對外直接投資精選(九篇)

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第1篇：對外直接投資范文

面對這樣的新情況，我國應該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡清晰，實則錯綜復雜的問題的回答和預測無疑有著十分重要的理論意義和現實意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經濟持續繁榮，跨國公司迅速發展和經濟全球化程度繼續加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續增長

聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業與發展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續第三年呈現增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數字接近2000年創造的14110億美元的歷史紀錄?？梢?，國際直接投資總量持續增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發達國家為主流向發展中國家的直接投資將繼續增長

2007年的世界投資報告數據表明，發達國家、發展中國家和經濟轉型國家的外國直接投資流入量都出現增長。其中，發達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發展中國家和經濟轉型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發展中國家的國際直接投資將會繼續增長，規模也將會有所擴大。

（三）發展中經濟體和經濟轉型體發展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報告》的相關數據報告表明來自發展中經濟體和轉型經濟體的企業越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發展機會。另外，來自發展中經濟體和轉型期經濟體對外直接投資的增長促進了大規模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領域的交流與合作。

（四）全球當地化

經濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產業轉移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21世紀，當地化和全球化一樣變得越來越重要?？鐕Y本不僅在全球范圍內實現一體化的生產活動，而且還要認識東道國的具體特征,要考慮當地的供給能力、當地消費者的偏好、政府規章制度等。跨國資本在當地化和全球化之間不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經濟全球化加速發展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業實力的增強，我國企業跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關人士在“第二屆中國企業跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發展中國家，在今后相當長的一段時間內，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應當看到，在我國經濟開放程度不斷提高、國際經濟聯系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規模，將對國民經濟的持續健康發展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規模決定于其經濟發展水平。鄧寧的投資發展周期論對此做出了科學的解釋。我國目前的經濟發展水平還比較低，對外直接投資的規模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業的支持對我國國際直接投資的發展至關重要。

企業的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權形式的選擇等。許多我國企業對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。區位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區時應遵循的總原則是加強國際直接投資的區域選擇,開拓發展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發達國家技術集聚地的外溢效應，實現“研發在外、應用在內”的發展戰略。我國經濟經過改革開放以來30多年的快速發展，資金、技術已發展到一定階段，這就需要從宏觀經濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉移來的產業轉變到從國際生產體系中引進更多的先進技術、管理經驗。我國企業要想獲取技術這一產業競爭中最為關鍵的戰略要素，在強調“自主創新”、“科技強國”的同時，也應當積極主動“走出去”，開展以技術獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發達國家技術集聚地的外溢效應，將海外研發機構的研究成果在國內迅速轉化、投入生產，實現“研發在外、應用在內”的格局。

出資方式策略。境外投資企業有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業不一定都拿資金去，拿機械設備、技術(專利、商標或專有技術)、管理折股投資都是可以的。我國企業在機械設備、技術和管理方面已經具有一定的相對優勢，應鼓勵更多的企業利用這些優勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內輸出，而是要盡可能從當地或國際金融市場上籌集。

經營當地化策略。經營當地化又稱經營屬地化或經營本地化，是指對外直接投資企業以東道國獨立的企業法人身份，按照當地的法律規定和人文因素，以及國際上通行的企業管理慣例進行企業的經營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀的第一個十年是新世紀我國經濟發展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經濟發展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業的對外直接投資將呈現以下趨勢：

（一）行業選擇上將突出有利于我國產業結構調整的行業

首先，今后將加大對發達國家前瞻性高科技產業的學習型投資，這既是我國產業結構高級化調整對先進技術的現實需求，又是我國獲取發達國家先進技術的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術的過剩產業，擴大出口貿易量。擴大這些產業的投資不僅能優化國內生產、產品結構、促進勞務和設備產品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產業的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區分布日益多極化

發達國家仍是投資的重點地區，亞、非、拉等發展中國家由于其經濟的普遍轉好、市場潛力巨大、優惠的政策以及為我國企業相對優勢的發揮提供了便利條件等因素，而被我國企業所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業走出國門，企業對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術和市場。在投資于發達國家高新技術領域的大型企業時，我們更可能會嘗試以戰略聯盟的方式進入，充分享用戰略聯盟形式帶來的好處。

在當今世界經濟中，各國企業開展跨國經營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發展中國經濟中取得新的突破，是關系到我國今后發展全局和前景的重大戰略問題。在當前經濟全球化和新經濟發展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經濟發展的重要力量，在現代化目標的實現和長期持續發展中發揮日益重要的作用。

參考文獻：

1.陳繼勇等.國際直接投資的新發展與外商對華直接投資研究.人民出版社，2004

第2篇：對外直接投資范文

一、20世紀90年代后美國對外直接投資的特點

（一）美國對外直接投資的規模迅速擴大。20世紀80年代是美國對外直接投資相對停滯的10年。在這10年中，美國對外直接投資的年均增長率僅為5％，這使得美國一度成為直接投資的凈輸入國。進入20世紀90年代，美國對外直接投資以年均26.8％的速度高速增長，投資規模也迅速擴大。1999年美國對外直接投資總額增至1358.1億美元，是1989年的3.6倍。2003年美國對外直接投資總額已超過17889億美元，比1994年增長191.88％，平均年遞增14.32％。

（二）美國對外直接投資的區位選擇開始向亞太地區傾斜。戰后至今，美國對外直接投資在空間分布上是相對穩定的。發達國家，特別是歐洲國家，因為與美國經濟發展水平相當，而在美國FDI總額中占有50％以上的份額。其次是加拿大，由于與美國在地理空間上的鄰近，也占有美國FDI中的不小份額，約為12％。然后是對拉美和亞太地區的投資，而對非洲和中東地區的投資所占的比重很小。發達國家間的對外直接投資證明了“產業內貿易理論”的正確性，體現了經濟發展水平相似、地理位置鄰近是影響對外投資中區位選擇的重要因素。但隨著經濟全球化趨勢不斷增強，從20世紀90年代中期起，美國在對歐洲地區的投資保持相對穩定的同時，迅速擴展了對其他地區的對外直接投資。亞太地區因為有著廣闊的市場容量和市場潛力，成為拉動美國對外直接投資的主要力量。2002年美國對亞洲和大洋洲的投資占其投資總額的17.7％，比2001年增長96％，遙遙領先于其對歐洲（49.3％）、加拿大（－16.9％）與中美洲（－67.1％）的投資增長率。

（三）服務業取代制造業成為美國對外直接投資最多的產業。二戰后，美國對外直接投資占第一位的是礦業石油業。20世紀60年代對制造業的投資開始超過礦業石油業上升為第一位；70至80年代，美國對外直接投資中對制造業的投資增長率放慢，對服務業的投資比重大為增加。自20世紀90年代起，美國對外直接投資重點逐步轉向服務業，特別是金融、保險和房地產業。截至2002年，美國制造業對外直接投資為295.1億美元，較上年增長－1.3％，占對外投資余額的比重為25.8％；金融業(不含銀行)為257.75億美元，較上年增長343.9％，其占對外投資余額的比重為15.1％；其他類(包括不動產、其他服務業等)為487.69億美元，較上年增長80.4％，占對外投資余額的比重為34.3％。

(四)跨國并購、利潤再投資成為美國對外直接投資的主要方式。綠地投資一直在美國對外直接投資中占有相當重要的地位。但是進入20世紀90年代，由于美國公司的跨國兼并活動風起云涌，跨國并購方式也開始迅速增加。整個20世紀90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57％。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題，但從總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。另外，從20世紀90年代開始，美國的對外直接投資也開始以利潤再投資為主要方式。2002年美國新資本對外投資為181.03億美元，較上年下降64.1％；而利潤再投資為760.57億美元，較上年增長36.2％。這也從一個側面反映了美國對外直接投資良好的收益狀況。

