房地產企業財務風險研究精選(九篇)
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第1篇：房地產企業財務風險研究范文
【中圖分類號】F27 【文獻標識碼】A
【文章編號】1007-4309（2012）05-0089-1.5
一、企業財務風險的概念
財務風險的概念最先出現在財務管理領域，其出發點是基于企業財務管理決策活動過程中的不確定性。企業財務風險也稱籌資或融資風險，首先是由企業負債引起的，具體來說是指企業因借入資金而引起的用貨幣資金償還到期債務的不確定性，沒有債務就不存在財務風險。
二、房地產企業財務風險的產生環節
財務風險在不同的理財環境和理財階段，有不同的表現形式。資本循環運動過程就是財務風險的轉移和積聚過程，以貨幣形態為起點和終點的資本循環主要在籌資、投入、生產、分配四個節點上停留，集聚著四種風險。房地產企業財務風險按其在資本運動各環節節點的實物載體上所積聚的風險性質分類，可分為融資風險、投資風險、資金收回風險和收益分配風險四種。
融資風險：融資活動是一個企業生產經營活動的起點，是滿足企業生產經營、對外投資及調整資本結構的需要。當前市場經濟發達，籌集資金的渠道更是多樣化，如果資金籌集不當，就會給企業的生產經營帶來風險。主要表現在債務規模過大、利率過高而導致的籌資成本費用過高；債務期限結構不合理，造成債務到期過分集中而導致財務危機。債務規模不合理而導致過度負債，既造成資金浪費，又增加了財務費用，增加了企業的成本，對企業的長期發展十分不利。
投資風險：投資風險就是指由于不確定因素的影響，導致投資項目不能達到預期效益，從而影響企業盈利水平和償債能力的風險。主要表現為投資項目在工藝技術上不可行或尚不成熟；市場調研有誤，產品上市后滯銷、落后；投資項目規劃過大或過小，行業過度擴張或無力控制管理；負債經營的負債率過高造成債務負擔沉重；技術、市場等情況發生變化導致企業投資項目的實際收益與預期收益相差過大。
資金收回風險：企業產品售出后，就從成品資金轉化為結算資金，再從結算資金轉化為貨幣資金。這兩個轉化過程在時間上和金額上的不確定性，就是資金回收風險。資金回收風險的存在，與國家宏觀經濟政策尤其是財政金融政策是緊密相關的。
收益分配風險：收益分配風險是指由于利潤分配而可能給企業今后的生產經營活動帶來的不利影響。收益分配是指企業實現的財務成果即利潤對投資者的分配，包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。
三、房地產企業財務風險的產生原因
一個企業面臨的風險最終都要將在該企業的財務狀況中體現出來，因而某種意義上，企業面臨的風險也是引發企業財務風險的因素，房地產企業的財務風險主要來源于以下幾點：
客觀因素：房地產的周期性特點。房地產業受經濟發展周期和國家的經濟發展水平影響較大。房地產業與國民經濟的發展周期一樣，也有周期性循環。房地產業的周期分為復蘇與發展、繁榮、危機與衰退、蕭條四個階段。當房地產業從繁榮階段進入危機與衰退階段，進而進入蕭條階段時，房地產業將出現持續時間較長的房地產價格下降、交易量銳減、新開發建設規模收縮等情況，給房地產投資者造成損失。國內房地產的周期與GDP增長有明顯的關系，波動基本一致，但波幅前者大于后者；而且復蘇早于宏觀經濟，衰退晚于宏觀經濟。
法律、政策環境。由于房地產業與國家經濟緊密相關，因此在很大程度上受到政府的控制。國家為保證國民經濟協調健康發展，常常運用稅收、金融、財政多種經濟手段對房地產行業實行宏觀調控，宏觀政策對企業收益具有很大的影響。
利率風險是指由于市場利率提高而給投資者帶來的損失。調整利率是國家對經濟進行宏觀調控的主要手段之一。國家通過調整利率可以引導資金的走向，從而起到宏觀調控的作用。市場利率的高低與房地產價值呈反方向變動，即利率越高，房地產價值越小，房地產投資價值越小。如果在一定時期內，房地產投資收益不足以抵消貸款利息，房地產投資將無利可圖。隨著房地產市場的發展，房屋商品化、社會化和自有化程度的推進，房地產市場的發展迫切需要資本市場的推動，那么房地產投資者將面臨較大的利率風險。
通貨膨脹風險也稱為購買力風險，是指投資完成后所收回的資金與投入的資金相比購買力降低給投資者帶來的風險。由于所有的投資要求有一定的時間周期，尤其是房地產的投資周期較長，因此只要通貨膨脹的因素存在，投資者就要面臨通貨膨脹的風險。
市場供求風險是指投資所在地區房地產市場供求關系的變化給投資者帶來的風險。市場是不斷運動變化的，房地產的供求關系也是不斷變化的。供求關系的變化必然造成房地產價格的波動，具體表現為租金收入的變化和房地產本身價格的變化，這種變化會使房地產投資的預期收益發生偏離。更嚴重的是，當市場內某種房地產的供給大于需求并達到一定程度時，房地產投資者將面臨房地產商品積壓的局面，即找不到買主或租戶，由此會進一步引發更為嚴重的問題，資金收不回來，無力償還貸款，很容易導致投資者破產。
變現風險是指急于將商品兌換為現金時由于折價而導致的資金損失的風險。房地產作為不動產，銷售過程復雜，屬于非貨幣性資產，流動性差，其擁有者很難在短時期內將房地產兌換成現金。因此當投資者由于償債或其他原因急于將房地產兌現時，由于房地產市場的不完備，使投資者蒙受折價的損失。房地產一般要較長時間才能在市場上脫手，如果急于賣出，損失是不可避免的。
主觀因素：自身經營特點，從房地產業的經營特點看，房地產開發項目具有開發過程復雜、周期長、涉及部門和環節多的特點。從土地獲得、市場調研、投資決策、建設施工，到銷售推廣、物業管理等開發過程，涉及多家合作單位，并接受規劃、國土、建設、環保等多個政府部門的監督，從而使得開發商對開發工程的進度、質量、營銷控制的難度增大。一旦某個環節出現問題，將導致項目周期拉長、營業成本增加、收益大幅降低甚至虧損。
企業資金結構不合理。主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。房地產開發企業的資金由自有資金、預售款、銀行貸款、經營性欠款等四部分組成，其中自有資金往往只占較小的比例，負債資金往往占企業全部資金來源的70%，有的甚至高達90%，一旦企業經營出現失誤，不能控制各類風險，出現不能支付到期本息的財務風險的可能性就非常大。
財務管理水平。我國的房地產企業中，有相當一部分是由國有資本控制或者本身就是國有企業轉化而來，國有企業所具有的諸如效率低下、管理水平不高、內部激勵與約束機制不健全等缺陷時有體現。企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金的安全性、完整性往往無法保證。
財務決策能力。在決策過程中，往往由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統地分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力有限等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期地收益，投資無法按期收回，為企業帶來巨大的財務風險。
【參考文獻】
［1］李大薇．房地產企業財務風險的認識和控制［J］．上海輕工業，2010（5）：47-52．
［2］龍勝平．房地產金融與投資［M］．上海人民出版社，2008．
第2篇：房地產企業財務風險研究范文
一、房地產企業的特征與財務風險
作為從事房地產開發和經營的房地產企業,在經營、財務結構、組織結構等方面具有獨特性,這些特點決定房地產企業在財務風險管理方面具有獨特性。
1.房地產開發周期與風險。
房地產開發產品要從規劃設計開始,經過可行性研究、征地、拆遷、安置補償、建筑安裝、配套工程、綠化環衛工程、產品上市等多個階段,經過一段相當長時期才能全部完成。周期越長、不確定因素越大,風險也就越大。首先,房地產開發周期越長,各種社會經濟環境條件發生變化的可能性就越大,產品的成本和售價的不確定性就越大;如隨著政府土地政策的變化,土地拍賣價格變化變動越大,房地產企業成本和售價變動越大;隨著利率水平的變動,房地產企業成本和售價也發生相應變動。其次,隨著社會的進步和生活水平的提高,人們可支配收入增加,對房產的品質要求也越來越高,房地產企業面臨其產品不能滿足人們要求的風險;如由于房地產產品周期的長久性,其適應性能和替代性也差,一些設計過時的房地產產品面臨不能滿足人們日益變化的需求的風險。
2.房地產產品特性與風險。
土地與房屋同屬于不動產范疇,房地產的不可移動性是其區別其他商品的一個重要特征。房地產位置的固定性造成房地產產品的區域性和個別性,造成不同城市之間、同一城市不同區域、地段之間的差異性。房地產的價值在很大程度上取決于其所處的地理位置,而地理位置則取決于給城市、區域、地段未來發展的趨勢,未來發展的不確定性是房地產投資的重要風險因素之一。因此,房地產商品價格與所處的地區、地段的社會經濟及地理環境的優劣密切相關,而這些條件的變化非常復雜,有很多不確定的因素在起作用,房地產的投資產品必然承擔項目所處地理環境條件變化所帶來的風險。房地產企業的存貨主要包括尚未完工的各種土地、房屋等開發產品以及各種已完成開發建設全過程并已驗收合格,可以按合同規定交付使用或對外銷售的各種開發產品。與普通企業相比,房地產企業的存貨具有單個存貨價值巨大,存貨的成本按新會計準則公允價值計算,隨著土地成本的變化,建筑成本、房屋售價的變化,存貨成本隨之變動。這說明房地產企業的資產受市場影響較大,資產價值具有相當程度的不穩定性。
3.房地產企業資金供求與風險。
