投資公司投資管理制度精選(九篇)

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第1篇：投資公司投資管理制度范文

第一章 總則

第一條 為進(jìn)一步加強(qiáng)山西臨汾開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司投資管理，規(guī)范投資管理程序，有效控制投資成本，根據(jù)《公司法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等法律法規(guī)，制定本制度。

第二條 本辦法適用范圍為縣政府授權(quán)縣國(guó)資辦履行出資人職責(zé)的國(guó)有企業(yè)及其全資、控股企業(yè)。

第三條 本辦法所稱投資包括以下事項(xiàng)：

（一）股權(quán)投資，包括出資設(shè)立子企業(yè)、對(duì)子企業(yè)增資、股權(quán)收購(gòu)、股權(quán)置換等；

（二）固定資產(chǎn)投資，包括基本建設(shè)、技術(shù)改造等；

（三）金融投資，包括證券投資、外匯投資、委托理財(cái)?shù)龋?/p>

（四）其他投資。

第二章 投資決策與管理的責(zé)任主體及職責(zé)

第四條 國(guó)有企業(yè)是各類投資活動(dòng)的主體。集團(tuán)公司負(fù)責(zé)管理本集團(tuán)投資活動(dòng)，是本集團(tuán)投資決策的直接責(zé)任人。其主要職責(zé)是：

（一）制訂本集團(tuán)投資管理制度和程序，并貫徹執(zhí)行；

（二）按照國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)，組織開(kāi)展和管理本集團(tuán)具體投資活動(dòng)；

（三）負(fù)責(zé)集團(tuán)本級(jí)并指導(dǎo)管理所屬企業(yè)的投資項(xiàng)目可行性研究、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資評(píng)價(jià)等；

（四）向縣國(guó)資辦報(bào)送投資備案和需審核項(xiàng)目的報(bào)告；

（五）對(duì)所屬企業(yè)履行投資監(jiān)管職責(zé)。

第五條 國(guó)有企業(yè)投資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

（一）符合國(guó)家和地方（含省、市、縣）經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)

向等有關(guān)政策法規(guī)的方向和要求；

（二）符合縣級(jí)國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和主業(yè)發(fā)展需要；

（三）投資活動(dòng)應(yīng)規(guī)范執(zhí)行企業(yè)投資決策程序，符合有關(guān)管理制度要求；

（四）投資規(guī)模應(yīng)與企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債水平及實(shí)際籌資能力相適應(yīng)；

（五）從嚴(yán)管理境外投資、金融投資、非主業(yè)投資和樓堂管所建設(shè)，審慎開(kāi)展與非國(guó)有企業(yè)的合作投資。

（六）由新投資形成的全資、控股（含擁有實(shí)際控制權(quán)）的企業(yè)層級(jí)，連同集團(tuán)公司本級(jí)，原則上總數(shù)不超過(guò)三級(jí)；

第六條 國(guó)有企業(yè)必須建立健全投資管理制度，制度主要包括或明確以下內(nèi)容：

（一）董事會(huì)投資決策管理規(guī)則、權(quán)限和決策程序；

（二）明確投資管理日常工作機(jī)構(gòu)及管理職責(zé)；

（三）對(duì)所屬企業(yè)投資項(xiàng)目管理的規(guī)則和程序；

（四）明確開(kāi)展投資活動(dòng)所必須遵循的基本原則，以及資產(chǎn)負(fù)債率、投資收益率等內(nèi)部管理控制指標(biāo)；

（五）開(kāi)展項(xiàng)目可行性研究和論證的規(guī)定或制度；

（六）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目組織實(shí)施中的招投標(biāo)管理、工程建設(shè)監(jiān)督管理體系與實(shí)施過(guò)程的管理規(guī)定或制度；

（七）重大投資項(xiàng)目審計(jì)和后評(píng)價(jià)工作體系的制度建設(shè)與實(shí)施要求；

（八）投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，重點(diǎn)是法律、財(cái)務(wù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)

防范措施及重大投資活動(dòng)可能出現(xiàn)問(wèn)題的處理預(yù)案；

（九）需規(guī)定或明確的其他事項(xiàng)。

第七條 根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》，國(guó)有企業(yè)的重大投資由董事會(huì)決定，企業(yè)是自身各類投資行為的責(zé)任主體，對(duì)所決定的投資事項(xiàng)直接負(fù)責(zé)。其具體投資活動(dòng)，必須履行以下決策程序和要求：

（一）由企業(yè)負(fù)責(zé)投資管理的機(jī)構(gòu)在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上擬出初步投資方案；

（二）編制或按相關(guān)規(guī)定委托有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)編制可行性研究報(bào)告，必要的還應(yīng)編制重大決策社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；

（三）由企業(yè)總經(jīng)理負(fù)責(zé)召集經(jīng)營(yíng)班子研究完善，并正式提出投資方案；

（四）國(guó)有企業(yè)董事會(huì)召開(kāi)會(huì)議，結(jié)合可研報(bào)告及重大風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估意見(jiàn)書(shū)，對(duì)投資方案進(jìn)行研究討論，并作出決議；

（五）企業(yè)投資方案在執(zhí)行過(guò)程中如有投資額、資金來(lái)源及構(gòu)成需要調(diào)整，或投資對(duì)象股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、投資合作方違約、因不可控因素造成投資風(fēng)險(xiǎn)劇增或已存在較大潛在損失等重大變化，需要調(diào)整或終止投資方案的，必須經(jīng)企業(yè)董事會(huì)重新決策并作出新的書(shū)面決議；

（六）企業(yè)董事會(huì)應(yīng)當(dāng)定期聽(tīng)取、分析、檢查全部投資項(xiàng)目的執(zhí)行情況。

第八條 縣國(guó)資辦依法對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，管理的主要內(nèi)容是：

（一）指導(dǎo)國(guó)有企業(yè)建立健全投資決策程序和管理制度，并開(kāi)展監(jiān)督檢查；

（二）建立國(guó)有企業(yè)重要投資事項(xiàng)報(bào)告、備案、審核機(jī)制并指導(dǎo)企業(yè)認(rèn)真貫徹執(zhí)行；

（三）對(duì)國(guó)有企業(yè)總體投資情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，對(duì)重大投資項(xiàng)目開(kāi)展稽查、審計(jì)、后評(píng)價(jià)等動(dòng)態(tài)監(jiān)督，對(duì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行追責(zé)；

（四）法律、法規(guī)規(guī)定的其他出資人職責(zé)。

第三章 投資項(xiàng)目的監(jiān)督管理

第九條 除縣政府直接決策項(xiàng)目外，國(guó)有企業(yè)及所屬企業(yè)發(fā)生下列情形的，應(yīng)按第二章規(guī)定的程序嚴(yán)格審查、醞釀、評(píng)估，由集團(tuán)董事會(huì)正式會(huì)議討論并作出書(shū)面決定后，報(bào)送縣國(guó)資辦進(jìn)行審核，未經(jīng)審核的項(xiàng)目，不得實(shí)施：

（一）境外投資項(xiàng)目（包括設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)）；

（二）與國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有資本控股公司以外的企業(yè)或者其他組織、個(gè)人合作的投資項(xiàng)目；

（三）總投資額在100萬(wàn)元以上的項(xiàng)目；

（四）辦公樓、業(yè)務(wù)用房等樓堂館所建設(shè)；

（五）金融投資項(xiàng)目；

(六) 縣國(guó)資辦認(rèn)為有必要審核的其他投資項(xiàng)目。

第十條 縣國(guó)資辦自收到報(bào)告后 20 個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行審核。如遇項(xiàng)目論證、材料補(bǔ)充等特殊情況，審核期限可適當(dāng)延期。縣國(guó)資辦認(rèn)為比較復(fù)雜的，必要時(shí)轉(zhuǎn)報(bào)縣政府批準(zhǔn)。國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目審核主要是審核投資項(xiàng)目是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策要求，項(xiàng)目可行性研究及企業(yè)決策程序是否符合投資管理制度、規(guī)則等。

第十一條 除第九條所列項(xiàng)目外，國(guó)有企業(yè)其它投資行為應(yīng)在履行規(guī)定論證程序并經(jīng)集團(tuán)董事會(huì)正式討論決定后，向縣國(guó)資辦報(bào)送備案：

第十二條 國(guó)有企業(yè)辦理投資項(xiàng)目審核或者備案，應(yīng)向縣國(guó)資辦報(bào)送以下材料：

（一）申請(qǐng)投資項(xiàng)目審核的報(bào)告（包括企業(yè)基本情況、擬投資項(xiàng)目情況、投資依據(jù)、資金來(lái)源、合資合作方有關(guān)情況說(shuō)明、已履行程序等）；或者備案項(xiàng)目的《國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目備案表》；

（二）項(xiàng)目可行性研究報(bào)告；

（三）決定投資的程序性文件，包括政府部門(mén)投資項(xiàng)目批復(fù)意見(jiàn)、需前置條件的職能部門(mén)意見(jiàn)等；

（四）經(jīng)營(yíng)班子研究擬定的建議意見(jiàn)；

（五）董事會(huì)決議；

（六）企業(yè)上一年度及上一個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表；

（七）根據(jù)需要進(jìn)行咨詢?cè)u(píng)估、專家論證的結(jié)論；

（八）其它需報(bào)送的有關(guān)材料。

第十三條 國(guó)有企業(yè)報(bào)縣國(guó)資辦審核或備案的投資項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)下列情形的，應(yīng)當(dāng)重新履行投資決策程序，并將決策意見(jiàn)及時(shí)書(shū)面報(bào)告縣國(guó)資辦。

（一）經(jīng)縣國(guó)資辦審核的投資項(xiàng)目，自審核意見(jiàn)出具之日起一年內(nèi)未能實(shí)施但擬繼續(xù)實(shí)施的，重新上報(bào)審核。

（二）對(duì)投資額變化超30%或者資金來(lái)源及構(gòu)成進(jìn)行重大調(diào)整的；

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的；

（四）投資合作方嚴(yán)重違約，損害出資人權(quán)益的。

第四章 投資風(fēng)險(xiǎn)防控

第十四條 國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)將投資風(fēng)險(xiǎn)的防控納入企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從企業(yè)治理、組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制系統(tǒng)、信息管理、企業(yè)文化等各方面，建立健全有利于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)化解的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

第十五條 國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格管理金融投資行為，審慎開(kāi)展金融投資業(yè)務(wù)，完善和規(guī)范內(nèi)部決策程序及控制體系，嚴(yán)密控制金融投資風(fēng)險(xiǎn)。

第十六條 國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)境外投資活動(dòng)的管理和規(guī)范。應(yīng)當(dāng)在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上，客觀評(píng)估自身?xiàng)l件、能力和東道國(guó)（地區(qū)）投資環(huán)境，穩(wěn)妥開(kāi)展境外投資。

第五章 投資監(jiān)督

第十七條 國(guó)有企業(yè)應(yīng)根據(jù)年度投資執(zhí)行情況編制年度投資統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告，并于次年三月底前上報(bào)縣國(guó)資辦。年度投資統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告的主要內(nèi)容應(yīng)包括：

（一）年度投資總體執(zhí)行情況；

（二）具體投資項(xiàng)目實(shí)施情況；

（三）當(dāng)年投資對(duì)促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)效益等方面的成效；

（四）對(duì)存在的問(wèn)題、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和需要進(jìn)一步改進(jìn)的工作進(jìn)行綜合分析；

（五）需報(bào)告的其他重大事項(xiàng)。

第十八條 國(guó)有企業(yè)重大工程項(xiàng)目根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和省、市、縣規(guī)定進(jìn)行招投標(biāo)，重要物資設(shè)備逐步納入縣公共資源交易中心統(tǒng)一采購(gòu)。

第十九條 國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部審計(jì)制度，對(duì)重大投資項(xiàng)目進(jìn)行全過(guò)程審計(jì)和監(jiān)督工作；重大工程項(xiàng)目由中介機(jī)構(gòu)審價(jià)后支付。

第二十條 國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)根據(jù)職責(zé)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督檢查，并向縣國(guó)資辦報(bào)告有關(guān)情況。

第二十一條 縣國(guó)資辦加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)和所屬企業(yè)投資行為的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違反本辦法和投資決策程序的，責(zé)令改正，并視情況作進(jìn)一步處理；情節(jié)嚴(yán)重、致使企業(yè)遭受重大損失的，依照有關(guān)規(guī)定追究有關(guān)人員責(zé)任。

第二十二條 有政府性資金直接投入的固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，按有關(guān)規(guī)定應(yīng)納入財(cái)政部門(mén)監(jiān)督的，企業(yè)應(yīng)按其規(guī)定接受監(jiān)督。

