資產建設理論精選(九篇)
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第1篇：資產建設理論范文
高校的國有資產是保障教育事業發展的重要基礎,在行政事業單位國有資產中占有重要地位.隨著我國教育事業的發展,國家在教育事業上的投入越來越大,同時投資主體也由政府一元向社會多元發展變化,因而高校資產也逐漸形成多元化的局面[1].在這種復雜形勢下,高校國有資產管理有必要進一步加強,以保障國有資產的安全與完整.2015年底,財政部在«關于進一步規范和加強行政事業單位國有資產管理的指導意見»(財資〔2015〕90號)中,提出了高校資產管理應以行政事業單位資產管理信息系統建設為有效支撐,“要依托行政事業單位資產管理信息系統,建立全面、準確、細化、動態”的國有資產基礎數據庫.推動高校國有資產管理信息化建設,進一步提高國有資產利用的效率,實現財政部門要求的“保障履職、配置科學、使用有效、處置規范、監督到位”目標,是高校資產管理的重要的工作,也是進行國有資產管理的有效支撐.
1高校國有資產管理信息系統建設的必要性
目前,財政部已經建立了“行政事業單位資產管理信息系統”,教育部配套建立了相應的系統.隨著主管部門對資產管理信息化程度要求越來越高、越來越細,高校國資管理信息系統建設工作也顯得更為迫切了.高校與先進信息技術的具有天然聯系,信息化水平也比較高,高校加強資產管理信息化建設也是適應學校內部信息化建設的內在要求.具體而言,高校建立統一的國有資產管理信息系統,是高校資產管理資源整合的需要.高校內部各項國有資產數據進行整合,形成大數據平臺后,管理層從宏觀隨時監控,把握高校國有資產總體數據情況.通過建立、對比、分析國有資產大數據高校資產管理者可以清楚看到高校內的設備、教室等資產的利用情況,根據其利用率的高低決定資產購置、更新和淘汰,避免可能產生的重復購置和不當淘汰、避免可能的浪費,充分提高資產的利用率[2].高校建立統一的國有資產管理信息系統,是高校國有資產管理業務流程規范性的需要.高校國有資產管理工作是一項系統工程,涉及到資產的配置、使用、處置等多個環節.在現實的管理中,管理人員對于資產的數量、成本、分布、權屬等基本情況認識模糊,不能真正了解國有資產管理、不按業務流程操作或是操作不規范等問題較為突出.依托于國有資產管理信息平臺開展工作,通過明確工作流程,基于國有資產數據庫進行的國有資產管理流程,使不同部門、不同人員的理解與操作偏差變小,流程化、程序化的操作就會使資產管理工作規范化得到有效保障.高校需要建立統一的國有資產管理信息系統,是解決高校國有資產管理工作發展性問題的需要.高校國有資產量在不斷增大,如2007年清華大學國有資產總價值為117．56億,固定資產35．01億,到2015年底達到了479．42億.利用信息化手段對日益龐大的高校國有資產進行日常處理越來越顯得必要.高校龐大的資產數據能夠通過信息化平臺進行管理,建立統一的學校資產數據庫,可以使高校與主管部門之間的數據聯系由靜態轉向動態,由數據匯總轉向數據明細,可以更好地實現國有資產管理工作的信息化管理.這不僅可以使高校資產管理的效率大大提高,也能使高校及上級主管部門充分了解到資產配置、使用等情況,進而對資產管理績效進行有效的評價.
2高校國有資產管理信息化建設中存在的問題
應該講,高校在信息化工作方面還是做出了很大的努力,也取得了一定的效果.但是在實際工作中,具體到國有資產管理信息化方面,還存在一定的問題.(1)高校對國有資產管理單純重視實物管理現象較為普遍,對資產賬目等價值管理流程重視不足.對實物管理的單方面重視會導致資產管理效率低下、管理手段行政化,還易形成條塊分割的局面,局部自成體系,忽視資產管理與效率的提高[3].從實物流來看,真正實物流入高校是從設備采購開始,進而設備在使用單位被使用、折舊和維修,最終報廢流出高校.從價值流看,固定資產的價值流動始于財務部門的付款,隨著使用部門的使用,在價值接近于零時,由使用單位提出報廢申請,最終報廢流出高校[4].在這2個過程中,由于忽視了價值管理,導致很多高校不同程度地存在著資產賬賬不符、賬卡不符、賬實不符的現象,甚至有些資產處于無人監管的狀態.在國有資產信息系統建設過程中,資產管理將資產的實物管理和價值管理2種意識相結合,能更好地體現出資產信息系統的特點.(2)高校國有資產信息管理系統存在分散化、多頭管理現象.高校國有資產形態多元,僅固定資產就有房屋、土地、儀器、設備、家具、圖書、文物、陳列品、構筑物、動植物等分類.資產形態多元化導致資產管理部門的分散化,對資產信息系統的建設也就出現條塊化.雖然不少高校都成立了資產管理處,但在日常的管理工作中,不同的資產有著不同的需求,很難在短時間內形成一個大而全的系統,將所有部門的工作流程、需求都覆蓋在內.資產歸口管理部門根據自己的日常業務特點,在部門本身業務范圍內進行開發.由于開發人員不同、數據結構不同,系統之間不能互聯互通,缺乏部門之間信息共享的機制,所以部門軟件之間很難交流與共享數據,完全是獨立的體系.在不同類型的國資管理系統之間傳遞數據,還要通過人工在不同的系統之間進行轉化與倒入、倒出,問題和差錯在所難免.另外,學校財務信息和資產管理信息系統之間也存在此類問題.具體表現是財務部門對于資產的入賬信息過于簡化,不能集成在一個平臺,基本上就是匯總數據,最多細化到教育分類的大類的匯總數據.這些資產在辦理財務入賬后,財務部門沒有資產的明細作為數據的有效支撐,無法實現后續的資產運行效率和效益分析,使學校固定資產進入、使用和退出的各個環節沒有置于有效的監督之下,進而不能適時反映資產動態變化.(3)高校國有資產信息管理系統管理水平有待提高.從理論上講,高校資產信息管理系統應當屬于財政部相應系統的末端,是整個行政事業性單位國有進行資產管理的必要手段.資產系統運用效率取決于國有資產管理隊伍水平的高低,資產管理人員不單單要及時將資產各類信息錄入系統,還要對資產配置、使用、處置等環節把好關,實行動態管理,使資產處于一個合理的狀態.在此基礎上做好國有資產統計、信息報告,并開展國有資產績效評價等工作.目前,我國高校在國有資產管理中,主要采取的是“統一領導、歸口管理、分類負責”的方式.歸口管理部門資產管理人員匱乏是普遍現象,很多管理人員為兼職或臨時調任的形式存在,難以專業的態度和水平管理單位國有資產[5],有效地發揮資產信息系統應有的作用.
3高校國有資產管理信息化建設的原則與框架
資產信息管理系統的推進實質上反映了高校資產管理方式的變化.資產管理成為由相對粗放式管理轉向相對精細化管理,由數據報表式統計轉向資產數據流程化管理,從分散管理到支持學校整體決策管理的一個漸進的過程.在這個過程中,高校要充分考慮貫徹財政部等上級部門對資產管理提出的新要求,充分考慮高校國有資產管理的特點,才能使資產信息系統的建設更貼近實際.
3．1國有資產信息管理系統要體現數據全面的原則
高校資產涉及的種類多,每一類的資產日常管理的要求也不盡相同.學校資產大數據平臺可以對學校各類資產基于財政部等上級部門標準進行分類存儲,通過校級的資產管理信息系統,與學校具體的資產配置、使用、處置等過程中數據處理過程相銜接.建設高校的國有資產信息管理系統,要兼顧不同類別、不同資產歸口管理部門的應用系統,將資產基本數據庫與應用系統數據有機地結合起來.北京科技大學資產管理處錢大益等人認為[6],高校資產管理信息化應該包括資產采購、儀器設備管理、大型設備共享、房地產管理及實驗室管理數據統一共享的信息化系統平臺.哈爾濱工業大學國有資產管理處姜山等人認為[7],國有資產管理信息化建設應當涵蓋土地、房屋及構筑物不動產信息化管理,在建工程信息化管理,通用設備、專用設備、文物和陳列品、圖書檔案、家具、用具、裝具及動植物管理.從清華大學實踐情況來看,國有資產信息系統建設分為如下3個層面開展:第一個層面是歸口管理部門的資產管理應用系統.目前學校有房地產信息管理系統、儀器設備家具資產管理系統、圖書資產管理系統、無形資產管理系統等.這些歸口管理部門的系統基本上都基于學校信息門戶運行,主要作用是在于開展學校各級單位日常的資產業務管理,包括資產卡片的建立、變更、調撥、處置等業務流程,是整個學校資產管理的起始節點.第二個層面是學校資產信息管理系統與相關歸口資產管理系統的銜接機制.相關系統主要包括附屬單位資產數據系統、學校財務系統、教育部等上級管理部門的資產管理系統.除了校本部之外,清華大學還有10多家的附屬單位,與附屬單位的資產管理數據進行銜接,是保證資產管理數據全面性的重要內容.與財務系統對接,可以實現資產數據與賬務數據協調一致,通過資產卡片數據,可以解決總賬與明細賬的對應問題.第三個層面是學校校級的資產信息管理系統.校級系統定位于學校國有資產管理信息化的數據平臺,以歸口部門建立的資產卡片為基礎,建立起校級的資產大數據平臺.大數據平臺通過與歸口管理部門的系統進行數據交換,更新、維護各類資產的資產數據卡片,實現資產管理各部門之間的賬賬相符、賬卡相符,進而實現學校的數據平臺與歸口管理部門系統數據的一致性(見圖1).學校資產管理信息系統通過數據與教育部等上級管理部門的數據對接,在數據平臺上形成財務類、資產類及各種綜合資產數據運用等資產數據全口徑各類報表.
3．2國有資產信息管理系統要體現準確原則
隨著資產總量的逐漸增加,資產信息管理的難度也圖1清華大學國有資產信息管理系統框架圖會相應地增大,準確性的問題成資產信息系統建設解決中要充分考慮的因素.以清華大學儀器設備為例,截止2015年底,學校140家校內單位在實驗室與設備處資產管理系統中開戶并進行儀器設備日常管理,120多家單位開戶并進行家具日常管理.儀器設備年終存量28．5萬件,家具年終存量39．3萬件[8].由于儀器設備、家具類資產具有數量多、存放地點分散、領用人員較多、部分資產移動性較強、資產處置量大、實物和賬務處置不同期、操作不及時等原因,要求準確地反映這2類資產的真實狀況困難較大.根據學校資產管理信息化建設的總體要求,實驗室與設備處在系統建設中建立年檢對賬、閑置資產調劑以及資產處置網上審批等功能,并與學校的資產管理信息系統數據對接,使歸口資產業務管理內容更完整、準確.學校資產管理信息系統通過與接口單位、教育部系統進行對接,基于資產卡片進行數據交換,使系統與系統之間進行校驗、控制,重點解決數據與資產卡片明細對應的問題.
