保險資金運用范圍精選(九篇)
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第1篇：保險資金運用范圍范文
一、引言
資金運用是保險行業(yè)的核心業(yè)務(wù)，沒有資金運用就等于沒有保險業(yè)。保險行業(yè)的主要存在目標是風(fēng)險轉(zhuǎn)移，保費是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的價格，但由于市場競爭，使得這個價格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本。所以，沒有保險資金運用，整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不能維持下去的。因此，研究保險公司的資金運用無論是對于保險企業(yè)的經(jīng)營還是對一國保險業(yè)的發(fā)展都具有至關(guān)重要的意義。
二、我國保險資金運用現(xiàn)狀及現(xiàn)存問題
（一）我國保險資金運用現(xiàn)狀
1.保險資金運用規(guī)模在不斷增長
自2000年到2011年，伴隨著我國保費收入和保險資產(chǎn)規(guī)模的增長，保險資金運用的額度也大幅提升。2000年到2011年我國保費收入從1596億元上升到14339.25億元，行業(yè)規(guī)模和抗風(fēng)險能力明顯提高。隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大和保費收入的持續(xù)增長，保險資金運用規(guī)模日益膨脹，2011年末達55192.98億元，保險資產(chǎn)占金融資產(chǎn)比重逐年提高，對社會經(jīng)濟影響力和輻射度明顯提升。
2.資金運用領(lǐng)域逐漸擴大
1995年《保險法》對保險資金運用作了嚴格規(guī)定：資金運用限于銀行存款、買賣政府債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用模式；保險企業(yè)的資金不得用于證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資。之后，1999年《保險法》對前者進行了擴充，允許保險資金進入同業(yè)拆借市場、投資企業(yè)債券、投資證券投資基金和同商業(yè)銀行辦理大額協(xié)議存款，確定保險資金間接進入證券市場的暫定規(guī)模為5%。之后保監(jiān)會陸續(xù)頒布了《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》、《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》、《關(guān)于保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》等規(guī)范性文件，不斷拓寬保險資金運用渠道。直至2009年我國頒布了新《保險法》，第一百零六條提出：保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，保險公司的資金運用限于以下形式，有銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產(chǎn)；國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。
（二）我國保險資金運用存在的主要問題
1.資金運用渠道過窄
盡管我國陸續(xù)頒布了一系列文件來拓寬資金運用渠道，但是銀行存款和國債在保險資金中所占比重仍然較大，同業(yè)拆借占比不大，證券投資基金、金融債券、企業(yè)債券及其他投資比例更低。這種投資結(jié)構(gòu)不僅不利于資產(chǎn)收益性、流動性、安全性的結(jié)合，而且更難以起到保險資金資源的優(yōu)化配置作用。此外受資本市場推動，投資型保費收入資金成本逐年攀高，而銀行存款和債券收益率偏低；債券市場的小規(guī)模低流動性給保險投資帶來了未來支付缺口的潛在風(fēng)險，直接降低了市場的流動性以及投資的穩(wěn)健性，間接制約了保險公司的獲利空間，中短期內(nèi)難以顯著提高，給保險投資的發(fā)展帶來了一定的阻力。
2.期限匹配度不高
保險負債的特性要求資金運用在期限、成本、規(guī)模上與其較好地匹配以滿足償付要求。目前保險資金中80%以上為壽險資金壽險資金中約48%是20年以上的長期資金，25%為5-20年的中期資金，27%為5年以下的短期資金。資金的期限分布特性為其使用提供了寬裕度，為投資的長期穩(wěn)定復(fù)利增長提供了前提。但在現(xiàn)有保險資產(chǎn)組合中資產(chǎn)與負債失配現(xiàn)象嚴重，保險可投資的工具中缺乏與之期限相匹配的品種。
3.專業(yè)人才匱乏
我國的保險公司是以國有股權(quán)為主導(dǎo)，企業(yè)委托人激勵普遍不明顯，與國外同類企業(yè)、投融資企業(yè)和基金證券公司相比，收入水平對專業(yè)投資人才缺乏吸引力，特別在資本市場上升時，中高端人才不斷外流。此外，受“重保險輕投資，重來源輕運用”固有思想影響，保險公司往往忽視發(fā)展投資專業(yè)隊伍，缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才儲備。
4.監(jiān)管機制有待完善
我國現(xiàn)有監(jiān)管機制還存在諸多不足，監(jiān)管法律法規(guī)體系不夠完善；監(jiān)管信息化程度較低，無法適應(yīng)動態(tài)監(jiān)管的要求；監(jiān)管隊伍力量薄弱，限制和制約資金運用水平和能級的提高。同時保險資金在不同市場的運用和保險金融集團跨行業(yè)運營，都會對現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管格局帶來沖擊，這些都對管理層提出了挑戰(zhàn)。
三、國外保險資金運用監(jiān)管模式
（一）監(jiān)管的基本原則
對保險資金運用的監(jiān)管可采取多種方式，如限制投資領(lǐng)域、投資比例和規(guī)定資本充足率等。當前多數(shù)國家對保險公司資金運用采取以保險償付能力為核心的監(jiān)管模式。由于保險業(yè)的特殊性，保險合同的賠付或到期償付涉及投保人的合法權(quán)益，而保險公司可能因投資的損失無法完成正常的保險支付，從而關(guān)系到保險業(yè)的社會風(fēng)險管理功能和金融穩(wěn)定。因為，資金的運用直接關(guān)系到保險公司的償付能力，因此保險監(jiān)管部門一般都將監(jiān)管重點集中在對保險人償付能力的監(jiān)督方面。
（二）國際保險業(yè)資金運用監(jiān)管模式
監(jiān)管方式受外部經(jīng)濟環(huán)境、金融發(fā)展階段尤其是金融體系結(jié)構(gòu)的影響。從結(jié)構(gòu)的角度看，金融體系可分為以美國為代表的直接融資主導(dǎo)的金融體系和以德國為代表的間接融資主導(dǎo)的金融體系。
美國是直接融資主導(dǎo)的金融體系，具有高度發(fā)達和成熟的資本市場。盡管保險資金運用的外部市場環(huán)境比較成熟，但美國仍實施多層次、嚴格的投資監(jiān)管制度，強調(diào)系統(tǒng)監(jiān)管和個體監(jiān)管并重。首先是對投資領(lǐng)域和投資比例的監(jiān)管。美國保監(jiān)會不但制定了控制資產(chǎn)風(fēng)險的相關(guān)法規(guī)，還對公司債券進行信用評級，并規(guī)定對包括債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)等各種投資的等級和比例。其次是對風(fēng)險資本金的要求。同商業(yè)銀行相似，利用風(fēng)險資本金則要求能控制投資風(fēng)險。政府對每一類資產(chǎn)的風(fēng)險水平要求相應(yīng)的資本金比率，然后對各種資產(chǎn)按照資本金比率進行加權(quán)求和得到總的風(fēng)險資本金。此外，還對資金流動性加強監(jiān)管。
為適應(yīng)德國本國的監(jiān)管體系與金融環(huán)境，德國保險公司的資金運用監(jiān)管也體現(xiàn)穩(wěn)健性特征，監(jiān)管部門對保險資金的投資采取嚴格的事前監(jiān)管，對保險公司投資的各種金融資產(chǎn)的范圍和比例都有十分具體的規(guī)定。即從總體上看，保險資金投資于抵押貸款和銀行存款的比重要高于英、美等發(fā)達國家。所以，德國的保險投資收益也十分穩(wěn)定。但近年來，隨著金融體系結(jié)構(gòu)的變化，德國保險公司也逐漸增加對股票等高回報率的金融工具的投資，以增加投資收益，提高自身競爭力。
四、國際經(jīng)驗對我國保險資金運用的啟示
（一）謹慎看待保險資金投資股市的高額回報率
從國外保險行業(yè)的經(jīng)營狀況看，大多數(shù)國家保險公司的保險業(yè)務(wù)本身都是虧損經(jīng)營的，它們都是通過預(yù)期投資收益來彌補直接承保業(yè)務(wù)的損失，這也是保險行業(yè)競爭的結(jié)果。在所有的投資渠道中，股票市場的平均投資回報最高。但從國外的經(jīng)驗來看，雖然具備較高的投資回報，但股票從未成為保險公司的主要投資工具，因為其收益不穩(wěn)定，現(xiàn)金流量難以預(yù)測，風(fēng)險大。對于壽險業(yè)由于需要穩(wěn)定的收入、確定的現(xiàn)金流以滿足到期的給付，穩(wěn)定投資收益率以匹配預(yù)期利率，各國對壽險公司投資股票都進行限制。因此保險公司的保險資金運用策略需要與公司的發(fā)展策略相適應(yīng)，與自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，尤其是要進行收益與風(fēng)險間的理性權(quán)衡。在看到股票市場投資高匯報率的同時，還應(yīng)該看到它的高風(fēng)險。
（二）根據(jù)負債的特點配置投資的久期
無論是財產(chǎn)保險公司還是人壽保險公司都是負債經(jīng)營的公司。因此，保險公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，保險公司應(yīng)預(yù)測公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預(yù)測保險公司的保險業(yè)務(wù)經(jīng)營具有盈利能力時，意味著公司在經(jīng)營過程中基本不會動用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據(jù)預(yù)測公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責(zé)任的及時性。
（三）規(guī)范專業(yè)運作機制薪酬激勵機制
拓展保險資產(chǎn)管理公司運營范圍，建立保險資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和承保業(yè)務(wù)的聯(lián)動機制，規(guī)范專業(yè)運行機制，支持保險資產(chǎn)管理公司開展證券承銷、財務(wù)顧問和年金管理業(yè)務(wù)，支持其接受第三方委托資產(chǎn)拓展服務(wù)功能，提高管理能力。建立與國際接軌的富有吸引力的薪資體系，利用資本市場的杠桿作用，通過股權(quán)激勵、期權(quán)激勵等多種方式，吸納一流的專業(yè)投資人才。
（四）加快基礎(chǔ)信息化建設(shè)，建立風(fēng)險預(yù)警防范機制
1.加強資金運用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)
