金融監(jiān)管的理論依據(jù)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的金融監(jiān)管的理論依據(jù)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；自律；監(jiān)管

在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立和經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲(chǔ)匯機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司和外資金融機(jī)構(gòu)等。對(duì)于從事金融業(yè)務(wù)的這些機(jī)構(gòu)而言，諸如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等是客觀存在的，不僅對(duì)其經(jīng)營(yíng)具有負(fù)面影響，而且還可能引起國(guó)家經(jīng)濟(jì)、乃至全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。同時(shí)，除了這些客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)之外，由于金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等主觀因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也因其極具破壞性，而日益受到監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。

一、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作現(xiàn)狀及金融監(jiān)管的主要模式

（一）現(xiàn)狀

目前，我國(guó)金融業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。如長(zhǎng)期以來(lái)積累的體制性、機(jī)制性因素，如受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，國(guó)有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財(cái)政化的現(xiàn)象；金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的狀況；金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中違反利率政策，采取各種方式高息攬存等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為的存在。此外，我國(guó)證券、期貨市場(chǎng)也存在不規(guī)范的經(jīng)營(yíng)、違法違規(guī)現(xiàn)象，如一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國(guó)家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國(guó)家造成巨額損失；上市公司不規(guī)范，上市甚至成為扶貧圈錢的手段。對(duì)此，我們要做的就是要采取相應(yīng)措施，遏制上述風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然。

(二)監(jiān)管模式

為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)都通過采取不同的金融監(jiān)管模式來(lái)規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的行為，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。由于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展和文化背景以及立法等，各國(guó)的政治背景、地域、文化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、法制傳統(tǒng)以及政府和有關(guān)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管也各不相同，各國(guó)金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別，并沒有統(tǒng)一固定的框架。目前有影響意義的金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)有兩類：其一，以非制度化著稱的英國(guó)模式，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類；其二，以規(guī)范化聞名于世的美國(guó)模式，其監(jiān)管比較嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國(guó)家多屬此類。

我國(guó)目前的金融監(jiān)管主要是采取政府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式，這種方式有諸多弊端。比如，在監(jiān)管體制上，央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各職能部門之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)與分支機(jī)構(gòu)之間，尚未建立起明確完善的協(xié)調(diào)機(jī)制；在監(jiān)管內(nèi)容上，偏重于合規(guī)性檢查，風(fēng)險(xiǎn)性檢查不足；在監(jiān)管依據(jù)上，法規(guī)、規(guī)定不完備，監(jiān)管活動(dòng)隨意性較大；金融業(yè)自律機(jī)制和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)作用沒有充分發(fā)揮，監(jiān)管資源不足，監(jiān)管漏洞較多。因而，修正我國(guó)目前的監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率和監(jiān)管水平是本文要研究探討的重點(diǎn)。

二、自律監(jiān)管在我國(guó)金融監(jiān)管中的地位、理論依據(jù)

金融機(jī)構(gòu)自律是指金融機(jī)構(gòu)自行制定規(guī)則，以此約束自己的行為，實(shí)現(xiàn)自我監(jiān)管、保護(hù)自身利益的目的。廣義的金融機(jī)構(gòu)自律不僅包括每家金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身行為的約束，還包括金融業(yè)的行業(yè)自律，即由金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的同業(yè)公會(huì)或會(huì)員制交易所，制定行業(yè)自律公約實(shí)行自我約束。本文就廣義的金融機(jī)構(gòu)自律進(jìn)行研究。

（一）地位

金融機(jī)構(gòu)的自律是完善的金融監(jiān)管體系不可或缺的部分，然而由于其主要基于金融機(jī)構(gòu)的自覺行動(dòng)，缺乏可操作性，而且由于企業(yè)存在諸如主觀介入較多、靈活、彈性大等特點(diǎn)，易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如滋生腐敗，因而不被重視。但作為非政府監(jiān)管的一種，自律監(jiān)管又具有監(jiān)管成本低等優(yōu)點(diǎn)，有較大的發(fā)展空間。在國(guó)外，自律在金融監(jiān)管中發(fā)揮著不容忽視的作用。瑞士主要的自律機(jī)構(gòu)如瑞士銀行家協(xié)會(huì)（SBA），它組織銀行自律指南，包括交易期權(quán)和金融期貨、抵押物評(píng)估、交易和衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理、證券交易行為指南等，并協(xié)助央行對(duì)資本外逃、逃稅及類似的違法行為給予制止和處罰，在實(shí)際監(jiān)管過程中發(fā)揮了重要的作用。

（二）理論依據(jù)

金融機(jī)構(gòu)自律的理論依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的俱樂部理論。該理論認(rèn)為，俱樂部成員如按俱樂部的規(guī)定約束自己的行為，就可以享受會(huì)員待遇，如果違規(guī)就要出局或接受其他懲罰。其實(shí)，違規(guī)造成的最大懲罰就是該會(huì)員將無(wú)法在類似組織中繼續(xù)發(fā)展，享受以前的優(yōu)待，而且即使從事其他活動(dòng)也會(huì)因其有“前科”而受到歧視。就金融機(jī)構(gòu)而言，促使其自律的壓力和動(dòng)力除了來(lái)自法律的威懾，還與這種俱樂部理論的進(jìn)一步應(yīng)用、完善密切相關(guān)。

三、激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)自律的因素

（一）前提條件——完善監(jiān)管立法

伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，金融法規(guī)體系也在不斷發(fā)展、日趨完善，作為金融監(jiān)管最強(qiáng)有力的手段，其主導(dǎo)地位在現(xiàn)階段仍是不容動(dòng)搖的，它也是促使金融機(jī)構(gòu)自律的前提條件，是規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)的保障。要根據(jù)國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國(guó)際金融監(jiān)管變化的新趨勢(shì)、內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，做好相關(guān)法規(guī)的廢、改、立工作。同時(shí)，強(qiáng)化對(duì)金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，建議讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)這一任務(wù)，如法律部門、內(nèi)審部門，以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。

（二）根本--提高金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)

金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)的高低是金融機(jī)構(gòu)自律水平高低的重要決定因素之一。而我國(guó)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)遠(yuǎn)落后于金融業(yè)的發(fā)展水平，部分從業(yè)人員的違規(guī)、違法行為就會(huì)給金融業(yè)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)和損失，因而著力提高其素質(zhì)已成為必要而緊迫的選擇。對(duì)此，可以從以下方面進(jìn)行改進(jìn)：

1、完善金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的資格審查制度

目前，現(xiàn)有的金融業(yè)還沒有針對(duì)從業(yè)人員的嚴(yán)格、清晰的法律、法規(guī)、制度要求，作為風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)，要求從業(yè)人員具有諸如道德、知識(shí)、技能、心理、身體素質(zhì)，因而要嚴(yán)格從業(yè)人員的準(zhǔn)入制度，從源頭上加以控制。

2、建立完善的激勵(lì)和約束機(jī)制

“激勵(lì)機(jī)制”重在讓從業(yè)人員不想違規(guī)，“約束機(jī)制”則使從業(yè)人員不敢違規(guī)。具體說來(lái)，在一般情況下，各國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的違規(guī)行為相對(duì)比較重視，而對(duì)按章操作、遵紀(jì)守法者卻無(wú)相應(yīng)的激勵(lì)，以至各金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員有違規(guī)經(jīng)營(yíng)逐利的動(dòng)機(jī)，而無(wú)照章辦事的動(dòng)力。因此，筆者認(rèn)為各監(jiān)管部門要適當(dāng)轉(zhuǎn)變“禁止違法經(jīng)營(yíng)”的監(jiān)管方式，改為“鼓勵(lì)守法經(jīng)營(yíng)”的激勵(lì)方式，以達(dá)到懲惡揚(yáng)善的目的，降低為查處違規(guī)行為而投入的巨大成本，提高監(jiān)管效率。

（三）核心——加強(qiáng)內(nèi)部控制

金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制是金融機(jī)構(gòu)的一種自律行為，是為完成既定的工作目標(biāo)和防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和相互制約的方法、措施和程序的總稱。從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的概念看，其控制對(duì)象包括：決策機(jī)構(gòu)和決策人，內(nèi)部各職能部門及其工作人員所進(jìn)行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)；其控制內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和制約機(jī)制三大類別。重視和加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)是金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）關(guān)鍵——行業(yè)自律

行業(yè)自律具有雙向性：對(duì)外能維護(hù)金融業(yè)的整體利益，對(duì)內(nèi)能改進(jìn)行業(yè)系統(tǒng)管理，加強(qiáng)同業(yè)約束。金融同業(yè)公會(huì)可擔(dān)此重任，有效地彌補(bǔ)金融監(jiān)管的不足。其自律監(jiān)管范圍主要是法律規(guī)定的范圍內(nèi)，針對(duì)微觀操作行為與地方金融活動(dòng)進(jìn)行自我協(xié)定和約束，尤其是存款經(jīng)營(yíng)、貸款發(fā)放、結(jié)算制度、利率管理、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)交叉、信息披露、違約制裁及同業(yè)糾紛等，并隨業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷擴(kuò)充其職能。

（五）重要保障——發(fā)揮外部中介力量的作用

如英國(guó)實(shí)行報(bào)告會(huì)計(jì)師制度，其報(bào)告會(huì)計(jì)師的職責(zé)是定期報(bào)告有關(guān)銀行的內(nèi)控情況，檢查監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定和要求的執(zhí)行狀況，核定銀行數(shù)據(jù)和材料的準(zhǔn)確性、完整性，并提出分析報(bào)告；再如，瑞士借助外部審計(jì)師事務(wù)所對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，這些事務(wù)所審查的內(nèi)容包括：賬目、執(zhí)法嚴(yán)格程度、內(nèi)控制度及銀行家協(xié)會(huì)自律監(jiān)管指南執(zhí)行情況，如發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況，被審機(jī)構(gòu)要限期整改并上報(bào)監(jiān)管核心機(jī)構(gòu)FBC，費(fèi)用由銀行支付。

就我國(guó)目前中介監(jiān)管機(jī)構(gòu)的發(fā)展看，中介機(jī)構(gòu)--會(huì)計(jì)師事務(wù)所的功能較為單一，通常只限于核定注冊(cè)資本金，因此可借鑒英國(guó)、瑞士的經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)擴(kuò)大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職能，采用其收費(fèi)制度，以提高我國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管效率并降低監(jiān)管成本，彌補(bǔ)單一依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不足，形成對(duì)金融業(yè)的社會(huì)監(jiān)督，建立更為全面的監(jiān)管體系。

（六）粘合劑——完善金融業(yè)信息披露制度

信息披露制度是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控機(jī)制和外控機(jī)制的有機(jī)結(jié)合點(diǎn)。我國(guó)需要完善有效的金融業(yè)信息披露制度。

第2篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；金融監(jiān)管；外部監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1007-4392(2009)01-0042-04

一、農(nóng)村金融監(jiān)管的趨勢(shì)與現(xiàn)狀

金融監(jiān)管包括金融監(jiān)督和金融管制兩層含義｡金融監(jiān)督是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)和金融市場(chǎng)上的交易行為進(jìn)行監(jiān)督，使之合規(guī)合法；金融管制是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)和金融市場(chǎng)上的交易行為制定規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者的目標(biāo)｡從邏輯上講，應(yīng)先有金融管制的規(guī)則，再按規(guī)則對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的行為進(jìn)行監(jiān)督檢查，以保證金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)和金融市場(chǎng)行為的合規(guī)性｡然而，金融監(jiān)管理論到目前還未形成體系，所謂的監(jiān)管理論一方面是用經(jīng)濟(jì)管制的一般理論來(lái)闡述金融監(jiān)管的必要性，另一方面是從金融體系的特殊屬性中探究金融監(jiān)管存在的理論基礎(chǔ)｡一般的管制經(jīng)濟(jì)理論包括公共利益論、管制供求論、公共選擇學(xué)派的管制學(xué)說等管制理論，其中，建立在新古典微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)上的公共利益論是支持金融管制的主要理論｡該理論體系認(rèn)為市場(chǎng)是脆弱的，如果放任自流就會(huì)趨向不公正和低效率；而公共管制正是對(duì)社會(huì)的公正和需求所做的無(wú)代價(jià)的、有效的和仁慈的反應(yīng)｡因此，為糾正市場(chǎng)失靈，需要政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)｡這些理論為我國(guó)農(nóng)村實(shí)施廣泛的金融監(jiān)管措施提供了主要的理論依據(jù)｡

我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)具有人密度低、市場(chǎng)隔離、風(fēng)險(xiǎn)高和季節(jié)性因素導(dǎo)致的高交易成本、缺少傳統(tǒng)的抵押品、收入波動(dòng)較大、分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)有限等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)使得農(nóng)村金融市場(chǎng)不同于城市金融市場(chǎng)，亦使得以利潤(rùn)為導(dǎo)向的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)望而卻步，紛紛脫離農(nóng)村金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)而進(jìn)入城市金融市場(chǎng)，甚至農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)也不得不收縮機(jī)構(gòu)，信貸業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向城市｡世界銀行的研究認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)村金融市場(chǎng)不能有效運(yùn)行，存在普遍的市場(chǎng)失敗｡我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)先天發(fā)育不良，在放寬農(nóng)村金融限制的條件下，金融機(jī)構(gòu)的信貸分配方面容易產(chǎn)生失控或營(yíng)私舞弊等現(xiàn)象，情況嚴(yán)重時(shí)會(huì)使許多金融機(jī)構(gòu)喪失清償能力并面臨破產(chǎn)威脅｡因此，實(shí)施必要的金融監(jiān)管非常必要｡

(一)農(nóng)村金融監(jiān)管工作日趨規(guī)范化

2003年4月份，我國(guó)成立了專門行使金融監(jiān)管職能的中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)｡銀監(jiān)會(huì)根據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，成立銀監(jiān)會(huì)的目的是為了加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管水平｡具體到河北省，截至2007年12月末，河北省轄區(qū)136縣(市)共有銀行類金融機(jī)構(gòu)5919家，承擔(dān)金融監(jiān)管職責(zé)的縣監(jiān)管辦事處為133家，專兼職人員為485人｡現(xiàn)階段監(jiān)管辦對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)性監(jiān)督檢查｡

銀監(jiān)會(huì)成立以后，人民銀行主要負(fù)責(zé)貨幣政策的制定與執(zhí)行，但是人民銀行在金融監(jiān)管中仍發(fā)揮了重要的作用｡2007年河北省人民銀行加強(qiáng)對(duì)涉及金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村信用社信貸投放的指導(dǎo)和監(jiān)測(cè)｡通過支付結(jié)算系統(tǒng)、信貸登記系統(tǒng)和個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，提高了農(nóng)村信貸資金的投放效率｡此外，積極引導(dǎo)郵儲(chǔ)機(jī)構(gòu)與農(nóng)村信用社按照商業(yè)化原則辦理大額協(xié)議存款，促使農(nóng)村資金回流；同時(shí)搞好旺季現(xiàn)金調(diào)撥和供應(yīng)｡最大限度地保證春耕備耕的信貸需求，大力促進(jìn)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很好地發(fā)揮了窗指導(dǎo)作用｡

(二)證券、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管薄弱

2007年河北省保監(jiān)局集中開展了產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、中介、統(tǒng)計(jì)四項(xiàng)專項(xiàng)檢查｡依法查處了各種違法違規(guī)問題｡對(duì)銀行保險(xiǎn)、商業(yè)車險(xiǎn)等開展了常規(guī)現(xiàn)場(chǎng)檢查｡加大舉報(bào)檢查力度，監(jiān)管取得了一定成效｡但對(duì)于縣域地區(qū)的監(jiān)管，則尚不盡如人意｡隨著保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，許多保險(xiǎn)公司均在縣域設(shè)立支公司，大力拓展農(nóng)村業(yè)務(wù)｡但現(xiàn)階段我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅設(shè)在省級(jí)以上，地市及以下均未設(shè)立，監(jiān)管在這些區(qū)域基本是空白｡

(三)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)組織監(jiān)管剛剛起步

目前，河北省非正規(guī)農(nóng)村金融，即民間金融主要有小額貸款公司、扶貧社、貧困村村級(jí)互助發(fā)展合作社這三種模式｡其中廊坊、張家、唐山、邯鄲、石家莊以小額貸款公司為主要模式；承德、衡水以貧困村村級(jí)互助發(fā)展合作社為主要模式；保定以扶貧社為主要模式；滄州、秦皇島、邢臺(tái)目前尚未成立小額信貸組織｡

1.對(duì)廊坊霸州、三河小額貸款公司為例的管理｡目前，廊坊市對(duì)小額貸款公司的監(jiān)管主體是由縣一級(jí)成立的“小額信貸組織試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組”(簡(jiǎn)稱領(lǐng)導(dǎo)小組)組成｡領(lǐng)導(dǎo)小組以會(huì)議紀(jì)要的形式確認(rèn)縣內(nèi)小額貸款公司的試點(diǎn)工作方案和監(jiān)管辦法，并以領(lǐng)導(dǎo)小組的名義對(duì)小額貸款公司的申請(qǐng)進(jìn)行批復(fù)｡而在實(shí)際上，領(lǐng)導(dǎo)小組只側(cè)重準(zhǔn)入監(jiān)管，對(duì)其業(yè)務(wù)層面的管理，現(xiàn)階段僅僅是當(dāng)?shù)厝嗣胥y行對(duì)其進(jìn)行一定的業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)，而對(duì)其業(yè)務(wù)的合規(guī)性、利率執(zhí)行等方面的監(jiān)督檢查及處罰，目前尚未有機(jī)構(gòu)介入進(jìn)行｡

2.對(duì)保定扶貧社的管理｡主要靠其內(nèi)部管理，外部監(jiān)管缺失｡

3.對(duì)武邑、圍場(chǎng)貧困村村級(jí)互助發(fā)展合作社的管理｡這類組織是由當(dāng)?shù)乜h扶貧辦與財(cái)政局共同主辦成立的｡由縣政府牽頭成立領(lǐng)導(dǎo)小組，辦公室設(shè)在扶貧辦，具體負(fù)責(zé)互助資金的執(zhí)行與監(jiān)管｡以圍場(chǎng)貧困村村級(jí)互助發(fā)展合作社為例，2006年圍場(chǎng)縣扶貧辦公室和財(cái)政局聯(lián)合出臺(tái)了《貧困村村級(jí)發(fā)展互助資金試點(diǎn)工作實(shí)施方案》(試行)》，建立了由主管縣長(zhǎng)為組長(zhǎng)、扶貧辦主任和財(cái)政局主管農(nóng)財(cái)?shù)木珠L(zhǎng)為副組長(zhǎng)、相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)為成員的“貧困村村級(jí)發(fā)展互助資金”領(lǐng)導(dǎo)小組，領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，由扶貧辦主管主任具體負(fù)責(zé)、扶貧辦計(jì)劃股與縣財(cái)政局農(nóng)財(cái)股共同組織實(shí)施、監(jiān)督和指導(dǎo)試點(diǎn)工作｡在縣扶貧辦公室成立了互助資金項(xiàng)目管理股，專門負(fù)責(zé)互助資金試點(diǎn)工作的管理｡

