證券市場行情分析精選(九篇)

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第1篇：證券市場行情分析范文

[關鍵詞]案例教學模擬交易教學改革

《證券投資學》課程是一門理論和實際緊密結合的課程，課程建設的重點主要包括課堂理論教學，案例部分和證券實驗模擬交易三大部分。隨著中國資本市場的發展和與國際資本市場的接軌，出現了許多如復雜的股權結構(如股權分置)和多樣化的資產重組等等金融現象，已經成為現有的《證券投資學》不能覆蓋和尚未解答的前沿問題;為了讓學生認真掌握這門功課的核心內容，并能將知識活學活用，學以致用，勢必對傳統的證券投資學的教學進行適當的改革。

按照培養學生分析與解決實際問題能力以及創新能力的目標要求，應該給學生提供實際應用性教學和實踐性教育的平臺，教學改革主要從兩方面進行。

一、證券投資學案例教學的構想

案例教學是運用案例進行教學實踐，將傳統教學的以“課本”為本、從概念到概念的注入式教學方式轉變為一種促進學生成為教學主體，使學生進行自主學習、合作學習、研究性學習、探索性學習的開放式教學方式。

1.證券投資學案例教學介紹

《證券投資學》是一門廣泛吸收多學科知識、理論體系復雜且具有較強實踐性和應用性的課程，所以利用案例教學可以幫助學生更好地掌握證券投資的基礎知識和基本原理，學會運用基本分析法和技術分析法進行證券投資分析，學生通過案例教學獲得的知識是自己理解了的能夠全面理解的知識，是有著真實背景的知識，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過度概括化的生硬知識，它能立即被用到實踐中去解決處理類似的證券投資問題，將是理論教學的重要補充。

2．認真挑選有代表性的動態案例

證券投資學基礎知識部分主要是對證券市場和證券市場投資工具的認識，在系統講解基本知識之后，可以通過上海和深圳等國內市場的上市證券種類進行概覽，總結和比較中外證券市場投資工具的差別，對國內市場各類證券的市場特點和表現進行直觀對比。而課后可以要求學生觀察市場上的證券品種，進行對比，從而對各種證券的特點有更加直觀的認識，要求學生結合教材中的要點在當前市場背景下具體分析某相關品種的區別和聯系。

3.證券投資學案例教學的實施

從證券市場中精心選擇證券投資案例，案例符合教學目的和教學計劃，認真設計課堂活動實施方案。

（1）案例教學與理論學習進度相結合

根據教學大綱，針對不同的教學內容，按照《證券投資學》課程的理論學習順序和學習目的編寫案例，便于根據學習進度有針對性地開展案例訓練，并可結合實際情況綜合使用或單獨使用，盡量選用比較新的案例進行教學。

（2）案例教學與理論知識的學習目的相一致。

首先，在案例之前應比較系統而簡明地講解所需理論知識，要求學生仔細閱讀案例，并用理論知識進行解釋；在案例之后應提出問題，使學習者明確本案例的學習目的；引導學生的思路，培養學生的分析問題的能力。

（3）案例材料部分主要包括如下內容：理論知識點講解，主要簡明而系統地講解分析本案例需要預先掌握的背景知識和技能；案例基本材料；分析問題及分析引導材料；應達到的預期效果。

二、證券投資學模擬交易教學構想

1．證券投資模擬交易的目的及內容介紹

證券投資模擬交易教學指的是通過互聯網接入交易所的實時行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進行動態觀察，并結合教學內容進行模擬分析和判斷，對證券投資學課程的主要內容進行實際驗證，從而達到理論和實際的有效結合。

（1）證券模擬交易的教學目的

充分利用現代化技術設備，增強課堂教學的生動性。由板書、投影、PPT到現代的多媒體，現代化的技術提供了更加便利的教學手段，網上實時行情和資訊在課堂上的展現，最大限度地提高了這門課程在課堂上的生動效果。

（2）證券投資模擬交易的內容介紹

證券實驗模擬投資內容本部分課程以我系編制的《證券投資學實驗指導書》為藍本安排課程內容。其主要內容包括三大部分:

①前言，主要介紹課程性質、實驗目的與實驗的基本內容;

②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類指標與方法，世華財訊行情分析系統、恒泰證券分析系統的學習與使用;