第2篇：投資公司投資管理制度范文

（重慶工商大學(xué)融智學(xué)院 ，重慶 400033）

摘　要：證券投資和期貨投資是金融市場(chǎng)上新興的投資方式，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)化的改革做出了重要的貢獻(xiàn)。本文主要介紹證券投資的相關(guān)概念以及證券投資存在的問(wèn)題，并根據(jù)所學(xué)知識(shí)進(jìn)行相應(yīng)的分析，提出合理化建議，以期給投資企業(yè)一定的啟示。

關(guān)鍵詞 ：證券；證券投資；股票

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1000-8772（2014）31-0109-01

收稿日期：2014-10-22

作者簡(jiǎn)介：唐琪賀（1994-），男，江蘇宿遷人，本科在讀。研究方向：金融。

證券投資和期貨投資是金融市場(chǎng)上新興的投資方式，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)化的改革做出了重要的貢獻(xiàn)。而期貨投資是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行的期貨交易，以獲取價(jià)差為目的。本文主要介紹證券投資的相關(guān)概念，以期給投資企業(yè)一定的啟示。

一、證券投資的相關(guān)概念

1.1證券

證券是所有權(quán)和所有債權(quán)憑證的統(tǒng)稱，分為有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券。有價(jià)證券是擁有一定的票面金額，例如股票、銀行的承兌匯票等等，是持券人或者債券指定的主體所有權(quán)或者所有債權(quán)的憑證。無(wú)價(jià)證券顧明思議就是沒(méi)有票面金額的證券，一般證券市場(chǎng)都是指的是有價(jià)證券。

1.2證券投資

證券投資是指投資者通過(guò)將股票、債券等有價(jià)證券以及衍生品購(gòu)買(mǎi)，從而獲得相應(yīng)的紅利或者利息等，這種投資行為和投資過(guò)程就是證券投資。證券投資在我國(guó)的發(fā)展較晚，雖然經(jīng)過(guò)較短時(shí)間的發(fā)展，證券投資有了一定的發(fā)展，但是還是存在些許不足，阻礙著進(jìn)一步的探究。

二、證券投資存在的問(wèn)題

對(duì)我國(guó)證券投資市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的研究發(fā)現(xiàn)，存在以下問(wèn)題：證券投資的公司管理和運(yùn)作不合理，證券市場(chǎng)制度落后；其次，進(jìn)行證券投資的市場(chǎng)營(yíng)銷投入過(guò)大；第三，證券投資創(chuàng)新與法律產(chǎn)生沖突以及證券投資市場(chǎng)的監(jiān)管體系不晚上等等。

2.1證券投資公司的結(jié)構(gòu)治理不合理

對(duì)于公司結(jié)構(gòu)治理不合理主要表現(xiàn)在：首先，缺乏一定的誠(chéng)信，證券投資公司作為理性的經(jīng)紀(jì)人，追求利益最大化的同時(shí)，喪失了基本的誠(chéng)信道德。其次，存在一定的羊群行為，這主要是由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)制度的不完善，導(dǎo)致證券投資市場(chǎng)本身的運(yùn)作與外部的環(huán)境產(chǎn)生一定的沖突，使公司的理性經(jīng)紀(jì)人任缺乏清晰的認(rèn)識(shí)，產(chǎn)生從眾的投資心理；除此之外，由于投資者業(yè)績(jī)的壓力導(dǎo)致其舍棄正規(guī)的投資理念，追求大眾的投資行為；羊群行為的產(chǎn)生同樣也是由于一些證券投資公司照搬照抄成功的投資案例。第三，進(jìn)行證券投資資金的產(chǎn)品的數(shù)量較少，雖然近幾年我國(guó)也推出了投資資金大產(chǎn)品，但是差異化減少，缺乏一定的突破，這也是阻礙公司較好的證券投資發(fā)展的機(jī)會(huì)。

2.2證券投資的營(yíng)銷投入過(guò)大

對(duì)于某些較小的投資公司，只有經(jīng)過(guò)相應(yīng)程度的宣傳才能受到關(guān)注。為此，投資公司不斷加大營(yíng)銷投入，壯大自己的隊(duì)伍。如果不斷加大宣傳的規(guī)模，就會(huì)出現(xiàn)本末倒置的現(xiàn)象，不利益證券投資公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高，不利于理性經(jīng)濟(jì)人。

2.3證券投資的監(jiān)管體系不夠完善

首先對(duì)證券投資資金的監(jiān)管不到位，主要表現(xiàn)在沒(méi)有安排專業(yè)的人員對(duì)證券投資的各項(xiàng)環(huán)節(jié)進(jìn)行記錄；其次，缺乏投資國(guó)際化的監(jiān)管能力。從從事證券投資的工作人員國(guó)際化投資的意識(shí)薄弱，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到公司對(duì)外投資的好壞與公司發(fā)展的關(guān)系。除此之外，證券投資的創(chuàng)新與相應(yīng)的法律法規(guī)存在一定的沖突，例如，證券投資采取公司基金式的治理更有利于公司的發(fā)展，但是《 基金法》 中規(guī)定只是針對(duì)契約型基金進(jìn)行調(diào)整。

三、相應(yīng)的合理化建議

針對(duì)以上證券投資存在的問(wèn)題，筆者結(jié)合自己所學(xué)的專業(yè)知識(shí)，從完善公司治理結(jié)構(gòu)、權(quán)衡適量的營(yíng)銷投入以及加大監(jiān)管力度入手對(duì)公司證券投資提出一些合理化的建議。

3.1完善證券投資公司的結(jié)構(gòu)治理

建議在證券投資管理公司設(shè)置受托人委員會(huì)，受托人委員會(huì)由各個(gè)基金的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)、作為獨(dú)立受托人的基金持有人以及獨(dú)立董事組成。受托人委員會(huì)至少三分之二必須是獨(dú)立受托人。獨(dú)立受托人作為基金投資者利益的代表進(jìn)入公司內(nèi)部，以股東及其派出的董事、高級(jí)管理人員及其他利益相關(guān)者為主要監(jiān)督對(duì)象。

3.2適量投入證券投資的營(yíng)銷

鞏固現(xiàn)有的與銀行、券商的合作，積極探索與中小銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、郵政儲(chǔ)蓄等其他渠道合作模式。另外注意協(xié)調(diào)好證券投資營(yíng)銷與投資管理的關(guān)系，不能將資源過(guò)于向營(yíng)銷部門(mén)傾斜，損害產(chǎn)品研發(fā)、投資研究、資產(chǎn)管理等核心競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)于中小企業(yè)而言，可以嘗試外包基金銷售體系也是思路之一，特別是對(duì)于中小證券投資管理公司而言。

3.3完善證券投資的監(jiān)管體系

應(yīng)該繼續(xù)加大對(duì)外開(kāi)放力度。基金同業(yè)應(yīng)該充分利用國(guó)際資源，在內(nèi)部操作流程、預(yù)算管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度，以及投資業(yè)務(wù)流程、其他管理制度和投資理念與操作技術(shù)等方面向國(guó)際同行學(xué)習(xí)，不斷提高基金公司的管理水平，強(qiáng)化自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，還要在條件成熟時(shí)，積極探索發(fā)起設(shè)立境外投資基金的可行性與現(xiàn)實(shí)性。除此之外，還要努力進(jìn)行一定的創(chuàng)新，增加基金產(chǎn)品，保持我國(guó)證券投資基金產(chǎn)品的多樣化。

結(jié)語(yǔ)

綜上，對(duì)證券投資的相關(guān)概念以及證券投資市場(chǎng)存在的問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要地分析，并結(jié)合所學(xué)理論知識(shí)，提出一些合理化的建議。總而言之，證券投資相對(duì)于西方各國(guó)來(lái)說(shuō)，在我國(guó)的起步較晚，而且由于缺乏專業(yè)的人士，導(dǎo)致我國(guó)的證券投資體系不完善，存在或多或少的缺陷。因此，應(yīng)該不斷掌握先進(jìn)的知識(shí)，完善證券投資公司的結(jié)構(gòu)治理，宣傳的同時(shí)適量投入證券投資的營(yíng)銷，并努力完善證券投資的監(jiān)管制度，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行一定的創(chuàng)新，促進(jìn)證券投資市場(chǎng)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：投資公司投資管理制度范文

【關(guān)鍵詞】實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 風(fēng)險(xiǎn)投資公司　經(jīng)營(yíng)管理　投資策略　影響

從2007年1月1日開(kāi)始。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)在上市公司范圍內(nèi)實(shí)施，2008年1月1日開(kāi)始在大型央企開(kāi)始逐步實(shí)施，按照各省的部署，2010年開(kāi)始在國(guó)有大中型企業(yè)逐步實(shí)施。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值的計(jì)量方式，對(duì)同期股權(quán)投資持有期間投資收益的確認(rèn)形成“兩頭成本法，中間權(quán)益法”方式。對(duì)以股權(quán)投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)計(jì)核算勢(shì)必產(chǎn)生重大變化。從而對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理及投資策略產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重大變革

1、報(bào)表觀念以資產(chǎn)負(fù)債表觀為核心

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的報(bào)表觀念以資產(chǎn)負(fù)債觀為核心代替原來(lái)的收入費(fèi)用觀為核心。資產(chǎn)負(fù)債觀認(rèn)為企業(yè)凈資產(chǎn)的保值和增是衡量企業(yè)的主要指標(biāo)，并通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表加以反映。而收入費(fèi)用觀則認(rèn)為收益指標(biāo)是衡量企業(yè)的主要指標(biāo)，將會(huì)計(jì)視為一個(gè)收人與費(fèi)用的配比過(guò)程，其真正目的不在于確定企業(yè)的價(jià)值，而在于確定一定時(shí)期的收益。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中所得稅核算采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法；報(bào)表上以所有者權(quán)益變動(dòng)表代替利潤(rùn)分配表；引入了公允價(jià)計(jì)量模式等都體現(xiàn)了以資產(chǎn)負(fù)債表觀為核心的報(bào)表觀念。

2、會(huì)計(jì)管理理念上體現(xiàn)與國(guó)際慣例趨同

這次會(huì)計(jì)變革的口號(hào)為“與國(guó)際慣例趨同”，不同從93年的“與國(guó)際慣例接軌”，也不同于2001年的“與國(guó)際慣例協(xié)調(diào)”，其目的是為適應(yīng)我國(guó)不斷深化對(duì)外開(kāi)放的歷史要求。

3、會(huì)計(jì)計(jì)量上改變單一的歷史成本計(jì)量，以體現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量上應(yīng)當(dāng)真實(shí)與公允兼具，以體現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。改變了單一歷史成本計(jì)量的屬性，在可靠計(jì)量上，引入了重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值和公允價(jià)的計(jì)量屬性。在金融資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的非貨幣性資產(chǎn)交換采用了公允價(jià)計(jì)量。

二、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司經(jīng)營(yíng)管理的影響

1、加強(qiáng)制度的建設(shè)，盡快與新準(zhǔn)則的實(shí)施相適應(yīng)

實(shí)施新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)不僅要修訂會(huì)計(jì)核算辦法，不僅要對(duì)會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理人員的崗位職責(zé)進(jìn)行細(xì)化，同時(shí)對(duì)投資管理制度，預(yù)算管理制度、風(fēng)險(xiǎn)管理制度都要進(jìn)行相應(yīng)的修訂。

2、突出精細(xì)化管理，提高信息的共享和集成

精細(xì)化管理的核心在于，實(shí)行性的制度，規(guī)范人的行為，強(qiáng)化責(zé)任的落實(shí)，以形成優(yōu)良的執(zhí)行文化。首先要細(xì)分企業(yè)組織機(jī)構(gòu)中的職能和崗位，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中突出決策數(shù)據(jù)的有用性，強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息中的資產(chǎn)負(fù)債客觀真實(shí)的公允價(jià)，數(shù)據(jù)完整，要求提高會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)、決策信息系統(tǒng)等中信息數(shù)據(jù)的共享和集成。會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)不僅僅是限于資金管理系統(tǒng)、存貨管理系統(tǒng)、發(fā)票管理系統(tǒng)中的信息，包括最新的管理層決策信息，人力資源計(jì)劃、資本市場(chǎng)信息及其他公允市場(chǎng)信息都會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)生影響。

