財務風險分析相關理論精選(九篇)
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第1篇：財務風險分析相關理論范文
［關鍵詞］高速公路公司；財務風險控制體系；財務風險控制評價體系
［中圖分類號］U4 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0104-02
1 高速公路公司財務風險控制體系的目標
企業的財務風險是指企業在經營過程中由于各種不確定性因素的作用，使企業財務活動的預期結果與實際結果產生差異，根據這一概念可以推知，財務風險控制的最終目的就是要保證企業財務活動的正常運行，降低企業的實際經營成果與預期成果之間的差異。對于高速公路公司來說，財務風險控制的目標就是保證有持續流量的通行費收入符合高速公路建設項目的預期目標，合理保證公司經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效率和效果，促進公司實現發展戰略，實現企業價值最大化。其財務風險控制體系的目標主要包括以下方面：
①建立和完善符合現代企業管理要求的內部組織結構，形成科學的決策機制、執行機制和監督機制，保證公司經營管理目標的實現；②建立良好的公司內部控制環境，防止并及時發現和糾正錯誤及舞弊行為，保證公司資產的安全和完整；③建立行之有效的風險控制體系，強化風險管理，保證公司各項業務活動的健康運行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時發現和糾正各種錯誤、舞弊行為，保證公司財產的安全；⑤規范公司會計行為，保證會計資料真實、完整，提高會計信息質量；⑥確保國家有關法律法規和公司內部規章制度的貫徹執行。
2 高速公路公司財務風險控制體系的構建
2.1 高速公路公司財務風險控制體系的構建原則
高速公路公司財務風險控制體系應按照全面風險管理全系統、全過程的兩個基本特征，并遵循以下基本原則：
（1）全面管理與重點監控相統一的原則。建立覆蓋所有業務流程和操作環節，能夠對風險進行持續監控、定期評估和準確預警的財務風險管理體系；同時，要根據公司實際情況有針對性地實施重點風險監控，及時發現、防范和化解對公司經營有重要影響的財務風險。
（2）獨立集中與分工協作相統一的原則。建立全面評估和集中管理風險的機制，保證風險管理的獨立性和客觀性；同時，要強化風險管理主體職責，在保證風險管理職能部門與業務單位分工明確、密切協作的基礎上，使業務發展與風險管理平行推進，實現對風險的過程控制。
（3）充分有效與成本控制相統一的原則。建立與自身經營目標、資本實力、管理能力和風險狀況相適應的財務風險控制體系；同時，要合理權衡風險管理成本與效益的關系，合理配置風險管理資源，實現適當成本下的有效風險管理。
2.2 高速公路公司財務風險控制體系的構建
財務風險控制體系是以高速公路公司風險管理為基礎，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風險分析處理機制和預警分析控制機制為輔助，借助于財務信息化平臺，最終實現財務風險的控制目標。該體系首先表明，集團公司財務風險管理與控制是以風險管理為出發點，并且風險管理貫穿于整個體系，最終達到企業價值最大化這個目標；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個角度入手，即構建有效的分層級的組織控制體系是基礎，財務預算、資金集中管理和內部審計控制制度體系是核心，以風險管理為核心的文化控制是保障；最后，風險分析處理機制包括風險分析的組織機制、處理機制和責任機制。預警分析控制機制包括預警指標體系的建立、財務預警標準的確定以及預警分析系統。風險分析處理機制和預警分析控制機制兩者對上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴密的、有效的財務風險控制體系，見圖1。
3 構建COSO風險管理框架下的高速公路公司財務風險控制評價體系
構建企業財務風險控制評價體系，應先理清風險管理中內外部關系，即風險管理框架并非企業內部控制整體框架的替代，而在于對內控框架予以包含和深化，企業應將COSO風險管理理論融入內部控制的各項職能中，諸如提高風險反應決策、確認并管理多重風險、減少經營意外和損失、提高資金配置能力、抓住機遇以及和企業戰略相互關聯等。同時，還要分析企業面臨風險和機遇之間存在聯系，企業風險管理目標也存在可控和不可控之分，只有保持風險管理框架中要素的有效互動，才能真正發揮財務風險控制體系的作用。高速公路公司財務風險控制評價體系如圖2所示。
圖2 高速公路公司財務風險控制評價體系
其建立思路重在制定與公司經營相關的財務風險控制制度，在此前提下，對財務風險控制體系進行評價，以有效防范企業財務風險。具體而言，首先確定高速公路公司財務風險管理中各個變量，其中一級變量主要是控制環境、目標設定、風險評估、控制活動、信息與溝通、監控等；二級變量是各個要素的分解變量；三級評價變量則是評價要點，即各個二級變量所關注的財務風險控制關注要點；其次要確定評價標準及評價過程，評價標準主要從財務風險控制體系設計的健全性、合理性以及體系執行的有效性展開，評價過程則包括評價完整性（很完整、完整、一般、較不完整、很不完整）、有效性（十分有效、有效、一般、有效性較差、無效）等。通過構建COSO風險管理框架下的高速公路公司財務風險控制評價體系，對風險控制成果予以評價，為進一步的風險控制奠定基礎。
4 結 論
高速公路公司財務風險控制在其風險管理工作中至關重要。本文借鑒企業財務風險控制相關理論，構建了高速公路公司的財務風險控制體系，以最終實現其財務風險的控制目標。本文希望通過對此課題的探討，能夠為我國高速公路公司財務風險控制工作提供一定的借鑒和參考。
參考文獻：
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［3］李曉娟.芻議COSO風險管理框架下的企業財務風險控制［J］.冶金財會，2010(2):39-40.
第2篇：財務風險分析相關理論范文
一、引言
隨著我國經濟體系與國際的不斷接軌以及國際經濟貿易往來的不斷成熟，我國企業迎來國際化發展機遇的同時也不可避免地受到了全球金融危機的影響。很多企業在經歷金融危機的洗禮之后開始重新審視金融風險和財務風險，如何通過風險預警系統及時發現和解決財務風險問題成為目前企業迫切需要解決的問題之一。
企業財務風險預警是以企業財務信息為基礎，利用企業的財務報表與經營計劃等資料，通過選擇并觀察敏感性預警指標變化，借助比例分析和數學模型等方法對企業可能或即將面臨的財務危機進行實時監測和預報警度，并及時向利益相關各方發出警示和提出規避風險的建議（楊軼、張友棠，2008）。財務風險預警理論在國外已經有70多年發展歷史，并已經形成一個比較成熟的理論體系，很多大型跨國公司已經采用了比較成熟的財務風險預警系統并取得了很多經驗和成果。在我國，財務風險預警研究開始于1986年，建立在國外學者研究基礎上，國內財務風險預警研究得到了較為迅速的發展并開始形成體系，許多信息化建設程度較高的企業逐漸開始運用信息化途徑實施和啟用了財務風險預警系統。
二、信息化條件下財務風險預警機制基本模型
信息化條件下的財務風險預警機制可以分成信息收集機制、信息傳遞機制、財務風險分析機制、財務風險處理機制四大部分，分別發揮不同的作用。
信息收集機制主要是基礎數據采集層，主要負責收集企業基礎財務數據，信息傳遞機制主要是以財務報表或經營快報的形式將信息傳遞給風險分析層；風險分析層除了收集基礎數據采集層提供的財務數據之外，還要收集外部國家宏觀政策、行業發展環境、社會發展環境及內部生產經營的相關信息，并根據上述數據利用風險預警分析方法進行風險分析，并將分析結果、建議措施和有關重要資料上報領導層——財務風險處理機制；領導層根據上述預警分析和建議進行討論并做出決策，下發相應指令，要求執行層具體實施；領導層在做出預警決策時既要考慮對公司的短期影響，也要注意保證公司長期發展的需要，執行層則負責具體執行領導層的各項決策。
三、企業財務預警系統運行保障措施
1、加強信息傳遞環節的控制，確保信息及時準確可靠
