盈利能力分析的含義精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的含義范文

經營能力主要通過以下兩個指標來表示：銷售毛利率―毛利/銷售收入，銷售凈利率―凈利/銷售收入。資產獲利能力主要通過以下兩個指標來表示：凈資產收益率―凈利/凈資產，資產凈利率―凈利/總資產。由于凈利中剔除了利息，其本身就包含了資本結構的影響，因此銷售凈利率也反映了資產獲利能力。

資本結構由長期債務資本和權益資本構成。本文以資產負債率（負債總額/資產總額）來反映企業的資本結構。

由于盈利能力是企業財務分析的重要內容，企業資本結構是否合理直接關系到企業的盈利情況，因此研究兩者之間的關系就顯得十分重要。

一、模型方法

1、分析方法。根據以上初步確定的變量，首先對這些變量作因子分析，找出其中相互獨立的、影響公司盈利能力的主要因素，然后就這些因素對公司資本結構的影響進行回歸分析。

2、分析模型。根據以上方法，研究應用了兩步模型：

第一步：用簡單因子分析模型確定主要影響因素：

X＝B＋E

式中，X為獨立于變量的矩陣；為未觀測因子變量；B為因子權重向量；E為誤差向量。

第二步：用線性回歸模型分析一般所期待的因子與公司資本結構的相關關系模型。

二、樣本數據說明

本文以滬深兩市證券交易所24家房地產上市公司為樣本，選取2006年年報數據資料為原始資料，計算得出企業盈利能力的4項指標：銷售凈利率、資產凈利率、凈資產收益率、銷售毛利率。然后利用SPSS for Windows的主成分分析法分析企業盈利能力的主要因素。所選24家樣本數據如表1所示。（表1）

三、分析結果及解釋

1、因子分析結果。因子提取方法為主成分分析法。

（1）用主成分分析法分析自變量的協差陣。因子分析采用特征值大于1的方法來決定主成分的取舍。從表2可以看出，特征值大于1的因子有前兩項，第一個因子貢獻率為67.122%，第二個因子貢獻率為25.201%，這兩個因子累積貢獻率為92.323%，超過了85%。故選取第一、第二個因子為主成分。（表2）

（2）原始變量的變量共同度。變量共同度是反應每個變量對提取的所有公共因子的依賴程度的。表3給出了4個原始變量的變量共同度。從表3看來，所有的變量共同度都達到85%，甚至90%以上，說明提取的因子已經包含了原始變量的大部分信息，因子提取的效果比較理想。（表3）

（3）碎石圖。從因子的碎石圖中也可以看出，前兩個因子的特征根的值較高，連接成了陡峭的折線，而后兩個因子的特征根的值較低，連接成了平緩的折線，這進一步說明提取前兩個因子是比較合適的。（圖1）

2、因子辨識。以下根據輸出結果表4對保留的因子逐次辨識。（表4）

因子1：因子1在變量銷售凈利率（x1）、資產凈利率（x2）和凈資產收益率（x3）上有最大的載荷。根據變量本身的含義，三者都從不同角度說明了公司資產的獲利能力。

因子2：因子2在變量銷售毛利率（x4）上有最大的載荷，在銷售凈利率（x1）上也有適當的載荷。根據變量本身的含義，這說明了企業的經營能力。

根據因子得分系數和原始變量的標準化值，可算出第一主成分和第二主成分的得分值，分別為fac1－1，fac2－1：

fac1－1=0.338×zx1+0.355×zx2+0.334×zx3+0.144×zx4

fac2－1=0.175×zx1-0.23×zx2-0.322×zx3+0.897×zx4

其中，因子得分系數矩陣如表4所示，zx1、zx2、zx3、zx4是原始變量x1、x2、x3、x4的標準化值。

由上述統計分析所產生的新變量fac1－1，fac2－1，得出各企業盈利能力的綜合得分F：

F=（67.122fac1－1+25.201fac2－1）/92.323

fac1－1，fac2－1，F的具體得分如表5所示。（表5）

3、相關分析與回歸分析。相關分析研究公司的盈利能力F與資產負債率x之間關系的密切程度，經分析得到在顯著性水平為0.009的情況下，F與x的相關系數為-0.523，表明其關系比較密切。

回歸分析從數量上考察資產負債率x對企業盈利能力F的影響程度，以盈利能力F為因變量，資產負債率x為自變量進行回歸分析，所得結果如表6所示。（表6）

回歸方程的常數項為1.648，在0.01的顯著性水平下通過t檢驗；系數為-0.029，在0.009的顯著性水平下通過t檢驗。盈利能力F與資產負債率x的回歸方程為：

F=1.648-0.029x+u

四、對分析結果進一步思考

通過對所選樣本公司的資產負債率與公司盈利能力的相關分析和回歸分析，結果表明：公司資產的盈利能力與其資產負債率成負相關關系。這就是說，一般而言，資產負債率低的企業，盈利能力相對較高。

第2篇：盈利能力分析的含義范文

關鍵詞:商業銀行;盈利能力;競爭力;實證分析;因子分析

1引言

國外與商業銀行盈利能力相關的較為成熟的理論研究主要集中在市場結構、銀行效率對銀行利潤率、資本收益率等績效的影響。Smirlock1985年曾對美國2700家銀行為研究對象,探討利潤率與市場結構的關系。他的研究結果顯示,市場占有率對于銀行利潤率具有正相關關系且有明顯影響。MaudosJ.運用隨機前沿成本法測度的效率值分析了西班牙銀行業市場結構與績效的關系,結果表明效率是決定銀行利潤率的主要因素,市場力量也用時影響利潤率,證實了有效率的企業具有高級管理技術或生產技術,從而降低了成本,獲得較高的利潤,相應也占有較大的市場份額。

目前,國內有關銀行業盈利能力研究的文獻雖然為數不少,但廣泛地集中于兩類。一類是運用包絡分析測算和評估銀行效率,或者在此基礎上以效率指標為被解釋變量作進一步的因素分析,從側面考察銀行的盈利能力狀況。第二類則將重點放在對商業銀行盈利能力的直接考察。第一類的研究文獻比較常見,比如,魏煌、王麗(2000)利用DEA方法測算了1997年12家商業銀行的效率。趙旭、凌亢(2000)基于超越對數成本函數,運用我國某地區19家國有商業銀行分支機構1993年～1998年面板數據進行簡單的OLS分析。第二類的文獻大多采用規范分析法和財務指標的比較分析法。比如,劉渝東(1999)通過對四大國有銀行1991年～1997年資產收益率的趨勢分析和因素分析,發現由于非利息支出增加過多、利差縮小、營業稅率調高等原因,國有商業銀行的盈利能力正在不斷下降。他認為要扭轉四大銀行盈利能力下降的趨勢,一方面銀行要采取有效的成本控制措施,另一方面政府也要注意對稅率、利率的結構調整,鼓勵國有銀行的創新。

2商業銀行盈利能力及影響因素理論研究

考察影響商業銀行盈利能力的因素,就必須先對商業銀行盈利能力有個清晰的了解。商業銀行作為特殊的金融企業,與一般生產經營企業相比具有特殊性。表現在:首先,商業銀行經營的是貨幣這一特殊商品,而且其運用資金中的相當大的部分來源于負債。它不僅關系到自身的生存和發展,還關系到整個國民經濟的全面發展。其次,商業銀行的經營風險所具有的擴大性和傳染性特征使商業銀行必須滿足安全性要求,即要求商業銀行經營必須具備一些基本抵御風險的能力,而盈利能力則是滿足安全性最基本的底線。所以商業銀行的盈利能力顯得尤為重要,具有特殊性。

對于影響商業銀行盈利能力的因素分析,國內的各種關于研究銀行盈利能力的文獻從各種不同的角度使用了不同的因素架構。顧正陽(2008)在其碩士論文中給出了分析影響銀行盈利能力因素的選取原則,即全面性和重點性原則;邏輯性原則;接軌性與特色性統一;可操作性原則;有效性原則。方芳則給出了理論框架,從制度安排、組織架構、內部經營管理三個方面展開對商業銀行盈利能力的分析。本文主要從內部經營管理對商業銀行盈利能力進行量化分析,從而找出影響我國商業銀行在日后的發展中能夠保持優勢,彌補不足,以嶄新的姿態接受外資銀行的沖擊。

3盈利能力主成分分析

3.1分析的樣本和指標

3.1.1樣本選取

本文運用主成分分析法時選擇了工農中建四大國有商業銀行作為研究對象。

3.1.2指標選取

本文把目前國內外普遍使用的用來反映銀行盈利能力的7個指標作為變量,這7個指標分別是:

資本收益率X1:資本收益率ROE又稱資本利潤率,是指凈利潤(即稅后利潤)與所有者權益(即資產總額減負債總額后的凈資產)的比率。用以反映銀行運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。

資產費用率X2:即營業費用與總資產的比值,營業費用包括了員工費用、管理費用和折舊,該指標反映了銀行的管理能力。

財務杠桿系數X3:DFL=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息支出)。

經營效率X4:營業收入總額/營業支出總額。

呆賬準備金系數X5:貸款呆賬準備與總貸款數額的比值。呆壞帳準備金的充足程度,一方面可以反映國有銀行抵御風險的能力,另一方面也可以補充附屬資本。

非利息收入系數X6:非利息收入/(利息收入+非利息收入)。

利息支出系數X7:利息支出/利息收入。

通過2006年度各大國有商業銀行的資產負責表和利潤表計算得樣本原始指標的數據如下:

