保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

保險(xiǎn)資金直接入市的呼聲由來已久。

國外成熟資本市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，股票是保險(xiǎn)公司等機(jī) 構(gòu)構(gòu)建投資組合必不可少的品種之一，比如在美國，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合中股票所占比例達(dá)到 20%左右。

但記者在采訪中獲悉：保險(xiǎn)投資人士并不看重股票市場對(duì)保險(xiǎn)資金開閘放水的預(yù)期。據(jù)有關(guān) 人士透露，中國保監(jiān)會(huì)曾在2002年8月份向國務(wù)院遞交過一個(gè)報(bào)告，當(dāng)時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)資金投資 股票市場的比例建議是非常保守的，在5%。對(duì)此，中國保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人袁力表示："即使 是5%，對(duì)于目前可運(yùn)用保險(xiǎn)資金余額達(dá)8800多億元人民幣來說，也是個(gè)不少的數(shù)字。"我們 據(jù) 此推算，大約是440億元，這個(gè)數(shù)字正好與截至2003年第三季度保險(xiǎn)公司持有證券投資基金 的比例相仿。

人保資產(chǎn)管理公司總裁助理丁益女士說："重要的是如何進(jìn)行保險(xiǎn)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配，在多 種投資工具和投資比例中進(jìn)行組合投資要看保險(xiǎn)公司的承受能力和市場風(fēng)險(xiǎn)程度等因素。"

北京大學(xué)鄭偉博士說："我國資本市場缺乏長期的 資金投資者，大量短期資金和小額資金充斥資本市場，加劇了資本市場的波動(dòng)與投機(jī)性。保 險(xiǎn)資金尤其是人壽保險(xiǎn)資金具有長期性的特點(diǎn)，可以為資本市場提供大量的長期性資本投入 ，有助于推動(dòng)資本市場的規(guī)模成長和結(jié)構(gòu)改善，也可以緩解資本流動(dòng)過于集中于銀行體系而 造成的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金直接入市來自保險(xiǎn)資金和股票市場的相互呼喚，也許連續(xù)低迷的股票 市場對(duì)保險(xiǎn)資金的呼喚更為強(qiáng)烈。因?yàn)楣善笔袌龇浅？释ｋU(xiǎn)資金入市為其帶來新的活力。"

保險(xiǎn)專家普遍認(rèn)為：資本市場迫切需要保險(xiǎn)基金更大規(guī)模入市。從發(fā)達(dá)國家證券市場來看， 保險(xiǎn)資金是推動(dòng)證券市場長期走牛的主力軍。但只有隨著《意見》的逐步落實(shí)，我國上市公 司的 整體質(zhì)量明顯改善，資本市場的一些現(xiàn)實(shí)問題得到根本解決，才能為保險(xiǎn)資金直接投資股票 創(chuàng)造條件。

第2篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

由于債務(wù)危機(jī)的蔓延,2010年上半年歐洲保險(xiǎn)市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素有所變化。在剛剛經(jīng)歷了2009年的短暫復(fù)蘇之后,宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定給歐洲保險(xiǎn)市場的前景帶來了些許黯淡的色彩。

總體保持平穩(wěn)

從承保業(yè)務(wù)來看,不同國家和不同產(chǎn)品線的表現(xiàn)不盡相同。個(gè)別國家的保險(xiǎn)增長率甚至大大低于GDP增長率。車險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)以及信用保險(xiǎn)表現(xiàn)出對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)更高的敏感度。在非壽險(xiǎn)領(lǐng)域,多數(shù)國家表現(xiàn)平平,一些國家業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)了大幅負(fù)增長。盡管歐洲一些大型保險(xiǎn)集團(tuán)的保費(fèi)收入下滑,但賠付金額和運(yùn)營成本均下降,財(cái)務(wù)比例維持了穩(wěn)定。在壽險(xiǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域,2009年不同產(chǎn)品的表現(xiàn)有較大差異,儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品和傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品均有所增長。例如,法國的非投資連結(jié)產(chǎn)品增長17%,而投資連結(jié)產(chǎn)品則下降了11%。意大利的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品重獲投資者的青睞。盧森堡帶保證收益的壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入增長了113%。這源于消費(fèi)者認(rèn)為在金融危機(jī)時(shí)期該類產(chǎn)品的安全性更高。

與此同時(shí),一些國家的銀保產(chǎn)品反而更具吸引力。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)下降幅度較大的主要是保加利亞、匈牙利、立陶宛、荷蘭和波蘭,其中投資連結(jié)產(chǎn)品的下降幅度最大。這主要是由于股市的波動(dòng)降低了投連產(chǎn)品的吸引力,同時(shí)壽險(xiǎn)公司面臨著激烈的市場競爭,如芬蘭、荷蘭修改了相關(guān)法規(guī),使得一些非保險(xiǎn)產(chǎn)品也享有稅收優(yōu)惠。多數(shù)保險(xiǎn)公司的償付能力沒有受到大的影響,這在一定程度上與大多數(shù)保險(xiǎn)公司的多持資本,能夠吸收資本市場波動(dòng)有關(guān)。

從償付能力來看,多持資本有效減弱了資本市場波動(dòng)的影響。2009年上半年股票風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)較為顯著,資產(chǎn)回報(bào)和保險(xiǎn)公司償付能力均下降,但2009年以來資本市場經(jīng)歷了一個(gè)長期反彈,養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司都從資產(chǎn)價(jià)值的重估中受益,總體上相比2008年(歐洲壽險(xiǎn)公司的償付能力比例為253%,非壽險(xiǎn)公司298%)大型保險(xiǎn)集團(tuán)的償付能力狀況得到明顯改善。然而,仍有9個(gè)國家的14家保險(xiǎn)公司出現(xiàn)了償付能力不足的情況。其中,奧地利的一家保險(xiǎn)公司被政府接管,西班牙一家公司進(jìn)入破產(chǎn)程序,德國監(jiān)管當(dāng)局在2009年也永久撤銷了5家保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)資格。

此外,從歐洲一些大型重要保險(xiǎn)集團(tuán)的數(shù)據(jù)來看,其投資資產(chǎn)構(gòu)成基本比例保持不變,但對(duì)房地產(chǎn)沒有新增的投資。

從股價(jià)表現(xiàn)和評(píng)級(jí)變動(dòng)來看,壽險(xiǎn)公司的周期波動(dòng)性更為顯著。從2007年中起,歐洲壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)公司的股票表現(xiàn)低于歐洲股票指數(shù)。2009年第一季度,壽險(xiǎn)公司的股價(jià)表現(xiàn)達(dá)到了歷史低點(diǎn),顯著低于道瓊斯歐洲股票指數(shù)。從2007年中到2009年3月,歐洲壽險(xiǎn)公司的市值蒸發(fā)了70%,這主要與壽險(xiǎn)公司對(duì)股票市場的敏感度較高有關(guān),同時(shí)也因?yàn)闅W洲保險(xiǎn)公司對(duì)其成員國股市的投資比例較高。但背后更深層次的邏輯則在于壽險(xiǎn)公司的周期波動(dòng)性更強(qiáng)。

從評(píng)級(jí)來看,2008及2009年歐洲保險(xiǎn)公司的評(píng)級(jí)下降要多于評(píng)級(jí)被調(diào)高。自2008年以來,負(fù)面評(píng)級(jí)展望的保險(xiǎn)公司有所上升,這表明未來一個(gè)時(shí)期運(yùn)營可能有一定挑戰(zhàn)。另外,從CDS(信用違約交換)價(jià)差來看,自2009年3月以來,歐洲保險(xiǎn)公司的價(jià)差明顯下降,但近期又有所上升。

養(yǎng)老金的長期穩(wěn)定性在金融危機(jī)中得到驗(yàn)證

2009年金融市場的反彈,特別是自第三季度以來,給歐洲養(yǎng)老金帶來了高額的投資回報(bào)和資產(chǎn)升值。由于養(yǎng)老金的長期性,在金融危機(jī)中并未像其他金融部門遭受嚴(yán)重?fù)p失,同時(shí)也沒有發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。雖然仍低于2007年的水平,但固定給付養(yǎng)老金的充足率相較有所上升。而金融危機(jī)雖然直接影響了固定繳費(fèi)養(yǎng)老金,特別對(duì)臨近退休或者股權(quán)投資比例較高的受益人,但由于整體上固定繳費(fèi)養(yǎng)老金剛剛起步,因此與固定給付養(yǎng)老金相比,受影響的受益人十分有限。作為對(duì)危機(jī)的回應(yīng),歐洲一些監(jiān)管當(dāng)局也開始著手考慮如何改進(jìn)養(yǎng)老金公司的管理水平,從而減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)受益人的不利影響。例如,在DC計(jì)劃(Defined Contribution Plan, 確定繳費(fèi)型計(jì)劃)中,合理的計(jì)劃設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)消費(fèi)者教育對(duì)于受益人作出合理的投資決策、將危機(jī)的影響降到最低是十分重要的。

