園區經濟市場研究報告精選(九篇)

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第1篇：園區經濟市場研究報告范文

國際IT研究機構IDC日前了2002年~2007年中國軟件市場研究報告。IDC預測，基于中國經濟的持續穩健增長，在2002年~2007年，中國軟件市場仍然有望保持年均25.8%的增長速度，到2007年，中國軟件市場有望達到516.25億元的市場容量。根據IDC的預測，業界看到了中國軟件市場的廣闊前景。

西部軟件業將有大發展

中國軟件市場在快速發展，而最能證明這一點的是業界逐步壯大的企業。交大銘泰軟件公司最早叫銘泰科技軟件公司，到后來隨著市場不斷做大發展成“實達銘泰”，再慢慢發展至今天的“交大銘泰”，總裁何恩培深有感觸地說，“中國軟件市場在發展，軟件企業也在壯大，我們的發展蘊含的是從創業時的15萬元升騰為今天擁有億元資產的創業歷程。”

據2001年3月有關部門的調查統計，中國從事軟件與服務業的企業超過10000家，其中具有自主軟件研發能力的軟件企業約5700家，已經通過“雙軟”(軟件企業與軟件產品)認定的有2300余家，從事軟件銷售、維護和服務的企業5000多家。從地理分布上看，軟件企業大部分集中在北京、上海、深圳、廣州、天津、沈陽、南京、杭州、濟南、珠海、大連、廈門、福州等經濟比較發達的城市。但近幾年隨著內地經濟的發展，西安、成都、重慶、武漢、長沙、昆明等地的軟件產業也在崛起。業界人士認為，隨著中國政府開發西部計劃的推進，西部地區軟件產業會有一個較大的發展。

內地需求海外軟件人才

在中國軟件市場快速發展的同時，人才需求成為業界共同關注的焦點。用友軟件公司2001年上市后融資近9億元。“用友”總裁王文京表示，用友未來的投資重點是人才引進和產品開發，其中包括高薪聘請海外人才。已經在中國軟件市場上掘得“金塊”的王文京早已領悟到：人才是軟件企業發展的關鍵。

中國軟件協會會長陳沖對本刊記者說，目前，全國軟件從業人員約40萬人，其中專門從事軟件技術工作的軟件人員約25萬人。在內地在軟件總體設計、軟件項目管理、軟件研發等方面，人才缺口較大，更需要大批能夠根據流程圖進行編碼的“軟件工人”。為適應中國經濟結構戰略性調整的要求和軟件產業發展對人才的迫切需要，實現中國軟件人才培養的跨越式發展，教育部、國家發展與改革委員會共同研究決定選擇清華大學等35所高校，試辦示范性軟件學院。

與此同時，借助國際軟件巨頭技術優勢為中國培養軟件人才的趨勢得到加強。2002年9月26日，由美國IBM公司與山東大學共同建設的“山東大學－IBM軟件人才培養基地”山大齊魯軟件學院正式揭牌；9月18日，北京工業大學與IBM簽署合作協議，共同培養中國軟件人才；4月2日，IBM公司向教育部首批示范性軟件學院無償提供了總價值約6000萬元人民幣的軟件平臺和解決方案，幫助中國創辦國際一流軟件學院……面對中國軟件人才缺乏的現實，國家在軟件業人才培養方面的腳步日漸加快。

興建軟件園成熱點

各種軟件園的興起更是中國軟件市場的一道亮麗“景色”。業界分析，也許是有了政府發展軟件產業的政策扶持，2002年各地軟件園如雨后春筍般的興起足以說明軟件產業基地近年來呈蓬勃發展的勢頭。他們不僅成為中國軟件市場的一大亮色，更成為中國軟件產業的支柱力量，逐步推動中國軟件產業的發展。

2002年10月26日，坐落于北京航空航天大學校園內的“北京軟件出口基地”舉行了揭牌慶典儀式。這是北京市政府為貫徹國家的《振興軟件產業行動綱要》中關于“建立若干個軟件出口基地”的精神，促進北京市的軟件出口的重要舉措。據了解，該軟件出口基地將建立為軟件出口提供全方位服務的條件，以凝聚北京的軟件出口力量，促進北京軟件企業積極參與國際合作與競爭。

其實，像北京這種為加快軟件產業的發展而興建軟件基地的做法在全國各地都很普遍。作為政府營造環境的重要載體，軟件園為軟件企業提供了良好的硬環境，并在提供各種技術、商業、金融、標準認證服務，培訓及培育軟件企業等方面發揮了重要作用。由于國家對軟件園實行了種種優惠政策，以及大批軟件企業良好的效益回報，引發了內地許多省市創辦軟件園的積極性。在短短的幾年里，中國的軟件園猶如雨后春筍，很快地在各地建立起來。

2002年9月23日，江蘇“十五”期間重點實施的信息化示范工程之一的南京珠江路軟件產業園舉行奠基儀式；9月10日，常州托普軟件園二期、加拿大好利軟件園在常州舉行開工儀式；9月9日，無錫軟件園二期基地正式啟用；同日，清華科技園珠海園區在唐家灣畔的珠海科技創新海岸正式開園；7月25日，中國規模最大的國際軟件園――大連東軟國際軟件園在大連正式投入建設……