將樣本的各個指標值輸入SPSS軟件,得到指標的相關矩陣。

3.2主成分的取舍

取舍:通過spss軟件,我們得到特征根驟降圖,從特征根驟降圖可以看出從第四個公共因子的方差(特征根)幾乎等于0,所以由特征根驟降法可知有三個主成分,即Y1,Y2,Y3,運用spss軟件計算得出主成分的協方差,從主成分協方差陣我們得知主成分之間是線性無關的,這說明主成分之間沒有重疊。

主成分得分與貢獻率。

運用spss軟件得到因子得分陣和主成分的方差貢獻率,得出三個主成分對原始指標的解釋有幾乎100%的可靠性,其中Y1解釋能力最強為53.797%,Y2為23.954%,Y3為22.249%。

主成分得分方程及綜合評價方程。

為了消除數量級和量綱的影響,我們對樣本指標原始數據標準化,得綜合排名表如下所示:

4樣本綜合分析

4.1主成分的經濟含義

第3篇：盈利能力分析的含義范文

一、盈利能力分析概述

（一）盈利能力分析的含義

企業盈利能力是指企業利用其所擁有的經濟資源在一定時期內獲取利潤的能力，也稱為資金或資本增值能力。盈利是企業最重要的經營目標之一，是企業生存與發展的基礎；盈利體現了企業所有者的利益，也是償還企業債務的重要來源。盈利能力是企業組織生產經營活動、銷售活動、管理活動水平高低的綜合反映，因而受到企業的所有者、債權人、經營管理者等利益關注者的共同關注。首先，投資者和潛在投資者的股息來源于企業的盈利，并且企業盈利能力的增加會促使企業股票價格上漲，從而使股東獲得資本增值，因而，投資者關注企業盈利能力。其次，企業債券人關注盈利能力，是因為盈利能力的高低是企業債權安全性的保障。第三，盈利能力是企業各環節經營活動好壞的具體表現，企業經營管理水平的高低可以通過盈利能力來反映，因此，企業進行財務分析、業績評價等，都需要深入分析盈利能力，進而發現問題，解決問題。第四，企業盈利能力水平直接影響稅收收入，因此政府機構也十分關注企業盈利能力。

（二）盈利能力分析的目的

利用盈利能力的有關指標反應和衡量企業經營業績。企業經理人員的根本任務就是通過自己的努力使企業賺取更多的利潤。各項收益數據反映著企業的盈利能力，也表現著經歷人員工作業績的大小。用已達到的盈利能力指標與標準、基期、同行業平均水平、其他企業相比較可以衡量經理人員工作業績的優劣；通過盈利能力分析發現經營管理中存在的問題。盈利能力使企業各環節經營活動的具體表現，企業經營的好壞都會通過盈利能力表現出來。通過盈利能力的深入分析，可以發現經營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業收益水平。

（三）盈利能力分析的意義

隨著經濟全球化的進程，企業要生存和發展，就必須有戰略眼光和長遠奮斗目標。就必須形成和保持企業的核心競爭優勢。而企業盈利能力是企業發展和壯大的基礎，保持企業持續盈利能力是企業競爭優勢形成的保證，這樣就使企業處在一個良性的循環當中不斷的發展壯大。本文對陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司2012～2014年的財務報表進行分析，找出影響企業盈利能力的因素，有針對性的提出相應建議，從而達到評價企業資產流動性和資產利用效益的目的，通過分析挖掘企業資產利用的潛力，進而有利于企業管理當局改善經營管理，有利于投資者進行投資決策以及債權人進行信貸決策。同時，企業面對錯綜復雜的環境和科技的日異月，開始注重提升自身的可持續盈利能力，而提升可持續盈利能力的首要任務就是對企業現階段的盈利能力進行分析。企業進行盈利能力分析可以幫助經營管理者發現企業在經營活動中存在的問題，從而及時提出解決對策，改善經營業績，獲取更多的利潤，同時也保障了投資者、債權人以及職工的權益。

（四）盈利能力分析的指標

（1）資本收益率。資本收益率又稱資本利潤率（即稅后利潤）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價）的比率，用以反映企業運用資本獲得收益的能力。具有很強的綜合性，是很重要的財務比率。資本收益率也是資產收益率。

資本收益率=（凈利潤÷平均資本）×100%

平均資本=[?v實收資本年初數+資本公積年初數?w+?v實收資本年末數+資本公積年末數?w]÷2

（2）主營業務凈利潤率。主營業務凈利潤率是企業凈利潤與主營業務收入凈額的比率，是反映企業盈利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明企業從主營業務收入中獲取利潤的能力越強。影響該指標的因素較多，主要有商品質量、成本、價格等。

主營業務凈利潤率=凈利潤÷主營業務收入凈額×100%

凈利潤=利潤總額-所得稅額

（3）固定資產利潤率。固定資產利潤率，指企業在一定時期（一般為一年內），實現利潤占固定資產價值的百分比。用該指標來分析，可以比較全面反映企業固定資產利用效果。固定資產利潤率不但受生產量的影響，而且受銷售量、銷售成本、銷售價格等因素的影響。企業要提高利潤，一方面要盡量減少固定資產占用；另一方面要增加產量提高質量，降低成本，做好銷售等工作。通過這個指標的分析可以促進企業全面改善經營管理。

固定資產利潤率=全年利潤總額÷全年固定資產平均總值×100%

二、陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司盈利能力優劣分析

（一）公司簡介

陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司成立于2012年，注冊資本500萬元人民幣，實際注入資金達一千一百萬元人民幣。公司坐落于歷史悠久的世界歷史文化名城西安，西安是中國中西部地區最大最重要的科研、高等教育、國防科技工業和高新技術產業基地。該公司在這一區位優勢中應運而生。公司主要經營范圍：音、體、美教學器材；理化生實驗室成套設備；多媒體教室；學生課桌椅、公寓床；幼兒教學設備；辦公家具的銷售；化學設備、化工產品及原料（易制毒、危險、監控化學品等專控除外）；一類醫療器械、電力物資、農林物資、農副產品、機械配件、建筑材料的銷售等。該公司自從二零一二年成立以來在業界深受好評，在陜西省教育招標采購項目中屢次中標，為陜西省的教育事業和經濟建設貢獻不可忽視的力量。

（二）影響陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司盈利能力的因素

（1）市場環境。隨著我國綜合國力的快速提升，伴隨著教育事業的迅猛發展，帶動和促進了我國科教儀器行業的發展，國內科教儀器的水平大幅度提高，部分科教儀器骨干企業具備與國外同行競爭的水平與基礎。面對國際金融風暴，國家出臺四萬億的投資舉措，將對教育裝備市場產生較大的拉動作用。我國的教育事業與教育裝備仍處于高速健康發展的時期。伴隨著“211”工程、“985”工程項目的實施，各地方也在不斷推出重點教育投資建設項目。但是，從總體上看，現階段全國教育裝備采用集中采購方式的項目在減少，投資分散到各地方，使我們的相關業務工作難度增大。并且，近年來，教育設備行業公司林立，競爭壓力較大。而招標業務，由于業務起步較晚，招標資質級別不高，眾多大牌招標公司已形成“割據”局面，因此我公司的招標業務規模和效益不理想。

（2）投資收益。陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司總體發展態勢良好，資本收益率連年保持在6%速度的增長，各年資本增長率均高于行業資本收益率的平均水平；凈利潤占主營業務收入的比重比較小，但仍高于同行業的平均水平；公司的固定資產利潤率絕對值較大，基本與行業的平均水平持平；銷售毛利率絕對值較低，毛利率數值偏小，但仍高于同行業的平均水平。

（3）企業性質。陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司屬于私企，因此，它也存在著和許多私企一樣存在的局限性與落后性。我國經濟改革開放以來，各行各業發展迅速，特別是私企如雨后春筍般的得到蓬勃發展，但是由于私企是從市場競爭中脫穎而出，難免在經營管理中存在著游擊式的、隨意式的、自由式的規范管理的癥結。當企業發展到一定規模的時候，這個癥結就愈發暴露的明顯。這不但成為企業發展的阻力，而且會使企業出現停滯不前，發展緩慢。從而導致企業經濟效益滑坡，乃至倒閉破產。使企業創業者由最初的弄潮兒淪為市場經濟大潮中的失敗者。私企在良性的經營運轉中，是能夠搏擊市場經濟風浪的，但當運轉至一定時間，企業管理思維便出現經驗主義思想，以以往的經驗代替現實。以過度的靈活自由代替規范化的管理制度，以個人主義的無政府主義思想來對待法理去討論思考問題，研究問題，處理問題，從而制訂出一系列不規范的管理。制度不健全，責、權、利職責不明確，成本控制不規范等都限制了公司的長久發展，同時也影響著公司的盈利能力。

三、提高陜西圣瑞恒教學儀器設備有限公司盈利能力的幾點建議

（一）積極開拓市場，走多元化營銷道路

為了創造更多的價值，使公司的盈利能力更強，公司便不可以再局限于原有的貿易地域上，而應在現有的市場中積極開拓市場，將市場做得更大，同時，還可以走多元化營銷道路，這樣，公司可以擴大經營范圍，產生規模和范圍經濟效益；通過內部資本市場、勞動力市場可以實現生產要素交易的內部化，提高對企業剩余資源的利用效率，降低交易費用；可以更大程度上滿足顧客和分銷商多樣化的產品需求；增強企業總體實力，保持持續的開創力和應變力。其次，多元化經營可以克服單一經營所面臨的市場風險，從而使企業的收益更加穩定。