財務風險預警系統建立在大量與企業經營、財務活動有關的內外部信息基礎之上，因此，及時、準確、可靠的信息對企業財務風險預警系統有效發揮預警作用并及時發現財務風險具有非常重要的意義。為確保各項信息的及時性，在建立財務預警組織的各個層級時，應當設置專人負責財務風險預警工作，明確規定重要信息的收集和反饋時間要求；通過信息化途徑，建立一套先進的會計信息管理系統，能夠更好的保證各層級、各部門之間的信息溝通。另外，為保證信息的可靠性，對基層數據采集層收集的財務信息及其他重要信息由內部審計部門安排內部審計人員進行核實，對財務報告數據還應當由外部會計師事務所進行審計，從而確保數據信息的準確和可靠。
2、完善企業內部控制制度，強化化解財務風險政策的執行力度
完善的內部控制制度可以充分發揮財務風險預警系統的功能，針對企業基礎管理薄弱、內部控制欠缺的弊病，應當對企業內部控制制度進行相應完善，具體措施包括：
（1）在控制環境方面，完善公司內部控制規章制度，制定或完善《企業財務管理辦法》、《企業預算管理暫行辦法》、《資金計劃管理辦法》等規章制度，并在各項規章中對公司各層級、各子公司與各部門的權限與職責進行了明確規定。
（2）在管理控制方面，為保證財務預警信息的及時性，A公司合理調整了財務預警權與經營管理權之間的關系，對財務預警權進行了適度集中，加大了信息的監控力度，不僅確保了會計信息的質量，也保證了信息在各子公司、各部門間的溝通。
3、提高企業員工財務安全意識與素質
企業財務風險預警系統能否在企業財務風險管理中發揮實效，取決于企業全體員工尤其是管理層與財務管理人員對財務風險危害性與財務安全重要性的認識程度，以及對財務風險預警系統的認知與運用程度。為提高員工的財務安全意識與素質，在企業管理層方面，內部財務風險管理人員或外部財務風險預警專家對公司管理層進行關于財務風險管理與財務預警系統的培訓，提高管理層對財務風險預警信息的分析判斷能力以提高作出風險預警決策時的準確性。在對財務管理人員的培訓方面，進行制度化、常態化的財務風險預警培訓，不斷增強財務管理人員風險管理意識與預警系統運用能力。在提高其他員工財務安全意識方面，建立成本控制中心和目標成本管理制度，明確各子公司與各部門的成本目標與責任，并作為對員工進行考核的一個重要方面，藉此增強員工的成本控制意識與財務風險防范意識。
四、結束語
由于受企業信息化程度的限制，財務風險預警機制在執行過程中可能遇到不同的情況，企業管理層應充分考慮企業本身的已有條件和內部控制狀況，選擇恰當的財務風險預警方法，遵循系統設計原則，構建完善的風險預警模型并按照預警機制程序進行操作，利用財務風險預警機制進行財務風險管理，有效防范財務危機發生。
參考文獻：
第3篇：財務風險分析相關理論范文
關鍵詞：企業財務風險管理
財務風險管理研究是各行各業公司管理發展過程中的一個重要研究課題。不論是對投資者而言還是內部管理生產者而言都需要對財務風險進行有效識別，以此及時掌握公司的財務動態趨勢，促進企業的良性優化發展。在企業的運營過程中，財務風險是不可避免的，對財務風險管理進行研究可以及時掌握企業生產經營的相關規律，了解企業的經營狀況以及存在的一些財務管理性弊端進而可以對企業的優勢及劣勢作出判斷。在此基礎上作出規避財務風險的相關對策，以減少企業損失。在對企業的財務風險管理過程中，管理者可以根據具體情況對公司的發展做出比對分析，從實際出發調整企業的管理指標，制定相關應對措施將促進企業的良性優化發展。與此同時也有利于促進旅游企業的穩定可持續發展，提高企業的市場競爭力，提升企業的內在價值。同時也有利于落實相關行業的會計準則，促進社會穩定有序地發展。
一、理論基礎
該理論研究最早出現在19世紀30年代的美國，并隨著行業的發展不斷完善進步。據有關資料顯示，西方諸多發達國家的部分公司至此出現了企業財務風險管理的專業性部門。在對相關領域的研究過程中不同行業的不同學者有不同的研究結論。特恩布于20世紀末年研究英國內部的控制體系及公司的治理。其研究報告比較早的意識到公司內部控制與管理風險之間的重要關系，并進一步分析了公司管理層級在風險管理與控制中所扮演的角色以及發揮的作用界定。他的研究報告為后期企業內部控制走向全面風險管理提供了重要的基礎性借鑒資料。進入21世紀以后，該領域的研究開始涉及全面風險的管理并涉及組成因素的研究。北美非壽險精算師協會（CAS）在分析研究基礎之上提出了全面風險管理、巴塞爾銀行監管委員會推出了《巴塞爾新資本協議》、COSO進一步推出了《全面風險管理—整合框架》，該研究提出了經典的八要素理論，即目標設定、內部環境、風險評估、事項識別、風險反映、信息與溝通、監控、控制活動。
二、企業財務風險預警模型
（一）Z計分模型
該模型是由美國的愛德華•阿爾曼在20世紀60年代中期提出的。這個模型的作用是計量企業存在破產的可能性大小。所得出的Z的值應在1.81-2.99之間。當Z的值等于2.675時為居中水平。如果某一個企業的Z值大于2.675，則表明該企業的財務狀況處于良好的形式；而如果Z的值小于1.81，那么說明企業存在很大的破產可能性。如果Z的值處于1.81-2.99之間，稱為“灰色地帶”，處于這個區間的企業，它的財務狀況是極其不穩定的。
（二）單變量預警模型
單變量預警模型分析是主要集中在單變量的描述和統計推斷這兩個方面的，在于用最簡單的概括形式反映出大量樣本資料所容納的基本信息，描述樣本數據中的集中或離散趨勢。據有關資料顯示單變量分析是最早使用的財務風險預警模型。具體來說這個方法主要是通過分析失敗企業與經營成功的企業在財務相關指標方面的區別，然后確定對企業財務風險起決定性作用的一個指標，進而以該指標為基準對其他指標進行科學地排序。
（三）Logistic回歸分析模型
Logistic回歸分析是一種廣義線性回歸，它是根據樣本數據使用最大似然值估算獲得出各參數的數值，其模型為P=exp(a+bx)/［1+exp（a+bx）］。當計算結果小于0.5時說明企業的財務狀況處于嚴重的危險狀況之中，需要盡快采取應急措施。而計算結果的數值大于0.5則表明該企業幾乎不存在財務風險。學者以此模型作為研究依據，通過計算推到，得到某個公司處于財務風險下的可能性大小，以此提出相應的對策，為公司發展服務。國內財務風險管理方面所做的研究起步較之國外要晚。這主要是因為現存經濟市場不夠開放透明，很多財務數據沒有公之于眾導致有心研究的學者沒有數據資源，對相關數據的分析無從下手。近年來隨著上市公司財務數據的公布與企業本身對財務風險分析的必要性促使相關研究得以進行，也得出了一些值得我們學習借鑒的經驗結論。
三、基于財務風險分析的案例研究
（一）公司簡介
本文案例擇選具有行業代表性的北京眾信國際旅行社股份有限公司，該公司成立于1992年，主要的經營范圍是出鏡旅游的批發、銷售相關旅游產品以及商務性質的旅游項目。眾信旅游的總部設置在首都北京，此外在沈陽、西安、武漢、杭州、上海等多個地方也設有分公司機構。2014年1月北京眾信國際旅行社股份有限公司在深圳證券交易所成功掛牌上市，成為A股市場上第一家民營旅行社上市公司。
（二）財務風險分析