房地產投資是資金密集型的投資,房地產每一個開發階段都需要投入大量資金,加上開發產品本身的造價很高,需要不斷地投入大量的資金。對一般的房地產企業來說,預售款與銀行貸款假設為其獲得資金最重要的渠道。隨著房地產企業資本運作能力的提高,房地產信托投資基金、股權投資、委托貸款等一些新的融資方式廣泛被一些地產企業采用。房地產企業資金來源多樣化。房地產投資的規模越大、融資方式越多,投資者承擔的風險也越大。因為投資額越大,投資周期越長,資金周轉也越慢,資金流動性也越差,同時變現性能力也就越差,房地產企業面臨財務風險也就越大。房地產企業融資方式越復雜,資金成本控制越困難,房地產企業風險也就越大。高負債率是房地產企業最大的特點之一。大多數房地產企業采取項目資本化的經營模式,通過對項目立項之后再進行融資,而融資的方式多種多樣,但是負債占有相當大的比例,主要是銀行貸款和房屋預售款。目前我國房地產企業的資產負債率非常高,通常超過70%,也就是說,一個房地產項目在最初的開發中,自有資金不到30%。所以,房地產企業極度依賴銀行資金同時也引發了其巨大的償債風險。
4.房地產企業組織結構形式與風險。
在組織結構上,大多數房地產公司都按照投資項目成立多個項目分公司。成立項目分公司給管理帶來一定的好處,同時也增加了管理的風險。總公司和項目公司也存在委托——關系,項目公司是人,在空間上具有相對的獨立性,總公司和項目分公司之間存在比較嚴重信息不對稱,總公司在獲取的信息上具有不準確性和滯后性,這削弱了總公司對項目公司的控制。在經營上,項目公司的經營可能違背總公司所制定的戰略規劃和原則,在財務上,總公司也很難有效地對項目公司的預算、決算進行控制。二、房地產企業財務風險的防范措施
1.融資風險的防范。
在對企業融資風險充分評估、測度的基礎上,為了降低和控制房地產企業籌資風險,企業應根據本企業的實際情況,制定嚴格的籌資管理規則并嚴格遵守。首先,應該收集相關企業的信息,找到房地產行業最佳的資本結構,與本企業的資本結構相比較,評估能否優化本企業的資本結構,降低公司的綜合資本成本。同時,公司也應該比較資金籌集的來源、方式、成本和風險,以降低本公司各種籌資來源的成本和風險。其次,公司應該對每個項目的資金籌集活動進行管理,優化每個投資項目的資金籌集活動的成本和風險。最后,公司也應在本企業內部進行管理,比較分析在本企業內部不同項目的資金籌集活動,分析評估風險和成本。
2.投資風險的防范。
(1)做好投資項目的可行性分析。
房地產投資項目的金額大,資金占用時間長,企業的投資決策都會面臨一定的風險。為了保證投資決策的正確有效,必須按科學的投資決策程序,認真進行投資項目的可行性分析,財務可行性分析是投資項目可行性分析的主要內容,包括:對收入、費用和利潤等經營指標的預測和分析;對資金投入、配置、流轉和回收等資金運行過程的預測和分析;對資產、負債、所有者權益的預測和分析;預測和分析項目現金流量、凈現值、內含報酬率等指標和項目收益與風險平衡關系的預測和分析。對投資項目技術上的可行性進行論證,運用各種方法計算出有關指標,以便合理確定不同項目的優劣。
(2)制定后備措施。
影響企業投資項目收入的不確定因素較多,如價格的變動、市場的變化、消費者偏好、例外事故等,因此,收入預測比任何其他的經濟分析所采用的參數都具有更大的不確定性,收入數字不準確將給投資企業帶來更大的風險。對各項費用估計不足,如投資項目初始投資和日常經營費用較預算增加,市場利率的波動,建設期的延長。此外,投資項目風險的來源還有社會、政治、經濟的穩定程度,項目的經營管理水平,技術進步與經濟發展的狀況,國家的投資及產業政策,投資決策部門的預測能力,通貨膨脹和匯率等因素,應針對可能出現的風險制定風險控制預案。在風險控制預案中可制定后備措施,如設定預算應急費,即項目管理組織為了補償差錯、疏漏和其他不確定性,對項目費用估計精確性的影響事先準備好資金,專款專用。
3.日常資金運營風險的防范。
(1)加強對日常現金流量的預測。
控制日常資金運營風險,編制現金流量預算非常重要。由于公司理財的對象是現金及其流動,就短期而言,公司能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于有沒有足夠的現金用于各種支付。因此,編制現金流量預算應立足于對現金流量的控制和監測。現金流量預算就是通過對現金持有量的安排,使企業保持較高的盈利水平,同時保持一定的流動性,并根據企業資產的運用水平決定負債的種類結構和期限結構。現金流量預算的編制主要是通過現金流量分析來完成,因為通過現金流量分析,可以觀察到企業的經營、投資和財務政策,將企業動態的現金流動情況全面的反映出來。如通過現金流量分析,企業的經營者就能看出企業內部現金流量產生能力有多強,營業現金流量是正值還是負值,原因何在及企業是否有能力通過營業現金流量來履行其短期償債能力,扣除現金投資后企業的現金流量是否有盈余等。因此,準確的現金流量預算,可以為企業提供風險預警信號,使經營者能夠及早地采取行動,防范風險。
(2)采用資金集中管理模式。
房地產企業一般采用項目法人制,通常設立多個項目公司,一般會形成集團公司模式,集團公司不是幾個公司的簡單組合,為了公司能利用集團公司的協同效用,提高公司日常資金運作效率,集團公司的資金管理應更側重于集權式的管理模式。此種模式能使項目公司及時了解集團資金的流向、安全和效益,防止資金在運行中可能出現的違章和舞弊行為;也能夠實現集團整體資源的有效配置,解決資金的多頭開戶的資金余裕和短缺并存問題。資金集中管理的政策,能最大限度的拓展內部融資的渠道,降低資金的閑置形成統一的資金池,以提高資金的使用效率,增強公司的抗風險能力。資金的集中管理還包括對于貸款及擔保等或有負債的統一管理,由于集中管理具有較大的規模和實力,在和銀行等金融機構協商資金籌措條件時可處于有利地位,如可爭取獲得較為優惠的借款利率和期限。超級秘書網
第3篇：房地產企業財務風險研究范文
關鍵詞：企業績效 風險 微觀經濟杠桿 房地產
一、引言
企業績效與風險有著緊密的聯系，良好的企業績效需要以有效的風險控制作為保證。從微觀角度講，企業風險存在于企業的投資、融資決策中，融資決策會引起財務風險而投資決策又會產生經營風險。微觀經濟杠桿能夠簡潔、靈敏地反映企業的經營風險和財務風險。房地產業作為我國經濟發展的支柱產業，是我國經濟增長的主要推動力之一。自2000年起，我國房地產業在國家的大力支持下進入新一輪發展周期的上升期。房地產上市公司作為該行業中的佼佼者，隨著整個房地產業的復蘇和發展，其整體業績也出現了較大的提高。但是，房地產行業的風險也一直倍受人們的關注。2006年10月10日著名經濟學家郎咸平在《藍籌地產評論》上發表文章，認為我國房地產業已經是風險最高的行業。與其他行業相比，房地產行業壟斷土地使用權攫取巨額的增值收益，大量使用短期借貸進行長期投資，資產流動性嚴重不足，經營模式粗放，專業化管理欠缺等一系列問題都是導致其具有較高風險的原因。房地產行業被許多人稱為“暴利”行業，該行業的利潤率高于絕大多數行業的平均利潤率，但該行業的凈現金流量卻嚴重不足。過分依賴銀行信貸，自有資金比例較低的融資結構帶給房地產企業較高的財務風險，同時也會影響到企業運營和業績。目前，房地產企業績效評價和風險分析受到人們廣泛的關注，但是大部分學者在研究房地產行業時，都是單獨分析房地產行業的績效或者風險，對房地產企業績效與風險相關關系的研究并不多見。因此，本文重點對我國房地產行業進行績效與風險進行研究，這對建立有序、平衡和健康發展的房地產市場和房地產行業具有借鑒意義。
二、研究設計
（一）研究假設 企業存在的經營杠桿和財務杠桿會放大由外部環境變化導致的銷售收入的波動，給企業帶來經營風險和財務風險。經營杠桿系數＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本），在企業銷售量未達到損益平衡點時，企業的財務杠桿會對企業績效產生負影響，此時經營杠桿與企業績效反向變化；在銷售量達到損益平衡點時，企業的財務杠桿會對企業績效產生正影響，此時經營杠桿變化與企業績效同方向變化。房地產行業銷售量一般都會達到損益平衡點，此時經營杠桿與企業績效同向變化。因此提出假設：
假設1：企業績效與經營風險之間呈正相關關系
根據財務杠桿理論，只要企業投資收益率大于負債利率，財務杠桿作用使得資本收益由于負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大于企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿的實質便是由于企業投資收益率大于負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升，財務杠桿對企業績效有正的影響。而若是企業投資收益率等于或小于負債利率，那么負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不減少權益資本來償債，此時，財務杠桿對企業績效有負的影響。而在我國，房地產行業的資產收益率一般都會小于金融貸款利率，因此，在我國財務杠桿一般發揮負效應。故本文提出假設：
假設2：企業績效與財務風險之間呈負相關關系
（二）樣本選取 截至2007年底滬深兩市房地產類A股上市公司共有54家，剔除2003年未上市和“ST”、“*ST”公司，最終選取滬深兩市32家房地產類A股上市公司為研究對象，樣本名稱如（表1）所示。所有數據資料來源于國泰安數據服務中心。
（三）變量選取本文選取變量如下：（1）績效指標的選擇。本文選用總資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）和托賓Q值作為企業績效的表征變量。總資產收益率是反映企業獲利能力的一個重要指標，揭示了企業生產經營活動的效率，企業的銷售收入、成本費用、資產結構、資金占用和周轉都直接影響總資產收益率。凈資產收益率是國際上通用的衡量資本收益能力的重要指標，綜合性極強，是最具代表性的財務比率，也是杜邦財務分析的核心，反映了企業籌資、投資、生產運營等各方面經營活動的效率。而托賓Q值是衡量公司未來現金流量折現值的良好指標，衡量企業績效時考慮了商譽、專利權等無形資產的價值。（2）風險指標的選擇。本文采用杠桿分析法，以經營杠桿系數（DOL）、財務杠桿系數（DFL）這兩個指標分別度量企業的經營風險、財務風險。（3）控制變量。包括：公司規模、成長性、資產流動性、獨特性、現金流量能力、營運能力、股權結構、治理結構。另外考慮到研究的時間區間是2003年至2007年，本文還引入了年度虛擬變量。各變量的定義如（表2）。