③證券交易模擬，這部分安排五大實驗，包括證券交易模擬實驗、K線及K線組合分析實驗、形態分析實驗、技術指標分析實驗、綜合分析實驗。

（3）證券投資模擬交易教學的基本思路

①選取大盤指標股和有代表性的股票進行全程跟蹤

全程跟蹤大盤指標股和有代表性股票的目的主要是解決教學案例的連續性和聯系實際活學活用的問題。證券市場是變幻無窮的。證券投資者面對的就是以股票市場為中心的資本市場，而通過互聯網，課堂上隨時可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場行情。

②證券投資模擬交易設計思路

通過對所選擇跟蹤的證券的價格和價值的對比，認識價格的市場特性。證券投資價值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內容。由于課時有限，課堂上不可能一一進行嘗試和驗證，只能選取個別重點內容進行驗證性試驗。債券的價值驗證比較直觀，通過驗證，要讓學生把握各種因素對于債券價格的影響。

結合單元和熱點的實盤講評。這里的講評主要由學生完成，是實盤案例在課堂以外的延伸，是強化實盤案例教學效果的重要一環。內容上包括三個方面，即基本分析部分和技術分析部分的專門討論課以及市場熱點的臨時性評論。

每個學生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧變化將綜合反映學生的操盤能力，而這種操盤能力是學生在運用書本基礎知識上的綜合表現。

三、教學效果

證券市場瞬息萬變，通過理論教學，案例教學和模擬交易教學，學生的學習積極性增強了，由被動學習向主動學習轉化。學生通過課堂以及課下對教學案例的進一步研究和模擬操作，真正地開始理解證券市場和證券交易，并且在研究中能夠提出問題，具備討論的能力。除此之外，可以讓學生真正地用所學知識了解和理解社會經濟現象。諸如利率、匯率、存款準備金率等各種經濟政策進入了應用性分析，讓學生學習的知識活學活用、學以致用。

參考文獻:

[1]齊瑞宗.談實踐教學與綜合能力的培養[J].教育與職業，2001，(11).

[2]王曉渝.案例教學法在證券投資專業教學中的應用[J].山西財政稅務專科學校學報，2003，(5):6.

第2篇：證券市場行情分析范文

關鍵詞：證券交易；法律屬性分析；即時行情分析；新型財產權利

一、引言

如何加強對證券交易即時行情信息的保護一直是證券交易所努力的方向，目前證券交易即時行情信息權利保護的最大問題在于成文法規定和司法實踐都沒有確定證券交易即時行情信息的法律屬性。解決不了關于即時行情信息法律屬性的問題，就難以對其進行有效的保護。本文認為證券交易即時行情信息是一種新型財產權利。

二、即時行情信息是準公共物品

即時行情信息作為證券交易信息的一種，本質是信息。20世紀80年代出現“信息”這一概念以來，對信息的理解五花八門。由于信息概念的不確定性和信息權利的復雜性，目前世界各國尚沒有統一的信息法法典。關于信息及相關信息產權從上世紀80年代以來都爭論不休，對于信息的認識，多數學者將其界定為“公共財產”(公共物品)。在經濟學上，按照使用和消費性質的不同，把產品分為私人物品和公共物品。私人物品是在消費和使用上具有競爭性和排他性的物品。公共物品則是在使用和消費上不具有競爭性和排他性的物品。公共物品具有兩個關聯密切的特征：消費的非競爭性和非排他性。由于公共物品的非競爭性和菲排他性，理性消費者消費公共物品時不可能自覺自愿為之付出與其受益相對應的成本，公共物品必然存在免費搭便車行為，于是政府通過強制性的稅收為提供公共物品支付成本。

證券交易即時行情信息也是不同于私人物品的。私人物品與公共物品相對，具有消費上的競爭性和排他性。簡單的說就是一個人對私人物品消費會減少其他人的消費，并且可以排除其他人的消費。對于即時行情信息而言，一個人對即時行情信息、的消費并不減少其他人的消費。

如果對即時行情信息進行定位，確切地講，應當是一種介于公共信息與私有信息之間的準公共物品。首先，即時行情信息的使用者主要是交易所會員。在交易信息系統給定的情況下，可以任意向一個額外的會員或信息用戶提供即時行情信息。同時，證交所又可以通過在證券營業網點配備衛星通信地面接收系統和鋪設地面光纖光纜將即時行情信息僅傳輸給交易所會員，而將那些未支付費用的人排除在外。

