基金凈值精選(九篇)

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第1篇：基金凈值范文

1、基金凈值并不是越高越好。因為基金凈值的高低并不能完全代表基金的好壞，基金未來凈值的變化是不可預測的，任何基金都存在走高、走平或者走低的可能性。

2、影響基金凈值的因素有很多，像成立時間早的基金公司如果沒有分紅過的話，那它的基金凈值肯定就是高的。而如果基金才剛成立或是進場時點不佳的話，基金凈值就很可能相對會較低。

（來源：文章屋網 ）

第2篇：基金凈值范文

1、支付寶基金凈值估算即基金凈值預測，根據基金公布的持倉的股票走勢來估算基金的凈值波動，基金估值并不是真正的基金凈值。

2、基金估值只是一個在基金公司正式公布基金凈值之前，作為參考的數據，真正的基金凈值還是以基金公司最后公布的為準。

（來源：文章屋網 ）

第3篇：基金凈值范文

堅定投資基金的信心

牛市格局仍未改變，2007年投資基金的平均收益仍將遠遠高于儲蓄和國債投資收益。支持A股市場的三大基本內在因素并沒有改變，國民經濟繼續保持平穩快速增長、人民幣漸進式的升值趨勢及資本過剩形成的流動性泛濫仍將存在并延續，在上市公司盈利預期不斷向好的樂觀預期下，2007年A股市場仍將在25％以上增長。統計數據顯示，可比的股票型基金去年平均凈值回報率雖然低于上證綜指漲幅，但考慮到幾只大盤新股上市對于指數的墊高影響，基金的整體表現要好于股票市場的平均水平。所以，2007年仍應堅定投資基金的信心。

選擇績優基金

在過去的一年里基金的收益率差別較大(如下表所示)，選取績優基金，才能獲得可觀的投資收益。

從上表可以看出選擇排名靠前的開放式股票基金是選擇排名靠后的開放式股票基金的近2．5倍(2006年平均收益率)，排名靠后的開放式股票基金年平均收益率只有65％。可見選擇績優基金的重要性。實踐證明，過往業績好的基金業績增長的整體穩定性也較突出，這一點在每月更新的普金評級中的五星級基金的月評級結果中也可得到證明。

一旦選擇好基金后，操作不要頻繁

許多投資者基于提高資金運作效率的目的，采用短期持有策略，但是實際效果卻適得其反，收益率大多低于長期持有策略。一般而言，一旦選擇好基金后，一年買賣不要超過4次。下面以去年6月份開始的調整為例，說明在大盤調整時基金的操作策略：

上圖為2006年6月1日－9月30日的滬深300指數與開放式偏股型基金的漲跌比較，由圖中可知，基金漲跌趨勢與滬深300指數基本一致，但波動幅度較小。基金相對股票風險較低。而且基金回報是一個累計的收益，由圖中可以看出，在2006年6月1日－9月30日期間，開放式偏股型基金平均凈值有過多次下跌，最大一次平均跌幅發生在6月7日(達到4．3％)。但此后的三個月，雖然基金市場也存在震蕩，但是累計凈值增長達到7．36％。可見基金投資應是一個長期的過程，不應為短線波動所左右。

短期操作應考慮基金資產配置和持股情況

近期股票市場改變了年前一路走高的態勢，轉變為創新高后的高位箱體震蕩。市場格局發生較大的變化。開放式基金也隨著股票市場的起伏而有所震蕩。

建議投資者選擇持有鋼鐵、機場、鐵路、航運、黃金、造紙包裝、化工等行業股票的基金。由于存在加息預期，這些行業對利率不敏感，業績增長比較明顯；而對于大量持有銀行、地產、航空等對利率敏感的行業的基金，應選擇短期回避，或逢低買入。而且從資產配置上考慮，可以選擇持股比例相對較小的配置型基金，受到股票市場的震蕩影響相對較小，業績表現也相對穩定。

綜合來看，近期基金的操作應多看少動，實踐證明，牛市中每一次較大的震蕩調整，都將為投資者提供戰略性買點。

投資建議

基金投資者近期應予以關注的基金有五星級基金富國天益、富國天瑞、景順長城內需增長、興業投資趨勢。此外，建議基金投資者關注四星級基金嘉實成長收益。這幾只基金倉位相對同等收益水平其他基金較低，持股防御性較強，在近期的市場大幅度跌落情況下表現也相對穩定，而且資產配置中銀行儲蓄也較高，屬于進可攻，退可守的基金。