3．3國有資產信息管理系統要體現動態原則
在資產配置、使用、處置的管理過程中,資產的經濟價值、社會效益會呈現出遞減趨勢,會越來越難以滿足教學科研的需要,產生失衡.在國有資產信息管理系統中,要對資產的這種過程性的特性有所體現.以清華大學為例,大型儀器設備使用過程中,清華大學實驗室與設備處已開發完成了“清華大學儀器共享服務平臺”,同時該平臺也已經與教育部的CERS全國大型儀器共享平臺和科技部的大儀共享平臺對接.管理部門還制定了學校儀器設備開放共享流程及審批規范,未開放共享的設備依照流程可以方便地入網并開展開放共享服務.在資產配置環節,學校還在資產管理信息系統中完備了資產處置的工作流程,使處置管理與學校國資委固定資產處置的審批相關聯,使資產動態過程更為規范.3．4國有資產信息管理系統要體現評價原則對事業單位國有資產管理進行績效評價,是近年來國有資產主管部門的一項工作要求,也是合理配置教育資源、提高國有資產使用效率、優化財務支出結構的一個手段.財政部行政政法司課題組在相關績效評價課題中提出,可以按資產投入和產出過程分為資產管理活動指標、資產管理產出指標.其中資產管理活動指標分為組織管理、賬目管理、配置管理、使用管理、處置管理,產出指標分為資產配置公平、資產安全安好、資產利用效率和社會目標實際等方面[9].華南理工大學自2010年起,連續5年撰寫了“華南理工大學國有資產發展報告”,利用校內實驗室與設備管理處、資產管理處、財務處等19個部門提供的基礎數據,多角度、多層次分析了國有資產配置狀況,分析展示了各類資產的規模及結構的發展變化情況,設立學院績效評價指標體系,對學院進行績效評價,形成各學院投入產出的薄弱分析診斷報告,對學院的資源配置方向和數量提供理論支持和決策支持[10].這種評價工作是一項很復雜的工程,需要學校在進行國有資產信息化過程中充分調研、細致謀劃.高校要充分利用自身信息化優勢,利用數據庫常用的數據倉儲和數據挖掘技術建立數據分析系統,進而根據高校資產管理不同的需要隨時進行資產大數據分析.
4結語
由于高校資產管理的特殊性,高校資產管理信息系統的建設與行政部門有很大的不同,高校間由于資產類型、資產配置、資產規模、管理體制等方面也存在不同,資產管理信息系統也會千差萬別.圍繞國有資產管理部門對信息管理系統的目標和要求,根據學校自身的特色,不斷探索、不斷完善國有資產管理信息化,才能更好地完成高校國有資產管理的目標和任務.
作者:張軍民 連彥青 單位:清華大學資產管理處
參考文獻
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第2篇：資產建設理論范文
近些年，我國企業對自身固定資產管理的重視程度不斷提高，各個地區相關部門也通過資產清查等形式促進企業不斷完善自身固定資產信息化管理，這樣做取得了一定的效果。但是我國很多企業仍然存在著沒有樹立正確的固定資產信息化管理意識、信息化程度有待加強，沒有建立健全固定資產信息化管理考評體系等不足使得固定資產管理仍然沒有實現管理科學化、規范化和精細化的要求。
1.部分企業沒有樹立正確的固定資產信息化管理意識
目前，一些企業的領導過于注重資金管理基礎工作而忽略了固定資產信息化管理基礎工作。一些企業沒有加強對固定資產信息化管理工作的宣傳，直接造成企業各個部門根本沒有樹立全面利用企業的固定資產信息化管理系統進行固定資產管理的意識，仍然還是采取以往的固定資產管理方式進行管理，企業固定資產信息化管理形式大于實質，實際固定資產信息化管理水平較低。同時，還有一些企業也沒有對自身固定資產信息化管理制定有針對性的規章制度，沒有實現不相容崗位分離，一人兼多職現象嚴重，一些企業的固定資產管理人員不僅要負責固定資產信息化系統的錄入、管理，而且還兼管實物。這樣一來不僅經常會出現賬實不符、家底不清的現象，而且一旦出現企業資產流失的情況難以落實到部門和個人，不僅會給企業造成不可挽回的損失，而且還會導致企業固定資產管理工作進展緩慢，不利于企業未來的穩健發展。
2.固定資產管理信息化程度有待進一步加強
雖然我國大部分企業都初步實現了固定資產管理信息化，開發并應用了固定資產信息化管理系統，但很多企業固定資產管理系統都出現了信息真實性差、全面性差、及時性差等情況。出現這些情況的原因包括以下兩點。第一，固定資產信息化管理系統在功能方面存在著一定的局限性，管理系統分類過于粗略，無法將各類資產進行詳細劃分。同時，企業也沒有安排專業技術人員定期進行固定資產管理系統的維護，及時固定資產系統信息數據出現錯誤也得不到糾正，這樣在很大程度上會影響事業單位固定資產管理信息化的實施進程；第二，企業固定資產管理人員的綜合素質有待進一步提高。一些單位固定資產管理人員的知識結構較為落后，對固定資產管理系統操作掌握不全面，不能利用系統及時準確地對國有資產的購置、變更、處置情況進行及時記錄，使得系統中的資產信息記錄混亂。同時，企業也沒有加強對固定資產管理人員的繼續教育培訓力度，固定資產管理人員不能及時深入了解和掌握國家最新出臺的相關政策，使得單位固定資產管理模式落后，無法緊跟企業的發展步伐。
3.沒有建立健全固定資產信息化管理體系
一些企業由于業務較為復雜其固定資產具有總類繁多、專業性強的特點，致使企業固定資產難度管理較大。針對此種情況我國很多企業都采取各個部門分管的方式，雖然都是運用企業開發的資產管理軟件，但是各個部門的管理方法并不一定相同并缺乏強有力的協調指揮體系，使得一些下屬部門再與上級部門對賬時出現賬實不符情況的發生。同時，一些企業各部門之間還缺乏足夠的溝通交流，在信息資源共享方面做的還不到位，各部門都沒有對自身的資產情況在單位信息系統中進行全面披露，造成固定資產的核算與管理脫節，價值量核算與實物管理各行其是現象的發生。
二、對于加強我國事業單位固定資產信息化管理的一些建議
1.樹立正確的固定資產信息化管理意識
第一，企業領導應當對固定資產信息化管理工作給予高度重視，應當投入一定資金用于信息化管理系統的開發完善。同時，企業可以通過實現多角度控制的方式給予資產配置、使用，調配、處置等不同部分管理人員相應的系統操作管理權限，建立相對獨立、彼此約束的管理機制。第二，企業領導還應當適當加大對實現固定資產信息化管理的宣傳力度，可以通過會議等形式向各部門宣傳實施資產信息化管理的益處，使各個部門能夠更好地配合財務部門開展資產管理工作。第三，企業還應當明確資產管理崗位職責，實現固定資產管理過錯責任追究制。企業應當將固定資產管理人員進行區分避免負責固定資產信息化系統的錄入、管理的人員兼管實物情況的發生。在進行固定資產管理過程中對于一些為了一己之利未嚴格執行固定資產管理辦法和業務流程發生管理過錯責任行為的資產管理人員，單位和相關部門應當給予其一定的處罰，而且還應當對這些人員的不法行為還要在國定資產信息化管理系統中進行批評以達到提高企業職工固定資產管理責任意識的目的。
2.加大固定資產信息化管理力度
加大固定資產信息化管理力度可以從資產購置預算、資產配置及資產監督三個方面開展。第一，實現資產購置全面預算。企業可以自身系統中的信息數據為預算基礎進行預算的編制，所編制的資產購置方案通過上級審核通過后管理借助接口規劃到項目庫之中，以便日后資產購置進來后實物能夠與預算相對應，提高資產購置資金使用效率，控制和防范利用職務之便徇私舞弊現象的發生。第二，加強對資產配置的管理力度。企業相關部門應當充分利用資產信息化管理系統對各個部門的資產配置情況進行深入掌握，充分與其實際需要相結合，及時調整資產配置結構，控制和防范資源浪費現象的發生。第三，單位還應當加大對自身固定資產的監督檢查力度。對此，企業資產管理人員應當定期或不定期下到各部門對資產情況進行檢查，并與系統中各部門的資產使用情況進行對照，及時錄入資產變動原因，實現賬實相符以促進企業資產管理工作的順利開展。
第3篇：資產建設理論范文
關鍵詞： 企業資產證券化；財富效應；案例研究
中圖分類號：F323.7，F830.91文獻標識碼：A文章編號：1003-7217（2013）02-0053-05
一、引言
企業資產證券化是非金融機構的工商企業將流動性較差但預計能產生穩定現金流的企業資產，通過一定的結構安排，將資產中的風險與收益進行分離與重組并提高其信用等級，將組合資產的預期現金流收益權轉化成可出售和流通、信用等級較高的債券或受益憑證型證券，實現企業融資的一種方式。我國2005年8月推出第一個企業資產證券化試點項目，到2008年金融危機爆發前共試點了9個項目，累計融資金額262.85億元。金融危機爆發后，我國的企業資產證券化業務基本處于停滯狀態。2011年又重啟了企業資產證券化試點，未來將會逐步擴大基礎資產的范圍和資產證券化產品種類，企業資產證券化融資正在向常規化推進。作為一種新型的融資方式，企業資產證券化會對發起人的股東和債權人產生什么樣的影響？也就是說，企業資產證券化是否增加了發起人的股東和債權人的財富？在目前大樣本研究還難以實現的情況下，本文試圖通過案例研究的方法對這一問題進行研究，以期為未來更好地開展企業資產證券化提供參考。
2006年6月，上海浦東路橋建設股份有限公司（簡稱浦東建設）就借中國證監會開展企業資產證券化的機會，將下屬上海浦興投資和無錫普惠投資所擁有的部分市政道路BT項目的回購款合同債權成功實施了資產證券化，并在深交所上市，成為國內首只以市政基礎設施項目作為標的的企業資產證券化產品，也是首只向基金公司成功發售的資產證券化產品。2012年8月，浦東建設又借中國銀行間交易商協會重啟資產支持票據產品試點的契機，以部分BT項目的應收賬款作為基礎資產，發行資產支持票據（ABN）產品，成為本次ABN產品的首批試點企業。完成ABN發行后，浦東建設將成為國內首家在證券市場、銀行間市場分別進行資產證券化產品融資的上市公司。因此，浦東建設資產證券化融資項目為研究我國企業資產證券化的財富效應提供了一個很好的案例。
二、文獻回顧
國內外研究成果表明，企業資產證券化能給發起人帶來益處，主要表現在：（1）節約企業成本，包括信息不對稱的減少而降低的經理人成本、降低債權人因資產替代效應而發生的監督成本、企業資產證券化融資承擔的利率比同期銀行貸款利率及企業債券利率低而節約的資金使用成本、公司借助特設機構提高稅盾收益而降低的破產成本，最終實現企業總價值增加。（2）優化資本結構。發起人可以利用資產證券化優化公司資本結構，增加公司價值[3，4]。企業資產證券化通過風險隔離機制將資產證券化資產的信用風險與企業的整體風險隔離，增強了企業的借款能力，為那些不具備傳統融資條件的企業開辟了新的融資渠道。被證券化的資產從發起人的資產負債表移出，因而不會增加發起人資產負債表的規模，不會增加企業的負債水平。（3）增強企業資產的流動性。企業把流動性低的資產轉化成現金，促進資金周轉，可以用籌集的資金去拓展更多的能產生正凈現值收益的業務，從而增加公司未來的收益，還可以用于償還現有債務，降低財務費用，增加當期收益，從而使股東受益。
財經理論與實踐（雙月刊）2013年第2期2013年第2期（總第182期）邱成梅，趙如：企業資產證券化融資的財富效應基于浦東建設資產證券化研究