實踐中，世界各地法律或交易所規則均規定未經交易所許可，任何單位和個人不得接收和利用交易所的市場行情信息。同時要求會員未經交易所同意，不得將交易即時行情信息再出租、出售或轉讓他人。該規定結合技術手段排除了非信息用戶對即時行情信息的使用。

三、證券交易所對即時行情信息享有專屬權

按照前文所述，即時行情信息是介于私人物品與公共物品之間的準公共物品，一方面公共物品的非競爭性，另一方面又具有私有物品的排他性，對于其產權該如何安排呢?經濟學的分析表明即時行情信息的產權安排必須考慮兩個要素，效率和社會公共財富的增加。即一方面要激發信息生產者的積極性，在成本既定的情況下實現效率的最大化，另一方面要保證社會整體利益的最大化，防止信息生產者的信息壟斷，避免信息的使用者無法以合理的價格獲得信息。這就要求即時行情信息的產權安排必須兼顧效率與公平，平衡生產者的利益與社會公共利益。

假如我們對即時行情信息按照公有產權進行法律保護，那么當然可以保障社會公眾平等自由地獲得即時行情信息。按照經濟學觀點，政府提供公共物品為公共物品的生產與維護支付成本，通常存在總量供給不足和供給結構不合理的問題。對于證券交易即時行情信息來說，證券交易所是交易即時行情信息的生產者，并為此建立證券交易平臺和證券信息服務平臺，配備眾多的人員和相應設備用以維護交易系統的日常運行。公共產品的提供為避免市場失靈，政府通常直接或間接通過稅收系統為公共產品的私人生產者提供補貼。要求證交所為證券交易即時行情信息的有效供給提供保障而僅由政府給與相應補貼，必然會抑制證券交易所生產、開發即時行情信息的積極性，導致即時行情信息產品的供給不足。即時行情信息具有無形性和易復制性特點，沒有私有產權的保護將難以被信息的最初生產者所占有。“信息的生產成本很高，但是復制成本很低”。證券交易所是不是政府公共機構而是自律組織，伴隨著資本的國際化流動，證券交易所開始具有明顯的企業性質，越來越注重提高自身競爭力。正如有研究指出：“長久以來證券交易所被視為追求公共利益的慈善機構，隨著私人市場的出現以及大部分證券交易所的非互助化，這種觀點已經發生激烈變化。當前的證券交易所被認為是市場為導向的商業化主體。”夠在這種情況下，證券交易所作為獨立的法人，理性的經濟人在無法收回信息開發與維護的投資時，必然會喪失創作交易信息活動的積極性，那么即時行情交易信息的生產維護和創新也會枯竭。

而且，即使我們不給予即時行情信息以私權保護，在實踐中，即時行情信息的生產者――證券交易所也會通過相應的技術措施或者以合同付費等方式來保護自己的勞動成果。這個幾乎已經是當前證券交易所的通行做法。這不僅增加了證交所采取防范措施的成本，同時也增加了信息使用者獲得信息的成本。從效率的角度看，公有產權的安排成本大于收益是不合適的。因此，應當給予即時行情信息以私權保護，而且在實踐中也是可行的。

四、即時行情信息專屬權是一種新型財產權利

1.即時行情信息專屬權的非物權性

上海證券交易所和深圳證券交易所在《上海、深圳證券交易所交易規則》中明確規定，“交易所市場產生的證券交易信息歸證券交易所所有，未經許可，任何機構和個人不得擅自使用和傳播。2003年底，上海、深圳證券交易所就證券交易信息問題專門了聯合聲明，主張其對證券交易信息的排他性的所有權，并分別授權其下屬的上證所信息網絡有限公司、深圳證券信息有限公司為證券交易信息的獨家全權經營機構。滬深兩家證券交易所在聯合聲明中明確，“除證券交易所會員可以在其證券經紀業務中于其合法經營場所現場公布證券交易所證券交易信息外，任何需要接收、使用或經營交易信息的機構或個人均須向其授權公司申請許可；除法律法規確定的例外，未經證券交易所許可，任何人不得對交易信啟、進行任何形式的復制、傳輸、轉讓、使用、許可他人使用和開發金融、信息產品。”

如果我們把證券交易所對即時行情信息的專屬權作為物權，那么只要證交所的行為沒有侵害國家、社會公眾和他人利益或法律沒有明文規定限制其行使權利，證券交易所對即時行情享有的就是絕對的、排他的占有、使用、收益和處分的權利。這最終就會導致證交所對即時行情信啟、的壟斷地位。雖然幾乎所有的證券交易所都主張對交易即時行情信息享有所有權，但事實上，證券交易所對即時行情信息享有的應當是財產專屬權，而不是信息所有權，專屬權是不能等同子所有權的。

