國際金融市場的特點精選(九篇)

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第1篇：國際金融市場的特點范文

中國加入WTO以來，隨著市場的持續開放化，商品與勞務發生國際性轉移，資本發生國際性轉移，外匯的買賣，黃金的輸出輸入，這樣就會導致國際貨幣體系運營的方方面面跟國際金融市場有密切關聯，因此在國際領域里，國際金融市場變得非常重要。本篇文章簡述了國際金融市場的意義、作用、特征，并分析了在國際金融市場中容易發生的風險還有國際金融市場發展導向。

【關鍵詞】

國際金融市場；基本特點；發展趨勢；風險分析

一、引言

中國加入世貿組織之后，國際經濟貿易逐漸頻繁起來，在國際的經濟領域中，國際金融市場的作用至關重要。一般就是國際資本的轉移、國際勞務的輸送、國際商品的買賣、黃金及外匯的買賣和國際資金貨幣體系運轉等各方面都依賴于國際金融市場來完成。國際金融市場上，融資手段、投資機會和投資方式不斷創新，而且各種各樣，金融活動同樣也是建立在傳統的經濟之上，金融活動是促進全球經濟發展的主要導向因素。因此，國際金融市場在促進世界經濟的繁榮發展方向上起著主導地位，對于我國來說，做好國際金融市場變化的研究具有重大意義。

二、國際金融市場的含義及作用

（一）國際金融市場的解釋所謂國際金融市場，它是用于進行開展各種國際方面的金融業務活動的場所。這些活動，包含居民與非居民兩類人群之間的活動，還包含非居民與非居民兩類人群直接的活動，一般而言，我們講的概念是指它的廣義解釋。

（二）國際金融市場的作用和影響它便于資金的國際化。原因是跨國大企業的運營手段，往往是商品出售伴隨著企業生產地域的變化發生移動，這樣就使得企業應該在全球來對資金進行合理的分配。國際金融市場可以提供如此功能，它可以成功增加海外企業的生產、商品流通中的流動資金的利用率，這樣就可以為國際貿易往來及國際投資的順利發展提供很好的環境。而且對國際融資的暢通化有很積極的作用。正是因為國際金融市場的自身特征，這樣它就有實現國際融資。而且，全球各個國家都能夠充分使用和分配這些閑置的款項，用來建設自己國家，長此以往，國際金融市場自然就成為了一個資金聚集的地方。

三、國際金融市場的劃分歸類

（一）按交易的不同歸類根據國際金融市場中交易種類的不同，國際金融市場可劃分為期權市場、期貨市場和現貨市場這三類。期權市場一般是指從事期權的交易市場；期貨市場的交易類型，一般就是股指期貨、利率期貨，還包括貨幣期貨和貴金屬期貨。現貨市場即用于現貨交易活動的市場。

（二）按借貸時間不同歸類一般來說，資金信貸根據借貸時間的不同可劃分為短期資金市場與長期資金市場，其中，短期跟長期的界限時間為12個月。資金信貸時間在12月內的交易稱為短期資金市場;一旦信貸時間在12月以上或是證券發行的交易稱為長期資金市場。

（三）按交易的目標對象不同歸類國際金融市場的交易活動中，按照交易目標對象的各異，可以劃分為傳統的國際金融市場與離岸金融市場。傳統國際金融市場的交易目標對象是所處地國家的居民與非居民，市場所處地國家直接對它們監督管理：但離岸金融市場的交易目標是市場所在國的非居民群體，所有的國家的法律和規章制度都不能對金融交易進行監督管理。

四、當前階段國際金融市場的基本特征

（一）總體形勢相對平穩最近兩年以來，通過歐元區重債國債務問題逐漸變得緩和，還有，美國為首要代表的高風險的資本價格逐漸回升等諸如此類的信息可以預見，當前階段，國際金融市場的大環境改善較好，它面對的環境相對來說比較穩定。然而，這些不能百分百證明形勢一片大好．因為世界經濟所在的位置十分繁雜，甚至存在大量國際政策有著多邊形特征，這會使得向好發展的趨向相對來說較弱，政策信號有一點不利，就發生很大的變化波動。

（二）國際資本流向發生逆轉當前階段，全球經濟格局發生改變，導致了南降北升的局面，主要是最新興起的經濟體股市疲軟和發達經濟體，因此，國際金融市場，也會發生改變，主要是由于新興經濟體發展放緩和經濟發達國家自主增長力漸強而造成的。因此，隨之到來的是流通資金將會傾向于發達經濟體，新興經濟體朝發達經濟體的方向發生轉移。

（三）信貸環境發生結構性的分化全球經濟體的資金貨幣發生政策分化，全球經濟體飛速發展，全球資金利率會發生很大的結構性的分化。一般顯現為兩種形式的分化：第一種情況是，新興經濟體和發達經濟體資金結構性分化。有一部分的新興經濟體主要手段是資金貨幣量化的寬松政策，進行多次降息，主要是降信貸利率。第二種情況是，發達經濟體長期與短期利率的分化。盡管美聯儲等發達經濟體聲明了維護長時間的貨幣量化的寬松政策。即使不再進行量寬政策，短時間內很難抬高基準的利率，然而，量化寬松政策要撤離的信息逐漸明朗，主要特征是在中長期信貸利率逐漸回調，法國和德國等等歐洲國家所欠的債務有一定的提高，美國10年時間的國債利率點逐漸回到近年來的頂峰。

五、國際金融市場可能發生的風險分析

（一）價格風險將逐步轉變成制度風險根據美房地產市場次貸延伸的很多金融衍生品的信用風險觀察，以后會把金融市場風險轉變為金融監督管理的制度方面的風險，金融市場的風險將不再是價格風險，會轉變為金融信用風險。最后，會引起市場恐慌，甚至導致金融機構在信用方面失去調控。

（二）金融產品風險逐步轉變成資源價格風險因為市場擔心美元利率、匯率與美國股市發生變化，這樣會使得那些用美元計算價值的物品貶值，由美元主導國際金融的信用問題會更加突顯。這一點說明，國際金融風險已經跟資源的價格風險互相聯系在一起，市場和政策的轉變將變得更加復雜。美元不僅僅是國際大宗商品的報價而且還是一種計價貨幣，美元下跌或者是變化不定，可能會繼續促進資源價格提高。從這個角度看來，各個國家的資源戰略會把金融風險轉變成資源價格風險，最后有可能誘發市場危機。

（三）經濟全球化轉變為投資全球化的風險經濟全球化趨勢是不能避免的，全球各經濟體之間的連接將愈加緊密，由此導致資本的流動速度與期望效益同金融投資之間的關聯度更為密切。價格跟收益息息相關，收益連接以及有關的政策發生改變，會發生流動性過剩的現象，還會導致投資全球化的新格局的形成。此時，各個國家的經濟發展的每個階段與背景的不同為投資博弈的提供了一定的生存環境，導致價格博弈、收益與風險平衡會使投資全球化變為溢價效應。

六、國際金融市場的發展導向分析

當前階段，國際金融市場的發展存在新的發展趨勢：歐美國家的債務問題對全球的金融穩定的有一定的影響作用，全世界的金融風險增大；金融的監督管理的國際化趨勢逐漸加深；國際貨幣的結構多元化變得越來越明顯；國際熱錢的活躍程度會增加新興經濟體的負面作用。

（一）歐美國家債務問題逐步影響到世界金融的穩定性歐債危機的風險、債務上限突破等不可預見的風險因素、日本債務前景發生惡化等諸如此類的問題的出現都會對世界金融穩定性造成一定程度的影響。第一方面，就是自身的“財政懸崖”給它本身的經濟帶來了不確定性并且影響到了全球經濟，這一局面的出現使企業在投資商格外謹慎，消費者減少了。第二方面，無上限的量化寬松貨幣政策也給經濟帶來了不可預見性。主要經濟體如果長期實行量化寬松貨幣政策，這就會導致國際金融市場發生急劇震蕩。

（二）金融監管國際化趨勢加強經濟全球化的作用是兩方面的，給各個國家提供了發展機會，與此同時，也帶來了風險和挑戰，由之前美國爆發的金融風暴影響了全球經濟發展，可見全球金融風險跨界溢出的影響。因此為了防范這一風險的發生，應減少國家與國家之間的資金波動性，加大對自身金融業的監督管理，最終形成穩定安全的全球金融監管框架，增強國際金融安全，只有最大限度上加大全球金融監管國際化的形成才能避免金融風險的發生。

（三）國際貨幣結構多樣化的傾向很顯著美元的無約束供給，導致國際貨幣體系發生巨大的損失，并且對各國經濟影響巨大，所以打造貨幣多元化體系是大眾所期盼的。打造貨幣多元化體系不但可以使世界經濟保持穩定，還可維護世界金融安全性。為完善國際貨幣體系，促進國際儲備貨幣體系朝向貨幣幣值穩定、供給有限制的趨勢發展，促進國際貨幣體系的多元化的目的是使得未來國際經濟更有秩序的進行。

七、結論

綜述，在國際經濟領域中，國際金融市場有極大的影響作用。然而世界經濟環境復雜性和不可預見性，會使國際金融市場發展導向同樣變化多端由此，對可發生的金融風險要第一時間防范，就算是有金融危機也能有抵御能力，不會發生在金融風暴中無立足之地的情況。本篇文章對金融市場的發展趨勢進行詳細分析，希望對有關研究人員面對金融問題有所幫助。

參考文獻

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[2]葛華勇.關于國際貨幣金融體系改革的思考[J].中國金融，2009(01)

[3]譚雅玲.國際金融新動向與國內金融新問題[J].武漢金融，2008(03)．

第2篇：國際金融市場的特點范文

一、 國際金融市場的均衡機制

國際金融市場的均衡機制，是在不考慮交易成本和信息成本等制約因素的情況下，具有相同特征的證券或資產不存在從國際流動中獲利的機會的一種市場穩定性，這時，國際金融市場處于一種靜止平衡的狀態。其形成條件如下:

