公司宏觀經濟分析精選(九篇)

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第1篇：公司宏觀經濟分析范文

［關鍵詞］創業板 內在價值 基本分析

創業板自2009年10月30日正式開市交易以來，一直備受關注。投資者如何在創業板中尋找到具有投資價值的上市公司，更成為廣大投資者關注的話題。基本分析和技術分析是投資者進行證券投資的兩類基本方法。對于中長期投資，充分發現上市公司的內在價值，基本分析方法受到更多學者和投資機構的認可。由于創業板具有低門檻、高成長、高風險的特性，采用基本分析方法，并結合創業板的特點，確定具有投資價值的上市公司，可以為投資者提供決策的依據。

基本分析，又稱基本面分析，它是以證券的內在價值為依據，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。基本分析主要包括三個方面的內容：宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。

一、宏觀經濟分析

宏觀經濟分析主要探討各經濟指標和經濟政策對證券價格的影響。2011上半年中國經濟處于輸入型通貨膨脹，大宗商品高位運行。6月CPI同比上漲6.4%，同時上半年中國GDP同比增長9.6%，二季度增長9.5%，經濟運行總體良好。當前經濟增速放緩相對溫和，通脹卻處于高位，加息成為必然。

2011年5月18日，中國人民銀行年內第五次上調存款準備金率0.5個百分點，至此，大型商業銀行存款準備金率升至21%的歷史高位。2011年7月7日，年內第三次上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，此次調整之后，一年期存貸款基準利率分別上調至3.5%和6.56%。

準備金率作為調控工具，其直接影響的將是貸款的變化，由于央行回籠資金巨大，這使銀行借貸資金急劇減少，體制內，資金緊張。市場認為，高頻率上調準備金率，很可能意味著近期外匯流入的壓力依舊不減。體制外，資金洶涌，通過上調存款準備金率，貨幣被趕入籠中，但存量貨幣不會憑空蒸發，一有機會就會興風作浪。

盡管加息有引起經濟減速、吸引熱錢等負面影響，但是一方面，加息有利于管理通脹預期；另一方面可發揮利率的杠桿作用，擠出資金占用多、回報率低的項目，從而挪出更多資金進入中小企業。

因此，宏觀經濟對于證券市場的影響為正面，投資者預期良好。

二、行業分析

目前創業板上市的242家公司，分布在農林牧漁、采掘業、制造業、建筑業、運輸倉儲、信息技術等9個行業，制造業上市公司占總量的66.1%，排名第一，其中機械設備和電子所占比重較高，其次為信息技術占18.6%。

結合國家“十二五規劃”重點培育和發展的七大戰略性新興產業：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車，在創業板市場中選擇出相應的行業。在所選擇的行業中，再進行公司的選擇。需要注意的是對公司的選擇，前提條件是公司需處在生命周期的成長階段，因為在創業板中有的公司已經成熟，不具備創業精神了。

三、公司分析

公司分析就是通過對公司經營狀況的分析，對其所發行證券的投資價值及市場走勢作出客觀的評價和判斷。分析的主要因素包括：公司的財務狀況、公司的成長性及公司在行業內的競爭力等。

對公司于財務狀況的分析，通常包括營運能力、償債能力和盈利能力三個方面的分析。反映營運能力的財務指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等；反映償債能力的財務指標包括流動比率、速動比率、資產負債率等；反映盈利能力的財務指標包括每股收益、凈資產收益率、市盈率等。

對公司成長性分析，一是可以用反映成長能力的財務指標，如主營業務收入增長率、凈利潤增長率、資產增長率等；二是可以通過影響公司成長性的指標體系的構建，來對成長性進行評價，關鍵是如何將影響公司成長性的因素用合理的指標體系反映出來，如公司的經營戰略、科技創新能力等。

因此，在對已選擇的上市公司進行公司分析可以從兩個方面入手：

一是收集財務數據，從財務指標入手，采用因子分析方法將所選取的財務指標簡化降維，綜合為數量較少的幾個因子，用少數因子代替所有變量來分析問題，進而得到上市公司的綜合排名，以便進行優劣的篩選。同樣，也可以采用其他方法，如層次分析法對各項財務指標的權重給予賦值，結合上市公司的財務數據，進而得到上市公司財務狀況的綜合評價，以便投資者進行判斷。

二是收集影響公司未來成長性的因素，構建合理的評價指標體系，這些指標與財務指標無關，而是與公司的經營戰略、科技創新等方面相聯系。比如經營戰略可以考察投資項目、管理層變動、公司規模擴張等因素，科技創新可以考察研發費用投入、研發人員投入、新產品產出等因素。通過構建的評價指標體系就可以得到上市公司的成長性的綜合評價。

最后，還需要對上市公司的內在價值進行分析，將內在價值與上市公司的市場價值進行比較，以便投資者進行投資決策。內在價值的分析采用現金流量貼現模型，通過預測公司未來五年的凈現金流量，以及五年后的走勢，將其折現即可得到上市公司的內在價值。而對于未來凈現金流量的預測，還需要結合公司成長性分析的評價結論，以充分體現創業板上市公司的高成長性。

綜上所述，在當前經濟運行總體良好的情況下，投資者對證券市場預期良好，然后針對國家“十二五規劃”重點培育和發展的產業，選擇具有高成長性的上市公司進行財務狀況、成長性和內在價值分析，為投資者提供決策的依據。

參考文獻：

[1] 謝贊春. 創業板上市公司財務狀況綜合評價-基于因子分析法[J].財會研究，2011（2）

[2] 宋光輝，許林，師淵. 創業板與中小企業板上市公司財務狀況比較研究-基于中小企業融資的視角[J].軟科學，2011（5）

第2篇：公司宏觀經濟分析范文

近期上證指數走勢低迷，累計下跌200點左右。通過對比不同類型股票的表現可以發現市場格局有了一些微妙的變化，高估值題材股瀑布式下跌，目前稍有止跌企穩跡象；一些績優白馬卻拒絕下跌，甚至部分個股不斷創出近期或歷史新高，和指數走勢完全背離。