不確定性持續(xù)困擾保險(xiǎn)市場

根據(jù)今年3月的調(diào)查,歐洲保險(xiǎn)公司普遍認(rèn)為利率風(fēng)險(xiǎn)、退保風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。此外,費(fèi)率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)也是重要風(fēng)險(xiǎn)。其中,利率風(fēng)險(xiǎn)在于當(dāng)前的收益率較低,同時(shí)資產(chǎn)久期低于負(fù)債久期,保險(xiǎn)公司難以維持壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保證利率;經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)則涉及多個(gè)方面,如保費(fèi)收入的下降、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等,近期的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)使得資本市場的反彈趨勢出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn);與壽險(xiǎn)產(chǎn)品相關(guān)的退保風(fēng)險(xiǎn)可能隨著失業(yè)率的上升和居民財(cái)富的減少而升高,但從多數(shù)國家的情況來看,并沒有出現(xiàn)流動(dòng)性壓力;費(fèi)率風(fēng)險(xiǎn)主要是由于競爭加劇以及對(duì)普通保險(xiǎn)產(chǎn)品需求的下降;權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)則低于去年。

未來幾個(gè)月,由于監(jiān)管要求的變化、賠付上升,一些風(fēng)險(xiǎn)因素或?qū)⒂兴仙Ｌ貏e是債券是歐洲保險(xiǎn)公司的重要投資工具,債券評(píng)級(jí)的下降,會(huì)降低政府債券的投資價(jià)值,并對(duì)當(dāng)?shù)毓善笔袌霎a(chǎn)生不利影響,從而使保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金的投資縮水。

保險(xiǎn)監(jiān)管制度改革探析改革內(nèi)容涉及多方面

歐盟對(duì)再保險(xiǎn)、認(rèn)可資產(chǎn)評(píng)估和最低保障基金水平的監(jiān)管指引有所強(qiáng)化。一些成員國開始著手推行償付能力II(Solvency II)標(biāo)準(zhǔn)。芬蘭和荷蘭等國取消了壽險(xiǎn)產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠政策,對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生了較大影響。例如,芬蘭的個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)幾乎停滯;而法國則不再允許非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營養(yǎng)老金業(yè)務(wù),約有30億歐元的技術(shù)準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。2009年,愛爾蘭和法國的保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了重新調(diào)整。愛爾蘭政府將所有金融監(jiān)管權(quán)限交給中央銀行;法國則成立了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)對(duì)銀行和保險(xiǎn)公司的監(jiān)管。同時(shí),一些國家強(qiáng)化了對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管,如德國加強(qiáng)了監(jiān)管權(quán)力以及對(duì)控股公司的監(jiān)管,波蘭強(qiáng)化了現(xiàn)場監(jiān)管,盧森堡于2009年底引入了新的保險(xiǎn)監(jiān)管法案。監(jiān)管當(dāng)局除增加了對(duì)保險(xiǎn)公司的常規(guī)壓力測試外,一些監(jiān)管當(dāng)局還對(duì)信息披露、審慎監(jiān)管規(guī)定作出了改進(jìn)。

養(yǎng)老金改革方向:提高參與度和靈活度

2008年以來,歐盟國家加大了私人養(yǎng)老金的改革力度。改革舉措主要集中在兩個(gè)方面:一是提高私人養(yǎng)老金的覆蓋面,二是加強(qiáng)對(duì)私人養(yǎng)老金的監(jiān)管。養(yǎng)老金的發(fā)展水平與其起步時(shí)間和對(duì)勞動(dòng)市場的覆蓋度有很大關(guān)系。如果一國的傳統(tǒng)公共養(yǎng)老金比較發(fā)達(dá),團(tuán)體壽險(xiǎn)等產(chǎn)品發(fā)展較快,年金的比例就相對(duì)較小。傳統(tǒng)上,歐洲大陸國家就是如此。但近年來,由于公共養(yǎng)老體系日益增長的壓力,這些國家采取了一系列措施提高年金的份額。如保加利亞等6個(gè)國家提高公民養(yǎng)老金的參與程度。保加利亞于2008年建立了第一個(gè)年金項(xiàng)目,目前已發(fā)展到8個(gè);芬蘭允許發(fā)展固定繳費(fèi)型的年金計(jì)劃;英國計(jì)劃從2012年起面向所有雇員的年金計(jì)劃以提高繳費(fèi)比例。愛爾蘭政府對(duì)年金進(jìn)行了改革,提高私人養(yǎng)老金的覆蓋比例,從2014年起所有雇員自動(dòng)加入年金計(jì)劃。荷蘭、葡萄牙和英國允許固定給付年金采取措施彌補(bǔ)其給付差額,提高了DB計(jì)劃(Defined Benefit Plan, 確定給付型計(jì)劃)的靈活性。比利時(shí)對(duì)年金實(shí)施了更審慎的監(jiān)管框架和新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,提高了其技術(shù)準(zhǔn)備金,并要求年金建立內(nèi)部審計(jì)和合規(guī)以改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理。2008年又采取了監(jiān)管評(píng)分模型,要求采用更加復(fù)雜的資產(chǎn)負(fù)債管理方法。意大利提高年金的透明度以及信息的可比性,要求每年向計(jì)劃參與人提供賬戶情況。此外,從2010年3月起,要求養(yǎng)老金公司向個(gè)人公布未來給付金額的情況,并制定了統(tǒng)一的計(jì)算方法。羅馬尼亞對(duì)養(yǎng)老金的投資實(shí)施了更為嚴(yán)格的限制,以確保投資的多元化,并限制對(duì)流動(dòng)性欠佳和高風(fēng)險(xiǎn)金融工具的投資。

啟示

保持市場的適度競爭 適度的市場競爭能夠激發(fā)市場主體的積極性,但過度競爭則可能引發(fā)市場的不穩(wěn)定。特別是在衰退時(shí)期,需求的下降將增加保險(xiǎn)公司的競爭壓力,并影響承保政策。降低承保標(biāo)準(zhǔn)短期內(nèi)可能增加收入,但最終會(huì)以虧損和資本下降為代價(jià)。目前歐洲保險(xiǎn)市場狀況已經(jīng)出現(xiàn)過度競爭的端倪,費(fèi)率風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言,在不利條件下,保持有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,特別是承保政策的穩(wěn)定性尤為重要。

產(chǎn)品的優(yōu)劣沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn) 總體而言,傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的抗周期性比較明顯,但新型產(chǎn)品在衰退時(shí)期的表現(xiàn)則很難有統(tǒng)一定論。例如,銀保產(chǎn)品在一些國家逆勢上漲,而在另一些國家投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)則明顯下滑。

第3篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

    昨日，又有兩家保險(xiǎn)公司——泰康人壽、新華人壽下單A股市場。至此，本周一、二共有7家保險(xiǎn)公司通過控股的資產(chǎn)管理公司獨(dú)立交易席位或租用證券公司的交易席位，先后進(jìn)入A股市場，涉及資金不菲。它們分別是：中國人壽、中國再保集團(tuán)、泰康人壽、華泰財(cái)險(xiǎn)、太平人壽、太平洋保險(xiǎn)、新華人壽。而平安保險(xiǎn)和中國人保由于技術(shù)上的原因，尚未進(jìn)入市場。

    昨日上午9點(diǎn)30分，隨著泰康人壽董事長兼首席執(zhí)行官陳東升在泰康人壽資產(chǎn)管理中心交易室的交易電腦上輕輕地按下確認(rèn)鍵，泰康人壽直接投資A股市場的第一單完成。泰康人壽首批買入的股票有中興通訊、鹽田港、長江電力等5只。

    7家保險(xiǎn)公司入市，是經(jīng)過充分準(zhǔn)備、看好A股市場的必然之舉。太平洋保險(xiǎn)有關(guān)人士稱，公司在長期模擬運(yùn)作的基礎(chǔ)上，近期隨著政策空間的開放，在對(duì)市場綜合環(huán)境和投資目標(biāo)進(jìn)行了審慎研究后，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下果斷地出手下單。太平人壽認(rèn)為，目前國內(nèi)證券市場平均市盈率在19倍左右，周期性行業(yè)市盈率已與國際市場水平接近，整體估值水平處入相對(duì)低位，部分上市公司具備良好的投資價(jià)值。

    保險(xiǎn)資金作為機(jī)構(gòu)投資者入市具有劃時(shí)代的意義，具有多贏的作用。陳東升認(rèn)為，入市一則為保險(xiǎn)公司提供了更多投資品種，二則為資本市場的健康發(fā)展提供了長期、有效的支撐。

    從7家保險(xiǎn)公司下單股票來看，他們都有自己的一套選股標(biāo)準(zhǔn)，總體上選擇績優(yōu)、藍(lán)籌股票。

    受保險(xiǎn)資金入市鼓舞，周一，上證指數(shù)上漲6個(gè)多點(diǎn)，周二股市更是出現(xiàn)了價(jià)升量增的走勢，上證指數(shù)上漲24.53點(diǎn)。

    入市保險(xiǎn)公司選股標(biāo)準(zhǔn)：

    中國人壽：績優(yōu)、藍(lán)籌股票；

    中再資產(chǎn)管理公司：投資潛力大、流動(dòng)性較好、能夠帶來長期穩(wěn)定收益的上市公司；

    太平洋保險(xiǎn)：能源、電力等行業(yè)的大型骨干企業(yè)；

    太平人壽：績優(yōu)、藍(lán)籌、流動(dòng)性強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的上市公司；

    泰康人壽：機(jī)場、港口、高速公路等為代表的基礎(chǔ)設(shè)施類公司，具有資源壟斷性和品牌優(yōu)勢的企業(yè)，具有市場競爭力的消費(fèi)品龍頭企業(yè)，具有國際競爭力的全球化公司，特別是估值與國際接軌的公司；

