資金價值的含義精選(九篇)
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第1篇：資金價值的含義范文
關鍵詞：貨幣時間價值；企業理財；風險分析
1.資金時間價值含義。資金作為流通中的價值體現，主要通過周轉來滿足創造社會物質財務需要的價值，貨幣時間價值是指資金在不同時期所反映的價值量的差額，指出貨幣在時間因素的作用下具有增值性的規律，是決定企業長期投資決策的一個重要條件，對現代公司理財起重要的作用。這意味著，在貨幣金額等值的情況下，不考慮風險和通貨膨脹等因素，今天收到的資金一定比一年后收到的資金價值大。這就是貨幣的時間價值。
2.資金時間價值計算方法。資金時間價值的計算主要包括兩個方面，一是現值，二是終值。現值是指未來某時點的貨幣折算到現在的價值，終值是指現在時點的貨幣在未來某時點的價值。貨幣時間價值通常在沒有風險，沒有通貨膨脹的條件下計算得出，是相對數，主要用社會平均資金利潤率表示。他是企業的最低利潤率，也是企業資金的最低成本率，主要把貨幣的資金通過計算。折算到同一時點，進行企業資金的價值比較。
用復利計算現值的計算公式如下：
現值＝終值*(1＋i)－n
用復利計算終值的計算公式如下：
終值＝現值*(1+i)n
二、在資金時間價值下的企業風險分析
1.投資收益不確定性。資金決策者對投資收益的未來估計作為預期收益，有一定的不確定性。實際投資收益有可能偏離預期投資收益，即有可能高于或者低于投資收益。當實際投資收益低于預期投資收益，甚至為負數時，而投資者對投資收益率預期很高，并投入了大量的資金，這便形成了資金風險損失。
2.投資活動具有周期性與時滯性。在投資活動實施過程中，具有一定的周期性，當投資決策者沒有預先考慮到在實施周期中資金外部環境的變化時，便會引起巨大的投資風險。如人民幣在國際上大幅度增值，而國內通貨膨脹很高的情況下，將直接影響進出口企業的經營。對國外消費者來說，其進日成本增加，有可能直接減少對該產品的進口。對國內進出口企業來說，經營成本增加，營業額反而減少，引起企業經營的惡化，甚至破產。另外投資活動還具有一定的時滯性，例如當企業已經察覺到投資風險時，資金已經投資不可逆轉，這也形成了投資風險。
3.投資活動的投資測不準性。資金投資風險不僅表現在對預期投資收益的不確定性上，還表現在對該投資項目所欲投資量預測不準，即投資項目所需試劑投資遠遠超過預期資金投資量。這會引起兩種錯誤的投資預期，一方面。對資金投資過低估計，夸大投資的預期效益。勢必會誤導資金決策者在項目上的錯誤決策；另一方面。對資金量預估較低，引起項目上資金短缺。嚴重的可能導致項目延期或者中止，這又會引起各種費用和成本的增加，造成惡性連鎖反應。
三、資金時間價值在現代企業資金管理中的應用
1.在企業投資活動中的應用。企業投資活動中，需要考慮資金的時間價值影響，這包括資金量大小，資金投入時間長短，資金投資收益等問題，這就需要運用科學價值評判方法來確定。引入時間因素。在考慮時間價值的基礎上對項目可行性做出評價，如財務內部收益率，財務凈現值，動態投資回收期等。財務凈現值的原理是：假設年末資金預期收益可以完全實現，那么把初始投入金額看成是按照一定利率借入的。當凈現值為正數時，說明該項目有利可圖，在償還借款本息之后。仍有盈余，當凈現值為零時，說明資金可償還本息，當凈現值為負數時。表示資金投資成本高于資金收益額，企業項目虧損。通過這種資金價值評判，可以相對科學的對資金流和資金收入進行分析，對于傳統的不考慮資金時間價值，直接對資金收益進行疊加而導致過于樂觀的評判方法，有一定的修正作用。
2.在企業進行項目的盈虧平衡分析中的應用。企業在進行項目評估時的基本方法是現金流量折現法，包括凈現值法和內含報酬率法：
①凈現值法。凈現值，是指特定項目未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。
凈現值npv＝未來現金流入的現值－未來現金流出的現值
如果npv>0。表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富。應予采納。
如果npv＝0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。
如果npv<0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應予放棄。
②內含報酬率法。內含報酬率是指
能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的折現率，或者說是使投資項目凈現值為零的折現率。
內含報酬率的計算，一般情況下需要采用逐步測試法，特殊情況下，可以直接利用年金現值表來確定。
未來現金流入量現值＝未來現金流出量現值
如果內含報酬率>資本成本。應予采納。
如果內含報酬率≤資本成本，應予放棄。
3.開展商品保本保利期管理。商品保本保利期管理是指通過計算，算出商品資金保本周期或天數。確定商品儲存的經濟時間，將商品資金占用與時間聯系起來，當商品儲存時間大于保本天數是。則相當于耗盡了資金增值部分，發生虧損。
4.提高結算資金的時間價值。因為不同時點上的資金具有不同的價值，故加強結算資金管理，提高結算資金的貨幣時間價值非常重要，拖欠資金的行為與延期收回資金的行為在公司結算中損失了時間價值。考慮資金的時間價值，將延期收回的資金折算成現值，與拖欠資金進行比較，來判斷在資金循環中受到的損失。
參考文獻：
[1]牛海霞，關于貨幣時間價值在企業管理中運用的探討，現代商業，2009
[2]劉曉梅，在企業投資決策中貨幣時間價值的應用，太原城市職業技術學院學報。2009
第2篇：資金價值的含義范文
1.資金時間價值含義。資金作為流通中的價值體現，主要通過周轉來滿足創造社會物質財務需要的價值，貨幣時間價值是指資金在不同時期所反映的價值量的差額，指出貨幣在時間因素的作用下具有增值性的規律，是決定企業長期投資決策的一個重要條件，對現代公司理財起重要的作用。這意味著，在貨幣金額等值的情況下，不考慮風險和通貨膨脹等因素，今天收到的資金一定比一年后收到的資金價值大。這就是貨幣的時間價值。
2.資金時間價值計算方法。資金時間價值的計算主要包括兩個方面，一是現值，二是終值。現值是指未來某時點的貨幣折算到現在的價值，終值是指現在時點的貨幣在未來某時點的價值。貨幣時間價值通常在沒有風險，沒有通貨膨脹的條件下計算得出，是相對數，主要用社會平均資金利潤率表示。他是企業的最低利潤率，也是企業資金的最低成本率，主要把貨幣的資金通過計算。折算到同一時點，進行企業資金的價值比較。
用復利計算現值的計算公式如下：
現值＝終值*(1＋i)－n
用復利計算終值的計算公式如下：
終值＝現值*(1+i)n
二、在資金時間價值下的企業風險分析
1.投資收益不確定性。資金決策者對投資收益的未來估計作為預期收益，有一定的不確定性。實際投資收益有可能偏離預期投資收益，即有可能高于或者低于投資收益。當實際投資收益低于預期投資收益，甚至為負數時，而投資者對投資收益率預期很高，并投入了大量的資金，這便形成了資金風險損失。
2.投資活動具有周期性與時滯性。在投資活動實施過程中，具有一定的周期性，當投資決策者沒有預先考慮到在實施周期中資金外部環境的變化時，便會引起巨大的投資風險。如人民幣在國際上大幅度增值，而國內通貨膨脹很高的情況下，將直接影響進出口企業的經營。對國外消費者來說，其進日成本增加，有可能直接減少對該產品的進口。對國內進出口企業來說，經營成本增加，營業額反而減少，引起企業經營的惡化，甚至破產。另外投資活動還具有一定的時滯性，例如當企業已經察覺到投資風險時，資金已經投資不可逆轉，這也形成了投資風險。
3.投資活動的投資測不準性。資金投資風險不僅表現在對預期投資收益的不確定性上，還表現在對該投資項目所欲投資量預測不準，即投資項目所需試劑投資遠遠超過預期資金投資量。這會引起兩種錯誤的投資預期，一方面。對資金投資過低估計，夸大投資的預期效益。勢必會誤導資金決策者在項目上的錯誤決策；另一方面。對資金量預估較低，引起項目上資金短缺。嚴重的可能導致項目延期或者中止，這又會引起各種費用和成本的增加，造成惡性連鎖反應。
三、資金時間價值在現代企業資金管理中的應用
1.在企業投資活動中的應用。企業投資活動中，需要考慮資金的時間價值影響，這包括資金量大小，資金投入時間長短，資金投資收益等問題，這就需要運用科學價值評判方法來確定。引入時間因素。
