價值鏈的財務分析探究

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摘要：全球化經濟發展中，市場環境變化較大，企業如何在競爭環境中，增強自身優勢，實現快速發展，具有重要意義。市場發展中，企業管理的中心就是財務管理，特別是基于價值鏈基礎上的財務管理，更具有重要性，現有財務分析，僅僅局限在報表分析中，強調了要利用指標分析與計算的方式，對企業運營能力、盈利能力、發展能力、償債能力等進行分析評價。這種分析方式，能幫助企業建立外部環境分析，更多的了解企業發展狀況，而很難基于內部經營管理，做出決策，也很難保證競爭優勢，但是，實際的企業發展中，財務分析能展現出企業發展中的困境與問題，能制定戰略發展規劃，相比之下，基于價值鏈的財務分析，在企業管理中，更是發揮著重要作用，其先進性、適應性都應當被納入企業管理中。

關鍵詞：價值鏈基礎；財務分析；全球化；經濟發展

一、引言

經濟社會發展中，市場經濟環境更加復雜，激烈競爭下，企業需要利用現有自由優勢，在完善經營管理的基礎上，制定完善的企業競爭和發展戰略，為此，就需要掌握大量信息，在探究財務、非財務信息分析基礎上，實現企業長遠發展，財務分析在現有企業發展中，占據重要地位，當今市場發展中，財務分析能反映經營管理業績，特別是在變化的環境中，財務分析更應該具有相應的變化。傳統經濟活動中，財務分析更關注的是財務報表信息，強調了利用固定財務指標，分析經營管理業績的重要性。然而，在現代管理活動中，對財務分析的有效性被進一步肯定。管理者需要利用財務報表信息，作出決策，依照企業現有發展模式而出現的財務分析方法展現出較多優勢和特點。企業財務管理理論內容非常豐富，其中基于價值鏈理論基礎發展而來的財務分析，拓展了企業未來發展方向，幫助企業建立良好發展策略，基于價值鏈的財務分析，除了要考慮一般企業管理中的會計制度、市場營銷、績效評價、內控控制內容外，還應該基于企業整體價值鏈的規劃和建立，完善財務分析與管理。

二、財務分析及價值鏈理論基礎

1.財務分析理論（1）財務分析的內涵與外延財務分析指的是要利用特定方法，將財務分析主體結合起來，基于財務管理中出現的各種關系進行分析，這一分析的結果，能為企業實際管理提供經驗和意義，因此具有有效性與可靠性。財務分析包括財務監督、管控等過程，主體不同，財務分析的目標也不同。財務分析的主體具有多元性特征，包括潛在利益關系團體及個人，中介機構、投資者、管理者等都包含其中，財務分析主體主要包括兩個類別，第一個類別是債權人、會計師事務所、股東；另一個類別包括投資者、管理者、職工等。財務分析內容強調了財務活動的有效性，財務信息要真實反映企業經濟活動，針對會計信息確認、記錄、計量等的變更，實現財務分析，并制定決策。財務分析的有效性，強調了企業盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力等的分析研究，因此，對于企業發展而言，意義重大。（2）財務分析的演變①傳統財務分析財務分析需要適應經濟發展，其發展過程中，經歷了傳統向現代的轉變，傳統財務分析，將財務報表作為依托，對企業的經營管理活動，進行了分析，主要針對的是企業償債能力。因此，傳統財務分析也叫做資產負債分析、信用分析，是對財務信息穩定性所作出的分析的依據。經濟社會發展中，伴隨著經濟理論的體系的建立，更多投資者開始關注財務分析及管理，這一過程中，投資者更注重信用分析，企業盈利能力的評估。②現代財務分析現代財務分析是財務分析發展的必然，其來源于傳統財務報表分析，傳統財務分析，主要針對外部利益人需求信息進行分析，因此，展現出較強的局限性。對于現代財務分析而言，將企業內外部環境分析作為重點，從內部管理層出發，具有指導性，不僅反應了財務報表狀況，為企業決策提供意見，更對企業未來發展規劃起到了積極作用。2.價值鏈理論（1）價值鏈的基本理論價值鏈最初由波特提出，波特認為，創造價值是生產經營的核心，不同企業，其生產經營活動也不同，但最終的目標，卻具有一致性，就是創造價值，因此，也就出現了價值鏈理論。（2）價值鏈的分析過程①企業內部價值鏈基于價值鏈理論基礎上的價值鏈分析，包括兩個重要組成，分別是內部價值鏈分析與產業縱向價值鏈分析，內部價值鏈建立了企業內部間的聯系，包括價值鏈輔助活動、價值鏈基本活動間的聯系，其建立在不同生產環節中。從企業內部價值鏈層面分析，原材料經過加工后，創造出的是具有價值的產品。內部價值鏈將企業競爭優勢的分析作為根本，強調了企業價值增長的重要性，對于內部價值鏈的分析而言，要充分考慮內部聯系，這種價值鏈分析方式，也是提高企業業績的主要原因。②產業縱向價值鏈行業發展，產業鏈的建立，是產業縱向價值鏈分析的根本，其需要將單個企業作為獨立的環節，對上下游企業間的關系進行研究。特別要注重供應商在價值鏈，產品供應中的作用。企業外部價值鏈包括了供應商、銷售商之間的關系，強調了要利用銷售渠道，購買渠道等關系的建立，明確買房價值鏈、企業價值鏈相互連續的過程。產業縱向價值鏈的分析，建立了上下游企業價值鏈流程，明確了差異性優勢、成本優勢，因此，這一價值鏈的分析，具有重要作用。