第4篇：基金凈值范文

收市后，基金公司收到交易所，登記結算機構發送過來的數據后進行內部篩選計算，將基金經理當天投資的情況統計出來，然后再報給基金托管人復核和監管機構審核，所以個人投資者是無法計算基金凈值的。

但是個人投資者可以根據基金公司公布的凈值買入賣出基金。由于基金的交易時間和股市一樣，所以當日三點前買進基金，得到的份額會根據當日的凈值計算；如果是下午三點后買入基金，則份額會根據下個交易日的凈值計算。

基金凈值，又稱基金單位凈值，是每份基金單位的凈資產價值。

第5篇：基金凈值范文

銀河證券基金研究中心統計顯示，今年上半年國內59家基金公司管理的407只基金(不含QDII基金)資產縮水8000億元，基本抵消了去年1.1萬億元的資產增長。也就是說，去年初入市的基民，如果沒有退出的話，去年一年的收益在今年上半年就基本上還給了市場。

基金公司依然滋潤

雖然基民們的賬面虧損累累，但基金公司的利潤卻依然保持較高水平。

在東北證券和長江證券披露的2008年度半年報中，2家券商都從銀華、東方、長信和諾德4家基金公司的半年盈利中獲得了不菲的投資收益。

東北證券半年報顯示，公司分別持有東方基金公司46％股權、銀華基金公司21％股權，上半年獲得2家基金的投資收益分別為763萬元、4524萬元。以此推斷出，東方基金和銀華基金上半年的凈利潤分別為1658萬元和2.15億元。

而從長江證券半年報可以看出，長信基金公司上半年營業收入為2.2億元，凈利潤達到0.59億元；諾德基金公司今年上半年營業收入和凈利潤分別為5865萬元和1810萬元。

上市公司烽火通信持有廣發基金公司16.67％股權，上半年就此獲得投資收益4000萬元，推算出廣發基金上半年的凈利潤為2.34億元。廣發基金和銀華基金都位居2007年基金公司利潤排名前10名之中。由此也可以預期，前十大基金公司上半年也將有較多利潤進賬。

雖然銀華基金、廣發基金的上半年利潤不及去年全年利潤5.78億元、6億元的一半，但下降幅度并不很大。而長信基金半年利潤則要接近去年全年的0.71億元利潤的水平，東方基金的半年利潤也超過去年全年利潤3000萬元的一半。

基金凈值大跌，基金公司卻依然獲得高利潤，這或許是基民難以接受的事實。但由于基民們深度套牢，一旦贖回損失過大，因此只能堅持長期投資的目標，無意間提升了對基金的忠誠度，這使得開放式基金在今年上半年的份額規模基本保持穩定。

數據顯示，從去年底的2.16萬億份到今年6月底的2.09萬億份，基金份額共減少678.33億份，減少比例為3.14％，沒有出現巨額贖回。基民的穩定投資心態，造就了基金公司的巨額管理費收入，使得基金公司在熊市中仍然獲得良好收益。

銀華基金去年末的管理資產為923億元，到了今年6月底，資產規模縮水至486億元，但管理基金的份額卻減少不多，僅從596億份縮至503億份。廣發基金公司的基金規模從去年末的1377億元減少至今年6月底的824億元，但基金份額卻有增無減，從886億份增加至897億份。東方基金管理的基金份額也有所微增，從111億份增加到114億份，資產規模從101億元減到了80億元。長信基金的基金份額則從286億份下降至281億份，管理的資產規模從343億元降低至216億元。

總體看，在基金份額保持穩定的基礎上，基金公司的利潤有所下降，但下降幅度不大。其中原因，可能是管理費率低的貨幣市場基金份額在增加，而管理費率高的股票基金有一部分被贖回，使得管理費總額有所減少，再有就是基金公司自投旗下的基金出現浮虧。

管理費是否減免

也許正是基金公司的“旱澇保收”，使得基民們把怨氣指向了基金管理費，有基民提出了降低甚至停收管理費的要求，希望基金公司也來承擔基民套牢的痛苦。

今年6月，博時基金管理公司旗下的博時價值增長基金因凈值低于價值增長線，暫停收取管理費。而存上一輪熊市中，即2004年到2005年問，國泰金龍債券基金、海富通收益增長基金、國聯安德盛小盤精選基金也都曾有過暫停收取管理費的情況。