在考慮時間價值的基礎上對項目可行性做出評價，如財務內部收益率，財務凈現值，動態投資回收期等。財務凈現值的原理是：假設年末資金預期收益可以完全實現，那么把初始投入金額看成是按照一定利率借入的。當凈現值為正數時，說明該項目有利可圖，在償還借款本息之后。仍有盈余，當凈現值為零時，說明資金可償還本息，當凈現值為負數時。表示資金投資成本高于資金收益額，企業項目虧損。通過這種資金價值評判，可以相對科學的對資金流和資金收入進行分析，對于傳統的不考慮資金時間價值，直接對資金收益進行疊加而導致過于樂觀的評判方法，有一定的修正作用。
2.在企業進行項目的盈虧平衡分析中的應用。企業在進行項目評估時的基本方法是現金流量折現法，包括凈現值法和內含報酬率法：
①凈現值法。凈現值，是指特定項目未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。
凈現值NPV＝未來現金流入的現值－未來現金流出的現值
如果NPV>0。表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富。應予采納。
如果NPV＝0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。
如果NPV<0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應予放棄。
②內含報酬率法。內含報酬率是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的折現率，或者說是使投資項目凈現值為零的折現率。
內含報酬率的計算，一般情況下需要采用逐步測試法，特殊情況下，可以直接利用年金現值表來確定。
未來現金流入量現值＝未來現金流出量現值
如果內含報酬率>資本成本。應予采納。
如果內含報酬率≤資本成本，應予放棄。
第3篇：資金價值的含義范文
一直以學院派經典油畫經營為主的華氏畫廊老板華雨舟告訴記者，從開始經營畫廊他就非常專注地收集著中國老油畫作品，而且很少出售，除非是為了換得更有代表性的精品。如今在他上千幅油畫庫藏中，至少40％都是中國第一代、第二代以及第三代油畫家的作品，如吳大羽、李超士、鹿薰、閔希文、胡善馀、顏文擰⒘執锎ǖ鵲取2還，他表示，此時他是不會拋售手頭這些老作品的，那要等到5年后。因為，其中大部分作品的價值并沒有被市場所正確認知，所以價格還比較低，例如油畫家張自正的作品價格比當代美術學院剛剛出道的學生還要低，不過2萬元左右，而第一代油畫家周碧初的作品也才20萬～30萬左右一張，美術館對他的收藏也不超過5張，因此像這樣的作品價值一定會被市場重新認知。
上海大學藝術研究院藝術市場副教授胡懿勛則認為，目前藏家、投資客將目光投向“老油畫”市場還不是時候。他指出，對于現在那些從來沒有購買“老油畫”經驗，只是想進行藝術投機的散戶來說，如果他們只知道“老油畫”風險低、在當代藝術受挫的背景下或許這個板塊是個可以選擇炒作的板塊的話，他們此時出手就有可能走上被坑的路。他說：“散戶如果這樣零散地購進，未來在市場是沒有多少價格上漲空間的。老油畫與當代藝術相比缺的就是量，如果后續市場上沒有持續的量而只有1～2張作品在手的話，那么升值機會就不會很大，甚至沒有。另外，還有一個重要的因素，沒有經驗的散戶對于真假和精品的辨別能力，也是非常重要和關鍵的問題。”胡懿勛承認，老油畫板塊風險低，市場穩定，可以說油畫市場的籃籌股。但現在出手還屬于如意算盤，只有幫商家抬價的份。
來源：上海證券報
不要陷入拜物泥潭 名家具締造“黃花梨”神話
近年來，隨著國內外紅木家具收藏熱的掀起，被譽為“木黃金”的海南黃花梨，因材質稀缺，成材率低成為藏家競相追逐的熱點。甚至有人發出了“海南黃花梨，一根難求”的慨嘆。“是明式家具造就了海南黃花梨的神話。”中國傳統工藝研究會理事、文化部藝術評估委員會委員張德祥日前對記者說，“海南黃花梨固然是制作古典家具的上乘材料，但不能墮入拜物的泥潭，古典家具要向多元化方向發展”。
“京城第一大玩”、現當代文物專家王世襄編著的《明式家具研究》中記載，“中國最好的明式家具都是用海南黃花梨制作的”。此觀點被考證后，海南黃花梨家具逐漸受到藏家的追捧。
“是經典的明式家具造就了海南黃花梨的神話。如果沒有中國優秀的明式家具，海南黃花梨恐怕只能被當地的村民用來做農具或燒火煮飯。”張德祥認為，
海南黃花梨樹種已瀕臨滅絕，目前市場上見到的多是從越南進口的黃花梨。有人認為，越南黃花
梨的質量是不能與海南黃花梨相提并論的。而張德祥卻有不同的看法：“海南黃花梨和越南黃花梨本質上是沒有區別的，由于生長環境、日照、砍伐時間等不同，兩者只是在顏色和氣味上有所差別。”
“物盡其用，不管是什么木頭，只要用對了地方就是最好的。”張德祥說，如紫檀的寧靜和沉重，適合用于禮儀性的陳設；紅木，經濟實惠，適合民間陳設；雞翅木優美、沉穩雅致，適合用做書房陳設上；楠木加工性能良好，不愛生蟲，有香味，適合用在書齋建筑上。“一種木材一種語言，沒有不好的材料，只有不好的設計。明清家具的傳承和發展，必須多元化。海南黃花梨沒有了，完全可以用老紅木等當替代品。”張德祥強調。
來源：北京商報
“紅色收藏”再度升溫 “徽章”最受歡迎
今年是建國六十周年，紅色收藏也隨之加速升溫。近日，記者從收藏市場上了解到，目前各種紅色藏品均炙手可熱，其中，像章最受市民的追捧。業內人士分析認為，從4月份開始，紅色藏品將進入新一輪熱潮，而在10月國慶前后，各類紅色藏品將迎來一次較大幅度的升值，個別藏品價格漲幅可能超過100％。資深藏家老劉告訴記者，目前許多普通像章僅賣幾元錢一枚，質量稍好的能賣十幾元至上百元一枚，少數精品大套章價格可達數萬元。像早期金銀質的像章，因其數量稀少，價值尤其珍貴，一枚的價格就抵得上萬枚普通像章的價格。
以徽章為例，能夠決定其價值大小的因素主要是以套和系列，或者是成對等形式出現，形成一個完整的組合就比單枚的市場價值要高得多。目前，一套五枚的紀念章市場價值能達到3萬到5萬元不等。而異型章，比普通的圓形章就更有價值，另外，藏家還可適當關注像章上的文字，因為文字本身蘊含了某種特定的意義。還有一些特定背景下的“群眾組織章”，對研究“”期間的歷史有極大的參考價值，也是值得關注的一個類別。
來源：重慶時報
“時間”就是金錢 金融危機下的手表收藏之道
對于手表收藏來說，目前正是大家都非常迷茫的時刻。早在去年年底就不斷傳來某些品牌在香港、新加坡或者內地進行“特大”內部折扣銷售的消息，如今又不斷有一些頂級手表品牌打算降價的風聲，于是一些往日被炒家“獨霸”，一般人要排隊等候幾年的“熱門”手表，如勞力士(Ralex)的最新產品Milgauss等如今也有可能在店里看到現貨，在拍賣場與二手店里更是能夠發現眾多原先的熱門貨。
那么，究竟應該買些什么樣的表才能更加物有所值呢?重新回到收藏的起點應該是最穩妥的思路――什么東西是人們從20歲開始喜歡，到60歲依然不時想起的，就是最值得買的。具體來說就像是百達翡麗(PATEKPHILIPPE)的萬年歷一向被認為是眾多同類產品中最出色的，尤其是產于1990年代ReL3970，還擁有記時與第二時區的功能，表盤設計風格均衡，雖然估價6萬～8萬瑞士法郎并不算便宜，最后以91200瑞士法郎成交也實在不出人意外。這些款式雖然也難免存在炒家抬高價格問題，但至少有眾多人愿意接手，買進以后不可能血本無歸。
另外，傳統的收藏往往遵循厚古薄今的原則，那些炒家覺得存世量比較大、熱點少，代表著一個逝去時代風格的東西在市場火熱之下或許沒有怎么引人注目，但在市場需求不旺的情況下就會凸顯出與眾不同。
還有，一些傳統的金表收藏等在經濟不景氣大背景下值得認真對待。盡管如今橡膠、尼龍、碳纖維等許多復合材料都已成為常見的制表材料，在拍賣場里甚至成為一種新熱點，但考慮到那些過于時尚的賣點也特別容易成為過眼云煙，這些新材料、新品牌新審美的手表出手必須謹慎。
最后，與名人有關的東西任何時候都能夠賣出高價，如在今年第一個重要的鐘表拍賣會ANTIQUO-RUM 3月6日紐約拍賣會上，分別屬于印度著名政治家甘地(成交價209.6萬美元)、美國金融家兼手表收藏家小HenryGraves(成交價63萬美元)以及美國傳奇女性、前第一夫人KennedyOnassis(成交價12萬 美元)這樣的名人手表占據了成交價格的前一二及第七位，顯然這些高成交價中帶有濃重的文化內涵。
來源：新聞晨報
不是所有金幣都大漲 認清投資金幣紀念金幣
隨著近期國際金價的回升與金融危機的加劇，國際市場的金幣需求量大幅度上升，美國鑄幣局的鷹幣總產量增長13萬盎司，法國鑄幣局去年的金幣銷售幾乎翻倍，今年預計將再增50％；加拿大楓葉金幣鑄造局的生產量大增為原先的2倍。
然而，中國的金幣整體交易依然平淡。市場人士認為，以紀念金幣主導的中國市場將“慢熱”于黃金投資熱潮，對于一般投資者而言，材料價值“含金量”偏低的紀念金幣更適合于長線收藏之選。
那么，究竟是什么原因造成了東西方金幣市場的差異呢?