1.財務風險相關概念。財務是任何一個行業不可或缺的重要組成部分，財務風險是企業在發展過程中不可避免的因素。財務風險來源涉及公司財務結構的不恰當不合理、融資的不科學不規范，財務風險將致使企業投資者預期收益下降。財務風險具有客觀性、全面性、不確定性等特點。2.財務風險產生的原因。企業產生財務風險的原因是多方面的。大致歸為以下幾點：第一是由投資活動所產生的財務風險。投資活動涵蓋了內部投資及外部性投資，對內而言不科學不合理的投資活動將致使企業規模效益下降，作出投資后反而引發盈利能力與營運能力的下降。對外部投資而言，企業不全面不恰當的市場調研活動將會導致企業投資方向的誤判，使企業投資決斷力受到影響，從而產生財務性風險。第二是由籌資活動導致的風險，主要表現為債務規模的擴張，負債比率過高。當某一企業資金周轉出現問題時要以審時度勢的科學性眼光進行籌資活動，盲目地籌資會致使不合理的資產負債結構，此外也要權衡短期負債與長期負債的合理比率，避免由籌資活動而造成企業資金周轉困難所增加的企業財務損耗。第三，收益分配所引發的財務風險問題。要合理調度企業的收益分配，擇取適當的留存收益比率。不合理的收益分配會降低投資者的積極性，也會對企業的聲譽產生負面影響，進而會對企業后期的管理經營造成不良影響。3.相關財務指標分析。（1）資本結構分析。產權比率是負債總額與股東權益總額的比率，其結果反映的是企業股東權益對債權人權益的保障程度高低。負債比率值越小，產權比率就越低，償債能力就越強。從有關資料所顯示的結果可以看出，眾信旅游償債能力在2013年第四季度時最弱，在2015年第一季度時最強，隨后產權比率值逐漸上升，償債能力逐漸減弱。長期資產對長期資金比率的計算方法是長期負債的總額除以長期負債總額與股東權益的合計。這里所說的長期資產指的是使用年限在一年以上的資金。該指標的含義是長期資本里面非流動性負債所占的比重大小。從分析數據中可以看出，從2013年至2015年，該企業的長期資產與長期資金比率從196.8逐漸下降至166.8，可見非流動負債在長期資本中所占的比重是逐漸下降的。資產固定化比率反應的則是公司自有資本的固定化程度。其計算公式是資產總計與流動資產合計之間的差額再除以所有者權益平均余額。該指標結果越低則表明公司自有資本用于長期資產的數額相對是比較缺少的。從表格的數據可以看出，眾信旅游在資本固定化比率方面的變化差異還是比較大的，2014年以前的比率較低。但從2015年開始資本固定化比率大幅度上升，2015年間該比率也呈上升趨勢，平均值在52左右，反映出該眾信旅游自有資本用于長期資產的數額在慢慢增多，公司日常經營所需資金需要依靠借款來籌集，這將存在一定的財務風險，不利公司的長期良性發展。（2）償債能力分析。流動比率反映的是每一單位流動負債有多少流動資產作為償還的保障，其公式是流動資產合計比上流動負債合計。一般而言，流動比率越大就說明公司的短期償債能力越強。通常該指標在200%左右證明公司的情況比較好，眾信旅游的流動比率均未達到200%這個指標，且從2014年第四季度開始呈現出逐步下降的趨勢，情況不容樂觀。說明該公司對債權人的保障程度不是很高，短期償債能力也越來越弱，繼續惡化將出現償還短期債務的困難甚至可能導致破產，需要引起重視。速動比率則是指速動資產與流動負債的比率，用以衡量企業在某一個時點上運用隨時可能變現資產償還到期債務的能力，其比值等于貨幣資金、交易性金融資產以及應收款項三者之和。就一般情況而言，速動比率的值越大證明公司的短期償債能力越強，通常以100%上下為較佳的比值。眾信旅游在這方面的比值是偏高的。資產負債率是期末負債的總額與資產總額之間的比率關系。資產負債率反映了債權人所發放的貸款安全程度的多少。在我國一般認為該資產負債率在50%左右比較好，眾信旅游在2013年第四季度至2015年第一季度期間負債比率不太穩定，呈現波動下降趨勢，從2015年第二季度開始其資產負債比率慢慢趨于穩定，在46%左右，總體而言該公司的資產負債比率情況還是比較好的。（3）現金流量分析。購貨付現比率是購買商品及接受勞務支付的現金與主營業務成本的比率關系。具體反映的是公司每一元購貨成本中有多少實際付現的成本。如果說該比例值等于1或者近似等于1，就代表公司本期的購貨現金與主營業務成本是基本相當的，可以說購貨成本基本上是付現成本，說明公司沒有因為購貨形成新的債務。如果這個比率值是大于1的，就說明本期購貨現金大于主營業務成本，表明公司不僅支付了本期的全部貨款還對前期所欠款項進行了償還。此時雖然現金流出變多，但有利于良好信譽的樹立。若該比率小于1，那么本期購貨現金就要小于主營業務成本了，代表賒購比較多，雖然在現金方面有一定的節約是充分利用財務杠桿的表現但是也增加了負債加劇了公司今后的償債壓力。從購貨付現比率顯示來看，眾信旅游在這方面的情況一致比較良好穩定，基本都是接近于1的。證明該公司在這幾期中購貨現金與主營業務成本基本相當，沒有形成新的負債。
（三）財務風險管理體系構建
對旅游企業而言，為規避財務風險實現最大化的利益是經營過程中的大目標，因此建立財務風險管理體系是十分有必要的。首先，企業應建立科學合理的財務管理用人機制，提高財務管理人員的綜合素質，一個優秀高效的管理團隊將有利于財務風險的分析識別。要提高企業財務管理人員的風險防范意識，在做決策時以科學發展的眼光嚴謹對待。其次，企業應建立科學的財務識別系統，避免負債過多的風險，明確企業有可能存在的隱蔽性或有負債風險，針對企業經營過程中的季節性波動性偏差及時做好防范措施。最后企業應建立科學適用的財務預警機制。運用科學的財務分析指標，對財務數據進行全面地比較分析，防范財務風險潛在危機；同時可以編制現金流量表，從短期角度明晰企業的財務動態指向，及時做好應對措施。此外也要建立長期財務預警系統，企業的發展不能光顧眼前利益，要有科學審時的眼光，對獲利能力、經濟效率、盈利能力等多方面多角度加以考慮。
（四）基于財務分析的企業評價
財務管理評價是依據企業的管理目標，對資金運行和正確處理財務關系進行科學有效組織整合的活動。在建立財務管理評價過程中，要遵循全面性原則、效益性原則、客觀性原則、發展性原則。從上述財務相關數據指標分析我們可以初步獲得北京眾信國際旅行社股份有限公司在財務管理方面存在的一些弊端。在資本結構方面，眾信旅游的股東權益比率處于較平穩的狀態，產權比率在后期發展過程中有一定的弱化現象。其非流動資產在長期資本中的占比也有所下降，公司日常經營存在著依賴借款的風險，在此方面應加以重視，防止惡性借款發生。在償債能力方面，眾信旅游應加強對債權人的保障程度，強化其短期償債的能力，提高本企業流動資產運作的能力，以此弱化企業的償債風險。在現金流量方面，該企業的總體情況不容樂觀，企業要加強重視提高短期償債能力，提升企業的信譽水平。最后在盈利能力方面，該企業受季節性變化影響較明顯，總體而言在同行業中居于較穩定的水平，并且被多數投資者所看好，即具有一定的市場潛力。但其盈利能力有待加強，以此提升企業的綜合效益。
四、建議
對于完善企業財務風險管理，建議如下：首先，完善旅游企業的公司治理機制。在公司運營發展過程中制定相關科學合理的治理機制將有效地降低一個企業將會面臨的財務風險。良好的治理機制能有效規避企業面臨的財務風險，由具有管理能力的組織進行企業運營構架，以此促進企業良性發展。比如在公司建立嚴格規范的用人標準、建立科學合理的獎懲機制等。其次，根據企業實際情況，建立相應的財務識別預警分析指標體系。財務風險不可消除，若能及時有效地識別及時作出有效應對措施將減少企業的損失。企業之所以會出現財務風險，究其根源就是對財務風險處理不得當。建立規范的財務風險分析指標，可以從直觀的角度找出企業潛在的財務風險問題，為下一階段提出相應的解決措施打下基礎。第三，完善企業審查機制，嚴格內部審計工作，嚴格規范企業財務管理。就內部審計而言，公司要根據自身實際情況，建立獨立的內部審計部門。企業監事會應科學引導內部審計工作，接受股權大會的工作委托。秉承科學、客觀、獨立、公平公正的原則，對企業董事會進行監督和服務。同時要健全內部審計相關規章制度，對企業內部審計工作人員、工作流程、工作執行標準等進行嚴格規范。
參考文獻：
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第4篇：財務風險分析相關理論范文
【關鍵詞】先鋒傳媒；財務風險；防范措施
一、引言
財務風險是客觀存在的，其存在于整個財務管理過程中。但是，近幾年一些中小型企業由于自身實力較為薄弱等原因，在其發展過程中不斷暴露出應收賬款回收不力、資本負債率過高、償債能力不足等問題。此外，還不斷有大型企業、跨國企業也傳出破產的消息。通過觀察研究可知，這都是因為沒有做好財務風險管理造成的。由于企業相關人員缺乏財務風險意識，企業資本結構不合理，財務制度不完善，缺乏相應監管等原因，導致企業財務風險不斷積累。一旦財務風險失去控制，就會導致財務危機的出現。因此，企業需要在分析自身原因的基礎上，制定合理的防范措施來規避風險，才能更好地實現企業效益最大化，促企業持續健康發展。
二、文獻綜述
