出售畢業論文精選(九篇)
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第1篇：出售畢業論文范文
目前我國會計論文主要分為學術論文和畢業論文。學術論文又稱科研論文、研究論文、專題論文，是會計學界和從事會計工作的專業人員及科研人員總結科研成果，送交國際、國內學術刊物、學術出版社或學術會議發表或宣讀交流的論文。
畢業論文主要是指學位論文。在我國，接受高等教育的本科生、碩士研究生和博士研究生畢業前在指導老師的指導下，親手完成論文寫作。學位論文是各類畢業生或同等學歷人員為申請授予相應學位而寫出的論文，即學士論文、碩士論文、博士論文等。對于學士論文，要求能較好地運用所學基礎知識技能，解決不太復雜的課題；對于碩士研究生論文，要求能夠充分地反映獨立從事科研工作的能力，對研究課題要有一定的見解；對于博士研究生論文，則要求反映作者淵博的知識和較強的科研能力，在該學科某一領域有獨到的見解，在理論研究上有突破，形成創造性成果，對會計學科的發展有一定的推動作用。此外，畢業論文還包括在我國接受高等專科教育財經類學生的畢業論文。版權所有
二、會計論文作用和特點
（一）會計論文的作用
1．會計論文的寫作是會計研究活動的有機組成部分，是會計研究的必要手段。隨著我國會計改革的逐步深入和發展，廣大理論和實務工作者及會計學者，緊密結合我國會計改革和發展的實際，圍繞貫徹執行新《會計法》、《企業財務會計報告條例》、《企業會計制度》、《企業會計準則》、《會計基礎工作規范》等法律、法規，通過撰寫會計論文，對企業會計制度轉軌和企業改革（如兼并、破產、關閉、出售、公司制改建、債轉股、上市、股份合作制、企業集團）中的財務管理、資金成本管理、提高會計信息質量及建立有中國特色的會計理論與方法體系等方面，以及會計新領域（涉及金融衍生工具會計、人力資源會計、環境會計和社會會計等）進行深入調查研究，取得了豐富的研究成果。
2．會計論文是總結會計經濟研究成果，進行學術交流，發展會計理論，以指導會計實踐工作的重要工具。在我國，有上百家財經類期刊刊登會計論文。中國會計學會秘書處為了總結前一年度的會計理論研究成果，每年還組織前一年度會計學論文評選活動，并將獲獎論文匯編成冊出版，由此激發了廣大會計工作者進行理論研究的熱情，推動了會計理論的發展，并以正確的理論支持和指導會計改革深入進行。
3．寫作會計論文是培養會計專業人才的有效途徑，是考核會計專業人員和會計專業本科畢業生及研究生等業務能力和學術水平的重要依據。
（二）會計論文的特點
1．學術性。學術性即科學性，是指在論文中所表現出來的系統、嚴謹的理論體系。會計論文的學術性不僅表現在應用價值上，而且表現在理論價值上。主要表現為：
會計論文的寫作目的是建設與發展會計學科領域，描述會計經濟活動中某一新的現象、新的發現，對會計學科的發展具有實踐上的價值；
在理論上，對新的發明和創造有深入的理性分析，運用已有的理論知識，通過嚴密邏輯推導，求得規律性認識，豐富原有理論體系或者建立新的理論體系。
第2篇：出售畢業論文范文
企業單位在業務中難免會遇到大大小小的問題，本想虛心請教，卻又常苦于無處可問，為此開辦“問題解答”這個欄目，幫助您答疑解惑。
1 : 問: 《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》第二十九條規定，年應稅銷售額超過小規模納稅人標準的其他個人，按小規模納稅人納稅；非企業性單位、不經常發生應稅行為的企業可選擇按小規模納稅人納稅。“其他個人”怎么界定?我單位現要建一處天然氣加氣站，專門開展針對出租汽車的天然氣加氣業務，預計年銷售收入達 500 多萬元，我們可否申請小規模納稅人，按 3%納稅?
答：“其他個人”是指自然人。《增值稅一般納稅人資格認定管理辦法》(國家稅務總局令第 22 號，以下簡稱總局 22號令)第十二條規定，除國家稅務總局另有規定外，納稅人—經認定為一般納稅人后，不得轉為小規模納稅人。所以企業并不是可以按意愿自由選擇成為小規模納稅人或者一般納稅人。
稅法鼓勵經營規模較小但管理規范的企業申請成為一般納稅人，而不鼓勵乃至傾向限制規模較大的企業仍然作為小規模納稅人。另按照《國家稅務總局關于增值稅一般納稅人認定有關問題的通知》(國稅函[2008]1079 號)規定，2009年應稅銷售額超過新標準的小規模納稅人，應當按會計畢業論文范文照《中華人民共和國增值稅暫行條例》及其實施細則的有關規定向主管稅務機關申請一般納稅人資格認定。
未申請辦理一般納稅人認定手續的，應按銷售額依照增值稅稅率計算應納稅額，不得抵扣進項稅額，也不得使用增值稅專用發票。按此規定以及總局 22 號令精神，你單位屬于應當申辦為增值稅一般納稅人的情況，如果不申請認定為一般納稅人，恐也不能按3 ％的征收率納稅，而可能會被要求按 17％的增值稅稅率計算應納稅額，且不得抵扣進項稅。
補充說明：出于征管的需要，國家稅務總局曾于 2001 年了 《關于加油站一律按照增值稅一般納稅人征稅的通知》(國稅函[200]882號)，規定從 2002 年 1 月 1 日起將所有從事成品油銷售的加油站都認定為一般納稅人，而無論其規模是否達到標準和會計核算是否健全。這一規定也與現行增值稅條例以及總局22 號令等文件精神一致 。
2 ． 問：我單位是國有事業單位，單位原固定資產賬面總額為 120 萬元(包括土地，房屋及其他設施)，被政府拆遷征收后，賠償總額為300 萬元，請問賬務應如何處理 ?答：按規定，如果是已經納入企業會計核算體系的事業單位，按有關企業會計制度執行。《財政部關于企業收到政府撥給的搬遷補償款有關財務處理問題的通知》規定：
(1)企業收到政府撥給的搬遷補償款，作為專項應付款核算。搬遷補償款存款利息，一并轉增專項應付款。(2)企業在搬遷和重建過程中發生的損失或費用，區分以下情況進行處理：①因搬遷出售、報廢或毀損的固定資產，作為固定資產清理業務核算，其凈損失核銷專項應付款；②機器設備因拆卸、運輸、重新安裝、調試等原因發生的費用，直接核銷專項應付款；③企業因搬遷而滅失的、原已作為資產單獨入賬的土地使用權，直接核銷專項應付款；④用于安置職工的費用支出，直接核銷專項應付款。( 3 )企業搬遷結束后，專項應付款如有余額，作調增資本公積金處理，由此增加的資本公積金由全體股東共享；專項應付款如有不足，應計入當期損益。
第3篇：出售畢業論文范文
何光的就業協議是在6月9日晚簽的，就在他的宿舍。他和三十多名同學一起與南京一家并不存在的商貿公司簽了就業協議。這個協議蓋完章后當晚就交給了班長，然后交到輔導員那里。
這家商貿公司的“老板”就是何光自己。5月，在學校多次催促上交就業合同后，何光找到一家刻章子的公司，花了130元錢，打算偽造一份就業協議。
盡管刻章子花了130元，但實際上何光還小賺了一筆。每蓋一個章，他收了同學10元錢的手續費。
何光是江蘇某工科高校的大四學生。2013年春節過后，何光便開始找工作。3月，他在南京一家手機賣場找到了銷售的工作。干了一個月后，工資低，不穩定的銷售職業讓從小在蘇南農村長大的何光覺得“活得沒有尊嚴”。4月份何光便開始準備公務員和銀行系統的考試，一連考了幾次，“一次筆試也沒過”擊碎了他關于“出人頭地”的任何設想。
河南鄭州黃河科技學院的大四學生林楠則直接從網上購買了一份就業協議。5月21日，她在淘寶上買到了一份杭州一家醫藥銷售公司的“就業協議”。
當天晚上，在外實習的林楠，突然接到班長發的飛信：當晚必須交靈活就業合同（與高校畢業生通用的“三方協議”不同，“普通高校畢業生靈活就業合同”明確注明，“此合同僅限于統計畢業生就業情況使用”）。
林楠正在忐忑地琢磨如何造假時，班長告訴林楠，他的協議也是隨便找人蓋了個章，“學校才不管你去哪里就業，就業協議書上只要有一個紅色的公章就可以了，不會調查的”。
林楠明白班長所說的“只要有一個紅色的公章”是什么意思。這并不是她大學四年來的第一次造假，曾經的暑假實踐報告和實習證明，都是這么弄出來的。
在淘寶上尋找出售“就業協議”的商戶，并不困難。林楠很快鎖定一家位于杭州市的淘寶網店。該店稱，可辦理實習證明、就業證明、失業證明等一切與蓋章有關的業務。在支付了100元費用后，她成為了一家醫藥銷售公司的客戶經理。最終，她的協議被按時交到了班長手里。
洛陽理工學院土木工程系09級畢業生吳葉的就業協議，也是花了一百多元錢買來的。——和林楠相比更省事——就是從學校附近的一家超市買來的。
吳葉去超市買零食，結賬的時候，抱著試試的態度問超市老板能不能幫她“簽就業協議”。看著她抱著的一堆零食，老板很爽快地為她蓋好了章。這一次買零食，一次便解決了三個人的就業。吳葉把自己兩個好友的協議，一塊央求老板給簽了。
并不是所有的超市老板都這么沒有商業頭腦。開封某高校的大四學生公寓樓下的一家超市老板，已經做“蓋章生意”好幾年了。公寓里住著六千多大學生。由于平時繳話費業務，他便刻了一枚通信公司的印章，然后以每蓋一個章2元錢的價格收取費用。老板透露，在5月底，經他蓋過章的“靈活就業協議”就有兩百多份。
西安理工大學電氣專業的畢業生王林是通過父親的關系解決就業協議的。考研失利后，他準備再讀一年考西安交通大學本專業的研究生。大學四年他從來沒有考慮過工作的事情，因此他將要簽協議的事情告訴了家人。王林的父親曾經是名生意人，很快就幫王林蓋了陜西一家知名企業的公章。
四川農業大學09級畢業生李承則是以假“應征入伍”的方法，解決了自己的“就業協議”問題。
2013年6月中旬，李承依然沒有找到單位來簽三方協議。他便到“大學生應征網上平臺”報名，然后打出了兩份表格：《應征畢業生預征對象登記表》和《高校在校生應征入伍學費補償國家助學貸款代償申請表》，填好后交給學院的負責人，告訴學校自己“解決就業問題了”。