廣東金銀珠寶商會會長、粵寶黃金投資公司董事長甄偉鋼認為，對于金幣而言，投資與收藏完全是兩個概念，前者重視的是材料價值的理性升值空間，一般關注的是短線與中線增值潛力，后者則更看重工藝、紀念等附加含義的感性升值空間，重視的是長線增值潛力。
楓葉金幣與鷹幣連同中國的熊貓金幣，都屬于投資型金幣，而中國國內的收藏市場是被紀念型金幣統治的。
每次國際金價大漲或大跌，受影響最為明顯的總是具有中短線投資屬性的投資型金幣了。因為紀念幣的“含金量”比投資幣低，所以對于國際金價沒有那么敏感，那么，其消化國際金價變動的彈性空間就很大。這也是造成楓葉、鷹幣熱賣而中國紀念金幣銷售平淡的主要原因。
廣東省黃金協會的首席黃金投資分析師向記者分析認為，投資金幣的優勢主要在于性價比高，但劣勢也是非常明顯的，一是當年的發行量沒有限制，而發行量是衡量收藏品增值潛力的重要指標之一。二是投資型金幣的可替代性強，既然投資型金幣沒有太多紀念意義，那么買金幣買金條區別就不是太大。
先生認為，與發行量大、市場交易不活躍的楓葉金幣與鷹幣相比，中國的熊貓金幣應是中小投資者一個折中的理想選擇。一方面，它屬于投資型金幣，“含金量”高，中線投資、長線保值都有個價值基礎。
第二方面，比較起楓葉金幣與鷹幣，老熊貓金幣的升值案例明顯多許多，比如1998年發行的1盎司熊貓金幣目前的二手價格已經超過了28000元，而當年發行的楓葉金幣與鷹幣，目前的價格仍比目前的黃金材料價值高出了不到5％。可能因為熊貓金幣的工藝價值深受外國人青睞，收藏楓葉金幣與鷹幣的人數反而沒有什么增長。
第4篇：資金價值的含義范文
2011悖論：強經濟下的弱股市
盡管2011年經濟仍然保持08年以來的高增速，但政策退出與經濟自然增長動力不足的擔憂從未消除，從而呈現強經濟弱股市特征，市場機會乏善可陳，其深層次含義為2008年本應進行的行業清算過程被暫時延后，未來只有接受并順應自然的清算過程，經濟和股市才具備繭重生背景，即證券市場機會要么來自于自然調整結束后貨幣條件的改善，或者來自再泡沫傾向的貨幣條件和需求環境，前者需要忍受經濟自然尋底的考驗，后者則要做好隨后更大泡沫風險的準備。我們判斷未來第一種可能性更大，因此重點探討自然尋底下的行業表征，并給出時間和空間判斷，中間折中路線則將呈現出類似2010年下半年和2011年的表現。
中觀視角下的興衰：行業清算過程再次展開
貨幣在上輪行業興衰過程中充當了核心角色，但2010年下半年以來貨幣充裕、低利率背景下的高級生產領域過度擴張正面臨實質性制約，即總儲蓄率見頂、實際購買力再次下降和資本形成見頂，多數偏離終端消費的高級生產領域如工業、原材料和金融資產類，過度擴張后的調整過程很難再次避免；行業清算過程中，盈利將普遍下滑且差異縮小；價格下滑，尤其是偏離終端消費的產能過度擴張領域；行業之間對流動性由爭奪到需求降低，其中對流動性需求的降低預示清算接近尾聲，2012年多數時間將處于清算調整進程之中；
不同背景下，政策對清算的應對措施不同。我們列舉了海內外政府常見的應對清算的工具箱，通過比較中國前三次應對措施及影響，認為在經濟不出現失速下滑的背景下，具備順應清算大趨勢的條件，且其應對方向很可能由歷次的硬件投資向軟件投資轉變，即公共服務由基礎設施為主逐步向軟件服務轉變，同時致力于修正此前過度扭曲的行業結構，這將成為2012年甚至多年的市場趨勢性機會；在經濟因意外沖擊失速背景下，行業清算過程很可能因政策因素再次延后，縛繭過程。
證券市場的破繭機會
清算之前的市場波動
清算趨勢中的流動性爭奪是關鍵，A股市場形成非常鮮明的季度效應特征。清算過程的核心特征為盈利差異趨同、價格普遍下滑以及對流動性的爭奪，而清算速度與政策抵制清算的力度成正比。因此在清算完成之前：階段性流動性爭奪最激烈時，往往伴隨盈利預期下滑最快、價格下滑最快，同時政策反清算力度最大，因此2010年以來的A股市場形成了非常鮮明的季度效應特征，季末（春節）往往成為階段性轉折點的重要時刻，該特征仍將持續；
首尾機會概率較大，2012年年末清算可能接近尾聲。年末季初地產調控、資金清償、歐債問題等可能造成對流動性的爭奪相對激烈，存在階段性機會契機；如果政策應對清算的措施合適，明年末可能出現清算接近尾聲的情形，即貨幣需求降低的信號，從而呈現中長期機會。
清算之后：弱經濟、強股市
清算結束之后，經濟仍然相對較弱，但經濟疲軟未必一定有股市疲軟。對流動性的爭奪結束后，貨幣需求下降，資金價格下行帶來估值中樞上移，且經濟主要風險得到釋放，經濟底部依稀可見，A股將呈現“弱經濟，強股市”特征。
清算底部出現之后，證券市場受益于資金結構再次長期化，從而破繭重生。資產市場作為高級生產領域的最典型代表，首先體現貨幣調整帶來的清算、收縮效應，隨著清算接近尾聲，證券市場具有的較好流動性、適宜分散型、小規模資本享受后續資金結構再次長期化帶來的效益，將迎來破繭重生機會。
經濟調整過程中并購交易頻發，證券市場成為產業資本暫時歇腳場所。清算過程行業盈利趨同并下降，實業預期收益率不高，產業資本可能暫時進入產業的所有權市場（股權），因此經濟調整中并購交易頻發，證券市場同樣受益。
流動性好轉帶來估值貼現因子轉折，估值中樞上移。對流動性的爭奪結束后，貨幣需求下降，資金價格下行，利于依賴長期估值貼現的證券市場表現，后續進行了參考性預估。
相對弱經濟，相對強股市。一般而言，強勁增長階段一般伴隨證券市場的出色表現，而經濟疲弱過程往往伴股指相對低迷表現，但經濟疲軟未必一定有股市疲軟，如1923年至1927年以及80年代初期的美國，90年代中期的中國證券市場，均呈現出相對較弱經濟下的較強股市表現。從主要催化因素看，利率的下行可能是重要原因之一，且經濟主要風險已經得到釋放。因此一旦清算過程接近尾聲，A股存在破繭重生機會。
大勢研判：下限2200-2300點，上限2900-3100點
1、產業資本角度的參考點：2200至3100
根據托賓Q測算的產業資本吸引力水平為上證2238點，但3100點左右將不具有吸引力；按照純粹理論值即托賓Q等于1計算，極限為1700點左右，但這種狀況的發生需要極度悲觀的基本面背景，例如經濟失速下滑的情況下。
2、貼現角度的參考點：2364至2922
假設未來5年平均10%業績（類似1994至2002年8%水平），永續增長3%，分紅按照最新分紅占總市值比2%左右，3季度加權貸款利率8%作為貼現率，理論總市值約為30萬億左右，大致相當于上證綜指2448點左右，即目前市場隱含了未來10%的業績增長，而2900點則隱含明年預期后年15%左右業績增長；如果業績下滑至5%（類似1995年至1999年6%水平），則為2000點左右。但該假設未考慮貼現率的下降，即一旦預期5%的業績增長，則貼現率下滑可能出現，如下滑至7%則對應2440點左右。
上述方法僅提供一定角度的參考點，核心在于清算進程進展。
清算背景下的行業機會
第5篇：資金價值的含義范文
關鍵詞：貨幣時間價值、投資理財
在進入正文之前，我們先來看一個例子，某人手中現在有500元錢，他可以花掉它，也可以將它存入銀行，還可以用它進行投資。假如此人選擇了存入銀行，當時銀行利率是5%，那么一年后，此人可從銀行取出525元，與一年前相比，他手中多出了25元錢，這25元錢是怎么多出來的呢？它又代表著什么呢？這就涉及到我們所要討論的一個問題：貨幣時間價值到底是什么？如何理解貨幣時間價值的本質以及產生的原因？
一、貨幣時間價值的含義及其產生原因
貨幣時間價值是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。它反映的是由于時間因素的作用而使現在的一筆資金高于將來某個時期的同等數量的資金的差額或者資金隨時間推延所具有的增值能力。資金的循環和周轉以及因此實現的貨幣增值，需要或多或少的時間，每完成一次循環，貨幣就增加一定數額，周轉的次數越多，增值額也越大。因此，隨著時間的延續，貨幣總量在循環和周轉中按幾何級數增大，使得貨幣具有時間價值。貨幣時間價值產生的原因主要有三點：
1、貨幣時間價值是資源稀缺性的體現
經濟和社會的發展要消耗社會資源，現有的社會資源構成現存社會財富，利用這些社會資源創造出來的將來物質和文化產品構成了將來的社會財富，由于社會資源具有稀缺性特征，又能夠帶來更多社會產品，所以現在物品的效用要高于未來物品的效用。在貨幣經濟條件下，貨幣是商品的價值體現，現在的貨幣用于支配現在的商品，將來的貨幣用于支配將來的商品，所以現在貨幣的價值自然高于未來貨幣的價值。市場利息率是對平均經濟增長和社會資源稀缺性的反映，也是衡量貨幣時間價值的標準。
2、貨幣時間價值是信用貨幣制度下，流通中貨幣的固有特征
在目前的信用貨幣制度下，流通中的貨幣是由中央銀行基礎貨幣和商業銀行體系派生存款共同構成，由于信用貨幣有增加的趨勢，所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現象，現有貨幣也總是在價值上高于未來貨幣。市場利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映，反映了貨幣價值隨時間的推移而不斷降低的程度。