作為國家火炬計劃的重要組成部分，軟件園的建設對推動中國軟件產業的發展起到了重要的推動作用。由于軟件園區集中提供了理想的軟件研發場地、良好的成果孵化環境、相當規模的軟件流通市場、完善的人才培訓場所、便利的交通與生活設施、良好的休閑娛樂場所，因此，在研發與引進軟件新技術、創新開發軟件新產品、加速軟件成果轉化等方面，軟件園起到的無疑是典型的示范與帶動作用。因此，這一個個崛起的軟件園猶如一個巨大的“聚寶盆”，把各種軟件發展的優勢資源集中到一起，并配上適宜的成長土壤，不僅為中國的軟件產業健康快速的發展創造出良好的發展溫床，更為中國的軟件產業日后實現規模效應并進行產業整合提供了有利的條件。

內地軟件業三大趨勢

陳沖對記者說，目前，內地軟件產業與技術從發展趨勢來看，數字化、網絡化、智能化是發展的總趨勢，從而對軟件產業的結構、經營、市場、銷售、技術等產生了一系列影響。主要表現在：

首先，軟件產品的設計生產工廠化和軟件工程項目外包化。軟件復用和軟件構件技術作為未來的發展方向，將引起軟件產業的深刻變革，以工廠化方式來完成軟件產品的設計、生產，軟件工程項目完全外包，將成為必然趨勢。

其次，軟件產業的網絡化。圍繞互聯網開發軟件，成為軟件產業新的生產方式和手段，與分布計算、網絡和互聯網相關的軟件技術成為軟件領域的主要技術熱點。

最后，軟件產業向其他產業加速滲透。目前智能化已成為電子信息產品、機電產品及自動檢測設備的主要發展方向。軟件作為這一技術和過程的核心，促進傳統產品的升級換代，孕育出新產品。軟件的產品形態日趨多樣化，從而使軟件產業的發展空間大大擴展。

鏈接：中國軟件業發展目標：

到2005年，中國軟件產業將實現以下發展目標：

市場目標：軟件與信息服務業國內市場銷售額增長到2500億元，占世界軟件銷售額的比例由1.2%提高到3%左右；國產軟件及相關服務的市場占有率達到60%以上。

產業目標：形成20個以上軟件年銷售額超10億元的軟件企業，培育100個以上軟件著名品牌。

第2篇：園區經濟市場研究報告范文

關鍵詞：藝術品；投資；金融市場

中圖分類號：F830　文獻標識碼：A　文章編號：1006-1428(2011)04―0017-11

一般用以顯示人們社會地位的炫耀性商品，被稱為韋伯倫商品(Veblen Goods)。理所當然，藝術品屬于韋伯倫商品，其吸引力隨著價格的上升而增長。

當今發達國家。藝術品市場已經成為與股票市場、房地產市場相提并論的三大投資市場之一。從1875年到2000年期間，世界藝術品市場經歷巨大的發展(見圖1)。然而，社會上對藝術品投資的研究多局限于美術界，而金融界，尤其是國內金融界似乎忽略了對這一投資市場的研究，希望本文能夠引起國內金融界對藝術品投資的關注。

一、藝術品投資市場的特性

和股票市場、房地產市場相比，藝術品投資市場具有流動性差，相關性小，收益性高，專業性強等特征。

(一)流動性差

藝術品投資屬于實物投資，其流動性自然不及證券。流動性問題，也是阻礙藝術品投資市場發展的最大障礙。隨著從藝術家、策展人、評論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術館整條產業鏈的不斷完善，藝術品流動性差的矛盾正在逐步予以解決。藝術品指數讓投資者了解藝術品大致的價格，增強藝術品的流動性。金融創新工具如掉期交易的加入等，也增強了藝術品投資的流動性。

(二)相關性小

藝術品投資最吸引人之處是，與其他金融資產的低相關性及其在投資組合中的分散化作用。研究表明藝術品投資和政府公債呈現負相關性。馬斯特里赫特大學(Maastricht University)的雷切爾?坎貝爾(Rachel Camp，bell)研究發現，藝術品市場和股市約有一年的延遲時間，因而兩者的相關性很小。美術基金集團(The Fine Art FundGroup)的總裁菲利普?霍夫曼(PhilipHoffman)指出：由于信貸危機對金融領域的影響，數年后才會影響到藝術市場，所以藝術品市場和證券市場的相關眭較小。花旗私人銀行資深藝術顧問蘇珊?格爾吉(Suzanne Gyorgy)認為：股票市場的走低，會引導投資者轉向實物投資。與股票市場的反周期運作，讓藝術品投資者得到額外的收益。盡管受到2008年的次貸危機影響，藝術品依舊被認為是具有增長潛力的投資。各國拍賣公司里，藝術品的銷售依舊十分火爆。

(三)收益性高

與證券投資項目相比，藝術投資收益高，而風險適中(見表1)。通過表1比較可知，雖然藝術品投資的收益不及股市，但比那些有固定收益的資產有更好的前景，所以將藝術品加入投資組合，能夠使投資多樣化。最近幾年，全球流動性泛濫，投資藝術品的收益逐年提高。反映中國瓷器市場的梅摩指數顯示，2010年，該市場指數在國際上上漲了43％。不僅如此。一些新興的收藏藝術也有相當可觀的收益。《照片收藏家》總裁羅伯特?彼斯凱，將1975年以來圖片藝術價格指數與道瓊斯工業指數進行了比較，結果發現圖片價格指數上升675％，而道瓊斯指數只上升481％。