以S表示直接標價法下的即期匯率，F表示遠期匯率，以r、r*分別表示本國貨幣利率與外國貨幣利率(投資收益率)。假設從國內籌措的資金為一單位本國貨幣，從外匯市場上拋出得1/S外國資產，再把1/S外國資產投資于一長期投資項目，一年后可得(1+r*).1/S外幣資產，再到外匯市場上兌換本幣，可得(1+r*).F/S本質幣資產。同樣道理，投資者也可以從國外籌措資金，投資于本國資產，最終可得(1+r).F/S單位外幣，兩種投資操作方式正好相反。資本在國際金融市場中的流動方向取決于兩種投資方式的最后收益率與投資成本的比較。以第一種方式為例說明，

如果(1+r*).F/S>(1+r)，即期資本流出，遠期資本流入。

如果(1+r*).F/S

如果(1+r*).F/S>(1+r)，投資于本國資產與抵補后的外國資產收益率相等，市場處于均衡狀態。

如果以f表示遠期貼水或升水，即f=(F-S)/S，即F/S=1+f，代入以上三式，經過轉換，得出r+r* f=(F-S)/S。其含義與上三式相同。

從上述分析可知，只要投資的最終收益與資本不一致時，國際金融市場就失去均衡，資本流動就會產生。事實上，在開放經濟條件下，國際資本流動方向和規模是變化莫測的，如果一國的經濟基礎、金融監管手段或金融市場建設等不相適應，就有可能釀成金融風險，并有可能傳染、擴大成國際金融風險。那么，國際金融市場上的均衡是如何被打破并釀成風險的呢?下文將從國際金融市場其本身的內生變量進行分析。

二、 國際金融市場的非均衡與金融風險

國際金融市場非均衡主要由國際金融投資者主觀預期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起，這些因素的變化內在地使國際金融市場失去均衡，導致國際金融資本流動變化無常，如果資本流出流入國家沒有防范能力，就極易產生金融風險。下面是具體分析。

(一) 主觀預期機制

國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當主體。無論是套利保值還是投機，都是以匯率和利率的預期為基礎。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預期，而匯率預期又取決于他們對匯率趨勢相關的、經濟的掌握。”各交易商和投資者對未來匯率或利率的預期是一個博弈的過程，對匯率和利率預期的差異直接導致國際資本流動的大幅波動。

按經濟學的觀點，預期均衡是指合理預期和預測。即是對所有現在可得的、與變量的未來趨勢有關的信息所作出的預期和預測。只要市場參與者都能根據自己現在所能得到的、與變量的未來發展趨勢有關的信息來進行預測，那么最終結果必然是與從市場角度得到的信息相一致，達到預期均衡。所以，只要投資者或投機商發現市場的實際情況與他們的合理預期有差異，他們就會改變其定價策略，利用市場差價獲利。各投資者主觀預期的差異可以內生地擴大或縮小資本流動的波動性。

主觀預期對國際金融非均衡性的內生作用可以從兩個角度進行分析。

1.通過對匯率的主觀預期產生預期差異，國際金融市場的均衡，是金融風險的一個重要的內生因素

我們知道，“價格大幅度的急劇變化和持續易變性是證券化票據市場的特點，由可以覺察到的有關風險與利潤的變化來驅動投資也是市場的特點。”“當進行匯率是否呈無偏性波動實驗時，有效的匯率預測者能更容易地解釋遠期匯率的情況，同時，也能更容易地判斷呈什么趨勢變動及其左右因素”。在國際貨幣市場中，投資者的未來收益決定于兩國資產之間的有效收益與成本差，而“外國資產的有效收益等于外幣利率加上匯率的預期變化”。如果把遠期匯率F加上預期因素，就是預期未來即期匯率，可以表述為Et+1，那么升水率f=(Et+1-S)/S。對r-r* f=(F-S)/S式兩邊同時減去匯率的預期變化(Et+1-S)/S，得:

r-r*-(Et+1-S)/S [(F-S)/S]-[(Et+1-S)/S]=(F-Et+1)/S……　A式

由A式可以看出，投資者必須承擔的風險升水或貼水(F-Et+1)/S，即國內外兩種資產的收益差取決于遠期匯率F與預期未來即期匯率Et+1。遠期匯率成為未來即期匯率的有偏預測指標。假設即期匯率不是按隨機走動方向式運動，那么即期匯率St可以表述為:

St=αSt-1+βSt-2+γZt+δZt-1+U。……　B式

(Z是某種其他變量，如貨幣存量，α、β、γ、δ是參數，U。是預測隨機誤差)

因為S和Z的過去值在t-1期都是已知的，所以下一個時期的合理預期遠期匯率也根據過去的S和Z值來推測，可以用Et+1St來表示:

Et-1St=αSt-1+βSt-2+γEt-1Zt-1)+δZt-1……　C式

現將B式減C式，得到:

St-Et-1St=γ(Zt-Et-1Zt-1)+U。……　D式

由此看出，如果風險中立，則D式左邊表示:在t-1期簽訂一個按合理預期遠期匯率(即Et-1St)買進外幣的遠期合同，然后在t期以St交割，并將該外幣即期賣出所得到的收益。這種預期投資收益的大小由預期匯率Et-1St決定。在國際市場中也正是這個由預期遠期匯率決定的投資收益決定國際資本的流向和規模，當不同投資者在同一時期的預期大致相同時，這時大量國際資本就將同時流入或流出一國金融市場，增加該國金融市場的動蕩性。

2.對利率的預期國際金融市場的均衡

按利率平價，利率是國際資本流動的決定因素。“相對的利率在影響金融分配別重要，促使資金從利潤率低的地區或部門流向利潤率高的地區或部門。”按照歐文·費雪提出的費雪方程式r=I+π，名義利率等于實際利率I與預期通貨膨脹率π之和。在國際金融市場中，可以將其分解為本國和外國兩個方程式，分別為r=I+π和r*=I*+π*。

如果國際上的實際利率相同，即r=r*，那么，名義利率r和r*僅因預期的通貨膨脹而有所不同，所以得r-r*=π-π*，與A式合并，得:

π-π*-(Et+1-S)/S (F-Et+1)/S……　E式

所以，國內外金融資產的收益率差(F-Et+1)/S由預期的通貨膨脹率π-π*、預期未來即期匯率Et+1和即期匯率S共同決定。這種收益率差影響著國際金融市場的有效運行，其波動性成為國際金融風險的一個助長因素。

現實中，當利率和遠期匯率有相同的到期期限時，兩國利率的差距等于遠期升水或貼水。遠期匯率經常被看成是未來即期匯率的市場預測，利率差也大約等于即期匯率的預期變化。因為，一國利率高于他國利率時，預期高利率貨幣會對低利率貨幣貶值。由于各地的有效收益會趨于一致，因此，一國利率高于他國利率的唯一辦法就是預期高利率貨幣貶值，有效收益率r+(F-S)/S要低于觀察到的利率r，因為預期貨幣貶值，即F

另外，主觀預期還有其他方面的表現，但是不是短期、直接的決定因素，而具有長期性。本文不作具體論述。

(二) 交易成本機制

在國際金融市場中，投資的交易成本是買賣價差。買賣價差由二部分構成:第一是國內借款利率rB，國內投資收益率rL，國外借款利率rB*，國外投資收益率rL*四者之間構成的利率差。第二是外匯買賣價差。投資主體必須考慮利率差和外匯價差，以調整其資金投入方向及投資規模。這種交易成本是國際金融市場非均衡性的一個內生因素。

在rB≠rL≠rB*≠rL*的前提下，國際金融市場的投資有四種方式可供選擇:

1借一單位本幣(美元)，投資于外國，再賣出遠期外匯，最終得(1+rL*)。F/S美元，這時報酬率為

F/S(1+rL*)-(1+rB)，

即[(1+rL*)、F-S(1+rB)]/S

2投資者作反向投資，此時報酬率為

S(1+rL)-(1+rB*).F/S

3借款于本國而投資于外國，報酬率為rL-rB

4在外國借一定資金，投資于外國，報酬率為rL*-rB*

投資者對四種投資方式進行不同的效益比較，決定資金的投資方向。

以1和2的比較為例進行分析:

第一步，假設銀行外匯買賣價差相同。

有[(1+rL*).F-S(1+rB*)]/S S(1+rL)-(1+RB*).F/S

移項得:

[(F-S)/S][(1+rL*)+(1+rB*)] [(rL+rB)-(rL*+rB*)]……(1)

第二步，假設投資者同時面臨四種利差和買賣價差構成的交易成本。以Sa、Fa、Sb、Fb分別表示即期外匯和遠期外匯的買價(ask)和賣價(bid)。那么(1)式將轉換為:

[Fb-Sa/Sa][(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)] (rL+rB)-(rL*+rB*)/(1+τ)，其中τ=(Sa-Sb)/Sb

對其進行變形移項，得:

Fb Sa[(1+rL)+(1+rB)]/[(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)]……1.a

根據同樣對其他五種投資選擇進行比較，得出其余五種結果，分別是:

Fb Sa[(1+rL)/(1+rL*)]……2.a

Fb Sa[(1+rL)+(1+rB*)-(1+rL*)]/(1+rB*)……3.a

Fb Sb[(1+rB)/(1+rB*)]……4.a

Fb Sa[(1+rB)+(1+rL*)-(1+rB*)]/(1+rL*)……5.a

Fb Sb[(rL-rB)/(rL*-RB*)]……6.a

投資者可以對上述六種投資結果進行比較，取出最優解，作出投資選擇，從而決定國際資金的流向和規模。而且兩種價差引起不同投資方式的效益差別大小直接著資金流動的波動及幅度，導致國際金融市場的非均衡。

以S+a，S+b分別表示未來即期市場的外匯買價和賣價，以1.a式作為對象，并把它加上預期因素，列括號為M。如果S+b>Sa.M，或者S+b>Fa.M，即期資本流出，遠期資本流入。如果S+a>Sb.M或者S+aFb.M，資本流動正好相反。

所以說，不同國家的存貸利率以及外匯的買賣差影響國際資本流動的方向和規模，當兩者產生變動以及投資者對其變動的預期估計產生偏差時，就必然有大規模的不穩定性流動資金，當其波動幅度超過一個國家的承受能力和監管能力時，就有可能醞釀成金融風險。

