次貸危機(jī)的危害精選(九篇)
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第1篇：次貸危機(jī)的危害范文
關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；資源配置；結(jié)構(gòu)調(diào)整；消費(fèi)觀；勞動(dòng)力
中圖分類號(hào)：F830.99 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）03-000-01
次貸危機(jī)，這場(chǎng)百年難遇的金融危機(jī)牽動(dòng)著每一個(gè)人的神經(jīng)，我們每個(gè)人都不能置身事外。次貸危機(jī)已經(jīng)過去了數(shù)年，它帶來的影響已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)出來，危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊和危害的同時(shí)，也帶來了一次變革的良機(jī)。中國(guó)作為世界上新興的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，世界市場(chǎng)中重要的經(jīng)濟(jì)體，不可避免的受到次貸危機(jī)的深層次的影響，在思考如何減輕危機(jī)帶來的危害時(shí)，我們也應(yīng)反思這次危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的有利因素。危機(jī)除了帶給中國(guó)災(zāi)難，又給我們創(chuàng)造多少經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利因素呢？
我們知道，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義再生產(chǎn)過程中各種矛盾綜合作用下的集中爆發(fā)，同時(shí)，也是這些矛盾的強(qiáng)制解決。資本主義的發(fā)展一般情況下可以分為四個(gè)階段：危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇和高漲，我們運(yùn)用矛盾分析法來分析資本主義經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也同樣可以發(fā)現(xiàn)相似的階段：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中深層矛盾的集中爆發(fā)、經(jīng)濟(jì)矛盾的解決并構(gòu)成新的經(jīng)濟(jì)框架、新的經(jīng)濟(jì)框架下經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，新矛盾的產(chǎn)生及潛伏。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于經(jīng)過危機(jī)的篩子作用使社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系發(fā)生了調(diào)整，是生產(chǎn)關(guān)系適應(yīng)了現(xiàn)階段生產(chǎn)力的發(fā)展要求。這種情況我們也是可以視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高漲時(shí)期，不可避免的產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)泡沫，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了失衡。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是在這樣的矛盾發(fā)生不可調(diào)和的時(shí)候爆發(fā)，這樣看來，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的另一個(gè)實(shí)質(zhì)就是打破泡沫，是經(jīng)濟(jì)總量回歸實(shí)際總量的體現(xiàn)。這也應(yīng)了一句老話，所有的泡沫都會(huì)破滅，所有的失衡都會(huì)再平衡。這樣以來，我們就可以以另一種視角看待經(jīng)濟(jì)危機(jī)：經(jīng)濟(jì)危機(jī)是世界經(jīng)濟(jì)體系的一次自我變革和結(jié)構(gòu)重組。既然如此，危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用和有利影響就值得我們?nèi)ド钊胙芯俊Ｄ敲矗?jīng)過這次次貸危機(jī)，中國(guó)到底受到了哪些有利影響呢？
一、次貸危機(jī)促使了我國(guó)經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置
次貸危機(jī)席卷了整個(gè)世界，在危機(jī)登陸中國(guó)的一刻，就為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了一次自我變革和發(fā)展的機(jī)會(huì)。在中國(guó)快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)面前，面臨著巨大的生產(chǎn)要素缺口。同時(shí)，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不完善，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中無法充分發(fā)揮市場(chǎng)作用，無法將有限的生產(chǎn)要素合理的分配到社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中。經(jīng)過次貸危機(jī)，中國(guó)政府采取一系列措施，激發(fā)市場(chǎng)的活力，進(jìn)一步加大市場(chǎng)在資源配置中的作用，使企業(yè)與市場(chǎng)發(fā)生更直接的聯(lián)系，根據(jù)市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化和產(chǎn)品價(jià)格的信息，在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理配置。
二、次貸危機(jī)促使了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整合
中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中存在危機(jī)，中央著手開始這兩方面的調(diào)整，并提出了科學(xué)創(chuàng)新實(shí)踐活動(dòng)，即“科學(xué)發(fā)展觀”。在我國(guó)，資源消耗型、環(huán)境污染型、低技術(shù)含量型、勞動(dòng)密集型企業(yè)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出很大的貢獻(xiàn)，可是能耗大、產(chǎn)品價(jià)值低等問題也制約著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占主導(dǎo)地位，但這忽視了內(nèi)需和基礎(chǔ)建設(shè)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的單一，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)容易受到世界大經(jīng)濟(jì)氣候的沖擊。在這種時(shí)刻，經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，這種來自外部的影響對(duì)中國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生了反應(yīng)，開始促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)。從這個(gè)層面來說，這個(gè)危機(jī)反而防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上歧途。
三、次貸危機(jī)促使了我國(guó)勞動(dòng)力水平的提升，促進(jìn)就業(yè)體制與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
我國(guó)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下，我國(guó)存在著勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)過于單一，高素質(zhì)的勞動(dòng)力匱乏，勞動(dòng)力市場(chǎng)信息不對(duì)稱等問題。次貸危機(jī)嚴(yán)重沖擊了世界勞動(dòng)力市場(chǎng)，中國(guó)也受到了波及。2008年上半年以來，我國(guó)房地產(chǎn)、IT業(yè)、金融業(yè)及其相關(guān)行業(yè)都面臨著減產(chǎn)、停產(chǎn)以及停薪減薪的困境。經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成了勞動(dòng)者的大量失業(yè)，但從另一個(gè)角度來看，這是在通過危機(jī)將勞動(dòng)力市場(chǎng)資源進(jìn)行優(yōu)化配置。通過危機(jī)勞動(dòng)者會(huì)認(rèn)識(shí)到提高自身素質(zhì)的必要性。同時(shí)，危機(jī)強(qiáng)制打破了我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促使勞動(dòng)者根據(jù)市場(chǎng)的需求學(xué)習(xí)新的技能，更好的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求。
四、次貸危機(jī)提高了我國(guó)政府、企業(yè)和個(gè)人的危機(jī)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有多重要，仔細(xì)研究一下席卷全球的次貸危機(jī)就會(huì)知道。由于沒有合理的估計(jì)次貸的風(fēng)險(xiǎn)和其將會(huì)造成的影響，華爾街為此遭受了巨大的損失。但是，預(yù)防危機(jī)的難度在于危機(jī)爆發(fā)的先兆非常細(xì)小，很難及時(shí)發(fā)現(xiàn)。因此，只有健全的一整套預(yù)防機(jī)制和措施，防微杜漸，從不尋常的先兆中預(yù)測(cè)到危機(jī)，并提出應(yīng)對(duì)危機(jī)的對(duì)策。這樣一來，就能提高經(jīng)濟(jì)的預(yù)見性和防震性。經(jīng)過危機(jī)，國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人重新樹立了危機(jī)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正視風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的問題和損失，盡可能的去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把損失降低到最低。
五、次貸危機(jī)促使了消費(fèi)者建立新的、健康的消費(fèi)觀
中國(guó)傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念是過度的儲(chǔ)蓄消費(fèi)。沒有消費(fèi)的習(xí)慣，國(guó)家內(nèi)需就無從拉動(dòng)，人們即使是富裕了也不能更好或是不會(huì)更好的生活，這也是制約國(guó)家發(fā)展的一個(gè)重要因素。次貸危機(jī)發(fā)生以后，為了刺激內(nèi)需，國(guó)家出臺(tái)了相應(yīng)的惠民消費(fèi)政策，這極大刺激了人們的消費(fèi)欲望，同時(shí)對(duì)人們消費(fèi)觀、生活觀的改變是一個(gè)很好的刺激作用。
第2篇：次貸危機(jī)的危害范文
次級(jí)抵押貸款是相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款而言的。美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三類:優(yōu)質(zhì)抵押貸款、次優(yōu)抵押貸款和次級(jí)抵押貸款。次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)面向信用評(píng)級(jí)低、收入證明缺失、負(fù)債較重的客戶,因其信用要求程度低,其貸款利率比一般抵押貸款利率高出2%~3%,其特點(diǎn)是“高風(fēng)險(xiǎn),高受益”。巨大的利潤(rùn)驅(qū)使金融機(jī)構(gòu)大量提高次貸的投放金額,因此美國(guó)存在大規(guī)模的次級(jí)抵押貸款則不言而喻了。
二、次貸危機(jī)成因探析及其風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制
(一)次貸危機(jī)成因探析
冰凍三尺非一日之寒,次貸危機(jī)的爆發(fā)同樣也是眾多風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)久積累的結(jié)果。事實(shí)上,次級(jí)按揭貸款債券本身就是流動(dòng)性過剩和經(jīng)濟(jì)繁榮期金融機(jī)構(gòu)過度樂觀的結(jié)果。作為高風(fēng)險(xiǎn)高收益的貸款,次級(jí)按揭貸款市場(chǎng)近年來迅速擴(kuò)張。但是隨著美聯(lián)儲(chǔ)17次加息,導(dǎo)致房地產(chǎn)降溫,次級(jí)按揭貸款人心里預(yù)期與償付能力下降出現(xiàn)大量違約,從而沖擊到貸款市場(chǎng)的資金鏈并波及整個(gè)抵押貸款市場(chǎng),導(dǎo)致危機(jī)最終爆發(fā)。與此同時(shí),房地產(chǎn)價(jià)格也會(huì)因?yàn)榉课菟姓咧箵p的心理而繼續(xù)下降,雙重因素的疊加形成馬太效應(yīng),出現(xiàn)惡性循環(huán),使危機(jī)更加凸顯。
再者,從微觀角度分析,市場(chǎng)各參與者的行為也為次貸危機(jī)埋下伏筆。放貸部門見利忘險(xiǎn),丟棄了防范風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)理念,使次貸抵押貸款原有的放貸標(biāo)準(zhǔn)在高額利潤(rùn)面前變成了一紙空文,違背放貸標(biāo)準(zhǔn),過度放貸;投資銀行在房屋抵押貸款證券化過程中,為了滿足客戶高收益的需求,降低了支持次級(jí)債券的資產(chǎn)質(zhì)量;資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)部分次級(jí)債券的質(zhì)量評(píng)估過于樂觀,忽視了利率走高、房產(chǎn)市場(chǎng)降溫等外部環(huán)境變化趨勢(shì);以及美國(guó)監(jiān)管部門監(jiān)管能力缺失,沒能及時(shí)發(fā)現(xiàn)次貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)以及沒能及時(shí)采取措施防范、控制次貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)和蔓延,這些因素都導(dǎo)致次貸危機(jī)最終加劇并爆發(fā)。
