資產(chǎn)價值的評估精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)價值的評估范文

隨著金融體制的改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進，金融不良資產(chǎn)處置機制與業(yè)務(wù)工作開展越發(fā)成熟，其價值評估方法也引發(fā)了學術(shù)界的廣泛研究。

國內(nèi)學者普遍認為對金融不良資產(chǎn)進行價值評估意義重大，并探討了目前國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在的問題：秦璟[1]將資產(chǎn)評估方法定義為評估執(zhí)業(yè)人員估算資產(chǎn)價值的技術(shù)手段，并認為其對資產(chǎn)評估結(jié)果合理性有著重要影響。李躍[2]認為國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在評估理論嚴重滯后、債權(quán)性資產(chǎn)債權(quán)人不清晰、制度環(huán)境與評估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認為國內(nèi)評估理論滯后于評估實踐，部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，金融不良資產(chǎn)的處置進度與評估咨詢報告質(zhì)量的矛盾突出。

另外，部分學者則對目前的金融不良資產(chǎn)評估方法進行了重點研究：宋雨舟、于倩[4]將評估方法定義為評定估算資產(chǎn)價值的技術(shù)手段，并重點分析了當時國內(nèi)主要運用三種基本的評估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設(shè)清算法在金融不良資產(chǎn)評估中的適用范圍、應(yīng)用及存在的問題，并提出了相關(guān)優(yōu)化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中使用交易案例比較法時，如何采取優(yōu)化的措施來提高可操作性及評估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調(diào)整因素的補充等方面進行了分析。汪柏林[7]對德爾菲法在金融不良資產(chǎn)評估中的應(yīng)用前景、收斂性檢驗的必要性進行了討論，并對所選用的檢驗方法進行了分析。

綜上所述，國內(nèi)大部分學者都認同對金融不良資產(chǎn)進行價值評估的意義，但目前尚未在學術(shù)界形成權(quán)威且統(tǒng)一的價值評估方法，因此對金融不良資產(chǎn)的評估方法進行研究具有一定的理論與實際意義。

二、金融不良資產(chǎn)評估方法的一種新思路

由于傳統(tǒng)的評估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產(chǎn)回收率的角度對金融不良資產(chǎn)的價值進行評估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經(jīng)驗方程對具體案例進行驗證。

（一）基本理論假設(shè)

對金融不良資產(chǎn)進行評估首先需確定影響價值實現(xiàn)的因素。本文假設(shè)：金融不良資產(chǎn)的價值與其回收率正相關(guān)，回收率越高，其相應(yīng)的價值也越高。影響資產(chǎn)價值的因素主要有：（1）債務(wù)人財務(wù)及經(jīng)營狀況。債務(wù)人的財務(wù)狀況主要指其資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率等財務(wù)指標，債務(wù)人財務(wù)狀況越好，其還款的幾率越大；而債務(wù)人經(jīng)營狀況的好壞又會直接影響其財務(wù)指標，從而間接影響其還款。（2）債權(quán)方式。按債權(quán)擔保方式劃分，債權(quán)資產(chǎn)可分為信用債權(quán)、抵（質(zhì)）押債權(quán)、保證債權(quán)等三類：信用方式債權(quán)其追償范圍為債務(wù)人的資產(chǎn)，因此價值相對要低；保證方式債權(quán)，債權(quán)追索擴大，因此價值相應(yīng)要高；抵押方式債權(quán)，由于較其他債權(quán)人有特定的資產(chǎn)保障，且擁有一定的財產(chǎn)支配權(quán)和優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其價值最高。（3）不良資產(chǎn)處置環(huán)境。影響不良資產(chǎn)處置的環(huán)境主要包括法律環(huán)境與市場環(huán)境。法律環(huán)境越完善，法律約束越嚴格，債務(wù)人逃廢債務(wù)的可能性越小；市場環(huán)境越優(yōu)越，金融不良資產(chǎn)變現(xiàn)渠道越多，資產(chǎn)回收比率越大。

根據(jù)以上分析，本文擬以單戶金融不良資產(chǎn)的回收率為因變量，債務(wù)人目前拖欠債權(quán)本息、所屬行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、還款記錄、經(jīng)營狀況、有無抵押/擔保措施、貸款五級分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設(shè)其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個未知參數(shù)，即需要求取的回歸系數(shù)，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產(chǎn)的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個解釋變量，代表影響該資產(chǎn)變現(xiàn)的各種因素。當確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數(shù)，繼而對單戶資產(chǎn)的回收率進行預測，并以此為根據(jù)確定該不良資產(chǎn)的價值。

（二）歷史數(shù)據(jù)搜集與處理

本文所搜集的不良資產(chǎn)信息均來自于中國信達資產(chǎn)管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業(yè)銀行資產(chǎn)包收購案例中真實數(shù)據(jù)，收購債權(quán)真實，收購過程公開透明，不存在虛擬數(shù)據(jù)。同時，根據(jù)本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數(shù)據(jù)時充分考慮了數(shù)據(jù)的相關(guān)性，避免相關(guān)性不明顯的數(shù)據(jù)作為回歸分析變量。所選取的案例數(shù)據(jù)如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：

表1案例數(shù)據(jù)單位：萬元案例序號本息合計所屬行業(yè)所處區(qū)域貸款用途還款記錄經(jīng)營狀況有無抵押有無擔保是否訴訟五級分類實際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業(yè)省會城市資金周轉(zhuǎn)有半關(guān)停無無否次級20.7%2.武漢國際會展中心股份有限公司8811.86服務(wù)業(yè)省會城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業(yè)地級市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿昇機械制造有限公司1530工業(yè)省會城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業(yè)地級市資金周轉(zhuǎn)無半關(guān)停無無是損失7.9%6.長沙有有實業(yè)有限公司1816工業(yè)省會城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機械有限公司621.2工業(yè)省會城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級12.3%8.同昌房地產(chǎn)開發(fā)有限公司374.24工業(yè)省會城市基建無正常有無是損失13.1%續(xù)表19.紫東汽車銷售服務(wù)有限公司4504.7服務(wù)業(yè)省會城市資金周轉(zhuǎn)有正常無有是次級30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業(yè)地級市其他有關(guān)停有有是損失23.7%

以上搜集的歷史數(shù)據(jù)未經(jīng)過加工處理，大部分信息并非數(shù)值型信息，因而難以直接使用，因此在進行數(shù)據(jù)處理前需進行轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關(guān)因素，在處理時取其自然對數(shù)；（2）企業(yè)所屬行業(yè)與所屬區(qū)域等變量接近正態(tài)分布，轉(zhuǎn)換方式為：轉(zhuǎn)換后數(shù)據(jù)=（原始數(shù)據(jù)-原始數(shù)據(jù)平均值）/原始數(shù)據(jù)標準差；（3）本文擬使用Eviews軟件進行數(shù)據(jù)的回歸分析，故所處行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、有無還款記錄、經(jīng)營狀況、是否有抵押/擔保、是否訴訟以及五級分類的數(shù)據(jù)必須轉(zhuǎn)換為數(shù)值分類指標，具體處理方式及結(jié)果分別如表2、表3所示：

三、結(jié)論

本文從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評估方法的局限性出發(fā)，采用計量經(jīng)濟學多元線性回歸的方法，提出了估計單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，從而對資產(chǎn)包的價值進行評估的方法，即資產(chǎn) 包價值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產(chǎn)回收率，Mi為單戶不良資產(chǎn)的金額。盡管不同類型的金融不良資產(chǎn)具有不同的種類和價值表現(xiàn)形式，但由于對不同的金融不良資產(chǎn)進行估值時，其資產(chǎn)價值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產(chǎn)回收率的視角來研究一般性的金融不良資產(chǎn)價值評估問題具有可行性。

采用該方法對金融不良資產(chǎn)進行價值評估，優(yōu)勢在于：第一，采用此方法對于金融不良債權(quán)資產(chǎn)包，特別是信用債權(quán)資產(chǎn)包進行，比傳統(tǒng)的成本法或交易案例比較法更為科學、嚴謹，特別是在該資產(chǎn)評估對象為大宗對象且涉及大量復雜產(chǎn)權(quán)糾紛的情況下，與針對逐個評估對象進行傳統(tǒng)評估的方法相比，可以極大地節(jié)約時間與成本；第二，對于非債券類金融不良資產(chǎn)，采用此方法進行價值評估，利用計量軟件來進行定量分析，也可以避免交易案例比較法或?qū)＜掖蚍址ㄋ逃械闹饔^性與隨意性。

同時，此方法也存在相應(yīng)的弊端：首先，歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)的真實可靠性與案例數(shù)量對評估結(jié)果的準確性影響較大，對于評估機構(gòu)與人員來說，運用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計量要求的樣本，而這通常需要耗費大量的時間與精力；其次，回歸模型的構(gòu)建、經(jīng)驗方程的建立以及計量過程中的變量與方程顯著性檢驗，都涉及相關(guān)復雜的數(shù)理統(tǒng)計與運算，通常需要借助相關(guān)計算機程序與計量軟件，單純依靠手工計算難度較大；最后，采用此方法對金融不良資產(chǎn)進行價值評估，得到的不良資產(chǎn)回收率回歸分析結(jié)果為區(qū)間結(jié)果而非絕對確定結(jié)果，不能將其作為不良資產(chǎn)處置的唯一依據(jù)，而應(yīng)同時配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價值，否則容易加大處置風險。

參考文獻：

[1]秦璟. 資產(chǎn)評估方法的選擇與資產(chǎn)評估結(jié)果合理性[J].東岳論叢，2013（3）：181-185.

[2]李躍. 金融不良資產(chǎn)評估問題及對策研究[J]. 國際商務(wù)財會，2009（9）：34-35.

[3]譚小蓓.關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估若干問題的思考[J].企業(yè)家天地下半月刊（理論版），2009（2）：46-47.

[4]宋雨舟，于倩. 淺析金融不良資產(chǎn)評估方法[J].才智，2009（25）：170.