3、貨幣時間價值是人們認知心理的反映
由于人在認識上的局限性，人們總是對現存事物的感知能力較強，而對未來事物的認識較模糊，結果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現在而忽視未來，現在的貨幣能夠支配現在商品滿足人們現實需要，而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來不確定需要，所以現在單位貨幣價值要高于未來單位貨幣的價值，為使人們放棄現在貨幣及其價值，必須付出一定代價，利息率便是這一代價。
在理解貨幣時間價值時，我們要注意兩點：第一，貨幣時間價值是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，如果社會上存在風險和通貨膨脹，我們還需將它們考慮進去。第二，不同時點單位貨幣的價值不等，不同時點的貨幣收支需換算到相同的時點上，才能進行比較和有關計算。因此，我們不能簡單地將不同時點的資金進行直接比較，而應將它們換算到同一時點后再進行比較。
比如，你計劃投資鋼鐵廠，面臨的問題是，如果現在開發，馬上可獲利50萬元，如果5年后開發，由于鋼材價格上漲，可獲利80萬元，此人該選擇什么時候投資呢？有人主張在5年后投資，因為80萬元明顯大于50萬，有人主張應將貨幣時間價值考慮進去，也就是說，如果現在投資獲利50萬，這50萬又可以進行新的投資，當時社會平均獲利率是15%，那么5年后50萬可變成100萬[50×（1+15%）×1.15×1.15×1.15×1.15=100萬]，金額顯然大于80萬。這樣在考慮了貨幣時間價值后，你賺的錢又多了，如果不考慮，你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗，但肯定不是最科學的。
二、貨幣時間價值與企業的投資決策
由于貨幣時間價值是客觀存在的，因此，在企業的各項經營活動中，就應充分考慮到貨幣時間價值。前面談到貨幣如果閑置不用是不會產生時間價值的，同樣，一個企業在經過一段時間的發展后，肯定會賺得比原始投資額要多的資金，閑置的資金不會增值，而且還可能隨著通貨膨脹貶值，所以企業必須好好地利用這筆資金，最好的方法就是找一個好的投資項目將資金投入進去，讓它進入生產流通活動中，發生增值。企業的投資需要占用企業的一部分資金，這部分資金是否應被占用，可以被占用多長時間，均是決策者需要運用科學方法確定的問題。因為，一項投資雖然有利益，但伴隨著它的還有風險，如果決策失誤，將會給企業帶來很大的災難。有的企業由于亂投資，瞎投資，造成公司破產或壽命縮短的現象，這方面的例子很多，下面就貨幣時間價值對企業投資決策產生影響和企業如何進行投資決策進行分析。
企業投資的最主要動機是取得投資收益，投資決策就是要在若干待選方案中，選擇投資小、收益大的方案。如何進行投資決策，一般有兩大類決策方法，一類是非貼現法，在不考慮貨幣時間價值的情況下進行決策，另一類是貼現法，考慮到貨幣時間價值的影響。
回收期法和會計收益率法屬于非貼現法。回收期法是根據重新收回某項投資所需時間來判斷投資是否可行的方法。它將計算出的回收期與預定回收期比較，如果前者大于后者，則方案可行，否則不可行，回收期越短越好。會計收益率法是將投資項目的會計收益率與該項投資的資本成本加以比較，進而判斷投資是否可行的方法，如果會計收益率大于資本成本，方案可行，否則不可行，會計收益率越大越好。
貼現法包括現值法、凈現值法、獲利指數法、內含報酬率法四種方法。現值法是將項目投產到報廢的各年凈現金流量折算成的總現值與投資總額進行比較，若大于，可行，否則不可行，而且差額越大越好。凈現值法是現值法的變化形式，它直接根據凈現值的正、負來判斷（凈現值=總現值-投資總額），凈現值為正，方案可行，越大越好，否則不可行。獲利指數法則是根據獲利指數大小來進行判斷可，大于1可行，越大越好，否則不可行。內含報酬率法將內含報酬率與資本成本比較，前者大于后者，方案可行，否則不可行，內含報酬率越大越好。企業在進行投資時，可采取上述方法的任何一種方法進行決策。比如，有這樣一個案例，A，B，C三個方案，投入與收益如下表：
1、采用回收期法：
Pa=1+（20000-11800）/13240=1.62
Pb=2+（9000-1200-6000）/6000=2.3
Pc=2+（12000-4600-4600）/4600=2.61
方案A的回收期最短，應選擇A方案。
2、采用會計收益率法：
Ra=（1800+3240）/（2*20000）=12.6%
Rb=（-1800+3000+3000）/（3*9000）=15.6%
Rc=（600*3）/（3*12000）=5%
B方案的會計收益率最大，應選擇B方案。
3、采用現值法：假設資本成本是10%
PVa=11800/（1+10%）+13240/（1+10%）（1+10%）=21669
PVb=1200/（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）（1+10%）=10557
PVC=4600*（1/（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）（1+10%））=11440
A方案的現值最大，應選擇A方案。
4、采用凈現值法：
NPVa=PVa-I=21669-20000=1669
NPVb=PVb-I=10557-9000=1557
NPVc=PVc-I=11440-12000=-560
A方案的凈現值最大，應選擇A方案。
5、采用獲利指數法：
PIa=21669/20000=1.08
PIb=10557/9000=1.17
PIc=11440/12000=0.95
B方案的獲利指數最大，應選擇B方案。
6、采用內含報酬率法：
Ra=16.05%>10%方案可行。
Rb=15.24%>10%方案可行。
Rc=8.67<10%方案不可行。
上述6種方法，得到兩種結果，哪種結果更準確呢？回收期法通俗易懂，大致能反映投資回收速度，而且計算簡便，但是，它夸大了投資的回收速度，忽略了回收期后的收益，容易造成嚴重的退縮不前。因為許多對企業的長期生存至關重要的較大型投資項目，并非在開始幾年內就能帶來投資收益，其次，決策者以回收期作參數，往往會導致企業優先考慮急功近利的項目，導致放棄長期成功的方案。最重要的一個缺陷是它忽視了時間價值，認為不同時點的資金價值相同，將不同時點的資金直接代入進行有關計算，這是不符合金融原理的。會計收益率法也比較通俗易懂，計算也不復雜，但它沒有采用現金流量觀，并與回收期法一樣，未考慮貨幣時間價值，把第一年的現金流量與最后一年的現金流量看作具有相同的價值，其決策可能不正確。而貼現法下的各種方法則考慮了時間價值，將投資項目每年凈現金流量按資本成本（折現率）進行折現，使不同時點的資金具有可比性，較真實地反映出不同時期的現金流入對投資盈利的不同作用。財務管理最基本的觀念就是貨幣時間價值，運用貨幣時間價值觀念要把項目未來的成本和收益都以現值表示，如果收益現值大于成本現值則項目應予接受，反之則應拒絕。因此，我們在進行投資決策時應多采用考慮了貨幣時間價值的貼現法，以貼現法為主，以非貼現法為輔。
此外，現值法、凈現值法與獲利指數法的結果有時會有所不同，其原因在于投資額不同，投資收益的絕對與相對數之間有差異。在對幾個獨立方案進行評價時，我們多采用獲利指數法，運用它對獨立方案的投資效率進行排序，彌補凈現值法不能在幾個獨立方案之間評價優劣的缺點，而在互斥方案的選擇中，則應以凈現值為準。
通過上面的論述，可以清楚地看到，貨幣時間價值是一個重要的經濟概念，不管是涉及到個人投資決策，還是涉及到企業的投資決策，都將會產生重要的影響，在進行投資決策時，一定要考慮到貨幣時間價值，重視貨幣時間價值，做出科學的投資決策。當然，企業的投資決策不能只考慮到貨幣時間價值，還有項目自身的一些因素以及政府的政策等因素，這些都要有相應地考慮。
三、貨幣時間價值在企業經營中的應用
1、在企業存貨管理中的應用
一方面企業會由于銷售增加引起存貨增加而多占用資金，另一方面企業也會由于存貨周轉慢而使存貨滯銷、積壓嚴重，影響資金的周轉，降低企業的經濟效益。假如經營者要處理積壓存貨，在權衡存貨削價的得失時，要從貨幣的時間價值上考慮以下兩個方面：第一，在預計滯銷積壓存貨時，不能按單利計算，而要按復利計算，如果企業積壓滯銷存貨100萬元，月息6厘，每季計息一次，積壓一年的利息為：單利計算I1=100*4*1.8%=7.2（萬元）
復利計算I2=100*[（1+1.8%）4-l]=7.3967（萬元）
第二，保管費用的貨幣支出也應按復利計算其終值，如上例每季末支付保管費用2000元，一年的開支為：
F=2000*[（1+1.8%）4-l]/1.8%=8219（元）