在“震蕩慢熊”的市場行情下，投資者風險偏好下降明顯，跌時重質，大部分的投資者更相信“業績為王”，傾向于配置白馬績優股。自本輪牛市泡沫破裂后，業績出色的公司伴隨著業績提升，不斷兌現預期，所以能夠率先走出股災的陰影；而純靠講故事漲上去的個股如今面臨估值回歸的漫漫長途。市場存量資金博弈的狀態下，資金更傾向在績優白馬股上面抱團取暖。

這段時間對股市影響最大的事件莫過于《人民日報》刊登的權威人士談當前經濟，這篇文章充分表明政府高層對當前經濟具有清醒的認知，也有了一定的解決辦法，而非是為了傳達悲觀情緒。經濟運行長期L型并非股市毫無機會。美國“經濟L型”長達30年，但其股市漲了13倍，具體到個股更是異彩紛呈，所以我們不必恐慌，而更應該提升自身對產業和公司的研究能力。中國實體經濟的杠桿率為217.3%。中國實體經濟的杠桿率與美國、加拿大等發達國家接近，處于中游水平。但非金融企業的杠桿率是表中最高，也反映了中國產能過剩的嚴重程度。居民部門的杠桿率較低，反映的是居民消費需求旺盛。這意味著控制杠桿與供給側改革是相一致的，去產能與經濟結構調整意味著中國經濟短期來看是痛苦的，長期卻是幸福的。

第3篇：公司宏觀經濟分析范文

資金壓力壓制市場動能。中國建筑股份有限公司A 股發行周四獲證監會審核通過。據消息人士透露，公司將于近期啟動A 股發行工作。中國建筑此次IPO，是時隔近2 個月后重新啟動的首只大盤股發行。其計劃發行120 億股A 股，預計融資規模超過400 億元，也是今年以來A 股市場最大規模的IPO。

基本面壓力進一步打擊投資者信心。5月份，中國制造業采購經理指數（PMI）環比下降5.9個百分點至53.3%，回落較為明顯。通貨膨脹壓力有望減小。商務部公布，上周（5月26日至6月1日）我國36個大中城市重點監測的食用農產品價格總水平較前一周下跌0.7%，連續八周呈回落態勢。至此，我國農產品價格5月份環比下降3.2%。但央行金融研究所宏觀經濟分析小組昨天公布的研究報告指出，近期發生的特大地震不會改變宏觀經濟運行基本態勢，目前宏觀經濟運行的最大風險，仍是物價全面上漲的壓力。對于下一步的宏觀調控手段，該報告建議靈活運用多種貨幣政策工具，在全力支持抗震救災和災后重建的同時，繼續實施從緊貨幣政策，加強流動性管理。

銀行股整體弱勢，招商銀行（600036）一周跌4.92%。公司收購永隆銀行，對價相當于港幣156.5 元每股，對應永隆銀行07 年底2.91 倍PB，08 年1 季度末3.1 倍PB。從香港可比上市銀行的估值看，本次收購的價格略顯偏貴。申銀萬國認為，對于招行而言，要想繼續保持領先、做大做強、成為國際性的一流銀行，就必須加快發展的步伐，而其中并購和海外擴張是很重要的一環，國外多家銀行的發展歷史已經證明了這一點。

第4篇：公司宏觀經濟分析范文

1.系統工程的內部相關性

由于系統工程內部細分為各項子系統，內部各要素之間的關系十分復雜，需要投入更多的注意力在系統內部子系統關系以及內部各要素上，加強系統工程內部的協調管理。

2.系統工程的動態性與等效性

系統工程的工作方法能夠在系統工程的動態變化中不斷進行工程的整體優化，對“不同系統工程”與“同一系統工程”的不同管理手段可以實現同樣的效果。

二、系統工程的方法在電力規劃中的應用分析

1.進行綜合資源規劃，優化電力資源配置

綜合資源規劃（IRP）方法能夠優化配置電力工程的資源。IRP目標的確定需要協調與其他戰略規劃目標之間的關系，真實地反映工程各部門與環境、電力企業等利益相關者的價值，確定各項工程資源的具體特征與重要信息，建立起各種權衡關系。IRP方法最終能夠實現電力供應與需求管理綜合費用用電最低，使供電費用最低，也使客戶總的支出費用最低。

2.發揮人口預測與經濟預測的宏觀經濟分析作用

人口預測和經濟預測是宏觀經濟預測的兩大組成部分。(1)總量模擬與分組模擬是人口預測經常采用的兩種分析方法，人口預測分析方法不僅包括了總人口和家庭戶數的增長情況，而且包括了總人口和家庭戶數按城鄉、年齡、性別進行分組發生的變化。(2)投入產出方法是經濟預測分析的基礎方法，經濟預測分析從總需求和總供給兩個方面分析消費與投資、就業與收入等國民經濟情況。經濟預測結果包括產業結構、產品結構、國民生產總值、國內收入、國內產出、各行業的重要經濟指標，例如價格、就業人數、總產值、行業生產總值、投資總值、資本存量等重要經濟參數。

3.深入市場，重點預測電力能源需求

由于電力及其他能源形式之間存在一定的可轉化性，新技術和需求側管理也會影響現市場的需求水平，我們只有采用科學有效的方法，才能真實地預測能源與電力需求。對宏觀經濟與電力市場進行調查研究之后，需要重點預測用電結構、負荷特性的變化；分析終端用戶用能形式的可轉換性、預測能源價格、電價以及電力市場開拓等對負荷水平的影響；研究需求側管理對電力需求的影響，例如減少電力傳輸損耗、提高設備效率、采用節能高效設備、改進產品加工工藝、提高設備運行管理水平、鼓勵用戶更加合理高效地用電；探究科技進步、信息化對電力需求的影響等。

4.權衡評價各項資源及其性能指標

分析能源資源之前，需要對現有的與未來的能源資源做如下的深入分析：制定多項資源組合方案，滿足負荷增長需求；對可靠性指標備用容量、成本費用、大氣排放量等相關性能指標進行分析；優化方案的組合，得出最佳的性能指標；測試不確定性因素，分析靈敏度。全面比較，優化選擇供應方與需求方的各項資源，制定出科學合理、高效可行的備選規劃方案，確保其能夠滿足各種水平的電力需求；對規劃方案的成本、供電量、裝機順序等各項結果進行綜合性的權衡評價。

