貨幣資金評估方法精選(九篇)

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第1篇：貨幣資金評估方法范文

關鍵字：金融資產；資產評估；方法

金融資產的概念和特點

金融資產，實物資產的對稱，是一切可以在有組織的金融市場上進行交易、具有現實價格和未來估價的金融工具的總稱。通常指企業的庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金、應收賬款、應收票據、貸款、其他應收款、股權投資、債權投資和衍生金融工具形成的資產等。

金融資產有四個方面的特征，分別是：償還期，指借款人拿到借款開始，到借款全部償還清為止所經歷的時間；流動性，指金融資產在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力；風險性，投資于金融工具的本金是否會遭受損失的風險；收益性，金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。

金融資產評估

金融資產評估是指注冊資產評估師依據相關法律、法規和資產評估準則，對金融資產在評估基準日下特定目的的價值進行分析和估算。

（一）金融資產評估的目的

（1）一般目的：為資產的交易和投資提供公平的價值尺度，正確反映資產的價值及其變動，實現資產的優化配置，維護金融市場的有效性。

（2）具體目的：根據具體業務確定具體目的，如以編制財務報告為目的，以資產交易為目的，以破產清算為目的。

（二）金融資產評估的原則

金融資產評估的原則與其他資產的評估原則一致，包括兩個層面，分別是工作原則：獨立性原則、客觀性原則、科學性原則、專業性原則；技術原則：預期原則、替代原則、貢獻原則、未來收益原則。

（三）金融資產評估的方法

不同的金融資產評估目的不同，具體條件不同，因此選擇的價格標準和評估方法也不同。總體來說存在活躍交易市場的金融工具，應使用活躍市場中的報價用于確定其公允價值；不存在活躍市場的，應當采用合適的評估方法（市場法、成本法、收益法）確定其公允價值。

主要類型

（1）市場法

指通過比較被評估資產與市場上類似資產的異同，針對各項價值影響因素，將類似資產的市場價格進行調整，從而確定被評估資產的評估值的一種資產評估方法。

（2）成本法

成本法是用資產的賬面價值減去賬面折舊，得到該項資產的賬面殘值，即現行市價。賬面價值可使用歷史成本和重置成本法。歷史成本法又可分為投資人要求權法和資產-負債法。價值判斷的準確程度取決于資產的歷史成本與市場實際價值的差異程度。

（3）收益現值法

收基本原理：

此法基于的原理：一項財產的價值等于它在未來帶給其所有者收入的凈現值。它是把被評估資產的預期收益流，通過適當的折現率進行折現，從而轉換為被評估資產價值的一種資產評估方法。

使用條件：

1）被評估資產必須是經營性資產，而且具有繼續經營的能力并不斷獲得收益

2）被評估資產在繼續經營中的收益能夠而且必須用貨幣金額來表示

3）被評估資產未來經營風險的各種因素能夠轉化為數據加以計算，具體體現在貼現率和資本化率中。

（4）貼現現金流量法

貼現現金流量（DCF）法是上述收益現值法的一種，是收益現值法的一種具體表現形式，將未來現金流作為未來收益。

基本思路

1）估計出金融資產的未來現金流量序列

金融資產創造的現金流量也稱自由現金流量，它是在一段時期內由以金融資產為基礎的投資活動創造的，這些現金流量不包括與籌資活動有關的收入與支出。

凈資本支出：購置新資產花費的現金與出售舊資產獲得的現金之間的差額

2）確定折現率

總結

金融資產評估是保障市場安全穩定的關鍵，因為資產評估能夠發現金融資產的真實和內在價值，具有“去資產泡沫化”和“穩定器”的作用。資產評估可以有效抑制和減輕金融風險，維護金融市場安全與穩定。同時，資產評估具有金融監管“預警”和“標尺”的作用，是有效進行金融監管的手段。

參考文獻：

[1]楊大楷編著.金融資產評估[M].上海：上海財經大學出版社，2009

[2]劉麗.我國金融資產評估面臨的挑戰和發展新思路[J].華章，2012，（1）

第2篇：貨幣資金評估方法范文

【關鍵詞】品牌價值評估 Interbrand模型 層次分析法

知識經濟背景下的市場競爭格局已從以產品競爭為主的競爭逐步轉變成以品牌為特征的知識產權競爭。目前我國經濟已進入品牌經濟的大格局，我國政府近年來已充分意識到品牌在全球經濟競爭中所發揮的巨大作用。本文以Interbrand模型為基礎，對其僅基于歷史收益及主觀性強的不足之處進行改進，增加了模型的現實適用性。

一、品牌價值評估方法理論綜述

關于品牌價值的理論研究自上世紀八十年代至今，取得了豐碩的研究成果。現有的品牌價值評估方法主要分為基于財務要素，基于市場要素和基于消費者要素三大類：第一，從財務視角研究價值評價的最主要的三種方法包括成本法、市場法、收益法。第二，基于市場要素的品牌價值評估方法主要包括國外著名的Interbrand評估法、Brand Finance評估法和我國北京品牌公司創立的品牌價值評價法等。第三，考慮消費者要素的評估方法，包括David.A. Aake在1991年提出的“五維度”模型及“十要素”模型、Nielsen模型及HI-ROSE模型。

Interbrand（國際品牌集團）于1987年首次推出Interbrand品牌價值評估專有方法。Interbrand評估法的核心是依據品牌的市場表現能給企業帶來的未來收益現值確定為品牌價值。此模型在傳統收益法中加入市場分析，是一種綜合主觀及客觀因素的新型評估法。

二、Interbrand品牌價值評估模型介紹及改進

（一）Interbrand品牌價值評估模型

Interbrand模型主要由品牌收益及品牌強度這兩個指標構成。其模型的計算方法為：v=pxs。其中，v為品牌價值；p為品牌收益；s為品牌強度。

在Interbrand模型中，品牌的未來收益是品牌評估的基礎。首先，計算企業利潤剔除有形資產收益后的余額得到企業包括品牌在內的無形資產超額收益額；其次，將屬于品牌貢獻的價值部分從無形資產收益總額中剝離，得到品牌未來收益。品牌強度的測定包含七個方面：市場性質、品牌穩定性、市場地位、行銷范圍、品牌趨勢、品牌支持及品牌保護。Interbrand模型還創造性的提出了一種“S”曲線，將品牌強度的得分轉化成品牌收益所使用的貼現率。

Interbrand模型雖然在世界上獲得了廣泛的認同，但是也存在一定的局限性。首先，模型在品牌未來收益的預測僅基于歷史平均收益具有一定的滯后性且不能體現品牌資產未來的收益性和貨幣資金的時間價值；其次，品牌作用力指數的確定受主觀因素影響較強。

（二）Interbrand品牌價值評估模型改進

第一，對Interbrand評估法的財務分析進行改進，利用統計模型，基于歷史數據，結合市場環境的變化，運用統計模型合理預測品牌沉淀收益，一定程度上減少了未來品牌收益的不確定性。

第二，改進品牌作用力指數的確定方法，利用層次分析法來計算品牌作用力指數，確定品牌資產收益占沉淀收益的比重，使評估結果更具客觀合理性。

三、Interbrand改進模型在我國品牌價值評估上的應用

海爾集團是全球大型家電第一品牌，本文以海爾集團為案例，將改進的Interbrand模型應用于海爾集團的品牌價值評估中。

（一）品牌收益的確定

1.沉淀收益的預測。首先計算海爾集團2000年至2015年企業品牌價值沉淀收益，根據計算得出的歷史沉淀收益來預測未來沉淀收益。令沉淀收益為變量Y，時間變量t=年份-2000，利用Eviews軟件進行回歸擬合分析。回歸結果見表1。

從擬合結果來看，值為0.76，F檢驗結果為43.6，說明回歸模型y=260.7593t-592.2547對沉淀收益的擬合結果較好確定有較高的擬合度。根據擬合方程計算得出2016年海爾集團品牌沉淀收益，見表2。

2.品牌作用力指數的確定。品牌作用力指數用于測量沉淀收益中品牌的貢獻比例。本文利用層次分析法來剝離品牌收益，提高了品牌收益結果的客觀性。構建品牌作用力指數層次結構模型，如圖2所示。該模型的目標層為無形資產超額收入；將創造無形資產超額收益的四種資產設為實施層指標；準則層指標設定為：價格優勢、銷售擴展、成本費用降低，競爭力提升。采用德爾菲法合理確定品牌作用力指數，運用層次分析軟件（yaahp）根據專家打分建立判斷矩陣并通過一致性檢驗，得出海爾集團品牌作用力指數為23.60%。