(四)專業性強

藝術品投資的專業性很強，透明性差，往往被數家具有影響力的參與者控制，藝術品保險和交割，也相當專業，如保險費在0.1％到0.2％之間，拍賣的傭金在10％到20％之間等。正是它的專業性，使它最初多為離婚、遺產、富商借款或毒梟洗錢之用，一般私人很少能夠參與。但目前藝術投資基金的出現使專業性強的問題得到解決。

藝術品投資的上述特征，決定了它只適合擁有大資金的客戶作為分散投資使用，并不適合資金量小的普通投資者。

二、國際藝術品投資市場狀況

(一)藝術品指數

作為一項投資，其價格自然是最重要的指標，藝術品指數的建立對藝術品投資的發展起到十分關鍵的作用。藝術品指數讓投資者知道藝術品的優劣，讓收藏者將其擁有的藝術品視為一種資產，更重要的是有利于金融界的參與和與之相關的金融衍生品的推出。

國際上各類藝術品指數很多，一些網上的藝術品指數數據庫，如藝術網(Artnet，)，問藝術(AskArt)和藝術價格(Artprice，com)；全國性的綜合藝術指數，如美國的國家藝術指數(National Arts Index)；其他企業的指數，如希斯科斯保險公司(Hiscox)創立的藝術市場指數(ArtMarket index)。目前最著名的藝術品指數是梅?摩西藝術品指數(Mei Moses Art Index)、藝術市場研究指數(AMRArt Index)和蘇富比藝術指數(Sothebys Art Index)。

梅?摩西藝術品指數(Mei Moses Art Index)是國際上最常用的藝術品指數，由時為紐約大學的梅建平和摩西教授共同創建，反映西方繪畫作品市場走勢。梅?摩指數采用跟蹤同一作品重復成交記錄的方法編制。其主要研究三類作品：美國畫派(American)，即美國本土藝術家1650年到1950年創作的藝術品：印象派和現代派(Impressionist and Modem)，即1875年到1950年的西方油畫作品；古代畫派(Old Master)，即1200年到1875年西方早期古典畫派作品。最近，根據國際拍賣市場的結果，該指數又把中國瓷器市場的“梅摩指數”做出來了。

藝術市場研究指數(AMR Art Index)由藝術市場研究(Art Market Research)編制，是最常引用的藝術指數之一，由羅賓?杜塞(Robin Duthy)于1985年建立。目前“藝術市場研究”在《金融時報》、《經濟學家》、《商業周刊》等刊物里500個各類指數，反映每月或每年藝術品交易的成交量和成交額。

另一個享有國際聲譽的藝術品指數，是蘇富比拍賣公司于1981創建的蘇富比藝術指數(Sotheby's Art In―dex)。最初為企業內部發行，從1985年起在其創辦的期刊《藝術市場公報》(Art Market Bulletin)登載。該指數包含古典繪畫(Old Master paintings)、十九世紀歐洲繪畫(19th-century European paintings)、印象派(Impression―istpaintings)、中國陶瓷(Continental eeremies)等十類。

(二)藝術品投資基金

藝術品投資基金是指基金公司投資藝術品市場的

一種統稱，是一種有特定目的和用途的間接的證券投資方式。藝術品基金的運作方式通常由三類人組成。第一類是管理信托養老金、捐贈基金、公共撫恤金或個人資產理財經驗的基金管理人員。第二類是有經營商業畫廊或在主流拍賣行擔任過高級職位的人士。第三類是對投資組合進行學術價值方面的評估以及真偽鑒定等工作的技術專家和學術專家。通常藝術投資基金采用三種策略：第一是投資主流藝術品，如畢加索、培根、賈斯帕?約翰斯等大師的作品；第二是購買價值低估的作品，其風險比前者更大一些；第三是建設穩固的當代藝術家創作隊伍。和個人投資藝術品相比，基金投資擁有很多優勢。首先，像所有的基金一樣，藝術品基金可以分散單個投資者所承擔的投資風險。再者，藝術品的交易費用很高，基金可以分攤投資成本，增加其流動性。最后，基金投資更專業。

目前，國際上藝術品基金多為私募，數額接近10億美元。按照國際慣例，藝術品基金每年向投資者收取1.5％～5％的管理費用，或者再加上一定數額的申購費用(通常為0.25％或約定數額)。當投資回報率超過約定水準時，另外收取一定比例的分紅。而藝術品基金的獲利途徑，除了藝術品本身升值，還包括將藏品租借給博物館或自行舉辦展覽獲得的收益。封閉式的藝術基金在到期時出售所有藏品，將全部收益返還給投資者；開放式的藝術基金則還有按投資者意愿進行特定投資的服務。

投資于藝術品的基金，最早可以追溯到1904年。法國金融家安德烈?萊伍(Andre Level)召集十二位藝術愛好者組建一支基金。每位投資者交納250法郎用于投資。該投資計劃為期十年，允許投資者將作品帶回家展覽。1914年該基金出清，投資收益為四倍。此后，比較著名的投資藝術品案例于20世紀70年代由英國鐵路養老基金(British Rail Pension Fund)創造。1970年代，英鎊國際地位逐漸喪失，為避免通脹引發的資產損失，英國鐵路養老基金會專門成立藝術品小組委員會，用于負責監管基金對藝術品的投資，該基金將其總資產的2.9％，約4千萬英鎊，投資于包括手稿和家具在內的藝術品。1980年代時，該基金通過蘇富比拍賣公司在倫敦、香港和紐約舉行的22場專場拍賣，已將其大部分藝術藏品售出，獲得年均收益11.3％的回報。