（四）模型構建 考慮到影響企業績效的因素眾多，本文在研究以微觀經濟杠桿度量的企業風險對企業績效的影響的同時，引入其它影響企業績效的控制變量，如公司規模、成長性、資產流動性、獨特性、現金流量能力、營運能力、股權結構、治理結構和年度虛擬變量。從企業績效與風險的線性關系出發，根據研究假設，建立如下多元線性回歸模型：
模型Ⅰ： 企業績效=?鄣0+?鄣1•DOL+?鄣2•SIZE+?鄣3•GROW+?鄣4•LIQU+?鄣5•UNIQ+?鄣6•CASH+?鄣7•ITQ+?鄣8•NIR+?鄣9•INR+?鄣10•Y2003+?鄣11•Y2004+?鄣12•Y2005+?鄣13•Y2006+ε
模型Ⅱ：企業績效=β0+β1•DFL+β2•SIZE+β3•GROW+β4•LIQU+β5•UNIQ+β6•CASH+β7•ITQ+β8•NIR+β9•IDR+β10•Y2003+β11•Y2004+β12•Y2005+β13•Y2006+ε
模型Ⅲ：企業績效=c0+c1•DOL+c2•DFL+c3•SIZE+c4•GROW+c5•LIQU+c6•UNIQ+c7•CASH+c8•ITQ+c9•NIR+c10•IDR+c11•Y2003+c12•Y2004+c13•Y2005+c14•Y2006+ε
在上述三個模型中，企業績效分別由ROA、ROE和托賓Q值衡量，即根據每一個模型可以分別建立三個多元線性回歸方程。模型Ⅰ的解釋變量是DOL，該模型主要用于考察經營風險對企業績效的影響；模型Ⅱ的解釋變量是DFL，該模型主要用于考察財務風險對企業績效的影響；模型Ⅲ的解釋變量是DOL和DFL，該模型主要用于考察經營風險和財務風險對企業績效的綜合影響。
三、實證結果分析
（一）描述性統計 本文利用SPSS和EXCEL軟件對取得的數據進行描述性統計分析，包括各指標的最大值、最小值、均值和標準差。考慮到本文研究的是房地產行類上市公司2003年至2007年的整體情況，為避免特殊點對分析結果的影響，剔除了奇異值和極值，以求更加真實地反映數據的整體特征。樣本描述性統計分析的結果如（表3）所示。
（二）回歸分析 本文以企業績效為被解釋變量，經營杠桿系數、財務杠桿系數為解釋變量建立了三個多元線性回歸模型。如上文一共建立了9個多元線性回歸方程。回歸分析結果見（表4）。通過比較可以發現，當以托賓Q值作為企業績效的表征變量時，回歸方程的調整的判定系數（ ）最大，其次是以ROA作為企業績效的表征變量，而以ROE作為企業績效的表征變量時，調整的判定系數（ ）最小。調整的判定系數（ ）越大，說明被解釋變量取值的變差中能被估計的多元回歸方程所解釋的比例越多，觀察點在回歸直線附近越密集。同時，無論采用何種指標衡量企業績效，由三個模型構建的多元回歸方程均通過了整體線性關系檢驗，說明在每一種情況下，被解釋變量與所有解釋變量及控制變量之間的線性關系是顯著的。但進一步的回歸系數檢驗的結果表明，當以托賓Q值衡量企業績效時，三個模型下的回歸方程的解釋變量的回歸系數并沒有通過顯著性檢驗，說明風險因素（經營杠桿、財務杠桿）與托賓Q值線性關系不顯著。而以ROA和ROE衡量企業績效時，由模型Ⅰ、模型Ⅱ、模型Ⅲ建立的回歸方程的解釋變量的回歸系數均通過了顯著性檢驗。綜上所述，通過多元線性回歸分析可以發現，以會計指標ROA和ROE評價企業績效時，房地產上市公司的經營風險同企業績效顯著正相關，證實了假設1的結論；財務風險同企業績效顯著負相關，證實了假設2的結論。但以托賓Q值評價企業績效時，經營風險和財務風險與企業績效的相關性均不顯著，可能是由于托賓Q值與會計指標的差異性和托賓Q值對以微觀經濟杠桿計量的風險的敏感性較低。
四、結論
通過上述實證分析得到如下結論：第一，我國房地產類上市公司的經營風險與企業績效顯著正相關。本文采用經營杠桿度量企業的經營風險，經營杠桿源于固定成本，且隨固定成本的增大而增大，而固定成本主要包括固定資產的折舊費、管理費、經營用房租金等，取決于企業的資產結構及成本結構。根據財務管理理論，當銷售收入增長時，經營杠桿會發揮正向作用，有助于提升企業績效；但當銷售收入下跌時，經營杠桿就會發揮負向作用，降低企業績效。因為房地產業的銷售收入總體上表現為增長趨勢，故經營杠桿發揮正向作用，經營杠桿越大，企業的績效越好。第二，我國房地產類上市公司的財務風險與企業績效顯著負相關。本文采用財務杠桿度量財務風險。一方面，從財務結構角度分析，財務杠桿發揮正向效應的條件是企業全部資金息稅前利潤率高于負債利息率，此時權益資金的息稅前利潤率高于全部資金息稅前利潤率。但當企業全部資金的息稅前利潤率小于負債利息率時，負債經營會使權益資金的息稅前利潤率下降，另外債務的還本付息負擔會使企業無利可圖。比較選取的32家房地產類上市公司的總資產收益率與中國人民銀行公布的金融機構貸款利率，可以發現，2003年至2007年房地產類上市公司總資產收益率的均值（2003年0.03571，2004年0.04178，2005年0.02911，2006年0.03446，2007年0.04612）均小于貸款利息率（短期貸款利息率的平均值為0.06087，長期貸款利息率的平均值為0.06728）。這就是導致財務杠桿與績效負相關的直接原因。另外，負債雖然可以降低企業的綜合資金成本，為股東帶來財務杠桿效益，但是加大了財務風險。過大的負債比例可能會使得企業不能按期償付債務利息和本金，甚至將企業帶入破產境地，影響其持續經營。另一方面，財務杠桿源于固定財務費用的存在，固定財務費用又取決于企業的資本結構、融資政策，因此，可以認為財務杠桿實際上是企業資本結構的反映。首先，按照優序融資理論，在成熟的資本市場上，企業融資次序首先為內源融資，其次為債務融資，最后才是股票融資。但我國企業的融資策略往往與此相悖，尤其是上市公司更加偏好股權融資。因為股權融資相比債權融資來說，籌集資金數額更大，沒有還本付息的壓力，而且股利分配具有非強制性。這就是為什么許多企業紛紛爭相上市，爭取“殼”資源的原因。而且許多績效好的上市公司，易于取得配股資格，因而比較傾向于使用配股來獲取外部資金，只要能夠達到配股條件的公司都會充分利用每年的配股資格。而相比之下，我國債券市場發展不健全，企業債券的發行必須納入國家信貸計劃且審核條件嚴格、債券的發行規模也是由國務院確定的。另外，在我國債券融資往往給外界傳遞的是公司經營不善、資金周轉不靈的負面信息，且還本付息的負擔也會使得企業不愿選擇債務融資。其次，我國房地產企業大多采取負債經營的模式，使得該行業的負債水平一般高于其他行業。根據權衡理論，隨著負債規模的擴大，負債帶來的財務拮據成本會大于避稅效應，使得企業績效下降。另外，房地產類上市公司常常與地方政府有著緊密的利益關系，在地方政府的擔保下很容易從銀行取得貸款。加之房地產價格近些年來一直處于上升狀態，該行業的營業利潤很高，有人甚至將該行業稱為“暴利”行業。在這樣的環境下，房地產企業的經營者就很可能放松對企業的經營管理，甚至可能出于自身利益的考慮，不顧企業價值最大化的目標盲目進行投資，因為他們已經將企業的經營風險中的很大一部分轉移給了銀行。正因為上述種種原因導致了我國房地產企業財務風險與企業績效之間的負相關關系。第三，我國房地產類上市公司的經營風險、財務風險與托賓Q值的相關性不強。托賓Q值是國際上比較流行的衡量企業績效的指標，但是它的理論分析價值和實踐意義是建立在一個龐大、發達、有序、信息通暢的資本市場基礎上的。而我國的資本市場雖然發展較快，但仍處于起步階段，在許多方面不完善、不成熟，比如市場規模較小、股權分置、一股獨大、內部人控制、信息披露不全、利益保障與實現制度不健全、股票市場投機現象普遍等問題對我國資本市場的有效性產生了一定影響，進而影響到股票市場的定價功能。許多學者研究發現，我國資本市場還處于弱有效市場階段，樂觀一點的看法是處于弱有效和半強有效市場之間。因此托賓Q值在我國的應用還是有一定局限性的。另外，托賓Q值是從市場角度考慮企業價值的，與ROA、ROE這樣的財務分析指標有所不同。由于市場對上市公司的預期普遍偏高，即使各公司財務狀況差異很大，托賓Q值也可能并不存在顯著差異。因此，托賓Q值對企業內部風險的敏感性較低，當采用托賓Q值衡量企業績效時其與企業風險的關系不顯著。
參考文獻：
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［2］劉名旭：《中小上市公司杠桿風險管理分析――基于中小板塊上市公司的研究》，《中國管理信息化》2007年第8期。
［3］肖淑芳：《關于總資產收益率的計算與分析》，《林業經濟》2002年第12期。
第4篇：房地產企業財務風險研究范文
關鍵詞：房地產企業；財務風險；融資方式
中圖分類號：F282 文獻標識碼：A 文章編號：1671-1009（2015）21-0122-02
引言
本文主要闡述房地產企業財務風險的相關問題，并且進行簡要的分析，提出了幾點合理化建議，充分的結合房地產企業在近幾年的真實發展情況和行業的發展形勢，詳細的介紹了房地產企業財務風險的概念和特點及風險的主要產生原因，再有就是房地產企業風險的有關分析。通過對企業財務風險的研究，可以說明房地產在未來經濟市場中仍占有重要的位置，需要國家對房地產企業進行關注，同時利用有效的風險防范措施，減少企業的經濟損失，較可能的規避潛在的財務風險。
