財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)范文

隨著年齡的增長和各種工作經(jīng)驗(yàn)的增多，我對我個人在XXX工作中的要求也在不斷的提高。我所在的崗位是農(nóng)行的服務(wù)窗口，我的一言一行都代表著本行的形象。我的工作中不能有一絲的馬虎和放松。眾所周知，朝陽支行有兩個儲蓄所是最忙的，我那里就是其中之一。每天每位同志的業(yè)務(wù)平均就要達(dá)到二三百筆。接待的顧客二百人左右，因此這樣的工作環(huán)境就迫使我自己不斷的提醒自己要在工作中認(rèn)真認(rèn)真再認(rèn)真，嚴(yán)格按照行里的制定的各項(xiàng)規(guī)章制度來進(jìn)行實(shí)際操作。一年中始終如一的要求自己，在我的努力下，200*年我個人沒有發(fā)生一次責(zé)任事故。在我做好自己工作的同時，還用我多年來在儲蓄工作中的經(jīng)驗(yàn)來幫助其他的同志，同志們有了什么樣的問題，只要問我，我都會細(xì)心的予以解答。當(dāng)我也有問題的時候，我會十分虛心的向老同志請教。對待業(yè)務(wù)技能，我心里有一條給自己規(guī)定的要求：三人行必有我?guī)煟Х桨儆?jì)的把自己不會的學(xué)會。想在工作中幫助其他人，就要使自己的業(yè)務(wù)素質(zhì)提高。

我有渴望學(xué)習(xí)新知識的熱情，在每一次行里發(fā)展新業(yè)務(wù)的時候。只要需要有人在單位加班，我都是頭一個站出來。不論加班到幾點(diǎn)，我都從來沒有任何怨言。因?yàn)槲抑溃@也是單位領(lǐng)導(dǎo)對我個人的信任。我也會積極的利用好每一次學(xué)習(xí)新業(yè)務(wù)的機(jī)會，做好各項(xiàng)新業(yè)務(wù)的測試工作，不給整個支行的工作拖后腿。在這種想法下，我很好的完成了分理處交給的每一項(xiàng)工作。也受到了同志們的好評。

我所在的長營儲蓄所是分行級的青年文明號。就象所里**同志說的：是一個互敬互愛的大家庭。常聽知道我們所情況的其他同志講，從沒見過有那個單位有我們這里這樣同志間關(guān)系如此融洽的。不論是工作上，還是生活上，同志間都象一家人一樣，從沒有一點(diǎn)矛盾，如果有意見也是工作上的不同，這樣的意見就意味著工作水準(zhǔn)的不斷提高。我一直認(rèn)為我這個人的先天性格決定了我非常適合在儲蓄做，因?yàn)槲业钠夥浅：茫译S著工作月歷的增加，做事也越來越學(xué)會的穩(wěn)重。好脾氣對所里而言首先就意味著好的服務(wù)態(tài)度，我堅(jiān)持以青年文明號的標(biāo)準(zhǔn)來要求自己。因此我工作到現(xiàn)在，從沒受到過一次外面顧客的投訴。在平時有顧客對我們的工作有不同看法的時候，我也能把客戶不明白的事情解釋清楚，最終使顧客滿意而歸。

XXX位于城鄉(xiāng)結(jié)合部，有著密集的人口。在儲蓄所的周圍還有好幾所大學(xué)與科研所。文化層次各不相同，他們每天都要為各種不同的人服務(wù)。我時刻提醒自己要從細(xì)節(jié)做起。把行里下發(fā)的各種精神與要求落實(shí)到實(shí)際工作中，細(xì)微化，平民化，生活化。讓客戶在這里感受到溫暖的含義是什么。