第4篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

01 忽視保險(xiǎn)公司

經(jīng)營能力

購買分紅險(xiǎn)時(shí)選擇購買哪一家保險(xiǎn)公司都一樣嗎？當(dāng)然不一樣。如果保險(xiǎn)公司經(jīng)營能力強(qiáng)，分紅險(xiǎn)購買者購買的同樣金額、同等期限的類似分紅險(xiǎn)得到的收益就會(huì)更高，反之，收益會(huì)較低，甚至?xí)]有任何分紅收益。因此，購買分紅險(xiǎn)，經(jīng)營能力強(qiáng)、業(yè)內(nèi)口碑好的保險(xiǎn)公司無疑是首選。

我國保險(xiǎn)監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是分紅險(xiǎn)基金管理中的信息公開和披露。人們在選擇保險(xiǎn)公司時(shí)，大可根據(jù)保險(xiǎn)公司以往的披露信息衡量保險(xiǎn)公司的資質(zhì)。

02 錯(cuò)拿分紅險(xiǎn)

當(dāng)儲(chǔ)蓄

不少人錯(cuò)誤地將分紅險(xiǎn)當(dāng)成銀行的儲(chǔ)蓄存款來看待，希望在相同期限、相同金額的前提下，可以獲得比銀行儲(chǔ)蓄更多的收益。這種認(rèn)識(shí)并不完全正確。一般來說，相同期限，相同金額的分紅險(xiǎn)，收益往往是低于銀行儲(chǔ)蓄存款的。

對(duì)比這幾年保險(xiǎn)公司陸續(xù)到期的5年期分紅險(xiǎn)的最終收益和銀行5年期定期儲(chǔ)蓄存款的到期利息可以看出，多數(shù)分紅險(xiǎn)的收益低于銀行儲(chǔ)蓄存款利息。因此，購買分紅險(xiǎn)，不能單純地考慮收益，而是要和保障一起考慮。

03 只看重短期的

分紅利潤

很多人喜歡購買期限較短的分紅險(xiǎn)，認(rèn)為短時(shí)間內(nèi)就能得到“利”。其實(shí)，這樣的做法有失偏頗。

一般來說，如果購買的是短期分紅險(xiǎn)，往往很難反映出保險(xiǎn)公司的經(jīng)營能力和運(yùn)作能力，而期限較長的分紅險(xiǎn)則不然。特別是新《保險(xiǎn)法》實(shí)施后，對(duì)保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)資金運(yùn)作渠道上略有放寬，如果期限較長，保險(xiǎn)資金的投資收益可能就會(huì)大有起色。因此，購買分紅險(xiǎn)，應(yīng)該看重時(shí)間性，期限越長，越能體現(xiàn)分紅險(xiǎn)的投資價(jià)值。

04 老年人

照買不誤

很多老年人認(rèn)為，分紅險(xiǎn)既然適合年輕人買，也就適合老年人買。而且分紅險(xiǎn)既有分紅，又有保障，一舉兩得，因此很多老人將分紅險(xiǎn)當(dāng)作資產(chǎn)配置中的主體。其實(shí)，這些想法并不完全正確。老年人適度購買分紅險(xiǎn)是可以的，但不能太多。畢竟分紅險(xiǎn)是“分紅+保障”，有了分紅，保障相對(duì)其他保障型保險(xiǎn)自然會(huì)相對(duì)弱一些。

分紅險(xiǎn)雖然多數(shù)對(duì)投保人年齡沒有限制，但對(duì)受益人卻往往會(huì)在年齡上有一定限制。一般而言，70歲以上的老年人是不能作為受益人的。

05 想退保

就退保

第5篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

中金公司研究報(bào)告表示，該政策將對(duì)上市壽險(xiǎn)公司的基本面產(chǎn)生負(fù)面影響。在升息預(yù)期落空、債券收益率低迷、股市震蕩探底的投資環(huán)境中，保險(xiǎn)公司的投資收益率很難提升，此時(shí)放開傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率可能起到雪上加霜的作用。

國金證券分析師則認(rèn)為，傳統(tǒng)險(xiǎn)定價(jià)利率市場化將使傳統(tǒng)險(xiǎn)新單利潤率下降約l，3，但傳統(tǒng)險(xiǎn)占比有限，政策對(duì)公司實(shí)際業(yè)績影響有限。該政策若出臺(tái)，有利于增強(qiáng)傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品的銷售量，推動(dòng)傳統(tǒng)險(xiǎn)競爭。

平安證券的研究報(bào)告也認(rèn)為，該政策對(duì)保險(xiǎn)市場總的影響不大，因?yàn)槟壳爸髁鞯谋ｋU(xiǎn)產(chǎn)品均為分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)，而且近幾年的分紅水平和萬能結(jié)算利率均超過3.5％。在以前的產(chǎn)品試點(diǎn)中，已出現(xiàn)過3.5％定價(jià)的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品，但銷售情況一般。

華泰聯(lián)合研究報(bào)告表示，3家上市公司傳統(tǒng)險(xiǎn)保單的銷售量占比較小，因此，影響相對(duì)有限。目前保險(xiǎn)股估值較低，所以對(duì)股價(jià)影響的空間也相對(duì)有限。長期看，保險(xiǎn)股依然極具投資價(jià)值，但需等待更好的介入時(shí)機(jī)。

中金公司也仍然看好保險(xiǎn)業(yè)的長期發(fā)展前景和投資價(jià)值，但短期股價(jià)難免波動(dòng)。不過，如果深幅下挫，也將帶來買人機(jī)會(huì)。

國泰君安分析師建議暫時(shí)回避保險(xiǎn)股，但如果市場對(duì)這一消息的負(fù)面解讀過度，則可擇機(jī)買人。

申銀萬國認(rèn)為，今年保險(xiǎn)公司業(yè)績預(yù)半將負(fù)增長。保險(xiǎn)行業(yè)下半年無向上的催化劑，且面臨補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，維持中性評(píng)級(jí)。

行業(yè)評(píng)判

申銀萬國　電力光纖入戶有望暴增

光纖入戶是發(fā)展智能電網(wǎng)的內(nèi)在要求，電力光纖到戶有望成為三網(wǎng)融合在用戶端的破局之舉。預(yù)計(jì)在電網(wǎng)“十二五”規(guī)劃方案最終確定后，電力光纖入戶將迎來爆發(fā)性增長。國家電網(wǎng)的積極推進(jìn)將催生OPLC新市場和提升EPON設(shè)備需求。重點(diǎn)推薦中天科技、亨通光電和烽火通信。

東方證券　種子價(jià)格有望大幅提高

國內(nèi)種子的相對(duì)價(jià)格遠(yuǎn)低于國際水平，而種子質(zhì)量、服務(wù)和良種補(bǔ)貼水平的提高都將為種子價(jià)格上升打開巨大空間。建議選擇具備優(yōu)勢玉米品種的上市公司，推薦敦煌種業(yè)和登海種業(yè)。建議關(guān)注具備生物技術(shù)研發(fā)能力和存在潛在引進(jìn)技術(shù)可能的上市公司，如大北農(nóng)、奧瑞金和隆平高科。

華泰聯(lián)合　農(nóng)網(wǎng)改造利好配電企業(yè)

新一輪農(nóng)村電網(wǎng)升級(jí)改造將啟動(dòng)。今年國家將投入120億元資本金，未來兩年國家資本金的投入將不低于此數(shù)。預(yù)計(jì)每年可增加投資200億-300億元，每年農(nóng)村電網(wǎng)的總投資規(guī)模有望達(dá)到800億～1000億元，對(duì)于配電企業(yè)是實(shí)質(zhì)性利好。重點(diǎn)推薦北京科銳、置信電氣和安泰科技。

平安證券　煤炭板塊估值逐步筑底

政策未明確之前，煤炭股反彈更多是交易性機(jī)會(huì)。短期看，下游需求(鋼鐵、電力)有減弱跡象，煤炭庫存仍維持高位，用電高峰過后，煤價(jià)將會(huì)下調(diào)，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度為10％左右。目前煤炭板塊整體估值在12倍左右，逐步進(jìn)入筑底階段，預(yù)計(jì)在四季度完成筑底，左側(cè)投資者可建倉。

中信證券　汽車業(yè)投資機(jī)會(huì)漸顯現(xiàn)

二季度汽車需求維持高位，環(huán)比略有回落，但主流公司盈利能力仍較強(qiáng)，盈利環(huán)比提升。中報(bào)業(yè)績超預(yù)期將使汽車行業(yè)投資機(jī)會(huì)逐漸體現(xiàn)。隨著9月以后汽車需求旺季來臨，行業(yè)認(rèn)同度也將提升。重點(diǎn)關(guān)注一汽轎車、一汽富維、華域汽車、福耀玻璃、中國重汽、濰柴動(dòng)力和福田汽車等。

長江證券　醫(yī)藥行業(yè)值得長期看好

近期醫(yī)藥板塊大幅調(diào)整的根本原因是估值偏高，該板塊的估值水平受小盤股影響較大。國家發(fā)改委的《藥品價(jià)格管理辦法》征求意見和衛(wèi)生部關(guān)于繼續(xù)打擊商業(yè)賄賂的文件，對(duì)行業(yè)基本面的影響為中性。對(duì)醫(yī)藥行業(yè)仍然長期看好。可繼續(xù)長期持有同仁堂、天士力、東阿阿膠等優(yōu)質(zhì)公司。

投資策略

國元證券　業(yè)績預(yù)期進(jìn)入拐點(diǎn)區(qū)