一、房地產企業財務風險的相關研究
（一）企業財務風險的概念
所謂的財務風險就是一種與企業內部經濟相關聯的微觀經濟風險。在企業財務風險中，主體就是在經濟市場中的利益相關者。從狹義方面來說，企業財務風險就是籌資風險或者說出融資風險，由于企業管理者沒有進行準確的市場決策，導致企業面臨大量的經濟損失，使得企業內部的利益相關者身處風險之中。或者就是由于企業在發展的過程中，以高速運作的態勢，造成負債過多，無法償還而引發財務風險。從廣義的方面講，企業財務風險就是指在企業的經濟活動中，由于外界和內部環境的變化，使得企業財務出現問題，進而企業損失經濟利益。
（二）房地產企業財務風險的特點
我國的房地產企業在開發投資方式基本都是進行商業銀行信貸。近幾年有很多的房地產企業利用商業銀行進行利益獲取，這也就導致融資渠道過于集中，使得房地產企業對信貸政策的變化要十分的關注，如果國家的信貸政策發生變化，就有可能導致房地產企業內部財務發生問題，所以商業銀行的信貸政策對房地產企業財務的影響十分巨大。房地產企業所需的資金較多，如果通過商業銀行信貸方式是很難進行融資的，所以房地產企業的融資對象僅限于商業銀行，使得房地產企業面臨的財務風險較高。再有就是由于房地產企業大量的進行資金借貸，導致企業的負債率較高，財務杠桿過度的使用，如果處理不當，就會引起公司面臨巨大的還款壓力。房地產企業在運營時，通常開發投資會達到幾千萬，甚至是幾十億，所以房地產企業的資金流動頻繁，并且在實際的開發過程中，現金流量分布不均勻。
（三）房地產企業財務風險的產生原因
對房地產企業財務風險的研究可以分為兩個方面，內部因素和外部因素。由于外部因素而引起的財務風險主要就是宏觀經濟環境，隨著我國經濟市場的不斷擴大，市場經濟在逐年的增長，所以經濟就是一種在不停的擴張和縮緊的過程，對于房地產企業來說，受到我國宏觀經濟環境影響的程度較大。我國的宏觀經濟環境良好時，房地產市場就會相對繁榮，如果宏觀經濟環境在不斷的變化，波動的頻率和浮動較大，就會直接影響房地產企業的經濟市場，導致房地產企業面臨財務風險。我國的法律法規及通貨膨脹都對房地產企業有較大的影響，例如2008年美國次貸危機就是由于通貨膨脹導致全球的經濟市場崩潰。其內部因素主要就是指企業自身的經營方式，房地產企業的開發經營工作是一個長期緩慢的過程，涉及到的部門較多，同時還要對市場進行調研，保證市場環境良好，市場決策的好壞等這些因素都能引起房地產企業的財務風險。
二、房地產企業財務風險的有關分析
（一）房地產企業的融資風險
我國的資本市場在剛剛起步的階段，所以有很多的制度沒有很好的完善，還需要很長的時間進行建設。隨著我國經濟的快速發展，在市場結構上就存在一定的問題，還沒有進行及時的解決，首先從宏觀方面來看，我國的房地產企業主要為負債融資的方式進行對房地產業的開發，這就會導致企業整體上的融資格局較小。從國外的房地產市場上看，國外房地產企業得到了長時間的發展，已經在發展體系上有很多的先進之處，相比較我國的房地產市場是較為成熟的。同時對于房地產企業而言，我國目前的房地產業沒有進行層次上的劃分，企業之間的競爭壓力較大，很多的信譽機構，擔保機構等都十分缺失。再有就是對于商業銀行來說，提供大量的資金就是為了能夠得到相應的收益，可是我國的房地產市場環境極不穩定，使得企業會承受很高的風險。
（二）房地產企業的投資風險
有相關的數據表明，我國的房地產業在近幾年的時間內，得到了快速的發展，很多的企業都愿意融入到房地產企業中，以獲取高額的利益，但也由于過多的開發商進入這個行業，導致房地產企業開發投資的規模越來越大，銷售的價格也是逐年升高，在房屋的建設方面對別墅等商業用房投資加大，經濟適用房的投資逐年減少。而且房地產企業的過度開發，也導致我國的空房率較高。一般而言，空房率高，就會導致房價較低，兩者是成反比，但在我國的房地產業中恰恰相反。再有就是我國的房地產企業的投資行為及其不合理，不能迎合市場的需要，使得企業收益時間較長，影響企業的發展周期。對于我國的房地產企業來說，投資資金過多，收益期較長，如果在投資決策方面出現失誤，就會造成企業經濟的損失，不能保障企業利益相關者的基本權益，由此看來房地產業的投資約束較強，但是我國目前的實際情況所反映出來的問題是投資約束薄弱。導致企業利益相關者的權益沒有最基本的保障，企業利用資金進行盲目性的投資，很可能會造成財務風險。
（三）房地產企業資金回收及收益分配風險
資金回收風險就是指企業的應收賬款出現相關的問題，雖然不能使企業的經濟得到增長，但是能夠影響企業的資金回收，能夠提高企業的現金流動。如果資金回收受到了外界的影響，就有可能導致企業的資金鏈斷裂，不能進行下一步的實際工作。而房地產企業的收益分配風險就是指企業在生存和發展的過程中，對資金收益的分配問題分析，如果企業內部缺少收益分配方面的制度，就會影響企業內部的財務結構，間接的造成財務風險。如果不能有效的對相關的收益進行科學性的分配，不利于企業融資成本的降低，很大程度上限制了企業進一步的發展。不同的分配政策也會導致不同的融資結果，雖然房地產企業的收益分配較為隨意，但是不能違反正常的分配制度。
（四）在我國宏觀經濟機制調控下的財務風險
隨著我國經濟的發展，房地產企業在我國的市場經濟體系中占有重要位置。在房地產企業得到發展的同時，國家也相應的出臺了政策，宏觀調控房地產市場，主要通過對金融貨幣，土地及稅收方面的政策對房地產市場進行調控。早在2003年的時候，國家就對房地產市場出臺了金融宏觀調控政策，這是為了緩解某些地區房價較高的趨勢，國家通過對房地產金融的管理，進行一系列的調控，幫助房地產市場回復原有的狀態。房地產開發的對象就是土地，所以國家對土地的要求較高，而且我國對土地的需求越來越高，只有對土地進行宏觀調控，才能讓我國的市場經濟進行可持續性發展。
三、房地產企業財務風險的防范措施
（一）加強對多元化直接融資方式的發展
在我國房地產企業一般都是通過商業銀行信貸方式進行融資，而這種融資方式屬于間接融資，所以為了能夠擴大我國的房地產企業的融資渠道，要加強對多元化直接融資方式發展。首先可以通過股票融資方式進行籌集資金，目前我國的房地產企業想要在股票市場上發行股票，需要滿足各種需要，這也導致很多的企業沒有權益進行股票發行。所以我國可以適當的放寬股票發行限制，讓更多的房地產企業進入股票市場，進一步的提高直接融資的比重，能對房地產企業財務風險有一定的限制作用。再有就是可以將房地產企業進行資產證券化，這樣能使企業資產的流動性增強，進一步的吸引投資者的關注，這也是新的融資方式之一，能有效的降低企業的財務風險。
（二）建立健全間接融資體系
近幾年的時間，我國很多行業的發展都開始選擇間接融資的方式擴充自身的資金，目前也是我國房地產企業主要的融資方式，想要通過這種融資方式給房地產企業更多的服務，就需要建立健全間接融資體系。首先可以使間接融資方式多樣化，我國的商業銀行在房地產融資方面的創新力度還不夠，沒有提供更多的信貸方式，不能給予更好的信貸服務。如果能夠讓商業銀行的信貸方式多樣化，就能很大程度上降低企業的財務風險。同時目前大多數的房地產企業會選擇間接融資的原因就是商業銀行信貸較為大眾化，所以可以對直接融資方式進行創新，轉變成間接融資方式供予房地產企業擴充資金。
（三）提高融資決策的合理性
對于房地產企業來說，要制定出合理性的融資政策，這樣企業能夠按照標準化的規定，對企業進行合理化分析，選擇不同的投資項目，并且了解項目的可行性，根據企業內部的經營情況選擇合適的決策，這樣對有助于房地產企業的發展。還需要合理的安排還款計劃，合理的安排時間，企業的發展和資金是否及時到位有很大的關系，所以房地產企業的資金要滿足企業的正常發展。如果企業能夠制度出合理的還款計劃，就能有效的規避財務風險，對于房地產企業來說，資金具有時效性，如果不能在一定的時間入賬，就會失去原有的作用，導致企業造成一定的經濟損失。因此房地產企業在融資前就需要對項目后期的還款等情況進行計劃，并進行規范性操作。
（四）對資金回收和收益方面的防范措施
首先要制定出有效的銷售計劃，這樣能夠保證企業在開發后能有足夠的資金回收。這些計劃一定要在房地產企業進行開發工作之前實行，這樣能夠保證企業有更多的時間進行銷售方面的準備。利用多種銷售渠道，進行相關的促銷方式，不斷的進行宣傳，以保證在物業開發后資金的迅速回籠。再有就是要保證房地產企業盡可能的規避財務風險，所以就需要對應收賬款進行嚴格的要求，防止資金回收不及時，造成市場經濟的損失。為了能夠有效的強化企業的應收賬款，需要加強客戶和企業之間的信用等級，進而減少空房率，保證企業的發展。
（五）加強企業財務管理機制的建設
對于我國的房地產企業來說，還有很長的一段路要走，所以需要在內部不斷的加強財務管理機制的建設，這樣能夠有效的幫助企業在未來的發展中占據先機。首先要培養企業的基本決策能力，財務管理機制就是為了能夠在實際工作中，對市場經濟環境的改變，做出相應的市場決策，使得企業不被外界因素影響，獲取經濟利益。再有就是要擁有一定的信息整合能力，信息整合主要就是指企業的財務信息需要及時有效的總結和分析，這樣能夠保證企業信息使用者能清楚明了的了解當前企業的經營成果和財務狀況，幫助使用者做出有效的決策。建立合理化科學化的財務管理機制能推動房地產企業的進一步發展，促進我國房地產市場規模的擴張和體系的完善，總而言之，房地產作為人類生活的基本物質設施，需要進行系統性的研究和分析，保證我國房地產市場的進一步開發。本文主要對房地產企業財務風險問題進行說明，幫助企業有效的規避財務風險，減少不必要的經濟損失。不斷的對直接或間接融資方式進行開發和創新，使得房地產企業在融資投資方面減少不必要的財務風險，再有就是對企業內部的財務管理機制進行合理化的建設，保證融資決策的合理性，才能確保房地產企業在未來的發展中有更大的潛力和空間。
參考文獻：
[1]周俊峰.我國房地產企業財務風險及其防范研究[D].湖南大學,2008.