(三) 投機行為分析

國際金融投機主體經常以各種基金的合法身份出現，其資金具體表現為國際游資(HOTMONEY)，投機行為的主要目的是利用非正常的投機手段，獲得正常投資收益以外的資本利益。當投機基金非常龐大，達到對特定的匯市形成和匯率趨勢基本控制的程度時，投機行為就會給金融市場產生直接沖擊，導致一國金融市場風險的產生。

投機行為的基本特征是，市場參與者在預測到經濟政策或諸如匯率和利率等經濟變量不能維持時，突然進行大幅度的資產重組，“投機性沖擊是在市場預測經濟政策不一致時所作出的理性反應”，“不一定要將投機性沖擊視為市場的反常行為，相反，它被看作是競爭性市場在預測到經濟政策的不連續性后的典型反應”。投資者的大幅度資產重組還有其他原因，典型的有二種:第一，投資者為避免損失，在即期市場上賣出外匯;第二，投機者為獲取利潤，在遠期市場中賣出外匯的空頭頭寸。

在投機活動的形成過程中，存在下列因果關系:基本經濟因素的錯位程度、收支衡的頻率和嚴重性引起資本流量的增加，資本流量的增中引起投機活動量的增加。伴隨著資本流量的增長，外匯需求規模擴大，不穩定性出現增強，發生動蕩的事件的可能性也會增加。如果外匯具有作為一種理想資產的特征的話，那么，隨著外匯價格越來越大的波動，從中投機的機會也將增加，只要投機主體存在，就會引起投機活動量的增加。

投機活動量對國際金融市場產生三個效應:第一，投機活動量的上升直接導致外匯需求規模和不穩定性的上升，金融動蕩增加;第二，投機活動量的增加造成匯率沒有穩定點或者基本走勢不能獨立于投機影響的狀態;第三，金融機構在外匯交易活動中的投機行為大大增加。與傳統銀行業務獲利性減少相聯系，投機活動量的增加使金融機構的外匯業務重點越來越傾向于貨幣投機，隨此重心的轉移，外匯市場的任何波動更有可能引起投機性的買進和賣出，使金融市場的波動更加復雜化。

(四) 市場因素

1. 信息傳遞與預期因素

首先，信息制約了市場主體對匯率、利率或其他金融變量的預期。勞倫斯·科普蘭認為，國際金融市場的特殊信息，即是出乎意料之外的“新聞”，市場主體對新聞作出預測性反應。如果市場是有效的，那么，即期匯率

St=-ρ(t-1)+ft+1+η(1+ε)-1.Σβk.(EtZt+k-Et-1Zt+k)，(0

由此可以看出，即期匯率由前一時期的遠期匯率ft+1、到期的遠期合同在當時簽訂確定的風險報酬-ρ(t-1)和關于對基本因素的所有未來值(即“新聞”因素的)三個部分組成。“新聞”作為市場主體預期之外偶然出現的事情而導致的隨機誤差因素，包括內生影響因素，如利率、通貨膨脹等，也包括外生影響因素如政府宣告、地震等偶然因素。科普蘭認為，基本變量中使人吃驚的成分能否解釋匯率波動的百分比，取決于我們觀察到的每周、每月或者季度資料，也取決于我們選擇的貨幣和觀察到的其他因素。“新聞”事件對匯率的影響有一定范圍，“外匯市場對市場的反應不是取決于這些信息是‘好’還是‘壞’，而是取決于這些信息比預期是‘更好’還是‘更壞’，預期到的信息已包括在現在的市場匯率之中，匯率只對未預料的信息作出反應。”比如，當政府公布貨幣供給、貿易差額等統計數字之后，市場匯率的變化并不取決于這些數字本身的大小，而是取決于這些統計數字與人們預期之間的差額，只有這種“新聞”才會影響匯率的變化。

其次，“新聞”信息的滯后是風險的一個內生因素。“滯后”是指新聞變量的發生日期和實際公布日期之間缺乏同步性，市場主體不能對其資產進行合理的組合調整，導致滯后摩擦成本。這一點決定于國際金融市場中的投資主體對信息的反應靈敏度。

再次，信息約束還表現在市場的進入障礙。美國學家斯蒂格利茨、奧德和威斯等認為:由于市場上信息不完全，有一部分投資者有可能被排除在金融市場之外。他們以國內信貸市場為例加以證明。假設有A和B兩組投資者，其投資預期收益為Ra和Rb，由于A組的工作特點或銀行掌握信息不完全，在銀行看來，對A組進行貸款的預期收益Ea相對于Ra來說大打折扣。相反，銀行對B組熟悉，而且B組的工作穩當，風險較小，因而在銀行家眼中，對B組的貸款預期收益Eb有可能高于Rb。相對于B組而言，A組投資者可能被排除在借貸市場之外。國際金融市場，特別是在占重大比例的國際信貸市場中也存在、甚至更為嚴重的信息不充分，嚴重影響了國際借貸資本的流向和規模，加強了國際金融市場的不平衡性，容易引起國際金融市場的波動。

2. 金融市場的流動性不足和交易約束

首先，金融市場的流動性不足表現為金融投資主體的非完全自由交易。例如，在遠期市場交易中，客戶必須交納一定的保證金，以保證遠期市場交易人履行承諾。這筆保證金將使交易人承擔機會成本，因為它不能被用來投資以取得收益。這種機會成本有礙于國際金融市場的正常運行。正如勞倫斯·科普蘭說:“國際貨幣市場均衡必須有充足的套利資金作為條件，換句話說，某個或更多的套利者可以利用自由資金以驅使相應的比率達到均衡”。

其次，金融市場的流動性不足表現為金融工具的短缺。金融資產單一化使國際金融投資者無法達到分散風險的目的，一旦遇到風吹草動，加上主觀預期，資產無法在國內金融工具之間進行轉移，這時只有大規模地逃離本國市場，從而誘發金融風險。

金融市場的流動性越不足，金融資產轉換的成本就越高。在國際金融市場中，只有匯率預測貶值的幅度更大才能抵消金融資產的轉換成本，一旦在流動性不足的市場上售出大量金融資產，就會因供求關系導致市場價格下降，從而使國際金融市場嚴重失衡。例如1994年的印度尼西亞，外國投資者大約擁有上市股票的30%，占有交易量的70%以上，在這種情況下，投資者失去信心，就出現了因流動性不足而找不到買主的現象，需要進行金融資產轉換的投資者面臨嚴重的“租金”分割，使其預期變得更壞。

3. 金融市場壟斷的存在有害于國際金融市場的運行

金融市場的壟斷者往往擁有更充裕的信息和資金以及高明的投資或投機技術，操縱市場價格，獲取壟斷利潤。在當前的國際外匯市場中，集中與壟斷現象相當明顯。根據英格蘭銀行1995年10月的一份調查，在倫敦外匯交易市場上，銀行間的交易集中在少數大銀行之間，前20家銀行控制了整個倫敦匯市交易量的68%。金融市場主體的集中與壟斷，人為操縱市場的行為，勢必增加匯市的波動，醞釀金融市場的風險。

三、結

論

根據上面的，可以得出以下結論。

第一，加入WTO，國際化是必然的選擇，但是完全開放一國的資本市場要有一個過程，這里是指國際收支的資本項目實行自由化。原因在于我國金融市場在交易制度和監管體制上還不完善，市場信息傳遞不暢、金融工具短缺，投機操縱行為等非法現象還比較嚴重，在此情況下，對幾萬億美元的巨額國際游資“開綠燈”，無異于“引狼入室”。東南亞國家為我們提供了教訓，在準備不充分的情況下，過早地開放了國內資本市場，加上金融市場管理混亂，為投機者提供了大量的條件和機會。世界銀行顧問穆斯地塔法·納布利說得好:“一個國家應該尋求國內金融體系及資本帳戶的自由化，但進行這些改革的時機選擇和次序安排對于最大限度地減少危機和風險是關鍵。”

第二，在匯率制度的選擇上，有管理的浮動匯率制不可動搖。固定匯率制容易扭曲一國的真實匯率，完全浮動匯率又由市場供求力量所控制，這兩者都不能引導投資者的預期合理化，很容易被投機者人為操縱和利用，時刻有可能超過一國的金融監控能力，這本身就是一種潛在的金融風險。在利率的安排上，應主要采取市場化的原則，但也離不開金融當局的指導和調控，利率既需反映一國的資本供求關系，又要反映一國的真實生產率水平，與匯率水平相匹配。

第3篇：國際金融市場的特點范文

［關鍵詞］中小企業融資；途徑拓展；國際金融市場

［中圖分類號］F276［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2012）22-0087-02

1 問題的提出

隨著我國市場經濟體制的建立和逐步完善,企業已經成為當前推動我國社會經濟發展的主體和載體,而在這些企業當中,中小企業無論是在數量上,還是在經濟價值上,都占有相當分量的比重。中小企業已構成了我國經濟的一個重要層面。同時,對于我國的經濟增長與我國中小企業的發展,存在一個支撐關系,即當中小企業發展缺乏現實依托時,則我國經濟發展也會出現缺乏增長點,而當中小企業發展得到融資和市場支持時,我國的就業與經濟增長也會出現實質性上升拐點。

雖然中小企業的良好發展對國民經濟的健康發展是至關重要的,但中小企業的發展也需要資金支持。特別是當前我國的中小企業正處于一個規模擴張時期,僅靠初創時期的原始積累、集資入股等方式的資本投入根本無法滿足其需求,必須拓展其融資渠道,獲得更多資金融通,才能保證其資金需求,保障其快速穩健的發展。實踐調查證明,由于缺乏資金持續有效供給、融資渠道單一、融資成本過高等融資難問題,我國每年約1/3的中小企業破產倒閉或被大中型企業兼并,而60%的中小企業,從開業到破產關門也不過4~5年。雖然這些也屬于市場經濟企業發展生存的規律,但相比較于國外的狀況,則顯得更加嚴重和殘酷,過多的中小企業不是因為技術、管理等決定企業生存的關鍵因素,而是因為融資難而導致企業的破產倒閉,對我國的社會經濟的健康發展則是不利的,如果無法突破這一難題,那么,它不但會成為阻礙我國中小企業健康有序發展的重要障礙,也會成為我國經濟健康有序發展的重要障礙。當前,我國中小企業融資難主要表現為融資渠道單一、融資成本過高、融資風險難以分散等,其中融資渠道單一顯得尤為突出。