就金融層面的監(jiān)管，由于小額貸款公司、扶貧社以及貧困村村級(jí)互助發(fā)展合作社組織尚不完全具備合法地位，所以銀監(jiān)部門尚未對(duì)其實(shí)施相應(yīng)監(jiān)管｡

二、農(nóng)村金融監(jiān)管中存在的主要問題

(一)監(jiān)管主體自身缺陷

一個(gè)有效的金融風(fēng)險(xiǎn)控制體系應(yīng)由三個(gè)系統(tǒng)構(gòu)成：市場(chǎng)約束條件下的外部銀行、證券、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)、被監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)控系統(tǒng)與社會(huì)監(jiān)督體系｡僅就外部銀行、證券、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)看，農(nóng)村金融市場(chǎng)的監(jiān)管主體或自身存在缺陷或主體缺位｡首先，銀行業(yè)的監(jiān)管主體在縣一級(jí)實(shí)際上不具備獨(dú)立的主體資格｡銀監(jiān)會(huì)的縣監(jiān)管辦事處缺乏獨(dú)立監(jiān)管權(quán)，其大部分監(jiān)管權(quán)上收，由地市以上監(jiān)管局統(tǒng)一調(diào)配人員和組織專項(xiàng)檢查，它對(duì)于本轄區(qū)出現(xiàn)的違規(guī)行為和風(fēng)險(xiǎn)隱患缺乏及時(shí)、有效排除的能力｡作為人民銀行縣支行，現(xiàn)階段其監(jiān)管權(quán)主要集中在存款準(zhǔn)備金率管理、人民幣管理、金融統(tǒng)計(jì)、貸款卡管理、國(guó)庫(kù)經(jīng)收、清算管理、反洗錢等領(lǐng)域｡但其監(jiān)管權(quán)是殘缺不全的，如有的僅保留檢查監(jiān)督權(quán)，而無(wú)處罰權(quán)(人民銀行縣支行僅在存款準(zhǔn)備金、人民幣、清算管理上有獨(dú)立的處罰權(quán))；有的則有檢查權(quán)而無(wú)調(diào)查權(quán)｡再次，目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)在縣域缺乏監(jiān)管主體｡因缺乏監(jiān)管，農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序甚為混亂｡河北省大部分縣都存在非法保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，這些非法保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理混亂、會(huì)計(jì)制度不健全，惡性競(jìng)爭(zhēng)｡

除此之外，社會(huì)監(jiān)督體系發(fā)展滯后，外部審計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)行為不規(guī)范，輿論監(jiān)督、信息披露制度尚不健全，也是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的缺陷｡

(二)監(jiān)管基礎(chǔ)薄弱

完善的銀行監(jiān)管制度必須同時(shí)采用現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的方法，而這需要一定精通監(jiān)管理論和業(yè)務(wù)的監(jiān)管人才來(lái)實(shí)施｡以銀監(jiān)會(huì)縣監(jiān)管辦為例，其狀況令人堪憂，僅有的3-4人的監(jiān)管人員，尚難應(yīng)付轄區(qū)內(nèi)已有的銀行類金融機(jī)構(gòu)，更何況在農(nóng)村金融準(zhǔn)入門檻放寬后，諸如村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn)，再加上小額貸款公司、扶貧經(jīng)濟(jì)合作社等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，面對(duì)著數(shù)量龐大、地域分散的監(jiān)管對(duì)象，縣監(jiān)管辦將更加難以為繼，監(jiān)管效果與效率可想而知｡

(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱，缺乏有效監(jiān)管合力

銀、證、保三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)從央行分離后，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置雖然有所調(diào)整，但明顯缺乏整體性的監(jiān)管政策框架，而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能和監(jiān)管權(quán)限的界定也不清晰，各機(jī)構(gòu)之間難以進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，監(jiān)管信息也難以共享，監(jiān)管措施相互重疊或相互抵觸的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生｡就清算管理而言，根據(jù)新修訂的《人民銀行法》，人民銀行有權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)清算的行為監(jiān)督檢查，而對(duì)商業(yè)銀行支付結(jié)算業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管和處罰則由銀監(jiān)部門行使｡在實(shí)際工作中，由于對(duì)清算管理和支付結(jié)算管理的概念難以界定，各監(jiān)管主體對(duì)其監(jiān)管職責(zé)的劃分不甚明確，監(jiān)管存在交叉｡如銀行壓票、壓匯的違規(guī)行為就處于監(jiān)管模糊地帶｡

(四)監(jiān)管理念落后

目前世界通行的金融監(jiān)管理念早已越過行政管理和合規(guī)性監(jiān)管，取而代之的是以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心、涵蓋從準(zhǔn)入到退出的一整套完整的監(jiān)管內(nèi)容和體系，即預(yù)防性為核心的事前監(jiān)管、金融稽查或檢查、維護(hù)性的事后救助監(jiān)管等完善的監(jiān)管內(nèi)容和體系｡而現(xiàn)階段農(nóng)村金融監(jiān)管理念還基本上停留在機(jī)構(gòu)的審批、高級(jí)管理人員任職資格審查及經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善，機(jī)構(gòu)審批、高級(jí)管理人員任職資格審查后如何對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)管則注意得不夠，金融檢查或稽核也主要是一種合規(guī)性檢查，而不是現(xiàn)代意義上的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管｡

三、加強(qiáng)農(nóng)村金融監(jiān)管的建議

(一)構(gòu)建針對(duì)農(nóng)村金融體系的多元監(jiān)管體系

在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管模式下，可探索建立多元監(jiān)管體系｡一是加強(qiáng)金融監(jiān)管主體獨(dú)立監(jiān)管權(quán)｡從維護(hù)金融穩(wěn)定大局出發(fā)，應(yīng)擴(kuò)大人民銀行縣支行的監(jiān)管職能，賦予其在相關(guān)領(lǐng)域的獨(dú)立監(jiān)管權(quán)；銀監(jiān)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)基層監(jiān)管力量的建設(shè)｡對(duì)一些管轄地域廣、人多且金融較為發(fā)達(dá)的縣監(jiān)管辦，擴(kuò)充編制，加強(qiáng)一線監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)；保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)按照分業(yè)監(jiān)管原則，可采取延伸監(jiān)管力量或委托其他機(jī)構(gòu)代管方式，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理｡二是加快建立存款保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對(duì)農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的控制和處置，構(gòu)建完整的農(nóng)村金融監(jiān)管體系｡三是引入社會(huì)監(jiān)督，增強(qiáng)金融監(jiān)管的透明度，有效抑制金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融監(jiān)管的效率和質(zhì)量｡可以通過加強(qiáng)公眾金融法律法規(guī)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的宣傳；還可以充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的積極作用｡與此同時(shí)，應(yīng)建立一套完善的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，以更好地反映銀行風(fēng)險(xiǎn)｡

(二)構(gòu)建以政府為主導(dǎo)的金融監(jiān)管協(xié)作體系

由于政府特殊的地位和作用，在分業(yè)監(jiān)管模式下，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)在各自分工負(fù)責(zé)的基礎(chǔ)上，建立以政府為主導(dǎo)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)共同參與的協(xié)作機(jī)制，嘗試賦予省級(jí)政府對(duì)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)權(quán)，以金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度等形式，協(xié)調(diào)解決各監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管交叉和遺漏等問題，承擔(dān)綜合監(jiān)管職責(zé)，達(dá)到信息共享、相互協(xié)作、密切配合，確保農(nóng)村金融監(jiān)管的暢通和有效｡

(三)改進(jìn)金融監(jiān)管方式

改進(jìn)金融監(jiān)管方式重點(diǎn)是要實(shí)現(xiàn)由靜態(tài)監(jiān)管向動(dòng)態(tài)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，時(shí)刻關(guān)注、控制、防范和化解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)｡主要包括：監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)改變過去那種只注重“事后化解”或者只注重特定時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)狀況的做法，逐步做到注重“事前防范”、隨時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)；鼓勵(lì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改善其內(nèi)部控制體系，消除經(jīng)營(yíng)中存在的違規(guī)、違紀(jì)現(xiàn)象，提高其防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)｡同時(shí)，提高員工的素質(zhì)，盡快掌握現(xiàn)代化的監(jiān)管技術(shù)和方法，提高整體風(fēng)險(xiǎn)防范能力；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化對(duì)各農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)約束力｡

(四)針對(duì)民間金融，探索建立差別監(jiān)管模式和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系

探索針對(duì)農(nóng)村金融的差別監(jiān)管模式和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系｡由于非正規(guī)金融在規(guī)模大小、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)定位、財(cái)務(wù)狀況等方面存在巨大差異，因而金融監(jiān)管對(duì)不同區(qū)域的農(nóng)村金融應(yīng)采取不同的監(jiān)管方式，有針對(duì)性地實(shí)行差別監(jiān)管｡如對(duì)于經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的基本單位是那些中小規(guī)模的農(nóng)戶及中小企業(yè)，非正規(guī)金融交易規(guī)模較小，參加者相對(duì)比較分散，交易方式較為傳統(tǒng)｡根據(jù)情況，按交易金額、地域范圍和參與人數(shù)等標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置非正規(guī)金融交易的規(guī)模邊界，對(duì)低于邊界規(guī)模的非正規(guī)金融交易實(shí)行自由登記制度，而超過邊界規(guī)模的非正規(guī)金融交易都必須實(shí)行登記制度，訂立契約文書，以解決非正規(guī)金融交易因?yàn)橐?guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的信息不對(duì)稱及交易者出現(xiàn)搭便車問題所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)｡而在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)，非正規(guī)金融的交易規(guī)模已經(jīng)較大，參與者的組織化程度也較高，資金的逐利目的明顯，交易方式較為規(guī)范｡這類農(nóng)村非正規(guī)金融已具備正規(guī)金融的主要特征，可在政府相關(guān)部門進(jìn)行備案管理，在逐步規(guī)范后，納為正規(guī)金融組織，接受金融監(jiān)管｡

(五)完善我國(guó)金融監(jiān)管法律制度體系

當(dāng)前，金融監(jiān)管法制建設(shè)應(yīng)當(dāng)緊緊圍繞防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作重點(diǎn)，做好金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范和市場(chǎng)退出等立法研究和起草工作｡一是對(duì)已出臺(tái)的金融法規(guī)，要抓緊制定切實(shí)可行的實(shí)施細(xì)則，以增強(qiáng)現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性，真正解決當(dāng)前金融監(jiān)管過程中有法難依的問題｡二是完善金融法律法規(guī)體系，重中之重是盡快建立金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的法律制度｡此外，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)方式的立法也應(yīng)當(dāng)提上工作日程，盡早出臺(tái)｡

參考文獻(xiàn)：

[1]李偉、張樂柱.《農(nóng)村民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀與治理對(duì)策》，《山東經(jīng)濟(jì)》，2007年第4期｡

[2]莫易嫻等.《農(nóng)村非正規(guī)金融的監(jiān)管方式趨勢(shì)》，《華中農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)》，2007年第4期｡

[3]史程.《我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管制度的博弈分析》，《中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)•下半月》，2007年第8期｡

[4]趙天榮.《農(nóng)村金融監(jiān)管的理論必然與現(xiàn)實(shí)制約――基于我國(guó)農(nóng)村金融新格局的思考》，中國(guó)農(nóng)經(jīng)信息網(wǎng)，2007年11月7日｡

[5]《金融監(jiān)管：世界趨勢(shì)與中國(guó)的選擇》，新知稅收網(wǎng)，2005年9月2日｡

課題主持人：邵延進(jìn)

第3篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界和金融的不穩(wěn)定性日漸突出，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，維護(hù)整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定， 已成為各國(guó)政府、金融管理當(dāng)局的共識(shí)。近年來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管事業(yè)獲得了長(zhǎng)足發(fā)展， 銀行監(jiān)管工作更成為人民銀行各項(xiàng)工作的重中之重。金融監(jiān)管問題已引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，經(jīng)濟(jì)金融界的專家學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者對(duì)此進(jìn)行了積極探討和深入研究，現(xiàn)就金融監(jiān)管有關(guān)問題綜述如下。

一、關(guān)于金融監(jiān)管發(fā)展的歷程回顧

我國(guó)的金融監(jiān)管是伴隨著金融業(yè)改革的深入，逐步發(fā)展起來(lái)的，目前基本的觀點(diǎn)是，我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展大體上可分為四個(gè)階段，具體如下：

初始階段(1984-1992年)，主要依靠行政手段管理金融。人民銀行從經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管合一轉(zhuǎn)變到放棄經(jīng)營(yíng)功能，成為一個(gè)超脫的金融監(jiān)管主體，但對(duì)金融監(jiān)管工作研究不多，重視不夠，金融監(jiān)管的作用發(fā)揮不理想。

偏重于整頓式、合規(guī)性監(jiān)管的階段 (1993-1994年)，強(qiáng)調(diào)中央銀行的分支機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變職能，由過去側(cè)重于管資金、分規(guī)模，轉(zhuǎn)變到加強(qiáng)金融監(jiān)管上來(lái)。但監(jiān)管方式主要是整頓式、運(yùn)動(dòng)式，監(jiān)管以合規(guī)性為主。

金融監(jiān)管立法階段(1994-1997年)，我國(guó)金融領(lǐng)域的立法速度大大加快，頒布了《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《保險(xiǎn)法》、《擔(dān)保法》和《關(guān)于懲治破壞金融秩序犯罪的決定》及《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》、《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》等金融法規(guī)，使我國(guó)的金融監(jiān)管逐步走上依法監(jiān)管的軌道。

金融監(jiān)管體制改革深化階段(1997年至今)，吸取東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)，我國(guó)的金融監(jiān)管改革在這一時(shí)期得到了深化。這一時(shí)期，我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體制進(jìn)一步得到完善；人民銀行管理體制也進(jìn)行了重大改革，從按行政區(qū)劃設(shè)置分行改變?yōu)榘唇?jīng)濟(jì)區(qū)劃設(shè)置。

回顧我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展歷程，可以說我國(guó)的金融監(jiān)管事業(yè)取得了很大成績(jī)。具體，我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：一是金融監(jiān)管組織體系伴隨經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展逐步完善，形成目前人民銀行承擔(dān)各類銀行、信用社和信托投資公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)分別負(fù)責(zé)證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管格局；二是金融立法在建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的背景下得到加強(qiáng)，使金融監(jiān)管由單純的行政性監(jiān)管變?yōu)橐婪ūO(jiān)管；三是人民銀行對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管的內(nèi)容，從只進(jìn)行合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楹弦?guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重； 四是對(duì)商業(yè)銀行各級(jí)機(jī)構(gòu)的分層次監(jiān)管，轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的法人監(jiān)管；五是對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管的形式，從管監(jiān)合一轉(zhuǎn)變?yōu)楣鼙O(jiān)分離。

二、關(guān)于改革現(xiàn)有金融監(jiān)管體制的若干爭(zhēng)論

(一)分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管的問題

現(xiàn)階段，我國(guó)已建立了中央銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管組織體系、法律體系以及相應(yīng)的指標(biāo)體系和監(jiān)測(cè)體系。隨著國(guó)際上對(duì)金融業(yè)實(shí)施混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)加強(qiáng)，以及我國(guó)加入WT0后與國(guó)際金融業(yè)的逐步接軌，我國(guó)是否應(yīng)改革現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制，過渡到混業(yè)監(jiān)管，理論界及實(shí)務(wù)工作者展開了探討。

主張應(yīng)過渡到混業(yè)監(jiān)管的觀點(diǎn)認(rèn)為：一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管是國(guó)際發(fā)展的主流，我國(guó)已經(jīng)加入WT0，從與國(guó)際接軌的角度講，應(yīng)實(shí)行混業(yè)監(jiān)管；二是從目前分業(yè)監(jiān)管體制實(shí)際運(yùn)行的效果看，存在著諸多缺陷，如缺乏有效金融監(jiān)管的條件、多元化監(jiān)管主體缺乏必要的信息交流與合作、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管資源 (包括人力、物力和技術(shù)) 與行業(yè)發(fā)展不匹配、金融監(jiān)管缺乏完善的實(shí)務(wù)操作系統(tǒng)等；三是分別設(shè)立多個(gè)監(jiān)管主體不僅要花銷很大的行政成本，而且不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)與合作成本也是很大的。因此，持有這些觀點(diǎn)的入主張應(yīng)改革現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管的體制，并設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

主張分業(yè)監(jiān)管的觀點(diǎn)認(rèn)為：一是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的混業(yè)監(jiān)管是從分業(yè)監(jiān)管經(jīng)過較長(zhǎng)的時(shí)期發(fā)展而來(lái)，中國(guó)目前尚不具備混業(yè)監(jiān)管的土壤；二是銀行、保險(xiǎn)、證券擁有比較獨(dú)特的金融活動(dòng)，有各自的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，這將導(dǎo)致監(jiān)管目標(biāo)上的差別，將不同的監(jiān)管目標(biāo)統(tǒng)一到一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，使統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管目標(biāo)上可能沒有像專業(yè)化的分立監(jiān)管者那樣有清晰的重點(diǎn)，可能會(huì)帶來(lái)不同監(jiān)管目標(biāo)的沖突等難以處理的問題；三是統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于規(guī)模過于龐大，內(nèi)部合理分工是一個(gè)問題，可能會(huì)滋生官僚主義，因此，他們主張監(jiān)管應(yīng)設(shè)定在按功能分業(yè)的形式。

