新三板高新技術企業資金管理問題

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摘要：隨著國家對高新技術企業的扶持力度不斷加大，不論是在技術創新還是稅收優惠等方面都給予了很多的政策支持，越來越多的高新技術企業掛牌新三板。但掛牌新三板以后，很多高新技術企業在資金管理方面出現了不少問題，使企業的經營一度陷入困境。文章就新三板高新技術企業在籌資管理、投資管理和資金使用管理方面出現的資金管理問題進行分析，并結合高新技術企業特點，針對上述問題提出了相應的解決對策。以促進高新技術企業能更好的規范資金管理，規避資金使用風險，助力企業健康穩步發展。

關鍵詞：新三板；高新技術企業；資金管理

一、新三板高新技術企業資金管理的重要性

資金管理是對資金來源和資金使用進行計劃、控制、監督、考核等工作的總稱。主要包括固定資金管理、流動資金管理和專項資金管理。近年來隨著國家對高新技術企業的扶持力度不斷加大，不論是在研發創新還是在稅收優惠等方面都給予很多的政策支持，使越來越多的企業開始重視并加強研發活動，逐步成為高新技術企業。為了企業能有更廣闊的發展空間，很多高新技術企業選擇掛牌新三板。目前新三板高新技術企業達7214家，占掛牌公司數量的65%。但高新技術企業不同于普通經營性企業，其本身具有高風險、高收益、高投入的特點，在開展相應研發活動時，需要投入大量資金，而且有很多企業在自身資金不足，又不能停止研發投入時，還需要向銀行等金融機構進行貸款融資，都直接會加大企業的融資成本和經營風險。所以科學的資金管理對于新三板高新技術企業尤為重要，資金能健康平穩的運轉和循環是企業生存的根本。

二、新三板高新技術企業資金管理存在的問題

從外部環境來看，近兩年，新三板整體發展態勢比較低迷，二級市場流動性較差，對二級市場交易準入資金條件的限制也造成了企業融資較難，從而限制了企業的發展和擴張。從內部環境來看，針對新三板高新技術企業高投資、高風險、高收益的特點，企業在籌資管理、投資管理、資金使用效率方面也存在著各種各樣的問題。

（一）籌資問題

高新技術企業大多經歷種子期—創業期—成長期—成熟期這四個階段，能掛牌新三板的高新企業基本是進入成長期或成熟期的企業。這個時期企業對資金的需求主要用于進行技術創新，研發新項目，保持市場占有率。但高新企業大多是“輕資產”企業，在經營過程中經常會遇到貸款難的問題，資產結構中固定資產比例較小，缺乏可以用于貸款的抵押物，而傳統的銀行貸款通常是需要抵押物，所以難以滿足金融機構的放貸要求。并且有的企業核心競爭力不明顯，整體利潤不高，也從一定程度上抑制了金融機構的放貸意愿。

（二）投資問題

新三板高新技術企業進入成長期以后，為了保持企業穩定高速的發展，需要不斷的開發新的研發項目。往往一個項目需要不斷的反復論證，但有的企業在缺乏系統的市場調研和技術可行性研究的情況下，就急于投資研發，后期產生的效益又具有很大的不確定性，缺乏系統的項目管理，在研發的過程中產生的問題較多。造成企業的資金占用，資金流動困難，加大了企業的資金管理難度，若這部分資金是融資貸款而來的，企業的財務費用也隨之增加，最終會影響企業的利潤。

（三）資金管理水平低，使用效率差

有些企業缺乏對資金的統籌管理，資金管理分散，控制力不強，導致資金使用效率低下，資金流轉過程中難以形成有效的監督，資金風險較大。主要表現在以下幾點。

1.投資項目資金長期占用，經營性資金不足

高新技術企業研發新產品需要一個較漫長的過程，從最初的設備、原材料投入，到整個項目進行過程中不斷的人力物力的投入，都需要較多資金的支持，甚至有的項目會出現資金長期占用投入的情況。這些會引起企業日常經營性資金的減少，再加之企業還要不斷進行市場拓展，也需要大量資金支持，從而造成企業資金嚴重不足，對企業經營產生很大的風險。