如果資本市場是有效的，那么，企業資產證券化的這些優勢會體現為發起人的股東和債權人的財富效應。資產證券化對于公司整個發行在外的股票都有一個正面的積極作用，因為資產證券化向市場傳遞了一個正向的“信號”。因此，外部投資者一般都偏好進行證券化公司的股票，使得證券市場上公司的股票價格上升。
但是，資產證券化對企業債權人的財富效應還存在很大爭議。有觀點認為，證券化是一種從債權人到股東的純粹財富轉移游戲。證券化低風險資產會導致資產出售者的風險增加，從而提高資產出售者的資本成本，剝奪了公司債權人的財富。也有觀點認為，資產證券化不必然對債權人造成損害。資產證券化對債權人的效應要視證券化所融資金的使用情況而定。
綜上所述，關于“企業資產證券化是否增加了發起人的股東和債權人的財富？”還沒有比較一致的結論，國內更沒有對這一命題進行過實證檢驗。由于目前國內的企業資產證券化樣本數量有限，對企業資產證券化財富效應的研究大多是理論探討。本文在已有的理論研究成果基礎上，以浦東建設資產證券化為典型案例，從市場反應和財務績效兩方面對企業資產證券化的財富效應進行實證分析，為進一步推動我國企業資產證券化發展提供實證上的依據。
三、浦東建設資產證券化案例概況
上海浦東路橋建設股份有限公司（簡稱浦東建設）是“浦建收益”專項計劃的發起人。浦東建設成立于1998年，于2004年3月在上海證券交易所掛牌上市，核心業務是市政基礎設施投資建設。上市后，浦東建設從傳統的施工承包商轉變為城市基礎設施投資建設商和金融服務商。公司2003年引入“BT模式”投資建設基礎設施項目，提升了公司的整體盈利能力。但是，公司也面臨不少經營風險和現金壓力，首先，市政道路建設項目的金額大，回購時間長，存在一定的回購風險；其次，經過幾年的大規模投資后，公司的短期投入遠大于短期收入所引起的現金流壓力逐漸顯現。對此，浦東建設從金融創新入手來拓展公司的資金來源。2006年浦東建設將BT項目回購款的合同債權打包出售，進行資產證券化融資。
浦東建設將13個BT項目的合同債權出售給國泰君安證券股份有限公司。國泰君安設立“浦東建設BT項目資產支持收益專項資產管理計劃”，并發售浦東建設BT項目資產支持優先級收益憑證和次級收益憑證。專項計劃存續期為4年，優先級收益憑證總計不超過人民幣4.1億元，面向境內機構投資者推廣；次級受益憑證1500萬元由浦東建設的兩個控股子公司浦興投資公司和普惠投資公司認購，并在計劃存續期內不得轉讓。該專項計劃于2006年6月22日設立，浦興投資公司和普惠投資公司于23日收到全部4.25億元資金，這些資金將用于償還部分短期借款和用于部分BT項目的投資。
四、浦東建設資產證券化的市場反應
（一）研究方法及數據來源
在融資活動中運用事件研究法考察投資者的短期財富效應，是指通過計算融資活動公告前后某段時間（事件窗）內公司實際收益與預計收益之間的差額，來反映融資活動在短期內對投資者財富的影響。本文采用事件研究法分析“浦建收益”公告日前后證券市場的反應，考察浦東建設公司的資產證券化融資是否給其股東帶來超額回報。本研究所用數據來源于國泰安數據庫。具體步驟為：
1.確定事件期。“浦建收益”的批準日是2006年6月21日，6月22日正式設立，該事項于6月22日及6月24日刊登在《中國證券報》和《上海證券報》上，所以我們選擇2006年6月22日為事件發生日（媒體首次披露的時間），記為第0天，事件期為[-5，5]。為了獲得連續的交易數據，較好地擬合浦東建設股票收益率的市場模型，我們選取事件期前110個交易日為估計期。
本文選取流動比率、速動比率來反映短期償債能力，選取資產負債率來反映長期償債能力見圖3。浦東建設用資產證券化所融資金償還了部分短期借款，在2006年歸還的銀行貸款遠遠大于借入的銀行貸款，所以，公司2006年籌資活動產生的現金流量凈額為-2.1267億元，從而降低了公司的資產負債率，提高了流動比率和速動比率。也就是說，在資產證券化當年，浦東建設的短期償債能力和長期償債能力都有所提高。
但是，在實施資產證券化后的三年，流動比率、速動比率和資產負債率三個指標均不斷惡化，到2009年末這三個指標值分別為0.214083、0.106753和0.709853，劣于資產證券化之前的水平。浦東建設在資產證券化后的三年處于項目投資密集期，資金短缺，償債能力下降，從而對企業無擔保債權人產生負的財富效應。2010年流動比率和速動比率好轉，是因為公司又開辟了新的融資渠道：發行了5億元短期融資券、7億元中期票據、引入保險資金30億元。
（三）風險水平分析
進一步運用Z值模型對浦東建設進行財務預警分析。Z值模型的思路是運用多變量模式建立多元線性函數公式，即運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分（稱為Z值）來預測企業的財務危機。Z值模型理論，是Altman通過對美國 1945～1965 年之間的33家破產企業（制造業）和 33 家正常經營的企業（制造業）進行了充分的研究之后，于1968年發表的研究結論而形成的理論（Z值模型）。Z值越低，則企業潛在的破產可能性就越大。
從表2可看出，在資產證券化當年，Z值提高到1.7528。但在實施資產證券化后的三年，Z值不斷下降，到2009年末降到了0.0055。浦東建設資產證券化選取的基礎資產都是企業的優質資產，導致了企業整體的資產質量下降，而一旦企業破產，企業的債權人對已經出售的基礎資產不再享有受益權。總之，浦東建設資產證券化后財務風險的不斷增加會給企業的無擔保債權人帶來不利。
六、結論與啟示
企業資產證券化是否會增加發起人的股東和債權人的財富是資產證券化理論和實務都關注的重要問題，本文選取浦東建設資產證券化作為案例，從市場反應和財務績效兩方面對這一問題進行了實證研究。得出的結論如下：
1.浦東建設進行資產證券化給其股東帶來了正的財富效應。首先，本文采用事件研究法分析了浦東建設資產證券化公告的市場反應，結果顯示，浦東建設資產證券化為股東帶來了平均0.154%的超常收益，在事件期的累積超常收益率為1.69%，說明浦東建設在此期間能跑贏綜合AB股市場的整體盈利水平，浦東建設進行資產證券化融資的公告給其股東帶來了正的財富效應。其次，分析浦東建設資產證券化前后的財務數據變化發現，浦東建設資產證券化顯著增強了企業自身的盈利能力，而盈利能力的增強又將給其股東帶來長期的財富增加。也就是說，不管是從短期還是長期來看，企業資產證券化都會對其股東產生正的財富效應。
2.在資產證券化當年，浦東建設資產證券化給其債權人帶來了正的財富效應。在資產證券化當年，浦東建設的短期償債能力、長期償債能力和Z值都有所提高。因為實施資產證券化，使浦東建設的現金資產增加。
3.在資產證券化后的三年，浦東建設的償債能力指標惡化，財務風險上升，導致企業債權人面臨的風險增加，對債權人產生了負的財富效應。這種情況的出現，一是因為基礎設施投資建設本身具有周期性。浦東建設在資產證券化后的三年正處于項目投資密集期，資金短缺，導致償債能力下降。二是浦東建設資產證券化選取的基礎資產都是企業的優質資產，資產證券化所融資金除償還部分短期債務外，其他的用于新的項目投資，如果這些資金投資于高風險的項目，則導致企業整體的資產質量下降，財務風險增加，對企業無擔保債權人會造成損害。
基于浦東建設資產證券化的案例研究結論，應該從以下幾個方面進一步改善我國企業資產證券化的財富效應：
1.提高企業資產證券化對企業債權人的財富效應，一要完善公司治理機制，規范企業資產證券化所融資金的使用，提高資金使用效率。二是將資產證券化所融資金進行再投資時需更加謹慎，減少高風險項目的投資，以保障企業債權人的權益。
2.可以選擇基礎設施BT項目作為企業資產證券化試點的突破口。對企業來說，基礎資產的流動性越差，實施資產證券化的財富效應越高。基礎設施BT項目具有流動性差、合約標準化程度高、易組合的特點，而且BT項目的回購方是政府，風險較低，是我國比較適合證券化的資產。因此，可以利用資產證券化為更多的基礎設施建設融資。
3.加快推進企業資產證券化的常規化發展。根據發達國家的經驗，資產支持證券發行規模大、發行較為頻繁的公司，資產證券化的財富效應越大。尤其是對那些投資具有周期性的企業，可以根據企業的投資周期將資產證券化作為常規的融資工具進行融資，以不斷地獲得現金流入，這樣不僅可以提高企業的短期償債能力，也可以為擴大投資規模、增強盈利能力創造條件。
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第4篇：資產建設理論范文
中國經濟目前尚處于初級發展階段，經濟增長具有典型的要素拉動特征。經濟發展需要刺激投資需求，最終消費需求的形成也有賴于加大投資力度，投資與消費雙管齊下，投資需先行。因此，國民經濟的高速增長離不開投資的持續增長。從理論上講，投資增長率和經濟增長率具有一種正向的關聯關系。
一般認為，建設投資是國民經濟增長的強大拉動因素。幾乎所有國家的政府都會在經濟不景氣的時期，將建設投資作為刺激經濟增長的工具。加大建設投資的規模，既可增加就業機會和國民可支配收入、擴大內需，又可以直接帶動當前的經濟增長，為新一輪的經濟增長奠定物質基礎。西方學者的研究表明：建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，尤其是在發展中國家，建設投資在這些國家的整體投資中的比率甚至達到了20%(Kessedes,1995)。
我國大量的文獻也討論了建設投資對國民經濟的重要作用，但是，真正能夠揭示建設投資與經濟增長之間的數量關系的研究成果卻極少。中國發展研究院曾經做過一項研究，發現在中國經濟中固定資產投資是決定社會需求的最積極的因素。因此，增加固定資產投資可以作為刺激經濟活動的主要手段（中國發展研究院，1997）。雖然還有其他一些關于建設投資對中國經濟增長重要性的研究，但是，這些研究大部分還處在定性階段，很少能夠指出建設投資對中國經濟發展的貢獻水平。本研究就致力于找到其對中國經濟發展拉動水平的具體數量關系。
二、數據和模型
在本研究中，建設投資對國民經濟的拉動作用是指以一定速度增長的建設投資所拉動GDP的增長量或增長率。GDP是衡量一個國家或地區經濟水平的重要指標和方法。它是指一個國家或地區在一年內所有常住單位生產活動的最終成果的價值形態。另外本研究涉及的指標還有固定資產投資和建筑安裝工程投資。
固定資產投資(FAI)是衡量一個國家或地區在一年內在固定資產方面投資總量的指標，它同樣也能夠以價值形態反映固定資產建造和購買活動的總量，是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。固定資產投資可以根據國家的投資計劃分為基本建設投資、更新改造投資、房地產開發投資和其他固定資產投資四部分。本文采用這個指標來代表宏觀意義上的建設投資水平，既包括建水壩、修公路這些大型的土木工程項目，也包括住宅和商業房地產項目的開發，同時，還涉及各類建筑物、構筑物和大型設備的修繕和改造。