是否應(yīng)該實(shí)施混業(yè)監(jiān)管要依據(jù)一國(guó)金融發(fā)展的實(shí)際水平來(lái)決定。我國(guó)的內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)目前仍實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此我國(guó)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管仍然應(yīng)該是分業(yè)實(shí)施的。但近年來(lái)事實(shí)上的金融控股公司的出現(xiàn)(如：光大集團(tuán)、中國(guó)國(guó)際信托投資公司)，以及加入世界貿(mào)易組織后外資金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)，客觀上要求對(duì)純粹的分業(yè)監(jiān)管進(jìn)行完善，我國(guó)目前逐步加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作就是適應(yīng)這種要求的變革。2002年全國(guó)金融工作會(huì)議明確我國(guó)現(xiàn)階段仍保持分業(yè)監(jiān)管的格局后，關(guān)于分業(yè)監(jiān)管還是混業(yè)監(jiān)管的爭(zhēng)論有所減少，但由分業(yè)監(jiān)管逐步過渡到混業(yè)監(jiān)管是個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，因此適當(dāng)?shù)鼐驮搯栴}繼續(xù)進(jìn)行討論對(duì)我國(guó)及時(shí)進(jìn)行監(jiān)管組織體系的改革很有意義。

(二)央行制定執(zhí)行貨幣政策與銀行監(jiān)管是否分離的問題

中國(guó)人民銀行集制定與執(zhí)行貨幣政策及實(shí)施銀行監(jiān)管于一身，這種安排是否，或者說是否符合形勢(shì)發(fā)展的需要。不同的觀點(diǎn)，按照不同的理論依據(jù)，設(shè)計(jì)出了本身都具有某種科學(xué)性的方案。

主張銀行監(jiān)管獨(dú)立的觀點(diǎn)認(rèn)為：中央銀行集銀行監(jiān)管與貨幣政策的職能于一身，不利于提高制定和執(zhí)行貨幣政策的水平及提高銀行監(jiān)管的效率，也加大了銀行體系潛在的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管不力的主要原因有兩個(gè)：一是中央銀行擔(dān)負(fù)著貨幣政策和銀行監(jiān)管雙重責(zé)任，客觀上分散了監(jiān)管的力量，主觀上形成了某種道德風(fēng)險(xiǎn)；二是現(xiàn)有的監(jiān)管體系設(shè)置和監(jiān)管水平有問題，包括監(jiān)管司局之間，大區(qū)行、監(jiān)管辦、支行之間關(guān)系等，監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高等等。還有學(xué)者(魏加寧，2001)認(rèn)為：監(jiān)管和貨幣政策的制定應(yīng)該分開， 因?yàn)楸O(jiān)管和貨幣政策的制定兩種工作所希望達(dá)到的目標(biāo)有時(shí)是沖突的，過去的情況表明，兩者一旦發(fā)生沖突， 中國(guó)人民銀行往往是“保一頭”——更多的時(shí)候是保貨幣政策。因而，最有效的辦法，是集中力量、調(diào)整關(guān)系，把銀行的監(jiān)管職能從中國(guó)人民銀行分拆出來(lái)，成立一個(gè)獨(dú)立的專門的監(jiān)管部門，這個(gè)部門與證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)并列處于同一層次。

反對(duì)將貨幣政策與銀行監(jiān)管分開的觀點(diǎn)認(rèn)為：銀行監(jiān)管與貨幣政策具有較強(qiáng)的相關(guān)性，銀行監(jiān)管的主要目標(biāo)是確保銀行體系的安全與穩(wěn)健，而貨幣政策的主要目標(biāo)是維持幣值穩(wěn)定，二者目標(biāo)密不可分；人員素質(zhì)問題不能成為監(jiān)管體制變動(dòng)的理由，除非完全撤換現(xiàn)有人員；人民銀行內(nèi)部體制設(shè)置問題，同樣不是銀行監(jiān)管獨(dú)立與否的理由，而是一個(gè)內(nèi)部體制改革的問題；中央銀行同時(shí)承擔(dān)貨幣政策和銀行監(jiān)管的職能，的確會(huì)對(duì)銀行監(jiān)管產(chǎn)生一些不利的影響，但是由此產(chǎn)生的監(jiān)管信息優(yōu)勢(shì)、與貨幣政策的協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，以及作為最后貸款人的風(fēng)險(xiǎn)處置優(yōu)勢(shì)等，要遠(yuǎn)大于不利影響；由于中央銀行與國(guó)際清算銀行和巴塞爾委員會(huì)有著緊密的合作關(guān)系，由中央銀行負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管，有利于及時(shí)交流執(zhí)行銀行監(jiān)管國(guó)際準(zhǔn)則的新情況，便于銀行業(yè)國(guó)際間的合作與交流。

(三)金融監(jiān)管與金融發(fā)展的關(guān)系問題

謝平認(rèn)為：金融監(jiān)管應(yīng)優(yōu)于金融發(fā)展。他提出，在金融領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)“發(fā)展是硬道理”，要以監(jiān)管為前提，“在發(fā)展中規(guī)范”的觀點(diǎn)是不對(duì)的，因?yàn)榻鹑跇I(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)高，與其他行業(yè)相比金融業(yè)的外部性與社會(huì)成本大，中國(guó)過去 20年中已經(jīng)為“重發(fā)展、輕監(jiān)管”而付出了沉重代價(jià)，同時(shí)金融業(yè)的違規(guī)收益極高，這在各國(guó)都具有普遍性，因此監(jiān)管必須先行。

盡管此外很少有人論述金融監(jiān)管與金融發(fā)展的關(guān)系，但無(wú)論是在金融研究與實(shí)務(wù)工作中，“先發(fā)展、后規(guī)范、再完善”的指導(dǎo)思想總是占據(jù)了主要位置，表現(xiàn)為與金融發(fā)展相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)建設(shè)滯后、監(jiān)管技術(shù)手段落后、監(jiān)管人員素質(zhì)不高等。比較典型的例子是部分城市信用社、城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，最初由于缺乏科學(xué)的分析和統(tǒng)一規(guī)劃、市場(chǎng)準(zhǔn)入把握不嚴(yán)、資本金不足、不實(shí)等，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚，監(jiān)管困難增大。

(四)我國(guó)金融信息披露制度問題

在我國(guó)，直到《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》頒布以前，銀行業(yè)一向被作為嚴(yán)守商業(yè)秘密的行業(yè)加以保護(hù)，報(bào)表的秘密性是保護(hù)商業(yè)銀行和客戶利益的重要基礎(chǔ)。當(dāng)然，其中也有不良貸款比例較高而不宜公開方面的原因。

鑒于此，多數(shù)人認(rèn)為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管透明度比國(guó)際上通行的慣例差，公眾應(yīng)享有的金融信息權(quán)力沒有受到應(yīng)有的重視，特別是國(guó)有銀行領(lǐng)域有不少信息披露的“禁區(qū)”，而實(shí)際上金融機(jī)構(gòu)信息封閉，虛假報(bào)告與統(tǒng)計(jì)信息盛行，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)深埋于中國(guó)金融業(yè)缺少透明度的“灰箱”運(yùn)作中，當(dāng)金融業(yè)開放達(dá)到一定程度時(shí)，原來(lái)沒有外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者沒有透明度尚可隱藏的一些風(fēng)險(xiǎn)與矛盾就會(huì)大量地暴露出來(lái)影響金融運(yùn)行，因此迫切需要構(gòu)建國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的金融信息披露制度。2002年5月人民銀行頒布的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》，就是適應(yīng)這種要求而產(chǎn)生的。

三、關(guān)于未來(lái)強(qiáng)化監(jiān)管的策略選擇

如何著眼未來(lái)，選擇適合我國(guó)的強(qiáng)化金融監(jiān)管的策略，是當(dāng)前金融工作者和決策者最為關(guān)注的。近年來(lái)，對(duì)這一問題的主要集中在以下幾點(diǎn)： 一是我國(guó)已經(jīng)成為WT0的成員國(guó)，日內(nèi)瓦協(xié)議要求全球952的金融服務(wù)貿(mào)易納入逐步自由化的進(jìn)程，我國(guó)中央銀行如何提高監(jiān)管能力，盡快實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌，將是一個(gè)迫在眉睫的問題；二是的銀行監(jiān)管過多依靠人民銀行對(duì)商業(yè)銀行的外部監(jiān)管，而來(lái)自商業(yè)銀行內(nèi)部的監(jiān)管、銀行業(yè)協(xié)會(huì)的同業(yè)自律及來(lái)自中介的外部監(jiān)管明顯過于薄弱，

如何完善銀行監(jiān)管體系也是亟待解決的問題；三是目前監(jiān)管手段方面存在的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管力度不夠、監(jiān)管合力不強(qiáng)、對(duì)法人的集中監(jiān)管尚需強(qiáng)化等，要求對(duì)監(jiān)管手段進(jìn)行策略性調(diào)整；四是我國(guó)對(duì)銀行的監(jiān)管仍是以原有監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管范圍為主，不設(shè)新的機(jī)構(gòu)，也不增添新的條款，這種對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管明顯滯后的狀況亟需改善。針對(duì)上述問題，比較一致的觀點(diǎn)有：

(一)銀行監(jiān)管應(yīng)盡快與國(guó)際接軌

第一，實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際共同標(biāo)準(zhǔn)接軌。加入WT0，不僅意味著市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的逐漸趨同，而且意味著市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨同。由于各國(guó)對(duì)種種金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的提高，國(guó)際上有一種趨勢(shì)就是要加強(qiáng)金融監(jiān)管，要求金融監(jiān)管的基本原則和基本標(biāo)準(zhǔn)一致，以便于加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作。目前在金融監(jiān)管領(lǐng)域，最大并基本上得到國(guó)際社會(huì)認(rèn)可的是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制定的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，由巴塞爾委員會(huì)于1997年9月。加入WT0，《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的主要條款、以及要求會(huì)隨著金融市場(chǎng)的逐漸開放而要求金融監(jiān)管當(dāng)局采用。

第二，維護(hù)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)國(guó)家金融安全。外資銀行經(jīng)過長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，具有雄厚的資金、靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的金融創(chuàng)新能力和成熟的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)才起步不久，商業(yè)化經(jīng)營(yíng)還不成熟。外資銀行的進(jìn)入必然會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)資銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶將流失，市場(chǎng)份額會(huì)減少，盈利能力將下降。監(jiān)管部門應(yīng)靈活運(yùn)用市場(chǎng)準(zhǔn)入手段，鼓勵(lì)內(nèi)資銀行的合作與創(chuàng)新，適當(dāng)保護(hù)內(nèi)資銀行的生存與，維護(hù)內(nèi)、外資銀行的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，確保國(guó)家的金融安全。

第三，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際游資的監(jiān)控。外資銀行進(jìn)入我國(guó)后， 國(guó)際游資將有可能隨之進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，從事套匯、套利等投機(jī)活動(dòng)，在一定程度上增加我國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。我國(guó)對(duì)此應(yīng)予以足夠重視，一方面要提高對(duì)游資活動(dòng)的預(yù)警能力，防患于未然；另一方面要加快外資金融立法，明確對(duì)游資的限制及懲罰措施，克服金融市場(chǎng)開放所帶來(lái)的不穩(wěn)定因素。

第四，擴(kuò)大金融監(jiān)管的國(guó)際合作。普遍認(rèn)為，要在國(guó)際范圍內(nèi)有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局之間必須開展有效的雙邊和多邊合作，保持經(jīng)常性的聯(lián)系與磋商，進(jìn)行廣泛的監(jiān)管信息交流。我國(guó)金融業(yè)正在逐漸融入世界市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際交流與合作是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。

(二)逐步完善我國(guó)的銀行監(jiān)管體系

多數(shù)人主張構(gòu)建以中央銀行監(jiān)管為主體、機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、行業(yè)自律為紐帶、社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充的四位一體的復(fù)合型金融監(jiān)管模式，從而形成一套全方位、多角度、分層次、立體化、綜合性的太監(jiān)管新格局。當(dāng)務(wù)之急，一是要充實(shí)自律性監(jiān)管體系。因?yàn)橥獠勘O(jiān)管雖然重要，但它通常發(fā)生在嚴(yán)重違規(guī)行為之后，違規(guī)行為的危害已經(jīng)產(chǎn)生。為尋求事先的預(yù)防性監(jiān)管措施，就必須發(fā)揮行業(yè)自律性組織的作用。通過自律性監(jiān)管，可以構(gòu)筑三道防線：第一道防線是金融從業(yè)人員自律，即從業(yè)人員講究職業(yè)道德和職業(yè)操守，自我約束，自覺遵守有關(guān)法規(guī)，這是自律的最高境界。第二道防線是金融機(jī)構(gòu)自律，即金融機(jī)構(gòu)通過健全內(nèi)部管理制度和機(jī)制，以防止本機(jī)構(gòu)職員或機(jī)構(gòu)本身出現(xiàn)違規(guī)行為。第三道防線是協(xié)會(huì)自律，即金融業(yè)協(xié)會(huì)通過制定自律規(guī)則或自律公約約束和監(jiān)督會(huì)員行為，防范或懲戒會(huì)員違規(guī)行為。二是要加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)管。具體的思路有：加強(qiáng)輿論監(jiān)督，通過新聞媒體讓社會(huì)公眾熟悉金融監(jiān)管、支持金融監(jiān)管，以博得社會(huì)各界對(duì)金融監(jiān)管的支持；聘請(qǐng)金融監(jiān)察專員，即由金融監(jiān)管部門向人大、政協(xié)、派等職能部門聘請(qǐng)監(jiān)察專員， 以擴(kuò)大金融社會(huì)監(jiān)管的外延；培育獨(dú)立公正的社會(huì)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)，包括審計(jì)師事務(wù)所、師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，尤其是強(qiáng)化審計(jì)意見在金融監(jiān)管中的作用。

(三)對(duì)監(jiān)管手段進(jìn)行策略性調(diào)整

一是突出非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的主體地位。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的顯著優(yōu)勢(shì)在于能夠運(yùn)用電腦統(tǒng)一程序和網(wǎng)絡(luò)等手段和計(jì)量工具，對(duì)大量金融業(yè)務(wù)進(jìn)行連續(xù)處理，并為現(xiàn)場(chǎng)檢查提供有針對(duì)性的導(dǎo)向，不但可以節(jié)約監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率，而且可以促進(jìn)公平監(jiān)管，提高監(jiān)管權(quán)威，因此，金融監(jiān)管手段從現(xiàn)場(chǎng)向非現(xiàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)變是加入WT0以后加強(qiáng)金融監(jiān)管的迫切需要。另一方面，以現(xiàn)場(chǎng)檢查為主要手段的合規(guī)性監(jiān)管，在日常業(yè)務(wù)監(jiān)管中主要表現(xiàn)為利率的合規(guī)性監(jiān)管，這將隨著利率市場(chǎng)化改革的完成而失去大部分意義，因此，利率市場(chǎng)化改革將促使金融監(jiān)管手段從現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管向非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管轉(zhuǎn)變的實(shí)現(xiàn)。應(yīng)當(dāng)看到，這種轉(zhuǎn)變還需要有兩方面的條件：第一，進(jìn)一步完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管指標(biāo)體系，能夠通過分析非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況做出定性評(píng)價(jià)。第二，加快實(shí)現(xiàn)中央銀行機(jī)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)與商業(yè)銀行計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的連接，使中央銀行各級(jí)監(jiān)管部門能夠通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)獲取商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的原始數(shù)據(jù)，保證非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性。

二是強(qiáng)化合力監(jiān)管，建立人民銀行各級(jí)行內(nèi)部通暢的協(xié)調(diào)機(jī)制。當(dāng)前，要進(jìn)一步完善現(xiàn)行“管監(jiān)分離”制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息的集中化、監(jiān)管規(guī)劃的統(tǒng)一化和監(jiān)管操作的專業(yè)化；進(jìn)一步深化監(jiān)管分工，逐步實(shí)現(xiàn)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、 日常監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、信號(hào)對(duì)外的專業(yè)化；建立健全金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，實(shí)施信息共享制度；建立全過程的監(jiān)管操作流程，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管操作的程序化、規(guī)范化；探索建立對(duì)監(jiān)管部門和人員的再監(jiān)管機(jī)制，切實(shí)防范監(jiān)管工作中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

三是強(qiáng)化法人集中監(jiān)管，建立人民銀行各層次之間的分工協(xié)調(diào)的工作機(jī)制。當(dāng)前，要按法人集中監(jiān)管的原則，進(jìn)一步修訂完善金融監(jiān)管責(zé)任制；強(qiáng)化并表監(jiān)管，突出加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行總行的監(jiān)管，將商業(yè)銀行的監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向其總行的業(yè)務(wù)政策和控制程序，及其對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理和檢查。人民銀行對(duì)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的檢查，目的應(yīng)主要是評(píng)估其總行風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的有效性，發(fā)現(xiàn)問題時(shí)，首先要督促商業(yè)銀行總行提出更改措施和處理意見。同時(shí)，要強(qiáng)化并表監(jiān)管方式，從總體上評(píng)估法人機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)情況，確保法人機(jī)構(gòu)整體的穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，要建立對(duì)法人機(jī)構(gòu)整體情況的監(jiān)管信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，提高監(jiān)管效率。

第4篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；全能銀行；單一機(jī)構(gòu)控股公司；純粹金融控股公司

中圖分類號(hào)：F832.2　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1008-2972(2009)05－0032-04

自20世紀(jì)70年代金融自由化、全球化浪潮推開之后，各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)都向著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方向發(fā)展。美國(guó)于1999年正式頒布《金融現(xiàn)代化法案》將金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)合法化。1986年英國(guó)通過“大爆炸”式的改革完成了由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過渡。日本、韓國(guó)等國(guó)家也相繼通過自身的變革完成了其金融體制改革的過程。應(yīng)該說混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。本文試圖對(duì)已有的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行比較，并基于我國(guó)的一些現(xiàn)實(shí)狀況，給出關(guān)于我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式選擇的一些建議。

一、金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的理論依據(jù)

(一)理論依據(jù)

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的理論依據(jù)主要可以從規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)和分散風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面進(jìn)行討論。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)，隨著產(chǎn)量的增加，平均成本不斷降低。而就金融業(yè)自身來(lái)講，一方面金融業(yè)具有u型的要素平均成本曲線，同時(shí)，由于金融資產(chǎn)具有較弱的專用性、不同的金融服務(wù)很容易相互滲透。因此，保險(xiǎn)、證券等混業(yè)經(jīng)營(yíng)在一定范圍內(nèi)具有很大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