二、20世紀90年代后美國對外直接投資變化動因分析

20世紀90年代美國的對外直接投資發生了一系列重大變化都與經濟全球化浪潮的沖擊和影響有著密切關系。

（一）經濟全球化促使美國對外直接投資規模的迅速擴大。貿易和金融的全球化發展為美國擴大其對外投資提供了更有利的條件。一方面，服務貿易自由化的發展拓展了跨國公司對外直接投資的空間；另一方面，在貿易自由化背景下，東道國市場環境的改善大大降低了子公司在東道國的生產成本。金融市場全球化的發展一方面降低了企業在籌資時的利息成本；同時，全球金融市場的24小時運營，也大大便利了美國跨國公司在全球范圍內管理其公司體系的籌資和資金分配。

（二）經濟全球化影響美國對外直接投資的區位變化。經濟全球化在貿易、金融和投資三方面影響著美國對外直接投資的區位選擇。第一，由于國際貿易環境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產、就地銷售等傳統影響美國對外直接投資區位因素的重要性大大減弱。而降低生產和研發成本，提高企業的技術實力和產品的競爭力顯得越來越重要。獲取發展中國家的廉價資源和技術人才，正是20世紀90年代后美國跨國公司對發展中國家直接投資大量增加的重要原因之一。第二，隨著發展中國家積極參與金融全球化的進程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產品市場與國際接軌，從而降低跨國公司子公司在對外經濟交易中的匯率、利率風險。另外，發展中國家資本市場的迅速發展，為美國跨國公司的子公司進行就地直接融資提供了條件。第三，20世紀90年代中期以后，發展中國家對外商投資的態度由消極轉向積極，這使得美國跨國公司大量增加在發展中國家的直接投資成為可能。

（三）經濟全球化背景下，服務貿易額的自由化發展促使美國對外直接投資的行業流向發生變化。服務貿易自由化的發展對美國對外直接投資的行業選擇有著極為重要的影響。1990～1999年美國服務業對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務業對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務業對外直接投資的總和。由此可見，90年代后美國服務業對外直接投資的迅猛增長與服務貿易自由化有著十分緊密的聯系。

（四）經濟全球化與美國對外直接投資方式的變化。經濟全球化的發展使得美國跨國公司在其投資方式上選擇了“兼并”。第一，貿易全球化使得跨國企業在國際市場上的競爭越來越激烈，跨國并購正是憑著它節約固定資產投資時間、迅速搶占當地市場、降低生產成本、增強企業核心競爭力等優點而成為企業開展國際化經營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。第二，為了吸引更多的外商直接投資，各國對其外商直接投資管理政策做出了重大調整。其中，取消合資要求、取消對外商擁有多數股權的限制等措施都大大便利了以跨國并購方式進行的直接投資。第三，金融全球化的發展促進了各國金融市場的更緊密聯系和市場規模的擴大，這不僅為跨國公司在國際金融市場上籌集巨額資金提供了必要條件，也為跨國公司迅速、大規模調動資金提供了方便。

三、20世紀90年代后美國對外直接投資產生的影響

（一）對美國本國經濟的影響

1、有助于拉動美國的消費與投資。正因為對外直接投資能帶來更高的利潤率，美國的大量資本在上世紀90年代才紛紛流向國外。1991至2000年間，美國對外直接投資所帶來的收入高達10987.50億美元，超過這期間的對外直接投資資本流出（9109.23億美元）。巨額投資利潤的匯回，在美國轉化為投資、消費，直接帶動美國經濟的增長。

2、對外直接投資推動美國的出口。相關數據表明，一國對外直接投資量與該國的出口量呈正相關關系。戰后以來，美國跨國公司在發達資本主義國家大量投資，建立起三萬多個生產和銷售的分支機構，目的就是占領當地市場和向其他市場滲透，以利于美國商品和服務的出口。1989至1999年美國跨國公司內部出口加上其他美國公司對外國分支機構的出貨從1025.58億美元增加到2088.49億美元，增長率為103.64％。由此可見，美國跨國公司的外國分支機構對于帶動美國出口有著巨大的作用，對外直接投資對美國的出口有著強大的推動作用。

（二）對世界經濟的影響

第3篇：對外直接投資范文

關鍵詞：對外直接投資；決定因素；實證分析

中圖分類號：F125.4；F832.6；F224 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）35-0190-02

引言

改革開放以來，在對外貿易蓬勃發展的同時，中國的對外直接投資（OFDI）也發展迅速，隨著經濟的發展和“走出去”戰略的實施，對外直接投資對我國經濟增長、出口、就業、國民收入以及經濟結構調整等產生了重要影響，因而受到政府和學界的高度重視。本文試圖從母國角度，利用25省市面板數據通過最小二乘法實證分析各個因素對我國對外直接投資的影響，希望對我國企業更好地“走出去”以及對我國對外直接投資思路的開拓具有一定的借鑒意義。

Dunning（1980）利用折衷理論，研究證明了一國的對外直接投資量的大小與該國的經濟發展水平密切相關。Hennart&Park（1994）研究證明，為了回避關稅和非關稅壁壘，日本跨國公司在20世紀80年代對市場規模大的美國產品市場特別感興趣。Dunning（1996）的研究指出，匯率水平是影響對外直接投資的一個相對重要的因素。

以上對外直接投資的決定因素主要是針對發達國家跨國公司的研究得到的，國內對OFDI決定因素進行實證分析的并不是很多。官建成、王曉靜（2007）研究得出吸引外資額和出口是中國OFDI的決定因素的結論，現階段技術能力尚不構成中國OFDI的決定因素。楊先民、趙果慶（2007）進行了分析，重點突出了技術創新能力對一國OFDI的影響。溫磊（2013）研究表明了外商直接投資與中國對外直接投資之間呈現微弱正相關關系，匯率水平與中國對外直接投資負相關。

一、變量的選擇與假設

本文在借鑒已有文獻的基礎上，試圖從中國國內的影響因素出發，利用已有的宏觀數據，來探討我國對外直接投資的決定因素。另外，必須考慮變量選擇的問題、變量的可計量型以及數據的可獲得性。主要通過考察我國的宏觀經濟水平、出口水平、匯率、貸款基準利率、吸引外資水平、科技水平以及市場環境等宏觀經濟因素對我國對外直接投資的影響，分別用人均GDP、出口額、匯率、利率、吸收的對外直接投資、專利授權量及金融危機前后的國際市場環境來表示，并提出如下的假設。

假設H1：經濟發展水平與對外直接投資有顯著的正相關關系，以人均GDP來衡量經濟發展水平，則人均GDP越高，對外直接投資量就越大。

假設H2：利用專利授權數量代表企業的技術水平和壟斷優勢，如果一國企業的專利授權量增加，則表示該企業技術水平和所有權壟斷優勢提高，從而可以促進該國企業對外投資額的增加。

假設H3：東道國貨幣相對于人民幣的價值越低，我國對其直接投資量也越大。即匯率與對外直接投資額之間具有負相關關系。

假設H4：銀行貸款利率水平與我國對外直接投資成負相關關系。

假設H5：出口越多，越有可能造成進口國與出口國之間的貿易摩擦。出于規避進口國貿易壁壘的目的，出口額越大，企業越有可能進行對外直接投資。

假設H6：2008年金融危機前后的國際環境，2008年金融危機發生后，國際投資環境變差，我國對外直接投資額大幅度降低。

假設H7：中國的改革開放吸引了大量FDI，這些FDI形成的生產能力對國內企業產生了巨大壓力。出于策略型投資的考慮，這些地區的OFDI會隨著流入這些地區的實際FDI的增加而增加。即對外直接投資與吸引的外商直接投資成正相關關系。

在計量模型中將考慮FDI滯后一期的影響。因為根據理論的假定，國內企業只有感受到實質威脅時才會實施OFDI，在這個過程中存在FDI形成實際生產能力和國內企業做出OFDI決策并付諸實施的時滯。