黃錦亮，白帆（2004）認為企業需要在籌資、投資、資金回收和收益分配四個方面分別實施風險識別、風險評估、風險防范與控制三個環節的風險管理活動。有效地對財務風險實施管理，最大限度地保證企業的利潤，形成穩定健康的現金流[1]。周若君（2012）認為當前企業財務風險管理中主要存在風險意識淡薄，資本結構不合理，負債資金比例過高，項目投資分析不科學，收益分配政策不規范等一系列問題[2]。金昌旭（2012）認為開始全面財務風險管理研究是完善企業經營管理的必然要求，也是財務風險管理理論發展的必然趨勢。建立一個全面有效的財務風險防范和控制體系，以最小的財務風險成本實現最大的企業價值是全面財務風險管理的主要目的。倪學輝（2009）總結出財務報表能夠全面綜合反映企業的經營狀況，他要求企業經營者進行經常性財務分析，建立預警分析指標體系，進行適當的財務風險決策。
三、成都先鋒文化傳媒有限公司財務風險分析
3.1 公司財務指標風險分析
3.1.1從償債能力方面分析公司的財務風險狀況
3.1.2從營運能力方面分析公司的財務風險狀況
3.1.3 從盈利能力方面分析公司的財務風險狀況
4、成都先鋒文化傳媒有限公司加強財務風險控制的建議
4.1 加強應收賬款催收管理
當一個正常運營的公司其應收賬款過大時，這將會影響到公司的現金流，經營計劃及決策等。截止2014年底，成都先鋒文化傳媒有限公司應收賬款金額達到4，732.11萬元，并且還有不斷增加的趨勢。為此，公司應加強應收賬款催收力度，特別是要加大對世家機構應收賬款的催收力度。及時改變現有業務收入和項目結構比例，積極應對市場風險。另外，公司還需建立健全的科學高效應收賬款催收機制，制定相應的《銷售與收款制度》和《應收賬款管理規定》等。
4.2 注重公司經營管理，建立健全財務管理制度
成都先鋒文化傳媒有限公司應建立健全完善的財務管理制度及內部人員崗位責任制度，明確規定公司領導層、財務部、經營部等部門的財務管理職權，并確保制度的有效執行。此外，公司還應明確制定關于財務支出管理、應收賬款管理、經營合同管理、預算調整等相關環節的財務制度，并要切實在實際工作中得以全面落實。
4.3加強內部管理，注重行業創新
面對互聯網時代的快速發展，傳統紙媒應積極應對新媒體行業帶來的沖擊和挑戰，公司應從采編工作、經營工作、管理工作三個層面進行改進及提高。在采編工作方面，應加強對內容生產導向的把控指導和監督管理，加快推進新媒體和采編內容的深度融合。堅持“內容為王”，擴大先鋒系列品牌影響力。在經營工作方面，應堅持以利潤為核心，以市場為主導。積極探索新的商業模式，實現向線上與線下相結合的轉變。規劃投融資渠道，實現全營銷戰略；在管理工作方面，要全面推進公司依法制企，及時對公司相關制度進行修訂完善，引導全員嚴格依照法律、公司章程和公司管理制度的規定履行職責。不斷加強成本管控，增強成本觀念，貫徹全員成本管理，合理平衡經營拓展與成本控制的關系，提高資金運作水平。
第5篇：財務風險分析相關理論范文
關鍵詞：企業管理；財務控制；企業并購；財務風險
一、引言
經過多年迅速發展，互聯網行業已經成為國民經濟重要參與者，并深刻影響經濟、社會以及公眾生活。在互聯網行業持續高速發展的今天，企業間并購態勢越來越強。尤其是2012年以后，經過激烈并購活動，數十家大型互聯網公司產生，極大增強了互聯網行業公眾認知度及影響力。關于企業并購財務風險，眾多學者及調研機構進行研究。Edmans（2009）對企業并購后管理成效與財務健康水平進行關聯研究，結果發現許多并購失敗的案例有一個共同點：由于新企業管理水平不足以支撐新組織，管理效率低下導致財務水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）從組織適應性角度對企業并購財務風險問題進行研究，認為如果新企業組織適應性低，將難以完成兩家或者多家企業資源整合，從而導致運行混亂，影響財務健康水平。Megginson等（2012）認為，互聯網企業并購并不會必然增加企業價值，它與并購企業業務匹配度等因素有關。DavidW.等（2005）對互聯網企業如何應對并購財務風險進行研究，認為資源整合以及組織協調是關鍵。盡管國內企業并購歷程較短，然而相關研究也取得豐碩成果。張遠德等（2014）學者對互聯網企業并購案例進行大樣本研究，發現存在最佳并購方案。然而，該方案非一成不變，它需要根據產品或者服務類型、企業規模以及市場環境進行靈活變化。王蕾（2012）對如何進行并購財務風險評估進行研究，提出AHP-GRAM模型。吳泗宗等（2014）對互聯網企業跨國并購進行案例分析，發現財務風險普遍存在。周雪等（2009）認為，在互聯網企業并購財務風險控制過程中，關鍵是做好危機預警。通過量化研究，提出了具有較高參考價值的財務風險模糊預測模型。基于已有研究成果，通過F分數模型以及SPSS分析軟件，本研究將對互聯網企業并購風險現狀進行研究。同時，對如何有效控制財務風險進行討論。通過相關研究和討論，希望對改善互聯網企業并購效益有積極參考價值。
二、互聯網企業并購財務風險評估
（一）財務風險模型的選取
如何進行財務風險分析，研究人員提出過眾多理念與方法。經過不斷驗證，最終受到廣泛認可的財務風險模型包括Z-Score模型與F分數模型。二者在適用范圍與分析精度等方面存在差異。在分析互聯網企業并購財務風險時，為確保相關分析過程及結果具有可靠性，首先須確保所選擇分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美國財務研究人員EdwardAltman于1968年提出。在運用該模型對企業所面臨財務風險進行評估時，須對主要財務預警因素賦予一定權重，并根據最終加權得分來表征其財務風險綜合水平。基于該理念，Z-Score模型基本表達式為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1為產規模及其變現能力；X2為企業累計獲利能力；X3為總資產利潤率（稅前）；X4為股東權益總值與企業總負債比值；X5為總資產周轉率。根據Z值計算結果，不同得分預示所評估企業處于不同財務風險水平。在研究實踐中，形成如下判別規則：當Z＜1.81時，所評估企業財務風險極高，正面臨“財務困境”狀態；當1.81＜Z＜2.675時，所評估企業財務風險偏高，正面臨財務不穩定的“灰色狀態”，須及時改善經營效率；當Z＞2.675時，所評估企業財務風險較低，企業未處于財務困境狀態，且經營效率良好。（2）F分數模型。20世紀90年代，西方大型企業集團出現，且各上市公司財務數據構成復雜。在這種背景下，為確保財務風險分析過程能夠包含足夠大樣本，財務分析人員提出F分數模型，其表達式為：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1為資產變現能力；X2為累計獲利能力；X3為實際償債能力；X4為股東權益理論償債能力；X5為總資產現金創造能力。如表1所示，為上述各參數含義及其計算方法。在運用F分數模型時，對其計算結果參照如下規則進行判斷：當F＜0.0274時，所評估企業（行業）處于“財務困境”狀態，經營水平差；當F＞0.0274時，所評估企業（行業）生存狀況良好，財務風險發生概率低。（3）模型比較。為檢驗Z計分模型與F分數模型適用性，本研究以TG公司（被標記為ST公司）財務數據為例，對比分析不同模型財務風險評估結果可靠度。如表2所示，為TG公司2012~2015年度財務數據統計結果。由表3可知，TG公司2012年未發生財務危機，從2013年開始便一直處于財務困境狀態。由表4可知，TG公司2012年、2013年處于財務困境狀態，2014年以及2015年則處于財務水平正常狀態。事實上，TG公司于2012年被作ST標記處理；2014年公司完成重組，財務指標恢復健康，并被摘除ST標記；2015年，公司財務水平正常。對比可知，Z計分模型存在預測滯后，而F分數模型預測結果則更加及時，其可靠度更高。因此，本研究將運用F分數模型對互聯網企業并購財務風險進行分析。
（二）樣本數據選取
在選擇樣本數據時，遵循如下幾點基本規則：公司于2013年完成并購；持續經營，且近四年財務數據完整；從互聯網上市公司數據庫中隨機選擇，降低主觀干擾；以A股互聯網上市企業未研究對象。通過新浪財經上市公司數據庫，本研究共隨機選擇20家A股互聯網上市企業為研究對象，其公司代碼分別為：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。
（三）財務風險分析