2.突破了知識產權的原有保護框架

將即時行情信息專屬權納入知識產權的范疇不僅因為知識產權是一種有效的個體利益與公共利益的衡平機制，而且，即時行情信息專屬權具有知識產權的本質特征，它同樣是對非物質性的交易行情信息所享有的權利。即時行情信息專屬權是一類獨立的、新型的知識產權，它與知識產權的原有載體作品、發明、實用新型、外觀設計及商標等存在明顯區別。現有知識產權的種類已經不足以涵蓋即時行情信息專屬權，其中與即時行情信息專屬權最為接近的是著作權。

由于即時行情信息的特殊性，著作權并不能為其提供有效的保護。如果僅僅為了將即時行情信息納入著作權的范圍而降低著作權的獨創性要求，則有可能導致著作權原有保護體系的坍塌。因此，在著作權的現有框架下對即時行情信息進行保護是費力不討好的。

3.即時行情信息專屬權是一種新型的財產權利

證券交易所的交易即時行情信息具備數據庫的基本要素，而且二者存在著本質相同的特征，可以認為，證券交易即時行情信息就是以數據庫為表現形式，可以納入數據庫的范疇。證券交易即時行情信息在信息產生和信息的實際運作形態上都和非獨創性數據庫相類似，對非獨創性數據庫的保護就是對證券交易即時行情信息的保護，因此，對于我國證券交易即時行情信息的法律保護制度可以遵循這一思路加以設計，并輔之以其他保護手段。

第3篇：證券市場行情分析范文

【關鍵詞】關聯銷購行為；關聯方；關聯方交易；股票價格

一、關聯方及關聯交易

根據財政部2006年頒布的《企業會計準則第36號――關聯方披露（2006）》的規定，在企業財務和經營決策中，如果一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯方。在經濟活動中，存在著各種各樣的關聯方關系，也經常發生多種多樣的關聯方交易。在會計準則中列舉了十一種常見的關聯交易類型：（1）購買或銷售商品。（2）購買或銷售商品以外的其他資產。（3）提供或接受勞務。（4）擔保。（5）提供資金（貸款或股權投資）。（6）租賃。（7）。（8）研究與開發項目的轉移。（9）許可協議。（10）代表企業或由企業代表。（11）關鍵管理人員薪酬。

關聯交易可以節約交易成本，減少交易過程中的不確定性，確保供給和需求，并能在一定程度上保證產品的質量和標準化。由于關聯交易的雙方存在各種各樣的關聯關系，其交易并不是在完全公開競爭的條件下進行的，關聯交易行為也具有粉飾企業業績的功能。因此關聯交易行為十分廣泛，盡管它與市場經濟的基本原則不相吻合。投資者為了做出正確決策，既需要了解關聯交易對上市公司的有利影響，也需要了解關聯交易對企業財務報告的粉飾程度。

二、關聯購銷行為對股票價格的影響

本文以雅虎財經網上的300行業板塊中的有關聯交易行為的上市公司為樣本，以關聯交易金額為因變量，以日前后兩天的股價之差作為控制變量，對這些上市公司2009至2011年的年報數據進行分析，探討上市公司關聯交易行為與股價變動的關系。

1.研究假設

由于關聯交易包含的種類多達十一種，而發生頻率最高的關聯交易行為只有購買及銷售商品和提供或接受勞務兩種，故本文僅采用上市公司的公司重大事項中披露的購買及銷售商品和提供或接受勞務兩種關聯交易的發生總額作為模型的因變量，以日前后兩天的股價之差作為控制變量，即假定關聯交易只發生購買及銷售商品和提供或接受勞務兩種交易行為。

2.研究模型

在對樣本數據進行收集整理后，本文擬對樣本進行線性回歸分析，建立的實證模型為：

、為常數項，、為解釋變量的待估系數（i=1，2，…，5）。

模型中各個變量的解釋如下：

表1 變量說明表

變量類型 變量符號 變量含義 變量描述

因變量 CT 關聯交易中的銷售與購買商品

關聯交易中的提供與接受勞務 本文研究的主要變量，采用雅虎財經網上行業版塊300行業板塊中的各行業上市公司的公司大事報告中，2009――2011年所披露的相關交易商品銷夠和提供接受勞務發生額的總額