固定資產投資活動按其工作內容和實現方式可以分為建筑安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。在本文中也將建筑安裝工程投資(CI)作為衡量建設投資活動對國民經濟增長拉動作用的一個變量，它是指各種房屋、建筑物的建造和各種設備裝置的安裝工程投資。建筑安裝工程投資比固定資產投資的范圍小一些，可以代表一年內國民經濟中的建筑工作量，是一個衡量建設活動水平更為合適的指標。
本研究擬采用動態計量經濟學所倡導的誤差修正模型來描述建設投資和國民經濟的相互作用。建立經濟學模型的傳統方法主要是以理論為導向，依據某種已經存在的經濟理論或者已經提出的對經濟行為規律的某種解釋設定模型的總體結構，這種建模途徑對先驗的經濟理論有很強的依賴性。這種建模方法在20世紀70年代的經濟動蕩前屢次預測失靈，促使人們尋求另外的建模方法。20世紀70年代末80年代初，以英國經濟學家D·F·Hendry為代表，提出了動態建模的方法，交替利用經濟理論和經濟數據提供的信息，在協整理論的基礎上建立反映變量短期波動和長期均衡的誤差修正模型(D·Hendry,1998)。
一般經濟變量都可以用時間序列來表示，如果它的均值和方差都不隨時間變化，就稱這個序列是穩定序列。如果一個序列在成為穩定序列之前必須經過d次差分，則稱該序列是d階單整。按照協整理論，幾個同階單整的時間序列之間可能存在著一種長期的穩定關系，其線性組合可以降低單整階數，即所謂的協整關系。誤差修正模型就是建立在這種理論之上的。以GDP和建筑安裝投資(CI)為例，若GDP和CI具有協整關系，則它們之間的關系可以寫作一般的自回歸分布滯后的表達式：
附圖
和CI之間存在的長期均衡關系。于是GDP的短期波動被分為兩部分：一部分是長期均衡，一部分是短期波動。一般（β[,2]-1）都會小于0，因此，若(t-1)時刻GDP大于其長期均衡解，γecm[,t-1]為負值，使GDP[,t]減少；若(t-1)時刻GDP小于其長期均衡解，γecm[,t-1]為正值，使GDP[,t]增加。體現了長期均衡誤差對GDP的控制。
以不變價格表示的流量指標一般是一階單整。固定資產投資、建筑安裝投資和國內生產總值都是流量指標，一般情況下屬于一階單整，它們之間可以存在這種長期穩定的關系，同時，固定資產投資、建筑安裝投資的短期的變動又會對國內生產總值產生短期的影響。因此，國內生產總值的變動既受固定資產投資、建筑安裝投資短期變動的直接影響，又受兩者之間長期穩定關系的調整，可以建立誤差修正模型來討論這種關系：
附圖
表明如果FAI變化了1%，GDP將變化β[,1]%。α[,1]同理。可見各個系數具有很強的經濟意義。
本研究中的數據都來源于《中國統計年鑒》。數據自1981年始，且已經折算為1981年不變價，這樣可以去除通貨膨脹的影響，更好地反映數據內在的規律性。在本研究中，采用SPSS軟件包進行統計分析。各年的數據如下；
表1固定資產投資、建筑安裝投資與國內生產總值
（1981-1999年，單位：億元）
附圖
注：1.所有數據均為1981年不變價；2.數據來源：《中國統計年鑒2000》。
三、建立誤差修正模型
（一）方程的初步設定和簡化
一般來講，在經濟數據中，以不變價格表示流量的序列往往表現為一階單整。因此，從理論上判斷，LnGDP、LnFAI和LnCI序列都應該是一階單整。采用Dickey和Fuller于1979年、1980年提出的ADF方法進行單整檢驗結果也表明，的確如此。
然后，可以將方程設定為一般的自回歸分布滯后模型。模型的右邊包括被解釋變量的滯后、解釋變量及其時間滯后項。對于固定資產投資方程，首先設定為：
附圖
用最小二乘法估計這兩個自回歸分布滯后方程，采用逐步回歸(Stepwise)方法，剔除不顯著的變量。
在固定資產投資方程中，LnGDP[,t-1]、LnFAI[,t]和LnFAI[,t-1]被引入方程。估計得到的方程為：
附圖
可見方程的顯著性很高，完全可以通過檢驗。常數項的t值很小，并不顯著。（由于此方程對后面的過程只有理論上的意義，因此不必剔除常數項。）其他各項系數在99%的置信水平下顯著不為0。該方程的殘差類似白噪聲。
在建筑安裝投資方程中，也是LnGDP[,t-1]、LnCI[,t]和LnCI[,t-1]被引入方程。估計得到的方程為：
附圖
方程的顯著性很高，完全可以通過檢驗。常數項的t值很小，也不顯著。其他各項都在99%的顯著性水平下顯著不為0。該方程的殘差類似白噪聲。
可以看到，以上兩個方程中LnFAI[,t-1]和LnCI[,t-1]前的系數為負值。出現這種現象的原因是由于它們分別與LnFAI[,t]和LnCI[,t]之間存在著共線性的關系，導致兩者的系數在一定程度上能夠互相任意分配。但這對后面的研究影響不大。
（二）求長期均衡方程
下面可以用簡單的回歸分析求得長期均衡方程。對于固定資產投資方程，長期均衡方程為：
附圖
可見，整體顯著性明顯滿足。各項系數的顯著性檢驗均順利通過。從此均衡方程可以計算ecm序列（即殘差序列）：
附圖
AdjustedR[2]=0.982F=980.657
整體顯著性明顯滿足。各項系數的顯著性檢驗均順利通過。
ecm[,t-1]=LnGDP[,t-1]-3.228-9.793LnCI[,t-1]。
（三）建立誤差修正模型
1.固定資產投資方程
考慮到在初步設定的方程中LnFAI[,t]、LnFAI[,t-1]和LnGDP[,t-1]都比較顯著，在建立誤差修正模型時引入LnGDP[,t]，LnFAI[,t]，ecm[,t-1]，以保證方程的包容性。
設定誤差修正模型為：
附圖
p=0.0002，可見整體顯著性明顯滿足。
從變量顯著性檢驗來看，兩個方程的ecm[,t-1]的顯著性較低，但是，考慮到它們重要的經濟意義，仍不將其剔除。
四、經濟意義分析
（一）彈性分析
在以上兩個誤差修正方程中，LnFAI[,t]和LnCI[,t]前面的系數可以看作是GDP對FAI和CI的彈性系數，因此，可以根據方程的系數對它們進行彈性分析。
LnCI[,t]前的系數為0.324，這說明國內生產總值對建筑安裝投資的彈性系數為0.324。當建筑安裝投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.324%。而LnFAI[,t]前的系數為0.317，這說明國內生產總值對固定資產投資的彈性系數為0.317。當基本建設投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.317%。
這是非常重要的結論，定量地給出了建設投資對國民經濟拉動作用的大小。可以看出，建設投資對國民經濟的拉動效應大致是這樣一個概念，即當建設投資增長1%時，能帶動國內生產總值增長大約0.32%。以往的分析往往僅限于定性，沒有反映出真正的定量關系。從兩個彈性系數可以看出，建設投資對國民經濟的增長有很大的促進作用，彈性系數都較大。
（二）拉動效率分析
為了進一步分析建筑安裝投資和固定資產投資對國民經濟拉動作用的大小，引入一個新的系數，將其稱之為“拉動效率”，它是GDP對該變量彈性系數與該變量在GDP中所占份額的比值，即附圖，D[,i]表示在此區間內GDP對某一變量i的彈性系數，S[,i]表示某一變量i在此區間內占據GDP的平均百分比。這樣可以排除彈性系數大小中不同變量份額因素的影響。如果q＞1，這表明某一變量在這一階段對GDP的拉動作用是積極的，超過了自身在GDP中所占據的份額，是高效率的。相反，如果q＜1，則表示這種拉動作用是消極的，少于變量自身占據GDP的份額，是低效率的。
結果如下（1981年—1999年間）：
變量D[,i]S[,i]q[,i]
CI（建筑安裝投資）0.3240.1961.652
FAI（固定資產投資）0.3170.3001.057
由此可見，兩者對國民經濟的拉動作用都是很積極的，q[,i]均超過了1，建筑安裝投資更為顯著。它在國民經濟中的份額為19.6%，而彈性系數達到了0.324%。這進一步驗證了在本文開始時所提到的定性研究的結論，建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，是刺激經濟活動的主要手段，能夠高效率地拉動國民經濟的增長。
（三）誤差修正項(ECM)的分析
Ecm項系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，系數的估計值一般是負值。對于固定資產投資方程，Ecm前面的系數是-0.049，由此看來，調整的力度不是很大。調整的過程大致如下：
附圖
對于建筑安裝投資方程，Ecm前面的系數是-0.018，調整的力度也較小。因此，可以看出，建設投資主要以短期波動的形式來影響GDP的變化，長期均衡起的控制作用不大。這符合我國現階段的具體情況，我國目前正處在大規模建設的發展階段，還遠遠沒有達到建設量的穩定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。
五、總結
本研究將固定資產投資(FAI)和建筑安裝投資投資(CI)作為對GDP產生拉動作用的變量，通過建立誤差修正模型得到了反映它們之間長期均衡和短期波動的表達式。從彈性系數可以看出，無論是建筑安裝投資，還是固定資產投資，二者對國民經濟的拉動作用都是很明顯的，國內生產總值對建筑安裝投資的彈性系數為0.324。當建筑安裝投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.324%。國內生產總值對基本建設投資的彈性系數為0.317。當基本建設投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.317%。綜合起來，當建設投資增長1%時，能帶動國內生產總值增長大約0.32%。從拉動效率來看，兩者對國民經濟的拉動作用都是積極的，q[,i]均超過了1，建筑安裝投資更為顯著。
建設投資主要以短期波動的形式來影響GDP的變化，長期均衡起的控制作用不大。這主要是由于我國目前正處在大規模建設的發展階段，還遠遠沒有達到建設量的穩定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。
因此，本研究的定量結果不僅驗證了很多研究者的定性結論，即建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，是刺激經濟活動的主要手段，能夠高效率地拉動國民經濟的增長；而且給出了具體的拉動效應值，分析了短期波動和長期均衡各自的作用，有助于更加準確地分析建設投資對國民經濟增長的貢獻。
收稿日期：2001-03-23
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第5篇：資產建設理論范文
一、高職院校資產評估與管理專業教育現狀及辦學中存在的幾個問題
1.高職院校資產評估與管理專業教育的現狀