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[3]曹陽.基于風險定位的房地產企業財務風險預警研究[D].哈爾濱理工大學,2014.
第5篇：房地產企業財務風險研究范文
關鍵詞： 房地產企業;財務風險;風險預警;防范對策
房地產企業是我國的經濟支柱產業，在我國經濟發展歷程中起到了非常重要的作用。當前房地產市場環境更加惡劣，很多房地產企業存在風險防范意識淡薄、財務風險控制水平低等問題，這些問題的累積容易導致房地產企業發生財務風險。通過對房地產企業財務風險的成因進行分析，研究具體的防范措施，希望可以有效促進我國房地產企業健康持續發展。
一、我國房地產企業財務風險的主要類型
（一）融資風險
融資風險是因為企業為了獲取更高的經濟利潤，利用財務杠桿進行舉債，而引起的收益變動風險。主要有外部融資額度過高，融資的方法不恰當，債務期限不合理，債務成本過高等情形。
（二）投資風險
投資風險是指房地產企業不確定未來的投資會有多少收益，導致本金受損的現象發生。如果房地產企業的投資沒有達到預期的收益，就會使房地產企業的盈利能力和償債能力降低，從而發生財務風險。
（三）資金回收風險
資金回收風險是由于企業無法讓產品成功銷售，實現成品轉化為現實資金的過程。如果房屋不能快速銷售出去，就會出現資金回收風險。
（四）收益分配風險
合理的收益分配可以有效提高員工的積極性，但是在收益分配的過程中，可能會對房地產企業后續的經營和管理造成負面影響，會對房地產企業的會計信息真實性造成影響，使房地產企業產生收益分配風險。
二、房地產企業財務風險的成因
（一）項目選擇盲目，規模擴張速度過快
房地產企業項目拓展速度過快，項目選擇盲目，對資金調配、風險控制等會造成非常大的壓力。在前幾年行情好的時候，很多企業進行大量圈地施工，未考慮產品回報和投資報酬，也沒有對市場進行充的調查，最終增加了房地產企業的財務風險。比如重慶某民營房地產企業，在這2008年前的樓盤實現近6億元的豐厚利潤后，在2009到2011年期間花費近10億元取得了6塊土地使用權，拿地后后期建設資金不足，項目建設進度遲緩，直到2014年部分項目才開始銷售，又碰上房地產市場庫存加大，銷售遲緩，部分項目通過降價，直至低于成本價后仍未能快速實現銷售，導致多個項目出現虧損。
（二）過度舉債，資本結構不合理
房地產企業要想順利的運行就需要大筆的資金支持，很多房地產企業為了讓多個項目運行順利，不從自身角度去挖掘資金潛力，在信貸政策寬松時進行大范圍舉債，甚至有的企業不僅向銀行貸款，還向其它的企業、民間進行融資，借款時不選擇最優的融資方式，不合理規劃還款時間，不計算資金成本，不考慮抵押擔保措施，最終企業的資本結構不合理，導致企業出現嚴重的財務風險。仍就前例的重慶某民營房地產企業，為支付多個項目的土地出讓金，支付年息高達30%-40%的資金成本通過民間融資，到2014年底民間借款未還余額達10億元，加上銀行貸款、信托融資總負債超過20億元，借款嚴重超期未還，部分債權人采取了資產保全措施，導致所有債權人集中上門討債，雖最終通過資產拍賣償還了部分債務，仍剩下近3億元的債務無法償還，企業由此
破產。
（三）項目運營能力低下，形成高庫存難以去化
我國中小型房地產開發企業起步晚，規模小，人才缺乏，項目管理經驗不足，普遍企業的項目運營能力低下，在針對具體項目運作時出現前期論證不足，存在設計缺陷，施工現場管理不到位，營銷推廣不得力等現象。房子修好后，不能有效滿足本區域的購房需求，施工方偷工減料導致樓房存在質量瑕疵，在營銷推廣時市場不予買單，房屋長期難以銷售，尤其是在近兩年銷售整體遲緩的大背景下，該類項目將更難去化。項目的去化速度越慢，項目運行成本越高，最終會導致企業資金不能按時收回、投資收益減少的財務風險。
（四）房地產市場環境惡化，商品房供大于求
因為房地產企業屬于我國的經濟支柱產業，2008以前我國針對房地產行業出臺了大量的法律法規，從稅收、信貸、土地方面進行調控，在各種政策的激勵下，房地產市場出現了供不應求的現象，但房地產投資增長很快，在5-6年間，房地產市場已經供大于求。國家統計局數據顯示，截至2015年10月底，全國商品房待售面積6.86億平方米，未完工49億平方米，1-10月商品房銷售面積9.5億平方米，照此速度，庫存去化需要五年，在二三四線城市，銷售壓力更大。在此背景下，大量中小型企業將無法把控財務風險。
三、房地產企業財務風險的防范措施
（一）完善房地產企業的內部控制制度，加強對財務風險的防范管理
完善企業的內部控制制度是保證企業可持續發展的基礎，房地產企業想要提高自身的財務風險防范能力就需要從內部控制的角度出發，完善內部控制制度，有效提高財務風險的防范管理能力。對房地產企業的管理人員進行適當授權，調動員工積極性，在專家的指導下，對房地產企業的業務流程進行梳理，保證每個工作環節都有據可依。
（二）對房地產企業的內部資金進行管理，提高資金的使用效率
房地產企業的財務管理部門可以實行資金預算管理模式，將年度預算目標規劃到每個部門，實現企業資金預算總目標的有效實施。在編制資金預算目標時，需要各個部門的積極參與，并促進各個部門的溝通與交流，以便在進行資金調度時可以更加及時和有效，避免房地產企業內部的資金和物資出現積壓現象，影響資金的正常使用效率。
（三）對房地產企業的資產結構進行調整，降低企業的負債率
房地產企業在經營過程中要確定合理的戰略方向，以便資金利用更加有效，同時企業也要根據各種環境的變化對發展方向和發展目標進行調整，避免盲目投資，造成較大的資金周轉壓力。房地產企業在開發項目時，要考慮自身的負債情況，確定項目投資后的負債率，以便可以在風險承受范圍內運行項目，使企業的資本結構更加合理，避免因為重視短期效益而出現財務風險。
（四）加強項目運營管理知識學習，提高管理運營能力
隨著房地產市場環境的變化，純粹靠拿地、囤地便能賺錢的時代一去不復返，當下及未來的房地產市場屬于有拿地策略，精通項目經營，通曉客戶需求的房地產開發企業。在此背景下，房地產企業尤其是中小型房地產企業，應該降低盈利預期，注重自身軟實力修煉，在財務管理、項目設計、現場施工、銷售推廣及后期物業方面下足功夫，形成企業自身的項目運營管理知識體系，培養優秀員工，組建高效團隊，打造企業的核心競爭力，只有這樣，方能在急劇變化的時代大潮中，把握時代需求，最大限度的降低企業的財務風險。
（五）房地產企業需要建立財務風險預警體系
財務風險預警體系可以對財務風險進行檢測和判斷，加強房地產企業的財務風險控制能力。房地產企業建立財務風險預警體系時，要建立起完善的分析監測系統以及風險處理系統，可以對相關的財務信息進行及時收集，并對存在的財務風險進行判斷，當財務風險超出預警線時，可以對財務風險進行預警，保證房地產企業財務運行環境的安全。房地產企業還要建立相應的財務指標，例如償債能力指標、盈利指標、管理指標等等，以便財務風險預警體系可以更加順利的運行。
四、結論
房地產企業的投資較大，項目運行周期較長，尤其是在當下競爭環境進一步惡化的情形下，很容易產生財務風險。通過對財務風險的特征進行分析，研究房地產企業財務風險的具體成因以及防范措施，希望可以有效提高房地產企業的財務風險識別和財務風險控制能力，使房地產企業實現健康可持續發展。
參考文獻：
[1]王質君. 房地產企業財務風險的成因及其防范[J]. 湖南農業大學學報（自然科學版），2010，S1：155-158.
[2]熊雅君. 我國房地產企業的財務風險分析及其防范措施[J]. 新經濟，2014，20：63-64.