范圍經(jīng)濟(jì)是指由于經(jīng)濟(jì)組織的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)范圍的張縮，導(dǎo)致平均成本升降的狀況。當(dāng)銀行經(jīng)營(yíng)品種的增減或業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張收縮引起邊際收益提高或邊際費(fèi)用降低時(shí)，表明銀行實(shí)現(xiàn)了范圍經(jīng)濟(jì)，反之，則范圍不經(jīng)濟(jì)。范圍經(jīng)濟(jì)在金融領(lǐng)域主要體現(xiàn)在信息共享和利用已有的聲譽(yù)強(qiáng)化其在其他業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上。

協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)后競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量超過兩家公司預(yù)期現(xiàn)金流之和，或者合并后公司業(yè)績(jī)比兩個(gè)公司獨(dú)立存在時(shí)的預(yù)期業(yè)績(jī)高。金融機(jī)構(gòu)合并后其協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在管理協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同和財(cái)務(wù)協(xié)同三個(gè)方面。

由風(fēng)險(xiǎn)分散的原理可知，將不同的業(yè)務(wù)進(jìn)行組合可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。而如果我們將行業(yè)選擇確定為銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)的話，其對(duì)應(yīng)的主要風(fēng)險(xiǎn)分別為信用風(fēng)險(xiǎn)、利差損失和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，符合“低相關(guān)原則”，所以，將這些業(yè)務(wù)放在同一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)經(jīng)營(yíng)可以有效降低金融機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn)。

(二)混業(yè)經(jīng)營(yíng)可能的風(fēng)險(xiǎn)

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)在具有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也不可避免存在一些風(fēng)險(xiǎn)。主要集中在以下五個(gè)方面。

1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司由于占有金融資源大，其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的危害比較大。在金融集團(tuán)中，無(wú)論將部門的風(fēng)險(xiǎn)分散化到怎樣的程度，即使系統(tǒng)內(nèi)部不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，但是由于系統(tǒng)外的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)波及到系統(tǒng)內(nèi)。

2、風(fēng)險(xiǎn)傳遞。金融集團(tuán)最大的一個(gè)弊端就是它在集團(tuán)內(nèi)部放松了各個(gè)部門間的防火墻，導(dǎo)致不同部門間的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部傳遞。當(dāng)一個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，會(huì)引起人們對(duì)整個(gè)集團(tuán)的信心的下降，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，信心危機(jī)時(shí)會(huì)導(dǎo)致十分嚴(yán)重的后果。而風(fēng)險(xiǎn)的傳遞多基于集團(tuán)內(nèi)部復(fù)雜的結(jié)構(gòu)和大量的關(guān)聯(lián)交易。

3、不透明結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。透明度是現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)保持良好信譽(yù)的重要條件，它主要涉及控股公司內(nèi)部子公司和控股公司整體的財(cái)務(wù)狀況、組織和管理結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度等。金融控股公司因組織結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜，有可能導(dǎo)致透明度下降。

4、公司與外部的沖突。公司與外部的沖突主要體現(xiàn)在推銷不適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，以及強(qiáng)行向托管賬戶出售證券、第三方貸款搭配銷售、信息轉(zhuǎn)移等各方面。

5、公司內(nèi)部的沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這主要體現(xiàn)在利益沖突、文化沖突以及管理沖突和委托四個(gè)方面。

二、混業(yè)經(jīng)營(yíng)三種經(jīng)典模式的比較

當(dāng)今主要的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式有以德國(guó)為代表的全能銀行，以英國(guó)、日本為代表的單一金融機(jī)構(gòu)控股公司和以美國(guó)為代表的純粹的金融控股。

1、優(yōu)勢(shì)比較

三種混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式中全能銀行的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)最為明顯。就規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)而言，此種模式可以將金融業(yè)務(wù)完全整合，具有開放性和自由性。同一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種金融服務(wù)，包括了存款、貸款、銀行按揭、證券承銷和買賣、共同基金運(yùn)作、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)、投資咨詢等。能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)客戶資源共享，低成本地?cái)U(kuò)展各特定金融服務(wù)。就協(xié)同效應(yīng)而言，全能銀行的總部負(fù)責(zé)統(tǒng)一協(xié)調(diào)和決策，確保整個(gè)集團(tuán)的一致性、協(xié)調(diào)性；各部門在總部的管理下各自負(fù)責(zé)自己經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。集團(tuán)內(nèi)部管理層級(jí)清晰，職責(zé)明確，有效地降低了內(nèi)部的監(jiān)管成本，保證了信息通暢，實(shí)現(xiàn)了管理協(xié)同。但是，需要注意的是，由于母公司要兼顧自身發(fā)展和子公司的發(fā)展，難免會(huì)出現(xiàn)一些沖突。同時(shí)，全能銀行各業(yè)務(wù)部門間可以廣泛地進(jìn)行金融交叉業(yè)務(wù)的研究，進(jìn)行金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的協(xié)同效應(yīng)。而就分散風(fēng)險(xiǎn)而言，集團(tuán)內(nèi)部多種業(yè)務(wù)同時(shí)展開，可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。

單一金融機(jī)構(gòu)控股公司的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)較全能銀行會(huì)弱一些。由于這種模式的金融集團(tuán)主要在母公司和子公司間實(shí)現(xiàn)混業(yè)，所以都以控股母公司為核心，業(yè)務(wù)整合程度較低，規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)以及分散風(fēng)險(xiǎn)的功能有限。同時(shí)，由于母子公司的組織結(jié)構(gòu)，使得集團(tuán)整體上存在較高的組織成本和管理成本。在經(jīng)營(yíng)管理上，母公司需要兼顧自身的經(jīng)營(yíng)和子公司的管理，且母公司與子公司之間的業(yè)務(wù)并不相同，容易導(dǎo)致子公司的發(fā)展附屬于母公司，不顧集團(tuán)的整體規(guī)劃。

純粹的金融控股公司混業(yè)程度最低。但是，其也享有一定的金融混業(yè)的優(yōu)勢(shì)。就規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)而言，在控股母公司的統(tǒng)一策劃下通過子公司的客戶資源一定程度的共享和業(yè)務(wù)的相互推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。就協(xié)同效應(yīng)而言，在管理協(xié)同上，母公司不經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)，可以專注于戰(zhàn)略管理，有利于公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性發(fā)展。但是，另一方面由于母公司掌握子公司的控股權(quán)，但子公司又具有法人資格使得集團(tuán)整體結(jié)構(gòu)過于分散，母公司難以有效地控制子公司，利益協(xié)調(diào)比較困難，加大了控股公司的管理成本。在經(jīng)營(yíng)協(xié)同上，子公司之間可以簽訂合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)客戶網(wǎng)絡(luò)、資源信息、營(yíng)銷能力等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，進(jìn)而降低整體經(jīng)營(yíng)成本，加快金融創(chuàng)新。在財(cái)務(wù)協(xié)同上，由于各子公司是合并報(bào)表的，所以集團(tuán)可以通過財(cái)務(wù)策劃實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的有效利用，實(shí)現(xiàn)合理避稅。

2、風(fēng)險(xiǎn)比較

就系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而言，全能銀行的業(yè)務(wù)多樣化，有利于降低經(jīng)營(yíng)成本，分散內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，從而使金融體系的整體風(fēng)險(xiǎn)得以降低。就風(fēng)險(xiǎn)傳遞而言，全能銀行作為

一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，必須對(duì)其內(nèi)部部門的任何損失承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，這就使銀行完全暴露在證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之下，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)有可能增加。風(fēng)險(xiǎn)防范不到位還會(huì)造成多米諾骨牌效應(yīng)，一家機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞到多家進(jìn)而連累整體。就內(nèi)部沖突而言，全能銀行內(nèi)很容易出現(xiàn)利益重新配置的問題，容易發(fā)生利益沖突。同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，還要面對(duì)協(xié)調(diào)不同業(yè)務(wù)文化的沖突。在制定利益分配機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制時(shí)既要顧及各部門間的公平，又要顧及整體的效率。這對(duì)公司管理提出了很高的要求。就公司與外部的矛盾而言，由于各部門同屬同一公司，具有相同的利益，搭配銷售、第三方貸款、強(qiáng)行向托管賬戶出售證券等損害客戶權(quán)益的事情更易發(fā)生。

單一機(jī)構(gòu)控股公司也承擔(dān)著一定的混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一定程度的混業(yè)可以降低其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。就風(fēng)險(xiǎn)傳遞而言，各子公司間的防火墻還比較有效，風(fēng)險(xiǎn)傳遞主要集中在各子公司和母公司之間。當(dāng)子公司發(fā)生危機(jī)時(shí)，母公司向子公司實(shí)施救助，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)向母公司積聚，銀行不良貸款率上升。但是，從另一方面來(lái)看，由于子公司是獨(dú)立法人，母公司對(duì)子公司的法律責(zé)任僅以出資額為限，因此，法律上可避免子公司的經(jīng)營(yíng)失敗對(duì)母公司造成太大的影響。就公司內(nèi)部沖突而言，各子公司間相互獨(dú)立，沖突較少，沖突主要集中在母子公司之間。就公司與外部的沖突而言，各子公司獨(dú)立核算，故子公司間的內(nèi)部交易問題會(huì)相對(duì)較少，但母子公司間的內(nèi)部交易問題卻不可避免。

純粹的金融控股公司由于混業(yè)的程度較低，故其承擔(dān)的混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較少。首先，就系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而言，由于母公司掌握子公司的股權(quán)，所以，可以影響子公司的決策，故子公司的經(jīng)營(yíng)會(huì)體現(xiàn)母公司的意志，這對(duì)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有重大作用。其次，就風(fēng)險(xiǎn)傳遞而言，金融控股公司各子公司在經(jīng)營(yíng)和法律上是獨(dú)立的，不易于風(fēng)險(xiǎn)傳遞。母子公司間及各子公司之間嚴(yán)格的防火墻體系可以有效地隔離風(fēng)險(xiǎn)。各子公司發(fā)生危機(jī)后，控股公司的損失僅以出資額為限，能夠把集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)。但是，不容忽視的一點(diǎn)是，由于人們對(duì)一家金融機(jī)構(gòu)喪失信心后信心危機(jī)可以擴(kuò)展到整個(gè)金融集團(tuán)，這對(duì)整個(gè)金融控股公司的影響也是不能小覷的。再次，就公司內(nèi)部沖突而言，由于各子公司分別是不同的法人，各自經(jīng)營(yíng)互不干擾，文化沖突及管理沖突會(huì)較小。最后，就公司與外部沖突而言，經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的子公司之間僅僅是兄弟公司而非母子公司，相互間利益聯(lián)系不大，內(nèi)部交易、關(guān)聯(lián)交易等危害客戶的行為會(huì)比較少。

3、監(jiān)管要求比較

不同的經(jīng)營(yíng)模式下，對(duì)金融監(jiān)管的要求也不盡相同。相比較而言，全能銀行因其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)其金融監(jiān)管有著較為嚴(yán)格的要求。而單一機(jī)構(gòu)控股公司和純粹金融控股公司模式下的監(jiān)管難度會(huì)相對(duì)較小。

綜上所述，在這三種經(jīng)營(yíng)模式下，全能銀行混業(yè)最充分，享有最多的混業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但同時(shí)也承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其金融監(jiān)管的要求較高。而純粹的金融控股公司混業(yè)程度較低，但其風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制最健全，對(duì)監(jiān)管的要求也較低。而單一金融控股公司則居于二者之間。

三、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式及現(xiàn)狀分析

我國(guó)自1993年大力整頓金融秩序以來(lái)，逐漸建立起了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。在實(shí)踐層面上，我國(guó)也已經(jīng)出現(xiàn)了一些不同金融業(yè)務(wù)間的相互滲透。例如，2005年5月中國(guó)人民銀行頒布《短期融資券管理辦法》，明確了商業(yè)銀行作為短期融資券承銷商的主體。2006年10月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)《投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，正式批準(zhǔn)了保險(xiǎn)公司對(duì)未上市的商業(yè)銀行的股權(quán)投資。

就我國(guó)現(xiàn)在的情況而言，雖然執(zhí)行的是“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的政策，但由于歷史的、監(jiān)管的或行政的原因，仍然存在著各種形態(tài)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)現(xiàn)有的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式大致可以劃分為四類(見圖1)。

由我國(guó)現(xiàn)實(shí)中的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的多樣性可以看出，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇并不取決于模式的本身，而是取決于制度環(huán)境與具體模式之間的適應(yīng)性。具體經(jīng)營(yíng)模式的選擇應(yīng)綜合考慮一國(guó)的金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、金融監(jiān)管體系、法律環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)特點(diǎn)等多方面的因素。

四、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的現(xiàn)實(shí)選擇

就我國(guó)現(xiàn)階段的發(fā)展情況及四種主要混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)來(lái)看，筆者認(rèn)為，我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的單一金融機(jī)構(gòu)控股公司模式為主。主要基于以下幾個(gè)方面的考慮。

1、我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育時(shí)間還較短，各方面都不太成熟。就單一金融機(jī)構(gòu)控股的金融公司而言，母子公司間會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。但就我國(guó)商業(yè)銀行目前所投資設(shè)立的金融子公司來(lái)看，其業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模都非常有限，還很難同商業(yè)銀行之間建立起全面的業(yè)務(wù)合作，僅停留在產(chǎn)品代銷等較淺的層次，因此，商業(yè)銀行和其他金融子公司之間出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性還比較小。

2、我國(guó)現(xiàn)行的法律環(huán)境。雖然我國(guó)法律中明確規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得向非銀行機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”，但該規(guī)定并未禁止商業(yè)銀行通過境外子公司從事證券保險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)。因此，中資金融機(jī)構(gòu)在境外的分支機(jī)構(gòu)可按照當(dāng)?shù)胤砷_展全能銀行業(yè)務(wù)。同時(shí)法律中“國(guó)家另有規(guī)定的除外”的條款也為一些特殊情況的存在奠定了一定基礎(chǔ)。因此，在法律層面上，商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融控股公司模式雖然和現(xiàn)行法律有一定的摩擦，但還可以相互適應(yīng)，改革成本較小。

3、我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式。我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管。但由于各監(jiān)管部門監(jiān)管目的、方法和重點(diǎn)各不相同，因此，對(duì)各子公司之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系卻無(wú)能為力。所以，我國(guó)的監(jiān)管模式不適應(yīng)混業(yè)較為徹底的全能銀行模式。但對(duì)于金融控股公司模式和單一金融機(jī)構(gòu)控股的控股公司模式，原來(lái)的分業(yè)監(jiān)管仍然有效。各金融監(jiān)管當(dāng)局可以依照原有模式對(duì)控股公司的各部門實(shí)行有效監(jiān)管。

4、我國(guó)獨(dú)特的金融環(huán)境。我國(guó)金融體制改革較為滯后，以股票市場(chǎng)為代表的資本市場(chǎng)發(fā)展雖快，但其發(fā)育不夠成熟，存在較多的制度性缺陷，而且在現(xiàn)有的證券、信托、保險(xiǎn)等金融中介機(jī)構(gòu)中，又缺少那些實(shí)力雄厚、信譽(yù)卓著、經(jīng)驗(yàn)豐富的大型投資機(jī)構(gòu)。因此，難以成立完全有效的金融控股公司。以中信集團(tuán)為例，中信集團(tuán)在運(yùn)作中雖然實(shí)現(xiàn)了一些局部整合，如中信中心金融卡的發(fā)行，但是其內(nèi)部實(shí)際運(yùn)行過程中也出現(xiàn)了很多問題。由于中信控股對(duì)各子公司并未實(shí)現(xiàn)真正的持有股份，股權(quán)仍在中信集團(tuán)。因此，控股公司的角色十分尷尬，只是擔(dān)任上傳下達(dá)的作用，并未實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)集團(tuán)的綜合戰(zhàn)略策劃。另外，由于各子公司規(guī)模龐大，控股公司難以有效駕馭。可以說，中信的金融控股更多的是形式上的，而非是實(shí)質(zhì)上的。

綜上所述，發(fā)展以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的單一金融機(jī)構(gòu)控股公司是適合我國(guó)國(guó)情的。一方面，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融控股公司的混業(yè)程度較全能銀行低一些。其對(duì)金融機(jī)構(gòu)的控制和金融監(jiān)管的要求也沒有全能銀行那么高，與我國(guó)的現(xiàn)行情況較為匹配。就法律層面而言，商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融控股公司在我國(guó)現(xiàn)行法律框架下是可以實(shí)行的，因而，改革成本較小。同時(shí)，就我國(guó)的特殊情況而言，發(fā)展商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融控股公司模式可以充分發(fā)揮我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，以強(qiáng)勢(shì)的商業(yè)銀行引導(dǎo)我國(guó)金融體系的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1l凌濤金融控股公司經(jīng)營(yíng)模式比較研究，上海：上海人民出版社，2007

[2]刑樂成，中國(guó)金融控股公司發(fā)展模式研究[M]，山東：山東人民出版社。2008

[3]王迪，論金融控股公司[D]，成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2003

[4]徐作君美德金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式比較分析及對(duì)我國(guó)的啟示，天津：天津商業(yè)大學(xué)學(xué)位論文，2007

第5篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：金融消費(fèi)者；金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)；法律規(guī)制

中圖分類號(hào)： F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）05-0043-05

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、金融甚至社會(huì)都造成了嚴(yán)重沖擊和破壞，各國(guó)、各經(jīng)濟(jì)體及國(guó)際組織都在積極應(yīng)對(duì)危機(jī)并從中吸取教訓(xùn)。人們普遍認(rèn)識(shí)到了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)對(duì)于維護(hù)金融體系長(zhǎng)期安全穩(wěn)定的重要意義。積極采取措施加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)已經(jīng)成為后危機(jī)時(shí)代金融改革和金融立法的核心內(nèi)容之一。我國(guó)應(yīng)當(dāng)充分借鑒有關(guān)國(guó)家和國(guó)際組織在金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面的成功經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)法律規(guī)制，切實(shí)提高金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)水平。

一、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的基本理論依據(jù)

在20世紀(jì)以來(lái)的金融監(jiān)管制度演變中，消費(fèi)者保護(hù)作為金融監(jiān)管目標(biāo)經(jīng)歷了從無(wú)到有、不斷發(fā)展的過程。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管是微觀審慎監(jiān)管，其首要目標(biāo)是保護(hù)金融機(jī)構(gòu)和金融體系安全。隨著金融業(yè)和金融消費(fèi)的發(fā)展，現(xiàn)代金融監(jiān)管的目標(biāo)逐漸擴(kuò)延。具有代表性的是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒（M.Talyor）提出的“雙峰”理論，認(rèn)為金融監(jiān)管應(yīng)有兩個(gè)并行的目標(biāo)：一是審慎監(jiān)管目標(biāo)，旨在保護(hù)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和金融體系的穩(wěn)定，防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益目標(biāo)，通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)管，防止和減少金融消費(fèi)者受到欺詐和不公平待遇。國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織將保護(hù)投資者合法權(quán)益明確列于三大監(jiān)管目標(biāo)首位。經(jīng)合組織（OECD）在討論加強(qiáng)各成員國(guó)金融市場(chǎng)合作的會(huì)議中，專門將保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益列為四個(gè)基本目標(biāo)之一。