高職院校開設資產評估與管理專業的時間稍早于本科院校，至2005年，全國已有41所高職院校開設了資產評估與管理專業[1].這些高職院校主要包括以下幾種類型：建筑建材類高職院校（徐州建筑職業技術學院、河北建材職業技術學院等）、經濟貿易類高職院校（廣西財經學院、山東經貿職業學院等）、財政稅務類高職院校（河南財政稅務高等專科學校、內蒙古財稅職業學院等）、電子機械類高職院校（北京電子科技職業學院等）、綜合類高職院校（十堰職業技術學院等）。這些高職院校在資產評估與管理專業教學過程中，都有自己的優勢和不足。由于高職院校開設資產評估與管理專業時間比較短，從事資產評估與管理專業建設和教學改革研究的人員較少，目前尚無比較系統的教學改革經驗可供借鑒。
2.高職院校資產評估與管理專業人才培養目標趨同，沒有考慮社會對資產評估與管理專業人才的不同需求，專業建設方向不明確
根據筆者調查，目前幾乎所有的高職院校都是把按照注冊資產評估師的規格和要求來培養具有資產評估理論知識結構和業務實踐技能的，能夠勝任各類企事業單位的資產管理、會計核算以及資產評估中介機構的業務工作的高級技術應用型人才作為資產評估與管理專業的人才培養目標。對于這種人才培養目標定位筆者認為是不夠科學的，沒有考慮社會對評估與管理人才的不同需求。筆者認為，資產評估不僅包括機電設備評估、建筑工程評估，還包括企業價值評估、珠寶首飾鑒定、文化藝術品評估、無形資產評估、金融評估、稅基評估等，另外房地產估價、舊機動車鑒定評估、土地評估、探礦采礦權評估等也應當屬于資產評估的范疇。目前，國務院批準了注冊資產評估師、注冊資產評估師（珠寶評估專業）、房地產估價師、土地評估師、舊機動車鑒定評估師、注冊礦業權評估師等資產評估類職業。為社會培養各種從事資產評估職業的專門人才是高職院校的社會責任，但是，不同的資產評估類職業對資產評估理論知識結構和業務實踐技能的要求也是不同的，如果只是圍繞注冊資產評估師的規格和要求來制定資產評估與管理專業的人才培養目標，這樣培養出來的人才顯然是不能滿足社會對資產評估與管理專業人才不同需求的。
3.高職院校主要圍繞注冊資產評估師考試科目來設置專業課程，沒有考慮主辦院校的實際情況，課程設置沒有形成自己的特色
目前，幾乎所有的高職院校的資產評估與管理專業的專業課程都是圍繞注冊資產評估師考試科目來設置的，這種專業課程設置方法筆者認為是不合理的。現階段開設資產評估與管理專業的高職院校多數為非綜合性的，一般與資產評估與管理專業相關的專業不夠齊全，導致部分課程難以安排。比如，一些經濟貿易類和財政稅務類高職院校因在建筑工程及機電設備方面沒有相應的教學能力和經驗，無法開設建筑工程和機電設備方面的課程，而建筑建材類和電子機械類高職院校對于財經方面的課程則往往難以開設。
4.高職院校資產評估與管理專業教師缺乏，職稱結構和學歷結構不合理
高職院校專業教師的主要來源是高校本科及碩士畢業生，但是我國資產評估本科及以上層次專業教育招生不久。2004年，南京財經大學和內蒙古財經學院將資產評估作為本科試點專業向教育部進行申報并且獲得了批準，并已在2005年開始招生。此后，山東經濟學院、山東工商學院、上海立信會計學院等高校也先后招收資產評估專業本科生，培養從事資產評估工作的緊缺專門人才。2004年，廈門大學積極申報并且第一個獲得批準設立研究生層次的資產評估專業。廈門大學財政系資產評估專業的碩士、博士點是國內重點大學首個設立的該學科（專業）的博士、碩士點。上海財經大學在財政學碩士點下設立了資產評估方向。到2007年才會有第一屆碩士研究生畢業，本科生要到2009年才能畢業，況且本科院校和資產評估事務所也需要大量的資產評估專業本科和碩士畢業生，短期內高職院校資產評估與管理專業不可能通過引進高校本科及碩士畢業生來解決師資問題。如何盡快建設一支職稱結構和學歷結構合理的師資隊伍是每一所開設資產評估與管理專業的高職院校的共同課題。
5.高職院校資產評估與管理專業實訓基地建設相對滯后，不能充分保障實踐性教學的順利開展
加強實踐性教學工作是高職教育的顯著特點，也是培養高素質的高職人才的根本保障。實踐性教學任務的順利完成除了要有高素質的“雙師型”教師外，還要有能夠組織實踐性教學的實習實訓基地。由于高職院校開設資產評估與管理專業時間較晚，實訓基地建設相對滯后。為了保證實踐性教學的順利進行，高職院校必須加快實訓基地的建設。
二、對高職院校資產評估與管理專業教學改革的探索
1.根據社會對資產評估與管理專業人才的不同需求，結合主辦院校的特點和優勢，合理確定專業建設方向
由于我國資產評估與管理專業開設較晚，在產權交易、企業改制、司法實踐、融資抵押、財產拍賣等活動中，迫切需要大量從事資產評估與管理業務的專門人才。高職院校要想培養能夠勝任各種資產評估與管理工作的專門人才是不現實也是沒有必要的。高職院校可以結合自己的特點和優勢，合理確定資產評估與管理專業建設的方向，根據所確定的專業建設方向來制定人才培養目標，設置專業課程。筆者認為：具有房地產專業建設經驗的院校可以把房地產估價作為專業建設方向；具有土地經濟學建設經驗的院校可以把土地估價作為專業建設方向；具有財政學和稅收學專業建設的院校可以發展稅基評估；具有金融、保險專業建設的院校可以突出金融資產的估價、保險評估；工科院校可以憑借學科優勢側重機器設備評估，如舊機動車鑒定評估的專業內容；擁有珠寶鑒定專業的院校可以開展珠寶鑒定方面的專業建設；擁有藝術、文物和考古等專業優勢的院校可以突出古董和藝術品的價值評估；具有地質和礦業專業建設經驗的院校可以把礦業權評估作為專業建設方向。
2.根據專業建設方向，結合職業資格證書考試，合理設置專業課程
資產評估與管理專業是一個典型的跨學科專業，其專業課程應當包括財務與管理方面的課程和資產評估方面的課程，具體專業課程的設置應當考慮專業建設方向和職業資格證書考試的內容。資產評估與管理專業畢業生要到畢業工作后才有資格參加資產評估類職業資格證書考試，這就給資產評估的教育帶來了沖擊。雖然資產評估與管理專業學生在校期間不能參加資產評估類職業資格證書考試，但是這些考試科目卻是培養學生理論知識結構和業務實踐技能所必需的，把這些考試科目設置成專業課程也為學生畢業后參加職業資格證書考試打下堅實的基礎。比如以房地產評估與管理為專業建設方向的高職院校，除了要把基礎會計、財務會計、財務管理、經濟法、稅法等課程設置為專業課程外，還應該把房地產基本制度與政策、房地產開發經營與管理、房地產估價理論與方法、房地產估價案例與分析等課程設置為專業課程。再比如以舊機動車鑒定評估為專業建設方向的高職院校把舊機動車鑒定評估師考試科目：汽車原理和構造介紹、汽車性能及新技術介紹、汽車狀況檢查辦法、汽車價值綜合評定應用、二手車交易方法與技巧、汽車保險和法律知識、汽車評估基本財務知識、現場評估實習課程納入專業課程設置也是比較合理的。
3.高職院校通過對專業教師的培養、對緊缺人才的引進和兼職教師的聘請來完善師資隊伍，構建一支高素質的“雙師型”師資隊伍
由于高職院校資產評估與管理專業設置比較晚，而且高校資產評估專業本科尤其是碩士畢業生短期內不可能選擇到高職院校就業，所以高職院校要想很快解決資產評估與管理專業教師的學歷結構和職稱結構問題是比較困難的。筆者認為，高職院校在逐步提高資產評估與管理專業教師的學歷和職稱的同時，要把主要精力放在構建高素質的“雙師型”師資隊伍上。高職院校應當創造條件鼓勵資產評估與管理專業教師通過考試獲取與專業建設方向相關的職業資格證書（注冊資產評估師、注冊房地產估價師、注冊土地估價師等）并委派專業教師到與專業建設方向相關的評估類事務所參加社會實踐，以提高職業素質和實踐動手能力。對于有較高職業素質和較強實踐動手能力的具備一定的教師素質的資產評估方面的專業人才，高職院校應當創造條件優先引進。對于現階段高職院校專業教師無法完成的實踐性教學任務可以通過聘請相關資產評估事務所的兼職教師來承擔。
第6篇：資產建設理論范文
[關鍵詞]新型應用型；本科院校；學科建設；大會計；學科體系
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.18.175
[中圖分類號]F230-4 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）18-0-02
1 新型應用型本科院校中會計學科建設概況
新型應用型本科院校是指自1999年高校擴招以來新組建的一批本科院校，截至2013年11月，我國新型應用型本科院校數量為345所（不含獨立學院），承擔全國50%以上的本科生教育任務，新型應用型本科院校是我國高等教育普及化的主要依靠力量，但由于建設時間較短，學科積淀不足，大部分新型應用型本科院校在學科基礎、建設理念、課程設置以及教學條件等方面都存在著很大不足。以山東省為例，1999年以來新型應用型本科的數量為17所（含民辦高校，不含獨立學院及改名的老本科院校），這些院校均設置了會計學科，覆蓋率為100%（見表1），但會計學科是相對成熟的學科，學科高地已經被一些老牌高校占據，學科的設置也許不難，但要形成核心力并挑戰既有學科力量均衡往往有心無力，新型應用型本科院校會計學科如何定位發展目標和路徑，如何找準自己的突破點，國內不少學者曾有過論述，潘念萍認為會計學科建設必須堅持的原則“特、獨、需”的原則。李春友關于地方高校會計學科建設的論述也與新型應用型本科院校相契合，他認為地方高校會計學科建設即應著眼于“服務地方經濟、發揮比較優勢、突出應用特色”。徐群、童汝根認為應用型本科院校會計學科建設應當以創業教育為導向，在整合社會資源基礎上，走專業教育和創業教育相結合的路，以ERP實訓模式替代傳統的會計教學模式來推進應用型本科院校會計學科的發展。肖成民認為應有機整合“以財務會計、管理會計、審計和財務管理為主線，包含國際會計、資產評估、內部控制和稅務會計等分支”的大會計學科體系，將大會計學科所涵蓋的專業和課程都界定為“旨在降低與企業經營活動相關的交易費用而產生的特定制度安排”。總之，目前新型應用型本科院校中會計學科的弱勢現狀與其應承擔的高等教育任務嚴重不相匹配，學科建設任務任重而道遠。
信息來源：各高校官網，專業涵蓋會計、會計電算化、財務管理、審計、會計與統計等
2 新型應用型本科院校會計學科建設存在的問題
2.1 學科建設戰略失當，發展理念模糊
不少新型應用型本科院校將“研究型”大學作為自己學科發展的終極目標，僅僅將“應用型”作為跳板，還有部分新型應用型本科院校繼續沿用原高職高專的學科建設模式，因循守舊，不思進取。
2.2 師資短缺，學科建設工作邊緣化
新型應用型本科院校的會計專業一般規模較大，在大多數高校中充當生源主力軍角色，但經常受累于繁重的教學任務，學科建設積累欠賬嚴重，以山東省招生規模最大的某新型應用型高校為例，該校會計專業3 000多在校生，專任教師的數量不足40人，教師的時間基本全部用在教學任務上，無暇顧及學科建設、團隊建設以及教研活動，導致或延續了學科建設的先天性不足。
2.3 激勵制度缺失，學科發展理念異化
新型應用型本科院校大多處于基于擴招的快速發展階段，學校工作缺乏正規化、制度化氛圍，學科資源配置過于隨意，學科建設思想和制度準備不足，這必然導致教師在學科建設問題上的極大困惑，教師自我學習不足、成長目標缺失，學科團隊建設流于形式，與老牌本科院校相比學科基礎薄弱，無法進行正面競爭，又不屑與高職高專院校進行比較，學科定位高不成低不就。
2.4 學科實踐特色體現不明顯