2001年由前佳士得金融部主任，菲利普?霍夫曼(Philip Hoffman)建立的美術基金集團(The Fine ArtFund Group)，是當代比較著名的專門從事藝術品投資基金公司。南有35位藝術和金融專家組成，其下運作的資金超過1億美元。自從2004年第一支基金到期以來，其平均年收益超過30％。該集團是世界上第一家也是唯一一家在全球進行純粹藝術投資的基金公司，并為很多著名銀行代辦藝術投資咨詢。投資者還可以將集團擁有的作品借回家。全球著名銀行大通銀行(Chase Manhattan)也在上世紀通過分支機構管理的大通藝術基金并通過巴黎銀行藝術品投資顧問機構主辦的巴黎銀行基金投資藝術品，成為全球最早創設藝術品基金的大銀行之一。截至本世紀初，全球超過50家主流銀行，都建立了藝術投資基金或增設藝術品投資服務項目。國際上主要的投資藝術品的基金公司見表2。

(三)藝術品投資金融衍生品

證券領域的金融創新，已滲透到藝術品投資市場領域。藝術品掉期交易使得投資者能夠確保所有權的前提下得到藝術投資的收益，與此同時，收藏者可以在不喪失藝術品所有權的前提下，將資產投資到其他領域。投資者通過互換交易商(通常是私人銀行)從私人收藏者那里買入，獲得經過精確計算的藝術品資產組合的設定利息。除去給互換交易商的傭金外，如果合同期內藝術品資產組合的收益高于倫敦銀行同業拆借利率(Libor)，投資者能拿到所有貨幣利息，如果資產組合減值，那么他什么也得不到。通過互換交易商，藝術品收藏者從投資者那里得到收益。投資者能將所得收益再次購買新的藝術品或者投資藝術證券指數(Art Se―curities Index)。藝術證券指數基于倫敦和紐約上市的五家主要拍賣公司和交易商的股價，在流動性強的市場中，可以用來構造期權對沖藝術品風險。某種程度上說。這些公司的股價也可以看成是藝術品價格的走向。雖然藝術品市場中，還沒有形成期貨市場，但可以利用不同資產之間的高相關性構建對沖，起到對藝術品投資組合保險和投機的作用。藝術品投資者可以利用藝術證券指數期權，用以抵沖藝術品價格的降低。例如，當藝術品投資組合呈現損失時，投資者不必行權，得到收益彌補藝術品價格下降的損失。如果價值的下降大于得到的收入，其就可以使用基于藝術證券指數的認沽期權，起到保險的作用。藝術投資顧問(Artistic In―vestment Advisers)，于2007年推出藝術交易基金(TheArt Trading Fund)，該基金每年的管理費用為2％，投資費用為20％。因為該基金使用衍生品來防止價格下降，所以該基金將其描述為“藝術品對沖基金”(fine-arthedge fund)，成為第一支藝術投資對沖基金。美術交易基金與十位世界級的藝術家簽約，為基金專門創作作品。藝術家不能向第三方出售作品，基金對作品有選購權。基金30％的預期利潤來自于在世的藝術家。2010年底，法國A&F Markets公司推出“藝術份額交易”，直接將兩件藝術品分為11000份和13500份，由股民按份額購買。藝術品證券化之路由此推開。

(四)藝術銀行

廣義藝術銀行，包括藝術銀行(Art Bank)和藝術銀行業務(Art Banking)兩個方面。藝術銀行作為以藝術品為存取租賃物的委托機構，購買藝術家作品、再將作品轉租或銷售給政府機關、公共藝術、企業、私人用于陳列、裝飾、收藏等用途。藝術銀行成立的初衷是支持藝術家的成長，為公眾增加接觸藝術的機會，具有公益性。藝術銀行業務，往往包含在私人銀行業務中，是指為客戶提供從鑒定、收藏、投資和保管到貸款、抵押和信托等一系列服務，具有盈利性。

1972年，在萊莫恩(Le Moyne)的提議下，加拿大國家藝術委員會(The Canada Council for the Arts)成立加拿大藝術銀行(Whe Canada Council Art Bank)，成為世界上最早的藝術銀行。該行現位于渥太華，擁有2500多名藝術家所創造的約18000件繪畫、雕塑等藝術品。受到加拿大藝術銀行的影響，澳洲藝術銀行(ArtBank)于1980年成立，總部設在悉尼并在墨爾本、珀斯設立分部，現有員工17人。挪威、新加坡、印度和日本，準備仿效加拿大藝術銀行，也建立類似的機構。在美國費城，南費城國民銀行(South Philadel，phia National Bank)資助芭蕾等表演藝術。在納米比亞，當地的溫得和克銀行(Bank Windhoek)和奧馬巴

藝術畫廊(Omba Arts Gallel3r)聯手，創建溫得和克銀行奧馬巴藝術畫廊(Bank Windhoek Omba ArtsGallery)，為公眾提供藝術咨詢等服務。

在拍賣市場不斷爆出天價的影響下，越來越多的投資者開始涉足藝術品投資市場，與此同時私人銀行市場正在以每年7.5％的速度增長，兩種動因聯手，私人銀行開始提供藝術品服務。根據不斷增長的客戶要求，巴克利財富銀行(Barelays Wealth)、紐約梅隆銀行(Bank ofNY Menon)開設專門機構，幫助客戶收集被低估的藝術品。