5.爭取良好的環境效益與經濟效益

環境分析作為一種新的評估方式，把環境因素及影響納入能源開發方案，能夠為電力行業帶來良好的環境效益。環境分析的重要考慮目標如下：提高不可再生資源、土地資源、水資源等的利用率，考慮生物多樣性與環境容量，降低廢氣、廢液、固體廢料等的排放量。社會經濟分析主要考慮到能源開發廠址對社會帶來的影響以及能源開發方案對整個社會經濟帶來的效益成本。

第5篇：公司宏觀經濟分析范文

正當上半年各大房企交出“滿意答卷”的時候，樓市宏觀調控政策也正逐漸深入。日前記者調查發現，有房企巨頭率先掀起降價促銷風潮搶跑市場，以取得下半年樓市主動權。

房價將以“降”字為主

由于“內憂外患”的雙面夾擊，開發商下半年降價痕跡隱現。地產經濟學家鄧浩志表示，對于已經限購的大城市，下半年房企贏跑的策略應該以降價為主。

中國宏觀經濟分析與預測報告顯示，今年一季度136家上市房企存貨達9865.14億元，同比大增40%。與此同時，目前房地產開發商資金面在持續惡化，房價適度下調換取樓市回暖是開發商的理性選擇。

目前，開發商的定價“心理防線”正在出現松動，特別是最近以來，越來越多的項目加入到打折或直接降價的行列中來，像北京新天際、專家國際花園、京貿國際城等數十個在售項目均出現了單價從千元到數千元不等的下降。

“低價”已成為碧桂園貫穿今年始終的主題。此前，碧桂園執行董事兼總裁莫斌曾表示，下半年樓市形勢嚴峻，公司將堅持低價策略去實現全年銷售目標。無獨有偶，低價促銷、率先搶跑的開發商并不止碧桂園一家。7月22日，深圳萬科表示，即日起至8月31日前，準備發出10000張“萬團卡”，啟動為期50天的“萬團大戰”。所有參與活動的置業者，在12月31日前凡在深圳萬科旗下11個項目開盤當天購買，即可享受額外5000元優惠。

分析人士表示，北京、上海、廣州等地的降價現象或者只是開始。隨著現金流受擠壓，且成交量短期內難大幅回升，開發商在三季度特別是10月黃金周期間進行更大幅度促銷降價的可能性有望增加。預計北京、廣州、重慶和成都等地市場將會表現突出。

值得一提的是，目前還有相當一部分開發商只是“策略性降價”，開發商或捂盤、或觀望、或惜售，并以少量房源試探市場，一部分項目的實際成交價與此前持平或降幅有限。

庫存量也在逐步攀升

據世聯地產對北京、上海、廣州、南京、天津、青島、沈陽等40個重點城市未來潛在供應量監測顯示，下半年絕大多數城市的商品房供應將迅速放量。世聯地產華北策略資源中心總經理劉春巖分析認為，2012年1季度樓市供銷差將達到頂峰，價格面臨較大的下行壓力。

不僅如此，由于上半年的政策調控導致不少貨量的積壓。據北京市房地產交易管理網統計，截至7月20日，北京市一手住宅庫存量為10.7萬套，這一數額處于今年高點。而根據上半年北京市的銷貨速度，北京樓市的存銷比達14.8。北京中原地產市場總監張大偉表示，這一存銷比是最近三年來的新高，表明北京樓市積壓嚴重。

同時，截至7月20日，上海可售一手住宅為53948套，面積為783.9萬平方米。據中原地產預測，其存銷比為12.4，庫存也需要較長的消化時間。而截至7月20日，廣州市的未售房源為73728套，可售房源為36034套，也顯現出積壓態勢。在二三線城市如石家莊、鄭州等地，庫存量也在逐步攀升。

2011年上半年，北京樓市成交慘淡。中原三級市場研究總監張大偉表示，北京2011年上半年項目簽約率僅43.1%。這一數據說明，在目前市場銷售的樓盤項目中，超過50%的房子尚未銷售，處于積壓狀態。

中國人民大學經濟研究所近日了中國宏觀經濟分析與預測報告認為，房地產行業已開始進入去庫存時期。今年一季度136家上市房企存貨達9865.14億元，同比大增40%。其中招商、萬科、金地、保利四家企業一季度的存貨分別為407.79億元、1508.52億元、522.45億元和1270.61億元。如按2010年的銷售數據計算，要消化這些存量，這四家公司分別需要35.51個月、35.69個月、32個月和42.48個月。

值得一提的是，開發商有加快推盤的跡象。數據顯示，6月份北京已經取得預售許可證的項目合計為19個，提供的商品房期房住宅為6536套，相比5月份的10個項目3029套商品房期房住宅，供應量已經上漲了115.8%。公開數據統計顯示，北京目前在7月上市的項目已有36個，其中11個為純新盤。36個項目中，郊區盤比例高達近七成，房山、大興新城將成為市場供應的主力。

不僅僅是北京，包括南京、杭州等多個城市均是如此。據統計，截至6月20日，南京可售商品房已達到了35125套，較今年2月同期增加了17.3%。業內人士指出，今年下半年南京即將上市的純新盤會達到52個。房源蜂擁上市，開發商面臨的競爭壓力不言而喻。

房企求錢若渴

上半年宏觀調控中的“限購”、“限貸”等政策直卡開發商喉嚨，正當業內在猜測下半年政策是否會放松之時，國務院關于“房價上漲過快的二三線城市也要執行限購政策”的決定給了市場一個信息：下半年的樓市調控政策繼續從緊。

作為典型的資金密集型行業，開發商對于資金有著極大的渴求。然而，隨著樓市被列為重點調控的對象，開發商的再融資方案便如同石沉大海，難以得到證監會的回音，使得嗷嗷待哺等待資金的開發商一籌莫展。此外，開發商在信貸方面也遭遇了前所未有的瓶頸。隨著房企貸款銀根縮緊，開發商紛紛轉向信托。據央行近日公布的數據顯示，2011年第一季度新增房地產貸款累計5095億元，同比少增3338億元；與此相反的是，房地產信托規模今年一季度大幅上升，據中國信托協會統計，1～4月信托公司共發行集合類房地產信托項目222個，募集資金722.11億元，發行數量同比增長66.92%，募集資金規模同比增長115.26%。