二、數據及模型設定

（一）數據來源

我們利用2003―2012年我國25個省市的面板數據進行實證分析。對外直接投資變量用OFDI表示，數據來源于年度《中國對外直接投資統計公報》；專利授權變量用PAT表示，經濟發展水平變量用PGDP表示，出口變量用EX表示，匯率水平用ER，以上數據來源于各年度《中國統計年鑒》；外商直接投資的滯后1期變量用FDI1表示，該變量的數據來源于各年度《中國對外經濟貿易統計年鑒》；銀行貸款利率用LR來表示，該變量來自各年度中國人民銀行網站。利率采用各年銀行1年貸款利率，匯率為美元對人民幣中間價。

（二）模型設定

為了驗證上文提出的關于對外直接投資決定因素的7個假設，本文建立了回歸模型。希望通過回歸分析，對對外直接投資的決定因素進行識別。進而剔除影響微弱的因素，以找到中國對外直接投資的真正決定因素，為進一步研究其決定機理、尋求政策建議奠定研究基礎。

回歸模型設定如下：

OFDIit=β0+β1PGDPit+β2EXit+β3ERit+β4IRit+β5FDI1it+β6PATit+β7d08+uit

其中，OFDI表示對外直接投資額；PGDP表示人均GDP；EX表示出口；ER表示匯率；IR表示銀行貸款利率；FDI1表示吸收的外資額滯后一期；PAT表示專利授權量；d08表示2008年世界金融危機發生后國際經濟環境變化的虛擬變量，2008年之前設為0，2008年之后設為1；μ為隨機誤差，β0、β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7為各變量的對外直接投資彈性系數。

三、實證分析

在研究企業對外直接投資問題時，使用面板數據模型估計可以控制無法直接觀測到的變量（如獲取自然資源的動機）對OFDI的影響，解決遺漏重要變量的問題，并得到較為可靠的估計結果。本文利用STATA10.0統計軟件來分析上述模型，對每個模型都進行了OLS估計、固定效應估計和隨機效應估計。

經過對三種估計結果的比較發現，OLS估計和隨機效應結果一致，優于固定效應。故采取OLS估計模型的結果來解釋。

回歸結果顯示，人均GDP的增長正向顯著地影響了對外直接投資，說明國內生產總值對我國的對外直接投資有一定的促進作用。人均GDP每增加一個百分點，可以促進我國企業對外直接投資平均增加約0.337個百分點。

模型顯示，專利授權量可以促進企業對外直接投資，且系數在1% 水平上通過了統計顯著性檢驗。專利授權量每增加1個百分點，可以促進我國企業對外直接投資平均增加約0.774個百分點。專利授權量的增加體現了我國企業的技術進步，即企業的壟斷所有權優勢不斷增強，從而促進了企業的對外直接投資。

而出口的系數0.0024太小，說明出口的增長雖然促進了對外直接投資，但是作用并不是很明顯。說明中國的出口與對外直接投資之間有比較弱的互補關系。

匯率、貸款利率和對外投資負相關關系的原假設通過檢驗并且系數相當大，這說明東道國貨幣相對于人民幣的價值越高，即匯率的上升會導致我國對其直接投資額大量減少；貸款利率的上升，會嚴重影響我國的對外投資，使得投資額度大幅度下降。

實證結果顯示，2008年世界金融危機的延續，使得國際投資環境變差，導致我國對外直接投資速度下降，投資幅度降低。

最后回歸結果顯示，流入我國的FDI對我國對外直接投資的影響系數盡管在模型中為正，但統計檢驗并不顯著，吸引外資FDI的T值（0.16）偏低，這與（ 代中強，2008）的發現一致。主要的原因可能是由于“假外資”現象（ 內資以對外直接投資形式流出，后又以外商直接投資形式進入國內）造成的。

四、結論與政策啟示

本文從母國角度對中國對外直接投的決定因素進行實證分析，得出以下結論：匯率水平、利率水平、經濟發展水平以及技術水平是中國對外直接投資的顯著性決定因素，而出口水平對我國對外直接投資的影響并不明顯，FDI對我國的對外直接投資基本沒有影響。且匯率、利率、較差的國際環境與對外直接投資呈負相關關系，出口、人均GDP、FDI和技術水平與對外直接投資呈正相關關系。

促進我國對外直接投資的發展，不僅需要政府的政策扶植，同時企業也應積極應對，制定科學的對外投資策略。針對以上分析，本文提出以下的政策建議。

1.政府要鼓勵和支持企業發展對外直接投資，進一步完善和落實走出去戰略，簡化企業對外投資的審批程序。

2.重點支持高技術產業的對外直接投資，以提高國內企業的技術水平和管理水平。

3.積極吸引外商直接投資尤其是高技術外商投資，利用外資的技術溢出效應，帶動國內產業結構的升級。

4.進一步完善匯率制度改革和利率制度的改革，盡早建立以供求為基礎的市場化的利率機制和匯率機制。

參考文獻：

[1] Dunnin g.J.“Toward an Eclectic Theory of International Production：Some Empi rical Tests “.Journal of International Business Studies，

1980，（11）.

[2] Hennart，J&Y.Park，1994，“Location，governance，and strategic determinants of Japanese manufacturing investment in the United States”，

Strategic Management Journey 15：419-436.

[3] 官建成，王曉靜.中國對外直接投資決定因素研究[J].科技與經濟，2007，（2）.

[4] 楊先民，趙果慶.基于技術創新能力的國際直接投資階段論及對中國的驗證[J].世界經濟研究，2007，（3）.

第4篇：對外直接投資范文

關鍵詞:對外直接投資;產業結構;結構升級

對外直接投資指一國的企業作為投資主體,對其他國家或地區的產業投資。它主要是指一國對其他國家進行的建筑工程、機械制造等實業投資,而不是投資于他國的股票、債券等間接的證券投資。在世界經濟一體化的背景下,對外直接投資已成為一國在全球進行資源配置與產品銷售的一個主要推動因素,成為除貿易之外的另一條國與國之間聯系的重要紐帶。

如今各國都已意識到不能只依靠本國的資金、資源、技術和市場來謀求發展,而應理性選擇扶持和發展對外直接投資的道路,通過對外直接投資來獲取相應的市場效應、資源效應、出口效應和國際收支效應,提高本國產業結構,促進本國經濟的可持續發展。具體說來,對外直接投資可以給一國帶來如下的效應:

(一)有利于投資國國內產業結構的調整。發達國家的對外直接投資一般是從邊際產業(即在本國處于比較劣勢的產業)開始對外直接投資,并依次進行,通過這種方式將國內的比較劣勢產業轉移到其他國家。這樣,一方面,投資國減少邊際產業的生產,可以騰出更多的資源擴大比較優勢產業的生產和出口,使投資國的產業結構發生新的變化;另一方面,投資國利用投資獲利來補充、發展本國具有比較優勢的產業,也能實現其產業結構的升級

(二)有利于資源的合理配置和更好地利用國外資源。世界上任何一個國家都不可能擁有經濟發展所需要的全部資源,都會遇到資源約束問題。世界經濟一體化要求各國立足全球,把國內外的自然資源、資本、技術、經濟管理、人才等有機結合起來,而對外直接投資是一國利用本國和他國不同資源與要素優勢、在國際間實現資源和要素的重新配置與合理流動、獲得更高利益的極其有效的途徑。

(三)對外直接投資有利于利用外資。無論是政府的對外直接投資還是企業或私人的對外直接投資,均起到了“杠桿”作用,以少量的國內資本來獲得更大數量的國際資本。一國企業到東道國進行直接投資使用的資金,除了本國的外匯資金和設備外,還包括在東道國資本市場和國際金融市場籌措的資金,特別是可以利用東道國的優惠政策進行融資。因此,在某種程度上,對外直接投資是一種特定意義上的利用外資,是一條新的融資渠道,是在國際市場上主動尋求與外資的結合,是利用外資的深化,所不同的是利用外資的場所在國外而不是在國內。