第2篇：資產(chǎn)價值的評估范文

企業(yè)價值與無形資產(chǎn)價值關(guān)系密切，兩者在評估上也既有區(qū)別又有相同聯(lián)系。本文對此加以比較，談?wù)剛€人的看法。

【關(guān)鍵詞】

企業(yè)；無形資產(chǎn)；評估；關(guān)系

1 企業(yè)價值與無形資產(chǎn)價值的關(guān)系

在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)的基本面發(fā)生了很大的變化，有形資產(chǎn)已不能為企業(yè)提供持續(xù)的競爭優(yōu)勢，無形資產(chǎn)日益成為企業(yè)非物質(zhì)形態(tài)的價值創(chuàng)造來源，企業(yè)必須進行組織重構(gòu)和戰(zhàn)略聚集來應(yīng)對這一變化。前者會使縱向一體化的內(nèi)部組織被供應(yīng)商、客戶和員工之間的緊密合作與聯(lián)盟的網(wǎng)絡(luò)所取代，導致大量的有形資產(chǎn)被無形資產(chǎn)（主要是組織資本）替代；后者強調(diào)創(chuàng)新是獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的主要來源，突現(xiàn)人力資本的重要性。無形資產(chǎn)價值與企業(yè)價值密切相關(guān)，二者的關(guān)系主要表現(xiàn)在以下三個方面。

1.1 企業(yè)價值的重要組成部分之一是無形資產(chǎn)價值

諸多的價值貢獻因子組成了企業(yè)價值，有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的組合體構(gòu)成了一個持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)。無形資產(chǎn)不僅客觀存在，而且占企業(yè)資產(chǎn)價值的比重越來越大。然而，無形資產(chǎn)的真實價值并沒有通過企業(yè)財務(wù)報表完全反映出來。按照會計準則的規(guī)定，資產(chǎn)是過去的交易或事項形成的，能夠為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益流入的一種的資源。一種資源要被確認為資產(chǎn)，必須先通過交易獲得，且能夠恰當?shù)亓炕Ｓ行o形資產(chǎn)因為不具備上述特點，無法在報表中得到反映，所以資產(chǎn)負債表上沒有揭示無形資產(chǎn)真正的價值，企業(yè)資產(chǎn)的實際價值超過資產(chǎn)負債表反映的價值，企業(yè)價值也并不是某一時點企業(yè)資產(chǎn)價值的簡單相加，而是體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)的不斷運動并創(chuàng)造經(jīng)濟效益的過程中。

1.2 企業(yè)價值的增加有賴于無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的配合

無形資產(chǎn)能為企業(yè)創(chuàng)造價值，但是它不能單獨發(fā)揮作用，必須與有形資產(chǎn)緊密配合。在實踐中，無形資產(chǎn)能否形成企業(yè)價值不能一概而論，要視具體情況確定。一項無形資產(chǎn)只有給企業(yè)帶來超額利潤，對整體效益作出了貢獻，才能被認為是企業(yè)價值的組成部分。如企業(yè)擁有一項專利，轉(zhuǎn)讓出去收益不菲，自己擁有因為無法對企業(yè)價值作出貢獻可能一文不值；企業(yè)擁有的專有技術(shù)，雖然在公開市場上價值甚微，但卻是企業(yè)正常經(jīng)營所必不可少的，也就成為企業(yè)價值的重要來源。

盡管無形資產(chǎn)對企業(yè)價值形成至關(guān)重要，但無形資產(chǎn)并不能完全取代有形資產(chǎn)來形成企業(yè)價值。無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的貢獻是因為其有收益，是由于非競爭性所導致的無形資產(chǎn)投資的規(guī)模效應(yīng)以及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)所產(chǎn)生的正反饋作用對這種規(guī)模效應(yīng)的放大。但其作用和增長往往受到內(nèi)外兩個方面的限制：一是內(nèi)生原因，由于無形資產(chǎn)成本特征導致管理不經(jīng)濟性；二是外在原因，即市場規(guī)模和成長性的限制。因而雖然無形資產(chǎn)在企業(yè)價值中所占的比重日益增大，但是不能完全取代有形資產(chǎn)構(gòu)成企業(yè)價值。

1.3 企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)有賴于無形資產(chǎn)的作用

統(tǒng)計資料表明，相對于企業(yè)市場價值的增長而言，企業(yè)有形資產(chǎn)投資和研發(fā)投資增長較慢，而對無形資產(chǎn)（主要組織資本和人力資本）的投資在價值創(chuàng)造中發(fā)揮著越來越大的作用。

企業(yè)各單項資產(chǎn)為企業(yè)所做的貢獻多少決定了其價值大小。一般情況下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)條件是有形資產(chǎn)，有形資產(chǎn)投資風險小，可利用的范圍和實現(xiàn)預期收益的可能性大。只要企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營，有形資產(chǎn)的價值就能體現(xiàn)。有形資產(chǎn)如果在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下不能被充分利用，它所體現(xiàn)的價值就可能較低。若有形資產(chǎn)被充分利用時，其價值就會增高，但不是無限地增高。在持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)中，有形資產(chǎn)價值體現(xiàn)為完全重置價值。無形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展到一定程度為企業(yè)創(chuàng)造超額收益時必備的生產(chǎn)要素，它的投資風險較大，可利用范圍和實現(xiàn)預期收益的可能性較小。無形資產(chǎn)必須依托于有形資產(chǎn)才能發(fā)揮作用，其價值體現(xiàn)為創(chuàng)造超額收益，企業(yè)只有利用無形資產(chǎn)確實能創(chuàng)造出超額收益時，無形資產(chǎn)價值才能體現(xiàn)出來。企業(yè)價值同企業(yè)收益成正比，收益越高，價值越大，隨著超額收益的增長，企業(yè)價值將不斷增加。因此是否有無形資產(chǎn)發(fā)揮作用及無形資產(chǎn)價值的大小，對企業(yè)整體價值會產(chǎn)生巨大影響，甚至可以說實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標有賴于無形資產(chǎn)價值作出的貢獻。

2 企業(yè)價值評估與無形資產(chǎn)評估的相同點

兩者在評估思路及評估方法、評估原則、評估流程和功能表征上都相同。

2.1 評估思路及評估方法相同

兩者都首選收益還原思路，把未來持續(xù)經(jīng)營期間可能產(chǎn)生的凈收益還原為當前的資本額。實現(xiàn)收益還原思路的具體評估方法主要是收益現(xiàn)值貼現(xiàn)法，這種方法是無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估中常用的方法。

因為兩者思路相同、方法相同，所以兩者的評估前提也相同：一是待估對象的未來凈收益能夠預測，且預測的收益數(shù)額是合理性和可用性的；二是與待估對象未來凈收益相關(guān)的風險能夠估量，并能提供令人信服的依據(jù)。

2.2 評估原則相同

兩者都遵循相同的工作原則和經(jīng)濟原則。

2.2.1 工作原則包括科學性原則、客觀性原則、獨立性原則和專業(yè)性原則四項。

科學性原則要求評估方法科學，科學方法必須與評估標準相匹配，以使資產(chǎn)評估的程序科學合理；客觀性原則要求對所依據(jù)的數(shù)據(jù)資料真實可靠，對數(shù)據(jù)資料的分析實事求是，評估過程中必要的預測估算等主觀判斷應(yīng)建立在市場和現(xiàn)實的基礎(chǔ)上；獨立性原則要求評估人員擺脫資產(chǎn)業(yè)務(wù)當事人的利益影響，對被評估資產(chǎn)的價值獨立地作出評定；專業(yè)性原則是確保評估方法正確、結(jié)果公正的技術(shù)基礎(chǔ)

2..2.2經(jīng)濟原則包括預期收益原則、替代原則和貢獻原則

預期收益原則強調(diào)的是資產(chǎn)的市場價格在很大程度上取決于被評估資產(chǎn)的未來預期收益；替代原則強調(diào)在評估過程中，對多種相同或相似資產(chǎn)的不同價格應(yīng)取較低者為評估值；貢獻原則強調(diào)某一資產(chǎn)或資產(chǎn)的某一構(gòu)成部分的價值取決于它相對于其他相關(guān)的資產(chǎn)或資產(chǎn)的價值貢獻，或者根據(jù)當缺少它時對整體價值下降的影響程度衡量確定，貢獻原則要求在評估時，必須考慮被評估對象在整體中的重要性，而不是孤立地確定該項資產(chǎn)的價值。

2.3評估流程相同

因為無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估主要都運用收益還原思路，采用未來收益折現(xiàn)法來進行評估，因而具備相似的評估流程：一是對委托對象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進行鑒別；二是收集有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析預計今后若干年內(nèi)待估對象的發(fā)展趨勢和潛在收益；三是采集并分析市場上類似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù)，根據(jù)市場變化對預計值進行調(diào)整；四是估價待估對象的剩余使用年限，建立評估模型；五是選擇適宜的資本化方法，確定折現(xiàn)率；六是根據(jù)折現(xiàn)率計算被評估對象的價值；七是在可能的情況下用其他方法從不同角度對初步得出的評估值進行驗證調(diào)整；八是確定評估值，出具評估報告書。

2.4 表征功能相同

無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估都是通過對其未來收益的預測以及適用資本化率的確定，得出待估對象未來獲利能力的現(xiàn)值。基于這樣的表征，兩者都有動態(tài)性、不確定性、市場性、預測性和咨詢性的功能特點。

動態(tài)性是指兩者的評估值反映的都是一定時期內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或組合體的動態(tài)現(xiàn)值，與單項資產(chǎn)評估以某一時點為假設(shè)前提所反映的資產(chǎn)靜態(tài)價值不同；不確定性是指兩者在評估中所采用的收益法，有賴于待估對象未來收益和適用資本化率的確定，由于預測技術(shù)以及原始數(shù)據(jù)的采集和參數(shù)選用所固有的不確定性使評估結(jié)果帶有不確定性；市場性是指兩者不管是否需要進入市場交易，都要通過模擬的基于現(xiàn)實市場的市場條件，對資產(chǎn)進行確認、估價和報告，并且結(jié)果必須接受市場檢驗；預測性是指兩者都是利用資產(chǎn)的未來潛能說明現(xiàn)實，現(xiàn)實的評估價格是用來反映資產(chǎn)的未來潛能的；咨詢性是指兩者的評估結(jié)論本身無強制執(zhí)行的效力，評估人員不對資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價決策負責，評估結(jié)果只作為交易雙方要價與出價的參考。

2.5 評估流程一致

因為無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估都主要運用收益還原思路，采用未來收益折現(xiàn)法來進行評估，因而具備相似的評估流程：（1）對委托對象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進行鑒別；（2）收集有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析預計今后若干年內(nèi)被評估對象的發(fā)展趨勢和潛在收益；（3）采集并分析市場上相類似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù)和供求變化，根據(jù)市場變化對預計值進行調(diào)整；（4）估價被評估對象的剩余使用年限，建立評估模型；（5）選擇適宜的資本化方法，確定折現(xiàn)率；（6）根據(jù)折現(xiàn)率計算被評估對象的價值；（7）在可能的情況下用其他方法從不同角度對初步得出的評估值進行驗證調(diào)整；（8）確定評估值，出具評估報告書。