世界上歷史悠久和規模巨大的幾家銀行，例如瑞士聯合銀行集團(union Bank 0f Switzerland)、德意志銀行(Deutsche Bank)、巴黎銀行(BNP Paribas)、荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)、摩根大通銀行(JP Morgan Chase&Co，)，都有相當完備的藝術銀行部和一整套從鑒定、收藏到保持、信托的服務系統(見表3)，在藝術家、藝術商人和經濟界顧客之間斡旋，幫助經理謀劃，并將合適的藝術家或藝術品介紹給企業和私人買主。

(五)藝術保險公司

安盛保險藝術公司(AXA Art Insurance Corpora―tion)，成立于1987年，總部設在紐約，是唯一一家在全球范圍內，為私人、企業、博物館、畫廊和藝術家提供保險服務的公司，占全球市場三分之一。該公司將投保對象分為私人收藏家、專業收藏家和機構、修復師和藝術家四種，根據不同的方法進行承保。對于私人收藏家來說，將藝術品看作是家庭財產的一部分予以承保，收藏家自行與保險公司議定保險額度。若遭遇失竊或損害，就以此為依據來賠償。對于畫廊和美術館等專業收藏機構，則根據其營運時的風險而設計專門保險。對于藝術品修復師，主要承保他們的職業風險，即修復IT作若出現瑕疵而使藝術品價值受損時的補償。對于藝術家，則主要承保藝術家工作環境的安全和形成中的作品的價值，如工作室險和作品運輸險等。和其他保險一樣，保費的高低取決于其風險大小，包括作品本身的牢同度，以及作品儲藏處的環境等。在簽訂合同之前，保險公司都會對藝術品進行仔細的檢驗和估值，所以藝術保險可以起到對豈術品進行評估和辨偽作用。除了安盛保險藝術公司，國際上比較著名的保險公司，如友邦、東京海事、德國安聯、美國愛特那人壽與意外事故保險公司(Aetna Life&Casualty)、美國安泰保險金融集團(the Hartford Insurance Compa―nv)、北美洲保險公司(Insurance Company of NorthAmerica)和圣保羅火災海事保險公司(St，Paul Fire&Marine)也都從事藝術品保險業務。著名拍賣公司佳士得也提供藝術品保險服務。由于有時藝術品的產權會發生爭議，ARIS產權保證公司(ARIS TitleInsurance Corporation)于2006年推出藝術品產權保證險(art-title insurance)，2010年該公司被阿爾戈集團(Argo Group)兼并。將藝術品投保另一個好處是，每件投保的作品，都自動進入國際失蹤藝術品記錄組織(Art Loss Register，ALR)的數據庫，該庫將對每一件失蹤的藝術品進行跟蹤記錄。

(六)其他機構

和證券市場分成一級市場和二級市場一樣，國際上藝術品市場也分成一級市場和二級市場。通常，畫廊為一級市場，拍賣公司為二級市場。國際上知名的畫廊有1960年在波士頓成立的佩斯畫廊fPaceWildenstein Gallery)、1980年在洛杉磯成立的高古軒fGagosian Gallery)、1970年在倫敦成立的蛇形畫廊(Serpentine gallery)和1993年在倫敦成立的自立方畫廊(whiteCube Gallery)。國際上最知名的拍賣公司有：1766年由詹姆士?佳士得(James Christie)在倫敦成立的佳士得(Christie)和1744年由塞繆爾，貝克fSamuelBaker)建立的蘇富比(Sotheby)。兩家拍賣公司，不但提供拍賣業務，還提供包括藝術咨詢、理財、融資在內的眾多服務。藝術品投資相當復雜，風險也大，其流動性很大程度上是由藝術界潮流所決定，所以需要專門的藝術品投資咨詢公司。國際上比較知名的藝術投資咨詢公司有倫敦的美術財富管理公司(Fine ArtWealth Management)，它主要提供藝術資產規劃，投資計劃咨詢等，其客戶多為國際知名的私人銀行：倫敦的藝術戰術公司(ArtTactic)，由安德斯?彼特森(An―ders Petterson)于2001年成立，是一家專門通過網絡提供藝術品市場信息的公司，近年來還進行中國和印度藝術品市場的專題研究。倫敦的西摩管理公司(Seymour Management)，成立于2001年，是一家獨立的藝術咨詢和管理公司，為客戶提供藝術品的購買、出售和管理的咨詢。

三、我國藝術品投資市場現狀與發展瓶頸

2010年度中國藝術品拍賣業總成交額達573億元，增幅達150％，超過法國成為世界第三大藝術品市場(見圖2)。2010年6月，美林集團(Merrill Lvnch)和法國凱捷咨詢公司(Capgemini)《2009年全球財富報告》。該報告稱，中國百萬富翁的人數已占全球富翁總量4.77％，名列全球第四，藝術品、錢幣、古董和酒類等具有‘有形、長期’價值的收藏品已經成為中國財富人群廣為關注的投資品類，從而直接導致中國藝術品市場25％的年增長率。而流動性過剩讓中國藝術品拍賣市場多次出現天價神話，不少銀行對藝術品投資躍躍欲試，其中鑒定、估值、保險、質押有爆發性增長，2010年也由此被業界稱為“中國藝術金融元年”。