2 當前國內中小企業融資途徑的現狀

2.1 當前國內中小企業國內金融市場融資的主要途徑和存在的問題第一,直接融資渠道：門檻高、獲得融資的企業數量有限。一方面我國主板市場的門檻設置的非常高,對于中小企業來說,很難進入A股市場——我國股票市場的主板市場進行融資；另一方面,創業板市場成立太短,入市能夠獲得融資企業數量有限。最后,中小企業發行債券也很難符合相應的條件。

第二,商業銀行貸款：中小企業融資的主要途徑,但不能完全滿足中小企業的資金需求。商業銀行貸款歷來就是我國中小企業外部融資的最主要的途徑和形式,而且相對于其他方式,商業銀行貸款的成本較低,即貸款利率水平不高。據有關統計,目前我國中小企業在商業銀行的貸款已占商業銀行全部貸款的一半以上,高于大型企業的貸款比重。但由于受中小企業融資風險高、較為集中等特點,商業銀行在對中小企業提供貸款融資時也有比較“苛刻”的條件,如具備完善的擔保手續等,當然這些條件的目的是為了加強風險控制,降低不良貸款率。但其結果是商業銀行貸款遠遠無法滿足中小企業對資金的需求。

第三,民間融資成本過高、資金來源不穩,風險過于集中。由于以上兩個途徑存在困難,則很多中小企業往往選擇通過地下錢莊或典當行進行融資,我們既可以稱謂“借高利貸”,也可以稱之為民間融資,但這一融資方式成本非常高,一般的高利貸月利息都高達5%,借1000萬元,一年后要還利息600萬元,這么高的利息率往往使企業難以承受,即使融到資金,這么高的借貸利率對中小企業的資金壓力也會帶來更大的麻煩,一旦資金鏈斷裂將會導致企業破產,而且也極不利于企業資金資源的優化。

而且民間融資的來源極其不穩定,由于資金大多來自廣大百姓手中,一旦企業在經營過程中出現危機,百姓就會不管資金是否到期,都會上門催討,這對于一家瀕臨破產的中小企業來說無疑是雪上加霜。

2.2 當前國內中小企業國際金融市場融資的主要途徑和存在的問題國內中小企業國際金融市場融資的主要途徑是信貸融資。目前,我國中小企業國際金融市場融資最主要也是最普遍的形式是信貸融資。原因有兩方面：第一,方式靈活,資金供應渠道廣,手續較為簡便、快捷,成本相對來說也較低。第二,中小企業參與國際金融市場的程度不高,掌握的國際融資技術有限。

可是也存在一定的問題,融資方式單一、缺乏掌握國際融資技術的人才、企業自身行為規范存在問題。首先,我國中小企業國際金融市場融資最主要也是最普遍的形式是信貸融資,通過這一融資方式獲得的融資規模占總融資規模的80%以上。隨著國際金融市場證券化的趨勢越來越明顯,通過信貸融資獲得的資金渠道越來越有限,成本也越來越高。但在我國中小企業的海外融資中,對證券融資方式的利用還沒有達到應有的水平。其次,無論是中小企業就業本身,還是國內金融機構,目前掌握國際先進融資技術的人才比較少,導致中小企業在國際金融市場進行融資時,手段匱乏,形式單一。最后,我國絕大多中小企業目前仍然存在融資行為不規范等問題,比如一些企業只重籌資,忽視資金的有效利用；很多以前在海外上市的中小企業普遍存在信息披露不透明、不及時、不按招股說明書的承諾使用籌集的資金、股東大會形同虛設導致海外股東權利難以得到有效的保障等問題。

3 拓展國內中小企業在國際金融市場進行融資的途徑分析3.1 用政策積極鼓勵中小企業到國際金融市場進行融資

國際金融市場提供的資金規模相對于國內金融市場來說,要大得多。因此,無論是在國家政策上,還是在區域政策上,都應當積極鼓勵我國中小企業到國際金融市場進行融資,只有這樣才能解決目前我國中小企業融資難問題,才能拓展中小企業的融資規模和渠道。當然在具體政策形式上,既可以是稅收優惠,也可以財政扶持,更可以是金融擔保。例如,美國為了保護和扶持中小企業的發展,專門成立了中小企業局,并作為政府的永久性機構直接參與中小企業融資。中小企業局經國會授權,向中小企業貸款。貸款分為三種形式：直接貸款,即由中小企業局給予有關中小企業貸款；協調貸款,即由中小企業局與銀行共同進行貸款；保證貸款,即由銀行給予全額貸款,但中小企業局給予90%擔保。

3.2 加快對金融高級技術人才的引進與培訓,爭權早日掌握國際先進的融資技術和方式對金融高級技術人才的引進與培訓,一方面是針對我國中小企業而言的,中小企業通過引進這類人才,自己就可以到國際金融市場融資,但對大多數的中小企業來說,這似乎不太現實,因為先進的人才即意味著高薪酬,無疑會間接的增加這類中小企業的海外融資成本；另一方面,對金融高級技術人才的引進與培訓是針對我國能夠為中小企業提供金融服務的金融機構而言的,特別是證券公司,通過擁有這類人才,就可以為中小企業提供國際融資服務,一方面拓展了中小企業的融資渠道,另一方面也增加了其本身的營業收入和營業利潤。

3.3 充分發揮國內金融機構在海外分支機構的作用,為中小企業海外融資提供全方位服務目前，我國中小企業海外融資時在很大程度上依賴的是外國金融機構。一方面,在融資過程中所產生融資利潤很大一部分被外國金融機構所攝取,另一方面可能會導致我國中小企業受他人控制或被吞并。因此,應充分利用國內金融機構建立的海外金融機構的功能,擴大這些金融機構的服務范圍,為國內企業海外融資提供全方位的服務,例如這些金融機構可以利用其廣泛的國際網絡和一體化的資金傳輸系統為中小企業辦理資金調撥、外匯交易、發行證券、國際租賃和國際業務等業務,還可以提供現匯管理、匯率變動預測、國際金融市場行情變化預測等更先進的服務。

3.4 充分利用當地政府優惠政策

關于當地政府優惠政策,一方面關于國際直接投資的,中小企業可以與東道國企業共同投資建設，共同生產經營，共同承擔風險,通過這種合資經營方式既能獲得能享受許多優惠政策,又能獲得當地金融機構提供的融資。另一方面是關于融資條件成本和條件,特別是對離岸國際金融市場,在融資成本和條件方面,相對國內金融市場和傳統國際金融市場,都優惠的多,如存貸利差,由于沒有法定存款準備金制度,離岸國際金融市場存貸利差非常小,貸款資格也沒有太多限制。國際著名的離岸國際金融市場有紐約、東京、中國香港、新加坡、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島等。

參考文獻:

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第4篇：國際金融市場的特點范文

[關鍵詞]離岸金融市場　發展

離岸金融業務，是指非居民之間的資金融通與交易，其客戶群體是境外的非居民，包括公司和個人客戶，資金來源和資金運用均在境外，即通過吸收非居民客戶的存款，向非居民客戶提供貸款、結算等金融服務。

離岸金融市場是金融自由化、國際化的產物，上世紀60年代離岸金融市場的出現，使信貸交易實現了國際化，從而代替了金融中心必須是國內資本提供者的傳統，并為國際金融中心的擴散創造了重要條件，離岸金融市場由于其獨特的優勢使得它在國際金融市場上發揮著越來越重要的作用。本文試通過介紹離岸金融市場的作用來分析發展我國離岸金融市場的必要性。

一、離岸金融市場的作用

離岸金融市場是在傳統的國際金融市場基礎上發展起來的。眾多離岸金融市場的產生，對推進國際金融業務的發展，乃至國際生產和貿易的發展都起到了極其重要的作用。

(一)離岸金融市場的產生促使國際融資渠道暢通

為世界各國提供了一個充分利用閑置資本和順利籌措經濟發展資金的重要場所和機會。例如，歐洲貨幣市場對德國及日本的經濟復興，亞洲貨幣市場對亞太地區國家的經濟建設，石油美元對拉美國家的經濟發展都起到了重要作用。

(二)離岸金融市場的產生縮小了各國金融市場的時間和空間距離

為降級資金成本提供了便利。離岸金融市場一方面使國際銀行業能以24小時連續營業，形成國際借貸資金高速運轉的全球流動體系；另一方面由于離岸金融市場的低稅率或減免稅收及其他金融優惠措施，使資金交易成本大幅度下降，促使國際資本的加速流動，使世界資源配置更趨合理。

(三)離岸市場的產生增強了全球金融市場之間的競爭性

有助于形成合理的國際利差水平，有助于形成全球性的平均利潤率，促進生產、貿易和資本國際化的進一步發展。

(四)離岸金融市場的產生緩解了國際收支失衡

穩定了國際經濟秩序上世紀70年代以后，由于石油提價等原因的影響，許多西方國家和非產油發展中國家都出現巨額國際收支逆差，它們通過離岸金融市場籌措外匯資金，在一定程度上緩和了國際收支失衡的壓力，從而為世界經濟金融秩序的穩定發展起到了重要作用。

二，我國發展離岸金融市場必要性分析

自1989年起，招商銀行、深圳發展銀行等五家銀行經中國人民銀行批準，在深圳開始試辦離岸銀行業務。由于當時缺乏完善的管理制度和辦理該業務的經驗，加上后又遭遇1997年的亞洲金融危機的影響，離岸銀行業務遭受了較大的挫折。針對這一狀況，中國人民銀行及時停止了這些銀行的離岸銀行業務。

亞洲金融危機結束后，隨著國內經濟的不斷發展和金融改革的進一步深化，中國人民銀行在2002年批準招商銀行、深圳發展銀行恢復辦理離岸業務，同時批準總部在上海的交通銀行和上海浦東發展銀行試點辦理離岸銀行業務。隨著我國經濟的快速發展，經濟金融體制改革的不斷深入，發展離岸金融市場的條件日趨成熟。發展離岸金融市場對我國經濟、金融的改革和發展將起到重要的推進作用。