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于上一輪經(jīng)濟(jì)周期末期、新一輪經(jīng)濟(jì)周期即將啟動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)區(qū)域，政策處于“兩難”之中，這將加大A股市場的不確定性。下半年業(yè)績預(yù)期將進(jìn)入拐點(diǎn)區(qū)，A股估值已經(jīng)合理。預(yù)期下半年市場將進(jìn)入震蕩筑底(2100～2600點(diǎn))和政策業(yè)績?nèi)诤?2400～2900點(diǎn))兩個(gè)階段。整體而言，滬深300的動(dòng)態(tài)估值中樞運(yùn)行在13-19倍之間。目前市場對(duì)政策的擔(dān)憂，已開始轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，盡管估值已合理，但對(duì)上市公司盈利預(yù)測下調(diào)仍是需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。

東北證券　下半年有望筑底反彈

經(jīng)濟(jì)短周期回落、民生政策持續(xù)推出、調(diào)控政策緩和，將使A股市場迎來筑底反彈行情。預(yù)計(jì)下半年上證指數(shù)低點(diǎn)在2250-2350點(diǎn)，高點(diǎn)在2800-2950點(diǎn)。就估值底、經(jīng)濟(jì)底、政策底的關(guān)系來看，市場往往與政策同步而領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)基本面，即股市有望領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)3～6個(gè)月見底。因此，A股三季度將處于筑底階段，下半年整體有望以筑底反彈形式演繹。建議關(guān)注以下投資主線：民生政策推動(dòng)下周期性行業(yè)的修正機(jī)會(huì)、人民幣升值受益板塊、受國家政策支持的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段受益收入改革又具防御性的行業(yè)。

第6篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

截至2017年5月，保險(xiǎn)行業(yè)累計(jì)原保費(fèi)收入20291.80億元，同比增加26%，5月新增保費(fèi)收入2295.47億元，環(huán)比上升8%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入3956.41億元，同比增加11.7%，壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入13717.39億元，同比增加32.7%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入2240億元，同比增加17.0%，人身險(xiǎn)行業(yè)保戶投資款新增交費(fèi)、投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)累計(jì)原保費(fèi)收入分別為3084.37億元、121.33億元，同比下降59.4%、75.0%。

2017年以來，尤其是二季度，保險(xiǎn)股在資本市場上備受青睞，股價(jià)表現(xiàn)更是異軍突起。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在金融監(jiān)管有所緩解、利率仍在高位的條件下，保險(xiǎn)股的趨勢性行情機(jī)會(huì)仍被市場繼續(xù)看好。目前，上市保險(xiǎn)公司PEV估值約為1.1倍，與保費(fèi)收入和內(nèi)含價(jià)值的高增速相比， 保險(xiǎn)公司PEV估值仍在低位。

我們可以從價(jià)值轉(zhuǎn)型和利差改善兩個(gè)視角審視目前保險(xiǎn)股的投資邏輯，價(jià)值轉(zhuǎn)型邏輯的核心是在壽險(xiǎn)利源中死費(fèi)差的占比逐漸提升、利差占比逐步下降的前提下，保險(xiǎn)公司將更接近于永續(xù)成長型類消費(fèi)公司（銷售保單），而不再簡單地把保險(xiǎn)公司看做是銷售保單的資產(chǎn)管理公司，從而受周期因素（利率、投資環(huán)境）的影響減小，市場因此可以給出較高的估值。另一方面，利差改善邏輯的核心是在利率提升的背景下，保險(xiǎn)公司受益于新增投資收益率的改善和準(zhǔn)備金計(jì)提壓力的減輕。

單就估值而言，我們可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行關(guān)注：首先，2007-2010年，上市保險(xiǎn)股PEV由最高7倍下降至1倍，后又回到3倍左右，2011年至今，保險(xiǎn)公司PEV估值處于1-2倍之間，大部分時(shí)間為1-1.5倍的水平，由此可見，近年來，保險(xiǎn)股估值的中樞為1.3倍左右。其次，在價(jià)值轉(zhuǎn)型的行業(yè)大背景下，四大保險(xiǎn)公司死差的占比不斷提升，且逐漸接近國外優(yōu)秀保險(xiǎn)公司的利源結(jié)構(gòu)，如友邦保險(xiǎn)，其目前在港股交易于1.6-1.7倍PEV，考慮到中國人壽、新華保險(xiǎn)在港股20%多的折價(jià)，國壽、新華在港股PEV的估值是友邦一半的水平，未來仍會(huì)有較大的提升空間。第三，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)股2017年EVPS將保持15%-20%增速，目前保險(xiǎn)板塊具備市場估值與自然內(nèi)含價(jià)增值長雙雙提升的優(yōu)勢。

上市險(xiǎn)企經(jīng)營依舊穩(wěn)健

根據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，2017年前5個(gè)月，壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入累計(jì)15987億元，同比增長29.95%；產(chǎn)險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入累計(jì)4304億元，同比增長12.75%。壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入雖然仍保持較快的增長率，但是自2016年1月以來同比增速就一直呈現(xiàn)下降趨勢；產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入同比增速在2017年1月見底以后開始逐漸提升，保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長。壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的同比增速預(yù)計(jì)仍會(huì)下降，但降幅會(huì)逐漸趨緩，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入增速同比則有繼續(xù)上升的可能。

在壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增速逐漸下降、產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)穩(wěn)步增長、收入增幅出現(xiàn)分化的情況下，保險(xiǎn)市場的集中度將會(huì)下降，隨著萬能險(xiǎn)及投連險(xiǎn)保費(fèi)收入的大幅下降，行業(yè)規(guī)模保費(fèi)則出現(xiàn)了同比略微減少的情形。

在行業(yè)原保費(fèi)收入大幅增長的背景下，受到監(jiān)管政策的影響，2016年4月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入開始出現(xiàn)斷崖式下跌，萬能險(xiǎn)占比也明顯減少。截至2017年5月底，行業(yè)萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為3084.37億元和121.33億元，同比分別下降59.40%和75.04%，行業(yè)規(guī)模保費(fèi)收入為19541億元，同比略減少4.14%。

從2016年起，保監(jiān)會(huì)陸續(xù)頒布了一系列文件，包括《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》等，對(duì)萬能險(xiǎn)爆發(fā)式增長起到了有效的限制作用。監(jiān)管政策的核心是將萬能險(xiǎn)長期化，對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)施更加嚴(yán)格的總量控制，并通過提高短線扣費(fèi)以及對(duì)于一年期萬能險(xiǎn)的嚴(yán)格限制等方法來形成對(duì)萬能險(xiǎn)嚴(yán)格監(jiān)管的態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入仍然會(huì)得到有效的控制。

2017年5月，保監(jiān)會(huì)再次發(fā)文規(guī)定未來保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，并要求各保險(xiǎn)公司在2017年10月前完成自查和整改，預(yù)計(jì)萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入還將受到持續(xù)的影響，未來的規(guī)模會(huì)繼續(xù)收窄。

近年來，隨著保險(xiǎn)行業(yè)競爭的逐漸加劇，市場集中度有所下降，大型保險(xiǎn)公司市場份額有下降的趨勢。原保費(fèi)收入排名前十的壽險(xiǎn)公司市占率整體有所下降，而規(guī)模保費(fèi)集中度自2016年年初以來有所上升，主要原因?yàn)槿f能險(xiǎn)銷售占比較多的中等規(guī)模壽險(xiǎn)公司在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下所受的負(fù)面影響較大。另一方面，一直以來，財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入市占率的變化較小，近期雖然也出現(xiàn)下降的趨勢，可能與中小財(cái)險(xiǎn)公司積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域以及非車險(xiǎn)等險(xiǎn)種的快速發(fā)展有關(guān)。

雖然從行業(yè)整體情況來看，在嚴(yán)厲監(jiān)管政策的影響下，萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)保費(fèi)收入大幅下滑，由此導(dǎo)致2017年以來行業(yè)規(guī)模保費(fèi)出現(xiàn)了一定的下降，但是因大多數(shù)上市險(xiǎn)企整體保費(fèi)結(jié)構(gòu)較好，所受的影響較小，尤其是太保壽險(xiǎn)，因其萬能險(xiǎn)占比較低，受政策的影響十分有限；而新華保險(xiǎn)主要由于渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等原因，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入下降明顯。平安證券預(yù)計(jì)，國壽股份、太保壽和新華保險(xiǎn)2017年上半年原保費(fèi)收入分別同比增長18.5%、34%和-15%左右，上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入有一定的分化。

截至2017年5月，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用余額為14.24萬億元，較年初增長了2.64%，其中，銀行存款、債券、股基和其他占比分別為16.43%、33.92%、12.75%和36.90%。從整體趨勢來看，近年來，銀行存款配置規(guī)模逐漸減少；債券配置規(guī)模在2016年及以后基本保持穩(wěn)定；權(quán)益類資產(chǎn)配置隨著股市的波動(dòng)而升降，另類資產(chǎn)的占比逐漸提升。雖然2017年以來，市場利率維持上行趨勢，但險(xiǎn)資收益率的提升尚待時(shí)日，而另類投資的配置可以對(duì)沖利率上行帶來的影響。