2、在企業銷貨分期付款中的應用
如企業采用分期付款銷售方式，這里也有貨幣時間價值問題。如：一次性付款每輛自行車400元，顧客先付160元，以后每月初付20元，12個月付清，按月息0.6%計算，該項分期付款相當于一次現金支付的購價是：
P=20*（1+0.6%）*[1-（1+0.6%）-12]/0.6%+160=392.29（元）
分期付款比一次付款的時間價值小7.71元，這個時間價值相當于每輛自行車的待銷期為：
N=7.71/400/0.02%=96（天）
如果自行車在96天之內賣不出去，經濟效益就不如分期付款推銷。
3、在企業設備投資中的應用
企業在進行固定資產更新決策時，面臨著是繼續使用舊設備與購置新設備的選擇。一般說來，設備更換并不改變企業的生產能力，不增加企業的現金流入。因此，較好的分析方法是比較繼續使用和更新的年成本，以較低的作為好方案，這時，就要考慮貨幣時間價值。如某企業有一舊設備，工程技術人員提出更新要求，舊設備尚可使用6年，最終殘值200元，目前變現價值600元，每年運行成本700元，新設備可使用10年，最終殘值300元，變現價值2400元，每年運行成本400元，年利率15%，不考慮貨幣的時間價值。
舊設備平均年成本=（600+700*6-200）/6=767（元）
新設備平均年成本=（2400+400*10-300）/10=610（元）
可以看出，新設備的年平均成本低，所以購置新設備。如果考慮貨幣的時間價值：
舊設備平均年成本
=[600+700*（1-（1+15%）-16）/15%-200*（1+15%）-16]/（1-（1+15%）-16）/15%=836（元）
新設備平均年成本
=2400/[1-（1+15%）-10]/15%+400-300/[（1+15%）-10-1]/15%=863（元）
第6篇：資金價值的含義范文
貨幣時間價值是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。它反映的是由于時間因素的作用而使現在的一筆資金高于將來某個時期的同等數量的資金的差額或者資金隨時間推延所具有的增值能力。資金的循環和周轉以及因此實現的貨幣增值，需要或多或少的時間，每完成一次循環，貨幣就增加一定數額，周轉的次數越多，增值額也越大。因此，隨著時間的延續，貨幣總量在循環和周轉中按幾何級數增大，使得貨幣具有時間價值。貨幣時間價值產生的原因主要有三點：
1、貨幣時間價值是資源稀缺性的體現
經濟和社會的發展要消耗社會資源，現有的社會資源構成現存社會財富，利用這些社會資源創造出來的將來物質和文化產品構成了將來的社會財富，由于社會資源具有稀缺性特征，又能夠帶來更多社會產品，所以現在物品的效用要高于未來物品的效用。在貨幣經濟條件下，貨幣是商品的價值體現，現在的貨幣用于支配現在的商品，將來的貨幣用于支配將來的商品，所以現在貨幣的價值自然高于未來貨幣的價值。市場利息率是對平均經濟增長和社會資源稀缺性的反映，也是衡量貨幣時間價值的標準。
2、貨幣時間價值是信用貨幣制度下，流通中貨幣的固有特征
在目前的信用貨幣制度下，流通中的貨幣是由中央銀行基礎貨幣和商業銀行體系派生存款共同構成，由于信用貨幣有增加的趨勢，所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現象，現有貨幣也總是在價值上高于未來貨幣。市場利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映，反映了貨幣價值隨時間的推移而不斷降低的程度。
3、貨幣時間價值是人們認知心理的反映
由于人在認識上的局限性，人們總是對現存事物的感知能力較強，而對未來事物的認識較模糊，結果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現在而忽視未來，現在的貨幣能夠支配現在商品滿足人們現實需要，而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來不確定需要，所以現在單位貨幣價值要高于未來單位貨幣的價值，為使人們放棄現在貨幣及其價值，必須付出一定代價，利息率便是這一代價。
在理解貨幣時間價值時，我們要注意兩點：第一，貨幣時間價值是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，如果社會上存在風險和通貨膨脹，我們還需將它們考慮進去。第二，不同時點單位貨幣的價值不等，不同時點的貨幣收支需換算到相同的時點上，才能進行比較和有關計算。因此，我們不能簡單地將不同時點的資金進行直接比較，而應將它們換算到同一時點后再進行比較。
比如，你計劃投資鋼鐵廠，面臨的問題是，如果現在開發，馬上可獲利50萬元，如果5年后開發，由于鋼材價格上漲，可獲利80萬元，此人該選擇什么時候投資呢？有人主張在5年后投資，因為80萬元明顯大于50萬，有人主張應將貨幣時間價值考慮進去，也就是說，如果現在投資獲利50萬，這50萬又可以進行新的投資，當時社會平均獲利率是15%，那么5年后50萬可變成100萬[50×（1+15%）×1.15×1.15×1.15×1.15=100萬]，金額顯然大于80萬。這樣在考慮了貨幣時間價值后，你賺的錢又多了，如果不考慮，你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗，但肯定不是最科學的。
二、貨幣時間價值在企業投資決策的應用
由于貨幣時間價值是客觀存在的，因此，在企業的各項經營活動中，就應充分考慮到貨幣時間價值。前面談到貨幣如果閑置不用是不會產生時間價值的，同樣，一個企業在經過一段時間的發展后，肯定會賺得比原始投資額要多的資金，閑置的資金不會增值，而且還可能隨著通貨膨脹貶值，所以企業必須好好地利用這筆資金，最好的方法就是找一個好的投資項目將資金投入進去，讓它進入生產流通活動中，發生增值。企業的投資需要占用企業的一部分資金，這部分資金是否應被占用，可以被占用多長時間，均是決策者需要運用科學方法確定的問題。因為，一項投資雖然有利益，但伴隨著它的還有風險，如果決策失誤，將會給企業帶來很大的災難。有的企業由于亂投資，瞎投資，造成公司破產或壽命縮短的現象，這方面的例子很多，下面就貨幣時間價值對企業投資決策產生影響和企業如何進行投資決策進行分析。
企業投資的最主要動機是取得投資收益，投資決策就是要在若干待選方案中，選擇投資小、收益大的方案。如何進行投資決策，一般有兩大類決策方法，一類是非貼現法，在不考慮貨幣時間價值的情況下進行決策，另一類是貼現法，考慮到貨幣時間價值的影響。
回收期法和會計收益率法屬于非貼現法。回收期法是根據重新收回某項投資所需時間來判斷投資是否可行的方法。它將計算出的回收期與預定回收期比較，如果前者大于后者，則方案可行，否則不可行，回收期越短越好。會計收益率法是將投資項目的會計收益率與該項投資的資本成本加以比較，進而判斷投資是否可行的方法，如果會計收益率大于資本成本，方案可行，否則不可行，會計收益率越大越好。
貼現法包括現值法、凈現值法、獲利指數法、內含報酬率法四種方法。現值法是將項目投產到報廢的各年凈現金流量折算成的總現值與投資總額進行比較，若大于，可行，否則不可行，而且差額越大越好。凈現值法是現值法的變化形式，它直接根據凈現值的正、負來判斷（凈現值=總現值-投資總額），凈現值為正，方案可行，越大越好，否則不可行。獲利指數法則是根據獲利指數大小來進行判斷可，大于1可行，越大越好，否則不可行。內含報酬率法將內含報酬率與資本成本比較，前者大于后者，方案可行，否則不可行，內含報酬率越大越好。企業在進行投資時，可采取上述方法的任何一種方法進行決策。比如，有這樣一個案例，A，B，C三個方案，投入與收益如下表：
1、采用回收期法：
Pa=1+（20000-11800）/13240=1.62
Pb=2+（9000-1200-6000）/6000=2.3
Pc=2+（12000-4600-4600）/4600=2.61
方案A的回收期最短，應選擇A方案。
2、采用會計收益率法：
Ra=（1800+3240）/（2*20000）=12.6%
Rb=（-1800+3000+3000）/（3*9000）=15.6%
Rc=（600*3）/（3*12000）=5%
B方案的會計收益率最大，應選擇B方案。
3、采用現值法：假設資本成本是10%
PVa=11800/（1+10%）+13240/（1+10%）（1+10%）=21669
PVb=1200/（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）（1+10%）=10557
PVC=4600*（1/（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）（1+10%））=11440
A方案的現值最大，應選擇A方案。
4、采用凈現值法：
NPVa=PVa-I=21669-20000=1669