這么多基金為何唯獨它們暫停收取管理費呢?這是因為這些基金契約中有所規定，即，基金凈值下跌到價值線，基金暫停收取管理費。這也是基金銷售時吸引投資者的賣點之一。而真正暫停收管理費用也只是遵循了事先的契約。

如果以博時價值增長6月13日當天的規模估計，按每年1.5％的管理費估算，停收管理費一天，就意味著基金公司少進賬近90萬元，一個半月的時間損失近4000萬元。

那么，博時的做法是否值得推廣呢?基金管理費又該如何收取?全景網的一項網上調企結果顯示，今年以來，基金公司在基民心目中形象大跌，凈值的縮水，收益的下降傷害了多數基民的投資熱情。近七成基民認為管理費的收取，應該以能否跑贏大盤作為標準。

不過，專業人上認為，公募基金固定管理費是維持其基本運營和基本激勵的費用，同定費率更適合中國基金業，理由是浮動費率可能導致基金投資風格激進，而穩定的管理費收入也有利于整個行業的發展。國外主要發達市場均采取固定費率制度。

“為什么去年基金凈值大幅上漲的時候沒有持有人提出提高管理費率，而現在凈值下降就要求降低費率呢?”一位分析師表示。

基金評級機構晨星的研究顯示，在境外，新基金有時比老基金的費率更高。老基金隨運作時間的延長，規模慢慢膨脹，大規模基金通常有更多的持有人來分擔運作費用，所以，規模較小的新基金對比規模較人的老基金無法體現規模效應的優勢。

對于一般企業而言，企業規模增大，平均固定成本隨之降低。同樣地，基金也存在著規模經濟效應，基金規模越大，年度運作費用水平也應該較低。也就是說，如果資產規模增長了50％，但基金公司并不需要增加50％的投研等基金管理費用。

在境外市場，出現了隨著規模的增長基金的費率通常會下調的現象。但目前國內基金公司還沒有類似的做法。美國晨星在基金公司信托責任評級時將費用作為考察部分，主要涉及基金的費用比例是否低于同類平均，以及基金資產規模增長時是否降低費用比例。

如何比較基金費率

費率的不同，意味著投資成本的小同，并且，直接影響到投資收益率。那么目前情況下應該如何比較基金費率?晨星的研究人員建議投資者從兩個方面著手。

首先，確定投資哪種類型的基金后，傳統的辦法可以在同類基金之間進行費率的比較，注意區分投資策略不同的基金費率有所區別(例如主動、被動、指數增強型)，同時投資風格不同的基金費率或有區別(如大盤藍籌風格和小盤成長風格)，因此，按照策略或投資風格角度分別比較基金的費率水平，選擇適合自己的品種。

第6篇：基金凈值范文

個股利空：

融鈺集團終止重大資產重組事項；

界龍實業與界龍金屬拉絲無關；

凌云股份：終止資產重組撤回相關申請文件；

潤達醫療終止重大資產重組改為現金投資瑞萊生物；

火炬電子、西水股份、龍宇燃油、廣聯達遭減持。

個股利好：

魯西化工向上修正前三季預增幅度；

歌華有線中標公共安全視頻監控項目；

神州長城所屬聯合體中標工程建設PPP項目；

石化油服新簽11.55億海外項目合同；

中國建筑獲得189億元重大項目；

東方園林聯合中標6.4億元生態改造項目；

蒙草生態中標近5億元PPP項目；

 中設集團中標2億勘察設計項目；

深賽格、初靈信息、楚天高速、嘉化能源、杰克股份、美克家居獲增持。

復牌個股：

開爾新材、海普瑞、中國武夷、潤達醫療、融鈺集團、川恒股份、科斯伍德、凌云股份、田中精機

第7篇：基金凈值范文

關鍵詞:公募基金經理;薪酬

進入2007年以來,伴隨著中國股市的迅猛發展,中國基金行業也進入了新的發展階段,但是,越來越多的問題也慢慢的浮出水面,基金行業所需要解決的問題也呈現出多樣化趨勢,而在這許多問題中基金經理的跳槽成為目前的焦點問題。