近幾年來，受到整體低利率環(huán)境的影響，行業(yè)固收類資產(chǎn)配置的占比出現(xiàn)明顯的下降，而另類投資由于其收益率相對(duì)較高、資金體量大、期限長等優(yōu)勢獲得了險(xiǎn)資的青睞，占比一直處于增長的態(tài)勢。但是我們也可以看到，2017年以來，由于利率短期提升，2017年起險(xiǎn)資債券配置占比也開始有所回升，由1月的32.12%上升到5月的33.92%；同時(shí)，固收轉(zhuǎn)另類的態(tài)勢有所趨緩，主要原因?yàn)閭鶛?quán)投資計(jì)劃、信托計(jì)劃等非證券金融產(chǎn)品的收益率掛鉤銀行貸款利率，在目前利率短期上行的背景下，利率上行趨勢還未傳導(dǎo)至貸款利率領(lǐng)域，因此，另類投資目前相對(duì)債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品的配置價(jià)值已有所下降。

2016年，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用收益率為5.66%，中國人壽、新華保險(xiǎn)的一季度年化收益率為4.53%、4.50%，目前來看，雖然上市險(xiǎn)企總投資收益率相對(duì)穩(wěn)定，但較2016年的表現(xiàn)恐有下滑。盡管股票市場相對(duì)2016年較為穩(wěn)定，藍(lán)籌行情有利于保險(xiǎn)公司收益率的提高，但是占保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置較多的固定收益類和債券收益率有所下降，因此，雖然二季度總投資收益率較一季度將會(huì)有所提升，但恐難超越2016年的水平，預(yù)計(jì)中國人壽、中國太保和新華保險(xiǎn)上半年年化總投資收益率分別為4.60%、4.80%和4.75%。

在“償二代”機(jī)制下，承保高價(jià)值率產(chǎn)品、傳統(tǒng)險(xiǎn)、投連險(xiǎn)銷售將相對(duì)提升保險(xiǎn)公司的償付能力，而高預(yù)定利率產(chǎn)品、高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品等激進(jìn)型產(chǎn)品的過度銷售將顯著降低償付能力。此外，在“償二代”機(jī)制的約束下，償付能力充足率與資產(chǎn)配置高度相關(guān)，激進(jìn)的股票投資將會(huì)降低償付能力。因此，“償二代”對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響會(huì)出現(xiàn)較大的分化，規(guī)模大、運(yùn)營穩(wěn)健的保險(xiǎn)公司的償付能力會(huì)得以提升，而承保和投資比較激進(jìn)的保險(xiǎn)公司的償付能力在新的償付能力機(jī)制下則面臨較大的沖擊。

具體來看，上市險(xiǎn)企償付能力穩(wěn)中有進(jìn)，而最近幾年依靠沖規(guī)模的平臺(tái)型保險(xiǎn)公司，如前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、生命人壽、安邦保險(xiǎn)等公司的償付能力充足率在“償二代”機(jī)制下都有大幅的下降，基本接近100%的安全線，未來它們的償付能力情況堪憂。而上市險(xiǎn)企由于長期以來較為穩(wěn)健的經(jīng)營，它們的償付能力仍然將會(huì)在高位穩(wěn)中有進(jìn)。

保險(xiǎn)需求的消費(fèi)屬性凸顯

最近兩年，在監(jiān)管政策的引導(dǎo)下，傳統(tǒng)保障性險(xiǎn)種成為保險(xiǎn)公司發(fā)展的重點(diǎn)，以健康險(xiǎn)為代表發(fā)展十分迅猛。保險(xiǎn)公司收入結(jié)構(gòu)的變化對(duì)于保險(xiǎn)公司未來現(xiàn)金流的可持續(xù)增長具有深遠(yuǎn)的意義。隨著居民可支配收入的不斷提高，在滿足低層次的需求之后，保障性需求必然會(huì)成為居民生活中重要的一環(huán)。健康險(xiǎn)的高速增長一方面確認(rèn)了居民對(duì)保障產(chǎn)品的高度期望；另一方面也意味著保險(xiǎn)需求已經(jīng)從投資向保障靠攏。健康險(xiǎn)保單的不斷拓展打開了新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升空間。因此，保險(xiǎn)需求風(fēng)格的轉(zhuǎn)變可以源源不斷地給保險(xiǎn)公司注入新的資產(chǎn)與活力。

7月4日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見》，部署推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展工作。文件主要提及了創(chuàng)新商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)、促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)健康發(fā)展、推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健運(yùn)營以及提升管理服務(wù)水平四點(diǎn)內(nèi)容，并計(jì)劃在2017年年底前啟動(dòng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)。

中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要是參考美國養(yǎng)老金體系的三支柱模式，美國養(yǎng)老金體系主要包括第一支柱的聯(lián)邦退休金制度、第二支柱的企業(yè)年金制度（即401K計(jì)劃）和第三支柱的個(gè)人退休儲(chǔ)蓄賬戶（IRA）三部分，三支柱分別占整個(gè)養(yǎng)老金體系的1：6：3。目前，中國對(duì)應(yīng)于聯(lián)邦退休金制度的是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱為企業(yè)年金，第三支柱為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，三者目前的占比約為7：1.5：1.5。

中國稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的提出由來已久，從2007年正式提出到計(jì)劃試點(diǎn)但最后無疾而終，到2014年新“國十條”、2015年《政府工作報(bào)告》和2016年的“十三五”規(guī)劃綱要都提及了推出稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，但是此次國務(wù)院發(fā)文正式將試點(diǎn)計(jì)劃時(shí)間確定為2017年年底以前，市場對(duì)此期望較強(qiáng)。

借鑒美國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，未來前景廣闊。稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)主要是借鑒美國的IRA計(jì)劃，目前IRA計(jì)劃占整個(gè)美國養(yǎng)老體系的30%。同時(shí)，占美國養(yǎng)老金體系90%左右的401K計(jì)劃和IRA計(jì)劃都可以一定程度上享受稅收優(yōu)惠，而目前中國僅有占養(yǎng)老金體系15%的企業(yè)年金可以遞延繳納個(gè)人所得稅，個(gè)人無法通過其他方式在養(yǎng)老保險(xiǎn)上享受個(gè)稅優(yōu)惠，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相對(duì)于其他投資方式的優(yōu)勢并不明顯，與美國還存在較大的差距。

在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金均不能滿足養(yǎng)老需求的背景下，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展迎來契機(jī)，中國目前最主要的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)雖然覆蓋了將近8億人口，覆蓋范圍較廣，但是其保障程度較低。企業(yè)年金雖可以享受稅延優(yōu)惠，但是一方面其只覆蓋了2300萬職工，占就I人口的比例不足6%，另一方面，2015年以來增長開始進(jìn)入瓶頸，目前保費(fèi)收入的增長主要是存量客戶自然繳費(fèi)的增長。因此，在現(xiàn)有養(yǎng)老體制難以滿足養(yǎng)老需求的背景下，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)或在政策催化之下帶來千億元規(guī)模的增量保費(fèi)收入。

2017年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長32.45%，大幅領(lǐng)先6.5%的GDP預(yù)期增長。保險(xiǎn)行業(yè)高速增長主要得益于保險(xiǎn)公司的積極轉(zhuǎn)型。各大保險(xiǎn)公司加大了個(gè)險(xiǎn)渠道的鋪設(shè)，適當(dāng)放棄銀保渠道，保險(xiǎn)人數(shù)量大增，拓寬了營銷范圍。而新華保險(xiǎn)的負(fù)增長主要由于其處在轉(zhuǎn)型期，公司目前大力發(fā)展期交，壓縮躉交。保險(xiǎn)市場的強(qiáng)勁需求帶來的高增長不斷通過新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升向內(nèi)含價(jià)值傳導(dǎo)，在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)滯脹的環(huán)境下，行業(yè)景氣度一直保持相對(duì)高位。同時(shí)，保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模較年初增長7.04%，保險(xiǎn)行業(yè)的保障功能進(jìn)一步穩(wěn)固，風(fēng)險(xiǎn)防控能力得到加強(qiáng)。下半年保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)延續(xù)上半年的增長態(tài)勢，但增長速度略有減緩。

2017年4-5月，資本市場迎來一波強(qiáng)監(jiān)管政策，重點(diǎn)打擊市場游資對(duì)熱點(diǎn)題材的輪番炒作與投機(jī)。資本市場對(duì)這次監(jiān)管的反應(yīng)強(qiáng)烈，滬指在一個(gè)月內(nèi)的跌幅超過6%。而在此期間，保險(xiǎn)行業(yè)逆勢上漲，反映了市場強(qiáng)烈的避險(xiǎn)情緒。同時(shí)，監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)A股市場的價(jià)值投資理念，對(duì)于高增長低估值且處于相對(duì)估值底部的保險(xiǎn)行業(yè)來說投資價(jià)值凸顯。

第7篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

所謂投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為三個(gè)方面，第一是籌資風(fēng)險(xiǎn)，二是投資風(fēng)險(xiǎn)，三是撤資風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)方面構(gòu)成了財(cái)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)，接下來筆者就具體談一談這三個(gè)方面的問題。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)。