截至2015年12月31日，海爾集團品牌收益額計算如下：

品牌收益=沉淀收益×品牌作用力×（1-所得稅稅率）

=3，317，473，341.28×23.60%×（1-25%）=587，192，781.41（元）

（二）品牌強度及乘數的確定

根據Interbrand模型中影響品牌強度的七個主要因素，參考文獻資料及咨詢專家意見確定海爾集團的品牌強度得分，打分結果見表1。

運用“S”曲線，將品牌強度的得分轉化成品牌乘數。品牌強度和品牌乘數的關系公式：

250y=x2，x∈（0，05）

（y-10）2=2x-100，x∈（50，100）

將品牌強度得分帶入上述方程得到品牌乘數為17.84。

（三）品牌價值的確定

基于上文確定的品牌收益及品牌乘數，依照改進的Interbrand模型，可以得出海爾集團品牌價值，如表2所示，計算結果表明，在2016年6月30日評估基準日當天，海爾集團的品牌價值評估值為 11，304.16百萬元。

四、結束語

隨著企業間合并、合資、國有企業改制、企業重組、清查和抵押貸款等經濟行為持續增多以及人們對于品牌及其價值的關注度的不斷提高，對我國品牌價值及評估相關理論提出了更高的要求。研究品牌價值評估，聯系實際運用品牌價值評估方法，無論是對于政府、社會，還是對于企業的管理者和投資者都具有重大的現實意義。改進的Interbrand模型在一定程度上克服了原模型的不足，使評估結果更真實客觀，提高了該模型在我國品牌價值評估實踐中的合理性。

參考文獻

[1]Aaker，DavidA.ManagingBrandEquity[M].NewYork：The Free Press.1991.

[2]王成榮.品牌價值評價與管理（第二版）[M].中國人民大學出版社，2011.

第3篇：貨幣資金評估方法范文

筆者所在的重慶煙草工業有限責任公司黔江分廠屬于煙草企業。所謂煙草企業又可以稱之為煙草加工企業。這些企業主要就是以煙草葉子作為直接或間接的原料，并以此生產和銷售各種類型的卷煙產品。一般來說，煙草企業屬于輕工業加工企業。同時，由于煙草企業又處于第二產業的制造企業范疇，因此，我們又可以把它們稱之為煙草制造企業。由于煙草企業生產的煙草產品屬于一種較為特殊的產品，對于人體健康具有一定的危害性，因此，國家對其有著一定的計劃生產指令，它們只可以在小范圍內調整產品類別與品牌。煙草企業屬于壟斷性企業，但也是關乎國計民生的企業，因此，我們必須重視其發展狀況，盡可能的讓其對國家經濟發展發揮出積極的作用。

2煙草企業內部控制的風險分析

在了解了煙草企業的概括之后，我們知道，它的內部控制工作是處于一種非常重要的地位。就目前的情況來看，煙草企業建立了一定的內部控制制度，也積累了一定的內部控制經驗，然而，其內部控制工作仍然存在著不少問題，還面臨著不小的風險。具體分析如下：

（1）內部控制環境方面的風險。首先，煙草企業的內部管理者對于內部控制的認知還嚴重不足，整體的內部控制意識還較為薄弱，他們常常會根據已有的規章制度來進行內部控制，從而造成了整個煙草企業的內部控制效果較差。很多煙草企業的領導只是根據主觀意識實行內部控制工作，并沒有充分考慮到整個企業的發展狀況以及員工的工作需求。其次，煙草企業的工作人員整體素質偏低，很多人學歷只是基本達標，對財務人員的要求也是相對較低的，這就使得財務人員無法適應新情況的變化，因此，他們急需提升自己的專業會計水平。此外，煙草企業的文化建設工作還不夠到位，無法充分發揮出企業文化的凝聚力作用，無法切實調動起企業員工的工作積極性與主動性。

（2）內部風險評估方面的風險。煙草企業的管理者與決策者缺乏較為強烈的內部風險評估意識，很多情況下都是單純依靠自己的主觀經驗來制定并執行很多重大的決策。這也就使得煙草企業的內部財務人員也缺乏科學合理的風險評估意識，無法真正適應市場經濟發展變化的要求，對一些財務新現象和新問題無法做出準確且及時的評估。其次，煙草企業的內部控制中還缺乏有效的風險評估方法與手段，這就導致了煙草企業在遇到內部控制風險的時候，無法做出及時且有效的反應，很容易遭受巨大的經濟損失，進而影響到整個企業內部資源的合理配置。此外，煙草企業的風險評估與預測機制還不夠健全與完善，無法對突發內控風險采取相應的對策，整個內部控制風險評估工作缺乏科學性與系統性，很容易造成企業內部資源的浪費。

（3）內部控制活動方面的風險。首先，煙草企業的會計基礎工作不夠科學規范，比如說一些財務部門并沒有嚴格按照“前款不清，后款不借”的原則來辦理借款，很多財務部門人員也實際工作過程中也沒有嚴格依照相關財務管理制度，導致了很多財務會計信息不準確甚至失真。其次，煙草企業的貨幣資金管理工作也做得不夠到位，比如說，煙草企業的會計人員常常會在沒有清點庫存的情況下就把多余的錢款放入保險柜，加之記賬員也沒有對其進行有效監督，因此，這些資金就存在著出現問題的風險。然后，煙草企業的實物資產管理也不夠嚴格，缺乏嚴格的管理制度，從而造成了一些不必要的經濟損失。此外，煙草企業采購環節也不夠規范化，信息與溝通方面也不夠順暢，內部監督方面也缺乏獨立的財務審計部門與紀檢監察部門。

3煙草企業內部控制風險的有效防范措施

煙草企業內部控制之所以存在著以上幾種風險，究其原因，主要就是企業領導與員工都缺乏嚴格的管理意識，企業組織結構也不夠科學合理，缺乏足夠的風險評估意識，也不夠重視自身的企業文化建設工作。鑒于此，煙草企業應該盡快找到合適的內部控制風險防范措施，以切實提升內部控制的效果。

（一）總體思路內部控制理論在煙草企業內部進行有效利用，在一定程度上可以大大提高企業整體的管理效率，并通過對各部門信息機制的完善來提高員工的工作業績，并在有效減少投資成本的基礎上大幅度提高企業整體的經營效益。因此，我們有必要進一步完善煙草企業的內部控制總體思路。首先，煙草企業應該確定一個總體的內部控制目標，不僅要嚴格遵守國家相關規定，同時還要盡力確保企業經營的效率性，促進企業總體戰略目標的順利實現。其次，煙草企業應該確定一個內部控制原則，即全面性原則、制衡性原則、重要性原則、成本效益性原則以及適應性原則等，讓企業內部控制中的各項業務活動都遵循這些原則，從而大大提高煙草企業的經濟效益。此外，煙草企業還要整合內部控制的整個流程，即做好對卷煙營銷、專賣管理、商品零售服務、財務管理等各個流程的控制，并鑒別內部控制環節，確保內部控制流程與業務流程高度一致。

（二）具體措施

（1）進一步完善企業的內部控制環境。首先，煙草企業應該進一步提升企業內部領導的內部控制意識。這是因為企業領導的內部控制意識強弱直接影響到企業內部控制制度的執行情況。因此，煙草企業領導必須提升自己的內部控制意識，避免感性判斷與經驗感覺，在整個企業員工中成為內部控制制度執行的帶頭人。其次，煙草企業應該充分重視自身的人力資源建設工作，根據國家相關政策與制度，建立一個科學合理的業績考核體系，并根據實際情況及時調整員工工作崗位，或者對他們強化業務培訓工作。此外，煙草企業還應該強化自身的企業文化建設工作，讓企業員工處于一種特色企業文化氛圍當中，提高企業員工的工作積極性與對企業的認同感與歸屬感，在企業內部形成一個共同價值觀。

（2）建立健全風險評估與預測機制。這就是說，煙草企業應該不斷強化企業領導與全體員工的風險防范意識，尤其是在當前社會主義市場經濟體制還不夠完善的情況下，很多交易活動都存在著或多多少的風險，而一些風險是很難發現的。因此，煙草企業應該引導全體員工尤其是財務工作人員認真檢查日常工作業務流程與環節，及時發現其中隱藏的各種風險。其次，煙草企業還應該建立一個風險評估與預測機制，采取多樣化的科學評估方法，并通過已有的信息資源與網絡信息資源來對潛藏的風險進行評估與預測，一旦風險來臨，就可以在一定程度上采取有效措施進行適當處理。

第4篇：貨幣資金評估方法范文

一、企業并購的財務風險及其表現

雖然企業并購可以給企業帶來巨大的利益，但高收益往往伴隨著高風險，財務風險是各類風險中最直接、對并購活動影響最大的風險。企業并購的財務風險是指由于并購定價、融資、支付等各項財務決策所引起的企業財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性，是并購價值預期與價值實現嚴重負偏離而導致的企業財務困境和財務危機。企業并購的財務風險主要表現在以下五個方面：