3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著資本市場(chǎng)的全流通及中小板、創(chuàng)業(yè)板的相繼推出，風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的很多項(xiàng)目企業(yè)都已經(jīng)上市了，已經(jīng)上市流通的股份按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，是應(yīng)該確認(rèn)為相關(guān)金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)會(huì)受到宏觀政策，尤其是國(guó)家貨幣政策、國(guó)內(nèi)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響，為減少資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響，要求風(fēng)險(xiǎn)投資公司可參照上市公司，成立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的量度、評(píng)估和應(yīng)變策略。尤其是關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及控制措施，爭(zhēng)取將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降低在可控和最低的水平。

4、重新修訂預(yù)算及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

收入費(fèi)用觀下的預(yù)算及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系一般是以當(dāng)期利潤(rùn)為中心，預(yù)算及業(yè)績(jī)考核指標(biāo)均以利潤(rùn)為中心，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)負(fù)債觀，預(yù)算及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系引人一定期間凈資產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)為中心，將更能體現(xiàn)預(yù)算和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相關(guān)指標(biāo)的科學(xué)性。

三、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資策略的影響

1、投資力度上將實(shí)施擴(kuò)張型的投資策略

實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后的資產(chǎn)負(fù)債表更能體現(xiàn)公司資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)于擁有不少上市公司股權(quán)的投資公司來(lái)說(shuō)，原來(lái)準(zhǔn)則下隱藏的資產(chǎn)將得到完整的體現(xiàn)，在增加資產(chǎn)的同時(shí)也大幅提高了公司所有者的權(quán)益，增強(qiáng)了公司的融資能力，一定程度上解決了風(fēng)險(xiǎn)投資公司實(shí)施擴(kuò)張型投資策略中的資金瓶頸。

2、投資項(xiàng)目選擇上重視研發(fā)投入的高新技術(shù)企業(yè)

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段投入的費(fèi)用可以資本化，與原來(lái)企業(yè)會(huì)計(jì)制度相比，無(wú)疑可以增厚高研發(fā)投入企業(yè)的業(yè)績(jī)。很多的中小企業(yè)目前尚沒(méi)有實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，所得稅法規(guī)定研發(fā)投入可以稅前列支，出于合理稅務(wù)的需要，將研發(fā)投入全都作為費(fèi)用化處理，這種項(xiàng)目在投資后按照規(guī)范運(yùn)作，原企業(yè)會(huì)計(jì)制度一旦與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌，業(yè)績(jī)會(huì)有所增厚，也更能體現(xiàn)公司真實(shí)的盈利能力，真正反映其投資價(jià)值，同時(shí)這類公司在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的成長(zhǎng)性指標(biāo)將更能得到體現(xiàn)。

3、投資策略上更加注重對(duì)成熟期(擴(kuò)充期)項(xiàng)目的投資

風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的持股比例一般為20％～30％，處于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則權(quán)益法核算的范圍中。權(quán)益法核算對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司業(yè)績(jī)的影響是一把雙刃劍。初創(chuàng)期(引入期)企業(yè)產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，產(chǎn)品生產(chǎn)批量小，企業(yè)通常不能獲利，成長(zhǎng)期企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上站住了腳，銷售和利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)，但企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。產(chǎn)品處于成熟期(擴(kuò)充期)企業(yè)產(chǎn)品大批量生產(chǎn)，市場(chǎng)、技術(shù)為穩(wěn)定，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)

較快，采用權(quán)益法核算會(huì)增厚風(fēng)險(xiǎn)投資公司的利潤(rùn)。

4、投資業(yè)務(wù)更加重視項(xiàng)目的管理及資本運(yùn)營(yíng)工作

第4篇：投資公司投資管理制度范文

論文摘要:國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的管理缺位經(jīng)常導(dǎo)致后期資本損失和人力資源損耗，目前我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中的財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的措施暫時(shí)還只停留在表面，而不能有效解決。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向轉(zhuǎn)型期，大多數(shù)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)作不能象以前一樣不考慮風(fēng)險(xiǎn)只考慮回報(bào)，應(yīng)該借鑒國(guó)外資本運(yùn)作的系統(tǒng)性方法降低風(fēng)險(xiǎn)提高回報(bào)率，本文就如何加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)操控，提升投資回報(bào)率，降低風(fēng)險(xiǎn)作如下探討。 

 

一、引言 

我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平穩(wěn)的主要問(wèn)題是通貨膨脹速度過(guò)快，我國(guó)人民銀行連續(xù)多次提高存款準(zhǔn)備金率，通過(guò)限制市場(chǎng)資金流動(dòng)促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展降溫，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)自2008年大幅度投資以來(lái)對(duì)很多產(chǎn)業(yè)造成了影響，3000億國(guó)有資產(chǎn)投資改變了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，由以前的滯緩發(fā)展變成了飛速發(fā)展，但是相應(yīng)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的投資需要更多的科學(xué)化和系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)管理手段，不能只是停留在對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)表面問(wèn)題的掌控程度，要更加注重內(nèi)在和深層次的問(wèn)題，解決關(guān)鍵問(wèn)題。 

二、國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展概況分析 

(一)世界各國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn) 

世界各國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理有如下顯著特點(diǎn)：一是有明確的機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)行使出資人職能。二是嚴(yán)格依法管理國(guó)有資產(chǎn)，各國(guó)針對(duì)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)制訂了專門(mén)的法律，如韓國(guó)的《政府投資企業(yè)基本管理法》、《公共企業(yè)改革法》，新西蘭的《國(guó)有企業(yè) 法》，挪威的《公共有限公司法》等等。三是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)、專業(yè)化管理，多數(shù)國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)出資人僅作為普通股東，政府一般不干涉企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過(guò)國(guó)有企業(yè)的董事會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的影響和控制，國(guó)有企業(yè)按照商業(yè)化規(guī)則來(lái)經(jīng)營(yíng)。四是強(qiáng)調(diào)資本的使用效率，強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)營(yíng)，依賴專業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)人才對(duì)國(guó)有股權(quán)進(jìn)行有效管理，并進(jìn)行科學(xué)的資產(chǎn)組合，持有那些具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)股權(quán)，出售核心競(jìng)爭(zhēng)力下降的企業(yè)股權(quán)；對(duì)產(chǎn)權(quán)投資嚴(yán)格進(jìn)行評(píng)估策劃，對(duì)不具備盈利能力的政府項(xiàng)目不予投資。 

(二)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)狀 

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理進(jìn)行了在體制上以政企分開(kāi)為主，在國(guó)有企業(yè)方面以建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度為主的改革。2003年5月27日，國(guó)務(wù)院頒布了《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》，規(guī)定國(guó)務(wù)院國(guó)資委和各地方國(guó)資委履行國(guó)有資產(chǎn)出資人的職能。但是，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制尚需進(jìn)一步完善。目前在實(shí)踐中主要反映出兩點(diǎn)問(wèn)題：一是國(guó)資委作為政府特設(shè)機(jī)構(gòu)，法律上屬于政府機(jī)關(guān)法人，在履行出資人職責(zé)方面與現(xiàn)行法律體系存在一些沖突，國(guó)資委不能像一般投資者一樣 完全直接地行使企業(yè)股東權(quán)利。國(guó)資委人員作為國(guó)家公務(wù)員，按照《公司法》規(guī)定，不能在所出資企業(yè)兼任董事、監(jiān)事職務(wù)。按照《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》，國(guó)資委不能直接持有中外合資企業(yè)及一些海外上市公司的國(guó)有股權(quán)。按照《擔(dān)保法》規(guī)定，國(guó)資委不能為所出資企業(yè)提供融資擔(dān)保。二是由于現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)尚不完備，國(guó)資委在對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督管理方面還較多地采用行政手段，在管資產(chǎn)、管人的同時(shí)還直接管國(guó)有企業(yè)的事，容易變?yōu)椤袄习濉焙汀捌牌拧保绊憞?guó)有企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。 

三、我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題分析 

(一)財(cái)務(wù)管理混亂、財(cái)務(wù)監(jiān)管制度欠缺 

國(guó)有資產(chǎn)管理中財(cái)務(wù)部門(mén)的職權(quán)管理過(guò)于集中，在對(duì)資本使用支配中比較“自我”，國(guó)有資產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題表現(xiàn)出的是財(cái)務(wù)監(jiān)管制度的欠缺，不能夠很好的解決和掌握好財(cái)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，那么這種財(cái)務(wù)管理混亂問(wèn)題就不會(huì)得到徹底的解決。國(guó)有資產(chǎn)管理出現(xiàn)的混亂主要表現(xiàn)為，第一，股權(quán)投資的盈利分紅部分，投資收益代表的是投資回報(bào)率的成果有多少，對(duì)經(jīng)營(yíng)中的分紅大多是按照一定程序配發(fā)，程序過(guò)于死板不能靈活運(yùn)用，導(dǎo)致分紅時(shí)少時(shí)多，時(shí)有時(shí)無(wú)，這就造成投資公司本身的利潤(rùn)不可能平穩(wěn)上升，現(xiàn)金流也不可能平穩(wěn)，而必然是階段性的、非連續(xù)的，國(guó)有資產(chǎn)的現(xiàn)金流波動(dòng)和分紅問(wèn)題提升了財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)；第二，股權(quán)不能有效降低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作，如進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)時(shí)機(jī)掌握得不好，造成投資風(fēng)險(xiǎn)的加大，引起了投資心理壓力，不能良好的拓展投資業(yè)務(wù)，人員的專業(yè)性較差也限制了重新投資的次數(shù)和信心。

(二)財(cái)務(wù)管理人員缺乏投資專業(yè)性和系統(tǒng)性知識(shí)，綜合素質(zhì)有待提高 

國(guó)有資產(chǎn)管理和私有資產(chǎn)管理在企業(yè)和事業(yè)單位中都存在共有現(xiàn)象，無(wú)論是股權(quán)的合理掌握，還是投資外匯的風(fēng)險(xiǎn)掌握，還是期貨外債的額度和時(shí)機(jī)把握等這些需要的是高素質(zhì)人才的專業(yè)技能分析，良好的投資依賴于正確的抉擇和投資前的數(shù)據(jù)分析，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的投資前景和市場(chǎng)分析是使國(guó)有資產(chǎn)獲取投資回報(bào)率最高的一個(gè)基礎(chǔ)條件和保障，所以增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)是基礎(chǔ)也是核心。目前財(cái)務(wù)人員基礎(chǔ)薄弱，對(duì)金融市場(chǎng)的了解過(guò)于單薄，掌握的只是書(shū)本知識(shí)，對(duì)于實(shí)際操作沒(méi)有太多經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的變化了解不夠，就想向國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)軍，利用國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行投資根本不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，失敗了也覺(jué)得跟自己無(wú)關(guān)，這是目前最大的問(wèn)題，財(cái)務(wù)人員的責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)自身工作崗位和工作內(nèi)容缺乏應(yīng)有的激情，沒(méi)有崗位職責(zé)感和歸屬感。作者認(rèn)為應(yīng)該針對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的現(xiàn)狀做出分析，在缺失點(diǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)和加強(qiáng)。 

(三)投資管理不當(dāng)造成的信用風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī) 

分析國(guó)有資產(chǎn)的投資管理的不合理性，我們可以發(fā)現(xiàn)投資管理不當(dāng)主要有幾個(gè)問(wèn)題需要解決：第一，國(guó)有資產(chǎn)投資種類繁雜，投資范圍太廣，沒(méi)有專門(mén)投資領(lǐng)域，造成了投資雜而收益低的現(xiàn)象，加上投資管理人員自身能力較差，所學(xué)習(xí)的專業(yè)知識(shí)和對(duì)投資掌握的專業(yè)技能并不全面，不能適應(yīng)多元化和過(guò)度寬廣的投資平臺(tái)，不能滿足投資風(fēng)險(xiǎn)的控制需求，投資風(fēng)險(xiǎn)日益加大，投資管理者不能合理控制風(fēng)險(xiǎn)，最后只能“悲劇”收?qǐng)觯坏诙趪?guó)有資產(chǎn)對(duì)外融資投資擔(dān)保問(wèn)題上存在問(wèn)題，國(guó)有資產(chǎn)投資擔(dān)保關(guān)系存在連帶關(guān)系，委托關(guān)系，遞進(jìn)關(guān)系等，關(guān)系過(guò)于復(fù)雜和繁瑣，擔(dān)保關(guān)系不清晰，這些擔(dān)保將項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到投資公司身上，它像一顆顆定時(shí)炸彈，一旦項(xiàng)目企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等資金鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，危及到投資公司的現(xiàn)金流及融資信用，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高度膨脹。 