第2篇：財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)范文

雷?鮑爾(Ray Ball)和菲利普?布朗(Philip Brown)的《會計(jì)收益數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)評價(jià)》(An Empirical Evaluation of AccountingIncome Numbers，以下簡稱《評價(jià)》)，被公認(rèn)為首次運(yùn)用實(shí)證研究方法對會計(jì)問題進(jìn)行研究的經(jīng)典文獻(xiàn)。該文獻(xiàn)由于首次運(yùn)用實(shí)證研究方法對會計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量進(jìn)行了檢驗(yàn)，開創(chuàng)了會計(jì)研究領(lǐng)域的新方向，提供了研究會計(jì)問題的新方法，因而第一個獲得美國會計(jì)學(xué)會頒發(fā)的“對會計(jì)研究有開創(chuàng)性和重要影響?yīng)劇?/p>

一、作者簡況及文獻(xiàn)誕生的背景

鮑爾于1965年在澳大利亞的新南威爾士大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，1968年獲得芝加哥大學(xué)的MBA學(xué)位，1972年在芝加哥大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。鮑爾現(xiàn)為芝加哥大學(xué)商業(yè)研究生院的會計(jì)教授。鮑爾的研究領(lǐng)域主要集中在財(cái)務(wù)報(bào)告和披露、盈余和股票價(jià)格、跨國會計(jì)和財(cái)務(wù)、市場有效性和市場經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)等方面。他曾于1986年-2000年擔(dān)任《會計(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》的編輯，從2000年至今擔(dān)任《會計(jì)研究雜志》的編輯。

布朗也在澳大利亞的新南威爾士大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，在芝加哥大學(xué)獲得MBA學(xué)位和經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。布朗現(xiàn)為澳大利亞的新南威爾士大學(xué)會計(jì)、銀行和財(cái)務(wù)學(xué)院的會計(jì)和財(cái)務(wù)教授。布朗的研究領(lǐng)域主要集中在會計(jì)管制、公司治理、披露政策和實(shí)務(wù)、證券市場對信息的反映和市場的微觀結(jié)構(gòu)等方面。除了學(xué)術(shù)研究以外，布朗還積極參加社會活動，他曾擔(dān)任公司市場咨詢委員會成員、《澳大利亞會計(jì)評論》管理委員會委員、《算盤》和《會計(jì)和商業(yè)研究》等期刊的編委會成員。

20世紀(jì)60年代之前的會計(jì)研究主要采用的是特定的會計(jì)分析模式，鮑爾和布朗認(rèn)為這種研究方法得出的結(jié)論雖然經(jīng)過嚴(yán)格推理，但都是一些沒有證據(jù)或沒有經(jīng)過證實(shí)的主張或斷言。這種分析模式忽視了會計(jì)理論和會計(jì)實(shí)踐之間相互影響和相互促進(jìn)的一面。由于缺乏經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證，用會計(jì)分析模式來定義的收益數(shù)據(jù)引起了會計(jì)學(xué)家的廣泛爭論。另外，在20世紀(jì)60年代，資本市場有效性假設(shè)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的出現(xiàn)引起了會計(jì)學(xué)者的重視。正是在這一背景下，鮑爾和布朗將實(shí)證研究方法引入到會計(jì)研究領(lǐng)域。

《評價(jià)》一文發(fā)表于芝加哥大學(xué)主辦的《會計(jì)研究雜志》1968年的秋季號。該雜志創(chuàng)刊于1963年，主要刊載使用分析研究、經(jīng)驗(yàn)研究、實(shí)驗(yàn)研究和實(shí)地研究等原創(chuàng)性會計(jì)領(lǐng)域論文。《會計(jì)研究雜志》因其較早刊登經(jīng)驗(yàn)研究論文、重視研究方法的創(chuàng)新性和具有有影響的編輯團(tuán)隊(duì)而著稱。

二、《評價(jià)》的基本結(jié)構(gòu)