有的學(xué)者從行為金融學(xué)角度分析保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的必要性，認(rèn)為金融交易中存在的信息不對(duì)稱、認(rèn)知偏差、羊群行為等問題，使得金融消費(fèi)者難以依靠自身的力量來(lái)維護(hù)其合法權(quán)益。因此，監(jiān)管部門必須維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者實(shí)施平等保護(hù)。

二、國(guó)際金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的經(jīng)驗(yàn)借鑒

（一）美國(guó)

20世紀(jì)60年代以來(lái)，美國(guó)先后出臺(tái)了一系列以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)利為主旨的金融立法，如《誠(chéng)實(shí)信貸法》、《消費(fèi)者信用保護(hù)法》、《公平信貸報(bào)告法》、《平等信貸機(jī)會(huì)法》、《房屋抵押貸款披露法》、《金融隱私權(quán)法》、《據(jù)實(shí)披露存款資料法》等。依據(jù)這些法律，金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)中必須履行誠(chéng)實(shí)守信、保護(hù)消費(fèi)者的金融隱私、向客戶充分披露賬戶信息等義務(wù)。1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》在放松管制的同時(shí)，也增加了大量關(guān)于隱私權(quán)、ATM服務(wù)、社區(qū)再投資、保險(xiǎn)營(yíng)銷中的消費(fèi)者保護(hù)等方面的條款。2010年通過了《多德—弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》、成立了消費(fèi)者金融保護(hù)署（CFPA），將目前分散在美聯(lián)儲(chǔ)、證券交易委員會(huì)、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職權(quán)集中到消費(fèi)者金融保護(hù)署，致力于保護(hù)美國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益免受不公平金融產(chǎn)品和金融服務(wù)濫用的侵害，從而將金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)提升到一個(gè)前所未有的高度，進(jìn)一步擴(kuò)充了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)職權(quán)范圍，實(shí)現(xiàn)了對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益比較全面而深入的保護(hù)。

（二）英國(guó)

英國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體系是由多個(gè)組織共同組成的，包括金融服務(wù)管理局、金融巡視員服務(wù)公司、金融消費(fèi)者教育局、消費(fèi)者賠償計(jì)劃、金融服務(wù)賠償計(jì)劃。英國(guó)于2000年頒布的《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》明確規(guī)定金融服務(wù)管理局（FSA）負(fù)責(zé)監(jiān)管各項(xiàng)金融服務(wù)，并設(shè)立單一申訴專員為金融服務(wù)消費(fèi)者提供保障，大力推行消費(fèi)者教育，要求各金融機(jī)構(gòu)保證自己金融產(chǎn)品的高度透明性等。在2005年FSA的《關(guān)于金融服務(wù)投訴指引》中，詳細(xì)列舉了消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)或產(chǎn)品可以及不能投訴的主要情形。2006年FSA出臺(tái)了新的《金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)原則》，其中的“公平對(duì)待、無(wú)誤導(dǎo)的方式向消費(fèi)者傳達(dá)信息、公平處理利益沖突、保證自己的建議和決定的適當(dāng)性、對(duì)消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)提供足夠保護(hù)”五條原則涉及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。2010年制定的《消費(fèi)者投訴處理辦法》，規(guī)定了處理消費(fèi)者投訴的措施、程序及責(zé)任。同時(shí)，英國(guó)主要銀行及房屋貸款協(xié)會(huì)公會(huì)都同意遵守《銀行業(yè)守則》。行業(yè)自律性規(guī)則著眼于降低監(jiān)管者和金融機(jī)構(gòu)的成本，為金融機(jī)構(gòu)贏得了更多消費(fèi)者的認(rèn)可與信任。

（三）加拿大

加拿大金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法比較完善。聯(lián)邦層面法律包括《銀行法》、《存款保險(xiǎn)公司法》等，省級(jí)層面也有較完善的消費(fèi)者保護(hù)法律。加拿大是最早制定金融消費(fèi)者保護(hù)專門立法的國(guó)家之一。2001年6月通過了《加拿大金融消費(fèi)者管理局法案》，規(guī)定了金融消費(fèi)者管理局的職責(zé)、監(jiān)管和保護(hù)對(duì)象、工作措施等內(nèi)容，有效促進(jìn)了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

（四）澳大利亞

澳大利亞于2002年3月頒布的《金融服務(wù)改革法令》對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)作了具體規(guī)定。該法令以消費(fèi)者為改革指導(dǎo)原則，目標(biāo)在于建立一個(gè)可以加強(qiáng)保障消費(fèi)者及促進(jìn)市場(chǎng)健全性的監(jiān)管架構(gòu)。與消費(fèi)者權(quán)益關(guān)系最密切的就是證券及投資事務(wù)委員會(huì)，這是澳大利亞金融體系中負(fù)責(zé)監(jiān)管金融體系市場(chǎng)健全性、保障金融消費(fèi)者權(quán)益的專門機(jī)構(gòu)。

澳大利亞的自律體系與英國(guó)相似。澳大利亞銀行公會(huì)頒布《銀行營(yíng)運(yùn)守則》，對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)行作出規(guī)范指引。此外銀行公會(huì)還為消費(fèi)者提供教材和各類銀行業(yè)務(wù)的介紹手冊(cè)等，幫助消費(fèi)者擴(kuò)充金融知識(shí)，合理進(jìn)行金融消費(fèi)。

（五）日本

日本的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律主要包括《金融商品銷售法》、《消費(fèi)者契約法》、《金融商品交易法》、《貸金業(yè)法》、《分期付款銷售法》等。《金融商品銷售法》規(guī)定了金融商品銷售者的說明義務(wù)、銷售的適合性義務(wù)等，《金融商品交易法》完善了投資者保護(hù)規(guī)則。

（六）我國(guó)港臺(tái)地區(qū)

2011年6月，中國(guó)臺(tái)灣通過了《金融消費(fèi)者保護(hù)法》，明確了金融消費(fèi)者的概念，建立了“金融消費(fèi)爭(zhēng)議評(píng)議中心”，其裁決相當(dāng)于民事判決，具有法定約束力。

2012年6月，中國(guó)香港成立了金融糾紛調(diào)解中心，采取“先調(diào)解后仲裁”的方式解決金融糾紛，其裁決具有法定約束力。

（七）世界銀行、二十國(guó)集團(tuán)

金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不但越來(lái)越受到各國(guó)立法者重視，也引起了相關(guān)國(guó)際組織的關(guān)注，特別是2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，經(jīng)合組織、世界銀行開始研究金融消費(fèi)者保護(hù)問題。

2011年6月，世界銀行了《金融消費(fèi)者保護(hù)的良好實(shí)踐》，提出了普遍適用于大部分金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的良好經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為一個(gè)有效的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制應(yīng)當(dāng)包括以下方面：金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)、披露和金融產(chǎn)品銷售、消費(fèi)者賬戶的管理和維護(hù)、隱私與數(shù)據(jù)保護(hù)、爭(zhēng)議解決機(jī)制、保障和補(bǔ)償計(jì)劃、消費(fèi)者教育、競(jìng)爭(zhēng)。

2011年10月，G20巴黎峰會(huì)通過了OECD起草的《金融消費(fèi)者保護(hù)高級(jí)原則》，規(guī)定了十項(xiàng)基本原則，指導(dǎo)各國(guó)對(duì)其金融消費(fèi)者保護(hù)框架進(jìn)行評(píng)估和改進(jìn)。這些原則涵蓋了法律、規(guī)制與監(jiān)管框架，監(jiān)管主體的作用，公平、公正對(duì)待消費(fèi)者，披露和透明度，金融教育和金融意識(shí)，金融服務(wù)提供者及其機(jī)構(gòu)的責(zé)任意識(shí)，保護(hù)消費(fèi)者資產(chǎn)免受欺騙和誤導(dǎo)，保護(hù)消費(fèi)者數(shù)據(jù)和隱私，投訴處理和救濟(jì)，競(jìng)爭(zhēng)等范疇。

英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家在保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益方面的做法以及世界銀行、經(jīng)合組織的經(jīng)驗(yàn)，值得我們認(rèn)真借鑒。

第一，制定完善的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律。消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)較好的國(guó)家大都制定了專門的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律法規(guī)，明確把金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)納入法律調(diào)整范圍，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行規(guī)范和約束，規(guī)定保護(hù)的基本原則和基本制度，并為具體規(guī)則的制定留出足夠空間。這為消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)打下了良好的制度基礎(chǔ)。

第二，設(shè)立專門的金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)。美國(guó)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)家都建立了專門的保護(hù)機(jī)構(gòu)，這為我們提供了新的思路——我國(guó)可通過設(shè)立專業(yè)性機(jī)構(gòu)對(duì)金融消費(fèi)者的權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，這歸根結(jié)底也是對(duì)金融市場(chǎng)的一種保護(hù)。

第三，完善金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制。發(fā)達(dá)國(guó)家普遍重視金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制的完善，特別是建立各種訴訟替代機(jī)制，以適應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展需要。

第四，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的保護(hù)義務(wù)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)，在信息披露、隱私保護(hù)、財(cái)產(chǎn)維護(hù)等方面自覺保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。

第五，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用。行業(yè)組織作為消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁紐帶，對(duì)糾紛的處理和消費(fèi)者的保護(hù)有時(shí)能起到更好的效果。英國(guó)、加拿大等國(guó)家和中國(guó)臺(tái)灣、香港地區(qū)的行業(yè)組織對(duì)此提供了很好的借鑒經(jīng)驗(yàn)。

三、我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律體系建設(shè)中存在的突出問題及其影響

（一）立法指導(dǎo)思想存在偏差

我國(guó)傳統(tǒng)金融立法指導(dǎo)思想常常側(cè)重于維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全與利益，而忽視消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，沒有將維護(hù)金融安全穩(wěn)定與保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益聯(lián)系起來(lái)。現(xiàn)行的金融法律如《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等，出發(fā)點(diǎn)都側(cè)重于維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全與利益，對(duì)金融消費(fèi)者在購(gòu)買金融產(chǎn)品和接受金融服務(wù)過程中應(yīng)當(dāng)享有的各種權(quán)利缺乏明確規(guī)定，沒有體現(xiàn)“雙峰”監(jiān)管目標(biāo)。

（二）法律體系不健全

目前我國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的法律體系主要包括《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》、《民法通則》、《合同法》、《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等法律行政法規(guī)以及“一行三會(huì)”制定的大量行政規(guī)章和文件。上述法律體系主要存在以下問題：

1. 缺乏專門立法。我國(guó)消費(fèi)者保護(hù)的法律基礎(chǔ)是《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，但該法頒布較早、有很大局限性，主要適用于普通商品的消費(fèi)，不能適用金融產(chǎn)品和服務(wù)的特殊性，對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的適用性并不強(qiáng)。因此，我國(guó)缺少一部專門的《金融消費(fèi)者保護(hù)法》。

2.法律保護(hù)缺乏可操作性。盡管《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》都將保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益作為立法目的，但其規(guī)定過于籠統(tǒng)，涉及內(nèi)容不夠明確，缺乏具體有效措施，實(shí)際操作性不強(qiáng)，效果有限。

3. 履職法規(guī)層級(jí)太低。雖然人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)已分別設(shè)立了金融消費(fèi)者權(quán)益機(jī)構(gòu)，但是現(xiàn)有法規(guī)并未明確賦予金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的職責(zé)，履職的法規(guī)依據(jù)不明確。相關(guān)部門規(guī)章雖然數(shù)量眾多，但效力層次較低，難以有效發(fā)揮作用。

（三）法律體系不健全的影響

1. 缺乏法律強(qiáng)制約束。金融機(jī)構(gòu)在注重自身業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，往往忽視對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。對(duì)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、金融服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)等披露不充分而誤導(dǎo)消費(fèi)，對(duì)客戶個(gè)人信息保護(hù)不力而發(fā)生泄露，糾紛處理機(jī)制不健全而導(dǎo)致糾紛久拖不決等問題時(shí)有發(fā)生。目前，負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者保護(hù)的機(jī)構(gòu)主要是消費(fèi)者協(xié)會(huì)和各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。就消費(fèi)者協(xié)會(huì)而言，由于《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的內(nèi)容不能適應(yīng)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的需要，而且其工作人員普遍缺乏金融專業(yè)知識(shí)，所以對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)非常薄弱。在我國(guó)“一行三會(huì)”的監(jiān)管體制下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)主要是維護(hù)金融體系安全和穩(wěn)定，對(duì)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益與維護(hù)金融安全穩(wěn)定的關(guān)系認(rèn)識(shí)不足，對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)工作并沒有給予足夠的重視，對(duì)金融機(jī)構(gòu)履行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)義務(wù)監(jiān)督不力。

2. 信息披露制度不完善。由于金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者雙方的信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行交易時(shí)只片面宣傳產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)和收益，而忽視或弱化對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的提示，信息披露的內(nèi)容不全面，侵犯了消費(fèi)者的知情權(quán)，導(dǎo)致客戶損失案件時(shí)有發(fā)生。金融機(jī)構(gòu)信息披露不及時(shí)、方式少，導(dǎo)致消費(fèi)者不能及時(shí)了解金融產(chǎn)品及金融業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)、難以理性管理和預(yù)期購(gòu)買金融產(chǎn)品以及合理規(guī)劃投資方案。

3. 投訴處理機(jī)制不健全。盡管“一行三會(huì)”均已開始實(shí)施金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作，建立了各自的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)，但是各機(jī)構(gòu)如何有效運(yùn)作尚在摸索階段，能夠發(fā)揮多大作用尚待實(shí)踐檢驗(yàn)。在保護(hù)機(jī)構(gòu)分設(shè)的情況下，協(xié)調(diào)處理跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融產(chǎn)品與服務(wù)涉及的消費(fèi)者保護(hù)問題比較困難。因此，“一行三會(huì)”亟待建立金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)協(xié)調(diào)機(jī)制。此外，金融機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)內(nèi)經(jīng)常發(fā)生的侵權(quán)行為尚沒有建立補(bǔ)償機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，法院審理這類侵權(quán)糾紛時(shí)也沒有權(quán)威性司法解釋或判例可供參考，亟待建立健全金融消費(fèi)者的投訴處理機(jī)制與補(bǔ)償機(jī)制。

4. 行業(yè)自律機(jī)制尚未建立。由于各金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目的是盈利，其將更多的注意力集中在了行業(yè)利益上，機(jī)構(gòu)內(nèi)部自律約束制度缺乏，導(dǎo)致侵犯金融消費(fèi)者權(quán)益現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。各金融行業(yè)協(xié)會(huì)也側(cè)重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)和對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)范，對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)重視不夠。

四、加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的建議

（一）完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法

將金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)明確納入金融監(jiān)管目標(biāo)，探索建立審慎監(jiān)管與消費(fèi)者保護(hù)并重的目標(biāo)體系。既要通過培育公平的競(jìng)爭(zhēng)秩序促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展來(lái)維護(hù)消費(fèi)者的根本利益，也應(yīng)通過直接的規(guī)制和完善的救濟(jì)手段保障消費(fèi)者的具體權(quán)益。

一是對(duì)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》進(jìn)行修改，可以考慮專設(shè)章節(jié)或增加新條款，突出對(duì)金融服務(wù)關(guān)系與金融消費(fèi)者權(quán)益的調(diào)整，增強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)的適應(yīng)性。重新修訂《中國(guó)人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等有關(guān)金融法規(guī)，增加對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)條款，提高有效性和可操作性，賦予金融消費(fèi)者應(yīng)有的權(quán)利義務(wù)。二是借鑒美英日等國(guó)家和國(guó)際組織的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，制定關(guān)于金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面的專門法律法規(guī)，完善金融法律體系。三是在條件成熟時(shí)研究制定《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，實(shí)現(xiàn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)有法可依。

（二）有效發(fā)揮金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)的職能作用

金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)建設(shè)已經(jīng)引起了我國(guó)政府的重視，截至2012年8月底，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)已分別設(shè)立了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)，這是一個(gè)巨大進(jìn)步。但隨著國(guó)內(nèi)金融業(yè)一體化的發(fā)展，分別設(shè)立金融消費(fèi)保護(hù)機(jī)構(gòu)的做法，不利于形成合力，建議賦予中央銀行金融消費(fèi)者保護(hù)局在制定執(zhí)行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律制度、協(xié)調(diào)跨市場(chǎng)跨行業(yè)保護(hù)等方面更廣泛的權(quán)力。

（三）強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)義務(wù)

應(yīng)通過立法強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者合法權(quán)益的保護(hù)義務(wù)。一是要保證金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量和安全性，除應(yīng)符合國(guó)家的相關(guān)規(guī)定和行業(yè)的明示服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)外，還應(yīng)保障消費(fèi)者賬戶、資金、信息的安全性。二是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)信息披露義務(wù)。應(yīng)完善信息披露相關(guān)立法，提高金融機(jī)構(gòu)銷售金融產(chǎn)品的透明度，履行告知義務(wù)；對(duì)于信息披露不準(zhǔn)確、不真實(shí)、不完全、不及時(shí)，甚至欺騙消費(fèi)者的行為，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。三是加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的職業(yè)道德教育和業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)，倡導(dǎo)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，打造良好的金融消費(fèi)環(huán)境，保障消費(fèi)者的知情選擇權(quán)。四是在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者投訴處理，完善消費(fèi)者爭(zhēng)議解決機(jī)制與程序，力爭(zhēng)在初期化解有關(guān)糾紛和矛盾。在各級(jí)消費(fèi)者協(xié)會(huì)內(nèi)設(shè)立金融爭(zhēng)議調(diào)解專業(yè)委員會(huì)，發(fā)揮消費(fèi)者協(xié)會(huì)在金融消費(fèi)爭(zhēng)議解決中的獨(dú)特作用，加大對(duì)金融消費(fèi)者的支持力度和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度。