三、基于價值鏈的財務分析的必要性

1.傳統財務分析的弊端（1）傳統財務分析與企業目標關聯度不夠基于財務管理論，企業價值最大化是其主要經營目標，企業所有活動都要將價值增值、價值創造等的結合。傳統財務分析中，注重企業償債能力、盈利能力、營運能力等的實現，需要基于債權人、投資者作出決策。傳統財務分析模式，更注重企業經營狀況分析，忽略了企業未來發展，企業價值創造得不到管理，特別是在風險控制、價值增值層面，傳統財務分析建立在企業價值目標層面，因此，基于傳統財務分析，企業很難作出未來發展規劃。比如，產品競爭力不足的時候，企業會更加注重產品營銷計劃的制定，而忽略了產品品質的提升。（2）傳統財務分析忽視企業內外部聯系傳統財務分析中，割裂了企業內部間的聯系，對于企業發展來說，內部業務管理存在著緊密聯系，傳統財務分析，強調的是單一數量、貨幣間關系的建立，因此，在內部作業、流程處理中，都會割裂開來，在各個部門管理控制中，存在的問題較多，導致部門間僅獲得單一業績數據。企業經營流程規劃中，往往利用的是片面單一的改良過程，各業務活動中，成本業績、產品銷售狀況、銷售額等數據都由單個部門管理，這種核算中的整體割裂，導致難以從企業整體經營過程中，分析企業規劃及決策。（3）傳統財務分析方法和指標的局限性傳統財務分析將報表分析作為重點，包括收益表、資產負債表、現金流量表等，針對這些報表的分析，本身就具有很大的局限性，這些局限性表現在：①會計估計、會計處理方法選擇的不同，導致報表缺少對比性；②注重物價變動、通貨膨脹的影響，因此，不能完全反應資產負債價值；③粉飾報表動機嚴重，甚至出現扭曲報表的現象；④資產負債更注重成本計價；⑤報表內容有限，不能為管理者決策提供意見。基于上述財務報表分析中的局限性，能夠看到，其會導致財務分析中存在更多問題，進而不能滿足管理決策。（4）財務報表本身具有很大的局限性對于傳統財務分析而言，主要采用的是杜邦分析、沃爾評分法，這兩種方法雖然對財務報表起到了分析的作用，但是在使用中，卻存在一些問題：①過于注重歷史數據分析，強調了純數量化分析的重要性，沒有對數據增減變化作出分析，因此，不能更進一步為管理者決策，提供建議；②傳統財務分析注重比率分析，特別注重成本計量，不能對未來數據，進行預測，整體價值不高。2.基于價值鏈的財務分析的優勢（1）增強與企業目標的關聯度提高決策意義企業經營活動包括不同主體，基于價值鏈管理層面，企業業務活動的拓展，需要依靠價值鏈的建立，并以此增強企業競爭優勢，以創造價值。價值鏈管理需要在財務分析中有所體現，價值鏈能為企業創造有價值的活動，價值鏈分析，包括的不僅是傳統財務分析中的指標，更需要利用網絡技術、科學技術進行整體規劃，利用價值鏈主體分析，能熟悉企業實物流、資金流、信息流，能滿足客戶需求，提高市場競爭力、創造利潤價值。（2）整合企業內外部聯系提升企業管理水平經濟社會發展中，企業面臨著較為嚴峻的市場，經濟關系更加復雜，如何在這一環境中，認識處理企業間的關系，整合企業內部活動，促進各利益相關者、競爭者、上下游企業間的關系，分析改善基于價值鏈層面上的財務分析，具有積極的促進作用和意義，同時，這也是保障企業獲得競爭優勢的根本。激烈的市場環境中，企業內部財務分析，要重點放在內外部財務分析層面，要為管理者提供決策和建議，要基于價值鏈財務分析，制定企業決策，而只有基于價值鏈層面的財務分析，才能發現問題、分析問題、解決問題。（3）突破財務報表的局限關注非財務信息傳統財務分析中，注重的是財務信息，主要利用報表分析的方式，僅僅對企業財務數據進行了分析，但是，基于價值鏈層面的財務分析，更加注重從企業內外部關系層面的財務分析，其從實際情況出發，在管處傳統財務信息基礎上，注意了企業內外部關系間的協調，強化了內部信息獲取及分析的重要性，這種分析方式，降低了報表分析的局限性。基于價值鏈層面的財務分析，更注重非財務信息，包括顧客滿意度、市場地位、生產管理能力、人力資源管理等的分析。非財務信息不能在報表中有所體現，但在經濟發展中，這些信息對提高企業競爭力，具有積極的促進作用。