第6篇：公司宏觀經濟分析范文

【關鍵詞】公共設施服務業 財務分析 投資價值分析

一、前言

隨著中國股市規模的不斷發展擴大，市場機制不斷完善，近幾年來價值投資理念不斷深入人心。與此同時，隨著經濟全球化的發展，市場不確定性因素也在增加，以及由于先天條件的原因及經驗不足等因素，使得投資者的投資風險加大。以減少投資的盲目性，從而提高投資決策的科學性。因此，對上市公司進行投資價值分析具有重要的意義。

二、宏觀經濟分析

（一）宏觀經濟政策分析

2008年經濟危機過后，為“保增長，擴內需”，政策有較大程度的放松，投下4萬億刺激計劃。2009年，國家實施擴大財政支出的積極財政政策，與此同時，貨幣政策也相應地從收緊變為放松。2009年是國家宏觀調控政策的重要轉折點。2010年，政府繼續實行積極財政政策和適度寬松的貨幣政策。在收入分配政策上，2011年底召開的全國工作會議指出財政工作的主要任務是，以實施積極的財政政策為前提，穩步發展中求前進，結合“穩增長、調結構、控物價、惠民生、促改革”的目標，加大推動分配收入格局的調整以及社保醫療的投入。

（二）宏觀經濟運行分析

2011年上半年的經濟運行態勢主要是經濟增長從高位緩慢下滑，進入適度增長區間：投資、消費增長速度較為平穩，出口順差有所減弱；制造業采購經理指數（PMI）緩慢回落。而從2012年前三季度來看，我國GDP增速已經達到7.7%，其中一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%。基本實現了2011年經濟工作會議指定的經濟增長目標7.5%的指標。

從能源上看，2012年國際關系相對緊張，主要是因為中東北非局勢緊張、伊朗核危機重重、多國大選導致社會各界動亂不穩定和歐洲債務危機加緊推動了國際能源形勢的變化，中國能源企業對外國際環境變得更加惡劣 。2011年國內石油消費量達到4.9億噸，同比增長3.5%。2012年1至6月，國內原油產量10011萬噸，同比下降1.6%；原油加工量20395萬噸，略增0.2%。由于我國原油增產空間有限，因此對進口石油的高依存度將長期存在。

三、行業分析

“十一五”期間，我國全社會環保投資總額預計達到13750萬元，比“十五”期間增加6500億元，增長將近一倍，這數目惹人關注。其中建設、完善城市環境保護相關的基礎設施投資約6600億元，治理改善工業污染源投資約2100億元。污水處理類企業的工程量及污水處理量將會大幅增長。

“十二五”期間，國家投資4300億元于全國城鎮污水處理以及再生循環利用設施的建設與完善，投資于各類設施建設占用了4271億元，其中主要是用于加強城鎮污水處理能力、新建網管、升級改造城鎮污水處理廠、完善再生水利設施建設和污泥處理處置設施建設等等。目前，我國主要城市的污水處理率是77.5%。到2015年，城市污水處理率預測將達到85%，其中重點城市的污水處理率將達到100%。

四、公司分析

（一）公司基本情況分析

1.創業環保公司的簡介

創業環保公司是于1993年6月8日在中國注冊成立的股份有限公司。2008年8月4日，天津市工商行政管理局下發了“企業法人營業執照”。2008 年11月6日，公司改名，由原來的“天津創業環保股份有限公司”變更為“天津創業環保集團股份有限公司”。

公司主營業務是污水處理及污水處理廠建設業務、海河橋項目工程建設管理等，此外還兼營金融、證券、地產開發、化工建材、化工工程設計和建筑及化工設備設計制造安裝等業務。

2.公司的優勢

作為中國首家以治理污水及污水處理建設廠為主營業務的上市公司天津創業環保集團股份有限公司，同時也是國內環保領域的先行者及領先企業。創業環保公司自2000年重組天津渤海化工股份有限公司以來，經歷10余年的快速發展，目前已經擁有17家控股子公司，2家參股公司，其業務領域擴展延伸到污水處理廠設計、建設、運營、技術咨詢以及再生水、自來水生產等等領域，如今已發展成為了一個跨區域、多業務發展的企業集團。截止到2011年底，公司總資產超過84個億。創業環保公司本著“還碧水于世界，送清新于人間”的理念，為中國的環保事業做出重要的貢獻。

（二）公司在鞏固和發展天津本地業務的同時，憑借強大的資本運營能力和雄厚的專業技術，在全國各地通過并購聯營等方式搶占國內污水處理市場，先后在杭州、洪湖、貴州、曲靖設立分公司，今后有望以點帶面加速擴張，力爭成為國內水務行業的龍頭。

五、結束語

隨著經濟全球化的發展，在國際分工越來越細的同時，國與國的合作越來越密切，全球資源分配更是令人矚目，然而經濟全球化帶來的環境污染問題也日益嚴峻。大氣污染、水資源污染日益嚴重，石油化工污染、有色金屬污染等等給全社會造成不便，這些問題日益引人關注。這就涉及到公共設施服務業的建設與完善。創業環保是以處理污水為主營業務的上市公司，包攬了天津市85%的污水處理，為天津市的污水處理作出重要的貢獻。

參考文獻：

[1]韓華，唐菲，趙夏.基于主成分分析的上市公司投資價值分析[J].科技進步與對策，2011，（10）：99-102.

[2]馮曦明.后危機時期中國財政政策的目標取向[J].西北師大學報（社會科學版），2011，（8）：9.