（四）建立健全金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)合作和投訴處理機(jī)制

在現(xiàn)行“一行三會(huì)”的框架下，建議建立三個(gè)層面的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)組織體系：政府職能機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等民間組織和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的國(guó)際組織。一是加強(qiáng)各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，建立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“一行三會(huì)”在金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作方面的協(xié)作和信息共享。各金融監(jiān)管部門的金融消費(fèi)者保護(hù)局應(yīng)明確投訴受理范圍、受理程序、調(diào)查處理程序及期限等問題，確保投訴得到迅速公正解決。可以參照美聯(lián)儲(chǔ)的做法建立消費(fèi)者投訴信息數(shù)據(jù)庫(kù)，根據(jù)投訴的次數(shù)和金額大小進(jìn)行分類管理，通過定期的信息甄別分析，為立法和增強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的針對(duì)性提供參考。二是強(qiáng)化地方各級(jí)消協(xié)的金融專業(yè)化隊(duì)伍建設(shè)，同時(shí)發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的作用，加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)，進(jìn)一步健全金融消費(fèi)者保護(hù)的自律機(jī)制，為金融消費(fèi)者的投訴和糾紛提供一個(gè)自律性的協(xié)調(diào)或調(diào)節(jié)機(jī)制。三是積極參加金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的國(guó)際交流與合作，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)和做法。

鑒于金融消費(fèi)者在金融消費(fèi)爭(zhēng)議中處于弱勢(shì)地位，應(yīng)借鑒行政訴訟制度和境外消費(fèi)者爭(zhēng)議的特殊制度設(shè)計(jì)，在消費(fèi)者投訴程序設(shè)置方面，遵循“先內(nèi)部解決、不能達(dá)到滿意結(jié)果時(shí)才訴諸外部程序處理”的原則，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)推動(dòng)非訴訟解決方式的制度化，重視協(xié)商、調(diào)解、仲裁等非訴訟方式，降低成本。同時(shí)，建立區(qū)別于一般民事訴訟程序的消費(fèi)者訴訟制度，包括賦予消費(fèi)者組織的資格、賦予消費(fèi)者公益訴訟主體資格、確立消費(fèi)者訴訟對(duì)同類產(chǎn)品的普遍約束力、為消費(fèi)者訴訟設(shè)計(jì)特殊的程序與證據(jù)規(guī)則等，努力改變金融消費(fèi)者在訴訟中的弱勢(shì)地位，保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

（五）加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的宣傳教育，提高自我保護(hù)能力

加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的宣傳教育一直是世界各國(guó)和國(guó)際組織關(guān)注的重點(diǎn)。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，法律和組織保障與金融知識(shí)教育是實(shí)現(xiàn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的重要途徑。因此，我國(guó)要加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的宣傳教育：一是充分利用新聞媒體等渠道廣泛宣傳金融知識(shí)，提高社會(huì)公眾的金融知識(shí)水平；二是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)或消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)應(yīng)把金融消費(fèi)者教育活動(dòng)作為一項(xiàng)重要工作。可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)及各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立專門的消費(fèi)者金融知識(shí)教育基地或培訓(xùn)中心，推動(dòng)金融知識(shí)的普及。通過宣傳教育，增強(qiáng)消費(fèi)者的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，樹立理性的金融消費(fèi)觀，自覺抵制金融違法行為，維護(hù)自身合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

[1]張為華.美國(guó)消費(fèi)者保護(hù)法[M].中國(guó)法制出版社，2000，9.

[2]方平.我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法相關(guān)問題研究[J].上海金融，2010，（7）.

[3]劉曉星，楊悅.全球化條件下金融消費(fèi)者保護(hù)問題研究[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2008，（6）.

[4]管斌.金融消費(fèi)者保護(hù)散論[J]. 華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)（ 社會(huì)科學(xué)版），2010，（1）.

[5]王會(huì)興，管斌.經(jīng)濟(jì)法視野下的消費(fèi)者定位[J].律師世界，2002，（9）.

[6]吳弘，徐振.金融消費(fèi)者保護(hù)的法理探析J].東方法學(xué)，2009，（5）.

[7]王華慶.完善金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制[J].中國(guó)金融，2012，（22）.

[8]謝杰.美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)對(duì)我國(guó)的啟示[J].銀行家，2011.

[9]謝平等.金融危機(jī)后有關(guān)金融監(jiān)管改革的理論綜述[J].金融研究，2010，（2）.

[10]建立金融消費(fèi)者保護(hù)制度勢(shì)在必行[J].上海金融報(bào)，2010.

[11]陳增良.發(fā)達(dá)國(guó)家金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)制度對(duì)我國(guó)的啟示[J].金融發(fā)展研究，2011，（11）.

[12]陳亞峰.金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題研究[J].法制與社會(huì)，2011，（17）.

第6篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：PE；監(jiān)管模式；自律監(jiān)管；政府監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830.91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003－7217(2010)05－0048－04

私募股權(quán)基金(Private Equity Fund，簡(jiǎn)稱PE)作為一種金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的結(jié)果，是近年來(lái)全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)的重要現(xiàn)象或耀眼的金融亮點(diǎn)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中擔(dān)任著越來(lái)越重要的角色，是繼銀行信貸和證券市場(chǎng)之后的第三大融資市場(chǎng)。PE在上世紀(jì)80年代引人中國(guó)，其間一波多折，致使本土PE發(fā)展緩慢，市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位的仍是外資PE。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新興加轉(zhuǎn)軌的重要階段，急需加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，我國(guó)PE行業(yè)的監(jiān)管與規(guī)范顯得尤為迫切。PE起源于美國(guó)并在該國(guó)得到了充分發(fā)展，隨后迅速擴(kuò)展到歐洲大陸、英國(guó)以及亞洲地區(qū)，并相繼出現(xiàn)了英國(guó)模式、德國(guó)模式、日本模式和臺(tái)灣模式。

PE監(jiān)管模式分為行政監(jiān)管和行業(yè)自律兩種形式。行政監(jiān)管是由政府先立法，而后根據(jù)法律實(shí)行監(jiān)管的模式。自律模式是指由行政制定行規(guī)來(lái)規(guī)制。本文首先對(duì)PE監(jiān)管模式進(jìn)行國(guó)際比較，提煉出經(jīng)驗(yàn)借鑒，然后在監(jiān)管模式選擇的理論基礎(chǔ)上，試圖構(gòu)建一套比較全面、清晰、完善的PE監(jiān)管模式。

一、PE監(jiān)管模式的國(guó)際比較

(一)美國(guó)PE的監(jiān)管模式

美國(guó)PE業(yè)經(jīng)過長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，以體系完備、模式成熟、機(jī)制靈活且監(jiān)管得體成為PE業(yè)效仿和借鑒的對(duì)象，其監(jiān)管模式是法律約束下的自律模式。

截止目前，美國(guó)沒有出臺(tái)專門的PE管理辦法，美國(guó)政府在修改了《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》和《1940年投資顧問法》的基礎(chǔ)上，通過了全國(guó)性的《1996年證券市場(chǎng)促進(jìn)法》，它們構(gòu)成了美國(guó)PE的現(xiàn)行法律框架。證券交易委員會(huì)(sEC)和小企業(yè)管理局是美國(guó)私募股權(quán)投資的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。監(jiān)管理念是減少政府干預(yù)，美國(guó)的法律是“法無(wú)禁止即許可”，這為私募股權(quán)基金的自由發(fā)展創(chuàng)造了很好的空間。其主要特征是注冊(cè)豁免、鼓勵(lì)發(fā)展和放松監(jiān)管。PE監(jiān)管的主要內(nèi)容包括：(1)美國(guó)證券法(1933)規(guī)定，如果PE以私募形式募集資金，則可以豁免SEC要求的內(nèi)容和格式辦理注冊(cè)，但其它內(nèi)容不能豁免，此注冊(cè)豁免避開了金融監(jiān)管，投資自由度很大。(2)對(duì)PE投資者的要求非常嚴(yán)格，主要表現(xiàn)在對(duì)投資人數(shù)限制在100人以內(nèi)和只能向“有資格的買主”募集才能獲得豁免。(3)對(duì)PE行為的規(guī)制方面，禁止公開宣傳發(fā)行等。

對(duì)PE市場(chǎng)運(yùn)行的監(jiān)管則更多依靠私募股權(quán)基金協(xié)會(huì)自律監(jiān)管，現(xiàn)在為主導(dǎo)的全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(NVCA)成立于1973年，代表了在美國(guó)從事PE的大多數(shù)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，1996年NVCA了《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)交易標(biāo)準(zhǔn)》。NVCA要求：(1)會(huì)員應(yīng)為專門從事VC或PE進(jìn)行投資；(2)會(huì)員須雇傭至少一名全職直接從事PE投資的專業(yè)人員的專業(yè)團(tuán)隊(duì)；(3)對(duì)會(huì)員公司管理的專門用于PE數(shù)額做了最低限制，即不少于500萬(wàn)美元，以保證其主要從事私募股權(quán)投資的性質(zhì)；(4)會(huì)員必須在美國(guó)有經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所；(5)私募股權(quán)基金經(jīng)理須為美國(guó)人或在美國(guó)定居的外國(guó)人以便實(shí)施有效的監(jiān)管；(6)會(huì)員的行為必須遵守美國(guó)的稅法和相關(guān)法令，會(huì)員在投資前后必須使用專業(yè)的方法等。

(二)英國(guó)PE的監(jiān)管模式

英國(guó)PE的監(jiān)管模式以行業(yè)自律為主，法律監(jiān)管為輔。主要體現(xiàn)在監(jiān)管主體和監(jiān)管法律兩個(gè)方面。監(jiān)管主體包括PE的主管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)局(Fi―nancial Services Authority)和自律組織英國(guó)私募股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)(BVCA)。FSA對(duì)私募股權(quán)基金的設(shè)立實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管，成立或運(yùn)作的PE公司通常需要經(jīng)FSA批準(zhǔn)，由FSA對(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的PE法定條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，只有符合條件的PE才予以批準(zhǔn)。同時(shí)英國(guó)更強(qiáng)調(diào)BVCA的監(jiān)管作用。BV－CA的主要職能為業(yè)務(wù)培訓(xùn)、政策游說、行業(yè)研究和協(xié)調(diào)關(guān)系等。加入BVCA是自愿的，協(xié)會(huì)理事會(huì)自行決定是否接納會(huì)員的加入，對(duì)會(huì)員的資格進(jìn)行嚴(yán)格的限定。

監(jiān)管法律對(duì)PE監(jiān)管最大的特色體現(xiàn)在對(duì)信息披露的要求上，信息披露是英國(guó)PE監(jiān)管的一大特色，通過信息披露，了解私募股權(quán)基金的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)全程和實(shí)時(shí)監(jiān)管。為此專門出臺(tái)了《私募股權(quán)投資信息披露和透明度指引》，強(qiáng)制要求PE披露其投資的信息、規(guī)定披露的內(nèi)容等，給私募股權(quán)基金明確的法律指引，從而保證較高透明度的投資和運(yùn)作過程，維護(hù)投資者的利益，同時(shí)FSA對(duì)PE的市場(chǎng)行為并不過多進(jìn)行限制和干涉，保證了嚴(yán)格自律基礎(chǔ)上的有效監(jiān)管。

(三)日本PE的監(jiān)管模式

日本PE的監(jiān)管模式以政府監(jiān)管為主，較之英美兩國(guó)都更為嚴(yán)格。日本明確禁止私募證券基金，但對(duì)于PE法律并未予以禁止，由于PE的來(lái)源主要是政府和金融機(jī)構(gòu)，因此在PE監(jiān)管中政府扮演了十分重要的角色。大藏省下設(shè)證券局集中行使監(jiān)管權(quán)，以《證券投資信托法》為主要的PE規(guī)范法規(guī)，僅允許構(gòu)建信托方式的組織形式，并對(duì)投資資金的投資范圍有嚴(yán)格規(guī)范。

PE的發(fā)行和審核等制度都受到嚴(yán)格監(jiān)管，雖然一再修改的法律對(duì)于行業(yè)自律等監(jiān)管方式予以肯定，授予了其后建立的行業(yè)自律組織一定的監(jiān)管權(quán)力。但大藏省的完全監(jiān)控權(quán)使其難以發(fā)揮，PE的運(yùn)行和發(fā)展都是在政府的宏觀調(diào)節(jié)和直接引導(dǎo)之下，同時(shí)其取得的成果與政府精心培育、努力支持和嚴(yán)格監(jiān)管等密不可分。

(四)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的借鑒啟示

綜上所述，美英日三國(guó)因政治體制、歷史背景、發(fā)展程度、法律體系、文化差異和市場(chǎng)差異等因素在PE監(jiān)管模式上呈現(xiàn)出不同的監(jiān)管模式。美國(guó)的監(jiān)管模式啟示我們，我國(guó)需要建立一套行之有效適合我國(guó)國(guó)情的法律體系；英國(guó)的監(jiān)管模式啟示行業(yè)自律監(jiān)管體系是易于自我平衡和自我約束的監(jiān)管模式；日本的監(jiān)管模式啟示政府調(diào)控能發(fā)揮重要作用。

我國(guó)的市場(chǎng)化程度不如美國(guó)，單純依靠法律難以達(dá)到最好的監(jiān)管效果；我國(guó)的基金業(yè)成熟度不如英國(guó)，因而采取自律監(jiān)管的模式與我國(guó)PE初級(jí)階段不相適應(yīng)；我國(guó)的資金來(lái)源單一程度不如日本，日本嚴(yán)格的政府監(jiān)管模式不利于我國(guó)金融市場(chǎng)的全面發(fā)展。因此，在我國(guó)PE監(jiān)管模式的探索中，一定要結(jié)合我國(guó)PE現(xiàn)實(shí)，審慎前行，不宜完全照搬發(fā)達(dá)國(guó)

家的監(jiān)管模式，做到發(fā)展與防范并重。

二、PE監(jiān)管模式的理論基礎(chǔ)

要采取何種模式為主對(duì)PE進(jìn)行監(jiān)管，主要取決于監(jiān)管的直接成本和監(jiān)管失效后給社會(huì)帶來(lái)的事后處理成本的比較。一般而言行業(yè)自律監(jiān)管的成本比政府監(jiān)管的直接成本要低得多，但行業(yè)自律監(jiān)管模式要做到行之有效，前提是聲譽(yù)機(jī)制能產(chǎn)生約束作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，市場(chǎng)是資源配置的主要手段，法律法規(guī)比較健全和完善，誠(chéng)信和聲譽(yù)是個(gè)人和企業(yè)的重要生存資本，因而可以實(shí)行行業(yè)自律監(jiān)管為主的模式。但道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，如果要采取行業(yè)自律監(jiān)管，前提是行業(yè)自律監(jiān)管要有效且監(jiān)管失效后帶來(lái)的事后處理總成本要低，否則應(yīng)進(jìn)行模式切換，采取行政監(jiān)管模式為主。

根據(jù)PE的自身特點(diǎn)，其運(yùn)作的失敗不容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，事后處理成本較低，較適于行業(yè)自律監(jiān)管，其原因：(1)私募股權(quán)資本的來(lái)源是使用其部分資金的少數(shù)富人和機(jī)構(gòu)投資者；(2)理性與成熟并重的少數(shù)富人和機(jī)構(gòu)投資者有著較好的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力，內(nèi)部溝通和合作能力很強(qiáng)，可以對(duì)私募股權(quán)投資家進(jìn)行有效監(jiān)管，而減少被欺詐的可能性；(3)投資期限較長(zhǎng)，不會(huì)對(duì)短期的市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊；(4)獲利方式是在目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值提升后通過退出來(lái)實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值挖掘和價(jià)值創(chuàng)造的統(tǒng)一；(5)每一支基金都是有限生命，PE投資家必須在市場(chǎng)中進(jìn)行無(wú)限次博弈，博弈生存并壯大者必定是具有良好業(yè)績(jī)和重聲譽(yù)的投資家。綜上所述，PE大規(guī)模發(fā)展一般不會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外也未產(chǎn)生過因PE而導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，PE適合于行業(yè)自律為主的模式進(jìn)行監(jiān)管。

但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家且相關(guān)的法律法規(guī)尚不健全的體制下，政府有必要進(jìn)行適度監(jiān)管。監(jiān)管的重點(diǎn)是構(gòu)建和規(guī)范PE的支撐環(huán)境，清理不合規(guī)的PE發(fā)展模式，防止將PE公募化、非法化和關(guān)系化，以免造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而阻礙整個(gè)行業(yè)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。無(wú)論是政府監(jiān)管為主還是行業(yè)自律為主，上述兩種監(jiān)管形式本身并不沖突，而且相輔相成，互相補(bǔ)充。

三、PE監(jiān)管模式的中國(guó)選擇

PE監(jiān)管指PE監(jiān)管主體，通過設(shè)定一定的行為標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則和準(zhǔn)則，依法利用一定的監(jiān)管手段對(duì)私募股權(quán)基金、私募股權(quán)基金管理人和私募股權(quán)基金托管人等市場(chǎng)參與主體及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和管理。私募監(jiān)管體制指為實(shí)現(xiàn)特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)基金及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施加影響的一整套管理體系、管理機(jī)制、管理結(jié)構(gòu)和管理模式的總稱。PE監(jiān)管體制包括內(nèi)部監(jiān)管體制和外部監(jiān)管體制，內(nèi)部監(jiān)管體制實(shí)質(zhì)屬于治理機(jī)構(gòu)的范疇。外部監(jiān)管體制主要包括政府立法、自律組織和行政管理等部門所發(fā)揮的作用。

中國(guó)PE監(jiān)管模式的現(xiàn)狀是監(jiān)管的思路不清晰，監(jiān)管的理論目標(biāo)、原則與內(nèi)容、監(jiān)管的機(jī)構(gòu)均不明確。結(jié)合我國(guó)國(guó)情、監(jiān)管現(xiàn)狀以及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)當(dāng)建立起法律約束下的政府監(jiān)管和行業(yè)管理相結(jié)合的模式。

(一)建立健全PE的法律體系

在目前已施行的法律中，2003年3月1日施行的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》為外商股權(quán)基金的設(shè)立、管理和監(jiān)管提出了基本要求；2006年1月1日實(shí)施的新《公司法》和新《證券法》，為公司型私募股權(quán)基金的設(shè)立提供了法律依據(jù)；2006年3月1日施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》為股權(quán)基金的設(shè)立與備案、投資運(yùn)作、政策扶持、管理部門監(jiān)管提出了基本要求；2007年2月7日施行《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，對(duì)備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)明確了稅收優(yōu)惠；2007年6月1日施行的新《合伙企業(yè)法》正式確立了有限合伙企業(yè)的形式，為有限合伙投資基金的設(shè)立和合伙企業(yè)無(wú)須繳納企業(yè)所得稅提供了法律依據(jù)；2008年6月25日施行的《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》為集合資金信托計(jì)劃的股權(quán)投資提供了操作指引等。