四、解決我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的措施 

(一)建立健全管理制度 

建立和完善政府對(duì)國(guó)資委的激勵(lì)約束機(jī)制和社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。國(guó)資委接受政府的委托專業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)管理，國(guó)資委與政府之間也存在委托關(guān)系。為了有效地解決委托問(wèn)題，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)管理的效率，提高使用效率，政府應(yīng)該 建立對(duì)國(guó)資委的激勵(lì)約束機(jī)制。同時(shí)，也應(yīng)該由專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)資委管理情況進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督。機(jī)構(gòu)投資者會(huì)定期地向投資人公布其經(jīng)營(yíng)管理效果的信息，接受投資人的有效監(jiān)督。國(guó)有資產(chǎn)管理也應(yīng)該如此，應(yīng)該接受國(guó)有資產(chǎn)真正所有者——全體公民的監(jiān)督。對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理應(yīng)該建立定期信息披露的機(jī)制，讓所有公民可以方便地得到國(guó)有資產(chǎn)管理的經(jīng)營(yíng)效果信息。通過(guò)建立健全管理機(jī)制可以有效幫助國(guó)有資產(chǎn)財(cái)務(wù)投資降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資精確程度，保證投資方向的正確。 

(二)加強(qiáng)培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員投資專業(yè)知識(shí)與技能 

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理部門(mén)的各個(gè)方面，存在于國(guó)有資產(chǎn)管控的各個(gè)環(huán)節(jié)，最基本的環(huán)節(jié)就是人員自身的素質(zhì)，綜合素質(zhì)不強(qiáng)造成國(guó)有資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，因此提升人員素質(zhì)和責(zé)任意識(shí)變得越來(lái)越重要。首先，要增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，要選拔內(nèi)部素質(zhì)高的人才向風(fēng)險(xiǎn)控制較好的企業(yè)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)內(nèi)部人員的素質(zhì)；其次，要增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的軟實(shí)力，這些軟實(shí)力主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)人員的思想，他們集體工作的氛圍，集體價(jià)值觀，集體認(rèn)識(shí)觀，以及心理預(yù)期等等方面，提升這些素質(zhì)的優(yōu)勢(shì)在于可以和國(guó)際化接軌，在逐漸開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，獲取新的利益平衡點(diǎn)。 

(三)深化國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，形成自然有效的股權(quán)制衡機(jī)制 

要進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，形成自然有效的股權(quán)制衡機(jī)制。完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，需要完善現(xiàn)代企業(yè)制度，而產(chǎn)權(quán)制度改革首當(dāng)其沖。改變國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，進(jìn)行國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化改革是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，也是解決國(guó)有資產(chǎn)“所有者缺位”的理想方法。在多個(gè)大股東形成的股權(quán)制衡機(jī)制中，在保證國(guó)有資本回報(bào)率的前提下，國(guó)有股份不一定要控制企業(yè)，即使在所持股權(quán)比例較高的情況下，也可以讓更有效率的大股東來(lái)控制企業(yè)。國(guó)資委可以從目前著重對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)管，改為對(duì)其他大股東的監(jiān)督，使監(jiān)管機(jī)制外部化，從而提高對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督效率，提高國(guó)有股份的價(jià)值。 

參考文獻(xiàn)： 

[1]余萍.國(guó)有投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析,審計(jì)與理財(cái).2009年8月,54頁(yè) 

第5篇：投資公司投資管理制度范文

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資 財(cái)務(wù)管理 措施

風(fēng)險(xiǎn)投資是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過(guò)一定的方式向機(jī)構(gòu)或個(gè)人籌集風(fēng)險(xiǎn)資本,然后將其投入到具有高度不確定性的中小型高新技術(shù)企業(yè)或項(xiàng)目中,并以一定的方式參與管理,最終通過(guò)增值退出收回投資的投資體系。可以說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)在很大程度上是財(cái)務(wù)管理活動(dòng),是投資決策和投資管理活動(dòng),而財(cái)務(wù)管理活動(dòng)就貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程的始終。

一、風(fēng)險(xiǎn)資本的財(cái)務(wù)管理特征

1. 風(fēng)險(xiǎn)資本籌集特征。從籌資渠道來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源不同于傳統(tǒng)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資不要抵押和擔(dān)保,其對(duì)象是新興的、有巨大潛力的企業(yè)和項(xiàng)目。從理論上講風(fēng)險(xiǎn)投資家難以通過(guò)正常的渠道從傳統(tǒng)的融資渠道獲得資金,期待一種新的金融支持方式籌集風(fēng)險(xiǎn)投資資金。

2. 風(fēng)險(xiǎn)資本投放特征。風(fēng)險(xiǎn)投資需要資金與管理相結(jié)合。與傳統(tǒng)信貸只提供資金,而不介入企業(yè)或項(xiàng)目管理的方式不同,風(fēng)險(xiǎn)投資家將風(fēng)險(xiǎn)投資投入某個(gè)企業(yè)后,自始至終都參與公司的管理,從產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)到商業(yè)生產(chǎn),從產(chǎn)品的上市到市場(chǎng)的開(kāi)拓.企業(yè)形象的策劃等,都離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資者的積極參與。

3. 風(fēng)險(xiǎn)投資重“項(xiàng)目”,但更看重“人”。傳統(tǒng)的投資家在審查投資項(xiàng)目時(shí),重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)分析和物質(zhì)保證方面,投資收益或凈現(xiàn)值是項(xiàng)目取舍的關(guān)鍵因素而風(fēng)險(xiǎn)投資家在選擇項(xiàng)目時(shí)財(cái)務(wù)分析屈居次要地位,因?yàn)榇蠖鄶?shù)中小科技企業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)是未知的,經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)―預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性難以得到保證。因此,受資企業(yè)家的素質(zhì)就成為項(xiàng)目選擇的首要條件。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

1. 籌資過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象多為中小型高技術(shù)企業(yè),企業(yè)規(guī)模小、資信差、風(fēng)險(xiǎn)高,難以從銀行、企業(yè)及證券市場(chǎng)等傳統(tǒng)渠道獲得必要的創(chuàng)業(yè)資金。因此在風(fēng)險(xiǎn)投資初期,風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于政府財(cái)政、養(yǎng)老基金、銀行和保險(xiǎn)以及私人資本。資金量較小,基本上用作研發(fā)費(fèi)用,風(fēng)險(xiǎn)較大。

2. 投資過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資,投資風(fēng)險(xiǎn)涉及項(xiàng)目的評(píng)估與選擇、投資決策和財(cái)務(wù)監(jiān)控三方面。項(xiàng)目選定后,由于企業(yè)剛設(shè)立,管理機(jī)制還不健全,因而管理風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn),投資損失風(fēng)險(xiǎn)較高,約為50%。產(chǎn)品技術(shù)已成熟時(shí),管理體系也日趨完善,然而由于競(jìng)爭(zhēng)者的仿效,會(huì)使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,因而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始突顯。

3. 運(yùn)營(yíng)過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)投資前期,即種子期和導(dǎo)入期,資本復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)最大。在風(fēng)險(xiǎn)投資后期,資本復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)降低,這是由于企業(yè)的市場(chǎng)前景開(kāi)始明朗,出現(xiàn)盈利,投資潛力增加,股權(quán)出售較易。

三、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理的具體措施

1. 制度設(shè)計(jì)。設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理制度,也就是通過(guò)一定的程序和系統(tǒng)、一定的規(guī)章制度保證對(duì)投資企業(yè)管理的有效實(shí)施。風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理應(yīng)該是一個(gè)系統(tǒng),對(duì)于投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō),它起始于項(xiàng)目的考察論證階段,結(jié)束于項(xiàng)目資本變現(xiàn)退出以后,貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資公司從資金―資本化―資金的循環(huán)之中。

2. 投資前期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。項(xiàng)目投資前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)很重要,它關(guān)系到投資項(xiàng)目的價(jià)值認(rèn)定問(wèn)題,沒(méi)有較大價(jià)值的項(xiàng)目是不值得投資的,但投資的價(jià)值點(diǎn)在何處,它是否真實(shí)可靠,這不能僅僅根據(jù)項(xiàng)目的技術(shù)是否先進(jìn)、有沒(méi)有市場(chǎng)來(lái)定性判斷,還要做細(xì)致的經(jīng)濟(jì)可行性及投資價(jià)值的評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是其中重要的一部分。對(duì)投資項(xiàng)目的投資前調(diào)查與了解是否充分,對(duì)其價(jià)值的判斷是否準(zhǔn)確、定價(jià)是否合理、談判條件是否有利直接決定了投資后管理的難度,也決定了將來(lái)退出時(shí)獲利空間的大小,因此,投資前的盡職調(diào)查和各種評(píng)審就顯褥非常重要。

3. 投資中對(duì)受資企業(yè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理。對(duì)已投資項(xiàng)目的管理是風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)增值的必然階段。一般在風(fēng)險(xiǎn)投資公司與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)簽訂合同文本時(shí),從財(cái)務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā),專門(mén)設(shè)計(jì)了財(cái)務(wù)管理方面的約定,其中包括由風(fēng)險(xiǎn)投資公司委派財(cái)務(wù)經(jīng)理的約定、指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的約定、對(duì)股東定期公布財(cái)務(wù)信息的約定等等。

4. 管理手段人員管理是根本。風(fēng)險(xiǎn)投資作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對(duì)人的管理。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅需要風(fēng)險(xiǎn)資本和高新技術(shù),而且需要具有綜合理論知識(shí)和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),熟悉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律、善于抓住并利用機(jī)會(huì)、敢于貿(mào)險(xiǎn)和創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)家協(xié)同配合、共同組織投資、運(yùn)作資金并獲取收益。為此,應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)家的培養(yǎng)制度進(jìn)行改革創(chuàng)新,建立風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度,建立資、權(quán)、利統(tǒng)一協(xié)調(diào)的機(jī)制,建立企業(yè)家的激勵(lì)與約束機(jī)制和考核制度,加快建立企業(yè)家市場(chǎng),為企業(yè)家資源的合理流動(dòng)與優(yōu)化配置創(chuàng)造一個(gè)寬松的、公平的市場(chǎng)環(huán)境。

5. 注重風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)積極采取有效的方法加以規(guī)避,力爭(zhēng)在同樣的風(fēng)險(xiǎn)下獲得更高的回報(bào)率,或在同樣的回報(bào)率下盡量壓低風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)包括對(duì)受資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)受資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制,一方面可通過(guò)前期調(diào)查、財(cái)務(wù)報(bào)告分析、參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策以及其他交流方式來(lái)掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況,從而預(yù)先感知企業(yè)會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題的征兆適時(shí)進(jìn)行管理;另一方面應(yīng)通過(guò)密切關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)所需技術(shù)的變化,企業(yè)所在行業(yè)和產(chǎn)品的變化,政府政策變動(dòng)等外部預(yù)警信號(hào),幫助企業(yè)預(yù)先發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題有效避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理主要是要建立一個(gè)有效的以財(cái)務(wù)管理為重點(diǎn)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,同時(shí)還可采取同其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司聯(lián)合投資的方法分散風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理是一個(gè)新的課題,需要從事這一行業(yè)的人們不斷地借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的投資實(shí)踐,對(duì)具體管理模式進(jìn)行不斷探索與完善。

參考文獻(xiàn):

[1]劉立佳.風(fēng)投如何做好財(cái)務(wù)管理[J].科教文匯.2008(12)

第6篇：投資公司投資管理制度范文

面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)放緩的國(guó)際大形勢(shì)，在中國(guó)境內(nèi)投資缺乏相關(guān)的規(guī)范化法律制度環(huán)境，同時(shí)又缺乏合格的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才，更缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)。這些都使中國(guó)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出一定的特殊性，因而就對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了特殊的要求。

一、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

（一）投資前風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不足

風(fēng)險(xiǎn)投資的操作經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資項(xiàng)目時(shí)，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng)，從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。另外，由于經(jīng)驗(yàn)不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，存在諸多不完善的地方。

（二）投資方和企業(yè)存在著信息不對(duì)稱問(wèn)題

按理論來(lái)說(shuō)，由于投資在一定程度上，積極介入了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，使風(fēng)險(xiǎn)投資相比其他投資方式而言，在一定程度上能夠緩解信息不對(duì)稱現(xiàn)象。但由于中國(guó)特殊的環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的信息不對(duì)稱還是非常嚴(yán)重的。一個(gè)原因是由于中國(guó)公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴(yán)重是創(chuàng)業(yè)者對(duì)治理結(jié)構(gòu)的意識(shí)普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板，不愿意向風(fēng)險(xiǎn)投資股東公布相關(guān)信息。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國(guó)由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，加重了信息不對(duì)稱，影響了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。

二、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分布特點(diǎn)

