礎上提出了資本資產定價模型（CAPM），他將證券的風險分為兩種，一種是非系統性風險，另一種是系統性風險，非系統性風險可以通過分散投資來消除，而系統性風險無法通過分散投資來消除。CAPM模型的具體形式是：

■

其中，E（ri）表示某種證券的預期收益，rf表示無風險資產的收益，E（rM）表示分散化的投資組合的預期收益，也就是說，有價證券的風險補償收益等于該證券的β系數乘以投資組合的預期收益。

但是該模型并沒有考慮到投資者的價值取向，在現實中，投資者的世界觀、生活方式、生活狀態、心態情緒都可能影響到資產的定價，噪聲交易者的存在也表明了許多依據CAPM模型進行的證券定價并非有效，與之相比，行為資產定價模型（BAPM）有更大的優勢。

二、文獻綜述

Shefrin and Statman提出了財富的單一驅動力來解釋價格有效市場與價格無效市場的區別，他們認為，單一的驅動因素影響均值方差有效邊界、證券投資組合收益分布、風險溢價、期權定價以及期限結構等，這個單一的驅動因素就是使證券投資組合收益最大化所需的信息的最小量，而噪聲交易者作為第二驅動因素會在很大程度上對價格進行干擾。1991年，Ferson and Harvey發現噪聲交易者使收益曲線和市場投資組合之間產生聯系；1992年，Chopra，Lakonishok and Ritter發現噪聲交易者使市靚潞統常收益之間產生聯系；1993年，Canina and Piglewski發現噪聲交易者使期權定價的主動波動和客觀對等物之間產生差距；1994年，Brown and Schaefer發現噪聲交易者使市場投資組合風險利率和長期利率的波動加劇，以上研究均表明，財富的單一驅動力不符合證券市場的實際。

CAPM模型成立的基礎之一是市場完全是由信息交易者構成的，然而噪聲交易者的存在使CAPM模型難以成立。1994年，Shefrin and Statman針對證券市場上的噪聲現象提出了行為資產定價模型（BAPM）。該模型將投資者分為信息交易者和噪聲交易者，信息交易者符合CAPM的模型標準，不同個體間有良好的均值-方差特性，而噪聲交易者經常會對證券價格進行高估或低估，從而擾亂證券市場的平衡，噪聲交易者之間存在明顯的異方差特點。

三、理論分析

設ρ*為均值―方差有效邊界上的投資收益率，是市場投資組合的函數，β*（Z）是相對于ρ*衡量的證券Z的β系數，i1為無風險利率，EΠρ（Z）為證券Z的期望收益率，A（Z）為證券的反常收益率，當價格有效時，Z（Z）為0，則證券Z的期望收益為：

■ （1）

在市場上存在噪聲交易者的情況下，設ρMV為市場投資組合均值―方差有效邊界的收益率，ρ（Z）為這種情況下證券的均值―方差，β（Z）是行為β，且■，β（ρ*）是度量ρ*有效程度的指標，且■。假設ρ*與ρMV的標準差相同，所以β（ρ*）≤1。β*（Z）衡量與有效市場因素ρ*有關的風險，■衡量與證券Z相對于ρ*有關的風險溢價，因此行為資產定價模型的公式為：

■ （2）

當證券市場價格有效時，反常收益A（Z）為0，該公式反映了市場β與反常收益A（Z）之間的線性關系：證券反常收益與該證券均值―方差有效邊界的β系數成正比，與證券市場的β系數成反比。鑒于β（ρ*）≤1，在■相同的情況下，證券市場的β與反常收益成正比。

在CAPM中的標準β取決于公司規模、賬面價值、以及市場組合，而BAPM中的行為β更多的考慮到了投資者的價值特征。一般情況下，傳統的β值大于行為的β值，定義噪聲交易者風險為NTR，用NTR來表示傳統β與行為β之間的關系，其表達式為：

■ （3）

四、實證分析

（一）數據來源及說明

鑒于15山水SCP001、11云維債、12云煤化MTN1、10中鋼債、10英利MTN1這五種公司債券在近期發生違約，這五種債券的發行情況勢必會對證券市場造成噪聲現象，從而引起債券市場的波動，本文從這五種違約債券發行時的區間成交量、區間成交金額、凈資產平均收益率（ROE）、總資產平均報酬率（ROA）出發，研究違約公司債券對其他公司債券收盤價的影響，由于證券市場中發行的公司債券數目較多，本文選取了收據較為全面、代表性較強的50家公司債券作為研究對象。所以的數據均來自萬德數據庫，全文采用SPSS軟件輔助分析。