建立標準化的數(shù)據(jù)口徑和報表體系，把保險資金全部納人監(jiān)測范圍；建立資金運用數(shù)據(jù)庫，并納入保監(jiān)會的中央數(shù)據(jù)系統(tǒng)；逐步建立保險資金動態(tài)監(jiān)管模式，及時了解資金運用情況；建立保險資金運用風(fēng)險預(yù)警體系，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)設(shè)置風(fēng)險預(yù)警的量化指標體系，提前對風(fēng)險預(yù)警和化解。
2.完善保險資金運用的信息披露制度
完善保險資金運用的信息披露制度，對信息披露的內(nèi)容時間和頻率等做出具體規(guī)定，保險公司要對所披露信息的真實性負責(zé)不得有重大遺漏，不得對客戶進行欺騙、誤導(dǎo)和故意隱瞞。
3.實行資金運用的分類監(jiān)管
對保險公司的各類資金運用進行分析，掌握資金的運用情況及風(fēng)險監(jiān)測，將風(fēng)險投資資金嚴格控制在規(guī)定范圍內(nèi)，還應(yīng)制定對保險重大事件的應(yīng)急方案。
參考文獻
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[3]王立榮.美國投資銀行監(jiān)管制度缺陷及其成因分析[J].金融教學(xué)與研究，2010（1）.
第2篇：保險資金運用范圍范文
【摘要】隨著中國保險業(yè)的迅速發(fā)展和保險業(yè)總資產(chǎn)的快速增長，保險資金的運用成為保險公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵性因素。文章研究了保險資金在直接進入資本市場后資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意的問題、為保證資金的運作安全，應(yīng)有效安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系以及加強保險資金運行的監(jiān)管建議。
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風(fēng)險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險，這些風(fēng)險不僅包括有一般性資金運用的風(fēng)險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運用的風(fēng)險。面對這些風(fēng)險，保險資金的運用如何實現(xiàn)預(yù)期的目標，如何分散風(fēng)險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風(fēng)險管理能力，完善保險公司資金運用風(fēng)險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險，是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。
二、保險資金的資產(chǎn)配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意如下方面的問題。
第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責(zé)任準備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責(zé)任準備金構(gòu)成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風(fēng)險控制相當重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。
第二，國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對保險金未來集中給付的高峰。
第三，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險資金對風(fēng)險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風(fēng)險承受能力也將相應(yīng)提高。
第四，保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺，有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點。
三、保險公司對資金運用風(fēng)險的管理控制
目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機構(gòu)運作；三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風(fēng)險承擔(dān)者，也是進行風(fēng)險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)
保險公司資金運用涉及的機構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計、風(fēng)險監(jiān)督等諸多機構(gòu)和部門。這些機構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運作是做出科學(xué)投資決策的機制保障。如董事會的職責(zé)有負責(zé)制定資金運用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策，負責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險管理評估辦法等，內(nèi)部審計的職責(zé)是直接向董事會負責(zé)，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運營制度存在的問題，風(fēng)險管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險要素變化，對存在的風(fēng)險進行評估和控制，研究化解風(fēng)險的措施，風(fēng)險監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內(nèi)控制度
資金運用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險大。所以有必要沿著控制風(fēng)險這條主線，制定嚴密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運作的每個環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現(xiàn)。
3、建立資金運用信息管理系統(tǒng)
信息管理是一種重要的風(fēng)險管理工具。公司要有發(fā)達的信息網(wǎng)絡(luò)，對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況；對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準確信息在公司各個機構(gòu)和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風(fēng)險預(yù)警體系
在資金運用的全過程中，有幾組指標評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險評估和監(jiān)控，資金流動性考核評估、資產(chǎn)負債匹配評估、風(fēng)險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風(fēng)險預(yù)警體系，包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險預(yù)警，使投資活動都納入風(fēng)險管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。
四、加強保險資金運行的監(jiān)管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環(huán)境
一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業(yè)已批準辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補充制定各項規(guī)章，如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標準。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據(jù)我國國情，借鑒外國經(jīng)驗，反復(fù)討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行環(huán)境，結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經(jīng)驗，逐步放開保險資金運用領(lǐng)域和范圍。可考慮放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機構(gòu)相互持股的限制，進行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風(fēng)險，堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風(fēng)險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時還應(yīng)禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機性投資。
3、按投資比例監(jiān)管
近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業(yè)迅猛發(fā)展，保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規(guī)范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運營慣例，應(yīng)選擇謹慎經(jīng)營和監(jiān)管，在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面，應(yīng)對一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)（不含萬能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進行比例監(jiān)管。另一方面，對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等。總之通過投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險和低風(fēng)險投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場變化及需求對公司的運營情況進行調(diào)整。
【參考文獻】
史錦華、賈香萍：保險資金入市的效應(yīng)分析及其風(fēng)險管理[J].保險世界，2006（1）.
劉新立：我國保險資金運用渠道的拓寬及風(fēng)險管理[J].財經(jīng)研究，2004（9）.