1.負債壓力的增加。如果企業采用負債融資的方式來支付并購成本，可能出現高昂的利息支出、債務契約限制給企業帶來的機會損失以及未來還款的壓力，其后果是將導致企業資產負債率不斷擴大，大大增加企業出現財務危機或破產的可能性。

2.控制股權的稀釋。如果企業采用股票融資的方式來支付并購成本，將導致企業原發性股東的股權稀釋。

3.業績水平的波動。業績波動如EBIT和EPS的變動可能會給企業帶來各種機會損失。

4.投資機會的喪失。由并購給企業增加的巨額債務或消耗大量的自有資本，會使企業錯失良好的投資機會。

5.現金存量的短缺。企業在并購時可能會大量消耗企業的貨幣資金，增加企業出現財務危機的可能性。

二、企業跨國并購財務風險類型

財務風險與財務決策有關，而直接與財務風險來源有關的財務決策包括融資決策和支付決策，而融資決策和支付決策建立在定價決策基礎上并影響著稅收決策。因此，根據財務決策類型我們可以將財務風險分為三類：估價風險、融資風險和支付風險。

（一）估價風險

對目標企業價值的準確判定是成功并購的基礎，有很多并購企業因為企業估價的分歧而導致并購進程的遲滯，因此價值評估是并購的核心問題，同時也是最復雜的問題。主要表現在目標企業的估算價值和實際價值差異過大而導致溢價風險，即支付成本超出實際價值的價格風險。產生估價風險的主要原因是并購雙方的信息不對稱。由于地理環境，市場環境以及文化環境的不同，使企業進行徹底調查和長期跟蹤調查的難度更大，成本更高。被并購企業有關人員，尤其是管理層，為了獲得更高的并購價格，刻意隱瞞公司的財務虧損等不利消息，夸大公司的品牌知名度、市場地位等。當被并購企業是非上市公司時，公司的財務報表等信息的準確性更加難以保證，從而更加無法獲取企業未來可持續發展的能力。我國在對企業進行價值評估時有三種評估方法，即賬面價值法、市場價值法和收益現值法，但其各有優缺點，加之獲取的信息不足等因素，價值評估難上加難。此外，我國缺乏系統的、專業的并購評估機構，加之各種評估條件的限制，使我國企業獲取的信息不足以準確的計算出被并購企業的真實價值，并且因常常高估被并購企業的價值，致使并購整合過程復雜而艱辛。

（二）融資風險

并購所需資金數量龐大，對于很多企業而言，僅靠企業自留資金不可能完成并購，因此企業需要外部融資來獲得并購所需資金。我國企業的外部融資渠道主要有銀行借款、發行公司債券，可轉換公司債券等債務式融資和發行股票等權益式融資。兩種融資方式各有利弊：就融資成本和資本結構而言，債務式融資的取得成本要低于權益融資，且能發揮財務杠桿作用，但如果負債過多，企業的利潤在預期內不足以償還貸款和利息，就會使企業陷入財務危機，相反采用權益融資就不用擔心償債風險，但是發行股票會稀釋原有股東的權益。此外，我國近年來的并購融資渠道比較單一，大多是向銀行借款，因此要實現融資成本和融資渠道暢通之間的平衡，我國還有很長的路要走。

（三）支付風險

我國企業為并購而支付的方式主要為現金支付，股票支付和混合支付。企業受多種因素的影響會采用不同的支付方式，同時會產生不同的支付風險。目前，我國企業的大多數并購都采用現金支付方式，現金收購簡單易行，能使收購交易盡快完成，降低不確定性，但是采用現金支付會使企業面臨重大的債務負擔和現金流量不佳的風險。而采用股票支付則會避免現金流轉不暢的壓力，并且可以讓目標企業的股東共同承擔并購后的經營風險，但是我國對股票發行的限制較多，且手續繁瑣，股票支付還會稀釋股東權益，造成股東價值的損失。混合支付是綜合運用兩種以上的支付方式，其風險介于現金支付和股票支付之間。如“現金+股票”、“現金+債券”的方式。但混合支付效率較慢，不能一次完成整個支付過程，因此會延遲并購過程，甚至給后期帶來較大的整合風險。

三、企業并購財務風險的防范措施

針對企業并購財務風險產生的誘因和各種財務風險類型的分析，為確保企業并購的成功，規避和減少并購企業的財務風險，筆者認為可以采取下列具體措施：

（一）盡職調查，合理定價

國內外企業之間的信息不對稱是產生估價風險的根本原因，因此我國企業應做好盡職調查，做到知己知彼。并購企業應該對目標企業進行內外部環境的調查和分析，在評估目標企業的價值時，尤其是要注意企業財務狀況、品牌定位，市場地位的評估。

對目標企業進行價值評估是為了合理的確定支付價格，企業價值的評估方法有賬面價值法、市場價值法、清算價值法、凈現值法和市盈率法等等。可以根據不同的評估方法建立相應的估價模型，并根據并購的發展對現有的估價模型進行完善。這些方法都有其適用范圍，對于同一目標企業采用不同的評估方法會得到不同的并購價格，并購公司可根據并購動機、收購后目標公司是否繼續存在，以及掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法和模型。如對于經營良好的上市公司，若其市盈率不被高估，可采用市盈率法及對應模型；對財務狀況良好，營運能力強的非上市公司則采用凈現值法及對應模型。并購公司也可綜合運用定價模型，如將清算價值法得到的目標企業價值作為并購價格的下限，將現金流量法確立的企業價值作為并購價格的上限，然 后再根據雙方的討價還價在該區間確定協商價格作為并購價格。

（二）選擇合理的融資方式

我國企業融資方式的選擇受各種因素的影響，如融資金額、籌集和使用時間、資金成本、資金結構、財務風險、經營風險、利率和匯率變動的風險等。因此企業在防范融資風險時，首先要對所籌集的資金進行成本回報的分析并以確定最佳的資本結構為目標，在投資回報率與資金成本的基礎上，合理安排企業的資產負債比，長期負債和短期負債的比例，使各項財務指標達到預期要求，最大限度的防范融資風險。其次企業在確定融資順序時，要按照先內后外，先債后股的原則。即并購所需資金籌集要衡量成本和收益以及風險和收益間的平衡，應先考慮適用內部資金，然后再向外使用債務和權益融資。即使企業有足夠的企業自留資金，也不能全用于投資而不考慮外部融資，否則可能會造成企業現金流量不夠而造成企業經營風險。

（三）選擇合理的支付方式

我國企業在確定支付方式時，要充分考慮到企業融資的能力和支付方式的結構。鑒于混合支付已經成為跨國并購交易的主流支付方式，因此為了和國際接軌，我國應該增加支付方式的多樣性，如，“綜合證券”支付，“現金+證券”支付等，也可以采取現金分期付款的方式，以降低財務風險。TCL收購TCL通訊便采用“換股+公募”的支付方式，即一部分資金通過向社會公開發行股票，另一部分通過向向TCL通訊股東換股發行，這種并購方式能比較好的解決單純現金支付帶來債務風險和現金流動性風險，且能夠比較好的安排企業的資本結構。

綜上所述，在企業并購的活動中，存在諸多的不確定因素，財務風險貫穿并購活動的全過程。無論是作為并購活動中的企業本身，還是作為中介機構，以及參與并購活動的政府各主管部門，都應謹慎對待，通過切實有效的風險管理措施，盡量避免并購風險，尤其是財務風險，從而最終實現并購的成功。

參考文獻：

[1]劉建波.企業并購財務分析及財務風險控制[J].財務理論，2010，3.

[2]閆翠英.企業并購財務風險研究[J]山西財經大學學報，2008，3.

[3]唐文萍，劉孟瑩.企業跨國并購的風險管理研究[J].中外企業家，2012（17）.