（二）SPSS軟件的實現

表一 其他公司債券收盤價與違約公司債券相關因素的相關性

■

由上表可得，其他公司債券的區間收盤價與違約公司債券的Pearson相關系數分別為：0.884、0.884、0.904、0.907，相關度較高。顯著性分別為0.046、0.047、0.035、0.033，均小于0.05，所以拒絕原假設，其他公司的區間收盤價與違約公司的區間成交量、區間成交金額、凈資產平均收益率、總資產平均報酬率有極大的相關性。因此，違約公司債券的噪聲效果會影響到整個債券市場的定價情況。

（三）數據分析

凈資產收益率ROE又稱股東權益回報率、凈資產利潤率，是凈利率與平均股東權益的百分比，使公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，它衡量了股東權益的收益水平以及公司運用自由資本的效率。ROE值與投資收益正相關，ROE值越高，自有資本獲得凈收益的能力越強。上述違約公司債券的凈資產收益率均為負值，其中，12云煤化MTN1的ROE值為-46.25%，11云維債的ROE值為-749.75%。因此，以上發行違約公司債券的公司的公司資本結構有較大的漏洞，持續盈利能力不強，短期盈利能力也普遍較弱，由于上述違約公司的凈資產收益率與普通的公司差距明顯，ROE對證券市場的噪聲影響也因此會非常明顯，對一般公司債券的收盤價也有極大的相關性。

總資產報酬率ROA是衡量每單位資產創造多少利潤的指標，又稱投資盈利率、企業資金利潤率，使企業在一定時間內實現的利潤與同期資產平均占用額的比率，它繼續深入的分析了資產盈利能力以及經營負債的能力。上述發行違約公司債券的公司中，除了10中鋼債的ROA值為證書外，其他的違約公司均為負數，其中，11云維債的ROA值最低，低至-5.55%，由此可得，這些違約公司的資產利用效率較低，資金平均占用率過高，成本費用過高，利潤總額下降過快，經營管理水平較差，由此反映出這種違約公司債券的噪聲影響較大，會很容易引發證券市場的波動。

（四）違約公司債券產生噪聲的原因

15山水SCP001是第一起超短融違約事件，所謂超短融，是指銀行間市場發行的期限在270天以內的債務融資工具。本文以該違約公司債券為例，分析違約公司債券噪聲產生的原因。

1.基本面角度。2014年中國經濟步入新常態，然而水泥業的發展前景卻不容樂觀。首先，與水泥業相關的固定投資增速指標創13年來的新低，房地產投資增速也下滑至17年以來的最低水平；其次，水泥價格行情下降，水泥產業產能過剩，水泥市場逐步衰退，從而導致從事該行業的各公司盈利水平產生波動。

2.噪聲交易者角度。母公司內部產生股東控制權的紛爭，權力的混亂致使母公司拒絕繼續為子公司輸入資金，票據提前到期條款頻繁發生導致該公司的資金鏈斷裂，最終形成全面的資不抵債的情況，流動性危機逐步產生并繼續惡化，由此可見，公司治理環境是導致公司債券違約的重要原因之一。

根據收集到的數據顯示，最近幾期15山水SCP001的平均成本費用利潤率為-5.3453%，這表明該公司的經營狀況欠佳，然而，該公司的平均區間收盤價為103.0314元/股，累計區間成交量為5，280，000，000股，累計區間成交金額為5，360，965，895.364元，并不低于市場平均水平，這說明該公司債券對市場造成的噪聲影響過大，對投資者的投資策略產生了過多的干擾，因此該種債券違約的影響范圍也^大。

五、建議和策略

第7篇：金融危機現象范文

藝術品市場發展考察

1929年美國開始出現了經濟危機，這次經濟危機隨后又擴散成為全球經濟的大蕭條，最后波及到全球藝術品市場的發展。我們從客觀上分析，1929年在經濟大崩盤之初，全球的藝術品市場并沒有受到太大的沖擊。但到了1931年之后藝術品市場才出現了較大幅度的下跌和影響。據有關資料顯示，1931～1932年期間蘇富比拍賣公司的利潤達到歷史最低水平。在1934年佳士得拍賣行的一次拍賣上，18世紀歐洲名畫家隆尼的一幅曾于1928年以70萬美元成交的作品無人競價，最后以6.5萬美元成交。這一事件引發了肖像畫市場的跌價狂潮。從經濟危機到藝術品市場危機來看，似乎不是隨勢暴跌，而是呈現出一個間斷慣性下降的趨勢和特點。

