財務(wù)管理項目投資決策精選(九篇)

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第1篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

[關(guān)鍵詞]財務(wù)管理 風險 籌資

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1009-5349（2014）01-0054-01

隨著科技的高速發(fā)展，各企業(yè)如雨后春筍般拔地而起。在競爭激烈的當下，各企業(yè)想要立于不敗之地，穩(wěn)穩(wěn)地處于行業(yè)之林，就必須嚴格經(jīng)營，本著誠信、負責的態(tài)度處理各種事物。其中，對于企業(yè)的財務(wù)管理方面應(yīng)慎重處理，以減少風險，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

一、企業(yè)財務(wù)管理的價值觀念

眾所周知，一個企業(yè)的資金問題是頭等大事。要想企業(yè)長久發(fā)展，就必須確保資金有所保障，謹慎處理企業(yè)的財務(wù)問題。對于資金不僅要考慮資金的時間價值，還要考慮其風險、報酬、利息率、通貨膨脹等一系列因素。一個企業(yè)的運作從資金投入開始，進入資金的循環(huán)，最后資金的輸出，每一個細節(jié)都得考慮周到。資金投放前期，對于項目開發(fā)的可行性做出決策，在看到預(yù)期的回報時，不能忽視風險的存在。一般而言，回報越大，風險越大，回報越小，風險越小，不能只顧結(jié)果，不計風險。同時還要考慮到資金的利息率、利息等問題，合理地安排資金，達到更有利于企業(yè)發(fā)展的目的。

企業(yè)的資金可以投資于不同的項目，而不同的項目又會得到不同的報酬，同時伴隨著不同的風險。資金的使用效率不同，需求的程度也不同。資金會從報酬低的項目轉(zhuǎn)移到報酬高的項目，從而達到企業(yè)利潤的最大化。在此期間要弄清楚資金的發(fā)生時間與發(fā)生的方向，什么時候投入，什么時候收回，資金是投放了還是收回了，進而計算出資金的時間價值，合理地使用資金，以獲得更高的回報，如果處理不當，就造成了資金的浪費。

如果資金是貸款而來的，還要意識到利息的問題，利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是資金使用者為從資金所有者手中得到資金暫時使用權(quán)所付出的代價。利息是資金使用的價格。利率是國家對經(jīng)濟實行宏觀調(diào)控的重要手段，這對企業(yè)的財務(wù)管理問題起著很重要的作用，因此，財務(wù)人員必須做好對利息的處理問題，了解利率的概念和其決定因素，進而做好財務(wù)決策。

二、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容

企業(yè)的最終目的是實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。做好企業(yè)的財務(wù)管理尤為重要，企業(yè)財務(wù)管理主要包括三方面：籌資決策、投資決策、股利分配決策。

一個企業(yè)的運營離不開資金的投入，當資金不足時，企業(yè)就得進行資金的籌集。籌集資金的來源、方式不同，則籌集成本也就不同，從而伴隨的風險也就不同。成本較低的籌資方式會增加企業(yè)的風險，風險小的籌資方式又會有比較高的資金成本。這就要求企業(yè)的財務(wù)管理人員正確判斷風險與資金成本的問題，權(quán)衡二者，選擇合適的籌資方式。

企業(yè)將籌集的資金投放到項目中去，從而產(chǎn)生了企業(yè)的投資決策。其中，投資決策分為短期投資決策和長期投資決策兩種。短期投資主要是指流動資產(chǎn)的投資，如現(xiàn)金、短期有價證券、存貨等。短期投資流動性強，收益小，風險也小。所以，當企業(yè)對某一具體項目投資時，應(yīng)考慮報酬與風險對企業(yè)的影響。長期投資主要指對固定資產(chǎn)的投資，同時也要考慮風險。

當企業(yè)盈利了，利潤怎樣分配，這便產(chǎn)生了股票分配決策。在進行股利分配時，要考慮股東的利益，還要兼顧企業(yè)的發(fā)展，合理進行分配是財務(wù)管理人員應(yīng)該做到的。

企業(yè)的財務(wù)管理三個方面的內(nèi)容是相互聯(lián)系的。要把三個內(nèi)容聯(lián)系起來，統(tǒng)籌安排，合理調(diào)度，進而處理好企業(yè)的財務(wù)問題。

三、企業(yè)財務(wù)管理的工作組織

財務(wù)工作主要包括四個方面：建立企業(yè)財務(wù)管理法律法規(guī)，完善企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理制度，健全企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)，加強企業(yè)財務(wù)管理的基礎(chǔ)工作。

健全的財務(wù)管理法律法規(guī)是企業(yè)處理企業(yè)財務(wù)問題的基本保障。按照財務(wù)管理法律法規(guī)的規(guī)定，制定企業(yè)的管理辦法，調(diào)節(jié)企業(yè)財務(wù)管理的秩序，避免出現(xiàn)財務(wù)問題，增強企業(yè)的競爭力，保持企業(yè)的活力。

根據(jù)企業(yè)的規(guī)模不同，企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理制度也不同。建立完善的企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度是加強企業(yè)財務(wù)管理的重要辦法。隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度應(yīng)逐漸完善起來。

大型企業(yè)一般都設(shè)有財務(wù)管理機構(gòu)、負責企業(yè)的財務(wù)管理工作、注意企業(yè)的籌集資金、收回應(yīng)收賬款、投資決策等問題，協(xié)調(diào)各部門，從而促進企業(yè)長遠的發(fā)展。

第2篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

【關(guān)鍵詞】Economic Value Added；財務(wù)管理；決策系統(tǒng)

1.前言

隨著經(jīng)濟全球化的迅速發(fā)展，各國的經(jīng)濟競爭日益激烈，企業(yè)的投資決策必然對企業(yè)的發(fā)展有著直接的關(guān)系。但是現(xiàn)行的財務(wù)管理投資決策系統(tǒng)卻不能完全對企業(yè)投資提供理想的決策。傳統(tǒng)的財務(wù)管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統(tǒng)的財務(wù)管理體系在很大程度上使企業(yè)的財務(wù)決策的目標與企業(yè)價值最大化的目標不相符。而20世紀80年代由一家美國公司提出的EVA（Economic Value Added）引導(dǎo)了一場現(xiàn)代企業(yè)管理的革命。EVA的應(yīng)用使管理者為企業(yè)、客戶及其自身都帶來更多的經(jīng)濟效益。由EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策三個部分構(gòu)成的EVA財務(wù)管理系統(tǒng)可以解決公司戰(zhàn)略到日常業(yè)務(wù)決策等一系列問題，使凌亂分散的財務(wù)方案得到有序整合，并且便于操作，可以得到有效運行。

2.構(gòu)建EVA財務(wù)管理決策系統(tǒng)的必要性

2.1 傳統(tǒng)的財務(wù)管理系統(tǒng)在投資決策上的不足

隨著全球化經(jīng)濟的到來，各行各業(yè)之間的競爭也變得日益激烈，而企業(yè)的財務(wù)管理決策作為影響企業(yè)生存與發(fā)展的重要內(nèi)容，保證其準確性與有效性有著重要的現(xiàn)實意義。傳統(tǒng)的財務(wù)管理決策體系在投資、籌資、股利分配上的缺陷也愈加明顯。首先，在投資決策上，其相關(guān)操作的結(jié)果卻往往與期望相左。當前的財會制度只涉及到了對于債務(wù)資本的成本的相關(guān)確認以及計量方面的內(nèi)容，卻將股權(quán)視為收益來進行非陪，導(dǎo)致企業(yè)對外披露的凈收益中涵蓋了股權(quán)資本成本以及真實利潤兩方面內(nèi)容。從本質(zhì)上來講，會計利潤往往與企業(yè)的真是利潤之間存在一些差距，這種投資決策方式可能會給經(jīng)營者制造出一種免費資本的感覺，錯誤地將權(quán)益資本的性質(zhì)歸屬到免費資本中，最終將可能導(dǎo)致管理者不能對資本實現(xiàn)有效利用，使得投資出現(xiàn)失誤等。

2.2 傳統(tǒng)財務(wù)管理決策系統(tǒng)在籌資決策上的不足

籌資決策的最終目的是在保證企業(yè)投資以及經(jīng)營需要的基本資金數(shù)額的條件下，將企業(yè)的資本成本努力降到最低、實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)狀態(tài)，以及追求企業(yè)的最大價值。但是在實際的經(jīng)營活動中，很多企業(yè)都難以依據(jù)該標準來進行籌資決策。這是受資本市場發(fā)展還不成熟、相關(guān)制度并不完善等原因的影響，使一些企業(yè)在籌資上經(jīng)常忽略成本以及風險等原因的影響，難以科學(xué)、準確地做出決策。在企業(yè)的負債上，一些企業(yè)也未能對企業(yè)高額的負債予以客觀、理性的分析評價，在股權(quán)籌資上一味地追求圈錢，導(dǎo)致企業(yè)的相關(guān)評價指標的目的與企業(yè)的最大價值這一目標之間出現(xiàn)偏差。

2.3 傳統(tǒng) 財務(wù)管理決策系統(tǒng)在福利分配上的不足

對于股利分配，企業(yè)對會計利潤衡量、核算上的不足未能予以足夠的重視，只是盲目地衣企業(yè)的利潤最大化來做為參考依據(jù)。這就使得分配的鼓勵中還含有投資成本，這對于股東而言是十分不公正的，股東無法確切地了解自己投入的資金的具體回報率狀況。