（二）抓住市場機遇，應對市場風險

針對企業經營中的市場風險來源，企業應在充分分析外部環境和內部條件的基礎上，通過充分利用信息，建立風險防范機制、采取相應措施對風險進行預防和控制。企業的經營過程中潛藏著很多的風險，為了防范或降低企業經營中的市場風險，制定正確的經營決策和經營計劃，大量高質量的情報信息至關重要。因為檢驗企業產品成功與否的最終標準是滿足市場需求，所以，企業經營既始于市場，又終于市場，緊緊圍繞市場。只有在掌握大量的準確性高的信息基礎上，才能做出正確的有把握的決策，企業承擔的風險也就相對減少。反之，承擔風險就會增大。

（三）加強財務與資產管理，增強盈利能力

企業資產對負債能力的影響，從短期看，企業資產的變現能力，尤其是企業流動資產的變現能力，直接影響企業可用現金流量的多少，決定企業負債能力的高低，因此，加強企業資產管理，防止不良資產產生，提高資產的變現能力是防范財務風險重要的管理手段；從長期看，企業自產的額盈利能力直接影響到企業的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業往往是其負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志，一個健康企業的償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金。

第4篇：盈利能力分析的含義范文

一、企業價值分類及經濟價值估計方法

按購入、持有或是賣出為標準進行分類，［1 ］企業價值可分為取得價值、經濟價值、市場價值。取得價值是企業購置資產所花的代價，表現為會計賬面上的價值。企業經濟價值是對所有者而言的價值，具體地說，這種價值是企業為其所有者提供盈利能力的價值。它是確定企業在產權市場上轉讓價格的基礎，表現為盈利能力和風險水平的函數。企業市場價值，即企業價格，是企業在產權市場上買賣的價格。按是否分割為標準，企業價值和企業價格可以分為企業的總價值或總價格和分割為每一股后的價值或價格（文中未作說明的企業價值指企業經濟價值）。

估計企業價值的理論和方法主要有現金股利折現模型、現金流量折現模型、收益估價模型、剩余收益估價模型、期權估價模型等等。綜合各種估價模型，對企業價值估計，實際上就是對企業現有盈利能力（包括現金凈流入能力）和風險水平的評價，以及對未來企業盈利能力和風險水平的預測。不同估價模型的差異主要在于對企業盈利能力和風險水平的認識方面。企業價值評估最基本的模型是企業未來現金凈流入量的折現模型，即：

該模型表示企業價值受企業未來創造現金流入量，適用折現率和持續經營期等3個因素的影響。 企業未來創造的現金流入量的能力與企業價值成正比，企業未來創造的現金流入量越多，企業的價值就越大；反之則越小。適用折現率與企業價值成反比，適用折現率越高，企業價值就越小，反之則越大。持續經營期與企業價值成正比，持續經營期越長，企業價值就越大，反之則越小。從理論上講，只要能準確地估計出企業創造的現金流入量，適用折現率和持續經營期，那么，用該模型就可以比較準確地估計出企業的經濟價值。

但在現實中，由于現金流量折現模型中的各變量均是離散變量，要運用該模型估計企業價值必須要預測各期的現金凈流入量、折現率以及企業的存續期間等變量，使運用該模型估計企業價值變得非常困難，至少有工作量大和預測準確性不高這樣兩個問題難以解決。為了解決模型中各變量的預測問題，在實務中，采取了按稅后利潤加折舊費和各種長期資產攤銷的方法來預測現金凈流入量，并根據會計資料來推算企業稅后利潤增長率，從而將離散的變量轉換為連續函授，即：稅后利潤t ＝稅后利潤[,0]（1＋年增長率）[t]＋折舊費＋各種長期資產攤銷。這樣做有利于運用損益表和其他會計報表來推算企業現金凈流入量，使企業現金凈流入量的預計簡化。另外，隨著時間的推移，按權責發生制計算出的會計收益總額將與按收付實現制計算出的現金流量總額相等；因此，當企業存續期足夠長時，可以用會計收益來近似表示現金凈流入量。如果用年會計收益來表示現金凈流入量，適用折現率不變，且存續期趨近于無窮大，那么，運用數學歸納法，前述現金流量折現模型就可以簡化為如下的會計收益資本化模型：

企業價值＝年會計收益／社會同風險平均收益率－會計收益年增長率

在現實工作中，用該模型來估計企業價值比現金流量折現模型要簡單得多，因而得到廣泛運用。在會計收益資本化模型中，當會計收益年增長率為零時，則有：企業價值＝年會計收益／社會同風險平均收益率。這是一個更為簡化的模型，普遍運用于會計資料不足時的企業價值預測。該式可有若干變形。如年會計收益可以有本年的會計收益、過去幾年的平均會計收益、預測的近期會計收益等等形式。模型中的年會計收益越能反映實際情況，用該模型預測出的企業價值也就越準確。

無論現金流量折現模型，還是年會計收益資本化模型，都是建立在較長期或無限期折現基礎之上的，其假定條件難以全部成立，對模型中各因素的預測也難以準確，因此這兩類模型在實際運用中均會遇到不少問題，難以準確反映企業的真實價值。為了解決這些問題，不少學者研究用較短期限的會計數據來估計企業價值，從而發展出一些旨在估計企業價值的新模型。

Penman和Sougiannis在1997年利用美國過去的財務數據，用一定模型對企業評價結果與實際股票價格相比較，發現根據會計數據評價企業價值的數學模型比其他模型準確，而且與其他模型相比，它們用更短期間（6－8年）使評價誤差接近于零。［2］這個結果證明， 在對企業進行實際評價時，根據會計數據評價企業價值的數學模型比其他評價模型更為可靠，原因是會計收益核算過程中所使用的權責發生制，考慮了未來事項對現在的影響，比現金流量更有利于評價企業。這個研究結論也是對現實在流行的估計企業價值過分看重現金流量的批駁。

根據會計數字評價企業價值的數學模型主要有如下3種：

Sougiannis和Yaekura在1997年利用證券分析家提供的5年的預計收益，按以上3種模型對企業價值進行評價，結論是， 從總體上看模型（3）相對優越。但由于企業特點不同， 不同類型企業存在著不同的最優模型。

二、通過財務報表分析揭示企業價值

財務報表本身就可視為是通過反映企業經營活動過程和結果來表述企業價值的報表。［3］

首先，資產負債表是通過反映企業在一定時點上的財務狀況來揭示企業價值的一種會計報表。它的左方是企業擁有的各種資產的價值和總資產的價值；右方的是負債和凈資產，其中負債表示債權人應分享企業價值的份額，凈資產表示所有者所擁有的企業價值的份額。但是該報表是用歷史成本反映的企業取得各項資產、負債和凈資產的價值。即該價值是歷史價值而不是現實價值，是獲取價值而不是經濟價值。這種價值并不能滿足與企業相關的各種利益主體的決策需要。第一，它不能滿足企業現有投資者和潛在投資者的需要，因為企業股權轉讓的基礎是企業現實的經濟價值而不是資產獲取的歷史價值。第二，它不能滿足企業現有的和潛在的債權人的需要，因為對企業債權人債權安全完整性起保證作用的同樣是企業現實的經濟價值，而不是會計的歷史價值。第三，它不能滿足經營者的需要，因為企業經營的目標應是將企業的經濟價值做大，只有按企業的經濟價值而不是按會計賬面價值才能正確評價經營者的業績。此外，以歷史成本法編制的資產負債表也不能完全滿足職工和國家稅務機關等利益主體的需要。正因為如此，才需要對歷史成本法為基礎的資產負債表進行分析調整，使之能較好地反映企業現實的經濟價值。資產負債表的分析重心是企業價值分析。將歷史成本的資產負債表調整為現值資產負債表是偏重于對企業擁有的各種資產的現實價值和投資者擁有的現實企業價值份額的分析，對企業償債能力的分析則是著重于對債權人而言的現實價值分析。

其次，損益表是通過反映企業一定時期盈利狀況來揭示企業價值的會計報表。因為企業價值的大小除了可用企業資產價值之和表示之外，還可用企業盈利的資本化或未來現金流量的折現值來表示，用這種方式表示的價值是企業的經濟價值。企業的經濟價值不但對投資者極為重要，而且由于它揭示了企業對債務的擔保能力，因此對債權人也十分有用。

再次，現金流量表是反映企業現金流入和流出狀況的報表。從財務角度看，企業可視為一個現金流程，現金一方面不斷流入企業，另一方面又不斷流出企業，現金是企業的“血液”。現金流量狀況直接反映著企業這一組織有機體的健康狀況，是揭示企業價值的重要指標。企業現金流量無論與投資者、債權人、經營者或其他與企業有關的經濟利益主體的經濟利益等都是直接相關的。

可以認為企業財務報表是為了揭示企業價值而設定的，但由于會計核算所采用的方法是歷史成本法，與企業現實價值和經濟價值的相關性不強，要了解企業的現實價值和經濟價值，就必須對財務報表進行深加工，財務報表分析正是對財務報表進行深加工的一種有用的方法。另外，由于財務報表是由一系列高度濃縮的指標體系構成，難以直接根據這些指標做出有關企業價值的判斷，因此，要掌握財務報表中各類指標間的關系也需要對財務報表進行分析。

估計企業價值的財務報表主要揭示企業現有的盈利能力和風險水平，以及企業盈利能力和風險水平的變化趨勢。把握企業盈利能力和風險水平變化趨勢的基本目的，是為了確定企業未來的平均盈利額和相應的折現率，以便用簡便的方法準確地估計企業價值。

三、透過財務報表分析認識企業價值的方法體系探討［4］

企業價值是盈利能力和風險水平的函數，以揭示企業價值為目的的財務報表分析體系首先應是對企業現有盈利能力分析和風險水平分析，然后，再在此基礎上逐步展開對企業盈利能力和風險水平產生重大影響的盈利能力構成、經營效率和管理業績等問題的分析，并根據分析結果對現有盈利能力和風險水平進行調整，最后，結合各種分析結果估計企業價值。財務報表分析的基本方法如下。