從1987年10月19日美國股市又一次發生的崩盤情況來看。當時受到美國股市崩盤的影響，隨后倫敦，法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市也開始狂跌。但是藝術品市場卻在1988 1990年之間持續繁榮，這個時期藝術品市場的表現就是高價作品的成交紀錄不斷被打破。直到1990年5月凡?高的《加歇醫生》拍出了創紀錄的8250萬美元的成交價。但從那個時候開始，藝術品市場就步入了下降和暴跌的狀態。從這次的金融危機對藝術品市場影響的分析來看，下跌的特點和規律與1929年的下跌現象有些類同。不是金融危機一發生，藝術品市場就立刻產生動蕩，而是有一個間斷的過程。 　1997年至1999年暴發了亞洲金融危機，這次金融危機快速的影響到了亞洲藝術品的銷售，使藝術品投資和市場遭到重創。例如佳士得拍賣行1997年的亞洲藝術品的拍賣總額是4112萬美元，到了1998年這一金額下降到276萬美元；而蘇富比拍賣行1997年的亞洲藝術品銷售總額是4045萬美元。到了1998年直線下降到了2500萬美元。這次危機產生的影響與上兩次有些不同，即金融危機一暴發，就立即出現了藝術品市場的狂跌。

我們從歷史上的經濟危機和金融危機來看，每次經濟或金融危機都會波及到藝術品市場。但在金融危機時，藝術品市場的危機通常又表現出一定的滯后性。與此同時也反映出金融危機與藝術品市場危機的差異性。

當前金融危機對中國藝術品市場

發展影響的分析

從2008年美國發生的次貸危機到暴發全球性的金融危機來看，這次對美國經濟以及全球經濟的影響遠遠超過此前的1929年的經濟危機，也遠遠超過1987年的亞洲金融危機。而這次低迷的金融市場對藝術品市場的影響也很快就顯現出來。 　金融危機像是一把“雙刃劍”，它沖擊或影響了藝術品市場的發展，但也在一定程度上提供了藝術品市場發展的契機。一方面當金融危機之時，藝術品市場出現急速下滑與調整，這對買方市場產生了許多有利條件，也給藏家創造了極好的機會。另一方面由于金融危機在歐美等國家的影響比較嚴重，迫于資金的壓力，許多藏家不得不將手上的藝術品出售。而中國受到的金融危機影響沒有像歐美等國家那樣嚴重，所以海外的藝術品市場此時就出現了“回流”現象。這種“回流”現象與1997年亞洲金融危機出現“海外回流”的現象是一樣的。

因此，我認為在這個貨幣流動性泛濫的時代，利益驅使資本在各個領域流通獲利，藝術品市場作為高回報的投資領域，當然也吸引了大量的國內外資本。同時，新的金融工具開始在藝術品領域著陸與創新，藝術與金融的聯姻日趨緊密，在這場全球性金融危機中，藝術品市場受其影響也是在所難免的。但是，通過分析，發現金融危機對中國藝術品市場的影響也有兩重性。

從正面影響來看，金融危機加速了藝術品行業規范化和有序化的發展步伐。2003年至2006年這四年是中國藝術品市場蓬勃發展的階段，但其中摻雜著很多投機的因素，許多買家來自其他行業，而非真正的藏家，許多拍賣公司紛紛成立，但都并非出于推動文化藝術市場發展的目的。在這場金融危機中產生了一股無形的力量，使藝術品市場進行了一次清理，剔除了過多的投機成分之后，有利于藝術品市場的健康發展。從這個意義上來說，這場危機，迫使拍賣公司重新審視優質拍品的標準，調整價值與價格的關系，對拍賣行業推向規范和有序發展是一件好事。

這次金融危機對于藝術品的流通也是一個契機，尤其是對那些流存海外的中國古代的藝術精品回流是一次很好的機會。就像1997年亞洲金融危機一樣，我國許多藏家利用這個機會，從海外買回來一大批藝術精品。在2009年1月2日杭州西泠印社拍賣行舉辦的藝術品拍賣會上觀察到，就發現有大量海外回流的藏品，這對收藏者來說是一個可喜的現象。金融危機促使藏品的易手，這無疑也是促使中國藝術品市場發展的一個極好機會。 　一般來說，藏品價格是呈上升趨勢的，但金融危機是一個比較特殊的時期，客觀上為收藏者和投資者“趁低而人”創造了條件。目前正是金融危機正席卷全球，但不少藏家仍充滿信心。因為金融危機提醒人們應該更多關注藝術品的文化價值和藝術價值，金融危機的大環境是人們走出盲目炒作、跟風運作暗影和進行理性投資的好機會。

金融危機喚醒了對藝術品更高層次的精神追求。中國藝術品市場在過去的二十多年間，經歷了亞洲金融危機和“非典”等波折之后，特別是遇到當前全球金融危機的影響，藝術品市場在發展中不斷的成熟起來。我們相信隨著中國社會經濟的發展，藝術品成為國人追求的目標，它對喚起人們的精神追求會起到積極的作用。在當今世界，一個國家可以沒有核工業，但不可以不發展“文化工業”。這是社會發展的物質需求和精神需要，也是人類社會進步的象征。