NPVb=PVb-I=10557-9000=1557
NPVc=PVc-I=11440-12000=-560
A方案的凈現值最大，應選擇A方案。
5、采用獲利指數法：
PIa=21669/20000=1.08
PIb=10557/9000=1.17
PIc=11440/12000=0.95
B方案的獲利指數最大，應選擇B方案。
6、采用內含報酬率法：
Ra=16.05%>10%方案可行。
Rb=15.24%>10%方案可行。
Rc=8.67<10%方案不可行。
上述6種方法，得到兩種結果，哪種結果更準確呢？回收期法通俗易懂，大致能反映投資回收速度，而且計算簡便，但是，它夸大了投資的回收速度，忽略了回收期后的收益，容易造成嚴重的退縮不前。因為許多對企業的長期生存至關重要的較大型投資項目，并非在開始幾年內就能帶來投資收益，其次，決策者以回收期作參數，往往會導致企業優先考慮急功近利的項目，導致放棄長期成功的方案。最重要的一個缺陷是它忽視了時間價值，認為不同時點的資金價值相同，將不同時點的資金直接代入進行有關計算，這是不符合金融原理的。會計收益率法也比較通俗易懂，計算也不復雜，但它沒有采用現金流量觀，并與回收期法一樣，未考慮貨幣時間價值，把第一年的現金流量與最后一年的現金流量看作具有相同的價值，其決策可能不正確。而貼現法下的各種方法則考慮了時間價值，將投資項目每年凈現金流量按資本成本（折現率）進行折現，使不同時點的資金具有可比性，較真實地反映出不同時期的現金流入對投資盈利的不同作用。財務管理最基本的觀念就是貨幣時間價值，運用貨幣時間價值觀念要把項目未來的成本和收益都以現值表示，如果收益現值大于成本現值則項目應予接受，反之則應拒絕。因此，我們在進行投資決策時應多采用考慮了貨幣時間價值的貼現法，以貼現法為主，以非貼現法為輔。
此外，現值法、凈現值法與獲利指數法的結果有時會有所不同，其原因在于投資額不同，投資收益的絕對與相對數之間有差異。在對幾個獨立方案進行評價時，我們多采用獲利指數法，運用它對獨立方案的投資效率進行排序，彌補凈現值法不能在幾個獨立方案之間評價優劣的缺點，而在互斥方案的選擇中，則應以凈現值為準。
通過上面的論述，可以清楚地看到，貨幣時間價值是一個重要的經濟概念，不管是涉及到個人投資決策，還是涉及到企業的投資決策，都將會產生重要的影響，在進行投資決策時，一定要考慮到貨幣時間價值，重視貨幣時間價值，做出科學的投資決策。當然，企業的投資決策不能只考慮到貨幣時間價值，還有項目自身的一些因素以及政府的政策等因素，這些都要有相應地考慮。
三、貨幣時間價值在企業經營中的應用
1、在企業存貨管理中的應用
一方面企業會由于銷售增加引起存貨增加而多占用資金，另一方面企業也會由于存貨周轉慢而使存貨滯銷、積壓嚴重，影響資金的周轉，降低企業的經濟效益。假如經營者要處理積壓存貨，在權衡存貨削價的得失時，要從貨幣的時間價值上考慮以下兩個方面：第一，在預計滯銷積壓存貨時，不能按單利計算，而要按復利計算，如果企業積壓滯銷存貨100萬元，月息6厘，每季計息一次，積壓一年的利息為：
單利計算I1=100*4*1.8%=7.2（萬元）
復利計算I2=100*[（1+1.8%）4-l]=7.3967（萬元）
第二，保管費用的貨幣支出也應按復利計算其終值，如上例每季末支付保管費用2000元，一年的開支為：
F=2000*[（1+1.8%）4-l]/1.8%=8219（元）
2、在企業銷貨分期付款中的應用
如企業采用分期付款銷售方式，這里也有貨幣時間價值問題。如：一次性付款每輛自行車400元，顧客先付160元，以后每月初付20元，12個月付清，按月息0.6%計算，該項分期付款相當于一次現金支付的購價是：
P=20*（1+0.6%）*[1-（1+0.6%）-12]/0.6%+160=392.29（元）
分期付款比一次付款的時間價值小7.71元，這個時間價值相當于每輛自行車的待銷期為：
N=7.71/400/0.02%=96（天）
如果自行車在96天之內賣不出去，經濟效益就不如分期付款推銷。
3、在企業設備投資中的應用
企業在進行固定資產更新決策時，面臨著是繼續使用舊設備與購置新設備的選擇。一般說來，設備更換并不改變企業的生產能力，不增加企業的現金流入。因此，較好的分析方法是比較繼續使用和更新的年成本，以較低的作為好方案，這時，就要考慮貨幣時間價值。如某企業有一舊設備，工程技術人員提出更新要求，舊設備尚可使用6年，最終殘值200元，目前變現價值600元，每年運行成本700元，新設備可使用10年，最終殘值300元，變現價值2400元，每年運行成本400元，年利率15%，不考慮貨幣的時間價值。
舊設備平均年成本=（600+700*6-200）/6=767（元）
新設備平均年成本=（2400+400*10-300）/10=610（元）
可以看出，新設備的年平均成本低，所以購置新設備。如果考慮貨幣的時間價值：
舊設備平均年成本
=[600+700*（1-（1+15%）-16）/15%-200*（1+15%）-16]/（1-（1+15%）-16）/15%=836（元）
新設備平均年成本
=2400/[1-（1+15%）-10]/15%+400-300/[（1+15%）-10-1]/15%=863（元）
第7篇：資金價值的含義范文
自經濟發展方式轉變三十年來，我國國民經濟實現了持久高速的發展，引起了國內外的不斷關注。亞洲金融危機后，我國實施積極的貨幣政策，為經濟快速發展奠定了貨幣基礎，與此同時，政府不斷加大財政政策支持的力度，積極完善地方基礎設施建設，紛紛上馬大型的建設項目，包括農林水利、電力、公路、鐵路、住房、城市基礎建設及其他工業。這些項目具有數量多、規模大、建設周期長、收益不確定性大的特點。雖然我國在改革投融資體制上進行了一系列探索，取得了一定進展，對投資項目的前期評估工作起到了積極的影響，但是還不足以改變當前投資項目評估的混亂現狀。特別是2008年金融危機后，國家發改委出臺四萬億的經濟刺激方案后，各個地方政府紛紛上馬大型建設項目，這也暴露出了投資總量偏大、結構失衡、預算超支等嚴重問題，而項目整體投資分析研究的滯后是重要因素之一。當前項目投資決策評價多從財務的角度出發，分析得出各種財務支持指標，從而判斷項目的可行性，但深入研究不難發現單純的財務指標評價過程存在眾多難點和困境。因此，優化項目投資決策評價指標具有非常重要的意義。
二、項目投資決策評價指標現狀分析
無論對于政府投資還是企業投資而言，資本性項目投資均具有投資內容獨特、投資數額多、影響時間長、變現能力差和投資風險大的特點。這也決定了項目投資決策的重要，如何取舍，要通過評價指標進行測算，保證企業的項目投資決策不失誤。
（一）資本項目投資決策指標 投資決策評價指標是指用于衡量和比較投資項目可行性，以便據以進行方案決策的定量化標準與尺度。從財務評價的角度分析，投資決策評價指標主要包括投資利潤率、靜態投資回收期、凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率。前兩個指標是非折現指標，在計算過程中不考慮資金時間價值因素，而后四個指標是折現指標，在指標計算過程中充分考慮和利用了資金時間價值。從非折現指標向折現指標的過渡也反映了投資者對資金價值和風險成本的進一步認識和關注。
非折現評價指標具有計算簡單、含義清晰等優點，但沒有考慮時間價值，從而可能導致決策失敗。靜態投資回收期指標較清楚地反映了項目投資回收的時間，但不能說明投資回收后的收益情況。投資利潤率指標雖然考慮了項目所能創造的全部收益，但卻無法彌補由于沒有考慮時間價值所帶來的問題，因而仍然可能造成決策失敗。當非折現評價指標的評價結論和折現評價指標的評價結論發生矛盾時，應以折現評價指標的評價結論為準，這是因為貨幣時間價值常常是影響投資者進行投資決策的重要因素。凈現值是一個非常重要的項目投資評價指標，是項目計算期內各年現金凈流量的現值和與投資現值之間的差額，它以現金流量的形式反映投資所得與投資的關系：當凈現值大于零時，意味著投資所得大于投資，該項目具有可取性；當凈現值小于零時，意味著投資所得小于投資，該項目則不具有可取性。凈現值的計算過程實際就是現金流量的計算及時間價值的計算過程。凈現值的大小取決于折現率的大小，其含義也取決于折現率的規定：如果以投資項目的資本成本作為折現率，則凈現值表示按現值計算的該項目的全部收益（損失）；如果以投資項目的機會成本作為折現率，則凈現值表示按現值計算的該項目比已放棄方案多獲得的收益；如果以行業平均資金收益率作為折現率，則凈現值表示按現值計算的該項目比行業平均收益水平多獲得的收益。實際工作中，可以根據不同階段采用不同的折現率，對項目建設期間的現金流量按貸款利率作為折現率，而對經營期的現金流量則按社會平均資金收益率作為折現率，分段計算。凈現值率實際是將凈現值與投資的現值進行比較，以現值形式反映投資所得與投資的對比關系，從而在一定程度上彌補了凈現值在投資額不同時不能正確決策的缺點。獲利指數是以相對數形式將項目計算期內各年現金凈流量的現值和與投資現值進行比較，而凈現值則是以絕對數形式將項目計算期內各年現金凈流量的現值和與投資現值進行比較。基于財務分析的角度而言，考慮了時間價值和相關風險因素項目投資評價指標已經能夠較好地反映一個項目的投資價值，在實際運用中，財務分析指標常常會遇到較多的問題，