(二)次貸危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制:如圖所示
影響透析美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響與啟示影響次貸危機(jī)啟示次貸危機(jī)啟示次貸危機(jī)次貸危機(jī)透析美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響與啟示影響
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三、透析次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響
(一)對(duì)我國(guó)出口的影響不可小覷
我國(guó)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前七個(gè)月,中美雙邊貿(mào)易額為1891.1億元,比去年同期增長(zhǎng)13.2%,增速回落4.3%,盡管美國(guó)仍為中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴,但在中國(guó)進(jìn)出口總額中的比重已由去年同期的16.2%下降至目前的12.8%,其中,我國(guó)對(duì)美出口1403.9億美元,增長(zhǎng)9.9%,增速下滑8.1%,這更是自2002年以來我國(guó)對(duì)美出口增速首次回落至個(gè)位數(shù)。在報(bào)告中,海關(guān)總署將中國(guó)對(duì)美出口減速的主要原因歸結(jié)為次貸危機(jī)的負(fù)面影響蔓延和人民幣對(duì)美元持續(xù)升值。相關(guān)專家認(rèn)為,今年中國(guó)出口增速加速下滑已成定局,出口形勢(shì)十分嚴(yán)峻。
(二)影響中國(guó)GDP增速
美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要是通過貿(mào)易機(jī)制來傳導(dǎo)的,即美國(guó)GDP增速放緩,消費(fèi)疲軟會(huì)導(dǎo)致其對(duì)于中國(guó)消費(fèi)品的進(jìn)口需求放緩,并進(jìn)一步影響到中國(guó)GDP的增速。中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱曾在“博鰲亞洲論壇2008年會(huì)”上指出,中國(guó)GDP會(huì)被次貸危機(jī)拖累至少一個(gè)百分點(diǎn)。
(三)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響不能低估
近日銀監(jiān)會(huì)常務(wù)副主席蔣定之在接受《財(cái)經(jīng)》雜志專訪時(shí)表示,美國(guó)次貸危機(jī)尚未見底,其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的影響不可低估。隨著2007年年報(bào)的陸續(xù)公布,許多金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)損失遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,表明危機(jī)的影響還在擴(kuò)大。
次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)造成了心理影響和示范效應(yīng)。首先我國(guó)內(nèi)地股市出現(xiàn)了高位調(diào)整。由于我國(guó)內(nèi)地股市與港股聯(lián)動(dòng)性在逐漸加強(qiáng),香港股市受到全球金融市場(chǎng)的影響,在一定程度上會(huì)傳導(dǎo)至內(nèi)地A股市場(chǎng)。其次,由于國(guó)際上商品期貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度較高,美國(guó)次貸危機(jī)打擊了國(guó)外的商品期貨市場(chǎng),也使我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上的各個(gè)交易品種延續(xù)了盤跌的趨勢(shì)。再者,我國(guó)直接投資次級(jí)債的金融機(jī)構(gòu)或多或少也面臨一些損失。
(四)對(duì)人名幣匯率的影響
我國(guó)海關(guān)總署的報(bào)告指出,受弱勢(shì)美元戰(zhàn)略影響,人民幣對(duì)美元持續(xù)升值,截至7月31日,相對(duì)于匯改當(dāng)日,人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度已超過18%,在削弱我國(guó)產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)的同時(shí),也相應(yīng)提升了美國(guó)產(chǎn)品的出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
(五)我國(guó)境外投資將面臨更大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
目前國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和貨幣緊縮,毫無疑問的加大了我國(guó)企業(yè)“走出去”的融資風(fēng)險(xiǎn)和投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且,隨著次貸危機(jī)的不斷深入,投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡和離場(chǎng)情緒會(huì)引起更高等級(jí)的抵押支持證券的定價(jià)重估,進(jìn)而會(huì)危及到我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)海外投資的安全性和收益性。
(六) 我國(guó)貨幣政策“左右為難”
美國(guó)次貸危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境,也嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著我國(guó)的貨幣政策。一方面,美歐等主要經(jīng)濟(jì)體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、甚至可能出現(xiàn)衰退。另一方面,受次貸風(fēng)波的影響,全球的房地產(chǎn)、股票等價(jià)格劇烈震蕩,使得國(guó)際市場(chǎng)上糧食、黃金、石油的價(jià)格持續(xù)上漲,全球的通貨膨脹壓力增大。所以,我國(guó)不但要面對(duì)美國(guó)降息的巨大壓力,而且還要應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力,這些都使我國(guó)貨幣政策面臨兩難的抉擇。
(七)我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性受影響
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在今年出席中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示,從長(zhǎng)期看,次貸危機(jī)的蔓延,可能會(huì)影響中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。
目前我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理,市場(chǎng)層次少、交易品種不夠豐富的問題仍然比較突出。證券期貨交易公司規(guī)模偏小、品種仍然比較單一的問題比較嚴(yán)重。隨著我國(guó)金融業(yè)和資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度的不斷提高,全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的大幅震蕩,將直接或間接影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。
(八)我國(guó)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更加突出
次貸危機(jī)使得我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將更加突出。與美國(guó)相比,由于我國(guó)房地產(chǎn)信貸沒有信用分級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)制度,信貸資產(chǎn)沒有實(shí)現(xiàn)證券化,假按揭和假收入資產(chǎn)證明并不少,房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)情況不明且風(fēng)險(xiǎn)主要集中在銀行體系內(nèi),因此房?jī)r(jià)一旦下跌,聚集在銀行體系中的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)集中爆發(fā),鑒于銀行在金融體系中的核心地位,其對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)危害極其巨大。
四、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的啟示
(1) 中國(guó)銀行房貸業(yè)務(wù)警鐘長(zhǎng)鳴
第3篇：次貸危機(jī)的危害范文
關(guān)鍵詞:次貸危機(jī)；金融風(fēng)波；宏觀調(diào)控
2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來的傳感效應(yīng)。
一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)
次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸，是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng)，第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購房者很有誘惑力，因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn)：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒有首付，這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長(zhǎng)，有的20年還本息，還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購房，房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快，一套豪宅最高達(dá)到幾百萬美元以上。
美國(guó)開辦次級(jí)貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問題。這項(xiàng)措施啟動(dòng)后，美國(guó)的私人住房率提升了6個(gè)百分點(diǎn)，為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國(guó)，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構(gòu)成了家庭的小型化。次級(jí)貸款政策迎合了美國(guó)人的生活習(xí)慣，并較好地滿足了美國(guó)人的購房欲望。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供求規(guī)律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，信貸雙方都有一個(gè)心理底線，即最后實(shí)在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結(jié)果恰恰就在這里面出了問題，房?jī)r(jià)連跌了40%，房地產(chǎn)市場(chǎng)因此潰不成軍，終于爆發(fā)了次貸危機(jī)。
二、誘發(fā)次貸危機(jī)的原因
從根本上講，次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果。美國(guó)金融是全球一體化的龍頭，很多銀行都在發(fā)行貸款證券（英文縮寫是MBS），形成債務(wù)后再賣債券（英文縮寫是CDO），經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的炒作，波及到全球形成了一個(gè)債務(wù)鏈，債務(wù)鏈一斷，便產(chǎn)生一種多米諾骨牌式的連鎖效應(yīng)，造成了全球性的金融風(fēng)波。探求原因，主要是三個(gè)因素集合造成的。
（一）宏觀調(diào)控力度不當(dāng)。美聯(lián)儲(chǔ)為了有效調(diào)控經(jīng)濟(jì)，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，從5%降到1%。降息使貸款成本下降，誘使很多人靠次貸買房，促成了房地產(chǎn)“泡沫”。而后美聯(lián)儲(chǔ)為了治理通貨膨脹，又連續(xù)13次調(diào)高了存貸款利息，到2006年初由最初的1%調(diào)到了5.3%。因?yàn)槔⒏吡耍€貸的成本也就高了，本金滾利息，越滾越大，加重了還貸者的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)主導(dǎo)貸款利息前降后升的“U”型走勢(shì)種下了禍根，致使很多人次貸低息買房，而后又高息還款難，最終引發(fā)了危機(jī)。
（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡。美國(guó)房地產(chǎn)從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產(chǎn)價(jià)格大跌，原來售價(jià)100萬美元的房子，現(xiàn)在只能賣到60萬美元左右，出現(xiàn)了房地產(chǎn)全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及，房?jī)r(jià)下跌到賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機(jī)終于浮出了水面，引發(fā)了金融風(fēng)波。