但我們也應該認識到，金融危機對中國藝術品市場的發展也有負面影響。金融危機直接造成了藝術品市場的投放量和成交量嚴重縮水。從2008年秋季拍賣會和2009年春季拍賣會全國各大拍賣行的情況分析來看，投放到拍賣市場上的藝術作品數量明顯減少。而在相關的藝術品拍賣會上，成交藝術作品的總量甚至精品數量也明顯減少。這說明藝術品市場供過于求，主要是參加競買者對藝術品市場發展的信心不足，對藝術品市場前景持謹慎的態度，所以競買時舉牌更加理性。

另外，金融危機使得中國當代藝術品成交量萎縮。金融危機對中國當代藝術沖擊最大，有的拍賣公司當代藝術的成交減少三分之一或一半以上。例如，2008年倫敦蘇富比秋季拍賣會上，中國當代藝術品成交203件，平均成交價格 較春拍降低了32％。國內其他拍賣公司成績也不理想，一是拍賣品成交價明顯回落，二是拍賣現場人氣驟減。2009年的春季拍賣會上，一部分拍賣公司撤掉了當代藝術拍賣專場，這說明人們對當代藝術信心不足，主要原因是前幾年人為的炒作過度，對當代藝術的價格表示懷疑。 　金融危機席卷全球之后，必然會傳導到藝術市場，對購買力和信心兩個方面產生影響。特別是有的人在證券和房地產投資上資金被套牢，很難將資金轉向藝術品市場。所以藝術品拍賣市場成交量和價格出現一個慣性的下滑，這個過程估計要比股票和房地產市場滯后半年左右的時間，實際上也是一種滯后的縮水現象。

受到金融危機的影響，在中國藝術品市場中，除了中國的古代書畫和瓷器等品種外，其他種類的藝術品與當代藝術都出現不同程度的縮水。因此，各地拍賣行在拍賣活動的過程中都相應地調整了拍賣的定位和拍品的結構問題，使藝術品拍賣出現一個結構性質的變化。

金融危機下中國藝術品市場

出路的反思

第8篇：金融危機現象范文

關鍵詞：出版 金融危機 圖書 經濟 市場

金融危機波及各個行業和領域，我國的出版行業也不可避免的受到了一定的影響，而圖書出版企業和經營商必須正確的認識這一現象，才能更加從容和理性的面對危機。從而使出版產業能夠更好的生存和發展。

一、金融危機對我國出版產業的影響

（一）圖書的銷量降低

金融危機發生以后，經濟回縮，人們的收入與預期收入也在下降。這樣的情況會導致人們在消費的時候回首先考慮實用性與緊迫性的原則，因此圖書的購買力也會下降。與此同時，人們在購買圖書的時候，也會對價格比較高，或者價值比較低的圖書進行淘汰，比如，在2008年下半年內，科學、文藝、體育、旅游等類型的圖書銷量有所下降，而教輔類、生活類圖書的銷量卻很穩定，但圖書的總體銷量有所下降。

（二）紙類原料的成本增加

由于發生了金融危機，所以紙張原料的成本有所增加，不僅如此，印刷費用的成本也在增加，而紙張和印刷占去了成本的25%左右。因此，圖書的總成本如果有所增加，為了保持出版企業或者出版商的利潤，圖書的定價也必須增加。但如果定價增加到一定的程度，會讓消費者無法接受，所以整個行業就會出現呆滯不靈的現象，甚至還會導致出版產業鏈的運轉困難。

（三）獲利的能力下降

出版行業必須要依靠紙張的供給，但由于紙張供給商的利潤下降，會導致紙張的供給下降，同時，發行雜志、圖書的結構也會受到一定程度的影響。金融危機所導致國家財務支出減少，原本計劃購買的一些書籍或者教材卻被取消，或者實行循環使用的制度。這就會使教輔、教材、教育類圖書的出版結構受到一定的沖擊，很多原本準備購買教材、教輔的學校也會從節約資金的角度來進行考慮，這就導致了出版行業獲利能力的下降。

（四）從業人員的減少

金融危機導致出版行業獲利能力降低，這就使得行業內的人員薪資降低，從而間接的減少了從業人員。據調查，在2007年，我國從事出版行業的人員大約有75.29萬人，而到了2008年年底，從業人員大約降到了65.37萬人。在這些從業人員當中，國內書店與發行網點從業人員大約有15.59萬人，比起上一年減少了4.34%的人，出版機構人員大約有22.56萬人，比起上年來說沒有太明顯的減少。而從事圖書發行的工作人員共有13.36萬人，比起上一年減少了3.5%的人。

（五）網絡出版媒體的廣告量有所下降

我國的網絡出版媒體雖然在金融危機中沒有收到太大的影響，如今紙質出版的局限性很多，這使得網絡出版媒體不斷的發展。就拿盛大來說，2008年，盛大的起點中文網營業額達到了36億元左右，比起前幾年來，增長了大約16%。但2008年的金融危機卻使得網絡出版媒體的廣告業務有所下降，騰訊讀書、新浪讀書等在2008年的廣告量下降也直接導致了其營業收入的下降。