“網上報名填了之后，不需要真的去入伍。不參加體檢就行了，學校和部隊也不會過問。”李承說。
李承告訴記者，畢業前，班里35個同學，已經簽了三方協議的有七八個，讀研的也只有四五個，還有兩個是假應征入伍的。其他的人最后去向，他并不知情。
被逼造假？
這是這些大學生們四年的最后一次造假。大二的時候，為了拿到5000元錢的國家勵志獎學金，家境富裕的王林到民政局偽造了貧困家庭證明；大四上學期，林楠外出打工賺錢，而并未按學校的要求去實習單位實習，偽造了全部的實習日志。
但何光坦言，這一次自己找人刻章造假，也是被學校逼出來的無奈之舉。
從上大學起，每到畢業季，校園就流傳著“找不到工作不準畢業答辯”的說法。2013年6月流言成為現實。按照何光所在學校的規定，“如果在6月10日之前還沒有簽訂三方協議，就不能參加畢業論文答辯”。何光也想過抗拒，“我就是不交，看你能把我怎么樣？真敢不讓我畢業？”但是一看到班里三十多人的三方協議都蓋好章交了，何光最終選擇了忍耐和屈服，“胳膊扭不過大腿，我不能拿自己的前途賭博”。
何光不愿求人，更不愿讓家人知道自己上了4年大學“連個飯碗”都沒有，最終何光在網上聯系了一家刻章公司，“自食其力”。
“沒有簽署就業協議不能答辯”的學校還包括西南科技大學。有學生告訴記者，學校給畢業論文輔導的老師們都下了任務指標，如果到答辯前，導師名下的學生按人頭沒有交夠已經簽訂好的三方協議，導師就要被罰款。該校的09級漢語言文學專業的畢業生董丹告訴記者，她同學的導師就要求：如果沒有三方協議，論文和實習報告就無法通過。
王林、林楠、吳葉、李承等人所在的學校則是利用畢業證和學位證來要求學生簽訂就業協議。
李承告訴記者，三方協議、用人單位接收函、入伍證明，三者有其一，他們的畢業實習學分才能拿到，然后才能修滿學分畢業。李承正是以假“入伍證明”的方式取得了自己的畢業證和學位證。
王林、林楠、吳葉所在的學校更是直接，“沒有就業協議，就沒有畢業證、學位證”。
王林所在學校的石油特招子弟生們更是陷入了無法逾越的死循環。這些石油子弟們到單位報到時必須有畢業證和學位證才能正式簽約；而學校的規定是，必須有三方協議才能頒發畢業證、學位證。所以，這些學生們為了兩全其美只能先用一個虛假的協議換回畢業證，然后再改派到實際工作的單位。
學校逼迫大學生就業大面積造假的背后是就業率與招生指標掛鉤的管理制度。
給各個就業率低的學校的警示意義是：在2013年青海省的高校招生中，有150個就業率不高的專業將被實行緩招、限招、停招。
2011年11月教育部下發了《關于做好2012年全國普通高等學校畢業生就業工作的通知》，對就業率連續兩年低于60%的專業，調減招生計劃直至停招。
2012年11月，教育部《關于做好2013年全國普通高等學校畢業生就業工作的通知》要求各省級教育行政部門和高校要加強就業狀況統計、分析和監測預警，把就業狀況作為“招生計劃制定、質量評估、經費投入、專業設置、培養方案調整、班子考核等工作的重要依據。“連續兩年就業率較低的專業，除個別特殊專業外，應調減招生計劃直至停招”。
2013年7月2日，記者分別致電四川農業大學、西南科技大學核實畢業生就業造假。兩校招生就業辦公室的負責人均予以否認。
“校方沒有這樣的規定，也有可能個別導師這樣要求。”西南科技大學招生辦副主任胡小俊說。
河南科技大學管理學院電子商務系主任郭獻強告訴記者，面臨史上最難就業季，該校并沒有專門要求老師逼迫學生簽約，他所在的管理學院也沒有明說，“但是我知道有些系說過，必須把三方協議拿回來，不然不給發畢業證。”
郭獻強說，每個學校都有個就業率的問題，教育部會統計學校就業率。“就業率低的專業要取消招生資格，所以大家都想把就業率做高。我們學校就業率本來就不高，你再不要求學生做一些就業的協議，那就業率不就更低了嗎？”
假就業知多少
并沒有具體的數字顯示今年的699萬畢業生中，到底有多少人簽署了假就業協議，但或可從提供假就業協議的商家這里，從側面窺豹一斑。
在淘寶網上，至今依然有多個出售就業協議蓋章的網店，價格從80元到200元不等。記者與其中一家注冊地址顯示為廣州的網店店主取得了聯系。在最近不到一個月時間里，該網店的業務成交量已達到20件。
記者從某高校就業網站上下載了一份明確注明僅限于統計畢業生就業情況的《普通高校畢業生靈活就業合同》，填好畢業生信息后發給對方。很快，就業合同的信息被逐項填滿并且加蓋有一家翻譯有限公司的公章，單位的注冊地址顯示為廣州市白云區。
為了防止偽造“就業協議”，各個高校的就業協議上均有一欄用人單位的“聯系電話”。這一欄要求必須填，以供學校電聯核實。而這些出售假就業協議的公司，可謂服務到家。記者以學校就業辦老師的身份與合同上留下的人事部門聯系人取得聯系。報上合同畢業生的姓名和學校后，負責人稱該畢業生已到公司上班，“表現很優秀，每個月工資能發三千多塊錢”。
做起簽協議兼職業務的還有一些勞務派遣公司。這些勞務派遣公司甚至將廣告做到了大學校園里。廣州富禾勞務派遣公司便是眾多兼職簽協議的公司之一，這家位于廣州市天河區珠村某商務中心的公司自稱是一家集人力資源引進開發、勞務派遣、就業實習管理為一體的綜合單位。該負責人說，該公司成立已有十多年了，和大學生簽虛假協議是這兩年的事情。如果簽協議的話，“單人次的話一份150元錢，人數多的話可以按100元一份”，并且也可以“負責配合學校后續的跟蹤抽查”。
經過一輪造假，并未給何光、李楠、王林、吳葉他們帶來什么實際的影響。畢業之后，又回到了原點。感覺“沒有臉面回家”，何光留在南京郊區的一間陰暗、逼仄的出租屋里，不斷地尋找招聘信息；未找到工作的李承回到了家，開心地和同伴們玩著網絡游戲；王林在學校附近租了房，在備考2014年的研究生考試。
第4篇：出售畢業論文范文
摘 要:由于商譽在企業價值創造中所發揮的作用越來越重要,因此商譽會計的研究對指導實踐有極其重要的意義。本文將從商譽的特性、會計處理的特殊性、滿足會計專業畢業論文會計信息使用者的需求等方面論述商譽與無形資產的關系,認為將其從無形資產中分離出來比較合理。此外,本文從自創商譽的確認與否、自創商譽與外購商譽的不同處理方法等問題對會計信息的影響談了一下自己的看法。
關鍵詞:商譽;自創商譽;無形資產;會計信息
自從上世紀90年代以來,世界上不斷有企業進行兼并、收購,而且購并規模不斷擴大。如麥道與波音、埃克森公司與美孚公司、奔馳與克萊斯勒等大筆收購案例。在購并中,商譽不僅能使收購公司獲得未來盈利能力,且成為被收購公司重新配置生產資源的重要內容,商譽在企業價值創造中所發揮的作用顯而易見,因此,對商譽會計的研究對指導實踐、推動經濟發展有著十分重要的作用。本文將從商譽的定性及有關商譽對會計信息的影響方面對商譽問題進行初步探討。
1 對商譽的定性傳統觀點認為,商譽屬于無形資產的一個項目。例如,亨德里克森在《會計理論》的“無形資產”專辟出“商譽”討論。葛家澍在《中級財務會計》中將商譽作為“與企業整體相聯系、不能單獨認定的無形資產”而歸入不可辨認無形資產中。注會教材中將無形資產定義為“不具有實物形態的非貨幣性資產,如專利權、商標權、商譽等”。但是筆者認為,應將商譽從無形資產中分離出來,作為一項特殊的無形的資產進行特別的會計處理。這可從以下幾個方面進行論述。首先,與一般無形資產相比,商譽有如下特殊性。其一,它無法同企業整體脫離單獨用于交換;它體現的是企業整體價值。其二,有助于形成商譽的因素不能用任何方法或公式單獨計量。其三,商譽價值可能會因構成要素發生變化而頻繁波動,不像大多數資產一樣具有相對穩定的價值。其四,商譽無法定有效期限。它是在企業長期生產經營過程中逐漸積累起來的一種無形經濟資源,通常,經營年限愈久,商譽價值愈大。沒有任何一條法律給商譽規定有效期限,會計實務中將由于控股合并而產生的商譽在一定期限內攤銷只是一種會計慣例,其有效期限是主觀臆斷的,并非法律規定的有效期限。第二,商譽的會計處理與其他無形資產的會計處理差別很大。即使認為商譽是一種無形資產,也應看到,其會計處理非常獨特,比一般無形資產要復雜得多。因此,對它單獨制定會計準則會更加方便。目前,許多國家有關無形資產和企業合并的會計準則都涉及商譽,這就難免重復。我國如果對商譽單獨制定準則,就可以解決這一問題。在購并商譽數檢查考核和評價是內部會計控制鏈條中一個重要組成部分,其主要內容應包括:①對單位內部會計控制制度的建立和執行情況的檢查和考核,在此基礎上,對內部控制中存在的缺陷和問題提出改進建議。②對執行內部會計控制成效顯著的單位、機構和人員給予表彰,對違反內部會計控制的提出批評和處理意見。內部會計控制的檢查、考核與評價,應由單位內部審計部門或上級單位的財務審計人員具體負責。要形成制度,堅持企業自查與上級單位組織檢查相結合,至少每年組織進行一次,并且同對企業經營者的年度考核獎懲掛鉤。值得指出的是,檢查、考核與評價只是手段,其意義在于,督促企業各級管理主體不折不扣地認真執行內部會計控制規范,以不斷提升企業管理水平,堵塞漏洞,促進企業經營目標的實現。2005年1月6日額日益增大的今天,按照重要性原則,將商譽從無形資產中分離出來,單獨制定會計準則,并且在會計報表重單列項目進行披露,是合情合理的。第三,分離商譽進行特殊會計處理將會更能滿足會計信息使用者對于會計信息的相關性和可靠性的需求。由于商譽在企業中所占比重越來越大,將商譽分離出單獨反映應更能滿足廣大會計信息使用者對一個企業真實情況及發展潛力的了解,從而有助于做出正確的投資決策。通過以上分析可知,將商譽從無形資產中分離出來單獨進行反映,將會更加清晰的認識它在企業價值創造中所發揮的作用,從而指導實踐并能滿足高質量會計信息使用者進行投資決策的需求。關于商譽的定性問題,有這樣一種觀點,商譽的“管理整合效率觀”值得我們思考。目前,會計理論界有這樣一種趨勢,即將現行的財務會計(扣除無形資產)、無形資產會計和人力資源會計進行有效的整合,從而為報表使用者提供全面的、更與決策相關的信息。這樣一來,商譽所反映的就是特定企業總價值與有形資產、無形資產和人力資產價值之和的差額部分。這部分差額是企業管理整合的效果所在。而管理學界對管理的最新定義為“管理是對組織的資源進行有效整合,以達成組織既定目標與責任的動態創造性活動。”根據這一定義,商譽毫無疑問是管理層整合效率高于平均水平的一種體現。換句話說,商譽是衡量企業管理整合效率的重要尺度。所以,在未來的財務會計體系中,商譽也不是一種無形資產。