四、價值鏈財務分析模式的優化及建議

1.基于企業內部價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于企業內部價值鏈的財務分析的過程內部價值鏈是建立在企業內部各個組織之間的，其能為企業未來發展，創造價值，價值鏈財務分析思路將內部競爭優勢的提升，上升到了業務活動基礎上，強調了對現有企業資源進行整合之后，而進行的財務分析。價值鏈層面的業務活動，具有獨立性特征，在財務分析中，占據主導地位。企業經營活動中，會利用不同價值創造方式，實現業務拓展，包括成本、人員管理、資產管理等。對于業務活動的拓展來說，需要將創造價值作為根本，并輔助以其他活動，因此，基于內部價值鏈的財務分析，更加明確，企業職能結構優勢比較突出，其中，更包括了那些價值創造中的小部門。基于價值鏈會計分析而言，更注重企業生產過程，對于傳統成本會計而言，則更注重生產結果。（2）基于企業內部價值鏈的戰略成本管理基于價值鏈分析視角，傳統成本管理實現向戰略成本管理轉移的過程，需要經歷不同變化階段，首先，要審查企業各項成本，基于管理策略層面出發，審查企業生產的各個環節，以實現企業戰略價值的提升；其次，要拓展成本管理范圍，實現向生產環節外的轉移，要注重客戶服務成本、采購成本管理；最后，要將成本管理擴展到企業外部環境中，要在強化企業內部管理基礎上，實現與供應商、顧客、上下游企業之間的聯系。2.基于產業縱向價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于產業縱向價值鏈的財務分析的過程企業價值鏈包括多個環節和內容，從原料選擇到最終產品生產銷售都包含其中，而對于產業縱向價值鏈而言，其將企業看作整體，強調了企業上下游間，良性關系建立的重要性。產業價值鏈的優化、整合，將中斷關注上游供應商、企業、下游銷售商間的關系。對于產業縱向價值鏈分析而言，意義重大，因為，針對企業經營活動來說，并不是孤立存在的，其需要建立在上下游間關系的基礎上，基于價值鏈活動而言，財務分析包括價值鏈層面中的各個環節和內容，其需要始終將競爭優勢提高、成本降低作為根本。產業縱向價值鏈財務分析，更注重企業能否利用非財務信息，實現資源整體，進而促進企業經營活動的一種方式。（2）基于產業縱向價值鏈的戰略成本管理戰略成本管理中，價值鏈分析具有重要的價值和作用，其不僅是成本管理的有效工具，還是成本管理的必要手段，同時，還可以被看作是戰略成本管理中的運用。內部價值鏈財務分析中，需要強化戰略成本管理，需要轉變成本管理模式，這一成本管理的拓展，要擴展到各生產環節中，包括售后、采購等環節。