投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)與所籌集資金的來源和結(jié)構(gòu)之間密切相關(guān)，投資公司需要投資很多的公司，投資的過程需要資金。但是當(dāng)下我國的投資公司的組成方式是國家出錢籌資建立，單一的籌資方式主要體現(xiàn)在國家政府資金，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金以及銀行或者私人資本上面。因?yàn)榛I資會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流支出，而一旦公司沒有持續(xù)的盈利，在某一環(huán)節(jié)上失誤，就可能出現(xiàn)因?yàn)橥顿Y公司喪失支付賠償?shù)哪芰Γ瑥亩龑?dǎo)破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資公司在投資的過程中，面對(duì)眾多的企業(yè)、公司，應(yīng)該選擇什么樣的公司進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)。要知道投資的風(fēng)險(xiǎn)是一旦失敗，就有可能傾家蕩產(chǎn)，公司破產(chǎn)，一無所有，相反如果瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)也會(huì)賺的盆滿缽滿。因此我們說投資公司具有投資風(fēng)險(xiǎn)，怎么樣選擇合適的可以投資的項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司來說是一個(gè)重要的問題。另外因?yàn)橄嚓P(guān)專業(yè)投資人才的缺失以及國家政策的浮動(dòng)，也都會(huì)帶動(dòng)投資的風(fēng)險(xiǎn)性，增大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

（三）退資風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要是在投資公司準(zhǔn)備撤走資金的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)資金很難回收的情況，從而帶來風(fēng)險(xiǎn)。在資本退出的過程中，如果出現(xiàn)資本難以退回的話，再想實(shí)現(xiàn)資本的最大化，就是難上加難的了，而且這也違背了投資公司的賺取利潤的目的。當(dāng)前我們國家的產(chǎn)權(quán)市場還沒有發(fā)展規(guī)范，產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性不足。造成了許多投資公司的資本難以撤離，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、投資公司財(cái)務(wù)管理的對(duì)策與方法

作為財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)系統(tǒng)，投資公司的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)貫穿于公司的整個(gè)投資活動(dòng)之中。從公司開始考察投資企業(yè)到公司投資資本的推出，這整個(gè)過程中都有財(cái)務(wù)管理的影子，從這我們也可以看出財(cái)務(wù)管理在風(fēng)險(xiǎn)投資管理中的重要性。所以投資公司在投資活動(dòng)中，應(yīng)該發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)管理。

當(dāng)下我國的投資公司基本上都是由政府籌資建立的國有公司，這些公司的資金來源主要依靠政府撥款，單一的資金籌集方式，小規(guī)模的運(yùn)作。而作為民間資本的公司具有很大的潛力，但是這些資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的還很少。所以要想規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)以適量的投資提升投資公司的信譽(yù)，與此同時(shí)，還應(yīng)該建立一個(gè)相對(duì)和諧的投資運(yùn)行環(huán)境，完善相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資體制，加大資金走向的引導(dǎo)力度，將更多的個(gè)人資本，證券公司以及保險(xiǎn)公司等資本進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域內(nèi)去。政府還應(yīng)該采取系列的政策鼓勵(lì)與優(yōu)惠，加大對(duì)投資公司的投資力度，拓寬籌集方式，豐富資金來源，從而更好地規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)管理。

規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，應(yīng)該從三個(gè)方面進(jìn)行：

1.依靠創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資價(jià)值評(píng)價(jià)，正確地評(píng)估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資價(jià)值評(píng)價(jià)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵所在，能否正確地判斷也直接關(guān)系到投資后管理的難度，關(guān)系到將來項(xiàng)目能否達(dá)到投資預(yù)期的目標(biāo)。所以在投資之前應(yīng)該科學(xué)地對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展以及盈利能力出具財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)意見，提高投資決策的效率和效益。

2.分階段地進(jìn)行投資，盡可能地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。另外分階段地投資也是監(jiān)督創(chuàng)業(yè)企業(yè)的有效工具，促使其必須盈利，必須達(dá)到相應(yīng)的目標(biāo)，只有這樣的話，投資公司才能投入下一階段的資金。

3.投資公司可以派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)，參與企業(yè)的共同管理。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在與創(chuàng)業(yè)企業(yè)談判的過程中，就應(yīng)該保留部分的特殊權(quán)利。通過委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的方式來加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的監(jiān)督與管理，從而控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)資本退出風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理。

投資公司在投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程中是為了在資本撤離的時(shí)候套取更多的利潤，而不是為了長期地控制這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)。從當(dāng)下我國的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀來看，實(shí)現(xiàn)資本退出的方式基本上有IPO、兼并收購、產(chǎn)權(quán)交易等。要知道只有投資資本順利退出，投資公司才能實(shí)現(xiàn)下一輪的投入，資本才能進(jìn)一步升值，公司才能循環(huán)發(fā)展。因此這些投資公司走向成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是怎樣控制好資本退出過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定完整的退出規(guī)劃，對(duì)當(dāng)前的市場動(dòng)態(tài)進(jìn)行科學(xué)分析，減少因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱帶來的問題，掌握機(jī)會(huì)，抓住時(shí)機(jī)，一舉推出資本，確保資本退出時(shí)收益。

三、結(jié)論

第8篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金；投資；養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)

中圖分類號(hào)：F84文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2012年3月28日

人口老齡化是當(dāng)前全世界面臨的共同課題，“未富先老”的中國比世界上任何國家的養(yǎng)老問題都更加嚴(yán)峻。人口老齡化使養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的逐步發(fā)展趨于市場化，吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者的目光，而保險(xiǎn)公司也開始了對(duì)保險(xiǎn)資金介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的研究。

一、我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析

在國外，沒有“養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)”或“老齡產(chǎn)業(yè)”的提法，只有“銀色產(chǎn)業(yè)”和“健康產(chǎn)業(yè)”的概念，因此養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是具有中國特色的理論概念。在我國，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)被普遍認(rèn)為是一個(gè)專門為老年人提品和服務(wù)的行業(yè)。

（一）我國老齡人口現(xiàn)狀。根據(jù)全國老齡工作委員會(huì)的研究報(bào)告，中國已于1999年進(jìn)入老齡社會(huì)，目前趨于加速發(fā)展，呈現(xiàn)出老齡化、高齡化、空巢化的特征。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國老齡人口2010年達(dá)1.74億，約占總?cè)丝诘?2.78%，其中80歲以上高齡老年人達(dá)到2，132萬，占老年人口總數(shù)的12.25%，而且正在以每年3%以上的速度快速增長。預(yù)計(jì)到2020年，老年人口將達(dá)到2.43億，約占總?cè)丝诘?8%。

（二）我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求分析。從年齡層次上來看，一般年齡越大，對(duì)社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)的要求也就越多，趨向于機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的比例也就越大。根據(jù)對(duì)成都城區(qū)老年人的調(diào)查，愿意到養(yǎng)老院的老年人中80歲以上的占51.5%。

從家庭結(jié)構(gòu)來看，空巢化加速，失能老人增加。而獨(dú)居老人對(duì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的需求要高于其他家庭結(jié)構(gòu)的老人。據(jù)調(diào)查顯示，2010年末全國城鄉(xiāng)部分失能和完全失能老年人約3，300萬，占總體老年人口的19%，老年人照料問題日益突出，產(chǎn)生了對(duì)養(yǎng)老市場的潛在需求。

從我國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)來看，主要提供基本的生活照料，而老年人需要更加專業(yè)的醫(yī)療護(hù)理、保健，需要文化、娛樂、體育等精神生活，需要問候、談心、咨詢和熱線服務(wù)等精神慰藉服務(wù)。因此，需要不同層次的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)提供差異化的養(yǎng)老服務(wù)，以滿足老年人不同層次的養(yǎng)老需求。

從老年人的購買力來看，老年人處于家庭周期的空巢期，子女已成家立業(yè)，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)較輕，老年人這些收入和積累基本上可以用于自我消費(fèi)。因此，老年人在養(yǎng)老方面的購買力強(qiáng)勁。

（三）養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)供給分析。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)供給乏力。截至2008年底，我國各類老年福利機(jī)構(gòu)37，623個(gè)，養(yǎng)老床位245萬張，僅占60歲以上老年人口的1.5%，不僅低于發(fā)達(dá)國家5%～7%的比例，而且也低于一些發(fā)展中國家2%～3%的水平。同時(shí)，老年消費(fèi)品市場目前還處于起步階段，具有很大的發(fā)展?jié)摿Α４送猓瑥酿B(yǎng)老服務(wù)隊(duì)伍來看，全國老年福利機(jī)構(gòu)的職工只有22萬人，其中取得養(yǎng)老護(hù)理職業(yè)資格的僅有2萬多人。

二、我國保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的可行性

投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)拓展了保險(xiǎn)資金的投資渠道。國家老齡委的數(shù)據(jù)顯示，中國老年人的消費(fèi)需求已超過1萬億元，而當(dāng)前每年為老年人提供的產(chǎn)品總價(jià)值卻不足1，000億元。供需差距給養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的投資價(jià)值，為保險(xiǎn)公司的縱深發(fā)展提供了機(jī)遇。保險(xiǎn)作為社會(huì)保障體系的重要組成部分，將保險(xiǎn)資金投入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，還可以充分發(fā)揮保險(xiǎn)在健康管理和醫(yī)療服務(wù)等方面的優(yōu)勢，為老年人提供增值服務(wù)，完善養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

保險(xiǎn)資金與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有著很好的契合點(diǎn)。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資本回收期長、回報(bào)率低使其不能很好地吸引追求短期資金，最終因資金不足而發(fā)展滯后。保險(xiǎn)資金的規(guī)模性與長期性，恰好符合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的資金要求，成為其發(fā)展的重要血液。保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不僅可以有效地解決養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資金不足的問題，推動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，還可以實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值。

此外，保險(xiǎn)資金與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在技術(shù)和管理方面也具有內(nèi)在優(yōu)勢，能創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。如提供長期護(hù)理保險(xiǎn)等，現(xiàn)實(shí)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，為養(yǎng)老保障體系建設(shè)提供服務(wù)。