2 商譽有關問題對會計信息的影響前不久在云南大理舉行的關于會計國際化的會議中,馮淑萍部長又著重強調了會計信息的質量問題,要求提供高質量會計信息。這表明在今天的會計研究中,會計信息問題的研究仍不過時。以下我將從兩個方面來談一下商譽對會計信息的影響問題。
2•1 自創商譽的確認與否對會計信息的影響。歷來會計界以自創商譽價值難于進行可靠計量,確認其易導致企業資產虛增等為理由而不確認自創商譽。但是我認為,確認自創商譽給會計信息使用者帶來的好處將會大于不確認。
2•1•1 我們所說的可靠性是一個相對概念對任何事項的可靠性,我們只能說有高低之分。在可靠性不太高的情況下,若此信息對會計報表使用者密切相關,那么按照會計的目的,就應對此信息進行確認。而且,隨預測科學的發展,較準確的預測企業未來每年盈利及其帶來的現金流量,并選擇合適的貼現率,進而計算出自創商譽的價值會變得可行。
2•1•2 確認自創商譽符合會計信息的相關性原則自創商譽作為反映企業具有超額盈利能力的信息,若不及時提供,就既不能滿足經營者正確受托責任的要求,也不能滿足與企業有經濟利害關系的各方進行正確決策的需要。
2•1•3 確認外購商譽而同時漠視自創商譽,不符合會計信息的可比性例如,對于一個具有超額盈利能力的企業,在出售之前,會計報表上不反映商譽和商譽的攤銷,而是在出售時,在購買方的資產負債表上,按購價與可辨認凈資產公允價值(即各種有形和可確指無形資產公平市價總和與負責總額的差)的差額反映商譽,并在規定年限進行攤銷時,同時反映在資產負債表上商譽價值的減少和損益表中管理費用的增加。既影響企業的財務狀況,又影響企業的經營成果,出售前后同一企業會計資料不具有可比性。另一方面,由于只確認外購商譽而不確認自創商譽,使得企業資產負債表中商譽的價值不能反映企業整體的商譽,這樣的信息會給報表使用者產生誤導自創商譽與外購商譽的不同處理方式影響業績評價指標。企業從外部購入商譽的方式,可以獲得賺取未來超額盈利的能力,同樣,企業通過自身努力,也可以獲得賺取未來超額盈利的能力,這便是創造自創商譽。
--> 但由于會計慣例及會計準則都是要求不確認自創商譽,故具有相同的創造未來超額盈利能力的兩家企業,就會僅僅因形成盈利能力的源泉不同而體現出不同的財務圖景:外購商譽因不同的處理方法使企業的多項業績評價指標發生變化;自創商譽因不允許確認而不對企業產生任何影響,當然也不會使業績評價指標發生變化。而且,將自創商譽這一與企業管理當局業績密切相關,且自創商譽本身就能說明企業管理當局業績的因素不予反映,顯然是欠合理的。
[參考文獻]
[1] 會計專業畢業論文無形資產研究—全國第二屆無形資產理論與實務研討會論文集•中國財政經濟出版社.
[2] 閻紅玉•商譽會計,中國經濟出版社.
第5篇：出售畢業論文范文
隨著我國住房制度改革的深入發展，住房市場供需失衡問題受到經濟學界的廣泛關注。筆者認為，解決這一問題，除了把房價降到一個合理水平外（包括經濟適用房的建設、以及降低有關的政府稅費等），還應大力發展房地產金融，建立和完善我國的住房抵押貸款市場，尤其是住房抵押貸款二級市場。而住房抵押貸款證券化正是建立與形成住房抵押貸款二級市場、發展我國房地產金融體系的重要環節。
一、目前住房抵押貸款市場的局限性分析
一個完整的住房抵押貸款市場包括住房抵押貸款一級市場和住房抵押貸款二級市場。抵押貸款一級市場即按揭貸款市場，是指購房者（按揭人）以房產作抵押向金融機構申請貸款，銀行對其進行嚴格審查后發放貸款的市場；住房抵押貸款二級市場即住房抵押債權轉讓市場，是指金融機構將住房貸款轉售給其他投資者，或者以抵押貸款為擔保，發行抵押貸款證券的市場。
抵押貸款一級市場涉及到銀行的安全性、盈利性和流動性。一是銀行貸給按揭人的資金是銀行對儲蓄者的負債。儲蓄期限一般較短，而按揭貸款的還款期限較長，銀行長期資產與短期負債不匹配，就不能化解未來不確定性帶來的風險；二是資產的流動性和期限呈反方向變動，期限越長，流動性越低，住房抵押貸款本身的特性決定了其流動性較差，因此目前各銀行都嚴格限制貸款期限；三是風險大，由于按揭貸款是期限很長的債權資產，銀行面臨的利率風險就很大；另外，當客戶因某種原因失去償還能力或者認為違約產生的利益超過違約所產生的損失時，就會發生信用風險。由于上述原因，銀行開展住房抵押貸款業務的積極性不高。這也是目前銀行普遍“惜貸”的一個重要成因。鑒于此，為提高銀行的積極性，可參照發達國家的作法，努力推動住房抵押貸款證券化，發展房地產抵押貸款二級市場。
住房抵押貸款二級市場可以分為證券化市場和非證券化市場兩部分。住房抵押貸款證券化即抵押債權證券化，是房地產證券化的一種，它是指住房抵押貸款機構將其所持有的抵押債權匯集重組為抵押組群，經過政府機構或私人機構的擔保和信用加強，以證券的形式出售給投資者的融資過程，由此而形成的資金流通市場，稱抵押貸款二級市場。非證券化市場是指由投資者直接買斷住房抵押貸款，從而實現相關債權主體的直接轉換。
二、住房抵押貸款證券化的效應分析
住房抵押貸款證券化實際上等于把不能分割的房地產變成可分割的財產，把不可移動的房地產轉化為可流通轉讓的有價證券。這一方面為一般投資者提供了共享房地產開發和經營收益的機會，另一方面通過把社會短期貨幣資金轉化為長期穩定的資本金，也有利于社會的投資渠道、以及住房抵押貸款的運作和退出。作為一種融資工具，其作用具體表現為下述幾方面：
1、抵押貸款證券化可以有效地分散和轉移風險
以住房抵押貸款為擔保發行抵押證券后，原來集中在銀行的抵押貸款資產，變為資本市場上很多投資人持有的抵押債券，這樣就使房屋抵押貸款的風險相應分散。而且，由于抵押證券是以一組抵押貸款的投資組合為抵押，個別違約風險被分散，投資的有效收益能夠得到更大的保障。
2、提高了資產的流動性，解決了銀行抵押貸款“短期負債支持長期資產”的流動性難題
由于房屋抵押貸款的期限最長可達30年，對發放抵押貸款的銀行來說，信貸資產回收周期很長，而通常銀行吸收存款負債最長僅5年(實際上居民存款以活期或1年期為主)，二者資產負債的期限不匹配，增加了銀行經營的風險和管理的難度。通過證券化，銀行及時把長期抵押貸款資產在資本市場拋售兌現、或自己持有變現能力很強的抵押證券，就可解決銀行面臨的流動性約束。另外房地產抵押債權證券化，通過抵押二級市場打破抵押資金的地域限制，使得抵押資金得以在全國范圍內流動，平衡地區經濟發展不平衡而引起的抵押貸款利率的高低不平，使之平均化和市場化。
3、抵押貸款證券化對刺激抵押貸款一級市場的積極作用
對抵押貸款借款人來講，由于抵押貸款證券化，拓寬了抵押貸款發放的資金來源，增強了抵押貸款的流動性，分散了抵押貸款的風險，使金融機構可以延長抵押貸款的時間，擴大抵押貸款的范圍，發放更多住房抵押貸款，從而滿足市場購房者融通資金的需要。這樣對購房人來說，不會因為借款資金短缺的瓶頸抑制而推遲購房意愿；而房地產開發商也將有更多機會出售他們已建成和即將建成的樓盤，由此形成的良性循環將有利于激活抵押貸款一級市場、緩解房地產的供需失衡矛盾、以及有效的刺激社會總需求的增長等。
三、住房抵押貸款證券化的建議
近些年來，我國在房地產證券化方面進行了一系列的探索和實踐，取得了一些可喜成就，為推行住房抵押貸款證券化創造了有利條件。其中包括：1、我國資本市場的初步形成和證券交易所的創立為推行住房貸款證券化創造了必要條件。2、我國已建立了一些房地產金融機構，如一些專業銀行的房地產信貸部和住房儲蓄銀行等，為抵押貸款證券化提供了機構上的保證3、大批房地產與證券評估機構的建立，為抵押貸款證券化提供了必要的中介保障等。但是另一方面應該看到，我國抵押貸款二級市場尚處于萌芽階段、屬于新生事物，要實現這一金融工具的創新，就要吸收發達國家的先進經驗，通過有關管理部門的推動和扶持，結合我國的實際情況，從以下幾個方面入手：
1、培育抵押貸款證券化市場
要發行抵押貸款證券必須建立完善的、流動性較強的抵押貸款二級市場。包括：1、制定相應的法律法規。只有保證正常的交易秩序，住房抵押貸款證券才能有效流動，其效應才能真正得以發揮。目前，我國證券化方面的法制建設還很滯后，推行住房抵押貸款證券化，有關管理部門面臨著建立和完善有關金融市場和房地產市場法律、法規的任務。2、深化金融改革。在國有銀行商業化的同時，應大力發展人壽保險公司、養老基金、投資銀行、抵押銀行、非銀行金融機構，建立多元化的投資融資機構，推進金融機構經營機制的轉換，擴大住房信貸資金來源。3、開發新的貸款種類。目前我國房地產抵押貸款的形式主要是職工住房抵押貸款，形式單一，且限制條件嚴格，這嚴重制約了住房抵押貸款市場的發展。針對這一情況，我們應學習國外經驗，吸收一些適合國情的貸款形式，如分級償還抵押貸款、可調整價格抵押貸款等，從而推動住房抵押貸款二級市場的發展。
2、建立完善的抵押市場擔保體系
開展住房抵押證券化必須解決好兩個問題：1、在龐大的住房抵押貸款市場中，建立起健康有序的信用關系和信用體系，提高貸款者和抵押品的信用等級和信用條件，增強抵押貸款的清償能力，減少銀行機構的信貸風險。2、在流動的抵押貸款二級市場中，增強抵押證券的安全性和清償能力，提高證券發起機構和證券抵押品的抵押信用和抵押證券的交易信用，加強對抵押貸款證券化后的流動性風險的防范。由此可見整個房地產抵押貸款市場的運轉必須有完善的抵押擔保體系的支持。因此，設立專門的證券化擔保機構，為抵押證券提供信用支持和擔保，對整個住房抵押貸款證券化體系而言，是十分重要的。借鑒美國的經驗，在推行住房抵押貸款證券化的初始階段，應由政府出面提供擔保，這樣可以提高住房抵押貸款和抵押證券的信譽，為實行住房抵押貸證券化打下堅實的基礎。