在完成數據收集后，運用SPSS2.0軟件進行資產負債率指標計算，結果如表5所示。由表5可知，在完成并購后，所選取互聯網上市公司資產負債率總體呈現不斷上升態勢，發生財務危機風險偏高，須及時采取財務控制措施。如表6所示，為0.95置信區間下樣本公司描述性統計F值計算結果。由表6可知，在完成并購前，樣本公司財務F值均值為7.930545；在完成并購后，樣本公司當年F值降低至5.048085；后續經營過程中，F值持續下降至4.599735、4.123035。可見，在完成并購后，互聯網企業財務風險顯著增加，且保持連續上升態勢。如表7所示，為各個樣本公司F值分年度計算結果。如表8所示，為20家樣本公司多重比較F值計算結果。結合表7與表8可知：完成并購后，各公司F值呈明顯波動，表明并購活動加大了公司財務壓力，提升了公司財務危機；在完成并購后第二年，樣本公司F值有所提升，表明公司管理層已經意識到自身所面臨財務風險，并采取了積極應對措施。并購前一年與并購后第三年的F值均值差達到3.807573，且顯著性水平為0.03（小于0.05）。可見，即使上市公司管理層采取了財務危機應對措施，然而其財務風險仍然較高。
三、互聯網企業并購財務風險應對措施
在經歷“野蠻生長”后，互聯網企業之間進行并購是產業規律所致，它不僅有助于增加行業運行效率，而且可以為督促企業為社會提供更加優質的服務。從上文分析結果可知，互聯網企業并購的確會增加其財務風險，為此需要在并購前、并購過程中以及并購后分別采取應對策略。（一）并購前的應對措施在提出并購目標后，須制定完善的并購方案。在制定并購方案時，需要確定資本回報率、短期財務壓力以及并購后公司中長期經營目標。互聯網技術及產品存在更新換代快、客戶群體流動性大等特點，因而在確定并購目標時需要進行全面分析及合理預測。若企業財務儲備不足以應對短期財務壓力，且并購后可能帶來的資本會回報率又難以積極支撐企業發展目標，則需要謹慎做出并購決策。（二）并購過程中的應對措施（1）合理分析財務風險。財務風險的形成與顯現有一個過程，在預測時需要確定合理的測試時間長度。對互聯網企業而言，至少需要分析并購后三年的財務風險。若預測年限過短，既有可能由于過于短視而夸大財務風險水平，也有可能難以預測到后續財務狀況改善的希望。（2）構建適當的財務風險控制體系。在構建財務風險控制體系時，既需要結合原公司、新公司實際情況選擇財務指標，也需要根據國內互聯網行業發展現狀及趨勢確定不同指標的權重。尤其是在引進國外財務風險控制體系時，一定要進行合理改造及優化。（三）并購后的應對措施（1）積極改善現金流等財務指標。互聯網企業產品研發及推廣需要投入大量現金。尤其是在完成并購初期，會對新企業現金周轉造成較大壓力。因此，對管理層而言，需要制定合理的并購預算，并在完成并購后嚴格實施預算方案。同時，需要對現金流進行監控，提升資產周轉率，并對可能發生的財務危機提供準備金。（2）快速整合并完善公司治理體系。對互聯網企業而言，進行并購的目的是改善企業經營水平以及市場競爭力。因此，完成并購僅僅是新企業經營活動的開端。對新企業而言，更重要的是改善其治理體系，尤其是對原公司經營場所、人員結構、資產分布、市場份額以及組織架構等進行有效對接與融合，避免由于治理混亂而帶來成本提升，從而有效改善財務水平。
四、結論
本文以20家互聯網上市互聯網合并企業為樣本，對其并購財務風險進行評估，并對如何應對該類風險進行討論，得出如下幾點結論：其一，相比較于并購前一年，完成并購后，樣本公司各年度財務風險顯著增加；其二，并購后第二年開始，經過管理層控制，財務風險水平處于逐漸降低態勢；其三，并購財務風險顯現及發生存在時間持續性，要有效控制并購財務風險，需要從并購前、并購中及并購后分別采取對策。
參考文獻：
［1］藏秀清、張遠德：《并購風險的多層次權重分析研究》，《技術經濟》2014年第11期。
［2］王蕾、甘志霞：《企業跨國并購財務風險分析及防范》，《財會通訊》2012年第5期。
［3］楊柳、吳泗宗、佟愛琴：《跨國并購財務風險的實證研究》，《財會通訊》2014年第30期。
［4］周雪、顧曉敏：《動態現金流量模型在高校財務風險預警中的運用》，《財會月刊》2009年第2期。
第6篇：財務風險分析相關理論范文
中科器作為大型國有專業外貿企業,其科學器材、技術等進出口業務處于行業領先地位。結合近幾年公司進、出口業務的變化趨勢和國外客戶的交流反饋,中科器2007年底開始關注始發于美國的次貸危機,并于2008年修訂ISO9000質量認證體系時,針對性地加入了應對金融危機如何加強財務管理措施。
一、完善制度,加強管理
完善資金管理制度,加強企業對外擔保、高風險業務投資等管理工作,謹防造成重大資產損失。
充足的現金,是企業應對金融危機、穩健經營和健康發展的重要保證。隨著國際金融危機的日益加深,國有外貿企業面臨的資金管理風險正在逐步加大。2008年中科器進一步完善資金管理的審批管理制度,尤其是在企業對外擔保業務和高風險投資業務管理方面進行了制度優化。
(一)針對對外擔保、抵押、質押等業務,在認真分析現階段公司經營業務和各方面經濟環境的基礎之上,中科器進一步修訂上述業務管理規定,嚴格執行集團公司對外擔保管理暫行辦法,除集團公司內部二級單位之間經集團公司批準可以相互提供擔保外,不得對集團外任何經濟單位提供擔保等業務;對于中科器所屬企業要求提供擔保的相關業務,必須經公司總經理辦公會審議通過上報集團公司審批,經集團公司審批同意后方能辦理擔保手續。
(二)認真學習國資委和集團公司的文件要求,切實做好金融危機條件下的高風險投資業務管理工作。面對金融危機對我國實體經濟的沖擊,2009年初,集團公司轉發國資委《關于進一步加強中央企業金融衍生業務監管的通知》(國資發評價[2009]19號),中科器及時組織企業領導和相關人員認真學習國資委和集團公司文件精神。針對公司外匯結售匯業務頻繁發生、匯率變化快的特點,中科器進一步完善了外匯資產管理措施,對于外匯相關業務,合理選擇外匯交易品種,嚴格控制交易數量和交易期限,切實控制匯率變動帶來的匯兌風險。建立嚴格的授權、審批制度,未經授權審批不得擅自辦理外匯資產相關業務,同時結合集團公司文件要求杜絕從事與進出口結售匯業務無關的任何高風險金融衍生品業務。
中科器除了做到上述管理規定外,還依據《擔保法》、《國有資產責任追究》等法律、法規的規定制定了嚴厲的資金管理紕漏責任追究制度,以保障公司資金的安全,防范或有事項引起的財務風險。
(三)逐步開展應收、預付款專項清理工作,構建公司多層次的客戶風險信用分級管理體系。國際金融危機使國有外貿企業面臨的外部經濟環境更加復雜多變,為應對可能發生的經營風險和財務風險,中科器于2007年底利用年度結賬契機,逐步展開應收、預付款項清理活動,由公司總經理辦公會協調業務部門、財務部門和總經理辦公室等相關部門,對于公司進出口業務所涉及的主要客戶(供應商、銷售商)重新進行信用評級,并于2008年初修訂公司ISO9000認證體系時納入其中正式運行。對于進口業務,在加強合同管理的同時,針對國內外客戶信用等級情況實施分等級財務控制措施。對于等級較差的企業,分別采取提高預收賬款(國內用戶)、減少預付款(國外供應商)比重來降低潛在的財務風險;對于出口業務,財務部門會同業務部門密切關注進口國的政治經濟形勢,認真研究進口國企業的生產經營狀況,并結合我國出口總體部署,適時調整出口策略和方式,重點加強國外客戶信用等級管理,客觀評估客戶支付能力,適時調整出口銷售結算方式,嚴格控制國外客戶受金融危機影響造成支付能力下降帶來的壞賬風險。
客戶信用等級管理系統的正式運行,實現中科器應收、預付款項管理信息化,便中科器在該系統中能逐步增加應收賬款、預付款項等項目的財務風險預警、預報和反饋處理功能,以期通過完善的信息化管理盡可能避免因受金融危機,影響客戶信用等級下降產生無法挽回的損失。
二、加強財務人員隊伍建設,及時調整企業財務戰略
現代企業發展理論和實踐證明,財務管理應當處于企業管理的中心環節,企業的經營成果最終都要反映到財務成果上來,因此,根據企業發展戰略和業務發展需要,結合企業財務管理和風險控制狀況,加強企業財務人員隊伍建設,培養一批懂管理、會算賬、善理財的高素質財會人員,鼓勵和培養財務管理人員利用自己的專業理論知識服務于企業的各項經營業務,強化企業財務風險分析和預測能力,從而使企業在金融危機中立于不敗之地。