會計學科產生并發展于人類的社會經濟實踐活動，是人類具體經濟及社會實踐規律的總結，會計學科的科學性也需要由社會實踐來檢驗，實踐性是會計學科的本質特征。新型應用型本科院校在會計學科實踐特色認識上較多出現兩種偏差。
其一是未能正確處理理論與實踐的關系，有些新型應用型本科院校片面強調理論的指導作用，忽視了社會實踐對理論的檢驗，教師偏重會計理論研究，忽視會計實務，也有很多院校會計實務課呈現明顯的理論化特征，教師對實踐中出現的一些新的、生動的、不規范的會計業務視而不見，最終導致理論與實踐的脫節；也有部分院校片面強調實踐的重要性，忽視了理論對實踐的規范性，其結果是在任課教師理論素養尚未達標的情況下，盲目追隨實踐的腳步，結果在實踐中迷失了理論方向。
其二是實踐師資準備不足，專職教師基本不具備全職會計工作經歷，以山東某新型應用型本科院校為例，擁有一年以上全職企業工作經驗的教師比例不足20%，大量缺乏實踐經驗的教師充斥會計實踐課產生三個后果：第一，對實踐情境的創設缺乏針對性，講授中容易忽略實踐中的重要環節，導致學生到工作崗位后感到無所適從；第二，產生“擠出效應”，不能以實踐為導向及時引進優質教育資源并對其進行合理配置，忽視了教師學緣結構的搭配，也未能充分體現雙師型師資結構的要求；第三，兼職教師制度不健全，管理不規范，部分高校存在“只聘不用”等形式主義問題，也有部分高校教學計劃過于教條，無法解決兼職教師上班時間與教學計劃之間的沖突，使得兼職教師制度徒有其名。
3 新型應用型本科院校會計學科體系建設建議
3.1 打造雙師型教師團隊
首先，提升教師理論素養。目前新型應用型本科院校會計學科的任課教師大多是會計學或相關專業博碩士畢業生，學科背景單一，通識教育經歷欠缺，部分教師經濟學、管理學學科知識較少，導致部分教師本身對會計學科的屬性不甚了解，甚至有不少教師割裂會計學與經濟管理學科的紐帶關系，要解決這些問題必須在引進教師時對師資的學科背景或學緣結構進行充分考慮。此外，還要做好高職院校到應用型本科院校的過渡工作，加強基礎能力建設，轉變原來的高職辦學思路，拓展教師的專業視野。
其次，重視教師實踐能力培養。實踐性是會計學科的本質特征，但目前教師隊伍中，三年以上全職企業會計工作經歷的教師比例偏低，不少教師的企業鍛煉也只是走馬觀花。因此，學校應在制度上有所傾斜。第一，鼓勵教師到企業掛職鍛煉，并將其排進課程表中；第二，引進有三年以上企業工作經歷的全職教師，連續計算其工齡，提升實踐教學能力；第三，聘請企業具有豐富實踐經驗的會計人員擔任學校的兼職教師。
3.2 堅持學科教育與學生管理協同
學生的全面發展是學科與專業建設的共同目標，是檢驗學科建設成效的基本標準，基于學科建設、以學生就業為終極導向的學生管理工作本身也是學科建設的一個重要維度，學生管理工作應注意以下幾點。
首先，根據協同理論，創設以學科建設為基調進行學生管理的基礎氛圍，通過大量的學科建設講座，在校園文化的建設上突出學科特色，摒棄商業化、低俗化校園文化宣傳，弘揚學科建設主旋律。
其次，構建教研機構與學生管理機構共管機制，比如在輔導員制度設計上除了任用專職輔導員外還可聘請教研人員擔任專業輔導員或專業導師，幫助每個學生理清自己的坐標及進一步發展的方向，幫助學生對自己的職業生涯進行長遠規劃。
最后，引導學生以就業為導向對學科建設進行自適應，在學生管理過程中進行職業精神與職業忠誠度培養，各學生管理相關部門要認真研討各自工作的特點和規律，共同研究教育教學管理的各種策略，防范發生“各自為政、條塊分割”的現象。
3.3 大會計學科的課程體系重置
當今的會計學科體系已經發展成為“一體兩翼”的大學科體系，一體即“基礎會計、財務會計、管理會計”等會計主體學科，兩翼即企業財務信息提供公正性鑒證的審計學科及為企業資產與負債進行價值評定的資產評估學科，此外所有權與經營權相分離對財務信息提出了分流的要求，即財務會計側重于向企業的所有者、債權人或其他外部利益相關者提供財務信息，管理會計側重于向企業的經營者提供財務信息，因此大會計學科體系應由財務會計、管理會計、審計、資產評估四個學科組成。
3.3.1 財務會計學科
財務會計的核心是記錄企業經營活動的全過程，并將企業經營結果以財務報表的形式披露給各企業外部利益相關者，以使其做出有效決策，從新制度經濟學的角度看，財務會計的這一制度安排旨在引導有限的社會資源在不同的企業之間進行合理配置，通過提供財務信息幫助社會資金選擇正確的投向，降低投資者的搜尋成本、協議成本及契約成本，并通過第三方（審計和資產評估）的鑒證行為，降低資源配置的監督及違約成本，大會計學科體系中一切以降低社會資源配置成本為目的的課程均可歸屬于財務會計學科，如基礎會計實務、財務會計實務、高級財務會計、稅務會計、國際會計、電算化會計及其他各行業會計、各課程所對應的實訓課程等
3.3.2 管理會計學科
管理會計所關注的問題是社會資源進入企業后，管理層應對其進行合理配置以降低企業內部的交易成本，促進內部有序競爭，保證經營過程順利進行，從制度經濟學角度看，一切以降低企業內部資源配置成本為目的的課程均可歸屬于管理會計學科，如管理會計、成本會計及各課程所對應的實踐課等。
3.3.3 審計學科
企業兼具法律性和經濟性，投資者一般通過財務報表判斷企業財務狀況，在會計準則執行過程中，一般都賦予企業一定的自主空間，企業為了獲取更多的社會資源也有動機去粉飾財務報表，會計信息失真增加了資源配置的交易成本。審計（主要指外部審計）通過第三方的獨立審計行為，進一步完善了財務會計在社會資源優化配置中降低交易成本的制度安排，獨立審計產生兩個影響：一是糾錯，即找出財務報表中的錯誤并勒令糾正；二是防錯，外部審計制度的存在將在一定程度上打消會計舞弊動機，間接降低社會資源配置成本。總之，大會計學科體系中一切信息公正性相關制度安排所涉及課程都可以歸屬于審計學科，如審計學原理、審計實務、審計法規、社會審計及各學科所對應的實踐課等。
3.3.4 資產評估學科
2006年新會計準則頒布實施以來，會計的計量屬性由以往的單一歷史成本原則改為歷史成本、重置成本、公允價值、現值和可變現凈值多種計量屬性并存，但歷史成本還處在首要位置，受目前會計核算程序的限制，其余的計量屬性的應用并不充分。此外，會計準則賦予企業的自主空間，以及由于謹慎性原則所導致在資產界定問題上的過于保守等問題的存在，都會導致會計報表中所列示的資產價值與公允價值有較大差異，這必然會導致信息不對稱及交易成本增加。
資產評估作為一種獨立的價值發現行為，堅持嚴格的第三方立場，獨立地對資產在某一時點的公允價值發表專業意見，可以有效規避財務報表中固有的弊端，有助于減少資源優化配置中的交易成本。總之，大會計學科體系中一切涉及到價值發現的課程都應歸屬于資產評估學科，如資產評估、各單項資產評估課程及其所對應的實踐課。
4 結 語
新型應用型本科院校是教育大眾化的主要載體，會計學科是其中最普遍設立的學科之一，對其學科屬性及發展路徑進行探討無疑將有助于我國會計教育的發展，本文從新型應用本科院校大會計學科發展定位、師資、學生管理、課程體系等角度對這一問題作了探討，尤其新制度經濟學視角的引入有助于從整體上把握會計學科體系的構成，并對學科體系的后續優化提供了一個合理的框架，但對于學科建設相關的科研、教材建設、教學內容和方式革新等問題則均未涉及，可作為后續研究的方向。
主要參考文獻
[1]潘念萍.會計教育改革與會計學科發展[J].教改研究，2009（11）：14-15.
[2]李春友.地方院校會計學科的困惑與出路――以廣西為例[J].會計之友，2011（12）：53-55.
第7篇：資產建設理論范文
[關鍵詞]高速公路；融資需求；融資方式
[中圖分類號]F832.5 [文獻標識碼]A [文章編號]1008－2670(2008)01－0036－04
作為公路運輸現代化的重要標志，高速公路在各種運輸方式中發揮著主導作用，高速公路的擁有量也成為衡量國家或地區經濟發達程度的一項重要指標。山東省高速公路建設目前正處于快速發展時期，然而在現行的高速公路融資體制下，僅靠傳統的政府籌資、國內銀行貸款、國際金融組織貸款等，要想滿足高速公路發展的融資需求，難度可謂異常之大。因此，在完善現有傳統融資方式的基礎上，拓寬適用市場機制的各種新型融資方式，滿足未來高速公路建設資金需求，是當前山東省高速公路繼續保持行業領先要優先考慮解決的問題。
一、文獻綜述
在國外，最有影響的經典融資結構理論當屬MM理論，Franco Modigliani和Merton Miller(1956)深入考察了企業資本與企業市場價值的關系，提出在完善的市場中企業資本結構與企業的市值無關。后來，諸多學者對這一理論的假設條件進行了放松與修正。權衡理論、激勵理論、不對稱信息理論和控制理論的出現，使之更接近于實際情況，對企業融資方式的選擇具有更加重要的參考價值。
在我國，由于傳統的高速公路建設主要依靠政府預算安排資金，一直以來對于新形勢下如何通過市場化途徑籌措高速公路建設資金的專題研究少有提及。進入新世紀以來，一些專家學者在高速公路產業投融資領域取得了一些研究成果。如李海東(2004)強調了宏觀層面上政府在資源配置的主導作用和微觀層面市場化配置資金資源的重要性，提出了投融資體制創新改革的取向；張麗英(2001)提出，我國高速公路融資的基本立足點應該是政府財政投資和政策性融資，然后再按“高速公路專業化、經營管理企業化”的思路依靠市場籌資；王國清(2000)則認為，高速公路融資要順應市場經濟規律要求，瞄準國內外兩個金融市場，實行全方位、多層次、寬領域融資，同時健全高速公路融資機制，強化投資管理制度，促使高速公路有足夠的融資吸納力；唐涌(2006)具體分析了我國高速公路的融資市場，認為只有通過市場化資源配置和政府對公路融資市場的培育和導向，才能增強高速公路的融資能力，降低融資風險。具體到山東省的實際情況，郝曉慧(2002)論述了山東省高速公路建設規模和速度的合理性，但關于山東省高速公路融資需求分析和融資渠道拓展方面的問題還沒有深入的研究。從整體上來看，國內對高速公路投融資市場化的研究還比較薄弱，尤其是缺乏全面、系統、科學且能指導改革實踐的高水平研究成果。
二、山東省高速公路發展現狀
1993年12月，全長318公里的濟青高速公路建成通車，標志著山東省高速公路零的突破。此后，山東省堅持把加快高速公路建設作為全省經濟建設和對外開放的重要基礎條件，高速公路路網整體水平和通行能力躍上了一個新的臺階，并以通車里程長、路面等級高聞名全國。山東省高速公路通車里程從1998年的914公里迅速增長到2005年的3163公里，再到2006年的3281公里、2007年的4033公里，通車里程始終居于全國前列。
根據山東省已經公布的“十一五”期間高速公路建設規劃，2010年將基本建成“五縱連四橫、一環繞山東”的高等級公路網。即由5條南北縱向線、4條東西橫向線、1條環線和8條連接線組成，簡稱“5418”網，形成縱橫網格與環連相結合的布局。屆時，全省94％以上的縣(市、區)將通達高速公路。依據這個規劃，山東省高速公路總規模約為6240公里。照此發展，“十一五”期末山東省高速公路通車里程即可達到規劃總里程的80％，可以說今后至2010年三年之間，山東省高速公路網建設重任在肩。
