金融監(jiān)管政策精選(九篇)

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第1篇：金融監(jiān)管政策范文

在一個(gè)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的金融環(huán)境中，貨幣政策傳導(dǎo)與金融監(jiān)管之間會(huì)產(chǎn)生諸多沖突，如何協(xié)調(diào)并建立兩者間的新型平衡關(guān)系，是當(dāng)前金融改革的一大難點(diǎn)。就此，本文擬從兩大沖突與矛盾著手，貨幣政策目標(biāo)與監(jiān)管規(guī)則的沖突、集權(quán)式運(yùn)行模式的矛盾等方面，來(lái)論述建立功能性金融監(jiān)管模式服務(wù)于貨幣政策傳導(dǎo)的。

(一)貨幣政策目標(biāo)與監(jiān)管規(guī)則之間的沖突

傳統(tǒng)的貨幣政策目標(biāo)是穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、平衡國(guó)際收支。自20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，我國(guó)直接調(diào)控逐步縮小，間接調(diào)控運(yùn)用不斷增多，貨幣政策的最終目標(biāo)基本鎖定為穩(wěn)定物價(jià)并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。應(yīng)該講，穩(wěn)定物價(jià)的最終貨幣政策目標(biāo)是相當(dāng)明確的，它根據(jù)上貨幣政策傳導(dǎo)各環(huán)節(jié)中多主體的行為取值之和進(jìn)行政策調(diào)整，這是一個(gè)變量的概念，是一個(gè)多重主體的、多變的集體選擇后果。

但是，該貨幣政策目標(biāo)經(jīng)過(guò)金融體系的過(guò)濾后，則與現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則之間產(chǎn)生極大沖突，這種沖突存在于貨幣政策傳導(dǎo)的渠道之中。

從1991年至2001年，我國(guó)證券市場(chǎng)籌集資金近8000億元，但貸款卻增加80000多億元，其中1999年，非金融部門(mén)以銀行借款方式從國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)融入的資金為10734億元，占其總?cè)谫Y量的61％，以債券及股票方式融入的資金為3744億元，占其總?cè)谫Y量的21％。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門(mén)的融資仍以間接融資為主，故銀行信貸傳導(dǎo)仍是我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道。

那么，為創(chuàng)造健康金融運(yùn)行環(huán)境，服務(wù)于貨幣政策傳導(dǎo)的金融監(jiān)管也就集中于信貸政策的監(jiān)管，它建立在中央銀行一系列政策法規(guī)基礎(chǔ)之上。考慮信貸政策作為貨幣政策客體——商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)繩，其對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)具有巨大影響力，故其具有相對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的內(nèi)在特質(zhì)要求。

于是，為平滑物價(jià)變動(dòng)，中央銀行需要連續(xù)調(diào)整貨幣政策時(shí)，卻因信貸政策處于一種僵化的狀態(tài)，對(duì)于貨幣政策的變動(dòng)彈性較小，使得中央銀行在此之間難以尋找實(shí)質(zhì)性的平衡點(diǎn)。例如，近年來(lái)中央銀行不斷降息，并通過(guò)窗口指導(dǎo)，推動(dòng)商業(yè)銀行放貸，特別是對(duì)中小的貸款投放，但是實(shí)踐證明，老化的貸款管理辦法及嚴(yán)厲的貸款責(zé)任人制度，強(qiáng)硬地制約了商業(yè)銀行的放貸積極性，也制約著中央銀行自身的貨幣政策意圖實(shí)現(xiàn)，這就意味著我國(guó)的金融監(jiān)管規(guī)則無(wú)法為貨幣政策提供堅(jiān)實(shí)的運(yùn)行支撐。

(二)集權(quán)運(yùn)行模式的矛盾

有效的貨幣政策傳導(dǎo)，需要市場(chǎng)化程度較高的金融運(yùn)行環(huán)境，通過(guò)金融市場(chǎng)作用于政策客體，對(duì)其資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、財(cái)富的變動(dòng)、信用供應(yīng)的可能及預(yù)期產(chǎn)生一系列影響，以達(dá)到政策目標(biāo)。

但是，中央銀行的另一種職能——金融監(jiān)管卻因其自身的運(yùn)行模式，加大了貨幣政策的運(yùn)行成本，改變了貨幣政策預(yù)期效果。尤其在我國(guó)，金融監(jiān)管與貨幣政策共存于一體，即中央銀行集權(quán)運(yùn)行雙職能，使得金融監(jiān)管同貨幣政策傳導(dǎo)之間產(chǎn)生內(nèi)生性沖突。

觀(guān)察可知，我國(guó)的中央銀行并不具備決策的獨(dú)立性，它要服從于政府的各種利益調(diào)整要求。既然中央銀行對(duì)貨幣政策不具有獨(dú)立控制權(quán)，其結(jié)果就是，金融監(jiān)管成為中央銀行職能的重中之重；特別是在金融市場(chǎng)化水平很低的情形下，消極監(jiān)管更成為監(jiān)管主流，這是中央銀行損失最小、利益最大的一種選擇。

與此同時(shí)，金融監(jiān)管還會(huì)受到外部利益集團(tuán)的干預(yù)，更使得為貨幣政策傳導(dǎo)服務(wù)的預(yù)期監(jiān)管目標(biāo)發(fā)生扭曲。所以，在運(yùn)行載體同質(zhì)的基礎(chǔ)上，集權(quán)式的貨幣政策管理與金融監(jiān)管使中央銀行產(chǎn)生兩難抉擇，即中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策，需要開(kāi)展積極監(jiān)管，但卻強(qiáng)烈地受制于自身的“成本——收益”比較機(jī)制的約束，而轉(zhuǎn)向貨幣政策配合值很低的消極監(jiān)管，最終降低中央銀行對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用。以上具體表現(xiàn)為兩個(gè)方面：

第一，貨幣政策管理體制建設(shè)乏力，中央銀行內(nèi)部的貨幣政策推行無(wú)法落實(shí)。

，我國(guó)省會(huì)城市中心支行負(fù)有貨幣發(fā)行調(diào)度之責(zé)，卻沒(méi)有貨幣信貸管理之權(quán)，兩者在一個(gè)省區(qū)分別由省會(huì)城市中心支行和大區(qū)行管理，脫節(jié)難以避免，實(shí)際上這是貨幣政策職權(quán)在中央銀行內(nèi)部的分割與肢解。但是，中央銀行對(duì)于內(nèi)部貨幣政策執(zhí)行渠道所存在的組織障礙，至今未予解決。探究其源，改革管理體制是中央銀行集權(quán)運(yùn)行雙職能中收益解相對(duì)較低的行為取向，中央銀行自身沒(méi)有主動(dòng)改革的動(dòng)力。

第二，監(jiān)管目標(biāo)模糊化，降低監(jiān)管效率。

因?yàn)樨泿耪邆鲗?dǎo)集中于信貸市場(chǎng)，所以監(jiān)管重點(diǎn)也就在于信貸政策的監(jiān)管。對(duì)此，中央銀行出臺(tái)了許多管制政策，但卻會(huì)與貨幣政策產(chǎn)生矛盾。例如，近期許多地區(qū)所出現(xiàn)的個(gè)人外匯質(zhì)押貸款一律禁止的政策，實(shí)際上就是為控制外匯持有量，提高人民幣的國(guó)際地位，也為防止洗錢(qián)行為而制定的信貸政策。

但是孰不知，該政策嚴(yán)重制約了個(gè)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，嚴(yán)重阻礙了商業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，這明顯與中央銀行的窗口指導(dǎo)意見(jiàn)相左，可見(jiàn)該項(xiàng)管制政策的真實(shí)目的非常模糊。于是許多商業(yè)銀行在利益驅(qū)使下依然故我，模糊的監(jiān)管政策更成為“空中樓閣”。

(三)根源分析

分析上述貨幣政策與金融監(jiān)管的兩大基本沖突，筆者認(rèn)為其產(chǎn)生的根源在于體制性干擾，它棲居于商業(yè)銀行與企業(yè)兩個(gè)貨幣政策傳導(dǎo)領(lǐng)域。

第一，商業(yè)銀行領(lǐng)域。

20世紀(jì)90年代后期，我國(guó)商業(yè)銀行的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)不斷顯現(xiàn)，制定了公司化治理結(jié)構(gòu)目標(biāo)，并逐步推進(jìn)各自的改組上市工作。但是，其進(jìn)程是緩慢的。主要問(wèn)題在于，首先在官本位下，商業(yè)銀行無(wú)法內(nèi)生出具有人格化的合格委托人，銀行行長(zhǎng)是沒(méi)有委托人的人，實(shí)質(zhì)為“內(nèi)部控制人”，以其為代表的銀行管理層雖不擁有剩余收益索取權(quán)，但其擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，附加監(jiān)督機(jī)制的缺位，導(dǎo)致商業(yè)銀行的內(nèi)部控制現(xiàn)象非常嚴(yán)重。近年來(lái)日益增多的金融大案、要案可為佐證。

因此，商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度缺陷必然制約貨幣政策的貫徹，引發(fā)為對(duì)付監(jiān)管而產(chǎn)生的事前的選擇與事后的道德風(fēng)險(xiǎn)。所以，中央銀行調(diào)控貨幣政策的主要手段——信貸政策，以及為之配套的監(jiān)管政策，在經(jīng)過(guò)內(nèi)部控制人“過(guò)濾”后，已發(fā)生嚴(yán)重變形。

第二，企業(yè)領(lǐng)域。

上文已述，我國(guó)企業(yè)主要依靠間接融資來(lái)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。但是，目前大多數(shù)企業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)，因?yàn)閲?guó)有產(chǎn)權(quán)的缺位，國(guó)有資產(chǎn)所有者的保值、增值要求猶如“隔山打虎”，經(jīng)過(guò)企業(yè)內(nèi)部控制人的“利益求解”之后，最優(yōu)解趨向于內(nèi)部人，致使企業(yè)對(duì)利率變化所帶來(lái)的成本變動(dòng)敏感度很低。同時(shí)，在企業(yè)對(duì)外融資方面，因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部信息的不透明，造成直接融資門(mén)檻的提高，間接融資同時(shí)出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象。

于是，企業(yè)對(duì)于貨幣政策的變動(dòng)反應(yīng)，遠(yuǎn)未達(dá)到中央銀行預(yù)期目的。連續(xù)多年來(lái)的通貨緊縮，使得企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景更持悲觀(guān)態(tài)度，從而在商業(yè)銀行出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象的同時(shí)，企業(yè)也出現(xiàn)“惜借”現(xiàn)象，擴(kuò)大再生產(chǎn)的步伐放慢，貨幣政策的作用空間被無(wú)形壓縮。

綜上所述，中央銀行調(diào)節(jié)貨幣政策，實(shí)施金融監(jiān)管，現(xiàn)行采用市場(chǎng)化的管理手段，但是這些管理手段的實(shí)施對(duì)象卻是“非市場(chǎng)化的受體”，其所有權(quán)、控制權(quán)的缺陷，導(dǎo)致其不存在理性選擇的動(dòng)機(jī)，無(wú)法呼應(yīng)中央銀行的各項(xiàng)政策，中央銀行的決策基礎(chǔ)也就存在決策空洞。于是貨幣政策與金融監(jiān)管亦就各行其道，無(wú)法有效統(tǒng)一。

(四)功能性監(jiān)管是消解沖突的重要途徑

上述沖突的解決途徑有三，分別為體制突破、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的建設(shè)、監(jiān)管機(jī)制重建等。前兩者已有較為成熟的意見(jiàn)，恕不贅言。在此，本文著重從監(jiān)管機(jī)制重建方面來(lái)討論，即通過(guò)改變消極監(jiān)管方式，建立功能性監(jiān)管模式，以消解貨幣政策與金融監(jiān)管兩者之間的沖突，推進(jìn)貨幣政策的實(shí)施。

正如上文所言，以間接融資為主導(dǎo)的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)特性，使中央銀行配合貨幣政策的監(jiān)管方式主要為信貸政策的監(jiān)管，而這種監(jiān)管方式是建立在銀行單一功能的實(shí)施基礎(chǔ)之上，它以機(jī)構(gòu)組織為監(jiān)管界限，淡化了商業(yè)銀行對(duì)應(yīng)于貨幣政策的多重功能性反應(yīng)。那么，建立功能性監(jiān)管模式，則可從貨幣政策的實(shí)施目標(biāo)出發(fā)，特別是階段性目標(biāo)，以貨幣政策所要求的效果，反向界定、推動(dòng)監(jiān)管的配合功能，完成中央銀行對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持。

功能性金融監(jiān)管最先由哈佛商學(xué)院羅伯特·默頓提出，在此框架下，金融監(jiān)管關(guān)注的是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其所能發(fā)揮的基本功能，而非金融機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)，政府公共政策的目標(biāo)是在功能給定的情況下，尋找能夠最有效地實(shí)現(xiàn)既定功能的制度結(jié)構(gòu)。

相對(duì)于傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，功能性監(jiān)管的建設(shè)及其對(duì)貨幣政策的配合優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

第一，功能性監(jiān)管可以實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管規(guī)則與貨幣政策目標(biāo)的有效統(tǒng)一。

當(dāng)中央銀行將一系列的監(jiān)管規(guī)則，按照金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)功能予以分類(lèi)制定并開(kāi)展監(jiān)管時(shí)，可以將原有機(jī)構(gòu)化、僵硬的監(jiān)管條例轉(zhuǎn)化為動(dòng)態(tài)穩(wěn)定的監(jiān)管規(guī)則，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管工作目標(biāo)的相對(duì)穩(wěn)定性，并與貨幣政策相配合。

例如，當(dāng)中央銀行要實(shí)現(xiàn)貨幣擴(kuò)張的政策時(shí)，在貨幣政策傳導(dǎo)工具的作用過(guò)程中，其所監(jiān)管的對(duì)象則集中于各種金融機(jī)構(gòu)的資金釋放功能的制度安排，并依此將監(jiān)管政策以功能模塊化的規(guī)則形式進(jìn)行確認(rèn)，觀(guān)察金融機(jī)構(gòu)的資金釋放機(jī)制并實(shí)施正面引導(dǎo)的積極監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)整所要求的監(jiān)管廣度與深度。

反之，當(dāng)中央銀行要實(shí)現(xiàn)貨幣緊縮的政策時(shí)，其所監(jiān)管的對(duì)象則靈活調(diào)整至各金融機(jī)構(gòu)的資金壓縮功能的制度安排。這樣，監(jiān)管規(guī)則依照金融機(jī)構(gòu)的基本功能進(jìn)行確定，就可避免以往所存在的情形，即無(wú)論貨幣政策如何變化，監(jiān)管政策都無(wú)法有效配合，失去其除防范風(fēng)險(xiǎn)以外的存在意義。