3.關(guān)于EVA財務(wù)管理決策系統(tǒng)的構(gòu)建

要構(gòu)建全面的經(jīng)濟附加值財務(wù)管理體系就要考慮到企業(yè)管理決策的方方面面，從日常運行計劃到年度計劃的制度，從戰(zhàn)略計劃到資本的分配及并購或撤資的評估，都必須囊括到EVA管理體系中。EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策，三者缺一不可。

3.1 EVA財務(wù)管理投資決策體系的構(gòu)建

3.1.1 投資決策實施步驟

在進行投資決策的時間段內(nèi)，要運行EVA投資決策體系要經(jīng)過下面幾個步驟：（1）計算出企業(yè)的WACC,即加權(quán)平均資本成本；（2）對項目的收入、成本進行預(yù)測，對NOPAT進行計算；（3）參考預(yù)測結(jié)果對每年的經(jīng)濟附加值進行計算；（4）對項目的可行性進行評估；（5）制定計劃，控制成本；（6）跟蹤實施結(jié)果，對出現(xiàn)的異常進行分析。EVA對企業(yè)所使用的資本成本進行了全面的綜合考慮，體現(xiàn)了各種融資要求的投資收益率。管理者可以通過EVA對項目的成本和收益進行比較，并據(jù)此作出最大效益的判斷。

3.1.2 EVA的應(yīng)用優(yōu)勢

我們可以根據(jù)上文所述得出使用EVA的優(yōu)勢：（1）有利于科學(xué)決策。EVA堅持資本成本觀念，認為企業(yè)的股權(quán)資本的使用也有成本，必須依靠經(jīng)營利潤來補償這種成本。EVA有助于經(jīng)營者做出更有利的決策，避免傳統(tǒng)財務(wù)管理系統(tǒng)帶來的弊端，防止管理者對賬面弄虛作假，增加投資的長期回報。（2）應(yīng)用于投資的整個過程。EVA的完整財務(wù)管理系統(tǒng)，考慮到企業(yè)管理決策的方方面面，從日常運行計劃到年度計劃的制度，從戰(zhàn)略計劃到資本的分配及并購或撤資的評估，不但可以準確體現(xiàn)經(jīng)濟增加值指標，還可以對投資決策提供修正建議。（3）優(yōu)化資源配置。EVA的使用可以根據(jù)需要為管理層調(diào)整戰(zhàn)略支出，有利于使企業(yè)獲得長遠利益，進而優(yōu)化資源配置。還可以是經(jīng)營者充分意識到資本成本，從而更加謹慎地使用資本，更加明智地做出決斷，提高資本使用效率。（4）有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)濟附加值的充分使用有利于企業(yè)關(guān)注自身的長遠發(fā)展，鼓勵經(jīng)營者做出有助于企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的決策。杜絕因管理者目光短淺給企業(yè)帶來發(fā)展隱患。管理者既要在決策時注意到短期的實際收益還要考慮到投資所帶來的長期效益和影響。

3.2 EVA財務(wù)管理籌資決策體系的構(gòu)建

EVA籌資決策體系在進行籌資決策時所依據(jù)的是企業(yè)整體財務(wù)目標，最終目的是為了實現(xiàn)企業(yè)價值的最優(yōu)，同時還要考慮到企業(yè)的財務(wù)資源以及財務(wù)能力維持在一個穩(wěn)定且不斷提高的水平上。根據(jù)EVA的籌資體系所設(shè)置的籌資目標要符合企業(yè)的整體財務(wù)目標，盡最大努力使企業(yè)所創(chuàng)的經(jīng)濟效益最大化，并且保證企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。第一，加大股東所占價值。企業(yè)籌資的目的就是保證有充足大量的額外投資，以規(guī)模效應(yīng)取勝，進一步加大股東的價值。第二，力求競爭優(yōu)勢的可持續(xù)性。企業(yè)經(jīng)營的目的就是為了使相關(guān)投資人員、利益相關(guān)人員獲得最大的投資回報。回報率必然與風險成正比，高回報一定意味著高風險。實際經(jīng)驗證明，投資者持續(xù)獲得高回報的可能性不大，任何投資者在當今如此激烈的競爭中都可能如此幸運。而采用EVA財務(wù)管理決策系統(tǒng)則有助于決策者做出最大經(jīng)濟效益的決策，保證企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。第三，保證企業(yè)整體風險最小化。市場風險和企業(yè)特有風險是任何企業(yè)經(jīng)營中都面臨的企業(yè)風險。企業(yè)肯定不能控制系統(tǒng)風險，即市場風險，但是企業(yè)可以通過明智的決策避免企業(yè)特有風險---經(jīng)營風險和財務(wù)風險。如果，額最大的，毋庸置疑，該企業(yè)的總體風險也十分高，大多數(shù)會投資失敗。企業(yè)籌資的一個重要目標是要使總體風險降到最低，是企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟效益。

3.3 EVA財務(wù)管理股利分配決策體系的構(gòu)建

作為企業(yè)總體決策的一部分，EVA財務(wù)管理鼓勵分配決策體現(xiàn)了股利相關(guān)論。鼓勵相關(guān)論的觀點是股利政策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是對于支付比率的計算、股利的具體分配事件、分配手段、步驟等的選擇。鼓勵政策是構(gòu)成企業(yè)決策的重要內(nèi)容，EVA財務(wù)管理系統(tǒng)在股利分配上正是根據(jù)該理論實現(xiàn)的，假使一個企業(yè)的投資項目十分理想，公司要采用低股利支付率的支付政策，盡量減少籌資成本以及資本成本，盡量多使用內(nèi)部資金。在充分考慮公司資本結(jié)構(gòu)的同時，增加經(jīng)濟附加值。在股利分配決策的實際應(yīng)用過程中要充分考慮企業(yè)的經(jīng)濟實力、籌資能力、變現(xiàn)能力等內(nèi)部因素，還要充分考慮通貨膨脹、市場競爭、法律法規(guī)、合同限定等外部因素。總而言之，企業(yè)管理者要有全局意識，還要因時因地制宜，審時度勢，在企業(yè)擁有足夠資本能力的條件下，實現(xiàn)企業(yè)股票價格最大化、企業(yè)價值的最大化。

4.結(jié)語

傳統(tǒng)的財務(wù)管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統(tǒng)的財務(wù)管理體系在很大程度上使企業(yè)的財務(wù)決策的目標與企業(yè)價值最大化的目標不相符。Economic Value Added(經(jīng)濟增加值或經(jīng)濟附加值)，作為一種綜合性價值管理理念能在我國的企業(yè)運行中的應(yīng)用，必將帶來巨大的經(jīng)濟效益，影響深遠。

參考文獻：

[1]趙建新.解析EVA財務(wù)管理決策系統(tǒng)[J].生產(chǎn)力研究,2009,21．

[2]徐義清.EVA在企業(yè)績效考核中科學(xué)性及優(yōu)越性探究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2011,11．

第3篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

1.施工企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，內(nèi)部微觀環(huán)境不容樂觀。內(nèi)部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境主要表現(xiàn)在兩方面，即企業(yè)高層對財務(wù)決策缺乏科學(xué)性、企業(yè)財務(wù)人員對財務(wù)風險的客觀認識不足。許多建筑施工企業(yè)的高層決策人員只憑以往決策中固有的經(jīng)驗，或是個人主觀意識，就對企業(yè)的投資、融資等重大財務(wù)事項進行盲目決策，致使建筑施工企業(yè)財務(wù)決策失誤的現(xiàn)象時有發(fā)生。盲目的墨守成規(guī)、固執(zhí)己見，不經(jīng)過科學(xué)客觀的實時分析，妄下財務(wù)決策，只會給企業(yè)帶來財務(wù)風險。其次，在現(xiàn)實工作中，部分建筑施工企業(yè)的財務(wù)管理人員并非受過專業(yè)培訓(xùn)的合格工作人員，財務(wù)管理人員本身的素質(zhì)差異與經(jīng)驗的欠缺導(dǎo)致其在工作實踐過程中欠缺對財務(wù)風險的科學(xué)認知。一些財務(wù)管理人員認為只要做好了建筑施工的貨幣收支、融資投資，就不必擔心財務(wù)風險，這種想法是很不夠全面的，財務(wù)風險是伴隨財務(wù)活動共同存在的，財務(wù)管理人員的風險意識淡薄致使其缺乏對財務(wù)風險的預(yù)見性。再者，一些財務(wù)管理人員忽視建筑施工企業(yè)本身的特點與外部環(huán)境的復(fù)雜多變，一味紙上談兵，純粹利用掌握的理論知識來解決所有的財務(wù)問題，對財務(wù)風險的客觀性認識不足，僅憑一紙理論來管理財務(wù)，極易使財務(wù)管理客觀實踐流于形式。

2.投資缺乏科學(xué)預(yù)見性。在建筑業(yè)日益激烈的市場競爭中，材料人工價格變動、行業(yè)市場環(huán)境變化、行業(yè)法律法規(guī)變化等許多不確定因素，都會影響建筑施工企業(yè)投資決策的預(yù)期效果，投資經(jīng)濟效益具有很高的不確定性，投資活動決策需要有足夠的預(yù)見性。當前一些建筑施工企業(yè)的高層決策者在投資過程中，未能客觀認識到投資存在的風險，投資決策只看眼前利益，對眾多不確定因素考慮不全，加之其成本控制意識欠缺，投資失敗事件屢見不鮮。其次，建筑施工企業(yè)的投資中，投資項目的可行性決定著資產(chǎn)購置和改造革新的決策是否可行，許多施工企業(yè)在作投資決策時由于參照了不實的經(jīng)濟信息，加之對投資項目缺乏周密嚴謹?shù)难芯颗c分析，致使投資決策失誤，實際獲利與預(yù)期效果完全相悖的情況頻繁發(fā)生。盲目投資，不遵從客觀實際、沒有預(yù)見性的投資帶來的經(jīng)濟損失是建筑施工項目無法承受的，更甚者會給整個企業(yè)帶來毀滅性的打擊。