(四)有利于鍛煉和培養一批跨國經營的專門人才。對外直接投資成功的關鍵之一,是需要足夠數量的精通外語、熟悉法律、財會、金融等業務的國際化投資管理人才,而管理人才的培養有多種途徑,如利用高等院校和有關培訓機構培養及培訓專業管理人才、吸引留學人才和聘請國外專業管理人才等,但最有效的途徑是投資企業派出人員到國外培訓和直接參與對外直接投資行為。

(五)對外投資有利于促進投資國對外貿易的發展。近年來,隨著國際市場的日趨飽和,反傾銷、技術性壁壘和關稅的提高,已成為影響許多國家出口的主要障礙,尤其是在金融危機背景下,各國更是減少進口,而把需求更多轉移到國內。在此背景下,對外直接投資不失為一條帶動出口的有效途徑。對外直接投資首先可以繞過對方設置的關稅和非關稅等貿易壁壘,就地生產和銷售;其次,可以帶動投資國的機器設備、中間產品和技術等的出口;另外,到國外投資辦廠,能夠快速、準確地了解國際市場行情,及時反饋信息到國內,減少出口的盲目性,及時輸出適銷對路的產品。

對外直接投資在給一國帶來產業結構升級及其他眾多正效應的同時,也可能使該國出現產業空洞化現象。所謂產業空心化,主要是指三方面的內容:第一,國內產品競爭力下降,進口品涌入排擠國內產品,在一定程度上國內生產由進口代替;第二,出口不如海外生產合算,生產基地移往海外或增加海外生產,在一定程度上出口生產由海外生產所替代;第三,上述國內生產由進口和海外生產所替代,從而縮小了國內的制造業生產,國內生產資源配置由制造業向非制造業轉移,在一定程度上制造業被非制造業所替代。上述三方面的內容實際上是指制造業的空心化,而實際上空心化不僅包括制造業的空心化,金融業、服務業都可能出現空心化?？招幕箛鴥韧顿Y不斷萎縮,就業機會大幅減少,失業問題日益嚴重。

總體而言,對外直接投資可以給投資母國帶來正的效應,只要投資母國能夠把握度,防止出現過猶不及的情況就可以了。我國的對外直接投資自上世紀改革開放后開始起步,90年代對外直接投資的步伐開始加快,尤其是1998年中央提出“走出去”戰略之后,我國企業的對外直接投資迅速發展。在對外直接投資的過程中,我們不能盲目進行,而應有選擇性,以便帶來最大效應,并避免出現產業空洞化現象。根據我國的各行業發展狀況以及效應最大化目標,我們主要應在如下行業加大對外直接投資:

(一)資源開發業。中國對外投資的首選行業領域應是資源開發。從中國對外直接投資的整個發展過程來看,資源導向型投資占有較大比重,且中國較大的海外投資企業的主要投資額也集中在資源開發行業。我國雖然地大物博,但人均自然資源占有量比較低,隨著我國經濟的持續高速成長,許多重要自然資源的短缺現象日趨嚴重,供求缺口不斷擴大,尤其是石油、天然氣等關系國計民生的戰略資源,進口依存度迅速增大。因此,利用其他國家和地區的資源優勢,以重要資源開發為導向的對外投資應是我國對外直接投資的戰略選擇。對我國來說,對外直接投資的重點是石油、天然氣、金屬和非金屬礦、林業等。通過對外投資建立資源穩定的供應基地,可降低通過市場轉移資源的交易成本,有利于規避世界市場資源價格大幅波動的風險,也可防止受制于他人的被動局面。

(二)加工裝配型的制造業。制造業是目前國際投資的重要部門,同時也是我國對外直接投資的主要產業。我國的家用電器、摩托車、金屬制品、家用機械等加工裝配型制造業規模都比較大,這些產業的技術水平和產品質量穩定,相對經濟發展水平較低的國家而言,具有比較優勢。經過長時間高速增長,國內市場供過于求,競爭激烈,依賴出口發展貿易又容易受到國際市場的限制。因此,進行對外直接投資使制造業走向國際市場,對利用國內過剩的生產能力,減少國內市場的過度競爭,貫徹產業結構調整政策和國民經濟發展戰略,具有十分重要意義。

(三)服裝紡織業。服裝紡織業是我國傳統的優勢產業,技術水平先進,產品質量好,信譽高,是我國最具國際競爭力的產業之一。長期以來,我國服裝紡織品的市場份額都非常高,競爭優勢明顯。目前,國內生產、銷售明顯過剩,競爭激烈,效益下滑,傳統的依賴出口進入國際市場的渠道近年來越來越受到歐美等國種種非關稅壁壘的阻擊,困難重重。而通過對外直接投資進入國際市場的渠道不但可充分利用東道國的自然資源和我國先進的技術,同時可繞過各種非關稅壁壘,把我國剩余的國內生產能力轉移出去。雖然2005年配額取消將為中國紡織服裝出口提供前所未有的機遇,但從現實反映看,配額取消后紡織服裝貿易的摩擦可能進一步升級。歐盟和美國等發達國家已失去紡織服裝生產的比較優勢,但為保護國內的就業,必然會采取種種措施來限制從我國的紡織服裝進口。作為應對措施,我國的服裝紡織企業可選擇對外直接投資。

(四)服務業、金融房地產業。無論是發達國家還是亞洲新興工業化國家與地區,當前它們對外直接投資的產業重點大都落在了第三產業上。雖然我國在以服務業為代表的第三產業的對外直接投資并不具競爭優勢,但從發展戰略角度看,我國應抓住在第三產業某些領域的優勢,結合第三產業行業多、范圍廣、投資大小不限、經濟規模不限等特點,積極發展以服務業為主的第三產業的對外直接投資。同時,要積極發展房地產、金融業的投資。對發達國家的房地產、金融業進行投資不受技術限制,有利于中國企業對外投資的開展,且能掌握有關方面的知識,對中國國內房地產和金融市場的完善和發展也會有一定幫助。

(五)高科技產業。高科技產業是我國對外直接投資的戰略產業。我國國內產業結構層次比較低,可逐步借助對外直接投資推進產業層次高級化。在發達國家進行高科技直接投資,有助于打破這些國家在高技術方面的限制與封鎖,有助于吸收世界上高新技術和其他先進技術,同時也可使我國企業管理人員學到先進的管理知識和經驗。我國的企業與國外大型跨國公司相比,仍有較大的研發能力差距。因此,到國外技術資源與智力資源密集的地方設立研發機構和科技型中小企業,是較快提高研發能力的有效途徑。現在,中國許多企業開始在國外發達國家組建高科技新產品開發公司,將開發的新產品交由國內企業生產,然后再將產品銷往國外。同時國內的高科技企業開始走向國際市場,進行對外投資,擴大高科技產品的出口,實現科技產品的國際化。

為鼓勵我國上述產業的對外直接投資,國家應當完善對外直接投資的配套政策服務。首先,應從企業需要出發,改善現有的投資、外匯和人員出入境審批制度。海外投資是一項風險大且具挑戰性的投資活動,政府不應該對企業的投資活動過度干預。其次,應當加大稅收、融資等政策支持力度。針對一般的對外直接投資項目,政府可以制定相應的稅收優惠政策,而對于符合國家戰略利益的項目,政府更應給予積極的財政補貼。最后,政府應鼓勵商業銀行參與到企業的對外直接投資中,解決企業尤其是中小企業對外直接投資中的融資難的問題。

參考文獻:

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[2]董會琳,黃少達.淺析擴大對外投資對就業的影響[J].財經科學,2001增刊