（三）金融機(jī)構(gòu)推波助瀾。金融機(jī)構(gòu)為了追求利益最大化，便競(jìng)相炒作房地產(chǎn)貸款的證券和債券，炒來炒去，炒得擴(kuò)大化了，波及到全球，把很多國(guó)家和銀行都卷了進(jìn)去，從而引發(fā)世界性的金融波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)次貸危機(jī)是歷史的巧合。現(xiàn)在設(shè)想：如果美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)年不加息，貸款的利息也就不會(huì)這么高；如果美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格還在漲，房主還貸就不會(huì)出問題；如果只是單純?yōu)榱舜碳し抠J，沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品，也就不會(huì)引發(fā)全球的金融危機(jī)。而現(xiàn)實(shí)的結(jié)果恰恰是這三個(gè)問題匯集在一起“交叉感染”，其結(jié)果必然引發(fā)美國(guó)的次貸危機(jī)。事出有因，絕非偶然，偶然寓于必然之中，這就是歷史的辯證法。
三、次貸危機(jī)的后果和危害
美國(guó)的次貸危機(jī)就像計(jì)算機(jī)病毒一樣，馬上蔓延到全球金融系統(tǒng)的各個(gè)角落，帶來了全球性的諸多問題，包括現(xiàn)在的股災(zāi)和金融風(fēng)波。
（一）次貸危機(jī)引發(fā)美元貶值。美國(guó)處于世界霸主地位，小布什希望美元貶值，貶值后會(huì)刺激外貿(mào)出口，降低進(jìn)口，減少美國(guó)的外貿(mào)逆差，這是他的基本立足點(diǎn)。美元貶值以后，美國(guó)可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹，歐盟、日本、俄羅斯、中國(guó)都出現(xiàn)了反應(yīng)，物價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)放緩。比如人民幣升值的問題，美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚上19:00開始升值，到目前已累計(jì)升值了18.2%，匯率已突破7元的大關(guān)。到2008年年末，人民幣與美元的比率將升到6.6元，接著繼續(xù)再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個(gè)原因是壓縮出口、增加進(jìn)口，降低外貿(mào)順差和外匯儲(chǔ)備。美國(guó)打壓人民幣升值意在減少它的外貿(mào)逆差，內(nèi)外的原因兼有，就像“天平”的兩端，一端是美元貶值，另一端人民幣就要升值，這是一個(gè)聯(lián)動(dòng)的過程。美元貶值帶動(dòng)人民幣的升值加快，為全球輸送通貨膨脹，現(xiàn)在俄羅斯的物價(jià)漲得也很厲害，歐盟、日本、新加坡、韓國(guó)也都受到影響，物價(jià)都在上漲。所以，面對(duì)物價(jià)上漲，中央提出“兩個(gè)防止”，加大宏觀調(diào)控力度，利用財(cái)政、稅收、貨幣政策等多種經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)控物價(jià)和股市，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，大力推進(jìn)節(jié)能減排，確保經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
（二）次貸危機(jī)引發(fā)石油價(jià)格上漲。美元貶值之后，美國(guó)、紐約和倫敦的期貨石油價(jià)格最高接近每桶150美元（七桶為1噸），一噸是1000美元左右，折合人民幣6800元左右。石油是全球的軟黃金，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)達(dá)之后，石油更是經(jīng)濟(jì)血脈。目前，我國(guó)每年石油的消耗量是2.7億噸，僅次于美國(guó)，是世界第二大石油消耗國(guó)。如果石油漲價(jià)，會(huì)引發(fā)我國(guó)很多產(chǎn)品漲價(jià)，中國(guó)的物價(jià)就會(huì)形成“井噴”效應(yīng)。現(xiàn)在中石化、中石油天天向發(fā)改委反映，我國(guó)一半的石油靠進(jìn)口，如果石油不漲價(jià)，就會(huì)出現(xiàn)倒掛和虧損，發(fā)改委只好讓財(cái)政給其補(bǔ)貼120億元，讓其別漲價(jià)。2007年我國(guó)物價(jià)上漲，工業(yè)品是石油領(lǐng)頭漲，副食品是豬肉領(lǐng)頭漲。由于我國(guó)壟斷產(chǎn)業(yè)太多，資源管理不到位，產(chǎn)品成本降不下來，電力、石油、煤碳等資源性的行業(yè)都提出要求漲價(jià)，但老百姓又怕漲價(jià)，這使國(guó)家發(fā)改委一手托兩家，處在兩難的選擇中，即一手托企業(yè)要漲價(jià)，一手托民眾怕漲價(jià)。若經(jīng)濟(jì)問題弄不好，則會(huì)引發(fā)社會(huì)問題和政治問題，影響社會(huì)的穩(wěn)定與和諧。
（三）次貸危機(jī)引發(fā)很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速。由于美元貶值，石油漲價(jià)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始減速。2007年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為2.2％，比2006年下降了1個(gè)百分點(diǎn)；2008年第一季度GDP增長(zhǎng)率為0.4％，第二季度預(yù)計(jì)只有1％，預(yù)計(jì)2008年全年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為1.5％左右，最悲觀的是高盛公司預(yù)測(cè)只有0.8％。美國(guó)、日本、歐盟被稱為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三大引擎”，現(xiàn)在都在減速，而金磚四國(guó)（中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西）正在崛起，將引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新潮流。
四、全球金融系統(tǒng)的新特征
通過分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波，發(fā)現(xiàn)世界金融系統(tǒng)出現(xiàn)了很多新的特征，需要我們?nèi)パ芯亢桶盐铡?/p>
（一）金融系統(tǒng)的整體性。世界經(jīng)濟(jì)全球化首先表現(xiàn)為貨幣的國(guó)際化和金融系統(tǒng)的一體化。現(xiàn)在看，全球的金融系統(tǒng)是連為一體的，已經(jīng)形成一個(gè)聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)的新格局，一個(gè)地方出問題，馬上會(huì)引起連鎖反應(yīng)。這需要我們整體把握金融系統(tǒng)的形勢(shì)和走向，不要孤立地片面地看待經(jīng)濟(jì)問題。
（二）金融資本的流動(dòng)性。全球的金融資本近100萬億美元，西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本過剩，大概有8萬億美元的流動(dòng)資本掌握在一些金融大鱷的手里，在世界各地尋找機(jī)會(huì)進(jìn)行投機(jī)炒作。其中，有一個(gè)金融大鱷叫索羅斯，他的手里有上千億美金的“熱”錢，1997年，他看到亞洲的金融市場(chǎng)剛開放并很脆弱，便到泰國(guó)的金融市場(chǎng)攪動(dòng)一番后抽資脫逃，致使泰銖當(dāng)天貶值，并引發(fā)了整個(gè)東南亞的金融風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)的香港也深受其害。國(guó)際游資多了以后就會(huì)到處竄，像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆，所以金融系統(tǒng)開放后要更加注意安全性。現(xiàn)在看，幾次大的金融危機(jī)都是國(guó)際游資投機(jī)形成的。比如1997年泰銖貶值引發(fā)的東南亞金融風(fēng)險(xiǎn)，1998年俄羅斯的金融危機(jī)，1999年巴西的金融風(fēng)波等，都是國(guó)際游資的流動(dòng)帶來的后果。在我國(guó)，這些國(guó)際游資基本上會(huì)炒四個(gè)“市”，都很有規(guī)律。第一步是炒期貨市場(chǎng)，通過賭博抬價(jià)，把國(guó)家的物價(jià)系統(tǒng)搞亂；第二步是炒股票市場(chǎng)，把股市烘起來，出現(xiàn)股市“泡沫”，到高位之后再抽資逃跑，套住的是中國(guó)的股民散戶；第三步是炒房地產(chǎn)市場(chǎng)，形成房地產(chǎn)“泡沫”后再抽逃；還有一些高手進(jìn)行第四步，即炒外匯市場(chǎng)，在匯率浮動(dòng)中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章，投機(jī)炒作到一定程度，把老百姓和股民的錢換成美元揣走了，留下的是金融災(zāi)難，這已成為一種定式和基本規(guī)律。
（三）金融體系的脆弱性。某個(gè)環(huán)節(jié)有了風(fēng)吹草動(dòng)，馬上形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，整個(gè)金融系統(tǒng)就會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，因?yàn)樗且惑w化和全球化的，這種大趨勢(shì)無法遏制。雖然次貸危機(jī)本身僅僅幾千億美元，但全球都受影響。我國(guó)的股市離美國(guó)很遠(yuǎn)，但也受到了波及。股民是炒信心、炒預(yù)期，如果信心和預(yù)期都沒了，股市也就跌慘了。現(xiàn)在看，這次次貸危機(jī)迅速蔓延，形成一種災(zāi)難，就是由全球金融系統(tǒng)的脆弱性和敏感性帶來的。
（四）金融波動(dòng)的周期性。金融系統(tǒng)的運(yùn)行具有周期性，只有認(rèn)真了解和把握，才能未雨綢繆，駕馭金融形勢(shì)的變化。從學(xué)習(xí)馬克思的《資本論》開始，我們就知道資本主義有經(jīng)濟(jì)危機(jī)，危機(jī)時(shí)會(huì)出現(xiàn)牛奶過剩倒到海里、產(chǎn)品積壓賣不動(dòng)、工廠倒閉、工人失業(yè)和物價(jià)飛漲等現(xiàn)象，這是那個(gè)年代初級(jí)階段的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是一種生產(chǎn)過剩型的危機(jī)，這是即時(shí)危機(jī)的基本特征。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)全球化和資本國(guó)際化，無論哪個(gè)國(guó)家、哪個(gè)地方發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，首先表現(xiàn)為金融危機(jī)，所以金融的安全性至關(guān)重要。由過去的生產(chǎn)過剩型危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C(jī)，這是世界資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新規(guī)律。我國(guó)改革開放30年，也出現(xiàn)了一些周期性的規(guī)律，比如經(jīng)濟(jì)過熱，基本上是8－10年出現(xiàn)一次。1982-1984年，我國(guó)出現(xiàn)第一次經(jīng)濟(jì)過熱，進(jìn)行了治理整頓；1994年，出現(xiàn)第二次經(jīng)濟(jì)過熱，進(jìn)行了第二次治理整頓；2006年末，出現(xiàn)第三次經(jīng)濟(jì)過熱。我國(guó)股市也呈周期性變化，基本上是五“熊”三“牛”，股票行情是“橫有多長(zhǎng)、豎有多高”，這些都是辨證的。現(xiàn)在需要我們掌握的是周期性，準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)走向和規(guī)律，從而做到未雨綢繆，提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力，永遠(yuǎn)立于不敗之地。
從美國(guó)看市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)有兩個(gè)基本特征：第一，用市場(chǎng)法則和價(jià)值規(guī)律優(yōu)化資源配置，提高資源的使用效率。第二，產(chǎn)權(quán)多樣化，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供不竭動(dòng)力。但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也有負(fù)面效應(yīng)，會(huì)周期性地出現(xiàn)一些問題。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，經(jīng)濟(jì)的主要危險(xiǎn)是通貨膨脹，因?yàn)楫?dāng)時(shí)是短缺經(jīng)濟(jì)，經(jīng)常供不應(yīng)求，物價(jià)自然就會(huì)上漲。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有通脹，也有緊縮，二者交替進(jìn)行，但主要危險(xiǎn)是通貨緊縮，即生產(chǎn)過剩、物價(jià)低迷、消費(fèi)不足。在1998-2005年期間，我國(guó)經(jīng)歷了8年的通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)為此付出了很大代價(jià)。目前，我國(guó)又一次進(jìn)行宏觀調(diào)控，防止通貨膨脹，但要注意調(diào)控的節(jié)奏和力度，要點(diǎn)剎車，不能急剎車，急剎車容易造成翻車。如果長(zhǎng)期過度地緊縮銀根，那么到2009年末，我國(guó)有可能重新滑入通貨緊縮，5年內(nèi)經(jīng)濟(jì)將無法有大的發(fā)展。不能一放就脹，一緊就縮，這幾年我國(guó)一直是這么周而復(fù)始地走這條路，現(xiàn)在要注意掌握調(diào)控的力度。如果再次出現(xiàn)1998年的那種通貨緊縮，我國(guó)就難辦了，因?yàn)槲覈?guó)人口基數(shù)太大，再加上弱勢(shì)群體多，如果經(jīng)濟(jì)沒有一定的發(fā)展速度，那么很難保就業(yè)、保穩(wěn)定，這是我國(guó)的特殊國(guó)情決定的。
參考文獻(xiàn):
[1]論美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)的原因和影響［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài),2007(9).
[2]從次貸危機(jī)看美國(guó)樓市與中國(guó)樓市的關(guān)系［J］.中國(guó)金融,2007(18).
[3]論我國(guó)的資產(chǎn)泡沫與金融風(fēng)險(xiǎn)［J］.福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版),2008(2).
