股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式精選(九篇)

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第1篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞：上市公司；無(wú)償贈(zèng)與；股權(quán)激勵(lì)；涉稅

一、設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方式時(shí)要點(diǎn)和股權(quán)激勵(lì)作用的概述

（一）設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方式時(shí)的要點(diǎn)

簡(jiǎn)單的說(shuō)股權(quán)激烈就是通過(guò)使上市公司的員工獲得一定的股權(quán)，提高其工作積極性，促進(jìn)公司更好更快的發(fā)展的鼓勵(lì)機(jī)制。所以說(shuō)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方式時(shí)要遵循以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

首先就是對(duì)激勵(lì)模式的選擇，一定要根據(jù)自己公司的公司文化和戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行選擇，要通過(guò)公司各個(gè)大股東的共同商議和決策來(lái)確定，這樣能夠奠定良好的基礎(chǔ)，為做好保障工作。

其次就是對(duì)激勵(lì)對(duì)象的選擇，上市公司的員工比較多，對(duì)于不同的大股東來(lái)說(shuō)所需要的人才也不一樣，所以對(duì)于激烈的對(duì)象一定要根據(jù)自己的實(shí)際需要進(jìn)行選擇，還要對(duì)相關(guān)的員工進(jìn)行考核和監(jiān)督，確定其在實(shí)現(xiàn)其自身價(jià)值的基礎(chǔ)上有能力為公司的發(fā)展和進(jìn)步提供自己的力量，才能將其定位激勵(lì)對(duì)象。

最后根據(jù)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r對(duì)相關(guān)的考核指標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)也是十分重要的，這主要考慮到公司整體的業(yè)績(jī)情況和個(gè)人業(yè)績(jī)的考核情況，只有在公司的業(yè)績(jī)比較強(qiáng)，有能力進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)這項(xiàng)活動(dòng)時(shí)，對(duì)相關(guān)的激勵(lì)對(duì)象也進(jìn)行了嚴(yán)格的考核后，才能夠完成股權(quán)激勵(lì)活動(dòng)，這樣對(duì)公司對(duì)個(gè)人都是一個(gè)負(fù)責(zé)人的表現(xiàn)。

（二）股權(quán)激勵(lì)的作用

通過(guò)對(duì)現(xiàn)在市場(chǎng)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，良好的股權(quán)激勵(lì)不管對(duì)公司還是個(gè)人來(lái)說(shuō)都有一定的積極意義，具體來(lái)說(shuō)，主要包括三個(gè)方面。

首先股權(quán)激勵(lì)能夠起到很大的激勵(lì)作用，被激勵(lì)的員工其自身的利益與公司僅僅的聯(lián)系在一起，所以增加了其工作熱情和工作積極性，在實(shí)現(xiàn)其自身價(jià)值的同時(shí)也促進(jìn)了公司的發(fā)展；其次就是有一定的約束作用，被激勵(lì)的員工都是業(yè)績(jī)比較優(yōu)秀，能力比較強(qiáng)的員工，所以在股權(quán)激勵(lì)的條件下就會(huì)使這些優(yōu)秀的員工與公司緊緊的聯(lián)系在一起，減少優(yōu)秀員工離職跳槽的現(xiàn)象，促進(jìn)了公司的穩(wěn)步發(fā)展；還有就是能夠在很大程度上提高員工的福利，在公司和員工的共同努力下，公司獲得更多經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)相關(guān)的被激勵(lì)的員工分紅的比例也就增加了。

二、上市公司大股東無(wú)償贈(zèng)與股權(quán)激勵(lì)方式下的涉稅分析

掌握了上市公司設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)時(shí)的要點(diǎn)和股權(quán)激勵(lì)的作用后，上市公司可以根據(jù)自己的實(shí)際情況靈活的應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)方式來(lái)提高公司的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，但是在涉稅方面需要注意以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

（一）股權(quán)激勵(lì)支出的稅前抵扣

鼓勵(lì)激勵(lì)支出是上市公司根據(jù)自己的公司的收益向被激勵(lì)的員工按照各種方式向員工進(jìn)行支付的過(guò)程，現(xiàn)在好多上市公司主要對(duì)雇員授予限制性股票，對(duì)于這種股票屬于公司權(quán)益性結(jié)算的股份支付，當(dāng)公司沒(méi)有獲得切實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益時(shí)會(huì)將這部分股票作為費(fèi)用，根據(jù)相關(guān)的規(guī)定和制度法規(guī)允許其從稅前扣除。

（二）個(gè)人所得稅

對(duì)于被雇傭員工在股權(quán)激勵(lì)方式下獲得的相關(guān)的薪資，要按照國(guó)家的規(guī)章制度繳納個(gè)人所得稅，被激勵(lì)的員工在自己原有的工資基礎(chǔ)上，除了原有的工資、獎(jiǎng)金以及其他各項(xiàng)費(fèi)用外，在股權(quán)激勵(lì)方式下獲得的相關(guān)的資金，因?yàn)楸还蛡虻膯T工屬于本公司的成員，所以要根據(jù)國(guó)家和公司的相關(guān)規(guī)定繳納一定的個(gè)人所得稅。

（三）涉稅的相關(guān)性

根據(jù)我國(guó)稅務(wù)局編寫(xiě)的各種規(guī)章制度來(lái)看，上市公司的大股東是整個(gè)公司的主導(dǎo)者，大股東獲得的經(jīng)濟(jì)效益主導(dǎo)著整個(gè)公司，所以大股東要根據(jù)公司和國(guó)家的規(guī)定向公司和國(guó)家繳納一定的稅款，所以大股東無(wú)常贈(zèng)與股權(quán)激勵(lì)方式下使被贈(zèng)予的員工獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，被激勵(lì)的員工也要根據(jù)相關(guān)的制度法規(guī)繳納一些稅費(fèi)，這就充分的表現(xiàn)了大股東與公司與被激勵(lì)員工的重要相關(guān)性。

（四）涉稅的合理性

對(duì)于上市公司的大股東而言，在根據(jù)相關(guān)的規(guī)定繳納一定的稅費(fèi)后，所剩下的經(jīng)濟(jì)效益屬于大股東自己，大股東為了自身的利益或者公司的發(fā)展對(duì)業(yè)績(jī)比較優(yōu)秀或者能力比較強(qiáng)的員工給予一定的股權(quán)激勵(lì)是十分合理的，符合法定規(guī)范的，所以被激勵(lì)的員工在獲得相關(guān)的股份或者經(jīng)濟(jì)利益時(shí)也是合理的，合法的，那么根據(jù)國(guó)家稅務(wù)局編寫(xiě)的各種制度進(jìn)行繳費(fèi)時(shí)也是合法的，合理的。

三、結(jié)語(yǔ)

上市公司在當(dāng)今的社會(huì)發(fā)展中占有著十分重要的地位，而專業(yè)技能強(qiáng)，職業(yè)道德和職業(yè)素養(yǎng)比較高的員工是促進(jìn)公司發(fā)展進(jìn)步的核心力量，所以現(xiàn)在好多上市公司的大股東為了自己的切身利益和公司的利益都會(huì)采用股權(quán)激勵(lì)方式來(lái)穩(wěn)定優(yōu)秀的員工，在實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀員工價(jià)值的同時(shí)促進(jìn)公司更快更好的發(fā)展，也使自己獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益，而涉稅問(wèn)題是其中的關(guān)鍵問(wèn)題，所以按照相關(guān)的法律規(guī)范嚴(yán)格的處理涉稅問(wèn)題是一切工作的基礎(chǔ)和前提。

參考文獻(xiàn)：

[1]岳紅麗.我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐與案例分析[J].科技信息，2011（12）.

第2篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵字：經(jīng)理管理防御；股票期權(quán)激勵(lì)約束效用；經(jīng)理人能力；實(shí)驗(yàn)研究

引言

公司所有者（股東）雇傭?qū)I(yè)管理人員管理公司，經(jīng)理人在公司中的作用增大。經(jīng)理人作為“社會(huì)人”存在追求自身利益最大化的動(dòng)機(jī)及固守職位偏好，引發(fā)經(jīng)理人管理防御行為，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。要使現(xiàn)代公司制度得以有效運(yùn)作，需要解決的核心問(wèn)題是構(gòu)建有效的激勵(lì)約束機(jī)制。本文認(rèn)為，股票期權(quán)激勵(lì)使經(jīng)理人進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)具有股東身份，分享利潤(rùn)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低經(jīng)理人自利行為出現(xiàn)幾率。

國(guó)內(nèi)外對(duì)股權(quán)激勵(lì)的研究主要集中在對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響（Stulz，Jensen，1990[1][2]；周兆生2010[3]）。管理防御的研究主要從管理防御與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（李秉祥2013[4]）、投資決策（Ghos，2006[5]；李秉祥，2010[6]；張海龍，2012[7]）、融資決策（Jung，1996 [8]；李秉祥，張海龍，2010[6]；李秉祥，劉鳳麗，2011[9]）、股利政策（李秉祥，張明，2007[10]）、經(jīng)理人職業(yè)生涯管理（郝艷，2009[11]）等方面進(jìn)行探討。當(dāng)前研究主要是討論經(jīng)理人管理防御行為的決策表現(xiàn)，少有文獻(xiàn)探討如何約束經(jīng)理人的管理防御行為，討論股權(quán)激勵(lì)對(duì)管理防御約束效用的研究尚未見(jiàn)到。

本研究圍繞下列問(wèn)題進(jìn)行探討：實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)能否降低經(jīng)理人管理防御水平？哪類經(jīng)理人對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)敏感？怎樣設(shè)計(jì)股票期權(quán)激勵(lì)能在發(fā)揮其激勵(lì)效果的同時(shí)產(chǎn)生對(duì)經(jīng)理人管理防御行為的約束效用？本文采用情景模擬實(shí)驗(yàn)，控制激勵(lì)方式，引入信念調(diào)整模式，考察經(jīng)理人面對(duì)不同持股比例時(shí)管理防御水平的變化，以期歸納出不同經(jīng)理人特征下經(jīng)理管理防御水平對(duì)持股比例變化的敏感性，有助于設(shè)計(jì)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。

1.經(jīng)理管理防御水平對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)敏感性的機(jī)理分析

Glson（1989）[12]認(rèn)為，人力資本專用性和高額轉(zhuǎn)換工作成本，使經(jīng)理人有固守職位的偏好，“社會(huì)人”的特性決定了其追求自身利益最大化的防御動(dòng)機(jī)。股東希望留用高能力經(jīng)理人解雇低能力經(jīng)理人，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。這恰好與經(jīng)理人固守職位和追求自身利益最大化相沖突，導(dǎo)致經(jīng)理人采取防御行為。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制將公司部分股權(quán)給予管理人員，促使經(jīng)理人在公司決策時(shí)考慮股東利益持續(xù)增長(zhǎng)。股票期權(quán)激勵(lì)有效運(yùn)行的前提是經(jīng)理人有能力經(jīng)營(yíng)公司。本文將經(jīng)理人能力納入研究范圍，探尋不同能力水平下股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)降低經(jīng)理人管理防御水平的有效性。通過(guò)上述分析，可知股票期權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì)與經(jīng)理人管理防御動(dòng)機(jī)相對(duì)應(yīng)，如圖1所示。

經(jīng)理人具有管理防御動(dòng)機(jī)使經(jīng)理人和股東之間形成路徑1：兩者存在利益沖突。股票期權(quán)激勵(lì)具有長(zhǎng)期激勵(lì)效果的同時(shí)將公司的部分股權(quán)給予經(jīng)理人，使其擁有經(jīng)營(yíng)者和所有者的雙重身份，由此發(fā)生路徑2： 股票期權(quán)激勵(lì)緩解經(jīng)理人和股東利益不一致而產(chǎn)生的沖突。股票期權(quán)激勵(lì)模式可以降低高能力經(jīng)理人自利決策，同時(shí)幫助股東留住關(guān)鍵人才，防止人才流失，促進(jìn)股東利益與經(jīng)理人利益一致，形成路徑3。在緩解經(jīng)理人和股東利益沖突后，經(jīng)理人管理防御水平降低，路徑4。綜上提出本文實(shí)驗(yàn)假設(shè)：股票期權(quán)激勵(lì)能夠有效降低經(jīng)理人管理防御水平，且與低能力經(jīng)理人相比，高能力經(jīng)理人管理防御水平對(duì)持股比例敏感。

2.實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

本文進(jìn)行兩部分實(shí)驗(yàn)：信念調(diào)整EOS反應(yīng)模式 和信念調(diào)整SBS反應(yīng)模式 。信念調(diào)整EOS反應(yīng)模式衡量不同能力經(jīng)理人在不同激勵(lì)方式下決策偏好及管理防御水平。信念調(diào)整SBS反應(yīng)模式衡量同一經(jīng)理人在不同激勵(lì)方式下防御水平變化，即經(jīng)理人管理防御水平對(duì)某一激勵(lì)方式的敏感程度。

1）經(jīng)理人能力度量

在諸多經(jīng)理人能力研究中，McClelland（1973）[13]、Spencer（1993）[14]以及Yeung（1996）的觀點(diǎn)[15]被學(xué)術(shù)界廣泛認(rèn)可：經(jīng)理人能力是經(jīng)理人具有的與工作及其業(yè)績(jī)相關(guān)的能力，促使經(jīng)理人做出正確決策，獲得不同于旁人的卓越績(jī)效與成就的深層次特征。綜上，構(gòu)建經(jīng)理人能力指標(biāo)見(jiàn)表1。

2）激勵(lì)方式選擇

一般薪酬模式為對(duì)照組，股票期權(quán)激勵(lì)模式分為兩個(gè)實(shí)驗(yàn)組。Morck、Shleifer和Vishny[16]研究認(rèn)為經(jīng)理人持股比例在0%―5%或大于25%時(shí)與公司價(jià)值正相關(guān)，反之與公司價(jià)值負(fù)相關(guān)。本文選擇經(jīng)理人5%與25%持股比例。企業(yè)家普遍認(rèn)為經(jīng)理人最佳任期為10年，因此選擇激勵(lì)期限為10年。本文對(duì)激勵(lì)方式的選擇見(jiàn)表2：