3.合同風險。在建筑施工企業(yè)激烈的市場競爭下，建筑業(yè)實質(zhì)上已演變?yōu)橐粋€賣方市場，建筑投資資源面臨著相對缺乏的困境，很多建筑工程項目業(yè)主趁此時機與施工企業(yè)簽下不平等條約，將自身風險全部轉(zhuǎn)嫁給施工企業(yè)，施工企業(yè)墊資施工的情形大量存在，更有甚者，一些業(yè)主還要求施工企業(yè)存放各種名目的保證金，導(dǎo)致有的施工企業(yè)在項目進場前就已經(jīng)財務(wù)周轉(zhuǎn)不靈，舉步維艱，甚至出現(xiàn)工程結(jié)束后施工企業(yè)就快瀕臨破產(chǎn)了。不平等合同的簽訂對施工企業(yè)的危害是巨大的，會使得施工企業(yè)財務(wù)風險系數(shù)上升，為可能產(chǎn)生的風險財務(wù)埋下了隱患。同時，建筑施工項目自身存在建設(shè)周期長、時間跨度大、項目規(guī)模大、施工過程復(fù)雜等特點，會或多或少的導(dǎo)致施工過程和效果的不確定性，這些不確定性因素在施工企業(yè)簽訂合同時又難以全面考慮和預(yù)測，最終導(dǎo)致施工企業(yè)財務(wù)風險事項的發(fā)生。

二、建筑施工企業(yè)財務(wù)風險的規(guī)避措施

1.增強財務(wù)風險防范意識，配備高素質(zhì)財務(wù)管理人員。建筑施工企業(yè)的管理者應(yīng)定期或不定期組織集團內(nèi)部各級工作人員進行財務(wù)風險知識的學(xué)習和培訓(xùn)，幫助企業(yè)員工從根本上樹立和強化風險防范意識，普及財務(wù)防范知識。將財務(wù)防范工作切實落實到每一個部門每一位員工，以強化每一位員工的風險防范能力，增強管理人員對企業(yè)財務(wù)風險的客觀預(yù)見性，達到真正的責任到部責任到人的高度集中的管理效果，通過營造一種濃厚的風險管理氛圍，以便及時高效的應(yīng)對不同形勢下復(fù)雜的財務(wù)風險狀況。最后，建筑施工企業(yè)因其工作流程的復(fù)雜多樣性，在財務(wù)管理工作中更加需要高素質(zhì)的財務(wù)管理者，因此，企業(yè)在配備財務(wù)管理人員時應(yīng)進行嚴格考核，配備吃苦耐勞、行業(yè)經(jīng)驗豐富、對理論知識有系統(tǒng)性認識且洞察力強的高素質(zhì)財務(wù)管理人員。

2.樹立風險評估意識，合理決策投資項目。承接工程項目是建筑施工企業(yè)生存與發(fā)展的前提，在項目投資決策中，企業(yè)決策人員應(yīng)有高度的風險評估意識。在決策投資項目之前，應(yīng)進行項目承接的前期調(diào)查，堅決抵制饑不擇食的做法，要對即將投標的工程項目的經(jīng)濟背景、技術(shù)要求，發(fā)包方的實力及信譽等方面的情況進行客觀分析，真正做到知己知彼。其次，施工企業(yè)對項目進行投資決策應(yīng)考慮到當前國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和市場趨勢，在投資決策中杜絕以固有經(jīng)驗進行粗糙決策，要以企業(yè)實際管理能力、貨幣資源充盈度以及周轉(zhuǎn)能力為基礎(chǔ)，以當前社會經(jīng)濟大環(huán)境為依托，進行有目標有計劃的科學(xué)投資決策。最后，在決策中對即要招標的文件進行深入研究與分析，利用企業(yè)過去或現(xiàn)有的施工資料、數(shù)據(jù)、經(jīng)驗來分析項目經(jīng)濟的可行性、技術(shù)措施的可行性權(quán)衡成本與收益，從而達到降低項目投資風險的目的。

3.建立適應(yīng)施工企業(yè)特點的財務(wù)管理機制，提高信息可靠性。要想最大限度規(guī)避建筑施工企業(yè)的財務(wù)風險，建立適應(yīng)自身特點的財務(wù)管理制度是關(guān)鍵。建筑施工企業(yè)一般具有流動性和分散性的特點針對此特點，施工企業(yè)應(yīng)當更加注重企業(yè)的債權(quán)管理和實物管理，以應(yīng)對由于流動分散所帶來的財務(wù)風險，保證資產(chǎn)的可控和信息真實。企業(yè)管理者在財務(wù)管理制度貫徹落實環(huán)節(jié)，要突出施工企業(yè)人員管理的特點，通過網(wǎng)絡(luò)、微薄、微信等信息手段對及其分散的員工進行制度通達和約束，做到制度的全項目、全人員、全環(huán)節(jié)的覆蓋，將風險防范意識貫穿于財務(wù)管理工作的全過程，減少任何環(huán)節(jié)的失誤而造成的損失。施工企業(yè)集團須設(shè)立資金結(jié)算中心，作為企業(yè)的一個獨立運行的職能，集中力、理企業(yè)內(nèi)部資金收支、運轉(zhuǎn)、投資、分配，并定期向各部門管理者進行核實，這樣可以降低虛假賬目及失真財務(wù)信息而引發(fā)的系列財務(wù)風險，也能做到真正的信息透明化、制度化、規(guī)范化，同時還能大大解決資金的分散、監(jiān)控、籌劃難題。

4.仔細分析合同條款，認真履約。合同的簽訂是整個項目施工成敗的基礎(chǔ)，那么合同的履行則是項目施工成敗的框架柱，全面考慮合同簽訂執(zhí)行中的每一個細節(jié)，可以有效降低施工企業(yè)的財務(wù)風險，也是施工企業(yè)能夠從中獲利的前提與保障。企業(yè)簽訂合同前，首先要對項目進行實地踏勘并初步了解項目實際施工環(huán)境，避免合同條款的遺漏和誤判；其次要密切關(guān)注合同中的專用條款，特別是對“稅金繳納、工程變更、違約、保險、大型材料供應(yīng)”等重要經(jīng)濟法律條款的關(guān)注，任何約束不清或遺漏都是有可能成為將來引起糾紛的地雷；最后，工程項目施工負責人應(yīng)熟悉圖紙，善于管理，保證現(xiàn)場操作者在施工中能按圖施工、規(guī)范操作，在發(fā)生設(shè)計變更或索賠事項時，能及時辦理工程簽證，確保項目的經(jīng)濟效益順利實現(xiàn)。

三、結(jié)語

第4篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

關(guān)鍵詞：建筑施工企業(yè)；財務(wù)風險；成因；防范措施

一、 建筑施工企業(yè)財務(wù)風險成因分析

1、 施工企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，內(nèi)部微觀環(huán)境不容樂觀

（1）、外部環(huán)境

建筑施工企業(yè)財務(wù)管理所面臨的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、市場環(huán)境、文化環(huán)境等綜合環(huán)境。建筑施工企業(yè)因其生產(chǎn)的流動性、產(chǎn)品形式的多樣性、施工技術(shù)的復(fù)雜性，加之露天和高處作業(yè)多、機械化程度低等特點，還不能有效應(yīng)對復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。再者許多建筑施工企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不夠合理，財務(wù)管理人員素質(zhì)不高，使得在應(yīng)變復(fù)雜的外部環(huán)境時心有余而力不足，不能對外部環(huán)境的不利變化進行科學(xué)預(yù)見，在因外部環(huán)境的變化而引發(fā)出財務(wù)問題時不能及時解決。如國家對農(nóng)民工工資問題的高度重視、國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整趨勢以及相關(guān)行業(yè)法律法規(guī)的調(diào)整，這些存在于外部環(huán)境中的因素，也對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生了一定影響，若不能針對外部環(huán)境變化及時采取有效的解決措施，必然給企業(yè)財務(wù)管理帶來較大風險。

（2） 、內(nèi)部環(huán)境

內(nèi)部環(huán)境主要表現(xiàn)在兩方面，即企業(yè)高層對財務(wù)決策缺乏科學(xué)性、企業(yè)財務(wù)人員對財務(wù)風險的客觀認識不足。許多建筑施工企業(yè)的高層決策人員只憑以往決策中固有的經(jīng)驗，或是個人主觀意識，就對企業(yè)的投資、融資等重大財務(wù)事項進行盲目決策，致使建筑施工企業(yè)財務(wù)決策失誤的現(xiàn)象時有發(fā)生。盲目的墨守成規(guī)、固執(zhí)己見，不經(jīng)過科學(xué)客觀的實時分析，妄下財務(wù)決策，只會給企業(yè)帶來財務(wù)風險。其次，在現(xiàn)實工作中，部分建筑施工企業(yè)的財務(wù)管理人員并非受過專業(yè)培訓(xùn)的合格工作人員，財務(wù)管理人員本身的素質(zhì)差異與經(jīng)驗的欠缺導(dǎo)致其在工作實踐過程中欠缺對財務(wù)風險的科學(xué)認知。一些財務(wù)管理人員認為只要做好了建筑施工的貨幣收支、融資投資，就不必擔心財務(wù)風險，這種想法是很不夠全面的，財務(wù)風險是伴隨財務(wù)活動共同存在的，財務(wù)管理人員的風險意識淡薄致使其缺乏對財務(wù)風險的預(yù)見性。再者，一些財務(wù)管理人員忽視建筑施工企業(yè)本身的特點與外部環(huán)境的復(fù)雜多變，一味紙上談兵，純粹利用掌握的理論知識來解決所有的財務(wù)問題，對財務(wù)風險的客觀性認識不足，僅憑一紙理論來管理財務(wù)，極易使財務(wù)管理客觀實踐流于形式。