第5篇：貨幣資金評估方法范文

目前，按照我國公司法的規定，凡設立或變更注冊資本和實收資本，必須經過注冊會計師的審驗。驗資是注冊會計師和會計師事務所一項主要的法定業務，但是，有過驗資實踐經驗的注冊會計師，提起驗資業務往往是一肚子的苦水，收費低，并且驗資的涉訴風險遠遠高于其他審計業務，有不少業務相對飽和的事務所一般情況下干脆拒絕承接驗資業務。其實相對于會計報表審計業務而言，驗資的程序相對簡單直接，但是，為什么反而導致在執行業務中，注冊會計師苦不堪言，不做難，做更難。本文結合驗資實務中的具體問題，逐一分析。

二、驗資實務中各環節應重點關注的事項

(一)業務承接環節：特別注意業務的來源渠道

1　由某些咨詢公司或投資公司介紹的驗資業務

目前，市場泛濫成災的“皮包公司”及其虛假出資行為很多就是這類機構協同作戰的杰作。他們利用手中控制的資金，為擬設立或增資的股東代為出資，并從中收取高額資金占用費，并且不管是投資人簽發的出資協議、投資者出資申明(承諾／確認)書等法律性文件，以及驗資所需的一切基礎文件，都為事務所準備好，甚至等驗資報告出來后由他們工商注冊手續。但是一旦驗資完成，立即將資金抽走，他們從中漁利，而風險均由事務所和注冊會計師承擔。

2　要求在某一時間限度內出具驗資報告的驗資業務

委托人或聯系人對出具驗資報告的時間要求特別緊，通常有兩種情況需要警惕：

一是提供給注冊會計師的檢驗資料與事實不符，為了麻痹注冊會計師，轉移注冊會計師的注意力，從而影響注冊會計師的審驗程序和取證工作，委托人或聯系人通常會謊稱對出具驗資報告的時間要求特別緊；

二是被審驗單位的投入資本是由投資公司代為墊付的，為了節約資金的周轉成本(資金沉淀于被審驗單位銀行戶頭的利息等費用)，驗資業務的聯系人于是以種種借口要求注冊會計師必須盡快出具驗資報告。

3　親朋好友要求協助辦理的驗資業務

如有親朋好友突然介紹一單驗資業務并且要求盡力幫助辦妥，很有可能是沒有資金投入而且想少支付一點驗資費用。

(二)業務實施環節：不同的出資方式審驗的重點不同

1　貨幣資產出資應該注意的事項

(1)防范代出資業務

股東必須以自己名義出資，注冊會計師須取得以下證據：繳款單上應分別注明出資人姓名或按出資人分別存款，款項用途應注明投入資本。

(2)銀行函證問題

在具體實務中，不少注冊會計師為了節省時間和成本，常常直接要求被審驗單位提供驗資所需的全部資料，包括銀行詢證函。但是，驗資應是注冊會計師主動取證的過程，“主動取證”不是被審驗單位提供什么資料，注冊會計師就驗證什么，而是注冊會計師根據驗證目標的需要，設計適當的審計程序，在有效控制審驗程序實施中獲取有力的證據。

因此，注冊會計師對貨幣資金進行驗證時，不僅要謹慎地審驗被審計單位提供的進賬單和銀行對賬單的真偽，還應親自寄發和收回、分析向銀行函證出資款的回函，詢證函不能讓被審驗單位一并辦理。如出現被審驗單位提供詢證函時，注冊會計師必須向銀行核實該函證的真實性。要注意銀行的非詢證函類的存款證明不能當作詢證函用。

2　實物資產出資應注意的事項

(1)產權轉移問題

新驗資準則規定：對于非貨幣財產作價出資的，注冊會計師應當在出資者已辦理財產權轉移手續的證明文件或依法辦理財產權轉移手續后予以審驗。

房產：查契稅證可審查原房產所有者和新受讓人。

汽車：交警支隊的“機動車登記受理憑證”(業務各類、轉移登記)，二手車銷售統一發票(所有單位／個人，原所有單位／個人)，機動車行駛證(注冊登記日，發證日期)

(2)實物評估問題

公司法第二十七條第二款規定：對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產，不得高估或者低估作價，法律行政法規對評估作價有規定的，從其規定。

對幾種特殊情況的處理：

①對新購實物資產仍需評估，方可審驗；

②對以抵債收回的存貨投入被審驗單位，不能提供存貨的發票，僅提供了某具有資格的評估機構對存貨所做的評估報告，是否可以驗資?

分析：由于存貨價值、存在性和權屬的變動性大，因此以存貨投資的驗證本身風險性大，如果被審驗單位原合同、章程中沒有規定以存貨作為出資，被審驗單位只是為了湊夠足額出資而預備修改合同、章程以存貨出資，這時在沒有購買存貨的發票表明存貨的歸屬情況下，注冊會計師最好不要確認此存貨投資。

但假如合同章程中明確規定以存貨方式出資，表明存貨為生產經營所必需，注冊會計師應謹慎地關注和取得以下證據，驗證存貨投資：實物出資清單。注冊會計師應把實物出資清單填列的存貨品名、規格、數量、作價、出資日期等內容與協議、合同、章程的規定相核對，并實地觀察、監盤存貨的數量及其品質狀況，在出資清單上記錄審驗情況；評估報告；投資各方及其被審驗單位對存貨評估的確認書加為國有資產，要國資部門的確認文件。

注冊會計師應關注投資各方確認存貨的價值是否以評估報告為基準，假如與評估結果懸殊大，注冊會計師應建議被審驗單位重新考慮對存貨的確認；財產交接清單；存貨發票的復印件，假如是抵債收到的發票，由于其購貨方不是投資者，還需要檢查債務重組協議及其相關憑證,獲取投資方對該存貨的所有權證實。

③用在租賃的土地上建造的房屋出資

由于建立在租賃土地上的房屋建筑物，建造者不能取得土地使用權證，其權屬問題容易發生經濟糾紛，注冊會計師不能確認以此實物出資。

3　無形資產出資應關注的事項

(1)無形資產必須評估，特別注意評估方法的選擇問題；

(2)無形資產權屬及過戶的問題；

須獲取出資者及被審驗單位簽署的與驗資業務有關的重大事項的聲明書，檢查相關文件確認出資的知識產權、土地使用權等無形資產是否設定擔保。

4　凈資產出資應關注的事項

(1)改制前后因執行不同的會計制度引起凈資產較大的出入，注冊會計師在驗資時根據改制審計和評估確認的凈資產折股確認改制企業的出資，與改制后按照新的《企業會計準則》進行會計處理之間資產的差額，輕易會被社會公眾或其他股東認為是驗資不實造成的，因此，注冊會計師在接受改制企業變更驗資業務時，應建議被審驗單位按照新的《企業會計準則》的相關會計處理進行改制審計和評估，確認凈資產，否則，注冊會計師應在驗資報告的驗資事項說明中重點披露該事項。

(2)改制審計報告和評估報告確認的驗資基準日與驗資外勤工作目的間隔太長。改制企業由于立項、審計、評估后要經過一系列的報批和報備手續，改制方案被批準后方可進行驗資，這樣往往導致改制基準日和驗資外勤工作日有一定的時間間

隔，而改制企業一般是持續經營的，不會因改制工作的進行停止業務活動，如何處理這段期間的凈資產變化對驗資的影響是控制此類驗資風險的關鍵。

【例】某有限公司2007年4月30日為改制基準日，把其凈資產1200萬元折股設立A股份有限公司，期間其生產經營沒有間斷，2008年2月3日A公司委托注冊會計師對此作變更驗資，截止到2008年1月31EIA公司的凈資產為1600萬元。A公司向注冊會計師提供了截止到2007年4月30H的改制審計報告和評估報告，以及截止到2008年1月31日A公司的會計報表及相關賬簿。

分析：此事項的問題在于根據改制審計報告和評估報告確認的驗資基準日與驗資外勤工作日的間隔太長，而且期間業務活動不斷變化，驗資的風險增大，除執行一般審驗程序外，還應考慮對2007年4月30日至2008年1月31日A公司的財務狀況實施必要的審計，關注此期間引起凈資產變動的明細情況以及在改制方案中對此期間的凈資產變動額的歸屬約定以及公司的會計處理，并形成相應的審驗工作底稿。同時，在驗資事項說明中，充分披露該凈資產的變動情況。值得注重的是，驗資基準日和注冊會計師審驗日期一般不應間隔時間太長。

(三)報告環節：特別注意格式和行文的規范

驗資報告，是發表審驗意見的書面文件。出具驗資報告前，應獲取出資者和被審驗單位與驗資業務有關的重大事項的書面聲明。

注意以下幾個細節：

(1)收件人：是指注冊會計師按照業務約定書的要求致送驗資報告的對象，一般是指驗資業務的委托人，驗資報告應當載明收件人的全稱。

(2)“驗資事項說明”作為附件，與驗資報告正文具有同等法律證明效力。

(3)驗資報告的使用，注冊會計師出具的驗資報告應當直接送委托人，無須其他單位審定。

(4)驗資報告的時效：企業辦理設立登記或注冊資本變更登記應當在會計師事務所出具驗資報告之日起90日內向企業登記主管機關提出申請，超過90W提出申請的，應當重新委托會計師事務所進行驗資。

三、驗資實務中不易處理的具體問題

1　貨幣資金驗資中的函證問題

對貨幣資金進行審驗時，一個最重要的不可缺失的程序就是銀行的函證，按一般人的想法，這是很簡單并且很容易辦到的。但是，在實務中，我們曾經遇到，銀行方面認為，他們已經出具了資信證明，并且資信證明的抬頭寫的清清楚楚是××會計師事務所，里面也清楚的說明了資本金賬戶中，股東款項注入的情況，事務所還要多此一舉，要求他們在事務所的詢證函上蓋章，他們拒不接受，還有一種情況就是，事務所按照驗資指南，備好詢證函到銀行后，銀行拒不接受該詢證函的格式，要求必須使用銀行自定的格式，并且要支付一定的費用購買其函證的文本，這使得注冊會計師遇到檢查時，所用函證的格式不是指南所附的標準格式。

2　實物資產驗資的權屬問題

新的驗資準則要求，實物資產的權屬必須過戶后才能驗資，但是，沒有解釋，新設的公司，產權如何過戶，還有一旦過戶，各種稅費產生，如果新公司因故未設立成功，還需要再過戶給股東，在實踐中如何操作。產權部門是否認可將資產過戶到XXX公司(籌)名下?一般的存貨或機器設備，如何確認其權屬?按發票名稱?