(一)建立離岸金融市場是我國金融國際化的客觀需要

離岸金融市場的建立，可以吸引大批跨國金融機構進入，使國內金融機構在和跨國金融機構的競爭中得到鍛煉，并且帶來和吸引大量的國際金融人才，有利于國內金融機構的國際化。另外，國外金融機構進入我國的離岸金融市場，會帶來最新的金融工具，使國內金融產品與國際接軌，將有利于金融業務的國際化。各國都盡其所能地來推動本國金融業國際化，積極參與國際金融市場的分工與合作，與此同時，這些金融中心又反過來促進了本國和本地區的經濟快速的發展。

(二)建立離岸金融市場可以為我國當前巨額的外匯儲備減壓。增強我國國內宏觀經濟政策的有效性

截止2010年年底，我國的外匯儲備規模已達2.84萬億美元，成為世界上外匯儲備最多的國家，但目前缺少消化外匯儲備資產的有效渠道，這不僅給人民幣造成很大的升值壓力，也使大額外匯儲備面臨匯率風險。另一方面，由于我國過去長期實行的強制結售匯制度，而形成的國內市場流動性被迫增加使得我國的貨幣政策等國內宏觀經濟政策的有效性大大降低。建立我國離岸金融市場讓中資銀行開展離岸業務可以釋放離岸業務在維持國際收支平衡方面的潛力，為外匯儲備消腫，進而增加宏觀經濟政策的有效性。

(三)有助于推動人民幣國際化的進程

一個國家貨幣的國際化與離岸金融的發展關系密切，離岸金融市場的發展實際上是開放本幣自由流動的緩沖區，是對本幣國際化的支持。我國可以借鑒日本的發展道路，通過建立離岸市場，實現本幣的離岸化經營，逐漸增加資本項下對外開放的款目數，推動人民幣國際化。我國也可以通過離岸金融市場加強對境外人民幣的掌控，開辟離岸金融市場可以回流在周邊國家流通的相當數量的境外人民幣，從而便于加強對境外本幣的監控，減少這部分本幣對國內金融市場可能帶來的沖擊，增強金融風險防范能力，確保我國貨幣政策的有效實施。

(四)有利于提高我國金融業的經營水平

離岸金融要求開辦地擁有良好的基礎設施以及較高水平的從業人員，這有利于提升當地金融生態環境及金融專業人員的素質和技術水平；離岸業務的開展將使東道國與國際市場接軌，中資金融機構可以在家門口學習和借鑒外資金融機構的先進管理經驗，培養熟悉國際金融業務的專門人才；通過與外資銀行的競爭，促進中資銀行學到新的國際金融業務的操作，鍛煉隊伍，轉變機制，從而提高整體管理水平，提高金融業的綜合競爭力，促進本地銀行業的發展。

(五)有利于我國商業銀行開辟新的利潤增長點

我國正在進行金融體制的一系列改革，隨著資本市場的發展，直接融資的比重呈上升趨勢，而間接融資的比重則呈下降趨勢，因此，以經營傳統存貸款業務為主的我國商業銀行面臨利潤增長空間日益狹窄的窘境。分析當代的國際金融市場不難發現，外資銀行的主要利潤來源已經不再是傳統業務，而是來自風險小、成本低、利潤高的現代銀行業務，并以此形成自己具有核心競爭力的品牌。離岸金融業務具有管制寬松、稅收優惠的優勢，因而其經營成本較低，只要風險控制得當，就會成為世界各國銀行利潤來源的重要組成部分。比如，新加坡發展離岸金融市場帶動了國內金融業的發展，特別是資本市場獲得了迅速發展。離岸金融業務在我國的初期發展階段也曾給我國銀行業帶來過巨大利潤。以招商銀行為例，1998年以前，該行的離岸金融業務累計贏利1.61億美元，占同期全行利潤總額的11.07％。因此，我國商業銀行必須認識到離岸金融業務所蘊涵的巨大利益，將其開辟為新的利潤增長點將是明智的選擇。

(六)有利于帶動我國貿易、生產和就業的增長

有了離岸金融市場，外商在華投資利潤就沒必要直接匯回母國，也便于跨國公司在全球范圍內自由調度資金，還可望為出口加工業解決外匯瓶頸。通過為市場提供配套的設施和服務可以刺激當地經濟的增長、增加當地的收入和就業、帶動當地經濟發展。金融業的活躍無疑會對會計、律師、保險、航運、證券、旅游以及生活服務等行業的發展起到推動作用；國內離岸金融市場還可以從主要金融中心如東京、香港爭取到后勤服務業務，如清算、股票登記、信用卡制作及其他勞動密集型金融活動，給市場所在地及周邊地區帶來就業機會。政府可以從稅收和離岸銀行業利潤以及其他費用收入中獲得相當的外匯收入，提高財政收入，改善外匯收支狀況，給經濟的發展注入新的活力。

第5篇：國際金融市場的特點范文

[關鍵詞]國際金融；教學模式；實踐教學

[中圖分類號]G642

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2017）02-0137-03

2015年11月30日，國際貨幣基金組織批準人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效。SDR的價值將由人民幣和美元、歐元、日元、英鎊共同決定，這不僅意味著人民幣已被國際貨幣基金組織認定為可自由使用貨幣，而且預示著將有越來越多的國家愿意將人民幣作為國際儲備資產。我國正以更加開放的姿態迎接新一輪經濟全球化的浪潮。“十三五”規劃中明確提出“穩妥有序地推動資本項目可兌換”，進一步擴大了金融行業的雙向開放。隨著人民幣國際地位的提高，我國不斷融入世界經濟，新的國際金融形勢對人才培養也提出了更高的要求，各經濟部門需要的是既熟練掌握基礎理論又能熟練應用的高素質的國際金融人才。然而，相關專業調查結果顯示，當前許多國際金融學的授課模式仍然停留在傳統的知識講授上，學生也普遍認為該課程學習難度大，內容枯燥，難以提起學習興趣。因此，進行國際金融課程教學改革，提高課堂教學效果是一個亟待研究的課題。

一、國際金融課程的性質

國際金融學科研究跨國界的貨幣金融問題，是一門研究國際貨幣信用關系和資金借貸規律的學科。該課程系統介紹了不同國家之間如何通過貨幣媒介進行經濟交易。國際金融課程內容與世界經濟形勢密切相關，20世紀初期，金本位制是國際金融關系的基礎，各國貨幣比價關系由黃金平價決定，國際貨幣體系是統一而又松散的。1944年布雷頓森林會議確立了美元同黃金掛鉤、其他貨幣同美元掛鉤的“雙掛鉤”體系，并產生了國際貨幣基金組織、世界銀行等國際金融機構，促進了各國貨幣領域的磋商與協作，也形成了各成員國之間有秩序的匯率安排。之后30年間，全球經濟一體化趨勢十分明顯，資本的跨國流動也更加頻繁，出現了歐洲貨幣市場、衍生金融工具等創新性的研究范疇。20世紀90年代，歐元的誕生成為國際金融史上的創舉，區域經濟一體化成為國際經濟研究中的熱點問題。2008 年，美國次貸危機導致的全球金融危機引發了人們對于金融監管的進一步思考。經過多年的不斷發展完善，課程體系已逐步成型，主要包括以下基本內容：國際收支、國際儲備、外匯與匯率、匯率制度、外匯交易、國際金融市場、國際資本流動和國際貨幣體系。

國際金融形勢展現出的新特點對本課程的教學內容提出了新的要求。當前來看，國際金融課程的相關概念、分析模型較為復雜，但又同實際經濟問題聯系密切，兼具理論研究的抽象性和現實問題的具體性。國際金融課程是一門理論性、實踐性和時代性都很強的學科，初涉本課程的學生會覺得匯率制度、金融風險、國際收支等概念較為抽象，難以熟練掌握匯率標價方法、國際收支核算規則等基本內容。因此，在教學過程中必須靈活運用多種教學手段，不斷進行教學模式創新，才能夠達到預期的教學效果。

二、國際金融課程教學現狀

（一）教學模式較為單一

從授課模式來看，當前很多國際金融課程的教學仍采用傳統的“教師講、學生聽”的填鴨式教學模式。國際金融形勢日新月異，金融工具創新層出不窮，以及教材內容的滯后性，導致理論和現實相脫節，學生難以真正理解本學科的基礎理論知識。當然，造成這種局面的原因是多方面的，許多高校金融專業的學生都面臨著實習困難的窘境，相關企業無法提供足夠的實習職位給在校學生，實訓基地往往也不能起到應有的作用，學生難以掌握國際金融業務的實際操作流程（如外匯交易、外匯風險管理、貿易融資業務等）。作為一門理論性和應用性都很強的學科，國際金融課程不僅應當著力提高學生對國際金融基礎知識的理解程度，為其他相關課程打下良好基礎，而且必須培養學生利用理論知識分析現實際金融問題的能力。

（二）教材內容側重點不同

本科階段的國際金融教材較多，當前具有代表性的有姜波克主編的《國際金融新編》（第五版）、陳雨露主編的《國際金融》（第五版）、劉舒年和溫曉芳主編的《國際金融》（第四版）。從內容上來看，姜波克主編的《國際金融》主要包括國際收支理論、匯率決定理論、內外部平衡的調節及外匯管理等內容，偏重從國情基礎上進行內外均衡及政策分析；陳雨露主編的《國際金融》包括外匯與匯率、外匯市場、離岸金融市場、外匯風險管理、跨國公司負債管理等，較為偏重從微觀角度分析問題，注重國際金融知識的應用性；劉舒年、溫曉芳主編的《國際金融》主要包括國際收支與國際儲備、外匯、國際金融市場與國際信貸、國際金融組織與國際貨幣體系等內容，以基本理論和基本技能為主線，注重綜合分析和實際操作。可以看出，上述教材在內容上側重點不同，應當根據國際金融課程專業性質選擇適合的教材。