3）管理防御水平度量

Chris Veld（2001）[17]研究表明：有防御動(dòng)機(jī)的經(jīng)理人偏好股權(quán)融資。Lundstrum（2002）、趙惠芳（2010）[18]認(rèn)為經(jīng)理人出于個(gè)人聲譽(yù)、地位維護(hù)等原因發(fā)生投資短視。Denis等（1997）[19]、Rajan等（2000）[20]認(rèn)為多元化投資有利于經(jīng)理人掌握多方資源。劉星（2004）[21]、Eije等（2008）[22]認(rèn)為經(jīng)理人偏好選擇現(xiàn)金股利。本文利用三大財(cái)務(wù)決策度量經(jīng)理人的管理防御水平，見(jiàn)表3。

4）實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)及對(duì)象選擇

第一部分問(wèn)卷調(diào)查包括實(shí)驗(yàn)參與者基本信息及能力調(diào)查。第二部分將實(shí)驗(yàn)環(huán)境以PPT講演的方式介紹給實(shí)驗(yàn)參與者，給予激勵(lì)方式進(jìn)行決策選擇，計(jì)算實(shí)驗(yàn)參與者管理防御水平。

本文選擇某高校EMBA和MBA學(xué)員進(jìn)行實(shí)驗(yàn)。這些學(xué)員具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，具備經(jīng)理人素養(yǎng)，透徹理解公司管理決策及運(yùn)作，能給予理性思考，實(shí)驗(yàn)與課程分?jǐn)?shù)掛鉤，保證實(shí)驗(yàn)參與者認(rèn)真對(duì)待。

5）實(shí)驗(yàn)過(guò)程

實(shí)驗(yàn)采用2×3被試間設(shè)計(jì)，如表4。實(shí)驗(yàn)參與者根據(jù)不同的激勵(lì)方式做管理防御測(cè)評(píng)。

3.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析

共100名實(shí)驗(yàn)參與者，得到有效實(shí)驗(yàn)結(jié)果87個(gè)，有效實(shí)驗(yàn)結(jié)果率為87%。采用Cronbach’s alpha檢驗(yàn)信度，經(jīng)理人能力實(shí)驗(yàn)可信度因子系數(shù)0.757，管理防御水平可信度因子系數(shù)0.720，兩者在[0.70，0.98]的高信度區(qū)間內(nèi)，達(dá)到信度要求。

1） 經(jīng)理人能力測(cè)評(píng)

對(duì)經(jīng)理人測(cè)評(píng)結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，確定經(jīng)理人能力劃分區(qū)間。經(jīng)理人能力測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)集中在39分，中位數(shù)為39，高能力區(qū)間為[0，39]，低能力區(qū)間為（39，72]。根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)實(shí)驗(yàn)參與者進(jìn)行能力組劃分，高能力組50人，低能力組37人。

2） 經(jīng)理管理防御權(quán)重設(shè)置

采用CRITIC法對(duì)衡量管理防御的指標(biāo)賦權(quán)。計(jì)算各特征向量的權(quán)重如表6所示：

4.信念調(diào)整的EOS反應(yīng)模式下實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析

1） 決策選擇數(shù)據(jù)分析

根據(jù)管理防御水平測(cè)試，計(jì)算在特定激勵(lì)方式下選擇某項(xiàng)目人數(shù)所占的百分比，對(duì)比高、低能力組實(shí)驗(yàn)參與者管理防御項(xiàng)目決策偏好，圖2～5。

a. 短期投資比較。高能力組在3種激勵(lì)模式下選擇短期投資的經(jīng)理人比例普遍低于低能力組經(jīng)理人，10年期25%股權(quán)激勵(lì)模式下的差距最大。

b. 多元化投資比較。高能力組在3種激勵(lì)模式下選擇多元化投資的經(jīng)理人比例普遍低于低能力組經(jīng)理人；低能力組在不同激勵(lì)模式下經(jīng)理人選擇多元化投資的比例變化

c. 幅度很小，并且與高能力組的差別較大。

d. 股權(quán)融資比較。高能力組在3種激勵(lì)模式下選擇股權(quán)融資的經(jīng)理人比例普遍低于低能力組經(jīng)理人；低能力組在不同激勵(lì)模式下經(jīng)理人選擇股權(quán)融資的比例變化幅度很小，而高能力組的變化幅度較大。

e. 現(xiàn)金股利比較。高能力組在3種激勵(lì)模式下選擇現(xiàn)金股利的經(jīng)理人比例普遍低于低能力組經(jīng)理人；低能力組在現(xiàn)金股利的比例變化幅度小于高能力組。

在3種激勵(lì)模式下，低能力經(jīng)理人與高能力經(jīng)理人相比偏向于選擇短期投資、多元投資、股權(quán)融資和現(xiàn)金股利。3種激勵(lì)方式下低能力經(jīng)理人項(xiàng)目選擇的差距不大。這反映出，激勵(lì)方式的改變對(duì)低能力經(jīng)理人的影響較小，對(duì)高能力經(jīng)理人影響較大，高能力經(jīng)理人對(duì)持股比例敏感。

2） 管理防御水平數(shù)據(jù)分析

對(duì)經(jīng)理人管理防御指數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，確定經(jīng)理人管理防御高低水平區(qū)間，表7。

經(jīng)理人得分越高，管理防御水平越高。管理防御水平得分均值為0.76，中位數(shù)為0.74，確定管理防御低水平區(qū)為（0，0.74]，管理防御高水平區(qū)為（0.74，1.23]。高能力經(jīng)理人的管理防御水平處于管理防御低水平區(qū)，低能力組經(jīng)理人處于管理防御高水平區(qū)，說(shuō)明高能力組整體的管理防御水平低于低能力組。將高能力組和低能力組不同激勵(lì)方式下的管理防御水平進(jìn)行比較，如表8所示。

對(duì)高能力經(jīng)理人實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)之后，管理防御水平明顯下降到管理防御低水平區(qū)，其中10年期 25%股票期權(quán)激勵(lì)模式下經(jīng)理人管理防御水平最低。低能力經(jīng)理人在3種激勵(lì)模式下管理防御水平差別不大，處于管理防御高水平區(qū)，但在股票期權(quán)激勵(lì)模式下管理防御水平有所下降。

5.信念調(diào)整的SBS反應(yīng)模式下的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析

根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，分析經(jīng)理人管理防御水平在3種激勵(lì)模式下的改變，將3種激勵(lì)模式下經(jīng)理人管理防御水平測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)變化按高低能力組分別兩兩對(duì)比，見(jiàn)表9。

勵(lì)。

高能力經(jīng)理人一般薪酬激勵(lì)與10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)相比，經(jīng)理人管理防御水平改變均值為-0.11，10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)與10年期25%股票期權(quán)激勵(lì)相比，管理防御水平改變均值為-0.17，后者的改變幅度大于前者。考慮到高能力經(jīng)理人能力資本高，企業(yè)愿意留用此類人才，增加持股比例降低經(jīng)理人管理防御水平，賦予經(jīng)理人所有者身份，對(duì)高能力經(jīng)理人實(shí)施10年期25%股票期權(quán)激勵(lì)是合適的。

低能力經(jīng)理人一般薪酬激勵(lì)與10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)相比，管理防御水平改變均值為-0.15，增加20%的持股比例管理防御水平改變均值為-0.12，管理防御水平降低幅度沒(méi)有10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)大，對(duì)低能力經(jīng)理人實(shí)施10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)是合適的。

為了更好的表示3種激勵(lì)模式下經(jīng)理人管理防御水平的改變，取管理防御水平測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)均值變化絕對(duì)值，做如圖6的折線圖。

低能力組：10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)與10年期25%股票期權(quán)激勵(lì)模式使低能力經(jīng)理人管理防御水平有較大改變，但持股5%與持股25%之間管理防御水平變化不大，形成圖中低能力組管理防御水平變化向下趨勢(shì)。即低能力經(jīng)理人實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)效果明顯，但持股比例對(duì)其管理防御水平影響不大。

高能力組：10年期25%股票期權(quán)激勵(lì)模式下經(jīng)理人管理防御水平變化幅度最大。10年期5%股票期權(quán)激勵(lì)模式對(duì)經(jīng)理人刺激作用不大。股票期權(quán)激勵(lì)的持股比例對(duì)高能力經(jīng)理人管理防御水平的影響較大。

綜上，高能力經(jīng)理人對(duì)持股比例敏感，低能力經(jīng)理人對(duì)是否實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)敏感。一般薪酬模式不能顯著降低經(jīng)理人管理防御水平，高能力經(jīng)理人適于選擇10年期 25%股票期權(quán)激勵(lì)模式，低能力經(jīng)理人適于選擇10年期 5%股票期權(quán)激勵(lì)模式，實(shí)驗(yàn)假設(shè)得證。

6.結(jié)論及建議

本文通過(guò)實(shí)驗(yàn)研究對(duì)不同激勵(lì)方式下經(jīng)理人管理防御水平變化進(jìn)行分析認(rèn)為：

1） 股票期權(quán)激勵(lì)有效降低經(jīng)理人管理防御水平，緩解經(jīng)理人追求自身利益損害股東利益。股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)，有利于公司留用高素質(zhì)人才。

2） 低能力經(jīng)理人對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)力度不敏感。低持股比例降低低能力經(jīng)理人管理防御水平最為明顯，增加持股比例不能保證低能力經(jīng)理人管理防御水平大幅降低。

3） 高能力經(jīng)理人管理防御水平對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)力度敏感。股票期權(quán)激勵(lì)可以將高能力經(jīng)理人管理防御水平由高水平區(qū)降低到低水平區(qū)，高持股比例對(duì)高能力經(jīng)理人的激勵(lì)效果更好。

針對(duì)上述研究結(jié)論，本文認(rèn)為企業(yè)可以充分利用經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)，考慮經(jīng)理人能力及持股比例敏感性，設(shè)計(jì)適合經(jīng)理人的激勵(lì)約束方案。給出以下建議：

1） 持股比例與經(jīng)理人能力相匹配

給予經(jīng)理人部分公司股權(quán)，實(shí)施長(zhǎng)期激勵(lì)，要求經(jīng)理人將公司長(zhǎng)期利益與短期利益結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)公司良好持續(xù)的發(fā)展。高能力經(jīng)理人管理防御水平對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)方式敏感得到證實(shí)。從激勵(lì)成本、激勵(lì)效用及公平考慮，公司應(yīng)構(gòu)建經(jīng)理人能力指標(biāo)（表1），對(duì)不同能力層級(jí)的經(jīng)理人實(shí)施不同持股比例方案。同時(shí)將經(jīng)理人能力測(cè)評(píng)指標(biāo)與中短期經(jīng)理人業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)，承諾經(jīng)理人能力測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)達(dá)到高能力水平時(shí)能獲得高比例的持股，保證經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)公司時(shí)爭(zhēng)取公司中短期效益。

2） 利用經(jīng)理人持股的約束效用

直接約束經(jīng)理人行為會(huì)造成經(jīng)理人由于受到過(guò)多限制而選擇離職，不利于公司留住高素質(zhì)人才，即要求公司把握好約束力度。本文研究表明股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)經(jīng)理人有一定約束作用。股票期權(quán)激勵(lì)的約束效用是由股價(jià) 與行權(quán)價(jià) 之間的差額 決定。當(dāng) 經(jīng)理人獲得股權(quán)收益， 經(jīng)理人面臨股權(quán)損失。經(jīng)理人存在損失厭惡心理，為避免損失努力經(jīng)營(yíng)公司，保證 為正。公司可以結(jié)合經(jīng)理人能力，控制行權(quán)價(jià)格及 ，調(diào)整對(duì)經(jīng)理人的約束力度。

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第3篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞 電力企業(yè)；生產(chǎn)事故；原因；預(yù)防

中圖分類號(hào) X4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1673-9671-(2011)122-0228-01

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)正處于高速發(fā)展的大好時(shí)期，對(duì)電力需求十分迫切；與此同時(shí)，我國(guó)電力工業(yè)體制正處在改革的關(guān)鍵時(shí)刻，電力生產(chǎn)安全顯得尤為重要。它既是改革能否順利進(jìn)行的重要條件，也是檢驗(yàn)改革成效的一個(gè)重要標(biāo)志。

1 目前電力企業(yè)安全生產(chǎn)事故發(fā)生的原因分析

1.1 安全培訓(xùn)教育缺失

對(duì)安全培訓(xùn)教育的強(qiáng)化還不夠，安全氛圍營(yíng)造的還不夠濃厚，致使職工安全意識(shí)薄弱，習(xí)慣性違章時(shí)有發(fā)生，為安全事故的發(fā)生埋下了隱患。有些臨時(shí)性工作，特別是配電修理工作容易在沒(méi)有安全保障的情況下工作。例如：未開(kāi)修理證書(shū)就進(jìn)行維修操作，容易產(chǎn)生觸電事故。某些工作需要停電之后才可以操作，但是工作人員平時(shí)并不注意，同樣易引發(fā)傷亡事故。以上事實(shí)足以證明安全培訓(xùn)教育是減少電力企業(yè)事故發(fā)生的前提。

1.2 責(zé)任劃分不明確

目前電力生產(chǎn)發(fā)生安全事故究其主要因素缺乏安全生產(chǎn)的意識(shí)，未能及時(shí)實(shí)施預(yù)防措施。如今，幾乎每個(gè)電力生產(chǎn)企業(yè)都采取措施并編制出一些列方針和政策，要求各部門都要各負(fù)其職，因?yàn)樯贁?shù)單位缺乏安全生產(chǎn)的意識(shí)，對(duì)待工作往往只是持有簡(jiǎn)單應(yīng)對(duì)的態(tài)度。個(gè)部門領(lǐng)導(dǎo)指示忙于表面工作，并未進(jìn)行更深層面的調(diào)查，這就從根本上發(fā)現(xiàn)不了問(wèn)題更不用說(shuō)去解決問(wèn)題了；對(duì)待工作極其不負(fù)責(zé)不認(rèn)真，對(duì)某些事故的情況尚未了解清楚就草草了事。

1.3 應(yīng)急體系不健全

某些企業(yè)的應(yīng)急指揮體系或者應(yīng)急指揮機(jī)構(gòu)等不健全，不能在安全事故發(fā)生后進(jìn)行有序、有力、高效的搶救工作，在平時(shí)的工作中也沒(méi)有建立應(yīng)急準(zhǔn)備和應(yīng)急策劃，在事故發(fā)生時(shí)陷入不知所措的境地，從而造成更大的損失。