第7篇：公司宏觀經濟分析范文

此時，近一年來主要海外投行的中國經濟學家“大換位”正接近尾聲。任職于高盛的經濟學家喬虹，有望加盟摩根士丹利，彌補王慶離開的空缺；而一度空缺的摩根大通中國經濟學家人選，也已于9月初內部公布，花落曾于國際清算銀行任職的朱海斌。一名不愿具名的投行經濟學家對財新《新世紀》記者說，在全球經濟諸多不確定性面前，服務于機構投資者的投行經濟學家，也“到了考驗功底的時候”。

現在，這個圈子里耳熟能詳的名字不多了。相較于上世紀90年代謝國忠、許小年等人任職的時期，投行經濟學家的市場影響力正日趨減弱。伴隨著頻繁的跳槽換位，海外投行的中國經濟學家群體，正進入一個“無英雄、無明星”的時代。

變動趨定

高顴骨、消瘦的面龐，干練的短發，這是外界對喬虹的初步印象。這位2000年自中國人民大學畢業的年輕女經濟學家，2005年于斯坦福大學獲得博士學位后加入高盛。近期，她有望轉投摩根士丹利，接替今年6月離開的王慶。

盡管目前消息尚未公開，但高盛公關在接受財新《新世紀》記者詢問中國經濟學家的簡歷時，只提供了另一位中國經濟學家宋宇的簡歷，間接印證了喬虹的離開。

像個大男孩的宋宇，看起來更年輕，個頭約一米八左右，身材瘦高，棱角分明。宋宇的簡歷很簡單，“2004年加入高盛，負責中國宏觀研究，2011年7月1日起，任北京高華證券宏觀經濟學家。”此前在美聯儲、經合組織等機構實習，為愛丁堡學士及牛津大學碩士。

在過去一年中，海外投行中國經濟學家經歷了一番大洗牌。出現人動的，不只高盛和大摩。8月初，英資投行巴克萊宣布，將由黃益平接替去年10月轉投中金的彭文生，出任該行董事總經理及亞洲新興市場經濟研究部首席經濟分析師。

曾供職花旗、在加入巴克萊之前在北京大學發展研究院擔任教授的黃益平，被“新生代”的投行經濟學家尊稱為“黃老師”。黃將掌管巴克萊的中國宏觀經濟研究，同時負責香港及臺灣的海峽兩岸政治關系研究。

而今年7月底，出身中金的經濟學家張智威，轉投野村證券，出任該行的中國區首席經濟學家，接替去年底離職的孫明春。孫明春目前擔任大和證券中國研究主管兼大中華區首席經濟學家。

另一位自中金出來的沈建光，在去年年中加盟瑞穗證券，出任該行大中華區首席經濟學家一職。

這輪“洗牌”終于將在近期告一段落。市場在等待摩根士丹利正式公布對喬虹的任命之外，此前因王黔轉投內地國家級投資機構中司，而致中國經濟學家一職空缺的摩根大通，也于9月初公布由朱海斌出任中國首席經濟學家及大中華區經濟研究部主管一職。

投行經濟學家的人動在近年已成常態。他們的“出路”，一是依靠積累和廣闊的人脈，轉做投行業務。如摩根大通前中國首席經濟學家龔方雄，已轉任該行的中國區投資銀行副主席；王慶今年年中在離開摩根士丹利之后，加入中金的投行部；前中金公司首席經濟學家哈繼銘，亦加入高盛投資銀行部。二是由“賣方轉為買方”，創辦投資公司，這其中包括原高盛經濟學家胡祖六，他在轉做投行業務后又離開高盛，創辦了私募股權基金春華資本。

特質延續

目前活躍在市場上的投行中國經濟學家，在資歷和穩定度上“碩果僅存”的，只有德意志銀行的馬駿、匯豐銀行的屈宏斌以及瑞信銀行的陶冬。

陶冬外表斯文，個頭不高，1998年加入瑞信，主管亞洲區經濟研究。由于資歷較深，長年曝光于香港的媒體，加之外型儒雅，被昵稱為“師奶殺手”。馬駿和屈宏斌分別在2000年及2002年加入德銀和匯豐，一直未有變動。

由于投行經濟學家不僅要撰寫報告，而且大部分時間在海外路演，會見投資者，他們的工作異常緊張和忙碌。陶冬每天的工作時間，長達14個到18個小時。周末的摩根士丹利辦公室，以前也時常可以看到王慶加班的身影。當年的王慶，在圈里以“拼命三郎”著稱。

長期“高壓”的工作，讓這些經濟學家看起來比實際年齡成熟得多。美銀美林中國經濟學家陸挺，1974年12月生人，今年還不到37歲。而根據公開資料，外表老成的大和證券孫明春也是“70后”。沈建光、張智威等人，也不到40歲或是剛滿40歲。有投資人擔心，經濟學家過于年輕，可能經歷的周期還不如他們自己多。

“其實可能外界有誤會，當年馬駿是36歲進的投行，謝國忠也是37歲出任摩根士丹利亞太區經濟學家。”一名現任海外投行經濟學家向財新《新世紀》記者解釋。

比較現任海外投行的中國經濟學家與其前輩的履歷，并未有太大分別，仍是以海外高校博士畢業為主，沈建光甚至是美國麻省理工學院經濟系博士后。

現任的投行中國經濟學家與其前輩的工作經歷基本相似，多是曾經供職于國際貨幣基金組織或者世界銀行等機構。彭文生、張智威曾供職于香港金管局，沈建光曾在歐洲央行工作。

部分經濟學家，多有在象牙塔的工作經歷。如花旗的沈明高、巴克萊的黃益平，以及離開摩根大通的經濟學家王黔――這位經常扎著簡單馬尾的女經濟學家，說起話來鏗鏘有力，她曾經擔任香港中文大學商學院教授。

也有從海外高校畢業后直接加入投行的。喬虹自2005年獲得斯坦福大學博士學位之后，便加入高盛，此前只是短期供職及實習經歷。但其學術功底深厚，師從斯坦福大學被譽為金融發展理論奠基人的羅納德•麥金農（Ronald I.Mckinnon），此前從事美元本位下東亞經濟體匯率政策對本國國內貨幣政策的影響研究。其同僚宋宇則是于2004年加入高盛經濟研究部工作至今。

投行經濟學家仍不是一個“巾幗不讓須眉”的位置。目前主要海外投行中，只有瑞銀證券的汪濤以及喬虹為女性。或許是工作性質的緣故，投行中國經濟學家仍是一個男性主導的行業。