2、 投資缺乏科學(xué)預(yù)見性

在建筑業(yè)日益激烈的市場競爭中，材料人工價格變動、行業(yè)市場環(huán)境變化、行業(yè)法律法規(guī)變化等許多不確定因素，都會影響建筑施工企業(yè)投資決策的預(yù)期效果，投資經(jīng)濟效益具有很高的不確定性，投資活動決策需要有足夠的預(yù)見性。當前一些建筑施工企業(yè)的高層決策者在投資過程中，未能客觀認識到投資存在的風險，投資決策只看眼前利益，對眾多不確定因素考慮不全，加之其成本控制意識欠缺，投資失敗事件屢見不鮮。其次，建筑施工企業(yè)的投資中，投資項目的可行性決定著資產(chǎn)購置和改造革新的決策是否可行，許多施工企業(yè)在作投資決策時由于參照了不實的經(jīng)濟信息，加之對投資項目缺乏周密嚴謹?shù)难芯颗c分析，致使投資決策失誤，實際獲利與預(yù)期效果完全相悖的情況頻繁發(fā)生。盲目投資，不遵從客觀實際、沒有預(yù)見性的投資帶來的經(jīng)濟損失是建筑施工項目無法承受的，更甚者會給整個企業(yè)帶來毀滅性的打擊。

3、 財務(wù)管理機制不完善，信息不透明

建筑施工企業(yè)因其生產(chǎn)的流動性特點致使企業(yè)財務(wù)管理不能進行完整的系統(tǒng)規(guī)劃，加之其當前企業(yè)財務(wù)管理制度不夠健全，財務(wù)基礎(chǔ)管理工作不能得到統(tǒng)一規(guī)范，有的企業(yè)還存在內(nèi)部各級工作人員為謀私利，假賬真報真賬假報，不同的場合報不同的賬目，各部門、上下級之間出現(xiàn)人為制造財務(wù)信息的現(xiàn)象，使得會計出納在整理核實財務(wù)信息時核算不準，報表失真，匯總起來的信息普遍失真。種種此類致使建筑施工企業(yè)無法及時掌握其真實準確的財務(wù)信息，大大影響企業(yè)決策者在面臨新的商機或投資時能做出準確客觀的決策；還會導(dǎo)致企業(yè)在控制物流、資金流的過程中出現(xiàn)偏差，給企業(yè)造成巨大的財務(wù)風險。其次，在資金運行、收支與利益分配中，由于企業(yè)財務(wù)管理機制的不完善，會使得企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及上下級之間出現(xiàn)了權(quán)責不明和管理混亂的現(xiàn)象，致使資金流失現(xiàn)象加重，資金無法得到合理有效使用，資金的安全性與完整性得不到保證。最后，建筑施工企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度的失衡，也不利于企業(yè)合理科學(xué)客觀地解決復(fù)雜多變的外部環(huán)境帶來的財務(wù)問題，財務(wù)基礎(chǔ)管理薄弱自身也會導(dǎo)致各種財務(wù)風險的發(fā)生。

4、 合同風險

在建筑施工企業(yè)激烈的市場競爭下，建筑業(yè)實質(zhì)上已演變?yōu)橐粋€賣方市場，建筑投資資源面臨著相對缺乏的困境，很多建筑工程項目業(yè)主趁此時機與施工企業(yè)簽下不平等條約，將自身風險全部轉(zhuǎn)嫁給施工企業(yè)，施工企業(yè)墊資施工的情形大量存在，更有甚者，一些業(yè)主還要求施工企業(yè)存放各種名目的保證金，導(dǎo)致有的施工企業(yè)在項目進場前就已經(jīng)財務(wù)周轉(zhuǎn)不靈，舉步維艱，甚至出現(xiàn)工程結(jié)束后施工企業(yè)就快瀕臨破產(chǎn)了。不平等合同的簽訂對施工企業(yè)的危害是巨大的，會使得施工企業(yè)財務(wù)風險系數(shù)上升，為可能產(chǎn)生的風險財務(wù)埋下了隱患。同時，建筑施工項目自身存在建設(shè)周期長、時間跨度大、項目規(guī)模大、施工過程復(fù)雜等特點，會或多或少的導(dǎo)致施工過程和效果的不確定性，這些不確定性因素在施工企業(yè)簽訂合同時又難以全面考慮和預(yù)測，最終導(dǎo)致施工企業(yè)財務(wù)風險事項的發(fā)生。

二、 建筑施工企業(yè)財務(wù)風險的防范措施

1、 增強財務(wù)風險防范意識，配備高素質(zhì)財務(wù)管理人員

建筑施工企業(yè)的管理者應(yīng)定期或不定期組織集團內(nèi)部各級工作人員進行財務(wù)風險知識的學(xué)習和培訓(xùn)，幫助企業(yè)員工從根本上樹立和強化風險防范意識，普及財務(wù)防范知識。將財務(wù)防范工作切實落實到每一個部門每一位員工，以強化每一位員工的風險防范能力，增強管理人員對企業(yè)財務(wù)風險的客觀預(yù)見性，達到真正的責任到部責任到人的高度集中的管理效果，通過營造一種濃厚的風險管理氛圍，以便及時高效的應(yīng)對不同形勢下復(fù)雜的財務(wù)風險狀況。最后，建筑施工企業(yè)因其工作流程的復(fù)雜多樣性，在財務(wù)管理工作中更加需要高素質(zhì)的財務(wù)管理者，因此，企業(yè)在配備財務(wù)管理人員時應(yīng)進行嚴格考核，配備吃苦耐勞、行業(yè)經(jīng)驗豐富、對理論知識有系統(tǒng)性認識且洞察力強的高素質(zhì)財務(wù)管理人員。

2、 樹立風險評估意識，合理決策投資項目

承接工程項目是建筑施工企業(yè)生存與發(fā)展的前提，在項目投資決策中，企業(yè)決策人員應(yīng)有高度的風險評估意識。在決策投資項目之前，應(yīng)進行項目承接的前期調(diào)查，堅決抵制饑不擇食的做法，要對即將投標的工程項目的經(jīng)濟背景、技術(shù)要求，發(fā)包方的實力及信譽等方面的情況進行客觀分析，真正做到知己知彼。其次，施工企業(yè)對項目進行投資決策應(yīng)考慮到當前國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和市場趨勢，在投資決策中杜絕以固有經(jīng)驗進行粗糙決策，要以企業(yè)實際管理能力、貨幣資源充盈度以及周轉(zhuǎn)能力為基礎(chǔ)，以當前社會經(jīng)濟大環(huán)境為依托，進行有目標有計劃的科學(xué)投資決策。最后，在決策中對即要招標的文件進行深入研究與分析，利用企業(yè)過去或現(xiàn)有的施工資料、數(shù)據(jù)、經(jīng)驗來分析項目經(jīng)濟的可行性、技術(shù)措施的可行性，權(quán)衡成本與收益，從而達到降低項目投資風險的目的。

3、 建立適應(yīng)施工企業(yè)特點的財務(wù)管理機制，提高信息可靠性

要想最大限度規(guī)避建筑施工企業(yè)的財務(wù)風險，建立適應(yīng)自身特點的財務(wù)管理制度是關(guān)鍵。建筑施工企業(yè)一般具有流動性和分散性的特點，針對此特點，施工企業(yè)應(yīng)當更加注重企業(yè)的債權(quán)管理和實物管理，以應(yīng)對由于流動分散所帶來的財務(wù)風險，保證資產(chǎn)的可控和信息真實。企業(yè)管理者在財務(wù)管理制度貫徹落實環(huán)節(jié)，要突出施工企業(yè)人員管理的特點，通過網(wǎng)絡(luò)、微薄、微信等信息手段對及其分散的員工進行制度通達和約束，做到制度的全項目、全人員、全環(huán)節(jié)的覆蓋，將風險防范意識貫穿于財務(wù)管理工作的全過程，減少任何環(huán)節(jié)的失誤而造成的損失。施工企業(yè)集團須設(shè)立資金結(jié)算中心，作為企業(yè)的一個獨立運行的職能，集中辦理企業(yè)內(nèi)部資金收支、運轉(zhuǎn)、投資、分配，并定期向各部門管理者進行核實，這樣可以降低虛假賬目及失真財務(wù)信息而引發(fā)的系列財務(wù)風險，也能做到真正的信息透明化、制度化、規(guī)范化，同時還能大大解決資金的分散、監(jiān)控、籌劃難題。