（一）財務報表分析的前期工作——財務報表信息質量認定和財務報表調整

財務報表分析的前期工作，是對財務報表中的內容去偽存真，使分析所用的原始數據建立在可靠的基礎之上，以保證分析的正確性。財務報表分析的前期工作主要包括財務報表信息質量認定和財務報表調整：

1.財務報表信息質量認定

財務報表的信息質量直接影響到財務報表分析的質量，因此在財務報表分析之前應該對財務報表信息質量進行判斷。財務報表信息質量判斷的基本方法是分析財務報表中各指標之間的經濟關系，以及指標本身的經濟含義。比如，將營業凈利潤與經營現金凈流入量相比較就可以判斷營業利潤的質量；將主營業收入與總收入相比較就可以判斷企業收入質量的高低；查看應收賬款的明細賬就可以判斷應收賬款資產的質量；分析虛擬資產占總資產的比重就可以判斷企業總資產的質量；等等。當然，在進行財務報表質量判斷時，了解注冊會計師的審計意見也十分有用。一般而言，應將注冊會計師持保留意見的虛增的利潤和資產從財務報表中剔除，將少計的費用和負債加在財務報表之上。

2.歷史財務報表信息的調整

現行的財務報表以歷史成本法為基礎編制，當物價發生變動時，該類報表就不能準確反映企業的實際情況，因此需要將它調整為現值財務報表。調整方法主要有物價指數法和逐項評估法。物價指數法是根據物價變動指數將歷史成本的會計信息折算為現值會計信息的方法。逐項評估法則是按諸如重置成本、市場價值等分別對各項資產進行評估最后求得其現值的方法。

（二）財務報表分析——現有盈利能力和風險水平分析與調整

盈利能力和風險水平是確定企業價值的兩個基本因素，但是確定企業價值所用的盈利能力和風險水平應是企業未來的盈利能力和風險水平。為了正確地估計企業價值，就必須對企業現有的盈利能力和風險水平進行調整，因此，企業財務報表分析的主要內容應是現有盈利能力和風險水平分析及其對現有盈利能力和風險水平的調整。

1.現有盈利能力和風險水平分析

對企業現有盈利能力和風險水平分析，是根據調整后的財務報表上的數據直接進行的分析。企業盈利能力類指標主要有收入盈利能力、資產盈利能力和凈資產盈利能力三大類指標。而每一大類指標又是由若干明細的指標所組成，這些不同的盈利能力指標從不同的方面揭示了企業的現有盈利能力。企業風險水平可用杠桿和財務比率兩類指標來反映。杠桿分析可以反映企業風險對企業盈利能力的影響，企業總風險可以分解為經營風險和財務風險兩大類，反映風險對盈利能力影響程度的杠桿也相應地有經營杠桿、財務杠桿、總杠桿等3種。 財務風險除了可以影響企業盈利能力的不確定性外，還影響到企業的償債能力，即還本付息的能力。企業償債能力的強弱對企業價值的影響并不亞于盈利能力對企業價值的影響，因此是財務報表分析中的重要內容。財務比率指標主要有流動比率、速動比率、資產負債率、現金覆蓋率等。

2.對現有盈利能力和風險水平的調整

對現有盈利能力和風險水平的調整，主要是根據企業現實的盈利能力構成、經營效率和管理水平的高低等情況以及企業的外部環境來進行。這是因為，企業現實的盈利能力構成，經營效率和管理水平的高低等情況可以在很大程度上揭示企業未來盈利能力和風險水平變化趨勢。盈利能力指標的構成指標可以揭示企業財務風險、企業對風險的態度、信用程度和理財行為等方面的狀況，而這些狀況會直接影響到企業未來盈利能力和風險水平變化趨勢。企業經營效率指企業資產的運用效率，企業管理水平指企業對外部環境的適應能力和對內部資源的組織運用能力，企業經營效率和管理水平的高低必然對企業未來的盈利能力和風險水平產生直接的影響。

在把握企業現實的盈利能力構成，經營效率和管理水平的高低等情況后，就可以對企業現有盈利能力和風險水平進行適當的調整，以求得估計企業價值所需的企業未來的盈利能力和風險水平。企業盈利能力構成、經營效率和管理水平對企業未來盈利能力和風險水平的影響可以表述如下：當一個企業盈利能力構成穩健、經營效率和管理水平高時，該企業的未來盈利能力就會保持較大的穩定性，即該企業面對的盈利能力變化風險就會降低，其所面臨的償債能力的不確定性風險也會相應降低。反之，當一個企業盈利能力構成欠穩健、經營效率和管理水平不高時，該企業未來的盈利能力就必然缺乏穩定性，所面臨的償債風險也會相應地增加。對現有盈利能力和風險水平調整的基本目的就是確認企業未來的平均盈利能力和風險水平，以便于用財務報表直接對企業價值進行估價。

在進行財務報表分析時，特別是根據風險水平對企業盈利能力進行調整時，應充分注意社會對待盈利能力和風險水平的態度，因為社會對待盈利能力和風險水平的態度會通過對資本市場上的供求關系和企業經營環境的影響，而影響到企業價值和企業價格。

（三）企業價值估計

其基本方法首先是將不同風險水平的盈利能力換算為同風險水平的盈利能力，以確定估計企業價值的平均盈利額和折現率；然后再根據調整后的平均盈利額和折現率，按“企業價值＝未來平均盈利額／適用折現率”的公式來估計企業價值。［5］下面用實例對估價方法加以說明。

例：有甲、乙、丙3家企業，年利潤分別為100萬元、120萬元、130萬元，根據各企業的盈利能力構成、經營效率和管理水平分析結果得知，3家企業的獲利風險系數分別為1、0.833、0.769。甲企業的適用折現率為10％。試估計3家企業的價值。

1.將不同風險水平的盈利額換算為同風險水平的盈利額

將各企業盈利額換算為與甲企業同風險的盈利額分別為：甲100 萬元（＝100萬元×1）、乙100萬元（＝120萬元×0.833）、丙100萬元（＝130萬元×0.769）。

當然也可將各企業的盈利額換算為與乙企業或丙企業風險相等的盈利額。以換算為乙企業同風險的盈利能力為例，有：甲120萬元（＝100萬元×（1／0.833））、乙120萬元（＝120萬元×（0.833／0.833））、丙120萬元（＝130萬元×（0.769／0.833））。

2.根據不同風險水平確定企業的適用折現率

在各企業的盈利額不加以調整時，當甲企業的適用折現率10％時，乙、丙兩企業的適用折現率則分別為：

12％（＝10％＋（1－0.833）／0.833×10％）和13％（＝10％＋（1－0.769）／0.769×10％）

3.根據調整后的企業未來平均盈利額和適用折現率估計企業價值

在確定同風險水平和不同風險水平的盈利額和折現率之后，就可以用同一折現率對同風險水平的盈利額折現和用不同折現率，對不同風險水平的盈利額折現估計出企業價值。本例中各企業的價值用同一折現率對同風險水平的盈利額折現所得企業價值如下：

甲企業價值＝100萬／10％＝1000（萬元）

乙企業價值＝120萬×0.833／10％＝1000（萬元）

丙企業價值＝130萬×0.769／10％＝1000（萬元）

用不同折現率對不同風險水平的盈利額折現所得企業價值如下：

甲企業價值＝100萬／10％＝1000（萬元）

乙企業價值＝120萬／12％＝1000（萬元）

丙企業價值＝130萬／13％＝1000（萬元）

上述討論的是盈利能力不同、風險水平不同但具有相同企業價值的特例。當然，在現實中更普遍存在的是不同盈利能力、不同風險水平和不同企業價值的情況，不過其價值確定方法完全與上述方法一致，故不再討論。

從上述討論中可以看出，通過對財務報表的調整、分析、以及對有關指標的調整和換算，可以簡化對企業價值的估價程序。如果能正確地對有關指標進行調整和換算，是可以用較簡單的方法準確估計企業價值的。加強這方面的研究，可以使財務報表更好地為與企業相關的各種利益主體服務。

【參考文獻】

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［2］于永春編譯.根據會計數字評價企業價值［J］.會計研究，1998，（11）.（in Chinese）。

YU Yong-chun. Appraising Enterprise Values on the Basis ofAccounting Data［J］. Accounting Research, 1998, (11). (inChinese).

［3］Karen V. Pinus. Core Concepts of AccountingInformation Theme Ⅲ: Accounting Issues Involving EconomicResources［M］. USA: Iwin/The Mcgraw-Hill, Inc. 1999. (Ⅲ-1-37).

［4］熊楚熊. 市場經濟條件下財務報表分析重心及其相應體系［J］.深圳大學學報（人文社科版），1999，（1）。

XIONG Chu-xiong. The Focus of the Financial Statement Analysis under Market Economy and Its Corresponding System［J］. Journal of Shenzhen University(Humanities & Social Sciences),1999,(1).(in Chinese).