一、公募基金行業發展背景

2009年以來,基金經理“改換門庭”的消息不絕于耳。銀河證券的一份研究報告顯示,2007年1季度,中國341只基金中,發生基金經理變動72人次;4月份,193只開放式基金發生基金經理變動22人次。這份研究報告還顯示,雖然基金經理跳槽走向不好統計,但其中轉投私募基金的不在少數。根據晨星中國的研究報告,2006年共有130只基金基金經理變動公告。其中104個公告屬于基金經理離職,占295只基金總數的33.88%。這表明,2008有3成基金的基金經理由于各種原因調離職務,共涉及97人次;而在2005年,共有87位基金經理被公告調整崗位。由《關于基金管理公司專業人員流動情況的調查報告》的數據表明,基金經理離職后,54.7%的基金經理選擇到其他基金公司任職,19.8%則流向了私募基金。

由此可見基金經理的流動性呈現加速性。而在這背后的是,基金經理的流動對于原來所屬基金必然有沖擊性,保持基金收益穩定,留住明星基金經理成為目前需要迫切需要解決的問題。

二、目前基金經理大規模流動的主要原因

(一)公募基金經理相對私募來說,壓力與收入不成比例

基金經理的壓力的來源主要是市場針對基金的各種業績排名。公募基金考核過于急功近利是目前業內普遍的事實。在海外,公募基金常常是一個季度公布一次業績排名,而國內天天排名,導致壓力很大。例如,有些基金公司要求基金經理所管理的基金在同類所有基金排名中位列前1/3。如果連續幾周排在后1/3,那么基金經理就要走人。其他壓力則包括基金份額變動,工作的緊張和投資產品波動的不確定性,目前雖然中國的公募基金發展較晚,但是一些內部體制已經相對健全,由于中國體制的特殊性,目前的私募基金仍然處于法律和政策真空中。其發展的自由度大,承受的壓力與公募相差無幾,但是拿到的收入卻遠遠大于公募基金。

(二)行業發展過快,人才出現短缺導致流動加劇

近兩年來中國證券市場發展迅速,從而帶動了證券投資基金的迅速發展,而基金經理的數量確實在有限。由此導致了對于基金經理的巨大需求,這從一些數據可以反應出來。在華爾街做研究員,3年內是不具備出具署名報告資格的,而在當前的中國基金行業,從業3年可能已經可以擔當基金經理了。

(三)管理層對于公募基金經理個人投資的限制過于嚴格

基金經理的投資行為要受來自基金契約、監管部門等的嚴格限制。比如公募基金在作投資決策時,往往要面臨復雜的審批制度,這種層層審批的制度使其效率不如私募,投資相對保守,看似減少風險,其實不然。而更多的制度性措施使基金經理們感到束縛,也成為其轉投私募的助推器。

三、公募基金經理薪酬現狀及激勵措施

目前中國公募基金經理的薪酬較為單一,不同的基金公司在收入規則上有很大差別,總的來說都是“工資+獎金”模式,獎金一般是季獎,差別就是在獎金系數上,不同基金公司系數也不一樣,根據基金凈值增長率排名情況定相關系數。近兩年基金經理的收入都隨著市場的大幅上揚而獲得了大幅提高,但是這種提高同基金經理所受到的壓力相比,仍然算不上很大。并且在薪酬形式上較為單一,除了這種物質獎勵外,基本沒有其他形式的非物質獎勵,如培訓計劃等。基金經理,作為知識型員工的典型代表,對其激勵制度既有普通的知識型員工的一般性,但是也有其特殊性。對于中國公募基金經理流動性較大的現狀,本文從薪酬角度提出下列激勵措施來改變這種境況。