1.4 安全監(jiān)督上措施不力

由于供電企業(yè)安全監(jiān)察部門人員少，專業(yè)知識(shí)欠缺，對(duì)安全生產(chǎn)的監(jiān)督管理職能沒(méi)有得到充分發(fā)揮，經(jīng)常被一些非生產(chǎn)性事務(wù)纏繞，習(xí)慣于事故后的調(diào)查和責(zé)任追究。此外近年來(lái)，供電企業(yè)農(nóng)村電力設(shè)施發(fā)生被竊、破壞的情況比較多。竊電給社會(huì)和電力企業(yè)造成很大的損失。

2 加強(qiáng)電力企業(yè)安全生產(chǎn)的建議

2.1 建立健全安全生產(chǎn)預(yù)警和應(yīng)急體系

1）電力企業(yè)管理人員要時(shí)刻做好事故預(yù)想，科學(xué)合理地完成電網(wǎng)的運(yùn)行，并把電力設(shè)備的檢測(cè)工作落實(shí)；不定時(shí)組織面對(duì)冬夏用電高峰的事故應(yīng)急演練，提高應(yīng)急隊(duì)伍的團(tuán)結(jié)協(xié)作能力，有針對(duì)性的完善物資儲(chǔ)備；暢通與當(dāng)?shù)卣毮軝C(jī)關(guān)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制；進(jìn)一步改進(jìn)應(yīng)急預(yù)案，保證應(yīng)急預(yù)案的高度可操作性；建立對(duì)不可抗力或者突發(fā)事件引起的事故的預(yù)警系統(tǒng)，確保應(yīng)急機(jī)制的順利啟動(dòng)。

2）要配備一個(gè)應(yīng)急指揮調(diào)度中心與一個(gè)專業(yè)能力強(qiáng)大的應(yīng)急救助隊(duì)伍。同時(shí)應(yīng)急物資儲(chǔ)備也要充分，并且完善滿足通信需求的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)急知識(shí)的宣傳和培訓(xùn)，將裝備技術(shù)的發(fā)展應(yīng)用到對(duì)應(yīng)急搶救的服務(wù)上，利用廣泛的社會(huì)資源來(lái)強(qiáng)化應(yīng)急搶救的專家隊(duì)伍，從而提高應(yīng)急工作效率。在完善電力企業(yè)安全生產(chǎn)的事故應(yīng)急處置體系后，可以實(shí)現(xiàn)事故統(tǒng)一應(yīng)急指揮、統(tǒng)一的應(yīng)急救援，各種應(yīng)急信息的收集整理、應(yīng)急演練等目標(biāo)，進(jìn)而形成一種宏觀的應(yīng)急處置理念，將臨時(shí)慌亂救急升級(jí)到專業(yè)應(yīng)急處置的高度，為電力企業(yè)的安全防御及抵抗災(zāi)害等能力的提升做出貢獻(xiàn)。

2.2 做好安全培訓(xùn)教育、強(qiáng)化安全意識(shí)

定期對(duì)參加生產(chǎn)活動(dòng)的全體職工加以安全培訓(xùn)，提高其安全隱患意識(shí)。在接觸新技術(shù)和新機(jī)械的時(shí)候，必須先進(jìn)行培訓(xùn)，過(guò)關(guān)后方可上崗操作。這樣既能增強(qiáng)員工的操作技術(shù)水平又能提高領(lǐng)導(dǎo)的按卻生產(chǎn)能力。對(duì)某些職務(wù)有特別要求的員工必須做到先學(xué)習(xí)后上崗。安全管理部門要著重強(qiáng)化安全培訓(xùn)業(yè)務(wù)，使員工能夠規(guī)范、安全、有責(zé)任心的進(jìn)行業(yè)務(wù)操作，提高員工的安全工作技能。領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該從自身做起，起到帶頭的作用，把“安全第一，預(yù)防為主”的觀念在全體電力職工中得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

2.3 加強(qiáng)安全責(zé)任體系建設(shè)

安全生產(chǎn)責(zé)任體系目前基本上是與行政管理體系相對(duì)應(yīng)的，也是目前各項(xiàng)安全生產(chǎn)規(guī)章制度得以實(shí)現(xiàn)的寄出。基層干部務(wù)必做到以下兩個(gè)方面。

1）基層干部應(yīng)該更加認(rèn)真地負(fù)起安全責(zé)任。

2）安全責(zé)任要在執(zhí)行和實(shí)施中得以豐富和落實(shí)。所以從客觀上說(shuō)責(zé)任是一層更比一層大；而且，幾層的工作，要具體到每一個(gè)環(huán)節(jié)，各負(fù)其職，責(zé)任分明。

2.4 加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)管理，嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)章制度

現(xiàn)場(chǎng)管理是落實(shí)安全管理制度的重中之重，務(wù)必嚴(yán)格執(zhí)行。最為重要的是，班組管理的前提是安全操作，應(yīng)該引起大家的特別關(guān)注，認(rèn)真落實(shí)。某些電力事故在發(fā)生時(shí)，通常是因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)工作人員缺乏責(zé)任心、馬馬虎虎造成的。個(gè)別人員因?yàn)椴幌肼闊砸詾槭牵瑥谋砻娆F(xiàn)象入手，沒(méi)能做到徹底分析，給個(gè)人和親人制造災(zāi)難，同時(shí)也給國(guó)家和人民財(cái)產(chǎn)帶來(lái)了巨大損失，給社會(huì)帶來(lái)了不穩(wěn)定因素。因此，建議對(duì)多發(fā)性和重復(fù)性的事故進(jìn)行認(rèn)真的總結(jié)，提高改進(jìn)辦法，并形成規(guī)定和制度，治理薄弱環(huán)節(jié)。

2.5 實(shí)行安全生產(chǎn)監(jiān)督制度

電力單位根據(jù)產(chǎn)權(quán)及管理等原因，執(zhí)行上級(jí)監(jiān)督下級(jí)，也就是電力企業(yè)監(jiān)督分電力企業(yè)、和子電力企業(yè)；以此類推一級(jí)監(jiān)督一級(jí)，實(shí)行級(jí)級(jí)監(jiān)督制度；此外，電力企業(yè)系統(tǒng)各單位的的安全生產(chǎn)不僅要接受電力企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)管，更要接收政府安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門的監(jiān)督。

3 結(jié)束語(yǔ)

安全第一，保證安全才能促進(jìn)發(fā)展。安全生產(chǎn)對(duì)電力企業(yè)的發(fā)展尤為重要，所以電力企業(yè)的各個(gè)部門要加強(qiáng)安全隱患意識(shí)的學(xué)習(xí)，在解決主要矛盾的同時(shí)，更要做好安全監(jiān)督；以上問(wèn)題是否能夠落實(shí)及解決才是最合理、最可靠的、值得管理者們不斷深入地研究和探討。

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第4篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞：煤礦安全；通風(fēng)管理；通風(fēng)事故；防范措施

中圖分類號(hào)： TD82-9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

前言

長(zhǎng)期以來(lái)，人們?cè)趶氖旅旱V作業(yè)中，缺乏安全意識(shí)，思想松懈，沒(méi)有把煤礦通風(fēng)安全放在首位，因此，導(dǎo)致了重大事故的發(fā)生，威脅到人們的生命。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，由煤礦通風(fēng)事故造成的人員傷亡率逐年上升，加之人們對(duì)煤礦安全管理認(rèn)識(shí)存在一定的誤區(qū)，為通風(fēng)安全工作埋下了隱患。因而，系統(tǒng)地、科學(xué)地做好通風(fēng)安全工作，結(jié)合礦井的各種資源情況，提出科學(xué)、可行、有效的消除、預(yù)防或降低危險(xiǎn)的安全措施，對(duì)煤礦的安全生產(chǎn)具有重要意義。

1煤礦通風(fēng)安全管理誤區(qū)

在很多煤礦企業(yè)的操作中形成無(wú)瓦斯論，對(duì)煤礦中瓦斯安全認(rèn)識(shí)不足，忽視了瓦斯的防治和管理工作。在實(shí)際操作中對(duì)瓦斯的檢查只是停留在表面，沒(méi)有深入實(shí)質(zhì)。雖然煤礦的監(jiān)控措施完善，但是真正使用并發(fā)揮作用的地方不多，成為了擺設(shè)。對(duì)于煤礦作業(yè)而言，瓦斯安全很關(guān)鍵。在管理中，很多工作人員認(rèn)為煤礦通風(fēng)管理只是局部管理，重視對(duì)通風(fēng)單個(gè)局部的防范，安裝了多種通風(fēng)防范設(shè)備，但是由于在實(shí)際中并沒(méi)有加強(qiáng)監(jiān)管和使用，導(dǎo)致設(shè)備無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的效用。加上設(shè)備日久未修、陳舊漏風(fēng)，就很容易發(fā)生事故。日常的管理只確保了局部的通風(fēng)管理，對(duì)于用風(fēng)量大的地方滿足其要求，而忽略了最低巷道的風(fēng)速，有些小煤礦為了節(jié)約成本，日常作業(yè)中依靠自然風(fēng)，這樣就更加無(wú)法保證通風(fēng)安全。當(dāng)前煤礦市場(chǎng)前景發(fā)展良好，很多關(guān)閉的開(kāi)采區(qū)又重新開(kāi)采，在原有陳舊的系統(tǒng)上簡(jiǎn)單恢復(fù)之后就開(kāi)始作業(yè)，員工認(rèn)為有風(fēng)流動(dòng)就好，對(duì)于風(fēng)的來(lái)源并不清楚，往往會(huì)造成回風(fēng)流路線，嚴(yán)重威脅煤礦安全。

2 煤礦通風(fēng)管理存在的問(wèn)題

2.2 礦井通風(fēng)設(shè)計(jì)不足

對(duì)礦井的通風(fēng)系統(tǒng)進(jìn)行有效的設(shè)計(jì)是降低安全隱患甚至扼殺井事故發(fā)生的重要手段，導(dǎo)致礦井事故的原因當(dāng)然不是獨(dú)立存在的，其通風(fēng)不暢是由多種因素共同作用而造成的，除了加強(qiáng)內(nèi)部員工素質(zhì)培養(yǎng)外，還必須對(duì)通風(fēng)系統(tǒng)進(jìn)行有效設(shè)計(jì)，從而確保礦井的通風(fēng)系統(tǒng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.3 通風(fēng)設(shè)施規(guī)范化欠缺

通風(fēng)設(shè)施的設(shè)置主要存在器材選用不合理以及在設(shè)計(jì)時(shí)放置位置的不合理兩方面的問(wèn)題。通風(fēng)器材選用的不合理的原因分為人為因素和財(cái)務(wù)開(kāi)支預(yù)算因素。規(guī)范化行業(yè)內(nèi)的通風(fēng)設(shè)施管理不僅對(duì)促進(jìn)煤礦安全生產(chǎn)有積極作用，還能有效杜絕事故的發(fā)生，從根本上杜絕安全問(wèn)題的發(fā)生。

2.4煤礦周圍的小煤礦開(kāi)采影響較大

當(dāng)前煤炭市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，人們?yōu)榱双@取經(jīng)濟(jì)效益，在礦井的邊界周圍開(kāi)采煤礦，這些小煤礦的開(kāi)采沒(méi)有經(jīng)過(guò)國(guó)家允許，沒(méi)有許可證，難以保證其安全。小煤礦為了降低生產(chǎn)成本，往往沒(méi)有安全完善的消防通風(fēng)系統(tǒng)，開(kāi)采中無(wú)序性、隨意性大，很容易引發(fā)各種事故。小煤礦對(duì)于井下地形不熟悉，監(jiān)控檢測(cè)不到位，給生產(chǎn)帶來(lái)安全隱患。

2.5煤礦安全基礎(chǔ)薄弱

我國(guó)煤礦的開(kāi)采歷史悠久，礦井的技術(shù)和設(shè)備在開(kāi)采初期能夠滿足要求，但是隨著開(kāi)采的加深、范圍的擴(kuò)大和市場(chǎng)需求標(biāo)準(zhǔn)的提高，煤礦的開(kāi)采難度加大，需要的技術(shù)更高，但是受到歷史因素的影響，后期開(kāi)采中未能及時(shí)有效地加強(qiáng)系統(tǒng)的改進(jìn)完善，很多陳舊的設(shè)備應(yīng)該被淘汰，但是，長(zhǎng)久以來(lái)煤礦安全基礎(chǔ)薄弱，技術(shù)改造難度較大，資金缺乏，無(wú)法在短期內(nèi)得到完全改善。

2.6技術(shù)水平較低

煤礦技術(shù)人員水平低下，人員力量薄弱，通風(fēng)管理人員配置不夠，一般只有兩個(gè)人左右堅(jiān)守，并且沒(méi)有經(jīng)過(guò)專業(yè)的訓(xùn)練和學(xué)習(xí)，處理事故經(jīng)驗(yàn)不足，導(dǎo)致整個(gè)安全系統(tǒng)出現(xiàn)斷層。人員技術(shù)缺乏，煤礦生產(chǎn)涉及計(jì)算機(jī)、通信、基點(diǎn)等不同行業(yè)，技術(shù)要求高，煤礦出現(xiàn)故障時(shí)只能聘請(qǐng)外面的專家，內(nèi)部沒(méi)有專業(yè)人士指導(dǎo)，難以保障事故得到及時(shí)處理。

2.7礦井地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜

煤礦通常都在地下作業(yè)，受到地質(zhì)環(huán)境的影響，煤層不穩(wěn)定，容易出現(xiàn)坍塌，造成煤礦采煤工作面難以形成。煤礦開(kāi)采面至少要有兩個(gè)安全出口，一個(gè)通到回風(fēng)巷道，另一個(gè)通到進(jìn)風(fēng)巷道。實(shí)際的煤礦作業(yè)中采用的是殘采面生產(chǎn)，無(wú)法保證有兩個(gè)安全出口。安全布局不合理，通風(fēng)管理存在困難我國(guó)目前的煤礦開(kāi)采存在點(diǎn)多面廣的局面，開(kāi)采戰(zhàn)線長(zhǎng)，集中生產(chǎn)，而且管理的難度大，為此，需要大量通風(fēng)調(diào)解措施。另外采掘工作面在安排時(shí)對(duì)通風(fēng)管理考慮較少，使回采工作面處于對(duì)角風(fēng)路中，由于工作面不斷推進(jìn)，巷道風(fēng)阻也在不斷變化，回采工作面的風(fēng)量和風(fēng)流方向很不穩(wěn)定。