2009年之前。中國藝術家躋身國際藝術家交易前50名的寥寥無幾。然而，2009年之后，張大干、徐悲鴻、傅抱石、林風眠、常玉、李可染、吳昌碩、趙無極、吳冠中等藝術家進入全球藝術家成交前50的排名中，且總數量占據排行榜的近1／4，齊白石更是以7000多萬美元的成交額名列畢加索和安迪?沃霍爾之后，位居第三。中國藝術品投資市場的初步形成，并已初具規模。(見圖3)

(一)活躍的藝術品投資市場

在國際藝術品投資市場高度發達的背景下，我國藝術品市場逐漸成熟，藝術品指數、藝術品理財產品、藝術銀行等紛紛出現。

隨著中國藝術市場的不斷成熟，針對中國市場的藝術品指數，如中藝指數和雅昌指數已經誕生。各類藝術品指數的出現，給藝術品投資市場的進一步發展奠定基礎。“中藝指數”全稱“中國藝術品市場行情動態指數系統”(the Art Market Index，英語縮寫“AMI”)，

于2003年9月開始運作。主要數據來自于拍賣行情、畫廊銷售、藝術博覽會等，再結合通貨膨脹率、銀行利率等變化因素，運用相關的統計學方法。對藝術品市場進行分析，取得相應的指數。其編制方法類似股票指數，包含藝術品拍賣指數和圖表系統。通過該指數，收藏者可以對某人和某類作品進行市場投資情況分析，了解某一時間段里藝術品市場交易的資金總量，某類作品在售出資金總量中的比例，以及該類作品售出的最高價和最低價以及平均值等情況。“雅昌指數”以“藝術家某期個人指數=該期作品總成交價格，該期作品總平方尺數”為標準，若某期無作品成交，則沿用上期數據。雅昌書畫拍賣綜合指數，囊括十幾年來近千個拍賣專場的約30萬條數據。不過，國內最知名的國際藝術品指數當數長江商學院金融學教授梅建平2003年與紐約大學的摩西教授共同創建的“梅摩指數”。作為中國瓷器的投資指數已得到全球藝術品買家的認可。美國與歐洲的藝術基金都頻繁參考。2005年，英國巴克利銀行的投資報告中采用“梅摩指數”，建議全球投資者將5％的資金放在藝術品投資上。

民營藝術館，又稱民營博物館，是指非政府投資，完全由私人或股份制性質投資經營的藝術館。因為受到種類、資金等限制，以展覽各種專業性的藏品為主。1999年著名設計師和設計活動家何躍華，在北京建立第一家非商業民營藝術館――北京設計博物館。2010年4月18日，由金融機構發起主辦的內地第一家藝術展館，民生現代美術館在上海淮海西路570號紅坊藝術園區誕生，并由民生銀行品牌管理部總經理何炬星出任館長。截至2010年，上海共有14家民營美術館。2008年10月，國內管理咨詢及投資銀行業的“和君咨詢”聯手西岸圣堡國際藝術品投資有限公司，共同發起主要投資西方經典油畫的“和君西岸”。

2007年6月18日民生銀行面向銀行存款額在800-1000萬元的高資產凈值人士發行推出“藝術品投資計劃1號產品”第1期。民生銀行成為第一家涉獵藝術品投資的國內銀行業金融機構。該產品由民生銀行、信托公司與藝術咨詢公司三方構成，民生銀行負責該產品的投資決策和資金保管。該項目以100萬元為投資起點，投資期限2年，預期年收益率0％-18％。由于銷售火爆，僅用一個工作日就完成募集作業，2007年7月18日銷售第2期(規模2億元人民幣)，也僅在8小時后完成追募。全球金融危機并不影響“藝術品投資計劃1號產品”的業績，2009年7月投資該產品的稅后凈收益達25.5％，遠遠高于一般的基金收益。不僅如此，2010年中國油畫市場最大的三方買家，民生銀行也赫然名列其中。

2009年6月9日，招商銀行私人銀行部推出“私人銀行藝術鑒賞計劃”。該計劃由招商銀行私人銀行部的合作機構中國墻美術館，給客戶提供藝術品，客戶從中選擇自己喜愛的藝術品。在該銀行存人相應的保證金后，客戶就擁有為期一年的免費鑒賞期。在鑒賞期內，客戶可以將藝術品帶回家欣賞。如果需要更深入地了解藝術家的創作動機和靈感來源，招商銀行私人銀行部還能夠幫助客戶與藝術家進行面對面的溝通。如果該藝術品一年之內貶值，繳納管理費后，客戶可自行退回。如果升值，投資者仍可用1年前的定價，購進該件藝術品。近年來，上海公共藝術銀行、上海證大藝術銀行、香港抱趣堂藝術投資財務有限公司、北京世紀墻文化藝術中心和中國建設銀行浙江省分行藝術財富理財中心等專業藝術銀行及商業銀行下屬藝術銀行業務部門紛紛成立，標志著我國藝術銀行進入高速發展時期。單單從資金量衡量，與每年數百億元的銀行其他理財項目相比，藝術銀行微不足道，但作為團聚高端客戶的“招牌”，藝術品投資成為未來私人銀行服務的必爭市場。