3 無形資產(chǎn)評估與企業(yè)價值評估的不同點

無形資產(chǎn)評估與企業(yè)價值評估相比，在影響因素、實務(wù)處理上都有區(qū)別。

3.1 影響因素上的區(qū)別

3.1.1 收益的增加和分配不同

在無形資產(chǎn)評估中，分析的對象是無形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。在企業(yè)價值評估中，分析的對象是企業(yè)的全部收益，企業(yè)全部收益的增加值可能表現(xiàn)為許可使用費支付、利潤分成或其他形式。

在無形資產(chǎn)評估中，收益要在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)中進行專門分配，只有無形資產(chǎn)創(chuàng)造的邊際收益才包含在評估中，收益分配可以采用資本回報的形式，這樣可以區(qū)分出在產(chǎn)生與無形資產(chǎn)有關(guān)收益中使用或消耗的任何有形資產(chǎn)應(yīng)分配的收益。在企業(yè)價值評估中，整個企業(yè)的收益無須在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)中進行專門的分配，因為所有資產(chǎn)都對企業(yè)整體價值有貢獻，所以分配是不必要的。

3.1.2 風險不同

一般情況下，企業(yè)有形資產(chǎn)的風險相對較低，而無形資產(chǎn)的風險則相對較高；投資于一個企業(yè)的風險要比投資于一項單個無形資產(chǎn)的風險要小。因此，對無形資產(chǎn)評估所采用的折現(xiàn)率要比對企業(yè)價值評估采用的折現(xiàn)率高。當然，對于那些風險比許多企業(yè)實體的風險小很多的無形資產(chǎn)則另當別論。

3.1.3 壽命不同

無形資產(chǎn)評估時，通常假設(shè)無形資產(chǎn)壽命期有限。企業(yè)價值評估時，則通常假設(shè)企業(yè)擁有無限的壽命期，即在企業(yè)價值評估中通常會假設(shè)目標企業(yè)會持續(xù)經(jīng)營下去。兩者壽命不同是對分析過程及評估結(jié)論影響最大的因素。

3.2 實務(wù)處理上的區(qū)別

3.2.1 范圍不同

企業(yè)價值評估的范圍涵蓋了無形資產(chǎn)評估的范圍。無形資產(chǎn)評估的是某一項具體的無形資產(chǎn)或組合體，要在分析使用單位產(chǎn)生的總收益的基礎(chǔ)上剔除其他資產(chǎn)的投資回報。而企業(yè)價值評估則是將企業(yè)作為一個不可分割的有機整體，通過分析所有因素的配置效率來測定其未來獲利能力。

3.2.2 成交方式和賬務(wù)處理不同

無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估多數(shù)是出于產(chǎn)權(quán)變動。無形資產(chǎn)評估常常是無形資產(chǎn)的買賣，而企業(yè)價值評估則是企業(yè)相互持股或并購。在賬務(wù)處理上，無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動后，意味著原有賬戶中貨幣資金的變化。而企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動后，所涉及的不僅僅是貨幣資金科目的變化，往往需要撤舊賬立新賬。

3.2.3 人員處置不同

無形資產(chǎn)評估很少涉及人力資源問題，而企業(yè)價值評估一旦涉及產(chǎn)權(quán)變動，就會牽涉到人的問題。企業(yè)并購中普通人員會被作為包袱與不良資產(chǎn)和負債一并剝離，對管理層也往往有特別的安排，安置被剝離人員的成本會抵減企業(yè)價值。

【參考文獻】

[1]《無形資產(chǎn)評估》汪海粟.中國人民大學出版社.2002-09

[2]《資產(chǎn)評估》全國注冊資產(chǎn)評估師考試用書 經(jīng)濟科學出版社.2013（05）

第3篇：資產(chǎn)價值的評估范文

一、不良資產(chǎn)企業(yè)股權(quán)處置定價的影響因素

（一）宏觀因素

1．市場透明度：它是指資產(chǎn)管理公司在處置不良股權(quán)資產(chǎn)時，買方對信息的知曉程度。只有在透明的市場環(huán)境下，投資者才會增強購入資產(chǎn)的信心。

2．經(jīng)濟周期：只有在經(jīng)濟增長迅速，投資和消費需求都十分旺盛的經(jīng)濟復蘇和繁榮時期，不良股權(quán)資產(chǎn)的定價才會隨著市場需求而提升。

3．法律體系結(jié)構(gòu)：只有較完善的法律體系，才能有效保護投資者的利益，增加投資者的購買積極性。

4．投資者的退出機制是否健全：這主要指不良股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場是否健全。只有存在健全的二級市場，不良資產(chǎn)的購買者才可能通過重組、打包、擔保、證券化等多種手段使資產(chǎn)增值，從而增加其介入一級市場的積極性，并最終提升不良資產(chǎn)的價值。

（二）中、微觀因素

1．企業(yè)所處的行業(yè)特征：不同的行業(yè)具有不同的風險程度。企業(yè)所處行業(yè)的供求狀況、行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)集中度、行業(yè)競爭格局以及國內(nèi)和國際環(huán)境對該行業(yè)的影響都將對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價產(chǎn)生影響。

2．企業(yè)所處行業(yè)所居于的生命周期階段：生命周期理論認為每個行業(yè)一般都要經(jīng)歷初創(chuàng)、發(fā)展、成熟、衰退四個階段。企業(yè)所處行業(yè)所處的生命周期階段，對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價也有重要影響。

二、不良股權(quán)資產(chǎn)處置定價的方式

目前，四家資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)出售的定價方式主要有市場競價法、協(xié)商定價與聘用中介機構(gòu)進行評估等定價方式：

（一）市場競價

系指通過拍賣等市場手段來發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的真實市場價值，以此為不良資產(chǎn)定價。其主要是依據(jù)購買者對金融不良資產(chǎn)的認可價值制定價格。理論上講，這一方法與現(xiàn)代市場定位觀念相一致，可以得到一個較公平的價格。但由于我國市場經(jīng)濟處于起步階段，市場發(fā)育還不夠健全，信息披露不完整，并較易引發(fā)道德風險甚至法律糾紛。

（二）協(xié)商定價

系指買賣雙方先各自報價，然后各自發(fā)揮談判技能，最后達成一致的交易價格。但這種方式在達成交易價格的一致意見之前，會是一個漫長的談判過程，在這個過程中，不僅要耗費大量的交易成本（尤其是時間成本），并由于信息不對稱，資產(chǎn)管理公司和投資者可能是一方處于優(yōu)勢地位，另一方處于弱勢地位，最終的成交價格在很大程度上受談判技巧和個人能力的影響，因而也較難以反映不良資產(chǎn)的真實價值。

（三）聘用中介機構(gòu)進行評估

系指資產(chǎn)管理公司委托專門的評估機構(gòu)對不良資產(chǎn)進行評估定價。這一方式應(yīng)該說可以達到公正與客觀。但目前存在的問題是：所采用的評估方法與出售不良資產(chǎn)的評估目的常常不相匹配，且評估往往是在有限的信息資料基礎(chǔ)上和資料的真實性難以判斷的情況下得出的，因此這樣的評估結(jié)果市場也難以接受。

三、案例分析

為了說明金融不良資產(chǎn)處置中聘用中介機構(gòu)評估定價時存在的問題，下面對某煤礦集團的股權(quán)處置中一項金融不良資產(chǎn)評估案例進行分析。

（一）案例基本情況

某煤礦（集團）有限公司是由中國××資產(chǎn)管理公司牽頭，于2002年5月實施債轉(zhuǎn)股時組建成立的新公司。公司總股本33.20億元元。其中，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處持股13.11億元，原為剝離的國家開發(fā)銀行貸款本息。

該煤炭企業(yè)2001年以前運營始終處于低谷。受經(jīng)濟需求的拉動和在非法礦井關(guān)閉的有利條件下，生產(chǎn)形勢趨于好轉(zhuǎn)。由于債轉(zhuǎn)股后，資產(chǎn)管理公司需要進行股權(quán)退出，因此，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處決定處置所持煤礦集團的股權(quán)，并決定由某資產(chǎn)評估公司對煤礦集團進行整體資產(chǎn)評估，以此作為定價依據(jù)。該評估報告的評估基準日為2003年12月31日。評估目的為出售股權(quán)估價，評估方法為重置成本法。

資產(chǎn)評估公司的評估報告顯示，評估后集團凈資產(chǎn)的評估價值為12.03億元。由于其總股本為33.20億股，評估后每股凈資產(chǎn)價值僅為0.362元。經(jīng)過中國××資產(chǎn)管理公司與收購集團及其上級主管部門××省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會商議，最后確定以評估后每股凈資產(chǎn)價格0.362元作為協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格。按此價格，所處置的13.44億股股權(quán)的交易金額為4.8654億元。

（二）評估價值評析

1．評估方法不當

以出售股權(quán)為目的的評估，是對持續(xù)經(jīng)營企業(yè)整體資產(chǎn)的評估。國際通用的企業(yè)價值評估方法有三種，即資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法與市場法。資產(chǎn)評估操作者應(yīng)盡可能地采用此三種或至少其中兩種評估方法對目標企業(yè)進行評估，才能使評估結(jié)果具備一定的說服力。但接受委托的資產(chǎn)評估公司在評估報告中僅以“收益現(xiàn)值法的預測中，對未來收益影響因素太多，不便于準確把握，而我國市場沒有形成有效的行業(yè)走勢模型”為由，排斥了收益法，依據(jù)顯然是不充分的。作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的整體資產(chǎn)評估，必須對企業(yè)資產(chǎn)未來收益狀況進行評估分析。還有一個需要強調(diào)的問題是，以往我們的資產(chǎn)評估機構(gòu)在評估企業(yè)整體價值時，往往只采用重置成本法對會計帳面上出現(xiàn)的固定資產(chǎn)評估，對會計帳面上出現(xiàn)的流動資產(chǎn)略加調(diào)整的方式，這并不符合國際上通用的資產(chǎn)基礎(chǔ)法的定義。資產(chǎn)基礎(chǔ)法除了需要對目標企業(yè)的資產(chǎn)負債表需要重估的資產(chǎn)和負債進行評估之外，還需要評估目標企業(yè)原資產(chǎn)負債表之外的無形資產(chǎn)（包括經(jīng)訓練和經(jīng)組合的員工團隊、供銷渠道等等）和有形資產(chǎn)，以及評估企業(yè)的或有負債，盡量采用多種方法（即采用成本法、收益發(fā)和市場法）進行評估。在這方面，我們的資產(chǎn)評估機構(gòu)做的是很不夠的。