3 通風(fēng)事故的防治措施

3.1 環(huán)境因素的預(yù)防

（1）制訂和實(shí)施礦井通風(fēng)和瓦斯、煤塵的控制計(jì)劃和管理方案，建立確保通風(fēng)系統(tǒng)和瓦斯、煤塵控制的程序，充分利用技術(shù)手段加強(qiáng)預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)，實(shí)施必要的控制和防范措施。

（2）礦井開(kāi)拓布置必須事先設(shè)計(jì)且設(shè)計(jì)合理，加強(qiáng)礦井通風(fēng)管理，改善礦井通風(fēng)系統(tǒng)，保證礦井足夠的風(fēng)量；確保通風(fēng)設(shè)施的位置合理，質(zhì)量合格，切實(shí)提高通風(fēng)系統(tǒng)的可靠性。

（3）做好火災(zāi)危險(xiǎn)因素控制，完善礦井防塵系統(tǒng)，堅(jiān)決做到有巷必有管，有管必有水。

（4）切實(shí)做好煤礦安全評(píng)估和礦井通風(fēng)能力核定工作，確保煤礦的安全生產(chǎn)。

（5）加大安全投入，提高礦井安全裝備水平。各種儀器儀表必須配備齊全，加強(qiáng)瓦斯、粉塵、溫度等危險(xiǎn)參數(shù)的監(jiān)測(cè)，所有數(shù)據(jù)必須與上級(jí)部門監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)通信；同時(shí)設(shè)立專職瓦斯監(jiān)測(cè)員，隨時(shí)對(duì)井下環(huán)境進(jìn)行監(jiān)測(cè)巡查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理，實(shí)行全方位在線監(jiān)測(cè)。

（6）加強(qiáng)機(jī)電管理，強(qiáng)化主要通風(fēng)機(jī)和局部通風(fēng)機(jī)管理，保證礦井正常通風(fēng)。

（7）加強(qiáng)煤與瓦斯突出礦井、高瓦斯礦井的地質(zhì)預(yù)測(cè)和瓦斯管理。煤與瓦斯突出礦井、高瓦斯礦井必須建立瓦斯抽放系統(tǒng)，設(shè)立專用同風(fēng)巷，積極開(kāi)展瓦斯綜合治理措施，完善手段，堅(jiān)持走瓦斯、地質(zhì)、礦壓治理相結(jié)合，科技與實(shí)踐相結(jié)合的道路，把各項(xiàng)制度落實(shí)到位。

3.2 人為因素的預(yù)防

（1）創(chuàng)造良好的通防環(huán)境，建立本質(zhì)通風(fēng)安全系統(tǒng)，突出“一通三防”的安全第一思想，改變通防人員素質(zhì)偏低的現(xiàn)狀，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要從戰(zhàn)略的高度去認(rèn)識(shí)，對(duì)通防人員的需求由量化向質(zhì)化逐步轉(zhuǎn)變。

（2）完善法律法規(guī)，健全各種規(guī)章制度，配齊專業(yè)技術(shù)管理人員。統(tǒng)一思想，落實(shí)法定代表人是瓦斯治理第一責(zé)任人的規(guī)定，努力構(gòu)建“通風(fēng)可靠、抽采達(dá)標(biāo)、監(jiān)控有效、管理到位”的瓦斯綜合治理工作體系。進(jìn)一步完善事故應(yīng)急救援體系，實(shí)現(xiàn)應(yīng)急救援產(chǎn)業(yè)化。

（3）實(shí)行每月瓦斯評(píng)價(jià)和安全隱患閉環(huán)管理制度，提前預(yù)測(cè)辨識(shí)生產(chǎn)過(guò)程中的各種隱患。在施工過(guò)程中嚴(yán)格按照預(yù)評(píng)價(jià)提出的問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)、改善，在施工完成后，要進(jìn)行安全驗(yàn)收評(píng)價(jià)，進(jìn)一步確定該礦井在生產(chǎn)過(guò)程中還存在什么安全隱患，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)解決。

（4）強(qiáng)化安全培訓(xùn)，搞好礦井質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化工作，強(qiáng)力推進(jìn)“崗位描述”、“手指口述”制度。變理論培訓(xùn)為理論與實(shí)踐相結(jié)合培訓(xùn)，采取模塊式技能培訓(xùn)方法，將系統(tǒng)知識(shí)分成單個(gè)知識(shí)點(diǎn)，切實(shí)提高他們駕馭現(xiàn)場(chǎng)自然環(huán)境復(fù)雜多變形勢(shì)的能力。

（5）注重延伸教育，努力提高職工思想素質(zhì)及職業(yè)道德水平。加強(qiáng)思想素質(zhì)教育和職業(yè)道德教育，培養(yǎng)職工的職業(yè)責(zé)任感和兢兢業(yè)業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的工作態(tài)度。

結(jié)語(yǔ)

切實(shí)有效的做好煤礦通風(fēng)的安全管理工作，能夠有效的預(yù)防和控制煤礦所存在的安全隱患，減少經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)也保障了工作人員的人身安全和健康。做好通風(fēng)事件的預(yù)防工作，加強(qiáng)管理，把安全放在各項(xiàng)工作的首位，這樣才能使煤礦事業(yè)得以快速、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

第5篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

美國(guó)是世界上股票期權(quán)制度最完善的國(guó)家，其股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理主要基于兩個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

1.美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）于1972年制定的第25號(hào)意見(jiàn)書(shū)（簡(jiǎn)稱“APB25”）。APB25采取的是授予日內(nèi)在價(jià)值法。采用這種方法確認(rèn)股票期權(quán)成本，只有在行權(quán)價(jià)格低于股票授予日的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值才會(huì)大于零，才能將兩者之間的差額確認(rèn)為費(fèi)用支出，并在服務(wù)期內(nèi)分期攤銷，待授予人行權(quán)后再將期權(quán)轉(zhuǎn)為股本。由于股票價(jià)格會(huì)隨著時(shí)間的推移而變動(dòng)，而內(nèi)在價(jià)值也會(huì)隨之變動(dòng)，因此在每個(gè)會(huì)計(jì)期末必須對(duì)遞延報(bào)酬成本進(jìn)行調(diào)整，直到服務(wù)期滿。內(nèi)在價(jià)值法忽視了期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有真正反映股票期權(quán)的成本，一些企業(yè)為了不計(jì)薪酬費(fèi)用，往往規(guī)定股票行權(quán)價(jià)格等于該股票的市場(chǎng)價(jià)格，這就給企業(yè)留下了利潤(rùn)操縱的空間。

2.美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1995年頒布的第123號(hào)公告（簡(jiǎn)稱“SFAS123”）。SFAS123鼓勵(lì)企業(yè)按公允價(jià)值法計(jì)算股票期權(quán)費(fèi)用（同時(shí)仍允許企業(yè)沿用內(nèi)在價(jià)值法核算期權(quán)成本，但要求在財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)附注中提供擴(kuò)充的注釋），即在授予日按股票期權(quán)的公允價(jià)值確認(rèn)遞延報(bào)酬成本，并將遞延報(bào)酬成本在服務(wù)期內(nèi)分期攤銷。采用這種方法確認(rèn)股票期權(quán)成本，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值能夠得以計(jì)量，即使是平價(jià)期權(quán)或虛值期權(quán)，也確認(rèn)費(fèi)用。公允價(jià)值在授予日一經(jīng)確定就不用再調(diào)整，會(huì)計(jì)期末也不必對(duì)報(bào)酬成本進(jìn)行再處理。采用公允價(jià)值法往往要確認(rèn)一大筆費(fèi)用，這在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成不利影響。

由于對(duì)股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理方法的選擇會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的盈利指標(biāo)，進(jìn)而影響股票價(jià)格，因此大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者出于對(duì)自身利益的考慮反對(duì)將股票期權(quán)費(fèi)用化。SFAS123正是迫于政府和企業(yè)的壓力，過(guò)多地考慮了企業(yè)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)而忽視了概念框架。面對(duì)股票期權(quán)的負(fù)面影響，國(guó)際上相關(guān)的權(quán)威部門做出了積極的回應(yīng)：2004年2月19日，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）了《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》（IFRS2），要求將企業(yè)所有以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付（包括雇員股票期權(quán)）都作為費(fèi)用處理；FASB在2004年年底了修訂后的SFAS123，要求企業(yè)按照公允價(jià)值法處理包括股票期權(quán)在內(nèi)的所有以股份為基礎(chǔ)的支付，并要求企業(yè)自2004年12月15日起在財(cái)務(wù)報(bào)告中報(bào)告以股票期權(quán)等基于股權(quán)的補(bǔ)償成本；2005年2月8日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)歐洲采用IFRS2，并將其生效日追溯調(diào)整至2005年1月1日；2005年4月14日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）宣布，將修訂后的SFAS123延遲至2005年6月15日之后的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)施。至此，將股票期權(quán)費(fèi)用化并采用公允價(jià)值法確認(rèn)股票期權(quán)已成為國(guó)際趨勢(shì)。

二、對(duì)我國(guó)的借鑒和啟示

1.股票期權(quán)是一種期權(quán)合約，屬于衍生金融工具范疇。股票期權(quán)在授予日雖然沒(méi)有現(xiàn)金支出，但它確實(shí)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益流出，將其確認(rèn)為費(fèi)用是毋庸置疑的。由于期權(quán)合約從授予到履行完畢需要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程，因此對(duì)費(fèi)用的確認(rèn)不是一次完成的，存在初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)和終止確認(rèn)等問(wèn)題。根據(jù)西方國(guó)家期權(quán)會(huì)計(jì)處理的一般原則，期權(quán)合約應(yīng)于承諾日確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債，在對(duì)合約的執(zhí)行失去控制時(shí)終止確認(rèn)。目前，我國(guó)理論界提出的三時(shí)點(diǎn)記賬法及四步驟記賬法都是借鑒了初始確認(rèn)和終止確認(rèn)的原則。

2.由于股票期權(quán)最終收益的不確定性和實(shí)施方式的多樣性，僅以表外形式對(duì)其進(jìn)行披露不能滿足投資者和各利益相關(guān)者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求，因此必須對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃及其會(huì)計(jì)處理方式進(jìn)行披露。可以借鑒西方國(guó)家期權(quán)的揭示和呈報(bào)原則，盡可能地為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供有助于揭示和評(píng)價(jià)股票期權(quán)的相關(guān)資料，如股票期權(quán)的授予范圍、授予方式、授予期限、行權(quán)人的基本情況、行權(quán)數(shù)量、行權(quán)價(jià)格等。對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量的股票期權(quán)，還應(yīng)揭示其是采用何種方法確定的，并揭示運(yùn)用這些方法所進(jìn)行的一切重要假定。

3.在內(nèi)在價(jià)值法下，股票期權(quán)的價(jià)值是由授予日股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額所決定的。由于內(nèi)在價(jià)值法所反映的會(huì)計(jì)信息不充分，這種方法不能適用于復(fù)雜的股票期權(quán)和其他衍生金融工具；而在公允價(jià)值法下，不管采用哪種類型的股票期權(quán)，都要確認(rèn)一定的期權(quán)費(fèi)用（即使市場(chǎng)價(jià)格等于行權(quán)價(jià)格），因此其具有更廣泛的適用性，同時(shí)也能保持會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的穩(wěn)定性和一致性。

按公允價(jià)值計(jì)量股票期權(quán)，首先應(yīng)確保公允價(jià)值計(jì)量的可靠性。現(xiàn)時(shí)市價(jià)無(wú)疑是計(jì)算公允價(jià)值的最可靠依據(jù)，若現(xiàn)時(shí)市價(jià)難以獲得，公允價(jià)值就不可避免地被人為估計(jì)。公允價(jià)值的可靠性還取決于資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和完善程度，以及計(jì)價(jià)技術(shù)的開(kāi)發(fā)和利用程度。我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，資本市場(chǎng)只可能是弱勢(shì)有效的，股票價(jià)格通常被人為操縱，所以即使是股票的現(xiàn)時(shí)價(jià)格也可能是欠公允的。其次，現(xiàn)時(shí)計(jì)價(jià)技術(shù)的很多因素會(huì)降低公允價(jià)值在運(yùn)用中的可靠性。比如，運(yùn)用期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算股票期權(quán)公允價(jià)值時(shí)，至少需要六個(gè)參數(shù)：股票市價(jià)、行權(quán)價(jià)、期權(quán)期望期限、預(yù)計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、預(yù)計(jì)股票收益的波動(dòng)率、預(yù)計(jì)股息回報(bào)率。這些參數(shù)的取得和預(yù)計(jì)是否公允，都將影響公允價(jià)值計(jì)算結(jié)果的可靠性。鑒于我國(guó)股票期權(quán)目前還處于探索階段，相關(guān)法律基礎(chǔ)還很薄弱，資本市場(chǎng)還不成熟，證券市場(chǎng)中投機(jī)性較高，股票的價(jià)值往往不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)狀況，加之證券法規(guī)還不健全、操縱股價(jià)等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，因此在實(shí)施環(huán)境得到根本改善前，要慎用公允價(jià)值法。

第6篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞：水利工程；施工安全；安全隱患；預(yù)防措施；管理方法；

中圖分類號(hào)：TV 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

根據(jù)以往的水利工程建筑施工狀況表明，施工安全問(wèn)題一直是困擾著水利工程建設(shè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，因此，為了保證水利工程建筑事業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，注重安全管理和提高施工人員的安全意識(shí)對(duì)施工安全管理人員來(lái)講已迫在眉睫。