第二，功能性監(jiān)管可以消除中央銀行職能的內(nèi)生性沖突，降低沖突的成本外溢。

功能性監(jiān)管所要求的制度安排是，無(wú)論中央銀行、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，無(wú)論國(guó)內(nèi)單獨(dú)監(jiān)管，還是跨國(guó)合作監(jiān)管，都應(yīng)按照金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)功能，如支付方式的提供、資金集聚機(jī)制的提供、資源轉(zhuǎn)移便利的提供、風(fēng)險(xiǎn)控制的提供等等，來(lái)重組監(jiān)管機(jī)構(gòu)，重組監(jiān)管規(guī)則，保證監(jiān)管的組織與執(zhí)行的獨(dú)立性，這是實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的有效供給的根本所在。由此，金融監(jiān)管當(dāng)局可以實(shí)現(xiàn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的監(jiān)管，遵循貨幣政策的調(diào)整需求及各項(xiàng)金融資源的轉(zhuǎn)換系數(shù)與貨幣政策敏感系數(shù)，來(lái)調(diào)節(jié)規(guī)則，實(shí)施監(jiān)管，從而突破貨幣政策與金融監(jiān)管的集權(quán)運(yùn)行模式，使中央銀行擺脫兩難困境。

第三，功能性監(jiān)管可以在體制改造的長(zhǎng)期過(guò)程中，減少銀行的“監(jiān)管套利”行為，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

金融體系具有風(fēng)險(xiǎn)的快速傳遞特性，對(duì)其所開(kāi)展的體制性改造必然是一個(gè)長(zhǎng)期的漸進(jìn)過(guò)程。在此過(guò)程中，各商業(yè)銀行極易暴發(fā)“監(jiān)管套利”行為，降低監(jiān)管效率，消除貨幣政策的實(shí)施效果。如果建立功能性監(jiān)管模式，因其所具備的監(jiān)管廣度，以及監(jiān)管對(duì)象的適時(shí)靈活性，可以很好地抑制商業(yè)銀行的“套利”動(dòng)機(jī)。

同時(shí)，功能性監(jiān)管也可解決金融創(chuàng)新給監(jiān)管提出的新問(wèn)題，也就是無(wú)論金融產(chǎn)品如何日新月異，其功能是基本穩(wěn)定的，如網(wǎng)上支付與傳統(tǒng)支票，都共同發(fā)揮資金支付功能；無(wú)論傳統(tǒng)信貸，還是信貸資產(chǎn)的證券化，都發(fā)揮資金集聚與風(fēng)險(xiǎn)分散的功能。

所以，以金融功能界定監(jiān)管對(duì)象，不但可以促進(jìn)創(chuàng)新，提高金融產(chǎn)出效率，還可以及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，消解銀行體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)累積，確保金融體系的安全運(yùn)行。

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[1]魏革軍著，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制[N]．北京：中國(guó)出版社，2001．

[2]楊瑞龍主編．國(guó)有治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的學(xué)[M]北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001．

[3]夏斌等著．金融控股公司研究[M]．北京：中國(guó)金融出版社，2001．

[4]邱力生．我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)渠道梗陰癥結(jié)及對(duì)策探索[J]．金融研究，2000，(12)．

[5]李曉西，余明．貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與國(guó)民經(jīng)濟(jì)活力[J]金融研究，2000，(7)．

第2篇：金融監(jiān)管政策范文

    一、目前監(jiān)管部門(mén)對(duì)政策性銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容

    (一)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管。監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)政策性銀行的設(shè)立、變更和終止的審查和審批,對(duì)其業(yè)務(wù)范圍和職能定位進(jìn)行界定。

    (二)高級(jí)管理人員任職資格審查及年度考核。主要從德、能、勤、績(jī)以及接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管情況等五個(gè)方面進(jìn)行審查和考核。

    (三)合規(guī)性檢查。對(duì)照政策性銀行的《金融機(jī)構(gòu)法人許可證》、《金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)許可證》,檢查設(shè)置或變更事項(xiàng)審批手續(xù)是否完備,是否超授權(quán)、超范圍經(jīng)營(yíng),高級(jí)管理人員變更手續(xù)是否完備,業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況是否合法合規(guī),內(nèi)控制度是否完善等。

    (四)日常的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。根據(jù)政策性銀行定期呈報(bào)的報(bào)表、報(bào)告,主要從五個(gè)方面的監(jiān)管指標(biāo):貸款投向指標(biāo)、安全性指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)、效益性指標(biāo)及總量控制指標(biāo)進(jìn)行業(yè)務(wù)分析和監(jiān)督。

    二、監(jiān)管中存在的問(wèn)題

    對(duì)政策性銀行金融監(jiān)管目前存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:

    (一)金融法規(guī)不健全,沒(méi)有一部完整的政策性銀行法和專(zhuān)門(mén)針對(duì)政策性銀行進(jìn)行監(jiān)管的法律、法規(guī)。只有根據(jù)政策性銀行的特點(diǎn)制定專(zhuān)門(mén)的政策性銀行法,才能從根本上解決政策性銀行的發(fā)展方向問(wèn)題。國(guó)外對(duì)政策性銀行都是先立法、后建行,不管是國(guó)際上成立政策性銀行時(shí)間較早的美國(guó)、加拿大和德國(guó),還是成立時(shí)間較晚的日本、韓國(guó),都制定了自己的政策性銀行法,如美國(guó)的《國(guó)民銀行法》、《銀行法》、日本的《政策投資銀行法》等。我國(guó)三大政策性銀行均在1994年成立,確定三大政策性銀行的職能、任務(wù)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和宗旨的主要依據(jù)是成立之初國(guó)務(wù)院的有關(guān)文件,監(jiān)管依據(jù)為《中國(guó)人民銀行法》和相關(guān)的《會(huì)計(jì)法》、《貸款通則》等。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)的發(fā)展變化,政策性銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化,迫切需要制定一部完善的政策性銀行法和專(zhuān)門(mén)針對(duì)政策性銀行進(jìn)行金融監(jiān)管的法律或法規(guī),來(lái)明確政策性銀行的法律地位,規(guī)范政策性銀行的經(jīng)營(yíng)行為,并依法進(jìn)行監(jiān)管。

    (二)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管很多指標(biāo)是參照和沿襲商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn),需要調(diào)整和修改。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行和政策性銀行的監(jiān)控報(bào)告一般都分為七個(gè)部分,其中只有一部分不同,一千是要求政策性銀行報(bào)送貸款投向分析,一個(gè)是要求商業(yè)銀行報(bào)送資本充足率分析,要求分行二級(jí)法人報(bào)送再貸款余額和按照一逾兩呆進(jìn)行分類(lèi)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況等。上述指標(biāo)的設(shè)定,反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)政策性銀行監(jiān)管的內(nèi)容和指標(biāo)沒(méi)有根據(jù)其發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)際慣例作相應(yīng)的調(diào)整,而是照搬對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管指標(biāo)。

    (三)監(jiān)管手段落后,監(jiān)管質(zhì)量和效率不高。近年來(lái),監(jiān)管機(jī)構(gòu)先后開(kāi)發(fā)了具有不同特點(diǎn)、覆蓋不同業(yè)務(wù)功能的多個(gè)版本的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。但這些系統(tǒng)與政策性銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展及加入WTO后對(duì)金融監(jiān)管提出的規(guī)范化、科學(xué)化和系統(tǒng)化的要求相比,還存在許多明顯的不足和問(wèn)題。主要表現(xiàn)是沒(méi)有針對(duì)政策性銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)而專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)監(jiān)管程序和系統(tǒng),造成大量的重復(fù)勞動(dòng),效率不高。

    三、監(jiān)管建議

    筆者認(rèn)為,要建立對(duì)政策性銀行科學(xué)、高效的監(jiān)管體系,使政策性銀行貫徹中央“既要防范金融風(fēng)險(xiǎn),又要支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的重要方針,有效發(fā)揮政策性金融的作用,應(yīng)著重從以下幾個(gè)方面改進(jìn):

    (一)盡快制定《政策性銀行法》和專(zhuān)門(mén)針對(duì)政策性銀行進(jìn)行監(jiān)管的相關(guān)法律、法規(guī),使政策性銀行金融監(jiān)管法制化、規(guī)范化。《新巴塞爾協(xié)議》把一國(guó)的金融監(jiān)管法律作為有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)設(shè)施,并要求監(jiān)管當(dāng)局必須依法依規(guī)對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)管,不斷提高監(jiān)管工作的規(guī)范化和透明度。而金融法制不健全,尤其是沒(méi)有一部完整的政策性銀行法和相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī),是困擾我國(guó)監(jiān)管者和被監(jiān)管者的主要問(wèn)題。因此,迫切需要盡快完善金融監(jiān)管法律體系,實(shí)行依法監(jiān)管。在制定法規(guī)時(shí),一是要根據(jù)政策性銀行的不同特點(diǎn)和業(yè)務(wù)范圍,分別制定不同的政策性銀行條例或法律,明確政策性銀行的定義、性質(zhì)、職能和任務(wù),組織模式,業(yè)務(wù)范圍和基本業(yè)務(wù)規(guī)則,與商業(yè)銀行的關(guān)系,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、監(jiān)督管理和法律責(zé)任。二是完善對(duì)政策性銀行進(jìn)行金融監(jiān)管的法規(guī)體系,使監(jiān)管制度化、規(guī)范化,從而保證政策性銀行的健康發(fā)展。

    (二)制定科學(xué)的監(jiān)管指標(biāo)和內(nèi)容,從以合規(guī)性監(jiān)管為主走向風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為主。 目前監(jiān)管部門(mén)要根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃,考慮三大政策性銀行的資本金來(lái)源和融資規(guī)模、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及業(yè)務(wù)特點(diǎn),分別制定適合政策性銀行經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)門(mén)監(jiān)管指標(biāo)和內(nèi)容,應(yīng)堅(jiān)持合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性并舉,以風(fēng)險(xiǎn)性為主的指導(dǎo)方針。因?yàn)槲覈?guó)的政策性銀行能夠嚴(yán)格按照國(guó)家制定的金融法律、法規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù),建立了比較完善和完備的貸款程序及規(guī)則。鑒于開(kāi)發(fā)銀行發(fā)放的貸款期限長(zhǎng),大部分在5—10年,有的長(zhǎng)達(dá)20年,所支持的行業(yè)如電力、鐵路項(xiàng)目的借款人的法人體制正在發(fā)生變化。建議監(jiān)管部門(mén)根據(jù)國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和中央銀行貨幣政策,結(jié)合近年來(lái)開(kāi)發(fā)銀行的發(fā)展情況,一是取消目前對(duì)二級(jí)法人再貸款余額等指標(biāo)的考核,修改完善存款和利潤(rùn)與計(jì)劃數(shù)完成情況等監(jiān)督指標(biāo);二是增加政策性銀行是否及時(shí)貫徹國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策,貸款投向是否合理,內(nèi)控制度能否有效地防范和控制信貸風(fēng)險(xiǎn),保證國(guó)家信貸資金的安全,貸款的期限結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源結(jié)構(gòu)是否匹配、能否控制資金風(fēng)險(xiǎn),資本充足率和風(fēng)險(xiǎn)資本充足率是否達(dá)到國(guó)際通行的標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容。

    (三)加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員的培訓(xùn),更新監(jiān)管理念,使監(jiān)管與服務(wù)、指導(dǎo)相結(jié)合。2003年4月,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管委員會(huì)已正式掛牌成立,并設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管部門(mén)對(duì)政策性銀行進(jìn)行監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)的成立,為提高金融調(diào)控效率,加強(qiáng)銀行監(jiān)管提供了體制框架。下一步需要加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員進(jìn)行稽核審計(jì)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn),可采取國(guó)外銀行監(jiān)管部門(mén)進(jìn)修或到政策性銀行跟班操作等形式,提高監(jiān)管人員的金融理論知識(shí)和實(shí)踐能力,使監(jiān)管人員了解與政策性銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)知識(shí)、法律、會(huì)計(jì)和計(jì)算機(jī)等基本知識(shí)。也可以從各政策性銀行中選拔一批熟悉業(yè)務(wù)和具有稽核工作經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才充實(shí)到監(jiān)管隊(duì)伍中去,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管隊(duì)伍的專(zhuān)業(yè)化,造就和培養(yǎng)一支政治素質(zhì)高、熟悉金融方針政策、能夠運(yùn)用國(guó)際銀行監(jiān)管準(zhǔn)則和先進(jìn)的技術(shù)手段、精通政策性銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管隊(duì)伍,提高監(jiān)管水平。

第3篇：金融監(jiān)管政策范文

[關(guān)鍵詞]后危機(jī)時(shí)代;資產(chǎn)泡沫;金融監(jiān)管;系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

此次金融危機(jī)中,盡管中國(guó)金融業(yè)受到一定沖擊,但影響相對(duì)有限,這歸功于穩(wěn)健的金融改革政策和適宜的金融監(jiān)管體制,但同時(shí)也暴露出中國(guó)金融業(yè)和金融監(jiān)管體制中長(zhǎng)期存在的一些矛盾和弊端,而這些也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展諸多問(wèn)題的一個(gè)“投影”。如何使金融業(yè)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型,這依賴(lài)于金融服務(wù)效率的提高。而構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展和激勵(lì)相容的監(jiān)管框架是提高金融服務(wù)效率的關(guān)鍵。[1]金融業(yè)監(jiān)管的“中國(guó)模式”是否存在?其是否能幫助中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融的可持續(xù)發(fā)展?這已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