3　公司所有制以外的其他單位驗資的問題

新的驗資準則明確：被審驗單位，是指在中華人民共和國境內擬設立或已設立的，依法應當接受驗資的有限責任公司和股份有限公司。但是在實踐中，常有事業單位、合伙企業以及其他所有制形式的單位因資質或其他業務需求，對資本金要求審驗，有很多招標單位并不了解新驗資準則的要求，對投標方會提出要提交驗資報告等，這樣的業務注冊會計師如何完成?

4　分期出資的具體問題

分次出資可以在若干期限內認繳注冊資本。這種制度一方面方便了投資者，另一方面也造成了一些事實上的重復出資，給注冊會計師的驗資帶來了一定的難度，主要表現在以下三方面：

(1)投資者在認繳第一期出資后，公司以某種理由將資金借給股東或其他自然人，然后股東再繳付第二期出資。

(2)股東在認繳第一期出資后，公司同某公司簽訂購買原材料或固定資產的協議，將股東認繳的出資款預付給該公司，不久股東又向公司認繳第二期出資款，但在第二期出資的驗資截止日，購買協議約定的交付原材料或固定資產的截止日早已到期，而公司尚未收到原材料或固定資產。

(3)股東認繳第一期出資后，某公司以資金困難為由向公司借款，公司則將股東認繳的出資款借給該公司，不久公司又收到了股東認繳的第二期出資款。

5　驗資報告的格式問題

驗資報告是要式文書，其表達的術語及行文，準則都有嚴格的規范。但凡是承接過驗資業務的注冊會計師都可能深有體會，每次按照審計準則要求出具了驗資報告后，工商部門的具體經辦人員就要求注冊會計師按他們的想法修改，并且一定會反復幾次的折騰，上午一位經辦人員要這樣改，下午改好送去了，另一位又讓那樣改，不然就不通過，而且工商局的要求都是口頭的，沒有書面文件，也沒有工商統一的模板，因此，出現了同一事務所在同一地方不同的分局辦理的驗資報告格式都不一樣。既然注冊會計師有行業執業準則，并在驗資報告上簽字，承擔相應的責任，就自然會對報告中的每一個表述承擔責任，工商的具體經辦人員隨意修改了驗資報告的內容，將來有問題還是注冊會計師承擔，這個問題使得夾縫中求生存的注冊會計師陷入尷尬的境地。不按工商局的辦，驗資報告備不了案，不按準則的要求寫，將來接受檢查時又不好解釋，還要受到通報批評。

第6篇：貨幣資金評估方法范文

[關鍵詞] 收益法；企業價值；評估；應用

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 03. 006

[中圖分類號] F123.7 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）03- 0010- 02

新修訂的《資產評估準則——企業價值》已正式施行。本次準則修訂，對企業價值評估的有關事項進一步做了明確，特別是對收益法進行了較大的調整和完善，為資產評估師合理運用收益法評估企業價值提供了更加明確的操作規范。筆者結合國有資產評估工作，對收益法在企業價值評估中的應用提出一些看法，與同行商榷。

1 收益法在企業價值評估應用中存在的幾個問題

收益法是以估測被評估單位預期未來產生的收益折現現值為途徑的各類評估方法。《資產評估準則——企業價值》強調“注冊資產評估師執行企業價值評估業務，應當根據評估目的等相關條件，分析收益法、市場法和成本法的適用性，恰當選擇一種或者多種資產評估基本方法”。同時強調“以持續經營為前提對企業價值進行評估時，資產基礎法一般不應當作為唯一使用的評估方法”。

相比于成本法側重于反映企業賬面資產重置價值，收益法更側重于強調企業未來收益的現時價值反映，是對企業各生產要素持續運營能力的一種估值。收益法應用的關鍵是確定4個因素或參數：基礎期收益、預測期期數、預測期收益、預測期折現率或資本化率。結合實際工作，筆者認為當前收益法在我國企業價值評估應用中存在以下幾個主要問題。

1.1 未來收益的詳細預測期過短

收益法在預測企業未來收益時主要劃分3個階段或者步驟：①基礎期，一般是評估基準日前3年；②基準日后3～5年的詳細預測期；③未來永續經營期，一般是以永續年金形式進行預測。根據評估持續使用假設，除非法律法規有規定（如礦產開采等資源性企業）或公司管理層有明確終止經營的意圖，否則被評估企業將按照其發展戰略規劃持續經營下去。同時，絕大多數企業在行政許可到期時一般均會采取續期的方式繼續維持經營。收益法詳細預測期僅限于未來3～5年，相對于企業永續經營或準永續經營來說其預測可靠性偏低。

1.2 經營虧損情況下收益法應用存在局限性

收益法預測的基礎是企業評估基準日前期的經營財務數據。一般情況下，評估師至少應取得被評估企業前3個會計年度的經營數據，并綜合分析影響企業未來發展的相關因素，以此確定預測期公司經營狀況。但在實際操作中卻有局限性，比如對于新設企業，在評估基準日經營期尚不足3年或尚未實現經營收益；而對于經營不穩定或經營虧損的企業，則可能出現利潤額起伏較大甚至連續3年虧損等情況。評估實務中遇到此類情況，評估師往往只是定性解釋為不能滿足收益法的適用條件，而對其深層次問題缺乏進一步的披露和分析。

1.3 對預測期收益進行折現時選取統一的折現率或資本化率

折現率或資本化率反映的是被評估單位未來投資收益與機會成本的預期變化。一般而言，任何企業在達到其均衡產生凈現金流量前，由于企業的經營風險、財務風險、投資機會等原因，折現率或資本化率都是不斷變化的，統一的折現率或資本化率并未考慮到這種風險變化在不同階段的影響。

產生上述3個現象的原因是多方面的。筆者認為其中一個重要原因是評估師未能結合企業當前發展的狀態，對企業所處的生命發展周期階段進行判斷，了解對該階段企業價值的主要影響因素，并對這些因素做出定性和定量的分析。

2 企業生命周期及其對企業價值的影響

所謂企業生命周期，是指企業創立、成長、衰退甚至死亡的過程，是從生物學角度賦予企業的一種新定義。Greiner（1972）提出企業生命周期概念后，圍繞生命周期的劃分及其影響因素，眾多學者進行了廣泛深入的研究。Nelson（1982）和Winter（1984）認為市場環境為企業成長提供界限，這一界限與企業存活能力和增長率有密切的關系。Churchill、Quinn （1983）和Adizes（1989）認為，企業在各個階段通常經歷一段相當平靜的穩定進化成長期，而結束于不同形式的管理危機。在國內，陳佳貴（1995）、李業（2000）分別以企業規模大小和銷售額作為周期模型的變量，對企業生命周期重新進行了劃分。盡管學者對企業生命周期的解釋不盡相同，但共同的認識是，企業發展是有其客觀規律的，這種發展變化不僅反映在企業諸如市場拓展或收縮、企業興衰等外在體征上，同時也反映在企業內涵價值的變化上。

企業生命周期理論的深入研究進一步揭示了企業價值增長的兩個重要驅動因素：一是銷售（主營業務）收益的增長，二是資產投資收益相對于機會成本的優勢。企業生命周期理論也為運用收益法評估企業價值提供了重要的技術思路。很顯然，對于一個處于初創期的企業而言，由于銷售（主營業務）收益尚不穩定或未形成有效的收益，在此情況下以現金流量或凈利潤為導向的收益法評估結果會嚴重低估企業的未來成長價值；相反，對于衰退期的企業則會高估其價值。

3 改進收益法在企業價值評估應用中的幾點建議

確定企業生命周期階段是最關鍵的，也是最困難的。《資產評估準則——企業價值》進一步補充完善了有關對被評估企業未來發展及行業發展狀況的分析內容，但并未提及有關企業所處生命發展周期判斷的內容。這一方面是基于評估師獲取信息的難度，另一方面則是信息對市場變化的遲滯反應，使得信息的真實性受到一定影響。在此情況下，評估師可能更多地是以定性分析的方法對企業及行業的發展狀況作出一般性的描述。