《評價(jià)》一文包括引言、經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)、數(shù)據(jù)、研究結(jié)果和結(jié)論五個部分。該文獻(xiàn)的邏輯結(jié)構(gòu)見圖1。論文的引言部分主要描述當(dāng)時對會計(jì)收益數(shù)據(jù)有用性的爭論，作者認(rèn)為爭論的原因在于沒有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的支撐，認(rèn)為可以從會計(jì)收益數(shù)據(jù)前后的股價(jià)走勢來判斷會計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性。論文的第二部分“經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)”和第三部分“數(shù)據(jù)”主要包括所使用的模型(理論依據(jù))、變量、樣本和數(shù)據(jù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)來源(保證數(shù)據(jù)的權(quán)威性)和變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。論文第四部分“研究結(jié)果”包括假設(shè)、對假設(shè)的檢驗(yàn)結(jié)果、檢驗(yàn)結(jié)果的顯著性、對結(jié)果的解釋和研究設(shè)計(jì)本身的局限性。論文的最后部分“結(jié)論”對全文進(jìn)行了總結(jié)，認(rèn)為會計(jì)收益數(shù)據(jù)是有用的信息，但是由于有其他競爭性的信息來源，會計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量受到了影響，最后作者還提出了需要進(jìn)一步研究的問題和對研究方法進(jìn)行改進(jìn)的思路。該文獻(xiàn)的基本結(jié)構(gòu)由于其具有科學(xué)性、明晰性和實(shí)用性，已為運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)研究方法研究會計(jì)問題的會計(jì)研究者廣為采用，目前已成為經(jīng)驗(yàn)研究論文結(jié)構(gòu)的主要范式。

三、《評價(jià)》的主要內(nèi)容

(一)選題的熱點(diǎn)性在該文獻(xiàn)的引言部分，作者從“會計(jì)收益是否有用”這一爭論焦點(diǎn)出發(fā)對在此之前的會計(jì)理論進(jìn)行了批判。作者認(rèn)為，當(dāng)時的會計(jì)理論之所以沒有形成一個統(tǒng)一的框架，主要在于當(dāng)時的會計(jì)研究方法存在缺陷：缺乏可窮盡性(不能包含所有相關(guān)的有證據(jù)支持的假設(shè))、解釋能力差和不能判斷相關(guān)的競爭性假設(shè)。為了適應(yīng)當(dāng)時經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的需要，出現(xiàn)了許多新的會計(jì)實(shí)務(wù)，如合并、租賃、并購、研發(fā)費(fèi)用、物價(jià)波動、稅收等。由于這些會計(jì)實(shí)務(wù)缺乏統(tǒng)一的會計(jì)理論指導(dǎo)，因而在這些新的會計(jì)實(shí)務(wù)中出現(xiàn)了不一致的現(xiàn)象，這必然降低了“凈收益”的可比性，從而降低了其有用性。有會計(jì)學(xué)家認(rèn)為，凈收益數(shù)據(jù)僅是一系列程序運(yùn)用到一系列事件后得到的結(jié)果，是不同質(zhì)部分的累計(jì)，因此，凈收益數(shù)據(jù)本質(zhì)上不能被定義。作者認(rèn)為，在沒有進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上根據(jù)會計(jì)分析模式得出由于會計(jì)收益缺乏實(shí)質(zhì)內(nèi)涵的結(jié)論是不妥的。隨后鮑爾和布朗綜合了相關(guān)因素，確定用凈收益數(shù)字的內(nèi)容以及時間兩項(xiàng)內(nèi)容來共同驗(yàn)證會計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性。

(二)變量設(shè)計(jì)的巧妙性確定了研究的主題，作者在眾多會計(jì)收益數(shù)據(jù)中選擇最有代表性和在計(jì)量模型上最能表述會計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量。考慮到股東對凈收益數(shù)據(jù)和每股盈余較為關(guān)注，作者選擇了這兩個變量作為會計(jì)收益數(shù)據(jù)。在確定會計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量時，借鑒了資本市場有效性假說和資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