一、金融危機(jī)后中國(guó)金融監(jiān)管環(huán)境新變化

(一)金融監(jiān)管面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.宏觀(guān)調(diào)控轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)。2009年以來(lái),中國(guó)采取了以擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表為特征的量化寬松貨幣政策并輔以大規(guī)模擴(kuò)張性財(cái)政政策,為避免世界性“大蕭條”式衰退的發(fā)生做出了力所能及的貢獻(xiàn)。再加上一系列產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃以及促進(jìn)消費(fèi)政策的密集推出,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象,正處于政策刺激性反彈向市場(chǎng)真實(shí)需求反彈的過(guò)渡階段。但應(yīng)急政策負(fù)面效應(yīng)已顯現(xiàn),如通貨膨脹水平加劇、資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)等,因此,部分國(guó)家從2009年底就開(kāi)始研究和實(shí)施危機(jī)應(yīng)對(duì)措施的退出策略。但政策的退出如不能很好地控制節(jié)奏,就可能使信貸出現(xiàn)較大幅度波動(dòng),使原先的努力付諸東流,基于這一錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),宏觀(guān)調(diào)控將呈現(xiàn)出反復(fù)的可能性。中國(guó)金融業(yè)目前處于高資本、消耗型、外延式增長(zhǎng)發(fā)展模式,對(duì)資金的依賴(lài)性很大,過(guò)度地倚重于信貸的擴(kuò)張。因此,金融業(yè)正處在“去杠桿化”和“再杠桿化”政策的“維谷”之中,面臨著宏觀(guān)調(diào)控轉(zhuǎn)向引致的巨大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融危機(jī)使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題突顯出來(lái),面對(duì)資源價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)、勞動(dòng)力和環(huán)保成本跳躍式上升以及外需持續(xù)下滑等壓力,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已刻不容緩,這既是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的短期壓力,也是中國(guó)實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的長(zhǎng)期需求。就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源泉而言,原先依賴(lài)資源和資本大量投入的粗放式增長(zhǎng)應(yīng)轉(zhuǎn)向更多地依賴(lài)技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)涵式增長(zhǎng);就產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型而言,必然依賴(lài)于眾多高科技企業(yè)的創(chuàng)立、新技術(shù)的使用以及產(chǎn)業(yè)的重組;就內(nèi)外需結(jié)構(gòu)而言,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)整體應(yīng)降低對(duì)低附加值、高污染出口的依賴(lài),轉(zhuǎn)向刺激和擴(kuò)大內(nèi)需,這些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整而產(chǎn)生的金融服務(wù)需求亟須金融業(yè)加以轉(zhuǎn)型并積極應(yīng)對(duì)。目前,中國(guó)金融業(yè)對(duì)于傳統(tǒng)制造業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)較為熟悉,但對(duì)高端服務(wù)業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、國(guó)際并購(gòu)、中小企業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)發(fā)展相對(duì)滯后,這將進(jìn)一步考驗(yàn)金融業(yè)的服務(wù)和創(chuàng)新能力,給其經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。

3.地方投融資平臺(tái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。大規(guī)模擴(kuò)張性財(cái)政政策中有很大一部分需要地方政府來(lái)實(shí)施,但目前地方政府的資金來(lái)源相對(duì)單一,籌資渠道狹窄,因此不得不倚重于各類(lèi)投融資平臺(tái)。銀監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示,到2010年6月份,全國(guó)有接近8000家各級(jí)政府投融資平臺(tái),各類(lèi)投融資平臺(tái)的負(fù)債已從2008年初1萬(wàn)多億元激增至將近7.66萬(wàn)億元,其中絕大部分來(lái)自于銀行貸款,且大多集中于回收周期比較長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。[2][3]這不僅加重了地方政府原先就已窘迫的債務(wù)負(fù)擔(dān),而且也增大了銀行貸款的集中度風(fēng)險(xiǎn)。地方政府融資平臺(tái)大多將土地注入公司作為核心資產(chǎn),然后以未來(lái)土地拍賣(mài)所得作為抵押向銀行貸款,進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè),這些融資平臺(tái)期望從土地拍賣(mài)和建設(shè)項(xiàng)目中獲得收益,用來(lái)還債。國(guó)家審計(jì)署2009 年度審計(jì)工作報(bào)告凸顯了中國(guó)地方政府嚴(yán)重依賴(lài)土地收入作抵押、大量舉債進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所造成的隱患,銀行對(duì)其貸款的實(shí)質(zhì)就是對(duì)政府貸款,原先的企業(yè)貸款經(jīng)營(yíng)規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)管理在這里變得無(wú)所適從。此外,也有人利用一個(gè)項(xiàng)目向多家銀行融資,套取信貸資金,改變約定用途,挪用信貸資金等。可以預(yù)見(jiàn)的是,最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者將是各類(lèi)商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。

4.不斷膨脹的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)對(duì)危機(jī)的非常規(guī)政策的推動(dòng)下,中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格從2009年初開(kāi)始出現(xiàn)了更為強(qiáng)勁的上揚(yáng),房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)尤甚,其價(jià)格上漲速度大大超乎市場(chǎng)預(yù)期,中國(guó)的金融業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)正面臨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。金融危機(jī)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷累積的一個(gè)特殊階段和特殊狀態(tài),金融脆弱性將導(dǎo)致或加大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。近幾十年來(lái),因單家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題,風(fēng)險(xiǎn)蔓延至整個(gè)金融體系而引發(fā)的金融危機(jī)已很少發(fā)生,其間出現(xiàn)的歷次危機(jī)包括此次,大多源于在信貸和資產(chǎn)價(jià)格高增長(zhǎng)的背景下,金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露高度相似并集中于相同的領(lǐng)域,導(dǎo)致金融失衡不斷擴(kuò)大,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。事實(shí)上,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并非微觀(guān)層面風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單加總,其評(píng)估難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于后者。[4]以房地產(chǎn)價(jià)格為代表的中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫正大量積聚,而這一現(xiàn)象與銀行資金的大量流入高度相關(guān)。更值得關(guān)注的是,各類(lèi)資金正通過(guò)信托公司、產(chǎn)業(yè)基金、私募基金等渠道注入到各類(lèi)市場(chǎng)中,使得各類(lèi)資產(chǎn)乃至“芝麻、綠豆”的價(jià)格都出現(xiàn)了大幅上揚(yáng),這進(jìn)一步加劇了資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)金融監(jiān)管面臨的機(jī)遇

中國(guó)金融業(yè)發(fā)展正面臨著難得機(jī)遇――經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、經(jīng)濟(jì)調(diào)整方式和消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)變。新一輪全球化進(jìn)程中,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面臨著諸多問(wèn)題,如環(huán)境與資源的壓力大、微觀(guān)市場(chǎng)機(jī)制不健全以及傳統(tǒng)的高碳與高能耗的粗放型增長(zhǎng)模式依然占主導(dǎo)等。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變已刻不容緩,在增量產(chǎn)品中應(yīng)更多地依賴(lài)于科技進(jìn)步和自主創(chuàng)新而不是大量的資源和人力的投入;在生產(chǎn)過(guò)程中更應(yīng)嚴(yán)格控制能耗、減少污染和節(jié)約能源。以往的經(jīng)濟(jì)調(diào)整更多地依賴(lài)于政府和對(duì)外部門(mén),經(jīng)濟(jì)調(diào)整方式應(yīng)更多地讓市場(chǎng)(最主要的是國(guó)內(nèi)市場(chǎng))發(fā)揮重要作用,擔(dān)當(dāng)重要角色。在傳統(tǒng)的消費(fèi)模式中,由于是發(fā)展中國(guó)家,大量的資源和最終產(chǎn)品被集中于國(guó)家和集體,這在當(dāng)時(shí)是適宜的,但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的時(shí)候,則應(yīng)更多強(qiáng)調(diào)共享式消費(fèi)。危機(jī)之后,主要進(jìn)口國(guó)很難在短期內(nèi)再恢復(fù)到之前的消費(fèi)水平,外需持續(xù)疲弱的狀況會(huì)繼續(xù),同時(shí)遭受危機(jī)重創(chuàng)國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)規(guī)模和力度都在不斷升級(jí),因此,消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整中應(yīng)讓人民群眾最大限度地分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,使內(nèi)需占消費(fèi)的比重不斷提升。這些變化都給金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了難得的機(jī)遇,同時(shí)也加大金融監(jiān)管的復(fù)雜程度和難度。

二、后金融危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管理念變革的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒

(一)分業(yè)和混業(yè)之爭(zhēng)

危機(jī)過(guò)后,華爾街的投資銀行委身于商業(yè)銀行,投資銀行的轉(zhuǎn)型緩解了暫時(shí)流動(dòng)性的不足,但防控危機(jī)的根本在于糾正為活躍金融交易而過(guò)度放大的杠桿率,否則,投資銀行轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行控股公司并產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易,其中會(huì)蘊(yùn)藏更大的危害,上世紀(jì)20年代世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)中實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)的大型商業(yè)銀行受到的沖擊就相對(duì)較小。因此,混業(yè)經(jīng)營(yíng)與否并不是金融機(jī)構(gòu)深陷危機(jī)的最主要原因,長(zhǎng)期來(lái)看,實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。目前,我國(guó)實(shí)施的是分業(yè)監(jiān)管的體制,但綜合經(jīng)營(yíng)也在不斷推進(jìn),金融控股集團(tuán)的身影隱約可見(jiàn),但總體上業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和股權(quán)關(guān)系較簡(jiǎn)單,同時(shí)信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間有嚴(yán)格限制,兩者過(guò)度融合而放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上,我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)還有很大的發(fā)展空間。

(二)多頭監(jiān)管和統(tǒng)一化監(jiān)管之爭(zhēng)

此次危機(jī)之前,美國(guó)金融監(jiān)管體制“雙重多頭”的特征明顯:“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管權(quán)利;多頭是指有多個(gè)部門(mén)負(fù)有監(jiān)管職責(zé),如美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、儲(chǔ)蓄管理局、存款保險(xiǎn)公司、證券交易委員會(huì)等,這體現(xiàn)了分權(quán)和制約的原則,同時(shí)也是美國(guó)金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基。隨著金融全球化發(fā)展和綜合化經(jīng)營(yíng)的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來(lái)越多的真空,并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為“漏網(wǎng)之魚(yú)”,再加上各部門(mén)之間的協(xié)調(diào)成本,使反應(yīng)減慢和時(shí)滯加長(zhǎng)。[5]美國(guó)新近通過(guò)的《華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》也呈現(xiàn)出統(tǒng)一化加強(qiáng)的趨勢(shì):美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)利得到進(jìn)一步擴(kuò)大,強(qiáng)化對(duì)缺失地帶的監(jiān)管;整合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以有效解決監(jiān)管重疊和協(xié)調(diào)問(wèn)題;謀劃降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率,但其依然不失為一套有效的金融監(jiān)管制度。在全球金融監(jiān)管政策選擇的大國(guó)博弈中,我們必須要把握兩個(gè)基本事實(shí):一是任何一國(guó)的監(jiān)管體制都必須與其經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和開(kāi)放的程度相適應(yīng),盡量做到風(fēng)險(xiǎn)的全覆蓋,最大限度地減少由于金融市場(chǎng)不斷發(fā)展而帶來(lái)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題;二是在現(xiàn)代市場(chǎng)條件下無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)管理工具如何先進(jìn),金融體系如何完善,都不能避免因?yàn)闄C(jī)構(gòu)內(nèi)部原因或市場(chǎng)外部的變化而遭受風(fēng)險(xiǎn)事件的影響,這是由其高杠桿率、高關(guān)聯(lián)度和高對(duì)稱(chēng)性的特性所決定的。

(三)創(chuàng)新過(guò)度和創(chuàng)新適度之爭(zhēng)

美國(guó)華爾街的衍生品市場(chǎng)成為了世界范圍內(nèi)的資金“黑洞”,大量依據(jù)復(fù)雜數(shù)學(xué)公式設(shè)計(jì)出來(lái)的結(jié)構(gòu)性金融工具以轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)的名義被創(chuàng)造出來(lái)并脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行天量高杠桿率交易。各路風(fēng)險(xiǎn)偏好和期限不同的資金都逐利于這一市場(chǎng),“奢望”脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高盈利,一旦某一鏈條斷裂,再加上杠桿的超放大效應(yīng),投資者的虧損就會(huì)出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。[6]危機(jī)后,美國(guó)的金融監(jiān)管改革方案著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)大型金融集團(tuán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理;英國(guó)也提出了應(yīng)建立宏觀(guān)審慎分析框架,并在監(jiān)管方式上從關(guān)注微觀(guān)層面向關(guān)注整個(gè)金融體系和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變;歐盟則將成立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì),負(fù)責(zé)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和預(yù)警。在監(jiān)管部門(mén)的強(qiáng)大壓力下,國(guó)際大銀行開(kāi)始業(yè)務(wù)的“回歸”,產(chǎn)品創(chuàng)新呈現(xiàn)出“去杠桿化”傾向。但就中國(guó)的實(shí)際情況看,金融產(chǎn)品過(guò)于單一、衍生產(chǎn)品品種少、交易規(guī)模小,產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)能力亟待提高,金融創(chuàng)新略顯不足,國(guó)外產(chǎn)品創(chuàng)新的回歸與國(guó)內(nèi)產(chǎn)品創(chuàng)新的適度發(fā)展將呈現(xiàn)鮮明對(duì)比。中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)在創(chuàng)新適度和監(jiān)管尺度等方面正面臨著艱難的抉擇。

(四)激勵(lì)過(guò)度和約束不足之爭(zhēng)

激勵(lì)過(guò)度和約束不足分別體現(xiàn)在信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融高管的行為之中。本次危機(jī)中,標(biāo)普等三大評(píng)級(jí)都在美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證上承認(rèn)“把靈魂出賣(mài)給了魔鬼”。同時(shí)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)拼命追求資產(chǎn)擴(kuò)張,金融高管和業(yè)務(wù)人員的利己動(dòng)機(jī)使得危機(jī)在早期得以掩蓋而后期又被迅速擴(kuò)散,貪婪實(shí)際上起到了危機(jī)加速器的作用。這一事實(shí)再次告誡我們:所有的金融機(jī)構(gòu)必須要建設(shè)自身獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制,培養(yǎng)自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力;同時(shí)更要加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的職業(yè)道德教育和完善約束機(jī)制,而這一過(guò)程需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入。當(dāng)前,中國(guó)評(píng)級(jí)市場(chǎng)中三分之二的份額都掌握在美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)手中,中國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屢次進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)均被拒之門(mén)外。這種實(shí)力和準(zhǔn)入的不對(duì)等使得中國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)處于弱勢(shì)地位,在市場(chǎng)上無(wú)“話(huà)語(yǔ)權(quán)”,因此,建立本土獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為攸關(guān)金融的國(guó)家核心利益。

三、后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)金融監(jiān)管政策的調(diào)整與完善

(一)形成一個(gè)中心指導(dǎo):可持續(xù)發(fā)展

金融監(jiān)管目標(biāo)的中心應(yīng)是促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。首先,大力支持金融業(yè)在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮積極作用。一是低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù),要積極探討金融環(huán)保機(jī)制、經(jīng)營(yíng)策略、激勵(lì)考核體系,從業(yè)務(wù)流程與政策上把好項(xiàng)目關(guān),完善懲戒機(jī)制。二是低碳金融創(chuàng)新。面向節(jié)能減排、清潔能源利用和可再生能源開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域,積極進(jìn)行金融衍生品的創(chuàng)新,爭(zhēng)取在全球碳金融體系當(dāng)中擁有更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)、參與權(quán)和主動(dòng)權(quán)。其次,積極促進(jìn)金融業(yè)對(duì)農(nóng)村地區(qū)的金融支持。隨著市場(chǎng)準(zhǔn)入的放松,農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)和數(shù)量都將出現(xiàn)跳躍式的發(fā)展,但當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)持續(xù)關(guān)注新型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。此外,在金融監(jiān)管方法上也應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管向相機(jī)選擇監(jiān)管轉(zhuǎn)變。標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管不適應(yīng)于風(fēng)險(xiǎn)多樣、市場(chǎng)復(fù)雜的金融市場(chǎng),靈活性的選擇性監(jiān)管則更能體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的要求。[7]誠(chéng)然,中國(guó)在追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中應(yīng)大力發(fā)展金融業(yè),但在發(fā)展中,更應(yīng)注意處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬金融交易之間的平衡發(fā)展。虛擬金融交易市場(chǎng)是一種極易滋長(zhǎng)泡沫的市場(chǎng),同時(shí)也很容易發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī),因此,在金融監(jiān)管過(guò)程中必須始終以可持續(xù)發(fā)展為中心。