2．評估報告的應(yīng)用不當

根據(jù)對該案例的調(diào)查，中國××資產(chǎn)管理公司是在2004年7月份才批準其下屬×市辦事處進行股權(quán)評估立項，并同意通過公開選聘評估機構(gòu)的方式進行資產(chǎn)評估，但卻在后來采用了此前另一資產(chǎn)管理公司在此煤炭集團所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的資產(chǎn)評估結(jié)果。雖然此次股權(quán)處置方案的提交日期為2004年12月6日，離原評估報告的評估基準日2003年12月31日，還在一般資產(chǎn)評估報告使用期限（1年）的范圍之內(nèi)，但是按照評估報告基準日應(yīng)盡量選取與交易日接近的原則，采用評估基準日為2003年12月31日的評估報告的評估結(jié)果，是不妥當?shù)摹２⑶遥覀儽仨毩私猓?004年年初至2004年下半年，正是我國煤炭需求迅速升溫，市場瞬息萬變的時期，這一相距較遠的評估基準日對股權(quán)處置結(jié)果的沖擊是絕不可忽視的。

第4篇：資產(chǎn)價值的評估范文

【摘要】特許經(jīng)營權(quán)作為一項權(quán)利性無形資產(chǎn)，對擁有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生顯著影響。特許經(jīng)營權(quán)具有獨立性、優(yōu)越性和收益性的特點。其價值評估的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權(quán)法，本文對梳理了這幾種方法的研究并分析各自的利弊。

【關(guān)鍵詞】特許經(jīng)營權(quán)；價值；評估方法

一、引言

特許經(jīng)營權(quán)作為一項特殊的可確指的無形資產(chǎn)，對不少企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮著舉足輕重的作用。經(jīng)濟生活中對該權(quán)利本身的利用越來越受到人們的重視，從資產(chǎn)管理與經(jīng)營的角度看，國內(nèi)企業(yè)界對該類無形資產(chǎn)價值的理解和把握還沒有形成統(tǒng)一而規(guī)范的結(jié)論。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)重組和并購現(xiàn)象已成必然，在對一些具有特許經(jīng)營權(quán)這類無形資產(chǎn)的企業(yè)而言，如何進行合理的價值評估成為實際工作中的一個難點，亟待解決。因此很有必要系統(tǒng)性探討特許經(jīng)營權(quán)的形成機理，并且采用合適的方式對其價值作出公允的評估。

二、特許經(jīng)營權(quán)的價值形成

在我國特許經(jīng)營權(quán)通常分為兩大類，一類是企業(yè)授予的特許權(quán)，一類是政府機構(gòu)授予企業(yè)的特許權(quán)。本文主要探討政府授予的特許權(quán)，即：國家或政府授予企業(yè)擁有排他性的某項商品或某類服務(wù)生產(chǎn)、經(jīng)營的專項權(quán)利。這些權(quán)利包括專營權(quán)、進出口權(quán)、生產(chǎn)許可權(quán)等。楊明等（2003）認為特許經(jīng)營權(quán)本質(zhì)上是一項民事權(quán)利，更具體的說是無形財產(chǎn)權(quán)。也就是說特許經(jīng)營權(quán)作為財產(chǎn)權(quán)能為企業(yè)帶來收益，其本身是有價值的。肖荷花（2001）特許經(jīng)營權(quán)的價值主要體現(xiàn)在：降低了企業(yè)開辦費用；節(jié)約了企業(yè)創(chuàng)立上表、開發(fā)技術(shù)、摸索管理經(jīng)驗的成本；減少了投資回報的不確定性；降低企業(yè)運營成本，提高了競爭力。同時她還認為政府特許權(quán)作為無形資產(chǎn)具有無形性、壟斷性、可收益性和不確定性。

三、重置成本法評估特許經(jīng)營權(quán)價值

梁鋒（2004）從定性角度對比分析了采用重置成本法和收益現(xiàn)值法進行特許經(jīng)營法的價值評估。他認為重置成本法可以充分保證資產(chǎn)原始投資的收回，評估的程序明確、過程清晰，結(jié)果符合國有資產(chǎn)保值、增值要求。而采用收益現(xiàn)值法是從資產(chǎn)收益的角度出發(fā)，通過估算被評估資產(chǎn)的預期未來收益并折算成現(xiàn)值，用以確定被評估資產(chǎn)價值。二者各有優(yōu)劣。重置成本法簡單易操作但是其評估結(jié)果經(jīng)濟意義較小，而收益現(xiàn)值法更加準確但是在評估過程中需要測算和確定的參數(shù)較多，操作起來比較復雜。

四、收益法評估特許經(jīng)營權(quán)價值

王凌艷（2011）采用定量的方法分析特許經(jīng)營權(quán)的價值，她認為公路的特許經(jīng)營權(quán)價值由車輛通行費用收入、公路養(yǎng)護和收費管理費用、所得稅稅率、期望投資回報率、特許經(jīng)營期、以及公路資產(chǎn)原始投資決定，并且列出他們之間的計算公式。其中將原始投入攤銷到每一年的成本費用中，考慮資金的時間成本，計算更加準確。這篇文章著重分析了收益現(xiàn)值法中的幾個因素，為收益現(xiàn)值法的運用指明了方向。

從理論上講，用收益現(xiàn)值法評估特許經(jīng)營權(quán)價值是一種科學、合理的評估方法，但從實踐上看，收益現(xiàn)值法是一種較難駕馭的方法。

五、實物期權(quán)法評估特許經(jīng)營權(quán)的價值

實物期權(quán)是從金融期權(quán)演變而來的，它將金融期權(quán)定價理論應(yīng)用于實物投資決策分析方法和技術(shù)中。與傳統(tǒng)的投資決策分析方法相比較，實物期權(quán)的思想方法不是集中于對單一的現(xiàn)金流預測，而是把分析集中在項目所具有的不確定性問題上，即現(xiàn)金流的所有可能變化范圍――用概率的語言來描述，就是項目未來現(xiàn)金流的概率分布狀況。與傳統(tǒng)決策分析方法相比，實物期權(quán)分析方法的結(jié)果是：投資項目的不確定性越大，投資機會伴隨越大的投資價值。實物期權(quán)的定價來源于金融期權(quán)，而金融期權(quán)的定價模型主要有兩種，所以實物期權(quán)的定價模型也主要有兩種，即 BlackScholes定價模型和二叉樹定價模型。

雷寶（2006）從實物期權(quán)理論的角度，對特許經(jīng)營權(quán)的看漲期權(quán)性質(zhì)做出初步分析，并在此基礎(chǔ)上說明機場特許經(jīng)營權(quán)價值評估方法。他提出對特許經(jīng)營權(quán)的購買可以視同購買了一個歐式看漲期權(quán)，期權(quán)擁有者因此擁有了等待未來增長機會的權(quán)利，因此可以運用期權(quán)原理分析該項特許經(jīng)營權(quán)的價值，從而確定是否值得投資。考慮現(xiàn)金流時間價值為基礎(chǔ)的項目價值外，充分考慮了項目投資的時間價值和管理柔性價值以及減少不確定性的信息帶來的價值，從而能夠更完整地對投資項目的整體價值進行科學的評價。

李曉恭、李承燁等（2005）主要從燃氣、熱力企業(yè)的特許經(jīng)營權(quán)角度出發(fā)，用實物期權(quán)法對上述企業(yè)在某一時期內(nèi)特許經(jīng)營權(quán)的價值進行評估。使用布萊克舒爾斯看漲期權(quán)或麥圈模型方程，該模型方程通常用在股票市場的定量股價，使用該方程進行特許經(jīng)營權(quán)的價值評估是在實際工作中的一種嘗試。模型方程為：其中；Vg為特許經(jīng)營權(quán)價值，S表示標的資產(chǎn)現(xiàn)價，N（d1）、N（d2）函數(shù)的正態(tài)分布相應(yīng)的值，d1、d2隨機變量x實際投資額r無風險利率，t距到期日的時間R標的資產(chǎn)價格的波動性的幅度。

六、總結(jié)

經(jīng)過對近些年特許經(jīng)營價值評價的方法梳理，可以看出目前學術(shù)研究得出的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權(quán)法。實物期權(quán)法作為一種較新的評估特許經(jīng)營權(quán)的方法，盡管作為當前主流的現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價方法受到越來越多的批評，但是實物期權(quán)分析并非是對傳統(tǒng)定價方法的全部替代，而應(yīng)看作是與傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)技術(shù)具有互補性質(zhì)的全新定價方法。能夠計算出可選擇機會的價格是實物期權(quán)定價方法的突出優(yōu)點，這也是凈現(xiàn)值方法所不可比擬的。相對而言，實物期權(quán)方法更適合對無形資價值的分析。可以預見，隨著實物期權(quán)理論的發(fā)展成熟，實物期權(quán)的應(yīng)用會更加廣泛。

參考文獻：

[1]肖荷花.特許經(jīng)營權(quán)的價值與評估[J].評估天地，2001（12）：3234

[2]梁鋒.公路特許經(jīng)營權(quán)價值評估方法選擇的探討[J].交通財會，2004（4）：1819

[3]王凌艷.確定公路特許經(jīng)營嗉壑檔氖找嫦種搗ǚ治[J].運輸經(jīng)濟，2011（12）：150152

[4]雷寶.基于實物期權(quán)理論的機場特許經(jīng)營權(quán)定價[J].中國民用航空，2006（9）：7172

[5]李曉恭，李承燁，王媛.實物期權(quán)法特許經(jīng)營權(quán)價值的評估[J].煤氣與熱力，2005（10）：4243

第5篇：資產(chǎn)價值的評估范文

[關(guān)鍵詞] 資產(chǎn)評估 資本保全

跨入新世紀，我國國民經(jīng)濟繼續(xù)保持高速增長的同時，物價也維持在一個較高的水平，拋開居民消費價格指數(shù)2007今年以來的不斷增長，全國工業(yè)產(chǎn)品的出廠價格指數(shù)也出現(xiàn)顯著的增長。來自中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，從2003年到2005年期間，我國生產(chǎn)資料價格指數(shù)在上年為100的情況下，分別為103.6、107.8和106.8。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份我國全民消費品價格同比上漲7.1%,城市漲6.8%;1月份全國工業(yè)品出廠價格同比上漲6.1%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國宏觀經(jīng)濟已然面臨著通貨膨脹的壓力。在當前物價普漲的格局下，采取不同的資本保持觀來計量企業(yè)的收益將得出不同的企業(yè)會計收益，這將影響投資人對上市公司業(yè)績的評價以及投資決策。物價上漲將對會計人員進行會計處理帶來更多的思考余地。