第3篇：保險資金運用范圍范文
【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資，保險資金
一、概念
創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資是通過一定的機構(gòu)和一定的方式向各類組織和個人籌集風(fēng)險資本，然后將所籌集到的資本投向具有高度不確定性的中小型高新技術(shù)企業(yè)或項目，并以一定的方式參與所投資創(chuàng)新型企業(yè)或項目的管理，期望通過實現(xiàn)項目的高成長率并通過出售股權(quán)獲得高額中長期收益的一種投資體系。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資對加快科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化起著十分重要的作用。保險資金是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金及其他資金。
二、現(xiàn)狀
（一）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資金來源現(xiàn)狀。我國在相當長時期內(nèi)都把創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資界定為一種單純的權(quán)益性資本，資金來源主要是單一的公司股本定向募集。盡管這種方式至今仍然是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金募集的重要方式，但是隨著創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資市場的全球化，其資金來源與資金運用工具的多樣化正在成為保持其發(fā)展活力的重要手段。從資金來源上，一般天使投資人已經(jīng)退居次要地位，保險基金、商業(yè)銀行、投資銀行以及產(chǎn)業(yè)資本等機構(gòu)投資者已經(jīng)成為了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)的主要資金提供者。
（二）保險資金的資金運用現(xiàn)狀。保險資金運用的意義不僅在于為了彌補承保虧損，支持承保業(yè)務(wù)的繼續(xù)經(jīng)營，同時也是保險公司的第二利潤來源，如果投資運用效率高，將能夠極大改善整個公司的經(jīng)營業(yè)績狀況，因此，保險資金運用是現(xiàn)代保險企業(yè)生存和發(fā)展必然。然而在一定階段內(nèi)，保險承保業(yè)務(wù)能夠吸收的社會資金是有限的，隨著市場日趨成熟，承保業(yè)務(wù)的市場競爭也會變得日益激烈，競爭將直接導(dǎo)致費率水平降低。為了保留原有業(yè)務(wù)的成本提高、總保費下降，或是投保人在保費不變的情況下要求承保風(fēng)險范圍的進一步提高，所以如果不能有效開辟新的業(yè)務(wù)渠道，承保業(yè)務(wù)利潤將可能萎縮，甚至可能出現(xiàn)虧損。
三、可行性
保險資金在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域運用，應(yīng)該堅持兩個原則：
（一）小額分散。即使是在發(fā)達國家，保險資金進行創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的數(shù)額也只占已過創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的10%左右，占保險資金總量的1%以下。。很小的比例不會影響保險公司的償付能力。但為了保證投資收益率，無論直接投資還是間接投資，都要堅持適度分散的原則。尤其是在其摸索期和嘗試期中，不可冒進。
（二）循序漸進。由于初創(chuàng)企業(yè)前景的高度不確定性，像保險公司之類的機構(gòu)投資者對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的出資承諾不是一步到位，而是分批注入。只有投資對象的運營結(jié)果讓保險公司滿意時，保險公司才履行后續(xù)注資承諾，這樣就限定了損失上限。在通過創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金間接投資時，向基金劃款同樣是分批進行。保險公司在參與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資活動時可以實現(xiàn)分期注資。
堅持這兩個原則，保險資金在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域的運用才能符合保險資金運用的安全性和收益性的原則，且由于投資比例很小，不會影響保險公司的償付能力，與保險資金運用的流動性原則并不相悖。在歐美發(fā)達國家，保險資金以少許比例參加創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資是一種普遍現(xiàn)象。在歐洲，根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資協(xié)會的統(tǒng)計，保險資金在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資來源中一般占10%以上的比例。在美國，20世紀80年代以前的保險公司在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資來源中占有較大比例，盡管1987年美國勞工部對ERISA法案關(guān)于養(yǎng)老金投資的“謹慎人”條款做出新的解釋以及《統(tǒng)一有限合伙法》在1976年和1985年先后被修訂使得養(yǎng)老金迅速進入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域，使得保險公司所占比例有所下降，但是所占比例仍然不小。
保險資金參與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資是一種國際慣例，在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資里一般劃入“其他”類，所占比例較小。但是比例小不等于可有可無，更不等于排除在外，因為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的收益率是驚人的。
四、總結(jié)
目前，我國的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的資金來源渠道較為狹窄，且從世界范圍看，保險資金投資于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資已成為一種普遍現(xiàn)象。保險資金運用于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資，不僅拓寬了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的資金來源渠道，也增加了保險資金的資金運用渠道，且符合保險資金運用的一般原則。我國可以在參照國外成功經(jīng)驗之下逐步將保險資金運用于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域。
參考文獻：
[1]房漢廷.中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展中的七大問題[J].國際金融，2007，（4）.
第4篇：保險資金運用范圍范文
新《保險法》的頒布與實施,給中國保險資金的高效運用提供了法律平臺,隨著保險資金投資政策的調(diào)整,將給中國保險業(yè)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展增添新的活力。但在這方面的細則尚未出臺。當前,保險業(yè)受制于資金運用范圍的狹小,盈利水平難以提高,極大地影響了保險公司的償付能力,中國保險業(yè)潛在的風(fēng)險積聚在加快。因此,加快保險資金運用政策調(diào)整的步伐,已成為中國保險業(yè)發(fā)展過程中一個最為突出的問題。
一、保險資金運用政策的調(diào)整應(yīng)當加快
(一)放寬保險資金運用渠道是改善保險業(yè)經(jīng)營環(huán)境的需要。一方面,隨著我國保險市場競爭的加劇,經(jīng)營成本大幅度上升,承保利潤明顯下降,有些財產(chǎn)險業(yè)務(wù)經(jīng)營已難以為繼。對于人壽險業(yè)務(wù),這個問題更為突出。另一個方面,將保險公司基本排斥在資本市場之外,不利于保險公司培育核心競爭能力。從當今國際金融市場發(fā)展趨勢來看,包括保險公司在內(nèi)的金融機構(gòu)無不向著大型化和全能化方向發(fā)展,能為客戶提供全方位的金融服務(wù)已成為金融機構(gòu)互相競爭的法寶。保險公司擁有強大的零售網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶資源,開展投資管理、風(fēng)險控制等綜合性業(yè)務(wù)條件得天獨厚。因此,對保險資金開放資本市場可使保險公司的客戶資源得到充分利用,這對提高保險公司競爭能力極為有利。隨著中國入世,保險業(yè)的開放度也日益擴大,相對于國外保險公司已擁有的豐富的資本市場運作經(jīng)驗,國內(nèi)保險公司在資本市場上的投資尚處于起步階段,如不盡快使保險資金同資本市場對接,提升投資管理水平,將使我們一開始便在競爭中處于不利地位。
(二)放寬保險資金運用渠道是中國保險業(yè)融人國際市場的必然選擇。中國加入WTO后,中國保險業(yè)融人國際市場的步伐日益加快,中國保險業(yè)與國際保險業(yè)的互動加快了這種融合。“9.11”事件后,國際保險業(yè)進入了艱難的調(diào)整期,而中國經(jīng)濟的一枝獨秀為中國保險業(yè)提供了巨大的市場需求。國際保險業(yè)利用其成熟的管理技術(shù),先進的管理方法,面對的是全球資本市場,其投資的領(lǐng)域涉及股票、債券、基金、抵押貸款、房地產(chǎn)、貴金屬等。其投資的方式可以是自營,也可以是委托,十分靈活、方便。而中國保險業(yè)在資金運用上范圍狹小,嚴重制約了保險業(yè)的國際競爭力,使保險業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來。
(三)放寬保險資金運用渠道是增強保險公司償付能力的必然要求。過窄的投資渠道限制了新的保險業(yè)務(wù)的拓展,使產(chǎn)品設(shè)計過程中價格確定增加困難,市場需求與保單價值之間的矛盾更加突出。放寬保險資金運用渠道,有利于開發(fā)更多的適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品,有利于產(chǎn)品銷售,有利于提高投資收益,有利于化解壽險利差損,增強保險公司的償付能力。
二、目前保險資金運用與管理存在的問題以及政策性困擾