(一)改變過去那種單一的“工資+獎金”模式

提高基本工資,可以固定的以基金份額的一定百分比作為基本工資,這方面應該在一定程度上向私募基金看齊。

(二)短期激勵薪酬

短期激勵薪酬中短期激勵主要有獎金、績效加薪、年終分紅和利潤分享計劃等形式,它們都屬于績效薪酬,是根據績效對個人的薪酬提供補償的一種激勵制度,是將代表組織績效的某種指標利潤與個人薪酬掛鉤的方式。這種報酬激勵效果明顯,并且這種報酬的支付不會成為基本工資的一個組成部分。這有兩方面的潛在優勢。一方面,它能夠鼓勵員工更多地從所有者的角度去思考問題,從而會從更開闊的角度考慮如何改進企業效率的問題,同時員工的合作精神和身份感、責任感會得到加強。另一方面,由于所支付的報酬大多不進入基本工資,在經營困難時期,就可以不只是依靠解雇來渡過難關。幾乎所有的企業都有某種形式的績效激勵。獎金或勞動分紅是基于知識型員工業績的短期激勵,是為了促使知識型員工達到企業年度目標而設立的。只有通過業績考核,企業的效益達到了令人滿。在短期激勵薪酬方面,充分發揮公募基金本身的優勢,獎金方面,公募私募基本無什么大的區別,而能夠變動的恐怕就屬于績效加薪和年終分紅了,對于基金行業以人才為中心的性質,在年末,把基金經理的本年收益與過去年份進行比較,然后對差額部分進行獎懲。同時根據本年度基金業績排名,對基金經理的績效進行評定然后加薪可以分檔,排名越靠前,得到的績效工資占的收入比例就越大,而且這個還要呈現出梯次性

(三)長期激勵薪酬

基金經理屬于知識型員工的一類,因此其也具有與其他知識型員工相同的特點,即其工作成果往往具有一定的滯后性。為了解決這種工作與成果在時間上的不一致,激勵知識型員工不斷創新、進取,就要舍得給他們各種待遇,尤其是為他們提供帶來希望和幻想的待遇,如期權和期股。這樣,就會極大地提高知識型員工對企業的忠誠度,從而取得更好的業績。長期激勵的主要方式是員工持股計劃和股票期權計劃。通過使員工擁有企業所有權,大大提高員工個人的努力程度和對企業經營狀況的關注。員工持股計劃是企業向員工讓渡部分股權的一種形式。股票期權計劃為員工提供一種按固定價格購買股票的機會。股票或股權的存量使得員工承擔企業的經營風險,分享企業的經營收益,屬于變動收入,雖然在企業規模較大時,這種變動收益與員工個人的努力關聯較弱,但可聚合員工的努力方向與企業一致。股票或股權隱含可以預期的收入,而股權的分配與員工的業績掛鉤,所以股權可看作與員工業績關聯的變動收入,體現企業與員工共享收益、共擔風險的激勵思想。目前由于基金經理的流動性問題,一些基金已經開始這但是鑒于政策法律上允許基金從業人員購買基金只是在本年中旬才開始實施,因此這方面的進程可能稍顯慢。華寶興業基金管理公司日前在國內基金業內率先推出基金經理“持基”激勵計劃,該計劃也是基金公司推出的首份內部人持有基金份額的激勵計劃。該激勵計劃以基金經理為激勵對象,具體安排是鼓勵基金經理購買一定金額自己管理的基金份額并長期持有。根據基金經理購買的基金份額,公司同時也以1∶1的比例以自有資本金投資和持有相應的基金份額,其投資收益最終歸該基金經理所有。上市公司高管的薪酬激勵方式已經多樣化,可以想象的是未來關于基金經理的長期激勵薪酬的方式也會越來越多。

(四)內在薪酬方式的選擇

內在薪酬的構成可以按照所含因素的內在聯系來劃分,如工作激勵、組織激勵、文化激勵以及情感激勵。改變過去的根據按周排名從而衡量基金經理業績的方法,適當的房款期限,如1個月。同時擴大基金經理的投資權限,使其能夠在一定的投資范圍內有更大的自主決策權。但是真正能夠起作用的是職業發展激勵。知識型員工更注重個體的成長而非組織目標的需要。基于此,首先應該注重對員工的人力資本投資,健全人才培養機制,為知識型員工提供受教育和不斷提高自身技能的學習機會,使知識型員工人力資本價值不斷增值,從而具備一種終身就業的能力。其次要充分了解員工的個人需求和職業發展意愿,為其提供富有挑戰性的個人發展機會,創造適合其要求的上升道路,讓知識型員工隨著企業成長而獲得職位的升遷或新的事業契機。通過個體成長和職業生涯激勵一方面可以帶動知識型員工職業技能的提高從而提升組織整體人力資源的水平另一方面可使同組織目標方向一致的員工個人脫穎而出,為培養組織高層經營、管理或技術人員提供人才儲備。只有當員工個人需要與組織需要有機統一,員工能夠清楚地看到自己在組織中的發展前途時,才有動力為企業盡心盡力地貢獻自己的力量,與組織結成長期合作、榮辱與共的伙伴關系。而且當一項工作與員工自身的職業生涯規劃相吻合,甚至對生涯目標的實現有明顯推動作用時,內心也會有一種內在滿足的體驗。在這種體驗下,人們不再把工作當成任務或負擔,而是直接當作一種可以使自己快速走向成功,實現事業夢想的機會。個體持有的這種機會期望,構成了強有力的“機會激勵”。知識型員工受教育水平較高,他們對自身職業生涯的目標有更高的定位,對生涯道路有自己的設計與規劃。與一般員工相比,他們更加重視目前工作與自己生涯目標的關系,也更加渴望擁有一份有助于生涯目標實現的工作。這就決定了他們具有更強烈的個人發展的“機會動機”。因此企業應充分了解知識型員工個體成長和職業發展的意愿,應使他們目前的工作與其自身的職業生涯規劃相吻合,這也是他們的一種心理契約要求期望有一個“富于變化的職業生涯設計”。所以組織要關心、幫助員工進行自身的職業生涯設計,使員工能夠清楚地看到自己在組織中的前途,提高員工對組織的忠誠度和工作積極性,最終達到組織的激勵目的。由于公募有更多的比較優勢,在這方面可以做出一些更大的改變來吸引基金經理。公募基金與世界很多大型基金有合作關系,而這時私募最為欠缺的,基金經理雖然可以在私募基金那里得到很高的報酬,但是在未來的成長性上明顯遜于公募基金。