3、加快抵押貸款證券化運行所需的中介機構的建立
包括：1、建立住房抵押貸款公司。它的職能主要是買進金融機構的抵押貸款所有權和房產抵押權，組成抵押貸款組，經標準化處理、信用評級及抵押貸款擔保公司擔保增級后，發行抵押貸款證券，從最終投資者處取得銷售抵押貸款證券的資金。2、培育抵押債券的認購承銷者。其職能是代替債券發行者銷售債券。認購承銷者可分包銷和代銷兩種。包銷商要承擔發行風險，即在債券未售完時包銷商要購買剩余債券
四、住房抵押貸款的證券化途徑
第6篇：出售畢業論文范文
關鍵詞：重慶 公租房 制度 完善
2010年重慶市開啟的公租房建設計劃指出要在未來3年建設完成4000萬平方米的公租房建設計劃，解決200萬人的住房問題。并且在公租房建設的實踐中走獨具特色的公租房建設之路。重慶市公布《重慶市公共租賃住房管理暫行辦法》對公租房規劃、建設、分配、使用、管理及監督各個環節都做出了相關規定。
一、重慶公租房制度特征
1.雙軌制住房供應體系。重慶市提出了政府保障和市場配置相結合的“雙軌制”住房供應體系：30%～40%的中等偏下收入群體，政府為其提供公租房和棚戶區、城中村改造的安置房，60%～70%的中高收入群體由市場提供的商品房。
2.減收土地出讓金，劃撥方式供應土地。從2002年開始，重慶就建立了土地儲備制度。重慶市公租房建設免收土地出讓金，對公租房建設的相關稅費全部進行減免。
3.注重公租房的配套建設，讓居民生活更有尊嚴。為避免產生城市中的“貧民窟”，重慶的公租房與商品房按照4：1的比例混合建設，商品房與公租房共享公共配套服務。
二、重慶公租房制度存在的問題。
（一）缺乏權威立法保護。
目前，我國保障房制度框架仍然缺失，基本停留在政策層面，只是以紅頭文件方式來調整，缺少長期的戰略安排，且每次政策的切換多數是作為房地產宏觀調控的輔政策而存在。從這個角度來看，缺少的制度框架的建設，權威立法的保障。
（二）準入門檻設置不合理。
根據《重慶市公共租賃住房管理暫行辦法》對公租房申請人條件做了明確規定，重慶市公租房申請條件沒有戶籍限制這是一大進步，但是筆者認為這個申請條件還是過于苛刻。例如，申請人的年齡限制在18歲，而年滿16歲不滿18歲的進城務工的人員就被排斥在外；要求穩定工作和收入來源，使得一些打零工的群體無法得到保障。在我國個人收入申報及征信系統并未建立的情況，僅憑收入證明來分配公租房，會導致分配不公的現象。總的來說公祖房的申請條件不能只按照城市人均收入來確定，這樣無法突租房的保障優勢。
（三）退出機制的不健全
對于公租房申請人，如果已經達到買房的能力，或者已經買房，該如何讓他們退出公租房？該怎么及時審查這部分群體？這些問題在暫行辦法中都沒有明確規定。《重慶市公共租賃住房管理暫行辦法》規定，公租房是可以出售的。該規定使原本就稀有公租房資源更加緊缺，導致申請人輪候時間過長甚至申請人分不到公租房，使公租房的保障功能大大減弱。[3]為了保證出售的公租房能流轉到政府手中，就必須建立一系列的規章制度加強監督，也將導致不必要的成本消耗。
三、重慶公租房的制度建立與完善
（一）轉變公租房制度理念，制定配套法律法規。
從以調控為導向轉為以民生為導向的保障住房制度。我們忽略了保障房本身所代表的不是宏觀調控的手段，而是我們政府的責任。政府有責任為中低收入的居民提供適合其經濟狀況的房屋保證“居者有其屋”。同時政府應該提供符合國家發展階段與條件的“適度居住權”保證保障住房制度的延續性。公租房制度理念的轉變需要通過權威立法來確定。制定層級較高的法律規范來支持全國的公租房建設，也要加強公租房分配的程序性設置及政府的權限范圍以便全民監督。
（二）公租房運營的多元化
根據《重慶市公共租賃住房管理暫行辦法》，公共租賃住房建設資金的來源渠道除了財政資金還有銀行、非銀行金融機構和公積金貸款及發行債券，但仍是以政府為主導。這樣運行體系將會給地方政府帶來了巨大的財政壓力。筆者認為解決資金壓力問題，我們還可以選擇多樣性的融資方式，探索金融創新為住房保障提供資金渠道，帶來長久的活力。例如，采用房地產投資信托基金（REITs）的方式或BOT模式，集合社會閑散資金，為公租房提供長期性資金支持保證公租房供給及管理。
（三）制定合理公租房準入條件
公租房在保障對象上應當更加關注剛剛畢業的大學生和一些有技術性的農民工住房問題。所以，一方面要集中發揮公租房的保障優勢；另一方面應當在公租房的申請條件上適當設定一個下線，并且有意的區分公租房與廉租房的租金定價，使城市中等偏下又暫時買不起產權房的人群切實享受公租房在城市為其提供的便利，而低收入人群更多享受廉租房的保障。
（四）加強專業化監督管理
建立完善的個人收入申報系統和個人信用檔案系統。對于申請人員的公示方法上，除了根據規定的在網上公示方式以外，還應該加上在申請人員所在的工作單位、生活社區等地方進行公示，形成多層次的公示格局。其次，要建立家庭收入檔案，并實行動態化管理。同時建立復審制度，每隔三年或稍長時間對原保障對象進行重新認定，只有符合條的方可繼續享受住房保障政策。
參考文獻：
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第7篇：出售畢業論文范文
[關鍵詞]市場監管；供應鏈；蔬菜
[中圖分類號]F252 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）32-0009-04
20世紀80年代中期蔬菜產銷體制改革以來，我國的蔬菜播種面積由1990年的近66667萬公頃（1億畝）增加到2010年的153333萬公頃（23億畝）左右，產量由2億噸提高到5億噸，人均占有量由170千克左右增加到370千克左右。我國居民的蔬菜消費也開始由以產量為中心的“數量型”消費轉向以健康和營養為中心的“質量型”消費。然而近些年來，從“毒豇豆”“避孕黃瓜”再到近期的“垃圾肥種菜”，無疑都暴露出我國蔬菜產業市場的種種問題。
1 我國蔬菜產業供應鏈現狀
蔬菜供應鏈可以理解為是基于蔬菜所形成的供應鏈，指蔬菜沿著農戶、加工企業、配送中心、批發商、銷售商以及消費者運動的網絡鏈條，它涵蓋了從“供應商的供應商”到“客戶的客戶”之間有關最終產品或服務的形成和交付的一切業務活動。在現階段我國的蔬菜供應鏈模式大概可以分為三種類型，即隨機型供應鏈、農戶自助型供應鏈和計劃型供應鏈。
11 隨機型供應鏈
隨機型供應鏈屬于我國蔬菜供應鏈的主要模式，其支撐平臺一般是產地批發市場和銷售地批發市場。農戶在自己的土地上對蔬菜進行采摘，使用自有運輸工具運往產地批發市場，蔬菜進行簡單分揀后，進行出售。或者由收購商在蔬菜產地進行收購后運往批發市場銷售。若是短途運輸，蔬菜可直接進行簡單分揀后裝車運輸，而長途運輸蔬菜一般需要進入冷庫打冷，再被運往銷售地批發市場。如圖1所示。
在隨機型供應鏈中，市場主體的組織化程度一般較低，且規模一般都較小。資產的非專用性資產專用性可以表現為專用地點、專用實物資產、專用人力資產以及特殊用途的資產，是為支撐某種具體交易而進行的耐久性投資，由于專用性較強的資產在提前結束的交易中會給投資者帶來巨大損失，因此一旦投資專用性資產，主體就會有沖動維持交易的持續性，為了保證在準租不被剝奪的情況下繼續交易，主體會尋求一種相應的治理結構。因此，專用性資產投資越大，就越有一體化的傾向，反之則相反。（如作為運輸工具的農用三輪車等，并不是專門針對蔬菜運輸）導致了這種供應鏈模式下市場主體的交易具有松散性，大多數是隨機交易。這種情況下，供應鏈難以提供有效的產品信息，政府也就就很難對市場的蔬菜信息進行監管。
12 農戶自助型供應鏈
農民自助型供應鏈運作模式是農戶的組織化程度提高，但是供應鏈運作過程的綜合程度沒有提高的條件下，存在的供應鏈形式。農民通過成立合作組織，一方面在與蔬菜買賣市場上爭奪定價權，另一方面通過組織內部交流，加強蔬菜的種植水平和對外界蔬菜供需關系的搜索能力等。如圖2所示。農業合作組織的建議不僅有利于降低蔬菜流通環節的交易成本，也提高了蔬菜供應鏈的組織化程度。合作組織為了能夠在市場競爭中可以與他人重復博弈，短期的機會主義行為也會被舍棄。為了贏得良好的聲譽，合作組織的行為取向必然是向有利于蔬菜質量安全的方向發展。
13 計劃型供應鏈
計劃型供應鏈強調了這種供應鏈模式在蔬菜流通活動的計劃性，它是伴隨著蔬菜生產和經營方式的轉變，特別是蔬菜進軍國際市場這一營銷背景的變化而發展起來的。計劃型蔬菜供應鏈的核心是蔬菜加工企業，它的核心工作是對蔬菜的流通加工。加工企業與客戶簽訂訂單合同，加工企業按照合同約定，要求企業蔬菜供應農戶按照相應的技術標準和要求進行蔬菜種植。如圖3所示。在計劃型供應鏈中，農戶的組織化程度高低約束著蔬菜加工企業的規模，出于自身產品質量的考慮，有些蔬菜加工企業會在當地建立本公司的蔬菜基地，給予農戶相應的技術指導和資金支持。
2 供應鏈視角下蔬菜產業市場的問題分析
21 蔬菜產業消費市場的“檸檬市場”現象
“檸檬市場”（the lemons market）是指產品的賣方對
圖1 隨機型供應
圖2 農戶自助型供應
圖3 計劃型供應鏈
產品質量、價格比買方具有更多的信息時，由于買賣雙方對產品質量信息不對稱所導致的逆向選擇行為，低質量的產品將驅逐高質量的產品。在蔬菜產業的消費市場，蔬菜的經驗性和信任性特征同樣造成信息不對稱，消費者僅通過自己的經驗或者外表觀察來了解蔬菜的平均質量，因而只愿意用平均質量來支付價格，而高質量的蔬菜如綠色蔬菜投入的成本要遠遠大于生產低質量蔬菜的成本，所以造成利潤下降，缺乏高質量帶來的激勵。