“明星”消失

投行經濟學家“本質是賣方的銷售。他們的觀點就是試圖影響市場，制造交易量”。陶冬在其博客中指出，對于投行經濟學家而言，他們的核心競爭力就是對經濟形勢和政策的把握，預測準拐點來臨。但相較于海外部署中國業務早期的年代，如今海外投行的中國經濟學家，缺少符號化、代表性人物。

一位在海外大型公募基金供職、擁有超過20年的投資經驗的投資者向財新《新世紀》記者說：“在90年代中后期，像許小年在美林的時候（后來去了中金），謝國忠在摩根士丹利的時候，他們都是獨立思考的經濟學家。后來的胡祖六也還不錯，屈宏斌、薛瀾、陶冬，那個時候在中國經濟學家圈子里，還是有競爭的。但是你看現在，我都不知道找誰？”

這名投資者更不諱言：“投行經濟學家影響力的下降是這個行業的悲哀。投行的研究水平這么多年來，可以說是退化，研究質量這幾年來下降很多。”

一個可被觀察的現象是，在過去，無論觀點對錯，這個圈子存在“永遠的大牛”，但現在，投資者開始抱怨投行經濟學家變得越來越標準化。

這種演變的一個原因，與互聯網的發展相關。投行機構在20年前具有極強的信息優勢，它們相對普通投資者有更多的渠道和手段去獲取信息，在處理信息方面不僅有先發優勢，也技高一籌。

但隨著互聯網高速發展，大部分的信息數據，經濟學家和散戶均有可能同步獲得。在信息處理方面，市場上具有經濟學背景的人士與投行的經濟學家差距不大。亦有投資者指出，隨著資本市場的發展，投資者越來越成熟和有主見，不再會輕易認同經濟學家的觀點。

投行經濟學家對市場的影響力也與20年前完全不同。一名對沖基金的負責人說，由于信息獲取和處理的優勢，當年的經濟學家更容易獲得較有特色和新意的觀點，加上投資人對歐美機構亦有仰視的態度，投行的經濟學家能擔當市場“訓導者”的角色，影響市場。

“如今是個人人都可以做經濟學家的時代。”上述對沖基金負責人對財新《新世紀》記者說。他指出，簡單的宏觀數據分析，投資者甚至可以自己做到。只有一些深入的市場調研，“可能會對投資者有些幫助。”

另一個導致經濟學家“明星”消失的重要因素是經濟格局變化。“當年對中國宏觀經濟分析是非典型的分析，有的時候甚至一種價值的判斷。”1998年進入中銀國際擔任首席經濟學家、目前在中國銀行擔任經濟學家的曹遠征說。20年前，中國的經濟沒有現今的復雜，相對封閉，因此對于經濟走勢和大方向的判斷相對容易。

但如今隨著全球經濟一體化，中國經濟也在融入全球，與全球經濟互為影響。“非典型分析變成了典型分析，或者說是規范分析。”曹遠征說。由于因素的復雜性，對宏觀經濟判斷較以往不那么容易了，因此經濟學家也經常判斷錯市場，這也間接導致了他們影響力的下降。“這些經濟學家壓力蠻大，有時意興闌珊，還不如轉做企業投融資或者其他業務。”

實際上，目前投行經濟學家面臨的競爭也遠遠超過從前。除了海外投行的同行，逐漸壯大的國內券商亦設立首席經濟學家，“如今發聲的人多了，自然每個人關注度就會降低。”沈建光向財新《新世紀》記者分析說。

海外投行的費率下降，資金優勢不在則是另一誘因。有市場人士分析稱，投行不能出更有吸引力的價錢，降低了“明星”經濟學家出現的幾率。由于投行是盈利機構，投行經濟學家的分析容易以關注短期的波動和預測能力為導向，對長遠經濟發展的獨立思考不足。

詩人北島曾說過，“在一個沒有英雄的年代里面，我只想做一個人”。對于“英雄”難求的投行經濟學家而言，恰須回歸“本分”。

陶冬曾在他的博客里寫道，經濟學家預言未來，可大可小。“小的可以是下一個公布的經濟數據，經濟學家各顯身手，或用模型，或靠關系，每人每天都在做，都在競爭。這些預言是市場的一部分，做得好會贏得客戶的贊譽，甚至可能直接影響價格和市場情緒。”但對于大的預言，可以是今后十年經濟的大趨勢、產業的新規律。這類預言難得多，功力在于從一片噪音中過濾出真音來，很難通過關系和模型獲得。這更需要經濟學家堅守獨立思考之本分。

第8篇：公司宏觀經濟分析范文

關鍵詞：瓶片；回顧；分析；預測；建議

瓶級聚酯切片（下簡稱瓶片）具有良好的結晶性、剛性及強度，對非極性氣體的阻隔性高，穩定性好，與玻璃瓶及其它塑料瓶相比，聚酯瓶具有透明好、易回收、耐腐蝕等優點，在包裝領域得到了較為廣泛的應用。近年來，我國瓶片發展迅速，成為推動中國聚酯產能快速增長的主要力量。今后幾年，我國瓶級生產能力和消費仍將保持較快的增長，但供需矛盾日漸突出。

一、瓶片的主要應用領域

2012 年，瓶片國內需求開始放緩，不過也仍有適當增長。2012年全國軟飲料累計總產量達到了30，240，112噸，同比增長11.99%。全國瓶片消費最大的下游終端仍是軟飲料，2012 年占內需的比重為76.5%附近。油瓶消費比重小幅下滑至 9.5%，片材加上其他領域占比有所上升至14.1%附近。

二、近五年瓶片市場行情回顧

隨著近5年瓶片產能的不斷擴大，瓶片從2008年的11500元左右，一路跌到7000元左右，當然，2008年的金融危機對2008年瓶片價格影響巨大；2009年至2010年隨著國家4萬億的投資，瓶片價格一路走高，至2010年年末達到了高點，約15000元；2011年至2012年，隨著投資拉動的作用逐浙減少，且瓶片廠產能急劇釋放，瓶片價格一路走低。