四、結束語

由此可見,雖然目前政策因素對于公募基金的發展限制較多,同時公募基金經理的激勵措施尤其是薪酬方面的激勵已經成為基金經理流動的主要原因,但是只要公募基金充分發揮自己的優勢和潛力,在目前狀況下,不僅在外部薪酬上下功夫,更要在內部薪酬上求得突破,才能更大程度地相對私募基金而言吸引基金經理,從而減少公募基金經理的流動性,從而保證公募基金在整個基金行業上的持續穩定發展,在整個基金行業中更多地吸引人才。

參考文獻:

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2、(美)阿維納什?k.迪克西特.經濟理論中的最優化方法[M].上海人民出版社,2006.

3、馮一萌.公募基金PK私募基金[N].新京報,2007-10-10.

第8篇：基金凈值范文

【關鍵詞】定期定額；懶人理財；長期投資

基金定投是指投資者與銷售機構約定扣款時間、扣款間隔和扣款金額，由銷售機構在約定日從投資者指定資金賬戶內自動完成扣款和基金申購申請的一種長期投資方式。由于基金“定額定投”起點低、方式簡單，所以它也被稱為“小額投資計劃”或“懶人理財”。

一、基金定投的基金類型選擇

基金投資的原理是，每次投入的金額是固定的，基金凈值低時定額買到的份額就多，基金凈值高買到的份額就少。因此理論上說在定投期內基金凈值的波動越大，最終獲得的投資收益就越多。舉例來說，若每個月購買1000元某只指數基金，6個月來共投入了6000元資金。每次約定日的基金凈值分別1.15元、1.1元、0.9元、1.05元、1元、1.2元。因此在不考慮申購費的情況下，每次份額為869.57份、909份、1111.11份、952.38份、1000份、833.33。總份額為5675.39份。按基金凈值1.2元算投資收益為[（5675.39×1.2）-6000]÷6000×100%=13.51%。可以看出雖然基金凈值在半年中只增加了4.35%，但通過基金定投，在基金凈值波動中用同樣的資金買到了更多的份額。因此，才能獲得較多的投資收益。如果購買了波動較小的債券型基金，就沒有這樣的投資收益。所以在基金定投時應該選擇凈值波動大的基金類型，如：股票型基金和指數型基金。另外對于風險厭惡的投資者，如果想要把每月工資做點投資，可以每月定投貨幣型基金。這樣的作法類似于銀行的零存整取方式。但是收益比銀行的零存整取高（目前銀行五年的零存整取利息是3%，貨幣基金的年化收益基本上都超過3%），而且更加靈活。如果有個月要花的錢比較多，就可以先停止基金定投或者在工作日的規定時間隨意全部或部分支取，三天后就能到賬。而銀行的零存整取是有時間規定，中途如果要拿出，只能算活期利息。