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第4篇：次貸危機(jī)的危害范文
【關(guān)鍵詞】次貸危機(jī)成因特點(diǎn)影響全球金融系統(tǒng)
2007年4月,美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn),標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來,這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元,由于美國(guó)把壞賬證券化,經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的炒作,現(xiàn)在擴(kuò)展到全球,波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束,預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末,才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來的傳感效應(yīng)。
一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)
次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸,是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。
美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng),第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購房者很有誘惑力,因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn):一是次貸低首付,有的次貸甚至沒有首付,這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付,大概占總額的20%～40%,而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長(zhǎng),有的20年還本息,還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高,即前2年是低息,后18年是高息,越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購房,房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快,一套豪宅最高達(dá)到幾百萬美元以上。
美國(guó)開辦次級(jí)貸款的初衷是好的,旨在解決中低收入者買房難問題。這項(xiàng)措施啟動(dòng)后,美國(guó)的私人住房率提升了6個(gè)百分點(diǎn),成功為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國(guó),孩子18歲以后基本自立,剩下父母構(gòu)成了家庭的小型化。次級(jí)貸款政策迎合了美國(guó)人的生活習(xí)慣,并較好地滿足了美國(guó)人旺盛的購房欲望。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供求規(guī)律是不可違背的,次貸刺激了房市,也毀了房市。因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格暴漲,信貸雙方都有一個(gè)心理底線,即最后實(shí)在不行就賣房子還貸款,反正也賠不上,結(jié)果恰恰就在這里面出了問題,房?jī)r(jià)連跌了40%,房地產(chǎn)市場(chǎng)因此潰不成軍,終于爆發(fā)了次貸危機(jī)。
二、誘發(fā)次貸危機(jī)的原因
從根本上講,次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果。美國(guó)金融是全球一體化的龍頭,很多銀行都在發(fā)行貸款證券(英文縮寫是MBS),形成債務(wù)后再賣債券(英文縮寫是CDO),經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的炒作,波及到全球形成了一個(gè)債務(wù)鏈,債務(wù)鏈一中斷,便產(chǎn)生一種多米諾骨牌式的連鎖效應(yīng),造成了全球性的金融風(fēng)波。探求原因,主要是三個(gè)因素集合造成的:
1.宏觀調(diào)控力度不當(dāng)。美聯(lián)儲(chǔ)為了有效調(diào)控經(jīng)濟(jì),格林斯潘首先是在2003年之前多次降息,從5%降到1%,降息使貸款成本下降,誘使很多人靠次貸買房,促成了房地產(chǎn)“泡沫”。而后美聯(lián)儲(chǔ)為了治理通貨膨脹,又連續(xù)13次調(diào)高了存貸款利息,到2006年初,由最初的1%調(diào)到了5.3%。因?yàn)槔⒏吡?還貸的成本自然提高,本金滾利息,越滾越大,加重了還貸者的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)主導(dǎo)貸款利息前降后升的“U”型走勢(shì)種下了禍根,致使很多人次貸低息買房易而后又高息還款難,最終引發(fā)了危機(jī)。
2.房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡。美國(guó)房地產(chǎn)從2006年開始降溫,“泡沫”破裂后,房地
產(chǎn)價(jià)格大跌,原來售價(jià)100萬美元的房子,現(xiàn)在只能賣到60萬美元左右,出現(xiàn)了房地產(chǎn)全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及,房?jī)r(jià)下跌到賣房子也還不上貸款的地步,次貸危機(jī)終于浮出了水面,引發(fā)了金融風(fēng)波。
3.金融機(jī)構(gòu)推波助瀾。金融機(jī)構(gòu)為了追求利益最大化,便競(jìng)相炒作房地產(chǎn)貸款的證券和債券,炒來炒去,炒得擴(kuò)大化了,波及到全球,把很多國(guó)家和銀行都卷了進(jìn)去,從而引發(fā)世界性的金融波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)次貸危機(jī)是歷史的巧合。現(xiàn)在設(shè)想:如果美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)年不加息,貸款的利息也就不會(huì)這么高;如果美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格還在漲,房主還貸就不會(huì)出問題;如果只是單純?yōu)榱舜碳し抠J,沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品,也就不會(huì)引發(fā)全球的金融危機(jī)。而現(xiàn)實(shí)的結(jié)果恰恰是這三個(gè)問題匯集在一起“交叉感染”,其結(jié)果必然引發(fā)美國(guó)的次貸危機(jī)。事出有因,絕非偶然,偶然寓于必然之中,這就是歷史的辯證法。
三、次貸危機(jī)的后果和危害
美國(guó)的次貸危機(jī)就像計(jì)算機(jī)病毒一樣,馬上蔓延到全球金融系統(tǒng)的各個(gè)角落,帶來了全球性的諸多問題,包括現(xiàn)在的股災(zāi)和金融風(fēng)波。概括起來,主要有三方面:
1.次貸危機(jī)引發(fā)美元貶值。美國(guó)處于世界霸主地位,小布什希望美元貶值,貶值后會(huì)刺激外貿(mào)出口,降低進(jìn)口,減少美國(guó)的外貿(mào)逆差,這是他的基本立足點(diǎn)。美元貶值以后,美國(guó)可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹,歐盟、日本、俄羅斯、中國(guó)都出現(xiàn)了反應(yīng),物價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)放緩。比如人民幣升值的問題,美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚19時(shí)開始升值,到4月末已累計(jì)升值了18.2%,匯率已突破7元的大關(guān)。到2008年年末,人民幣與美元的比率將升到6.6元,接著繼續(xù)再升到5元,2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個(gè)原因是壓縮出口、增加進(jìn)口,降低外貿(mào)順差和外匯儲(chǔ)備。美國(guó)打壓人民幣升值意在減少外貿(mào)逆差,內(nèi)外的原因兼有,就像“天平”的兩端,一端是美元貶值,另一端人民幣就要升值,這是一個(gè)聯(lián)動(dòng)的過程。美元貶值帶動(dòng)人民幣的升值加快,為全球輸送通貨膨脹,現(xiàn)在俄羅斯的物價(jià)漲得也很厲害,歐盟、日本、新加坡、韓國(guó)也都受到影響,物價(jià)都在上漲。所以,面對(duì)物價(jià)上漲,中央提出“兩個(gè)防止”,加大宏觀調(diào)控力度,利用財(cái)政、稅收、貨幣政策等多種經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)控物價(jià)和股市,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,大力推進(jìn)節(jié)能減排,確保經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
2.次貸危機(jī)引發(fā)石油價(jià)格上漲。美元貶值之后,美國(guó)、紐約和倫敦的期貨石油價(jià)格最高接近每桶120美元(七桶為1噸),一噸是800美元左右,折合人民幣6000元左右。石油是全球的軟黃金,經(jīng)濟(jì)高速發(fā)達(dá)之后,石油更是經(jīng)濟(jì)血脈。目前,我國(guó)每年石油的消耗量是2.7億噸,僅次于美國(guó),是世界第二大石油消耗國(guó)。如果石油漲價(jià),會(huì)引發(fā)我國(guó)很多產(chǎn)品漲價(jià),中國(guó)的物價(jià)就會(huì)形成“井噴”效應(yīng)。現(xiàn)在中石化、中石油天天向發(fā)改委反映,我國(guó)一半的石油靠進(jìn)口,如果石油不漲價(jià),就會(huì)出現(xiàn)倒掛和虧損,發(fā)改委只好讓財(cái)政給其補(bǔ)貼120億元,讓其別漲價(jià)。2007年我國(guó)物價(jià)上漲,工業(yè)品是石油領(lǐng)頭漲,副食品是豬肉領(lǐng)頭漲。由于我國(guó)壟斷產(chǎn)業(yè)太多,資源管理不到位,產(chǎn)品成本降不下來,電力、石油、煤炭等資源性的行業(yè)都嚷嚷著要漲價(jià),但老百姓又怕漲價(jià),這使國(guó)家發(fā)改委一手托兩家,處在兩難的選擇中,即一手托企業(yè)要漲價(jià),一手托民眾怕漲價(jià)。若經(jīng)濟(jì)問題弄不好,則會(huì)引發(fā)社會(huì)問題和政治問題,影響社會(huì)的穩(wěn)定與和諧。
3.次貸危機(jī)引發(fā)很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速。由于美元貶值,石油漲價(jià),美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始減速。2007年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為2.2%,比2006年下降了1個(gè)百分點(diǎn);2008年第一季度GDP增長(zhǎng)率為0.4%,第二季度預(yù)計(jì)只有1%,預(yù)計(jì)2008年全年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為1.5%左右,最悲觀的是高盛公司預(yù)測(cè)只有0.8%。美國(guó)、日本、歐盟被稱為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三大引擎”,現(xiàn)在都在減速,而“金磚四國(guó)”(中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西)正在崛起,將引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新潮流。
四、全球金融系統(tǒng)的新特征
通過分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波,發(fā)現(xiàn)世界金融系統(tǒng)出現(xiàn)了很多新的特征,需要我們?nèi)パ芯亢桶盐?具體有四點(diǎn):
1.金融系統(tǒng)的整體性。世界經(jīng)濟(jì)全球化首先表現(xiàn)為貨幣的國(guó)際化和金融系統(tǒng)的一體化。現(xiàn)在看,全球的金融系統(tǒng)是連為一體的,已經(jīng)形成一個(gè)聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)的新格局,一個(gè)地方出問題,馬上會(huì)引起連鎖反應(yīng)。這需要我們整體把握金融系統(tǒng)的形勢(shì)和走向,不要孤立地片面地看待經(jīng)濟(jì)問題。
2.金融資本的流動(dòng)性。全球的金融資本近100萬億美元,西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本過剩,大概有8萬億美元的流動(dòng)資本掌握在一些金融大鱷的手里,在世界各地尋找機(jī)會(huì)進(jìn)行投機(jī)炒作。其中,有一個(gè)金融大鱷叫索羅斯,他的手里有上千億美金的“熱”錢,1997年的時(shí)候,他看到亞洲的金融市場(chǎng)剛開放,也很脆弱,就到泰國(guó)去了,在金融市場(chǎng)攪動(dòng)一番后抽資脫逃,致使泰銖當(dāng)天貶值,并引發(fā)了整個(gè)東南亞的金融風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)的香港也深受其害。
國(guó)際游資多了以后就會(huì)到處竄,像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆,所以金融系統(tǒng)開放后要更加注意安全性。現(xiàn)在看,幾次大的金融危機(jī)都是國(guó)際游資投機(jī)形成的。比如1997年泰銖貶值引發(fā)的東南亞金融風(fēng)險(xiǎn),1998年俄羅斯的金融危機(jī),1999年巴西的金融風(fēng)波等,都是國(guó)際游資的流動(dòng)帶來的后果。在我國(guó),這些國(guó)際游資基本上會(huì)炒四個(gè)“市”,都很有規(guī)律。第一步是炒期貨市場(chǎng),通過賭博抬價(jià),把國(guó)家的物價(jià)系統(tǒng)搞亂;第二步是炒股票市場(chǎng),把股市烘起來,出現(xiàn)股市“泡沫”,到高位之后再抽資逃跑,套住的是中國(guó)的股民散戶;第三步是炒房地產(chǎn)市場(chǎng),形成房地產(chǎn)“泡沫”后再抽逃;還有一些高手進(jìn)行第四步,即炒外匯市場(chǎng),在匯率浮動(dòng)中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章,投機(jī)炒作到一定程度,把老百姓和股民的錢換成美元揣走了,留下的是金融災(zāi)難,這已成為一種定式和基本規(guī)律。
3.金融體系的脆弱性。某個(gè)環(huán)節(jié)有了風(fēng)吹草動(dòng),馬上形成一種“蝴蝶”效應(yīng),整個(gè)金融系統(tǒng)就會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),因?yàn)樗且惑w化和全球化的,這種大趨勢(shì)無法遏制。雖然次貸危機(jī)本身僅僅幾千億美元,但全球都受影響。我國(guó)的股市離美國(guó)很遠(yuǎn),但也受到了波及。股民是炒信心、炒預(yù)期,如果信心和預(yù)期都沒了,股市也就跌慘了。現(xiàn)在看,這次次貸危機(jī)迅速蔓延,形成一種災(zāi)難,就是由全球金融系統(tǒng)的脆弱性和敏感性帶來的。