1 水利工程施工安全隱患分析

水利工程建筑行業(yè)區(qū)別與其它建筑行業(yè)之處在于：一是水利工程建設(shè)規(guī)模比較大，參與工程建設(shè)的施工單位比較多，每一個(gè)施工單位所承建的項(xiàng)目比較遠(yuǎn)，使得施工單位之間的交通聯(lián)系存在著諸多不便，加劇了施工項(xiàng)目管理的難度；二是在施工過(guò)程中項(xiàng)目比較多，管理中對(duì)于每一個(gè)項(xiàng)目的具體管理重點(diǎn)又不盡相同。比如，在施工過(guò)程中有的施工項(xiàng)目需要通過(guò)爆破土石方才能完成，施工人員接觸炸藥雷管等危險(xiǎn)物品，存在爆破安全隱患；對(duì)于工程的基坑開(kāi)挖，完工后需要在基坑邊坡做安全支撐，安全支撐可能會(huì)受外力因素或者是人為因素破壞造成塌落；大型機(jī)械設(shè)備及工程車輛的投入，應(yīng)注意無(wú)證駕駛和行車過(guò)程中的安全；三是施工難度系數(shù)高，技術(shù)要求比較復(fù)雜，容易導(dǎo)致發(fā)生安全隱患。比如，在對(duì)大型預(yù)制砼渡槽安裝過(guò)程中，由于單塊砼構(gòu)件質(zhì)量較大，因此吊裝工藝不能按照常規(guī)做法進(jìn)行，吊裝過(guò)程中的復(fù)雜性增加了安全方面的隱患。四是施工現(xiàn)場(chǎng)沒(méi)有采取有效的隔離和圍護(hù)措施，加大了管理人員對(duì)施工人員、建筑材料等方面安全管理的難度；五是施工人員大多是來(lái)自農(nóng)村，文化素質(zhì)方面比較低，同時(shí)在施工過(guò)程中會(huì)因工程建設(shè)的需要對(duì)施工人員進(jìn)行臨時(shí)性調(diào)動(dòng)，民工在短時(shí)間內(nèi)難以適應(yīng)工種或者工作環(huán)境，易發(fā)生安全事故，比如在以往安全事故案列中發(fā)生過(guò)民工從腳手架墜落，腦顱被磚石撞碎，造成這一事故的大多數(shù)原因是對(duì)安全常識(shí)的不甚了解。

1.1 安全生產(chǎn)缺乏有效管理，管理人員安全意識(shí)淡薄

目前，雖然一部分水利施工企業(yè)建立了企業(yè)安全生產(chǎn)管理機(jī)制，但是在實(shí)際的施工現(xiàn)場(chǎng)管理工作中管理人員卻沒(méi)有把安全生產(chǎn)的重要性重視起來(lái)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)分工不明、責(zé)任不清，職責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，使得施工現(xiàn)場(chǎng)的安全問(wèn)題得不到保障，安全生產(chǎn)管理體制形同虛設(shè)。另外，一部分企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中沒(méi)有制定安全生產(chǎn)管理制度，往往是在安全事故發(fā)生后再實(shí)施管理工作，而在施工過(guò)程中卻沒(méi)有對(duì)安全施工問(wèn)題給與足夠重視，沒(méi)有積極主動(dòng)地采取預(yù)控措施；安全生產(chǎn)投入是企業(yè)獲得效益最大化的前提條件，但是部分企業(yè)只顧生產(chǎn)，以加快生產(chǎn)來(lái)獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益，往往忽視生產(chǎn)過(guò)程中的安全問(wèn)題，不去重視施工現(xiàn)場(chǎng)安全保障工作，如改善現(xiàn)場(chǎng)安全施工的條件，更新施工安全防護(hù)用具和設(shè)備、加強(qiáng)施工人員安全意識(shí)方面的培訓(xùn)、提高安全生產(chǎn)方面的技術(shù)等等，認(rèn)為這樣做會(huì)增加企業(yè)的施工成本。從以往施工過(guò)程中所發(fā)生的安全事故來(lái)看，很大一部分原因都是因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)安全生產(chǎn)的重要性沒(méi)有重視起來(lái)，最終導(dǎo)致安全事故的發(fā)生。

1.2 企業(yè)對(duì)施工人員的安全教育培訓(xùn)工作有待提高。

目前，隨著用工制度的多樣化，大部分的建筑行業(yè)從業(yè)人員都是來(lái)自農(nóng)村，這類人員在文化素質(zhì)方面都比較差，大多數(shù)是由包工頭組織進(jìn)入企業(yè)，沒(méi)有經(jīng)過(guò)正規(guī)的安全施工培訓(xùn)。因此，施工企業(yè)要對(duì)這些施工人員進(jìn)行必要安全教育培訓(xùn)及講解施工安全技術(shù)要領(lǐng)方面的知識(shí)，然而，作為水利工程建設(shè)來(lái)講一般都是任務(wù)重、工期緊，為了能保證在預(yù)定的工期內(nèi)完成建設(shè)任務(wù)，多數(shù)情況下企業(yè)對(duì)施工人員的培訓(xùn)工作也只是匆匆了事，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性地把安全教育方面的知識(shí)傳輸給施工人員，導(dǎo)致在施工過(guò)程中增大了施工人員發(fā)生安全事故的概率。因此，作為施工企業(yè)來(lái)講，對(duì)于施工人員的安全教育培訓(xùn)工作一定要落實(shí)到位，提高施工人員的安全意識(shí)，才能有效地避免在施工過(guò)程中發(fā)生安全事故。

1.3 技術(shù)措施存在的問(wèn)題。

對(duì)于施工現(xiàn)場(chǎng)的安全技術(shù)措施，沒(méi)有一套針對(duì)性很強(qiáng)的計(jì)劃管理方案，通常對(duì)于工程的具體概況、施工工藝、施工現(xiàn)場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有透徹的了解，使得在施工安全技術(shù)管理方面沒(méi)有針對(duì)性地采取何種措施來(lái)預(yù)防施工現(xiàn)場(chǎng)中所存在的潛在危險(xiǎn)。

1.4 施工機(jī)具質(zhì)量差。

在施工工程中存在起重機(jī)的鋼索、纜繩不達(dá)標(biāo)現(xiàn)象，使得信號(hào)聯(lián)系裝置靈敏度降低，易發(fā)生安全事故；升降機(jī)投入使用前未進(jìn)行驗(yàn)收工作，沒(méi)有經(jīng)過(guò)空載、動(dòng)載和超載試驗(yàn)，如果發(fā)生鋼絲繩承受不了重載，容易因鋼絲繩斷裂造成吊斗或者是重物砸向地面，傷及地面上的施工人員；安全防護(hù)網(wǎng)質(zhì)量差，不能將高中墜物攔截，易對(duì)地面人員造成傷害；不能完全杜絕三輪車等無(wú)證車輛進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)。

2 水利工程建筑施工安全事故的具體預(yù)防措施

2.1 通過(guò)施工組織設(shè)計(jì)交底工作，進(jìn)行安全施工技術(shù)教育。

為了能有效地避免在工程建設(shè)過(guò)程中發(fā)生重大安全事故，應(yīng)在施工前把《安全防護(hù)手冊(cè)》作為安全防范的工具發(fā)放給每一位參與工程建設(shè)的人員，使其認(rèn)真學(xué)習(xí)安全防護(hù)知識(shí)，同時(shí)，利用施工組織設(shè)計(jì)或者是項(xiàng)目技術(shù)交底的時(shí)候，對(duì)全體參與施工的人員進(jìn)行項(xiàng)目安全措施的教育。尤其是在編制施工組織設(shè)計(jì)時(shí)，要根據(jù)工程項(xiàng)目的特點(diǎn)提出有針對(duì)性的安全隱患防范的措施，使參與施工的所有人員對(duì)施工的具體要求和安全措施都能了解透徹，有效地提高了施工過(guò)程中安全技術(shù)措施的落實(shí)性。

2.2 以“安全第一，預(yù)防為主”為施工準(zhǔn)則，提高施工全過(guò)程、全方位、全人員的安全意識(shí)。

作為水利工程建筑企業(yè)來(lái)講，在保證安全施工與實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、控制工程成本的同時(shí)，更重要的是要保證施工人員的人身安全，絕不能因?yàn)楣て诰o，任務(wù)重而讓施工人員去冒險(xiǎn)施工，這是企業(yè)實(shí)現(xiàn)安全管理工作有效性的前提條件。因此，作為施工企業(yè)的管理層來(lái)講，要不斷地提高施工人員的安全意識(shí)，讓每一位施工人員都樹(shù)立“安全生產(chǎn)，人人有責(zé)”的思想觀念，在施工現(xiàn)場(chǎng)中推行管理合理化，施工標(biāo)準(zhǔn)化，技術(shù)專業(yè)化，不斷提高全員的安全生產(chǎn)意識(shí)，層層落實(shí)生產(chǎn)責(zé)任制，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)施工的安全化。

2.3 現(xiàn)場(chǎng)抓好安全管理工作。

水利工程的施工現(xiàn)場(chǎng)是安全隱患和事故多發(fā)的地點(diǎn)，因此為了有效地避免或者減少安全事故的發(fā)生，必須要抓好現(xiàn)場(chǎng)的安全管理工作。安全管理主要做到以下幾點(diǎn)：

（1）完善現(xiàn)場(chǎng)施工作業(yè)的各種管理制度。如責(zé)任制、安全交底、抽查制及安全用電制；機(jī)具和設(shè)備安全使用管理制度等，設(shè)專職安全檢查員監(jiān)督實(shí)施，在檢查過(guò)程中如發(fā)現(xiàn)有關(guān)影響安全生產(chǎn)的因素，應(yīng)立即停止施工，并對(duì)其查明原因，積極采取控制措施；

（2）嚴(yán)禁無(wú)證上崗。在施工現(xiàn)場(chǎng)，嚴(yán)禁無(wú)證人員在現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)，嚴(yán)禁無(wú)電工證人員維修電器電路，嚴(yán)禁閑雜人員進(jìn)入高空懸垂、危險(xiǎn)作業(yè)場(chǎng)地和易燃易爆品堆場(chǎng)；

（3）各工序交替、工種更換、作業(yè)面交付等環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)面明確，交代清楚各工序中易發(fā)生安全事故的關(guān)鍵部位，防止因?qū)唧w情況不明確而發(fā)生安全事故。

（4）嚴(yán)禁趕工作業(yè)。夜間作業(yè)易使施工人員疲倦、產(chǎn)生瞌睡現(xiàn)象，安全隱患大，一般情況下應(yīng)避免夜間作業(yè)；對(duì)于比較特殊工程，需要加班加點(diǎn)才能完成，需要配備專職的巡檢人員加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)人員的檢查工作，時(shí)刻監(jiān)督好施工人員的行為動(dòng)態(tài)，防止安全事故的發(fā)生。

（5）水利工程大多是現(xiàn)場(chǎng)點(diǎn)多面廣，易燃易爆等危險(xiǎn)品存放比較多，管理不當(dāng)易發(fā)生爆炸，引起火災(zāi)；在存放有大量木材的車間、油污比較多的機(jī)修車間、易因高溫或者是電路故障引起火災(zāi)的配電房，應(yīng)配置滅火器等消防設(shè)施，避免因火災(zāi)造成經(jīng)濟(jì)上損失或者是人員傷亡。

3 結(jié)論

水利工程施工安全管理是一項(xiàng)系統(tǒng)的工作，需要在施工過(guò)程中用敏銳的眼光去洞察一切可能造成安全事故發(fā)生的安全隱患，同時(shí)要不斷地對(duì)施工人員進(jìn)行安全教育培訓(xùn)工作，提高施工人員的安全意識(shí)，才能有效地避免或減少安全事故的發(fā)生。

參考文獻(xiàn)

第7篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞：上市公司；股權(quán)激勵(lì)；現(xiàn)狀

中圖分類號(hào)：F121.26 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-9255（2012）01-0030-06

一、前言

股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)授予高級(jí)管理者一定比例的公司股份，將高管的個(gè)人收益與公司利益緊密聯(lián)系，旨在激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者努力工作，從而提升公司績(jī)效。我國(guó)2005年4月啟動(dòng)的股權(quán)分置改革，為上市公司有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了制度基礎(chǔ)。隨后《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的修訂，從一定程度上消除了中國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的法律障礙。2005年12月31日，證監(jiān)會(huì)頒布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”），并于2006年1月1日起施行，《辦法》是上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的指導(dǎo)性文件，為上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)提供了政策指引。[1]2006年1月27日和9月30日，國(guó)資委、財(cái)政部分別頒布了《國(guó)有控股上市公司（境外）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》和《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，為國(guó)有上市公司規(guī)范地實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了統(tǒng)一明確的準(zhǔn)繩。其后一系列政策法規(guī)的出臺(tái)都為加快股權(quán)激勵(lì)在中國(guó)的實(shí)踐和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。[2]隨著中國(guó)對(duì)于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的規(guī)范和完善力度的增強(qiáng)，圍繞股權(quán)激勵(lì)的各方面環(huán)境與條件已日趨成熟。近年來(lái)，股權(quán)激勵(lì)已成為國(guó)內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界的一個(gè)熱門話題。

二、中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀及分析

中國(guó)現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐雖然源于20世紀(jì)90年代，但真正意義上的股權(quán)激勵(lì)從2006年才開(kāi)始，《辦法》的頒布并實(shí)施拉開(kāi)了中國(guó)上市公司進(jìn)行規(guī)范化股權(quán)激勵(lì)的序幕。截至2010年底，這期間上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施狀況如何？股權(quán)激勵(lì)實(shí)施中尚存在哪些問(wèn)題？今后又該如何發(fā)展？本文試圖解答以上問(wèn)題。

本文對(duì)2006年1月1日至2010年12月31日期間內(nèi)明確披露股權(quán)激勵(lì)方案的中國(guó)A股上市公司進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)，對(duì)中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施狀況進(jìn)行系統(tǒng)全面分析。

（一）股權(quán)激勵(lì)的樣本統(tǒng)計(jì)

1．年度統(tǒng)計(jì)情況

截至2010年底，共有219家滬深A(yù)股上市公司明確公告規(guī)范化的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，詳細(xì)數(shù)據(jù)如表1所示：

由表1數(shù)據(jù)可知，股權(quán)激勵(lì)在2006年得到迅猛發(fā)展，迎來(lái)了第一個(gè)，當(dāng)年共有41家上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；2007年證監(jiān)會(huì)開(kāi)展的“加強(qiáng)上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)”將公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范作為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的前提條件，從而暫緩了股權(quán)激勵(lì)方案的審批，只有14家股權(quán)激勵(lì)樣本公司；2008