（二）項目投資決策指標運用現狀 投資項目財務評價需要在國家現行稅制和價格體系條件下，計算項目范圍內的效益和用度，從而分析項目的盈利能力、清償能力，以考察項目在財務上的可行性。當前，政府和企業在進行投資項目財務評價時主要依據國家計委和建設部聯合的《建設項目經濟評價方法與參數》。隨著經濟形勢的發展，項目投資環境發生了很大的變化，財務評價體系在運用的過程中逐漸暴露出了較多的不足。
首先，動態折現指標的計算過程存在商榷余地。財務評價的動態指標因采用貼現技術而使項目財務評價更具科學性，但在計算項目的凈現值時，常假設該項目的未來現金流量是在項目計算期的期初或期末發生，這使得未來現金流量偏離預期。由于在一般情況下，一個投進使用并正常運轉的項目未來現金流量是受多種因素共同作用的，并不只是在年初或年末發生，而是會時時發生，對時時發生的現金流量以假設的發生時點計算現值，是有失偏頗的。項目計算期的貼現率應與投資項目的資本成本相適應，從而計算的凈現值只要大于零，該方案理論上就應該是可行的。但我國投資項目計算期的貼現率是由國家國家計劃委員會和建設部組織測定、并定期調整，與投資項目本身的資金成本相脫節，造成決策的短期行為。
然后，項目投資風險分析缺乏系統性。投資活動是一種逐利活動，其風險與收益呈同向變化，很多財務收益很好的項目可能由于風險過大而不具可行性，即擬投項目的不確定性對盈利能力、清償能力、外匯效果均有重大影響。而原投資項目可行性分析將對投資項目的不確定性分析獨立于盈利能力分析、清償能力分析、外匯效果分析之外，使其對投資項目可行性決策的重要性大大降低。各財務評價指標在對項目進行評價時都有其獨特的作用，但有時根據不同評價指標得出的投資結論會大相徑庭。應以哪些指標為投資的主要取舍標準，哪些指標為次要標準，各財務指標的可行性標準是多少，現行評價體系都沒有給出一個指導性的標準。
最后，缺乏投資項目環境影響評價指標。原投資項目可行性分析對投資環境影響的評價僅局限于定性評價，定量方面基本沒有。但很多投資項目將不可避免地會對四周的生態、資源、人居等產生一系列負面影響，如水體污染、植被破壞、耕地占用等。因此，投資項目的環境影響不應該只是定性分析，還應以成本、用度、收益等形式將環境影響納進到投資項目財務評價中來。
綜上所述，項目投資決策評價指標的建立有助于規范我國資本性投資，促進有限資源的優化配置，對我國經濟增長產生積極的影響。但是，由于財務評價指標在衡量項目投資的過程中存在較多不完善的地方，阻礙了投資者資源優化配置的實現，不利于我國經濟發展的可持續性。從制度因素和指標具體運用出發對項目投資決策指標的優化能夠有效地扭轉當前不利的局面。
三、項目投資評價指標的優化路徑
折現財務指標與簡單財務指標的結合能夠有效地評價項目的可行性。但在實踐過程中由于種種問題的限制，指標的評價功能受到了一定的局限，可以從以下方面進一步優化項目投資決策財務評價內容和方法。
（一）積極創新，優化動態指標的計算 考慮到原有動態指標計算過程中的種種弊端，對動態指標的運用進行改進。在可行性條件下，將項目計算期內現金凈流量的折現期盡可能縮短，使折現現金流量接近實際情況。以資金成本為依據調整折現率，采用資本成本加權平均的方法確定項目的資本成本，根據項目風險的大小調整折現率。優化投產期現金流量的估計方法，傳統投資項目財務分析一般采用等額現金流量模型進行現金流量分析。但實際上項目投產期各年的現金流量不可能是相等的。因此，應該將影響現金流量的各主要因素視為一個系統，用系統的觀點猜測投資項目的未來現金凈流量。
（二）確保項目風險因素分析始終貫串于財務評價過程 風險成本是折現法下的基本因素，將對擬投項目的風險分析融入項目的盈利能力分析、清償能力分析和外匯效果分析中，提高項目評估工作的真實性和可靠性。在分析盈利能力時，用期望收益和期望用度代替預計收益和預計用度，綜合考慮投資項目的市場風險、銷售風險和生產風險，計算項目的經營杠桿系數；在清償能力分析時，計算項目的財務風險；在外匯效果分析時，考慮項目經營期內的匯率變動風險。經過這樣的改進，各指標值就充分考慮了各種不確定性因素的影響，能比較真實地反映項目的財務可行性。
（三）把握重要影響因素，適當增加影響因素指標 企業的投資活動受到眾多因素的影響，經濟收益和成本的考慮僅僅是當前投資項目評價的重要方面之一。加快有關綠色會計的會計要素確認、計量、表露的方法研究，公道確認計量有關環境因素引起的環境資產、負債、所有者權益、成本、收如和利潤，并將上述計量結果納進據以進行財務評價的預計會計報表中，分析項目的盈利能力和清償能力，并對項目的持續經營能力進行評價。
（四）拓展關注范圍，增加項目的發展能力分析 原財務評價側重于項目的生存能力分析，在激烈的競爭環境下，項目發展能力分析將顯得更加重要。項目的短期獲利能力只是項目表現的一個方面，投資者應該全盤關注項目的未來生命周期，對項目的持續發展能力和產業能力予以關注，因此，有必要在原評價體系中增加項目發展能力分析。
（五）培養系統思維，整合各個評價指標 目前的評價體系中具有眾多的分析指標，導致了企業在運用過程中不知道以哪一個為重點。企業可以根據各指標在財務評價中的重要性，對各指標設立一定的權重，由國家或地區政府部分根據形勢的變化對指標權重進行定期或不定期的更新，并制定一個切實可行的指標權重評定方法和比較標準，量化評價結果。通過綜合結果能夠較清晰地反映項目的整體情況。
通過指標計算過程和運用層面的優化能夠有效地改進當前項目評價過程中所遇到的問題。經濟發展是一個動態的過程，項目投資的環境隨著經濟的發展會越來越復雜，對項目投資決策體系的分析和改進也是一個需要長期不斷研究的過程。
第8篇：資金價值的含義范文
關鍵詞：利率市場化 商業銀行 理財業務
一、利率市場化含義及我國利率市場化的過程
1.利率市場化含義
利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。它是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。
2.我國利率市場化的過程
（1）貨幣利率市場化
國內利率市場化進程首先放開的是銀行間同業拆借市場利率。1996年，國務院明確規定專業銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協商議定。全國銀行間市場利率化開始了初步的嘗試。但這之后的10年間，利率市場化幾乎處于停滯狀態。
2006年10月1日，上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）試運行，并于次年1月正式運行。2007年末，SHIBOR作為貨幣市場基準利率的地位即已確立。
（2）債券利率市場化
1991年，國債發行開始采用承購包銷的發行方式，開始了初步的市場化改革。直到1999年，財政部首次在銀行間債券市場實現以利率招標的方式發行國債，國債發行實現市場化。
在債券市場利率放開后，債券市場也在迅速壯大，成為我國一條重要的融資渠道。2011年末，我國債券發行規模已達7.8萬億元。
（3）存貸款利率市場化
1987年，人民銀行首次進行貸款利率市場化的嘗試。
2004年，人民銀行決定將不再設定金融機構（不含城鄉信用社）人民幣貸款利率上限；同時，人民銀行決定金融機構人民幣存款利率下浮，實現“放開下限、管住上限”的原則。
在2008年經濟危機時，為刺激房地產需求，商業性個人住房貸款利率的下限由貸款基準利率的0.85倍擴大為0.7倍。這被認為是中國利率市場化改革開始邁出最后一步，也是對放松貸款利率下限管制的一次嘗試。而在這期間，國內外幣存貸款基本完成了利率的市場化。
2012年6月8日，央行宣布將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。這是存貸款利率的首次雙向浮動，標志著利率市場化的全面開放。
二、利率市場化對商業銀行理財業務的影響
1.理財產品市場發行量將繼續擴大
理財業務的發展可以加強結構化金融工具的創新，整合銀行在信貸及銀行間市場的傳統優勢，拓展資本市場、外匯市場和衍生品市場的投資空間。利率市場化變革并不會削減銀行理財產品的發行能力，并且銀行會將業務發展重心逐漸轉移向理財領域，理財產品市場將會出現空前的繁榮。
2.理財產品收益率差異將拉大，市場出現分化
受利率市場化推進沖擊，各家銀行定價會更加差異化，未來銀行理財產品收益率差異將拉大。面對當前投資標的市場投資回報率普遍不高的情形，各商業銀行在理財業務模式、產品創新和客戶服務等方面會根據其自身實際情況，找準市場定位，理財市場將開始出現分化。