二、基金定投的原則

（1）堅持長期投資。長期投資是定時定額累積財富最重要的原則。根據指數型基金和股票型基金的投資標的中國A股股市。中國A股的波動周期一般為3至5年。因此基金定投最好持續三年至五年以上。（2）不要輕易停止定投和贖回基金份額。基金定投通過長期的分次投資，在基金凈值低谷和高谷都能買入基金份額，熨平股票市場波動帶來的基金凈值變動。如果投資者在行情不利時，覺得定投越買越虧而停止定投，甚至贖回基金份額，就達不到基金定投的目的了。（3）資金的來源應當有保障。基金定投的資金來源應當有保障，以便在做定投時沒有后顧之憂。可以說，資金是定投的核心，只有定投資金有保障，才能使定投計劃得以完美實施。首先基金定投一定要做的輕松，沒有負擔。投資者應當根據自己的收入和支出狀況，計算出自己的可自由支配資金量。然后根據自己的資金收入時間，選擇定投的扣款約定日。

三、基金定投的注意事項

（1）定投的時機選擇。雖然基金定投是分次投入資金，可抹平基金凈值的高峰和低谷，消除市場的波動性。但也不是完全不考慮時機。如果基金凈值在相對的高位時，投資者可觀望一段時間。另外，如果閑置資金充足，并且在行情明朗時，基金定投反而會錯過投資機會。（2）選擇“后端收費”。基金“后端收費”是指投資者購買基金時無需支付手續費，而把這筆手續費的支付時間延后到贖回基金時支付。選擇“后端收費”的基金，持有時間越長，費率就越低。這種方式實際上是鼓勵投資者長期持有基金，和投資者基金定投的動機相同。因此，投資者在長期定投的同時，正好享受到了“后端收費”的優惠。（3）定投的金額可以改變。投資者在設定好定投協議后，如果基金凈值持續在下跌，此時投資者可以根據情況增加定投金額。在基金凈值上漲時，逐步減少定投金額。另外，如果投資者自身的財務狀況發生變化，導致確定的投資金額不再合適，也可以根據需要改變定投金額。當然改變不能太頻繁，不然就和基金定投的平攤投資成本特點不相符了。（4）不能“甩手不管”。基金定投雖然被稱為“懶人理財”，但也不能完全不管。當基金凈值漲幅過大，這時聰明的“懶人投資者”可以根據情況結束基金定投協議，并在適當的時間贖回基金，為下次定投做準備。（5）贖回基金后，定投協議不會自動終止。當投資者把定投的基金贖回時，定投是不會終止的，之前設定的定投協議仍然有效。所以，當投資者想結束基金定投，并贖回基金時。應該去當時設定基金定投的銷售網點，或者登陸購買基金的網站取消基金定投。當然，投資者如果贖回基金后，及時把資金從資金賬戶取出，三個月內資金賬戶沒有資金可扣，定投協議也就自動終止了。

參 考 文 獻

第9篇：基金凈值范文

關鍵詞：分級基金；蒙特卡洛模擬

一、分級基金概述

1.分級基金的定義

分級基金，指在一個投資組合下，通過分解基金的收益或凈資產，得到風險收益有一定區別的兩級或多級基金份額。

沒有拆分的基金份額稱為母基金份額，它可以得到基金投資的全部的收益。母基金可以依據事先制定的比例拆分成風險收益不同的兩類份額。一類是獲取相對固定的約定收益率，風險較小且收益較低的份額，并且享有優先分配收益的權利，稱為優先類份額。

2.銀華深證100分級基金折算條款

本文利用蒙特卡洛模擬模擬銀華深證100分級基金的價格路徑。由于其折算條款對其價格影響巨大，所以下文將具體分析其定期折算和不定期折算條款。

（1）定期折算條款。定期折算指分級基金按照固定的周期（一般情況下，周期設置成年或年）將三類份額或者穩健份額的凈值調整為1元，超過1元的部分等額轉換為母基金份額返還給投資者。銀華深證100分級基金規定：當優先級凈值>=1時，凈值按比例計算|新增份額按比例折算成母基金，定期折算周期為12個月。

（2）不定期折算條款。到點折算（也稱不定期折算）指當母基金凈值上漲至某一閥值或進取份額凈值跌至某一閥值時，母基金份額，進取、穩健份額的凈值全部變成元，折算的原則是保證兩類子份額的比例不變，則凈值小于1元的子基金折算后份額相應的減少，類似縮股，凈值超過1元的部分等額轉換為母基金份額返還給投資者。銀華深證100分級基金規定：當母基金凈值達到2時，凈值歸1，新增份額按比例折算成母基金；當普通級凈值達到0.25時，凈值歸1，新增份額按比例折算成母基金。