高端藝術品市場的財富效應，吸引了大量信托公司參與。自2004年11月以來，信托公司發行的20款商品信托產品中，半數以上均為藝術品標的。以國投信托為例，該公司已發行藝術品信托產品9期，募集資金達68.9億元。2009年6月，國投信托、建行北京分行和保利文化藝術有限公司合作，推出國內首款藝術品投資集合資金信托計劃，募集資金4650萬元，信托資金主要用于購買所選定藝術品的收益權，投資者可享受7％的預期年收益。次年，又推出“國投飛龍藝術品基金8號集合資金信托計劃”，該計劃期限2年，認購起點100萬元，預期收益率在8％以上。該計劃實質是一個簡單的質押融資，募集資金2億元。2010年末，中信信托發行了首款針對中國書畫類藝術品實物投資的信托產品――“中信文道?中國書畫投資基金”，主要用于在合同約定范圍內建議購買的中國書畫作品，閑置資金也可用于銀行存款和貨幣市場基金等。藝術品信托之所以火爆，在于產品風險較小。多數產品屬融資類信托。以國投飛龍藝術品基金系列為例，如收益權一方不回購，信托公司可去拍賣行拍賣，達不到預期收益的，由負責擔保的拍賣行承擔損失。另外，信托公司還可找第三方機構做征信擔保。據普益財富數據顯示，近幾年國內藝術品信托產品的年收益率均在8.5％以上。

國內的藝術品保險市場正在興起，中國人保、平安保險、太平洋保險都已開始藝術品保險業務，但是它們主要停留在展覽保險與拍賣保險，作為家庭財產保險的附加險的藝術品保險還比較少。中國嘉德、北京保利、北京翰海、北京匡時、中貿圣佳、北京華辰、北京榮寶等都是我國著名拍賣公司。

海外投資我國藝術品的基金不少，如2006年有著25年收藏經歷的保羅?瑟伐蒂(Paul Seffaty)，聯合其10位朋友，建立一支私募基金，投資當代中國藝術品。高盛前執行官祝鈞丁(Chuk-Kwan Ting)，于2008年募集5千萬美金，建立投資中國明清書畫的基金。國內藝術品投資咨詢行業也已經建立，2005年成立的如泰瑞藝術基金，是一家以藝術品為主要投資和研究目標，為投資者提供專業的藝術品資產投資管理服務和咨詢顧問服務的企業。2009年5月成立第一支“紅珊瑚藝術品投資基金”，每月出通訊資料。北京邦文為民生銀行推出“藝術品投資計劃1號產品”第1期提供咨詢服務。

此外，上海、深圳、天津、鄭州等地紛紛成立文化產權交易所。2010年12月，上海文化產權交易所和上海版權交易中心聯手推出半標產權交易品種“藝術品產權組合一號”，中國當代藝術家黃鋼的作品被分成2500份在交易所發行。不過，該產品只限藝術品投資俱樂部成員認購。2011年1月26日，天津文化藝術品交易所推出“藝術品份額化投資”，與上海不同，投資者無特別限制，可通過交易所電子交易平臺交易，并實行T+0交易模式，意味著普通投資者均可直接參與藝術品投資，同時，也意味著藝術品投資風險同步放大。

(二)我國藝術品投資市場的發展瓶頸與完善

中國藝術品市場真正建立需要經歷以下幾種形態：單純意義上的藝術品形態、藝術商品形態、藝術品資本化形態及藝術品證券化形態。有鑒于中國藝術品

形態的不完整，國內金融機構沒有全面介入，花旗、渣打等國際知名銀行也均因風險難以評估沒有實質進入內地藝術品市場。

我國藝術品市場的發展受到流動性、定價、經驗、公眾認知以及政府管理等方面的制約。隨著改革開放的不斷深入，藝術品投資市場真正建立的條件正在不斷處于完善。

流動性是遏制藝術品投資市場發展的最大障礙。發達國家的藝術品投資市場已經建立起從藝術家、策展人、評論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術館一整套可以保證流動性的機制。我國藝術品投資市場剛起步，整個產業鏈中各個環節尚未完全打通，降低了藝術品市場的流動性，進而制約金融機構投資藝術品市場的熱情。

我國藝術品定價之難，也是困擾金融機構投資藝術品的另一大原因。藝術品是人類智力勞動的產物，藝術品獨一無二，價格評估難以標準化，其價值的衡量標準，較股票、房產困難得多。我國藝術品的一級、二級市場畸形發展，加劇藝術品定價的難度。一個相對成熟的藝術品市場，應由一級市場和二級市場共同發揮作用、互為補充，并應遵循“藝術作品一畫廊一拍賣行一藏家”的順序，從畫廊到拍賣公司有一個篩選的過程。畫廊負責普通作品的日常交易，拍賣公司主要經營少量精品的藝術品交易。我國歷史上的藝術品交易主要通過古玩商流動奔走于收藏家或者設立固定的古玩店鋪，建國后，大部分古玩從業人員在文物商店工作。此時的文物商店，隸屬于國家文博部門。改革開放以前，文物商店除通常商業買賣外，還有兩個功能，一是把較好的文物挑出，供國家文博機構收藏，二是將普通的藝術品交給外貿公司，出口創匯。改革開放初期，政府曾委托北京榮寶齋、上海朵云軒向社會藝術品的指導價格，但那時主要看重的是政治價值和較純粹的藝術價值。可是這種有政府出指導價的做法變得越來越不合時宜。如此種種導致我國藝術品市場內部存在很多不足。不少藝術家過于浮躁，離市場太近，關心的熱點往往是作品價格，而不是藝術本身，為了逃避給畫廊的傭金，有些畫家繞過畫廊直接和顧客交易。另一方面，某些平庸的作品，由于不經過畫廊的篩選，直接進入拍賣公司，導致拍賣公司成為“大雜燴”，最終造成兩者聲譽嚴重受損，健康的藝術品市場也難以真正建立。直到目前為止，國內仍無絕對權威的評估機構。而目前的做法主要是通過上海、深圳、天津、鄭州設立的文化產權交易所作為交易平臺，可以降低成本、規范市場，對于保證金融化藝術品的質量，是一個不得已的現實選擇。