保險(xiǎn)資金投入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)符合國家相關(guān)政策。2008年國務(wù)院辦公廳《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》中明確提出：“支持相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實(shí)體”；新《保險(xiǎn)法》第106條明確指出：“保險(xiǎn)資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)”，為保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、參與養(yǎng)老社區(qū)的建設(shè)開辟了通道。2009年中國保監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)泰康人壽的第一個(gè)養(yǎng)老社區(qū)投資試點(diǎn)項(xiàng)目；2010年底“合眾人壽健康社區(qū)”也在湖北武漢蔡甸區(qū)投入建設(shè)；中國人壽也在積極備戰(zhàn)投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

綜上所述，保險(xiǎn)公司參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)建設(shè)既可以提供長期穩(wěn)定的資金來源，也有利于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)、健康管理和醫(yī)療服務(wù)資源的對(duì)接整合，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)行效能。

三、我國保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨的困難及對(duì)策

（一）保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨的困難

1、傳統(tǒng)養(yǎng)老意識(shí)的束縛。因?yàn)殚L期受家庭養(yǎng)老觀念影響，部分老年人固守家園，寧可受空巢寂寞之苦，也沒勇氣走出家庭到養(yǎng)老中心等機(jī)構(gòu)安度晚年。傳統(tǒng)的養(yǎng)老意識(shí)制約了老年人對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求。

2、尚無投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)惠。我國老年人雖然具有一定的購買力，但是購買力之間的差距較大，尤其是城鄉(xiāng)之間。而養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住費(fèi)用較高，尤其是中高檔的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。這就需要制定符合我國老年人消費(fèi)水平的價(jià)格。同時(shí)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的福利性和微利性使投資收益偏低，而在我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資尚無政策優(yōu)惠，這在一定程度上制約了保險(xiǎn)公司的投資熱情。

3、專業(yè)人才的缺乏。我國能為老年人服務(wù)的專業(yè)人員，尤其是護(hù)理人員匱乏。而保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老服務(wù)人才方面也無相應(yīng)的人才儲(chǔ)備。按照老年人與護(hù)理員比例3∶1推算，全國最少需要1，000萬名養(yǎng)老護(hù)理員，而目前我國取得養(yǎng)老護(hù)理職業(yè)資格的才2萬多人。

4、投保人與保險(xiǎn)人信任機(jī)制的缺乏。與一般性的商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)不同，保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老院中老人的生活成本是由保險(xiǎn)公司提供的。享受保險(xiǎn)公司服務(wù)的老年人將其前期工作收入的一部分資金購買了養(yǎng)老保險(xiǎn)，但老年階段在保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老院生活的每一天的花費(fèi)都將是保險(xiǎn)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)金的支出。從經(jīng)濟(jì)學(xué)“理性人”的假設(shè)出發(fā)，投保人難以確信保險(xiǎn)公司會(huì)盡力使自己老年時(shí)在養(yǎng)老院的壽命太長。所以沒有保險(xiǎn)公司和投保人彼此信任的機(jī)制，對(duì)涉足其中的保險(xiǎn)公司而言，廣闊的商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)市場仍然是海市蜃樓。

（二）保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)對(duì)策建議。為了有效應(yīng)對(duì)人口老齡化問題，完善養(yǎng)老服務(wù)體系，加快推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)事業(yè)發(fā)展，應(yīng)該加強(qiáng)以下五個(gè)方面的工作：

1、轉(zhuǎn)變觀念。加大宣傳力度，讓社會(huì)各界，尤其是老年人充分認(rèn)識(shí)到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景以及現(xiàn)實(shí)意義。老年人應(yīng)摒棄傳統(tǒng)養(yǎng)老觀念的束縛，轉(zhuǎn)變觀念，從思想上接受在專業(yè)的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)安享晚年，讓老年人實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)、老有所樂。

2、出臺(tái)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策。保險(xiǎn)資金是對(duì)投保人的負(fù)債，需要實(shí)現(xiàn)保值增值，而養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的福利性和微利性熱點(diǎn)制約了保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的熱情。因此，政府應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)老齡產(chǎn)業(yè)的扶持政策，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供制度保障。

3、制定相應(yīng)的法律法規(guī)。一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要有相應(yīng)的法律為其保駕護(hù)航。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，需要逐步完善與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營相關(guān)的法律法規(guī)，如推進(jìn)“發(fā)展商業(yè)化老年社區(qū)”等相關(guān)政策出臺(tái)，使保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有法律保障。

4、加強(qiáng)專業(yè)化服務(wù)隊(duì)伍建設(shè)。我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的服務(wù)人才匱乏，尤其是護(hù)理人員。為了滿足社會(huì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的人才需求，按照《養(yǎng)老護(hù)理員國家職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》開展資格證書培訓(xùn)，實(shí)行養(yǎng)老護(hù)理人員持證上崗，設(shè)置養(yǎng)老服務(wù)社會(huì)工作崗位，提高養(yǎng)老服務(wù)隊(duì)伍的專業(yè)化水平。保險(xiǎn)公司為投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也應(yīng)做充分的人才儲(chǔ)備。

5、建立保險(xiǎn)公司和投保人信任機(jī)制。建立保險(xiǎn)公司與投保人信任機(jī)制是保險(xiǎn)公司發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需解決的重要問題。借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，引入保險(xiǎn)公司與投保人之外的第三方，一方面可以保障投保人之前所繳納的保險(xiǎn)費(fèi)的安全性，并且在養(yǎng)老時(shí)能夠享受充足的保障；另一方面第三方的引入很大程度上解決了保險(xiǎn)公司與投保人之間的信任問題。如荷蘭國際集團(tuán)（ING）設(shè)立養(yǎng)老地產(chǎn)信托投資基金，并在美國、加拿大和澳洲等地試驗(yàn)建立老年社區(qū)，而老年社區(qū)的管理則交由第三方的Horizon Bay和Ultimate Care兩所老年公寓管理機(jī)構(gòu)來運(yùn)營，使投保人和保險(xiǎn)人之間的信任問題得到了一定程度上的緩解。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]李昕旸.我國商業(yè)保險(xiǎn)在老年產(chǎn)業(yè)中的商業(yè)機(jī)會(huì)探究[J].保險(xiǎn)研究，2011.5.

第9篇：保險(xiǎn)公司的投資價(jià)值范文

    個(gè)人投資者遭受的損失

    個(gè)人投資者的投資損失主要集中在金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的衍生金融產(chǎn)品、股票和基金。

    (一)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的衍生金融產(chǎn)品這場金融危機(jī)主要是由次級(jí)債及其與次級(jí)債有關(guān)的金融產(chǎn)品(如:CDO)發(fā)行所引起的。據(jù)美國財(cái)政部統(tǒng)計(jì),2005年美國發(fā)行的CDO產(chǎn)品1510億美元,2006年這一數(shù)字增加到3100億美元,2007年第一季度就達(dá)2000億美元。1.關(guān)于CDO。CDO是“擔(dān)保債務(wù)憑證(CollateralizedDebtObligation)”的英文縮寫,以信貸資產(chǎn)或債券為標(biāo)的物,通過包裝及分割,利用第三方公司,通常我們稱之為“特殊目的公司”(SPV,SpecialPurposeVehicle),以私募或公開發(fā)行的方式賣出以固定收益的證券或受益憑證。CDO的標(biāo)準(zhǔn)物通常是一些債券,如高收益的債券、新興市場的公司債或國家債,也包括住宅抵押貸款證券化、商用不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券化等資產(chǎn)證券化商品。CDO主要是用于金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,增加金融機(jī)構(gòu)的資金流通。從價(jià)值投資角度來看,本身并不值得個(gè)人投資者投資。因?yàn)镃DO背后的標(biāo)的物都是金融機(jī)構(gòu)的一些債權(quán),其債權(quán)的回收存在違約風(fēng)險(xiǎn),且本身的收益率有限。如果再以這些債權(quán)為抵押發(fā)行債券,那么債券投資的風(fēng)險(xiǎn)將遠(yuǎn)高于收益。但是經(jīng)過華爾街的包裝和運(yùn)作,這些債券獲得AAA的評(píng)級(jí),且有雷曼、貝爾斯登、美林、花旗這樣的投行為發(fā)行機(jī)構(gòu),從而吸引并迷惑了投資者。2.我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的CDO產(chǎn)品。受國外金融機(jī)構(gòu)的影響,我國內(nèi)地的金融機(jī)構(gòu)自2006年開始公開發(fā)售CDO產(chǎn)品。北京銀行于2007年9月發(fā)行的“心喜”系列0770號(hào)和0771號(hào)產(chǎn)品、招商銀行于2006年11月15日發(fā)行的“金葵花”8085號(hào)產(chǎn)品都屬于這一類別。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2010年5月至10月,我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)651例。北京銀行的這兩款理財(cái)產(chǎn)品到期日為2008年9月17日。其掛鉤的相關(guān)信用主體為雷曼兄弟控股有限公司等國際五大投資銀行的信用,預(yù)期最高收益率為6.1%。如果這五大投資銀行不發(fā)生信用違約事件,這兩款產(chǎn)品就能獲得預(yù)期收益。反之,客戶收益可能減少、沒有收益甚至發(fā)生本金損失。作為信用主體之一的雷曼兄弟公司于2008年9月15日申請破產(chǎn)保護(hù)后,按照合同約定:北京銀行須將理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)下全部資金以等于票面金額的價(jià)格買入雷曼兄弟公司的債券,之后只能按市場價(jià)格(通常低于票面金額)賣出,這會(huì)產(chǎn)生價(jià)差損失和交易費(fèi)用,上述損失將由理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)承擔(dān);理財(cái)產(chǎn)品交易合同隨之自動(dòng)終止。根據(jù)債券研究機(jī)構(gòu)CreditSightsInc的測算,當(dāng)時(shí)每一美元的雷曼次級(jí)債券則只能收回3.5美分。投資者損失慘重。