(二)穩(wěn)固兩個(gè)平臺(tái)建設(shè):金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)和信息共享平臺(tái)

1.金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)建設(shè)主要集中在金融法制建設(shè)、支付結(jié)算體系建設(shè)和征信體系建設(shè)等領(lǐng)域。中國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)際及外國(guó)立法的實(shí)踐,科學(xué)界定并劃分金融業(yè)務(wù),完善相關(guān)法律法規(guī),并爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的根本轉(zhuǎn)變。功能監(jiān)管不僅能為競(jìng)爭(zhēng)者提供公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境,而且能確保消費(fèi)者或投資者享有公正的保護(hù)與細(xì)致監(jiān)管。此外,還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)金融執(zhí)法水平,真正將法制化落到實(shí)處。安全和高效的支付體系對(duì)于加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控、密切各金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)、加速資金周轉(zhuǎn)、提高資源配置效率具有重要意義,也有利于推動(dòng)各類(lèi)金融工具創(chuàng)新和改善金融服務(wù)等。近期應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化中國(guó)人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的核心地位,大力支持銀行行內(nèi)支付系統(tǒng)和票據(jù)支付系統(tǒng)的聯(lián)合、銀行卡支付系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)支付系統(tǒng)的相互滲透,鼓勵(lì)和促進(jìn)各類(lèi)支付工具的發(fā)展和創(chuàng)新,努力改善農(nóng)村地區(qū)支付服務(wù)環(huán)境。征信體系是解決市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的一種制度性安排,其不僅能為金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理提供強(qiáng)大支持,也為每一市場(chǎng)主體積累信用財(cái)富提供了平臺(tái)和機(jī)制。

2.信息共享平臺(tái)建設(shè)主要集中于金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理評(píng)級(jí)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建等領(lǐng)域。中國(guó)應(yīng)積極借鑒由國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合推出的“金融部門(mén)評(píng)估規(guī)劃”,對(duì)金融體系進(jìn)行監(jiān)測(cè)和全面評(píng)估,收集原始數(shù)據(jù)并建立連續(xù)的數(shù)據(jù)系統(tǒng),充分利用現(xiàn)代定量分析工具,實(shí)現(xiàn)原始數(shù)據(jù)和加工信息的全行業(yè)適度共享。此外,還應(yīng)積極發(fā)展雙邊和多邊的監(jiān)管合作機(jī)制,包括定期磋商會(huì)議、信息交換和人員交流與培訓(xùn)等。

(三)夯實(shí)三個(gè)基礎(chǔ)支持:金融穩(wěn)定委員會(huì)、消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)與創(chuàng)新推進(jìn)委員會(huì)

1.成立獨(dú)立監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融穩(wěn)定委員會(huì)。金融綜合化經(jīng)營(yíng)目前已客觀(guān)存在,而且也是對(duì)內(nèi)外需求的真實(shí)反映。當(dāng)前中國(guó)還沒(méi)有實(shí)施顯性的存款保險(xiǎn)制度,也可將存款保險(xiǎn)的這一角色交付金融穩(wěn)定委員會(huì),以完善對(duì)金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)和約束。更為重要的是要持續(xù)加強(qiáng)宏觀(guān)審慎監(jiān)管,關(guān)注整個(gè)金融體系的健康狀況和穩(wěn)定性,采用自上而下的方法把整個(gè)金融體系當(dāng)作一個(gè)投資組合進(jìn)行管理,注重對(duì)整體全部風(fēng)險(xiǎn)的控制。[8]

2.要成立消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)。針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)主義進(jìn)行合規(guī)監(jiān)管、對(duì)金融市場(chǎng)的失靈現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)控,以防止欺詐行為的發(fā)生,保障中小消費(fèi)者的合法利益。目前中國(guó)的證券投資者保護(hù)基金和保險(xiǎn)保障基金已相繼建立,存款保險(xiǎn)制度也在加快建設(shè)的過(guò)程中。但現(xiàn)實(shí)來(lái)看,每年的“3.15”投訴中,金融機(jī)構(gòu)的霸王條款都是公眾的焦點(diǎn);證券市場(chǎng)由于建立時(shí)間短、法制建設(shè)和信用建設(shè)不完善,股價(jià)操縱和“老鼠倉(cāng)”等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生;部分存款機(jī)構(gòu)存在軟約束和在利己動(dòng)機(jī)的推動(dòng)下盡其所能地不顧風(fēng)險(xiǎn)盲目追求資產(chǎn)擴(kuò)張等現(xiàn)象。因此,應(yīng)加快對(duì)消費(fèi)者保護(hù)的立法工作并強(qiáng)化執(zhí)法。

3.成立金融創(chuàng)新推進(jìn)委員會(huì)。近幾年來(lái),全球金融體系有著非常明顯的同質(zhì)化傾向。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,大多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況良好,從單個(gè)金融單位來(lái)看,這時(shí)候擴(kuò)大信貸規(guī)模是理性和審慎的,但如果所有金融機(jī)構(gòu)都擴(kuò)大信貸規(guī)模,信貸總量的快速擴(kuò)張就在所難免,資產(chǎn)泡沫就會(huì)積聚。簡(jiǎn)而言之,個(gè)體的理性不一定帶來(lái)集體的理性,單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)行不一定能帶來(lái)宏觀(guān)金融體系的穩(wěn)定。因此,監(jiān)管者應(yīng)推動(dòng)和鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)實(shí)行差別化戰(zhàn)略,促進(jìn)其對(duì)金融創(chuàng)新和宏觀(guān)調(diào)控政策的持續(xù)關(guān)注和研究。

(四)強(qiáng)化四個(gè)機(jī)制推進(jìn):金融創(chuàng)新、市場(chǎng)約束、激勵(lì)相容和合作協(xié)調(diào)

1.強(qiáng)化金融創(chuàng)新機(jī)制。中國(guó)應(yīng)當(dāng)切實(shí)強(qiáng)化對(duì)金融創(chuàng)新的聯(lián)合監(jiān)管和有效監(jiān)管,包括對(duì)機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)的約束和對(duì)投資者的教育引導(dǎo),要保證金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新時(shí)足夠了解風(fēng)險(xiǎn)、了解市場(chǎng)、了解客戶(hù),避免利益驅(qū)動(dòng)下的盲目創(chuàng)新。2009年的天量信貸已然使中國(guó)銀行業(yè)陷入資本補(bǔ)充渠道不暢的尷尬處境,這也凸顯出創(chuàng)新能力不足的缺陷。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式的根本轉(zhuǎn)變,從高資本消耗型業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的外延式增長(zhǎng)模式向內(nèi)涵式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變,就必須要強(qiáng)化和促進(jìn)金融創(chuàng)新。

2.強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制。市場(chǎng)紀(jì)律是一種市場(chǎng)影響機(jī)制,這種機(jī)制不僅把監(jiān)督和約束的任務(wù)授權(quán)給國(guó)內(nèi)和國(guó)際的監(jiān)管機(jī)構(gòu),同時(shí)也授權(quán)給市場(chǎng)參與者。市場(chǎng)參與者可通過(guò)其市場(chǎng)行為對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和影響,這一過(guò)程也會(huì)同時(shí)影響銀行未來(lái)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。在中國(guó)當(dāng)前金融綜合化經(jīng)營(yíng)中,對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)不宜放松風(fēng)險(xiǎn)控制和杠桿率約束;對(duì)衍生產(chǎn)品應(yīng)堅(jiān)持“穿透性”原則,務(wù)必強(qiáng)調(diào)資本約束,限制衍生產(chǎn)品的杠桿率并納入資本充足率監(jiān)管,以防止道德風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)的發(fā)展應(yīng)始終圍繞服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并保持相對(duì)穩(wěn)健的杠桿水平。

3.強(qiáng)化激勵(lì)相容機(jī)制。對(duì)于高管的激勵(lì)相容主要體現(xiàn)在科學(xué)合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制上。要大力完善金融機(jī)構(gòu)的公司治理;完善以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率為核心的高管績(jī)效考核體系;重視中期風(fēng)險(xiǎn)在薪酬中的重要作用;重視薪酬的分期調(diào)整及其與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系;重視與薪酬管理有關(guān)的信息披露。當(dāng)前,我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為尚缺乏透明度,尚未形成有效監(jiān)督檢查及其績(jī)效考核的體系。衡量監(jiān)管績(jī)效的重要信息,如監(jiān)管成本、金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)及對(duì)有問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的處理方案都未能向社會(huì)定期公開(kāi)。綜合金字塔式監(jiān)管當(dāng)局內(nèi)部多層中的激勵(lì)沖突和公司治理不健全的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的激勵(lì)沖突,以及監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)之間可能共謀的情況,金融監(jiān)管中的激勵(lì)缺失問(wèn)題可能更加嚴(yán)重。金融監(jiān)管的高成本和社會(huì)福利損失可能是一個(gè)必然的結(jié)果。因此,監(jiān)管激勵(lì)約束的調(diào)整目標(biāo)是要形成社會(huì)公眾與監(jiān)管當(dāng)局、監(jiān)管當(dāng)局與金融機(jī)構(gòu)之間的激勵(lì)相容,通過(guò)金融監(jiān)管的透明度建設(shè)、最優(yōu)契約設(shè)計(jì)和制度安排以降低監(jiān)管成本,維護(hù)金融體系穩(wěn)定和增進(jìn)社會(huì)福利。

4.強(qiáng)調(diào)合作協(xié)調(diào)機(jī)制,不僅是金融跨部門(mén)監(jiān)管的合作協(xié)調(diào),還強(qiáng)調(diào)的是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與宏觀(guān)調(diào)控部門(mén)之間的合作協(xié)調(diào)。在金融創(chuàng)新日益復(fù)雜的今天,傳統(tǒng)金融市場(chǎng)之間的界限日趨模糊,跨部門(mén)監(jiān)管的合作協(xié)調(diào)日益重要。在當(dāng)前“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的背景下,更應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間已建立的高層定期會(huì)晤制度,就一些重大問(wèn)題進(jìn)行磋商;對(duì)業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域和從事混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股集團(tuán),實(shí)施聯(lián)合監(jiān)管,建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交流和共享機(jī)制。此外,在金融全球化條件下,為了有效監(jiān)管本國(guó)商業(yè)銀行的境外業(yè)務(wù)以及外國(guó)銀行本國(guó)業(yè)務(wù),還應(yīng)強(qiáng)化多頭協(xié)調(diào)機(jī)制的跨國(guó)合作,就監(jiān)管的目標(biāo)、原則、標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、方法以及實(shí)際監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行協(xié)商和定期交流。金融監(jiān)管與宏觀(guān)調(diào)控作為協(xié)調(diào)整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,維持金融穩(wěn)定和安全的兩個(gè)重要手段,其合作協(xié)調(diào)將有利于避免危機(jī)的出現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)及早走出低谷。無(wú)論是沿襲分業(yè)、多重監(jiān)管模式的美國(guó),還是早在十年前就開(kāi)始實(shí)行完全混業(yè)監(jiān)管模式的英國(guó),在這一問(wèn)題上都是不成功的,而中國(guó)由于具有自身獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì),在此次危機(jī)發(fā)生和處理過(guò)程中也被證明是有一定效果的。目前需要做的是,在未來(lái)的實(shí)際操作中揚(yáng)長(zhǎng)避短,更好地發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)。

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Study on the Principle Innovation and Policy Adjustment of Financial Regulation in China in Post-crisis era

Wu Zhimin1 Gao Yu2

第4篇：金融監(jiān)管政策范文

二十年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)和基本格局發(fā)生了跨躍性的變化，經(jīng)濟(jì)一體化、自由化、市場(chǎng)化和更加開(kāi)放是這個(gè)時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)的主流特點(diǎn)；鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、消除壁壘、放松管制以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)是這個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)；前沿的在各生產(chǎn)領(lǐng)域的運(yùn)用和嫁接，革命性地改變了世界的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵，同時(shí)加速催化了一體化和自由化的進(jìn)程。在世界經(jīng)濟(jì)的這種背景下，對(duì)金融組織框架，金融制度安排、金融風(fēng)險(xiǎn)特征、金融對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的和作用都產(chǎn)生了巨大沖擊或變化。為了適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)變化的特點(diǎn)和走向，西方一些高度市場(chǎng)化國(guó)家從維護(hù)具有本國(guó)特點(diǎn)的金融體系安全和促進(jìn)金融發(fā)展進(jìn)行了不同層次的金融制度變遷和體制改革，同時(shí)，為防范和抑制金融風(fēng)險(xiǎn)，為金融改革和創(chuàng)新創(chuàng)造了一些基礎(chǔ)性的條件。深入分析和西方一些國(guó)家將“兩項(xiàng)職能”從中央銀行分離出去的所具有的特定環(huán)境和內(nèi)部條件，可進(jìn)一步豐富和明晰我國(guó)中央銀行職能定位的思路。

（一）金融全球化、自由化對(duì)中央銀行“兩項(xiàng)職能”分離的影響

八十年代的金融自由化和金融創(chuàng)新浪潮，在西方國(guó)家此起彼伏，西方各國(guó)金融機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，金融工具金融交易手段不斷創(chuàng)新，金融品種交叉運(yùn)用。銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位受到動(dòng)搖，具有一定風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù)品種，如信用證、金融期貨期權(quán)交易、信托、融資、擔(dān)保見(jiàn)證、債券回購(gòu)等品種和投資銀行、金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)等業(yè)務(wù)不斷衍生。由于金融環(huán)境變化后金融體制改革的制度安排相對(duì)滯后，致使在九十年代末期一些國(guó)家發(fā)生了不同程度的金融危機(jī)。縱觀(guān)這一階段西方國(guó)家金融特點(diǎn)是：①政府的放松管制使許多實(shí)行銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家紛紛擺脫政府的管制和的限制，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)；②將金融監(jiān)管職能從中央銀行分離出去，如英國(guó)政府在巴林銀行倒閉事件發(fā)生以后，為迎接金融全球化和自由化挑戰(zhàn)，1997年英國(guó)工黨上臺(tái)后專(zhuān)門(mén)成立了金融監(jiān)管服務(wù)局，英格蘭銀行審慎監(jiān)管銀行業(yè)的職責(zé)被剝離，同時(shí)期還有如日本、韓國(guó)等；③主要導(dǎo)致危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)發(fā)生變化，由于新的創(chuàng)新品種和工具運(yùn)用帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)所造成的危害遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善的金融微觀(guān)基礎(chǔ)是分離中央銀行“兩項(xiàng)職能”的重要條件