（一）資金不足嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展

目前中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金不足，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個(gè)原因是與中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方式有關(guān)。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資一家企業(yè)。在投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資比較重視進(jìn)入價(jià)格和所占股份，對(duì)項(xiàng)目發(fā)展所需資金往往缺乏細(xì)致分析，造成投入資金不足，或者在項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中實(shí)際情況與預(yù)測(cè)發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項(xiàng)目達(dá)到投資時(shí)所期望的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。按照風(fēng)險(xiǎn)投資理論，風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該是接力棒式的投資，但在目前中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難。這樣出現(xiàn)了很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投項(xiàng)目缺資金，但該風(fēng)險(xiǎn)投資公司由于擔(dān)心繼續(xù)投入資金后，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，因此不敢繼續(xù)投資。而其他投資公司又覺(jué)得你都不愿意增資，肯定是項(xiàng)目不好，所以也不愿意接手和投資于該類型的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。使投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。

（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)適應(yīng)能力差

中國(guó)很多高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一，市場(chǎng)適應(yīng)能力差，當(dāng)相關(guān)市場(chǎng)變化或者競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，收入就受很大影響。還有一些項(xiàng)目由于產(chǎn)品定位超前，原來(lái)定位的市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢，而企業(yè)沒(méi)有其他替代產(chǎn)品和收入來(lái)源，只能空等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，形成風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

（三）公司治理落后，管理能力低下

中國(guó)多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所投資的企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，制度不規(guī)范，造成經(jīng)營(yíng)管理效率低下，經(jīng)營(yíng)成本得不到控制，影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)理念，致使投資企業(yè)常常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行信息屏蔽，加大信息不對(duì)稱，也加大了風(fēng)險(xiǎn)投資的投資風(fēng)險(xiǎn)。一些創(chuàng)業(yè)者存在道德風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)技術(shù)出資方是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)人為提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，或者采用轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等方式獲取私利的現(xiàn)象。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響了投資盈利

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的特征也有比較多的共性，其中一個(gè)重要特征是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款比例高，影響了企業(yè)的盈利。

三、投資管理的方式與應(yīng)對(duì)策略

（一）管理方式

第一，采取更嚴(yán)格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特別保護(hù)條款。對(duì)于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應(yīng)當(dāng)利用此契機(jī)，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)控力度，防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資，所以風(fēng)險(xiǎn)投資公司如果愿意給該項(xiàng)目繼續(xù)投資，在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時(shí)，由于在談判時(shí)處于有利地位，可以把加入的相關(guān)條款作為繼續(xù)投資的前提，從而加強(qiáng)投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力。第二，推進(jìn)投資企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化。風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須有意識(shí)地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)規(guī)范化管理的意識(shí)。要明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層的責(zé)權(quán)利，以制度的設(shè)立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)管理理念，以先進(jìn)的管理手段與管理方式，對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理。第三，以提供增值服務(wù)契入監(jiān)管。根據(jù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的文化習(xí)慣，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資方應(yīng)該對(duì)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系，多提供管理咨詢，幫助引進(jìn)客戶、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合，從而有利于對(duì)被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握，做好對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控。

（二）應(yīng)對(duì)策略

首先，對(duì)于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或前景基本不看好的企業(yè)，應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注其財(cái)務(wù)狀況，對(duì)已經(jīng)或者將支持不下去的企業(yè)，建議風(fēng)險(xiǎn)投資公司及時(shí)采取休眠、合并、清算等方式止損；對(duì)尚存在發(fā)展前景的企業(yè)，要密切關(guān)注其財(cái)務(wù)情況，防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益；在市場(chǎng)開(kāi)拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助，同時(shí)為其尋找技術(shù)、市場(chǎng)、資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴；對(duì)于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項(xiàng)目，應(yīng)積極幫助聯(lián)系貸款擔(dān)保獲得銀行貸款，也可追加投資。其次，對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，建議盡量拓展產(chǎn)品線，或者適當(dāng)改變經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)辟新的贏利點(diǎn)。對(duì)尚在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè)，應(yīng)對(duì)其產(chǎn)品潛在市場(chǎng)進(jìn)行深入了解，建議在其開(kāi)發(fā)過(guò)程中，增加產(chǎn)品寬度和市場(chǎng)適應(yīng)能力，并隨著市場(chǎng)變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品方向和經(jīng)營(yíng)模式。再次，對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力弱的企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)與管理層的協(xié)調(diào)溝通，盡可能地輸出增值服務(wù)和管理，幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營(yíng)管理，或推薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理，并督促被投資企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)，幫助投資企業(yè)建立健全內(nèi)部管理制度。

參考文獻(xiàn)

[1]盧有杰《項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理》清華大學(xué)出版社，2011. 09.

[2]尹貽林《工程項(xiàng)目管理學(xué)》天津科學(xué)技術(shù)出版社，2013.04.

第7篇：投資公司投資管理制度范文

一、我國(guó)設(shè)立國(guó)家外匯投資公司的動(dòng)因分析

我國(guó)設(shè)立國(guó)家外匯投資公司是在近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷快速擴(kuò)大的背景下啟動(dòng)的。自2003年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速。2003年至2006年，我國(guó)每年新增外匯儲(chǔ)備都超過(guò)2000億元，2006年新增外匯儲(chǔ)備2475億美元，三年累計(jì)新增外匯儲(chǔ)備達(dá)8247．2億美元(見(jiàn)下圖)。截至2006年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備累計(jì)達(dá)到10663億美元，位居全球首位。

近年來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)主要由兩部分構(gòu)成：經(jīng)常性賬戶（貿(mào)易順差）以及資本和金融賬戶（主要是外商直接投資）。從經(jīng)常性賬戶看，2000年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，我國(guó)已經(jīng)逐步成長(zhǎng)為全球制造業(yè)中心，貿(mào)易總額及貿(mào)易順差增長(zhǎng)迅速，由此導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)常性賬戶一直處于盈余狀態(tài)。從資本和金融賬戶來(lái)看，以外商直接投資為主的資本流入從2000年以來(lái)持續(xù)增加。從2000年到2006年底，中國(guó)累計(jì)吸引外商直接投資超過(guò)3500億美元，另外合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額達(dá)99．9億美元。由此導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的該賬戶盈余也一直處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。考慮到我國(guó)的貿(mào)易狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期以及漸進(jìn)的資本賬戶開(kāi)放，可以預(yù)期外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，是我國(guó)至少在中長(zhǎng)期（五到十年左右）需要持續(xù)面對(duì)的問(wèn)題。

盡管外匯儲(chǔ)備充足有利于增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際清償能力，防范外匯金融危機(jī)，但同時(shí)也會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)資源配置和資金效率方面的諸多問(wèn)題。具體而言，一方面，外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增加造成了央行貨幣供給的持續(xù)被動(dòng)擴(kuò)張。這不僅導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡，而且，在很大程度上還鉗制了央行貨幣政策的獨(dú)立性和執(zhí)行效用，導(dǎo)致央行對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)和政策自主性失去控制。[1]另一方面，在人民幣持續(xù)升值的預(yù)期下，高速增長(zhǎng)且被動(dòng)管理的外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致了越來(lái)越高的機(jī)會(huì)成本。目前，央行對(duì)外匯儲(chǔ)備的使用主要是投資于國(guó)外債券市場(chǎng)，投資回報(bào)率較為有限。在人民幣持續(xù)升值的情況下，巨額的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)將產(chǎn)生越來(lái)越高的機(jī)會(huì)成本。[2]因此，隨著外匯儲(chǔ)備的迅速增加，在管理模式上應(yīng)從強(qiáng)調(diào)安全性逐步轉(zhuǎn)向追求增值的效率性，并逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯儲(chǔ)備的積極管理。

應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)政府已逐漸意識(shí)到過(guò)多外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的負(fù)面影響，并希望通過(guò)制度變革來(lái)解決本質(zhì)問(wèn)題。從2007年初全國(guó)金融工作會(huì)議開(kāi)始，我國(guó)政府已明確提出要積極探索和拓展外匯儲(chǔ)備的使用渠道和方式，并籌建國(guó)家外匯投資公司以實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備管理方式的根本轉(zhuǎn)變。鑒于具體制度細(xì)節(jié)尚未出臺(tái)，本文將著重考察世界主要國(guó)家外匯儲(chǔ)備積極管理的經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理可能的制度安排及其影響進(jìn)行分析。

二、世界一些國(guó)家外匯儲(chǔ)備管理的經(jīng)驗(yàn)

為解決高額外匯儲(chǔ)備隱憂而建立多層次的外匯儲(chǔ)備管理體系是一個(gè)國(guó)家外匯政策的必然選擇。以世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，將外匯儲(chǔ)備作為政策資源和投資資源的功能適度分離，將有效增強(qiáng)央行貨幣政策的靈活性、主動(dòng)性和獨(dú)立性，并且，隔斷外匯儲(chǔ)備與貨幣供應(yīng)的直接對(duì)應(yīng)聯(lián)系，可弱化流動(dòng)性過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，從而為國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供保障。

縱觀全球，積極的外匯儲(chǔ)備管理具有多種方式，這種多樣性主要體現(xiàn)在以下方面：首先是決策機(jī)構(gòu)的不同，外匯管理的主導(dǎo)部門(mén)可以是財(cái)政部也可以是中央銀行；其次是具體操作機(jī)構(gòu)的不同，通常由中央銀行或者設(shè)立獨(dú)立機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行具體運(yùn)作；再次是管理目標(biāo)的不同，在收益性與流動(dòng)性之間選擇合適的組合。筆者考察了美國(guó)、日本及新加坡等國(guó)家的外匯儲(chǔ)備管理體系，把它們的外匯儲(chǔ)備管理模式的特點(diǎn)作比較和總結(jié)如下表。[3]

如上表所示，美國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理體系由財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)共同管理。從20世紀(jì)70年代中后期開(kāi)始，美國(guó)財(cái)政部擁有一半左右的外匯儲(chǔ)備，而美聯(lián)儲(chǔ)則掌握著另外一半。美國(guó)財(cái)政部主要由外匯平準(zhǔn)基金（ESF）來(lái)管理外匯儲(chǔ)備，外匯平準(zhǔn)基金的所有操作都要經(jīng)過(guò)財(cái)政部許可，其業(yè)務(wù)主要是在紐約外匯市場(chǎng)上投資于外國(guó)中央銀行的存款和政府債券。美聯(lián)儲(chǔ)則主要通過(guò)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)來(lái)管理外匯儲(chǔ)備。

挪威是央行主導(dǎo)下的外匯儲(chǔ)備管理模式，在中央銀行下設(shè)立獨(dú)立的挪威銀行投資公司（NBIM）負(fù)責(zé)具體的儲(chǔ)備管理操作。挪威目前擁有3500億美元外匯儲(chǔ)備，由挪威中央銀行制定外匯儲(chǔ)備投資指引和投資組合基準(zhǔn)，NBIM負(fù)責(zé)具體的儲(chǔ)備管理操作。挪威實(shí)行積極的外匯儲(chǔ)備管理，其外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)配置的一大特點(diǎn)是：資產(chǎn)分配極其分散，除了債券外，還可以在全球近70個(gè)國(guó)家進(jìn)行股票投資。

新加坡和日本則采取了財(cái)政部為決策機(jī)構(gòu)的外匯儲(chǔ)備管理模式。新加坡?lián)碛?400億美元外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的管理職能主要由新加坡貨幣管理局（MAS）和專門(mén)成立的外匯儲(chǔ)備投資機(jī)構(gòu)――新加坡政府投資公司（GIC）和淡馬錫控股（Temasek）共同行使。貨幣管理局主要負(fù)責(zé)外匯儲(chǔ)備中的貨幣資產(chǎn)，用于干預(yù)外匯市場(chǎng)以及作為發(fā)行貨幣的保證。政府投資公司以及淡馬錫控股主要用于外匯儲(chǔ)備的積極管理，前者主要負(fù)責(zé)固定收益?zhèn)⒎康禺a(chǎn)以及私人股票，目標(biāo)是外匯儲(chǔ)備的保值增值以及長(zhǎng)期投資回報(bào)；后者主要負(fù)責(zé)對(duì)本國(guó)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行控股管理，提升新加坡企業(yè)的盈利水平和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。日本采取財(cái)政部主導(dǎo)下的外匯儲(chǔ)備管理模式。在8900多億美元的外匯儲(chǔ)備中，日本央行持有的外匯儲(chǔ)備只有400多億，日本財(cái)政部持有的外匯儲(chǔ)備達(dá)到8500億左右。日本財(cái)政部在外匯儲(chǔ)備管理方面擁有最終決策權(quán)，它對(duì)日本央行發(fā)出外匯儲(chǔ)備操作指令后，日本央行負(fù)責(zé)具體的操作。相對(duì)于新加坡、挪威等國(guó)家實(shí)行積極的外匯儲(chǔ)備管理而言，日本的外匯儲(chǔ)備管理比較保守，基本上投資于收益比較穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)很低的債券資產(chǎn)。