第5篇：盈利能力分析的含義范文

關鍵詞：商業銀行；經營績效；因子分析

中圖分類號：F830.33 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）29-0167-02

2013年年初，我國上市銀行的年報相繼出臺，深入解讀各商業銀行年報是分析商業銀行經營狀況的一條途徑。本文中通過對16家上市銀行2012年年報的分析和整理，運用SPSS17.0統計分析軟件，采用因子分析方法對上市商業銀行的經營績效進行排序，深入分析影響商業銀行經營績效的因素，并且根據分析結果得出相應的結論。

一、衡量指標的確定

（一）原始指標的選取

本文選取了11項具有代表性的原始指標，這些指標分別從商業銀行的盈利能力、成長能力、安全性、流動性來衡量其經營績效水平。反映商業銀行盈利能力的指標有：成本收入比（英文表示為CIR）、每股收益（EPS）、凈資產收益率（ROE）；反映商業銀行成長能力的指標有：凈利潤增長率（NPR）、每股收益增長率（EPSG）、凈資產增長率（NAG）；反映商業銀行安全性的指標有：不良貸款率（NPL）、不良貸款撥備覆蓋率（NPLPC）、資本充足率（CAR）；反映商業銀行流動性的指標有：存貸比指標（LDR）以及流動性指標（LR）。

（二）指標的處理

1.正向化處理。正向指標是原始指標值與商業銀行經營績效水平同向變化的指標。本文的正向指標有凈資產收益率、每股收益、凈利潤增長率、每股收益增長率、凈資產增長率。這些指標不需要進行正向化處理。負向指標是原始指標值與商業銀行經營績效水向變化的指標。本文的負向指標有成本收入比、不良貸款率。這兩項負向指標需要進行正向化處理，即將100-成本收入比（ICIR）作為衡量商業銀行盈利能力的指標；將1/不良貸款率（INPL）作為衡量商業銀行安全性的指標。ICIR和INPL為修正后的原始指標，并且這兩個指標為正向指標。適度指標是指標值在某一范圍內，商業銀行的績效達到最佳的指標。本文的適度指標有不良貸款撥備覆蓋率、資本充足率、存貸比指標以及流動性指標，這些指標受到相關部門的監管。而本文中這4項指標都在合理的范圍內，因此將其視為正向指標。

2.標準化處理。本文選取的11項原始指標具有不同的單位，有的是百分比形式，有的是數值形式，所以指標的量綱不同。因此為了避免單位不同對分析結果帶來的影響，需要對原始數據進行標準化處理，以使得每一項指標的平均值為0、方差為1。經過標準化處理之后的數據是計算各樣本銀行綜合得分的基礎。標準化指標的表示是在原始指標英文表示前添加字母Z，如ICIR標準化處理之后為ZICIR，等等。

二、統計分析

（一） 檢驗

1.檢驗原始指標分布。運行數據之前需要進行檢驗，目的是看數據是否適合進行因子分析。本文主要采用KMO檢驗Bartlett檢驗，前者主要研究變量間的相關性，其取值范圍是0-1，取值越大，表明原始指標之間的相關性越強；后者主要是檢驗數據是否來自于服從多元正態分布的總體。運用SPSS軟件進行KMO檢驗Bartlett檢驗后的輸出結果顯示，KMO的取值為0.473，因此可以做因子分析；除此之外，用來檢驗的顯著性水平的Sig.值接近0且顯著小于0.05，這說明樣本來自服從正態分布的總體。

2.檢驗原始變量共同度。運用因子分析的前提是從原始變量中能夠較大的程度的提取公因子，公因子表示的是對每個變量方差能夠解釋的比例。運用軟件進行原始變量共同度的檢測，結果顯示除NAG指標的提取共同度為74.4%以外，公因子對其他指標的解釋程度都在75%以上，這說明運用主成分分析法能夠從原始指標中提取較多的信息，所以運用因子分析是有意義的。

（二） 因子分析

1.特征值、貢獻率的計算。運用SPSS17.0軟件進行分析，選擇因子分析的降維選項，根據盡可能多地保留原始變量信息的原則選取主成分，并且要保證各個主成分之間彼此不相關。一般來說根據大于等于1的特征值的個數選取主成分的個數，或者根據主成分方差累計貢獻率大于等于80%來選取主成分個數。本文中應選取4個主成分指標，分別是F1、F2、F3以及F4，并且累計方差達到82.351%。

表1 經過整理的主成分特征值和貢獻率

2.旋轉因子矩陣。上文依據矩陣變換原理得到了四個相互獨立的主成分，然而各個主成分并不一定具有實際意義。為了深入研究主成分的含義，接下來通過旋轉因子矩陣和因子得分矩陣來進一步闡述。根據SPSS的因子旋轉矩陣，因子1的載荷值中，NAG指標和INPL指標有著較高的系數分別為0.826和0.815，所以因子1主要反映了商業銀行的成長能力和安全性；因子2的載荷值中，NPG指標有著最高的系數0.852，其次是EPS指標的載荷系數0.800，所以因子2主要反映商業銀行的成長能力和盈利能力；因子3的載荷值中，ROE指標的載荷系數最高為0.901，所以因子3主要反映商業銀行的盈利能力；因子4的載荷值中，LDR指標的載荷系數達到0.922，所以因子4主要反映商業銀行的流動性。

（三） 因子得分與綜合得分

通過對旋轉成分矩陣分析，得到了每個因子所表示的含義，為了樣本之間的可比性，還需要計算每個樣本的每個因子得分。一個樣本的1個因子得分的計算公式為，該因子所有的因子載荷系數與標準化原始指標乘積之和，然后再用同樣方法得到該樣本的其他3個因子得分，依此類推便可以得出每個樣本的4個因子得分。由于商業銀行的經營績效是對各個因子的得分進行綜合分析，所以在得到4個因子的得分之后，需要將4個因子的方差貢獻率分別作為權重得到加權的因子得分，再將4個加權因子得分加總得到衡量商業銀行總體經營績效的綜合得分。

三、結果分析

根據以上統計分析原理，在SPSS軟件中運用因子分析法得到各因子得分和綜合得分。下表為個因子得分和綜合得分情況。

通過表2可以看到：從成長和安全因子來看，興業銀行、北京銀行和交通銀行的因子得分遠遠高于樣本銀行的平均水平；從成長和盈利因子來看，民生銀行排名第一，浦發銀行和興業銀行緊隨其后；從盈利因子來看，盈利水平最高的是浦發銀行，其次是民生銀行和招商銀行；從流動因子來看，流動性水平最好的是中信銀行，其次是招商銀行和光大銀行。從綜合得分來看，經營績效水平要高于樣本平均水平的是有7家股份制商業銀行，前三的分別是興業銀行、浦發銀行以及民生銀行；經營績效水平要低于樣本平均水平的有9家銀行，排名最后三位的是中國銀行、建設銀行行以及農業銀行。

參考文獻：

[1] 遲國泰，鄭杏果，楊中原.基于主成分分析的商業銀行競爭力評價研究[J].管理學報，2009，（2）.

[2] 鐘燕，盛智穎.我國農業上市公司績效的實證研究——基于主成分分析、因子分析與聚類分析[J].技術經濟與管理研究，2009，（6）.

第6篇：盈利能力分析的含義范文

1 對盈利質量的理解

盈利質量與現金流入密切相關，主要看盈利是否同時伴隨著現金的流入，盈利質量定義為“在謹慎、一致的財務基礎上，一家持續經營公司在某一時期創造穩定自由現金流量的能力”[1]。換句話說，收益可以從兩個角度來理解：一方面，從信息角度看，收益主要是指會計報表上揭示的收益信息，是由企業提供并用來滿足使用者需要的。因此，可以將其看作一種信息產品，并且這種產品會隨著需要的變化而變化。另一方面，從經濟角度看，收益是指會計期間內經濟利益的增加，反映了企業的盈利能力，而報表使用者利用收益信息的主要目的也是評價企業的收益狀況，預測企業獲得收益的前景。既然收益是指經濟利益的增加，那么就有收益多少之分，相應地企業的盈利能力也有強弱之別，因此也存在質量問題。所以，收益質量也應該包含收益在經濟層面上的含義，此時收益質量是反映企業收益水平和收益能力的尺度。

2 分析上市公司盈利質量的核心要素

根據盈利質量的基本內涵，可總結出衡量盈利質量的三大核心要素，即盈利的可靠性，獲現性和成長性。

（1）上市公司盈利的可靠性。所謂成長性，指在一個階段中，企業盈利變動有逐年加強的趨勢，表現為公司盈利逐年增長，或者現金流入增加，有助于企業資本擴張和發展，因此成長性高的企業盈利質量也會得到保障。

（2）上市公司盈利的獲現性。盈利的獲現性，是指盈利的變現能力，這是預測未來現金凈流量的基礎。一般認為，盈利的變現能力越強，其未來不確定性越低，盈利質量也就越高。確認會計盈利的基礎是權責發生制，會計盈利是某一會計時期的收入與費用配比的結果，并不代表一定有先進的凈流入；只有會計盈利有相應的現金凈流入時才表明盈利的真正實現，上市公司才能在盈利的基礎上償付利息、支付股利或安排資金用于其未來發展[2]。

（3）上市公司盈利的成長性。從盈利的發展趨勢可以判斷出企業盈利的成長性，企業盈利水平穩定發展，其成長性相對較好，盈利質量水平也比較高，其發展潛力也比較好。高品質的盈利具有較高的盈利增長潛力，同時高盈利的增長潛力不是暫時的、偶然的，而是會穩定持續一段時期。企業的營業利潤是利潤總額的主要來源，營業利潤的增長為企業不斷地注入發展動力，營業利潤增長率是反映企業成長性的主要指標，當主營利潤增長率大于零時，企業的成長性較好，盈利質量較高，當主營利潤增長率小于零時，企業的成長性就較差，盈利質量較低。