文章首先引入資本市場有效性假說。資本市場有效性假說。是指在資本市場上總會有一些投資者愿意付出一定的時間和金錢來收集和分析有關(guān)信息以作出更優(yōu)的投資決策，這些投資者比其他投資者有信息優(yōu)勢，在資本市場上的操作會讓這些信息迅速反映在資本資產(chǎn)的價(jià)格中。當(dāng)有大量的這種投資者時，資本市場會常迅速地調(diào)整資本資產(chǎn)的價(jià)格，使這些投資者不能獲取更多的非正常報(bào)酬。需要注意的是，資本市場有效并不意味著資本資產(chǎn)的價(jià)格包含了所有信息，因?yàn)橘Y本資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整過程受相當(dāng)多因素的影響，是復(fù)雜的。不過，資本市場有效意味著資本資產(chǎn)的價(jià)格不存在序列相關(guān)性，即價(jià)格是隨機(jī)波動，證券價(jià)格變化的唯

一原因是出現(xiàn)了相關(guān)的、非預(yù)期事項(xiàng)，而非預(yù)期事項(xiàng)是隨機(jī)發(fā)生的。因而，這時可以認(rèn)為資本市場總體是有效且無偏的。

根據(jù)上述理論，作者提出可觀測的股票價(jià)格波動與信息--之間的聯(lián)系，可以證明會計(jì)收益所反映信息是有用的，因而將會計(jì)收益同股票價(jià)格聯(lián)系起來進(jìn)行研究。對會計(jì)收益與股票價(jià)格之間關(guān)系進(jìn)行研究的關(guān)鍵是要區(qū)分對于特定公司證券價(jià)格有影響的特定信息和對所有公司證券價(jià)格有影響的系統(tǒng)信息。作者構(gòu)建了市場預(yù)期收益的兩個選擇模型來考察市場對會計(jì)收益數(shù)據(jù)是如何反應(yīng)的。

鮑爾和布朗把影響公司盈余的因素分離為系統(tǒng)因素和特定因素。系統(tǒng)因素影響所有的公司，這樣某公司上一年的盈余和其他公司上一年的盈余，可以通過這種特定方式進(jìn)行聯(lián)系。如果這種聯(lián)系是穩(wěn)定的，可以將這種穩(wěn)定的聯(lián)系用固定的函數(shù)形式表現(xiàn)出來，此時可以根據(jù)其他公司的收益得到某一公司當(dāng)年收益的條件期望。這樣，未預(yù)期盈余變動可以通過計(jì)算實(shí)際收益的變動與條件期望變動的差異得到估計(jì)，他們將這個差值定義為當(dāng)前收益所傳遞的信息含量。同時作者假定：由企業(yè)財(cái)務(wù)及其他政策改變所導(dǎo)致的盈余變化，在第一次估計(jì)前已經(jīng)被收益的平均變化所反應(yīng)，即宏觀經(jīng)濟(jì)和政策改變同時影響企業(yè)收益，可以將其進(jìn)行聯(lián)合估計(jì)。

對未預(yù)期盈余的估計(jì)，作者首先采用最小二乘法(OLS)求出每個樣本公司每年的盈余變化和其他所有公司盈余平均變化(市場盈余變化)的線型回歸系數(shù)和截距項(xiàng)。再將市場盈余平均變化作為自變量代人上述過程得到的回歸模型，計(jì)算出盈余變化的預(yù)期值。最后未預(yù)期盈余變化值(預(yù)測殘差)即為盈余變化的實(shí)際值減去盈余變化的預(yù)期值。從未預(yù)期盈余變化的估計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)作者是剔除了市場效應(yīng)的，即不考慮系統(tǒng)因素僅考慮特定因素。