總之，國(guó)家各監(jiān)管部門分別出臺(tái)規(guī)章，并且實(shí)行以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的分業(yè)監(jiān)管，使得投資監(jiān)管處于無(wú)序模糊狀態(tài)。因此有必要對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行調(diào)整、修訂和規(guī)范，但其工作量大，難度高，在調(diào)整過程中，建議訂立《私募股權(quán)基金管理辦法》。目前，國(guó)家發(fā)改委(2010)已正式上報(bào)了《股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法》，雖然有關(guān)政府部門還有不同意見，但應(yīng)該擱置分歧，，使其盡快出臺(tái)。

(二)明確PE的監(jiān)管主體

行政監(jiān)管主要包括依法監(jiān)管和合理監(jiān)管，其理論依據(jù)是行政法學(xué)的依法行政和合理行政原則，其指導(dǎo)思想是監(jiān)管的妥當(dāng)性。監(jiān)管的妥當(dāng)性是政府干預(yù)的核心價(jià)值并且是政府機(jī)關(guān)監(jiān)管的最高行為準(zhǔn)則，目的是克服PE自治的盲目性和市場(chǎng)的不完全性。

由于我國(guó)當(dāng)前法律體系不完備，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于促進(jìn)PE的健康持續(xù)發(fā)展十分重要。PE監(jiān)管主體的獨(dú)立性是監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效實(shí)施監(jiān)管的基本前提和金融監(jiān)管有效的保證，巴賽爾協(xié)議的權(quán)威表述是“在一個(gè)有效的金融監(jiān)管體系下，參與金融監(jiān)管的每個(gè)機(jī)構(gòu)要有明確的責(zé)任和目標(biāo)，并應(yīng)享有操作上的自和充分的資源”。證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等屬于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，發(fā)改委對(duì)PE也有監(jiān)管職權(quán)，由于PE是我國(guó)資本市場(chǎng)中的一種金融機(jī)構(gòu)，建議納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌管理。

(三)明確廓清PE的監(jiān)管客體

PE監(jiān)管的客體包括基金投資人、基金管理人、基金托管人和基金運(yùn)作等。對(duì)基金投資人主要是建立合格投資人和謹(jǐn)慎人觀念，并制定相應(yīng)的規(guī)則；對(duì)基金管理人由行業(yè)協(xié)會(huì)制定相應(yīng)的行業(yè)行為規(guī)范并監(jiān)督執(zhí)行，由市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，對(duì)基金管理人的監(jiān)管主要體現(xiàn)在基金公募行為和杠桿率的使用上；對(duì)基金托管人，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)主要是托管銀行，有的忽視其存在，有的忽視其資質(zhì)，有的忽視其功能；對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)管，包括基金設(shè)立、發(fā)起、募集、企業(yè)估值、投資監(jiān)督、財(cái)務(wù)核算、業(yè)績(jī)報(bào)告、信息披露和納稅義務(wù)等。

(四)支持設(shè)立PE的行業(yè)協(xié)會(huì)

在國(guó)家相關(guān)部委和地方政府的大力支持下，作為我國(guó)首家PE協(xié)會(huì)――天津股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)2007年9月成立，隨后相繼成立了北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)、上海股權(quán)投資協(xié)會(huì)、湖南省股權(quán)投資協(xié)會(huì)等10家以上省級(jí)PE協(xié)會(huì)，為全國(guó)性的協(xié)會(huì)推出打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。會(huì)長(zhǎng)邵秉仁說：“在談到籌備兩年多的全國(guó)性的行業(yè)自律組織――中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)將何時(shí)掛牌時(shí)，目前相關(guān)的協(xié)會(huì)籌備工作已基本就緒，有望20lO年年內(nèi)掛牌”。當(dāng)全國(guó)性的協(xié)會(huì)宣告成立，將實(shí)現(xiàn)中央與地方的順利對(duì)接，甚至進(jìn)行更一步延伸到地級(jí)或發(fā)達(dá)縣級(jí)城市，形成全國(guó)性股權(quán)協(xié)會(huì)網(wǎng)絡(luò)。

第7篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融涉及范圍的擴(kuò)大與相關(guān)內(nèi)容的日益豐富，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知開始由表象逐步深化。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)衍變的過程，其內(nèi)涵會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)向金融領(lǐng)域不斷滲透的過程中隨之不斷變化，而政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及人文社會(huì)等宏觀背景也會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融表征產(chǎn)生相應(yīng)的影響，中國(guó)情境下的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)顯現(xiàn)出與國(guó)外網(wǎng)絡(luò)金融在內(nèi)涵上的顯著差異性。此外，受互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)信息的體量大、多樣性、實(shí)時(shí)性強(qiáng)等因素影響，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在高速發(fā)展過程中也面臨著“未來(lái)遭受不確定損失的可能性”，即互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。  

 與傳統(tǒng)金融一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融也面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)形式。其中，信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融目前面臨的主要考驗(yàn)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融還面臨特有的信息科技風(fēng)險(xiǎn)以及長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)。   

 (一)信用風(fēng)險(xiǎn)   

 互聯(lián)網(wǎng)金融的脫媒特性在提高融資、理財(cái)效率的同時(shí)，也增加了投資方甄別虛假信用信息的難度。這種信用信息的不對(duì)稱情況以及信用體制不完善問題更容易加劇由互聯(lián)網(wǎng)金融受信人無(wú)法履約而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)。盡管拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等我國(guó)知名P2P借貸平臺(tái)已自主開發(fā)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，并與中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)進(jìn)行了對(duì)接，但這些平臺(tái)仍面臨日趨嚴(yán)重的用戶違約情況redlw.com。因此，現(xiàn)階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中的融資方償債能力評(píng)級(jí)體系仍有待進(jìn)一步完善。     

 (二)道德風(fēng)險(xiǎn)    

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題更為突出。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期的“野蠻生長(zhǎng)”造成現(xiàn)階段我國(guó)各類P2P平臺(tái)資質(zhì)良芳不齊，構(gòu)建資金池、進(jìn)行虛假增信、捏造虛假債權(quán)甚至是設(shè)計(jì)龐氏騙局等違規(guī)違法現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。  "e租寶”、“融宜寶”、“中晉系”等百億級(jí)P2P平臺(tái)欺詐案件的頻繁發(fā)生也說明，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸道德風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范已成為當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)亞需解決的重點(diǎn)問題。

 (三)信息科技風(fēng)險(xiǎn)    

互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的信息科技風(fēng)險(xiǎn)主要包括由于計(jì)算機(jī)病毒、金融釣魚網(wǎng)站、硬件癱瘓、軟件故障、網(wǎng)絡(luò)病毒、數(shù)據(jù)傳輸和處理偏差等造成互聯(lián)網(wǎng)金融損失的風(fēng)險(xiǎn)。這些信息科技隱患一旦被惡意用戶利用，投資者的資金安全就可能受到較大威脅。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中的信息科技風(fēng)險(xiǎn)主要由信息系統(tǒng)軟件缺陷、硬件缺陷、信息管理機(jī)制漏洞等多方面原因造成。     

 (四)長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)

 互聯(lián)網(wǎng)金融為“長(zhǎng)尾群體”帶來(lái)巨大利益的同時(shí)，也使該群體面臨長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融所服務(wù)的客戶通常投資額小并且分散，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)紀(jì)律容易失效。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)人群的金融知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及承擔(dān)能力相對(duì)欠缺，個(gè)體非理性和集體非理性的情況更容易出現(xiàn)，形成羊群效應(yīng)。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋范圍廣、涉及金額巨大，且負(fù)面消息傳播速度快，極易造成社會(huì)動(dòng)蕩redlw.com。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)需要強(qiáng)有力的監(jiān)管手段進(jìn)行管控。

結(jié)論及建議   

第8篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部審計(jì)；全面風(fēng)險(xiǎn)管理；互聯(lián)網(wǎng)金融

1引言

互聯(lián)網(wǎng)+金融的創(chuàng)新組合給企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高的要求。風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部審計(jì)各有側(cè)重、相互支撐。一方面，企業(yè)內(nèi)審工作的推進(jìn)可以不斷完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。另一方面，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理也不斷地帶動(dòng)內(nèi)審工作的

不斷進(jìn)步革新。因此，本文著重探討互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，研究互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮作用的具體路徑，為企業(yè)更加有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范與管控提出優(yōu)化措施，以便幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。

2互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)概念

2.1理論基礎(chǔ)

在我國(guó)的金融發(fā)展歷史上，互聯(lián)網(wǎng)+金融的組合實(shí)屬創(chuàng)新之舉。它的理論依據(jù)有KMRW聲譽(yù)模型、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、梅特卡夫定律和長(zhǎng)尾理論等。其中，長(zhǎng)尾理論由安德森在2004年首次提出，此理論認(rèn)為在商品的需求曲線上，這些尾部的商品呈現(xiàn)出一條長(zhǎng)長(zhǎng)的尾巴模樣，盡管這些尾部的商品零散，但是由于數(shù)量巨大，累計(jì)之后的份額卻不可忽視，甚至可以超過主流市場(chǎng)的商品價(jià)值。這個(gè)發(fā)現(xiàn)使得人們?cè)絹?lái)越重視尾部客戶，不再像以往一樣只是爭(zhēng)取大客戶。這個(gè)思路的轉(zhuǎn)變使得原本這些無(wú)人問津的商品現(xiàn)在進(jìn)入了消費(fèi)者的視野。在長(zhǎng)尾理論中，快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)使得信息傳播加快，準(zhǔn)入門檻變低，商品的生產(chǎn)成本和流通成本得以下降，消費(fèi)者開始重視這些本被人忽視的商品，進(jìn)行買賣交易。

2.2主要特征

2.2.1低成本普惠金融發(fā)展的局限性是成本和收益的不一致，而互聯(lián)網(wǎng)金融則可以彌補(bǔ)這一點(diǎn)，完善普惠金融的發(fā)展短板。互聯(lián)網(wǎng)金融可以將中小微企業(yè)和普通個(gè)人客戶攬入金融市場(chǎng)之內(nèi)，重新進(jìn)行金融資源分配，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以降低相關(guān)的運(yùn)營(yíng)與交易成本，最大限度地進(jìn)行資源整合，打破傳統(tǒng)金融的束縛，從而形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，獲得效益。

2.2.2高效率互聯(lián)網(wǎng)金融不受空間地點(diǎn)與時(shí)間的約束，可以全天候、全方位地進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。只需要保障相應(yīng)的大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的正常工作即可，中間環(huán)節(jié)的減少，使得業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效益高效。

2.2.3重體驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)金融使得客戶在獲得服務(wù)之后可以立即反饋服務(wù)的效果，實(shí)現(xiàn)高效溝通，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在接到反饋以后可以進(jìn)行服務(wù)改進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)雙向互動(dòng)式的溝通和交叉鏈接的體驗(yàn)。同時(shí)，客戶可以通過平臺(tái)購(gòu)買機(jī)票、預(yù)定酒店、代交交通罰款等，方便快捷。

2.2.4多風(fēng)險(xiǎn)大數(shù)據(jù)與云計(jì)算是互聯(lián)網(wǎng)有效運(yùn)行的技術(shù)支持，這些現(xiàn)代通信技術(shù)在給予高效便利的同時(shí)也帶來(lái)信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如黑客與木馬會(huì)盜取客戶的密碼，造成資金安全隱患。

3互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

3.1促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展

信息技術(shù)的飛速發(fā)展意味著企業(yè)在獲得有效信息以后可以立即反應(yīng)，采取相對(duì)應(yīng)的措施，保持市場(chǎng)靈敏度，這同時(shí)也意味著各個(gè)企業(yè)獲得信息的時(shí)間差不斷縮小，競(jìng)爭(zhēng)更加的激烈。此時(shí)，內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的作用就由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的兩權(quán)分離而逐漸重要。面對(duì)各種潛在的信息安全風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)部審計(jì)不能再向之前僅僅提交合規(guī)性檢查報(bào)告給企業(yè)的管理層或董事會(huì)就萬(wàn)事大吉了，而是應(yīng)當(dāng)及時(shí)轉(zhuǎn)變，適應(yīng)時(shí)展，不再拘束傳統(tǒng)的監(jiān)察職能，而是審時(shí)度勢(shì)，為風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行服務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，監(jiān)督、防范、減少各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和危害，變以往的事后風(fēng)險(xiǎn)管理為主動(dòng)地進(jìn)行事前、事中管理，重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的作用，有針對(duì)性地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值。

3.2維護(hù)個(gè)人投資者的合法權(quán)益

互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展契合了普惠金融的發(fā)展戰(zhàn)略，給人民群眾的生活帶來(lái)了極大的便利，例如，不用去銀行柜臺(tái)，就可以輕松在手機(jī)客戶端實(shí)現(xiàn)基金投資、個(gè)人存款等操作。金融的互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)的金融化的交互發(fā)展，使得可以更多地服務(wù)于廣大群眾，突破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的深度與廣度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年上半年，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到了64.5%，這個(gè)數(shù)據(jù)完全可以印證前文提到的長(zhǎng)尾理論。越來(lái)越多的網(wǎng)民匯聚在一起，給數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融通過大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)分析客戶的消費(fèi)偏好，獲得顧客的消費(fèi)數(shù)據(jù)，這樣客戶的隱私就得以暴露。但是目前還沒有明確的法律法規(guī)來(lái)認(rèn)定其中的合理界限。因此，這就需要內(nèi)部審計(jì)部門在風(fēng)險(xiǎn)管理的過程之中，有的放矢，抓大放小，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的情況之下，尊重消費(fèi)者隱私，維護(hù)廣大網(wǎng)民的合法權(quán)益，也給廣大的投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。

3.3加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管

與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吸取2種行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，取其精華，再加以利用，大大擴(kuò)展了金融服務(wù)行業(yè)的職能廣度，挖掘了普惠金融的深度。但是我國(guó)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然處于起步階段，由于結(jié)合了2種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也急劇增高。我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)還亟待完善，整個(gè)行業(yè)缺乏清晰的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、明確的監(jiān)管分工、科學(xué)的監(jiān)管方式等，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)急需有效的管理?xiàng)l例，來(lái)實(shí)現(xiàn)合理與效率的平衡，主個(gè)體之間的協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與創(chuàng)新的突破，實(shí)現(xiàn)事前、事中的引導(dǎo)。在此背景之下，內(nèi)部審計(jì)就可以對(duì)一些合規(guī)合法的問題進(jìn)行針對(duì)性的解決，明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)的邊界，掃除“灰色地帶”，防范各類風(fēng)險(xiǎn)，如此一來(lái)，就可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的防范風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。

4互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

4.1監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化

互聯(lián)網(wǎng)金融公司常常利用自身平臺(tái)和大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，使自己成為整個(gè)信用創(chuàng)造體系中的關(guān)鍵橋梁。相較于傳統(tǒng)的建立在銀行資產(chǎn)負(fù)債表之上的監(jiān)管體系，互聯(lián)網(wǎng)金融公司在聯(lián)合貸款模式之中，利用信貸分工的手段，使自己處于監(jiān)管的灰色地帶不受監(jiān)管，讓銀行承擔(dān)金融監(jiān)管職責(zé)和信貸的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在消費(fèi)信貸余額中，多數(shù)信貸由銀行提供，但是銀行并不能控制這部分資金的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這種聯(lián)合貸款模式巧妙地使互聯(lián)網(wǎng)金融公司不在傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系的范圍之內(nèi)，如此一來(lái)，便使得互聯(lián)網(wǎng)金融公司不受有力的監(jiān)管，有監(jiān)管失效的可能性。銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合中國(guó)人民銀行等部門在2020年11月公布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)”），目的是加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司小額貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)管。此次新規(guī)的，宣布了新監(jiān)管時(shí)代的到來(lái)，因?yàn)槠鋵?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的盈利模式、經(jīng)營(yíng)模式等都作了更加具體的規(guī)定，會(huì)使得其更加規(guī)范的運(yùn)營(yíng)。例如，其第二十條要求，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過2家，或控股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過1家。這就明確了互聯(lián)網(wǎng)金融公司不能再像以往一樣同時(shí)運(yùn)營(yíng)多個(gè)小額貸款公司，而是應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營(yíng)管理模式上需要對(duì)自己旗下的多家小貸公司進(jìn)行重組，退出之前的灰色地帶，在陽(yáng)光下嚴(yán)格按照新規(guī)當(dāng)中對(duì)小貸款公司的準(zhǔn)入條件、業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行發(fā)展。

4.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈

由于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也進(jìn)入一個(gè)全新的階段。除了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，如銀行、保險(xiǎn)公司等，越來(lái)越多的公司在看到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)廣闊的發(fā)展前景與豐厚的利潤(rùn)之后，也紛紛加入。在網(wǎng)貸市場(chǎng)里，除了互聯(lián)網(wǎng)金融科技的先驅(qū)螞蟻集團(tuán)之外，平安、騰訊、京東、小米、美團(tuán)等也紛紛加入，越來(lái)越多的企業(yè)紛紛追隨螞蟻進(jìn)行放貸業(yè)務(wù)。另外，在長(zhǎng)尾理論之下，盡管中小微客戶資金量小，但是匯聚起來(lái)的用戶數(shù)量巨大，下沉市場(chǎng)潛力巨大。互聯(lián)網(wǎng)金融公司依賴中小微企業(yè)和普通個(gè)人客戶，利用低凈值用戶的規(guī)模化來(lái)不斷挖掘下沉市場(chǎng)，提高交易效率，獲得巨大收益，長(zhǎng)尾效應(yīng)更加明顯。

4.3內(nèi)部控制制度不完善

企業(yè)若想在激烈的市場(chǎng)環(huán)境之中平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，完善的內(nèi)部控制是必不可少的條件之一。內(nèi)部控制如果存在缺陷，便會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，引發(fā)內(nèi)外部的各種風(fēng)險(xiǎn)，如業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。鑒于我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)盡管發(fā)展勢(shì)頭較猛，但是發(fā)展歷史較短，各個(gè)企業(yè)都普遍存在內(nèi)部控制制度不完善、內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng)的問題。例如，許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在股東權(quán)利過大的問題，往往利用子公司與母公司的關(guān)聯(lián)方交易來(lái)進(jìn)行利益輸送，同時(shí)股東權(quán)利過大，會(huì)嚴(yán)重削弱監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性。因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)的成員大多就是本公司內(nèi)部工作人員，盡管監(jiān)督長(zhǎng)擁有核查權(quán)與決策權(quán)，但是由于其直接對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，最終導(dǎo)致權(quán)利形同虛設(shè)，不具有實(shí)際效力，架空的權(quán)利與職能并不會(huì)進(jìn)行有效的監(jiān)督。