一、物價變動下的折舊新問題

傳統(tǒng)的歷史成本會計下，為了維持設(shè)備的再生產(chǎn)能力，產(chǎn)生了計固定資產(chǎn)提折舊的會計方法，平時按照一定的方法提取折舊，當固定資產(chǎn)報廢后會形成一筆基金，該基金就可以用來重新購置固定資產(chǎn)。在物價水平保持穩(wěn)定或波動不大的情況下，按照固定資產(chǎn)的原價計提折舊，對重新購置同樣生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)并無太大的影響。但當物價出現(xiàn)較大幅度的波動或固定資產(chǎn)使用壽命較長時，按原價計提折舊累計形成的基金就難以維持企業(yè)的再生產(chǎn)能力。在企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營中，會因為各種原因要求對企業(yè)固定資產(chǎn)進行評估，企業(yè)必須按照評估結(jié)果對評估增值額進行會計處理。我國要求對固定資產(chǎn)評估增加企業(yè)賬面價值的同時，還必須按增值額的一定比例上交所得稅，剩余部分計入企業(yè)所有者權(quán)益。筆者認為，對資產(chǎn)評估所帶來的增值征收所得稅，在物價明顯上漲的情況下，將影響企業(yè)的再生產(chǎn)能力。因此，在后文，筆者將以簡單再生產(chǎn)的實例說明此問題。

二、準則中對資產(chǎn)評估增值的納稅和會計處理

例如，A企業(yè)成立之初，投資者投入貨幣40萬，投入固定資產(chǎn)100萬元，該固定資產(chǎn)按直線法分5年計提折舊，無殘值。為了便于討論，假定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中不考慮經(jīng)營所得有關(guān)的企業(yè)所得。

A企業(yè)第一年購入材料生產(chǎn)產(chǎn)品，材料加上人工花費共付現(xiàn)40萬，將產(chǎn)品以65萬賣出，簡單經(jīng)營收益為（65萬元－40萬元－25萬元）0，其中25萬元為固定資產(chǎn)折舊。第一年年末銀行存款余額為65萬元。

第二年將上年得到的65萬元收入全部用于產(chǎn)品生產(chǎn)，又購入原料進行產(chǎn)品加工，以90萬售出。簡單經(jīng)營收益為（90萬元－65萬元－25萬元）0，其中25萬元為固定資產(chǎn)折舊。第二年年末，銀行存款余額為（年初65萬+本年銷售收入90萬－付現(xiàn)成本65萬）90萬元。

第三年，固定資產(chǎn)評估為110萬元，增值額10萬元，按所得稅稅率為25%計算，應(yīng)交與評估增值有關(guān)的所得稅為2.5萬元，其余7.5萬元計入所有者權(quán)益。當年計提的折舊額為100 5+10 2=30萬元；當年再購入原材料進行產(chǎn)品生產(chǎn)，原料加上人工共付現(xiàn)40萬，將產(chǎn)品全部以70萬元售出。第二年的簡單經(jīng)營收益為（70－40－30）0,其中30萬為調(diào)整后的折舊。當年年末銀行存款余額為（年初90萬元+本年銷售收入70萬元－付現(xiàn)成本40萬元－所得稅2.5萬元）117.5萬元。

第四年，繼續(xù)購入材料進行產(chǎn)品生產(chǎn)并將其全部銷售，原材料加人工花費共計40萬，折舊與年相同，銷售收入70萬。當年的簡單經(jīng)營收益為（70－40－30）0；第四年年末的銀行存款余額為（年初117.5萬元+銷售收入70萬元－成本40萬元）147.5萬元。

在第四年年末，企業(yè)固定資產(chǎn)報廢，需重新購置具有同等生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)，假設(shè)具有同樣生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)市價為110萬元。此時，扣除投資者在最開始投入的40萬元，還剩117.5萬元。可見企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，固定資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以重新購入具有同樣生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)，企業(yè)的簡單再生難以繼續(xù)維持。筆者以為，究其原因，是因為固定資產(chǎn)評估增值所征收的所得稅所致。在本例中，企業(yè)向國家繳納的2.5元正好是企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)所需要的現(xiàn)金。

本例雖然是一個簡單的企業(yè)再生產(chǎn)例子，但卻深刻地提示了征收企業(yè)資產(chǎn)評估增值所得稅所帶來的企業(yè)利益損失。

三、在資本保全理論下的評估增值納稅思考

第6篇：資產(chǎn)價值的評估范文

關(guān)鍵詞：投資性房地產(chǎn)；公允價值；評估

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 22-0000-01

《會計準則第3號――投資性房地產(chǎn)》首次將投資性房地產(chǎn)作為一項新的資產(chǎn)予以確認，并引入了公允價值計量模式。如果會計上選擇了公允價值計量模式，關(guān)鍵就是在這個基礎(chǔ)上定量。我國投資性房地產(chǎn)市場剛剛進入加速發(fā)展階段，采用新會計準則中的公允價值計量屬性對投資性房地產(chǎn)價值進行計量和評估，關(guān)鍵是怎樣確定投資性房地產(chǎn)的公允價值？筆者認為應(yīng)采取以下對策。

一、完善配套制度建設(shè)，保證公允價值計量客觀有效

從我國目前情況看，中國資產(chǎn)評估協(xié)會雖然制定頒布了《投資性房地產(chǎn)評估指導意見（試行）》和《以財務(wù)報告為目的的評估指南（試行）》，財政部頒布了《資產(chǎn)評估機構(gòu)審批和監(jiān)督管理辦法》（財政部令第64號）等規(guī)定，規(guī)范了企業(yè)采用公允價值計量投資性房地產(chǎn)的行為和方法，規(guī)定了資產(chǎn)評估機構(gòu)審批和監(jiān)督管理辦法，但從目前情況看仍缺少完善配套的相應(yīng)制度，建議不斷完善相應(yīng)的規(guī)章、辦法，健全配套的相應(yīng)制度、準則等。

二、建立資產(chǎn)評估的信息服務(wù)系統(tǒng)，服務(wù)于相應(yīng)的財務(wù)報告

目前，許多資產(chǎn)評估是在不存在活躍市場的情況下進行的，很大程度上依賴于評估人員的主觀判斷。因此，大量與評估相關(guān)的信息有助于評估人員做出正確的判斷。所以，利用現(xiàn)代化的設(shè)備和科學的方法，對信息進行加工整理，建立服務(wù)于財務(wù)報告目的資產(chǎn)評估的信息服務(wù)系統(tǒng)是必要的。建議有關(guān)部門建立行業(yè)統(tǒng)一市場信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和市場信息數(shù)據(jù)庫，向評估機構(gòu)和人員提供高質(zhì)量的信息咨詢服務(wù)，企業(yè)可以充分利用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)獲取地區(qū)權(quán)威數(shù)據(jù)，使相關(guān)評估人員在進行投資性房地產(chǎn)公允價值評估時，更具有依據(jù)，并能保證評估結(jié)果的公允性。

三、建立健全公允價值評估體系，確保公允價值的真實性

采用新會計準則中的公允價值計量屬性對投資性房地產(chǎn)價值進行計量和評估，筆者認為，首先，政府相關(guān)部門應(yīng)建立一套嚴格的公允價值評估體系，加強對評估工作的監(jiān)督，禁止公司自己出具評估報告，對未披露投資性房地產(chǎn)公允價值評估方法的公司應(yīng)給予處罰。建立有效的專業(yè)監(jiān)督機構(gòu)對評估機構(gòu)的評估實行監(jiān)督的機制。評估機構(gòu)的評估價，可通過信息公示、獨立機構(gòu)審計等方式接受投資者或?qū)I(yè)機構(gòu)的監(jiān)督。其次，由于投資性房地產(chǎn)公允價值評估是以財務(wù)報告為目的，因此必然會受到會計使用公允價值程度的影響，受會計制度約束。這就要求評估師對會計準則有比較透徹的研究，因為資產(chǎn)評估師的職業(yè)素質(zhì)將影響最后評估結(jié)果，所以，必需加強資產(chǎn)評估師的隊伍建設(shè)。最后，加強資產(chǎn)評估機構(gòu)的管理，有關(guān)部門應(yīng)嚴格對評估公司的資質(zhì)進行審查，并對其評估工作予以監(jiān)督，對公允價值確認依據(jù)進行嚴格檢驗，杜絕虛假評估等提供虛假信息的行為，確保公允價值的真實性。

四、明確投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量的前提，評估對象

明確投資性房地產(chǎn)評估方法的針對性或適用性。評估師執(zhí)行投資性房地產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，必須理解相關(guān)會計準則的要求，與委托方及會計師進行充分溝通，了解其會計核算與財務(wù)報告披露的具體要求與建議。對于投資性房地產(chǎn)公允價值的評估方法，應(yīng)優(yōu)先采用市場法與收益法，當這兩種評估方法不適用時才可以采用成本法等其他方法。當無法準確評估公允價值時，也可以提供公允價值變動區(qū)間等價值分析結(jié)論。對于市場法的應(yīng)用，應(yīng)著重關(guān)注參考交易案例的經(jīng)營業(yè)態(tài)、附帶租約等差異因素。對于收益法的應(yīng)用，應(yīng)著重需注意評估對象資產(chǎn)范圍與租金收入內(nèi)涵的匹配、租金收入與成本項目的匹配、出租收益口徑與折現(xiàn)率口徑的匹配；需關(guān)注租約的詳細條款及約定租金與市場租金的差異等。

五、資產(chǎn)評估中介機構(gòu)應(yīng)有其相應(yīng)獨立性，并建立高度的誠信機制

評估機構(gòu)的獨立性和誠信對評估結(jié)果的可信度影響重大。資產(chǎn)評估機構(gòu)應(yīng)建立高度的誠信機制，評估從業(yè)人員要有實事求是的態(tài)度，嚴格按照評估程序，廣泛搜集國家有關(guān)政策、法律、法規(guī)、規(guī)章制度，深入實際搜集資料，根據(jù)科學的方法，認真地進行核實、研究、分析判斷，最終得出經(jīng)得起推敲的評估結(jié)果。獨立性是資產(chǎn)評估服務(wù)的基本特征。評估機構(gòu)和人員要恪守中立原則，堅持獨立自主地做出決定，公正執(zhí)業(yè)，保證其專業(yè)判斷不受影響，保持客觀和公正。