第5篇：對外直接投資范文

關鍵詞：金磚國家 ODI 特征

問題的提出

金磚國家（最初是四國）最早由吉姆·奧尼爾在《全球需要更好的經濟之磚》一文中首次提出，BRICs引用了巴西、俄羅斯、印度和中國的英文首字母，由于與英文中的磚相似，因此被稱為金磚四國。金磚國家作為發展中經濟體的典型代表，近幾年經濟增長迅速，國際地位不斷提高。然而無論從質上來看還是從量上來看，金磚國家的ODI發展水平仍遠遠不及它們的國際經濟地位，其中中國、印度、巴西和俄羅斯為例，這四個國家的ODI特征也是差異較大。本文正是在這樣的背景下，以中國、印度、巴西和俄羅斯為例，對它們的ODI特征做比較研究，更加客觀地分析中國ODI的現有特征，為中國ODI的發展策略提供理論依據。

金磚國家ODI的規模特征

（一）ODI存量

截止到2009年，金磚四國ODI存量總和為7，133.68億美元，占全球ODI存量的3.76%，其中俄羅斯領跑三國，中國和巴西緊隨其后，印度規模較小，四國ODI存量仍落后于眾多發達國家（見表1）。從歷史發展階段來看，20世紀80年代，巴西受益于其較早的工業化進程和較為完善的經濟體制，在對外直接投資方面位列四國之首，中國自改革開放后發展迅速，1990年超過巴西，俄羅斯在進行經濟體制改革后超越印度，并且陸續超過了中國和巴西。

從增長率上來看，2009年全球ODI存量為1980年的約36倍，其中金磚四國存量為1980年的上百倍，遠遠高于全球ODI存量增長的平均水平。1995年以前中國ODI的增長率大大超過巴西和印度，1995年后中國ODI年均增長率開始不斷下降，逐漸低于其他三國水平。自2001年以來，四國的ODI存量基本保持逐年遞增的趨勢，其中，中國的ODI存量增長率最為穩定，基本維持在5%到50%之間，略高于世界平均水平，其他三國的ODI增長率均出現過大幅的波動。2009年巴西ODI存量出現小幅下滑，而中國、印度和俄羅斯ODI存量仍然保持一定的增長率。根據金磚四國經濟發展狀況，預計中國ODI存量增長率水平有小幅增長，俄羅斯和印度繼續高速增長，巴西增長會趨于穩定。

（二）ODI流量

2009年，金磚四國ODI流量總額為988.7億美元，占全球總量的8.98%。受到全球金融危機的延續性影響，2009年世界ODI流量總量比2008年下降了75.2%，而金磚四國ODI流量相對只下降了48.9%。根據聯合國貿發會議《2010年世界投資報告》，2009年全球直接外資流量居前20位的經濟體，按直接外資流入量來看，金磚四國均列入其中，其中：中國排第2，俄羅斯排第6，印度排第9，巴西排第14；按直接外資流出量來看，只有中國（排名第6）和俄羅斯（排名第7）步入前20。聯合國貿發會議《2011年世界投資報告》指出，2010年中國對外直接投資占全球當年流量的5.2%，位居全球第五，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統對外投資大國。根據世界經濟發展狀況，2011年世界ODI將進一步增長，持續復蘇，從而回到全球金融危機前的水平，金磚四國ODI流量將很快恢復原來的高速發展態勢。

表2反映了近年來金磚四國ODI流量的增長率。從增長率上來看，金磚四國近年來的ODI流量年均增長率分別為：巴西是最高的（591.98%），其次是中國（250.69%），然后是印度（69.96%）和俄羅斯（53.18%），而同期世界ODI流量的年均增長率只有11.68%。說明金磚四國ODI發展迅速，遠遠高于世界平均增速。從發展趨勢上來看，近年來印度和俄羅斯的ODI流量均呈現穩定發展的態勢，印度ODI流量年均增速高于俄羅斯，增長率表現穩定且強勁，表明印度自21世紀以來對外直接投資勢頭猛，潛力大；中國在21世紀初期ODI流量出現過波動，但很快就保持快速增長的趨勢；巴西ODI流量雖然年均增速最高，但是波動非常大，說明ODI流量不穩定，易受國內外經濟環境變化的影響。

金磚國家ODI形式特征

（一）投資形式介紹

從建立過程來看，國際市場上企業進行海外投資和跨國經營主要有兩種方式：一種是收購兼東道國企業，又稱為跨國并購；另一種是在東道國投資創建新的企業，又稱為綠地投資，其形式可分為兩種，即為國際獨資企業和國際合資企業。

隨著全球經濟一體化的進程加快，綠地投資占全球ODI份額呈現出下降趨勢，跨國并購占全球ODI份額呈現出上升趨勢。跨國并購逐漸趕超并取代綠地投資，將會是全球ODI的新趨勢。

（二）形式特征描述

第6篇：對外直接投資范文

[關鍵詞]對外直接投資；ODI；對策研究

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078

[中圖分類號]F832.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）22-0-02

由于我國經濟發展的不平衡，我國對外投資也極為復雜。我國對外投資包含了發展中國家與發達國家的眾多特點，因此其并不能僅僅只使用一個理論就能解釋清楚。所以我國對外投資要進行一個更加深入的研究，即以單獨地區為例進行分析。江蘇省對外投資一直處于不斷上升的狀態，從2003-2014年，其對外投資流量已經從之前的0.67億美元上升至21.8億美元，存量則是由2.13億美元提升至52.21億美元，年復合增長率已經達到73.19%與57.92%。但若將其數據同對外貿易與國內生產總值相比，江蘇省投資額仍然還是一種低水平狀態。直至2014年，江蘇省國內生產總值為全國總數的10.28%，進出口額則是全國進出口額的15.67%，外商直接投資為全國總數的26.96%，單江蘇省對外投資卻僅僅只有全國的3.69%。江蘇省對外直接投資流量與國內生產總值之比為0.003 6，改數值遠遠低于國際上的平均標準，該現象則表明江蘇省對外投資還有許多進步的空間。

1 江蘇省對外投資數據分析與因素分析

1.1 數據分析

江蘇省的經濟發展在我國名列前茅，其對外投資自然也不甘落后。至2000年開始只有34個境外投資項目到2014年的505個投資項目，其對外投資數量突飛猛進，甚至已經達到全國的4.82%。在2014年江蘇省對亞洲的總投資額為18.67億美元，占該年對外投資總數的51.85%；在非洲的投資額為3.7億美元，占當前總投資額的10.28%；江蘇省在非洲所投入的資金為4.08億美元，該數據占當前總投資額的11.3%。

江蘇省在改革開放之后發展速不斷上升，逐漸變為發展最快的東部省市之一。江蘇省自身所擁有的優勢為其進行對外投資創造了條件。一方面，其位于東北部沿海地區，發達的對外貿易為其發展外向型經濟創造了有利條件，促進了經濟的全球化；另一方面，由于其工業發展時期更早，產業聚集化更為明顯，強大的產業鏈條也為其在國外進行發展創造了條件。同時，由于產業聚集化的影響，江蘇省各個企業之間基礎設施共享的同時，也促進了企業內部管理水平的提高，沿海地區的地理優勢，更加推進了其對外貿易的發展。僅在2014年，江蘇省的出口額就達到了3 126.2億美元，占全國出口總額的16.47%。

1.2 因素分析

1.2.1 政策條件

我國對外投資所占比例第二大地區即為歐洲。歐洲在這幾年的時間中，都是江蘇省較大的出口地區之一，但對外直接投資的數額確實最近才開始上升。江蘇省對歐洲對外投資數額的上升其最主要的因素即為我國政策條件的變化。我國政策框架的轉變主要由以下三個不同的方面。

其一，我政府頒布“走出去戰略”后，還不斷對相關政策進行促進，進而使許多企業對外投資多面臨的問題得到有效解決。這里所說的政策主要有派考察團進入到東道國中，加強東道國對我國企業的了解與擴大融資途徑等。

其二，我國企業在對外直接投資的過程中，都會將社會環境與政治環境等因素考慮周到。由于我國對外投資的不斷發展，國際社會對我國的敵意也在逐漸增長。中國政府已經清楚了解到該問題，其主要使用多雙邊經濟磋商機制，不斷進行以推動對外直接投資活動為主要目的的外交政策。