22 蔬菜產業中市場主體間力量失衡
我國農業生產自家庭承包責任制以來，呈分散化、小規模化、低組織化的特點，農戶的力量在整個供應鏈中仍然是最薄弱的。以蔬菜龍頭企業為代表的農業企業是供應鏈中最具有實力的市場主體，規模大、生產能力強，對市場信息的把握也要比個體農戶要豐富迅速的多。各級別的經銷商成為蔬菜供應鏈中承上啟下的紐帶，在蔬菜銷售議價權上既強于個體農戶，又可以一定程度地對抗農業企業。在信息不對稱、契約不完整、懲罰機制不完善的情況下，市場主體間力量的失衡很容易產生機會主義傾向，總是試圖在契約約束下尋求自身利益最大化。
23 蔬菜產業政府市場監管的缺失
（1）市場監管的法律缺失問題。在我國農產品質量法律體系尚不完備，一方面適用法律部門門類少、法規的周密性與操作性不夠強，不同部門之間在法規上存在積極或消極的沖突。另一方面在懲罰機制上，不能全面深入的對違法行為實施及時有效的懲罰和規制。
（2）市場監管的技術標準缺陷問題。農業發達國家農產品標準平均2～5年修訂一次，我國10年以上的國家標準占377%，5～10年的國家標準占334%，農產品質量安全國家標準和行業標準涵蓋農業生產使用的農資品種不足40%。以蔬菜農殘標準為例。規定我國蔬菜最大農藥殘留的國家標準、行業標準及地方標準，存在著許多缺陷和沖突。如表1所示，GB2763—2005對常用農藥六六六（HCH）規定在蔬菜中的最大殘留量為005mg/kg，GB184061—2001規定在蔬菜中的最大殘留量為02mg/kg。這就可能在日常的檢測中出現符合GB184061—2001要求，卻又違反GB2763—2005要求的情況。
（3）市場監管機構的松散問題。表面上看蔬菜監管由衛生、工商、質檢、農業、環保等部門多管齊下、齊抓共管，實則由于存在多頭管理，以及部門利益沖突等原因，導致在具體的監管中各部門行動難以協調，最終形成“多頭管理，無人負責”的局面。監管機構眾多，協調成本高，造成聯合監管成本巨大，并且在國家層面上缺乏總體協調，效率低下。我國的蔬菜檢測檢驗機構體系也無法為執法提供有效的技術支持，現有的部級檢測機構基本上是在原有的科研單位基礎上籌建起來的，大多數實驗室是由辦公室改建而成，許多實驗室的環境條件達不到檢測標準規定要求，嚴重影響到檢測結果的可靠性、可比性和重現性。
3 供應鏈視角下蔬菜產業市場監管的對策建議
31 建立“政府+市場認證”的市場監管機制
在蔬菜銷售市場，包括交易主體——消費者和蔬菜零售商，監督主體——政府和媒體。消費者在消費過程中，處于自身健康的考慮，不會故意購買低質量蔬菜。因此唯一能夠影響蔬菜安全屬性變化的是零售商。根據產權的最優配置原則當多人共同擁有某項資產時，決定所有權最優配置的總原則是：對資產平均收入影響傾向更大的一方，得到剩余的份額也應該更大。，只有將蔬菜安全屬性界定給銷售商，才能實現蔬菜安全屬性產權的最優配置。但由于交易費用的存在，這種產權安排的有效運作離不開政府的組織和監督。與此同時媒體也可以通過新聞報道對政府和銷售商的行為發揮一定的監督作用。
對于蔬菜市場的監管，“政府+市場化認證”的雙重治理機制不失為一種解決之道。如圖4所示，在該機制中，市場化的認證機構對零售商進行認證，并對認證結果承擔責任。政府通過對蔬菜市場的蔬菜進行檢測、獎懲監督認證企業，自由媒體可以對政府、認證企業、生產者、經營者進行宣傳曝光，以起到監督警示作用。消費者在購買蔬菜過程中，蔬菜安全屬性的信用品質轉變成了搜尋品質，只需要了解那種認證值得信賴即可。其中，認證市場的開放，自由媒體是建立有效的蔬菜安全監管體制的基石。
圖4 “政府+市場認證”的市場監管機制
32 構建實施配套的市場監管制度和標準
（1）完善法律法規體系。我國蔬菜監管方面的法律法規體系還很不完善，應盡快有效建立《農產品質量安全法》關于產地環境監管、生產與加工過程監管等的規定，實現農產品生產各個環節都有有效的法律來規范。
（2）建立農產品監管綜合協調部門。我國的農產品監管涉及農業、衛生、質檢、工商、環保等各個部門，在分散的管理體制下，因為分工不明確容易產生監管上的空白。由分散監管到集中監管已經成為世界各國食品安全監管的發展趨勢，中國也應該整合現有監管機構，將食品安全協調和監督職能獨立出來，成立專門的綜合協調部門，建立高效運轉、反應迅速的農產品市場監管機制。建立與監管配套的蔬菜檢測體系、整合資源、提升檢測水準應是今后建設的重點。
（3）構建蔬菜可追溯體系。我國現在的蔬菜供應鏈中，蔬菜生產階段大部分仍然是由分散的農戶完成，即使在供應鏈末端發現質量問題，一是難以查找責任人，二是追溯成本巨大。為此，加快推進農業合作組織（如蔬菜生產基地和合作社）建設，充分發揮農業合作組織統一管理、統一服務的功能以提高蔬菜質量安全的監控力度和生產信息記錄的完整性和規范性，從而降低供貨商實施蔬菜質量安全可追溯的成本和提高其追溯的能力，也有利于實現蔬菜產業市場中市場主體創新，培養運銷聯合體，開展和完善蔬菜批發市場準入制度。
33 整合升級現有蔬菜產業供應鏈
蔬菜供應鏈中的市場主體眾多，從上文論述可知農業企業是供應鏈中實力最強的主體，資源整合能力和市場營銷水平也較高。從整個鏈條的方便性上看，農業企業處于供應鏈的中間環節，業務交叉也更多，農業企業應該視作整合蔬菜供應鏈的核心環節。為了實現蔬菜供應鏈中各方的共同利益，必須形成一種長期的博弈機制來加強蔬菜供應鏈中市場主體間的合作，使得各方風險共擔、利益共享。傳統的隨機型供應鏈中“分散農戶+經銷商”的模式出現了很多問題，自從聯產承包責任制以來，農戶習慣于分散經營，也一直沒有利益激勵進行合作組織的創設。農業企業的出現，有利于刺激農戶進行聯合統一生產。農業企業通過例如農業園區建設，確保對園區統一設計，農業投入品的供應和技術指導等。農戶通過聯合成立合作組織成為具體的生產主體，在實現自身利益的同時，也減少了機會主義行為，放棄不符合長期要求的短期利益。建立農業企業縱向一體化的供應鏈機制，以合同契約的形式將蔬菜的生產、加工、銷售等環節連接起來，減少企業分散導致的機會主義和道德風險，是蔬菜供應鏈未來發展的方向。參考文獻：
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第8篇：出售畢業論文范文
關鍵詞：資產證券化；風險；防范措施
一、世界各國資產證券化的一般風險因素
(一)交易結構風險
資產證券化的運作是通過建立一個嚴謹、有效的交易結構來進行的，論文其融資的成功與否及其效率高低與其交易結構有著密切的關系。其基本交易結構由原始權益人、SPV(SpecialPurposeVehicle，簡稱特殊目標載體)和投資者三類主體構成。從理論上說，只要參與各方遵守所確立的合約，該結構將是一種完善的風險分擔的融資方式。但是，由于不同國家對資產出售有著不同的法律和會計規定，這一方式將面臨結構風險。具體包括：
一是交易定性風險。指根據相關法律，有關部門可能認為發起人與SPV之間的交易由于不符合“真實銷售”的要求，而將發起人在破產前與SPV所進行的交易行為確定為無效交易，使破產隔離安排失效，從而給證券化投資者帶來損失。
二是收益混合風險。指資產產生的現金流與發起人兼服務人的自有現金流相混合，導致SPV在發起人破產時處于一般無擔保債權人的地位，從而給證券投資人帶來損失。
三是實體合并風險。指SPV被視為發起人的從屬機構，其資產、負債與發起人的視同一個企業的資產、負債，在發起人破產時被歸為發起人的資產、負債一并處理，從而給證券投資者帶來損失。
(二)信用風險
信用風險也稱為違約風險。信用風險產生于資產證券化這一融資方式的信用鏈結構。畢業論文從簡單意義上講，信用風險表現為證券化資產所產生的現金流不能支持本金和利息的及時支付而給投資者帶來損失。在資產證券化的整個交易過程中，投資者最依賴的兩方是資產支持證券的承銷商、投資銀行和代表投資者管理和控制交易的受托人。在合約到期之前或在可接受的替代方接任之前，任何一方對合約規定職責的放棄都會給投資者帶來風險，具體包括：
1．承銷商風險。承銷是投資者對資產組合惡化采取的主要防范手段。例如，在應收款支持的融資中，承銷商能直接以其支付行為影響有關潛在資產合約的執行。因為承銷過程的中斷不僅可能導致對投資者的延期支付，而且可能引起整個結構信用質量的下降。所以當應收款支持交易被結構化以后，承銷商在招募說明書中應根據歷史經驗對拖欠、違約及索賠給出相應的說明。
2．受托人風險。雖然受托人的經營狀況不直接影響由應收帳款組合所帶來的現金流量，但它卻在很大程度上決定該資金收妥后的安全性以及該資金轉給投資者的及時性。所以大多數交易有嚴格的規定，按投資者的要求對受托人的經營狀況進行控制，這些規定在一定程度上能為投資者提供實質性保護，但是他們并不能完全消除管理不當的可能性，而這正成為造成風險的潛在因素。正是在這個意義上，有關評級公司已經采取了附加措施以提醒投資者注意這種潛在風險。
(三)可回收條款風險
指發行人和持有者之間合同的條款之一是發行人有權在債券到期前，提前償還全部或部分債券。如果在未來某個時間市場利率低于發行債券的息票利率時，發行人可以收回這種債券，并以按較低利率發行的新債券來替代它。短期贖回等于是由發行人在行使一種期權，以便按更為有利的條件對債務進行再融資。從投資者的角度看，提前償還條款有三個不利之處：
首先，可提前償還債券的現金流量的格局難以確定。其次，當利率下降時，發行人要提前償還債券，投資面臨再投資風險。第三，債券的資本增值潛力減少。醫學論文以住房抵押擔保證券為例，它屬于固定收入證券的一種，但是卻包含一個提前償還條款。住宅所有者難以預料的提前償還風險使投資者面臨再投資風險，并使其原本的資產負債管理計劃落空。