六、完善房地產(chǎn)市場環(huán)境，構(gòu)建公正透明的估價平臺

要想取得投資性房地產(chǎn)的公允價值，需要一個公平、公開、公正的市場環(huán)境，因此構(gòu)建透明的、監(jiān)督機制完善的房地產(chǎn)市場對公允價值計量模式在投資性房地產(chǎn)上的推廣具有重大意義。加速市場化的進程需要政府的大力推動，盡快制定、完善相關(guān)法律法規(guī)，為房地產(chǎn)市場限定規(guī)則。中國證監(jiān)會會計部的《2009年上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則監(jiān)管報告》顯示，從投資性房地產(chǎn)公允價值的確定方法看，有15家上市公司采用了中介機構(gòu)提供的房地產(chǎn)評估價格，8家上市公司參照同類房地產(chǎn)的市場交易價格確定，1家上市公司按照第三方調(diào)查報告確定公允價值。由此可見，我國上市公司在確定投資性房地產(chǎn)公允價值時，多數(shù)均采用了中介機構(gòu)提供的房地產(chǎn)評估價格。因此國家應(yīng)逐步完善公允價值審計制度，加強對公允價值計量模式的監(jiān)督，比如企業(yè)投資性房地產(chǎn)的評估與企財務(wù)報告的審計不能由相同的會計師事務(wù)所來完成，通過互相監(jiān)督，來保證財務(wù)報告的真實可靠，以滿足財務(wù)報告使用者的需要。

參考文獻：

[1]王文芳.淺析新形勢下企業(yè)投資性房地產(chǎn)評估方法[J].財稅縱橫，2009（3）.

第7篇：資產(chǎn)價值的評估范文

［關(guān)鍵詞］ 企業(yè)合并；合并報表；公允價值；價值評估

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 002

［中圖分類號］ F231.1 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0004- 02

1 引 言

企業(yè)合并過程中所涉及的合并資產(chǎn)負債表項目的評估與企業(yè)并購中企業(yè)價值的評估所對應(yīng)的評估對象不同。企業(yè)并購中企業(yè)價值評估所對應(yīng)的評估對象一般為企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值。而在企業(yè)合并過程中所涉及合并資產(chǎn)負債表的評估對象是合并中取得的被購買方的各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債。

企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。①參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業(yè)合并。對于同一控制下的企業(yè)合并，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負債，應(yīng)當按照合并日在被合并方的賬面價值計量。而非同一控制下的企業(yè)合并是指參與合并的企業(yè)在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制，對于非同一控制下的企業(yè)合并，購買方在購買日應(yīng)當對合并成本進行分配，即合并對價分攤②，確認所取得的被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債，并在購買日合并資產(chǎn)負債表中以公允價值列式。企業(yè)合并形成母子公司關(guān)系的母公司應(yīng)當編制購買日的合并資產(chǎn)負債表，因企業(yè)合并取得的被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債應(yīng)當以公允價值列式。③

對于合并資產(chǎn)負債表中項目公允價值的確定，主要是應(yīng)用資產(chǎn)評估的三大評估方法，即市場法、收益法和成本法，不同的評估方法適用性不同，具體的評估對象在公允價值評估過程中的評估思路也各有特征。

2 合并資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)項目的評估分析

對于貨幣資金的公允價值，按照購買日被購買方的賬面余額確定。

有活躍市場的股票、債券、基金等金融工具，按購買日活躍市場中的市場價值確定公允價值。而對于權(quán)益工具、金融衍生工具等不存在活躍市場的金融工具，其公允價值的確定方法則各有不同。根據(jù)實際情況的不同，權(quán)益工具④可分別直接采用收益法、市場法和成本法評估確定其公允價值。不含衍生工具的金融負債，采用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法評估確定其公允價值。金融衍生工具的公允價值依附于特定利率、匯率和價格指數(shù)、商品價格以及基本金融工具的價格等更基本的標的變量來評估確定。員工持股計劃（職工期權(quán)激勵計劃）的評估一般可采用布萊克―斯科爾斯模型或Lattice模型這樣的期權(quán)評估方法來確定其公允價值。

對于短期應(yīng)收款項，一般按應(yīng)收取的金額作為公允價值。而長期應(yīng)收款項的公允價值應(yīng)以適當?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定。同時，在確定應(yīng)收款項公允價值時，要考慮壞賬發(fā)生的可能性及相關(guān)收款費用。

存貨中的原材料公允價值按現(xiàn)行重置成本確定。存貨中的在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品的估計售價減去至完工仍將發(fā)生的成本、預計銷售費用、相關(guān)稅費以及基于同類或類似產(chǎn)成品的基礎(chǔ)上估計可能實現(xiàn)的利潤確定公允價值。存貨中的產(chǎn)成品和商品按其估計售價減去估計的銷售費用、相關(guān)稅費以及購買方通過自身努力在銷售過程中對于類似的產(chǎn)成品或商品可能實現(xiàn)的利潤確定其公允價值。

對于固定資產(chǎn)類別，如機器設(shè)備、房屋建筑物等存在活躍市場的，應(yīng)以購買日的市場價格確定其公允價值。而本身不存在活躍市場，但同類或類似資產(chǎn)存在活躍市場的，應(yīng)參照同類或類似資產(chǎn)的市場價格確定其公允價值；同類或類似資產(chǎn)也不存在活躍市場，無法取得有關(guān)市場信息、市場證據(jù)的，對于機器設(shè)備類固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評估中專業(yè)的機器設(shè)備評估的成本法，對于房屋建筑物類固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評估中的重置成本法、假設(shè)開發(fā)法、基準地價修正法、路線價法等專業(yè)的房地產(chǎn)評估方法。

對于存在活躍市場的無形資產(chǎn)，應(yīng)按購買日的市場價格確定其公允價值。對于不存在活躍市場，無法取得有關(guān)市場信息的無形資產(chǎn)，由于運用成本法評估其公允價值時往往無法反映該項無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來的未來經(jīng)濟利益，所以很少使用，一般在合并資產(chǎn)負債表中確定其公允價值時最常用收益法下的增量收益折現(xiàn)法①、節(jié)省許可費折現(xiàn)法②以及多期超額收益折現(xiàn)法③。

3 合并資產(chǎn)負債表中負債項目的評估分析

對于短期債務(wù)類項目，一般按應(yīng)支付的金額作為其公允價值；對于長期債務(wù)類項目，應(yīng)按適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價值。

取得的被購買方的或有負債，其公允價值在購買日能夠可靠計量的，應(yīng)按照假定第三方愿意代購買方承擔該項義務(wù)，就其所承擔義務(wù)需要購買方支付的金額計量來單獨確認為預計負債。

4 合并資產(chǎn)負債表中商譽價值以及遞延所得稅的評估分析

根據(jù)企業(yè)會計準則有關(guān)企業(yè)合并準則的規(guī)定，購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)確認為商譽。因而在商譽公允價值評估過程中應(yīng)首先確定合并成本，一般按購買方為進行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔的債務(wù)和發(fā)行的權(quán)益性證券等在購買日的公允價值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項直接相關(guān)費用之和確定。對于通過多次交換交易分步實現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項交換交易的成本之和。然后匯總計算各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值，得到被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值，最后計算得出該企業(yè)合并商譽應(yīng)確認的商譽價值。

對于企業(yè)合并中取得的被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債的公允價值與其原計稅基礎(chǔ)之間存在差額的，應(yīng)按照企業(yè)會計準則中有關(guān)所得稅準則的規(guī)定確認相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債，所確認的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債的金額不應(yīng)折現(xiàn)。

最后，要對合并資產(chǎn)負債表中項目公允價值的評估結(jié)果的整體合理性進行測試。因為合并評估中，以被購買方各項資產(chǎn)公允價值為權(quán)重計算的加權(quán)平均資本回報率，應(yīng)該與其加權(quán)平均資本成本基本相等或接近，如果二者差異較大，則需要進一步復核無形資產(chǎn)的識別過程以及各項可辨認資產(chǎn)、負債和或有負債的評估過程是否合理。

主要參考文獻

［1］中華人民共和國財政部． 企業(yè)會計準則［S］． 2006．

［2］中華人民共和國財政部． 企業(yè)會計準側(cè)――應(yīng)用指南［S］． 2006．

［3］財政部會計司． 企業(yè)會計準則講解2006［M］．北京：人民出版社，2007．

［4］中國資產(chǎn)評估協(xié)會． 以財務(wù)報告為目的的評估指南（試行）講解［M］．北京： 經(jīng)濟科學出版社，2008．

第8篇：資產(chǎn)價值的評估范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)價值；資產(chǎn)評估價值

從會計角度來看，資產(chǎn)價值主要指交換價格，而不是勞動價值。從價值創(chuàng)造的角度來講，勞動價值主要由以往產(chǎn)品生產(chǎn)時所需要的勞動時間決定的，形成之后是難以變動的。然而從會計學角度來看資產(chǎn)價值，主要強調(diào)的為產(chǎn)出價值與投入價值的相配比創(chuàng)造的企業(yè)利益。因為兩者是以不同的觀念作為基礎(chǔ)，所以資產(chǎn)價值量化就會形成不同的影響。

一、資產(chǎn)評估價值的本質(zhì)

為了可以進一步明確資產(chǎn)評估自身的本質(zhì)，首先必須研究資產(chǎn)評估的含義界定。總結(jié)起來一般有下述幾個方面。第一，在基本意義角度講，主要指專業(yè)工作人員依據(jù)數(shù)據(jù)資料，在模擬市場的基礎(chǔ)上對資產(chǎn)在某個時間點上可以實現(xiàn)的市場價值進行估算與判斷的活動。第二，資產(chǎn)評估主要是指對資產(chǎn)一定時間點上的價值估算，進而明確其具有價值的經(jīng)濟活動。第三，依據(jù)特定的目標，并嚴格遵循社會主義的客觀經(jīng)濟規(guī)律與公允原則，對貨幣完成統(tǒng)一，對資產(chǎn)實體或是預期的收益完成評價。第四，資產(chǎn)評估還要對資產(chǎn)的價值完成評估。目前，結(jié)合國內(nèi)的基本國情與實際情形來講，資產(chǎn)評估主要由專業(yè)部門與人員依照國家有關(guān)規(guī)定與數(shù)據(jù)材料，并在遵循公允原則基礎(chǔ)上，選取適宜的價值類型，依據(jù)法定程序，利用科學、合理的方式，對貨幣的單位進行統(tǒng)一，完成資產(chǎn)在一定時間點上的價格評定和估算。除此之外，在資產(chǎn)評定界定方面主要利用價值規(guī)范或是評價標準完成一定資產(chǎn)價值的評定過程。也就是評價主體利用有關(guān)評價標準完成資產(chǎn)價值的衡量、資產(chǎn)價值的評估。資產(chǎn)價值的存在是評估的基礎(chǔ)，利用評估活動，完成資產(chǎn)價值的評定，能夠在觀念上掌握資產(chǎn)的價值與價值大小。此種評估方式的準確性主要有資產(chǎn)價值的符合性決定，也就是資產(chǎn)價值決定著資產(chǎn)評估的價值，而資產(chǎn)評估價值還可以反映出資產(chǎn)價值。因此，從本質(zhì)是來講，資產(chǎn)評估的價值為資產(chǎn)價值的有效反映。