(一)由政策性因素導(dǎo)致的證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險給保險公司投資帶來一定困難。相對于國際成熟的證券市場來說,我國證券市場尚處于初級發(fā)展階段,有很多問題是與國家經(jīng)濟、金融體制改革相伴而生的,只能在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的辦法。如占上市公司三分之二的國有股、法人股的流通問題;新股配售問題;銀行資金人市問題;宏觀經(jīng)濟及貨幣政策問題;A、B股市場統(tǒng)一問題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會對證券市場特別是股票市場產(chǎn)生重要影響,由于保險公司目前已投資于證券投資資金,間接進入了股市,因此這些政策性因素影響著保險公司的投資收益的穩(wěn)定。
(二)投資工具缺乏既給保險公司投資帶來了巨大壓力,也給保險公司投資帶來了風(fēng)險。目前保險公司只能在商業(yè)銀行存款、投資于國債、金融債、部分企業(yè)債及買賣證券投資基金,沒有更多的金融投資工具,使保險公司間接投資股票市場只能在一個上升的市場行情中尋求盈利,一旦國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟形勢發(fā)生變化,引起行情下跌便只能承受投資損失。即使是國債投資,也是品種少,期限短,不能較好滿足保險公司的投資需求。另一方面,我國目前允許保險資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品,而沒有實業(yè)投資,一旦利率變化,對保險公司的存量資產(chǎn)及增量資金都有著重要影響。表現(xiàn)在:利率持續(xù)走低,保險公司將面臨再投資收益風(fēng)險;而如果利率持續(xù)走高,保險公司存量固定收益?zhèn)瘎t面臨投資風(fēng)險考驗。
(三)由于投資工具的缺乏,使保險公司投資組合困難,完全做到資產(chǎn)與負債相匹配成為不現(xiàn)實。我國的壽險資金絕大部分是長期性的,其中 20年期限的資金約占50%左右,而在保險可投資的工具中卻缺乏與之相匹配的品種。如協(xié)議存款絕大部分為5年期,國債、金融債以3、5、7、10年居多,20、30年期限的品種太少,而且價格也不能真實反映期限與價格的變化。在目前限制保險公司投資實業(yè)、股市及海外資本市場的情況下,各保險公司要做到投資資產(chǎn)與負債的完全匹配顯然是困難的,這也形成了保險公司的巨大經(jīng)營風(fēng)險。
(四)現(xiàn)行投資管理體制及資金運用政策限制了保險公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國際上一般保險公司投資管理有三種模式:一種是由保險集團公司或金融集團公司所屬的專業(yè)投資公司運用與管理保險資金;第二種是資金由保險公司下設(shè)一個具體的投資部門來管理和運作;第三種是保險公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來運作。從我國的情況看,這方面限制較死,第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險法》已出臺,對保險公司的投資尚留有余地,但有些條款缺乏權(quán)威性解釋,亟待有關(guān)部門做出詳細的說明。可以說,目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明確,在很大程度上限制了保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。
(五)國家宏觀經(jīng)濟政策及資源的配置水平,影響著保險公司的資金營運。主要表現(xiàn)在:一方面國家通過積極的財政政策大量籌集與分配資金,另一方面,貨幣市場、資本市場資金大量閑置;一方面國有商業(yè)銀行惜貸,存貸比例偏低,另一方面國有商業(yè)銀行又大量認購國債,默默承受著利率風(fēng)險;一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難,另一方面,企業(yè)發(fā)債又多頭管理,限制的太死;一方面保險公司保費收入高速增長,另一方面,保險資金運用卻沒有更寬的出路。這些狀況表明,國家宏觀經(jīng)濟政策缺乏協(xié)調(diào)機制,這些問題的存在不僅使資金及債券的價格失真,也給國民經(jīng)濟資源造成浪費,影響著保險資金的有效增值。
三、如何緩解保險資金運用矛盾,確保保險資金安全增值
(一)允許保險資金直接人市。保險資金的直接入市,是利用股市的最有效的途徑。首先,可以避免投資于基金的管理費用和托管費用,節(jié)省成本;其次,可避免投資于封閉式基金造成的折價損失;第三,可以避免投資于開放式基金的申購和贖回費用。特別重要的是,保險公司作為機構(gòu)投資者,在見證中國資本市場發(fā)展的同時,已在人才儲備、投資組合、風(fēng)險控制等方面積累了較豐富的經(jīng)驗,有能力直接參與股票市場,直接利用資本市場的發(fā)展契機,提高保險資金的運用水平。
(二)允許保險資金投資于更寬范圍的公司債券。與美國20萬億美元債券市場的規(guī)模及4萬億美元公司債券的規(guī)模相比,目前中國債券市場的規(guī)模小、品種少,公司債的規(guī)模只占全部債券市場規(guī)模的4%。可見,中國的公司債券,包括可轉(zhuǎn)債市場,有著巨大的發(fā)展空間,也將為保險資金的運用提供更大的市場。
(三)有限度地允許保險公司參與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)。主要包括住房、汽車貸款等。在有效控制風(fēng)險的前提下,這類投資收益穩(wěn)定、風(fēng)險小,特別適合保險資金的安全增值的特點。
(四)項目投資。可投資于市政建設(shè)、重大交通設(shè)施等風(fēng)險小、期限長、收益高的項目。
(五)戰(zhàn)略投資和國有股、法人股的投資。應(yīng)該允許保險公司作為新股配售的戰(zhàn)略投資者,享受一級市場的高收益;同時,應(yīng)該允許保險公司投資于業(yè)績優(yōu)秀公司的國有股或法人股,獲取穩(wěn)定的紅利以及通過所投資公司的凈資產(chǎn)的增值,享受以后的流通溢價。
(六)外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。對現(xiàn)有外幣資金除了可以開展結(jié)構(gòu)性存款外,還應(yīng)允許從事B股交易;應(yīng)該允許購買中國政府及企業(yè)在海外發(fā)行的債券;應(yīng)允許購買美國國債等。目前美國30年期公債收益率在5.04%,10年期公債收益率達4.13%。同時,對現(xiàn)有保險公司人民幣資金,國家外匯管理部門也應(yīng)該在政策上有所松動,可以根據(jù)保險的需求和實際投資管理能力,按總資產(chǎn)的規(guī)模核定一定比例允許人民幣自由轉(zhuǎn)換成外匯資金,投資于海外資本市場。盡管存在一定的匯率和投資風(fēng)險,但從長遠看,這對于保險公司合理匹配投資組合,完善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),提高投資收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后,價值回歸,已有一定的投資價值。只要機構(gòu)投資者特別是保險公司在投資時處理好安全性、收益性、流動性三者的關(guān)系,控制好風(fēng)險,應(yīng)該能夠獲得較高的回報。
四、放寬保險資金運用渠道的同時對保險公司自身的管理及保險監(jiān)管水平提出了挑戰(zhàn)
(一)放寬保險資金運用渠道后,要求保險公司加強自身投資隊伍建設(shè),不斷完善資金運用管理體制,通過資金的專業(yè)化運用,以及有效的內(nèi)控制度建設(shè),使投資決策更加規(guī)范化、科學(xué)化,不斷增強風(fēng)險防范能力。
第5篇：保險資金運用范圍范文
關(guān)鍵詞：保險資金運用 新常態(tài)經(jīng)濟 探討
一、國內(nèi)保險資金運用的存在的問題
（一）存在期限錯配風(fēng)險
近年來，在我國的保險業(yè)務(wù)中，期限長達20-30年的儲蓄性個人保險費用收入是保險行業(yè)中的重點內(nèi)容，該種資金管理屬于一種長期性的負債資金應(yīng)用，是保險資金的主要來源。但是，從國內(nèi)的的保險資金運用結(jié)構(gòu)分析中，能夠發(fā)現(xiàn)很多都是短期投資，國內(nèi)金融市場上中長期的投資工具比較少，這樣的情況將會導(dǎo)致保險資金的投資風(fēng)險加大，且缺乏長期性的資金運用收益。
（二）受利率影響較大
在國內(nèi)保險公司的資金運用結(jié)構(gòu)中，能夠發(fā)現(xiàn)，收益率與市場利率之間存在著緊密正相關(guān)的關(guān)系，在這樣的關(guān)系中，銀行的存款和債券投資比較多。反過來分析，而與收益率與市場利率之間存在著負相關(guān)的投資類型比較少，如股票和不動產(chǎn)投資等都比較少。在國內(nèi)保險資金利率結(jié)構(gòu)存在著不平衡的情況下，銀行存款以及債券投資兩方面的利率敏感性都難以實現(xiàn)中和。在長期惡性循環(huán)下，將會產(chǎn)生比較大的利率敏感性缺口。
（三）金融市場體制不完善，限制了保險資金的運用
保險投資與金融市場息息相關(guān)，當金融市場上存在著體制建立不健全的情況，保險投資將會出現(xiàn)比較大的風(fēng)險。客觀上講，金融市場上的缺陷，實際上限制了保險資金的實際應(yīng)用。在金融市場起步比較晚情況下，金融資產(chǎn)的質(zhì)量都比較差，其資產(chǎn)運轉(zhuǎn)方式不靈活，難以保障保險資金實現(xiàn)深層次、靈活性的發(fā)展。而造成金融市場體制不健全的原因為，投資工具缺乏，為保險公司資金投資帶來了一定的壓力。同時也會為保險公司的投資帶來風(fēng)險，目前，國內(nèi)的保險資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品，股權(quán)投資等多元化投資方式相對較少。因為利率持續(xù)性的走低，保險公司投資收益都比較小。
（四）保險資金運用收益率偏低
保險資金的年收益率低于保費收入的增長率，這將導(dǎo)致保險也面臨償付能力的風(fēng)險。近年來，宏觀經(jīng)濟逐漸走緩，我國GDP增長速度放緩，實體經(jīng)濟下滑，市場投資機會減少。此外，資本市場動蕩加劇，權(quán)益投資收益率下行，市場利率逐漸下行，這些都導(dǎo)致了保險資金運用收益率逐漸走低。
二、關(guān)于國內(nèi)保險資金運用的建議
（一）進一步拓寬保險資金運用的投資渠道
長期以來，因為險資的特殊性，為了保證其安全穩(wěn)定，國家一直在限制險資的投資渠道，導(dǎo)致其投資渠道有限，這也進一步限制了保險資金提高其收益率以及為經(jīng)濟發(fā)展貢獻更多的力量。隨著險資規(guī)模的快速增長，其投資渠道與其增長速度的矛盾日益凸顯。近年來，國家一直在放開保險資金運用的渠道，但比起國外發(fā)達國家，力度還不夠大。因為經(jīng)驗不足，國內(nèi)保險公司嘗試拓寬保險資金運用渠道的進度也比較慢。建議國家可以嘗試給險資運用更大的空間，在保證大部分比例資金的安全前提下，可以對小部分資金嘗試放開風(fēng)險較高的投資渠道。這樣又能保證安全性，又能進一步發(fā)揮險資在金融市場上的作用