（六）行業發展將走入瓶頸

金融危機的爆發是世界性的，因此對全球經濟都造成了極大的影響。這也會使得圖書出版行業的發展走入瓶頸，因為大多數的出版結構都結束了國家管理的體制，轉而變為直營自虧的企業形式，但金融危機導致了國民收入的減少，而我國的農村人口又眾多，購買力也非常的低。由于出版行業受影響而導致的滯后現象，會使得行業發展進一步走入瓶頸。

（七）對出版股份的影響

除此之外，金融危機也對出版產業的股市產生了極大的影響，這是顯而易見的。新華文軒是我國比較大的出版機構。在2008年以前，它的股價一直很穩定，2008年金融危機爆發，新華文軒在年底的股價甚至一跌再跌，從2008年年初到年底，跌幅高到了79%左右。還有一些小型的出版企業，因為剛上市或者規模比較小，股價也有所下降，但是總體下降率沒有新華文軒那么高。2009年至2012年，我國出版企業的股價開始慢慢的漲起來，但是仍然達不到過去的股價了，這就是金融危機所帶來的“后遺癥”。

二、出版業內人士對于金融危機所持的態度

（一）認為這是一個發展的機遇

一部分出版行業內的人認為金融危機不會對該行業造成影響，他們覺得在經濟衰退的時期，人們會對奢侈、昂貴的消費品產生排斥心理，卻不會將價格低廉的精神產品拒之門外。因為很多人在這個時期會產生一種競爭危機，想要提升自己或者充實自己，所以會去書店買一些對自己有利的書。也是出版行業樂觀派的觀點，他們認為金融危機中，圖書出版行業反而能夠大力的發展，甚至還會有許多的機遇。

（二）認為形勢并不樂觀

還有一部分行業內的人士對金融危機所產生的影響持悲觀態度，因為他們認為金融危機會導致經濟回縮、成本增加、利潤縮小，同時圖書的銷售量也會隨之而減少。同時一些大型的出版企業更是實施了縮減規模、裁員的措施，一部分小的出版機構更是不斷的減少發行量、壓縮圖書種類、或者謹慎發貨，并且把重心放在了匯款和利潤上面。據調查，還有一些購書中心或者書店還減少了圖書的進貨量和種類。

三、出版產業如何應對金融危機

（一）使出版物能夠滿足人們的精神需求

金融危機對我國的經濟產生了一定的影響，收入有所降低，使得人們有了一定的危機感，一部分人會覺得競爭加劇，必須提高自身的水平和素質，才能適應金融危機所產生的市場競爭。因此，出版機構必須篩選出有價值的出版物，提高出版物的質量，使之充分滿足人們的精神需求，舒緩人們的競爭壓力，使他們從容、淡定的面對社會、工作和人生。

（二）推出符合市場的出版物

金融危機這個詞匯賺足了人們的眼球，因為金融危機關系到人們的生活質量、工作等。據統計，在2008年至2009年期間，關于金融危機或者經濟、股票類的圖書銷量有所增長，而且金融雜志、報刊等的訂閱量也在隨之而增加。筆者在許多的大型書店進行調查，發現經濟、金融、類的圖書已經位居暢銷書排行榜的首位，輕而易舉的取代了文藝類的暢銷圖書。出版機構要抓住這些商機，推出符合市場的出版物，這樣才能為自身創造一定的利潤。

（三）調整出版產業的結構

出版機構還要調整和優化自身的產業結構，在策劃選題的時候必須定位明確，突出重點。策劃選題之前可對市場進行調查和分析，針對讀者的心理來制定需要出版的種類。此外，還需要按照紙張和印刷成本來對圖書的定價進行適當的調整。也可以推出一些成本較低的圖書。如果出版機構的規模和條件允許，還可以出版數字圖書，從而降低圖書價格，并且提高自身的影響力。

（四）保證出版物的質量

出版機構或者出版商想要在金融危機中站住腳，就必須保證出版物的質量，使出版產業健康、快速的發展。首先要增強法制觀念，規范出版行為，深入開展“掃黃、掃非、掃盜版”的活動，與非法出版物斗爭到底。其次還要建立誠信出版體系，為出版產業的發展營造一個良好的環境。

（五）培養出版行業的高素質人才

人才是促進出版行業發展的一個關鍵因素。因此，必須提高從業人員的素質，或者對在職出版人員進行培訓，使他們的專業水平、道德水平、業務水平能夠得到一定的提升。出版機構還要在內部實行競爭上崗的機制，或者制定持證上崗的制度，定期對人員進行考評，這樣就能優化出版行業的人才結構。