二、資產(chǎn)價值內(nèi)涵和資產(chǎn)評估

資產(chǎn)評估的主要目標究竟是價值還是價格？目前學術(shù)界和實務(wù)界依然存在著不同看法。比如說我國出臺的有關(guān)規(guī)定中指出，資產(chǎn)評估要對委托單位中被評估資產(chǎn)價值完成評定與估算。可是一些觀點則認為，資產(chǎn)的評估主要是對被評估資產(chǎn)實時價格完成評定與估算。從西方國家的資產(chǎn)評估的實物情況來看，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。首先，明確財產(chǎn)的價值，其次預測財產(chǎn)可以盈利的能力，再次，評估成本，最后明確財產(chǎn)具有的是非貨幣性效益或是其價值的性能。上述幾個方面的內(nèi)涵，根本上就是評估財產(chǎn)本身存在的生產(chǎn)能力與創(chuàng)利能力，同時可以對財產(chǎn)的用途與積極作用進行評定，歸屬于價值范疇。另外，認為資產(chǎn)評估的主要目標為價格，顯然不可以說是錯誤的，只是依然停留于資產(chǎn)價值比較注重成本的理念上，在資產(chǎn)概念不斷發(fā)展的情況下，企業(yè)購買資產(chǎn)將投入的貨幣當作商品化貨幣資本，主要目的就是其提升生產(chǎn)能力與創(chuàng)利能力，其剛剛好是資產(chǎn)價值的呈現(xiàn)。所以，資產(chǎn)評估的是價值并不是價格。在另一個角度上來看，資本持有人員是依照實時市場價格將資本投入到企業(yè)中，因為資本的運營期限相對較長，擁有風險大與不確定因素，因此只能將當時的價格當作資產(chǎn)價值錄入到帳。可是，因為資本比較稀缺，要想實現(xiàn)資本增值的目標，資產(chǎn)的擁有人員一定要充分考察資產(chǎn)現(xiàn)狀和發(fā)展前景，主要依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營管理者利用正確、合理的計量理論將資產(chǎn)價值進行定量化反映，此種定量化反映一定要體現(xiàn)在兩方面，一方面是資本存量，另一方面是創(chuàng)造效益的未來發(fā)展前景。所以在資產(chǎn)價值內(nèi)涵角度來看，資產(chǎn)評估的主要目標就是明確資產(chǎn)的價值。

三、資產(chǎn)價值和資產(chǎn)的運用

資產(chǎn)的效用作為一個相對性的術(shù)語，并不是絕對性的條件。比如說土地，其中農(nóng)業(yè)土地的效用一般有其生產(chǎn)能力來測定，土地的價值可以使農(nóng)業(yè)土地中生產(chǎn)出的各種農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量或是質(zhì)量的函數(shù)，還可以是建筑物的數(shù)量或是質(zhì)量的函數(shù)，一旦土地可以開發(fā)，其在居住、商業(yè)和工業(yè)的前景中可以是支持其他相關(guān)生產(chǎn)力的函數(shù)。同時，一種資產(chǎn)的各種應(yīng)用方式，產(chǎn)生的效用也是不同的，因此資產(chǎn)的價值也就不同。因此資產(chǎn)評估師一定要熟悉所有類型資產(chǎn)的運用形式和對其產(chǎn)生的效用影響，還對進一步了解不同運用方式對效用能力發(fā)揮的影響程度。另外，資產(chǎn)在某個范圍內(nèi)的運用，必須注重對效能水平發(fā)揮的影響。比如，某臺通用裝置能夠當作某個企業(yè)的資產(chǎn)，還能夠當作是公共場所上的待售資產(chǎn)。前者裝置的主要作用空間比較局限于某個企業(yè)，其效能水平的充分發(fā)揮取決于企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)匹配等多種因素。而待售資產(chǎn)的主要作用空間能夠理解是整個社會。由于待售資產(chǎn)的作用空間和運用形式基本上屬于未知數(shù)，因此對于未知的因素只能夠依賴合理、科學的架設(shè)進行限定。資產(chǎn)在各個范圍中的運用，產(chǎn)生的效應(yīng)是不一樣的，因此價值也是不同的。

四、結(jié)束語

總而言之，資產(chǎn)的價值主要是資產(chǎn)對主體產(chǎn)生的效用，同時資產(chǎn)的評估價值還可以反映出資產(chǎn)的價值，其在本質(zhì)上和資產(chǎn)的價值又具有不同之處，也和資產(chǎn)的價格不同。另外，由于同一類型資產(chǎn)的評估價值大小和資產(chǎn)的運用方式以及作用的范圍之間存在的非常密切的關(guān)系，因此評估主體必須熟練掌握資產(chǎn)價值理念。

參考文獻：

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[3]曹文波，張訓蘇.《企業(yè)重組中資產(chǎn)價值化管理研究》[M].上海：上海財經(jīng)人學出版社，2010.

第9篇：資產(chǎn)價值的評估范文

【關(guān)鍵詞】品牌競爭力 品牌資產(chǎn)價值 評價方法

一、品牌競爭力與品牌資產(chǎn)價值的相關(guān)分析

品牌競爭力是指品牌在市場競爭中,為擴大市場份額,獲取高額利潤,而對其資源進行有效配置和使用,使其產(chǎn)品和服務(wù)比競爭對手更好地滿足消費者的需求,從而使品牌產(chǎn)生持續(xù)競爭優(yōu)勢的能力。品牌競爭力的核心是通過對資源進行有效配置,來滿足消費者的需求,從而提高品牌在市場上的競爭能力。為了弄清品牌競爭力與品牌資產(chǎn)價值的關(guān)系,許基南在其《品牌競爭力研究》一書中提出以消費者行為理論為基礎(chǔ)的模型,見圖1。

企業(yè)通過提高品牌競爭力,可以在一定程度上影響消費者,使消費者在心理和行為上偏向于企業(yè)品牌。如果企業(yè)的品牌具有較高的知名度,良好的感知質(zhì)量和聲譽,而且與其它競爭對手相比有明顯的差異性,那么,品牌就容易引起關(guān)注,讓消費者產(chǎn)生興趣和好感,進而在購買時作為優(yōu)先選擇對象。使用以后由于有較高的滿意度而導致重復購買行為,進而提高品牌的忠誠度,促使消費者在未來也愿意持續(xù)地購買該品牌,從而提高該品牌的資產(chǎn)價值。品牌資產(chǎn)價值越高,品牌競爭力就越強。

總之,品牌競爭力和品牌資產(chǎn)價值都是評價市場上消費者資源的重要指標。品牌資產(chǎn)價值是通過貨幣價值來衡量市場上消費者資源的大小;而品牌競爭力是通過比較同一市場上品牌的差異性,來衡量消費者資源的大小,品牌競爭力是通過比較而產(chǎn)生的。

二、品牌資產(chǎn)價值的評估方法

1、基于財務(wù)要素的品牌資產(chǎn)價值評估方法

(1)成本法。對于一個企業(yè)品牌而言,其品牌價值的原始成本有著不可替代的重要地位。因此,對一個企業(yè)品牌的評估應(yīng)該考慮品牌價值購置或開發(fā)的全部原始價值,以及考慮品牌再開發(fā)的成本與各項損耗價值之差兩個方面。成本法主要分為兩種:一種是歷史成本法,另一種是重置成本法。

歷史成本法是完全基于財務(wù)數(shù)據(jù)的一種方法。該方法的計算過程簡單、明了。但缺點是:由于企業(yè)對品牌的投入與產(chǎn)出的弱相關(guān)性,加上企業(yè)對品牌投資通常與整個投資活動聯(lián)系在一起,很難將品牌產(chǎn)品的投資單獨剝離出來;另外,品牌成長是一個長期的過程,企業(yè)往往沒有保存關(guān)于品牌投資的完整的財務(wù)數(shù)據(jù),所以,使用該方法對品牌價值進行評估,得出的數(shù)據(jù)往往會低估品牌的現(xiàn)實價值,造成企業(yè)的資產(chǎn)被低估,不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

重置成本法是通過確定被評估品牌資產(chǎn)的重置成本減去各項貶值來評定品牌資產(chǎn)價值的一種評估方法。用公式可表示為:品牌資產(chǎn)的評估價值=品牌資產(chǎn)的重置成本-失效性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟性貶值。由于重置成本法的原理簡單,成本資料容易取得和掌握,在品牌資產(chǎn)價值的評估中,有不少使用。然而,采用重置成本法進行品牌評估具有很大的局限性,其一是失效性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值難以計算,其二是沒有考慮市場需求和經(jīng)濟效益的變化對品牌資產(chǎn)價值評估的影響。

(2)市場價格法。市場價格法是在市場上找出一個或幾個與被評估品牌資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)的近期交易價格,作為參照物與被評估品牌資產(chǎn)進行比較對照,在此基礎(chǔ)上再按照一定要求對這些參照物進行修正,最后根據(jù)修正后的價值來確定被評估品牌資產(chǎn)的價格。市場價格法的理論依據(jù)是資產(chǎn)評估的“替代原則”。由于市場價格法是以替代原理為理論基礎(chǔ),以市場上實際的資產(chǎn)交易價格為評估基準,因此,只要有類似資產(chǎn)的交易實例,即可應(yīng)用。

(3)股票市值法。股票市值法是由美國芝加哥大學的西蒙(simon)和蘇里旺(sullivan)提出。該方法的基本思路是:以上市公司的股票市值為基礎(chǔ),將有形資產(chǎn)從總資產(chǎn)中剝離出去,然后再將品牌資產(chǎn)從無形資產(chǎn)中分離出來。