（二）強化保險資金運用風(fēng)險意識
但凡是資金管理，都會面臨著資金風(fēng)險的問題。風(fēng)險比較大的投資管理，對于企業(yè)的殺傷力比較大，嚴重的影響到企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展，而風(fēng)險比較小的投資管理，雖然不會對企業(yè)帶來負面的影響，但是也會存在著一定的潛在風(fēng)險。因此強化保險資金運用的風(fēng)險意識是關(guān)鍵。在國內(nèi)保險資金運用上，需要引進風(fēng)險管理技術(shù)，包含固定收益證券的收益率曲線分析、利率期限結(jié)構(gòu)的分析等，將這些風(fēng)險管理技術(shù)在保險資金運用上應(yīng)用，能夠有效的提升保險行業(yè)對于市場風(fēng)險的分析，提升其風(fēng)險識別管理能力。為了在保險資金運用管理中，規(guī)避市場風(fēng)險，需要嚴格的控制在資本市場以及不動產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)部的保險資金投資比例，通過投資組合方式，來降低風(fēng)險。
（三）進一步加強對保險公司償付能力的監(jiān)管
因為保險資金的特殊性，在投資過程中要求將保障資金安全擺在重要位置。因此在拓寬保險資金運用渠道的同時，還應(yīng)重視對其進行監(jiān)管，其核心內(nèi)容為保險公司的償付能力，當一個保險公司在面臨著投資、融資風(fēng)險時，就意味著其內(nèi)部財務(wù)償付能力比較多，地域公司經(jīng)濟的最低水平。公司的償付能力決定著公司資金運轉(zhuǎn)。提升保險公司的償付能力，是對保險資金進行監(jiān)管的核心內(nèi)容。不同的保險公司償付能力不同，保險公司的償付能力越大時，說明公司能夠?qū)崿F(xiàn)自由運轉(zhuǎn)的資金比較多。償付能力能夠體現(xiàn)出一家保險公司的實力，因此對其進行監(jiān)管，能夠保護公司的核心。我國在2015年償二代之后，各保險公司按照償二代要求對償付能力監(jiān)管進行了相應(yīng)調(diào)整，與之前相比償付能力監(jiān)管力度更強，可以更好的對保險公司資金運用過程及償付情況進行監(jiān)管。
三、新常態(tài)經(jīng)濟背景下保險資金運用的發(fā)展道路
新常態(tài)經(jīng)濟背景指我國的經(jīng)濟正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整。在這個階段中，投資對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有著關(guān)鍵的作用。保險資金作為金融市場中的一股重要力量，國家對其寄予厚望，希望險資能夠發(fā)揮長期價值投資優(yōu)勢。新常態(tài)下保險資金運用的發(fā)展路徑，可以從以下方面進行探索：
（一）支持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展
經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟效率的提高離不開技術(shù)的創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新需要大量資金的支持。保險業(yè)近年來快速發(fā)展，保費增長速度很快，從而可投資的保險資金規(guī)模也在增加，大量的資金找不到優(yōu)質(zhì)的投資項目。保險資金可以嘗試投資優(yōu)質(zhì)的有發(fā)展前景的創(chuàng)新投資項目。比如符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下的政策導(dǎo)向的新興產(chǎn)業(yè)和公司，從中發(fā)掘投資機會。
（二）根據(jù)現(xiàn)階段的經(jīng)濟需求加大服務(wù)力度
我們國家的老年人比例越來越高，對健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求進一步加大，有著較為廣闊的發(fā)展前景。保險資金可以加大對這些行業(yè)的投資力度。
此外，上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)和“一帶一路”建設(shè)都是國家目前的戰(zhàn)略建設(shè)項目，也需要大量的長期資金的投入，這些特點也和保險資金的特點相吻合，保險資金可以加大對這些項目的投資力度。
（三）選擇合適的房地產(chǎn)投資項目
就現(xiàn)狀而言，雖然因國內(nèi)房地產(chǎn)市場整體上漲過快導(dǎo)致價值高估，使得房地產(chǎn)投資機會不如以前，但是核心城市的核心地段的房地產(chǎn)仍有長期投資價值。因此，選擇合適的房地產(chǎn)項目是一個較好的選擇。雖目前，我國關(guān)稅比較低，土地成本上升，這對房地產(chǎn)而言是不利的因素，但是這些因素的出現(xiàn)也不會影響到房地產(chǎn)的適銷對路。從長遠上來看，房地產(chǎn)行業(yè)運作也在逐漸走向規(guī)范化，房地產(chǎn)的高效發(fā)展也需要相應(yīng)的資金支持，需要將其融資范圍增加，由此可見，保險資金在房地產(chǎn)中的投入具有重要的意義。
（四）加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投資
基礎(chǔ)設(shè)施融資中存在著資金不足的情況，銀行長期資金貸款期限一般不能超過10年。從投資的風(fēng)險上分析，投資基礎(chǔ)設(shè)施的回報適中。保險公司可以直接的投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，在這樣直接的投資之下，能夠保障保險公司獲利。在保險公司缺乏一定的人才基礎(chǔ)上，直接投資的方式在實際運作中將會面臨著一定的難度。那么間接的投資方式切實可行，保險公司可以發(fā)行長期的建設(shè)債券。
四、結(jié)束語
綜上所述，在新常態(tài)的經(jīng)濟背景下，發(fā)展國內(nèi)保險行業(yè)資金運用，需要將其保險資金運用渠道拓寬。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制下，國內(nèi)保險業(yè)經(jīng)濟管理模式以及運用模式比較落后，使得保險業(yè)資金運用中問題重重。在本文中，對國內(nèi)保險資金運用中存在的問題進行分析，針對保險資金收益率低、保險投資監(jiān)管能力低等問題，提出拓寬保險資金運用的投資渠道、強化保險資金運用風(fēng)險意識、對保險公司償付能力進行監(jiān)管等對策，并對新常態(tài)經(jīng)濟背景下的保險資金運用道路進行了探究。
參考文獻：
[1]馬曄.資本賬戶開放背景下影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險及監(jiān)管模式研究[D].上海社會科學(xué)院，2015
第6篇：保險資金運用范圍范文
我國在1980年恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)，1984年以前保險資金全部存入銀行，1984年國務(wù)院批準從保險公司收取的保險費中，扣除賠償、賠款準備金，費用開支和繳納稅金后，余下的可自己運用。
1984年，中國人民保險公司取得了自有資金獨立運用權(quán)后，由總公司在北京、江蘇等地償試性開展了資金運用業(yè)務(wù)。1985年3月，國務(wù)院頒布了《保險企業(yè)管理暫行條例》，從法規(guī)上明確了保險企業(yè)可以自主運用保險資金。1986年，中國人民銀行開始對保險資金運用實行計劃控制，在規(guī)模上、投資方式上都做了嚴格的規(guī)定。這一階段的資金運用率和投資收益水平較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)資金運用率為9.23%，投資收益率僅為0.83%。
二、無序投資階段（1988年至1995年）
這一時期由于經(jīng)濟增長過熱，同時除《保險企業(yè)管理條例》外又無法可循，保險資金的運用處于無序混亂的狀態(tài)。投資渠道較為寬泛，從房地產(chǎn)、有價證券、信托到借貸，無所不及，違規(guī)運用保險資金的現(xiàn)象嚴重，從而形成了大量不良資產(chǎn)。國家采取了調(diào)整整頓措施，嚴格執(zhí)行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)到流動資金的貸款上，人壽保險公司的資金運用范圍被限定為流動資金貸款，企業(yè)技術(shù)改造貸款，購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。此外，國家還拆并了中國保險投資公司，中國人民保險公司各分公司的投資處。
三、規(guī)范發(fā)展階段（1995年10月至今）
1995年10月，我國《保險法》頒布實施。繼《保險法》后，我國又相繼頒布了《中華人民共和國銀行法》、《保險公司管理規(guī)定》等有關(guān)金融的法律、法規(guī)，對以往保險公司的無序投資進行了一次全面整頓，保險資金的運用開始進入規(guī)范階段。相關(guān)法律、法規(guī)的實施使資金運用的安全性得以保證，但是狹窄的投資渠道卻導(dǎo)致投資收益的降低，使得大量資金處于閑置或低收益狀態(tài)。隨著1996年底開始銀行存款利率的連續(xù)8次下調(diào)，人壽保險預(yù)定利率調(diào)整的滯后性使得人壽保險保費收入一度年增長率超過80%，較高的預(yù)定利率與低投資收益率之間的矛盾導(dǎo)致人壽保險經(jīng)營面臨著嚴重的“利差損”，隨之拓寬人壽保險資金運用渠道的呼聲日益強烈，在這種情況下，保險資金運用的渠道被逐步放寬。
保險資金運用與管理中存在的問題
一、在我國目前情況下，保險資金運用的必要性及重要性
從必要性看，首先在于保險資金具有保值增值的內(nèi)在要求。在商品經(jīng)濟條件下，資金使用必須考慮機會成本，如果資金處于閑置狀態(tài)，資金就會貶值，尤其是通貨膨脹條件，資金的保值增值要求更為強烈，而要實現(xiàn)這種要求，就必須使資金運動，保險資金運用就是實現(xiàn)保險資金保值增值的有效方式。
截至2006年底，全國保費收入43091849.81萬元，全國保險行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達17000億元，已突破萬億元大關(guān)。但是由于中國目前投資金融環(huán)境不完善，保險資金運用無論從投資范圍還是管理模式，都存在許多問題。目前巨大的保費收入形成巨大的保險資金，該資金運用渠道不暢，導(dǎo)致很大的閑置和浪費，使該資金沒有充分發(fā)揮其作用，使運用該資金的盈利水平受到嚴格限制不能充分實現(xiàn)最大化的盈利。必然使保險公司未來的償付能力得不到保障，因此，拓寬保險資金運用渠道加大盈利方向是極其重要的。
二、保險資金運用與管理中存在問題的具體表現(xiàn)