實際上，抵押擔保證券的現金流動時間安排上的不確定性比公司債券和市政債券要大，因為行使提前償還一筆抵押貸款的期權不單純依賴于現行市場利率，它還依賴于每個房產主面臨的特定經濟和非經濟因素。例如，房產主遇到遷移或房屋轉手時，可能會提前償還貸款或者當房產主發現了對自己更有利的二次融資可能性，提前償付也會發生。一般用存續期這一指標來衡量提前償還。存續期是以各支付期的支付現值為權數對支付期加權平均，存續期縮短了則說明發生了提前償還。
(四)利率風險
證券化產品作為固定收益證券的一種，具有和其它固定收益證券類似的各種風險，利率風險就是其中一種。具體而言，證券化產品的價格與利率呈反向變動，即利率上升或下降時，證券化產品的價格就會下跌或上漲。如果投資者將證券化產品持有至到期日，那么證券到期前價格的變化不會對投資者產生影響；如果投資者可以在到期日前出售證券，那么利率的上升會導致資本損失，這就是通常所說的市場風險，也稱為利率風險。利率風險是證券化產品市場上投資者面臨的主要風險之一。證券價格對市場利率變化的敏感程度取決于證券的特征，如證券的成熟、證券的息票利率、利息支付的頻率、本金分期攤還的速度、債務工具當前的收益率、證券中含有的選擇權等。在其它條件相同的情況下，證券化產品的息票利率越高，其價格對利率的變化就越敏感。證券化產品的到期期限越長，其價格相對于利率的變化就越敏感。利率水平越低，證券化產品的價格相對于利率的變化就越敏感。
(五)資金池的質量與價格風險
按照JackM．Guttentag的觀點：銀行具有低估甚至忽略以小概率發生的重大損失事件的傾向。按照該心理定律，忽視低概率、高損失事件，源于人的非理性。人們長期預測能力非但不能隨證券化進程而提高，反倒有進一步短視的傾向，結果使金融市場存在更大的波動和不確定性。因此，在資金池的構建方面，要嚴格評估資金池的質量，警惕發起人將不良資產以良好資產出售，以防人們對風險資產定價僅依據對市場短期的看法，由此而產生低定價的可能，導致實際利潤率曲線低于市場要求的利潤率曲線形成缺口，而且缺口不斷增大，不僅可能給投資者帶來損失，最終還可能引起金融危機。
同時，資產證券化如果定價不合理，就會產生價格差。這種價格差的大小取決于市場正確識別證券化工具價格水平的能力，也就是說，市場需要時間來評價它的價值和風險。應該意識到新工具、新市場中的低定價問題是有代價的，因為新金融工具或市場通常由于存在為合理定價積累經驗的成本，而比成熟市場效率低下，這種學習成本導致低定價交易，會引起近期或未來的虧損。因此證券化等新興市場上存在實際利潤率曲線低于市場要求利潤率曲線的情況。總之，經驗不足導致新產品在初始階段定價偏低，該階段大量風險積累起來的可能引發風險。
此外，證券化的風險還包括發起人回購資產的道德風險、發起人弱化對出售資產管理的道德風險、信用增級和流動性支持的風險等，這些風險處理不當，將會危及整個金融體系。
二、中國開展資產證券化的特殊風險因素
(一)政策風險
政府在資產證券化形成、發展過程中始終起著舉足輕重的作用，主要表現在提供制度保障方面(如法律、稅收、利率、監管、投資者保護等)。資產證券化的初期多是政府主導，政府政策的風險不可低估。
比如說，資產證券化本質上體現了財產信托的關系，加之我國現存的法律障礙，所以我國現階段多采用財產信托模式。但是，目前模式沒有嚴格的法律定位，是由政府審批形式推動的，民間模式屬于“球”，面臨較大政策風險。
(二)法律風險
通過財產信托創造的資產證券化產品屬于典型私募產品，不適用我國《證券法》的相關規定，在相關法律沒有正式出臺之前，它的身份并不明確。而且，沒有完善的法律制度，就不能很好地規范各參與方的權利義務，明確收益歸屬，降低操作風險及提供必要的安全性和流動性。此外，中央優先權益登記系統沒有建立，這也為資產證券化帶來了法律風險。
根據我國《合同法》第八十條規定：“債權人轉讓權利的，應當通知債務人。未經通知，該轉讓對債務人不發生效力。”《合同法》第八十七條規定：“法律、行政法規規定轉讓權利或者轉移義務應當辦理批準、登記等手續的，依照其規定。”因此合同法對債務人已采取了“通知主義”，為資產證券化明確了轉讓的法律條件。但是，資產證券化資產池一般較大，項目繁雜，逐一通知債務人在實踐中既不經濟也不可行。
(三)流動性風險
目前，中國證券化信托產品發展的一個重要限制是流動性問題。證券化產品流動性不足就會要求較高的流動性貼水，大大增加證券化的成本，這就跟證券化“把不流動的資產轉化為高流動的證券”的初衷相去甚遠。因此，提高證券化產品的流動性是中國資產證券化突破模式的核心問題之一。
三、防范我國資產證券化風險的措施
雖然資產證券化可能會遭遇各種各樣的風險，但它是近年來世界金融領域最重大的和發展最快的金融創新，它不僅是一種金融工具的創新，而且是金融市場創新和金融制度創新。它對一國的投融資體制、信用機制、資源配置方式、風險管理和金融監管等金融結構各個方面都產生了深遠影響，并極大地促進了一國金融結構的調整和優化。因此，我們并不能因為害怕風險而放棄這種優質的金融創新，完全可以在總結我國資產證券化探索中的實踐經驗和借鑒發達國家的成功經驗的基礎上，通過構建良好的資產證券化環境和提高監管質量來防范風險。
(一)構建良好的資產證券化環境
1．建立健全資產證券化的法律體系。資產證券化在我國剛剛起步，與其他國家或地區不同，目前并沒有資產證券化的法律，只是以《信貸資產證券化試點管理辦法》、《資產支持證券交易操作規則》、《資產支持證券發行登記與托管結算業務操作規則》為依據，所以，需要盡快制定《資產證券化法》等相關法律法規，對SPV的法律地位、性質、行為能力、證券發行、二級市場轉讓流通、投資主體、證券化資產的真實出售、破產隔離，以及相關的會計、稅務、土地注冊、抵押、披露等制度做出明確的規定。只有這樣。才能使資產證券化業務有法可依、有章可循、規范運作、降低風險。
2．選擇信用高、實力強的金融機構作為SPV。SPV是資產證券化中的特殊機構。要順利實施資產證券化，就必須盡快建立相對比較穩定的SPV，其業務主要是發行資產證券，并向發起人購買基礎資產和向投資者派發證券收益。目前，SPV主要應考慮有全國性的大銀行和自信實力雄厚的大企業上來設立。另外，從國際經驗來看，在SPV設立過程中應有一定的政府背景，這樣不僅有利于提高資產支持證券的等級，降低運作成本，更有利于開拓資產證券化市場。目前可以由政府出面組建國有獨資公司形式的SPV，也可以在政府的擔保下由發起人自行設立SPV。
3．建立完善的信用評級、增級制度與評級中介機構。信用評級機構和增級機構是資產證券化的主體要素。首先，對于目前國內現有的一些金融機構，如會計事務所、評估事務所等，政府應當出臺相應的規章制度，規范他們的運作，杜絕信用評級工作中的道德風險的發生。其次，政府可以出面設立一家專業從事證券化信用評級服務的機構，或者通過政府特許的方式，選擇一家或幾家國際上運作規范的具有較高資質和聲譽水平的金融中介機構參與到我國的資產證券化業務服務中來。
4．大力發展資本市場，營造資產證券化的市場基礎。近年來，我國保險業、基金業發展迅速，如果能夠在進一步放寬對保險資金、養老基金、醫療基金等社會資金運用的限制，對于資產證券化的順利推行無疑是一個強勁的推動。
5．加強國際合作，打造資產證券化的國際渠道。我國資產證券化的時間短、經驗少，目前國有銀行缺位、中介機構缺乏影響力的情況下，不進行國際合作與交流是不明智的。在這方面，可以考慮從國外聘請資產證券化方面的高級專業人才，與資產證券化經驗豐富的外國投資銀行和中介機構合作，由金融資產管理公司抽出部分資產進行打包，面向國際投資者出售等。通過這些合作方式，使我國資產證券化業務走向國際市場，從而降低我國資產證券化的風險，加速我國資產證券化的進程。
(二)強化對資產證券化的監管
資產證券化銜接貨幣市場與資本市場，其涉及部門眾多。而我國財政部、央行、銀監會、證監會等如何形成合力，達成共享利益、共同監管的局面，這是防范資產證券化風險、推動資產證券化發展的至關重要的因素。
1．監管理念
(1)金融監管與金融創新動態博弈。凱恩斯對金融創新的動因提出了規避管制的理論解釋：金融創新主要是金融機構為了獲得利潤而回避政府的管制所引起的。許多形式上的監管，實質上等于隱含的稅收，阻礙了金融機構從事已有的盈利性活動和利用管制以外的利潤機會。因此金融機構會通過創新來逃避政府管制，而當金融創新可能危及金融穩定與貨幣政策時，金融當局又會加強監管，新的管制又會導致新的創新，兩者不斷交替，形成一個相互推動的過程。從博弈論觀點來看，金融機構與監管當局好似蹺蹺板上做游戲的雙方，他們不斷地適應彼此，形成“管制——創新——放松管制或再管制——再創新”的辯證形式，共同推動金融深化和發展的過程。
(2)激勵相容。金融監管成為金融創新動因的重要條件是激勵相容、鼓勵創新的監管理念。監管應當是符合和引導、而不是違背投資者和銀行經理利潤最大化目標的實現。也就是說，監管者應當參照金融機構的經營目標將金融機構的內部管理和市場約束納入監管的范疇，應用這兩種力量來支持監管目標的實現。巴塞爾新資本協議對資產證券化的監管已很好地詮釋了這一點。在制定過程中，委員會始終尊重和重視來自銀行業界的聲音，幾易其稿。同時，對于內部評級方法又提出了以評級為基礎的方法和更為復雜的監管公式方法，以供不同風險管理能力的銀行使用。
(3)風險導向性的審慎監管。英語論文風險導向性的審慎監管強調動態和更富靈活性的監管，提高監管的風險敏感性。巴塞爾新資本協議對資產證券化引人內部評級法其目的就在于增強資本充足率的市場敏感性。同時，委員會賦予了各國監管當局更多的操作靈活性，在資產證券化的認定上注重經濟內涵而非法律形式，這就使得監管當局更能適應資產證券化的動態發展。在第二支柱中，委員會提出監管當局可以視風險轉移程度對資本重組要求進行靈活調整等方面都體現了風險導向性的監管理念。