同樣，影響公司股價(jià)或股票報(bào)酬的因素也有系統(tǒng)因素和特定因素。作者首先運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分離系統(tǒng)因素和非系統(tǒng)因素，使用與計(jì)算未預(yù)期盈余變動相同的方法計(jì)算出預(yù)期證券報(bào)酬率和實(shí)際報(bào)酬率的偏離程度。再計(jì)算出所有樣本公司的股票收益率的殘差(異常報(bào)酬率)。由于市場是有效的，公司股票價(jià)格會對新信息迅速進(jìn)行有效的調(diào)整，那么就可以用殘差表明新信息對公司股票報(bào)酬率的影響。為了對統(tǒng)計(jì)有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，鮑爾和布朗采用了一個替代模型――幼稚模型。在該模型中預(yù)期盈余的替代變量是上年的實(shí)際盈余，則未預(yù)期盈余變動就是當(dāng)年盈余與上年盈余的差額(盈余變動)。幼稚模型沒有剔除市場效果，僅檢驗(yàn)了每股盈余指標(biāo)。

(三)方法的創(chuàng)新性列會計(jì)收益與股票價(jià)格之間關(guān)系的研究，作者采用的是事項(xiàng)法，事項(xiàng)為盈余公告。采用的事項(xiàng)窗是第t年和第t+1年的前半年，采用的估計(jì)窗截止到第t－1年，由于當(dāng)時無法取得日數(shù)據(jù)，因而選擇的事項(xiàng)日是第t年的盈余公告月。文章用于計(jì)算有關(guān)的系數(shù)以避免估計(jì)誤差所選用的估計(jì)窗是1946年～1956年的11個財(cái)務(wù)年度。選擇的事項(xiàng)窗是1957年～1966年的9個財(cái)務(wù)年度。事項(xiàng)法的應(yīng)用選擇事項(xiàng)目非常關(guān)鍵，考慮到《華爾街日報(bào)》登載年度盈利預(yù)測、初步報(bào)告和完整年度報(bào)告等三種類型的年度報(bào)告，另外由于初步報(bào)告中的凈利潤和每股盈余與隨后的正式報(bào)告中的數(shù)據(jù)相同，而且初步報(bào)告中的這兩個數(shù)據(jù)比預(yù)測盈利報(bào)告中的數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確，因此作者選擇的事項(xiàng)日為公司將初步報(bào)告登載于《華爾街日報(bào)》的日期。

(四)樣本的可比性和數(shù)據(jù)的可靠性　作者在選擇樣本時考慮了以下因素：1946年～1966年盈利數(shù)據(jù)在Compustat數(shù)據(jù)庫中可以獲取；財(cái)務(wù)年度結(jié)束于12月31日；可以在CRSP數(shù)據(jù)庫獲得至少100個月的股票價(jià)格數(shù)據(jù)；《華爾街日報(bào)》年報(bào)公告日可以獲得。作者之所以按照上述標(biāo)準(zhǔn)選擇樣本主要目的是為了保證結(jié)論的普遍性。樣本選擇之后，接著就是數(shù)據(jù)的選擇，根據(jù)研究模型的設(shè)計(jì)，該文獻(xiàn)使用了收益報(bào)告的內(nèi)容、報(bào)告的日期、報(bào)告期附近的證券價(jià)格變動等數(shù)據(jù)。

收益數(shù)據(jù)來源于標(biāo)準(zhǔn)普爾Compustat數(shù)據(jù)庫的1946年～1966年的數(shù)據(jù)。通過計(jì)算單個公司收益率變化和市場指數(shù)收益率變化之間相關(guān)系數(shù)，作者發(fā)現(xiàn)處于中位數(shù)的公司的收益率變化的25％可以被市場指數(shù)的變化所解釋，而且最高的解釋程度為52％。年度報(bào)告公告日來源于《華爾街日報(bào)》。作者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)年度結(jié)束日與年報(bào)報(bào)告日之間的間隔從1957年～1965年呈現(xiàn)一種穩(wěn)定下降的趨勢，這說明上市公司的信息披露越來越及時。股票價(jià)格比來源于芝加哥大學(xué)證券價(jià)格研究中心(CRSP)的數(shù)據(jù)庫。該數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)采用紐約證券交易所1946年1月～1966年6月的月度收盤價(jià)，并進(jìn)行了股利和資本的調(diào)整。