3 分析上市公司盈利質量的衡量指標

目前用來評價上市公司盈利的指標主要有凈利潤、凈資產收益率、 每股收益、總資產收益率、銷售利潤率等。這些指標從不同的角度對上市公司的盈利進行評價，比較全面，但也存在明顯的缺陷，例如不能反映盈利的現金流入問題。毫無疑問，盈利如果沒有現金流入，不僅無法進行分配，而且還會影響到資產的質量，誤導投資者進行決策。為此，本文擬通過對有關盈利指標體系的設計分析，進一步揭示上市公司的盈利質量問?}，提出一個合理評價盈利質量的指標體系，以提高投資者的投資決策水平[3]。

（1）銷售現金毛利率。銷售現金毛利率是銷售現金毛利與銷售商品、提供勞務所收到現金的比值。它是一個考察經營現金流量質量的指標。有的企業雖然銷售收入較高，但銷售并沒有產生現金流，而是沉淀為應收賬款，使收益質量下降，而銷售現金毛利率既反映了企業的收益質量，也反映了企業商品的競爭能力。該比率越高則說明企業獲利能力越強，反之則越弱。

（2）銷售凈現率。該指標可反映公司每一元的營業收入可以獲得的現金流量，借以考察當期營業收入的收現程度。指標越高，說明公司營業收入的現金流量越多，盈利質量越好；如果指標小于1且連續下降，說明營業收入缺乏必要的現金保證，營業收入中可能含有大量的應收賬款或者壞賬損失，影響企業的經營成果[4]。

（3）凈利潤增長率。凈利潤增長率是指企業本期凈利潤額與上期凈利潤額的比率。凈利潤是指在利潤總額中按規定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤增長率反映了企業實現價值最大化的擴張速度，是綜合衡量企業資產營運與管理業績，以及成長狀況和發展能力的重要指標。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅。企業所得稅等于當期應納稅所得額乘以企業所得稅稅率。我國現行的企業所得稅稅率為25%，對符合國家政策規定條件的企業，可享受企業所得稅優惠，如高科技企業所得稅率為15%。凈利潤增長率代表企業當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標值越大代表企業盈利能力越強。

（4）凈利潤現金比率。該指標可反映經營活動產生的現金流量凈額與當期凈利潤的差異程度，從而考察公司在權責發生制基礎上確認的凈利潤經營現金實現程度。在一般情況下，比率越大，企業盈利質量越高。如果凈利潤高，而經營活動產生現金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的流入，企業凈收益質量很差，即使盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產。在分析時，還應結合企業的折舊政策，分析其對經營現金凈流量的影響。

第7篇：盈利能力分析的含義范文

【關鍵詞】 大賣場； 盈利模式； 產業鏈績效

一、引言

1995年，家樂福進入中國大陸，把大賣場模式也帶入了中國。大賣場模式在當時是一種新的商業模式。在價格定位上，采取了嚴格按商品的品種分別定價的方法，大賣場一般的價格政策和價格形象是：最優的品質、最優的價格。以自己加工的商品為第二利潤源；合理組織供應商和商品配送以獲取第三利潤源；出租場地給商品品質相關聯和互補的供應商，以降低經營成本。大賣場憑借其龐大的體積、一站式的購物環境、精細的產品分類、超低的價格以及旺盛的人氣，無論是從營業面積、商品數量、銷售額抑或影響力而言，都成為零售業態中的重要力量。家樂福最早將大賣場概念引進中國，開創了全新的大賣場商業模式。后來的國美、蘇寧等大賣場模式也都或多或少借鑒了這一模式。但是一些大賣場兼并聯盟，壟斷銷售終端，逼生產商降價讓利，操控市場價格，有可能使制造企業變成賣場的廠房。大賣場和生產商之間的矛盾在很多行業顯現，比如格力電器退出大賣場，卡夫與世紀聯華，以及康師傅與家樂福的矛盾等。這凸顯了產業鏈上下游縱向關系、績效情況、整合與優化的動力機制等因素對大型大賣場盈利模式的生成和演變有著重要的影響，大型大賣場賤買貴賣、通道費、租金、常規商業功能發揮等不同盈利模式與產業鏈的績效之間也有較強的關聯，但對于這種相互影響的關系的關聯程度，學界一直缺乏有效的度量方法和嘗試。這種缺乏容易造成對大型大賣場盈利模式和產業鏈運行中存在問題的危害認識不足，從而不能提出有針對性的解決方法。因此，探討大型大賣場盈利模式究竟如何或從多大程度上影響產業鏈績效，成為我們認識二者之間的關聯，從而促進大型大賣場盈利模式優化和產業鏈績效提升所需要解決的迫切問題。

然而，傳統分析理論一般僅重視從生產者視角探討制造業產業鏈績效，提出諸如資金投入因素、人力資本因素、創新研發因素、企業流動性因素（市場勢力因素）、工資水平、金融環境、分工因素、所有制因素等分析制造業產業鏈績效的框架。這種分析框架較為全面地分析了產業鏈績效提升的影響因素，但是，隨著流通在國民經濟中地位的躍升，流通產業的影響力已經受到越來越多的關注。特別是大賣場所具有的生產服務業和消費服務業雙重屬性，既可以引導生產，又可以促進消費，成為促進產業鏈績效提升，優化產業結構，從而提升經濟績效的重要戰略因素。因此，分析制造業產業鏈績效的影響因素可以包括以下兩個方面的主要內容：一是流通方面的因素，從本研究來看，主要是零售方面的因素；二是制造方面的因素。因此，本研究擬從這兩個方面搭建研究框架。

在此框架下，通過研究發現，大賣場盈利模式與產業鏈績效相互關聯的作用機理并非是簡單的直接關聯，其相互作用的影響是由大賣場和零售產業多重因素相互影響的結果，比如大賣場盈利模式、零售規模、零售績效和大賣場分工水平等多重因素交織的結果。

二、理論分析

理論研究表明，大型大賣場盈利模式優化是由分工深化、顧客價值和信息技術所推動的，其提升產業鏈績效的表現主要體現在服務中間需求增長與分工深化提升專業化效率，顧客價值創新催生更好的服務滿足和產業鏈報酬遞增，零售服務創新與信息化交易平臺網絡建設導致交易費用降低等方面。而大型大賣場盈利模式可以從以下幾個角度去測量：

一是零售的盈利能力和水平。大型大賣場的盈利能力是反映其縱向約束能力的重要指標。大型大賣場盈利能力的增強有助于大型大賣場對制造業產業鏈實施更強的縱向約束和控制，從而有更大空間提供更多的零售服務以改善產業鏈績效（Lariviere and Padmanabhan，1997；Desai，2000；徐從才、丁寧，2008）。在現實中，大型大賣場盈利能力主要表現在以下三個方面，即商業毛利率、成本利潤率和銷售利潤率，分別從不同角度考察大賣場的盈利能力。

二是大賣場的產業組織與規模。零售產業集中度與規模情況也是影響零售市場勢力的重要因素，是增強大賣場議價能力的重要指針。零售市場集中度與規模的上升可以有效促進大型大賣場集中資本，從而實現規模報酬遞增，降低流通成本，從而有利于產業鏈整體成本降低，產業鏈績效提升（Bloom，2000;Rao，A.and H. Mahi，2003）。但是，如果缺乏有效政府管制，大賣場一家獨大，會形成市場優勢地位，會導致部分大賣場濫用市場地位，從而導致制造商利潤受到擠壓，零供危機凸顯，從而降低產業鏈條整體優化能力，限制了產業鏈績效的提升。

三是大賣場專業化分工水平。大賣場專業化分工程度的不斷深化，促進了零售生產效率的提高，從而促進市場擴張，產生了規模報酬遞增的收益，同時降低制度安排的交易成本，擴大了零售企業盈利的增長點；與此同時，對零售生產效率的提高和成本節約也促使整個產業鏈的績效提升和成本節約，并通過迂回生產鏈條，促進采購、物流、銷售、管理、財務、信息、售后等專業化功能細分，實現產業鏈績效的優化。

四是零售的服務創新角度。大型大賣場專業化分工水平提升、顧客導向的價值鏈延伸、信息化技術的運用和標準化平臺的構建等服務和價值創新，對于促使大型零售實現規模經濟和范圍經濟，節約交易成本具有重要意義。但在具體的產業形態上，大賣場服務創新主要表現為經營業態的創新。在零售市場集中度較高的市場環境中，在分工深化、信息技術和消費需求的作用下，大型大賣場在業態選擇上廣泛采取連鎖經營方式，實現效益提升和市場擴大，進一步提升大型大賣場市場勢力和盈利能力，并促進產業鏈績效的優化。因此，我們可以從連鎖經營程度角度測量大型大賣場盈利模式對產業鏈績效的影響。

三、大賣場盈利模式對產業鏈績效的影響

（一）大賣場盈利能力的提高將提升制造商的勞動生產率

事實上，大型大賣場盈利能力的提升是包括零售環節在內的整個產業鏈績效提升的一個表現；同時，大型大賣場盈利能力的提升，有助于顯著提高大型零售商市場勢力和縱向約束能力，促進大賣場之間的競爭和優勝劣汰，從而提升產業鏈的績效；更進一步，大型零售盈利能力的提升有助于優化大賣場盈利模式，為制造業產業鏈提供生產者服務，通過提升生產者服務績效促進制造業和零售業融合及整體績效的提升與優化。

（二）大賣場規模和組織化程度提高將提升制造商的勞動生產率

大賣場規模和組織化程度提升是大賣場市場勢力提高的集中體現，市場勢力的提升有利于大賣場壯大資本規模，形成技術和人員等要素優勢，并重新組合服務價值鏈形勢，促進顧客價值鏈延伸，提升規模報酬遞增效應。雖然也會存在零售商濫用市場勢力造成產業鏈績效損失的情況，但此處不妨假設在大賣場市場勢力管制合理的情況下，大賣場規模擴大的積極效應。