4.金融波動(dòng)的周期性。金融系統(tǒng)的運(yùn)行具有周期性,只有認(rèn)真了解和把握,才能未雨綢繆,駕馭金融形勢(shì)的變化。從學(xué)習(xí)馬克思的《資本論》開始,我們就知道資本主義有經(jīng)濟(jì)危機(jī),危機(jī)時(shí)會(huì)出現(xiàn)牛奶過剩倒到海里、產(chǎn)品積壓賣不動(dòng)、工廠倒閉、工人失業(yè)和物價(jià)飛漲等現(xiàn)象,這是那個(gè)年代初級(jí)階段的經(jīng)濟(jì)危機(jī),是一種生產(chǎn)過剩型的危機(jī),這是即時(shí)危機(jī)的基本特征。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天,實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)全球化和資本國(guó)際化,無論哪個(gè)國(guó)家、哪個(gè)地方發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī),首先表現(xiàn)為金融危機(jī),所以金融的安全性至關(guān)重要。由過去的生產(chǎn)過剩型危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C(jī),這是世界資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新規(guī)律。我國(guó)改革開放30年來,也出現(xiàn)了一些周期性的規(guī)律,比如經(jīng)濟(jì)過熱,基本上是8—10年出現(xiàn)一次。1982—1984年,我國(guó)出現(xiàn)第一次經(jīng)濟(jì)過熱,進(jìn)行了治理整頓;1994年,出現(xiàn)第二次經(jīng)濟(jì)過熱,進(jìn)行了第二次治理整頓;2006年末,出現(xiàn)第三次經(jīng)濟(jì)過熱。我國(guó)股市也呈周期性變化,基本上是五“熊”三“牛”,股票行情是“橫有多長(zhǎng)、豎有多高”,這些都是辯證的。現(xiàn)在需要我們掌握的是周期性,準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)走向和規(guī)律,從而做到未雨綢繆,提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力,永遠(yuǎn)立于不敗之地。
從美國(guó)看市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)有兩個(gè)基本特征:第一,用市場(chǎng)法則和價(jià)值規(guī)律優(yōu)化資源配置,提高資源的使用效率。第二,產(chǎn)權(quán)多樣化,鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng),為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供不竭動(dòng)力。但是,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也有負(fù)面效應(yīng),會(huì)周期性地出現(xiàn)一些問題。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代,經(jīng)濟(jì)的主要危險(xiǎn)是通貨膨脹,因?yàn)楫?dāng)時(shí)是短缺經(jīng)濟(jì),經(jīng)常供不應(yīng)求,物價(jià)自然就會(huì)上漲。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有通脹,也有緊縮,二者交替進(jìn)行,但主要危險(xiǎn)是通貨緊縮,即生產(chǎn)過剩、物價(jià)低迷、消費(fèi)不足。在1998—2005年期間,我國(guó)經(jīng)歷了8年的通貨緊縮,經(jīng)濟(jì)為此付出了很大代價(jià)。目前,我國(guó)又一次進(jìn)行宏觀調(diào)控,防止通貨膨脹,但要注意調(diào)控的節(jié)奏和力度,要“點(diǎn)剎車”,不能“急剎車”,“急剎車”容易造成翻車。如果長(zhǎng)期過度地緊縮銀根,那么到2009年末,我國(guó)有可能重新滑入通貨緊縮,5年內(nèi)經(jīng)濟(jì)將無法有大的發(fā)展。不能一放就脹,一緊就縮,這幾年我國(guó)一直是這么周而復(fù)始地走這條路,現(xiàn)在要注意掌握調(diào)控的力度。如果再次出現(xiàn)1998年的那種通貨緊縮,我國(guó)就難辦了,因?yàn)槲覈?guó)人口基數(shù)太大,再加上弱勢(shì)群體多,如果經(jīng)濟(jì)沒有一定的發(fā)展速度,那么很難保就業(yè)、保穩(wěn)定,這是我國(guó)的特殊國(guó)情決定的。
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第5篇：次貸危機(jī)的危害范文
中圖分類號(hào)：F831.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-2738（2011）12-0156-01
摘要：次貸危機(jī)的爆發(fā)是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的必然結(jié)果。次貸危機(jī)的深入發(fā)展，不但使中國(guó)金融機(jī)構(gòu)投資及國(guó)家外匯資產(chǎn)更多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，而且會(huì)進(jìn)一步影響中國(guó)的出口、增加中國(guó)通貨膨脹和人民幣升值壓力、壓縮中國(guó)貨幣政策操作空間。對(duì)于正處于經(jīng)濟(jì)繁盛期的我國(guó)來說，這一場(chǎng)危機(jī)為我們敲響了居安思危的警鐘，應(yīng)從中找出有益于我國(guó)的啟示。
關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；金融危機(jī)；經(jīng)濟(jì)影響
美國(guó)次貸危機(jī)又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次貸危機(jī)目前已經(jīng)成為國(guó)際上的一個(gè)熱點(diǎn)問題。
這次美國(guó)金融危機(jī)最直觀的現(xiàn)象就是美國(guó)的貝爾斯登、美國(guó)“兩房”、美林、雷曼兄弟、AIG（美國(guó)國(guó)際集團(tuán)）等大型金融機(jī)構(gòu)相繼陷入資金鏈斷裂危機(jī)，而被政府接管，或被收購，或宣布破產(chǎn)保護(hù)。在此基礎(chǔ)上引發(fā)了以華爾街為中心的金融恐慌；進(jìn)而導(dǎo)致全球性信心動(dòng)搖、金融恐慌。在這個(gè)過程中，由于金融恐慌導(dǎo)致的信用收縮，也開始使歐洲少數(shù)金融機(jī)構(gòu)和部分發(fā)展中國(guó)家金融吃緊。期間，在美國(guó)聯(lián)邦政府斥資7000億美元開展救援金融機(jī)構(gòu)之后不久，歐共體國(guó)家也宣布斥資萬億歐元幫助本區(qū)域金融機(jī)構(gòu)度過危機(jī)。但是，在各方面認(rèn)識(shí)混亂和市場(chǎng)處于信心下降進(jìn)行式的時(shí)候，這種空前的大救援不僅沒有提振市場(chǎng)人氣，反而進(jìn)一步加劇了恐慌心理，因此，金融市場(chǎng)危機(jī)狀況日甚。受其影響，從2008年10月開始，持續(xù)多年的國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)牛市急轉(zhuǎn)直下，價(jià)格狂跌不止。以至于外國(guó)人稱現(xiàn)在的國(guó)際金融界是“哀鴻遍野”！
這場(chǎng)危機(jī)無疑給國(guó)內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門帶來了不少啟示。在金融創(chuàng)新、房貸市場(chǎng)發(fā)展和金融監(jiān)管等方面―――美國(guó)次貸風(fēng)波爆發(fā)以來，無論從全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)還是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化來看，次貸之殤在美國(guó)乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。對(duì)于中國(guó)來說，這場(chǎng)風(fēng)波為我們敲響了居安思危的警鐘。
第一，次貸危機(jī)主要影響我國(guó)出口。
次貸危機(jī)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，而這其中最主要是對(duì)出口的影響。
在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟(jì)總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長(zhǎng)了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。 由于外貿(mào)對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非常重要的作用，而美國(guó)又是中國(guó)最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和全球信貸緊縮，將使我國(guó)整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者信心快速下滑。盡管中國(guó)出口結(jié)構(gòu)的升級(jí)和出口市場(chǎng)的多元化可以在一定程度上減輕美國(guó)需求變化對(duì)出口的影響，但事實(shí)上，中國(guó)出口增速從未與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫節(jié)。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，中國(guó)出口就有可能明顯放緩。美國(guó)次貸危機(jī)造成我國(guó)出口增長(zhǎng)下降，2007年經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)也顯示，我國(guó)月度出口增長(zhǎng)率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。因此，次貸危機(jī)可能會(huì)對(duì)我國(guó)未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對(duì)出口的影響一方面會(huì)直接作用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。
其次，我國(guó)將面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩和嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)的雙重壓力。
截止到2008年12月，我國(guó)CPI已連續(xù)兩個(gè)月低于4% ，分別為10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI為10月3.2% ，11月2% ，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，第三季度的GDP增長(zhǎng)率只有9% ，11月份的工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率只有4.9%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉，也加劇了失業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)，現(xiàn)在我們國(guó)家頭等的經(jīng)濟(jì)大事就是保增長(zhǎng)，促就業(yè)。
最后，次貸危機(jī)將加大我國(guó)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，美國(guó)采取寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國(guó)帶來了巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。2008年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)從超過1.9萬億美元減少到1.89萬億美元,美元貶值10%―20%的存量損失是非常巨大的。在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，國(guó)際資本加速流向我國(guó)尋找避風(fēng)港，將加劇我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
第6篇：次貸危機(jī)的危害范文
這一次“一次調(diào)個(gè)夠”的真實(shí)意義，主要是傳遞貨幣政策的從緊不會(huì)因抗震救災(zāi)而總體放松的信號(hào)，但對(duì)于內(nèi)憂外患的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是股市來說，是否表錯(cuò)了情，真值得大可懷疑。事實(shí)上，2007年連續(xù)15次上調(diào)以及今年以來5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，無論對(duì)CPI還是銀行存款準(zhǔn)備金都未收到過任何實(shí)質(zhì)性的調(diào)控效果，這一次恐怕也不會(huì)有什么例外。
雖然說這一次的上調(diào)不能簡(jiǎn)單地等同于5月12日的那次上調(diào)，那一次據(jù)謝百三教授說，央行因沒有料到恰好與大地震撞車而不無后悔，事后對(duì)災(zāi)區(qū)實(shí)際上實(shí)行了特別豁免，而這一次的調(diào)控范圍則明確將災(zāi)區(qū)排除在外，但這種形式上的差別化作用應(yīng)該是很有限的。即使央行對(duì)各大總行列入計(jì)算的存款準(zhǔn)備金不妨剔除其災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)額，但總體貨幣政策的從緊真的能夠不影響災(zāi)后重建嗎？畢竟，災(zāi)后重建不僅需要其他各省的對(duì)口支援，而且也是不可能不以整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性為基礎(chǔ)的。而從目前的情形而言，大多數(shù)企業(yè)尤其是中小企業(yè)的資金狀況其實(shí)早已不是過剩而是緊張。等到大家都感到囊中羞澀的時(shí)候，不要說可持續(xù)發(fā)展將不能不成為一個(gè)問題，而且也很難想象不會(huì)不影響到災(zāi)后重建的順利進(jìn)行。
作為用捕風(fēng)捉影的“提前量”來反通脹的鼻祖，格林斯潘其實(shí)不是沒有教訓(xùn)的。格林斯潘在美國(guó)的通脹雖有苗頭但實(shí)際上還沒有顯影的時(shí)候，就捕風(fēng)捉影地采取了提前量的貨幣調(diào)控措施，結(jié)果，連續(xù)加息所造成的問題非但同樣幅度的連續(xù)減息彌補(bǔ)不過來，還醞釀出了不久前的次貸危機(jī)。
筆者一向就很懷疑，為什么我們總是對(duì)“過熱”那么害怕，卻一點(diǎn)也不怕“過冷”呢？許多人提起日本經(jīng)濟(jì)由于過熱而導(dǎo)致的泡沫破裂，總是津津樂道，而對(duì)于其由于調(diào)控過頭所導(dǎo)致的長(zhǎng)期過冷的危害則輕描淡寫，其實(shí)，這是很不理智的。在這方面，我們自己也不是沒有教訓(xùn)的。
資本主導(dǎo)下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是一種預(yù)期經(jīng)濟(jì)，也就是信心經(jīng)濟(jì)。信心是維系市場(chǎng)穩(wěn)定的最大公約數(shù)。就像房?jī)r(jià)的下跌固然會(huì)使一些買不起房的人能買得起房，但也會(huì)嚴(yán)重動(dòng)搖更多已經(jīng)擁有自己房產(chǎn)的人的信心。而一旦連買得起房的人也不想買房了，那么，受到打擊的將不僅是房地產(chǎn)開發(fā)商，而且也將是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。