從國(guó)外的實(shí)踐看，主要表現(xiàn)在金融業(yè)運(yùn)行機(jī)制良好、利益約束較強(qiáng)、一般都建立了法人治理結(jié)構(gòu)。這些國(guó)家金融市場(chǎng)的成熟度較高，市場(chǎng)調(diào)節(jié)較為靈敏。在這樣的金融微觀(guān)運(yùn)行機(jī)制和金融市場(chǎng)基礎(chǔ)的前提下，中央銀行貫徹實(shí)施貨幣政策主要通過(guò)市場(chǎng)信號(hào)的調(diào)節(jié)和引導(dǎo)，中央銀行把貨幣政策和金融監(jiān)管密切聯(lián)系的政策意圖和調(diào)控重點(diǎn)可以通過(guò)協(xié)商機(jī)制取得共識(shí)，中央銀行就可以把主要精力放在制訂和實(shí)施貨幣政策上，而金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在為中央銀行提供服務(wù)的同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管。

（三）發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策調(diào)控層次和的變化有利于“兩項(xiàng)職能”的分離

發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策體系的變化，九十年代以來(lái)產(chǎn)生新的特征，貨幣政策的終極目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作手段都隨著金融管制的放松、金融全球化的發(fā)展而變化。從一定的意義上說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始擺脫傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單運(yùn)用貨幣政策工具正向直接地調(diào)控宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的觀(guān)念，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)使貨幣政策更多地表現(xiàn)為傳導(dǎo)政府或貨幣當(dāng)局信息的途徑、對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和信心的調(diào)節(jié)，這種調(diào)節(jié)不僅使貨幣政策注入新的調(diào)節(jié)內(nèi)容，而且是更高層面上的調(diào)節(jié)。

（四）雄厚的財(cái)政基礎(chǔ)和存款保證制度為“兩項(xiàng)職能”分離后出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)提供重要的保障

西方大部分國(guó)家具有由財(cái)政資金化解金融危機(jī)的實(shí)力，而且大多國(guó)家建立了存款保險(xiǎn)體系，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立于中央銀行成為可能。西方主要國(guó)家?guī)缀醵冀⒘舜婵畋ｋU(xiǎn)制度，只是在具體的組織形式上有所不同，有的是建立基金，有的是建立獨(dú)立的公司。以歐盟為例，歐盟在1994年通過(guò)《存款保險(xiǎn)計(jì)劃指導(dǎo)原則》，要求所有歐盟國(guó)家在1995年7月之前建立存款保險(xiǎn)計(jì)劃，并就保險(xiǎn)金額、范圍等都作了具體的規(guī)定。在處理金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的金融危機(jī)方面，主要由存款保險(xiǎn)公司和政府等幾家聯(lián)合拯救，中央銀行基本上不對(duì)出現(xiàn)危機(jī)的金融單獨(dú)承擔(dān)救的資金支持。如：在1995年Goodhard和Schoon maker在研究中發(fā)現(xiàn)，在所有國(guó)家的104起銀行業(yè)危機(jī)安全中，銀行真正陷入流動(dòng)性困難的案例有三分之一，其他案例中的銀行都是通過(guò)中央銀行、商業(yè)銀行、存款保險(xiǎn)計(jì)劃以及政府聯(lián)合提供的資金得到挽救，只有2起是中央銀行單獨(dú)拯救困難銀行。

五、我國(guó)中央銀行“兩項(xiàng)職能”的結(jié)合；經(jīng)濟(jì)特征、金融生態(tài)環(huán)境、微觀(guān)基礎(chǔ)和貨幣政策的特殊性所決定

一國(guó)央行建立何種有效的銀行業(yè)監(jiān)管體系，不能簡(jiǎn)單的追求某一模式或體系框架，它與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)、階段性經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和任務(wù)、金融環(huán)境、銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)體制和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、金融微觀(guān)基礎(chǔ)的成熟度，貨幣政策的任務(wù)和傳導(dǎo)特殊性是密不可分的。從監(jiān)管來(lái)看，一個(gè)重要的目標(biāo)是保證有效地實(shí)施貨幣政策，如果在對(duì)監(jiān)管體制設(shè)計(jì)的因素和條件不具備的情況下去追求某一體制模式，不僅降低了監(jiān)管的效率和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力以及浪費(fèi)了監(jiān)管的資源，而且影響了貨幣政策的調(diào)節(jié)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)能力和貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（一）我國(guó)貨幣政策的特殊內(nèi)涵和主要任務(wù)

從九十年代以后，我國(guó)貨幣政策的內(nèi)涵和任務(wù)受經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)的變化影響很大，貨幣政策在適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的變化為保持幣值穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、化解金融風(fēng)險(xiǎn)等目標(biāo)中不斷進(jìn)行調(diào)整，在多個(gè)取向的約束中尋求平衡，這就是我國(guó)貨幣政策變化最主要的特點(diǎn)。現(xiàn)階段的貨幣政策著力點(diǎn)又更多地放在金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，在今后的一段時(shí)期，其內(nèi)涵依然是“三防一保”，即防止通貨緊縮和膨脹，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大有效需求，保證支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其主要任務(wù)：一是通過(guò)貨幣政策工具運(yùn)用和信貸政策的引導(dǎo)，優(yōu)先按照產(chǎn)業(yè)政策的指向使銀行資金的流向引進(jìn)重點(diǎn)扶持和優(yōu)先發(fā)展“瓶頸”產(chǎn)業(yè)，以調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提升產(chǎn)業(yè)質(zhì)量。二是協(xié)調(diào)其它經(jīng)濟(jì)杠桿，綜合運(yùn)用利率等杠桿，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，支持國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的主體。三是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，促使投資和消費(fèi)的增長(zhǎng)，以拉動(dòng)有效需求。四是貨幣政策與財(cái)政政策組合實(shí)施以刺激需求，由于中央財(cái)政的債務(wù)依存度已達(dá)到四分之三，實(shí)際上財(cái)政增加投資的國(guó)債資金是銀行資金的轉(zhuǎn)移。五是增加貨幣供給，救助高風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，化解支付風(fēng)險(xiǎn)。上述多重目標(biāo)、多重任務(wù)組合的貨幣政策在西方高度市場(chǎng)化的國(guó)家是罕見(jiàn)的，同時(shí)也印證了中央銀行內(nèi)在“兩項(xiàng)職能”的相關(guān)性和在一個(gè)主體內(nèi)實(shí)施的必要性。

（二）貨幣政策工具非完全市場(chǎng)化運(yùn)作和調(diào)控層次

現(xiàn)階段我國(guó)中央銀行承擔(dān)的任務(wù)特點(diǎn)使其在選擇貨幣政策工具和市場(chǎng)化運(yùn)作沒(méi)有更大的空間，其主要工具有信貸政策、信貸指導(dǎo)計(jì)劃、存款準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、中央銀行貸款、政策性貸款、利率等，這些政策工具的運(yùn)用不僅說(shuō)明我國(guó)目前的市場(chǎng)化程度不高，調(diào)控工具與工業(yè)化國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期有很大的相似性，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中央銀行有較大的依賴(lài)性，同時(shí)也說(shuō)明目前貨幣政策的特點(diǎn)是調(diào)控范圍廣、工具運(yùn)用直接、調(diào)控層次低。與發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策主要通過(guò)政策工具調(diào)控市場(chǎng)，傳遞當(dāng)局的信號(hào)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期等進(jìn)行比較，中央銀行承擔(dān)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)和責(zé)任的相關(guān)性更強(qiáng)。

（三）我國(guó)目前制訂和實(shí)施貨幣政策的過(guò)程很大的程度上也是監(jiān)管的過(guò)程，而金融監(jiān)管過(guò)程也是影響貨幣政策的重要因素

從現(xiàn)階段我國(guó)銀行業(yè)的資金環(huán)境分析，總體上建設(shè)資金短缺，貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)發(fā)展變量的正相關(guān)性強(qiáng)；資本市場(chǎng)籌資功能對(duì)大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)受到限制，間接融資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中占主導(dǎo)地位；銀行業(yè)的突出風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)是不良資產(chǎn)占比居高不下，盤(pán)活不良資產(chǎn)主要還需依靠金融手段，這些因素都直接影響到貨幣供應(yīng)量。而我國(guó)目前的貨幣政策體系則仍然是以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的，在金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、市場(chǎng)信號(hào)難以發(fā)揮作用的情況下，保持合理的貨幣供應(yīng)量往往通過(guò)監(jiān)管的手段實(shí)現(xiàn)的。如為處置金融風(fēng)險(xiǎn)、保持整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，中央銀行通過(guò)大量再貸款，撤消、重組、關(guān)閉、破產(chǎn)了一批如城市商業(yè)銀行。信托公司、租賃公司、城鄉(xiāng)信用社、合作基金會(huì)等中小金融機(jī)構(gòu)。因此，我國(guó)的金融監(jiān)管活動(dòng)對(duì)貨幣政策影響更大、更直接。如果分離了中央銀行的監(jiān)管職能，不僅難以避免有關(guān)金融活動(dòng)對(duì)貨幣政策的實(shí)施造成不良影響，而且直接降低了運(yùn)用貨幣政策工具來(lái)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。

（四）現(xiàn)階段我國(guó)貨幣政策體系構(gòu)造基本與銀行業(yè)體質(zhì)格局相銜接

我國(guó)銀行業(yè)以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，處于銀行業(yè)壟斷地位，國(guó)有銀行占有了銀行體系三分之二的信貸資產(chǎn)。在國(guó)有商業(yè)銀行未市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)之前，承擔(dān)了相當(dāng)部分的國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控的任務(wù)；我國(guó)的政策性銀行受?chē)?guó)家保護(hù)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主要依賴(lài)于中央銀行的貨幣供給；信用社雖是合作組織，但其資產(chǎn)的配置方向和資金供給受中央銀行一定程度的調(diào)控；其他類(lèi)的銀行機(jī)構(gòu)占的比重不大。目前的銀行業(yè)體制格局說(shuō)明我國(guó)目前雖然正進(jìn)行著體制轉(zhuǎn)軌，但微觀(guān)基礎(chǔ)和金融市場(chǎng)都還沒(méi)有解決，金融機(jī)構(gòu)特別是作為貨幣政策傳導(dǎo)主體的國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制不健全，缺乏有效的利益約束，金融市場(chǎng)不成熟，市場(chǎng)信號(hào)對(duì)金融活動(dòng)和宏觀(guān)的不明顯。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中央銀行還肩負(fù)著推動(dòng)整個(gè)金融體制改革的任務(wù)，中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)的監(jiān)管，以及整個(gè)金融體制的改革，在相當(dāng)一段時(shí)期緊密聯(lián)系，貨幣政策體系的構(gòu)造是同金融業(yè)特別是銀行業(yè)、金融市場(chǎng)的培育一起變化的。很難想象中央銀行在目前的條件下可以不考慮金融監(jiān)管、金融體制改革的具體實(shí)踐而制定和實(shí)施貨幣政策。

（五）金融體系安全與貨幣政策特有的作用

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際上的金融動(dòng)蕩或金融危機(jī)有五類(lèi)，即貨幣危機(jī)、國(guó)際債務(wù)危機(jī)、國(guó)內(nèi)支付危機(jī)、股票市場(chǎng)危機(jī)以及資本外逃危機(jī)。由于我國(guó)實(shí)行的利率基本上還處于管制，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)品種操作在銀行業(yè)處于主導(dǎo)地位；金融市場(chǎng)總體上還沒(méi)有開(kāi)放，金融新產(chǎn)品和金融衍生工具運(yùn)用的數(shù)量和力度均受到各種邊界條件的約束，因此，中國(guó)現(xiàn)階段一般情況下不會(huì)出現(xiàn)上述五種金融動(dòng)蕩或危機(jī)中的貨幣危機(jī)、國(guó)際債務(wù)危機(jī)、資本外逃危機(jī)，而支付危機(jī)和股票市場(chǎng)危機(jī)以及相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)是威脅中國(guó)今后金融安全最主要的風(fēng)險(xiǎn)因素。由于銀行業(yè)間接融資量大，中國(guó)股市的流通市值遠(yuǎn)不能與金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總量相比，而且直接融資的資本風(fēng)險(xiǎn)由微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體吸納一部分，所以中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素要比支付風(fēng)險(xiǎn)因素小得多。實(shí)際上中國(guó)目前所蘊(yùn)含的支付性風(fēng)險(xiǎn)程度大大超過(guò)一般國(guó)際通行的支付風(fēng)險(xiǎn)度量標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)銀行業(yè)以大量的不良資產(chǎn)為代價(jià)，解決了城市三分之二人口就業(yè)的國(guó)有占有了全四分之三的信貸資源，實(shí)質(zhì)上是銀行的不良資產(chǎn)，由其它產(chǎn)業(yè)或企業(yè)轉(zhuǎn)移形成，但對(duì)金融業(yè)本身來(lái)說(shuō)，這就是中國(guó)金融業(yè)安全體系中威脅最大也就是最集中的板塊。即所以中國(guó)潛在支付風(fēng)險(xiǎn)因素沒(méi)有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的支付風(fēng)險(xiǎn)，其最主要的幾個(gè)變數(shù)是：①資本項(xiàng)目實(shí)行管制以抵御外國(guó)資本的沖擊；②也是最重要的條件即中央銀行的貨幣供給和銀行的流動(dòng)性保持一個(gè)相對(duì)均衡狀態(tài)，即使出現(xiàn)較大比例的壞賬、較大數(shù)額的虧損，中國(guó)銀行業(yè)也能在相當(dāng)一段時(shí)期保持正常運(yùn)營(yíng)局面。中央銀行的主權(quán)信用手段給銀行提供便利支持，雖然這種手段不能從根本上解決中國(guó)金融的內(nèi)在脆弱性，但如果把這唯一的化解風(fēng)險(xiǎn)支撐手段與其風(fēng)險(xiǎn)管理職能相分離，即便沒(méi)有切斷貨幣供給渠道，但由于“分離”有修于兩者關(guān)聯(lián)的運(yùn)作機(jī)理，導(dǎo)致不僅不能使中央銀行通過(guò)對(duì)銀行流動(dòng)性供給創(chuàng)造利潤(rùn)以逐步消蝕潛在的風(fēng)險(xiǎn)性，而且把有可能在遠(yuǎn)期發(fā)生或局部性支付風(fēng)險(xiǎn)釀成即期或大面積支付風(fēng)險(xiǎn)。