    (二)股票正常情況下,股票是一個(gè)公司價(jià)值的反映。從本質(zhì)意義上,股價(jià)應(yīng)該是公司經(jīng)營成果的一個(gè)量化指標(biāo)反映。由于公司在經(jīng)營過程中,經(jīng)營業(yè)績會(huì)變動(dòng),于是引起公司股價(jià)的變化。2007年股市吸引了大量的個(gè)人投資者。僅4月16日至20日一周時(shí)間內(nèi),滬深兩市新增開戶數(shù)就高達(dá)1919975戶。自2007年10月開始,股市開始下跌,直到2008年10月28日跌至最低1664.93點(diǎn),跌幅近73%。而其中像000878(云南銅業(yè))這樣的個(gè)股跌幅更是高達(dá)93%。我國的個(gè)人投資者幾乎全部遭受損失。據(jù)調(diào)查,在2008年,有82.56%的投資者虧損。其中,大約有29.76%的被調(diào)查者表示2008年度的投資虧損在50%-70%之間,這部分投資者占比最大,另有24.64%的投資者虧損在20%-50%之間,更有22.31%的被調(diào)查者表示其虧損額在70%以上。

    (三)基金由于基金是投資于金融市場上的各種理財(cái)產(chǎn)品,其中以股票和債券居多。所以,股票的變動(dòng)對(duì)基金的價(jià)值影響巨大。在這場金融危機(jī)中,所有的基金幾乎無一例外的虧損了。按照國金證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),在2008年有151只股票型基金凈值平均下跌53.09%,86只混合型基金凈值平均下跌48.69%,只有32只債券型基金凈值平均增長6.63%。由此可見,隨著股價(jià)的不合理變動(dòng),基金的價(jià)值也受到同比的影響。

    投資價(jià)值決定論

    按照馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn),價(jià)格是由價(jià)值決定的,同時(shí)受供求關(guān)系的影響。一個(gè)商品的價(jià)值分為內(nèi)在價(jià)值和使用價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值是決定價(jià)格的根本因素,而使用價(jià)值則滿足了交換的需求。由于對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品來說,原始供給量都是一定的,比如股票的發(fā)行數(shù)量、基金發(fā)行規(guī)模都是一定的。所以供求關(guān)系主要體現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品的相互交換上,即產(chǎn)品的使用價(jià)值的交換上。正是由于對(duì)使用價(jià)值的判斷,導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng),也正是投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。本文從內(nèi)在價(jià)值和使用價(jià)值兩個(gè)角度來闡釋金融產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。

    (一)內(nèi)在價(jià)值決定價(jià)格就金融產(chǎn)品而言,無論是普通的金融產(chǎn)品還是衍生的金融產(chǎn)品,其代表的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值,是實(shí)體經(jīng)濟(jì)在資本市場上的反映。比如:股票。股票是一個(gè)公司價(jià)值的反映,代表的是公司的經(jīng)營成果與財(cái)務(wù)狀況,所以,公司的經(jīng)營業(yè)績是股票價(jià)格的決定因素。在理想的市場中,股票的價(jià)格應(yīng)該完全反映公司的業(yè)績。從公司初始發(fā)行股票開始,原始股的發(fā)行價(jià)參照公司的總資產(chǎn)。隨著公司的經(jīng)營發(fā)展,當(dāng)經(jīng)營業(yè)績增長時(shí),股價(jià)上漲,當(dāng)經(jīng)營業(yè)績下滑時(shí),股價(jià)隨之下跌。著名的投資大師羅杰斯的投資三個(gè)原則之一就是做功課。分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,挖掘業(yè)績良好股價(jià)偏低的公司。所以,價(jià)值決定價(jià)格,同樣適用于資本市場。

    (二)使用價(jià)值影響金融理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格如前所述,由于金融理財(cái)產(chǎn)品的特殊性,其供求關(guān)系主要體現(xiàn)在使用價(jià)值的交換上。因此,價(jià)格亦會(huì)受使用價(jià)值的影響。理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率正是資金使用價(jià)值的體現(xiàn)。回報(bào)率和使用價(jià)值是正相關(guān)關(guān)系。回報(bào)率高,即使用價(jià)值高;反之,即使用價(jià)值低。投資者購買各種理財(cái)產(chǎn)品正是出于對(duì)理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率有預(yù)期,亦即對(duì)其使用價(jià)值有預(yù)期。當(dāng)投資者認(rèn)為該理財(cái)產(chǎn)品使用價(jià)值較高,有較高的回報(bào)率,那么投資者就會(huì)購買。所以,投資者對(duì)商品使用價(jià)值的判斷決定了其是否購買該產(chǎn)品。比如,在股票市場上,正是由于投資者的判斷不同,才會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格并不總是反映公司的業(yè)績,而是隨著投資者的投資冷熱程度發(fā)生波動(dòng)。或上漲或下跌。當(dāng)投資者看好其使用價(jià)值,投資需求增加。由于股票的數(shù)量是一定的,所以股票的價(jià)格上漲。反之,價(jià)值下跌。所以,投資者對(duì)使用價(jià)值的追求影響金融理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格。使用價(jià)值的影響正是投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。對(duì)使用價(jià)值的預(yù)期越高于內(nèi)在價(jià)值,投資者的風(fēng)險(xiǎn)就越高。由于投資者的判斷屬于主觀行為,受經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、政府的政策、周圍的投資環(huán)境以及受教育程度等因素的影響,所以個(gè)人投資者難以把握他人投資者的投資動(dòng)機(jī)。也就給投資市場增加了無限的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述,內(nèi)在價(jià)值是決定理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格的根本因素,使用價(jià)值影響理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格,也造成了投資的風(fēng)險(xiǎn)。所以,對(duì)理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)識(shí)才是投資的安全法則。

    價(jià)值投資的對(duì)策

    (一)開展投資理財(cái)教育并樹立正確的投資價(jià)值觀我國股市自成立以來,無論是1992年的深圳“8?10”事件,還是2007年的“5?30”事件,都顯露出投資者嚴(yán)重的“投機(jī)”心理和“跟風(fēng)”行為。正確的理財(cái)觀,是將個(gè)人的資金投資于合適的資本市場,在活躍資本市場、創(chuàng)造資本價(jià)值的同時(shí),從創(chuàng)造的價(jià)值中獲得收益。價(jià)值投資是建立在投資者認(rèn)識(shí)投資產(chǎn)品的價(jià)值基礎(chǔ)之上。所以,要求投資者必須具備一定的專業(yè)知識(shí)。專業(yè)知識(shí)的獲得可以有多種途徑。個(gè)人的日常積累、金融機(jī)構(gòu)的講座、政府性質(zhì)的社會(huì)教育等。在英國,自小學(xué)教育開始開設(shè)理財(cái)類課程,不少大學(xué)都有專門的投資理財(cái)學(xué)教育。這不僅是樹立全民健康的理財(cái)意識(shí),也有利于整個(gè)國家和社會(huì)資本市場的穩(wěn)定。英國政府對(duì)理財(cái)教育的重視值得我們借鑒。

    (二)政府善用經(jīng)濟(jì)政策影響投資者的投資方向由于投資者獲取信息的不對(duì)稱,對(duì)個(gè)人投資者而言,獲得信息的途徑比較狹窄。而政府作為全國經(jīng)濟(jì)的宏觀管理者,擁有絕對(duì)的信息優(yōu)先權(quán)。所以,政府利用手中的工具,引導(dǎo)個(gè)人投資者的投資方向,不失為價(jià)值投資提供了一個(gè)平臺(tái)。目前,政府出臺(tái)的商品房購買政策以及加息政策,就是很好的投資導(dǎo)向工具。所以,政府作為個(gè)人投資者的保護(hù)者,要充分利用經(jīng)濟(jì)政策傳遞市場投資訊號(hào),引導(dǎo)投資者的投資方向。

    (三)規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的信息披露價(jià)值投資的前提是投資的產(chǎn)品具備一定的價(jià)值。個(gè)人投資者獲取投資產(chǎn)品的價(jià)值信息主要來源于公開披露的外部信息,包括產(chǎn)品的業(yè)績報(bào)表、相關(guān)公司或機(jī)構(gòu)的經(jīng)營策略、新事時(shí)事。外部信息是個(gè)人投資者進(jìn)行價(jià)值投資的最主要依據(jù)。所以,規(guī)范外部信息的披露至關(guān)重要。為此,我國政府加強(qiáng)立法頒布了一些相關(guān)的制度和規(guī)章。如:2008年7月財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)制定的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,該《規(guī)范》于2009年7月1日在上市公司內(nèi)部實(shí)施,將進(jìn)一步完善公司的信息披露。2010年5月26日,保監(jiān)會(huì)的《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》,全面規(guī)范了保險(xiǎn)公司面對(duì)公眾的信息披露工作。為投資于保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人投資者獲取有效價(jià)值信息提供了保障。