年是中國(guó)股權(quán)激勵(lì)取得階段性成就的一年，當(dāng)年公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司有66家，數(shù)量明顯劇增。然而，經(jīng)過(guò)2008年全球金融危機(jī)和股權(quán)激勵(lì)政策趨緊的雙重壓力，2009年上市公司股權(quán)激勵(lì)的行情處于謹(jǐn)慎觀望期，只有25家上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；經(jīng)過(guò)了4年的扎實(shí)沉淀和發(fā)展完善，以及社會(huì)各界對(duì)股權(quán)激勵(lì)認(rèn)識(shí)的理性回歸，中國(guó)股權(quán)激勵(lì)在2010年進(jìn)入了黃金發(fā)展期，公告股權(quán)激勵(lì)的上市公司達(dá)到73家。

2．實(shí)施進(jìn)展情況

對(duì)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施進(jìn)度進(jìn)行跟蹤統(tǒng)計(jì)，截至2010年底股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)展情況如表2所示：

注：2008年，中創(chuàng)信測(cè)公告了股票增值權(quán)和股票期權(quán)混合模式的激勵(lì)計(jì)劃，作為樣本只統(tǒng)計(jì)一次，其股票增值權(quán)計(jì)劃停止實(shí)施，而股票期權(quán)計(jì)劃已實(shí)施，故實(shí)施進(jìn)展統(tǒng)計(jì)了兩次。“實(shí)施”為上市公司不僅公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而且股東大會(huì)已決議批準(zhǔn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可以實(shí)施，董事會(huì)已對(duì)被激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行授權(quán)，自授權(quán)日起開(kāi)始實(shí)施。

由表2數(shù)據(jù)可知，自2006年股權(quán)激勵(lì)規(guī)范化實(shí)施后，截至2010年底，公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的219家上市公司中有88家股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)授權(quán)實(shí)施，49家尚處于董事會(huì)預(yù)案階段，6家已獲得股東大會(huì)通過(guò)，其余77家已宣告停止實(shí)施。

值得關(guān)注的是，已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司中先后有77家停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，占樣本總數(shù)的35%，其中有49家源自2008年樣本。股權(quán)激勵(lì)在2008年曾風(fēng)靡一時(shí)，導(dǎo)致過(guò)半計(jì)劃停止實(shí)施的原因主要有兩個(gè)：第一，股票市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換，股價(jià)的持續(xù)下跌使得上市公司的股價(jià)跌破股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)或授予價(jià)格，已公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃若繼續(xù)實(shí)施根本無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的激勵(lì)效用，因此諸多公司不得已選擇暫停或終止其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；第二，2008年《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄》和《關(guān)于規(guī)范國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有關(guān)問(wèn)題的通知》等相關(guān)政策法規(guī)的出臺(tái)對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施過(guò)程中的有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定，使得部分上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不再符合要求，因此諸多公司不得不收回已公告的激勵(lì)計(jì)劃，待重新修改后再尋找時(shí)機(jī)繼續(xù)實(shí)施或者重新公告。[3]可見(jiàn)，在中國(guó)推行真正有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不僅需要上市公司的積極支持，更需要嚴(yán)格的制度，以及規(guī)范的政策法規(guī)作為支撐。

（二）股權(quán)激勵(lì)的上市公司分析

本文從股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施主體出發(fā)，試圖總結(jié)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上市公司的特征及選擇傾向。

1．行業(yè)分布

依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《上市公司行業(yè)分類指引》（2001年版）對(duì)公司行業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)219家股權(quán)激勵(lì)樣本公司的行業(yè)進(jìn)行分類，現(xiàn)階段公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司行業(yè)分布主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，219家已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司涉及了所有的13個(gè)行業(yè)大類，行業(yè)覆蓋面極廣。說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)制度得到了全面推行，受到了各行各業(yè)上市公司的廣泛關(guān)注和支持。

第二，樣本公司行業(yè)分布非常不均衡，差異顯著，主要集中在制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)。其中，制造業(yè)樣本125家，占57.08%；信息技術(shù)業(yè)34家，占15.52%；房地產(chǎn)業(yè)20家，占9.13%；其余行業(yè)合計(jì)占18.27%。

制造業(yè)公司占所有股權(quán)激勵(lì)樣本的一半以上，結(jié)合上市公司自身行業(yè)的特點(diǎn)以及股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用原理，我們認(rèn)為原因如下：一方面，制造業(yè)在中國(guó)工業(yè)中占有主導(dǎo)地位，其總體在上市公司中所占基數(shù)大且數(shù)量增長(zhǎng)快，因此在公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的樣本公司中所占比重最大也順理成章；另一方面，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制被認(rèn)為是公司留住核心人才的重要措施，制造業(yè)是技術(shù)性很強(qiáng)的行業(yè)，研發(fā)人才被視為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，因此制造業(yè)上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)更加容易理解。其次，信息技術(shù)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)在近幾年迅猛發(fā)展，人才競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，而且兩大產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)化程度高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，迫切需要通過(guò)股權(quán)激勵(lì)來(lái)吸引和留住優(yōu)秀人才，穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)，因此亦成為股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的主體行業(yè)。[4]

2．控股股權(quán)性質(zhì)

本文參照國(guó)泰安股東研究數(shù)據(jù)庫(kù)的股權(quán)資料，依據(jù)上市公司實(shí)際控制人性質(zhì)進(jìn)行分類，現(xiàn)階段公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司控股股權(quán)性質(zhì)主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的民營(yíng)上市公司總數(shù)明顯多于國(guó)有控股上市公司。在219家已披露方案的上市公司中，民營(yíng)共有171家，占樣本總數(shù)的78.08%，而國(guó)企有48家，只占21.92%，民營(yíng)是國(guó)有控股的3.56倍。

第二，年度分析發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)的選擇傾向各年均明顯體現(xiàn)。2006-2010年民營(yíng)公司均占當(dāng)年股權(quán)激勵(lì)樣本總數(shù)的一半以上，2009和2010年尤其明顯，該年度股權(quán)激勵(lì)樣本幾乎完全被民營(yíng)公司包攬。

第三，股權(quán)激勵(lì)樣本中兩種性質(zhì)控股股權(quán)的占有率呈明顯的變化趨勢(shì)。國(guó)有控股上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在2008年達(dá)到最高，隨后出現(xiàn)明顯下降。相比而言，民營(yíng)上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的熱情始終高漲。

綜上所述，中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施具有一定的選擇傾向，民營(yíng)相對(duì)于國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主動(dòng)性更強(qiáng)。一方面，民營(yíng)企業(yè)管理機(jī)制靈活，對(duì)新的政策法規(guī)以及管理工具接受能力較強(qiáng)，而且民營(yíng)上市公司成長(zhǎng)性高，公司高管的任職多為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為，因此對(duì)吸引和留住人才、完善公司治理結(jié)構(gòu)、保證股東利益等方面都有迫切需求；另一方面，民營(yíng)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的審批程序較為簡(jiǎn)單，對(duì)激勵(lì)對(duì)象的吸引力較高。

比較而言，國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)則困難重重。一方面，國(guó)有企業(yè)性質(zhì)和成分復(fù)雜，管理層的任命和流動(dòng)均受行政干涉，股東和管理層對(duì)股權(quán)激勵(lì)的需求也不統(tǒng)一，因此對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的選擇比較謹(jǐn)慎；另一方面，國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)不僅需要通過(guò)證監(jiān)會(huì)的無(wú)異議備案，還必須取得國(guó)資委的同意，而且《國(guó)有（境內(nèi)）辦法》對(duì)國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)在董事會(huì)人員結(jié)構(gòu)、薪酬委員會(huì)運(yùn)行機(jī)制等方面作出了嚴(yán)格要求，加大了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的難度。

（三）股權(quán)激勵(lì)的方案特征分析

本文從股權(quán)激勵(lì)方案的基本因素出發(fā)，逐一采集已披露股權(quán)激勵(lì)方案信息，試圖總結(jié)現(xiàn)階段股權(quán)激勵(lì)方案的特征。

1．股權(quán)激勵(lì)方式

《國(guó)有（境內(nèi)）辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)方式包括股票期權(quán)、限制性股票以及法律、行政法規(guī)允許的其他方式。對(duì)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上市公司的激勵(lì)方式進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表3所示：

表3數(shù)據(jù)顯示，已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上市公司的激勵(lì)方式呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，公告股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司明顯多于限制性股票。在219家已披露方案中，采用股票期權(quán)激勵(lì)方式的有169家，占樣本總數(shù)的77.17%；采用限制性股票的有40家，占18.26%。

第二，上市公司對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)方式的選擇傾向在各年樣本中均明顯體現(xiàn)，2006-2010年已公告股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃均占當(dāng)年樣本總數(shù)的一半以上，尤其是2007年清一色的期權(quán)方案。

第三，限制性股票激勵(lì)方式漸受歡迎。從2007年的無(wú)人問(wèn)津到2008年10家上市公司推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，再到2009年限制性股票方案占當(dāng)年樣本總數(shù)的28%，限制性股票方式正逐漸受到上市公司的青睞。

2．標(biāo)的股票來(lái)源

《辦法》規(guī)定，擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司，可以通過(guò)以下三種方式解決標(biāo)的股票來(lái)源：向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份，回購(gòu)股份或者法律、行政法規(guī)允許的其他方式。其他方式主要是指大股東轉(zhuǎn)讓股票。對(duì)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃標(biāo)的股票來(lái)源進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，定向增發(fā)成為上市公司的首選股票來(lái)源。在219家已披露方案中，采用定向增發(fā)方式的有198家，占樣本總數(shù)的89.59%；通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票的有11家，占4.98%；其余12家采用除定向增發(fā)和回購(gòu)以外的其他方式。

第二，新規(guī)出臺(tái)導(dǎo)致大股東轉(zhuǎn)讓方式將逐漸退出股權(quán)激勵(lì)舞臺(tái)。2008年5月《股權(quán)激勵(lì)備忘錄2號(hào)》頒布后，鮮有公司再使用大股東轉(zhuǎn)讓作為股票來(lái)源。

上市公司傾向選擇定向增發(fā)的原因主要在于：首先，定向增發(fā)的操作過(guò)程比二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)簡(jiǎn)單，一般為上市公司最為熟悉的操作方式，而二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票容易引起股價(jià)的波動(dòng)，激勵(lì)成本很高；其次，大股東轉(zhuǎn)讓方式的逐漸退出，進(jìn)一步鞏固了定向增發(fā)的首選地位。上市公司對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股票來(lái)源在選擇傾向上趨于一致，標(biāo)志著股權(quán)激勵(lì)制度的逐漸規(guī)范和成熟，股權(quán)激勵(lì)方案的專業(yè)水準(zhǔn)也顯著增強(qiáng)。

3．激勵(lì)計(jì)劃有效期

本文對(duì)上市公司已披露股權(quán)激勵(lì)方案的激勵(lì)計(jì)劃有效期進(jìn)行了分類，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，44.08%的樣本公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期選擇5年；有164家激勵(lì)有效期集中在5年以內(nèi)，占樣本總數(shù)的75.58%；其余53家有效期在5至10年內(nèi)，占24.42%。可見(jiàn)，現(xiàn)階段上市公司股權(quán)激勵(lì)方案在設(shè)計(jì)激勵(lì)計(jì)劃有效期時(shí)，設(shè)置的激勵(lì)期限不夠長(zhǎng)。

呂長(zhǎng)江等（2009）指出，上市公司可能通過(guò)縮短激勵(lì)期限以達(dá)到公司利益輸送的目的，他們研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)設(shè)置的有效期都較短，且有從眾思想。本文對(duì)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期的統(tǒng)計(jì)結(jié)果證實(shí)了呂長(zhǎng)江等人的觀點(diǎn)。[5]

4．激勵(lì)條件

激勵(lì)條件是在股權(quán)激勵(lì)授予和行使環(huán)節(jié)設(shè)置的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。本文通過(guò)整理上市公司已披露的股權(quán)激勵(lì)方案中授予和行權(quán)條件部分內(nèi)容，對(duì)股權(quán)激勵(lì)樣本公司所設(shè)定的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)進(jìn)行了分類，統(tǒng)計(jì)了現(xiàn)階段上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)較常使用的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)組合，結(jié)果如表4所示。

表4數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段股權(quán)激勵(lì)公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的設(shè)定呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的設(shè)定趨于簡(jiǎn)單。已披露方案的219家樣本公司中竟然有27家只采用單一指標(biāo)作為考核標(biāo)準(zhǔn)，這難免會(huì)使股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件太易于實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致負(fù)面效應(yīng)的產(chǎn)生，從而影響股權(quán)激勵(lì)效用的發(fā)揮。

第二，上市公司傾向于采用加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和其他指標(biāo)組合的形式。在已披露方案的樣本公司中，有134家采用加權(quán)平均ROE和另一指標(biāo)組合，24家采用加權(quán)平均ROE、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和另一指標(biāo)組合，兩種組合方式合計(jì)占樣本總數(shù)的72.15%。

第三，上市公司傾向于選擇以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向的指標(biāo)組合，相似程度較高，存在明顯的從眾傾向。雖然有少數(shù)公司嘗試采用經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)等指標(biāo)，但還是未能很好地響應(yīng)《通知》對(duì)完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核體系的要求。[6]

第四，部分公司采用財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場(chǎng)指標(biāo)組合的方式，值得借鑒。2006年鵬博士、2008年大連國(guó)際和名流置業(yè)、2009年方圓支承將業(yè)績(jī)考核與市值考核相結(jié)合，能夠更全面地考察激勵(lì)對(duì)象的行為，從而加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)的約束力度。[7]

呂長(zhǎng)江等（2009）也指出，目前我國(guó)不少股權(quán)激勵(lì)方案中選取的考核指標(biāo)單一且相似，反映出不少公司并沒(méi)有認(rèn)真設(shè)置激勵(lì)條件，而只是把考核指標(biāo)作為一種擺設(shè)。本文的統(tǒng)計(jì)結(jié)果從一定程度上證實(shí)了呂長(zhǎng)江等人的觀點(diǎn)。