第7篇：次貸危機(jī)的危害范文
危機(jī)與機(jī)遇共存
時(shí)任德國(guó)柏林自由大學(xué)主任施羅伊斯教授認(rèn)為：金融危機(jī)對(duì)全球應(yīng)對(duì)氣候變化工作的影響是雙向的：一方面，金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)蒙受巨大損失，將削弱各國(guó)政府應(yīng)對(duì)氣候變化的財(cái)力和政治意愿。另一方面，金融危機(jī)讓全球投資者關(guān)注那些有長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的投資領(lǐng)域，如新能源領(lǐng)域。金融危機(jī)讓人們更加關(guān)注能源效率的提高，因?yàn)樘岣吣苄б馕吨档统杀尽?/p>
同時(shí)，她還認(rèn)為，金融危機(jī)為中國(guó)加大對(duì)新能源的投入提供了機(jī)會(huì)。“近年來，中國(guó)已在提高能效方面取得了巨大進(jìn)步，中國(guó)要想在未來更具競(jìng)爭(zhēng)力，能源利用率還需進(jìn)一步提高。在目前金融危機(jī)的大背景下，中國(guó)需加大投資力度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而投資新能源以及提高能效的行業(yè)既有利于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常有利。”
多向解讀一
危機(jī)與機(jī)遇共存，任何事物都有兩面性，因此，面對(duì)危機(jī)，我們不能因它的的危害而裹足不前，我們更應(yīng)該看到，在它的危害下面所蘊(yùn)藏著的發(fā)展機(jī)遇。抓住了這一機(jī)遇，就可能在未來的世界浪潮中占據(jù)重要地位。
適用話題
勇氣 危機(jī)與機(jī)遇 辯證看待危機(jī)
多向解讀二
對(duì)于這次金融危機(jī)，我們可以這樣思考：這次金融風(fēng)暴是怎樣產(chǎn)生的？危機(jī)它的危害有多嚴(yán)重？它將持繼多久？它除了對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生危害外，還對(duì)哪些方面產(chǎn)生影響？通過這樣的追問，我們就能從它的表面現(xiàn)象中，挖掘出它的特性，從而采用應(yīng)對(duì)的措施！
適用話題
問 聯(lián)系 表象與本質(zhì)
多向解讀三
金融危機(jī)爆發(fā)后，許多的人談“金”色變，以為世界經(jīng)濟(jì)將由此而倒退不知多少年。影響是肯定有的，但我們更要有面對(duì)危機(jī)的心態(tài)。有的人悲觀失望、只看到消極影響，于是驚慌失措；有的人樂觀，以積極的心態(tài)面對(duì)，因而鎮(zhèn)靜自若。不同心態(tài)必將決定不同的命運(yùn)，人如此，國(guó)家亦如此！
適用話題
積極面對(duì) 悲觀與樂觀 態(tài)度決定命運(yùn)
多向解讀四
面對(duì)危機(jī)，我們只能一籌莫展，毫無辦法？肯定不能，我們要運(yùn)用自己的智慧，發(fā)揮自己的潛能，運(yùn)用慧眼，找到克服它的辦法。只有這樣，才能把危機(jī)降到最小的程度，也才能在這場(chǎng)危機(jī)中安然無恙。
適用話題
智慧 潛能 給我一雙慧眼
多向解讀五
這是一場(chǎng)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，沒有哪個(gè)國(guó)家能“獨(dú)善其身”，置之度外。要渡過危機(jī)，只有依靠大家的共同努力，團(tuán)結(jié)合作。在全球化的今天，如果只是為了自己的私利而置若罔聞，受害的不僅僅只是自己。因此，大家精誠(chéng)團(tuán)結(jié)，才能達(dá)到共贏。
第8篇：次貸危機(jī)的危害范文
關(guān)鍵詞：資貸危機(jī)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理
美國(guó)次貸危機(jī)，全稱是美房地產(chǎn)市場(chǎng)上次級(jí)按揭貸款的危機(jī)。“次貸危機(jī)”是自2007年初開始，由于“次級(jí)債”大量逾期違約引發(fā)全面性的信用危機(jī)。特別是2008年，隨著華爾街貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投資銀行的全軍覆沒，將危機(jī)推向了，已演變?yōu)橐粓?chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。在這場(chǎng)危機(jī)中，越來越多的國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)以及大型企業(yè)遭受重創(chuàng)，使世界經(jīng)濟(jì)陷入了衰退的時(shí)期。
金融的本質(zhì)是信用，金融創(chuàng)新的泛濫導(dǎo)致了信用的濫用，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)埋下了禍根，引發(fā)了次貸危機(jī)。如何認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)這次危機(jī)，就成為我們金融內(nèi)審工作者當(dāng)前探討、分析的熱點(diǎn)問題。
一、美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理
次貸危機(jī)的根本原因在于美元本位的國(guó)際貨幣體系和美國(guó)消費(fèi)的過度膨脹。特別是布雷頓森林體系崩潰后，全球形成了以美金為本位的信用貨幣體系，而美國(guó)則進(jìn)入了無約束的美金泛濫時(shí)期。
美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因除了以上大的宏觀經(jīng)濟(jì)因素以外主要還有以下原因：
一是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行缺乏必要的監(jiān)管。美國(guó)一度放縱經(jīng)濟(jì)泛濫增長(zhǎng)，在宏觀層面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行缺失必要的監(jiān)管，甚至在某些領(lǐng)域沒有實(shí)施監(jiān)管。無政府狀態(tài)是導(dǎo)致次貸危機(jī)的根本條件，由于對(duì)房貸市場(chǎng)缺失必要的監(jiān)管，使其無限膨脹，形成了巨大經(jīng)濟(jì)泡沫。美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，這個(gè)巨型經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，勢(shì)必對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊。
二是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制十分脆弱。盲目追求擴(kuò)張發(fā)展，追逐高額利潤(rùn)，忽略了風(fēng)險(xiǎn)管理，使次級(jí)抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)降低，并一降再降，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控。
三是過度擴(kuò)張金融衍生產(chǎn)品。在前幾年美國(guó)樓市最火爆的時(shí)候，很多按揭公司為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)，牟取更高利率，介入了次級(jí)房貸業(yè)務(wù)，從而促使金融新產(chǎn)品無限度的不斷擴(kuò)張，在很大程度上掩蓋和隱藏了次級(jí)房貸的危害性。特別是次級(jí)房貸證券化，信貸違約掉期等不透明的復(fù)雜金融衍生產(chǎn)品的推波助瀾，構(gòu)筑了房地產(chǎn)市場(chǎng)空前的虛假繁榮。
四是金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資者缺乏盡職調(diào)查。由于高額利潤(rùn)的驅(qū)使和非常火爆的銷售市場(chǎng)，使房地產(chǎn)開發(fā)商不顧社會(huì)實(shí)際需求狀況，沒有重視必要的市場(chǎng)調(diào)查，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)。很多金融機(jī)構(gòu)也沒有實(shí)施可行性的市場(chǎng)需求調(diào)研，在利潤(rùn)最大化的誘導(dǎo)下，忽略了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實(shí)需求及日益俱增的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制，不斷推出新金融衍生產(chǎn)品，最終使這些金融業(yè)務(wù)純粹變成了金錢游戲，與分散風(fēng)險(xiǎn)的初衷背道而馳，更加加劇了信用危機(jī)。
五是各個(gè)環(huán)節(jié)的信息披露不充分。特別是在貸款證券化過程中，信息傳遞鏈條過長(zhǎng)，導(dǎo)致信息披露不全面，不準(zhǔn)確，層層失真，包括發(fā)行人、承銷商、資產(chǎn)管理人、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投資者很難獲得足夠真實(shí)的信息。
六是信用評(píng)級(jí)嚴(yán)重脫離實(shí)際，使評(píng)級(jí)結(jié)果不夠真實(shí)、準(zhǔn)確。在經(jīng)濟(jì)利益誘導(dǎo)下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)受自身利益驅(qū)動(dòng)，在主觀上存在聽任自然的不盡職盡責(zé)的現(xiàn)象。另一方面由于當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)異常旺盛，使各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體以往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍向好，由此形成的風(fēng)險(xiǎn)管理模型和宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，所反映的是好時(shí)期的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)具有片面性，提供的信用評(píng)級(jí)結(jié)果是虛假的，沒有真實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)實(shí)體機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況及本來面目，從而潛藏了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。
二、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的啟示
美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球銀行業(yè)界來說都是一個(gè)深刻的教訓(xùn)，我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)充分借鑒，特別是對(duì)我們商業(yè)銀行內(nèi)控管理及內(nèi)審工作來說，有以下幾點(diǎn)啟示：
(一)有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)是金融企業(yè)安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營(yíng)的基本保障。金融業(yè)應(yīng)盡快建立和完善全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，風(fēng)險(xiǎn)管理流程設(shè)計(jì)等多方面的制度基礎(chǔ)。次貸危機(jī)引發(fā)了百年罕見的金融危機(jī)，與以往歷次危機(jī)相比，次貸危機(jī)的不確定性、擴(kuò)散性、加速性更加明顯。世界經(jīng)濟(jì)日趨一體化的趨勢(shì)，加速了全球金融一體化。特別是世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及金融市場(chǎng)各要素之間的相互影響、相互決定的復(fù)雜關(guān)系，導(dǎo)致金融危機(jī)的全球化已成必然。近幾年，我國(guó)工、農(nóng)、中、建、交五個(gè)大型國(guó)有商業(yè)銀行中，工、中、建、交四個(gè)大型國(guó)有商業(yè)銀行完成股份制改造后已在境內(nèi)外成功上市。農(nóng)業(yè)銀行目前也已完成了股份制改造，正在積極準(zhǔn)備上市。我國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式已與國(guó)際接軌。如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)和提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，是我國(guó)金融業(yè)亟待解決的重大問題。
美國(guó)經(jīng)過幾百年的發(fā)展，已經(jīng)構(gòu)建并發(fā)展了世界上最發(fā)達(dá)的金融體系，而在這次次貸危機(jī)中，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融體系卻不堪一擊，一籌莫展。面對(duì)當(dāng)前的這次金融危機(jī)，我國(guó)金融業(yè)應(yīng)當(dāng)很好地進(jìn)行反思和總結(jié)，我們既要學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外成功的內(nèi)控管理經(jīng)驗(yàn)，也要從次貸危機(jī)中汲取深刻的教訓(xùn)。特別是在經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面，要研究如何堅(jiān)持具有中國(guó)特色的優(yōu)秀傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理模式，屏棄陳舊落后的不適應(yīng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理模式。要把國(guó)際金融業(yè)最成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理念與我國(guó)優(yōu)秀的傳統(tǒng)管理經(jīng)驗(yàn)有機(jī)地結(jié)合起來，在風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)方略上應(yīng)做到有所為，有所不為，絕不能重蹈美國(guó)的覆轍。