2.應收賬款回款不及時，資金壓力較大

很多高新企業為打開新產品銷路，會采用賒銷產品給客戶的營銷手段，但面對日益激烈的市場競爭，很多應收賬款不能及時回款，壞賬損益也逐漸增加，不僅沒有給企業帶來收益，而且還增加了企業的費用和損失，給企業正常的生產和經營帶來嚴重的影響，甚至有的企業因為應收賬款問題，造成資金鏈斷裂，最終破產。所以加強應收賬款管理，進行應收賬款風險控制尤為重要。

3.資金缺乏合理的規劃和配置

企業要想實現資金的有效管理，很關鍵的一點就是要對資金進行合理的規劃、利用和配置。很多高新企業很重視融資過程，將融入的資金大量的投入到研發項目中，但是卻忽視了資金的整體配置，對于日常運營資金和其他費用類資金預留不足，造成企業發展受阻，運營不流暢。

4.資金管理制度不完善

一些高新技術企業由于受到自身規模的限制，往往沒有建立完善的內控機制，管理層級較少，資金審批過程過于簡單，甚至有的企業資金使用決策是由實際控制人一人決定，財務人員又只能聽命于實際控制人。所以不完善的內控制度和資金審批制度會給企業的資金安全帶來極大的安全隱患。

三、完善新三板高新技術企業資金管理的對策

在新三板高新技術企業快速發展過程中，企業資金的分配、控制和合理運用起著至關重要的作用。資金管理不完善必然會出現資金問題，針對上面出現的問題，提出以下解決對策。

（一）拓寬融資渠道

針對高新技術企業“輕資產”、貸款抵押物不足的情況，僅僅是傳統的銀行貸款模式已無法滿足企業的資金需求，企業應充分拓展多種融資渠道。

1.適當引入股權融資

掛牌新三板的高新技術企業基本上處于成長期或成熟期，這個階段的企業仍需要投入大量的資金進行新產品的研發和生產，還要不斷的完善新產品的研發技術以保持市場占有率。企業可以通過展示自己的核心技術、核心人才提升自己的內在價值，適當的引入投資者，以形成穩定的資金來源。

2.憑借企業良好的征信、良好的經營情況，充分利用信用貸款方式

可以利用連續三年A級納稅人、納稅額較高，以及具有較多質量較高的軟件著作權和專利權等情況，和銀行等金融機構充分聯系溝通，再結合應收賬款質押，政采貸等業務，爭取獲得較長時期內較高額度的綜合授信。企業在授信期與額度范圍內可以充分使用資金。

3.積極參與政府

組織的融資會議，充分利用國家對高新技術企業的政策支持。及時了解政府的政策導向，獲得政策上的相應扶持，及時進行補助申報，以獲取有利的資金。

（二）謹慎投資、防范風險

處于成長期或成熟期的高新技術企業確定研發項目要經過嚴格的篩選和調研，要充分論證項目的盈利性和可行性，務必要強化項目資金管理。首先，高新技術企業有必要對研發項目進行充分的論證，驗證其可行性和收益性，進而制定項目需求計劃書；其次，應有專門的技術評測部門對其創新性進行充分評估和深層考察，判定其是否具備研發條件和先進技術，能否為企業未來的經濟利益作出一定貢獻；再次、企業對研發項目進行管理時，要不斷加強項目管理人員的財務風險意識，根據研發具體情況正確合理地制定出資金規劃，對資金風險進行有效的管控，以保障項目順利進行。