總之，巴塞爾系列協議對資產證券化監管的演進歷程清晰地反映了國際金融監管理念從常規性監管到資本充足監管再到風險導向監管的演變，體現了當前國際監管領域激勵相容的發展趨勢。對于我國目前逐步推進中的資產證券化，其監管層面不僅應在資本充足上參照巴塞爾新資本協議的一些處理方法，更應在監管理念上逐漸向國際先進的監管理念靠攏。
2．監管的主體和目標、方式和內容
(1)監管主體和目標。對于資產證券化的監管機構，美國為證券交易委員會(SEC)，監管目標為保護投資者利益，促進市場的形成和發展。在資產證券化監管方面，以評級公司的眼光看待資產證券化中的問題，應重點履行兩種職能：一是對信息披露監管；二是對虛假、欺詐行為處罰。目前美國資產證券化監管上有兩種趨勢，一是市場增長快，已成為一個重要的融資渠道，監管機構支持這個市場的發展；二是有濫用此種融資工具的風險，如EN．RON，監管機構更注重加大審查力度。根據現階段我國分業經營、分業監管的需要，央行、銀監會和證監會是資產證券化監管的最主要機構。發改委、財政部、國資委等各負責相應監管職責。銀監會對銀行類金融機構和信托等非銀行內金融機構負責監管；保監會對保險類金融機構負責監管；證監會對證券公司、基金公司等負責監管。證券化品種的流通凡是在銀行間市場進行的，可由央行金融市場司等部門負責監督；在交易所或柜臺進行的，可由證監會等部門負責監督。監管目標是保護投資者利益，以促進市場的形成、發展和完善。
(2)監管方式和內容。在監管方式上，美國、13本和韓國均為市場為主導的集中監管模式，實行注冊登記制。美國資產支持證券的發行主要采取案架注冊(SHELFREGISTRATION)的方式，在總的交易項目案架注冊后，對以后每一筆的發行交易不再審查。在發行階段重點審查交易結構及各種合約關系、資產組合方面的技術性指標，投資人認為實質性的信息均要披露，監管機構審查信息披露的全面性、真實性、準確性和及時性。發行后的監管主要是報告制度，一般是半年付息，半年披露一次信息。如發生虛假、欺詐等行為，SEC專門有一個執行部門(人員數量上2倍于其他部門)負責執行。我國資產證券化監管方式也應該是市場為主導的集中監管模式，就目前的實際看，實行注冊登記制尚有困難，可以實行審批或審核制。
在監管內容上，美國SEC主要監管信息披露，在監管資產證券化方面表現了高度的靈活性，有效地結合了法律的規定要求和實踐的需要。如確認ABS的“證券”屬性，將資產證券化活動納入證券法監管范疇；修改SPV的“投資公司”定性，簡化相應的監管要求等。我國監管的內容包括主體資格的認定、證券化品種、交易結構的審查、資產池技術性指標的審查、各種合約關系結構的審核等，最重要的一點，就是審查信息披露的全面性、真實性、準確性與及時性。信用是滲透于資產證券化全過程的，并在證券化中起著基礎作用(沒有信用評級、信用增級，資產證券化就失去了大部分的光輝)，因此，中國資產證券化制度創新的關鍵一環就是創建良好的信用環境，包括良好的個人信用環境和政府信用環境。
參考文獻：
[1]萬解秋，貝政新．現資學原理[M]．上海：復旦大學出版社，2003．
[2]徐勇．資產證券化，企業融資新途徑[J]．投資與證券，2003(1)．
第9篇：出售畢業論文范文
關鍵詞：資產證券化；風險；防范措施
一、世界各國資產證券化的一般風險因素
(一)交易結構風險
資產證券化的運作是通過建立一個嚴謹、有效的交易結構來進行的，其融資的成功與否及其效率高低與其交易結構有著密切的關系。其基本交易結構由原始權益人、spv(special purpose vehicle，簡稱特殊目標載體)和投資者三類主體構成。從理論上說，只要參與各方遵守所確立的合約，該結構將是一種完善的風險分擔的融資方式。但是，由于不同國家對資產出售有著不同的法律和會計規定，這一方式將面臨結構風險。具體包括：
一是交易定性風險。指根據相關法律，有關部門可能認為發起人與spv之間的交易由于不符合“真實銷售”的要求，而將發起人在破產前與spv所進行的交易行為確定為無效交易，使破產隔離安排失效，從而給證券化投資者帶來損失。
二是收益混合風險。指資產產生的現金流與發起人兼服務人的自有現金流相混合，導致spv在發起人破產時處于一般無擔保債權人的地位，從而給證券投資人帶來損失。
三是實體合并風險。指spv被視為發起人的從屬機構，其資產、負債與發起人的視同一個企業的資產、負債，在發起人破產時被歸為發起人的資產、負債一并處理，從而給證券投資者帶來損失。
(二)信用風險
信用風險也稱為違約風險。信用風險產生于資產證券化這一融資方式的信用鏈結構。畢業論文從簡單意義上講，信用風險表現為證券化資產所產生的現金流不能支持本金和利息的及時支付而給投資者帶來損失。在資產證券化的整個交易過程中，投資者最依賴的兩方是資產支持證券的承銷商、投資銀行和代表投資者管理和控制交易的受托人。在合約到期之前或在可接受的替代方接任之前，任何一方對合約規定職責的放棄都會給投資者帶來風險，具體包括：
1．承銷商風險。承銷是投資者對資產組合惡化采取的主要防范手段。例如，在應收款支持的融資中，承銷商能直接以其支付行為影響有關潛在資產合約的執行。因為承銷過程的中斷不僅可能導致對投資者的延期支付，而且可能引起整個結構信用質量的下降。所以當應收款支持交易被結構化以后，承銷商在招募說明書中應根據歷史經驗對拖欠、違約及索賠給出相應的說明。
2．受托人風險。雖然受托人的經營狀況不直接影響由應收帳款組合所帶來的現金流量，但它卻在很大程度上決定該資金收妥后的安全性以及該資金轉給投資者的及時性。所以大多數交易有嚴格的規定，按投資者的要求對受托人的經營狀況進行控制，這些規定在一定程度上能為投資者提供實質性保護，但是他們并不能完全消除管理不當的可能性，而這正成為造成風險的潛在因素。正是在這個意義上，有關評級公司已經采取了附加措施以提醒投資者注意這種潛在風險。
(三)可回收條款風險
指發行人和持有者之間合同的條款之一是發行人有權在債券到期前，提前償還全部或部分債券。如果在未來某個時間市場利率低于發行債券的息票利率時，發行人可以收回這種債券，并以按較低利率發行的新債券來替代它。短期贖回等于是由發行人在行使一種期權，以便按更為有利的條件對債務進行再融資。從投資者的角度看，提前償還條款有三個不利之處：
首先，可提前償還債券的現金流量的格局難以確定。其次，當利率下降時，發行人要提前償還債券，投資面臨再投資風險。第三，債券的資本增值潛力減少。醫學論文以住房抵押擔保證券為例，它屬于固定收入證券的一種，但是卻包含一個提前償還條款。住宅所有者難以預料的提前償還風險使投資者面臨再投資風險，并使其原本的資產負債管理計劃落空。
實際上，抵押擔保證券的現金流動時間安排上的不確定性比公司債券和市政債券要大，因為行使提前償還一筆抵押貸款的期權不單純依賴于現行市場利率，它還依賴于每個房產主面臨的特定經濟和非經濟因素。例如，房產主遇到遷移或房屋轉手時，可能會提前償還貸款或者當房產主發現了對自己更有利的二次融資可能性，提前償付也會發生。一般用存續期這一指標來衡量提前償還。存續期是以各支付期的支付現值為權數對支付期加權平均，存續期縮短了則說明發生了提前償還。
(四)利率風險
證券化產品作為固定收益證券的一種，具有和其它固定收益證券類似的各種風險，利率風險就是其中一種。具體而言，證券化產品的價格與利率呈反向變動，即利率上升或下降時，證券化產品的價格就會下跌或上漲。如果投資者將證券化產品持有至到期日，那么證券到期前價格的變化不會對投資者產生影響；如果投資者可以在到期日前出售證券，那么利率的上升會導致資本損失，這就是通常所說的市場風險，也稱為利率風險。利率風險是證券化產品市場上投資者面臨的主要風險之一。證券價格對市場利率變化的敏感程度取決于證券的特征，如證券的成熟、證券的息票利率、利息支付的頻率、本金分期攤還的速度、債務工具當前的收益率、證券中含有的選擇權等。在其它條件相同的情況下，證券化產品的息票利率越高，其價格對利率的變化就越敏感。證券化產品的到期期限越長，其價格相對于利率的變化就越敏感。利率水平越低，證券化產品的價格相對于利率的變化就越敏感。
(五)資金池的質量與價格風險
按照jack m．guttentag的觀點：銀行具有低估甚至忽略以小概率發生的重大損失事件的傾向。按照該心理定律，忽視低概率、高損失事件，源于人的非理性。人們長期預測能力非但不能隨證券化進程而提高，反倒有進一步短視的傾向，結果使金融市場存在更大的波動和不確定性。因此，在資金池的構建方面，要嚴格評估資金池的質量，警惕發起人將不良資產以良好資產出售，以防人們對風險資產定價僅依據對市場短期的看法，由此而產生低定價的可能，導致實際利潤率曲線低于市場要求的利潤率曲線形成缺口，而且缺口不斷增大，不僅可能給投資者帶來損失，最終還可能引起金融危機。
同時，資產證券化如果定價不合理，就會產生價格差。這種價格差的大小取決于市場正確識別證券化工具價格水平的能力，也就是說，市場需要時間來評價它的價值和風險。應該意識到新工具、新市場中的低定價問題是有代價的，因為新金融工具或市場通常由于存在為合理定價積累經驗的成本，而比成熟市場效率低下，這種學習成本導致低定價交易，會引起近期或未來的虧損。因此證券化等新興市場上存在實際利潤率曲線低于市場要求利潤率曲線的情況。總之，經驗不足導致新產品在初始階段定價偏低，該階段大量風險積累起來的可能引發風險。
此外，證券化的風險還包括發起人回購資產的道德風險、發起人弱化對出售資產管理的道德風險、信用增級和流動性支持的風險等，這些風險處理不當，將會危及整個金融體系。
二、中國開展資產證券化的特殊風險因素
(一)政策風險
政府在資產證券化形成、發展過程中始終起著舉足輕重的作用，主要表現在提供制度保障方面(如法律、稅收、利率、監管、投資者保護等)。資產證券化的初期多是政府主導，政府政策的風險不可低估。