三、山東省高速公路的融資需求分析
山東高速公路股份有限公司是山東省從事高速公路投資和經營收費路橋的主要公司，其現有的融資結構與方式難以滿足山東省高速公路未來建設發展的資金需求。到目前為止，山東高速股份公司采用過的融資方式有：銀行短期貸款、銀行中長期貸款和短期融資券。從融資額度來看，截至2006年9月30日，高速股份融資余額為11.2億元人民幣，但與103個億的資產和19個億的貨幣資金余額相比，其融資能力還是較低的。從融資結構來看，在11.2億元的融資余額中，銀行短期貸款5000萬元、銀行長期貸款7000萬元、短期融資券10億元，短期融資占到了融資余額總額的93.75％。不難看出，僅憑山東高速公司目前的融資結構和融資額能力根本無法滿足其資金需要。
通過利用ARIMA模型對2006～2010年高速公路里程數進行預測，可以準確地估測出山東省高速公路擬建里程。ARIMA模型的基本思想是：將預測對象隨時間推移而形成的數據序列視為一個隨機序列，用一定的數學模型來近似描述這個序列。這個模型一旦被識別后就可以從時間序列的過去值及現在值來預測未來值。由于數據存在長趨勢，本文通過差分處理對非平穩序列進行平穩化處理。經檢驗，1997～2005年數據為ARIMA(1，0，1)，建立模型，得到結果如表1。
利用該方程，對2008～2010年高速公路里程數進行預測，得到結果如表3。
截至2007年，山東省高速公路通車里程已達到4033公里，如果按3500萬元／公里的造價計算，到2010年，高速公路建設還需投入資金103.53億元(靜態投資)。再考慮到目前山東省高速公路建設的區域重心正在由經濟發達地區向次發達地區及不發達地區轉移，而山東省經濟比較落后的地區，也都是
山區和地形條件比較復雜的地區。隨著高速公路建設逐步向丘陵、山區推進，隧道、橋梁明顯增多，施工難度不斷加大，工程造價也隨之上升，比起之前大部分在平原地區修建的高速公路成本要提高不少，直接導致了建設成本的大幅度上升。以新建成的濟青高速南線為例，該工程全線長307.8公里，概算總投資161.58億元，平均每公里建設投資達到5250萬元。因此山東高速公路若要保證資金及時到位，維持公司正常有序運營，就必須拓寬融資渠道，走出銀行貸款的單一模式，在股權融資和債權融資的基礎上，積極拓展新型市場化融資方式。
四、山東高速公路融資方式選擇與拓展
(一)充分利用現有融資渠道，視具體情況制定科學融資策略
山東高速股公路現有融資方式大致可分為兩種，一種是股權融資，主要是再融資方式中的配股、增發和發行可轉換公司債券等；另一種是債權融資，包括銀行貸款、企業債券、短期融資券以及通過信托方式進行的融資等。股權融資由于增加了股本數量，會攤薄上市公司的每股收益；債權融資則會增加公司的財務負擔，加大公司財務風險，從而進一步降低公司的融資能力，因此股權融資和債權融資之間在理論上應該有一個合適的比例。
透過山東高速股份公司的財務報表可以發現，截至2006年9月30日，其資產負債率僅為27.7％，與同行業的上市公司相比，資產負債率是相當低的，因此事實上尚存在較大的債權融資空間。假設山東高速股份公司的資產負債率達到高速公路上市公司40％的平均資產負債率，則目前擁有的債權融資空間為21億元。如果采取更激進一點的財務策略，資產負債率為50％，則目前債權融資空間可以達到46億元。概括地講，如果公司在未來幾年內的融資需求在50個億以下，可以考慮采取債權融資的方式，因為這樣可充分利用財務桿杠，不至于因股本的擴大而稀釋公司的每股收益。但如果未來幾年融資需求在50個億以上，這時單一采用債權融資風險就比較大，就需要在股權融資和債權融資之間進行合理的配置。
(二)大膽嘗試市場機制下高速公路融資的創新方式
在傳統融資方式繼續發揮作用的情況下，未來要選擇切合實際的適應社會發展需要的融資方式，例如BOT融資、資產證券化等。
第一，拓展BOT項目融資方式，為山東省高速公路提供充足的建設資金。
BOT(Build-Operate-Transfer)項目融資，原本是指私營機構參與國家基礎設施或公共工程項目的開發和運營，并與政府形成一種伙伴關系，以此在互惠互利、商業化、社會化的基礎上分配與項目的計劃和實施有關的資源、風險和利益。其實質是一種債權與股權的混合產權。采用BOT方式融資具有以下優點：可吸引國內外非公有資本，緩解政府建設資金來源不足，免去政府借貸和還本付息的責任，從而減輕財政負擔；私營機構承擔項目運作會比政府部門效率更高，尤其是國外大公司參與項目，可以獲得先進技術、設備和管理經驗，提高項目的設計和施工質量，縮短工期，降低各種費用等。
BOT融資方式應用于山東高速公路建設領域具有充分的可行性。首先，從發展環境來看，目前政治環境穩定、經濟發展態勢良好，近年來山東省GDP一直位于全國前列，為高速公路BOT項目融資的成功運作創造了良好穩定的政治經濟環境和先決條件。其次，BOT項目融資的關鍵是要建立專門高效的項目管理公司，以及一個設計完善的項目融資整體結構。山東高速股份公司可以選擇資金實力強、經營管理水平高、專業技術先進，且與行業聯系密切的公司或關聯伙伴組建項目管理公司。同時，選擇合理的資金來源，以及提供切實可行的擔保也是需要關注的問題之一。作為山東省內最好的高速公路資產的擁有者，高速股份公司自成立之后就一直在省內的政府機構和銀行中具備強大的影響力。自2002年公司上市后，更是以其優秀的經營業績、雄厚的資金實力，成為我國資本市場上具有影響力的大盤藍籌股，在資本市場上已樹立起了“山東高速”的品牌，為籌集社會資本甚至是外資奠定了良好的基礎。另一方面，考慮到其具備良好的政府關系，可以由政府出面對項目進行部分擔保，以保證BOT項目融資的順利進行。
第二，拓展ABS融資方式，為山東省高速公路建設提供新的融資空間。
ABS(Asset-backed securitization)融資，即資產證券化融資方式，是指原始權益人將其特定資產產生的、未來一段時期內穩定的可預期收入轉讓給專業公司，專業公司將這部分可預期收入證券化后，在國際或國內資本市場上進行融資。可以說資產證券化融資是通過發行使資產收益商品化的投資產品籌資，是以產權換資金、以存量換增量的一個重要融資技術和融資工具。其優點見圖2。
第8篇：資產建設理論范文
關鍵詞：招投標交易中心 固定資產投資 關聯度;
中圖分類號：TU723.1 文獻標識碼：A
一、引言
2012年，某市統籌推進新型工業化、城鎮化和農業現代化，在密集出臺的一系列“穩增長”措施保障下，全市經濟呈現平穩快速增長態勢。2012年全市實現地區生產總值11459.00億元。該市GDP增幅2012年在全國第二，在西部位居第一。在經濟發展欣欣向榮的背景下，對2012年該市工程建設招標投標交易中心入場交易活動與固定資產投資的關聯度進行分析，得出具有重要理論意義和現實意義的結論。該市工程建設項目投資是全市固定資產投資的一部分，研究項目交易累計總額與固定資產投資之間的關系，可以從科學的角度把握該市工程項目建設總規模與全市固定資產投資總規模之間的內在規律性。
二、固定資產投資與工程招投標交易額的關系
（一）固定資產投資與工程招投標交易額的時間序列關系分析
據該市統計局的統計數據顯示，2012年固定資產投資平穩較快，全市完成固定資產投資額9380.00億元，同比增長22.9%，比全國平均水平高2.3個百分點。根據統計信息網的數據整理出2012年度各月全市固定資產投資情況，并統計2012年各月市工程建設項目總交易額，繪制出如圖1的固定資產投資和累計總交易額隨時間變化的曲線圖。
圖12012年某市固定資產投資和工程建設累計交易額增長圖
由圖1可以看出，2012年該市固定資產投資累計由一月份的381.28億元逐月快速增長至十二月份的9380.00億元，固定資產投資隨時間序列基本呈線性增長；本年度交易中心登記在案的全市工程交易累計總額從一月份的58.44億元逐月緩慢增長到十二月份的1136.77億元，其隨時間序列同樣大致呈現線性增長，工程總交易額的增長速度遠沒有全市固定資產投資的增長速度快。
（二）固定資產投資與工程招投標交易額的線性關系分析
2012年交易中心登記在案的全市工程建設項目累計交易額與該市該年度固定資產投資這兩個變量關系的散點圖如圖2所示。
圖22012年該市工程建設項目累計交易額與固定資產投資關系散點圖
由圖2可看出，2012年該市工程建設項目累計交易額與全市固定資產投資之間基本呈現線性相關性。設定工程建設項目累計交易額為自變量，固定資產投資累計額為因變量，建立回歸模型，計算機輸出結果如表1和表2。
表12012年該市工程建設項目累計交易額與固定資產投資關系方差分析
表22012年該市工程建設項目累計交易額與固定資產投資關系回歸結果
由表1和2可得出2012年該市工程建設項目累計交易額與全市固定資產投資的線性函數關系為：固定資產投資＝－747.618＋8.617×工程建設項目累計交易額。且p值為7.13×10－11，小于顯著水平0.05，故可以認為2012年該市工程建設項目累計交易額與固定資產投資之間有顯著的線性關系。
（三）工程招投標交易額占固定資產投資比重分析
工程建設項目投資占全社會固定資產投資比重是衡量工程建設領域發展穩定性、持續性的一個重要指標，也是衡量工程建設領域發展規模與國民經濟總量關系的主要指標之一。從短期看，指標表明工程建設項目年度投資完成額占固定資產投資總額的比重；從長期看，它反映工程項目投資在建總規模與全社會固定資產投資總規模的比例關系。這個比例過高或過低，都會影響國民經濟持續健康發展。2012年該市工程建設項目交易額占全市固定資產投資比重如圖3所示。
圖32012年該市工程建設項目交易額占全市固定資產投資比重
由圖3可看出，2012年該市工程建設項目交易額占全市固定資產投資比重經歷了三個階段的變化：第一階段（1—3月）為平穩增長期，在這段時間內，該比重由15.33%逐步提高到18.88% 。第二階段（3—8月）為緩慢回落期，期間，該比重由15.33%逐漸回落到13.21% 。第三階段（8—12月）為平緩期，此階段該比重始終保持在12%—13%之間。因此，可以確定，2012年該市工程建設項目交易額占全市固定資產投資比重基本保持在12%—20%之間的水平。
第9篇：資產建設理論范文
一、引言
促進農民增收和保持經濟增長一直是我國經濟政策的根本出發點。從現階段來看，城鄉二元結構矛盾依然存在，收入差距進一步擴大；金融危機的后續效應造成經濟復蘇不確定，保證經濟擁有一定速度增長，也是維護社會穩定的必須手段。所以，將這兩個目標結合起來進行分析具有其內在合理性。