第6篇：房地產企業財務風險研究范文
關鍵詞:房地產企業 財務風險 預警 管理
近幾年，我國房地產企業如雨后春筍，不管以前是搞科研的、做制造的、還是服務業的，也不管資金多少，通通對房地產趨之若騖，前幾年大家賺得盆滿缽滿。近一年，國家對房地產的行業調控已初見成效，房地產企業競爭日趨激烈化，隨之而來的財務風險也在呈上升趨勢。在這種情況下，有必要對房地產企業的財務風險進行分析，并做好預警及管理工作。如何對房地產企業存在的風險進行預警并采取相應的措施進行控制，已經成為房地產企業迫在眉睫的事情。
一、房地產企業財務風險防范機制
房地產財務風險就是房地產企業在發展過程中會受到內外環境的影響致使企業出現破產風險或使普通股收益發生大幅度的變動的風險。房地產財務風險也可以理解為房地產企業在籌資、投資、資金運營及利潤分配過程中會因不同因素而使房地產企業的生存、盈利及發展發面受到重大的影響。在市場經濟大環境下，房地產企業財務風險是客觀存在的，要想將風險和影響完全消除是不切實際的。在這種情況下，就應該建立房地產財務風險預警機制，將房地產企業財務風險值降至最低。財務風險防范機制如下：
(一)完善風險防范體系
要完善風險防范體系，就應該建立完善的風險防范體系，建立健全的管理機制，抓好內部制度建設，加強對相關財務人員的素質培養并將房地產相關資金細節問題落實到實處，將資金細節落實到實處，明確風險監管職責，落實好相應人員責任并明確相關責任制。同時要建立健全的成本控制體系，費用支出必須經過嚴格的審批才能使用，以提高資金利用率，減少資金浪費。
(二)發揮風險預警系統作用
所謂的風險預警系統，就是以信息為基礎并貫穿于企業經營活動始終的全過程，以企業財務報表、經營計劃及相關的資料依據，通過財會、金融、企業管理及市場營銷管理等理論，利用數學模型或是比例分析法對財務管理全過程進行控制，在出現問題時能及時采取相應的應變措施，將房地產財務風險降至最低的風險預警機制。要想風險預警系統的作用，就應該對相應的企業信息進行分析，對可能出現的風險信息進行預警或提前采取相應的措施，降低財務風險。在發生財務風險的時候，能夠及時找到致使財務不佳的根源，使經營者能夠財務相應措施，阻止情況進一步惡化。
二、房地產企業財務風險管理
(一)確立資本結構
要想對房地產財務風險進行有效管理，確立合理的資本結構是必不可少的。畢竟公司資本結構合理與否和籌資決策有直接關系，公司在籌資決策的時候，會根據企業的實際狀況，對影響決策的相關因素進行綜合分析并確立合理的資本結占有合理的比例。因此，公司在決策的過程中，就應該選擇最佳融資方式、融資對象、融資金額及期限。要想選擇最佳方式和對象，管理者就應該成本和收益進行權衡，并在此基礎上對股權融資和債權融資進行分析。此外，還要對資金額和期限進行適當的選擇。只有將公司的負債率和債務期限進行合理的搭配，才能有效的降低公司償債壓力，保證資金正常運行。只有對公司成本結構進行合理優化，才能更好的實現企業最大化利益，才能最大限度地降低籌資成本、減少財務風險。
(二)加強對外部環境的應變能力
房地產企業是受外部環境影響較強企業，特別是在經濟環境復雜多變的今天，受外部環境的影響更強。外部環境是客觀存在的，外部環境的變化常給房地產企業發展帶來一定的財務風險，這種財務風險是不可預見的，更無法對其施加直接影響。但是可以根據外部經濟環境發展規律和國家政策的態勢，對其進行研究和分析，建立相應的預警機制，隨時關注外部環境的變化，結合公司實際情況對風險進行預測，并根據相應的預測，采取相應的措施，制定財務管理政策，對不合理的措施進行及時調整。在增強財務管理應變能力的同時，也能降低不利條件對財務管理活動的影響，進而降低房地產企業外部風險。
(三)提高公司全員風險管理意識
要想對財務風險進行相應的控制，離不開公司全員風險管理意識。首先公司領導要有較強的風險管理意識和較強的責任感，能根據實際情況做出正確的決策，以降低財務風險。只有領導帶頭，明確相關部門應該承擔的責任、義務，真正實現權責分明，各部門才能更好的配合財務管理人員進行相應的工作，財務管理人員的風險意識才能得以加強，才能真正地意識到房地產財務活動的復雜性和重要性，才能積極地參與到房地產財務管理中去。也只有這樣，財務管理人員才能將房地產風險預警作為首要目標，以財務風險控制體系為導向，更好的對財務風險進行預防，使財務風險得到有效控制。
三、結束語
隨著我國經濟突飛猛進的發展，房地產企業也在迅速的發展。然而，房地產企業畢竟是后興起的產業，在激烈的市場競爭條件下，容易受內外經濟環境的影響而出現財務風險。在這種情況下，房地產企業財務風險預警和管理是十分必要的。只有加強房地產企業財務風險預警和管理，才能更好地促進房地產企業經濟發展。
參考文獻：
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[2]范軍衛.我國民營企業中的財務風險分析及其對策[J].經營管理者.2009
第7篇：房地產企業財務風險研究范文
關鍵詞：房地產企業；財務風險；控制；措施
一、引言
在目前國際經濟變動和金融政策變更的國際大形勢下，面對激烈的競爭，房地產企業要實現長期的發展，必須提高財務風險管理水平，增強防范財務風險的能力。
二、房地產企業財務風險特點
1.房地產財務風險概述
房地產財務風險是指房地產企業財務結構不合理、融資不當而使房地產企業可能喪失償債能力，并導致投資者預期收益下降的風險。房地產投資周期長、投資額巨大、追求高收益，且需要融資貸款，通過財務杠桿融資，必然要面臨高風險，當發生房地產市場銷售價格大幅變動，開發建設成本或者市場吸納能力發生變化時，都會對房地產企業的預期收益產生巨大的影響，因此，財務風險已成為我國房地產企業迫切需要解決的現實問題。
2.房地產企業財務風險特點分析
第一，房地產投資周期長。由于房地產投資是一項周期較長的投資，少則幾個月，大則幾年，從土地獲得、市場調研、投資決策、建設施工，到銷售推廣、物業管理等開發過程，由于周期較長，那么有些賬款可能無法及時收回，產生壞賬，使資金周轉不靈，造成財務風險。
第二，房地產投資額巨大。房地產企業投資不是一筆小數目，它不僅投資周期長，而且投資額較大，它會使企業一時耗用大量資金，資金收回期較長，那么企業長期處在資金短缺狀況就無法運轉，那么就會造成財務危機，這也是投資企業所面臨的財務風險。???
第三，房地產投資追求高效益。房地產企業由于投資高，投資報酬率也較高，風險也會相對較高，例如通貨膨脹風險也稱為購買力風險，是指投資完成后所收回的資金與投入的資金相比購買力降低給企業帶來的風險。由于房地產的投資追求高收益，因此只要通貨膨脹的因素存在，企業就要面臨通貨膨脹的風險。
三、房地產企業當前所面臨的財務風險
以上房地產企業的行業特點決定了房地產企業在經營過程中必定會面臨許多的財務風險，以下是當前許多行業都比較關注的一些財務風險：
1．房地產開發周期風險
房地產開發產品要從規劃設計開始，經過可行性研究、征地、拆遷、安置補償、建筑安裝、配套工程、綠化環衛工程、產品上市等多個階段，經過一段相當長時期才能全部完成。周期越長、不確定因素越大，風險也就越大。首先，房地產開發周期越長，各種社會經濟環境條件發生變化的可能性就越大，產品的成本和售價的不確定性就越大；其次，隨著社會的進步和生活水平的提高，人們可支配收入增加，對房產的品質要求也越來越高，房地產企業面臨其產品不能滿足人們要求的風險。
2．房地產資金供求風險
房地產投資是資金密集型的投資，隨著房地產企業資本運作能力的提高，房地產信托投資基金、股權投資、委托貸款等一些新的融資方式廣泛被一些地產企業采用。房地產企業資金來源多樣化。房地產投資的規模越大、融資方式越多，投資者承擔的風險也越大。
3．房地產企業內部控制風險
內部控制是大部分企業包括房地產企業在內的企業普遍存在的財務風險，內部控制的好壞直接影響資金運營狀況和利潤的實現，房地產企業是一種開發周期較長，投資額較大的企業，在開發期間不免會有許多不確定因素的發生，不做好內部控制，把資金管理好，那么開發期將會受到阻礙，因此內部控制所造成的財務風險也是不可忽視的。
四、控制房地產企業財務風險的措施
1．合理縮短開發周期
隨著時代的發展，人們對各種產品的需求都有所提高，那么我們開發商在前期工作就應該制定一些合理又經濟的產品開發方案，針對不同地段，不同環境的設施進行產品開發，尋找更符合客戶要求的房產，以減少開發過程產品短缺照成的而延長的開發周期，一額可以借助政府的職能，不斷完善開發項目，或者鱷魚客戶溝通以削減開發過出呢個中不必要的成本浪費，這在某種程度上不僅縮短了開發周期，也節約了成本。
2．控制資金管理
控制好資金的而管理可以從以下兩方面入手：一是，編制現金流量預算。如通過現金流量分析，企業的經營者就能看出企業內部現金流量產生能力有多強，營業現金流量是正值還是負值，原因何在及企業是否有能力通過營業現金流量來履行其短期償債能力，扣除現金投資后企業的現金流量是否有盈余等。因此，準確的現金流量預算，可以為企業提供風險預警信號，使經營者能夠及早地采取行動，防范風險。二是，重視經營性現金流。企業日常經營過程中，日常資金運營風險程度大小取決于日常現金流是否穩定，保持經營現金流的穩定則是控制風險的關鍵。房地產企業存貨價值比較大，占用了大量現金，構成大量經營現金流流出；房地產企業預收賬款也很大，是其最大的經營現金流來源之一。因此，加強對存貨和預收賬款管理非常必要。
3.加強內部控制，降低風險