（三）任課教師缺乏實踐經驗

當前多數本科院校國際金融課程的教師都具有較高學歷，國際經貿理論知識非常扎實，也十分注重相關科研工作，并能研教結合、以研促教，將科研成果應用于教學。但國際金融課程的開設目標之一是培養熟練掌握對外經貿業務流程的專業人才，例如在遠期外匯業務中，哪些情況需要借助遠期外匯來防范匯率波動？如何與銀行簽訂合約來購買或出售遠期外匯？遠期外匯的交割日期是如何確定的？實際交割的情況有多大比重？在課程講授之前，任課教師對于上述問題都應熟悉掌握，才能夠讓學生通過聽講來了解遠期外匯業務流程。但實際情況卻是多數任課教師的經歷都是從校門到校門，僅僅掌握了書本上的知識，沒有在實際工作部門的實踐經驗，無法有效地指導學生們的實際操作，難以激發學生的學習興趣。

三、國際金融教學模式創新思路

（一）開展案例教學，組織課堂討論

在課堂教學中，應以案例導入引出各章節的知識要點，然后進行詳細講解，最后給出典型案例，組織課堂討論，引導學生對案例加以分析操作，通過案例教學輔以分組討論，提高學生的課堂參與度，培養學生分析問題、解決問題的能力，將大幅度提升教學效果。例如，在講授外匯及匯率時，可引入1997年泰國貨幣危機的案例，要求學生分析泰國匯率制度的選擇同貨幣貶值之間的關系；在講授金融衍生品時，可引入巴林銀行事件、美國次貸危機等案例，組織學生討論衍生金融工具在保值與投機中的作用機制，針對雷曼兄弟破產、次級貸款證券化、信用評級機制、美國對高杠桿率的失察、美國政府的救市方案等展開互動交流；在講授國際金融市場時，可引入1992年的英鎊危機事件，要求學生總結英鎊危機的教訓，并提出對國際金融市場一體化的看法；在講授國際金融機構時，可引入墨西哥、泰國在發生收支危機時，IMF向這些國家提供貸款所提出的條件；在講授最優貨幣區理論時，可引入歐洲貨幣一體化的案例，要求學生分析歐元的誕生對歐洲的消費者、企業來說意味著什么，并通過查閱近年來歐元兌美元的表現，分析歐元的走勢；在講授國際收支平衡表時，可組織學生討論當前人民幣是否具備放開資本賬戶的條件。案例分析可以通過課堂講解或分組討論的方式，也可以布置給學生，由學生課下查閱資料、組織交流，將討論結果在課堂上進行匯報。

（二）增加模擬實訓，注重實驗教學

國際金融專業人才的培養必須突出實踐能力，需要在教學過程中增加實訓環節，注重實驗課程。通過在教學中開設國際結算模擬、外匯交易模擬、公司業務模擬等專門訓練，將課本知識應用于踐。相比較公司實習而言，這種模擬實訓教學成本較低，同時可以讓學生在現代化教學環境中體會到國際金融業務的實戰氛圍，提高學生對金融交易和金融市場的領悟能力和對實務知識的掌握程度。應當注重實驗教學，在條件許可的情況下，建立金融實驗室，利用現代化技術手段，用高仿真場景將原本需要在金融市場才能夠實現的過程在實驗室中模擬再現。安排實驗教學環節，一方面，實驗教學可以更方便地向學生展示實時財經資訊、金融市場的國內外歷史數據，以及權威專家的分析評論，有效激發學生的學習興趣；另一方面，通過采用與現實同步的實時行情數據，指導學生進行外匯投資、期貨交易的實戰模擬，可以加深學生對外匯知識的理解，熟悉交易流程，切身體會外匯交易中的風險。

（三）追蹤學科前沿，拓寬教學渠道

國際金融課程教學內容應當與時俱進，體現出國際金融實踐的發展變化。例如，美國次貸危機對現有的金融危機理論、國際貨幣體系及國際金融市場等相關章節形成了沖擊，暴露出了現有教學內容體系的不足。國際金融實踐推動著國際金融理論的發展完善，因此教學內容也必須進行實時更新。作為一門經濟管理類專業課程，國際金融教學體系也應體現出經濟學的研究進展。例如，引導學生運用計量經濟學、信息經濟學等學科內容，客觀評價衍生金融工具對經濟全球化的影響。網絡技術和多媒體教學手段為追蹤學科前沿提供了硬件支持，可以動態直觀地展示知識體系的內在機理，通過在教學課件中加入實時熱點，將教案、習題、案例等制作成網頁，同時帶領學生登錄財經網站查閱相關信息，可以有效激發學習的積極性與主動性。此外，還應積極擴大對外學術交流，邀請國內外經濟學者和國際金融實務專家定期講學，或舉辦論壇及學術會議等，拓寬教學渠道。

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第6篇：國際金融市場的特點范文

我認為，在國際金融法律領域，有許多方面都要做跟蹤研究，但是目前首要跟蹤研究的問題有兩個：一是跟蹤研究國際金融交易與國家經濟安全的關系；二是國際金融交易高科技化對經濟發展和法律規則的影響。

一、跟蹤研究國際金融交易與國家經濟安全的關系問題

我們要跟蹤研究當今國際金融交易與法律監控的目的，不單是一個“匯率”、“利率”或“市場監控規則”、或“合同法”，或“國際私法”等的金融與法律等技術問題，更重要的是表現為一個國家中央銀行與民間跨國金融機構的關系，還表現為一個國家經濟安全和政治穩定與國際金融交易的關系。因為金融交易的目的雖然是為了盈利，但是，交易的方式上分為“敵意”的交易和“善意”的交易。在交易金額不大的時候，“敵意”性質的交易的破壞性不大，但是，當交易數額大到一定程度時，它對一國的經濟的破壞作用是相當大的，破壞后果不亞于戰爭，可見，金融交易與國家經濟的安全是密切關聯性。

國際金融交易與法律監控的研究，從一個國家的經濟安全的角度來觀察，其必要性可以從最近的亞洲金融危機來得到印證。1997年9月，馬來西亞總理馬哈迪爾在香港舉行的國際貨幣基金組織年會上發表了演說，題為“亞洲的機遇”（注：《金錢與夢想》俞岱曦等著，中國文史出版社。）。他在演說中指出：貨幣買賣是沒有必要的，是不事生產力和不道德的，是應該禁止的，并使之成為非法。我們不需要貨幣交易。他還說，“買賣貨幣用于支付國家貿易是正常的，但將貨幣單純作為商品來買賣則是不可以接受的。國際上貨幣買賣的交易額比商品與服務貿易額多了20倍，但有關交易既沒有創造就業機會也沒有讓一般老百姓享用到什么產品或服務，真正獲利的只是外匯炒家，他們一年的平均回報率高達35%。而且，無論指數升降，這些足以通過巨額買賣影響匯率的炒家都是穩操勝券，而他是通過使窮人變得更窮而獲取盈利的。”馬哈迪爾總理說“最近外匯投機者對馬來西亞貨幣的打擊使我們的經濟倒退了10年，這是對馬來西亞市場的。”最后，馬哈迪爾總理說“民選政府有權控管市場，因為如果做得不好，選民將會讓政府下臺。但是，他們卻沒有辦法趕走外來的金融炒家”。

反對馬哈蒂爾的看法的是國際金融家，美國的喬治•索羅斯，他在同一個會上也發表了演說。他認為最近幾年來，世界上金融全球化的趨勢正在加速，資本流動使各個國家的匯率、利率和各種證券價格密切關聯，國際金融市場的不穩定，有時興盛，有時衰退，使國際資本流動變得聲名狼藉。所以，國際資本市場的特征變得越來越制度化，但是市場本身需要的是更大的彈性。他還說，“我受到馬哈蒂爾的各種偽造的令人討厭的譴責，我成為他掩蓋自己缺點的替罪者，他在給國內聽眾表演。如果他和他的思想容易受到馬來西亞國內獨立傳媒的懲罰，他就不可能逃脫掉。和世界其他地方一樣，信息自由再嚴也是必不可少的。”（注：《金錢與夢想》俞岱曦等著，中國文史出版社。）

一個是國家總理，另一個是國際金融商人，兩人在國際貨幣基金組織的年會上的公然對立發言，并且互相指責，在國際金融界的會議中還從未出現過。從前國家與個人的經濟實力怎能夠抗衡？但是，從1992年開始，直到前不久，亞洲幾個國家的中央銀行都被一些國際民間金融機構在市場上給擊敗了，致使國際民間金融機構的實力超過了亞洲一些國家的中央銀行。

在國際金融交易中，亞洲的一些國家的中央銀行被民間金融機構擊敗的情況，應該引起亞洲有關國家政府的極大關注，因為，中央銀行如果對本國的貨幣幣值失控，對本國的貨幣與外幣的匯率失控，對金融市場的積極干預不起任何作用的話，這個國家所面臨的就不僅僅是金融危機和經濟危機，而且該國中央銀行和政府還面臨著政治危機，該國的安全就遇到了威脅，因為老百姓的生活水平將下降，對政府抱怨的情緒可能化為不滿的抗議行動。所以，這些國家政府對國際金融市場上的交易與監管，不僅僅是一個金融問題，不僅僅是社會道德的問題，更重要的是關系國際政治和國家安全的大問題。因為，一些國家的若干民間金融機構所聚集的金融資產比一個國家的中央銀行還多，在國際金融市場交易中，國家的中央銀行反倒不是他們的對手，中央銀行與之較量，一旦失守，這個國家的經濟就要倒退，政局也會不穩。

在亞洲，一些國家政府和他們的中央銀行在國際金融市場上對本國的貨幣進行保衛戰的時候，他們的目的是為了維護本國的經濟發展和人民生活水平不至于大幅度下降，是為了維護本國人民的經濟利益。一些國家在這場貨幣幣值保衛戰中雖然失敗了，但是他們進行的仍然是正義之戰，是道德之戰。而對于一些國際民間金融機構在亞洲金融市場上的投機作法，正象馬哈迪爾總理所說，“這些億萬富翁其實并不需要更多的金錢，但他們卻僅僅因為不愿看到發展中國家的繁榮而進行極不道德的破壞。”從受害的亞洲國家人民的角度來看，國際金融投機者所做的投機結果，使亞洲國家的人民受到了失業痛苦，生活水平下降。最近，一些報紙上還刊載了韓國的個別婦女開始出賣自己的腎臟器官來維持家庭生活的消息。這些足以證明，國際金融投機者的作法是不道德的，是帶有敵意的交易。概言之，國際金融交易既關系到國家民族的利益，也關系到國家的經濟安全。