促進收入和經濟增長其實屬于同一問題的不同側面，在外需陡降、內需疲軟且無法短期拉動的情況下，關注并分析投資對其的作用就格外重要。投資的有效性一直是經濟理論和經濟現實中高度關注的命題。自從“人力資本”概念引入正統經濟學后，將投資分為固定資產投資和人力資本投資成為分析的一種趨勢。大量的經驗分析表明，投資對我國的經濟拉動和居民收入增高具有顯著性。在國外，對經濟增長的研究主要包括擴Solow［1］（1956）為代表的新古典增長理論以及80年代末以Lucas［2］和Romer［3］為代表的內生經濟增長理論或新增長理論。新古典增長理論認為，由于資本收益的遞減作用，長期的人均產出會收斂于一個穩定狀態的水平。如果沒有外生的技術進步，經濟將趨于停滯。內生增長理論通過使用更廣義的資本概念，即物質和人力資本以及干中學，克服了新古典增長模型中的報酬遞減趨勢。自Lucas［2］以來，人力資本積累就被認為是經濟增長的持久動力。Glomm&Ravikumar［4-6］利用了公共經濟學模型論證了公共教育支出直接影響人力資本積累并借此影響長期經濟增長。由此，進行人力資本投資和固定資產投資對經濟增長效果的分析就大量涌現。在中國，由于強勢政府的存在和歷史上計劃經濟的影響，我國的長期經濟增長一般被認為是基于政府支出的結果，而政府支出包含政府購買和政府主導的公共投資。特別是在經驗分析上，由于長期把投資歸結為固定資產的投資，導致經濟增長的經驗分析往往得出固定資產導致經濟增長的結論，而對微觀福利——“人均純收入”關注較少。人力資本理論集中解釋了一些在理論界長期沒有得到有效解決的問題，使這一理論在主流經濟學中占據一席之地。周其仁［7］與蕭灼基［8］都豐富了人力資本理論的論述，將這一理論與中國的農村改革緊密結合，通過實地調查和個案分析，深化了對人力資本理論的認識和運用。如果按照收入法來考察GDP，則可知工資收入也是經濟增長中的一個組成部分，因此投資尤其是人力資本投資，應該會增加人均收入。但兩種投資究竟對農民增收和經濟增長的效應如何？是否存在不同的作用機制和特點？尚不得而知。本文從投資的基本事實出發，歸納出若干現象，最終通過計量方法得出兩種投資對農民收入和經濟增長的影響機制。
綜觀國內外研究，對于這個問題的研究和分析可以歸結為三個方面：首先是從理論上詳細探討和證明投資對經濟增長、提高收入的作用，著名的Solow模型以及Ramsey、Dimond模型等均做出了經典的說明，國內較有代表性的如戰明華等［9］就借助了Ramsey-Cass-Koopmans的模型構建了一個中國高投資、低消費經濟模式經濟增長模式的解釋框架。第二是從實踐上深入考察資本量的度量問題，如Chow［10］較早地度量了資本存量，隨后賀菊煌［11］、王小魯和樊綱［12］、張軍和章元［13］都度量了中國的資本存量；陳釗等［14］通過估算形成了1987—2001年各地區完整的教育發展面板數據。第三是從時間和空間兩個維度進行了大跨度的面板分析，從實證分析上通過計量經濟技術得出較為準確的度量，較近的研究如賀堅［15］專門討論了中國投資、消費比例與經濟發展政策的相關問題；張占東［16］實證分析了金融危機背景下農村需求對河南經濟增長的具體效應；杜麗永［17］借助省際動態面板數據實證了投資在長期中的作用，并認為在不同階段上投資對經濟增長的作用存在差異。
二、中國農村投資的基本特點
圖1顯示了自1980年開始的我國農村集體和個人的固定資產投資額，從中可以看出，農村的固定資產投資只占了全國固定資產投資一個極小的比例。這個比例的變化如圖2所示，從圖中可以看出農村集體單位固定資產投資占比在90年代初期有一個攀升，后期一直處于較為平穩的狀態，并且始終保持著一個10%以上的投資比重。而個人固定資產投資比重則呈現明顯的下降趨勢。到2010年已經降至2.8%左右的水平。有兩個原因導致上述變化：首先是國家不斷加大農村投資，從政策層面上保持了集體單位對農村投資一個較為固定的比例；其次是隨著國家投入的不斷加大，使得個人投資被很大程度擠出。此外，勞動力流出嚴重也是導致農村個人固定資產投資占比急劇下降的原因。這也說明，在分析農村投資對經濟增長和人均收入影響時，不能采用個人固定資產投資額，以免得出負相關的錯誤結論。
由此得到農村投資的第一個特點是：農村投資占全社會投資比例不高，其中農村集體單位固定投資占比一直穩定在10%左右，而農村個人固定資產投資占比一直趨于下降。
農村投資由于其目的性不同而具有很多內容，且農村分布廣泛，加之項目眾多，使得我國的農村投資分析具有特殊的復雜性。根據《2011年中國農村統計年鑒》顯示，2010年全國農村固定資產投資完成額為36691億，其中建筑工程投資為21192.4億，占比57.76%。同時，我國水利基本建設投資占農業基本建設投資比重也逐年升高，（表1）。
從表1中可以得到農村投資的第二個特點：農村投資中建筑工程投資占一半以上，水利建設相關投資占基本建設投資穩定在50%以上且持續上升。與此同時，農業基本建設占比非常小，這與人們通常想象的占比很不一樣，主要原因是統計口徑和統計方法上存在不一致。考慮到變量統計上的一致性和占比的代表性，更宜選用與水利建設相關的投資額作為分析數據。
中國農村投資的第三個特點是：農村固定投資更注重公共物品投資，且公共物品投資占據農村投資絕大部分。從表2中可以明顯看出公共物品投資（如電力、燃氣及水的生產和供應業、水利、環境和公共設施管理業等）成為農村固定資產投資中的主力。
對于人力資本投資的度量一般都以農村受教育經費或投向教育領域的各種費用之和進行計量。《2011年中國農村統計年鑒》和《2011年中國統計年鑒》專門列出了“農村居民生活消費現金支出及構成”，表3是對其的摘要。在相關年鑒中，專門列出“當年教育經費投資金額”項，相較其他支出表，該項所列金額為當年實際完成教育經費投資額，具有較高的準確度，因此考慮以該數據作為人力資本投資變量的測度。結合陳釗等（2004）和張公信（2010）［18］的研究可以得出中國農村投資在人力資本方面的特點：農村人力資本投資占農村投資極少的比例，且農村人力資本投資的內容主要是技術含量極低、期限較短、簡單重復的技術培訓等。這個特點導致農村的人力資本投資轉化為人力資本可能需要較短的時間，但人力資本可能提高的效率較低，從而影響其今后對經濟增長和人均收入的作用程度。
考慮到農村固定資產投資和全社會總投資的關聯性和農村人力資本投資的特征，可以得到如下的命題：中國農村固定資產投資和人力資本投資對經濟增長和人均收入有明顯的正向促進作用，但前者與后者的作用機制和傳導特征會有所不同。其中前者對農村社會發展有一個較強的時滯，而后者可能時滯并不長。
三、數據與建模
（一）模型與數據
向量自回歸（VAR）模型是1980年由西蒙斯（Sims）提出的。這種模型采取多方程的形式，用模型中所有內生當期變量對它們的若干滯后值進行回歸，從而估計出全部內生變量的動態關系。它不但具有聯立方程對多個經濟變量相互影響進行分析的優點，而且還平等地對待了所有變量，避免了主觀上的隨機性。其基本模型可以描述為：Yt=m+P1Yt-1+P2Yt-2++PnYt-n+ut其中，Yt為n×1維列向量；m為n×1維常數列向量，ut為n×1維隨機誤差列向量。數據采用1990—2009年中國的農村居民人均純收入（income）、國內生產總值中第一產業產值（gdp）、農村教育經費投資額（intel_inv）、水電建設和當年發電量完成額（estat_inv）作分析，其中用農村教育經費投資表示人力資本投資，水電建設和當年發電量完成額表示固定資本投資。為了克服可能的異方差，數據均取其自然對數；為了增強可比性，所有數據均采用可比價格，其中1990價格=100。所有數據均來自各年《中國統計年鑒》和《中國農村統計年鑒》。本文計量分析采用Eviews5.1軟件進行。
（二）建模與分析
為了避免可能的偽回歸問題，對所有變量進行單位根檢驗，檢驗結果顯示，所有變量在取自然對數后為二階平穩，即所有變量均是I（2）的。由于非平穩序列之間也可能存在平穩關系，需要對非平穩序列進行Johansen檢驗，檢驗結果表明，不存在協整關系（見表4），可以進行VAR建模。似然比檢驗統計量表明在5%的水平的上不存在協整關系。圖3為模型的穩定性檢驗，檢驗結果表明模型本身是穩定的。根據相關準則判斷，最優滯后階數為2，所以建立的模型見表5。本文主要關注的是第二列和第三列的兩個方程，重要的系數已經用加粗予以表示。盡管是二階差分后的變量，在經濟含義上并不那么明顯。但系數本身的大小仍能說明一些具有重要意義的問題：首先，固定資產投資對數波動的變化存在較強的滯后效應，即第二期的系數大于第一期的系數；其次，人力資本投資對數波動的變化存在較弱的滯后效應，即第二期的系數小于第一期的系數；第三，從波動的兩期幅度來看，人力資本投資波動的變化對地區生產總值和農村人均收入的波動變化都具有更大的總效應。具體而言，假設存在1個單位的沖擊，則固定資產投資波動的變化對其他兩者的效應分別是0.3961和0.1651，類似的，人力資本投資波動的變化對其他兩者的效應分別是1.1792和0.8184。這說明人力資本投資投資波動的變化對地區生產總值波動的變化和農村人均收入波動的變化具有更大的效應。
（三）脈沖響應分析
為了進一步說明表格方程中所表示出的經濟含義和實際效果，可以利用軟件生成其脈沖響應的圖示（圖4）進行考察。脈沖圖反映，D2lngdp和D2lnincome對D2lnest_inv和D2lnintel_inv產生沖擊的反應，從脈沖圖中可以得出如下基本結論：
（1）沖擊最終都將收斂，但在收斂過程中固定資產投資帶來的其他兩個因變量波動明顯大于人力資本投資所帶來的因變量波動，這符合中國投資基本事實：固定資產投資速度呈現高位增長的同時國內生產總值的波動與其波動高度相關；而相比之下，人力資本投資則較為穩定。
（2）固定資產投資呈現出較人力資本投資稍長的滯后效應。傳統觀點認為固定資產投資是“立竿見影”的，而人力資本投資轉化需要一個較長的時間過程。但本文所選取的農村人均支出涵蓋的內容基本上還是九年義務教育和職業方面的培訓，所產生出的人力資本也絕大多數從事勞動密集型產業，這與城鎮中的人力資本投資具有較高的技術含量并不相同。
四、結論
本文立足1990—2010的時間長度實證了農村固定資產投資、農村人力資本投資對地區生產總值和農民人均收入的作用，本文證實了投資對于經濟發展和人均收入提高的積極作用，拒絕了理論上投資加大與經濟增長中出現的“負相關關系”。研究發現：
（1）人力資本投資對農村居民人均純收入和國內生產總值具有顯著影響，且這種影響大于固定資產投資。從得出的模型可以看出，假設存在1個單位的沖擊，則固定資產投資波動的變化對其他兩者的效應分別是0.3961和0.1651，類似的，人力資本投資波動的變化對其他兩者的效應分別是1.1792和0.8184。
（2）固定資產投資只是在滯后2期才對前兩者有顯著影響，而這種影響的系數還很小，但是人力資本投資則在每期都有顯著影響。這充分說明我國人力資本投資極具價值。同時，也說明我國人力資本投資無論是在結構還是內容上還存在不科學的地方，過多的低效率、低科技含量的人力資本投資雖然見效較快，但不利于人力資本的積累，使得人力資本積累只能從干中學中得到，喪失了技術趕超、降低學習曲線的機會。
（3）人力資本投資和固定資產投資對前兩者的影響均出現正負交替的影響，且后者對地區生產總值和農村人均收入的影響波動更為劇烈。這從一定程度說明我國的投資比較紊亂，投資方向和投資結構都還存在不合理，可能這與我國長期以來投資由政府主導而非充分市場化所致。但脈沖響應還是顯示出人力資本投資的波動區間明顯窄于固定資產投資波動區間，這說明人力資本投資本身具有長期的內在穩定性，不易受市場的大幅波動。
本文結論具有一定的政策含義：