(二)深刻研究和認(rèn)識(shí)金融業(yè)務(wù)發(fā)展與金融產(chǎn)品創(chuàng)新。多年來，我國(guó)大型金融企業(yè)基本上都是國(guó)有的，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上占據(jù)著絕對(duì)統(tǒng)治地位，銀行業(yè)的興衰決定著中國(guó)金融體系的命運(yùn)。因此，我國(guó)金融業(yè)一直受到國(guó)家積極保護(hù)和高度監(jiān)管。就目前金融危機(jī)影響來看，我國(guó)銀行業(yè)受到全球金融動(dòng)蕩的沖擊較小。但是，隨著我國(guó)金融改革步伐及對(duì)外開放步驟的日益加快，與國(guó)際化接軌是我國(guó)金融業(yè)面臨的必然趨勢(shì)，我們?cè)诳吹絻?nèi)在優(yōu)勢(shì)與良好發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，還要看到所面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)和許多不足。我國(guó)金融業(yè)今后將面臨三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。一是銀行業(yè)必將向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變。其經(jīng)營(yíng)模式或業(yè)務(wù)模式必將影響我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展格局，使銀行業(yè)處于多元化的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及早與國(guó)際接軌，探索混業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策與措施，在綜合化經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)效益最大化的目標(biāo)，進(jìn)一步提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。二是金融創(chuàng)新與金融衍生產(chǎn)品必將得到大力快速的發(fā)展。目前，我國(guó)金融業(yè)務(wù)發(fā)展及金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新還處于起步階段，為適應(yīng)金融業(yè)務(wù)國(guó)際化需要，今后，我國(guó)必將加快金融創(chuàng)新及金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。這次金融危機(jī)產(chǎn)生的原因之一，就是金融創(chuàng)新導(dǎo)致的信用過度擴(kuò)張。因此，我國(guó)應(yīng)高度警覺和及早控制金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。三是國(guó)家對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管模式及銀行業(yè)務(wù)管理手段必將進(jìn)行革新。隨著金融全球化步伐加快，國(guó)家對(duì)金融業(yè)監(jiān)管模式必將進(jìn)行重大變革。在金融業(yè)內(nèi)部應(yīng)盡快探索和制定與國(guó)際接軌的內(nèi)控管理及風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。
(三)亟待探索和提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。過去，我們總認(rèn)為美國(guó)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的技術(shù)是最先進(jìn)的，近些年來，我們一直都在學(xué)習(xí)和借鑒美國(guó)內(nèi)控管理經(jīng)驗(yàn)和模式，并引進(jìn)了許多管理理念和內(nèi)控管理方法。但經(jīng)過這次金融危機(jī)來看，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和內(nèi)控管理機(jī)制，并不是完善可靠的，還存在諸多弊端和不足，尤其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患揭示和控制還缺乏必要的手段，以致引發(fā)了金融危機(jī)。同時(shí)，從世界各國(guó)來看，近年來，雖然國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)大力發(fā)展，各國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理都有所重視和加強(qiáng)，但在本次金融危機(jī)中也未幸免于難。因此，必須改革和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，在國(guó)際上建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管組織架構(gòu)，以及建立適度有效的監(jiān)管手段和標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為必然趨勢(shì)。另外，我國(guó)要積極探索和提高具有中國(guó)特色的，并能夠適應(yīng)國(guó)際金融一體化的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，盡快健全和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以確保在金融國(guó)際化的發(fā)展軌道上健康穩(wěn)健運(yùn)行。
三、商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策與措施
面對(duì)金融危機(jī)持續(xù)蔓延的嚴(yán)峻形勢(shì)，以及我國(guó)金融業(yè)所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行要審時(shí)度勢(shì)，應(yīng)最大限度的提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，及早建立與國(guó)際接軌的科學(xué)規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
(一)強(qiáng)化金融監(jiān)管力度，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)廣泛涉及到社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域和個(gè)人，在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中的地位非常特殊、非常重要，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響巨大。我們國(guó)家應(yīng)借鑒美國(guó)次貸危機(jī)教訓(xùn)，研究和制定適合當(dāng)前金融全球化模式的金融監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化金融宏觀調(diào)控，促進(jìn)商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理力度，嚴(yán)防突發(fā)性、擴(kuò)散性等重大金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。
(二)商業(yè)銀行應(yīng)培育良好的企業(yè)文化。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營(yíng)的基本保障，商業(yè)銀行應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)控制當(dāng)作首要任務(wù)。特別是要加強(qiáng)內(nèi)控管理基礎(chǔ)性工作，構(gòu)建良好的內(nèi)控環(huán)境，培育優(yōu)秀的企業(yè)文化，要進(jìn)一步提高全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使風(fēng)險(xiǎn)管理工作融人到銀行業(yè)務(wù)的每個(gè)環(huán)節(jié)。特別是要調(diào)動(dòng)員工參與并推進(jìn)內(nèi)控建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性、主動(dòng)性與創(chuàng)造性。
(三)完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。內(nèi)部控制作為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的基礎(chǔ)，不僅是防范控制金融風(fēng)險(xiǎn)、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)重要手段，也是提高經(jīng)營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的一個(gè)重要保障。一是要在全體員工中樹立內(nèi)控優(yōu)先的理念。內(nèi)控理念是內(nèi)控體系的靈魂，只有增強(qiáng)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，認(rèn)真主動(dòng)地把內(nèi)控理念貫徹落實(shí)到銀行各項(xiàng)日常工作及每一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，才能提升內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的效率與效果。二是要建立和完善內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。內(nèi)控制度是規(guī)范行為的準(zhǔn)則，是內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容。商業(yè)銀行要按照“完整性、系統(tǒng)性、科學(xué)性、超前性和有效性”的要求建立健全內(nèi)控制度體系。要根據(jù)我國(guó)金融管理的基本法規(guī)，參照國(guó)際金融慣例建立和完善內(nèi)控制度與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。特別是要對(duì)重要業(yè)務(wù)及重點(diǎn)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵控制點(diǎn)制定出規(guī)范合理，適度有效的監(jiān)督制約制度，以嚴(yán)防各類風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。三是要建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系，切實(shí)發(fā)揮“三道防線”的功能。第一道防線是自控防線。要完善對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)的監(jiān)督防控機(jī)制，注重對(duì)銀行從業(yè)人員道德素質(zhì)的修煉及制度觀念的培養(yǎng)。第二道防線是互控防線。要利用現(xiàn)代化的技術(shù)手段，構(gòu)筑起對(duì)全部業(yè)務(wù)操作過程的監(jiān)控體系。業(yè)務(wù)部門要配備專職或兼職檢查監(jiān)督機(jī)構(gòu)和監(jiān)督人員，對(duì)該控制的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都能不疏不漏地進(jìn)行有效監(jiān)督。第三道防線是監(jiān)控防線。要建立健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制，要對(duì)各個(gè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)、重要崗位、重要環(huán)節(jié)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)的事前、事中、事后的全過程監(jiān)控和審計(jì)檢查。
(四)發(fā)揮內(nèi)審合規(guī)部門的功能。內(nèi)審合規(guī)工作承擔(dān)了監(jiān)督、評(píng)價(jià)的職責(zé)。特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)政策的執(zhí)行情況、業(yè)務(wù)規(guī)章制度合規(guī)情況等評(píng)價(jià)，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。內(nèi)審合規(guī)部門要堅(jiān)持對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成的真實(shí)性、合法性、合規(guī)性和規(guī)章制度執(zhí)行情況進(jìn)行長(zhǎng)期不懈地檢查鑒證。不僅有問題要開展檢查，沒有問題也要進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)制止和糾正，把問題消滅在萌芽狀態(tài)，作到警鐘長(zhǎng)鳴，積極督促各部門把防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施落到實(shí)處。
第9篇：次貸危機(jī)的危害范文
美國(guó)次級(jí)房屋抵押貸款(SubprimeMortgageLoans,簡(jiǎn)稱“次貸”)是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)向信用等級(jí)較低的購房者提供的一種抵押貸款。美國(guó)的利率上升和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)降溫是次貸危機(jī)產(chǎn)生的根源。從2005年至2006年6月間,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)17次提息,將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從1%提升到5.25%。連續(xù)17次加息導(dǎo)致了80%的次級(jí)房貸貸款者的每月按揭在不到半年時(shí)間里猛增了30%-50%,付不起按揭并被處以罰款的貸款者大量涌現(xiàn)。貸款違約的不斷增多使全美多家次級(jí)貸款市場(chǎng)放款機(jī)構(gòu)深陷壞賬危機(jī)。2007年3月13日,美國(guó)住房抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)公布的報(bào)告顯示,次級(jí)房貸市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)。消息傳來,美國(guó)股市全面下挫。2007年4月2日,美國(guó)最大次級(jí)抵押貸款企業(yè)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),標(biāo)志著美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)。這一危機(jī)擴(kuò)大并波及到債務(wù)擔(dān)保證券市場(chǎng),2007年6月,美國(guó)知名的貝爾斯登資產(chǎn)管理公司陷于困境。次月,貝爾斯登宣布兩只陷于困境的對(duì)沖基金已向法院提交文件申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。7月至8月,次貸危機(jī)擴(kuò)散至股市。投資者的擔(dān)憂,引發(fā)了股市和信貸市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。全球主要股市每個(gè)交易日股價(jià)下跌2%以上的事件經(jīng)常發(fā)生。8月至9月,次貸危機(jī)造成了全球性信貸緊縮,各國(guó)央行被迫入市干預(yù)。對(duì)美國(guó)次貸問題的擔(dān)憂日益加劇,已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了美國(guó)銀行業(yè)和小型專業(yè)貸款機(jī)構(gòu)的范疇。
2次貸危機(jī)中的道德風(fēng)險(xiǎn)
2.1次貸申請(qǐng)人的道德風(fēng)險(xiǎn)
2000年至2003年美國(guó)推行的低利率政策推動(dòng)了貸款的增加,過剩的流動(dòng)性促使物價(jià)上升。2003年美國(guó)通貨膨脹壓力顯現(xiàn),為了抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹,美聯(lián)儲(chǔ)從2004年6月到2006年6月的兩年間連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率,利率的上升直接導(dǎo)致浮息貸款利率上調(diào),借款者面臨的還款壓力驟然增加,與此同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入蕭條期,貸款申請(qǐng)人很難獲得新的次貸,即使出售房地產(chǎn)也不能償還本息。而次貸申請(qǐng)者大多沒有穩(wěn)定的收入來源,信用記錄也良莠不齊,當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)無力還貸的時(shí)候,拖欠和違約也就不可避免。即使一部分購房者有能力繼續(xù)維持還款付息,利率的上升也會(huì)削弱其提前償付的意愿。因此道德風(fēng)險(xiǎn)隨著利率的上升逐漸暴露。