控制變量 CP 股票收盤價之差

采用各上市公司關聯交易消息之日的前后兩天股票收盤價之差

其他 殘差 計量方程的隨機誤差項

變量的補充說明：

（1）因變量

關聯交易（CT）：本文主要變量為關聯交易中的銷售與購買商品及提供與接受勞務的總發生額。目前，我國會計準則規定的關聯交易行為有11類，除銷售與購買商品及提供與接受勞務外，其他行為較少發生。因此，本文采用其中的銷售與購買商品提供與接受勞務發生額兩者之和代表關聯交易，也作為該模型因變量，公司一般情況下也將兩者一起披露，因此研究兩者對股票價格的影響也更為合理。該評價系統主要是參考各上市公司公布的年度報告披露的關聯交易事項選定的，比較客觀符合企業環境。

購買或銷售商品、相互提供或接受勞務是指企業集團成員之間相互購買或銷售商品及相互提供勞務。這種關聯交易行為有利于實現公司集團利潤的最大化，提高其整體的市場競爭能力。隨之產生的問題是，這種交易行為又為公司調節利潤提供了一種良好的途徑。披露這種關聯方交易，有利于中小股東、債權人等報表使用者了解這種交易的性質、類型、金額等信息，判斷這種交易的價值取向，為報表使用者的經濟決策提供了非常有用的信息。

（2）控制變量

收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最后一筆交易的成交價格。如當日沒有成交，則采用最近一次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是當日行情的標準，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行情；所以投資者對行情分析時，一般采用收盤價作為計算依據。為防止投機資金“做”價格，盤價的計算方式曾經有過修改目前是以最后三分鐘買賣撮合成交價作為收盤價格，這樣就可以比較客觀地反映市場價格的變動情況。作為一個交易日中具有觀察意義的價位，收盤價格的高低往往反映出市場資金對某只個股的關注程度，有預示下一個交易日的演繹方向的功能，所以收盤價的表現是值得關注的。本文采用關聯交易公布之日前后兩日的收盤價之差來代表股票的變動。

3.樣本及數據來源

雅虎財經網上300行業板塊中各行業的上市公司中，其中70家具有關聯交易信息披露。①在樣本篩選中，剔除ST、PT以及退市的公司；②剔除金融、保險類的公司；③剔除數據無法獲得或數據缺失的公司。通過以上篩選程序，最終確定以70家上市公司為研究樣本。

樣本公司的數據均來自于2009-2011年年報；股價變動系雅虎財經網上提供的披露日前后兩天的收盤價之差。

4.回歸分析

在對各個變量的數據進行收集整理的基礎上進行回歸分析。計算結果見表2和表3。

如表2所示，模型的調整判定系數為0.520，雖然判定系數不大，但有一定的顯著性。樣本量對判定系數有一定的影響。

表3的回歸結果表明，模型的F值統計量為98.266，Sig.值為0.000，說明本模型具有統計學意義，整體線性關系顯著。從回歸系數來看，股價變動的回歸系數是4.356，相對應的Sig.值為0.000，表明在5%顯著性水平下，關聯交易購銷行為與股價變動呈正相關關系。關聯交易購銷行為信息對上市公司的股票價格有很大的影響，交易金額與股票價格存在相關性，說明關聯交易信息對投資人的決策有重大影響。從雅虎財經網上300行業板塊中各行業的上市公司來看，披露關聯購銷行為信息的只有70家。說明關聯交易信息披露明顯不足。此外披露的內容也不夠詳細。在關聯交易行為管理上也存在一些漏洞。

三、加強上市公司關聯交易信息披露管理的建議

基于以上研究結論，提了如下建議：1.加強上市公司關聯交易行為信息披露監管。2.加大對上市公司虛假陳述的處罰力度，提高違法成本。3.提高審計人員對關聯交易信息的關注度，降低審計風險。4.盡快出臺詳盡的規范關聯交易信息披露的明細條款。

參考文獻：

[1]宋麗.證券交易與上市公司關聯擔保盛行的原因及防范[J].財會研究,2010(21):52-54.

[2]財政部.企業會計準則[M].中國法制出版社,2006.

本文系北京市大學生科學研究與創業行動計劃課題“上市公司信息披露問題研究”和北京市屬市管高等學校人才強教計劃資助項目的階段性成果。也是北京市優秀教學團隊《會計學專業系列課程教學團隊》和北京市特色專業建設點《北方工業大學會計學專業》的建設成果之一。