股票市價法的理論有很強的內(nèi)在邏輯性,但是該方法難以準確確定公司市值與影響無形資產(chǎn)各個因素間的模型,該過程不但需要大量的統(tǒng)計資料,而且要求極為復雜的數(shù)學處理,這在很大程度上制約了它的實用性;另外,該方法計算的出發(fā)點是股價,要求股市比較健全,股票價格才能較好的反映股市的實際經(jīng)營業(yè)績,這些在我國現(xiàn)階段都還不太現(xiàn)實。

(4)收益法。該方法的經(jīng)濟理論基礎(chǔ)是:預期原則和效用原則。采用該方法對品牌價值進行評估是指為了獲得該品牌以取得預期收益的權(quán)利而支付的貨幣總額。采用該方法時,被評估品牌必須具備以下條件:一是被評估資產(chǎn)必須具有獨立的、連續(xù)的預期獲利能力;二是其預期收益可以合理的預測,并可以用貨幣計量;三是與品牌相關(guān)的預期風險和風險報酬也可以合理的估計出來。該方法的基本計算公式如下:

該方法評估的著眼點是品牌預期的未來收益可以反映品牌的價值,即品牌長期的、超額的獲利能力代表了品牌的價值。這符合品牌資本化的本質(zhì)特征,該方法被認為是目前國際上比較合理、科學、客觀的一種評估方法。

2、基于消費者要素的品牌資產(chǎn)價值評估方法

這類評估方法主要依據(jù)消費者對品牌各方面屬性的認知和感受進行評價,評估結(jié)果可以反映出消費者對品牌真實的感受,反映了現(xiàn)在品牌資產(chǎn)理論越來越重視品牌與消費者關(guān)系的發(fā)展趨勢。這類評估方法具有代表性的是:品牌價值十要素(BrandEquityTen)模型、品牌資產(chǎn)評估者(BrandAssetValuator)模型。

(1)品牌價值十要素模型。Aaker將品牌價值看作是品牌力量,即衡量有關(guān)消費者對該品牌產(chǎn)品需求的狀況。他研究了品牌價值的5種構(gòu)成要素:品牌忠誠度、品牌知名度、消費者感知質(zhì)量、品牌聯(lián)想和其他品牌資產(chǎn)。如專利權(quán)、分銷渠道以及網(wǎng)絡(luò)關(guān)系等。

Aaker在參考了Y&R、Total Research、Interbrand公司的研究成果后,提出了品牌價值十要素模型,見表1。

(2)品牌資產(chǎn)評估者模型。品牌資產(chǎn)評估者(Brand Asset Valuator)模型由揚?魯比公告公司(Young&Rubicam)提出。根據(jù)品牌資產(chǎn)評估者模型,每一個成功品牌的建立,都經(jīng)歷了一個明確的消費者感知過程。在調(diào)查中,消費者用以下四方面指標對每一個品牌的表現(xiàn)進行評估:第一,差異性(Differentiation),品牌在市場上的獨特性及差異性程度;第二,相關(guān)性(Relevance),即品牌與消費者相關(guān)聯(lián)的程度,品牌個性與消費者適合程度;第三,品牌地位(Esteem),即品牌在消費者心中受尊敬的程度、檔次、認知質(zhì)量以及受歡迎程度;第四,品牌認知度(Knowledge),即衡量消費者對品牌內(nèi)涵及價值認識和理解的深度。

3、基于市場因素的品牌資產(chǎn)價值評估方法

(1)Interbrand模型。英國的Interbrand公司是世界上最早研究評價品牌的機構(gòu),世界十大馳名商標就是由這一機構(gòu)評選的。當一種品牌在出售時,應(yīng)有其確定的價格將品牌作為一項無形資產(chǎn),列在資產(chǎn)負債表上。根據(jù)這一思想,該公司設(shè)計出了衡量品牌價值的公式,其公式為:E=I×G。其中,E為品牌價值;I為品牌給企業(yè)帶來的年平均利潤;G為品牌強度因子。

品牌強度由七大因素構(gòu)成,這七大因素對于品牌實力的影響也有所不同。按照Interbrand Group的評價體系,每個因素在品牌評價中所占的比重是不一樣的,見表2。

Interbrand方法是基于資產(chǎn)評估的收益法而對品牌價值進行評估的方法。此方法對過去和未來年份銷售額、利潤等方面的分析和預測,對處于成熟且穩(wěn)定市場的品牌而言,是一種較為有效的方法。但是評定品牌強度所考慮的七個因素是否囊括了所有重要的方面,以及各方面的權(quán)重是否恰當,還是值得考慮的。

(2)北京名牌資產(chǎn)評估事務(wù)所品牌資產(chǎn)評估法。北京名牌資產(chǎn)評估事務(wù)所參照《金融世界》的評價體系,結(jié)合中國的實際情況,建立起了中國名牌的評價體系。這一評價體系所考慮的主要有:品牌的開拓占領(lǐng)市場的能力(M);品牌的超值創(chuàng)利能力(S);品牌的發(fā)展?jié)摿?D)。一個品牌的綜合價值(P)可簡單表述為如下公式:P=M×S×D。品牌價值的量化分析,作為品牌的影子價格,實際上是品牌市場競爭力的客觀表現(xiàn)。

評估者認為,品牌資產(chǎn)是品牌未來收益的折現(xiàn)。因此,在實際操作時,對傳統(tǒng)的財務(wù)方法進行了調(diào)整,加入市場業(yè)績的要素。自1992年以來,使用該品牌資產(chǎn)評價方法所得出的評價結(jié)果在國際上得到了比較廣泛的引用,因而,選擇這一評價體系,較適合中國實際。

三、品牌競爭力評價方法

1、層次分析法

層次分析法又稱AHP(Analytical Hierarchy Process)法,是美國著名運籌削價薩泰(T.L. Satty)在20世紀70年代提出的一種系統(tǒng)工程方法。其基本遠離是將復雜的問題分解成若干個層次與亞層次,在對比問題本身簡單得多的層次進行分析的基礎(chǔ)上,對問題的內(nèi)在層次與聯(lián)系進行判斷量化并作出方案排序的方法,從而完成總體層次上的分析和決策。

層次分析法對決策問題處理的方法與步驟是:在對問題充分了解的基礎(chǔ)上,首先分析問題的內(nèi)在因素間的聯(lián)系與結(jié)構(gòu),并把這種結(jié)構(gòu)劃分為若干層,如措施層、準則層、目的層等。措施層指的是決策問題的可行方案;準則層是指評判方案優(yōu)劣的準則;目的層是指解決問題所追求的總目標。把各層間諸要素的聯(lián)系用直線表示出來,所畫成的層次結(jié)構(gòu)示意圖(見圖2)。

層次分析法將決定企業(yè)品牌競爭力的因素分為準則層指標和措施層指標。由于各指標的重要性不同,有的指標在企業(yè)綜合水平形成過程中作用大一些,有的則小些,因此,在指標層指標的基礎(chǔ)上,通過加權(quán)處理,計算出準則層以級指標度量值和綜合競爭力評估值。該方法是一種定性和定量相結(jié)合的方法,可靠性高,誤差小。其不足之處是當評估對象因素眾多、規(guī)模較大時,判斷矩陣難以滿足一致性要求。

2、綜合評價方法

綜合評價是指對評價對象的整體性,運用一定的方法,給每個評價對象賦予一個評價值,據(jù)此按優(yōu)劣進行排序。構(gòu)成綜合評價的基本要素有:評價對象、評價指標體系、評價主體、評價原則、評價模型。綜合評價需要較好地集成各種定性和定量信息,解決隨機性、專家主觀上的不確定性和認識上的模糊性問題。從總體上講,目前國內(nèi)外經(jīng)常采用的綜合評價方法有:經(jīng)濟分析法、專家評價法、多元數(shù)理統(tǒng)計方法等。

(1)經(jīng)濟分析法。是以事先確定好的綜合經(jīng)濟指標來評價對象的綜合評價方法,常通過給出綜合經(jīng)濟指標的計算公式或模型、費用效益分析等途徑進行評價。該方法含義明確,便于不同對象的對比,不足之處在于建立計算公式或者模型較難。

(2)專家評價法。是一種以專家給“分數(shù)”、“序數(shù)”、“評價”等為評價標準,以專家判斷為基礎(chǔ)的評價方法。因此,評價途徑有評分法、分等法、加權(quán)評分法、優(yōu)序法等。該方法簡單方便、易于使用,但主觀性強。

(3)多元數(shù)理統(tǒng)計方法。主要是應(yīng)用其中的主成分分析(Principal Component Analysis)、因子分析(Faetor Analysis),聚類分析(Cluster Analysis)等方法對評價對象進行分類和評價。該方法是一種不依賴于專家主觀判斷的客觀方法。這樣不僅可以排除評價過程中人為因素的干擾和影響,而且還比較適宜于評價指標間相關(guān)程度較大對象的綜合評價。這種方法給出的評價結(jié)果對方案決策或者排序比較有效,應(yīng)用時要求評價對象的各因素指標要有具體數(shù)據(jù)值。

四、小結(jié)

張世賢在他所著的《現(xiàn)代品牌戰(zhàn)略》一書中談到,一個品牌有無競爭力,就是要看它有沒有一定的市場份額,有沒有一定的超值創(chuàng)利能力。品牌的競爭力正是體現(xiàn)在品牌資產(chǎn)價值的這兩個最基本的決定性因素上。也就是說品牌競爭力的量化研究和品牌資產(chǎn)價值的量化研究,在要素取舍、方法確立、模型設(shè)計等諸多方面,都有極其相似的地方。從這個意義上說,當我們進行品牌競爭力的評價方法研究時,是完全可以借鑒國際國內(nèi)關(guān)于品牌資產(chǎn)價值評估方法的研究。這種研究至少可以為我們提供方法論上的啟示和借鑒意義。

從上文所述的品牌資產(chǎn)價值評價方法研究中,我們可知這些模型有一定的科學性,但其不足之處也不容忽視。這些研究側(cè)重點各不相同,有的模型是從財務(wù)角度分析,有的是分別從消費者和市場角度出發(fā)研究品牌資產(chǎn)價值評估,并且模型中品牌資產(chǎn)價值中的各個因素各占多大權(quán)重以及如何估計,也沒有具體的評價體系,所以,在以后對品牌競爭力評價方法的研究中,我們要綜合模型中的財務(wù)因素、消費者因素和市場因素,從宏觀的角度出發(fā),全面研究品牌競爭力評價體系,并用定量和定性相結(jié)合的方法對評價體系進行綜合評價。

【參考文獻】

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