韓國(guó)也是由財(cái)政部負(fù)責(zé)外匯儲(chǔ)備的決策和外匯市場(chǎng)的干預(yù)，韓國(guó)中央銀行負(fù)責(zé)具體的外匯儲(chǔ)備管理操作。在大約2400億元的外匯儲(chǔ)備中，中央銀行管理的外匯儲(chǔ)備大約為1800億元。韓國(guó)還設(shè)立了由政府出資的韓國(guó)投資管理公司（KIC），其外匯儲(chǔ)備管理規(guī)模為200億美元，其中170億美元來(lái)自韓國(guó)央行外匯儲(chǔ)備，30億美元來(lái)自韓國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)部的外匯穩(wěn)定基金，其投資以債券為主，投資股票的比例在30-40%。

從上表可以看出，外匯儲(chǔ)備管理的主導(dǎo)管理部門(mén)主要可以有三種選擇：財(cái)政部主導(dǎo)；中央銀行主導(dǎo)；或者二者共同主導(dǎo)，外匯儲(chǔ)備管理的操作機(jī)構(gòu)等具體的制度安排也可能有多種選擇，各國(guó)往往根據(jù)本國(guó)的具體國(guó)情自主安排，而這種制度性差異也隨之導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備管理目標(biāo)和投資對(duì)象的不同。但無(wú)論是哪種管理模式，通過(guò)專業(yè)化的外匯投資管理機(jī)構(gòu)的多層次外匯儲(chǔ)備管理的本質(zhì)都是為外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性、安全性、收益性以及國(guó)家戰(zhàn)略需求和貨幣政策實(shí)施等方面求得更好的平衡與增長(zhǎng)。

三、我國(guó)設(shè)立國(guó)家外匯投資公司的模式選擇

目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理制度中，央行（中國(guó)人民銀行）發(fā)揮著主導(dǎo)作用。在具體操作上，央行及2003年成立的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司共同執(zhí)行外匯儲(chǔ)備管理職能。但在匯金公司的設(shè)置上，由于財(cái)政部、人民銀行和國(guó)家外匯管理局的派出人員共同組成了公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，央行仍具有對(duì)匯金公司的主導(dǎo)權(quán)。在投資對(duì)象上，目前我國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備主要投資于美元債券，而匯金公司的外匯儲(chǔ)備主要投資于國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)。①外匯儲(chǔ)備的管理目標(biāo)也集中在保證外匯的安全性和流動(dòng)性上。可以看出，在現(xiàn)有的外匯管理模式下，中央銀行的管理職能和經(jīng)營(yíng)職能沒(méi)能相對(duì)分開(kāi)，由此極大程度地削弱了盈利的內(nèi)在動(dòng)力。可以說(shuō)，現(xiàn)有體系不僅不利于合理利用國(guó)家外匯儲(chǔ)備，而且也不能真正充分發(fā)揮外匯儲(chǔ)備的功能和作用。

關(guān)于國(guó)家外匯投資公司的具體模式，筆者認(rèn)為，在我國(guó)目前的政策背景下，未來(lái)的國(guó)家外匯投資公司不應(yīng)再采用目前匯金公司所采取的模式，而應(yīng)該由財(cái)政部和央行共同發(fā)揮主導(dǎo)作用，而中央?yún)R金公司也應(yīng)合并成為國(guó)家外匯投資公司的一部分。這是因?yàn)椋谪泿沤?jīng)濟(jì)體系中，中央銀行應(yīng)當(dāng)在制定和執(zhí)行貨幣政策方面保持較高的獨(dú)立性，所以外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不適合由央行來(lái)單獨(dú)主導(dǎo)實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，國(guó)家外匯投資公司的核心職能也就是將目前央行所執(zhí)行的部分職能進(jìn)行了分離：一方面是外匯儲(chǔ)備的投資應(yīng)用；另一方面是沖銷外匯占款的貨幣政策職能。在成立國(guó)家外匯投資公司之后，這家公司需要發(fā)行人民幣債券來(lái)收購(gòu)?fù)鈪R儲(chǔ)備，從而事實(shí)上取代了央行的部分公開(kāi)市場(chǎng)沖銷操作。

就中國(guó)目前的情況而言，設(shè)置國(guó)家外匯投資公司的首要任務(wù)在于理清中國(guó)外匯儲(chǔ)備的形成與貨幣政策的關(guān)系，切斷或減弱外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)與貨幣發(fā)行之間的連帶關(guān)系，從而緩解國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題以及為中央銀行自主性的貨幣政策操作提供足夠的空間。在國(guó)家外匯投資公司設(shè)立后，其與央行之間的職能劃分應(yīng)當(dāng)更為清晰。國(guó)家外匯投資公司作為外匯儲(chǔ)備的投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)外匯資產(chǎn)的收益性；央行則保持更高的貨幣政策獨(dú)立性，對(duì)外匯儲(chǔ)備的應(yīng)用將主要是進(jìn)行外匯市場(chǎng)干預(yù)，并根據(jù)需要保持適量規(guī)模。

在具體投資組合上，國(guó)家外匯投資公司應(yīng)在現(xiàn)有的美元債券投資以外，應(yīng)更側(cè)重于進(jìn)行海外長(zhǎng)期金融投資和產(chǎn)業(yè)投資，特別是應(yīng)提高股票投資的比重。通過(guò)擴(kuò)展外匯資金的投資領(lǐng)域，有效地提高外匯儲(chǔ)備的投資回報(bào)率。通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)上進(jìn)行外匯資產(chǎn)配置，外匯資金在理論上才不會(huì)再進(jìn)入中國(guó)的商業(yè)銀行體系，從而解決由于外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增加造成的央行貨幣供給持續(xù)被動(dòng)擴(kuò)張的問(wèn)題。

關(guān)于將由外匯投資公司管理的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的規(guī)模，將取決于公司的資金來(lái)源方式和規(guī)模。由于國(guó)家外匯投資公司本質(zhì)上是國(guó)家控制的獨(dú)立主體，公司需要使用資金從央行購(gòu)買(mǎi)外匯儲(chǔ)備來(lái)進(jìn)行投資管理。其資金來(lái)源主要有兩種，一是財(cái)政直接劃撥資金，二是發(fā)行債券。而資金來(lái)源的需求規(guī)模則具體決定于兩個(gè)因素：每年的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)規(guī)模和收購(gòu)?fù)鈪R儲(chǔ)備的速度。在公司最初設(shè)立時(shí)，公司管理的外匯資產(chǎn)將會(huì)是以直接劃撥為主，但隨后持續(xù)性的資金應(yīng)來(lái)自于公司債券發(fā)行。盡管理論上，外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)職能應(yīng)當(dāng)由國(guó)家外匯投資公司來(lái)行使，也就是說(shuō)，扣除外匯市場(chǎng)干預(yù)所必需的外匯儲(chǔ)備之外都應(yīng)當(dāng)歸屬公司所支配，但實(shí)際上，這種職能轉(zhuǎn)換需要一個(gè)過(guò)程。因此，對(duì)外匯儲(chǔ)備管理方式的變化將主要針對(duì)每年外匯儲(chǔ)備的增量部分。即使如此，我國(guó)近年來(lái)外匯儲(chǔ)備新增數(shù)額每年都在2000美元以上，每年發(fā)行近1．6萬(wàn)億元人民幣債券來(lái)收購(gòu)央行外匯儲(chǔ)備的增量部分的做法還是不現(xiàn)實(shí)的，比較實(shí)際的做法應(yīng)是，預(yù)先不設(shè)定每年收購(gòu)?fù)鈪R儲(chǔ)備的目標(biāo)規(guī)模，而是相機(jī)抉擇地根據(jù)債券市場(chǎng)承受能力來(lái)確定發(fā)債和收購(gòu)?fù)鈪R的規(guī)模。

四、設(shè)立國(guó)家外匯投資公司對(duì)我國(guó)貨幣經(jīng)濟(jì)的影響

目前，盡管關(guān)于外匯儲(chǔ)備管理方案的具體制度設(shè)計(jì)還未明確，但可以肯定的是，國(guó)家外匯投資公司的設(shè)立將對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，具體表現(xiàn)為以下方面：

1．作為貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重要的制度安排，設(shè)立國(guó)家外匯投資公司實(shí)質(zhì)上是將央行所執(zhí)行的外匯儲(chǔ)備投資運(yùn)用的經(jīng)營(yíng)職能以及沖銷外匯占款的貨幣政策職能進(jìn)行了分離。正如前文所述，通過(guò)設(shè)置國(guó)家外匯投資公司，央行對(duì)外匯儲(chǔ)備的運(yùn)用將主要是進(jìn)行外匯市場(chǎng)干預(yù)，并根據(jù)需要保持適量規(guī)模。國(guó)家外匯投資公司作為外匯儲(chǔ)備的投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，將負(fù)責(zé)外匯資產(chǎn)的收益性。這一安排有效地理清了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的形成與貨幣政策之間的關(guān)系，切斷或減弱了外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)與貨幣發(fā)行之間的連帶關(guān)系，從而緩解國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，為中央銀行自主性的貨幣政策操作提供了足夠的空間。

2．國(guó)家外匯投資公司設(shè)立后，隨著外匯資金投資領(lǐng)域的擴(kuò)展，能夠提高外匯儲(chǔ)備的投資回報(bào)率，有利于改善資源配置。過(guò)去我國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要投資于美元債券，投資渠道單一，在投資目標(biāo)上過(guò)于重視安全性和流動(dòng)性。隨著外匯投資公司的設(shè)立，外匯投資渠道和方式將被積極拓寬，除債券以外，股票、貨幣市場(chǎng)工具以及房地產(chǎn)等都可能成為新的投資領(lǐng)域。在資產(chǎn)組合的地域分布上，也可能不再局限于美國(guó)市場(chǎng)，歐洲、日本等資本市場(chǎng)都可能成為新的投資對(duì)象。投資領(lǐng)域的擴(kuò)展，不僅有利于改善外匯儲(chǔ)備投資的盈利狀況，而且更為分散化的投資組合也更有利于控制并降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，從而有效地改善資源配置。

3．國(guó)家外匯投資公司的發(fā)債規(guī)模將直接影響貨幣供應(yīng)量，逐步減少了央行由于外匯儲(chǔ)備增加而帶來(lái)的基礎(chǔ)貨幣的被動(dòng)發(fā)行。國(guó)家外匯投資公司發(fā)行債券的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的部分替代。當(dāng)然，央行也可以采取發(fā)行大量央行票據(jù)的方式在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行沖銷操作，但隨著央行票據(jù)發(fā)行規(guī)模的快速膨脹（2006年央行票據(jù)發(fā)行量達(dá)到36573億，占全部債券發(fā)行規(guī)模的60%以上），央行發(fā)行票據(jù)進(jìn)行沖銷操作的空間已經(jīng)非常有限。國(guó)家外匯投資公司設(shè)立后，在財(cái)政部主導(dǎo)下通過(guò)發(fā)行債券籌集資金來(lái)收購(gòu)央行的外匯儲(chǔ)備，實(shí)質(zhì)上是部分取代了央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作，從而逐步減少了央行由于外匯儲(chǔ)備增加而帶來(lái)的基礎(chǔ)貨幣的被動(dòng)發(fā)行。但是必須看到的是，由于商業(yè)銀行目前仍需要向中央銀行進(jìn)行結(jié)售匯，所以央行被動(dòng)投放貨幣的機(jī)制仍然存在。而且由于我國(guó)的貿(mào)易盈余及外商直接投資的總量在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將繼續(xù)上升，由此帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)以及基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)增加的壓力仍然存在。因此國(guó)家外匯投資公司的設(shè)立對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響只能是逐步的。