4、 仔細分析合同條款，認真履約

合同的簽訂是整個項目施工成敗的基礎(chǔ)，那么合同的履行則是項目施工成敗的框架柱，全面考慮合同簽訂執(zhí)行中的每一個細節(jié)，可以有效降低施工企業(yè)的財務(wù)風險，也是施工企業(yè)能夠從中獲利的前提與保障。企業(yè)簽訂合同前，首先要對項目進行實地踏勘并初步了解項目實際施工環(huán)境，避免合同條款的遺漏和誤判；其次要密切關(guān)注合同中的專用條款，特別是對“稅金繳納、工程變更、違約、保險、大型材料供應(yīng)”等重要經(jīng)濟法律條款的關(guān)注，任何約束不清或遺漏都是有可能成為將來引起糾紛的地雷；最后，工程項目施工負責人應(yīng)熟悉圖紙，善于管理，保證現(xiàn)場操作者在施工中能按圖施工、規(guī)范操作，在發(fā)生設(shè)計變更或索賠事項時，能及時辦理工程簽證，確保項目的經(jīng)濟效益順利實現(xiàn)。

三、 結(jié)束語

隨著我國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的趨勢，建筑施工企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有著愈加舉足輕重的地位，然而伴隨著企業(yè)競爭的日益激烈，建筑施工業(yè)僧多粥少，建筑資源相對缺乏的局面也相伴而來，施工企業(yè)的饑不擇食現(xiàn)象在加劇，加之本身流動性、產(chǎn)品形式的多樣性、施工技術(shù)的復(fù)雜性、露天作業(yè)多、機械化程度低等特點，又因決策者在投資招標過程中存在的決策失誤，易形成企業(yè)在資金、合同、成本等方面的不利因素，造成建筑施工企業(yè)財務(wù)風險不斷加劇，要切實降低施工業(yè)的財務(wù)風險，必須從施工企業(yè)的實際情況出發(fā)，從市場大環(huán)境出發(fā)，制定出符合企業(yè)實際的管理決策方案，增強企業(yè)對市場環(huán)境的抗壓能力，才能做到真正的內(nèi)無憂外無患，才能起到真正的防范財務(wù)風險的成效，才能永葆建筑施工業(yè)青春。（作者單位：湖北中南勘察基礎(chǔ)工程有限公司）

參考文獻：

[1]李東旭. 施工企業(yè)財務(wù)風險現(xiàn)狀及其控制對策[J]. 產(chǎn)業(yè)與科技論壇. 2008（10）

[2]毛春霞. 施工企業(yè)財務(wù)風險的形成與對策分析[J]. 北方交通. 2011（08）

[3]董文琴. 施工企業(yè)成本控制與施工生產(chǎn)的矛盾與平衡[J]. 現(xiàn)代機械. 2006（05）

第5篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

1.1投資缺乏科學(xué)性

企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上,很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足,盲目投資,導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大,從而財務(wù)風險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中,很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,這也給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風險。

1.2資金結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負擔沉重,償付能力嚴重不足,導(dǎo)致財務(wù)風險的產(chǎn)生。中國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)來看,普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。從企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看,長期負債較少,短期負債過多,企業(yè)對銀行的依賴很大。

1.3資金回收策略不當

現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計核算的角度看,這可以增加企業(yè)利潤,但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成大量應(yīng)收賬款失控,相當比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。

1.4收益分配政策不規(guī)范

股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽,從而影響企業(yè)資金的來源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度,不結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況,不進行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),從而形成間接的財務(wù)風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比,中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利,代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛,另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此,中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投資者無所適從。

2中國企業(yè)財務(wù)風險形成的原因分析

2.1企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)

企業(yè)財務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因,因為這些因素存在于企業(yè)之外,其變化對企業(yè)來說,是難以預(yù)見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財務(wù)活動。

2.2企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂,決策缺乏科學(xué)性

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的一個重要原因。在中國,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴重。在進行投資決策時不進行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證,盲目投資,形成不良資產(chǎn)或巨額損失。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃,籌資綜合成本高,造成負債比重加大,財務(wù)風險增高。

2.3內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全

內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當獨特的系統(tǒng),為使其更能充分發(fā)揮其職能作用,企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨立的組織機構(gòu),更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點,建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制。即使有,其財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴格,特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一,缺乏資產(chǎn)損失責任追究制度,對財經(jīng)紀律置若罔聞,難以進行有效的約束,財務(wù)風險極易發(fā)生。

2.4企業(yè)理財人員素質(zhì)不高,缺乏風險意識

任何系統(tǒng)的運行,人都是非常重要的條件,高素質(zhì)的理財人員,更是企業(yè)不可多得的財富。就目前的情況看,中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制,其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還不能在更大程度上適應(yīng)市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。

3企業(yè)財務(wù)風險的防范及化解方法

(1)防范企業(yè)財務(wù)風險的措施。財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),不同的財務(wù)風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。因而,如何防范企業(yè)財務(wù)風險,化解財務(wù)風險,以實現(xiàn)財務(wù)管理目標,是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點。因此,防范企業(yè)財務(wù)風險,主要應(yīng)做好以下工作:

(2)通過認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng),以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。即是說,應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境,企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風險。

(3)不斷提高財務(wù)管理人員的風險意識。應(yīng)通過會計政策和會計策略來解決現(xiàn)階段和未來的企業(yè)財務(wù)風險問題。而財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務(wù)風險,財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

(4)對財務(wù)風險作出恰當?shù)奶幚怼Ｘ攧?wù)風險的處理是風險的事后控制,具體方法主要有:①堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式或其他形式建立一項專門用于防范風險損失的基金。如工業(yè)企業(yè)按一定規(guī)定和標準提取壞賬準備金。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價準備金,這是彌補風險損失的一種有效方法。②在損失發(fā)生后,或從已經(jīng)建立了風險基金的項目中列支,或分批進入經(jīng)營成本,盡量減少財務(wù)風險對企業(yè)正常活動的干擾。③建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產(chǎn),加快閑置設(shè)備的處理,將收回的資金償還債務(wù)。④注重投資決策問題。投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一,直接影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)決策者必須作好投資項目的可行性分析。

(5)提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用科學(xué)的決策模型進行決策。按照以上方法作出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免財務(wù)決策失誤所帶來的財務(wù)風險。

(6)理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的關(guān)系。要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及職責,并賦予相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責分明,各負其責。而在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系清晰明了。

(7)建立財務(wù)“預(yù)防”機制,正確把握企業(yè)負債經(jīng)營的“度”。企業(yè)進行負債經(jīng)營決策時,首先應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。一般而言,確定負債規(guī)模應(yīng)該考慮以下因素,如警惕財務(wù)杠桿效應(yīng)的負面影響、防范財務(wù)風險和關(guān)注財務(wù)成本。建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警的“診斷”機制,要對企業(yè)的負債進行分析,從三個方面來看:①負債經(jīng)營有利于提高經(jīng)營者業(yè)績,使企業(yè)獲得負債資金效應(yīng),降低資金成本,提高權(quán)益資本收益水平。②負債經(jīng)營可以迅速籌集資金,彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足,增強經(jīng)濟實力。③負債經(jīng)營給企業(yè)帶來更大的風險和破產(chǎn)的危機。

(8)防范企業(yè)財務(wù)風險的技術(shù)方法。做好防范財務(wù)風險的技術(shù)方法主要有以下幾種:

①分配法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風險。對于風險較大的投資項目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同融資,以實現(xiàn)收益共享,風險共擔,從而分散投資風險,避免企業(yè)獨家承擔投資風險而產(chǎn)生的財務(wù)風險;由于市場需求具有不確定性、易變性,企業(yè)分散風險可采用多種經(jīng)營方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營方式下,某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失,可能會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,從而可以避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風險。

②回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時,應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風險,在保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務(wù)風險的目的。例如,債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因為債權(quán)性投資風險大大低于股權(quán)性投資的風險。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當謹慎從事股權(quán)性投資。當然,采用回避法并不是說企業(yè)不能進行風險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,可以采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,承擔適當?shù)耐顿Y風險是必要的。

③轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,如企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔。

④降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風險,努力采取措施降低財務(wù)風險的方式。例如,企業(yè)可以在保證資金需要的前提下,適當降低負債資金占全部資金的比重,以達到降低債務(wù)風險的目的。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品的質(zhì)量、改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段,提高產(chǎn)品的競爭力,降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風險。另外,企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風險損失的可能性。

參考文獻

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第6篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

關(guān)鍵詞：投資決策；凈現(xiàn)值；獲利指數(shù)

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年8月10日

長期投資決策是財務(wù)管理中一項重要的投資管理內(nèi)容，也是管理會計中決策的主要組成部分，是企業(yè)高級管理人員應(yīng)具備的決策能力之一，投資決策的正確與否關(guān)系到企業(yè)生死存亡，是企業(yè)穩(wěn)定、長期發(fā)展的基礎(chǔ)。其中，項目投資是企業(yè)發(fā)展中的重大投資行為，需要正確的決策行為。

一、項目投資決策的內(nèi)涵

企業(yè)將財力投放于一定的對象，以期望在未來獲得收益的行為叫做投資，投資根據(jù)其回收期的長短分為長期投資和短期投資，一般回收期以1年為標準分類。常見的長期投資包括對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期有價證券的投資。文章將要闡述的長期投資是常見的內(nèi)部投資中對固定資產(chǎn)的投資，即項目投資，這是一種以特定建設(shè)項目為投資對象的長期投資行為。分為新建項目和更新項目兩種情況。

從投資內(nèi)容上看，項目投資每個項目至少有一項是形成固定資產(chǎn)的投資，簡單說就是項目投資有可能是單純的只涉及固定資產(chǎn)的投資，也可能是完整工業(yè)項目的投資，即既涉及固定資產(chǎn)的投資，也涉及其他流動資產(chǎn)的投資。項目投資還存在投資數(shù)額大、影響時間長、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差等特征。