(五)結(jié)論的顯著性　為了更好地檢驗(yàn)異常報(bào)酬率與未預(yù)期會計(jì)盈余變動中所包含信息的關(guān)系，該文區(qū)分了會計(jì)盈余變動中的預(yù)期與未預(yù)期盈余變動。另外，該文將盈余預(yù)測誤差為負(fù)值(即實(shí)際收益變動小于條件期望變動)定義為壞消息，反之則為好消息。該文提出的假設(shè)命題為：如果會計(jì)收益數(shù)據(jù)與股票價(jià)格之間有關(guān)系，會計(jì)收益數(shù)據(jù)信息的將導(dǎo)致該公司的股票報(bào)酬率變動。即如果盈余預(yù)測誤差為負(fù)值，股票報(bào)酬率殘差也為負(fù)值；反之亦然。在經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)中，作者將年度報(bào)告宣布日所在月份定義為0，用APIM表示第M月的異常業(yè)績指數(shù)，APIM衡量的是一美元(等額投資于n種證券)在年報(bào)公告日前一年(第－12月月末)投資于一個投資組合到第M月為止的平均累計(jì)非正常報(bào)酬率。在計(jì)算APIM的過程中，先根據(jù)未預(yù)期盈余變動的符號分成兩組(未預(yù)期盈余變動的符號為正(好消息)的公司分為一組，未預(yù)期盈余變動的符號為負(fù)(壞消息)的公司分為一組)分別進(jìn)行計(jì)算，然后再把所有樣本合在一起進(jìn)行計(jì)算。作者認(rèn)為，如果會計(jì)收益數(shù)據(jù)與股票報(bào)酬相關(guān)，就可有以下的推斷假設(shè)：未預(yù)期盈余變動的符號為正，則APIM大于l；未預(yù)期盈余變動的符號為負(fù)，則APIM小于1；對于合并樣本，APIM趨近于1。

該文的這些假設(shè)全部得到了驗(yàn)證，并且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果都很顯著。在分樣本檢驗(yàn)中，檢驗(yàn)結(jié)論表明年報(bào)中的會計(jì)收益數(shù)據(jù)是好消息時，在公布收益數(shù)據(jù)的前11個月和后1個月的平均非正常報(bào)酬率顯著為正，反之亦然。在整個樣本檢驗(yàn)中，檢驗(yàn)結(jié)果也指明總體也呈現(xiàn)出這種趨勢。另外，作者還用現(xiàn)金流(用營業(yè)收入估計(jì))和非重復(fù)性項(xiàng)目前的凈收入來替代年報(bào)中的會計(jì)收益數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)最后的效果沒有用年報(bào)中的會計(jì)收益數(shù)據(jù)顯著。通過檢驗(yàn)的結(jié)果，作者還觀察到市場已在年度報(bào)告前預(yù)測到包含在會計(jì)收益數(shù)據(jù)中的大部分信息。事實(shí)上，預(yù)測之所以如此的精確，以至于在會計(jì)收益數(shù)據(jù)公布月的異常報(bào)酬指數(shù)沒有太大的變動，主要是因?yàn)槭袌霾粌H早在年度報(bào)告前的12月就開始預(yù)測未預(yù)期收益，而且全年市場都在不斷地預(yù)測。

該文作者認(rèn)為年度收益報(bào)告雖然能提供新信息，但不能及時傳遞信息，因?yàn)槠浯蟛糠謨?nèi)容(大約85％至90％)能夠從更及時的信息來源(包括中期報(bào)告和非會計(jì)信息，年度會計(jì)報(bào)告僅僅是投資者所能得到的諸多信息資源中的一種)中獲取。作者還發(fā)現(xiàn)

APIM存在向年度報(bào)告公布月后持續(xù)漂移的趨向，其中收入預(yù)測誤差信號和股票回報(bào)殘差之間的關(guān)系可能在年度報(bào)告公布月后持續(xù)了2個月。經(jīng)過分析，認(rèn)為可能是交易成本的存在而造成的，剔除交易成本的影響，市場對數(shù)據(jù)的反應(yīng)應(yīng)當(dāng)是趨向于無偏。