(一)擁有一支政治過硬、業務精通的財務人員隊伍,對于應對當前國際金融危機尤為重要。自2007年底以來,中科器根據企業財務管理特點,逐步分層次、分階段加強本企業財務管理隊伍建設。具體措施包括:
1.財務中、高層管理人員分批參加財政部、國資委組織的財務風險控制、總會計師培訓班等,以期更新管理理念、提高管理水平,防患于未然;
2.具體業務核算財務主管人員重點加強《企業財務通則》、《企業會計準則》、《企業內部控制基本規范》等基本規章制度和最新財經法規的培訓,提高他們在金融危機背景下,研究判斷本企業經營業務帶來財務風險的能力;
3.積極推動財務管理人員和業務操作人員的互動學習,探索尋求財務管理和經營業務的最佳結合點,從而實現兩者共同努力防范金融危機給企業帶來的各種財務風險。
(二)注重企業財務風險分析和預測,及時調整和完善企業財務戰略,提高企業抗風險能力,推動落實企業發展戰略。2008年開始,為強化企業財務風險分析和預測,中科器專設財務風險控制管理崗位,配備專門人員在全面掌握企業整體經營情況和各種業務背景的情況下,分月度分析預測企業財務戰略運行情況,及時將企業可能面臨的財務風險上報企業決策層,及時調整和完善企業財務風險管理戰略,不斷提升企業的市場競爭力和財務風險的控制力。
三、建立財務風險控制平臺
在充分學習新企業所得稅法、增值稅轉型和中央支持外經貿發展的各項政策基礎上,為應對金融危機影響,中科器在加強財務風險分析預測的前提下,針對不同業務情況,建立起相應的風險管理控制平臺。主要包括針對傳統業務的定期反饋平臺與針對新拓展業務的預溝通平臺。在此平臺的影響下,把公司所面臨的財務風險降到最低。
對于公司多年來創建的傳統業務,采取財務人員和業務人員根據各自掌握的具體情況,定期反饋此類業務需要防范的財務風險,上報公司決策層,以適時出臺改進措施。
第7篇：財務風險分析相關理論范文
關鍵詞：施工企業；財務風險；成因
引言
施工企業在發展中，需要大量資本投入與施工活動中，其財務風險受施工進度、質量及施工階段各項成本控制的影響，潛在風險較大。本文研究結合A施工企業案例，對該企業的財務風險加以分析，探析解決方案。
1、施工企業財務風險概述
1.1財務風險的內涵及類型
企業財務風險簡單來說就是企業財務活動的系列過程中存在的不穩定因素，可能導致企業預期收益與實際收益偏差的情況，對企業財務狀況造成一定損失和威脅等。現代企業是以盈利為目標的獨立經濟體，這就使得企業在發展過程中對財務狀況及可能風險極為關注。企業財務風險類型主要包括以下幾種：（1）流動性風險，即企業資金可流動數量的不穩定性，主要表現為企業資金存量不足、現金流不足及企業資產變現能力差等導致的流動性不足問題，這一風險將直接導致企業發展出現資金瓶頸并且導致償付能力不足等問題；（2）融資風險，即企業由外部借貸引起的財務不穩定因素，這是在企業流動性風險及資金困難問題基礎上形成的目前大豐森威集團發展中極重要的影響因素，將導致企業信貸難以解決企業資金需求；（3）投資風險，即企業的投資收益的實際情況與預期存在偏差這一不穩定因素，這一風險與企業的投資決策直接相關，屬于企業經營風險的重要組成部分，其影響程度與企業投資資金量直接相關，一旦風險發生，則企業的損失將因投資量的增加而上升；（4）資金回收風險，即企業資金周轉過程中因時間、空間差異導致的金額不確定性，例如，企業銷售產品將存貨資金轉變成結算資金，而收回資金就是結算資金轉成貨幣資金的情況，這兩個資金周轉過程的進行一般存在明顯的實踐和空間差異，導致資金的實際數額受企業內外部因素的影響很大；
1.2施工企業財務風險管理的重要性
財務風險管理對于企業發展意義重大。從財務角度而言，只有控制財務風險，企業才能較好地降低風險提高效益，這對于企業財務績效地改進與財務目標地實現都非常重要。從非財務角度而言，財務風險控制本身需要大量的戰略和管理配合，這也是企業管理及戰略優化，甚至企業轉型升級中必須面對的問題，只有強化財務風險控制，才能為企業在競爭中保持優勢地位創造更好可能。對于施工企業而言，相對于產業鏈上游的設計者、下游的項目運營者而言，施工活動的盈利空間有限，但是作業周期長、不確定性更高，其財務風險更加突出。加強財務風險管理對于施工企業更好地應對施工全過程中潛在的風險，確保施工活動更好實現，提升施工的經濟與社會效益有著不可替代的作用。
2、施工企業財務風險現狀與成因分析
2.1A施工企業介紹
A施工企業主要從事房屋、橋梁等建筑項目的施工作業。企業注冊資本3000萬元，成立于2003年，是業內知名度和影響力處于中間水平的中等規格企業。近年來，企業發展中財務風險有擴大趨勢，需要正確認識、合理解決。在2012-2014年A企業的總資產處于較為明顯的上升過程，其中2014年相對增長速度加快。而總資產構成中，非流動資產份額持續增加、流動資產則相對下降，但是總量都處于增長狀態。非流動資產影響企業資產的流動性與周轉空間，在此情況下企業流動性縫在會出現加大可能。雖然，2014年A企業的凈利潤下降2754千元，降幅10.03%，與企業利潤總額下降有直接關系。但是所得稅在2014年減少992千元，降幅35.86%，在一定程度上拉升了凈利潤，緩解了其下降風險。但是，2012-2014年A企業的現金流入總額迅速下降，其中2014年降幅達到66.16%。這是因為企業籌資活動現金流入在2014年下降54865千元，降低到0。而經營活動與投資活動現金流入分別下降14578千元和475774千元，降幅分別高達29.11%和66.16%。經營活動的現金流入下降，與企業銷售產品和提供勞務所獲得的現金流入減少直接相關。而企業投資活動現金流入下降則根本在于取得投資收益的能力下降。A企業現金流出總額在2014年下降485617千元，降幅63.35%。這與企業的經營活動與投資活動現金流出分別達到69.88%和68.17%有直接關系。在此情況下，雖然籌資活動現金流出雖然在償還債務支付現金、分配股利與股息等支付現金增長的情況下，增長了6.66%，但是最終現金流出仍然下降。從上述基本財務數據可以看出該企業的財務狀況有一定波動，風險可能增長，還需要正確分析。
2.2A施工企業財務風險評價
2.2.1償債方面的財務風險分析結合該企業數據，可以整理出2012-2014年該企業償債能力指標及其與行業對比結果，結合企業流動比率、速動比率與現金比率我們可以對企業短期償債能力進行評價，對A企業三年的短期償債指標及其與行業的對比結果繪制成圖，則可以得出：在2012-2014年A企業的流動比率與速動比率先增后見，現金比率同樣如此。其中流動比率和速動比率分布從2013年的3.01%和2.19^%下降到2.88%和2.13%，企業短期償債能力不斷下降。值得注意的是，該企業的速動比率顯著低于流動比率，并且其降幅也呈現擴大化趨勢，這就表示企業流動資產的變現能力受阻，而這與企業的存貨相對量高于流動資產變動。而企業的現金比率從2012-2014年分別為64.49/208.84和185.77，雖然2013年迅速改善，但是2014年顯著下降，并且低于行業186.12的平均水平，這就表示企業現金對流動負債的償還能力下降。到2014年企業短期償債能力指標與行業均值比較接近，但是仍然低于平均值，這表示在行業內該企業短期償債沒有優勢。值得注意的是，該企業的短期償債能力指標在2013年的漲幅比較高，實際上與當年重慶地區大規模增加基礎設施建設項目投入有關，而其后基礎設施建設進入平穩階段，企業的短期償債能力就出現了迅速下降，就表示企業本身的償債穩定性是不足的。圖2顯示，A企業在2012-2014年主要長期償債指標變化顯著，其中股東權益比率增長明顯，有利于股權對債務的償付，對長期償債改善有幫助。資產負債率在2014年下降到53.29%，顯著低于行業平均水平，表示企業總資產對總債務償還能力改善且優于行業平均水平。企業產權比率在2014年下降到93.68%，企業產權集中問題有所改善，相對于行業平均水平而言更有助于企業長期債務的穩定償付。而企業的股東權益比率在2014年增長到46.71%，相對于行業的45.72%更高，這表示股東權益對總負債的償還增強且高于行業平均送。在此情況下，企業的長期償債能力改善，并且改善程度比較明顯，且能力高于行業平均水平。2.2.2資產周轉方面的財務風險分析圖3顯示，2012-2014年A企業的運營指標以改善為主，其中應收賬款周轉與存貨周轉率在2014年顯著提升，應收賬款周轉從4.75%增長到16.19%，存貨周轉從0.08%增長到0.1%，雖然增長率不穩定，但是增長趨勢是比較明顯的。并且到2014年其應收賬款與存貨周轉率基本高于行業15.66%和0.1%的平均水平，這表示企業運營能力比較好。該企業的應收賬款周轉在2014年達到16.18次，對于行業15.66次有一定優勢，但是需要看到存貨方面2014年與行業的0.1次周轉持平，也就是說該企業最主要的營運資產周轉實際上與行業比較接近。固定資產是該企業單向額度最高的資產，該資產的周轉率0.98，高于行業0.89，這與在2014年該企業大量對固定資產進行銷售或者轉讓有關。