4.4內(nèi)審人員素質(zhì)亟待提高

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)由于結(jié)合了2種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。傳統(tǒng)的審計(jì)方法利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析手段處理數(shù)據(jù)，找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面存在的問題，顯然無(wú)法有效地應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，其所有的交易記錄、用戶數(shù)據(jù)等都是利用計(jì)算機(jī)及時(shí)處理，保存電子憑證、賬簿等。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部往往運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式來(lái)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，這就要求內(nèi)部審計(jì)人員在龐大的交易數(shù)據(jù)面前，不僅需要具備專業(yè)的審計(jì)知識(shí)，還需要精通計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融流程，根據(jù)系統(tǒng)識(shí)別出的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，尋找隱蔽線索，找出漏洞。

5建議與啟示

5.1加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和預(yù)防

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變且具有隱蔽性，因此，更需要內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮在金融監(jiān)管中的核心中堅(jiān)力量，進(jìn)行事前、事中的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制。具體來(lái)說，在內(nèi)部預(yù)測(cè)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司應(yīng)當(dāng)注意內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)是否合理有效，觀察業(yè)務(wù)模式是否合規(guī)，檢查資金流向是否健康，分析是否與社會(huì)福利相悖，應(yīng)當(dāng)面面俱到，考慮風(fēng)險(xiǎn)的可能發(fā)生情況，有針對(duì)性地進(jìn)行合理防范。完善的內(nèi)部控制是企業(yè)良好運(yùn)行必不可少的條件之一，它除了可以幫助企業(yè)盡快適應(yīng)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，進(jìn)行穩(wěn)步發(fā)展，還可以幫助企業(yè)提升自身的經(jīng)營(yíng)水平，樹立企業(yè)形象。在外部預(yù)防中，要隨時(shí)警惕互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)的影響，不斷提高技術(shù)水平，更新區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的運(yùn)用。總而言之，應(yīng)當(dāng)科學(xué)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從戰(zhàn)略的角度出發(fā)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行早預(yù)測(cè)、早預(yù)防，及時(shí)地控制風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)更加平穩(wěn)地經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

5.2提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

盡管長(zhǎng)尾效應(yīng)顯著，可以積少成多，最后累積起來(lái)龐大的用戶群體，具有廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)。但是，這些利用長(zhǎng)尾理論累積起來(lái)的大量資金同時(shí)也帶給企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說，就是企業(yè)在投資過程中，謹(jǐn)記不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子之中，應(yīng)當(dāng)將匯集的大量資金投入風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的貨幣基金，遵循分散性原則，不僅要爭(zhēng)取最大的收益，還得保證安全性，不斷優(yōu)化自身的資金配置。同時(shí)，還要在公司內(nèi)部設(shè)立合理的準(zhǔn)備金率，以便在經(jīng)營(yíng)的過程中發(fā)生擠兌事件或者遭遇基礎(chǔ)利率變化而產(chǎn)生的流動(dòng)性短缺，不至于讓企業(yè)落入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

5.3找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，回歸金融科技本質(zhì)

互聯(lián)網(wǎng)金融公司往往傾向于強(qiáng)調(diào)其是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融科技公司，原因之一是如果試圖擺脫身上的“金融”影子，科技公司可以在資本市場(chǎng)拿到更高估值；另一個(gè)原因就是科技行業(yè)相比于金融行業(yè)監(jiān)管較松。然而，在如今監(jiān)管大環(huán)境變化的趨勢(shì)之下，互聯(lián)網(wǎng)金融公司更應(yīng)當(dāng)找好自己的市場(chǎng)地位，拋棄打擦邊球的想法，認(rèn)識(shí)到監(jiān)管大環(huán)境的改變對(duì)自己今后發(fā)展的限制，回歸金融科技的本質(zhì)，盡快適應(yīng)新監(jiān)管時(shí)代的到來(lái)，從而更加穩(wěn)妥地進(jìn)行市場(chǎng)活動(dòng)。

5.4建設(shè)高素質(zhì)內(nèi)部審計(jì)隊(duì)伍

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的順利展開，離不開審計(jì)人員的專業(yè)能力。高素質(zhì)的人才培養(yǎng)離不開企業(yè)的精心栽培。對(duì)審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行綜合性的培訓(xùn)，同時(shí)學(xué)習(xí)審計(jì)、金融、法律、計(jì)算機(jī)知識(shí)等，提高專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)能力，打造復(fù)合型人才，還可以邀請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的專家來(lái)對(duì)本企業(yè)的內(nèi)審人員進(jìn)行技能培訓(xùn)，開闊視野，以便幫助內(nèi)審人員更好地在信息化高速發(fā)展的社會(huì)里適應(yīng)節(jié)奏。

6結(jié)語(yǔ)

第9篇：金融監(jiān)管的理論依據(jù)范文

關(guān)鍵詞：金融自由化；發(fā)展中國(guó)家；金融深化；金融改革

中圖分類號(hào)：F832.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2008）07-0058-02

一、“金融自由化理論”的提出及經(jīng)濟(jì)背景

20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條給整個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“毀滅性”打擊，金融制度全面崩潰。

麥金農(nóng)和肖在格利和肖、戈德史密斯金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)上，提出了金融深化理論。1973年肖和麥金農(nóng)在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》兩部著作中，嚴(yán)密地論證了金融深化與儲(chǔ)蓄、就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向關(guān)系，認(rèn)為政府通過對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過多干預(yù)，抑制了金融體系的發(fā)展，扭曲了市場(chǎng)均衡價(jià)格，政府以低成本獲取資金完成原始積累，然而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)，深刻指“金融抑制的危害，認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)是因?yàn)榇嬖谥鹑谝种片F(xiàn)象，主張發(fā)展中國(guó)家以金融自由化的方式實(shí)現(xiàn)金融深化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、“金融自由化理論”的內(nèi)容及其擴(kuò)展

麥金農(nóng)和肖認(rèn)為“金融自由化”就是通過改革金融制度，改變政府對(duì)金融的過度干預(yù)，放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的限制，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)的籌資功能以改變對(duì)外資的過分依賴，放松對(duì)利率和匯率的管制并使之市場(chǎng)化，從而使利率反映資金供求，使匯率反映外匯供求，促進(jìn)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率的提高，減少對(duì)外資的依賴，最終達(dá)到充分動(dòng)員金融資源，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。從內(nèi)容上看，金融自由化包括國(guó)內(nèi)金融自由化――廢除利率管制和信貸配給，以及國(guó)際金融自由化――廢除資本流動(dòng)管制和外匯兌換限制。金融自由化的本質(zhì)是政府在金融領(lǐng)域行為方式的轉(zhuǎn)變。金融自由化的標(biāo)志就是金融資產(chǎn)增長(zhǎng)超過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金融相關(guān)比例不斷提高。

以1973年麥金農(nóng)和肖的經(jīng)典著作出版為標(biāo)志，“麥金農(nóng)――肖金融深化框架”正式形成，被認(rèn)為是在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融理論領(lǐng)域的重大突破。此后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在麥金農(nóng)和肖研究成果的基礎(chǔ)上，相繼提出了一些邏輯嚴(yán)密、論證規(guī)范的模型，對(duì)理論進(jìn)行擴(kuò)展，形成比較完整的理論體系。金融自由化在不同的時(shí)期，其內(nèi)涵不盡相同。20世紀(jì)80年代的重點(diǎn)是推行國(guó)內(nèi)的利率自由化。進(jìn)入90年代，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的迅速壯大以及國(guó)際經(jīng)貿(mào)一體化進(jìn)程的推進(jìn)，金融自由化的內(nèi)涵進(jìn)一步擴(kuò)展。世界銀行和IMF的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，完全的金融自由化包括：對(duì)公共金融機(jī)構(gòu)的私有化；允許外資銀行進(jìn)入；促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；減少存款準(zhǔn)備金要求；取消指導(dǎo)性貸款；利率市場(chǎng)化和開放資本市場(chǎng)等。

三、發(fā)展中國(guó)家金融自由化的改革與金融危機(jī)

（一）一些國(guó)家金融自由化改革實(shí)踐

麥金農(nóng)――肖的金融自由化理論逐步發(fā)展成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，并對(duì)廣大發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐產(chǎn)生了巨大的影響。開始于70年代中期的“南錐體國(guó)家”（智利、阿根廷、烏拉圭）金融自由化改革，這三個(gè)國(guó)家在很短的時(shí)間內(nèi)迅速取消了利率上限和信貸控制，對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行私有化。改革初期取得了一定的成效，但由于在金融自由化和擴(kuò)大公開的或隱性的存款保險(xiǎn)的同時(shí)，未能加強(qiáng)對(duì)銀行的審慎監(jiān)管，改革陷入了嚴(yán)重的困境，最終隨著1982年拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)而以失敗告終。馬來(lái)西亞、斯里蘭卡和韓國(guó)等從70年代末80年代初開始的金融自由化改革顯得較為成功，沒有出現(xiàn)實(shí)際利率的急劇上升和大規(guī)模的銀行倒閉。但宏觀經(jīng)濟(jì)狀況也像南錐體國(guó)家一樣不能令人滿意。在1997年，馬來(lái)西亞和韓國(guó)也都陷入了嚴(yán)重的金融危機(jī)。

（二）發(fā)展中國(guó)家的三次金融危機(jī)

發(fā)展中國(guó)家的金融自由化過程中蘊(yùn)涵著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，金融自由化在有些國(guó)家取得了成功，有些則失敗了；有些國(guó)家當(dāng)時(shí)看起來(lái)很成功，現(xiàn)在則顯得不那么成功；一些發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)也給金融自由化政策蒙上了陰影。80年代以來(lái)，短短十幾年間，發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)了三次比較大的金融危機(jī)。

三次危機(jī)有著驚人的相似之處：（1）危機(jī)爆發(fā)之前，這些國(guó)家都因厲行改革而成為投資者心目中的經(jīng)濟(jì)發(fā)展希望之星，吸引了大量外資；（2）危機(jī)發(fā)生過程中，這些國(guó)家的政府一直是其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)鍵參與者；（3）金融危機(jī)使這些國(guó)家蒙受了巨大的損失，迫使這些國(guó)家對(duì)他們的經(jīng)濟(jì)做出痛苦的調(diào)整。金融危機(jī)波及的國(guó)家，影響社會(huì)的深度、廣度、力度不斷加強(qiáng)。尤其是1997年的亞洲金融危機(jī)，長(zhǎng)期以來(lái)東南亞經(jīng)濟(jì)一直在一片喝彩聲中蒸蒸日上，經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)迅速，出口擴(kuò)張強(qiáng)勁，儲(chǔ)蓄和投資率顯著增加。相對(duì)于拉美國(guó)家全面快速的金融自由化，東南亞諸國(guó)的金融自由化進(jìn)程緩慢、保守。很多國(guó)家的利率長(zhǎng)期以來(lái)一直低于市場(chǎng)均衡水平，并且存在著各種形式的信貸指導(dǎo)，招致了金融自由化政策倡導(dǎo)者的許多批評(píng)。

四、對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融自由化浪潮的思考

（一）金融控制論與金融自由化排序理論的提出

絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，無(wú)論是對(duì)發(fā)展中國(guó)家還是對(duì)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家，在進(jìn)行國(guó)內(nèi)金融改革之前需要有一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。關(guān)于經(jīng)濟(jì)改革和政策措施排序問題，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為財(cái)政與貨幣的穩(wěn)定是第一位，同時(shí)有學(xué)者把國(guó)內(nèi)金融體系的改革放在了第一位；大多數(shù)學(xué)者均把資本賬戶自由化放在改革的最后一位。對(duì)于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家來(lái)說，大多數(shù)學(xué)者把體制改革置于改革首位，同時(shí)認(rèn)為財(cái)政與貨幣穩(wěn)定也應(yīng)首先啟動(dòng)，而資本賬戶自由化應(yīng)最后啟動(dòng)。亞洲金融危機(jī)發(fā)生之后，自由化排序理論有了新發(fā)展。約翰遜等人的研究，對(duì)資本賬戶自由化與金融危機(jī)的關(guān)聯(lián)給予了高度重視。他們認(rèn)為，資本賬戶自由化應(yīng)當(dāng)融入到結(jié)構(gòu)改革和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的設(shè)計(jì)中；證券資本流動(dòng)的自由化，要同國(guó)內(nèi)金融部門的自由化和改革相協(xié)調(diào)。在金融體系較弱的國(guó)家應(yīng)在實(shí)行資本賬戶自由化之前或同時(shí)，解決結(jié)構(gòu)性的弱點(diǎn)。這種綜合性的改革戰(zhàn)略，要求確立宏觀經(jīng)濟(jì)政策和匯率政策的配合。

（二）對(duì)我國(guó)金融改革的反思

1.宏觀經(jīng)濟(jì)均衡是金融自由化的重要先決條件

以上三次金融危機(jī)的發(fā)生都有一個(gè)共同的背景，即一定程度的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，包括對(duì)內(nèi)失衡和對(duì)外失衡。對(duì)內(nèi)失衡主要表現(xiàn)有通貨膨脹率較高，過度投機(jī)導(dǎo)致證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的畸形繁榮，泡沫現(xiàn)象嚴(yán)重等。對(duì)內(nèi)失衡又必然導(dǎo)致對(duì)外失衡，在名義匯率相對(duì)鎖定而國(guó)內(nèi)通貨膨脹率又相對(duì)較高的情況下，本幣就會(huì)發(fā)生實(shí)際升值，從而嚴(yán)重影響本國(guó)的出口能力，形成巨大的累加得到經(jīng)常賬戶赤字。這種經(jīng)常項(xiàng)目的赤字必須依賴資本項(xiàng)目的盈余來(lái)加以彌補(bǔ)，而一旦資本流入因外來(lái)沖擊而出現(xiàn)下降時(shí)，原先匯率制度就難以維持，發(fā)展中國(guó)家將陷入嚴(yán)重的貨幣危機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)失衡可視為金融危機(jī)最具基礎(chǔ)性的誘因，也是推行金融自由化的最大障礙。因此，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡是金融自由化的重要先決條件。

2.強(qiáng)化金融監(jiān)管條件下的金融自由化

金融市場(chǎng)的一個(gè)基本特征是存在廣泛的信息不對(duì)稱，儲(chǔ)戶和銀行、貸款人和借款人、委托人和人之間都存在類似的問題。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本結(jié)論是，當(dāng)存在信息不對(duì)稱時(shí)，必然會(huì)發(fā)生“逆向選擇”及“道德風(fēng)險(xiǎn)”。因此，為避免或減少這類現(xiàn)象的發(fā)生，就要求對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行行之有效的監(jiān)管，以增加信息的充分性。這種監(jiān)管單靠市場(chǎng)自身的力量是無(wú)法達(dá)到的，因?yàn)樾畔⒆鳛橐环N公共品，往往會(huì)發(fā)生供給不足。當(dāng)單個(gè)人為判斷一家金融機(jī)構(gòu)的償債能力而進(jìn)行調(diào)查并根據(jù)所得到的信息進(jìn)行決策時(shí)，其他人能夠通過模仿他的行為而受益。這種搭便車行為必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督少于帕累托最優(yōu)水平。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)知道它們并沒有被置于充分有效的監(jiān)督之下時(shí)，它們就會(huì)有積極性讓存款人承受更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融市場(chǎng)更易于因信息問題而出現(xiàn)市場(chǎng)失效，外部的監(jiān)管這時(shí)就變得十分重要。

3.金融自由化必須遵循一定的順序

作為對(duì)發(fā)展中國(guó)家及俄羅斯、東歐等前社會(huì)主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)自由化經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的一種總結(jié)，麥金農(nóng)出版了另一部著作《經(jīng)濟(jì)自由化的順序》。麥金農(nóng)在書中提出了“經(jīng)濟(jì)自由化的最佳順序”：在經(jīng)濟(jì)自由化的過程中，第一步要平衡中央政府的財(cái)政，避免依靠通貨膨脹稅和金融機(jī)構(gòu)的超額儲(chǔ)備稅進(jìn)行融資。第二步是開放國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)，使儲(chǔ)蓄者按照實(shí)際利率獲得利益，借款者按照實(shí)際利率付息。在國(guó)內(nèi)資本自由化的過程中，政府必須在一開始就迅速?gòu)?qiáng)化貨幣信用體制。在價(jià)格水平穩(wěn)定之前，銀行必須受到管制，否則無(wú)法預(yù)測(cè)的實(shí)際利率和匯率變動(dòng)將會(huì)使銀行無(wú)節(jié)制地借貸，從而危及支付體系的安全。第三，成功地實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)貿(mào)易和金融的自由化以后，外匯的自由化就可以提到議事日程上。外匯自由化過程中，國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目貨幣交易的自由化應(yīng)先于資本項(xiàng)目貨幣交易的自由化，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的外匯可兌換是經(jīng)濟(jì)自由化最佳順序中的最后一步。

有關(guān)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用至少有兩個(gè)基本的結(jié)論：以市場(chǎng)為導(dǎo)向解除金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展是至關(guān)重要的；由于廣泛存在的信息問題，金融改革和金融自由化必須伴有完備的金融監(jiān)管，以加強(qiáng)可控性。金融自由化比人們預(yù)想的要復(fù)雜得多，它是一個(gè)漸進(jìn)的過程，因此我們還有很長(zhǎng)的路要走。

參考文獻(xiàn)：

［1］章衛(wèi)祥,胡海鷗.發(fā)展中國(guó)家實(shí)行金融自由化的利弊分析［J］.安徽農(nóng)業(yè)科學(xué),2005,(33).

［2］朱飛華.從發(fā)展中國(guó)家角度對(duì)金融自由化的思考［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2007,(1).

［3］王鳳京.金融自由化及其相關(guān)理論綜述［J］.當(dāng)代財(cái)經(jīng),2007,(6).

［4］辛波,隋岳峰.警惕金融自由化之路上的陷阱［J］.當(dāng)代財(cái)經(jīng),2003,(9).