4．國(guó)家外匯投資公司設(shè)立后，對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的調(diào)整會(huì)對(duì)美元及人民幣匯率產(chǎn)生重大影響，會(huì)加劇美元的貶值壓力，增加人民幣進(jìn)一步升值的預(yù)期。由于當(dāng)前我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)組合中，美國(guó)債券占據(jù)主要比重。國(guó)家外匯投資公司的建立及其隨后對(duì)外匯資產(chǎn)投資組合的積極調(diào)整，將直接導(dǎo)致未來(lái)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)組合中非美元資產(chǎn)比重的逐步增加，以及對(duì)美元債市新增投資的逐步縮減。盡管我國(guó)對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的調(diào)整是緩慢的，但這一變化勢(shì)必會(huì)影響中國(guó)在全球市場(chǎng)上的投資結(jié)構(gòu)，并對(duì)美元和人民幣的匯率走勢(shì)產(chǎn)生直接影響。從2005年7月我國(guó)人民幣匯率制度調(diào)整之后，美元兌人民幣匯率一直呈下降趨勢(shì)。外匯投資公司設(shè)立后，會(huì)進(jìn)一步加劇美元的貶值壓力，增加人民幣的升值預(yù)期。

總之，國(guó)家外匯投資公司的設(shè)立，實(shí)際上是將央行對(duì)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)管理職能實(shí)體化，這不僅可以有效地理清我國(guó)外匯儲(chǔ)備的形成與貨幣政策之間的關(guān)系，提高外匯儲(chǔ)備管理的效率及回報(bào)，而且也將對(duì)國(guó)外資本市場(chǎng)及美元兌人民幣匯率和我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。

注 釋：

① 中央?yún)R金公司曾先后使用外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)四大商業(yè)銀行進(jìn)行注資。

主要參考文獻(xiàn)：

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[3]付立春．積極管理外匯儲(chǔ)備――九個(gè)國(guó)家/地區(qū)經(jīng)驗(yàn)分析[J]．當(dāng)代金融家，2006（12）．

Optimizing the Foundation Pattern of State Investment Company of China with Foreign Experience

第8篇：投資公司投資管理制度范文

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)有了較大的改觀，無(wú)論是投資領(lǐng)域的拓展，還是投資人才的引進(jìn)，都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，在一定程度上緩解了嚴(yán)重威脅壽險(xiǎn)公司的利差損問(wèn)題，同時(shí)也在一定程度上改善了財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力。但保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化程度不高仍是制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。為確保中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，特別是應(yīng)對(duì)加人世貿(mào)組織后所面對(duì)的新的挑戰(zhàn)，必須抓緊有限時(shí)間，迅速提高保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力，特別是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理水平，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展與現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)取得了很大的發(fā)展和進(jìn)步，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用日益增強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距逐步縮小，截止2002年底，全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)6494.1億元，保險(xiǎn)資金可運(yùn)用余額達(dá)5799.3億元。預(yù)計(jì)到2005年保險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模將突破萬(wàn)億大關(guān)。

吳定富主席在全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上提出，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)相比，現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)不僅包括經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能，還包括資金融通功能和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理功能。這是對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的再認(rèn)識(shí)。保險(xiǎn)業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，在金融市場(chǎng)中占有重要地位，是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資人和資產(chǎn)管理人。由于歷史原因，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在以往的發(fā)展中比較偏重于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的發(fā)展極不協(xié)調(diào)。2002年是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度最快的一年。全國(guó)保費(fèi)收入3053.1億元，同比增長(zhǎng)44.7%.但保費(fèi)的快速增長(zhǎng)和資金運(yùn)用收益偏低的矛盾卻越來(lái)越突出。2002年，資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)收益155.85億元，資金運(yùn)用收益率為3.14%，比上年下降1.16個(gè)百分點(diǎn)。這一矛盾已直接影響到保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，關(guān)系到保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理所面臨的問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的不斷擴(kuò)大，而投資渠道卻非常狹窄，投資工具少，保險(xiǎn)公司的主要投資領(lǐng)域仍然局限在債券和銀行存款等利率產(chǎn)品上。隨著國(guó)家8次降低銀行存貸款利率，國(guó)債收益率已降至歷史低位，投資國(guó)債潛在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。盡管允許保險(xiǎn)公司的一部分資金可投資于證券投資基金，但由于保險(xiǎn)公司可投資于基金的比例較小，投資于證券投資基金的收益對(duì)總體收益貢獻(xiàn)有限。加人世貿(mào)組織后，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)不但需要化解以往累計(jì)的利差損、不良資產(chǎn)等歷史包袱，還將直接面對(duì)國(guó)際同業(yè)的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)，如不盡快開(kāi)放保險(xiǎn)資金的投資領(lǐng)域，改善投資結(jié)構(gòu)，提高投資收益水平，保險(xiǎn)業(yè)將會(huì)面臨更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)基金的種類不多，性質(zhì)趨同，保險(xiǎn)公司選擇余地不大，也制約著保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的發(fā)展。

二是投資環(huán)境和投資領(lǐng)域變化，競(jìng)爭(zhēng)加劇，投資專業(yè)化的要求日益迫切。而保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)平臺(tái)已不能滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展的需要，并在很大程度上制約了保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。盡管部分保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用管理體制做了較大的改進(jìn)，但由于資金運(yùn)用管理部門(mén)仍作為保險(xiǎn)公司的一個(gè)內(nèi)設(shè)部門(mén)，與專業(yè)化的管理模式相比較仍存在很大弊端，具體表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)設(shè)置過(guò)于簡(jiǎn)單、投資專業(yè)人員不充分、資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和管理能力不夠、先進(jìn)投資管理技術(shù)不足等等。

2002年初召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議，借鑒國(guó)際通行做法提出了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)方向，要求按專業(yè)化、規(guī)范化的原則，“將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用嚴(yán)格分開(kāi)，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金的集中統(tǒng)一管理，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道”。新修改的《保險(xiǎn)法》將“保險(xiǎn)公司的資金不得用于向企業(yè)投資”改為“不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)”。為進(jìn)一步管好、用好保險(xiǎn)資金留下了比較大的空間，為設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理機(jī)構(gòu)提供了法律保障。今年的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)根據(jù)《保險(xiǎn)法》的上述修改，提出：“要把保險(xiǎn)資金運(yùn)用與業(yè)務(wù)發(fā)展放到同等重要的地位，加以高度重視。要改革保險(xiǎn)資金的管理體制和運(yùn)作機(jī)制，按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制，做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離。有條件的公司可以設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。”這是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化健康發(fā)展的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，也是進(jìn)一步拓展保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的重要保障。

國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理模式

國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的資金運(yùn)用模式分為三種：外部委托投資、公司內(nèi)設(shè)投資部門(mén)、設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

1、外部委托投資的模式。指保險(xiǎn)公司自己不直接從事投資運(yùn)作，而將全部的保險(xiǎn)資金委托外部的專業(yè)投資公司管理，這種模式適于規(guī)模較小的保險(xiǎn)公司。

優(yōu)點(diǎn)：將保險(xiǎn)資金交給專業(yè)投資公司進(jìn)行有償運(yùn)作，使保險(xiǎn)公司能夠集中精力開(kāi)拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

缺點(diǎn)：外部委托的控制風(fēng)險(xiǎn)較大，保險(xiǎn)人不僅要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)外部投資公司的操作風(fēng)險(xiǎn)。

2、公司內(nèi)設(shè)投資部門(mén)的模式。指在保險(xiǎn)公司內(nèi)部設(shè)立專門(mén)的投資管理部門(mén)，并在投資部門(mén)內(nèi)按分工和投資業(yè)務(wù)的不同，分成多個(gè)分部或小組，具體負(fù)責(zé)本公司的保險(xiǎn)投資活動(dòng)。

優(yōu)點(diǎn)：保險(xiǎn)公司可直接掌握并控制保險(xiǎn)投資活動(dòng)。

缺點(diǎn)：投資部門(mén)是公司內(nèi)設(shè)的一個(gè)部門(mén)，交易內(nèi)部化，缺少專業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性。

3、設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式。指在保險(xiǎn)公司之下設(shè)專門(mén)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，由其對(duì)保險(xiǎn)資金專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可由保險(xiǎn)公司單獨(dú)設(shè)立，也可通過(guò)與其他具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴共同設(shè)立。

統(tǒng)計(jì)資料顯示，在當(dāng)今世界500強(qiáng)中的34家股份制保險(xiǎn)公司中有80%以上的公司是采取專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式對(duì)其保險(xiǎn)資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)作。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)幾十年乃至上百年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明：（1）采取完全依靠外部委托管理保險(xiǎn)資產(chǎn)的管理模式很難有效地控制保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)；（2）采取內(nèi)設(shè)部門(mén)的管理模式則對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的專業(yè)化水準(zhǔn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高構(gòu)成了較大的限制；（3）專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式比較有效地增強(qiáng)了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的經(jīng)營(yíng)管理能力，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用效率。第三種模式彌補(bǔ)了內(nèi)設(shè)投資部門(mén)以及委托外部投資機(jī)構(gòu)管理的不足，在引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高投資收益的同時(shí)，通過(guò)有效的法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理子公司的管理和控制，建立了保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司雙層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，降低投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司設(shè)立的資產(chǎn)管理公司，積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化的市場(chǎng)運(yùn)作，不僅提高保險(xiǎn)資金的收益水平，還可憑借其自身的投資管理優(yōu)勢(shì)來(lái)管理養(yǎng)老基金、個(gè)人基金以及其他公司的資產(chǎn)。

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理模式分析

保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司全部采取內(nèi)設(shè)投資部門(mén)的管理模式，對(duì)于規(guī)模較小、運(yùn)作歷史較短的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這種管理模式有其存在的合理性。對(duì)于規(guī)模較大、投資管理專業(yè)化要求較高的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，內(nèi)設(shè)投資部門(mén)的管理模式與其發(fā)展不相適應(yīng)。

盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)同屬風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，但二者所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)是完全不同的，因此在管理模式上具有不同的要求。由于歷史原因，我國(guó)保險(xiǎn)公司的管理模式及資源配置基本上都是按照保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理要求建立的，導(dǎo)致其管理風(fēng)格及運(yùn)作模式并不完全適合現(xiàn)代保險(xiǎn)資金運(yùn)作的要求，這種管理模式的沖突必然會(huì)極大地削弱保險(xiǎn)投資的運(yùn)作效率和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。

隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)立足于金融投資領(lǐng)域，除投資于銀行存款、債券、基金等金融工具，還要進(jìn)一步深入研究，以其直接投資于股票、管理基金等。那么，目前保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)的投資組織架構(gòu)，就很難適應(yīng)新的投資業(yè)務(wù)，一定程度上也必然限制保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的拓寬。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，既是保險(xiǎn)公司適應(yīng)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大、投資領(lǐng)域不斷拓展的需要，也是保險(xiǎn)公司面對(duì)WTO接受挑戰(zhàn)所需的正確選擇，從根本上說(shuō)，是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的大計(jì)。

建立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的根本大計(jì)

1.有利于專業(yè)化投資隊(duì)伍的建設(shè)。人才是金融投資的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國(guó)保險(xiǎn)投資發(fā)展的最大障礙。保險(xiǎn)公司現(xiàn)有的投資管理模式，對(duì)于引進(jìn)專業(yè)人才、提高專業(yè)化管理水平是不利的。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，將從根本上改善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的組織管理結(jié)構(gòu)，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才，培養(yǎng)和建設(shè)一支適合保險(xiǎn)資金運(yùn)用特點(diǎn)的專業(yè)化投資隊(duì)伍，為今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的進(jìn)一步發(fā)展，特別是金融投資領(lǐng)域的逐步放開(kāi)奠定人力資源基礎(chǔ)。

2.有利于培育保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力。成立專門(mén)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，可以按照保險(xiǎn)資金的性質(zhì)與偏好，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領(lǐng)域的收益能力優(yōu)于其他金融機(jī)構(gòu)。此外，保險(xiǎn)公司將資金委托給下屬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作的同時(shí)，還可以將資金委托給其他保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，按照市場(chǎng)化原則，通過(guò)公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)和比較，推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用管理水平的不斷提高，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的承保能力和償付能力。

3.有利于增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜的金融系統(tǒng)工程。建立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)，建立專門(mén)的研究機(jī)構(gòu)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)變化進(jìn)行深入、細(xì)致、及時(shí)的研究，為科學(xué)決策提供依據(jù)：可以根據(jù)金融投資要求，建立完善的投資決策體系，提高決策的科學(xué)性和對(duì)市場(chǎng)變化的快速反應(yīng)；可針對(duì)不同金融產(chǎn)品特性，建立與其相適應(yīng)的業(yè)務(wù)操作流程，要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管控的需要，建立相互獨(dú)立的前后臺(tái)控制體系，有效地管控投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用集約、規(guī)范、高效的管理，使監(jiān)管部門(mén)針對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)確立更加合理的財(cái)務(wù)核算體系，建立更加科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)架構(gòu)的基本設(shè)想