結合生命周期理論對企業價值的有關分析和影響，筆者對收益法在企業價值評估中的應用提出如下3點建議。

3.1 合理劃分企業生命周期，綜合判斷被評估單位所處發展階段

劃分企業生命周期的關鍵是找到企業發生“質”變的臨界點。企業生命周期也會體現在財務周期上。近年來，會計理論界對從財務定量指標的角度劃分企業生命周期進行了一些有益的探索，提出了一些不同的劃分方法和判斷標準，為評估師判斷企業生命周期提供了一些參考。曹裕、賀礫輝（2008）從資本結構特征角度、尹閃（2009）從現金流變化角度進行了劃分，而宋福鐵、梁新穎（2010）則根據股利分配政策的特點提出了企業生命周期的劃分標準等，相關分析還以我國上市公司為例進行了實證研究。結合這些分析，筆者認為可以從以下幾個層次綜合判斷企業發展的周期階段（見表1）。

注*：該數據系Danny Miller 和 Peter H. Friesen 的研究結果

在初創期和衰退期，公司當局盈余管理的動機會更強。此時，對公司未來收益的判斷上，評估師對處于初創期的企業應著重對其現狀進行分析并在結合企業未來發展機會的基礎上判斷企業的盈利能力；而對于衰退期的企業，應著重對其歷史收益進行分析，并在該企業歷史收益平均趨勢的基礎上判斷企業未來盈利能力。

3.2 合理延長預測期間，增強預測的準確性

世界各國評估界基本采用的都是基礎期、明細預測期、永續預測期的“三段式”預測模式，但也有例外，如法國對于基準日后的預測劃分為4個階段，基準日后5年為詳細預測階段、5～10年為粗略預測階段、10～15年為穩定預測階段、15年以上采用永續年金形式進行預測。相對較長的預測期將會對評估結果提供更加有力的數據支撐，從而提高評估結果的可信性和準確性。當然，延長預測期間不僅會提高評估師預測的難度，而且會增加評估成本，這就需要評估師在估值的精度要求、職業能力及成本效益間進行權衡。

3.3 分階段差異化選擇折現率或資本化率

企業處于不同的周期階段，會選擇不同的資本結構，進而對企業價值造成影響。在初創期和成長期，企業傾向于外部債權融資，在財務杠桿作用下，企業綜合資本成本會下降，折現率相應較低。而在成熟期，企業的穩定盈利能力為企業提供了大量包括貨幣資金及權益投資在內的資金供應，甚至產生部分資金溢余。在這種情況下，即使出現資金的短缺，這種穩定盈利能力也為企業在資本市場實現快捷融資提供了有效保障，企業會在融資成本與融資便利性間傾向于以更加有效的渠道實現臨時性的資金需求，因此在成熟期企業的資本成本會因資本結構的變化而出現增長，此階段的折現率或資本化率就應高于前兩個階段。

主要參考文獻

[1][美]伊查克·愛迪思.企業生命周期理論[M].趙睿，譯.北京：華夏出版社，2004.

[2]中國資產評估協會.資產評估準則——企業價值[S].2012.

[3]曹裕，賀礫輝.企業不同生命周期階段的資本結構——基于中國上市公司的實證研究[J].長沙理工大學學報：社會科學版，2008（3）.

第7篇：貨幣資金評估方法范文

一、原因分析

1.我國資產評估業產生背景的制約

我國資產評估業是在改革開放和建設社會主義市場經濟的過程中興起的，是從維護國有資產，加強國有資產管理起步的。目前，盡管評估業已經發展得初具規模，但存在著評估理論研究滯后和評估技術應用欠缺等問題，導致了某些抵債資產評估無法進行或評估結果的失真。

(1)評估理論研究的滯后。按照《國際評估準則》，資產評估的價值類型應分為市場價值類型與非市場價值類型，但我國目前對后者卻無明確的定義，因此對某些破損腐蝕嚴重、幾乎無交換價值的抵債資產的評估明顯失真。

(2)評估技術應用欠缺。由于我國評估業起源于國有資產的評估，各評估機構的業務也以國有資產評估為主，為防止國有資產流失，評估師通常是寧可高估，不愿低估。以這種思維方式從事不良資產評估時，難免遇到障礙。首先，評估抵債資產，不僅要考慮歷史及現實的狀況，更要考慮將來的情況。按照國外不良資產運作經驗，不良資產隨著時間的推移，價值呈下降趨勢。其次，評估抵債資產需要有技術上的突破，這對評估師提出了更高的要求。能不能利用其深厚的理論基礎評估出令人信服的結論，需要評估師的魄力。

2.資產評估的假設條件、技術原則等因素的限制

資產評估是一種模擬市場的社會經濟活動。評估人員模擬市場進行資產評估往往是要借助于某種評估假設，利用科學合理的技術原則將被評估資產置于某種適宜進行資產評估的狀態下，按照一定的評估方法，預測和判斷被評估時點資產在市場最有可能實現的市場價值或非市場價值。事實上，人們無法完全把握市場機制和控制各種因素對交易價格的影響。因此，資產評估價值和資產實際處置價格的差異，也是必然存在的。

(1)假設條件

資產評估與其他學科一樣，其理論體系和方法體系的確立也是建立在一系列假設基礎之上的，其中持續使用假設、公開市場假設、清算假設是資產評估中的基本前提假設。（1）持續使用假設是指評估機構在評估時，按照資產目前的現狀、用途和使用方式、規模、頻度、環境等情況繼續使用。而實際上，作為交易雙方的買方在決策購買標的物時已對其作了充分的可行性論證，有著新的計劃安排使用，更關注所購置資產未來的收益狀況，往往會不同程度的改變原有資產的使用方式；而這種投資決策不是賣方和評估專業人員所能關注到的，所以作為關注資產現狀的賣方和關注未來的買方對資產價值的判斷會有重大的差異。（2）公開市場假設是指資產評估所選取的作價來源于在公開市場上雙方交易地位平等時所進行的正常交易，彼此雙方都有獲得足夠市場信息的機會和時間，以便對資產的功能、用途以及交易價格作出理智的判斷。但是具體處置時環境可能會千差萬別，買賣雙方可能會一方由于種種原因處于不利地位，例如買方可能會因資金困窘、對市場不熟悉、急于購買、受到某種限制或控制等原因處于交易的不利方，而賣方可能會因急于出售、缺乏市場調查等原因處于不利方。總之若買方處于不利地位時，成交價可能會偏高；若賣方處于不利地位時，成交價可能會偏低。當然，各種關聯方的交易也不是在公開市場前提下進行的，其交易價格的高低與評估價值可能會產生較大的差異。（3）清算假設是指資產所有者在非公開市場條件下被迫出售或快速變現資產的假定說明。清算假設首先是基于被評估資產面臨清算或具有潛在的被清算的事實或可能性，再根據相應數據資料推定資產處于被迫出售或快速變現的狀態。由于資產被清算產生的原因不同，變現時限不同，資產變現的自身條件也不同，使清算變現的具體情況也不同，從而產生了強制清算價格、有序清算價格、續用清算價格等三種方式，其評估結果也產生差異，但這三種方式的評估值會大大低于繼續使用或公開市場條件下的評估值。

(2)技術原則

資產評估的技術原則是資產評估過程中遵循的技術規范和業務準則，包括貢獻原則、預期原則等。①貢獻原則是指任何一項資產的價值都取決于它對其他相關資產或整體資產的貢獻，貢獻原則要求任何一項資產必須考慮該資產在整體資產構成中的重要性，而不是孤立地確定該項資產價值。對于整體性的資產評估，任何一項資產的評估價值是整體資產價值的一部分，分開單獨處置可能會影響處置價值，一般來講，整體資產價值高于單獨處置的價值。②預期原則是指資產的價值是基于資產未來收益的期望，各種預期一般都是假設委估資產所處社會環境及自然環境在可預見的未來不發生重大變化，即國家現有政治、經濟、法律及政策不做出重大調整，現行的利率、稅率不發生變化。因此，評估基準日后重大事項的影響難以納入評估過程，致使評估價值偏離市場價格。

3.評估過程較少考慮抵債資產特定的處置目的及特定的個別因素。

(1)特定的處置目的。銀行處置的抵債資產絕大部分是從可疑類和損失類貸款企業接收的，這些企業生產經營狀況多處于長期停產、半停產或虧損嚴重、資不抵債的局面，資產狀況質量差、流動性差、變現能力差，抵債的實物資產（房產、機器設備）大都陳舊老化，繼續使用和潛在贏利能力較低。銀行對抵債資產就是要快速處置、快速變現，這種特定的處置目的是造成資產評估價值和資產處置價值差異的原因。