三、完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的政策建議

（一）宏觀層面的建議

1．強(qiáng)化資本市場(chǎng)有效性

股權(quán)激勵(lì)的作用機(jī)理與整個(gè)資本市場(chǎng)息息相關(guān)，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效運(yùn)作也有賴于資本市場(chǎng)的健全，股權(quán)激勵(lì)效用的有效發(fā)揮需要成熟完善的市場(chǎng)做支撐。股權(quán)激勵(lì)之所以在西方國(guó)家得到廣泛而且成功的實(shí)施，主要?dú)w功于其發(fā)達(dá)高效的資本市場(chǎng)。可見(jiàn)，在中國(guó)上市公司推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，首先需要為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施營(yíng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。因此，必須進(jìn)一步加快發(fā)展中國(guó)的資本市場(chǎng)，培育有效的證券市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和信息披露，倡導(dǎo)理性投資理念，引導(dǎo)中國(guó)資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、高效、持續(xù)發(fā)展。

2．完善股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法律法規(guī)

規(guī)范化股權(quán)激勵(lì)的推進(jìn)有賴于政策法規(guī)的有效支撐，伴隨著股權(quán)激勵(lì)在中國(guó)的持續(xù)實(shí)踐和推廣，股權(quán)激勵(lì)在實(shí)施過(guò)程中難免會(huì)暴露一些問(wèn)題，因此迫切需要法律法規(guī)的持續(xù)更新，有針對(duì)性地指導(dǎo)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的各環(huán)節(jié)，從而實(shí)現(xiàn)真正意義的有法可依，有章可循。

具體而言，現(xiàn)有的股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)并沒(méi)有明確規(guī)定上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有效期限，從而給了上市公司較大的自主選擇空間，乃至現(xiàn)階段上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置的激勵(lì)有效期普遍較短，影響股權(quán)激勵(lì)長(zhǎng)期效用的發(fā)揮，這個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注。因此，迫切需要政策法規(guī)針對(duì)激勵(lì)有效期制定更為明確的規(guī)定，結(jié)合現(xiàn)階段已有的股權(quán)激勵(lì)方案，識(shí)別可能存在的問(wèn)題，及時(shí)完善相關(guān)法規(guī)。

此外，《備忘錄2號(hào)》和《通知》雖然都針對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的設(shè)置進(jìn)行了相關(guān)規(guī)定，但也只是建議性的，激勵(lì)條件實(shí)質(zhì)上是由公司自己制定，從而導(dǎo)致現(xiàn)有方案呈現(xiàn)很大程度上的主觀目的性。筆者認(rèn)為，激勵(lì)條件是衡量激勵(lì)對(duì)象能否行權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)，完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核體系更多體現(xiàn)的應(yīng)該是要求，而不僅僅是建議，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)公司股權(quán)激勵(lì)方案的監(jiān)督和指導(dǎo)。

（二）微觀層面的建議

1．把握推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)機(jī)

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的推出，應(yīng)該充分考慮公司內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，如果時(shí)機(jī)不對(duì)，很容易導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的被迫終止。對(duì)已公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的66家上市公司中有49家先后宣布暫停或終止實(shí)施，2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩使得已公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃若繼續(xù)實(shí)施根本無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的激勵(lì)效用，因此諸多公司不得不叫停。

此外，《備忘錄3號(hào)》明確規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃備案過(guò)程中，上市公司不得隨意提出修改，董事會(huì)審議通過(guò)撤銷實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，自決議公告之日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司不得再次審議和公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。因此，上市公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，務(wù)必要慎重權(quán)衡并審時(shí)度勢(shì)，充分考慮宏觀環(huán)境和市場(chǎng)因素。

2．適當(dāng)延長(zhǎng)激勵(lì)計(jì)劃有效期

激勵(lì)有效期是激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)間長(zhǎng)度。有效期越長(zhǎng)，激勵(lì)對(duì)象行權(quán)的門檻越高，由于每期都要面臨激勵(lì)條件的約束，其操縱行權(quán)指標(biāo)的能力被顯著地削弱。此外，較長(zhǎng)的激勵(lì)有效期可以減少每期行權(quán)的數(shù)量，從而削弱了高管通過(guò)操縱股價(jià)來(lái)集中獲得高額收益的能力。現(xiàn)階段上市公司股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)置的激勵(lì)期限不夠長(zhǎng)，然而，股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，只有在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)才能發(fā)揮明顯的激勵(lì)效果。

3．強(qiáng)化激勵(lì)條件的約束力

激勵(lì)條件是衡量激勵(lì)對(duì)象能否行權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)。嚴(yán)格的激勵(lì)條件必定更具有激勵(lì)作用，反之，形式主義的激勵(lì)條件則無(wú)法對(duì)激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)資格設(shè)置實(shí)質(zhì)性門檻，導(dǎo)致整個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃都無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的激勵(lì)作用。激勵(lì)條件應(yīng)該成為上市公司績(jī)效提升的助推器，而不是簡(jiǎn)單造富的工具。因此業(yè)績(jī)考核指標(biāo)應(yīng)該全面合理，一方面，激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)應(yīng)該綜合全面，且與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致，從而促進(jìn)公司的持續(xù)健康發(fā)展；另一方面，設(shè)置的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)值應(yīng)該科學(xué)合理，強(qiáng)化對(duì)激勵(lì)對(duì)象的約束力。

參考文獻(xiàn)：

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Study on the Implementation Status of Equity Incentive in China’s Listed Companies

WANG Di-hua1，2

（School of Accounting, Dongbei University of Finance and Economics, Dalian 116025, China; 2. China Internal Control Research Center, Dalian 116025, China)

第8篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

關(guān)鍵詞：上市公司　股權(quán)激勵(lì)　管理層

長(zhǎng)期以來(lái)，由于缺乏制度保障，上市公司難以實(shí)行真正意義上的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，以達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者共同發(fā)展的目的。2005年以后，隨著公司法、證券法的重大修改和《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理試行辦法》等政策的陸續(xù)出臺(tái)，為上市公司的股權(quán)激勵(lì)之路掃清了障礙。從2005年截止到2007年，滬深兩市共有60家上市公司正式公告了其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，其中有22家上市公司已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

一、上市公司股權(quán)激勵(lì)發(fā)展階段分析

(一)起步探索階段2005年以前由于受當(dāng)時(shí)法律法規(guī)的限制，我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)非常艱難。深圳萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司作為首家實(shí)施股票期權(quán)的上市公司，其計(jì)劃只實(shí)施了第一階段(1993-1995年)就告終止。隨后，有些上市公司采用了一些創(chuàng)新和變通的方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但是由于沒(méi)有相應(yīng)的制度保障，都不屬于真正意義上的股票期權(quán)。

(二)發(fā)展完善階段2005年我國(guó)開(kāi)始進(jìn)行股權(quán)分置改革，其實(shí)質(zhì)是對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的再調(diào)整，通過(guò)調(diào)整使得上市公司非流通股股東和流通股股東的利益趨于一致。同年公司法、證券法也做大重大修改，這些舉措為管理層引入長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制成為可能，當(dāng)年有5家上市公司正式公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2006年《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理試行辦法》、《國(guó)有控股上市公司(境外)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》和《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》相繼頒布實(shí)施。為股權(quán)激勵(lì)的順利推行提供了制度保障。屬于中小企業(yè)板的上市公司中捷股份成為首家真正意義上的股票期權(quán)，同年有42家上市公司公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，上市公司的股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)了加快發(fā)展的勢(shì)頭。但2007上市公司的股權(quán)激勵(lì)開(kāi)始降溫，全年僅有13家上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。主要原因：一是2007年3月中國(guó)證監(jiān)會(huì)開(kāi)展了上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)，要求上市公司只有完成公司治理整改報(bào)告后才能報(bào)送股權(quán)激勵(lì)材料，從而造成上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的暫緩實(shí)施；二是2007年的牛市造成滬深兩市股價(jià)的大幅攀升，股票的市價(jià)已嚴(yán)重透支著企業(yè)的業(yè)績(jī)，意味著激勵(lì)對(duì)象的收益空間不斷萎縮，故許多上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)開(kāi)始持觀望態(tài)度。

二、上市公司股權(quán)激勵(lì)狀況及特點(diǎn)分析

(一)上市公司股權(quán)激勵(lì)的整體狀況主要表現(xiàn)為：一是非國(guó)有控股上市公司參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較為積極。以上市公司第一大股東為國(guó)有股或者國(guó)有法人股作為國(guó)有控股上市公司的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，在公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司中非國(guó)有控股上市公司為39家，占65％，國(guó)有控股上市公司為21家，占35％。這與國(guó)有控股上市公司的股權(quán)激勵(lì)工作難度高于非國(guó)有控股上市公司有一定關(guān)系。二是行業(yè)分布較廣。60家具有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司共涉及14個(gè)行業(yè)(見(jiàn)表1)，主要集中于制造業(yè)，共有33家，占55％，其次為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)，共有5家，占8.3％，計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)分別有4家，分別占6.7％。暫時(shí)沒(méi)有如能源之類的壟斷性行業(yè)的上市公司公告其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，可能與此類上市公司的業(yè)績(jī)與管理層關(guān)系不大，所以對(duì)是否需要采取股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以及選取何種激勵(lì)方式都顯得比較謹(jǐn)慎。三是中小企業(yè)板的上市公司所占比例較小。60家公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案的上市公司中，屬于中小企業(yè)板塊的上市公司有12家，僅占20％。一方面與股權(quán)激勵(lì)所要求的門檻較高相關(guān)，另一方面與許多中小板上市公司中的高管已經(jīng)是公司的自然人股東，對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃要求不迫切相關(guān)。四是具有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。2007年滬深兩市1574家公司平均攤薄每股收益0.42元，扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.38元，虧損比例27.91％，平均凈資產(chǎn)收益率14.79％，扣除非經(jīng)常性損益后平均凈資產(chǎn)收益率13.5％。而60家具有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司加權(quán)平均每股收益0.87元，扣除非經(jīng)靜睦損益后每股收益0.83元，平均凈資產(chǎn)收益率16.98％，扣除非經(jīng)常性損益后平均凈資產(chǎn)收益率16.14％，遠(yuǎn)高于兩市平均水平，呈現(xiàn)了較好的盈利能力。同時(shí)60家上市公司中，扣除非經(jīng)常性損益后的虧損公司僅有3家，分別是伊利股份，海南海藥和士蘭微，虧損比例僅為5％(伊利股份和海南海藥是由于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用化處理導(dǎo)致其虧損，士蘭微是由于資產(chǎn)減值損失的計(jì)提導(dǎo)致其虧損)。五是具有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不盡人意。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市公司首次公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，次日公司股價(jià)漲幅在8％以上的有17家，占28.33％；漲幅4％－7％的有9家，占15％；漲幅在0-4％的有23家，占38.33％；此外有11家不漲反跌。可見(jiàn)投資者對(duì)上市公司是否具有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的反應(yīng)不是很熱烈，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)部分上市公司到底實(shí)行的是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃還是福利計(jì)劃也存在很多爭(zhēng)議。

(二)上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案特點(diǎn)比較分析具體表現(xiàn)在以下方面：

(1)激勵(lì)力度較大。如(表2)所示，上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃整體涉及總金額較高，在60家上市公司中，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總金額過(guò)億元的上市公司共有28家，占46.7％，1000萬(wàn)元－6000萬(wàn)元的僅有8家，占13.3％。而激勵(lì)計(jì)劃的股份數(shù)額占當(dāng)時(shí)總股本比例在5％以上的有28家，占46.7％，在1％－3％的僅有9家，占15％，可見(jiàn)上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃涉及的股份數(shù)額也較多。

(2)上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象范圍較窄。如(表3)所示，在22家已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司中，授予人數(shù)在60人以下(包括60人)的有10家，占45％。事實(shí)上公司業(yè)績(jī)的提高不能僅局限于管理層，還需要全體員工的共同努力，激勵(lì)范圍過(guò)窄，會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部收入差距進(jìn)一步拉大，嚴(yán)重的還會(huì)激化管理層與員工之間的矛盾，不利于上市公司的發(fā)展。

(3)行權(quán)價(jià)格的確定基本以股票市價(jià)為基礎(chǔ)。如(表4)所示，有38家上市公司的期權(quán)行權(quán)價(jià)格取下述兩個(gè)價(jià)格中的較高者：本期激勵(lì)計(jì)劃摘要草案公布前一個(gè)交易日的股票收盤(pán)價(jià)；本期激勵(lì)計(jì)劃摘要草案公布前30個(gè)交易日的股票平均收盤(pán)價(jià)格。有5家上市公司采用在上述價(jià)格基礎(chǔ)上，上浮一定比例的方式，一般上浮比例為5％或8％，其中瀘州老窖上浮比例最高達(dá)到115％。僅有2家上市公司以每股凈資產(chǎn)作為行權(quán)價(jià)格。

(4)實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系較為單一。如(表5)所示，60家上市公司股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系主要圍繞凈資產(chǎn)收益率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率這兩個(gè)指標(biāo)。有32家上市公司采用凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率這兩個(gè)指標(biāo)，占53％，有13家上市公司僅采用凈資產(chǎn)收益率或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一項(xiàng)考核。也有部分上市公司的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系設(shè)計(jì)得較為全面嚴(yán)謹(jǐn)。如海油工程增加股價(jià)過(guò)高時(shí)候的調(diào)控計(jì)算方法；烽火通信在同時(shí)采用了凈資產(chǎn)收益率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率的基礎(chǔ)上，還增加了科技投入和新產(chǎn)品銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入必須達(dá)到一定的比例等要求；寶鋼

股份更是設(shè)計(jì)了個(gè)性化的考核指標(biāo)體系，同時(shí)以境內(nèi)、境外優(yōu)秀的同類上市公司標(biāo)準(zhǔn)作為考核指標(biāo)的目標(biāo)值。