1.建立規(guī)范的專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和科學(xué)高效的組織管理體系。新設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門(mén)的基礎(chǔ)上形成，但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。由于資產(chǎn)管理公司的特殊性，管理團(tuán)隊(duì)是資產(chǎn)管理公司成功與否的關(guān)鍵。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，相當(dāng)數(shù)量的資產(chǎn)管理公司都是采取合伙人制，規(guī)模較大的資產(chǎn)管理公司則采取管理團(tuán)隊(duì)直接參股或間接參股的方式，形成管理團(tuán)隊(duì)與公司共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。我們可借鑒國(guó)際通行做法，適當(dāng)考慮吸納管理團(tuán)隊(duì)部分參股資產(chǎn)管理公司，不僅可以更好地吸收高層次的專業(yè)人才，同時(shí)，還可以按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的規(guī)律，建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司應(yīng)充分發(fā)揮董事會(huì)的決策作用，引入獨(dú)立董事制度，并設(shè)立投資決策委員會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，對(duì)投資決策、執(zhí)行交易、結(jié)算交收、風(fēng)險(xiǎn)控制、研究支持、財(cái)務(wù)核算、績(jī)效評(píng)價(jià)等方面實(shí)行嚴(yán)格的分類管理，并可借鑒國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定嚴(yán)格、規(guī)范的內(nèi)部管理制度，建立更加完備的內(nèi)部管理控制機(jī)制，通過(guò)完善的內(nèi)部管控制度，保障保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全和增值。

2.引入先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。積極引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，包括：固定收益證券的收益率曲線分析、利率期限結(jié)構(gòu)分析、久期及凸性分析技術(shù)、權(quán)益證券的VAR分析技術(shù)以及業(yè)績(jī)歸屬模型等金融管理技術(shù)。通過(guò)這些先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)和在資產(chǎn)管理上的應(yīng)用，提高對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別及管理的能力。

第9篇：投資公司投資管理制度范文

一、企業(yè)金融投資管理的概念

何為企業(yè)的金融投資管理，如今已有成熟的定義。企業(yè)的金融投資管理又稱資產(chǎn)組合管理，主要是指投資公司等企業(yè)決定自己怎樣使用資產(chǎn)進(jìn)行投資并對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行合理分配，采用什么樣的投資方式，什么時(shí)候進(jìn)行投資，怎樣管理資產(chǎn)等，然后從投資過(guò)程中收取回報(bào)。實(shí)踐顯示，企業(yè)的投資方式有很多種，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，可以通過(guò)擴(kuò)大再生產(chǎn)的方式投資，也就是將已經(jīng)得到的收益再運(yùn)用到再生產(chǎn)過(guò)程中，也可以購(gòu)買(mǎi)股票和證券，但是無(wú)論采取哪種方式，都要經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果以及自身的情況分析投資方式的利弊，這樣才能選取正確的投資方式使企業(yè)得到有效的發(fā)展。

企業(yè)的金融投資管理沒(méi)有一個(gè)明確的模式，它可以是受控制的，也可以不受控制；可以是主動(dòng)的，也可以是被動(dòng)的；可以明確步驟，也可以是隨機(jī)的。但是從大方向上看，企業(yè)的投資管理方式可以分為傳統(tǒng)的投資管理方式和現(xiàn)代化的投資管理方式。這種劃分方式的依據(jù)是企業(yè)所投資產(chǎn)的類型有所不同。傳統(tǒng)的企業(yè)投資方式是將企業(yè)的剩余資金投入到一個(gè)相對(duì)發(fā)展成熟的企業(yè)上，現(xiàn)代企業(yè)金融投資管理方式是將企業(yè)的所投資金劃分成點(diǎn)，再把企業(yè)的資金投資到某一固定的資產(chǎn)類型上，甚至?xí)蛹?xì)化，投資到某一個(gè)資產(chǎn)產(chǎn)品的某一個(gè)點(diǎn)上，比如對(duì)于小型公司來(lái)說(shuō)，這類型公司處于發(fā)展起步階段，投資回報(bào)顯得尤為重要，因此，此類公司會(huì)細(xì)化自身的投資資產(chǎn)，并對(duì)投資方式進(jìn)行嚴(yán)格篩選，找到適合的資產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)行投資。企業(yè)的投資方式直接關(guān)系到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，影響企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，所以，企業(yè)對(duì)自身的金融投資管理相當(dāng)重視。

二、企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀

（一）銀行貸款支持有限一些新興企業(yè)或者小型企業(yè)固定資產(chǎn)少，為了公司的發(fā)展，這些企業(yè)就會(huì)向銀行申請(qǐng)貸款，但我國(guó)商業(yè)銀行的監(jiān)控成本高，加之這些企業(yè)信用等級(jí)低，可抵押的資產(chǎn)也少，這就加大了企業(yè)獲得貸款的難度。一般企業(yè)所具有的信貸資金都是短期的，中長(zhǎng)期較少，因此企業(yè)發(fā)展缺乏足夠的資金。

（二）資金回收困難資金是企業(yè)發(fā)展的保障，但一些企業(yè)對(duì)投資現(xiàn)狀沒(méi)有充分的把握，也缺乏對(duì)市場(chǎng)狀況的預(yù)判能力和所投企業(yè)的信用分析，更沒(méi)有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，導(dǎo)致資金回收困難，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

（三）融資結(jié)構(gòu)不合理在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)受到了一定的影響，企業(yè)的流動(dòng)性貸款常以不正常的方式流失，這使企業(yè)不得不承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，由此引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)，嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的重要性

（一）正確的投資管理為企業(yè)創(chuàng)造可觀的回報(bào)企業(yè)采取正確的方式進(jìn)行合理投資，可以為企業(yè)自身帶來(lái)可觀的投資回報(bào)，從而使企業(yè)能夠有效的融資。金融投資可以為企業(yè)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)，這就保證了公司的正常經(jīng)營(yíng)，為公司的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）金融投資管理完善企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制企業(yè)采取金融投資的方式進(jìn)行管理，可以從不同層面上提高公司的辦公效益，不僅有利于公司把握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)狀，同時(shí)也利于公司對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的把握，這樣就方便企業(yè)完善自身的管理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)的管理能力，使企業(yè)得到長(zhǎng)足的發(fā)展。當(dāng)然，想要達(dá)到這樣的目標(biāo)需要企業(yè)做出正確的投資決策，投資是具備一定風(fēng)險(xiǎn)的，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接關(guān)系到公司發(fā)展的成敗。企業(yè)投資一旦失敗，就有可能使其資產(chǎn)虧損，甚至走向破產(chǎn)。因此，企業(yè)一定要具備一定防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷提高企業(yè)自身的投資管理能力，在投資前做好充分的準(zhǔn)備，選出正確且適合的投資方式，這樣才能實(shí)現(xiàn)金融投資管理的作用，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

（三）企業(yè)金融投資管理能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造發(fā)展空間有效的金融投資管理需要以企業(yè)人才為基礎(chǔ)，從企業(yè)資金、投資項(xiàng)目出發(fā)，只有綜合各個(gè)方面的因素，企業(yè)才能從有效的金融投資中獲得豐厚回報(bào)。當(dāng)企業(yè)加強(qiáng)各方面工作管理力度時(shí)，企業(yè)的發(fā)展空間也會(huì)隨之得到優(yōu)化，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。比如說(shuō)企業(yè)如果對(duì)投資管理人才進(jìn)行培養(yǎng)，就能在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境中占據(jù)有利因素，所培養(yǎng)的人才能為企業(yè)選擇更合理、更有效的方案，提高企業(yè)投資的效率，為企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

四、加強(qiáng)企業(yè)金融投資管理的具體措施

（一）完善金融管理體制，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)企業(yè)金融投資管理具體步驟為：首先，企業(yè)要明確投資政策，這是企業(yè)投資的第一步，也是極其重要的一步，只有針對(duì)市場(chǎng)情形做出正確的投資決策，才能進(jìn)行后面的投資行為，因此，明確投資政策是投資行為的基礎(chǔ)。但是投資決策也決非易事，做不好可能影響到公司的整體發(fā)展，所以在決策時(shí)，不僅要了解國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)政策，還要結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展的具體情況，更要完善自我管理機(jī)制，這樣才能做出合理決策；其次，進(jìn)行完備的投資分析，企業(yè)金融投資管理人員需要對(duì)市場(chǎng)上存在的投資方式進(jìn)行綜合分析，并結(jié)合企業(yè)自身的情況，選取合適企業(yè)發(fā)展的投資方式；第三、組建投資組合，選取出正確的投資方式后要組建投資組合，并對(duì)投資組合進(jìn)行修正和完善；最后，對(duì)資金組合的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估總結(jié)。除此之外，企業(yè)還要具備一定的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，這樣，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候，才能起到有效的防范作用，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保存企業(yè)根基。

（二）加強(qiáng)投資隊(duì)伍建設(shè)，確定投資方向企業(yè)在選擇投資時(shí)，不僅需要充足的資金，還需要專門(mén)的人才。人才是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，在任何行業(yè)都是必不可少的一部分。對(duì)于金融投資管理人員，企業(yè)不僅要盡可能的吸收人才，還要對(duì)本公司的人員進(jìn)行投資方面的業(yè)務(wù)知識(shí)和技能培訓(xùn)，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這樣才能夠?yàn)槠髽I(yè)選取正確的投資方式，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

（三）規(guī)范企業(yè)預(yù)算機(jī)制合理的預(yù)算會(huì)促進(jìn)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)并影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以資金預(yù)算是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵所在，因此，在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中一定要注重預(yù)算編制工作。合理的預(yù)算編制會(huì)為企業(yè)的金融投資創(chuàng)造更多的有利條件，但應(yīng)注意一下幾點(diǎn)：1.在投資之前，企業(yè)的預(yù)算管理人員應(yīng)該進(jìn)行預(yù)算編制的調(diào)查和取證，這樣，預(yù)算編制才會(huì)真實(shí)有效；2.企業(yè)預(yù)算編制一旦確定就不能隨意更改和調(diào)整，即使需要更改和調(diào)整，也必須依據(jù)科學(xué)的程序進(jìn)行，這樣才能加強(qiáng)預(yù)算對(duì)資產(chǎn)管理的約束能力，促進(jìn)企業(yè)金融投資的合理進(jìn)行；3.對(duì)于某些部門(mén)存在的虛報(bào)預(yù)算現(xiàn)象，應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)懲，絕不姑息。預(yù)算編制的過(guò)程也應(yīng)保證公平、公正，不能被任何不良因素干擾，以免影響預(yù)算的效果；4.預(yù)算編制應(yīng)盡可能的詳細(xì)，這樣做是為了方便考核部門(mén)對(duì)公司的績(jī)效進(jìn)行準(zhǔn)確核對(duì)，同時(shí)，也方便對(duì)各個(gè)部門(mén)的工作進(jìn)行指導(dǎo)，對(duì)下屬部門(mén)也具備一定約束力，能夠提高企業(yè)資產(chǎn)的管理和使用效率。規(guī)范企業(yè)預(yù)算機(jī)制，可以為企業(yè)的發(fā)展提供有效的資金使用效率，使企業(yè)各個(gè)部門(mén)的工作能夠有效進(jìn)行。

五、進(jìn)一步落實(shí)金融投資管理的措施

（一）金融投資管理人員的責(zé)任意識(shí)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到金融投資管理的重要性，增強(qiáng)廣大職工的投資意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)職工應(yīng)具備基本的團(tuán)隊(duì)意識(shí)，以公司為家，增強(qiáng)責(zé)任感。同時(shí)，企業(yè)員工也要充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并充分了解公司的整體實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況，這樣，才能使員工與企業(yè)團(tuán)結(jié)一致，共同發(fā)展。

（二）設(shè)置資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門(mén)的金融投資管理部門(mén)，該部門(mén)主要負(fù)責(zé)公司的金融投資管理事宜，審定公司大型投資計(jì)劃，測(cè)評(píng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，部門(mén)內(nèi)部人員應(yīng)具備較高的專業(yè)素質(zhì)，成員之間能夠達(dá)到綜合平衡，團(tuán)結(jié)協(xié)作，為公司的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

（三）建立資產(chǎn)管理制度企業(yè)應(yīng)把管理權(quán)限和責(zé)任落實(shí)到各個(gè)部門(mén)和個(gè)人，明確個(gè)人分工，劃分職責(zé)范圍，做到層層負(fù)責(zé)，各司其職。并建立輔助賬冊(cè)，對(duì)公司的投資計(jì)劃和資產(chǎn)的使用狀況進(jìn)行核算，這樣就有利于企業(yè)明確公司賬目，方便進(jìn)行合理投資。

六、結(jié)束語(yǔ)