(2)特定的個別因素。按照評估理論，資產處置的特定因素直接決定和制約著評估的價值類型和評估方法的選擇，進而對評估結果產生質和量的影響。在實際工作中，評估師往往用通常的方法對抵債資產進行常規分析，造成資產評估價值和資產實際處置價格的差異。①資產不同處置方式的影響。目前，銀行處置抵債資產，政策上不允許采用資產證券化、債券與股票上市等高技術含量的處置手段，市場條件的制約也使資產重組的手段無法發揮，因此，普遍采用公開拍賣和協議轉讓這種快速變現、一次性了斷的處置方式。這種處置方式的簡單化使得處置價格不可能完全實現公開市場化，資產處置價格普遍較低，極易形成資產評估價值和資產處置價格差異。②處置資產類型所處的行業現狀及相關政策的影響。處置資產類型所處行業是處于發展階段、成熟階段，還是處于衰退階段，是熱門還是冷門，會極大影響處置價格。③實際國情的影響。目前，處置不良資產，特別是牽扯到國有企業時，往往會遇到來自外部政府和內部職工兩方面的干預。在進行資產置換時，凡涉及到國有資產改制、出售的，必須要經過政府部門和企業上級主管部門的同意方能轉換。而且，由于社會上缺少一種治理賴賬的機制，造成全社會的信用度下降，使得資產處置市場化難以實現。④其他因素的影響。在現實交易中，交易雙方的信用程度、付款交割方式、資產是否存在其他法律糾紛等因素，都會影響資產實際處置價格。

二、解決途徑

1.盡快制定通用的資產評估準則，拓寬評估的基礎理論研究。

我國目前尚無統一的、宏觀的評估準則，已經滯后于評估業的發展，應盡快制定。評估準則的制定應該具有前瞻性和基礎性，不僅規范適合于市場價值條件下的資產評估，還要規范非市場價值條件下的資產評估（有利于抵債資產的評估），不僅要對評估的通常方法進行闡述，還要對評估的基本概念和原則，如評估價值定義、評估假設進行理論的歸納與總結，使評估理論形成對實踐的明確指導。只有這樣，評估業才有可能向前更好地發展，不良資產的評估才能更好地為銀行處置抵債資產服務。

第8篇：貨幣資金評估方法范文

關鍵詞:哈爾濱北方森林動物園 旅行費用法 資源價值評估

中圖分類號:F590 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2010)07-064-02

環境與資源價值評估是資源與環境經濟學的一個非常活躍且發展迅速的領域。在眾多的環境資源價值方法中,屬于揭示偏好法的旅行費用法(Travel Cost Method,TCM)是目前較為流行的資源價值評價方法,被廣泛地應用于休閑娛樂場所、國家公園、旅游景點、具有休閑娛樂功能的森林和濕地,以及兼有娛樂及其它用途的江河、水庫、大壩和湖泊等地的價值評估。20世紀80年代以來,我國學者應用TCM陸續開展了一些案例研究。但是,總體來說,我國在該領域的研究還相對薄弱,處于探索階段,距離為區域開發項目進行經濟評估、為環境政策與措施提供決策咨詢,為時尚遠。因此,就現階段而言,積累研究案例,探討TCM存在問題的解決辦法,顯得十分重要。

一、旅行費用法的經濟學基礎

TCM的設想最早是美國經濟學家霍特林(Harold Hotelling)于1947 年提出的。他認為,可以應用經濟學的需求理論,按照游客到達國家公園的旅行距離和對國家公園的訪問率之間的經驗關系,估計出人們對國家公園的需求,進而計算國家公園對游客產生的總效益,總效益應該等于游客的旅行費用支出加上消費者剩余。本文就是在對哈爾濱北方森林動物園游客進行問卷調查以及森林動物園近年來的統計資料基礎上對其資源價值進行分析,以期評價這種沒有市場價格的自然景觀及資源的價值,并希望對旅行費用法的應用進行深入探討。

1.效用價值理論。價值是公眾的態度、愛好和行為的反映,人們可以用“支付意愿”(WTP)表達自己對事物的愛好。WTP指人們為獲得一種商品、一次機會、一種效用和一種享受而自愿支付的貨幣資金。WTP由商品價格為X時的實際支出值和消費者剩余組成。WTP是西方經濟學中一個極為重要而又廣泛應用的概念,被認為是“人們行為價值表達的自動指示器”,是一切商品和效益價值的唯一合理表達方法。因此,商品、效用和服務的價值可以通過人們對該商品的意愿支付表示任何商品的價值。

2.消費者剩余理論。人們對商品的支付意愿與人們購買費用支出是不相同的,并且前者大于后者,二者之差就是西方福利經濟學中著名的消費者剩余CS(Consumer Surplus)。因此,從消費者的角度來看,商品的消費者剩余就是支付意愿與消費者實際支出的費用兩者的差。如果消費者剩余可以忽略,那么消費者的實際支出就等于支付意愿,并且可用消費者對商品的費用支出作為商品的經濟價值,即可以用商品的價格作為商品的經濟價值;如果商品價格為零,則實際支付為零,商品的消費者剩余即為支付意愿。

二、旅行費用法評價方法

旅行費用法的基本原則解釋是,盡管這些國家或地區的風景區可能不要旅游者支付門票,但作為旅游者為了參觀,卻需要承擔交通費,花費自己有限的時間,因此,可以將旅游者付出的代價看作是對這些環境資源服務的實際支出消費者的支付意愿等于消費者對某一商品或服務的市價支付和消費者剩余之和,要確定旅游者對環境資源的支付意愿,其關鍵就在于估算旅游者獲得的消費者剩余。一般而言,距離資源評價地點最遠的旅游者,其消費者剩余最小,而距離資源評價地點最近的旅游者,其消費者剩余最大。

1.劃分旅游者的出發地區,以評價區域為中心,向四周拓展并按距離遠近分成若干個區域。距離的增大意味著旅行費用的增加。

2.在評價區域設點對旅游者進行抽樣調查,調查的內容主要包括每個旅游者的出發地點、區域、費用、收入水平以及旅游人次、旅游者從事的職業等相關信息。

3.計算每一區域內到此地旅游的人次(或旅游率)。

4.求出旅行費用對旅游率的影響。對不同區域的旅游率和旅行費用以及各種社會經濟變量進行回歸分析,求出第一階段的需求曲線,并找出旅行費用對旅游率的影響:

Qi=f(Cti,X1,X2,…Xn)(函數式)

Qi=α0+α1Cti+α2Xi(回歸方程)

5.確定評價區域的市場需求曲線。根據前面的信息,矯正每一個出發地區在前階段的旅游函數,求出每一個區域的旅游人數與旅行費用之間的關系。

6.計算每個區域的消費者剩余。我們假設風景區的門票為0,則旅游者的實際支付就是他的旅行費用。進而通過門票費的逐漸增加來確定旅游人數的變化,就可以求出不同區域的消費者剩余。

圖1 評價區域的旅游者需求曲線

(A點時不受門票時的最大旅游人數)

7.將全體旅游者在評價區域的總消費者剩余與全體旅游者在評價區域的總旅行費用相加,即可得出全體旅游者在評價區域的總支付意愿,該支付意愿就是評價區域的資源價值。

三、旅行費用法在北方森林動物園資源價值評估中的應用

1.北方森林動物園資源價值評估方法。在發達國家旅行費用法是一個比較成熟的方法,主要用于對風景度假區、自然保護區、海濱休閑區等自然價值的估算,一般包括許可證和標簽費、食物費用、住宿費、向導費、時間花費等,預測人們對這些資源保護、利用和改善所產生的社會經濟價值,這一方法要求從調查中收集足夠的數據,并且要精心設計估算程序。該方法有助于當局制定環境經濟政策,比如為確定國家公園的門票提供科學依據,預算國家自然保護區的投資規模,合理配置與有效使用自然資源的保護資金等。因此將此方法應用在哈爾濱北方森林動物園的資源價值核算上,希望對旅行費用法的進一步探索有所幫助。

2.旅行費用法實施步驟。

(1)確定旅行人次與旅行費用之間的關系。為了獲取旅游者從出發地到森林動物園之間的行程和旅行費用等相關資料,現以問卷調查的形式咨詢游客,然后將旅游者的出發地按照行程的遠近分為4個旅行費用不斷增加的區域,在取得每個區域的人口總數,將所獲得的相關數據列入表1。

如果該森林動物園不收門票,在特定范圍內,每個區域的旅游人數是旅行費用和相關經濟變量的函數。旅行費用一般包括交通費、住宿費和比日常生活多消耗的食物、衛生費等。對北方森林動物園抽樣調查結果的數學分析和整理之后,旅游人數與旅行費用之間建立了如下的線性關系式:

V/7.2=150-C(其中V是每年的旅游人數;C是年平均旅行費用)。

上式的經驗曲線表明了旅游者到達該旅游目的地的市價支付意愿。

(2)確定消費者剩余。當森林動物園的門票為0元時,一年中來此地游覽的總人數是1080萬人次,得到圖1中的需求曲線的A點。設門票費用是10元,把門票費加到旅行費用上,來自第一區域的旅行者,其每次的旅游費用就變成了40元(旅行費用30元+門票費用10元),依此類推分別是60元、90元。根據上式得函數關系式,可以計算出每一個對應區域的新旅游率。如表2所示,由此可見,年旅游總人數下降到360萬人(近似值)。如表2所示。