比如說，資產證券化本質上體現了財產信托的關系，加之我國現存的法律障礙，所以我國現階段多采用財產信托模式。但是，目前模式沒有嚴格的法律定位，是由政府審批形式推動的，民間模式屬于“擦邊球”，面臨較大政策風險。
(二)法律風險
通過財產信托創造的資產證券化產品屬于典型私募產品，不適用我國《證券法》的相關規定，在相關法律沒有正式出臺之前，它的身份并不明確。而且，沒有完善的法律制度，就不能很好地規范各參與方的權利義務，明確收益歸屬，降低操作風險及提供必要的安全性和流動性。此外，中央優先權益登記系統沒有建立，這也為資產證券化帶來了法律風險。
根據我國《合同法》第八十條規定：“債權人轉讓權利的，應當通知債務人。未經通知，該轉讓對債務人不發生效力。”《合同法》第八十七條規定：“法律、行政法規規定轉讓權利或者轉移義務應當辦理批準、登記等手續的，依照其規定。”因此合同法對債務人已采取了“通知主義”，為資產證券化明確了轉讓的法律條件。但是，資產證券化資產池一般較大，項目繁雜，逐一通知債務人在實踐中既不經濟也不可行。
(三)流動性風險
目前，中國證券化信托產品發展的一個重要限制是流動性問題。證券化產品流動性不足就會要求較高的流動性貼水，大大增加證券化的成本，這就跟證券化“把不流動的資產轉化為高流動的證券”的初衷相去甚遠。因此，提高證券化產品的流動性是中國資產證券化突破模式的核心問題之一。
三、防范我國資產證券化風險的措施
雖然資產證券化可能會遭遇各種各樣的風險，但它是近年來世界金融領域最重大的和發展最快的金融創新，它不僅是一種金融工具的創新，而且是金融市場創新和金融制度創新。它對一國的投融資體制、信用機制、資源配置方式、風險管理和金融監管等金融結構各個方面都產生了深遠影響，并極大地促進了一國金融結構的調整和優化。因此，我們并不能因為害怕風險而放棄這種優質的金融創新，完全可以在總結我國資產證券化探索中的實踐經驗和借鑒發達國家的成功經驗的基礎上，通過構建良好的資產證券化環境和提高監管質量來防范風險。
(一)構建良好的資產證券化環境
1．建立健全資產證券化的法律體系。資產證券化在我國剛剛起步，與其他國家或地區不同，目前并沒有資產證券化的法律，只是以《信貸資產證券化試點管理辦法》、《資產支持證券交易操作規則》、《資產支持證券發行登記與托管結算業務操作規則》為依據，所以，需要盡快制定《資產證券化法》等相關法律法規，對spv的法律地位、性質、行為能力、證券發行、二級市場轉讓流通、投資主體、證券化資產的真實出售、破產隔離，以及相關的會計、稅務、土地注冊、抵押、披露等制度做出明確的規定。只有這樣。才能使資產證券化業務有法可依、有章可循、規范運作、降低風險。
2．選擇信用高、實力強的金融機構作為spv。spv是資產證券化中的特殊機構。要順利實施資產證券化，就必須盡快建立相對比較穩定的spv，其業務主要是發行資產證券，并向發起人購買基礎資產和向投資者派發證券收益。目前，spv主要應考慮有全國性的大銀行和自信實力雄厚的大企業上來設立。另外，從國際經驗來看，在spv設立過程中應有一定的政府背景，這樣不僅有利于提高資產支持證券的等級，降低運作成本，更有利于開拓資產證券化市場。目前可以由政府出面組建國有獨資公司形式的spv，也可以在政府的擔保下由發起人自行設立spv。
3．建立完善的信用評級、增級制度與評級中介機構。信用評級機構和增級機構是資產證券化的主體要素。首先，對于目前國內現有的一些金融機構，如會計事務所、評估事務所等，政府應當出臺相應的規章制度，規范他們的運作，杜絕信用評級工作中的道德風險的發生。其次，政府可以出面設立一家專業從事證券化信用評級服務的機構，或者通過政府特許的方式，選擇一家或幾家國際上運作規范的具有較高資質和聲譽水平的金融中介機構參與到我國的資產證券化業務服務中來。
4．大力發展資本市場，營造資產證券化的市場基礎。近年來，我國保險業、基金業發展迅速，如果能夠在進一步放寬對保險資金、養老基金、醫療基金等社會資金運用的限制，對于資產證券化的順利推行無疑是一個強勁的推動。
5．加強國際合作，打造資產證券化的國際渠道。我國資產證券化的時間短、經驗少，目前國有銀行缺位、中介機構缺乏影響力的情況下，不進行國際合作與交流是不明智的。在這方面，可以考慮從國外聘請資產證券化方面的高級專業人才，與資產證券化經驗豐富的外國投資銀行和中介機構合作，由金融資產管理公司抽出部分資產進行打包，面向國際投資者出售等。通過這些合作方式，使我國資產證券化業務走向國際市場，從而降低我國資產證券化的風險，加速我國資產證券化的進程。
(二)強化對資產證券化的監管
資產證券化銜接貨幣市場與資本市場，其涉及部門眾多。而我國財政部、央行、銀監會、證監會等如何形成合力，達成共享利益、共同監管的局面，這是防范資產證券化風險、推動資產證券化發展的至關重要的因素。
1．監管理念
(1)金融監管與金融創新動態博弈。凱恩斯對金融創新的動因提出了規避管制的理論解釋：金融創新主要是金融機構為了獲得利潤而回避政府的管制所引起的。許多形式上的監管，實質上等于隱含的稅收，阻礙了金融機構從事已有的盈利性活動和利用管制以外的利潤機會。因此金融機構會通過創新來逃避政府管制，而當金融創新可能危及金融穩定與貨幣政策時，金融當局又會加強監管，新的管制又會導致新的創新，兩者不斷交替，形成一個相互推動的過程。從博弈論觀點來看，金融機構與監管當局好似蹺蹺板上做游戲的雙方，他們不斷地適應彼此，形成“管制——創新——放松管制或再管制——再創新”的辯證形式，共同推動金融深化和發展的過程。
(2)激勵相容。金融監管成為金融創新動因的重要條件是激勵相容、鼓勵創新的監管理念。監管應當是符合和引導、而不是違背投資者和銀行經理利潤最大化目標的實現。也就是說，監管者應當參照金融機構的經營目標將金融機構的內部管理和市場約束納入監管的范疇，應用這兩種力量來支持監管目標的實現。巴塞爾新資本協議對資產證券化的監管已很好地詮釋了這一點。在制定過程中，委員會始終尊重和重視來自銀行業界的聲音，幾易其稿。同時，對于內部評級方法又提出了以評級為基礎的方法和更為復雜的監管公式方法，以供不同風險管理能力的銀行使用。
(3)風險導向性的審慎監管。英語論文風險導向性的審慎監管強調動態和更富靈活性的監管，提高監管的風險敏感性。巴塞爾新資本協議對資產證券化引人內部評級法其目的就在于增強資本充足率的市場敏感性。同時，委員會賦予了各國監管當局更多的操作靈活性，在資產證券化的認定上注重經濟內涵而非法律形式，這就使得監管當局更能適應資產證券化的動態發展。在第二支柱中，委員會提出監管當局可以視風險轉移程度對資本重組要求進行靈活調整等方面都體現了風險導向性的監管理念。
總之，巴塞爾系列協議對資產證券化監管的演進歷程清晰地反映了國際金融監管理念從常規性監管到資本充足監管再到風險導向監管的演變，體現了當前國際監管領域激勵相容的發展趨勢。對于我國目前逐步推進中的資產證券化，其監管層面不僅應在資本充足上參照巴塞爾新資本協議的一些處理方法，更應在監管理念上逐漸向國際先進的監管理念靠攏。
2．監管的主體和目標、方式和內容
(1)監管主體和目標。對于資產證券化的監管機構，美國為證券交易委員會(sec)，監管目標為保護投資者利益，促進市場的形成和發展。在資產證券化監管方面，以評級公司的眼光看待資產證券化中的問題，應重點履行兩種職能：一是對信息披露監管；二是對虛假、欺詐行為處罰。目前美國資產證券化監管上有兩種趨勢，一是市場增長快，已成為一個重要的融資渠道，監管機構支持這個市場的發展；二是有濫用此種融資工具的風險，如en．ron，監管機構更注重加大審查力度。根據現階段我國分業經營、分業監管的需要，央行、銀監會和證監會是資產證券化監管的最主要機構。發改委、財政部、國資委等各負責相應監管職責。銀監會對銀行類金融機構和信托等非銀行內金融機構負責監管；保監會對保險類金融機構負責監管；證監會對證券公司、基金公司等負責監管。證券化品種的流通凡是在銀行間市場進行的，可由央行金融市場司等部門負責監督；在交易所或柜臺進行的，可由證監會等部門負責監督。監管目標是保護投資者利益，以促進市場的形成、發展和完善。
(2)監管方式和內容。在監管方式上，美國、13本和韓國均為市場為主導的集中監管模式，實行注冊登記制。美國資產支持證券的發行主要采取案架注冊(shelf registration)的方式，在總的交易項目案架注冊后，對以后每一筆的發行交易不再審查。在發行階段重點審查交易結構及各種合約關系、資產組合方面的技術性指標，投資人認為實質性的信息均要披露，監管機構審查信息披露的全面性、真實性、準確性和及時性。發行后的監管主要是報告制度，一般是半年付息，半年披露一次信息。如發生虛假、欺詐等行為，sec專門有一個執行部門(人員數量上2倍于其他部門)負責執行。我國資產證券化監管方式也應該是市場為主導的集中監管模式，就目前的實際看，實行注冊登記制尚有困難，可以實行審批或審核制。
在監管內容上，美國sec主要監管信息披露，在監管資產證券化方面表現了高度的靈活性，有效地結合了法律的規定要求和實踐的需要。如確認abs的“證券”屬性，將資產證券化活動納入證券法監管范疇；修改spv的“投資公司”定性，簡化相應的監管要求等。我國監管的內容包括主體資格的認定、證券化品種、交易結構的審查、資產池技術性指標的審查、各種合約關系結構的審核等，最重要的一點，就是審查信息披露的全面性、真實性、準確性與及時性。信用是滲透于資產證券化全過程的，并在證券化中起著基礎作用(沒有信用評級、信用增級，資產證券化就失去了大部分的光輝)，因此，中國資產證券化制度創新的關鍵一環就是創建良好的信用環境，包括良好的個人信用環境和政府信用環境。
參考文獻：
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