(5)行權(quán)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)較容易完成。一是業(yè)績(jī)考核目標(biāo)值設(shè)定較低。如2007年滬深兩市上市公司平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到14.79％，扣除非經(jīng)常性損益后也達(dá)到13.5％，而大部分上市公司將凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)的目標(biāo)值設(shè)定為12％以下，普遍低于上市公司平均水平。二是部分上市公司在設(shè)計(jì)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)時(shí)未明確考核結(jié)果是否需要扣除非經(jīng)常性損益。因?yàn)榉墙?jīng)常性損益項(xiàng)目的發(fā)生具有很大的不確定性，所以容易成為管理層操縱業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的工具。但是仍然有27家上市公司明確提出了以扣除非經(jīng)常性損益前后較低的指標(biāo)作為考核結(jié)果見(jiàn)(表6)，消除了管理層利用非經(jīng)常性損益操縱利潤(rùn)的隱患。

(6)激勵(lì)方式以股票期權(quán)為主。在股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績(jī)股票、股票增值權(quán)等四種激勵(lì)方式中，限制性股票需要企業(yè)支出回購(gòu)股票的全部或絕大部分資金，股票增值權(quán)需支出差價(jià)的收益，而股票期權(quán)和業(yè)績(jī)股票基本無(wú)需企業(yè)支出。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，如(表7)所示，有49家上市公司采用股票期權(quán)的激勵(lì)方式，占81.6％，僅有8家上市公司采用了限制性票的激勵(lì)方式，占13.4％，可見(jiàn)絕大部分上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃需要管理層自己支付一定的成本。

(7)部分上市公司的股票期權(quán)限售條件約束不足。如(表8)所示，有17家上市公司明確規(guī)定激勵(lì)對(duì)象因辭職而離職的，自離職之日起所有未行權(quán)的股票期權(quán)即被取消，另有14家在上述條件的基礎(chǔ)上還增加了高管人員離職后在一定期限內(nèi)不得從事相關(guān)行業(yè)的規(guī)定。但是仍然有14家在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案中未提到高管因主動(dòng)辭職而離職的處理辦法，有8家對(duì)高管辭職后的期權(quán)股票限售條件規(guī)定不嚴(yán)格，高管辭職后仍然可以行權(quán)。這種情況可能會(huì)導(dǎo)致高管為行權(quán)而辭職的現(xiàn)象發(fā)生，使得上市公司雖然付出了代價(jià)，但沒(méi)有起到相應(yīng)的約束作用。

(8)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有效期較短。如(表9)所示，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，期權(quán)有效期在5年以下的共有43家，占71.7％，而8家采用限制性股票激勵(lì)方案的上市公司，沒(méi)有一家有效期超過(guò)5年。這種現(xiàn)象折射出部分上市公司高管人員追求短期利益的心態(tài)，管理層在較短時(shí)間內(nèi)就可以行權(quán)完畢，容易產(chǎn)生后續(xù)激勵(lì)不足的問(wèn)題。

三、上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題及對(duì)策分析

(一)上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題當(dāng)前上市公司的股權(quán)激勵(lì)主要存在以下問(wèn)題：(1)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案設(shè)計(jì)欠嚴(yán)謹(jǐn)。一是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案的相似程度高。從上市公司公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案來(lái)看，許多上市公司在股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)價(jià)格，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系，激勵(lì)方式，約束條件等條款的設(shè)計(jì)上基本類似。而結(jié)合本身上市公司的特點(diǎn)、發(fā)展階段、所處行業(yè)和未來(lái)所要達(dá)到的發(fā)展目標(biāo)等具體情況而進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)的上市公司卻不多。二是對(duì)影響股權(quán)激勵(lì)方案執(zhí)行的因素考慮不全面。成熟的資本市場(chǎng)是保證股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利實(shí)施的必要客觀環(huán)境，市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)將影響對(duì)股權(quán)收益做出明確的預(yù)期，消弱股權(quán)激勵(lì)作用。從這些方案中可以看出，大部分上市公司既未披露當(dāng)股價(jià)偏離股票價(jià)值時(shí)的處理方式，也未披露本次激勵(lì)完畢后，公司的后續(xù)激勵(lì)問(wèn)題。(2)股權(quán)激勵(lì)加大了上市公司信息披露的監(jiān)管難度。一是上市公司更容易操縱股價(jià)。由于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主導(dǎo)者是上市公司，所以容易加劇上市公司和投資者之間的信息不對(duì)稱。股票市值作為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要條件，上市公司管理層在利益驅(qū)動(dòng)下也可能會(huì)扭曲股權(quán)激勵(lì)的初衷，為了謀取更大利潤(rùn)，利用信息披露操縱公司股價(jià)，讓公司股價(jià)配合其行權(quán)節(jié)奏而漲跌。如在準(zhǔn)備推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，披露利空信息，壓制股價(jià)，造成低的行權(quán)價(jià)，在正式行權(quán)前，披露利好信息，拉高股價(jià)，盡可能擴(kuò)大期權(quán)股票的利潤(rùn)空間。二是會(huì)計(jì)報(bào)表“變臉”顯得更加隨意。2007年按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，期權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵(lì)，要按其內(nèi)含價(jià)值，從授權(quán)日起計(jì)入等待期的公司成本費(fèi)用中，但這一規(guī)定卻成為一些上市公司隨意變更會(huì)計(jì)報(bào)表的手段。上市公司利用期權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理，隨意調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表的做法不利于投資者對(duì)公司股票的投資價(jià)值做出正確的判斷，嚴(yán)重影響了公司的形象。(3)股權(quán)激勵(lì)方案激勵(lì)有余，約束不足。一是激勵(lì)力度較大。由于股權(quán)激勵(lì)對(duì)象較窄，涉及金額較大，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃使得上市公司在短短幾年內(nèi)就可以誕生一批“千萬(wàn)打工富豪”。若已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的19家上市公司高管按照2007年4月25日的收盤(pán)價(jià)來(lái)行權(quán)，這19家公司的股權(quán)激勵(lì)帶給高管的總收益約71.7億元，這一數(shù)額是非常驚人的。二是行權(quán)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)較容易完成。業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系設(shè)計(jì)較為簡(jiǎn)單，尤其是一些上市公司在設(shè)計(jì)考核指標(biāo)時(shí)，故意避開(kāi)是否扣除非經(jīng)常性損益的問(wèn)題，為公司高管的順利行權(quán)留有余地。三是退出機(jī)制及相關(guān)限制條件的設(shè)計(jì)較為寬松。部分上市公司對(duì)高管的約束性不強(qiáng)，尤其是一些上市公司對(duì)高管因辭職而離職問(wèn)題考慮欠妥。同時(shí)股權(quán)激勵(lì)的有效期限也較短，高管在短期內(nèi)就能通過(guò)行權(quán)獲得大量收益，這種現(xiàn)象與股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的長(zhǎng)期性相違背。

第9篇：股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)方式范文

股權(quán)激勵(lì)方式與盈余管理時(shí)點(diǎn)

股票期權(quán)是我國(guó)目前主要的股權(quán)激勵(lì)方式。2005年之前，我國(guó)上市公司一般采取業(yè)績(jī)股票、業(yè)績(jī)單位、虛擬股票、股票增值權(quán)、延期支付等股權(quán)激勵(lì)模式，其中普遍采用業(yè)績(jī)股票模式。2005年12月，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》頒布后（見(jiàn)表1），我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方式有三類：股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)。其中，股票期權(quán)是最普遍采用的股權(quán)激勵(lì)方式。

經(jīng)理人進(jìn)行盈余管理進(jìn)而操縱股價(jià)的時(shí)點(diǎn)取決于行權(quán)價(jià)的確定以及股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的程序。目前，我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)尚且處于授權(quán)階段，行權(quán)價(jià)是股票期權(quán)方案公告日前一個(gè)交易日的股價(jià)與前30個(gè)交易日平均股價(jià)中的較高者。因此，我國(guó)經(jīng)理人進(jìn)行盈余管理的第一個(gè)時(shí)點(diǎn)是股權(quán)激勵(lì)方案的公告日，而不是授權(quán)日。這種單一化時(shí)點(diǎn)方便了經(jīng)理人的盈余管理操作。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的完善，將逐步形成股票期權(quán)實(shí)施程序的3個(gè)主要的時(shí)點(diǎn)，即授權(quán)日、行權(quán)日和標(biāo)的股票出售日。可以預(yù)見(jiàn)的是，在行權(quán)日前和出售日前也可能會(huì)出現(xiàn)類似的盈余管理現(xiàn)象，這將增加經(jīng)理人的盈余管理操作難度。

股票期權(quán)收益取決于行權(quán)價(jià)與股票出售時(shí)市價(jià)之間的差額。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，盈余管理的方向和直接目標(biāo)就是降低行權(quán)價(jià)和（或）提高股票售價(jià)。經(jīng)理人在“最大化股權(quán)激勵(lì)收益”的動(dòng)機(jī)下可能選擇“操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)”和“操縱非經(jīng)常性損益”這兩種方式的盈余管理實(shí)現(xiàn)對(duì)行權(quán)價(jià)與股票出售時(shí)市價(jià)的控制。一方面，會(huì)計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制在報(bào)告盈余的時(shí)間上給經(jīng)理人提供了一定的自由度，可以通過(guò)“應(yīng)計(jì)利潤(rùn)”將盈余在不同會(huì)計(jì)期間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，即應(yīng)計(jì)利潤(rùn)在當(dāng)期與后期之間的比例分布實(shí)現(xiàn)量化盈余管理。現(xiàn)有盈余的降低必將導(dǎo)致將來(lái)盈余的增加。另一方面，通過(guò)調(diào)節(jié)損益中的非經(jīng)常性損益的比例來(lái)進(jìn)行盈余管理。例如，通過(guò)提高損益中的非經(jīng)常性損益的比例將意味著公司盈余質(zhì)量的下降，進(jìn)而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。國(guó)內(nèi)外大量研究表明，在股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施中，經(jīng)理人采取了“操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)”的方式分別在授權(quán)日前、行權(quán)日前和（或）標(biāo)的股票出售日前操縱了股票的價(jià)格。

同樣，降低行權(quán)價(jià)和（或）提高股票售價(jià)同樣也能夠提高限制性股票和股票增值權(quán)的收益。

股權(quán)激勵(lì)內(nèi)容與盈余管理傾向

經(jīng)理人盈余管理目的就是實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)收益最大化。從股權(quán)激勵(lì)制度的具體內(nèi)容來(lái)看，激勵(lì)股權(quán)的數(shù)量、激勵(lì)模式、激勵(lì)對(duì)象的范圍、行權(quán)時(shí)長(zhǎng)是影響激勵(lì)對(duì)象股權(quán)激勵(lì)收益大小的關(guān)鍵因素。可見(jiàn)，經(jīng)理人進(jìn)行盈余管理必然要通過(guò)影響股權(quán)激勵(lì)收益大小的關(guān)鍵因素來(lái)實(shí)現(xiàn)上述目的。因此，透過(guò)股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)容安排特征，應(yīng)當(dāng)能夠?qū)?jīng)理人盈余管理動(dòng)機(jī)或能力有一定程度的特征判斷（見(jiàn)表2）。

1 激勵(lì)股權(quán)數(shù)量與盈余管理

經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與獲得股權(quán)激勵(lì)數(shù)量密切相關(guān)。首先，在其他條件相同的情況下，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)礁撸瑥亩休^高的股票市場(chǎng)回報(bào)率，在資本市場(chǎng)上其股票溢價(jià)往往也越高，這為通過(guò)行權(quán)獲得更高的收益打下基礎(chǔ)。其次，我國(guó)股權(quán)激勵(lì)基本上是通過(guò)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)對(duì)高管人員進(jìn)行考核的。最后，我國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)踐表明，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的上市公司往往是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍較高一存在選擇性偏見(jiàn)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)礁撸瑢?shí)施股權(quán)激勵(lì)的可能性就越大。因此可以推斷，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)礁撸?jīng)理人獲得的激勵(lì)股權(quán)機(jī)會(huì)和數(shù)量也越大。為了實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，經(jīng)理人通過(guò)盈余管理使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升的動(dòng)機(jī)也就越強(qiáng)；在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)之后，經(jīng)理人有可能首先通過(guò)盈余管理達(dá)到獲得約定數(shù)量的激勵(lì)股權(quán)的條件。而且經(jīng)理人獲得的激勵(lì)股權(quán)數(shù)量越大，在其他條件相同的情況下，將來(lái)獲得的股權(quán)激勵(lì)收益就越大，其盈余管理動(dòng)機(jī)就越強(qiáng)烈。

2 股權(quán)激勵(lì)模式與盈余管理

我國(guó)上市公司2006年后股權(quán)激勵(lì)模式差異很大。在2006年以前，我國(guó)上市公司采取了業(yè)績(jī)股票、業(yè)績(jī)單位、虛擬股票、股票增值權(quán)、延期支付等股權(quán)激勵(lì)模式；2006年后，實(shí)施業(yè)績(jī)股票模式的公司數(shù)量快速減少，期權(quán)股票模式（股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)）成為主要形式。其中，業(yè)績(jī)股票模式依賴會(huì)計(jì)指標(biāo)，而期權(quán)股票模式依賴證券市場(chǎng)上公司股票的回報(bào)率指標(biāo)。就盈余管理操作來(lái)看，經(jīng)理人影響會(huì)計(jì)指標(biāo)的能力更大，影響公司股票的回報(bào)率指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)更小。因此，可以合理地預(yù)期，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，采用業(yè)績(jī)模式的公司經(jīng)理人通過(guò)盈余管理達(dá)到行權(quán)條件并獲得更高的行權(quán)收益的動(dòng)機(jī)和能力更強(qiáng)。

3 行權(quán)時(shí)長(zhǎng)與盈余管理

公司選擇行權(quán)時(shí)長(zhǎng)的自由度很大。行權(quán)時(shí)長(zhǎng)是影響激勵(lì)對(duì)象的收益和風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)制度設(shè)計(jì)，在證監(jiān)會(huì)2005年12月的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中對(duì)此雖有明確的規(guī)定（第二十二條：股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過(guò)10年。），但彈性空間較大。可以知道，如果上市公司經(jīng)理人股權(quán)激勵(lì)行權(quán)時(shí)長(zhǎng)越長(zhǎng)，那么經(jīng)理人進(jìn)行盈余管理的難度越高且風(fēng)險(xiǎn)越大；而行權(quán)時(shí)長(zhǎng)越短那么經(jīng)理人進(jìn)行盈余管理的難度越低且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。