首先，建立完善內部控制制度。內控制度是為保護房地產開發企業資金、資產的安全與完整，維護房地產開發企業聲譽和妥善進行危機管理，促進房地產開發企業各項經營活動有效實施而制定的各種業務操作程序、管理方法與控制措施的總稱。房地產開發企業需要具體制定印章使用管理、票據領用管理、預算管理、資產管理、擔保管理、資金借貸管理、職務授權及人制度、信息披露管理、信息系統安全管理等多項專門管理制度進行規范、控制。其次，強化房地產開發企業財務管理，健全財務管理機構。房地產開發企業的經營決策者要重視財務管理，不但要懂經營、善管理，而且要學習會計法規和常識，因為房地產開發企業管理的基礎是會計管理和會計信息，特別是房地產開發企業資金運行和現金流量都是通過財務管理來體現的。最后，強化房地產開發企業經營風險意識。加強風險管理是現代房地產開發企業管理體系中不可或缺的重要組成部分。目前，許多房地產開發企業存在著風險意識淡薄、風險機制缺損、風險管理弱化的現象，樹立風險意識是識別風險、化解風險的前提，也是建立健全風險防范機制的思想基礎。
第8篇：房地產企業財務風險研究范文
民期以來，房地產行業為我國的經濟發展和人民生活水平的提高做出了重大的貢獻，是國民經濟，i i的重要行業之一。但是目前由于受房價過高、國家政策等方而的影響，我國的房地產行業需要進行積極的調整，}i}.格控制房地產在開發、建設、經營、銷售等環rr-}j的則務風險，確保房地產行業的穩定健康發展。本文卞要對房地產所而對的則務風險及其成因進行分析，并提出了具有針對性的預防和控制措施。
【關鍵詞】
房地產企業：則務風險：控制：措施。
一、房地產企業財務風險的表現。
房地產行業的發展由于會受到受社會、政治、經濟、自然以及消費者心理等多方面因素的影響，加上行業特有的投資大、回收周期長等特點，使房地產企業不得不面對各種風險。
（一）面臨利率變動帶來風險。
利率的變動給房地產企業帶來的影響是巨大的，當銀行提高貸款利率時，會增加房地產企業的負債成本，導致企業預期收益的減少。而利率的提高會降低投資者的購買欲望，使需求降低。房地產市場面臨的需求降低、成本增加，則給房地產企業帶來很大的風險。
（二）通貨膨脹引起的風險。
通貨膨脹也是房地產企業面臨的風險，當出現大面積的通貨膨脹，相應的會增加房地產企業的生產成本，材料費用、人工費用、管理費用，進而大幅增加房地產的開發成本，使相應的風險隨之增加。
（三）稅率變動帶來的風險。
由于房地產企業在經營過程中不可避免的涉及到各種稅收項目，例如土地使用稅、城建稅、房產稅、企業所得稅、土地增值稅等等，當國家提高稅率時，房地產企業的投資開發成本也會上升，減少預期收益，增加風險。
（四）因資產負債率增加引發的風險。
因為房地產企業的投資規模相當巨大，許多房地產企業通常是負債開發。房地產企業的開發資金通常來自于銀行貸款。而我國房地產企業目前的發展狀況是資產負債率已經超過60%的警戒線，高負債率使企業面臨著預期收入得不到實現時帶來的巨大風險。
（五）再籌資帶來的風險。
高資產負債率使得房地產企業的再籌資難度加大，因為房地產企業對債權人的保證程度降低，使得企業很難從市場上進行資金的籌措。而房地產企業對銀行的過分依賴，逐漸使銀行所采取的相關政策就很敏感，無疑也是企業不得不面臨的風險。
（六）投資收回導致的風險。
政治因素以及社會經濟因素等都會影響房地產企業的經營狀況，部分房地產企業的開發成品房得不到有效利用，閑置過多，使得資金在短期內難以變現。或者有些售出的成品房由于面臨不確定因素的影響，客戶的交款不及時，影響了房地產企業的投資成本的回收。
二、房地產企業財務風險的形成原因。
（一）缺乏有效的財務預算管理。
房地產作為典型的資金密集型行業，具有前期投資大、資金回收慢、開發周期長等特點，而很多的項目不具備相應的調整能力。很多開發商盲目的投標、拿土地使用權，認為后期工程只要按時按質交付使用就能實現企業的經濟效益，這顯然是片面的。如果企業沒有財務預算管理的強烈意識，不注重對土地成本、施工成本、資金運作和投資回報率等方面的預算與控制，就很難實現企業原先的利潤目標，大大增加了項目的投入，降低了企業的經濟效益，企業甚至會因此產生的財務風險而出現虧損。
（二）成本費用控制不嚴。
房地產企業的成本管理是一項長期、繁雜的工作，不但包含項目總成本中的土地征用及拆遷補償費、基礎設施費、前期工程費、建筑安裝工程費等，還包括項目完成后成本費用的分配和歸集。然而有的房地產企業沒有立足于企業的實際，采取有效的管理措，對企業的成本費用進行有效的控制，而是將過多的精力用在了工程的進度管理和質量控制上。例如，有的房地產企業對成本核算沒有給予足夠重視，成本核算過于簡單和粗糙，沒有嚴格成本核算的標準和規范，這無疑會增加企業的財務風險，影響企業的經濟效益。
（三）內部審計機制不夠健全。
內部審計是房地產企業財務風險控制與管理的重要組成部分。內部審計作為企業內部的監督機構，雖然沒有直接參與到企業內部的經營管理活動當中，但是卻能夠對企業的預定目標達成率、財務風險等進行有效的監督。然而很多企業偏偏忽視了內部審計的重要性，沒有建立起健全的內部審計機制，例如內部審計準則不全面、審計時間沒有保證等，這就大大降低了內部審計的有效性，不利于財務風險的規避。
（四）缺乏對現金流量的科學管理。
房地產企業開發經營過程具有長期性，開發建設需要經歷從征地、土地開發、房屋建設到竣工交付使用等多個階段，資金占有量大、周轉效率低、變現能力差，所以加強對現金流量的管理就顯的尤為重要。
然而很多企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在現金流量管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成現金使用效率低下，現金的安全性、完整性往往無法得到保證。
三、房地產企業財務風險的控制措施。
（一）對企業的資本結構進行優化。
雖然企業采取負債經營能夠發揮負債的杠桿效益，能夠給企業帶來一定的經濟利益。然而，負債必須控制在合理的范圍之內，因為過高的負債率不僅不能夠給企業帶來利潤，還會增加企業的財務風險。當負債超出一定的比例，負債率和風險是成正比的。所以，房地產企業就要結合自己的具體情況，權衡自身的實際能力，分析企業的融資能力、抗風險能力以及獲利能力，制定出科學、合理的資本結構，使企業風險最小化。
（二）房地產企業要加強對投資項目的管理力度。
眾所周知，房地產投資是風險性極高的綜合性的經濟活動，受其自身行業特殊性的影響，對于政治環境、經濟環境和社會環境反映非常靈敏。所以，作為房地產經營企業，要加強對于投資項目的管理力度，對于投資項目做好相應的分析與綜合測評，對于指定的決策方案要進行多方的驗證，并且全面考慮可能面臨的各種風險因素，制定出詳盡、可行的投資實施方案，對投資項目做好投資風險的控制與規避。
（三）對現金流量進行控制與管理隨著房地產市場的不斷發展，使得以土地儲備作為競爭資本逐漸轉變為以現金流量、籌融資渠道做為競爭資本，這就使得房地產企業不得不對原有戰略進行適時的調整。目前，現金流已經發展成為房地產企業進行長遠規劃時率先要考慮的關鍵因素。
企業的經營活動必須要考慮所產生的現金流量凈額，當企業利潤上升，而現金凈流量卻下降時，反映出企業的實際收益是在減少的，要加強重視。可以說現金凈流量是反映房地產企業的風險晴雨表。
（四）建立強有力的風險預警機制。
房地產企業通過建立有效的風險預警機制，可以把企業的非正常經營情況控制在初級階段，降低財務風險帶來損失的可能性。通過全面預算建立有效的預算預警機制是非常有必要的，因為通過預算與實際之間的比較和分析，可以為企業的整體經濟活動提供更有利的參考依據，制定調整企業行為的有力措施，對企業未來面臨的風險進行科學的預測。強有力的風險預警機制，可以對房地產企業潛在的財務風險進行及時的揭示、分析和預先的防范，實現規避和化解財務風險的目的。
（五）大力引進先進的技術，提高項目管理的水平。
對房地產企業來說，房產是其最終的產品，而項目管理的過程就是這一產品的生產過程。企業要想保證施工的質量和安全，實現更長遠的發展，就必須對產品生產的全過程進行有效的控制和管理，房地產企業也不例外。房地產企業的項目管理水平在很大程度上影響著項目的開發周期和成本，進而影響著項目的成敗和企業的經濟效益。所以，作為新形勢下的房地產企業，必須積極學習、探索和創新工程項目管理模式，將信息技術等先進技術應用到項目管理的過程中來，提高項目管理的質量和效率，進一步增強企業防范財務風險的能力。
四、結束語。
綜上所述，房地產企業的財務風險貫穿于企業經營管理活動的各個環節，對企業的穩定健康的發展埋下了很多隱患，所以財務管理人員對于這些風險必須給予足夠的重視，對其產生的原因要進行科學的分析，加強具有針對性的防范措施的研究，對房地產企業的各種財務風險進行嚴密的控制與管理，盡量將財務風險控制在最初階段。同時，財務管理人員要不斷豐富自身的知識結構，提高自身的職業素質、業務能力，從而不斷提高房地產企業財務風險控制與管理的水平，實現房地產企業的穩定、可持續發展。
【參考文獻】
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第9篇：房地產企業財務風險研究范文
（西安建工大唐房地產開發公司，陜西 西安 710032）
摘 要：進入新世紀以來，我國經濟發展迅速，城鎮化的進程補款加快，全國各地的房地產企業如同雨后春筍般涌現出來。然而，隨之而來的是房地產企業資產負債率的增高，房地產企業面臨著巨大的財務風險。財務風險已經成為了許多房地產企業謀求發展必須要解決的首要問題。為此，討論了房地產企業面里面的主要財務風險，并提出了相應的財務風險防范對策，以真正解決當前房地產企業普遍面臨的財務風險問題。
關鍵詞 ：房地產企業；財務風險；防范；對策