其三，外匯管理部門逐漸放寬外匯管理等規定，其根本原因為與企業對外直接投資改革相關。其放寬的具體內容即為頒布了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，使得境外直接投資外匯管理更加簡單，成本也越來越小。

1.2.2 環境因素

江蘇省對非洲的直接投資相對于前兩個地區來說較為復雜，其經常沒有一個固定的規律。從整體上來說，影響江蘇省對非洲直接投資最主要的因素為環境因素。在之前，由于非洲地區較為貧困，所以我國對其投資不多，進而導致非洲國家對我國經濟不夠了解與深入而產生排斥情緒，使得我國在其地區投資極為不穩定。就經濟角度來說，我國沒有與非洲國家建立較為完善的經濟關系。即使有的非洲國家與我國簽訂過戰略協議，但其內容相對其他地區國家來說也不夠完善。

2 江蘇省對外直接投資對策

2.1 強化企業自身形象，淡化國籍

根據現在的情況來說，大多數發達國家評價發展中國家時，會由于其自身的看法對后者在其存在企業內部治理制度與外部社會責任這兩個方面產生一定程度上的偏見，認為當地的相關企業與社區會因此出現利益上的缺失，所以發達國家在評判發展中國家的過程中一直保持著一種嚴謹的態度。當然，除了上述的兩個方面以外，相關企業應在其基礎上對自身的形象進行強化與維持，進一步促使相關的偏見態度有所減輕或是消除。

2.2 明確政府職能，加強政策的科學性

完善清晰政府投資監管。江蘇省政府在對外直接投資過程中需要轉變其之前的所扮演的角色，放寬對微觀行為的監督與控制。但當江蘇省政府遇到與國家相關的重大項目時，又必須要嚴格進行審查把關。若其遇到的是普通投資項目，其更多的是需要考慮投資企業的主觀意見，使企業以可行性作為基礎不斷進行研究，同時自身承擔尤其所帶來的對應風險，在這整個過程中，江蘇省只需要對其資料的合法性與真實性負責。

2.3 為“走出去”營造良好的外部環境

加強與東道國之間的經濟外交。直至2014年底，中國已經和115個國家簽訂雙邊投資保護協議。在這些國家之中大部分都是發達國家與新興工業國家，簽訂協議的主要作用就是促進這些國家在我國的投資，但卻忽略了我國在境外國家的投資。該現象使得雙邊貿易協議僅僅只是我國政府單方面對其他國家進行保障，我國企業沒有得到其應有權益。所以我國政府應該改變其談判的地位，不僅要體現出我國東道國的身份，還要表現出母國身份，同時完善與對外投資有關的所有項目。

3 結 語

江蘇省位于我國東北部沿海地區。一方面，因其獨特的地理海洋位置，增進了同太平洋沿岸其他國家的溝通。又因其自主化的產品產業鏈之間相互聯系，互相依存，形成了良好的循環生產結構框架。再加上其擁有成熟的對外貿易優勢條件和聚集的工業群，這些因素都是有利于江蘇省對外投資的穩健發展。另一方面，江蘇省具有眾多的高等科技院校，為其的科技方面提供大量人力開發資源，加上信息化時代的開展以及江蘇省在貿易政治方面的優勢，大大地方便了江蘇省在招商投資方面資金的流動、有些大企業擺脫政府的管制，走市場化道路，這些都為對外和對內發展有重大的支持作用。通過兩方面有利因素，江蘇省在對外投資上有著得天獨厚的優勢，這使得江蘇省在對外投資方面相較于其他省份成本較低，在完善本文所提到不足之處后，經過一段時間的發展，定能夠為其他省份帶來一些優質的投資渠道。

主要參考文獻

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第7篇：對外直接投資范文

關鍵詞：對外直接投資；主體結構；產業結構；區域結構

中圖分類號：F832.6 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0020-02.5

自改革開放以來，我國對外直接經歷了從無到有、從小到大、從弱到強的過程。特別是在世紀交接之際中央提出實施“走出去”戰略后，企業對外直接投資發展速度明顯加快。在經歷了戰略實施初期的幼稚和過分樂觀之后，目前我國企業已經越來越多地了解對外投資的基本知識和游戲規則，中國的企業在“走出去”方面也將變得更加成熟。

2010年，中國對外直接投資流量高達688.1億美元，同比增長21.7%，已經連續保持九年增長。其中，非金融類601.8億美元，同比增長25.9%；金融類86.3億美元，同比下降1.1%。根據聯合國貿發會議《2011年世界投資報告》，2010年中國對外直接投資占全球當年流量的5.2%，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統對外投資大國，位居世界第五。我國對外直接投資總量雖然有了很大發展，但與發達國家相比還存在較大差距。2010年，全球外國直接投資流出流量1.32萬億美元，年末存量20.4萬億美元，中國占比分別為5.2%和1.6%，流量排名第五位，但存量排名僅列第17位，這與我國目前已經成為世界第二大經濟體的發展地位不相符合。改革開放30多年以來，我國平均投資比率僅為0.18，不僅低于發達國家1.32和世界平均水平1.03的平均投資比率，甚至都低于發展中國家0.35的平均投資比率，這說明盡管我國對外直接投資發展較快，但整體投資比率效率較低，我國以直接投資的形式融入經濟全球化的程度有待深化。

由誰去投資（主體選擇）、投資于何種產業（產業選擇）以及到哪里去投資（區域選擇），被認為是國際直接投資的三大基本問題。而這三大基本問題都帶有結構的性質。因此，本文所說的中國企業對外直接投資結構主要包括主體構成、產業結構以及區位分布三大部分。并試圖從對外直接投資的結構方面分析中國企業對外直接投資的現狀以及提出有利于中國企業對外直接投資的政策建議。

（一）主體結構

截至2010年末，中國對外直接投資企業已經達到了13 000多家，從境內投資者在中國工商行政管理部門登記注冊情況看，近六成的境內投資者為有限責任公司，國有企業占10.2%（較上年下降3.2個百分點），私營企業占8.2%，股份有限公司占7%，股份合作企業占4.6%，外商投資企業占3.2%，港澳臺商投資企業占2%，集體企業占1.1%，其他占6.6%。

在非金融類對外直接投資者中，中央企業及單位僅占5%，各省市區的投資者占了95%。境內投資者數量前十位的省市區是：浙江、廣東、江蘇、福建、山東、上海、北京、遼寧、河南、黑龍江，占到境內投資者總數的67%；浙江省境內投資者數量最多，占16.3%；七成的私營企業投資者來自浙江和福建兩省。

由于對外直接投資在時間上具有連續性和長期性的特點，所以某一注冊類型企業的比重上升說明從事對外直接投資的這類企業數量有所增長。國有企業和其他類型的非國有企業比重的下降，以有限責任公司為主的投資主體數量上升，說明了越來越多的中國企業跟隨著國有企業“走出去”的步伐，積極進行海外投資，國際市場參與度有所提高，參與主體也呈現多元化趨勢。與國有企業相比，非國有企業具有更加靈敏的嗅覺和更加靈活的應變能力，在為市場競爭提供活力的同時，也必然帶動我國對外投資潛力的開發，推動我國對外直接投資在數量和質量上的升級，投資主體結構進一步優化。

雖然在數量上有限責任公司占據了絕對優勢，但是對外直接投資額中的大部分仍然來自于央企，不止是因為“走出去”戰略的牽引和國家長期的支持，更是因為它們自身聚集著大量國家壟斷行業優勢、資源優勢、資金優勢和政策優勢。當然，央企在國際市場上的成功也體現了我國國家宏觀競爭優勢。