（六）出版機構要讓員工有心理準備

出版機構在應對金融危機的時候，要讓員工有一個心理準備。但這個心理準備并不是讓員工提前面對競爭下崗，而是要讓他們對金融危機有個正確的認識，并且明確金融危機對此行業可能造成的波動及影響。這樣就可以提高員工的責任心，此外，出版機構還要在投入方面進行慎重考慮，適度縮減，避免出現負利潤現象。

四、總結與體會

出版行業是我國文化產業中的一個支柱性產業，金融危機的到來使這個行業出現疲軟、利潤降低、經濟回縮的現象。而且我國的出版行業正處于一個重要的轉型時期，因此必須采取科學的措施來促進出版行業的發展，減少其自身在金融危機中所受到的影響。

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第9篇：金融危機現象范文

一、金融危機的生成機理綜述

按國內學者劉園和王達學的觀點,金融危機是指整個金融體系的動蕩超出金融監管部門的控制能力,造成其金融制度混亂,進而對整個經濟造成嚴重破壞的過程。國際貨幣基金組織曾經在其1948年5月發表的《世界經濟展望》中將金融危機分為四種類型:貨幣危機、銀行業危機、債務危機、系統金融危機。

(一)早期金融危機的生成機理研究

周才云(2007)認為金融風險形成、積累和轉化為金融危機的過程,實際上是一個從量變到質變的演變過程。這個轉變過程也就是相關的經濟狀態從均衡轉向失衡的過程,而這中失衡又分為國際收支失衡、經濟結構失衡和資本借貸失衡三個方面。

在早期的研究中,邁克爾?佩蒂斯認為,始于發達國家的大范圍的資本流動性收縮是導致金融危機的根本原因。Calvo(1998)通過對亞洲金融危機的研究發現,大規模的外資流入并通過銀行業信用過度擴張,風險貸款增加,使一國的金融體系脆弱性增強。當一國外資流入過多導致外債過度時,在內外部沖擊因素的作用下,外資的流入會出現逆轉,這是導致金融危機的重要原因。

(二)美國金融危機發生過程

陳華、趙俊燕(2009)認為美國金融危機是金融風險長期積累瞬間爆發的結果。其過程是:(1)美聯儲的降息與房地產市場的降溫。(2)金融衍生產品的催化作用。(3)信息披露不充分導致風險的不確定性因素大大增加。(4)政府監管不力,忽視了信貸風險的控制,金融衍生品的發展也超越了金融監管的范圍。

張明(2007)在分析美國次貸危機成因時把危機的演進邏輯概括為三個環環相扣的風險鏈條,即房地產市場繁榮導致抵押貸款標準放松和抵押貸款產品創新、證券化導致信用風險由房地產金融機構向資本市場傳遞,以及基準利率提高和房地產價格持續下跌成為危機爆發的導火索。Fisher(1933)從實體經濟角度研究了這次危機的成因。他認為,當經濟陷入衰退時,企業產品銷售下降,使其清償能力喪失,借貸者為了清償債務被迫低價拋售資產,從而使企業償債能力進一步下降,造成債務負擔加重和清償能力下降的惡性循環,金融危機就此爆發。

這次美國金融危機的成因存在著內在邏輯(張羽嗚,2008),包含金融體系的內在因素,結構性信貸產品以及發起-分銷的商業模式在危機中的作用不容置疑。另外,在這場危機中,相關各方也起到了推波助瀾的作用。

二、金融危機的傳導路徑與理論

金融危機的一個顯著特點是:危機經常在許多國家同時爆發,或先在一國爆發后,迅速傳導到其他國家。這一現象引起了學術界對金融危機傳導機制的研究,并揭示出危機在傳導的過程中各要素之間的邏輯聯系。

(一)金融危機傳導理論與機制

金融危機的傳導,實際上是一個金融風險形成、積累、轉化和擴散的過程,是一個從量變到質變的過程。陳華、趙俊燕(2009)金融危機的傳導有狹義和廣義之分。狹義的金融危機的傳導主要是指接觸性傳導,是貿易和金融溢出效應的結果,即一國金融危機發生后,由于實體經濟或金融方面的相互銜接,使得局部或全球性的沖擊在國際間傳播。廣義的金融危機的傳導泛指一國金融危機的跨國傳播與擴散,導致許多國家同時陷入金融危機。這可能是源于貿易金融關系密切的國家間所產生的接觸性傳導,也包括貿易金融關系并不密切的國家間的非接觸性傳導,這種非接觸性傳導可能是由于共同的沖擊產生的“季風效應”,也可能是由于投資者預期變化引起自我實現的多重均衡,即傳染效應。