（六）中國(guó)處置銀行支付風(fēng)險(xiǎn)主體缺位現(xiàn)實(shí)與中央銀行實(shí)施監(jiān)管的必要性

已分離中央銀行“兩項(xiàng)職能”的發(fā)達(dá)或化國(guó)家還存在著一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)保障制度，就是這些國(guó)家都建立了不同形式的存款保險(xiǎn)體系。這是保障本國(guó)金融體系安全的一個(gè)根本條件。該組織具有兩大主要功能：一是對(duì)銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)提供救助，以保護(hù)存款人的利益；二是正因?yàn)樗鼈優(yōu)殂y行提供救助，所以必須有權(quán)對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管。而我國(guó)目前金融改革尚未進(jìn)入到建立存款保險(xiǎn)體系的進(jìn)程中，社會(huì)保障體系也不具備建立存款保險(xiǎn)的基本條件。因此，本應(yīng)由存款保險(xiǎn)體系對(duì)存款人承保的功能轉(zhuǎn)嫁到中央銀行身上。從我國(guó)中央銀行變相代行外國(guó)存款保險(xiǎn)公司的職能來(lái)說(shuō)，也應(yīng)當(dāng)對(duì)支付風(fēng)險(xiǎn)提供救助的對(duì)象實(shí)施監(jiān)管。否則不僅在邏輯上和運(yùn)行機(jī)理上存在非對(duì)稱(chēng)性的矛盾，而且因此對(duì)中央銀行貨幣供給的擴(kuò)張和回償將產(chǎn)生巨大的沖擊。這說(shuō)明我國(guó)中央銀行“兩項(xiàng)職能”分開(kāi)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比缺乏重要的基礎(chǔ)性條件。

國(guó)家財(cái)政資金是中央銀行“兩項(xiàng)職能”分離的西方發(fā)達(dá)國(guó)家救助銀行支付風(fēng)險(xiǎn)的又一主渠道。從本質(zhì)上說(shuō)，銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行的支付性風(fēng)險(xiǎn)提供政府救助是重要的財(cái)政職能，而不是中央銀行的職能。而我國(guó)目前把履行這種財(cái)政職能所需的資金轉(zhuǎn)嫁到中央銀行，這就需要中央銀行強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行的金融監(jiān)管。我國(guó)近年來(lái)實(shí)施積極的財(cái)政政策，是通過(guò)增發(fā)國(guó)債，加大投資以刺激有效需求的資金絕大部分是以銀行資金的直接或間接替代為代價(jià)的。由于國(guó)家財(cái)政能力較低，財(cái)政對(duì)債務(wù)的依存度高，加大發(fā)行國(guó)債的空間有限，財(cái)政預(yù)算安排結(jié)構(gòu)再生能力差，再加上企業(yè)債轉(zhuǎn)股形成的國(guó)家債務(wù)、地方政府越權(quán)擔(dān)保和借貸的債務(wù)，未納入預(yù)算的國(guó)家政策性指令性貸款都形成了我國(guó)財(cái)政的“或有債務(wù)”，而這些“或有債務(wù)”對(duì)財(cái)政安全具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)財(cái)政主要任務(wù)是化解自身潛在的風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)能力顧及銀行的風(fēng)險(xiǎn)，這又給我國(guó)中央銀行的貨幣供給增加沉重的負(fù)荷，這證明，我國(guó)財(cái)政能力不斷弱化是制約分離中央銀行監(jiān)管職能的重要因素，也證明了我國(guó)和部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行職能分離缺少重要環(huán)境基礎(chǔ)和分離條件。

六、中央銀行“兩項(xiàng)職能”：內(nèi)在聯(lián)動(dòng)運(yùn)作機(jī)理和金融效率考察

第5篇：金融監(jiān)管政策范文

當(dāng)前日益嚴(yán)重的環(huán)境污染和逐漸變暖的全球氣候，我國(guó)目前面臨著挑戰(zhàn)是如何將環(huán)境進(jìn)行保護(hù)，如何將可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行實(shí)現(xiàn)。建設(shè)生態(tài)文明在黨的十七大報(bào)告當(dāng)中被強(qiáng)調(diào)出來(lái)，生態(tài)文明建設(shè)在十報(bào)告當(dāng)中更成為重中之重，提出了低碳發(fā)展循環(huán)發(fā)展、綠色發(fā)展和建設(shè)美麗中國(guó)的理念，生態(tài)文明建設(shè)在我國(guó)具有重要的戰(zhàn)略地位。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心發(fā)展是金融的發(fā)展，在深入推進(jìn)和全面實(shí)施生態(tài)文明建設(shè)之中，金融行業(yè)的創(chuàng)新速度也需要進(jìn)行提升，這樣才可以實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明和金融發(fā)展的有機(jī)結(jié)合。在當(dāng)前新形勢(shì)下的客觀(guān)要求是綠色金融。綠色金融的重要作用不言而喻，而我國(guó)相對(duì)落后的綠色金融科研和實(shí)踐，不利于新形勢(shì)下的金融行業(yè)發(fā)展，該行業(yè)急需深入和提高綠色金融研究和實(shí)踐能力。

二、我國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

最近幾年，綠色金融的理念在我國(guó)正在進(jìn)行推廣和實(shí)施。我國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)、地方政府和有關(guān)部門(mén)都先后制定了與綠色金融有關(guān)的文件和法律。但概括的來(lái)看，還有許多問(wèn)題存在于我國(guó)綠色金融發(fā)展之中。

（一）綠色金融發(fā)展力度低

當(dāng)前我國(guó)綠色金融發(fā)展還處于水平較低的階段之中，對(duì)節(jié)能減排的促進(jìn)和“兩高一資”的限制等短期目標(biāo)是金融主管部門(mén)政策目標(biāo)的集中方向，但是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中也沒(méi)有將綠色金融進(jìn)行全面的實(shí)現(xiàn)，綠色金融相對(duì)應(yīng)的制度也還沒(méi)有完全的構(gòu)建，浮于表面的企業(yè)執(zhí)行環(huán)保政策情況的檢查，導(dǎo)致了相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)約束制度的缺失。與此同時(shí)，綠色金融專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)識(shí)別能力和綠色金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)于缺少，阻礙了我國(guó)綠色金融的發(fā)展。

（二）不暢通的綠色金融信息溝通機(jī)制

綠色信貸業(yè)務(wù)在銀行的開(kāi)展過(guò)程當(dāng)中，暢通的信息溝通機(jī)制是客觀(guān)上的必然要求，這對(duì)于企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有著至關(guān)重要的作用。我國(guó)在2007年文件，在企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)中加入企業(yè)環(huán)保信息是必須的條件。但是，當(dāng)前的現(xiàn)狀是企業(yè)環(huán)保信息還不能夠完全的被央行征信系統(tǒng)所覆蓋，并且企業(yè)想要獲取貸款，環(huán)保信息也是重要的條件之一，這就造成了企業(yè)使用虛假信息和真實(shí)信息的隱瞞現(xiàn)象。在不暢通的信息溝通機(jī)制之下，綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)銀行來(lái)說(shuō)有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)綠色信貸政策的實(shí)行造成了阻礙。

（三）綠色金融法律法規(guī)缺失

目前，我國(guó)先后出臺(tái)了一些關(guān)于綠色金融的相關(guān)文件，但都只是部門(mén)規(guī)章制度方面，執(zhí)行力和約束力較差，綠色金融法律法規(guī)體系還處于殘缺的狀態(tài)，對(duì)綠色金融各方責(zé)任的權(quán)衡、社會(huì)行為的規(guī)范和綠色金融長(zhǎng)期發(fā)展沒(méi)有積極的促進(jìn)作用，甚至對(duì)綠色金融發(fā)展進(jìn)程造成了損害。

（四）不合理的綠色金融市場(chǎng)體系

當(dāng)前，我國(guó)銀行綠色信貸的政策是綠色金融發(fā)展的主要實(shí)踐，然而參與綠色金融發(fā)展比較少的保險(xiǎn)、信托和證券等其他金融機(jī)構(gòu)，給綠色金融發(fā)展造成了影響。其他金融機(jī)構(gòu)在銀行發(fā)展綠色金融過(guò)程當(dāng)中缺少相對(duì)應(yīng)的配合，并且極少數(shù)的社會(huì)公眾參與，對(duì)綠色金融發(fā)展速度造成了進(jìn)一步的打擊。目前還不成熟的相關(guān)環(huán)境準(zhǔn)入機(jī)制和體系，給綠色信托、保險(xiǎn)和證券的實(shí)施帶來(lái)了許多亟待解決的困難，也缺少可以進(jìn)行參照的具體政策。

三、我國(guó)綠色金融發(fā)展的政策建議

（一）構(gòu)建相關(guān)市場(chǎng)體系

綠色中介服務(wù)市場(chǎng)、綠色股票市場(chǎng)、綠色債券市場(chǎng)、綠色基金市場(chǎng)和綠色信貸市場(chǎng)構(gòu)成了我國(guó)綠色金融市場(chǎng)體系。通過(guò)對(duì)我國(guó)當(dāng)前綠色金融市場(chǎng)中存在的問(wèn)題可知：第一，要將綠色金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，尤其是要對(duì)綠色金融市場(chǎng)的衍生品進(jìn)行大力度的實(shí)踐和研究；第二，構(gòu)建和完善綠色中介機(jī)構(gòu)的速度要加快，這樣才可以把更好的服務(wù)帶給綠色金融行業(yè)，從而促使其發(fā)展；第三，要將市場(chǎng)參與的主體范圍進(jìn)行增加，對(duì)保險(xiǎn)、證券、銀行、投資銀行和信托等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行鼓勵(lì)，提高金融機(jī)構(gòu)參與綠色金融業(yè)務(wù)的積極性。

（二）完善信息交流平臺(tái)

要想綠色金融發(fā)展過(guò)程進(jìn)行的順利，就必須要將信息不對(duì)稱(chēng)這一問(wèn)題在實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行減少。將綠色金融信息交流平臺(tái)進(jìn)行改進(jìn)和完善，將金融機(jī)構(gòu)信貸信息、企業(yè)環(huán)境信息、企業(yè)借貸后的行為信息和政府環(huán)境保護(hù)政策及相關(guān)法規(guī)增加到信息交流平臺(tái)之中，通過(guò)對(duì)該信息交流平臺(tái)的使用，來(lái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的投資融資行為進(jìn)行決策，為綠色金融健康、安全的發(fā)展提供了信息平臺(tái)的保障。

（三）完善相關(guān)法律法規(guī)

由于社會(huì)公眾和環(huán)保問(wèn)題相關(guān)，能源環(huán)保等部門(mén)和環(huán)境管理相關(guān)，要達(dá)到綠色金融發(fā)展的積極促進(jìn)作用，就要將環(huán)境的責(zé)任進(jìn)行有效的落實(shí)，環(huán)境法制的建設(shè)要進(jìn)行加強(qiáng)，相關(guān)環(huán)境法律的制定要在國(guó)家法律層面上進(jìn)行，環(huán)境保護(hù)責(zé)任必須由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行落實(shí)。通過(guò)口頭詢(xún)問(wèn)、實(shí)地考察和披露信息等方式，?ο執(zhí)?企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控。對(duì)于環(huán)境違法企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要加大處罰的力度并限時(shí)進(jìn)行改進(jìn)。

第6篇：金融監(jiān)管政策范文

【論文關(guān)鍵詞】國(guó)際旅游島；離岸金融業(yè)務(wù)；離岸金融模式

一、引言

離岸金融（Offshore Finance）是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無(wú)甚聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。傳統(tǒng)的離岸金融業(yè)務(wù)包括貨幣信貸、投資、結(jié)算、外匯買(mǎi)賣(mài)、黃金買(mǎi)賣(mài)、保險(xiǎn)服務(wù)和證券交易等金融業(yè)務(wù)。伴隨著新一輪全球性經(jīng)濟(jì)衰退，各國(guó)對(duì)游資監(jiān)管力度加大，離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展前景逐漸黯淡，離岸金融業(yè)務(wù)也積極尋求著轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，在此背景之下，海南省發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的相關(guān)研究更顯必要、緊迫。

二、海南省離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀(guān)環(huán)境

（一）天然優(yōu)勢(shì)的地理區(qū)位

海南省位于華南和西南陸地國(guó)土和海洋國(guó)土的結(jié)合部，內(nèi)靠我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的珠江三角洲，外鄰亞太經(jīng)濟(jì)圈中最活躍的東南亞。海南省獨(dú)特的地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)海南省離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展具有重要意義。首先，中國(guó)東盟自貿(mào)區(qū)的建立亟需大量的資金及金融服務(wù)的支持，海南省離岸金融業(yè)務(wù)能有效滿(mǎn)足此類(lèi)需求；其次，毗鄰香港有利于海南省離岸金融業(yè)務(wù)的加快發(fā)展，海南省離岸金融業(yè)務(wù)的興起能有效輔助、鞏固香港確立全球離岸金融中心的地位；最后，海南省與祖國(guó)大陸間的天然屏障可以作為防范省內(nèi)與大陸境內(nèi)金融系統(tǒng)協(xié)同干擾的“防火墻”。

（二）增長(zhǎng)迅速的國(guó)民經(jīng)濟(jì)

海南省2010年國(guó)民經(jīng)濟(jì)總值達(dá)2064.5億元，同比增長(zhǎng)24.8%，增速位居全國(guó)首位，同年地區(qū)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值均達(dá)到歷年來(lái)的最高點(diǎn)，且第三產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)953.67億元，同比增長(zhǎng)27.1%，較2009年同比增速5.27%①。

（三）發(fā)展迅猛的金融行業(yè)

銀行業(yè)快速健康發(fā)展。2010年末，全省銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)本外幣存款余額4217.30億元，比上年末增長(zhǎng)32.8%。金融機(jī)構(gòu)效益顯著提高，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額5470.36億元，比上年增長(zhǎng)32.8%。證券業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，全年通過(guò)發(fā)行、配售股票共籌集資金122.14億元，比上年增長(zhǎng)8.16倍。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，全年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保金額21727.19億元，比上年增長(zhǎng)23.9%。實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入47.95億元，增長(zhǎng)45.0%。

（四）持續(xù)加快國(guó)際化進(jìn)程

隨著海南省國(guó)際旅游島建設(shè)進(jìn)程的不斷深入，海南省抓住與國(guó)際市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、法人等接觸的契機(jī)，推動(dòng)海南省產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。一方面，海南省不斷強(qiáng)化自身在中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)的核心地位，加強(qiáng)與東盟國(guó)家在旅游、交通、商貿(mào)等方面的互惠合作，另一方面，海南省尋求與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家在旅游、金融、環(huán)保等領(lǐng)域的交流。