（三）健全資金管理體系

健全資金管理體系能使企業在日常經營中提前對資金有所規劃和配置，有效應對企業債務風險，防止資金占用，保證資金在經營環節中順利流轉，企業運營能健康穩步的發展。

1.加強研發項目資金管理

企業在預備進行研發項目投資之前，應該充分調研各個方面的因素。應詳細分析項目未來的市場前景，整個研發過程的投入和產出是否具有合理的利潤，對項目研發過程中的技術可行性及風險性進行充分的分析，在結合考慮市場變化情況下制定出科學的資金投資策略。并且在項目運行過程中要根據項目的變化情況及時的調整投資方案。項目管理人員和管理層應及時跟進項目情況，掌握項目資金使用狀況，在保障項目順利進行的同時又不影響企業正常營運資金的運轉，不對企業日常經營的現金流造成風險。

2.加強應收賬款管理，完善應收賬款管理制度

資金流是企業的命脈，企業管理層應重視并組織完善資金管理制度，加強應收賬款管理，保證資金合理并安全的運轉，以利于企業正常的生產經營活動穩定的進行下去。很多高新企業為了打開市場局面，增加產品銷量，采購賒銷的方式進行經營，造成應收賬款積累。應收賬款作為企業經營的重要資金來源是資金管理的重中之重。加強應收賬款管理應從以下幾方面著手：（1）對下游客戶建立信用調查制度。在對新客戶進行賒銷前應調查客戶的信用情況，避免損失的發生。并且要定期復核客戶的信用狀況，有變化要及時調整，對信用好的客戶可以適當的增加賬期和額度，對信用較差的客戶要進行縮減控制。（2）完善應收賬款責任制，加強應收賬款回款力度。對業務人員采用激勵制度，使業務人員業績與應收賬款回款情況相關聯。（3）重視銷售過程中業務合同及單據的管理。重視銷售合同擬定過程中付款條例的細節，抵制霸王條款。重視出庫單、銷貨單、銷售發票等單據的客戶簽收情況，并整理留存，為以后應收賬款催收打好基礎。（4）對于長期應收賬款在與客戶溝通無果，或者客戶采用非正常手段拒付時，有必要采用法制手段保護自己的合法權益，盡量減少壞賬損失的發生。（5）制定應收賬款交接制度。在業務人員出現人員離崗變動情況時，必須要與接手人做好應收賬款交接，詳細說明所有情況，以便接手人后續開展催款工作。

3.資金進行統一規劃管理，完善預算體制

高新技術企業應根據企業日常經營情況和項目研發情況制定完備的年度和月度資金使用計劃。根據預算情況對資金進行統一管理，制定好收入、支出計劃，使有限的現金流能最大的發揮效用，保證資金流入、流出的及時性和穩定性，用預算制度控制經營活動中的資金安排，以保障企業正常運營活動。

4.強化資金安全意識，建立預警機制

通過內部審計檢查及時發現資金管理中的風險和漏洞，嚴格監督各個環節中資金流的運轉情況。根據企業實際情況建立資金預警機制，根據預警標準及時防范風險的發生。應完善資金管理逐級審批制度，做好資金支付控制。對于貨物采購，費用支出等資金支出可以設定不同金額范圍由不同的級別審批，并且嚴格規范財務人員的工作行為，以防止資金占用等風險的發生。

四、新三板高新技術企業資金管理的未來展望

現金流是企業的“血液”，新三板高新技術企業應高度重視資金管理問題，及時發現資金管理中的漏洞，及早控制風險的發生。根據企業實際業務情況，及時調整資金管理策略，使資金管理符合企業發展步伐。同時管理層要不斷學習，加強資金管理風險意識，促成建立完善的資金管理制度，提高資金使用效率。可以結合企業自身的發展情況選擇合適的資金管理模式，比如拔付備用金模式、統收統支模式、結算中心模式等，也可以建立專業的內審機構，完善內控機制，通過對財務信息的實時監控完成資金管理的目標，以使企業的戰略目標能順利實現并進入一個新的發展階段。

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作者：石星群 單位：天津市均巖科技股份有限公司