（二）產業結構

根據《2010年度中國對外直接投資統計公報》，2010年我國對外直接投資在行業上繼續呈現出相對集中的態勢。其中，流向租賃和商貿服務業302.8億美元，同比增長47.9%，占44%；金融業86.3億美元，同比下降1.1%，占12.5%；批發和零售業67.3億美元，同比增長9.6%，占9.8%；采礦業57.1美元，同比下降57.2%，占8.3%，主要是石油天然氣開采、有色金屬開采業和黑色金屬礦采選業；交通運輸、倉儲和郵政業56.6億美元，同比增長173.8%，占8.2%，主要是水上運輸業、其他運輸服務業和航空運輸業等投資；制造業46.6億美元，同比增長108.2%，占6.8%，主要是交通運輸設備制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及制品制造業等投資。

圖1

由圖1及以上數據可以看出，2010年我國對外直接投資流量集中于商務服務業、金融業、批發和零售業、采礦業、交通運輸業，占全部對外直接流量的九成。從增速上來看，交通運輸業的對外直接投資流量增速最快，其次是制造業，而金融業和采礦業有所下降。

中國對外直接投資涉及的領域正不斷擴大，已從過去的以貿易和餐飲為主逐步拓寬到礦產、森林、漁業、石油化工能源等資源開發，家用電器、紡織品與服裝、機電產品等境外加工貿易，信息傳輸、計算機服務和軟件業，農業及農產品開發，餐飲、旅游、商業零售等多個行業。中國對外直接投資的產業分布范圍不斷擴大，投資重點相對的愈趨集中，中國對外直接投資的主要行業有：商業服務及批發零售類、采礦業、金融業、交通運輸業和制造業。

近幾年，在“走出去”戰略的引導下，我國以商業銀行為主的金融業主體加快了對外直接投資的步伐，金融類對外直接投資在社會經濟生活中占有越來越重要而且特殊的地位。雖然2010年金融業對外直接投資增長速度下降，但是金融類對外直接投資增長速度的起伏主要由跨國并購活動引起，而跨國并購活動的多寡和規模，則主要取決于宏觀世界經濟環境形勢和企業的戰略規劃、規模和實力。相信在未來的發展中，無論我國金融業對外直接投資增速怎樣變化，其增長的趨勢不會改變。

（三）區域結構

至2010年末，中國在全球178個國家（地區）共有1.6萬家境外企業，投資覆蓋率達到72.7%，其中對亞洲、非洲地區投資覆蓋率分別達90%和85%。

從流量的區域分布來看，亞洲仍然是2010年我國對外直接投資流量最為集中的地區，而歐洲則是我國對外直接投資增長幅度最大的地區。對歐洲的投資在2009年增長2.8倍的基礎上再次實現成倍增長，流量達到67.6億美元，同比增長101.6%，占流量總額的9.8%，較上年提升了4個百分點，主要流向盧森堡、瑞典、俄羅斯、德國、匈牙利、英國、挪威等國家。北美洲26.2億美元，較上年增長72.2%，占3.8%，主要流向美國、加拿大。拉丁美洲105.4億美元，較上年增長43.8%，占15.3%，主要流向英屬維爾京群島、開曼群島、巴西、秘魯等。非洲21.1億美元，較上年增長46.8%,占3.1%，主要分布在南非、剛果、尼日爾、阿爾及利亞、尼日利亞、肯尼亞等。

表1 2010年中國對外直接投資地區分布

由表1可見，中國企業對外直接投資區域分布遵循周邊國家（地區） 發展中國家發達國家的漸進發展軌道,與坎特維爾和托蘭惕諾的“技術創新產業升級”理論的預測基本一致。

從區域分布的行業結構來看，資源開發型投資主要集中在拉美、非洲、澳大利亞等資源豐裕的地區和國家，加工制造業中的對外直接投資大部分是在發展中國家，而高新技術產業主要投資于發達國家與新興工業化國家，幾乎所有大型家電企業都在美國或日本建有研發基地，信息產業的代表性企業如聯想、四通亦在美國、中國香港設有帶研發特征的機構。

通過以上分析可以發現，現階段中國已經進入了對外投資的高漲階段，對外投資流量和存量都在大幅上升。而對外投資發展結構在主體上有限責任公司占主要地位，國有企業數量比重不大，但是投資額度上國有企業占有絕對主導地位，特別是中央直屬企業在其中起著決定性作用；在行業上則側重于以貿易導向為主的服務業和以資源導向為主的采礦業；在區位上則側重于亞洲和拉丁美洲地區。

在對2010年我國企業對外直接投資情況分析的基礎之上，我們有理由相信未來我國的對外直接投資流量將會繼續保持增長，投資結構也會愈趨合理化。

投資主體方面，隨著經濟開放程度的加深和對外投資經驗的積累，投資主體多元化的趨勢不會改變，更多的不同性質的中小企業會踴躍地加入到對外直接投資大軍中來，有限責任公司也會作為一種重要的主體形式繼續發揮積極的作用。雖然對外直接投資額的大部分仍然集中于央企，但投資主體多元化的發展與投資潛力的開發將會加劇市場競爭，有助于央企各個方面的結構優化，強化其競爭實力。

行業分布方面，通過分析可知，我國的對外直接投資絕大多數是由服務業和初級產業推動的，這一趨勢在最近一段時間內不會有太大的改變。一方面，我國的服務業對外直接投資仍處于貨物貿易依附階段，隨著經濟形勢的好轉和貨物貿易的增加，商務服務業對外直接投資業必將呈現進一步增長的趨勢，但值得注意的是，隨著我國金融體制的改革和對外開放程度的加深，金融業的對外直接投資將作為一種特殊的服務業更好更快地增長；另一方面，我國經濟的快速發展和相對粗放的經濟增長方式對初級產品及其是能源產品的消耗仍會保持在比較高的水平，而以初級產業業務為主的大型國有企業對外直接投資步伐的加快仍會使初級產業對外直接投資保持較快的增長。所以，即使制造業對外直接投資呼聲不斷高漲，其發展速度在短時間也無法使其超趕服務業和初級產業對外直接投總量的貢獻。另外，隨著“低碳經濟”這一理念的推廣和時間，相信在一定程度上可以緩解經濟增長的壓力，改善我國經濟增長結構，從而推動我國對外直接投資結構的改善。

區域分布方面，預計我國仍將繼續保持甚至增加對亞洲、非洲以及拉丁美洲的投資，更多地參與到全球資源尤其是礦產和能源資源的配置當中去。另外，隨著我國部分跨國企業實力的不斷增強和全球發展戰略的不斷完善，我國的對外直接投資將更少的依賴英屬維爾京群島和開曼群島等避稅島的“庇護”，而是借助更外直接、有效的手段進行投資。另外，中國香港地區由于與我國大陸地區擁有緊密的經濟聯系和特殊的優惠策略，在未來很長一段時間內，仍將作為我國企業首選的對外直接投資平臺之一，在我國的對外直接投資中發揮更加積極的作用。

中國企業對外直接投資未來的發展，仍然有許多方面需要調整和改進，就此，本文提出以下幾點建議，希望我國企業在“走出去”戰略的支持下，能夠得到健康長足的發展。一是政府要繼續積極推進投資主體的調整，使投資主體由國有企業向民營企業調整。二是加強對外直接投資行業的戰略性選擇。三是建立和完善促進對外直接投資的信息和技術服務體系，縮小“心理距離”。四是完善金融支持體系。五是調整投資區位，實現合理分布。六是加強對中西部地區企業對外直接投資的政策扶持和指導，促進東中西部地區對外直接投資的協調發展。

參考文獻：

[1] 項本武.中國對外直接投資：決定因素和經濟效應的實證研究[M].北京：社會科學出版社，2005.

[2] 李桂芳，儲賀軍.中國企業對外直接投資分析報告[M].北京：中國經濟出版社，2010.

[3] 胡曼.從產業結構看中國企業對外直接投資的產業選擇[J].科技創業周刊,2005，（10）.