2.3施工企業財務風險成因分析
2.3.1施工前風險分析與應對不足施工企業財務風險管理是建立在財務風險分析評價基礎上的，目前施工企業對于財務風險的重視程度不足，對于風險的分析與評價缺位，其風險管理自然無法覆蓋到施工全過程中，控制效果有限。例如，施工企業沒有充分地考慮不同階段施工任務的技術難度、客觀環境變化等可能對技術達標造成的問題及影響，這就使得管理者對于影響財務風險的各項因素沒有準確認識，自然無法科學應對。2.3.2施工成本控制不理想A施工企業施工成本控制從政策的制定，到執行監督，都是項目管理者與主要的施工負責人主導的。但是，作為項目的管理者，他們更關注項目的效益，以及項目能夠給他們帶來的利益。A施工企業對現場簽證進行了一定程度考慮，但是簽證的程序、審核等約束并不嚴格，結算、建設流程相關的簽證真實有效程度無法保障。這就能夠較好的實現現場簽證監督下施工負責人和執行者更好的履行責任，提升施工質量。A目在現場簽證方面很多單位只是做到表面工作，并不會對簽字蓋章進行嚴格的核查，這使得一些施工手續的辦理出現的時間的過度消耗，某些結算中出現不合理結算的問題，現場簽證逐漸混亂也導致施工質量等無法得到全面的保證，這對于施工階段的成本管理損害較大。2.3.3索賠與竣工結算階段風險控制缺位A施工企業目前的財務風險擴大與企業在施工過程中因某些特殊原因導致項目延誤或者其他經濟損失的索賠管理不到位，后續的結算環節不順利有關。特別是，在施工行業競爭擴大的背景下，A施工企業為獲得項目建設機會，不乏主動降低承包要求，間接甚至直接放棄索賠權。此外，施工企業關注施工進度與質量，而忽視在施工過程中，業主、設計和監理等單位的參與問題，對于包括合同、設計圖紙等在內的索賠證據缺乏保存和管理能力，這也導致其索賠出現較大困難。而在項目竣工后，施工企業要與業主進行驗收合作，驗收后回收施工款就成為施工企業利益獲取的關鍵環節。然而，當前很多業主會拖欠工程款，引發施工企業現金流動性不足、資源被大量占用的情況，拉高了施工企業財務風險。
3、施工企業財務風險防范建議
3.1注重施工前的準備
A施工企業的現場施工財務風險管理方案不夠詳細，在實施前，必須對現場施工財務風險管理的核心內容進行明確的建設，包括：A施工企業在施工階段的施工成本需要著重對幾項主要工程環節進行了施工成本分析，并且對可能出現的問題涉及了應對案，這使得其工程施工成本的控制形成分析——預案——執行——結算的有序流程，實現了對施工主要技術的施工財務風險管理，為良好的施工財務風險管理奠定了基礎。
3.2加強成本控制
A施工企業的施工成本控制的政策制定、執行與監督的權力集中，實際上導致政策執行成為施工管理者個人決定和影響的一個過程。建立對施工成本控制執行的公開機制，并以這個公開系統為基礎進行監督，就能夠更好的對施工成本控制過程進行全面的約束，提升責任人自主執行施工成本控制責任的能力。這就需要：重點開展施工成本控制組織扁平化和施工成本控制權責明晰化的改革。在全面的立法基礎上才能夠逐步開展依法施工成本控制，注重不斷建立更為優越的組織結構，有效的加強相關組織和責任人對施工成本控制管理的重視程度和在管理中主觀能動性的發揮，由此達到提升施工人員或相關施工成本控制責任人更加經積極主動落實施工成本控制職責的目的，提升施工成本控制管理效率。
3.3注重索賠與結算控制
加強索賠管理和結算控制對于施工單位成本控制與財務風險控制有很好的輔助功能。一方面，施工企業索賠申請最好可以獲得業主的理解，獲得設計和監理單位關于其施工索賠證據的幫助或證明，則其索賠成功率更高。在具體關注中，施工企業應該強化與業主的溝通，在施工前，準確掌握業主對項目工期、進度、質量、安全、費用等等方面的要求，進而避免不了解業主要求而導致的施工缺陷。在施工中則及時與業主溝通，對業主提出的與之前約定不同的建設要求，應該提前確定責任歸口，進而為后期的索賠創造條件。更多的組織業主參與項目施工過程中的考察，進而提升業主對施工企業的滿意度，為后期索賠創造良好的關系條件。施工企業還需要與設計單位保持聯系，主動了解設計意圖和技術難點等，對于設計遺漏及時補充，對圖紙變更等及時了解，對于因設計引發的業主投資變更及相關的施工企業損失，科學索賠。另一方面，施工企業需要強化與業主溝通，盡可能迅速完成結算，進而降低資源占用情況，提升企業流動性，緩解相關風險。
4、結論
綜合全文分析，A施工企業在競爭中，財務風險有擴大化趨勢。該企業需要正確認識財務風險，從施工活動的成本、進度與質量控制，施工過程中索賠及后續結算環節的催收機制建設著手，才能更好地加強財務風險控制。
參考文獻
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第8篇：財務風險分析相關理論范文
關鍵詞：商業銀行；財務風險；預警模型
1.引言
1.1研究背景
自從世界上成立第一家商業銀行以來，關于商業銀行財務風險的問題就層出不窮。隨著世界經濟自由化和一體化的逐步深入，銀行財務危機爆發得也愈加頻繁，逐漸演化為一種全球現象。自改革開放以來，我國銀行業飛速發展，發生了翻天覆地的變化，取得了巨大成就。但是我國商業銀行仍然存在的一系列問題也不容忽視，如不良資產過高、呆賬過多、資本充足率不高、資產質量和盈利能力較差、業務和產品創新能力弱、內部控制和風險管理水平有待提高等等。加之現今我國利率市場化改革的推進，商業銀行通過借貸率差便能盈利的經營模式將被打破，行業內競爭壓力加劇，生存和發展面臨巨大的挑戰。這一系列問題的存在增加了我國商業銀行面臨財務風險的可能性，甚至可能引發銀行財務危機。并且，長期以來在我國商業銀行的危機管理中，管理層更側重于風險的事中控制和事后補救，通常不重視風險的事先管理，這無疑增加了銀行財務危機爆發的概率。因此，建立一套合理有效的商業銀行財務風險預警機制顯得非常必要。
1.2理論價值與實踐意義
商業銀行財務風險預警機制的研究是進行其風險管理研究的重要組成部分，通過對各項財務指標的分析研究，建立相關風險評估模型，預先警示財務運行體系中隱藏的風險并及時發現經營活動中存在的問題，減小財務風險引發財務危機的可能性。財務風險預警模型中各指標體系的建立及相關問題的解決，對于研究企業風險管理理論及財務管理理論有重要的學術價值。
構建商業銀行財務風險預警機制是目前金融發展迫切需求的，具有重要的現實意義。首先，從商業銀行自身來看，負債經營的特點導致商業銀行本身就是就是一種具有內在風險的特殊企業，而構建風險預警機制可以在其業務經營的全過程預測風險，把風險損失控制在最低限度，保障企業健康穩定的發展。其次，從整個金融市場來看，隨著利率市場化等改革措施的推行，銀行經營環境將發生巨大改變，這將導致經濟波動加劇，為穩定資本市場，有效控制風險，防范危機，建立科學有效的風險預警機制也是相當必要的。
2.商業銀行財務風險的定義
財務風險是指由于公司的財務結構不合理、融資方式不恰當等而引起投資者預期收益下降的風險。而商業銀行財務風險是指商業銀行在運營過程中，由于經營狀況不佳或資本結構不合理，加之缺乏對相關因素的預測和分析，導致銀行面臨預期收益與實際收益存在差異的風險。
3.主要的商業銀行財務風險預警模型類型
3.1單變量模型