（三）大型大賣場分工優勢越明顯，對產業鏈績效提升的作用越大

大型大賣場分工深化沿著三條路徑提升產業鏈績效：一是促進分工深化，促進大賣場自身銷售迂回鏈條效率提升，提升規模報酬遞增效應，促進產業鏈績效提升；二是通過提供生產者服務，包括物流、信息、研發等服務和引導，促進制造商通過服務外包，將自身資源集中于企業價值鏈核心環節，從而提升勞動生產率，優化產業鏈績效；三是通過大賣場與制造商之間的分工融合，刺激市場中服務中間需求增長與制造商服務外移，進而提升制造商和大賣場各自的專業化效率，產生積極的產業鏈績效提升效應，提高制造商的勞動生產率。但是，由于大型大賣場分工迂回特征，其分工深化程度與制造商分工深化程度及產業鏈上下游分工程度如果不匹配，有可能導致產業鏈績效的下降。

（四）連鎖經營程度的增強有利于提高制造商的勞動生產率

連鎖經營的程度是衡量大型大賣場市場勢力和盈利模式的重要指標，因為連鎖經營等現代經營方式的創新有利于大賣場發揮規模經濟與范圍經濟的綜合效應，優化盈利模式，提升市場勢力，并進一步實施區域市場擴張，迂回提升產業鏈績效。連鎖經營也是大賣場服務創新的重要方式，主要由連鎖經營門店數、連鎖經營面積、統一配送和自有配送額等指標衡量，其規模和比重的擴大有助于實現產銷間的緊密銜接，建立統一的銷售運轉平臺，從而使大型大賣場通過連鎖經營的服務創新與標準化交易平臺建設降低交易費用，提升整個產業鏈績效。

（五）大型大賣場盈利模式促進產業鏈績效提升效應在不同區域和不同行業有一定的差異性

在市場化程度高的區域，大型大賣場盈利模式促進產業鏈績效提升效應越明顯。由于大賣場的社會分工程度、連鎖經營水平存在一定的區域差異，各地區之間資源稟賦、市場化程度和制度環境的差異，導致大型大賣場盈利模式發揮產業鏈績效提升作用效果的差異。這其中，市場化進程的影響是比較顯著的，它涉及到產品與要素市場的改革和各種市場法律法規的執行。在市場化程度較高的區域，產品市場和要素市場化改革較為深入，大型大賣場的分工專業化與連鎖經營優勢能夠得到充分的發揮。同時，市場化較高的區域，法制契約的執行程度和政府對于市場的管制較為規范，也有利于減少行業不規范和尋租行為的發生。

四、研究結論與政策含義

從大賣場視角研究制造業結構調整、產業鏈績效影響已經受到越來越多的重視，但對于大型大賣場盈利模式影響產業鏈績效的具體研究則不多見。本文研究了一個綜合零售與制造因素的產業鏈績效影響模型。分析結果表明，大型大賣場因素和制造業因素對產業鏈績效的影響都較為顯著。其中，大型大賣場盈利模式優化和能力提升對產業鏈績效提升作用顯著。同時可以借助提升為制造商提供生產者服務績效促進制造業和零售業融合及整體績效的提升與優化。但是，限于數據的缺乏，本文沒有對細分行業及外資進入對產業鏈績效影響進行深入比較研究和分析，需要進一步研究探討。

從政策含義來看，正是由于大型大賣場盈利模式、分工深化、零售規模與組織化程度、零售效率和零售業態先進性等因素對產業鏈績效提升的作用非常明顯，因此，迫切需要利用零售盈利模式轉型、分工深化，通過規模化與組織化提升效率和業態先進性等促進產業鏈績效提升。

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第8篇：盈利能力分析的含義范文

【關鍵詞】文化與傳播業；上市公司；業績評價；因子分析；聚類分析

一、引言

21世紀以來，我國國民經濟的快速增長和國民收入水平的不斷提高使得人們的物質需求不斷得到滿足。馬斯洛的“需求層次理論”解釋了人們在物質需求基本滿足之后，對人際交流與文化傳播的迫切需求。在這樣的背景下，中國傳播與文化業的興起與發展成為大勢所趨。該行業的企業涉足報刊發行、書籍出版、廣告宣傳、文化展會承辦、影視劇和電視節目制作、新媒體開發和應用等工作，極大地影響著人們的精神文化生活。社會需求的客觀存在與國家政策的明顯傾斜使投資者相信，傳播與文化業這一朝陽產業具有極大的發展潛力和投資價值。因此，從微觀層面對個別上市公司的業績進行評價和排序，成為投資者的迫切要求。本文即以我國傳播與文化業上市公司財務數據為依據，借助統計學方法，對各公司2011年前三季度經營業績進行評價和排序，并對評價結果進行簡要分析，旨在為投資者作出理性的投資決策提供參考。

二、研究設計

1.指標選取。要評價公司經營業績的優劣，首先必須選定恰當的評價指標。公司業績評價指標的選取應遵循以下原則：一是全面性。即評價指標應從多個方面考量公司的經營業績。二是可獲得性。即評價指標數據可以較容易地通過可靠的途徑直接獲得或計算得出。三是有效性。即評價指標間不相關或相關性較低，且具有明確的經濟含義。針對我國上市公司經營業績評價問題，不同的學者選用了不同的財務數據或比率作為評價指標：秦莉（2009）基于主營業務利潤、總資產、凈資產收益率等10個財務數據和比率，統計分析了上證50指數中前30只股票的經營業績；王斌（2009）選取了能夠反映企業營運性、流動性、盈利性、清償性、成長性和資本市場狀況的22種財務比率，并進行了因子分析；施慧敏（2009）則從公司盈利能力、盈利質量、償債能力、運營效率、資產質量五個方面探討了上市公司財務分析的要點。綜合考慮前人經驗和本行業特點，本文的研究選取的公司業績評價指標如表1所示。其中，除非營業收入占比（X5）和非穩健資產占比（X10）為負向指標、速動比率（X6）和資產負債率（X7）為適度指標以外，其余均為正向指標。

表1 傳播與文化業上市公司業績評價指標體系

2.統計方法。本文以我國傳播與文化業上市公司2011年前三季度的經營業績為評價對象，借助SPSS 17.0軟件，首先采用因子分析法對選取的評價指標進行統計分析，找出影響傳播與文化業上市公司經營業績的主要因素，據此計算各樣本公司經營業績的因子得分并排序；然后以這些因子作為新的變量對樣本公司進行聚類分析。

3.數據來源。本文以證券之星網站公布的28家傳播與文化行業上市公司為初選樣本，剔除兩家ST公司和四家數據有缺省的公司，最終樣本含22家上市公司。評價指標計算所需財務數據均來源于各公司對外公布的2011年第三季度財務報告。

三、研究過程

1.原始數據處理。（1）方向一致化。本文的研究選取的指標包含了適度指標（數值越接近某理想值越好）和正向指標（數值越大越好）。為增強不同類型指標之間的可比性和為接下來的研究步驟提供便利，有必要將不同類型指標的方向一致化：一是負向指標轉化為正向指標：公式為a′=■（其中，a為該指標某樣本的原始數值，b′為轉換后數值）；二是適度指標轉化為正向指標：公式為b′=■（其中，b為該指標某樣本的原始數值，P為預設的理想值，b′為轉換后數值）。綜合考慮前人經驗與本行業實際情況，設定“X3速動比率”的理想值為經驗數值1，“X4資產負債比率”的理想值為行業平均值28.26%。（2）數值標準化。為消除指標數值單位和量綱不同造成的影響，對方向一致化后的數值進行標準化處理，其計算公式為：x′=■（其中，x為該指標某樣本一致化后的數值，μ為樣本均值，σ為樣本標準差）。

2.因子分析。（1）相關性檢驗。因子分析是從眾多原始變量中構造出少數幾個具有代表意義的因子變量，這就要求原始變量之間具有較強的相關性。本文的研究借助SPSS 17.0軟件，對22家樣本公司2011 年前三季度指標數值進行KMO度量和Bartlett球形度檢驗，得出KMO值為0.514，大于0.5；Bartlett 檢驗相伴概率近似為0，小于顯著水平0.05。因此，所收集的樣本數據可以進行因子分析。（2）主成分法因子提取。以22家上市公司為樣本、10個評價指標為變量，借助SPSS 17.0軟件得出數據協方差矩陣的特征根和特征向量，進而得出因子載荷矩陣。按照特征根大于1的原則，選取前4個因子，其累計方差貢獻率為79.832%，即解釋了初始指標79.832%的信息。因此，可以用這4個因子代表10個初始評價指標，從而降低了統計分析的復雜性。（3）因子解釋和命名。采用“方差最大法”得到旋轉后的因子提取結果。在各因子上選擇載荷絕對值相對較大的指標，即可以得出4個因子較為明確的經濟含義。因子1（方差貢獻率為33.352%）主要解釋了每股收益（X1）、凈資產收益率（X2）、凈利率（X4）和速動比率（X6）四個指標。凈利率（X4）反映的是上市公司總的盈利能力；凈資產收益率（X2）和每股收益（X1）則反映了公司盈利對股東權益的保障程度；速動比率（X6）則監視著公司的短期債務償付能力，防止公司破產而侵害股東的權益。因此，該因子可以命名為“股東權益因子”。因子2（方差貢獻率為21.594%）主要解釋了應收賬款周轉率（X8）、存貨周轉率（X9）和非穩健資產占比（X10）三個指標。應收賬款周轉率（X8）反映的是上市公司應收賬款回收速度，存貨周轉率（X9）則反映上市公司是否存在存貨積壓的情況，而應收賬款和存貨這兩種“非穩定資產”（雖然是流動資產，但不能立刻轉變為現金）的余額又影響著是上市公司的流動性風險。因此，該因子可以命名為“流動性風險因子”。因子3（方差貢獻率為13.617%）主要解釋了毛利率（X3）和非經營收入占比（X5）。毛利率（X3）反映的是公司經營業務的盈利能力，而非經營收入占比（X5）則反映了公司日常經營業務以外（投資收益、營業外收支）的活動對公司整體盈利能力的影響。后者存在極大的偶然性，前者才能真正反映公司的核心競爭力；若前者較低，而后者較高，則本期實現的盈利有“量”而沒有“質”，未來未必能夠持續。因此，該因子可以命名為“盈利質量因子”。