三、海南省離岸金融的模式選擇

通過(guò)對(duì)現(xiàn)有國(guó)際離岸金融市場(chǎng)模式特征及要素需求的考量，不難發(fā)現(xiàn)海南省省域內(nèi)要素不滿(mǎn)足內(nèi)外一體型關(guān)于區(qū)域建設(shè)環(huán)境的需求。而避稅港型模式本身即為了讓離岸公司機(jī)構(gòu)規(guī)避母國(guó)關(guān)于稅收等非運(yùn)營(yíng)支出而誕生的一種形式，且隨著近年來(lái)全球性受游資沖擊而導(dǎo)致的全球、區(qū)域性金融危機(jī)頻發(fā)，黑市洗錢(qián)現(xiàn)象不絕，現(xiàn)階段相關(guān)國(guó)際組織、合作國(guó)聯(lián)盟加強(qiáng)對(duì)此類(lèi)模式地區(qū)的監(jiān)管，從而使得一些區(qū)域離岸市場(chǎng)“形同虛設(shè)”，不僅如此，海南省較其他避稅港型地區(qū)并不具有明顯橫向競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此本文認(rèn)為海南省不適宜避稅港型模式。

剔除了以上兩模式后，本文側(cè)重與海南省選擇以?xún)?nèi)外分離型為基礎(chǔ)的適用性模式。首先就內(nèi)外分離型模式而言，海南省現(xiàn)階段國(guó)際旅游島建設(shè)亟需相應(yīng)配套資金的支持，據(jù)中國(guó)發(fā)展改革委員會(huì)相關(guān)專(zhuān)家的測(cè)定，海南省國(guó)際旅游島至少需要15萬(wàn)億元資金的注入建設(shè)，而相對(duì)于海南省入不敷出的財(cái)政資金而言，數(shù)目之龐大猶若星河，因此本文認(rèn)為海南省應(yīng)采用單向滲透型的離岸金融市場(chǎng)模式（OUT IN），即允許離岸市場(chǎng)內(nèi)資金有限滲透到在岸市場(chǎng)的模式。但受限于現(xiàn)階段海南省金融軟硬件實(shí)力，初期階段仍以?xún)?nèi)外分離型模式，待業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模檔次，再權(quán)衡利弊適當(dāng)沖破“屏障”，施行有限滲透的策略。

四、海南省離岸金融市場(chǎng)發(fā)展目定位

（一）助力海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)為核心

必須遵循關(guān)于“十二五”時(shí)期的規(guī)劃路線(xiàn)，從而進(jìn)一步助推海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)升華規(guī)劃中關(guān)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理念，拓展海南省經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可行域，創(chuàng)造海南省與國(guó)際優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)接觸的契機(jī)，爭(zhēng)取將海南省提升為“離岸金融-旅游服務(wù)”復(fù)合型海島特區(qū)。

（二）開(kāi)展以境外人民幣離岸業(yè)務(wù)為內(nèi)容

人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國(guó)際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國(guó)際化，使其成為世界貨幣。

（三）形成“港瓊”離岸金融犄角為目標(biāo)

香港作為全球范圍內(nèi)重要的國(guó)際化金融中心，離岸金融業(yè)務(wù)規(guī)模大、服務(wù)水平高、市場(chǎng)監(jiān)管有效性強(qiáng)。海南省離岸金融業(yè)務(wù)就其本身規(guī)劃而言，具有濃烈的地域性特色，因此可以有效完善犄角內(nèi)“業(yè)務(wù)池”構(gòu)建，且海南省離岸金融的發(fā)展可以有效減緩香港受指向性游資的沖擊，發(fā)揮犄角規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有效規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、海南省離岸金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容框架

（一）海南省離岸金融業(yè)務(wù)品種遴選

1.銀行類(lèi)離岸金融業(yè)務(wù)

一是離岸存款業(yè)務(wù)。可接受開(kāi)立“非居民”的美元、港幣等可自由兌換貨幣的存款賬戶(hù)，亦可接受開(kāi)立人民幣非自由兌換貨幣存款賬戶(hù)。

二是離岸結(jié)算業(yè)務(wù)。海南省可以依托離岸金融機(jī)構(gòu)為平臺(tái)，開(kāi)展一系列如客戶(hù)辦理匯兌、接受和開(kāi)立信用證、提供保函、光票托收、跟單托收等業(yè)務(wù)。

2.證券類(lèi)離岸金融業(yè)務(wù)

海南省證券類(lèi)離岸金融業(yè)務(wù)也應(yīng)選取金融機(jī)構(gòu)債券、利率掉期（SWAP）等為主的相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)性業(yè)務(wù)為主，從而做到降低風(fēng)險(xiǎn)，有限提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

3.保險(xiǎn)類(lèi)離岸金融業(yè)務(wù)

開(kāi)展有利于海南省海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的船舶險(xiǎn)種，根據(jù)海南省特殊海洋、漁業(yè)狀況，推陳出新具有離岸屬性的創(chuàng)新型保險(xiǎn)品種。

（二）海南省離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管體系

1.離岸金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及退出機(jī)制

海南省離岸金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入應(yīng)遵循“機(jī)構(gòu)規(guī)模優(yōu)先、良性?xún)?nèi)控優(yōu)先、業(yè)務(wù)面廣優(yōu)先、效率服務(wù)優(yōu)先”等原則，準(zhǔn)入機(jī)構(gòu)在進(jìn)駐省內(nèi)以前應(yīng)具備外匯匯兌、業(yè)務(wù)辦理、業(yè)務(wù)結(jié)算等基礎(chǔ)性資質(zhì)，并在此基礎(chǔ)上報(bào)備國(guó)務(wù)院、國(guó)家外匯管理局、海南省政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)審批、備案等基本程序。

2.離岸金融業(yè)務(wù)范圍約束性

主要監(jiān)管海南省離岸金融業(yè)務(wù)的五項(xiàng)原則主要：一是審慎性原則，以風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較易控制的業(yè)務(wù)為主；二是可操作性原則，即以簡(jiǎn)單可行出發(fā)，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主；三是靈活性原則，在監(jiān)管下適度放寬業(yè)務(wù)選擇的區(qū)域；四是鎖定交易性原則，通過(guò)賬戶(hù)的分設(shè)和嚴(yán)格管理，確保離岸業(yè)務(wù)的有效監(jiān)控；五是差別監(jiān)管原則，對(duì)外資銀行及中資銀行進(jìn)行區(qū)別性管理。

（三）海南省離岸金融業(yè)務(wù)優(yōu)惠政策

1.稅收優(yōu)惠政策

借鑒國(guó)內(nèi)外離岸金融市場(chǎng)的稅收優(yōu)惠政策，結(jié)合海南省實(shí)際，對(duì)在離岸區(qū)內(nèi)開(kāi)展離岸服務(wù)外資金融機(jī)構(gòu)，可考慮在2020年以前按10%稅率減征所得稅，免征印花稅，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的離岸貸款實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，由金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，報(bào)外匯管理部門(mén)備案，同級(jí)主管?chē)?guó)稅機(jī)關(guān)審批后準(zhǔn)予在所得稅前扣除；對(duì)金融機(jī)構(gòu)高管個(gè)人所得稅按三免兩減半征收。

第7篇：金融監(jiān)管政策范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；雙邊貿(mào)易關(guān)系；辯證法

從歷史的延續(xù)性角度觀(guān)察，美國(guó)目前正在面對(duì)的所謂跌落"財(cái)政懸崖"問(wèn)題的形成，其近年來(lái)所施行的財(cái)政政策與貨幣政策起到了很重要的推動(dòng)作用。對(duì)比最近的一次金融危機(jī)--次貸危機(jī)前，美國(guó)的實(shí)際負(fù)債于2008年底為9.99萬(wàn)億美元，次貸危機(jī)后的美國(guó)實(shí)際負(fù)債11.88萬(wàn)億美元，這一數(shù)字至2010年達(dá)到13.53萬(wàn)億美元，一路攀升至目前已經(jīng)超過(guò)14.29萬(wàn)億美元的債務(wù)上限的狀況。而同樣的，中國(guó)政府所采取的財(cái)政政策和貨幣政策卻使其能夠在世界經(jīng)濟(jì)普遍衰退的情況下保持穩(wěn)定發(fā)展，明顯看到兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效果的不同。

歷史里面給我們很多的教訓(xùn)，因此本文就針對(duì)2008-2010年的中美兩國(guó)政府的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)政策手段進(jìn)行回顧，并詳細(xì)討論其政策對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響。

一、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)美中兩國(guó)的政策手段回顧及評(píng)析

美中兩國(guó)政府面對(duì)金融危機(jī)，同時(shí)拿起了凱恩斯主義干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論武器，通過(guò)引入"看得見(jiàn)的手"打出"救市組合拳"刺激有效需求，以期緩解金融危機(jī)帶來(lái)的沖擊和刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其中，同樣的是全球性金融危機(jī)，不同的是兩國(guó)政策實(shí)施手段，反映了矛盾的普遍性與特殊性的特點(diǎn)，下面就這兩方面詳細(xì)解釋。

1、兩國(guó)施行的財(cái)政政策與貨幣政策回顧

從財(cái)政政策和貨幣政策角度看，兩國(guó)政府都采用了大規(guī)模的寬松型財(cái)政政策和與之相配合的寬松型貨幣政策--布什政府實(shí)行了價(jià)值8500億美元的救市計(jì)劃，并國(guó)有化了一部分金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)財(cái)政手段解決了金融機(jī)構(gòu)的"問(wèn)題資產(chǎn)"，對(duì)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行了直接救助。奧巴馬政府又推出了價(jià)值7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，通過(guò)減稅、增加轉(zhuǎn)移支付和改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的手段改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況。同時(shí)，美國(guó)采寬松的貨幣政策，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率調(diào)至了0-0.25%的水平，再貼現(xiàn)率下調(diào)575個(gè)基點(diǎn)，并向存款準(zhǔn)備金支付利息，創(chuàng)新金融工具實(shí)施緊急性救援，采取非常規(guī)手段為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

中國(guó)也為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)推出了兩年的總計(jì)四萬(wàn)億元人民幣的投資計(jì)劃，以向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善社會(huì)保障體系方向增加投資來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)展。相對(duì)應(yīng)的貨幣政策有自2008年9月起，截止12月22日連續(xù)4次下調(diào)央行存款準(zhǔn)備金率，連續(xù)5次降低存貸款利率，促進(jìn)人民幣信貸投放，以期維持總體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

由此看出，相同的"雙寬松"的政策方向體現(xiàn)了兩國(guó)面對(duì)金融危機(jī)的共同點(diǎn)，然而，兩國(guó)政府在采取的財(cái)政政策和貨幣政策的具體措施上還具有很大的內(nèi)在區(qū)別：美國(guó)的政策以貨幣政策為核心，注重刺激消費(fèi)需求，在奧巴馬政府的7870億美元刺激計(jì)劃中尤為明顯是以減輕個(gè)人所得稅、增加個(gè)人轉(zhuǎn)移支付來(lái)促進(jìn)消費(fèi)；中國(guó)則是以財(cái)政政策為主線(xiàn)，注重刺激投資需求，以四萬(wàn)億的對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的投資鑒證。在向市場(chǎng)注入流動(dòng)性方面，美中兩國(guó)的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作也存在差別，美國(guó)以增加政府財(cái)政赤字，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的方式施行數(shù)量寬松政策；中國(guó)則是以發(fā)行國(guó)債來(lái)控制流動(dòng)性。

2、兩國(guó)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體效果

經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)整和刺激政策之后，美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從金融危機(jī)沖擊中緩解過(guò)來(lái)，美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）在2008年保持了上一年的總量水平（剔除物價(jià)因素后），雖然在2009年小幅回落，但于2010年很快恢復(fù)并較上一年增長(zhǎng)了5385億美元。中國(guó)則將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定在了2008年的9.6%（以2000年不變價(jià)計(jì)算），2009年的9.2%（以2000年不變價(jià)計(jì)算），在2010年更是獲得了10.3%（以2000年不變價(jià)計(jì)算）的增長(zhǎng)幅度，金融危機(jī)帶來(lái)的本次沖擊并沒(méi)有減損較大的經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展。其次，兩國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）在2009年均呈現(xiàn)出受金融危機(jī)沖擊較大，而與2008年持平甚至小幅降低的態(tài)勢(shì)。隨后由于中美兩國(guó)政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，兩國(guó)國(guó)內(nèi)CPI水平也迅速恢復(fù)了金融危機(jī)前的增長(zhǎng)速度。區(qū)別是：中國(guó)（內(nèi)地，不包括港澳臺(tái)）的消費(fèi)者物價(jià)水平的控制較美國(guó)的控制慢，明顯2008年CPI中國(guó)增長(zhǎng)率超過(guò)美國(guó)。

二、金融危機(jī)前后中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的對(duì)立統(tǒng)一

1、從貿(mào)易規(guī)模看中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的對(duì)立統(tǒng)一

從兩國(guó)貿(mào)易總體規(guī)模角度分析，從2010年世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看來(lái)，美中兩國(guó)總出口水平基本上持平，貨物和服務(wù)出口總額美國(guó)為18375.76億美元，位列世界出口總額排名第一位；中國(guó)貨物和服務(wù)出口總額為17526.21億美元（較美國(guó)相差不足6個(gè)百分點(diǎn)），位列世界排名第二位。不過(guò)，美國(guó)貿(mào)易產(chǎn)品進(jìn)出口占進(jìn)出口總額比重為77.33%，服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)出口占進(jìn)出口總額比重為22.67%，屬于世界頭號(hào)服務(wù)貿(mào)易提供者。中國(guó)的貨物產(chǎn)品進(jìn)出口占進(jìn)出口總額比重為88.86%，服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)出口占進(jìn)出口總額比重為11.14%。在兩國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)上，美國(guó)擅長(zhǎng)服務(wù)產(chǎn)品，屬于世界頭號(hào)服務(wù)貿(mào)易提供者；中國(guó)偏重貿(mào)易產(chǎn)品，仍是名副其實(shí)的"世界工廠(chǎng)"。

從中美雙邊貿(mào)易規(guī)模分析，2010年中美雙邊貿(mào)易總額為3865.15億美元，同比增長(zhǎng)了29.2%，較2006年的2631.15億美元增長(zhǎng)了46.9%。其中，中國(guó)向美國(guó)出口金額為2837.80億美元，同比增長(zhǎng)了32.1%，較2006年增長(zhǎng)了73.2%。中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口金額為1027.34億美元，同比增長(zhǎng)了28.2%，較2006年增長(zhǎng)了39.2%。可見(jiàn)中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口商品水平增長(zhǎng)幅度較多，但是，金融危機(jī)的沖擊給中國(guó)對(duì)美國(guó)的進(jìn)口商品帶來(lái)的沖擊較大。

2、從雙邊貿(mào)易差額看中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的對(duì)立統(tǒng)一