第8篇：對外直接投資范文

關鍵詞：人民幣升值;匯率;外商直接投資

一、人民幣升值的原因

自從我國人民幣匯率形成機制進行改革后，人民幣升值幅度很大，2012年第一季度人民幣升值幅度就達到了4%。圖1為從2004年起人民幣匯率中間價的走勢：

圖1人民幣匯率中間價走勢

注：資料來源于中國人民銀行（http：///）

圖1顯示，在05年7月21日之后我國人民幣一直處于升值過程中，其原因主要是：自從人民幣匯率進行改革以來，我國對外貿易增長很快，這使我國的對外貿易出現了巨大的順差，使我國的外匯儲備出現了大幅增加。截至到2011年，我國的外匯儲備余額超過3萬億美元，位列全球第一。在2011年人民幣升值幅度很大的情況影響下，據統計顯示，2012年1月至3月，我國批準成立外商投資企業近7000家，比往年同期下降了2526%，但實際使用外商直接投入資金高達280億美元，比往年同期增長了6126%。在人民幣預期的推波助瀾下，人民幣的升值加速。

二、人民幣升值對外商直接投資（FDI）的影響

表1為我國吸收外商直接投資的金額，通過仔細比較2000-2011年1-10月的數據可以發現，從2006年至2009年，我國吸收外商直接投資的項目數從33068個下降為18163個，為負增長，但吸收外商直接投資的金額從48576億元上升為70871億元，為正增長，這說明我國外商直接投資個數雖然在減少，但其規模和金額在逐漸增大。

國內專家學者的觀點是：當前影響外商直接在中國投資的主要原因并不是人民幣一直在升值，而是外商在中國進行投資的行業的市場前景。人民幣升值會使中國的投資環境更具有吸引力，外商投資結構更加合理。

我們通過一元回歸檢驗人民幣升值與外商直接投資之間的強度，以及人民幣升值對外商直接投資的影響程度。

通過一元回歸分析可以得出：

Dependent Variable：Y

Method：Least Squares

Date：05/05/12Time：21：24

Sample：2000 2011

Included observations：12

VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.

C2561.993218.691111.715120.0000

X-258.274728.35902-9.1073200.0000

R-squared0.892408Mean dependent var578.3042

Adjusted R-squared0.881648S.D. dependent var197.1825

S.E. of regression67.83529Akaike info criterion11.42305

Sum squared resid46016.27Schwarz criterion11.50387

Log likelihood-66.53832F-statistic82.94328

Durbin-Watson stat1.559839Prob（F-statistic）0.000004

從表1的回歸分析中看出，判定系數為0892408，有較好的擬合優度，這表明外商對外投資額變化的8924%可由人民幣匯率來解釋。方程總體線性的顯著性檢驗，旨在對模型中的解釋變量和被解釋變量之間的線性關系在總體上是否顯著成立做出推斷。該檢驗是通過F統計量進行檢驗的。對于表1的回歸分析結果，F=8294328，給定顯著水平為005，查F分布表，得到臨界值F005（1，10）=496，顯然有F>F005（1，10），表明模型的線性關系在95%的置信水平下顯著成立。

方程的總體線性關系顯著，并不能說明解釋變量對被解釋變量的影響是顯著的，要對解釋變量進行顯著性檢驗。變量顯著性檢驗中最普遍的是t檢驗。從計量結果看，參數估計值的t檢驗值大于5%顯著性水平下自由度為n-k-1=n-1-1=10的臨界值t0025（10）=2228，表明變量以很高的顯著性水平通過檢驗。Y=2561993-2582747X（Y為FDI，X為人民幣匯率中間價），表明匯率每波動一個百分點，FDI就波動2582747億美元。

三、應對人民幣升值的相關建議

（一）調整人民幣匯率的決定基礎。人民幣匯率的決定基礎應該是以經常專案為主，以資本流動為輔的狀態。因此，我國政府應將目前國內企業的結匯制度從強制結匯向自愿結匯過渡，另外我國政府也可以放寬匯率波動幅度，減少中央銀行在市場上的宏觀調控。

（二）控制外匯儲備風險。我國政府可以通過逐步加大外匯管理體制創新來適當控制外匯儲備的過度增長，更好地利用儲備資源。另外為了逐步改善國際收支狀況，我國政府應積極完善貿易投資結構和跨境資金流動均衡管理制度，加強外匯儲備的風險管理，維護國家經濟金融安全。

（三）增強貨幣政策調控能力和水平。目前我國政府應積極調整原來的資產結構，努力開發新的完整的央行資產結構調整方案，努力控制基礎貨幣的增長水平，防止商業銀行貸款過快增長。另外，我國政府要積極推廣匯率風險規避工具保證我國對外貿易持續穩定發展。

（四）積極調整產業結構。我國要想進入發達階段需要逐漸轉變以前的思想，積極推進新的發展戰略，逐步將我國經濟的發展由外向型經濟向內需型經濟轉變。同時制定一些有利于內需型經濟增長的政策，使人民幣匯率上升本身就可以刺激內需增長。事實上，我國擴大內需的政策還有很大的空間，比如可以進一步降稅、調整個稅征收點等。

結束語

人民幣升值恰似一把雙刃劍，對外商直接投資有利也有弊，因此為了完善社會主義市場經濟體制、發揮市場資源配置中的基礎性作用應對人民幣匯率形成機制進行改革，使其有利于健全我國宏觀調控體系。綜合來看，我國適時對人民幣匯率機制做好重大改革，使人民幣升值對外商直接投資是有利的。（作者單位：三亞學院）

參考文獻：

[1]羅永昌.淺論人民幣升值問題[J].資料通訊，2005，（10）：15-23.

[2]韓燕.人民幣升值怎樣影響中國外貿[J].世界知識，2008，（2）：50-51.

第9篇：對外直接投資范文

[摘要]要改變中國企業對外直接投資當前的不利局面，必須要改造中國企業對外直接投資的主體，要將中國的對外直接投資主體培養成真正能夠自主決策、自擔風險、自我約束、管理科學的跨國公司。本文結合中國對外直接投資的具體情況，提出了中國對外直接投資的主體發展戰略。

[關鍵詞]對外直接投資主體發展戰略

一、以建立現代企業制度為核心，推進涉足跨國直接投資的國有企業改革

中國企業對外直接投資存量的90％由中央直管的國有企業占有。要提高中國企業對外直接投資的微觀與宏觀績效，當務之急是如何盤活已有存量投資，對國有企業的改革是關鍵。如果這部分國有企業不能盡快建立起真正的現代企業制度，中國企業對外直接投資的績效很難提高。加快建立現代企業制度的步伐，國有大中型企業實行公司化改造，形成企業法人治理機制，是中國企業實施國際化戰略的制度性保證?，F代企業的根本特征是所有權和經營權分離，建立現代企業制度的核心是在所有者和經營者之間建立必要的約束機制和激勵機制，以保證企業所有者和利益相關者的根本利益，使企業沿著健康的方向發展。目前，我國境外企業內部管理混亂，甚至出現內部人員失控的現象，根本原因在于缺乏相應的約束機制和激勵機制。為了適應對外直接投資的需要，大公司的核心層可發展為控股公司．把各個分公司作為由公司控股的獨立經營實體來對待。公司控股的子公司、孫公司將按照商業原則參與國際競爭。中國只有在建立現代企業制度，推動大中型國有企業改革方面下大力氣，才能使中國企業真正以獨立法人的身份走向世界，也才能使中國的經濟建設上一個新臺階。另外，中國的大型企業多數是國有企業，在未來的若干年內，對外直接投資的主體依然以國有企業為主。其實，不是國有企業不能作為對外直接投資的主體，關鍵是企業制度是否健全。只要真正建立現代企業制度，激勵相容，國有企業一樣能大顯身手。而中國的國情實際上暫時也只能以國有企業為主。因此在中國企業對外直接投資的主體策略中改造國有企業是關鍵。