第一，保險資金運用渠道狹窄。目前，我國保險資金運用限于：銀行存款；買賣政府債券、買賣金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用方式。與之相比，西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較為廣泛。
第二，保險資金利用率低，投資結(jié)構(gòu)不合理，投資收益率低。由于保險資金無法充分利用，再加上投資結(jié)構(gòu)的不合理，巨大的資金余額正處于低效益的空轉(zhuǎn)狀態(tài)與發(fā)達國家6%～10%的保險投資收益率相比，我國3%～5%的投資收益率非常低，直接影響到保險公司的償付能力。在目前的賠付水平較低，保險業(yè)務(wù)還有較大盈利空間的情況下，矛盾還不突出，但隨著保險市場的競爭日趨激烈，當保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的盈利空間越來越小甚至出現(xiàn)虧損時，保險公司通過合法的保險投資就不能保證其償付能力，從而給金融系統(tǒng)帶來極大的風(fēng)險。
第三，保險公司資金運用的期限結(jié)構(gòu)不匹配。財產(chǎn)保險，人壽保險資金在來源和結(jié)構(gòu)上是差異的。財產(chǎn)保險期限較短，對資金的運用要求流動性強，比較適用于同業(yè)拆借，股票投資等流動性強，收益高的投資品種。我國的人壽保險資金絕大部分是長期性的，其中20年期限的資金約占50%左右，人壽保險資金在我國比較適于投資長期儲蓄，國債、房地產(chǎn)等。然而從我國目前保險資金運用狀況來看，由于比較缺乏具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資，這種資金來源和運用的不匹配，嚴重地影響了保險資金的良性循環(huán)和資金使用的效果。
第四，由于債券市場發(fā)育不完善，嚴重影響了保險資金的運作。保險公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發(fā)育程度，債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟，不完善嚴重地影響了保險公司選擇各種投資工具，參與投資市場的運作。債券作為保險資金首選的投資工具，在保險公司的投資組合中本應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位。但我國保險資金投資與債券的比例不僅偏低，甚至還有下降趨勢。隨著我國投融資體制改革的不斷推進，債券市場的發(fā)展為保險資金運用帶來了難得機遇。
保險資金最理想的債券投資方式是根據(jù)自身業(yè)務(wù)的特點分別持有不同種類、不同期限、不同收益率的債券，但是由于我國債券市場還處于發(fā)育階段，目前保險公司投資于債券的比例和結(jié)構(gòu)與理想狀態(tài)還有很大的差距。
債券流通市場不完善，投資運作方式單一。我國的債券流通市場分為交易所債券市場和銀行間債券市場，在銀行間債券市場，由于債券的流動性較差，保險資金的債券投資主要以購買并持有“策略為主”。在交易所債券市場雖然交易相對活躍，但由于市場規(guī)模較小，并不適合大資金運作，保險資金也仍然以買持為主，難以采取相對積極的投資策略，獲得相對較高的投資收益，對于回購交易，以商業(yè)銀行的短期債券回購為主適合保險基金運用的長期債券回購很不活躍。
此外，保險公司對債券的需求雖以長期性為主，但由于實際給付過程是隨機的，仍要注意流動資產(chǎn)和負債的匹配，所以公司對投資工具的流動性有較高要求債券流通市場不活躍，保險公司持有高比例的長期債券或風(fēng)險相對較高的企業(yè)債券，將面臨較大的流動性風(fēng)險，甚至威脅到保險公司的經(jīng)營運作。
現(xiàn)有債券結(jié)構(gòu)不能與保險公司的負債完全匹配。保險公司的可運用資金大部分來源于對外的負債，而不同的負債對相應(yīng)資產(chǎn)的流動性，期限結(jié)構(gòu)和收益水平要求不同，因而需求不同類型的債券與之相匹配。而目前我國發(fā)行債券品種有國債，金融債券，政策性銀行金融債券，企業(yè)債券，中央企業(yè)債券，定向債券等，表面看來種類似乎很多，但其比例和期限結(jié)構(gòu)不合理，不利于保險基金的運用。
缺少規(guī)避利率風(fēng)險的有效工具。保險公司的債券面臨很大的利率波動風(fēng)險，利率風(fēng)險雖然可以通過資產(chǎn)負債管理的辦法進行適當平衡，以減少損失，但作用畢竟有限，更加重要而且也是更加有效的辦法是利用長期保值工具對利率風(fēng)險進行規(guī)避，而在我國目前的債券市場上，這方面基本上還是空白。在這種情況下，一旦債券市場的利率發(fā)生波動，勢必影響公司的投資收益和投資策略。甚至影響到保險公司的資金安全和償付能力。
第7篇：保險資金運用范圍范文
一、前言
保險投資在保險公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運營。因為保險與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運營，其預(yù)期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進行各種投資運營才能使保險資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險公司獲得較高的利潤。可見有效的資本運營是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱，是保險經(jīng)營發(fā)展的生命線。
二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀
（一）我國保險投資的歷史沿革
建國初期，我國保險企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財政，無任何保險投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險業(yè)務(wù)。
1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險事業(yè)的報告》中指出：“總、分公司收入的保險費扣除賠款、賠償準備金、費用開支和納稅金后，余下的可以自己運用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險企業(yè)可以自主運用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強我國保險業(yè)活力的一項戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。我國保險企業(yè)投資大體可以分為以下幾個階段。
1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底
中國人民保險公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業(yè)務(wù)。
在這一階段，中國人民銀行對保險企業(yè)的投資活動實行嚴格管理，一是對資金運用規(guī)模實行計劃控制，例如1986年人行對人保下達2億元投資額度。二是對資金運用的方式與方向作了嚴格規(guī)定。1986年人保的資金運用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項目。1987年批準試辦流動資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。
2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底
由于面臨治理整頓的經(jīng)濟環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險投資業(yè)務(wù)于1988年底進入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運用工作的經(jīng)驗和教訓(xùn)，嚴格執(zhí)行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動資金貸款方面，堅持“十不貸”和注意“重點傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運用工作除辦理流動資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對原有投資貸款項目的清理的催收上。資金運用的范圍被限定為流動資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。
3、進一步發(fā)展階段：1991年至1995年
經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，保險投資業(yè)務(wù)于1991年開始進行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運用的行列。保險投資規(guī)模不斷擴大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運用余額達109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險投資收益得到提高。
4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今
隨著1995年《保險法》的出臺和實施，各保險公司遵照《保險法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險法》的要求。《保險法》的實施，為我國保險投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。
（二）我國保險公司保險投資現(xiàn)狀
1、決策機制薄弱
目前許多保險公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機制，人保財險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機制不會體現(xiàn)任何危機，對于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機制落后，決策反饋機制尚未建立，在保險公司進入基金市場后會充分暴露出來。
2、保險投資渠道狹窄
1998年以前，保險公司的資金運用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。2000年3月1日起實行的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。而西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。
3、保險資金利用率低
保險資金的利用率，在國外基本上達到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險資金基本上無“運用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進行專業(yè)的資金運用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠遠不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。