2008年上半年瓶片消費市場始終不如人意，金融危機爆發后，瓶片也跌到近年來的新低。2009年，隨著油價的回升，且在上游原料PTA、MEG的成本推動下、以及國家施行寬松貨幣政策的支撐下，瓶片價格亦是從6800元/噸之下升至10200元/噸。由金融屬性和商品屬性為主導，讓2010年瓶片的價格走勢有點大起大落，脫離原料及其他產品的影響，走出相對獨立的行情。價格均價約在10600元/噸，價格區間約在9100元/噸至15000元/噸。2011年，隨著出口及國內需求的較大幅度增長，行情全年呈現波浪走勢，瓶片均價約為12600元/噸，其中相對高點為14300元/噸，相對低點為10950元/噸； 2012年，開年以來瓶片價格便一路震蕩下滑。全年呈現明顯的先抑后揚走勢，瓶片年均價約為10500元/噸，其中相對高點為11900元/噸，相對低點為8950元/噸。

三、近五年瓶片的供需情況

2012年的全球經濟形勢仍難樂觀，發達經濟體經濟增速仍顯低迷；新興市場與發展中經濟體中，受外需急劇下降以及國內經濟調整的影響，部分國家經濟增長放緩。

2、預測2013年全球宏觀經濟

2013年，全球經濟將在高風險下緩慢發展。聯合國報告認為，2013年～2014年的世界經濟將分別增長3.3%和4%。個人認為，世界經濟或在2012年經歷又一放緩低谷后，在2013年上半年企穩，下半年溫和回升，全年的總體走勢將呈"U"形。預計2013年世界經濟增速由2012年的2.3%低速回升至2.5%。

（二）、中國宏觀經濟分析

1、回顧2012年中國宏觀經濟

2012年中國出口形勢嚴峻，經濟增長方式仍顯粗放，經濟結構仍需大力調整，企業創新能力不足和重復投資等問題仍然突出。總體來說2012中國經濟在風險與挑戰中努力前行。

2、2013年中國經濟預測

中國經濟將穩步回升，進一步鞏固基礎，城鎮化將成為助推中國經濟的重要動力 ，出口形勢和國內消費仍不樂觀，固定投資估計與2012年持平，預計2013年GDP同比增長8.0%左右 。

（三）、瓶片原料行情分析及預測

1、PTA2012年行情分析及預測

2012年，國內PTA總產能達到3295萬噸，裝置開工率約為8成， 2013年將有1470萬噸的新投產裝置，屆時到2013年底國內PTA總產能將達到4765萬噸，將出現產能嚴重過剩。為保持一定利潤，國內PTA廠家將走上限產保價之路，限制了價格下跌空間。而從上游原料PX來看，而2013年PX僅有405萬噸新增產能。在上游PX價格高企，PTA現貨市場貨源緊張的支撐下，2013年國內PTA市場行情將在8000元左右擺動，現貨市場價格或在動態成本以下200元/噸左右。

2、MEG2012年行情分析及預測

表2、MEG生產消費及預測表

2012 年國內MEG 產量預計在300 萬噸左右，進口量796.62 萬噸附近，表觀需求量在1095.5 萬噸左右。由于MEG受進口資源影響較大， 國內供應偏緊。綜合考慮，2013 年MEG市場供需將維持平衡狀態。預測MEG價格在2013年以高位小頻率波動為主，會在8000元左右擺動，高點估計為9000元。

五、瓶片行情預測

（一）、2012年瓶片國內現有產能

七.結論

通過對國內瓶片生產和消費市場的分析 ，對各種影響因素的分析及預測，對瓶片廠家以后的發展進行了探討：努力利用一切手段和資源，從提升產品質量出發，針對不同客戶采取靈活的定價與促銷策略，穩定銷售渠道渠道，把握好市場節奏，與下游重點客戶建立戰略伙伴關系，分級服務客戶等。希望能為瓶片廠家的發展起到一定的作用。

參考文獻：

[1]http：//

[2]http：//

[3]http：//.cn

[4]徐正寧.世界及我國瓶級聚酯發展現狀與展望

第9篇：公司宏觀經濟分析范文

[關鍵詞]實踐教學 教學改革 創新路徑

[中圖分類號] G642 [文獻標識碼] A [文章編號] 2095-3437（2013）16-0098-02

一、外語院校經濟學教學的特點

（一）學生有著強烈的獲得經濟學原理知識的需求

無論是接觸國際和國內新聞中涉及的經濟方面的知識，還是閱讀外文原版著作，外語院校的學生有著對經濟學原理知識的渴求。因為懂得原理知識，所以能夠更好地理解原文。

（二）經濟學原理本身的抽象和枯燥讓學生理解起來困難

由于外語院校學生受到數學基礎和理科抽象思維能力的限制，對于理解經濟學的原理很困難，加之各種圖表、圖形，各種模型與計算，都會讓他們覺得入門困難，學習起來吃力。

（三）生活中需要實用的經濟學常識促使我們變革教學模式

以往經濟學教學以教師講、學生聽為主，雖然多媒體輔助下教學手段實現了多樣化，但本質上還是讓學生被動地接受知識。這種教學方式的缺點顯而易見，教學側重于對經濟理論的闡述，忽視理論的具體應用，導致學生難以理解和吸收抽象的經濟學原理，不利于提高學生的學習積極性。生活中的經濟學案例是鮮活生動的，因此改變教學模式，注重經濟學的應用性變得極為重要。

二、外語院校經濟學教學改革的模式

建構主義學說認為：學習其實是一個積極主動的建構過程，學生在學習中是過程的主體，而非被動接受知識的客體，是其在由先前的知識體系里通過積極實踐，來建構自己新的知識和經驗的過程。

如何立足于外語院校的實際情況，對經濟學教學改革進行探討有著很強的現實意義。我們認為：經濟學教學模式主要是抽象理論灌輸、理論與實踐相結合、實踐環節突出三種主要的模式。第一種模式的弊端是學生難以接受，尤其是外語院校的學生，數學基礎較差，理科人文歷史知識欠缺，無法接受純粹抽象的理論。第二種模式是值得肯定的，所學理論能夠分析現象、解釋政策，根據實踐的變化，提出相應的理論調整是活學理論的一種方式。第三種模式是突出實踐環節，是引起學習經濟學興趣的主要模式。實踐教學是以專業實踐、社會實踐和第二課堂為主的分層次、多模塊、遞進式的“三位一體化”的教學體系，它提升了實踐教學在教學體系中的地位。