二、項目投資決策的計算

（一）項目計算期和現(xiàn)金流量。對于項目投資決策的具體計算涉及到幾個相關(guān)概念，即項目的時間因素和現(xiàn)金流量，簡單做一下介紹：從項目投資的建設(shè)起點到完工投產(chǎn)這一時間段為項目建設(shè)期，從完工投產(chǎn)日到項目終結(jié)點這一時間段為項目運營期，建設(shè)期和運營期是整個項目計算期，即從項目投資建設(shè)起點到最終的項目終結(jié)點。

投資決策評價指標的計算很多指標都離不開現(xiàn)金流量，根據(jù)會計知識中的現(xiàn)金流量介紹，凈現(xiàn)金流量（NCF）為現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差。現(xiàn)金流入量是指其他條件不變時能使現(xiàn)金存量增加的變動量；現(xiàn)金流出量是指其他條件不變時能使現(xiàn)金存量減少的變動量。

（二）投資決策評價指標。項目投資決策評價指標有很多，根據(jù)不同的分類標準有不同的內(nèi)容。其中最常見的分類標準是“是否考慮時間價值”，可以分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。靜態(tài)指標又稱非折現(xiàn)指標，是指不考慮時間價值的決策指標，包括投資回收期和投資利潤率兩個具體指標。動態(tài)指標又稱折現(xiàn)指標，是指在決策時計算中考慮時間價值的指標，包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率幾個重要指標。

（三）投資決策評價指標的計算。在財務(wù)管理中，資金時間價值是進行財務(wù)活動的基本前提，關(guān)于資金時間價值的基礎(chǔ)運算已在《資金時間價值基礎(chǔ)運算解讀》中詳細闡述，這一基本信息在文章中不再細述。文章主要分析動態(tài)評價指標中的凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法在具體案例中的應(yīng)用。

1、凈現(xiàn)值法的計算。凈現(xiàn)值（NPV）是指在項目計算期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量按折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

其中，NCF是指凈現(xiàn)金流量，i為折現(xiàn)率，n是整個項目計算期期數(shù)。

對于單一方案，當NPVR0，該方案可行；對于互斥方案，在NPVR0的項目即可行方案中選擇凈現(xiàn)值最大的。

2、獲利指數(shù)法的計算。獲利指數(shù)（PI）又稱現(xiàn)值指數(shù)，是項目未來收益的現(xiàn)值之和與其投資的現(xiàn)值之和的比值。

其中，NCF是指凈現(xiàn)金流量，i為折現(xiàn)率，s是建設(shè)期，（P/F，i，t）是第t期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，n是整個項目計算期期數(shù)。

對于單一方案，當PI≥1，該方案可行；對于互斥方案，在PIR1的項目即可行方案中選擇獲利指數(shù)最大的，并綜合考慮其他方法。

3、比較分析。兩種方法都是動態(tài)評價指標，都考慮了時間價值和投資風險性，考慮計算期的全部現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)值是絕對值指標，可以直接相加，并且存在這樣的關(guān)系（NPVR是凈現(xiàn)值率，文章不做比較分析）：

NPV>0時，NPVR>0，PI>1

NPV=0時，NPVR=0，PI=1

NPV

凈現(xiàn)值是絕對值指標，可以直接相加，常常用于投資額相同和項目計算期相同的多方案間的比較。獲利指數(shù)是相對值指標，動態(tài)反映項目的投入與總產(chǎn)出的關(guān)系，投資額不同的方案之間也可以比較。但是，在企業(yè)實際操作中，凈現(xiàn)值法作為主指標，在考慮企業(yè)相應(yīng)實際情況（如資金、運行）下以凈現(xiàn)值法為決策標準。對于互斥方案，由于兩者計算實質(zhì)不同，凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法的決策結(jié)果不一定相同。

三、項目投資決策案例分析

一般情況下，采用相同的經(jīng)濟項目信息，對于單一方案，兩種方法決策結(jié)果是一樣的，但對于項目投資的互斥方案，決策結(jié)果不一定相同，應(yīng)以凈現(xiàn)值為準。例如：甲企業(yè)擬進行固定資產(chǎn)的投資，根據(jù)投資規(guī)模和預(yù)計收益不同，該項目有兩種投資方案，假設(shè)該企業(yè)不存在資金不足的問題，建設(shè)期為0。資本成本率假定為12%。各方案有關(guān)數(shù)據(jù)資料如表1所示。（表1）

（一）對于A方案

NPV=-100+80×（P/F，12%，1）+48×（P/F，12%，2）+30×（P/F，12%，3）=31.05（萬元）

PI=131.05/100=1.31

從計算結(jié)果可以看出，NPV>0，該方案可行；PI>1，該方案可行。對于單一方案，凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法得出的結(jié)論是一致的。

（二）對于B方案

NPV=-200+150×（P/F，12%，1）+100×（P/F，12%，2）+65×（P/F，12%，3）=51.95（萬元）

PI=251.95/200=1.25

從計算結(jié)果可以看出，NPV>0，該方案可行；PI>1，該方案可行。對于單一方案，凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法得出的結(jié)論是一致的。

（三）決策選擇比較分析。從案例可知，兩方案投資計算期相同，投資金額不同。根據(jù)凈現(xiàn)值法，B方案的凈現(xiàn)值大于A方案的凈現(xiàn)值，則在互斥方案中選擇B方案。根據(jù)獲利指數(shù)法，A方案獲利指數(shù)大于B方案獲利指數(shù)，從該方法中看，A方案優(yōu)于B方案。兩種方法做出的決策結(jié)果不同。B方案投資金額是A方案投資金額的兩倍，如果企業(yè)投資兩個A方案，則兩個A方案的凈現(xiàn)值大于B方案的凈現(xiàn)值。由于兩方案投資金額不同，根據(jù)凈現(xiàn)值法得出的結(jié)論有待通過凈現(xiàn)值率加以驗證，B方案投資金額是A方案投資金額的兩倍，相應(yīng)凈現(xiàn)值也是該方案差不多兩倍的關(guān)系，如果企業(yè)存在閑置資金，不存在資金受限問題的話，可以選擇B方案獲取更多的利潤和現(xiàn)金流，因為企業(yè)以追求利潤為目的，很多企業(yè)將利潤最大作為企業(yè)管理目標。在A與B兩個方案中，根據(jù)凈現(xiàn)值法做出決策。

獲利指數(shù)說明投資企業(yè)回收現(xiàn)金流的能力高低，不能反映實際投資收益，對于互斥方案的選擇，當凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法出現(xiàn)決策結(jié)果不一致時，應(yīng)以凈現(xiàn)值法為準。

長期投資決策行為是財務(wù)管理和管理會計中管理人員應(yīng)熟練掌握的決策和投資能力，對于對內(nèi)投資常見的是項目投資，其投資決策評價指標有很多，各種指標都有利弊，文章只對動態(tài)評價指標中的凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法做出比較分析，并認為在兩種方法出現(xiàn)決策結(jié)果不一致時應(yīng)以凈現(xiàn)值法為準。

主要參考文獻：

[1]趙曉麗，趙詠梅.新編財務(wù)管理（第五版）[M].大連：大連理工大學(xué)出版社，2014.

第7篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

摘要房地產(chǎn)是我國80年代中期后發(fā)展最為迅速的行業(yè)之一，然而其企業(yè)資產(chǎn)負債率也遠遠高于其它行業(yè)，財務(wù)風險也高于其他行業(yè)。為此，深入分析和研究當前我國房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀及其所存在的風險，做好財務(wù)風險的防范與控制，有助于幫助我國房地產(chǎn)企業(yè)更快更好的發(fā)展，也有利于我國國民經(jīng)濟再上新的臺階。

關(guān)鍵詞房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險財務(wù)管理問題與對策

近些年，我國的房地產(chǎn)業(yè)獲得了高速發(fā)展，房地產(chǎn)市場在已成熟，同時房地產(chǎn)的行業(yè)競爭也在逐漸加劇。為了在激烈的市場競爭中獲得生存，各房地產(chǎn)行開始紛紛通過各種手段來降低成本，提高利潤空間。而有效的房地產(chǎn)年成本管理正是降低成本的有效方式。眾所周知，房地產(chǎn)企業(yè)是一個較為特殊的行業(yè)，與其它施工企業(yè)或建設(shè)單位有著質(zhì)的區(qū)別，是集房地產(chǎn)的開發(fā)建設(shè)、經(jīng)營銷售、配套管理及服務(wù)為一體的行業(yè)，具有生產(chǎn)周期長、投資額度大、市場風險大、政策調(diào)控風險大的獨特特點，資本密集性程度較高。雖然目前大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)已由單一的項目公司向集團化運作模式轉(zhuǎn)變，整體抗風險能力有所增強，但由于房地產(chǎn)行業(yè)所具有的獨特特點，其面臨的財務(wù)風險仍是值得關(guān)注與重視的一個關(guān)鍵點。針對上述房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理存在的問題，要改善財務(wù)管理方法，提升財務(wù)管理水平，應(yīng)當構(gòu)建并完善財務(wù)管理體系。

一、當前我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理存在的問題

1.在會計核算方面，缺乏用于支持管理和決策的信息，僅停留在記賬和編制財務(wù)報表的階段。財務(wù)收支審批流程不規(guī)范，存在審批人員沒有在授權(quán)的權(quán)限范圍內(nèi)審批，經(jīng)濟業(yè)務(wù)辦理審批手續(xù)不齊全等現(xiàn)象。費用開支標準混亂，沒有按照財務(wù)管理制度執(zhí)行，常常按領(lǐng)導(dǎo)的意圖辦理。