中圖分類號：F235文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）19-0167-02
收稿日期：2015-06-10
作者簡介：孫富強（1978-），男，陜西眉縣人，會計師，主要研究方向為房地產企業財務成本管理與內部控制。
一、前言
隨著我國城鎮化進程的不斷加快，各地上演了“房地產熱”，越來越多的房地產企業涌現出來。然而，我國不少房地產企業資產負債率極高，房地產企業面臨著巨大的財務風險。我國房地產企業起步較晚，不規范，與國外房地產企業有一定差距。據調查，不少房地產企業的資產負債率高達百分之七十，這一比例高出了企業應有的風險承受能力。加之當前，我國國內宏觀調控政策的影響，金融政策的收緊造成了財務風險進一步放大。當前，國內的房地產企業普遍面臨著巨大的財務風險隱患，這也成為了許多房地產企業發展迫切需要解決的現實問題。
二、房地產企業面臨的財務風險
（一）資產負債率大導致風險增加
房地產行業由于行業的特殊性，在前期開發時往往是負債開發，并且投資數額大。房地產開發企業的資金來源主要包括自有資金、預收房屋款以及銀行借款等。早在《2008年中國房地產上市公司測評報告》中就顯示，房地產企業資產負債率偏高，有的甚至達到百分之七十五，這一百分比超過警戒線百分之六十約十五個百分點。如果企業達不到預期的收益則面臨巨大的償還債務的風險。報告顯示，由于大型房地產上市公司在2007年普遍采取了較為積極的土地儲備戰略．平均存貨增長率高達64％。速動比率全都小于1。其中萬科、保利、金地、招商四大房地產上市公司的速動比率在0.7以下。
（二）企業內部控制制度欠佳
除了上市企業及國有企業擁有健全的內控體系以外，國內大部分房地產企業對于內部控制意識較為薄弱。企業在資金管理及使用、利潤分配等方面存在管理混亂的現象，資金違規使用等行為時有發生，資金的安全性、完整性無法得到保障。財務管理人員往往局限自己部門的可控范圍，管理過程中缺少財務整體運作意識，造成核算準確性下降，使會計信息的可靠性、真實性降低，不可能完全反映事實，這也決定了潛在財務風險的存在。
（三）缺乏有效的風險預警系統
當前國內許多房地產企業沒有建立起有效的風險預警機制，以致常常出現危機。企業在進行財務管理時面對的外部宏觀環境，就是指可能對企業財務管理工作產生影響的一切外部條件：包括經濟、市場、法律、社會文化和資源環境等。雖然這些條件因素都存在于企業的外部，但是它們卻是非常復雜多變的，會對企業的財務風險產生極大的影響。這些外部宏觀條件在給企業的發展帶來巨大機遇的同時，也潛藏著巨大的財務風險。企業發展能否適應外部宏觀環境的不斷變化，是企業能否正常生存、發展的關鍵因素。另一方面，廣泛存在的道德風險也會對企業的財務風險產生巨大影響。特別是違約、詐欺、大量賒銷賒購等不良現象，將大大降低企業自身的償債能力，而必須要依附其它企業的信用度，從而進一步加大了企業的財務風險。由于缺乏嚴格有效的財務制度，一些企業沒有形成上行下效的嚴格執行力，缺乏對資金效率的監管，甚至一些財務決策出現隨意性，沒有科學良好的制度作支撐，造成了對企業的不良影響。為此，必須加大力度建設房企的風險預警機制。
（四）缺乏科學性的財務決策，資源優化配置程度低
除了上述三點以外，當前我國的房地產企業還存在科學性財務決策缺失現象，導致企業的資源優化配置程度低，不能夠最大程度的提高資金的使用效率。以往諸多重大企業財務風險案例都告訴我們：企業如何進行財務管理時出現了決策性失誤，將加劇企業的財務風險。就目前情況看來，我國企業在制定財務決策時，根據主觀判斷和以往經驗制度財務決策的現象仍然非常普遍。這使得企業的財務決策嚴重偏離了科學的軌道，主觀主義錯誤和經驗型錯誤都會讓企業的財務決策出現重大失誤，進而在一定程度上觸發了企業的財務風險危機。鑒于此，房地產企業必須進一步加大對科學性決策的執行，提高企業的資源優化配置程度。這一點可以通過向國內外的標桿企業學習，借鑒優秀企業的管理經驗。
三、房地產企業的財務風險防范對策
（一）加強資金管理，提高資金使用效率
房地產企業尤其開發的特殊性，要保證業務的正常運行就必須有效籌集資金以滿足開發活動所需要的資金支撐。為了能夠有效的降低財務風險，加快房地產企業的現金流通速度，就需要在資金管理方面做到以下幾點。第一，制定合理的現金使用計劃，保持現金的收支平衡，從而在一定程度上能夠保證企業經營對現金的需要。對于房產企業涉及到的投資項目要加大實地調研力度，確保項目的可行性研究以及投資項目的風險分析，避免無目的、低效、不安全的投資項目。第二，加大對建筑材料的管理。房地產企業在進行房地產開發時，建筑材料的投資占據資金開發成本的百分之六十以上，因而必須慎重對待。只有管理好了建筑材料的采購和使用問題，才能夠保證資金管理的高效性。為此，首先要嚴把建筑材料的采購關。市場采購人員需要多調研，在保證工程質量的前提下，尋找物美價廉的建筑材料。其次，要做好建筑材料的驗收和使用工作。建筑材料購買入庫之后要做好登記，同時，加大對建筑質量的審核關，嚴格杜絕不合格材料產品入庫。最好，提高建筑原材料的使用，使購置的建筑材料都能夠科學的應用到建筑上去。第三，加強和完善應收賬款的管理機制。盡快的回收賒銷賬款，以減少企業的壞賬、死賬、呆賬。盤活資金，逐步降低商品房的閑置率，使得企業能夠盡快的進入資金良性循環的道路。總而言之，資金是房地產企業的命脈。為了維護這一命脈，就必須建立有效的機制，讓這個“血液”加快循環起來，科學的進行籌資、投資和財務風險管理，保證企業現金流充足。
（二）建立起嚴格有效的財務制度，規范財務行為
企業的管理重點在于財務的管理，而財務的管理又重點在于制度的管理。對于房地產企業而言，更是如此。企業的財務管理水平不高，很重要的原因在于內部管理制度的不完善。為此，必須加強制度建設，建立起嚴格有效的財務制度，以從制度上規范企業的財務行為。為了能夠讓房地產企業的財務管理能夠迅速的改變當前的不良狀況，制定一套切實可行并嚴格按照規章制度操作的內部管理機制十分有必要。為此，需要從以下兩方面著手。一方面，企業財務管理人員需要結合市場情況，根據企業的經營活動以及企業的財務管理特點，積極探索從征地動遷、原材料采購到商品房銷售整個流程的財務標準制度，增加資金的監管力度。另一方面，由于房地產企業財務管理尚處于較新的研究狀態，相關的財務制度制定者應該借鑒國外發達國家的經驗，引進較為可行的財務管理制度。無論哪種方法，都應該從上到下貫徹執行，為了企業的共同利益，共同維護企業的制度。只有如此，才能夠更好的保證自身利益的實現。
（三）確立長期的財務指標體系，構建企業財務風險預警系統
企業的財務風險會對企業產生致命一擊，為此，必須要建立起一套適合自身企業的財務風險預警系統。而為了能夠讓該財務風險預警系統能夠更好的為企業服務，還需要確立長期的財務指標體系。總的來說，企業財務風險預警系統的構建就是為了防止財務系統運行偏離目標而建立的報警系統。在此預警系統之下，在房地產企業的發展運行過程中，能夠有效的對可能發生的風險和危機進行事先預測和防范。通過選取企業運營過程中敏感的財務指標，研究其變化，能夠判別指標的合理性，是否可能對企業的發展造成風險進行預測，以幫助企業做出防范的對策。這些財務指標一般包括盈利能力、運營能力、償債能力、營業毛利率以及總資產周轉率等。具體還要做到以下幾點：首先，要不斷完善企業內部的財務收集與傳遞信息制度，為企業的經營活動提供完整的數據參考資料。其次，不斷建立健全企業內控制度，優化會計信息質量，為財務風險預警機制作用的正常發揮提供保障。此外，還要從資金的循環方面著手，將定性與定量分析結合起來，運用現代化的信息技術與科學管理理念，不斷完善財務風險處理制度。并采取有效措施及時應對和處理企業經營活動中的各種財務風險。將企業中每個人員的風險責任都進一步貫徹和落實，這樣一來發生任何問題都可以在第一時間內找到責任對象。并將財務風險預警機制與獎懲機制有機的結合起來，提高企業負責人對財務風險的警惕性。
（四）科學化進行財務決策，實現房地產企業資源的優化配置
一些房地產企業在進行財務決策時隨意性過大，或者由于缺乏相應的經驗而做出了錯誤的決策，給公司帶來了巨大損失。因而，在進行企業的財務決策時，企業應該盡可能的避免因為主觀主義帶來的決策失誤，需要依據科學的理論進行科學的財務決策。通過采取科學的財務決策制定方法，將領導與專家的豐富實踐經驗以及實際投資決策緊密的結合起來，并以討論的形式選出最優、最符合實情的財務決策方案，進而讓企業的資金發揮出最大的經濟社會效益。為此，應該做到以下兩個方面。一方面，對企業的投資項目進行客觀、公正、科學的評價，并對項目中存在的經濟效益以及決策質量方面的問題深入地進行分析與探究，通過對經驗教訓的不斷總結與歸納，將企業投資項目中的各項資源有效的進行配置優化，并以此來盡可能地降低房地產企業的財務風險。另一方面，還應該在企業當中構建項目決策責任制并嚴格地進行執行。企業在進行財務決策的過程中一旦出現任何問題，都必須嚴格按照企業的相關規章制度對責任人進行嚴肅的經濟與法律責任追究。
四、結論
綜上所述，房地產行業是當前我國經濟發展的一個重要支撐。房地產企業因為負債率高、管理機制不完善、資源優化配置不健全等問題使得房地產企業存在過高的財務風險危機。在日益激烈的市場競爭和巨大的生存壓力面前，企業財務問題是直接制約其生存與發展前景的最重要因素。每個企業經營者和財務人員都必須加強對企業財務風險控制與防范的高度重視。為此，必須提高企業的資金管理效率、建立有效的財務制度、構建財務風險預警機制以及進行科學財務決策。
參考文獻：
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