投資中國藝術品投資市場的經驗同樣不足。國內銀行界對藝術品投資早有想法，可是由于經驗不足，該市場還未得到充分挖掘。作為國內銀行界的兩大主體，中資銀行和外資銀行，在投資我國藝術品市場時，各有各的軟肋。藝術品投資及咨詢服務，需要相當專業技術人員，包括從藝術家選擇，作品真偽鑒定，藝術品保存等等，中資銀行在此領域經驗不足，故較少涉及。相反，在藝術品投資方面，外資銀行頗有經驗，但由于剛拿到QDII，缺乏中國市場投資經驗，所以也很少涉足該領域。目前國內嚴重缺乏具有專業素養和職業精神的藝術經紀人，使得兩者的軟肋都無法得到及時彌補。如果藝術經紀人隊伍上去了，金融界大舉進入藝術品投資也就指日可待。

公眾對藝術品投資的認識不足，也制約藝術品投資市場的發展。受到金融工具以及交易市場的限制，目前國內只有私人銀行部門，才提供藝術品投資相關的服務。很多私人銀行也只有客戶詢問時才會告知有此類服務，而不會主動向客戶介紹該項服務。推廣不力，造成公眾對藝術品投資缺乏了解，認同感低，誤認為藝術品投資只是有錢人玩的游戲，和自己無關。不可否認，藝術品投資，的確需要大量的資本，但是隨著藝術品基金、藝術品產權交易等孕育而生，藝術品投資已經可以走進尋常百姓家。國際上，一件藝術品的投資周期長，一般十年左右，國內投資者很少有這耐心。為了不讓投資者心急，民生銀行推出“藝術品投資計劃1號產品”其投資期限僅為2年，這做法并不符合藝術品的投資規律。

藝術品屬于文化產品，金融資本進入藝術品市場時，除需要經歷一般金融性審批制外，還要牽涉文化部、宣傳部等多個部門，操作難度很大。這一情況正在得到改善。2010年3月19日，、人民銀行、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、證監會、銀監會、保監會九大部委聯合發出《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》文件(94號文)。2010年7月19日，上海地方政府也出臺《上海市金融支持文化產業發展繁榮的實施意見》，上述一系列政策的制定和頒布，為金融業在包括藝術品投資在內的文化產業的進一步發展，提供了有利的條件。

我國藝術品市場已經出現機構化特征，包括發行藝術品投資基金和信托計劃、藝術品估價服務以及銀行企業的藝術品收藏和藝術贊助等，據《2009~2010中國藝術品市場研究報告》，動輒千萬級的競拍出價已經將個人性購買行為迅速地“邊緣化”，類似于股票市場中的“機構”和“散戶”的區別。作為藝術品證券化標志，深圳和上海相繼成立文化產權交易所。我國藝術品市場正在從藝術品資本化形態向藝術品證券化形態過度。

各類金融產品的問世，能夠推進機構化的速度，加快藝術品市場的發展步伐。藝術品保險能為藝術品的流通提供安全保障，其核保所派生的鑒定功能，又能對贗品泛濫的國內起到一定遏制作用，為藝術品的流動提供良好的開端；藝術品指數為藝術品投資提供一個相對的衡量標準，為后期的流動提供方便：文化產權交易所將藝術品的產權證券化，對藝術品的投資風險進行分散，增加了藝術品的投資價值：藝術品投資基金和藝術銀行使得藝術品投資不再是個別專業人士的專利，為藝術品投資的普及創造條件：而金融產品和藝術品的聯手是對傳統以“畫廊一拍賣公司”為核心的藝術品投資市場的有力補充。

就我國現狀而言，針對某一個項目或某一個、幾個藝術家的作品，投資周期以中短期為主，投資規模從幾百萬到千萬量級，由專家顧問、專業運作共同對投資人負責的專門性藝術投資基金，以其目標明確、形式單一、針對性強有望成為我國藝術品投資市場最佳選擇。

至于各地成立的文交所，筆者認為，由于其本身制度尚不完善，并不適于近階段作為藝術品投資的主要發展方向。

文交所是將產權可拆分的文化藝術產品項目進行“類證券化”交易的平臺，借用證券市場的交易模式，對藝術品的所有權、收益權以及項目未來現金流等資產的“權益”進行等份額拆分。各地名稱略有差異，天津稱為“份額化”，深圳稱之為“權益拆分”，鄭州文交所則稱之為“電子化”。所謂“權益拆分”，就是將一件事物的所有權及在此基礎上產生的各種收益進行拆分。投資人可以通過認購拆分的份數，來獲得投資標的物相應比例的所有權及相關權益，同時獲得基于這些權益所帶來的遠期或當期的收益。