表2 年旅游人數與旅行費用的相關信息(基礎門票10元/人)

分別設門票的費用為20、30、40、50、60、70、80、90、100、110、120元時,利用旅游率與旅行費用之間的關系計算出年旅游總人數,如表3所示。

表3 哈爾濱北方森林動物園增加門票費用時的年旅游總人數的

變化門票費增加值 (元/人)

繪制圖2所示的需求曲線,計算出總消費者剩余,(求出曲線以下的面積)這里采用分區積分法來計算。(由于畫圖的精度要求,在此只提供了部分門票費用增加數的曲線變化點)

圖2 哈爾濱北方森林動物園經驗需求曲線

(需求曲線以下的面積為總消費者剩余)

分區積分法從全經驗需求曲線導出總消費需求曲線,然后對此曲線求積分求得森林動物園的資源價值。

(1080-360)÷2×10元=3600(萬)

(360-310)×(10元+20元)÷2=750(萬)

(310-260)×(20元+ 30元)÷2=1250(萬)

(260-211)×(30元+ 40元)÷2=1715(萬)

(211-162)×(40元+ 50元)÷2=2205(萬)

(162-112)×(50元+60元)÷2=2750(萬)

(112-63)×(60元+ 70元)÷2=3185(萬)

(63-46)×(70元+80元)÷2=1275(萬)

(46-29)×(80元+90元)÷2=1445(萬)

(29-11)×(90元+100元)÷2=1710(萬)

(11-6)×(100元+110元)÷2=525(萬)

(6-0)×(110元+ 120元)÷2=990(萬)

根據以上方法計算出哈爾濱北方森林動物園的消費者剩余價值是21400萬元,現在把所有的消費者剩余與旅行費用相加,就可以得出所有旅游者在森林動物園的總支付意愿,即該地區應有的資源價值。

四、結語

以上運用旅行費用模型對哈爾濱北方森林動物園的資源價值的典型消費者需求函數與收益進行了估計。結果及推論過程表明了門票價格的高低或者交通成本的升降等都會影響總的旅游需求。如何在評價旅游業導致的外部性損害的同時,也考慮到旅游活動帶來的消費者福利,從而科學地選擇最優規模的旅游開發水平,合理確定旅游門票價格等,對進一步開發資源和擴大目標市場客源,提高旅游目的地形象等都是具有借鑒意義的。此外,通過對特定景點的旅游者的問卷調查,可以獲取個體消費者行程費用數據,得到旅行費用的準確指標,從而可以通過該模型對景點需求函數進行更為準確的評估。旅游景點的需求函數可以給景點的管理者提供重要信息,基于景點價格的需求彈性,管理者可以更有效地制定景點的門票價格。基于景點需求函數的收益評估可以為旅游景點開發投資項目提供收益評估的重要信息。

參考文獻:

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第9篇：貨幣資金評估方法范文

關鍵詞：醫院財務管理；存在問題；措施對策；監督

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-0-01

隨著我國會計制度、財務制度的改革深化，促進了醫療財務工作的良好發展，同時也給醫院經營管理帶來了新的挑戰。在新形勢下，各級醫療機構及時調整、完善醫院財務管理體制，建立良好的財務管理機制，促進醫療衛生事業的發展。但在財務管理的細節上依然存在著一些問題，需要進一步加強。

一、醫院財務管理的相關措施

1.為適應社會主義市場經濟的需要，規范醫院財務行為，加強醫院財務管理，提高資金使用效益，促進事業發展，根據《事業單位財務規則》和國家有關法規，結合醫院特點制定財務管理的制度。

2.醫院是承擔一定福利職能的社會公益事業單位，不以營利為目的。

3.醫院財務管理的基本原則是：執行國家有關法律、法規和財務規章制度；堅持厲行節約、勤儉辦事業、制止奢侈浪費的方針，在以社會效益為主的原則下講求經濟效益。

4.主要任務是：合理編制醫院預算，如實反映財務狀況；依法組織收入，努力節約支出；建立健全內部財務管理制度，加強經濟核算，提高資金使用效益；加強國有資產管理，防止國有資產流失；對醫院經濟活動進行財務控制和監督。

5.醫院實行“統一領導、集中管理”的財務管理體制。符合條件的醫院應建立總會計師制度。醫院的財務活動在主管院長或總會計師領導下，由醫院財務部門統一管理。醫院醫療收支和藥品收支分開管理，分別核算。

二、醫院財務管理存在的問題

1.中小醫院的財務管理機制不規范。財務人員財務管理的參與、監督意識不強，忽視資金的時間價值和成本收益，支配資金隨意性強，造成部分會計信息失真。使固定資產、藥品、材料賬實不符，資產管理過程中存在賬實不符。盲目購進大型設備，造成資源的積壓和浪費，影響資金的合理周轉。

2.不夠重視預算管理，監管不到位。目前大部分醫院在實際編制過程中對預算管理的重視不夠，認識不足。編制缺乏遠見性、科學性，預算控制和監督不力，隱患性大。預算的科學管理和規劃，是醫院部門有效運行的基礎，影響了醫務人員工作的積極性以及環境的舒適性要求。

3.缺乏專門全面的資產核算。醫院管理普遍存在重資金輕實物的現象，一般醫院對貨幣資金的管理控制制度較完善，而對庫存物資管理，雖有制度，但缺監督落實，尤其是固定資產管理比較混亂。醫院的固定資產數額比較大，沒有具體的監管，也得不到充分的利用。而且醫院的一些新的項目的建成，經常也是沒有得到驗收，該報廢的實物也沒有報銷，賬目不符的現象時有發生。

4.無形資產的管理忽視，不詳細。目前大部分醫院受傳統觀念影響，重點關注有形資產，忽視了無形資產的管理，同時財務管理上又缺乏有效的評估方法，使醫院無形資產難以估算。經濟市場的不斷發展，我國轉型不斷變化，對外開放的不斷深入，將來的無形資產必然會越來越重要，這也會造成巨大的損失的。

5.醫院專門的會計人員的整體素質偏差，缺乏決策的科學性以及工作上的成績優異性發展。醫院尤其市縣級醫院與城市中的中小醫院中的財務人員大多不是專業出身，整體素質不高，對財務管理的重要性認識不夠，觀念不強，經濟決策缺少科學性。對現金的管理不嚴，造成閑置、不足的資金賬目。正是由于會計人員素質不高，再外加一些不確定性因素的干擾，使醫院財務收益與預期收益發生偏離，從而產生蒙受損失的機會和可能，醫院財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某一個環節出現問題，都可能出現財務風險。

三、醫院財務管理問題中的相關對策

1.規范醫院的財務管理，監督管理的運行。落實集中統管，進一步加大醫院行政領導理財力度嚴格落實經費集中統一管理，增強醫院行政領導的宏觀調控能力是緩解經費供求矛盾的重要途徑。嚴格預算管理，進一步加大預算約束力度。在經費不足、供需矛盾突出的形勢下，醫院必須抓住龍頭，精打細算，立足現有財力，正確處理好重點與一般的關系。財務歸口管理，有利于統一協調管理資金，避免經費管理上的分散，提高有限經費的使用效益。

2.加強固定資產管理，擴大力量維護無形財產的隱形力量。每個部門的每一項財物的使用以及報廢詳細登記以及嚴格登記，與醫務人員的績效相掛鉤。保護無形資產，定期獎勵該項目中的貢獻者，懲罰無貢獻的。

3.培養高素質人才，定期考核財務會計人員的知識儲備情況。隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善，財會專業知識也在不斷更新變化。要全面提升財務人員綜合素質，醫院領導要轉變管理觀念，在引進人才上重視財務管理人員的選拔，對現有財務人員應該做到后續教育的投入，不斷提高財務人員的專業技能、寫作、計算機操作及運用能力，財務分析能力，及時發現財務風險征兆，為領導及時提供決策信息，防范財務風險的發生。

4.加強信息化管理。賬務透明、公開化。政府的陽關工程，同樣也適合醫院的財務系統，各個部門的賬務公開化，不僅能夠讓群眾以及工作人員來監督，也督促了部門間的積極性，提高重視的程度。

四、總結

醫院財務管理工作是一種綜合性的管理工作，涉及醫院的外部環境和內部管理。在運行中需要借鑒國內外各種先進的管理經驗，在實踐中需要不斷探索，不斷創新，使醫院財務管理逐漸走上科學化、規范化和法制化的軌道，為醫院建立高效的運營環境打下良好的基礎，從而促進醫院的和諧發展。

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