4、保險投資缺乏相應(yīng)人才
保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領(lǐng)域，因此保險投資人才必須對國家經(jīng)濟發(fā)展有遠見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機，在資本市場上獲得豐厚的回報。而我國保險公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進相應(yīng)人才，同時注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。版權(quán)所有
5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益
由于我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項目貸款、人情貸款等。這些項目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。
中國的保險公司要生存，保險事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險資金實現(xiàn)有效運用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進的過程。
三、建立我國保險投資體制的構(gòu)想
（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制
所謂保險投資體制是指保險投資活動運行機制和管理制度的總稱。保險投資機制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風(fēng)險。
保險公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險業(yè)的兩個重要特征，其中保險投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費率，減輕被保險人的負擔(dān)，提高保險公司的競爭能力。我國保險業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險公司進行價格（費率）競爭。另一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補業(yè)務(wù)上虧損，維持保險公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險公司保險業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業(yè)的發(fā)展特點來看，保險公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。
由于保險經(jīng)營是一種負債經(jīng)營，因而保險資金的運用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴大，客觀上需要保險公司進一步加強投資機制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險的能力，保證保險資金實現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。
（二）保險業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險企業(yè)的制度和規(guī)范
建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強經(jīng)營管理，我個人認為可以包括以下內(nèi)容：
第一、加大公司運作的透明度和社會輿論的監(jiān)督作用，運用法律武器，嚴懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護股東的權(quán)益。
第二、建立和完善對經(jīng)理層的約束和激勵機制，徹底改變舊的用人機制，讓市場和競爭來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。
第三、加強管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。
（三）進一步拓寬資金運用渠道
保險資金運用是保險公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險公司經(jīng)營狀況的重要因素。
由于我國保險業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太小；保險公司無法控制入市資金的風(fēng)險；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現(xiàn)很難實現(xiàn)；保險資金的運用渠道過窄；保險資金中短期嚴重。
針對這些問題，必須進一步拓寬保險資金的運用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。
1、保險資金入市
（1）保險資金入市可以增強保險公司的盈利能力，如果運用得當，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規(guī)定的范圍內(nèi)進行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點，這為保險公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達12%。因此，保險資金入市，從長遠來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。
（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險資金按嚴格的比例進入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因為保險資金進入證券市場是進行股權(quán)的交易，在證券市場機制作用下，根據(jù)保險資金運用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。
（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費將起到一定的促進作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社
資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個人以及保險公司更好的發(fā)展。
（4）保險資金入市，可以增強我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭取保單，擴大客戶群外，其所得到的保費收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險資金入市，可以增強我國保險公司與國外保險公司的競爭實力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟基礎(chǔ)。
（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險資金的規(guī)模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結(jié)構(gòu)，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會越來越明顯。
2、保險資金進入短期拆借市場。
盡管保險公司都有較高的信譽，但上前還不能以信用方式進入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運用效率提供方便。
3、擴大可投資的企業(yè)債券范圍。
目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風(fēng)險，但應(yīng)相信保險公司有一定的鑒別能力。
4、進行資產(chǎn)委托管理。版權(quán)所有
資產(chǎn)委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進行運作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業(yè)公司進行操作，也可確保較高回報。
第8篇：保險資金運用范圍范文
近二、三年來，保險資金運用渠道過窄導(dǎo)致保險資金對國民經(jīng)濟貢獻率低，不利于保險公司發(fā)展，要求放寬資金運用的呼聲一刻沒有停息過。2002年9月28日保險法修改前，呼吁者原本以為資金運用的規(guī)定會出現(xiàn)重大修改，但事與愿違，反而使人覺得立法部門有意不放寬保險資金運用的口子，于是呼吁聲轉(zhuǎn)到成立獨立的保險資產(chǎn)管理公司上。如今保險資產(chǎn)管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現(xiàn)實和法律問題呢？
首先，保險資金運用形式依舊：限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。保險資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月保監(jiān)會《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定，保險公司可以購買的企業(yè)債券的范圍增加，不再限于信用評級達AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業(yè)債券，投資占比可以提高到20%.但誰都明白，這種變化沒有對保險資金收益影響不大，因為企業(yè)債券在資金運用中占比較低。
其次，誰能保證資金運用的高收益？根據(jù)統(tǒng)計，2001年資金運用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險公司心痛之余要自己動手操盤，但保險公司可能忽略了資本市場持續(xù)低迷的影響。近幾年資本市場整體表現(xiàn)不佳導(dǎo)致歐、美、日的保險公司同樣在資本市場上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險公司受股價暴跌的影響，股票浮虧合計已經(jīng)超過2萬億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯(lián)大眾前任董事會主席舒爾特。諾勒博士說：“環(huán)境污染、災(zāi)難、資本市場暴跌及經(jīng)濟蕭條所積累而成的財務(wù)負擔(dān)給集團整體業(yè)績帶來了巨大壓力，并導(dǎo)致了12億歐元的虧損。”看看吧，我們憑什么獲得高收益？保險公司的本質(zhì)功能在于防災(zāi)減損，穩(wěn)定社會，專注于投資收益顯然有點本末倒置。再者，我國資本市場處在發(fā)展、完善的過程中，各項制度不健全，貫徹落實不堅決，投機行為層出不窮，人為風(fēng)險因素太多，保證投資不出現(xiàn)重大失誤的外部環(huán)境沒有建立起來。這才是阻礙保險資金投資收益的決定性因素，同時也可能是立法機關(guān)修改保險法時沒有對資金運用部分進行大的修改的主要原因。