(六)研究的嚴(yán)謹(jǐn)性　考慮到在回歸估計(jì)中違背了最小二乘法的假定條件，作者根據(jù)其他學(xué)者的研究結(jié)果估計(jì)行業(yè)效應(yīng)可能僅僅影響某個公司收益率變化的10％，而且行業(yè)效應(yīng)對回歸系數(shù)的影響不顯著。作者認(rèn)為回歸分析在技術(shù)上是可行的，這些不會影響最后的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。另外，雖然作者選擇的樣本沒有包含那些已經(jīng)失敗的公司、財(cái)務(wù)年度沒有結(jié)束于12月31日的公司、在股票價(jià)格研究中心CRSP的資料庫中沒有記錄的公司和華爾街日報(bào)描述的年輕公司，這可能會降低結(jié)果的一般性，但作者認(rèn)為文獻(xiàn)檢驗(yàn)所選擇的261家公司還是有相當(dāng)?shù)拇硇裕矣孟嗤姆椒▽ζ渌麡颖具M(jìn)行研究得到了非常一致的結(jié)論。

(七)研究的方向性　雖然該文獻(xiàn)的研究方法具有相當(dāng)嚴(yán)密的邏輯性以及研究結(jié)論具有較高的一致性，但在文獻(xiàn)的最后作者還是指出了研究中的一些局限性，如沒有考慮月末發(fā)生交易時股票價(jià)格同時變化、數(shù)據(jù)中存在誤差、股價(jià)的離散性、“預(yù)計(jì)誤差”模型的無效性、收益預(yù)期誤差的系統(tǒng)偏差等。除了作者指出的局限性外，還指出了需要進(jìn)一步研究的問題，如市場如何預(yù)測凈收益的變化、中報(bào)或股利宣告的作用、中報(bào)與年報(bào)的成本以及未預(yù)期收益變化程度(不僅僅是符號)和相關(guān)股票價(jià)格調(diào)整程度的定量關(guān)系等。

四、《評價(jià)》對西方會計(jì)科學(xué)理論研究的主要貢獻(xiàn)

(一)對早期會計(jì)科學(xué)理論研究方法的變革會計(jì)原則委員會(APB)之所以在1959年取代會計(jì)程序委員會(CAP)，其中一個重要原因是在CAP內(nèi)部對收益和留存收益的列報(bào)等領(lǐng)域的處理引起了嚴(yán)重的分歧，這些分歧不僅暴露了CAP在縮小公認(rèn)會計(jì)方法范圍的作用上的差距，而且還揭示了在資產(chǎn)計(jì)價(jià)和收入確定的恰當(dāng)方法上的本質(zhì)差異。這種分歧、差異存在的主要原因是在早期的財(cái)務(wù)會計(jì)研究中，會計(jì)研究人員僅僅對從現(xiàn)有實(shí)務(wù)中提取理論原則感興趣，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家則對從“真實(shí)收益”中得出計(jì)量方法感興趣。這些分歧促使會計(jì)學(xué)家認(rèn)識到必須要有～個前后一致的統(tǒng)一的會計(jì)理論框架。

鮑爾和布朗并沒有沿著上述研究思路和研究方法進(jìn)行研究，而是在分析了當(dāng)時理論研究的不足后，從爭論的焦點(diǎn)――會計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性出發(fā)，運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)研究的方法對這一問題進(jìn)行分析。《評價(jià)》一文僅是使用了收益和每股盈余等少數(shù)術(shù)語，其余內(nèi)容與當(dāng)時的會計(jì)理論研究并沒有聯(lián)系，這也導(dǎo)致這篇經(jīng)典文獻(xiàn)在當(dāng)時曾一度被認(rèn)為是沒有研究會計(jì)問題的論文，因而曾被美國會計(jì)學(xué)會會刊《會計(jì)評論》退稿。該文公開發(fā)表后，因其對會計(jì)研究方法和研究視角的獨(dú)特性逐漸被會計(jì)研究人員所接受，因而后來第一個獲得美國會計(jì)學(xué)會頒發(fā)的對會計(jì)研究有開創(chuàng)性和重要影響?yīng)劊纱丝梢姡撐膶υ缙跁?jì)科學(xué)理論研究方法的變革具有里程碑似的意義。