2.財務(wù)管理系統(tǒng)的統(tǒng)一和集中程度不足。許多房地產(chǎn)企業(yè)各個項目公司與項目部核算體系互不相同，財務(wù)軟件和核算標準不統(tǒng)一，難以保證向管理者提供統(tǒng)一可比的財務(wù)信息。財務(wù)管理“被動反映型”的現(xiàn)象較突出，預(yù)測、控制、分析等管理職能基本處于空白。雖然許多企業(yè)不同程度上建立了工程預(yù)算和財務(wù)預(yù)算等基本機制，但其內(nèi)容和管理方法距實現(xiàn)戰(zhàn)略的需求尚有較大差距。由于缺乏統(tǒng)一明確的財務(wù)業(yè)務(wù)授權(quán)機制，有些企業(yè)的二級項目開發(fā)公司各自為政，自成體系，母公司無法有效地進行管理，造成公司的管理控制能力下降。資金管理多頭、分散，客觀上增大了房地產(chǎn)企業(yè)管理和風險控制的難度。房地產(chǎn)投資是資金密集型的投資，房地產(chǎn)每一個開發(fā)階段都需要投入大量資金，加上開發(fā)產(chǎn)品本身的造價很高，需要不斷地投入大量的資金。對一般的房地產(chǎn)企業(yè)來說，預(yù)售款與銀行貸款假設(shè)為其獲得資金最重要的渠道。隨著房地產(chǎn)企業(yè)資本運作能力的提高，房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資、委托貸款等一些新的融資方式廣泛 被一些地產(chǎn)企業(yè)采用。房地產(chǎn)企業(yè)資金來源多樣化。房地產(chǎn)投資的規(guī)模越大、融資方式越多，投資者承擔的風險也越大。因為投資額越大，投資周期越長，資金周轉(zhuǎn)也越慢，資金流動性也越差，同時變現(xiàn)性能力也就越差，房地產(chǎn)企業(yè)面臨財務(wù)風險也就越大。

3.審計監(jiān)督不到位。雖然設(shè)置了內(nèi)部監(jiān)督部門，制定了監(jiān)督制度，但因種種原因難以及時有效地發(fā)揮作用，監(jiān)控不力。

二、加強房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理的對策

1.健全財務(wù)管理制度。強化財務(wù)部門的職責，加強會計監(jiān)督職能。會計人員除了進行會計核算外，還要參與項目預(yù)決算、經(jīng)濟合同的會審，監(jiān)督經(jīng)濟合同的履行情況等。規(guī)范主要經(jīng)濟業(yè)務(wù)的財務(wù)收支審批程序，明確審批人員、審批權(quán)限、審批依據(jù)和審批人員的責任。制定費用開支標準，以控制項目投資和費用支出。此外，根據(jù)業(yè)務(wù)需要還可以制定專項費用管理辦法，完善核算辦法和監(jiān)督手段。

2.充分市場調(diào)研，在投資風險決策過程中保持穩(wěn)健性原則，以有效防范和控制投資風險。提高管理者的投資風險管理意識，在投資決策中要在收益和風險 中，保持謹慎原則，盡可能降低投資風險，以此來提高企業(yè)的財務(wù)風險的防范與控制能力，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對于許多破產(chǎn)后企業(yè)來說，有相當一部分企業(yè)是由于管理者沒有充分調(diào)研市場，或在項目投資決策中穩(wěn)健性原則保持不夠，過于樂觀，以至于當項目與預(yù)期出現(xiàn)一定偏差時，企業(yè)資金就處于緊缺狀態(tài)，財務(wù)風險也 緊隨發(fā)生。為此，本文認為，由于房地產(chǎn)行業(yè)投資金額較大，回收周期較長，資金投入后調(diào)整難度較大的特點，房地產(chǎn)企業(yè)投資決策前，必須充分了解城市規(guī)劃信 息、周邊土地供應(yīng)及使用情況、周邊房地產(chǎn)開發(fā)供應(yīng)情況及市場需求信息，同時在投資決策中需要克服盲目樂觀主義，盡可能降低投資風險，要在收益、風險之間進 行權(quán)衡，尋求最佳組合。

3.做好發(fā)包管理工作。承包單位的選擇不僅僅是工程質(zhì)量保證的關(guān)鍵，同時也會對工程成本產(chǎn)生一定的影響。因此，要做好房產(chǎn)項目的成本管理應(yīng)當認真做 好工程的發(fā)包管理。筆者認為，做好發(fā)包工作應(yīng)當從以下幾個方面入手：第一，通過招標的方式選擇比較好的施工隊伍，在招標的過程應(yīng)當以價格合理、質(zhì)量和工期有保證、經(jīng)濟效益好和社會聲譽高為基本的選擇原則。第二，對大宗材料應(yīng)當單獨招標購買。在工程成本中，材料設(shè)備等費用所占的比重非常大，因此做好材料的采購對于保證工程質(zhì)量和降低工程成本都有著十分關(guān)鍵的影響。

4.加大審計評價力度。審計部門除了項目完工后的全面審計外，還要在項目建設(shè)中實施不定期的專項審計，對在審計中發(fā)現(xiàn)的問題督促項目部和相關(guān)業(yè)務(wù)部門及時進行整改，并對整改落實情況進行評價。建立完工項目后評價制度，組織各業(yè)務(wù)部門對項目完成后取得的經(jīng)濟效益進行綜合分析與評價，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，為今后新項目開發(fā)的投資決策提供可行性建議。

第8篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

關(guān)鍵詞：內(nèi)外影響因素；財務(wù)管理；目標

        財務(wù)管理是企業(yè)管理的重中之重，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財務(wù)管理的目標取決于企業(yè)的總目標。要實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標，首先必須考慮影響企業(yè)財務(wù)管理目標的各種因素，企業(yè)的財務(wù)管理目標不僅要受到企業(yè)本身管理決策的各種因素的影響,同時還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的影響。

        1 內(nèi)部因素

        管理決策固素。項目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報酬和風險的首要因素。任何投資都會有風險，而企業(yè)實施科學(xué)嚴密的投資計劃將會大大減少項目的風險。多年來，不少企業(yè)陷人困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際，建立嚴格的投資決策審議制度，規(guī)范和約束投資行為，對投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。

        1.1在確定項目方面，實行“統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評審”的可行性論證方法。

        1.2在使用資金方面，實行投資預(yù)算，總量控制和封閉追蹤的專款專用辦法。

        1.3確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當會嚴重影響企業(yè)的效益，增加風險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。使企業(yè)的總價值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財務(wù)杠桿同企業(yè)價值之間的關(guān)系。

        1.4投資報酬率與風險。企業(yè)的盈利總額并不反映股東財富，在風險相同的前提下，股東財富的大小要看投資報酬率。企業(yè)為達到經(jīng)濟增長的目的，在面臨眾多投資機會時，往往通過資本預(yù)算來作出長期計劃決策。“貨幣的時間價值”是財務(wù)管理從量上分析的一個重要觀念，也是評價投資方案的基本標準。因此，為提高投資報酬率，必須對“貨幣的時間價值”有所研究，找出適合于對資金籌集、投資、使用和回收進行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等，從而提高財務(wù)管理決策質(zhì)量，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標。

        收益和風險是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風險，企業(yè)決策時，要在報酬和風險之間作出權(quán)衡，研究風險、計量風險，并設(shè)法控制風險。風險報酬率取決于投資者對風險的回避態(tài)度和風險程度(可用變異系數(shù)計量)，因此，企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風險，多經(jīng)營幾個品種，可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補充，減少風險；多種渠道籌資，可以把投資的風險(當然也包含部分報酬)不同程度地分散給債權(quán)人，以求最大限度地擴大企業(yè)財富。

        1.5股利決策。股利決策的重要性是基于以下主要原因：一是影響融資計劃和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財富最大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當企業(yè)的獲利能力增強時，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實現(xiàn)股東財富最大化。 

        2 外部環(huán)境因素

第9篇：財務(wù)管理項目投資決策范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)決策；投資活動；方法

1引言

投資決策是企業(yè)運用最完整的一套理論和方法，通過一系列的程序和方案形成可行性的決策分析。企業(yè)的投資和決策，在企業(yè)的發(fā)展中中處于核心的地位，為企業(yè)的項目發(fā)展帶來重大突破、企業(yè)如果想要得到發(fā)展,就需要相應(yīng)合理的決策方法，來推動企業(yè)的進步。這些方法的誕生，對于企業(yè)的財務(wù)管理來說，具有革命性的作用。要提出科學(xué)性的規(guī)劃，來完善企業(yè)的管理工作。在經(jīng)濟社會不斷發(fā)展的今天，企業(yè)想要擴大生產(chǎn)，就需要采取相應(yīng)的投資活動。不斷拓寬企業(yè)的投資資金來源，增強企業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)濟實力。如果投資決策失誤的話，會為企業(yè)帶來很大的損失。對于企業(yè)來說，投資協(xié)作是非常重要的，關(guān)系到企業(yè)發(fā)展的命運，因此在企業(yè)投資過程中需要進行合理的分析。

2影響企業(yè)投資決策的因素

影響企業(yè)投資決策因素有很多，這些因素需要進行綜合性的分析，才能幫企業(yè)提出合理的決策和建議。

2.1總體經(jīng)濟的狀況

企業(yè)的發(fā)展離不開企業(yè)經(jīng)濟的變化，總體經(jīng)濟的狀況是影響企業(yè)決策的重要原因。在企業(yè)投資發(fā)展中，如果沒有相應(yīng)的風險收益，就不會存在風險率。因此對于企業(yè)資金需求和供給，影響著企業(yè)整體的發(fā)展變化。如果投資的成本過高，就會導(dǎo)致后面企業(yè)運行過程中的資金鏈斷裂的現(xiàn)象出現(xiàn)，這種現(xiàn)象在一定程度上會威脅到企業(yè)的財產(chǎn)安全，導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)的風險。