經(jīng)歷金融危機(jī)沖擊，暫時(shí)使得各自的貿(mào)易差額得到緩解（2009年美國(guó)的貿(mào)易逆差為3863億美元，中國(guó)的貿(mào)易順差為2201億美元），但各國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和刺激經(jīng)濟(jì)的政策等因素促使其貿(mào)易差額很快又?jǐn)U大。2010年，美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差為-5000.31億美元，占GDP的比重為-3.43%。中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差為2320.62億美元，占GDP的比重為3.95%。金融危機(jī)及其后兩國(guó)的政策調(diào)整均未使其貿(mào)易差額的到明顯解決。觀(guān)察中國(guó)的逆差/順差項(xiàng)目可以明顯看到，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的產(chǎn)品以資本密集型為主，中國(guó)向美國(guó)的出口產(chǎn)品以勞動(dòng)密集型為主。美國(guó)對(duì)中國(guó)的低價(jià)格的產(chǎn)品進(jìn)口需求強(qiáng)大，造成中國(guó)對(duì)美國(guó)的長(zhǎng)期順差。兩國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定了中美間的貿(mào)易以產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易為主，各自發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，這也是兩國(guó)巨大貿(mào)易額的動(dòng)力。

三、總結(jié)

金融危機(jī)中，在兩國(guó)同時(shí)使用起凱恩斯主義的政策干預(yù)工具的同時(shí)，具體的政策實(shí)施方向卻大相徑庭：美國(guó)政府傾向于對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的刺激，寄希望于需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)；中國(guó)政府強(qiáng)調(diào)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善，以求利用投資拉動(dòng)。體現(xiàn)了辯證法中矛盾的普遍性與特殊性的特點(diǎn)。

金融危機(jī)后，中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)在大規(guī)模的政策下表現(xiàn)較好，經(jīng)濟(jì)整體恢復(fù)效果明顯。同時(shí)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系產(chǎn)生微妙變化。金融危機(jī)雖然造成了兩國(guó)的貿(mào)易超調(diào)，但卻在危機(jī)后很快恢復(fù)并深化了彼此的貿(mào)易聯(lián)系。這體現(xiàn)了中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系依然保持競(jìng)爭(zhēng)和依賴(lài)的對(duì)立統(tǒng)一。

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第8篇：金融監(jiān)管政策范文

1．金融綜合經(jīng)營(yíng)下的分業(yè)監(jiān)管，導(dǎo)致監(jiān)管成本大幅增加。監(jiān)管成本增加主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是金融綜合經(jīng)營(yíng)，而監(jiān)管分業(yè)致使監(jiān)管的運(yùn)行成本，包括監(jiān)管的人員成本、技術(shù)成本等均有所增加。二是由于分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為政，各類(lèi)監(jiān)管政策協(xié)調(diào)性差，導(dǎo)致被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的制度成本明顯增加。由于各監(jiān)管部門(mén)相互獨(dú)立難以對(duì)各類(lèi)具體監(jiān)管達(dá)到共識(shí)，且各類(lèi)金融監(jiān)管政策各異，監(jiān)管技術(shù)、指標(biāo)、手段、措施等不統(tǒng)一，使金融企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的制度成本大幅增加。

2．易形成本位主義監(jiān)管。一方面，分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制訂本領(lǐng)域監(jiān)管政策時(shí)，受監(jiān)管機(jī)構(gòu)部門(mén)利益制約，很難從全局出發(fā)考慮金融體系整體利益，往往以自身本位利益為先;另一方面，在金融交叉業(yè)務(wù)領(lǐng)域，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間又存在爭(zhēng)奪監(jiān)管利益，推卸監(jiān)管責(zé)任的激勵(lì)，從而降低監(jiān)管效率。

3．易形成監(jiān)管真空。根據(jù)分業(yè)監(jiān)管相關(guān)規(guī)則，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別對(duì)相應(yīng)行業(yè)行使監(jiān)管權(quán)，這種看似歸口清晰的分業(yè)監(jiān)管制度，卻極易形成監(jiān)管真空。一是目前我國(guó)的監(jiān)管立法尚不完善，分業(yè)監(jiān)管制度決定了監(jiān)管立法行業(yè)屬性明顯，難以避免立法的漏洞與空白。二是無(wú)論分業(yè)監(jiān)管制度如何詳盡，都難以囊括各類(lèi)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)歸屬。三是綜合經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的新型監(jiān)管問(wèn)題監(jiān)管權(quán)歸屬不明。如對(duì)金融控股公司的監(jiān)管，根據(jù)分業(yè)監(jiān)管制度對(duì)其集團(tuán)公司根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)，確定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)其所屬機(jī)構(gòu)則采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管原則，但由于一些以產(chǎn)業(yè)資本為基礎(chǔ)形成的金融控股公司，因其市場(chǎng)主體身份不明確，致使出現(xiàn)監(jiān)管真空。四是創(chuàng)新金融產(chǎn)品往往綜合了各類(lèi)金融功能，涉及多個(gè)監(jiān)管領(lǐng)域，難以明確歸口，也易出現(xiàn)監(jiān)管真空。

4．缺乏對(duì)綜合性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管，使得各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)缺乏綜合統(tǒng)計(jì)，易導(dǎo)致個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范下的總體風(fēng)險(xiǎn)失控和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。分業(yè)監(jiān)管制度決定了各監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管政策的制定僅考慮其監(jiān)管權(quán)所屬領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，而缺乏全盤(pán)性綜合考量，難以對(duì)綜合性，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。綜上述可見(jiàn)，金融綜合下的分業(yè)監(jiān)管，要么存在交叉監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象，不可避免地會(huì)造成監(jiān)管沖突，導(dǎo)致監(jiān)管成本增加;要么出現(xiàn)三不管地帶，形成監(jiān)管真空;加上各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管指標(biāo)、管理技術(shù)等各異，又缺少監(jiān)管協(xié)作和監(jiān)管信息共享機(jī)制，不能形成監(jiān)管合力;且各監(jiān)管機(jī)構(gòu)又易各自為政，使得綜合性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管缺失，因此，金融綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，分業(yè)監(jiān)管不利于監(jiān)管效率的提高，不利于金融穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管改革策略建議

綜合國(guó)外金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，考慮到建立一套與綜合經(jīng)營(yíng)相配套的金融監(jiān)管體系，往往需要耗費(fèi)數(shù)年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，而當(dāng)前的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)難以適應(yīng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，監(jiān)管弊病頻頻暴露，筆者認(rèn)為我國(guó)的金融監(jiān)管改革可考慮分“三步走”。

1．第一步，不改“一行三會(huì)”制監(jiān)管結(jié)構(gòu)的前提下，盡快確立監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管的改變“一行三會(huì)”在我國(guó)發(fā)展10多年來(lái)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)均積累了不少本領(lǐng)域的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，形成了較為成熟的監(jiān)管模式。鑒于金融監(jiān)管體系改革非一日之功，為適應(yīng)我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展，較簡(jiǎn)單易行的辦法是在不改變當(dāng)前監(jiān)管體系架構(gòu)，不新增監(jiān)管機(jī)構(gòu)的情況下，可盡快建立一套金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。具體可由國(guó)務(wù)院牽頭，人民銀行，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)共同參與，建立一種定期和不定期的監(jiān)管協(xié)調(diào)會(huì)議制度，加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在履行監(jiān)管職責(zé)過(guò)程中的協(xié)調(diào)，增進(jìn)各類(lèi)監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)性。確立監(jiān)管信息的有限共享，降低監(jiān)管成本。明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的責(zé)權(quán)利，避免監(jiān)管沖突，減少重復(fù)監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管空白，提高監(jiān)管效率，并對(duì)系統(tǒng)性、綜合性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別，提出監(jiān)管方案。在金融綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，同一金融監(jiān)管往往同時(shí)開(kāi)展多種金融業(yè)務(wù)，我國(guó)現(xiàn)行的以機(jī)構(gòu)屬性劃分監(jiān)管機(jī)構(gòu)的做法已遠(yuǎn)不能適應(yīng)國(guó)內(nèi)的金融發(fā)展的監(jiān)管需求，有必要重新根據(jù)功能來(lái)劃分金融監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。

2．第二步，作為過(guò)渡，對(duì)目前的“一行三會(huì)”制監(jiān)管體系進(jìn)行微調(diào)建立綜合協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，實(shí)行綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式，為多元化監(jiān)管向一元化監(jiān)管過(guò)渡，功能性監(jiān)管向目標(biāo)式監(jiān)管過(guò)渡做鋪墊。綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，隨著國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)的加劇，為適應(yīng)未來(lái)金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營(yíng)的全面放開(kāi)，金融風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步復(fù)雜化，改革現(xiàn)有“一行三會(huì)”制金融監(jiān)管體系將是我國(guó)金融監(jiān)管的必然選擇。建立一元化綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，既能對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)中的系統(tǒng)性、綜合性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，又能保障各類(lèi)監(jiān)管之間的密切配合。但類(lèi)似機(jī)構(gòu)的建立既需要多方調(diào)研，又需要充分的實(shí)踐以證明其在我國(guó)的可行性。為此，可借鑒澳大利亞的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，對(duì)當(dāng)前的“一行三會(huì)”式監(jiān)管體系進(jìn)行微調(diào)，在國(guó)務(wù)院下設(shè)一個(gè)綜合性監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)———金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)金融監(jiān)管工作。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)負(fù)責(zé)國(guó)家宏觀(guān)監(jiān)管政策的制定，及對(duì)系統(tǒng)性、綜合性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，建立中國(guó)金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)，匯總各類(lèi)監(jiān)管信息，形成監(jiān)管信息共享機(jī)制，促進(jìn)協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管效率，推動(dòng)“一行三會(huì)”調(diào)整其現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)式監(jiān)管向功能式監(jiān)管過(guò)渡，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際化合作，以適應(yīng)金融全球化的深入發(fā)展，及人民幣國(guó)際化步伐的邁進(jìn)。作為分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)“一行三會(huì)”仍各自獨(dú)立地負(fù)責(zé)相應(yīng)領(lǐng)域監(jiān)管政策制定及金融監(jiān)管的實(shí)施，與以往不同的是，各分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制訂監(jiān)管政策應(yīng)經(jīng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)批準(zhǔn)或向其備案。同時(shí)，借鑒美國(guó)金融改革經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步調(diào)整功能性監(jiān)管框架，提高監(jiān)管技術(shù)水平，逐步向目標(biāo)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，為下一步實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一金融監(jiān)管打好基礎(chǔ)。

第9篇：金融監(jiān)管政策范文

其一，三家行政級(jí)別相同、相互沒(méi)有隸屬關(guān)系的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為自己和對(duì)方約定義務(wù)或權(quán)力，表明的是三家監(jiān)管部門(mén)的一種愿望，其法律效力有待探討，而其實(shí)施效果則已被各自的實(shí)踐大打折扣；

其二，中國(guó)人民銀行盡管不再承擔(dān)對(duì)具體金融機(jī)構(gòu)一般性業(yè)務(wù)的監(jiān)管責(zé)任，但其依然擔(dān)負(fù)著維護(hù)金融穩(wěn)定、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管銀行間債券市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)等重要職責(zé)，而如果金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度中沒(méi)有來(lái)自人民銀行的聲音，則這種制度內(nèi)在已有的缺陷便不言自明；

其三，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的建立，是一項(xiàng)涉及面廣、對(duì)國(guó)家的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和金融體系的安全、有效運(yùn)行影響重大的系統(tǒng)工程，如果僅僅依靠三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)從部門(mén)職責(zé)的角度和受善良愿望驅(qū)使的力量去實(shí)施，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，也是很難行得通的。所以，《備忘錄》及其沒(méi)有中央銀行參加的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度，擔(dān)負(fù)的只能是過(guò)渡性使命便不言而喻了。

筆者認(rèn)為，盡快出臺(tái)由國(guó)務(wù)院制定的行政法規(guī)，使《中國(guó)人民銀行法》第九條和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第六條規(guī)定的內(nèi)容具體化，時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享的制度設(shè)計(jì)，最重要的有以下幾點(diǎn)：

一是金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的主體。協(xié)調(diào)主體有兩個(gè)層次：第一個(gè)層次，也稱(chēng)國(guó)務(wù)院層次，是由國(guó)務(wù)院負(fù)責(zé)金融事務(wù)的副總理掛帥的金融穩(wěn)定委員會(huì)，參與者除第二個(gè)層次的協(xié)調(diào)主體外，還有國(guó)務(wù)院、國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)和商務(wù)部等；第二個(gè)層次，也稱(chēng)部委層次，是由中國(guó)人民銀行牽頭的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)，參與者有三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中國(guó)人民銀行和財(cái)政部。

二是金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的內(nèi)容。國(guó)務(wù)院層次的協(xié)調(diào)內(nèi)容，主要是討論涉及國(guó)家宏觀(guān)金融政策、處理金融危機(jī)的應(yīng)急事務(wù)等重大問(wèn)題及其相關(guān)制度、對(duì)金融協(xié)調(diào)委員會(huì)討論后報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院決定或?qū)徟男滦徒鹑谑聞?wù)和金融政策從宏觀(guān)和全局的角度進(jìn)行審核等；部委層次的協(xié)調(diào)內(nèi)容可以分為兩大類(lèi)：其一是不同的金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)主體為三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中國(guó)人民銀行；其二是貨幣政策與金融監(jiān)管政策、金融調(diào)控政策與財(cái)政政策、宏觀(guān)調(diào)控政策與金融監(jiān)管政策等之間的協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)主體有三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、人民銀行和財(cái)政部。協(xié)調(diào)方式為定期與不定期的協(xié)調(diào)會(huì)議制度和快速、準(zhǔn)確與全面的信息共享制度。

三是金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的方式。在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)方式的制度設(shè)計(jì)中，最重要的是突出人民銀行在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中的特殊地位，即確立人民銀行為主的主協(xié)調(diào)制度。對(duì)跨行業(yè)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管依據(jù)其主要業(yè)務(wù)性質(zhì)，歸屬相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即確立按業(yè)務(wù)性質(zhì)實(shí)施監(jiān)管的主監(jiān)管制度。此外，對(duì)依照主監(jiān)管制度依然無(wú)法界定監(jiān)管責(zé)任時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確由人民銀行先行指定一家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照金融業(yè)務(wù)的功能實(shí)施監(jiān)管，并報(bào)國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定委員會(huì)核準(zhǔn)。

《備忘錄》暴露出了地位平等、沒(méi)有行政隸屬關(guān)系的三大監(jiān)管部門(mén)缺乏足夠的動(dòng)力與有效的約束將各自的監(jiān)管信息向?qū)Ψ脚丁⒅匾哒髑髮?duì)方意見(jiàn)并實(shí)施事前“會(huì)簽”的約定很可能只是徒有告知的形式，并不具備必須披露或“會(huì)簽”的任何強(qiáng)制力，一旦部門(mén)之間對(duì)某項(xiàng)政策產(chǎn)生利益糾葛，便會(huì)出現(xiàn)無(wú)人出面協(xié)調(diào)與溝通等問(wèn)題。因此，在制度設(shè)計(jì)中，關(guān)注金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的威權(quán)性和協(xié)調(diào)制度的可操作性就十分重要。