(二)對會計(jì)科學(xué)理論發(fā)展的影響 《評價(jià)》一文首次提供了可靠的證據(jù)證明了證券價(jià)格會對公告的盈余有反應(yīng)。隨后人們開始對證券市場反應(yīng)的其他領(lǐng)域進(jìn)行了大量的研究，自此決策有用性的信息觀一直在財(cái)務(wù)會計(jì)理論和研究中占統(tǒng)治地位的方法，直到近來才開始讓位于計(jì)量觀。該文采用的事項(xiàng)研究方法是采用事項(xiàng)法進(jìn)行會計(jì)研究的先鋒，這一研究方法后來被用來研究大量的會計(jì)和財(cái)務(wù)問題，如股利公告、盈利公告、兼并收購、投資支出、增發(fā)新股等事件都是這一領(lǐng)域研究的問題。繼該文之后，大量的學(xué)者不僅用更短的估計(jì)窗和事件窗、用累計(jì)非正常報(bào)酬、用非美國數(shù)據(jù)進(jìn)行類似的研究，而且還使用類似的方法對其他領(lǐng)域進(jìn)行研究。

《評價(jià)》一文開創(chuàng)了會計(jì)與資本市場結(jié)合研究的先河，在隨后的30年中有大量的相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)表在頂級的會計(jì)和財(cái)務(wù)期刊上。受其影響的會計(jì)與資本市場研究主要體現(xiàn)在盈余反應(yīng)系數(shù)(簡稱ERC)、分析師的預(yù)測工具、基礎(chǔ)分析與定價(jià)研究和資本市場有效性檢驗(yàn)、會計(jì)選擇和會計(jì)管制等領(lǐng)域。

五、《評價(jià)》對我國會計(jì)科學(xué)理論研究的啟示

(一)豐富和發(fā)展了我國會計(jì)理論研究的成果從1997年開始，我國的會計(jì)學(xué)者開始將該文獻(xiàn)的研究方法引入到我國的資本市場研究中。張水泉和韓德宗(1997)運(yùn)用事項(xiàng)法研究了上海股票市場上市公司派息、送股及配股事件對其股價(jià)的影響，發(fā)現(xiàn)市場對派息的反應(yīng)最強(qiáng)。陳曉、陳小悅和倪凡(1998)也采用事項(xiàng)法對我國上市公司首次股利信號傳遞效應(yīng)進(jìn)行了相關(guān)研究。陳曉(1999)還借鑒該方法專門研究了我國股票市場的有效性。運(yùn)用事項(xiàng)法研究我國資本市場的會計(jì)問題的文獻(xiàn)相當(dāng)多，限于篇幅此處并不一一列舉。《評價(jià)》一文對我國會計(jì)與資本市場的研究起到了巨大的引導(dǎo)和借鑒作用，豐富和發(fā)展了我國的會計(jì)理論。

(二)對我國會計(jì)科學(xué)理論研究未來的引導(dǎo)作用盡管國內(nèi)引入和借鑒鮑爾和布朗在《評價(jià)》一文中所應(yīng)用的研究方法比較晚，但卻在短時間內(nèi)取得了可喜的成績。未來我國會計(jì)理論研究要繼續(xù)吸收和借鑒本文獻(xiàn)的精華，以推動我國實(shí)證會計(jì)理論研究的進(jìn)程。不過，要提醒研究人員注意的是，在以后的學(xué)習(xí)和借鑒該文獻(xiàn)的過程中必須注意以下問題。