三、實踐教學是實現經濟學教學改革的創新途徑

（一）雙語教學

1.外語院校學生普遍來說閱讀水平要高于口語和聽力水平，所以基本的概念理論應該用英文幻燈片的形式呈現給學生。教師在講授基本概念時，中文也應該占較多比例，能夠使學生更深入地理解理論知識。對于較難的概念，在幻燈片中應該使用中英對照的模式，使學生對專業理論的雙語語言形式有基本地了解和對比。

2.在了解理論的基礎上，教師應用外語講授與本課程相關的計算、圖示、論證和常用的推理方法等，進行由淺入深的交流和互動。

3.雙語教學應兼顧專業知識和外語使用兩個方面，在學生掌握基礎知識后，通過循序漸進的方式，應逐漸降低中文授課所占比例。

（二）實驗室教學

電子信息網絡技術發展迅速，從而出現了模擬實驗室，這使得經濟學課程在實驗室內可以模擬進行購物、消費和生產。同時，學生可以利用實驗室豐富的網絡信息資源，了解國家宏觀經濟政策變化及其對整體國家經濟的影響，并且可以了解行業、產業以及企業的最新動態。通過模擬投資行為（股市是經濟的晴雨表，投資分析包括了宏觀經濟分析、行業分析和企業的微觀分析）來進行實踐，解決課堂教學缺少實際鮮活案例的局限性問題。此種教學法由于為學生創設了實際環境和實踐情景，可以讓學生運用他們學過的知識進行分析和計算，并在合乎邏輯的基礎上演繹，從而激發學生的學習積極性，培養他們分析問題的能力和創造能力。

（三）案例教學

為了逐步實現教學模式的轉變，教師可以從案例教學法入手。這些案例多種多樣，有些是與本章內容有關，有些是與前面內容有關，有些是與當代經濟熱點問題有關，有些是與企業有關。教師可以利用多媒體教學手段，讓學生全面了解案例內容，由他們自主去分析和判斷，最終由老師來總結和點評。通過案例分析，一方面，加強了師生之間的課堂交流，使教師可以對學生實現最大限度地了解和把握，從而更好地教育他們；另一方面，學生在學習到相關知識后，能夠增強分析和解決實際問題的能力。

案例分析是經濟學課程實踐教學活動的重要性形式，所以一定要選擇典型的案例。為了保證案例分析與研究的質量，教師應該提前將案例打印出來，給學生分發下去，然后由每位學生撰寫案例分析報告，最后由老師總結點評。

（四）校外實踐基地

為滿足學生開闊視野、教師增加實踐教學經驗的需要，2010年以來，我院和山西證券股份有限公司、華泰證券、財通證券公司、東北證券等公司建立了校企合作的實踐基地。組織學生到校外實踐基地參觀學習或進行實習。每個實習基地每學期為學生提供能夠容納十五人的實習場所，并配備1-2名顧問，以協助解答相關問題，對經濟、金融等專業的教學實踐提供幫助。深入到企業內部，才能真正了解企業是如何通過成本與收益的分析進行生產和決策的，同時，針對畢業實習的同學，每年還提供10名以內學生進行培訓，以便使其熟悉公司的相關業務，適應相關崗位，并為其就業提供相應幫助。

同時，我院與實踐基地合作單位共同開設了分別針對學生和教師的專家講座、理財講座、經濟論壇等實踐教育載體，通過提供證券市場知識普及、宏觀經濟分析、股市實戰操作技巧、個人理財等方面的培訓，提高學生的實踐能力。同時，由實踐基地合作單位為學生提供至少兩個校內讀報欄，使學生的實踐活動和學習形式更加靈活、豐富。我們還完善了企業合作實踐教學的激勵機制，經過與企業溝通，使企業同意在學校開展學生模擬炒股大賽等系列活動，并由合作單位提供宣傳和獎品的費用，為學生建立了更多的實踐能力鍛煉渠道和激勵機制。

（五）實習課堂

在課堂上，運用多種教學方法，啟迪學生，喚起他們學習的主動性與積極性，培養他們的學習興趣。從教師的被動教到學生的主動學，學習效果會有明顯不同。我們所說的實習課堂，就是準備一個學生施展其才華的平臺，讓學生準備一周的財經新聞中熱點材料，自己描述新聞并根據所學的經濟學原理進行評論，在課堂上與大家共同分享探討。另一方面，讓學生分成小組，自己準備課件在課堂上試講課，既提高了學生搜集資料、整理資料的能力，又提高了學生吸收知識、轉化知識、傳授知識的能力。自學能力的提高，也是提高興趣的重要途徑，也可以鍛煉團隊合作的精神。

（六）創業實踐

通過鼓勵學生參加大學生創新實踐活動，以及參加各種創業大賽，使學生能夠把所學的理論知識很好地應用到實踐中去，從創業者的市場調研、創意設計、財務分析、營銷策略等方面全方位理解企業的經營管理。為學生營造濃厚的學術氛圍，強化他們的學術意識，并通過設計創業的項目來調動主動學習經濟學知識的積極性。通過參與項目的設計與應用，學生們對于經濟學的實踐知識和技能有了進一步的提高，理論與實踐相結合，拓展了學生的經濟學思維能力。

在學校鼓勵大學生創新活動中，學生申請了創業項目，《EP校園廢品回收站》項目小組的同學參加了由北京桂馨基金會舉辦的小學桂馨書屋搭建活動。2012年7月8日，她們乘火車來到遼寧省鳳城市鳳山區中心小學，幫助學校完成了桂馨書屋的搭建工作，并同學校圖書管理員老師一起進行了書屋培訓交接以及完善了學校圖書室運作和借閱制度。這個項目既提倡校園環保又加入慈善部分，既美化了我們的校園，又讓大學生有機會去親身投入慈善活動，并為貧窮落后地區的教育作出了積極貢獻。通過這種創業實踐，學生們初步了解了一個企業運營所需要的資金、技術、市場、人員以及宣傳等方面的工作，對其盈利模式與社會效益有了進一步地思考。

[ 參 考 文 獻 ]

[1] 李輝，賈曉薇.外語院校經濟學教學模式的探討[J].教育教學論壇，2013，（2）.