基于產業縱向價值鏈而言，其在戰略成本管理中的運營，強調了企業內外部關系的建立，供應商、企業、顧客三者間關系的建立，對于企業來說，則需要基于產業價值鏈財務分析，實現企業戰略成本管理，在充分發揮管理協同效應的基礎上，促進企業未來發展。3.基于競爭者橫向價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于競爭者橫向價值鏈的財務分析的過程基于價值鏈的財務分析，需要關注競爭者橫向價值鏈分析，其針對的就是要利用競爭對手價值鏈分解比對的方式，搜尋在競爭對手在企業綜合價值創造，企業業務活動中的資源及優勢，并最終利用戰略規劃，對現有優勢和資源進行分析整合，以作出決策，實現企業長遠發展的一種方式，其在強調競爭者成本優先、營銷管理優先、產品性能優先中具有積極的促進作用和地位，因此，也就需要以此，確定競爭戰略。針對橫向價值鏈財務分析而言，要注重企業核心力的分析，所謂的核心力包括多方面內容，更多依賴于企業品牌、資產、組織文化、專利技術、管理制度等的分析。利用這些特有的資源，能促進企業核心能力提升，并在價值鏈各環節中，反映出相這些內容，而在市場經營環境中，這些營銷方式選擇與建立更具有積極的促進作用和意義。（2）基于競爭者橫向價值鏈的戰略成本管理價值鏈層面上的財務分析，需要基于競爭對手價值鏈成本分析而進行，需要充分了解競爭對手，包括價值鏈評估，成本分析等，利用競爭對手價值鏈分析，能建立成本標桿。價值鏈管理，包括成本優劣程度、生產流程安排、原材料采購、銷售策略等。利用此類成本標桿，能將企業財務數據信息分析結果，應用在企業價值鏈層面，其在提高企業競爭優勢、降低企業成本中發揮著重要價值和作用。特別地，利用橫向價值鏈成本，能熟悉掌握競爭者信息，包括成本信息、銷售信息、消費者信息等，這些信息的獲取，都將一定程度上，為企業管理提供策略。為此，企業發展中，需要更加關注企業價值鏈活動，在對財務信息、非財務信息認真分析的基礎上，增強企業規模經濟效應，進而提高企業競爭力。

五、結束語

企業財務管理、價值鏈管理的相互融合是未來企業財務分析的趨勢，作為企業核心管理手段的重要組成，價值增值活動的分析評價是建立在價值鏈各個環節分析基礎上的，企業競爭優勢的凸顯，需要基于價值管理、價值增值、價值目標等來實現。財務分析與價值鏈思想的聯系，將財務管理與實際企業管理緊密聯系在一起，突破了傳統觀念的束縛，提升了財務分析的實用性、適用性、有效性，本文研究還突破了傳統財務分析的局限，在價值鏈中對財務活動進行了分析與探討，利用分解、分析的方式，重新構建了財務分析流程和模式和流程，確定了企業管理的主要環節，為競爭戰略的制定奠定了理論基礎。

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作者:史培楠 單位:長春師范大學經濟管理學院