2.2資本市場的環(huán)境影響

企業(yè)在發(fā)展過程中，投資者對于企業(yè)的投資會通過購買債券的方式來投資，這些的發(fā)行方可以通過購買證券，來提供投資的機會。中國證券的風險大了，企業(yè)的收益也會上升，這樣可以增加企業(yè)發(fā)展過程中的投資成本。如果一個企業(yè)的股票流動性好，價格穩(wěn)定，那么它們的收益就會相對降低，而企業(yè)的成本也會不斷降低。

2.3融資決策

企業(yè)在發(fā)展過程中企業(yè)的融資決策影響著企業(yè)的收益,會為企業(yè)帶來相應(yīng)的風險。而這些風險不僅僅是因為企業(yè)的經(jīng)營而產(chǎn)生的，如果企業(yè)在資產(chǎn)管理中存在變化，就會導(dǎo)致企業(yè)的收益，存在一定的差異。企業(yè)的行政風險和財務(wù)風險大部分都是由普通的收益率變化引起的，隨著企業(yè)不斷地發(fā)展，財務(wù)風險的增加和減少會影響企業(yè)在投資過程中成本的變化。

2.4投資風險

企業(yè)的投資風險會影響著企業(yè)整體的變化,投資風險會受到了市場的變化影響。如果企業(yè)的投資，不能在市場上獲得相應(yīng)的收益或者是獲得了不夠成本投資的收益，并沒有取得相應(yīng)的利潤,那么企業(yè)在投資就會意味著投資失敗的風險。而投資失敗的企業(yè)會很難適應(yīng)社會發(fā)展的需求，容易在發(fā)展中面臨破產(chǎn)的風險。

3企業(yè)投資決策分析的工具

3.1財務(wù)信息

企業(yè)無論進行任何投資，都需要滿足自身企業(yè)發(fā)展的財務(wù)信息，要擁有一定的財務(wù)數(shù)據(jù)，明確財務(wù)的安排，將資金合理的分配。在企業(yè)進行投資決策時，大量的數(shù)據(jù)需要進行加工處理，可以使用凈現(xiàn)值法，完善企業(yè)的收入和支出。在企業(yè)管理過程中，財務(wù)管理是企業(yè)的管理的基礎(chǔ)，因此在財務(wù)管理的過程中，要做好對于財務(wù)的基礎(chǔ)工作，確保財務(wù)信息符合企業(yè)的發(fā)展。

3.2配備相應(yīng)的財務(wù)人員

在企業(yè)進行決策時，需要有相應(yīng)的財務(wù)人員進行資金的管理和資金的完善。財務(wù)人員的水平和素質(zhì)，決定著企業(yè)投資決策的關(guān)鍵。因此在分析企業(yè)決策方法的同時，一定要加深對于企業(yè)專業(yè)的工作人員的素質(zhì)的提升，對于企業(yè)的財務(wù)人員要加以培訓(xùn)，不斷完善企業(yè)的財務(wù)人員，在財務(wù)管理方面的工作效率。

4投資決策的方法

4.1凈現(xiàn)值法

企業(yè)在進行投資決策的過程中，要明確企業(yè)實施項目之后現(xiàn)金的流量。按照企業(yè)自身的收益率為基礎(chǔ)，原有的投資現(xiàn)值，投資之后剩下的余額，就是滿足企業(yè)投資的凈現(xiàn)值。在采用凈現(xiàn)值法進行企業(yè)決策分析的同時，一定要加強對于企業(yè)項目投資的可行性分析，要形成一套完善的投資方案。明確投資的目標，再投資開展過程中，要讓方案具有一定的可行性。在選擇投資時要盡可能地滿足投資的要求。如果投資中存在一些缺陷或者意外的現(xiàn)象，要及時地對于投資的過程進行合理的分析。不同的投資方案，凈現(xiàn)值的數(shù)據(jù)不一樣，收益也不同，因此要進行直觀的投資方法分析，明確投資方案之間的可比性。

4.2靜態(tài)分析法

企業(yè)在進行投資決策時，可以采取靜態(tài)分析的方法來進行投資決策，但是靜態(tài)分析法中有回收期法和會計收益法這兩種方法。在企業(yè)決策過程中，運行的原理非常簡單，但是還是存在一定的缺點。比如說，回收期法是投資人對于現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的支出，所需要的時間進行分析。在分析的過程中它反映出來了投資中會存在的風險問題，對于未來的不確定性也會增強。而且回收期法，在一定程度上對于項目來說，并不利于項目的發(fā)展，因為它的回收周期長，會存在很大的風險。回收期法最大的問題就是他根本就沒有考慮到時間的觀念。在財務(wù)管理時，時間的觀念非常重要。從經(jīng)濟學(xué)的角度上來說，今天的一塊錢和明天的一塊錢的價值是不同的。如果今天的一塊錢在一定的情況下，他明天可能會多收益幾分錢，因此在不同的時期現(xiàn)金流量是不同的。會計收益法在一定程度上，造成了現(xiàn)金流量的周期太長，投資人鼠目寸光的現(xiàn)象出現(xiàn)，忽視了回收之后價格的影響，而且在投資過程中容易使投資者放棄，期間長，項目大的項目。而相反，計收益率的方法不僅僅體現(xiàn)出了收益成本的配比思想，而且在一定程度上，它比較符合人們的心理，計算過程中也較為簡單。但是這種方法的缺點就是，成本的配比具有明確的分析，但是在未來會計利潤的時間價值和原始投資是具有一定差異的。因此在投資過程中，如果不符合實際的情況，那么評價就是不科學(xué)、不客觀的。

4.3內(nèi)含報酬率法

為了了解企業(yè)在發(fā)展過程中，各個投資的投資方案和形成的相應(yīng)收益。因此有些企業(yè)在投資分析決策的過程中，通常使用內(nèi)含報酬率法來進行分析。雖然僅限值法在一定程度上保證了企業(yè)的資金的時間價值，但是但還是存在很大的缺陷。可是內(nèi)含報酬率法可以改善，僅限值法中的缺陷。內(nèi)含報酬率法可以在投資決策的相應(yīng)年限之內(nèi)，不會給企業(yè)帶來實際的收益，但是會保證企業(yè)不會帶來太大的風險。如果項目投資人進行投資過程中不僅僅沒有盈利。而且還會導(dǎo)致發(fā)生損失，往往在這種情況下，內(nèi)含報酬率的使用效率就會大于貼現(xiàn)率使用效率。因此我們在內(nèi)涵報酬率計算時，通常要提高貼現(xiàn)率對于企業(yè)方案管理中的測試。

4.4期權(quán)評價法

隨著社會的發(fā)展，期權(quán)評價法跟著時代的發(fā)展不斷地改變。傳統(tǒng)的評價方法存在一定的假設(shè)，比如說對于未來的現(xiàn)金的預(yù)測并不是完全準確的，而且在未來現(xiàn)金流量發(fā)生時，也許并不會發(fā)生任何的變動。對于項目的投資有可能只是在特定的時間段內(nèi)，會取得相應(yīng)的收益。但是如果一旦推遲，就有可能造成相應(yīng)的損失。項目在投資過程中，需要按照原先的設(shè)定來進行項目的發(fā)展，不能中途退出。就目前的市場情況來看，市場中含有的風險性很大，而且如果運用現(xiàn)今的流量波動來加大對于投資的方法，那么對于投資者和實際情況的決策存在很多的問題。實物期權(quán)法在一定程度上，對于投資的決策具有相應(yīng)的權(quán)利，而且采用期權(quán)的評論法是極其有價值的，因為對于未來具有相應(yīng)的不確定性，而且投資的時間也是不確定的。這樣存在投資的結(jié)果取得的收益的概率就是很大。因此在形成期權(quán)評價法的同時，如果存在了壞的結(jié)果，那么投資者應(yīng)該及時避免投入太多的損失。常見的實物期權(quán)有擴張期權(quán)、選擇期權(quán)等，我們在進行決策時，需要考慮到?jīng)Q策的時機，市場是瞬息萬變的，時機是取得收益的最好保障。股票擴張期權(quán)和股票期權(quán)較為相似，對于未來的發(fā)展來說，股票的未來價格影響著股票的執(zhí)行價格。實物期權(quán)法的運用，在一定程度上具有相當?shù)碾y度，這種期權(quán)的平息方法在很多國家都已經(jīng)開始運用，并且運用的較為廣泛。

5結(jié)語

期權(quán)發(fā)展過程中，為了提高決策的成功率，維持企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)會從原先的管理模式變成可持續(xù)發(fā)展的管理模式，企業(yè)在發(fā)展過程中對于人才管理的技術(shù)成本，可以通過持續(xù)發(fā)展的程度來進行衡量。站在企業(yè)的理財角度上來看，企業(yè)的投資的效益影響著企業(yè)的生存和發(fā)展，因此在激烈的市場環(huán)境下要合理地開展企業(yè)的投資決策，一步走不好，瞬息萬變的市場就容易將企業(yè)淘汰。

參考文獻

[1]丁毅.股票價格高估對中國上市企業(yè)投資規(guī)模和效率的影響研究[D].吉林大學(xué),2015.