第9篇：保險資金運用范圍范文
保險資金來源的期限短。財產(chǎn)保險公司可以進行資金運用的資金主要有自有資本、經(jīng)營利潤和保費收入中的未到期責(zé)任準備金。在這三項資金來源中，自有資本和經(jīng)營利潤，保險公司能夠長期使用，而未到期的責(zé)任準備金則由于其固有的特性只能進行短期運用。在保險公司資金運用的三項來源中，前兩項由于受到保險公司規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，在保險資金運用中的比例往往很低，保險公司更多的利用保費收入進行資金運用。財產(chǎn)保險公司目前主要經(jīng)營的是中短期保險產(chǎn)品，保險期限一般比較短，除了一些具有投資功能的產(chǎn)品外，大部分產(chǎn)品的保險期限都在一年以內(nèi)，這也使其保費收入以短期為主。保費收入的特點決定了保險公司在保險資金運用過程中更多地需要考慮資金的流動性問題。因此，財產(chǎn)保險公司在資金運用中以中短期的投資產(chǎn)品為主，再根據(jù)其經(jīng)濟實力和經(jīng)營狀況進行適當?shù)拈L期投資。在資本市場上投資產(chǎn)品的收益往往與其期限是互相匹配的，投資期限越短所能獲得的投資收益越低。
保險資金來源的結(jié)構(gòu)不合理。由于保險公司自有資本和經(jīng)營利潤在資金運用中的比例較低，在分析保險資金來源的結(jié)構(gòu)時，主要考慮保費收入的結(jié)構(gòu)狀況。財產(chǎn)保險公司能夠經(jīng)營的保險產(chǎn)品涉及的范圍和領(lǐng)域相當廣泛，但從保費收入的構(gòu)成來看，機動車輛險的保費收入在整個保費收入中比例較高，基本上占其保費收入的一半以上，除企業(yè)財產(chǎn)險和貨物運輸險的保費收入相對比較大外，其他險種的保費收入則較低。由于保費收入集中于出險率比較高的一些險種，使保險公司資金運用的使用效率降低，資金運用的難度增加。
保險資金的來源缺乏穩(wěn)定性。隨著國民經(jīng)濟的高速增長和人們保險意識的不斷增強，這幾年財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)規(guī)模整體上發(fā)展比較快，財產(chǎn)保險公司的保費收入每年都以較快的速度增長，保險資金運用的規(guī)模也在不斷擴大，但這不能掩蓋保險資金來源不穩(wěn)定的問題。與壽險公司大量穩(wěn)定的續(xù)保保費相比，財產(chǎn)保險公司因其期限較短而且市場競爭激烈，各家財產(chǎn)保險公司的續(xù)保工作開展的都不是特別理想，客戶的穩(wěn)定性不高，客戶的流失率普遍較高。不同期限和不同金額的保險資金的頻繁變動，使財產(chǎn)保險公司在選擇投資產(chǎn)品過程中顯得被動，這也給財產(chǎn)保險公司對保險資金運用進行戰(zhàn)略選擇和規(guī)劃帶來了困難。
保險資金運用的實證研究
根據(jù)《保險法》、《關(guān)于批準保險公司在全國銀行間同業(yè)市場辦理債券回購業(yè)務(wù)的通知》、《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》和《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的規(guī)定，保險公司目前可以采用的保險資金運用方式有：銀行存款、政府債券、金融債券、企業(yè)債券、資金拆借、國債回購、證券投資基金、人民幣普通股票、可轉(zhuǎn)換公司債券等。
（一）樣本數(shù)據(jù)說明
1．指標的選擇。本文研究的主要是保險資金運用所面臨的市場風(fēng)險。因此，根據(jù)保險資金運用方式的要求，本文選取了上證指數(shù)、上證基金指數(shù)、上證國債指數(shù)和上證企業(yè)債券指數(shù)作為研究對象。
根據(jù)投資組合理論，在一個投資組合中通過不同風(fēng)險資產(chǎn)進行組合，可以達到降低風(fēng)險的作用。銀行存款作為保險公司資金運用的主要方式，其主要的風(fēng)險為信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。而保險資金存款主要是存在國有商業(yè)銀行，信用風(fēng)險實際上非常小；同時，我國的利率市場尚未完全市場化，保險公司通常是以協(xié)議存款的形式存在于銀行，利率風(fēng)險非常小。因此，可以進行無風(fēng)險和風(fēng)險資產(chǎn)的組合管理。
樣本指標的代表性。上證指數(shù)可以反映股票市場整體的市場風(fēng)險狀況，上證基金指數(shù)可以代表證券投資基金的市場風(fēng)險，上證國債指數(shù)可以顯示政府債券的風(fēng)險，而上證企業(yè)債券指數(shù)能夠反映企業(yè)債券的風(fēng)險。雖然這四種指數(shù)不能涵蓋保險資金運用的全部市場風(fēng)險，但其能夠反映保險資金運用的主要風(fēng)險，具有代表性。
樣本指標的可獲得性。由于沒有專門反映國債回購市場情況的相應(yīng)指數(shù)，所以在分析中沒有考慮國債回購對投資組合的影響，而資金拆借是在一個特殊的資金市場上進行交易的，所以沒有考慮其對投資組合的影響。
2．樣本區(qū)間的選擇。樣本期間從2003年6月9日至2006年11月21日，數(shù)據(jù)來源是上海證券交易所網(wǎng)站，選取的數(shù)據(jù)為上述期間內(nèi)的日數(shù)據(jù)。這主要是因為上證企業(yè)債券指數(shù)的時間是從2003年6月9日開始的，為了保證數(shù)據(jù)的統(tǒng)一性和可比性，故選擇了這個起始日期。
（二）實證分析
1．計算平均收益和投資風(fēng)險。投資收益率使用對數(shù)收益率，即：ri=In(Pt/Pt-1)，投資風(fēng)險用標準差來表示。通過對2003年6月9日至2006年11月21日的日數(shù)據(jù)進行計算，得出表1結(jié)果。
從表1中看出：風(fēng)險資產(chǎn)的收益和風(fēng)險基本匹配，但存在一定的差異。上證指數(shù)的風(fēng)險最大，達到1.276%，上證國債指數(shù)的風(fēng)險最小為0.165%，這也基本上反映出這四種資產(chǎn)真實的風(fēng)險狀況。風(fēng)險資產(chǎn)的投資收益存在一定的差異，上證基金指數(shù)的收益最大為0.049%，而風(fēng)險最大的上證指數(shù)的收益低于上證基金指數(shù)，這在一定程度上也反映出基金的投資盈利能力超過了市場平均水平。進行不同風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合是可行的。投資組合一個非常重要的前提條件就是風(fēng)險資產(chǎn)的投資收益和風(fēng)險是匹配的，只有這樣投資組合才是有意義的，投資者才能根據(jù)自身對風(fēng)險和收益的厭惡程度來選擇不同風(fēng)險資產(chǎn)的投資比重。
2．計算協(xié)方差矩陣。協(xié)方差是度量兩種資產(chǎn)收益之間線性關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計指標。正的協(xié)方差表示兩種風(fēng)險資產(chǎn)同向變動；負的協(xié)方差表示兩種風(fēng)險資產(chǎn)反向變動。根據(jù)2003年6月9日至2006年11月21日的日數(shù)據(jù)進行計算，得出表2結(jié)果。
從表2可以看出：四種指數(shù)之間相關(guān)程度不同。上證指數(shù)與上證基金指數(shù)相關(guān)程度很強，相關(guān)系數(shù)為0.80，而與上證國債指數(shù)和上證企債指數(shù)相關(guān)程度極低，相關(guān)系數(shù)分別為0.05和0.01，可以說幾乎完全不相關(guān)。四種指數(shù)可以明顯的分成兩組指數(shù)。一組是上證指數(shù)和上證基金指數(shù)，另一組是上證國債指數(shù)和上證企債指數(shù)，組內(nèi)指數(shù)高度相關(guān)，組間指數(shù)高度不相關(guān)。這說明在上述期間內(nèi)中國的股票市場與債券市場之間相互獨立，不存在影響兩個市場的共同因素，這與一般的經(jīng)驗數(shù)據(jù)有一定的差異。四種不同指數(shù)之間進行投資組合可以降低風(fēng)險。根據(jù)投資組合理論，只要組合中的資產(chǎn)不是完全正相關(guān)，就可以通過進行投資組合降低投資組合的風(fēng)險。由于兩組指數(shù)之間存在高度不相關(guān)，因此四種指數(shù)進行投資組合是有效的。
3．計算有賣空限制下的投資組合有效前沿。根據(jù)投資組合理論的均值-方差模型計算出四種指數(shù)進行組合的有效前沿（見圖1），從中可以看出：投資組合的有效前沿是在一定范圍內(nèi)波動。組合的投資收益在0.015%～0.049%之間波動，組合標準差在0.153%～1.018%之間波動，組合投資收益的波動程度較小，而組合標準差的波動程度較大。投資組合的效果比較顯著。投資組合的有效邊界前沿前端比較陡峭，后面逐漸平坦，這說明投資組合在風(fēng)險較小（主要表現(xiàn)為投資組合主要以債券為主）時，風(fēng)險的微小增加能夠引起投資收益的大幅上升，而在風(fēng)險較大（主要表現(xiàn)為投資組合主要以股票和基金為主）時，風(fēng)險的大幅減少只引起投資收益的微小降低。這說明通過投資組合一方面能夠保證在不同風(fēng)險水平下投資收益的最大化，另一方面還可以在保證投資收益的基礎(chǔ)下大大降低投資風(fēng)險。
結(jié)論
通過對保險資金運用所涉及的相關(guān)風(fēng)險資產(chǎn)進行的實證分析，可以看出財產(chǎn)保險公司在其資金運用過程中應(yīng)做好以下工作：
由于財產(chǎn)保險資金來源存在的特殊特點，因此，在其運用的過程中必須正確處理好保險資金的安全性、流動性和盈利性之間的關(guān)系。
隨著保險資金運用渠道的擴大，保險公司必須加強風(fēng)險管理。保險公司需要對不同風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險和收益狀況進行認真地分析和研究，實時跟蹤證券市場的變化，并能根據(jù)市場變化及時調(diào)整投資策略。
科學(xué)地使用現(xiàn)資的理論和工具，通過投資組合降低投資風(fēng)險。保險公司在其實際資金運用過程中，投資對象是具體的股票、基金和債券，需要對不同風(fēng)險資產(chǎn)的具體對象加以合理選擇，只有這樣才能通過投資組合管理和控制投資風(fēng)險，提高保險資金運用的管理水平，提高保險資金運用的投資收益。
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