2.2住房抵押貸款公司的道德風(fēng)險(xiǎn)
2001年以來的房地產(chǎn)牛市使美國(guó)投資房產(chǎn)的熱情空前高漲,當(dāng)大多數(shù)美國(guó)民眾形成對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期看多的預(yù)期之后,房?jī)r(jià)震蕩上升的格局就很難在短期內(nèi)被打破。繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)擴(kuò)大了購房者對(duì)房貸的需求,對(duì)房貸的需求人群從原來信用較好的高收入階層擴(kuò)展到信用等級(jí)相對(duì)較低的中低收入階層。這就促使住房抵押貸款公司向中低收入階層開拓市場(chǎng)。另一方面,住房抵押貸款公司可以通過發(fā)行住房抵押貸款證券(MBS),將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投資者,住房抵押貸款公司因貸款占用的資本得到釋放,回收的資金可以繼續(xù)擴(kuò)大貸款,從而加大了房地產(chǎn)投資者的杠桿的乘數(shù),增加收益的同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)成倍的增長(zhǎng);隨著住房抵押貸款公司流動(dòng)性的增強(qiáng),它們有能力進(jìn)行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,這也使得信用等級(jí)較低的中低收入階層有可能成為次級(jí)按揭貸款的貸款對(duì)象。因此,一方面由于對(duì)貸款客戶的爭(zhēng)奪,另一方面由于可以通過將貸款進(jìn)行證券化來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),住房抵押貸款公司沒有對(duì)貸款申請(qǐng)人進(jìn)行嚴(yán)格的審核,無視貸款申請(qǐng)人的還款能力,鼓勵(lì)其對(duì)現(xiàn)有的抵押貸款進(jìn)行過度再融資,甚至教唆貸款申請(qǐng)人通過一些技巧和手段在經(jīng)濟(jì)條件未發(fā)生任何改變的情況下,提高信用分?jǐn)?shù),從而獲得較低利率的貸款。還有一些住房抵押貸款公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù),未根據(jù)有關(guān)規(guī)定向貸款申請(qǐng)人真實(shí)、詳盡披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜信息。這都使得次貸工具的風(fēng)險(xiǎn)不斷升高。
2.3投資銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)
在傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化流程中,發(fā)起人將已發(fā)行的貸款“真實(shí)出售”給特殊目的載體(SPV),形成與該資產(chǎn)組合的“破產(chǎn)隔離”,投資銀行根據(jù)該發(fā)起人剝離資產(chǎn)的情況對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行重組,設(shè)計(jì)出與資產(chǎn)組合的特征相匹配的次貸擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)產(chǎn)品。在此過程中,由于CDO產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是以資產(chǎn)組合的特征為基礎(chǔ),因此能夠更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是過熱的資本市場(chǎng)使對(duì)高收益?zhèn)男枨蠹眲≡黾?投資銀行為了擴(kuò)大業(yè)務(wù),他們會(huì)根據(jù)不同的信貸標(biāo)準(zhǔn)制定不同的債券條款和利率。此時(shí)CDO產(chǎn)品的設(shè)計(jì)更多地是依據(jù)投資者的需求而非資產(chǎn)組合的特征,這就從根本上增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4機(jī)構(gòu)投資者的道德風(fēng)險(xiǎn)
投資次級(jí)抵押貸款證券將面臨四種主要風(fēng)險(xiǎn),即信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用復(fù)雜的模型和定價(jià)工具來評(píng)估上述風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)過計(jì)算將次貸定義為低風(fēng)險(xiǎn)高收益的債券而大量增持。但復(fù)雜的定價(jià)模型也不可能涵蓋市場(chǎng)上所有的信息,一旦模型的假設(shè)條件不復(fù)存在,那么由該模型推導(dǎo)出的理論價(jià)值便沒有任何的意義。次貸危機(jī)是房?jī)r(jià)改變上漲的趨勢(shì)引發(fā)的引用風(fēng)險(xiǎn),但遺憾的是大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。此外,機(jī)構(gòu)投資者并不完全公開內(nèi)部核算收益率的模型以及相應(yīng)得防范風(fēng)險(xiǎn)的方式與能力,因此市場(chǎng)對(duì)自身所承擔(dān)的次貸風(fēng)險(xiǎn)并不了解。
2.5評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)
信用評(píng)級(jí)是資產(chǎn)證券化中的重要一環(huán),被證券化的資產(chǎn)組中可能包含眾多的單項(xiàng)資產(chǎn),投資者無法直接了解到投資標(biāo)的的基本信息,信用評(píng)級(jí)就成為投資者了解證券風(fēng)險(xiǎn)和收益的重要途徑。獨(dú)立性和客觀性是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)生存的基礎(chǔ),即不被市場(chǎng)的情緒所左右,但是在次貸危機(jī)爆發(fā)的整個(gè)過程中,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻沒能將市場(chǎng)引向健康的軌道,反而加劇了市場(chǎng)的崩潰。由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大部分的收入來自發(fā)行方支付的評(píng)級(jí)費(fèi)用,也就是說評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一方面收取咨詢手續(xù)費(fèi),另一方面又對(duì)這些產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí),這就出現(xiàn)了委托人和被評(píng)估人相同的現(xiàn)象。在這種情況下評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以保持獨(dú)立性和客觀性。此外,信息不對(duì)稱也是導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)公正性和客觀性降低的一個(gè)原因。盡管評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)十分了解自身設(shè)計(jì)的評(píng)級(jí)模型以及如何提高信用評(píng)級(jí),但他們?cè)诰W(wǎng)站上或評(píng)級(jí)報(bào)告中只是簡(jiǎn)要介紹評(píng)級(jí)的方法,并不公布評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)來源與核心的評(píng)級(jí)方法。這就導(dǎo)致了評(píng)級(jí)過程的透明度降低,使得投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與被投資方和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)處于信息不對(duì)稱的兩端。這種信息不對(duì)稱使得市場(chǎng)和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的約束作用減弱,難以阻止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過設(shè)計(jì)出高評(píng)級(jí)的證券追求自身利益最大化,這樣的信用評(píng)級(jí)無法保證其應(yīng)有的公正性和客觀性。
2.6監(jiān)管機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)
監(jiān)管部門有責(zé)任對(duì)市場(chǎng)各類參與者進(jìn)行及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)提示,規(guī)范各類金融機(jī)構(gòu),正確處理房地產(chǎn)金融創(chuàng)新和有效管理金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。而美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)原因是監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行早期預(yù)警做得不夠。
資產(chǎn)證券化本身是一個(gè)工具,其結(jié)果好壞取決于金融資產(chǎn)質(zhì)量和整體金融監(jiān)管環(huán)境。由于前些年美國(guó)資本市場(chǎng)形勢(shì)較好,金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈,使得金融資金流向一些可能在正常情況下得不到融資或者還款能力比較弱的主體,金融資源獲得的難度低于正常標(biāo)準(zhǔn),這就降低了金融資產(chǎn)的質(zhì)量。若監(jiān)管當(dāng)局采取有效措施,將危機(jī)消滅于萌芽狀態(tài),此次危機(jī)的危害還不至于如此之大。但美聯(lián)儲(chǔ)受制于不干涉企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的慣例,未能及時(shí)與相關(guān)監(jiān)管部門合作對(duì)已經(jīng)露出危險(xiǎn)苗頭的次貸業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù),及時(shí)抑制住房抵押貸款公司過度放貸和投資銀行過度投機(jī)的行為,終于釀成危機(jī)。監(jiān)管部門的失職為次貸危機(jī)埋下了隱患。
3次貸危機(jī)中的道德風(fēng)險(xiǎn)管理啟示
3.1建立完善的信息披露機(jī)制
次貸危機(jī)中道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于信息不對(duì)稱和獲取信息的高成本,因此解決道德風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑在于降低信息的不對(duì)稱性和降低獲得信息的成本。因此必須建立完善信息披露機(jī)制。首先應(yīng)完善貸款規(guī)范,嚴(yán)格審核貸款申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)狀況與信用狀況,降低日后的違約風(fēng)險(xiǎn)。其次,應(yīng)促使從事住房抵押貸款的銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),在各類貸款和保險(xiǎn)產(chǎn)品的營(yíng)銷中,要向借款人充分披露產(chǎn)品信息讓借款者有充分的知情權(quán)、選擇權(quán),減少信息不對(duì)稱對(duì)借款人權(quán)益的損害。推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化的合約、貸款審核程序、借貸標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范銀行貸款和貸后的服務(wù)。最后,加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要通過證券評(píng)級(jí)和企業(yè)資信評(píng)估來傳遞信息、控制風(fēng)險(xiǎn)以降低整個(gè)社會(huì)的信息成本。投資者的信任是投資行業(yè)繁榮發(fā)展的重要條件之一,如果有來自于專業(yè)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者利益的保護(hù),即通過信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)認(rèn)可,將有利于投資者做出正確的投資決策。另外,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為專業(yè)性的機(jī)構(gòu),其收集、傳遞信息的功能較之其他機(jī)構(gòu)更為迅速準(zhǔn)確,能夠輔助投資者進(jìn)行信息分析與決策,減少不必要的投資失誤,最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)。
3.2強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管,防范中介機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)
資本市場(chǎng)監(jiān)管能夠剔除市場(chǎng)中的不穩(wěn)定因素,制約影響市場(chǎng)公平的行為,促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康地發(fā)展。資本市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)在于防范中介機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)。這場(chǎng)次貸危機(jī)說明每一個(gè)市場(chǎng)參與者都以實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化為目標(biāo),在特定的條件下,難免會(huì)產(chǎn)生一些參與者以犧牲他人的利益換取自身利益的行為,影響市場(chǎng)的公平和公正。
這就要求監(jiān)管部門及時(shí)更新市場(chǎng)規(guī)則,積極對(duì)市場(chǎng)加以引導(dǎo),嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為。監(jiān)管部門應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范現(xiàn)有中介機(jī)構(gòu)的行為,以建立起一批高質(zhì)量,具有獨(dú)立性、公正性、權(quán)威性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu),使中介組織成為一種能真正具有制約力的、公正的社會(huì)公眾力量,為投資主體提供高質(zhì)量的服務(wù)。同時(shí)構(gòu)建完善的金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、金融市場(chǎng)行為監(jiān)管機(jī)制和金融市場(chǎng)退出機(jī)制。
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