二、實證分析

1.定價方法簡述

分級基金的最大特點是出現了折算條款，因此我們不能像封閉式基金一樣對其進行簡單的期末現金流分解，因為定期折算條款的存在，使得分級基金初始份額在運作期末或會計年末產生的現金流包含了一部分母基金份額，且不定期折算的存在也使得末期基金凈值依賴于母基金凈值的變化路徑。考慮上述諸多因素的影響，本文采用蒙特卡羅模擬的方法對此類分級基金進行定價。

蒙特卡羅模擬是一種通過模擬標的資產價格的隨機運動路徑得到期權價值的數值方法，能夠有效解決期權定價的路徑依賴問題。基本思路如下：由于大部分期權價值實際上都可以歸結為期權到期回報期望值的貼現，因此，盡可能模擬風險中性世界中標的資產價格的多種運動路徑，計算每種路徑結果下的期權回報值的均值，再用無風險利率進行貼現，便可以得到期權的價值。

2.實證方法說明

衍生產品的價格應當等于風險中性世界中衍生產品到期回報期望值的貼現。我們仍然視分級基金兩類份額為母基金的衍生產品，則通過多次模擬母基金凈值變化的路徑，我們便可得到不同路徑下兩類份額的回報。折算條款使得原子基金份額的期末現金流發生變化的同時產生了新的子基金份額，故我們以折算時點為到期時刻（此時它是一個依賴于時間和母基金凈值的隨機變量），則蒙特卡羅模擬的具體實施方法如下：

（1）產生服從標準正態分布的隨機數ε，對當前時刻t，依據幾何布朗運動公式，計算下一時刻母基金凈值S（t+Δt），即：

S（t+Δt）=S（t）*exp（r-σ22）Δt+σεΔt式（2.1）

（2）根據母基金的凈值情況，計算子基金份額在t+1時刻的參考凈值。

（3）從初始時刻開始，不停重復過程（1）和（2），利用子基金凈值，確定折算點τ時刻，此時母基金的凈值即為此條路徑下的回報值，利用期初無風險利率進行貼現，即得此條路徑下母基金份額的一次模擬理論價格。

P=exp（-r0*（τ-t0））*Payoff（τ）式（2.2）

其中，P表示母基金份額的理論價格，r0為初始時刻無風險利率，t0為初始時刻，Payoff（τ）為到期回報（依賴于折算點時刻τ）。

（4）重復過程（1）-（3），即可得到多條路徑下母基金份額的理論價格，求其均值即得初始時刻為t0時母基金的最終理論價格。

（5）重復過程（1）-（4），即可得到不同初始時刻t下的母基金理論價格。

（6）通過計算得到的A份額的理論價格，利用一價定律，求得B份額價格。

（7）對B份額理論價格與實際價格做回歸分析。

3.實證分析結果

建立線性模型：RealbPrice=a*PredictBPrice+b。

RealbPrice表示銀華深證100分級B基金實際價格，PredictBPrice表示銀華深證100分級B基金理論價格。回歸結果如下：

4實證結果分析

從實證結果來看，銀華深證100分級基金B類的實際價格比其B類的理論價格都存在著溢價，溢價幅度在不同時段各有不同，這反應出市場對不同品種的不同預期以及A類份額合理收益率不同。當市場處于上漲階段時，B類的實際價格相對于理論價格的溢價會放大，特別是在劇烈上漲的初期，溢價會異常放大。從理論價格和實際價格的回歸結果來看，銀華深證100程的R2在90%左右，反應了定價模型的合理性；

四、結論

本文以開放式分級基金為研究對象，由于出現了折算條款且存續期限不定，因此我們不能像封閉式基金一樣對其進行簡單的期末現金流分解，因為定期折算條款的存在，使得分級基金初始份額在運作期末或會計年末產生的現金流包含了一部分母基金份額，且不定期折算的存在也使得末期基金凈值依賴于母基金凈值的變化路徑，所以本文提出了一個基于蒙特卡洛模擬的分級基金定價方法，并對銀華深證100分級基金做了實證研究，回歸方程的R2較高，取得了較好的效果。（作者單位：蘇州大學東吳商學院）

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