我國的金融市場，在這場亞洲金融危機中沒有受到直接的沖擊，香港特別行政區政府所進行的港幣保衛戰也獲得了成功。從國內的情況來看，國內資本市場由于沒有對外開放，國內外匯的資本賬戶也處于關閉狀態，不允許外資在我國的外匯資本賬戶兌換。我國也不允許外資以外匯形式直接在我國的證券市場中買賣。正是依靠對國內金融市場的法律保護，在這次的亞洲金融危機中，我國才免受襲擊，這是基本層面的原因。當然，我國的經濟狀況也比亞洲發生危機的國家好得多。例如，我國的外債結構比較合理，人民幣幣值比較穩定，外匯儲備數額比較大，經濟過熱情況已經得到控制等，這些屬于技術層面的原因。

我們需要跟蹤研究國際金融交易領域如何集中大規模的資金，如何進行各種復雜的組合交易，如何避免交易風險，如何利用計算機和軟件對交易進行分析，如何組織大規模的交易戰役和幣值保衛戰役等。然而，國內目前沒有這類的試驗場所，缺乏這方面的專門人才，理論研究也不夠，這對將來我國金融市場進一步對外開放是不利的。作為政府主管部門對市場的監控，必須建立在研究市場與精通市場運作基礎之上，我們制定的法律與規則，也應基于這一基礎。我國在這方面的交易市場，目前雖然還沒有開放，但是我們的研究不能沒有，研究的課題主要是跟蹤，要象當年科技上搞"863"計劃那樣，在金融領域的跟蹤研究也要搞"863"計劃，為將來我國金融市場進一步開放做好準備。

在我們搞跟蹤世界金融發展研究的同時，還要研究金融市場將來開放時，我國民族金融市場的特點是什么？我們的優勢、劣勢在哪里？得失是什么？“失去的只是鎖鏈，得到的將是自由”嗎？這不僅僅是一個金融交易技術性的問題，還是一個國家的經濟安全的大問題。在考慮這個問題時，有兩個基本點必須注意：一是，我國是一個大國，有12億多的人口，沒有任何其他國家能夠養活得起我國這么多老百姓，沒有其他任何人能夠解決我國人民吃飯、穿衣、交通與住房等基本問題，只有立足于我們自己，所以，我國的金融交易格局，無論如何發展都必須堅持獨立自主，堅持我們的民族性；二是，我國正因為是一個大國，對世界上的事必須有我們自己的看法，讓世界聽到中國人的聲音。我國對世界貿易與金融規則的制定也應該參與。應該看到，當今世界貿易與金融規則的形成，都是將我國排除在外而制定的。從發達國家的角度來看，我國的經濟還不夠發達，金融市場對外開放的程度還不夠，貿易上還有關稅壁壘等等，從而將我國參與制定規則的機會排除在外。但是，從我國的角度來看，缺少我國參與制定的規則，就不能說得上具有世界性。當今世界貿易與金融市場正在向著多極化方向發展，我國應該向世界表達我們對國際貿易與金融等問題上的看法。隨著我國的經濟發展，我國一定要參與世界貿易與金融規則的制定，沒有代表發展中國家的我國參與制定的規則，很難是合理的，在全世界上決大多數發展中國家也不可能行得通的。為了使我國的經濟與金融進入世界圈，我國不但要有強大的民族工業，要有強大的民族高科技產業，還要有強大的民族金融產業。所以，從現在起我國就要加強國際金融交易與市場監控的跟蹤以及法律上的研究，分析它消化它，將來才能使用它與發展它。

二、要跟蹤研究國際金融交易的高科技化問題

我們要跟蹤研究的另一個問題是，高科技在國際金融交易中的廣泛運用，對國際金融運作產生的巨大影響，以及金融高科技化之后對傳統經濟和法律產生的挑戰。

最近幾年，國際金融領域發生了至少兩項較大的變化：一是高科技在國際金融領域得到了最迅速地運用，即大型國際金融公司在采用高科技方面的投資，幾乎超過國際大型藥品公司在R§D的投資數額。所以，大型金融機構在全球信息的掌握、分析處理的能力上，可以同國家中央銀行與財政部相媲美；二是大型國際金融機構集中化程度越來越高。它們之間不斷合并，從大型變成超大型，從超大型變成巨型，再變成超巨型的國際金融機構。合并后的金融公司可以調動的資本金額也越來越大，已經大到以千億美元為單位來計算資產的程度，這個水平超過普通國家的中央銀行和財政部集資的水平。因此，它們可以稱為“超級巨型國際金融機構”。金融機構不斷集中的原因之一是金融技術革命的推動力，因為金融高技術投資是巨大的，兩家大銀行投資相同的高科技是一種浪費，要想避免重復投資的最簡便方法就是兩家銀行合二為一。

由于高科技在金融領域里的廣泛深入的運用，特別是超高速度電子計算機的信息處理技術、網絡信息交換技術、貨幣電子數據化技術等，使金融市場的格局與交易方式將發生革命性的變化。交易活動將變得更加活躍，規模更大，速度更快、時間更長，高技術運用于衍生金融工具領域，使數以百計的衍生金融產品出現于市場上。金融產品的契約交易表達的金額遠遠超過人類實際物質生產的價值20倍，甚至25倍之多。

早在許多年前，美國紐約的11家大銀行共同承擔了銀行間的支付清算系統，每天用電子轉移的資金超過萬億美元，這個數額超過美國全國所需的貨幣總額，在所有的交易行業中，用電子結算的占85%，用支票結算的占13%，用現金結算的僅占1%多一點（注：《金錢傳》（美）泰德•克羅福德著，段敏等譯，珠海出版社1997年9月，第275頁。）。相比之下，我國的結算系統中支票還占相當大的比重，現金在居民消費中占的比例更大。

在美國有2.6億人口，卻發行了10億張信用卡，75%以上的美國家庭有VISA卡或MASTER卡，或兩張兼有。我國有12億人口，現有信用卡8000多萬張，相當于臺灣地區的信用卡數量。1914年美國的一些商店和加油站開始使用這種小卡片，1947年鐵路和航空公司開始使用信用卡；1950年美國的進餐者俱樂部發行同今天一樣的新式信用卡；1951年美國的富蘭克林國民銀行發行了銀行信用卡。美國今天的信用卡都是銀行發行的，最大的信用卡銀行是花旗銀行。第二大的信用卡銀行是MBNA銀行（注：作者對MBNA銀行總部的考察資料。）。它們兩家銀行的信用卡覆蓋了美國市場的80%，其他數以千計的中小型信用卡銀行分享剩下的20%的市場。美國人使用信用卡所表明的不僅是消費觀念的轉變，更重要的是電子高科技在金融領域運用的廣泛程度與深入程度。相比之下，我國的信用卡發行相當分散，都是小規模的經營，效益不高，在國際上也沒有競爭力。

支票轉帳結算在美國也是采用了高科技手段，美國每天銀行轉賬結算的支票大約有20億張，如果用人工來處理是不可想象的，都是采用機器自動處理的。美國也沒有支票掛失的法律規定了，因為電子印鑒和密碼，使支票丟失也不會損失客戶賬上的金錢。高速度和大規模的電子計算機的使用，就連使用信用卡時要核對簽名也不像以前那樣重視了。時下，美國客戶的信用卡丟失，只要給銀行掛一個電話就行了。

在今天，計算機和網絡通訊在金融領域的運用，使金融業正在變成一個金融數據處理行業。銀行和證券交易公司使用的計算機的數量是最多的，檔次與質量都是最好的，軟件也是最昂貴的軟件之一，而且計算機與軟件更新的速度也是最快的行業之一，金融機構在這方面的投資越來越大。由于競爭的壓力，客戶的成本只能越來越低，所以金融機構只能從擴大市場規模上來降低成本了。

第7篇：國際金融市場的特點范文

衍生證券的產生與其所處的時代密切相關，所謂時勢造英雄。1973年布雷頓森林體系崩潰以后，各國經濟活動平添了匯率風險。與此同時，兩次石油危機和西方各國長期實行的刺激需求政策使各國普遍面臨嚴重的通貨膨脹，經濟的全球化又使通貨膨脹得以在各國之間蔓延。通貨膨脹和浮動匯率的雙重困擾使各國中央銀行不得不頻繁借助利率政策來尋求本幣的對內和對外穩定。在此背景下出現的利率自由化，使利率風險陡增。為了規避匯率和利率風險，衍生證券應運而生。

衍生證券好比一種保險工具，可以用來規避證券市場上的風險，或者在風險發生遭到損失時獲得一種補償。但衍生證券又不完全等同于保險，因為它本身也具有風險，他的風險甚至高于基礎的金融工具。實際上，衍生證券是一種契約，其交易屬于“零和游戲”，遵循“有輸必有贏，輸贏必相等”的“會計原則”。因此，衍生證券的交易實際上是進行風險的再分配，它不會創造財富，甚至不會創造虛擬資本，這是衍生證券不同于股票等基礎證券的特點之一。

二、衍生證券一半是海水一半是火焰

自從衍生證券誕生以來，給人類帶來了不少麻煩，有幾次更是刻骨銘心。1．巴林銀行事件。1995年2月，具有230多年歷史、在世界一千家大銀行中按核心資本排名第489位的英國巴林銀行宣布倒閉，這一消息在國際金融界引起了強烈震動．巴林銀行倒閉是由于其子公司———巴林期貨新加坡公司，因持有大量未經保值的期貨和選擇權頭寸而導致巨額虧損。經調查發現，巴林期貨新加坡公司1995年交易的期貨合約是日經225指數期貨，日本政府債券期貨和歐洲日元期貨，實際上所有的虧損都是前兩種合約引起的。