Fitzpatrick（1932）最早開展針對財務危機預警的研究，他通過對單個財務比率的實證研究，發現在單變量模型中判別能力最高的指標是凈利潤/股東權益和股東權益/負債兩個比率。這也是最早的針對初期單變量模型的研究。Secrist（1938）最早將單變量統計法引入銀行風險分析，通過對美國1929-1933年間倒閉的735家銀行和未倒閉的121家銀行的近百個財務指標進行逐一單變量系統分析，試圖找出倒閉銀行與健康銀行在財務狀況上的差別。李秉成（2004）從財務困境形成角度、困境征兆角度，運用單變量財務困境預測方法探討上市公司財務困境預警系統，提出了兩類財務困境綜合分析方法：財務困境加權分析法和象限分析法，通過分析危機預警征兆初步判斷公司陷入財務困境的風險水平
單變量模型操作簡單，易于理解，但其分析結果過于片面，對風險的監測不夠全面，且易于被管理層操縱，更無法判斷危機爆發的時間，因此在現實中已很少被使用。
3.2多元判別模型
在單變量風險預警模型的基礎上，以Sinkey（1975）和Spahr（1989）為代表的學者將多變量分析法引入了商業銀行財務風險分析，通過建立判別函數，綜合統計分析各財務指標得出風險判斷值。在我國，熊維平和朱紅書（2001）通過主成分分析法對商業銀行的內部績效進行了綜合評價。鄭楠楠（2009）從我國商業銀行上市的背景入手，分析了上市銀行財務風險的來源、特點及其產生原因，并在此基礎上嘗試進行了平衡計分卡和EVA概念應用于上市銀行財務風險控制體系設置的探討，同時采用因子分析法對我國十四家上市商業銀行的財務數據進行分析，構建財務風險控制指標體系。
3.3線性概率模型
Meyer和Pifer（1970）最早使用線性概率模型來預測銀行破產。他們以39家破產銀行以及與之相配對的同時間、同地區、開業時間相似的正常經營銀行為研究樣本。研究結果顯示，在銀行破產前一至兩年，約有80%的破產銀行可以被成功地預測出來，但是三年以上的預測能力就不太理想了。鄭茂（2003）構建了財務預警評判指標體系，應用線性概率模型和Logistic模型作為商業銀行等金融機構管理層進行財務危機預測、信用風險定量分析的有效工具。佘雪鋒、楊瑾淑（2008）運用統計分析的方法，通過線性概率模型和Logistic模型，建立了我國商業銀行信貸風險預警模型，并通過實證檢驗證明了該模型具有較強的預測能力。
線性概率模型存在一些比較嚴重的缺點，一是誤差項異方差，二是概率的預測值可能在區間（O，l）之外。因此這種方法較少被采用。
我國對財務風險預警的研究起步較晚，在上世紀九十年代中期以前，我國正處于計劃經濟為主、市場經濟初步確立的時期，在這段時間，我國基本沒有出現關于財務風險預警的研究。到九十年代末，市場經濟體制改革使國內經濟成份結構發生了很大變化，國內學者開始了對財務風險預警的探索研究。進入21世紀之后，受到加入世貿組織、亞洲金融風暴、國際金融危機等的影響，我國學者對財務風險預警的研究急劇上升，其中規范性研究相對實證研究多一些，說明我國在此領域的研究尚處于初級階段，理論研究沒有很好地與國內經濟實際結合起來，并且實證研究中針對上市公司的財務風險預警研究較多，針對商業銀行的則一直很少。另外我國學者對財務風險預警模型及分析方法的研究大部分是基于國外已有模型和方法的研究，創新之處很少，國外研究隨日趨成熟，但由于各國資本市場環境不同、宏觀經濟政策不一致、行業發展程度存在差異等，因此，國外學者對商業銀行財務風險預警系統的先進研究成果對我國有一定的借鑒價值，但我們在應用的同時也必須考慮我國自身情況，創建出符合自己的理論體系。
[參考文獻]
[1]鄭楠楠.我國上市銀行財務風險控制體系研究[D].哈爾濱：黑龍江大學，2009.
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第9篇：財務風險分析相關理論范文
隨著經濟全球化的發展，企業的理財環境發生了很大的變化，我國企業面對的財務風險也變得更加多樣和復雜，與此同時，財務風險對我國企業的影響也愈漸加深，這已成為我國大多數企業迫切需要解決的一個問題，進行全面的財務風險管理研究既是完善企業經營管理的必然要求，也是財務風險管理理論發展的趨勢。
［關鍵詞］
財務風險；物流企業；風險管理；投資
0引言
隨著現代社會經濟的發展，企業所面臨的形勢也越來越嚴峻，競爭壓力也越來越大，也面臨著各種各樣的風險，因此風險管理在企業的發展過程中有著至關重要的作用。全球金融危機嚴重影響了我國的經濟秩序，企業所面對的外部環境業更加繁雜，周期性經濟危機的發生使證券市場頻頻受創，使上市公司面臨更大的挑戰。對中國遠洋物流公司財務風險進行分析的現實意義主要有：①有利于保護公司投資人和債權人的利益，投資人和債權人在進行財務決策時更多的需要事前信息；②合理有效的財務風險分析可以幫助經營者及時把握財務問題，并實施相應措施。
1中國遠洋物流有限公司財務風險的分析
中國遠洋物流有限公司（以下簡稱中國遠洋）成立于2002年1月8日，是中遠集團全資控股的子公司，是居于中國市場領先地位的國際化的第三方物流企業，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務物流、國際船舶及供應鏈管理等業務領域為國內外客戶提供全程的解決方案，以品牌經營的船舶業務在國內市場所占份額超過50%。中遠物流在17個國家和地區設立了海外業務機構，與40多家國際貨運企業簽訂了長期合作協議，形成了遍及全國、輻射全球的服務網絡系統。下面用表1和表2分別說明中國遠洋2012-2014年的年度利潤和現金流量財務數據。根據表1和表2可以得出中國遠洋主要的杜邦財務分析數據，見表3。從這3個表中可以得出，中國遠洋的盈利能力、營運能力、銷售情況都在大幅度的萎縮，這與整個行業的狀況是分不開的。資金籌資風險是指中國遠洋在籌集資金過程中的財務風險。其籌資風險主要體現在兩個方面：一是籌集不到企業運營所需要的資金，二是不能按時還本付息。投資風險是指中國遠洋投資后可能無法取得收益的可能性。中國遠洋是一家綜合性質的服務企業，提供物流行業所需的包裝、倉儲、運輸等全過程的服務。由于物流行業本身的特殊性，及在企業資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問題，成為物流企業提高效益的重中之重。物流企業如果要維持正常的經營，就必須按時的收回資金。由于中國遠洋面對的是廣大的物流市場，客戶的信用程度不同，行業的競爭壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場資源，中國遠洋提出了很多優惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導致資金的回收率和回收速度直接影響了企業的經營效益。
2中國遠洋物流有限公司財務風險防范措施
籌資風險對中國遠洋的經營發展產生著重要的影響，因此，必須根據公司的實際情況采取相關措施，提出科學的應對方案，可以建立財務風險預警機制、建立科學的籌資規劃制度和科學的融資結構評價機制。資金投資是影響中國遠洋財務風險管理的關鍵因素，如何選擇合適的投資項目，如何降低企業的資金使用成本，如何增加資金的流動性，如何構建科學合理的投資項目計劃都是中國遠洋要考慮的關鍵問題。就當前的情況來看，中國遠洋的資金投資欠缺合理的投資規劃，導致項目收益沒有達到預期的目標，因此必須從市場的角度出發，建立科學的物流項目的開發機制。資金回收是引起中國遠洋財務風險的重要因素，其可以采用完善的措施來規避風險，如完善應收賬款風險應對機制、完善客戶信用評價體系、建立完善的財務人員培養機制。
3結論
本文通過對中國遠洋的財務信息分析，可以得知財務風險是客觀存在的。它既可以給企業帶來損失，也可以給企業帶來收益。中國遠洋應該采用多種方式來處理風險，減少風險對公司的影響。如，盡量使用資金變現，增加應收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現金流；通過重整財務改變現有的財務結構和優化財務體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進行債務重組和資產更新等各種方法措施，使中國遠洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰略，吸引優秀的戰略投資者，以獲得資金。
作者：高宇晨 單位：西北大學現代學院
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