3.保本型非結構性理財產品沖擊較大
從產品類型看，保本型非結構性理財產品與自主定價的存款較為接近，投向較穩健的銀行間債券市場等，且計入表內負債，因此產品規模受利率市場化的沖擊可能會相對較大。非保本型非結構性理財產品則會朝資產管理的方向發展，更趨專業化。
三、利率市場化條件下商業銀行理財業務發展策略
利率市場化以前，國內商業銀行開展理財業務不完全是為了增加中間業務收入，更多是為了維系客戶，爭奪存款。隨著利率市場化的推進，商業銀行理財業務作為“吸儲”工具的現狀有望得到根本扭轉。利率市場化壓縮銀行息差收入，商業銀行不得不向倚重中間業務轉變，而理財業務將作為一項真正的中間業務壯大起來。
1.銀行理財應細分客戶群
在利率市場化之下，銀行應該根據客戶擁有的金融資產狀況進行分類。中低收入階層風險承受能力較差，應銷售固定收益的人民幣理財產品或者信托計劃。目前銀行都將目光集中于中高端客戶身上，殊不知在低端客戶群中也蘊藏著很多商機，該群體很容易培養客戶的忠誠度，而且他們也有可能轉化為高端客戶。中產階級的收入較高而且穩定，傾向于高風險、高收益的而且多樣化的理財產品，可以向其銷售浮動收益的人民幣理財產品，由于此類客戶更加注重售后的維護，專業化的跟蹤式一站服務就尤其必要。
2.結構性投資產品比重將增加
利率市場化后，市場資金價格的自由浮動將使預期收益類產品線遭受較大的沖擊。為此，商業銀行將進一步加快業務模式創新、投資領域創新和產品設計創新。通過對研發流程、創新機制等方面進行相應的變革和突破，實現理財業務的可持續發展。
一是將加大理財產品形態創新，改變預期收益型為主的產品結構，大力發展分紅型、凈值型產品，擴大結構性投資產品占比。
二是在理財資金的投資上，將加大股權等權益類投資，發展私募股權投資、商品類投資、另類投資、量化投資等新型投資領域，提升理財業務的技術水平。
3.非保本產品將更符合理財業務的實質和利率市場化的趨勢
理財業務是銀行客戶進行資產管理和投資運作的中間業務，由客戶承擔投資風險，客戶收益由真實投資產生。由于非保本產品更符合理財業務的實質，因而這類產品應該成為當前及未來銀行理財的主體，而且也更符合利率市場化改革的發展趨勢。
在利率管制的市場環境下，保本產品既享有銀行的信用擔保，收益水平又高于存款利率，具有一定的價格優勢。但隨著利率市場化進程的加快，銀行將自主決定存款利率水平，保本產品將逐步喪失存在價值，市場份額也將隨之大幅降低。而大力發展非保本型產品，既能滿足客戶投資理財、博取較高收益的要求，又能持續吸引客戶資金，帶動存款、電子銀行等多項業務的穩健發展。
參考文獻：
第9篇：資金價值的含義范文
其實從分紅險的角度來看，這款產品并沒有問題，畢竟除了利息，保險還提供了一定的保障功能。當事人之所以感覺上當，極大的可能是當初買保險的時候，被銷售人員用高收益忽悠了。
“忽悠”在保險銷售領域有個好聽點兒的詞叫“誤導”。誤導的目的只有一個，那就是把保單銷售出去。
保險銷售人員的素質參差不齊，一般的人底薪又很低，往往只有幾百元，工資全靠銷售傭金收入。保險本身就不好賣，新人連續幾個月不出單十分平常，各種因素導致保險營銷員的流失非常嚴重，能堅持一年以上的業務員只有30%左右。
強烈的求生意識，讓有些保險銷售人員不擇手段。
拉銀行做虎皮，保險銷售最終露餡
一些保險銷售也知道自己的職業名聲不好，于是就偽裝成銀行的員工，但是一連串牛唇不對馬嘴的回答后，就將自己“欺騙”的身份暴露無疑。
2013年1月初的一天，記者接到一個電話，對方自稱是平安銀行，有一款“理財產品”，存錢送禮品，回報率8%。
記者問：“是一款保險產品嗎？”對方答：“不是，只是一個‘理財賬戶’。請問您的地址是哪里？我們派‘理財經理’上門服務。”
記者留下一個地址后，第二天便見到了這位“理財經理”。剛一開始交流，這位袁姓經理（以下簡稱Y）便拿出了一份保險計劃書，左手擋住產品名稱，右手直接指向下面的一堆數字。
Y介紹：“這（產品）就是一個銀行存款，我們這個銀行存款，最低1萬起，除了給您一個比銀行稍微高一點兒的利息以外，還會給您固定的收益，而這兩部分如果您不取走的話，還會有一個每年3.5%的復利。”
所謂的“比銀行稍高一點兒的利息”，實際上是指這款產品的分紅。銷售過程中，Y全部使用最高的假設紅利在說明，并表示高檔分紅的收益為3.75%。數字看起來很美，但他并未主動提起分紅的不確定性。
當記者指出這好像是一款保險產品時，Y表示，這僅僅是以保險單的形式出現的保本理財產品（根據相關規定，將保險與儲蓄存款、銀行理財產品混淆以及使用“本金”“存入”“利息”等詞均屬銷售保險的違規行為）。
既然是“理財產品”，那重點就該討論收益吧。從Y展示的文件名稱看出，這款保險的名字叫作“平安金裕人生兩全保險（分紅型）”，演示的的例子為年交保費50800元，共交5年，總數為254000元。
記者問：“分紅部分是不確定的吧？”
Y答：“分紅不確定，但我們每年固定返還10%是確定的，每年9200元。”
記者問：“什么的10%？”
Y答：“在我們這里‘開戶’后，您‘認購’的10%。”
實際上，根據產品的條款，所謂的“認購”就是這款保險的保額，上面說的保額為92000元，60歲之前每兩年一次返還保額的10%，而不是Y說的每年一返。有趣的是，在后續的介紹中，Y又改回“每兩年一返”了。
記者：“如果我5年以內著急用錢怎么辦？”
Y：“您可以拿走80%，而且固定收益和分紅都可以拿走。比如說，第五年您著急用錢，你一共交了254000，您可以拿走254000的80%，合同里是能夠體現的。”
Y所說的80%，實際為“保單質押貸款”的內容，即可以以貸款的形式貸出現金價值的80%，與所交保費無關。
現金價值在Y呈現的利益演示中并沒有體現。當記者提出要查看合同內容時，Y表示要簽單后有了正式合同才能查驗。事實上，這款產品在8年以內退保，都不能保證沒有損失。
記者對Y的身份提出了質疑，Y企圖蒙混過關，并出示了保險人資格證，從發證日期看Y賣保險至少有半年多了，但他并沒有銀行的從業資格證。
在Y的整個銷售過程中，反復使用“存錢”“利息”之類的詞語，與保險有關的概念基本沒有說明，甚至對同業其他公司進行了詆毀。在銀行身份被揭穿后，Y甚至說起銀行的不是：“為什么銀行買保險退了會賠錢？因為銀行把你的本金和紅利都拿走了。”
為了重新贏得記者的信任，Y表示：“您假如按照這個例子的標準辦理，我的傭金只有3000元。”
明確表示拒絕后，記者告別了Y。
之后記者分析了所謂的“8%收益率”，實際為投保30年后所交保費總和與全部回報的單利收益率，而不是每年的復利收益。記者受過專業的理財知識培訓，如果某個對保險并不了解的人，與Y這樣的業務人員溝通，想要發現問題恐怕沒那么容易。
隨后，記者撥打中國平安的客服電話進行了咨詢，經過查證，Y并不是平安銀行的工作人員。客服人員對記者“8%收益”“80%可取出”等問題，都給出了正確的解釋。
有趣的是，記者再次撥打最初那個自稱是“平安銀行”的電話時，對方改口稱自己并不是平安銀行。
保險銷售忽悠為何盛行多年？
不良保險業務員欺騙客戶，這種事兒根本不算是新聞了，十幾年前開始就有各種相關的報道，“保險業務員是大忽悠”這一概念似乎已經固化。奇怪的是，這么多年過去了，同樣的騙局，以前好用，現在依然好用。
探究其原因，以下幾點發揮了重要的作用。
一是保險一旦銷售成功（過了猶豫期），退保變得很難，即使退保，客戶也會損失不小的金額，所以只要“騙”客戶簽了字，銷售就有錢賺；二是每個人一生中會購買的保險數量有限，保險業務員沒有必要長期維護一個客戶，基本都是一錘子買賣，所以有機會能騙就騙；三是保險銷售需要結識大量的陌生人，對于保險公司來說，大量招聘新業務員，會比提升現有保險業務員水平更容易找到新客戶，所以保險公司對銷售管理的風格也偏于浮躁。
對于“誤買”保險的人來說，損失主要有兩方面，一是資金被凍結住了，如果取出來會有不小的損失；另一個是保險的收益率比之前自己希望的低，在通脹面前，多數保險產品顯得很無力。但這兩點只能說是保險產品的短處，對購買者并沒有惡意的傷害，也不構成欺詐或者金融詐騙。多數購買者在被保險公司客服和銷售人員踢了幾次皮球之后，也只能作罷。
于是，這個不痛不癢、不大不小的“毒丸”，便一直存在很多年。
其實，相比較銀行理財、基金等產品，保險是最難選購的，因為除了要弄懂保險的專業術語外，還需要對自身的理財需求有清晰的了解，甚至需要對整個經濟形勢的變化、家庭的未來有前瞻性的感知。這是很多理財者都迫切需要提升的領域。
正是因為不懂，才容易上當。只有購買者的理財水平提高了，保險銷售誤導的情況才能真正緩解。
TIPS
和保險銷售人員溝通的注意事項
一個保險業務員可能使用的誤導手段可謂五花八門，由于保險產品比較專業復雜，利用大多數人看不懂條款的弱點，誤導手段大體上有淡化退保損失、淡化免責條款、夸大收益、偷換概念等。以下4點需要關注：
要先弄清楚產品到底屬于哪一類保險，壽險、分紅險還是復合型保險；是什么機構發行的。
如果對方大量使用保險專業詞語，務必請對方解釋該詞語的含義，并對應保單上的數據。