高薔(2003)認為推動金融危機傳導和擴散的因素很多,其中:恐慌心理的傳播是金融危機傳導和擴散的重要動力;某些不同類型金融市場的關聯性、互動性是金融危機傳導的重要機理;某些國家和地區之間經濟結構的相似性是金融危機在不同地域傳導的重要媒介;某些國家之間的經濟關系過于密切形成金融危機在不同國家之間傳導的紐帶;國際間金融協調與干預機制跟不上國際金融業的發展步伐,為金融危機傳導擴散提供了條件。么崢 譚艷平(2008)分析認為,金融衍生品在危機傳導中的起著媒介的作用。危機蔓延是由于非理性的繁榮造成了市場的泡沫,而投資者的心理預期遵循“羊群效應”使得金融恐慌進一步蔓延。

張韶明(2003)金融危機的傳導機制是由投機者、本國公眾、本國政府、外國公眾、外國政府、國際組織等多方參與者參加的多方非對稱信息動態博弈。危機的傳導導致博弈各方的實力對比、利益格局變化、所獲信息變化,而這些變化又必將導致博弈均衡的變化,從而導致危機的迅速擴散。孫立平(2009)進一步認為,完整的危機要經過兩步的傳導過程,第一步是從金融危機到經濟危機的傳導;第二步則是經濟危機向社會危機的傳導。

(二)金融危機的傳導路徑

高薔(2003)當一國宏觀經濟基礎未因外來沖擊而改變,只是因為他國危機的影響而爆發金融危機時,此時的危機傳輸就傳染。安輝(2004)分析得出,金融危機傳導的主要渠道包括:(1)國際貿易渠道―貿易溢出效應;(2)國際資本流動渠道―金融溢出效應;(3)經濟全球化―季風效應;(4)自我實現的多重均衡―凈傳染效應。

而金融危機的傳導過程可以分為兩個層面(陳華 趙俊燕.2009):一個是危機在不同市場或不同領域之間的傳導與擴散過程;另一個是危機在不同地理空間上的傳導與擴散過程。

1、金融危機在國內的傳導

金融危機的國內傳導主要表現為危機在貨幣危機、資本市場危機、銀行業危機之間的相互傳遞,進而向全面的金融危機演變的過程(周才云,2007)。實際上,貨幣危機與銀行業危機和資本市場危機的擴散是雙向的,在某些情況下,貨幣危機可能擴散至銀行業和資本市場,在另外一些情況下,銀行業危機、資本市場危機也可能導致貨幣危機。

(1)貨幣危機向銀行業危機的擴散。Kaminskyand and Reinhavt(1999)的研究發現,許多發生了貨幣危機的國家也發生了銀行業危機。其原因在于:在面臨匯率壓力時,若中央銀行采取大幅度提高利率的對策,就會使銀行立即陷入利率風險之中,貨幣危機就會向銀行業危機擴散。Chang and Velasco(1998)認為,新興市場國家金融危機產生的主要根源在于銀行系統的國際流動性不足。當超額借貸的外匯頭寸大到銀行系統自身難以軋平時,任何負面的經濟信號都會導致銀行業危機的發生,并產生貨幣危機的連鎖反應。

(2)銀行業危機向貨幣危機的擴散。許多研究討論了銀行擠兌導致貨幣危機的因果關系。Gonzalez-Hermosillo(1996)指出,在金融市場欠發達的經濟體中,銀行危機更有可能導致貨幣危機的發生,這是因為市場交易者在銀行危機發生后,更偏好于持有外幣資產而非本幣資產。如果市場主體大量拋售本幣資產,必然對本幣幣值的穩定造成巨大壓力,若短期內本幣急劇貶值,貨幣危機的發生就難以避免了。Kaminsky and Reinhavt(1999)研究了1970―1995年幾十個國家的26次銀行危機和76次貨幣危機,認為20世紀80年代以后,隨著世界上許多地區金融市場的放開,銀行危機與貨幣危機的聯系越來越密切。一般說來,銀行方面問題的出現總是要早于貨幣危機,反過來,貨幣錯配和資本外逃又加重了銀行危機。

(3)資本市場危機向銀行業危機的擴散。資產價格的大幅度下跌,通常會造成銀行體系的不穩定,嚴重時會引發銀行危機,導致金融體系的崩潰。Banerjee and Abhijit(1998)認為,由于信息不對稱等原因,銀行難以有效監督借款人的行為,從而使借款人將借入資金投向股市和房地產等高風險領域,以取得高投資回報成為可能,這種情況的存在使銀行承擔了大量風險。由于借款人遭受嚴重損失,大量借款不能按期歸還,商業銀行的資產風險暴露于市場,在銀行資產損失嚴重和流動性嚴重不足的情況下,導致銀行危機發生。