表2 旋轉成分矩陣

因子4（方差貢獻率為11.269%）主要解釋了資產負債率（X7）指標。該指標反映了公司利用財務杠桿的程度，同時也反映了公司面臨的財務風險程度。因此，該因子可以命名為“財務風險因子”。（4）因子得分及排序。由“因子得分系數矩陣”得到因子得分函數，據之計算各樣本公司每個因子的得分，再以方差貢獻率為權數，對各因子得分進行加權平均，得出各樣本公司的綜合得分與排名。

3.聚類分析。以上述因子分析得到的4個因子為變量，對樣本公司進行K-Means聚類，得到如下聚類結果：第一類：樂視網（300104）、浙報傳媒（600633）、中南傳媒（601098）、大地傳媒（000719）；第二類：天威視訊（002238）、歌華有線（600037）；第三類：電廣傳媒（000917）；第四類：華策影視（300133）、方直科技（300235）、瑞博科技（600880）、光線傳媒（300251）、廣電傳媒（600831）、華誼兄弟（300027）、天舟文化（300148）、華聞傳媒（000793）、中文傳媒（600373）、皖新傳媒（601801）、北巴傳媒（600386）、時代出版（600551）、中視傳媒（600088）、出版傳媒（601999）、粵傳媒（002181）。結合因子分析的結果，可對上述分類結果作以下解釋：第一類的四家公司在綜合排名上差異較大，但在因子4的排名上都比較靠前，即財務杠桿利用程度都較高，能夠充分利用負債經營的好處；但同時也面臨較大的財務風險，必須保證息稅前利潤的穩定增長和長期債務償還能力。第二類的兩家公司的共同點在于因子2排名極高，即流動性風險控制得較好，具體表現為應收賬款收回及時、存貨數量較少，使得資產流動性較高。第三類僅有一家公司，其經營情況較之其他公司特點比較明顯，即總體盈利能力較好、股東權益保障程度較高（因子1排名第一），但盈利主要來自于投資收益和營業外收入（因子3排名末位）；若主營業務盈利能力不能好轉，則眼下的盈利狀況能否持續還是一個未知數。第四類含15家公司，超過樣本總數的2/3，其中的5家公司公司來自創業板，綜合排名均比較靠前，具有較大的發展潛力。

四、結語

傳播與文化業上市公司正逐漸成為資本市場上的新興力量，無論是盈利能力還是成長能力都優于市場平均水平。本文的研究一方面為投資者選擇投資目標提供了指導，另一方面也為該行業上市公司提高經營業績做出了提示。后者應當利用充分利用環境優勢和政策支持，將影響公司經營業績的幾大主要因素作為改進的重點，加快自身的發展，并通過各自的努力推動整個行業的前進。

參 考 文 獻

[1]秦莉.上市公司業績統計分析[J].當代經濟.2009（10）

第9篇：盈利能力分析的含義范文

關鍵詞：會計信息；信息需求；會計信息效用

一、研究背景

目前，我國的資本市場正處于不斷進步與發展之中，部分上市公司也獨自形成了嚴格的信息披露制度，這對于真實反映公司經營狀況，穩定好股市秩序、保護眾多投資者們的利益有一定的正面影響，近年來，我國的很多企業，尤其是上市公司開始逐漸地邁出了同全球經濟一體化的步伐。當前經濟環境日益復雜、市場競爭日益激烈，這就意味著企業要不斷地面臨各種風險，因而提供給投資者高質量、高效用的會計信息的需求就顯得尤為重要的，我們必須基于投資者視角來對會計信息效用進行分析與改進。

二、會計信息效用的基礎理論

（一）、會計信息的概念

會計信息是指會計單位通過財務報表、財務報告或附注等形式向利益相關者者解釋企業財務狀況和經營成果的信息。

（二）、會計信息效用的內涵

會計信息效用是指會計信息使用者對于所獲得的會計信息價值的衡量尺度、對信息需求滿足的程度，這種程度在很大方面上依賴于信息使用者即投資者們的主觀心理。

（三）、會計信息效用的分類

對投資者而言，可以將會計信息效用劃分為目標效用、過程效用。

會計信息目標效用可劃分為會計信息服務效用、會計信息創造消費效用。

會計信息過程效用是指信息傳遞與接收過程中所給予的效用，以對投資者個體有利為基本前提。

（四）、為什么要重視會計信息效用

會計信息整體反應了一個企業的經營成果，財務信息與風險。投資者們進行投資決策所依據的信息大部分都來源于企業所提供的會計信息。

債權人、股東、潛在投資者均歸屬于會計信息使用者。最終的會計信息是以財務報表及附注的形式作為載體，會計信息使用者通過財務報表可獲取盈利能力信息、營運能力信息、償債能力信息以及未來公司或企業發展能力的信息。

一是通過分析資產負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金充足性等作出判斷。

二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經營效率，對公司在行業中的競爭地位、持續發展能力作出判斷。

三是通過分析現金流量表，可以了解和評價公司獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測公司未來現金流量。

三、會計信息效用披露的意義

基于潛在投資者

首先我們應了解會計信息的使用者所需要哪些方面的會計信息。尤其是對于投資者來講，一般需要以下四種信息：包括企業背景信息、企業的財務信息及非財務信息、企業管理人員及股東的信息、前瞻性信息。也有人認為投資者們最為關注的是和企業未來所能創造的現金凈流量和盈利相關的信息，還有學者認為投資者最看重的是投資的風險與收益及其評價。他們可以通過財務報表進行證券風險評估。

對于潛在投資者來說，有效用的會計信息，能夠使其全面了解和認識企業的經營成果、財務狀況，從而指導和幫助潛在投資者對企業的實力進行有效判斷。從而決定資金流向。這將有利于促進有限社會資源的合理分配和資本市場的完善。

基于債權人

作為企業的債權人，往往關注的是企業收益是否穩定，是否安全。看重企業的盈利能力和償債能力。這些都可以通過有效用的會計信息來分析，從而利用會計信息效用來幫助債權人決定應否貸款和放債。

基于股東

經濟的發展，使得所有權與經營權相分離，股東作為企業的投資人，有權力了解自己的投資收益和風險，通過高質量會計信息的會計信息可以幫助股東了解企業經營狀況和投資回收情況，從而制定決策使得企業進一步增強盈利能力。經營者與投資者之間常常存在利益沖突和信息的不對稱性，而且可能會比非上市公司表現的更為突出。投資者們由于受技能、經驗、資源的制約，常常無法獲得足夠的信息來進行決策，會計信息效用低。可能會導致經營者違背投資者意愿進行風險活動從而損害投資者的利益，因此研究會計信息的效用具有特殊的意義。

會計信息能給投資者提供盈利能力信息、償債能力信息、經營能力信息以及發展能力信息。投資者通過對會計信息的分析判斷企業的盈利能力、發展能力、償債能力及經營能力從而保證自己獲取更多的利潤。 如：規范性信息失真，會計質量低，相關性差，信息不完整等。不管是哪一種原因導致的會計信息效用差，最終都會影響投資者的決策。因此我們要加強會計信息效用的治理。 --！>

四、會計效用的治理

由于很多方面的原因可造成會計信息效用低下，因此要發揮會計效用的作用就應采用多種對策來治理，內外兼治。

1、 加強內部控制

內部控制的健全可以保證會計信息真實和可靠，提高工作的質量與效率，從而制約著經濟活動沿正確的軌道前進。完善公司章程的約束機制和法人治理結構，監事會應負責地對公司的經營活動，財務收支進行監督，并制約經理的工作。還應保障監事會的獨立性。

利用管理參與制，有效監督經理的工作。

2、提高會計工作人員的專業素質和職業道德素質。明確會計責任的范圍和會計責任的主體，加強對會計人員技術資格的審核和培訓，才能保證會計信息的質量特征。

3、創造一個完善的外部環境，加強法制法規的建設。從完善社會的監督體制做起，保證會計制度的正常執行。隨市場運作的變化，不斷修訂適用的會計準則。使得會計信息的舞弊無從遮掩。緊跟企業改革大潮，加快建立現代企業制度。

總而言之，會計信息效用的治理用從三個方面著手：內部控制制度，會計人員自身素質、外部環境制約。投資者是資金的所有者，運動的資金才能創造價值，只有利用會計信息效用，作出正確的決策，才能實現資金價值最大化。使得效益好、結構合理的企業發展的更好，而那些外實內虛的企業由于資金斷鏈而逐漸被淘汰。

五、對策探討

1、建立和完善內部控制制度，通過預防、發現并糾正會計工作失誤。

2、制訂和完善相關會計準則和會計制度，防止企業通過關聯方交易、虛增收入或支出來粉飾財務報表。

3、加強外部檢查和監督及處罰力度，對于會計舞弊行為（如披露虛假會計信息的），應嚴厲懲罰。

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