2．國債327事件。發生在1995年的“327”國債事件，其主角就是在上海證券交易所上市交易的1992年7月發行的三年期國債期貨品種的代號。該品種的交割期為1995年6月。政府宣布發行1995年三年期憑證式及無記名式國庫券以及“327”國債貼息消息逐漸明朗，致使全國各地國債期貨市場均出現向上突破行情。2月23日，開盤即出現巨量，327品種價位由148．50上升攀至151．98，毫無疑問，市場上存在嚴重的違規操作，下午臨收市的最后7分鐘突然出現1056萬合約空單。而327券本品流通量只有246．8億元，因而引起了價格的大幅下跌，使大批投資者血本無歸。之后又屢次出現的違規交易，迫使中國證監會5月18日發出了《關于暫停國債期貨交易試點的緊急通知》。

3．次貸危機。發生在2007年的次貸危機其打擊面之大，破壞面之廣是前所未有的。而次貸危機爆發的源頭也來自于衍生證券的泛濫。從2001年1月至2003年6月，為了振興美國低迷的經濟，美聯儲連續13次下調聯邦基金利率，該利率從6．5%降至1%的歷史最低水平。美聯儲實行的低利率政策，使美國大量的廉價資金，涌進了房地產市場。在低利率和大量游資充斥的情況下，美國房價年均增長超過10%，并且人們對房價的預期還在不斷攀升。居民對住房貸款的旺盛需求和銀行轉移風險的需要促使這些機構開始以貸款產生的現金流為基礎發行債券，出售給投資者，從而大大拓寬了住房貸款市場的資金來源，降低了銀行風險和貸款利率，又反過來進一步促進了房地產市場的發展，房價不斷的瘋狂上漲又引領著更為迅猛的次級貸款支持債券市場的擴張。在這樣的背景下，“兩房”直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到2007年底的4．9萬億美元。當利率提高房價下跌后，次貸者無力足額償債，世界各地的投資者手中的衍生證券變為垃圾證券，一場波及世界的危機就不可避免的爆發力。

三、金融衍生工具的作用

衍生證券的作用可以概括為:

1．金融衍生證券是金融市場用來防范風險、降低成本的工具。衍生金融市場作為從基礎性金融工具(利率匯率股票指數等)衍生而來的金融工具(包括金融期貨、期權、互換等)交易市場，其主要功能在于套期保值，避險和價格發現。發展金融衍生市場的主要目的在于形成風險轉移市場，為企業和投資者提供套期保值、轉移市場風險的手段。尤其在當今金融市場，利率、匯率、股價指數等基礎性金融工具價格的反復變化，使金融市場的參與者面臨著巨大的市場風險，衍生金融工具的產生滿足了人們轉移和規避風險的要求，為投資者提供了對沖風險的工具。

第8篇：國際金融市場的特點范文

離岸業務的特點是：信用證的申請人和受益人都在境外。通俗地說，就是“兩頭在外”：從事離岸業務的機構從境外吸收存款―――債權在外；向境外發放貸款―――債務也在外。也就是說，用境外的錢賺境外的錢。這樣，經營者把境外的銀行業務拉到境內做，從客戶手中賺取利差、匯差和手續費。離岸業務的迅速發展，促使倫敦、香港等地“離岸國際金融市場”相繼形成。離岸金融市場是國際資本追求金融自由化的產物，它以全球大多數國家尤其是主要工業化國家實施嚴格的金融管制為前提，以資金能夠在國際間自由流動為條件，以追求資本增值為目的。目前，國際上的離岸金融市場大致有三種類型：兼具境內和離岸業務的“內外一體式”的倫敦型市場；境內與離岸業務“內外分離”的紐約型市場；設在巴哈馬、百慕大群島、開曼群島等以避稅為目的的避稅港型的離岸市場。市場離岸金融中心的作用不可低估。據有關估計，20世紀90年代初，世界貨幣存量的50％通過離岸市場周轉，世界私人財富約有1／5集中在離岸市場上，1／5多的銀行資金投資于離岸金融市場。

除了存在金融管制和大量國際游資等因素之外，離岸金融市場的設立還必須具備以下條件：相應的專業人才；健全的法律制度；有利于吸引資金流入的穩定的政治、經濟環境；金融市場具有相當程度的規模經濟與發展潛力；自由開放的環境，方便從業人員出入境，電信通訊及資料能自由傳送，外匯能自由流動；有優惠租稅條件；等等。

根據境外發展離岸金融市場的實踐，建立離岸金融中心有以下有利作用：通過離岸金融業務的所得稅等其他稅費收入，獲得數量可觀的外匯收入；國際資金的流入有利于利用外資；有利于增加本國居民的就業機會；有利于提高本國金融業的技術水平和金融專業人員的素質，進而提升金融服務業的產業檔次。離岸金融中心的發展，能刺激本國、本地區資本市場和金融基礎設施的發展。這對于發展中國家來說，在國內資本市場還沒有充分發展之前，為融入國際經濟大循環提供了一種過渡性的辦法，即可以借助于離岸金融中心的發展，初步建立起本國的國際金融中心。同時，離岸金融中心的建設還有助于消除國家對金融資本的壟斷，刺激儲蓄的形成和在國際間的匯集，鼓勵資金在區域內乃至全球范圍內自由流動，實現金融資源的最優配置。

第9篇：國際金融市場的特點范文

摘 要 國際金融監管在金融危機的爆發下受到了極大地爭議,國際金融監管體系存在問題,本文從國際金融監管面臨的挑戰和現狀趨勢出來,論證了未來國際金融監管的協作的必要性。

關鍵詞 國際金融 金融監管 協助

一、國際金融監管面臨的挑戰

近年來,國際經濟金融活動日益頻繁,金融形勢有新的發展特點,這些對國際金融監管帶來新挑戰,主要表現在以下幾個方面:國際資本帶來的難題,國際游資對活躍國際金融市場,促進國際資本的全球合理配置具有不可忽視的積極作用,同時又是國際金融市場不穩定的因素;大規模的金融創新,國際銀行為了逃避金融管制,規避匯率、利率風險,進行大規模的金融創新;金融一體化,全球金融一體化消除了金融市場的阻隔,銀行與銀行、銀行與非銀行等金融機構之間業務界限日益模糊;金融監管缺乏統一標準。

二、國際金融監管的現狀與趨勢

1.金融監管基本框架

現有的國際金融監管框架是一點一滴拼湊而成的,當然,這種拼湊并不是漫無目的,每一個國際金融監管機構的設立都與銀行破產或金融危機有著緊密的聯系。現有的國際金融監管框架是由國際貨幣基金組織、世界銀行、世貿組織、國際清算銀行等原有國際組織與后來新成立的巴塞爾銀行監管委員會、金融穩定論壇、國際會計準則委員會、國際證監會組織等國際金融監管機構共同組成。該框架是一個由政府監管機構和國際金融監管機構的混合體,它們與其他金融監管機構和國際組織一起共同行使著全球金融穩定的職能。

2.金融監管的趨勢

金融危機的發生表明:缺乏必要的、足夠的政府監管的金融市場,難以完全通過自我調節實現自身的健康發展,市場發展不僅需要政府監管,而且需要嚴格的、適度的政府監管。金融創新的一個重要變化就是金融機構間的接線越來越模糊,原來實行分業經營制度的各國都紛紛打破限制,許多金融機構一方面通過金融創新繞開管制,另一方面則通過子公司和控股公司從事非銀行業務,這就要求金融監管也采取統一的、集中的管理模式。

3.功能型監管

在一個統一的監管機構內,由專業分工的管理專家和相應的管理程序對金融機構的不同業務進行監管。功能型監管的優點在于管理的協調性高,管理中的盲點容易被發現并能得到及時處理,金融機構資產組合總體風險容易判斷。

4.金融監管的國際合作

金融國際化進程的加快使得各國的金融市場越來越緊密地聯系在一起。國際貨幣基金組織致力于把10國集團(BIS)多邊安排的成功監管擴展到越來越多的對金融體系有重要作用的新興國家,以加強國際金融體系。在充分合作基礎上的全球化監管已是大勢所趨。

三、國際金融監管的協調與合作

1.協作必要性

金融監管國際合作是金融業國際化的客觀要求和必然結果。金融業的國際化其核心內容是金融業務的國際化和機構的國際化。金融風險具有傳導性,金融業的國際化使得國與國之間的金融風險息息相關,全球范圍內的銀行間的依賴程度進一步加深,一家銀行的危機或破產就有可能引起一個國家甚至整個世界金融體系的總危機。為了維護國際金融業穩定,防范全球性的和各單個國家的金融風險,現實客觀要求且必將導致各國金融監管當局在監管跨國銀行方面進行全方位的合作。

2.協作的實踐

金融全球化趨勢下,各國金融監管機構日趨合作和協調。特別是面對金融危機時,各國展現出對話和合作的態度,共同積極商量對策,以恢復市場信心,促進經濟盡快恢復。參考各國及相互間的金融監管改革,歸集可以看出國際金融風險監管的發展趨勢,金融監管的目標從單純強調安全性向安全與效率并重的方向轉變金融監管方式的選擇上,從注重合規性監管轉向合規性與風險性監管并重金融監管體制從分業監管向部分混業監管或完全混業監管的模式過渡。從強調統一的外部監管標準轉向多樣化的外部監管與內部風險模型相結合,從強調定量指標轉向定量指標和定性指標相結合,從一國監管轉向國際合作監管,從合規導向轉向風險導向的監管思路。

3.協作任重道遠

在當前形勢下,全球金融監管合作仍面臨多重挑戰,至少在監管的執行機構、法律標準和有關各方的政治意愿等三方面存在障礙:執行機構的挑戰;法律標準的挑戰,新興市場的金融業發展相對落后,國際化程度不高,國內的金融法律法規尚不健全;政治意愿的挑戰,全球金融監管合作的背后是大國力量的博弈。

4.協作政策建議

(1)推行更具普遍性的監管原則。雖然不同國家金融監管的內容不盡相同,但是各國金融監管的主要目標要素是基本一致的,如保護存款者利益、防范金融風險、維護市場穩定、促進金融體系的運作效率等。銀行應采取嚴格的程序和步驟控制這些風險,并需要把衍生金融工具交易納人資本管理的框架。“新資本協議”還突出強調監管資本對衍生交易的風險敏感性,并提出了具體的建議。