張明(2008)在描述這次危機的傳導機制時,將其概括為:第一,基準利率上升和房地產價格下降引爆了危機;第二,次級抵押貸款的證券化、金融機構以市定價的會計記賬方法,以及以在風險價值為基礎的資產負債管理模式,導致危機從信貸市場傳導至資本市場;第三,資產支持商業票據市場的萎縮導致商業銀行被迫向特別投資載體提供信貸支持,以及受損商業機構不得不通過降低風險資產比重來重新滿足資本充足率要求,導致危機從資本市場再度傳導至信貸市場,造成持續的信貸緊縮;第四,財富效應、托賓Q效應、金融加速器機制、持續的信貸緊縮、次貸危機直接造成房地產投資下降等因素,導致危機從金融市場傳導至實體經濟;第五,在經濟金融全球化背景下,危機將通過貿易和投資等渠道從美國傳導至全球。

2、金融危機的國際傳導

李小牧(2001)廣義的金融危機國際傳導泛指金融危機在國與國之間的傳播和擴散,它既包括危機國內傳導的溢出,也涵蓋單純由外部原因導致的跨國傳導,既有存在于貿易金融關系緊密的國家間的接觸性傳導,也有存在于貿易金融關系并不緊密的國家間的非接觸性傳導。而所謂接觸性傳導就是狹義的金融危機國際傳導,它是指在金融危機發生之前、之中、之后,某些經濟要素的變化引起其他要素變化,最終引起經濟金融的某些側面或整體變化,以致引發、擴大、緩解金融危機的跨國作用過程,也稱溢出效應。

貿易溢出和金融溢出是金融危機國際傳導的主要途徑(傅建源 張世林,2008)。溢出或者擠出效應是指一國或某市場的投機性沖擊造成本國或本市場經濟基本面(如貿易赤字、外匯儲備)的惡化,它的惡化從而導致另外的國際或者市場的經濟基本面受到沖擊的壓力。它的實現主要依賴于國與國或者市場與市場之間的經濟貿易、資本市場之間的相互聯系,從而出現短期互動現象。

張韶明(2003)把金融危機的國際傳導歸結為波及效應的傳導,即指一個國家發生的危機惡化了另一個國家的宏觀經濟基礎,如貿易赤字擴大、外匯儲備下降,從而導致另一個國家發生危機;此外也包括“凈傳染”,即指一個國家的貨幣危機影響到投機者的信心與預期,誘發了另一個國家的貨幣危機。

以Baneriee(1992)為代表的許多學者將金融危機的國際傳導機制分為三類:(1)危機傳導的波及效應。當一個國家發生危機時,同時也惡化了另一個國家的宏觀經濟基礎,從而導致另一個國家也發生危機。(2)危機傳導的季風效應。即以發達國家為主導的全球經濟環境的變動必然會對許多發展中國家產生不同程度的影響。(3)危機傳導的貿易效應。當一國發生危機通常會導致本國貨幣貶值,必然使該國出口競爭力增強,對其貿易伙伴國的出口增加而進口減少,導致貿易伙伴國的貿易赤字增加,經濟情況惡化。

一國發生貨幣危機后,投資者對其他類似國家的心理預期變化和投資者信心危機造成的投資者情緒的改變是金融危機的主要傳染機制(李小牧,2001)。“傳染效應”形成的關鍵在于投資者認為一些國家之間存在某種相似性。這種相似性包括的范圍非常廣,常見的有宏觀經濟基礎的相似、政治與經濟政策的相似和文化背景的相似,相應地,存在基于經濟基礎相似的傳染、基于政治與經濟政策相似的傳染和基于文化背景相似的傳染。

三、金融危機對中國的傳導過程

陳紅泉(2009)分析認為:次貸危機對中國實體經濟的影響,主要是通過貿易傳導機制、產業聯動效應和金融傳導機制產生的。第一,由于次貸危機引發的全球經濟衰退、需求下降和國際貿易增長放緩。這其中首當其沖影響最直接的顯然是作為“世界工廠”的中國出口部門。第二,金融危機通過產業的結構性震動效應和存貨的加速原理兩個方面,向我國蔓延和傳導。第三,次貸危機的金融傳導機制是通過銀行信貸市場和股票市場兩個方面沖擊中國的實體經濟的。首先,國內部分商業銀行因持有美國債券而在次貸危機中遭受直接損失。其次,次貸危機對中國銀行業和實體經濟的主要影響。不是銀行業在次貸危機中的直接損失.而是擔心次貸危機導致的國內經濟衰退而出現的惜貸現象。

趙曉輝(2008)金融危機在全球的“輻射效應”日益顯現的同時,也大大地影響了我國的經濟發展。按照虛擬經濟的特點,它必然會通過實體經濟之間的傳導、價格傳導作用、關聯企業之間的傳導、金融領域的傳導、心理傳導等方面來影響我國的經濟。盧盛榮(2009)的研究同樣發現,金融危機將通過匯率與外貿、流動性需求、市場預期、產業聯動效應傳導途徑影響我國經濟。

楊萬東(2008)在研究美國金融危機對中國經濟的傳導路徑時將其歸結為:第一,外貿傳導。第二,香港市場傳導。第三,估值水平引導。第四,合力性影響。第五,投資性虧損。

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