醫療行業估值精選(九篇)

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第1篇：醫療行業估值范文

【關鍵詞】： 膝骨關節病 積液 中西結合 療效

【正文快照】：

膝骨關節病易發于中老年患者,且常合并有關節積液病例,表現為關節疼痛、紅腫,皮溫明顯增高并伴有活動受限[1]。單純的西醫常規治療,患者臨床癥狀緩解慢,積液易復發。我院近年來采用中西醫結合方法治療積液型膝骨關節病取得了滿意療效,現報道如下。1資料與方法1.1一般資料抽選

【相似文獻】

1 叢宇;趙建寧;;中西醫結合治療高齡關節積液型膝骨關節病38例[J];現代中西醫結合雜志;2009年34期

第2篇：醫療行業估值范文

[關鍵詞]西帕依固齦液；金梔潔齦含漱液；慢性牙齦炎

[中圖分類號] R781.4+1 [文獻標識碼] A [文章編號] 1674-4721（2017）01（b）-0110-03

慢性牙齦炎是臨床的常見病，患病率達90%以上，牙菌斑是導致該病發生的重要因素，故目前對慢性牙齦炎的治療多以清除牙菌斑、牙石及消除局部刺激牙齦和菌斑滯留的因素為主[1-2]。近年來，含漱劑越來越多地被應用到慢性牙齦炎患者的治療中[3]。本研究對本院收治的慢性牙齦炎患者采取西帕依固齦液聯合金梔潔齦含漱液進行治療，獲得了滿意的臨床效果，現報道如下。

1資料與方法

1.1一般資料

選取2014年2月～2015年1月我院收治的120例慢性牙齦炎患者作為研究對象，按照隨機數字表法分成觀察組和對照組，各60例。觀察組中，男性32例，女性28例；年齡22～73歲，平均（46.58±10.87）歲；病程3個月～1年，平均（5.67±1.25）個月。對照組中，男性35例，女性25例；年齡20～72歲，平均（46.12±10.25）歲；病程4個月～1年，平均（5.82±1.18）個月。所有患者入院時均存在以下情況：牙齦組織水腫、充血明顯，且牙齦邊緣有不同程度的變厚，齦圓鈍肥大，齦溝液量明顯增多，齦溝深度均0.05），具有可比性。

1.2方法

兩組均行超聲波潔治術以清潔牙齒。對照組同時采用無菌生理鹽水進行漱口，每日含漱4次，30 min/次，15 ml/次。觀察組在對照組的基礎上給予西帕依固齦液（新疆奇康哈博維藥股份有限公司，國藥準字 5Z22 00610）聯合金梔潔齦含漱液（四川恩威制藥有限公司，國藥準字 0020B9201）進行治療，每日含漱2次，30 min/次，每次各取15 ml。兩組的治療時間均為10 d。

1.3觀察指標及判定標準

觀察兩組的治療效果、疼痛和腫脹消失時間及治療前、后的牙齦指數（GI）、菌斑指數（PI）、齦溝出血指數（SBI）、口腔衛生指數（OHI-S）。①治療效果參照文獻[4-5]擬定，具體如下。顯效：經治療后牙齦顏色恢復為粉紅色，形狀接近正常，牙周袋深度

1.4統計學處理

采用SPSS 13.0統計學軟件對數據進行分析，計量資料以x±s表示，采用t檢驗，計數資料采用χ2檢驗，以P

2結果

2.1兩組治療效果的比較

觀察組的總有效率顯著高于對照組，差異有統計學意義（P

2.2勺槌溲和腫脹消失時間的比較

觀察組的充血和腫脹消失時間短于對照組，差異有統計學意義（P

2.3兩組GI、PI、SBI、OHI-S評分的比較

兩組治療前的GI、PI、SBI、OHI-S評分比較，差異無統計學意義（P>0.05）。觀察組治療后的GI、PI、SBI、OHI-S評分顯著低于治療前及對照組治療后，差異有統計學意義（P

3討論

慢性牙齦炎是一種較為普遍的牙齦疾病，患病涉及人群廣泛。隨著人們生活水平的提高，其發病率在近年來也有明顯增加的趨勢[8]。目前認為，導致牙齦炎形成的原因多與牙菌斑、牙石及長期食物的嵌塞有關[9]。臨床研究資料顯示，慢性牙齦炎患者CRP水平呈現明顯的增高趨勢[10]。作為牙周病的前期病變，若未及時給予有效的治療措施，慢性牙齦炎病情進展至牙周炎時，就會給患者的口腔和全身狀況帶來較大影響。

超聲波潔治術是口腔疾病常用的治療手段，可有效地使粗糙的牙面變光滑，從而防止牙石和菌斑的沉積，促進牙齦上皮的附著[11]，但該治療方式對牙齦炎并不具備明顯的治療作用，故對牙齦炎的治療多以外用藥物為主[12]。本研究結果顯示，采用西帕依固齦液聯合金梔潔齦含漱液治療的總有效率較高，充血和水腫消失時間更短，且治療后GI、PI、SBI、OHI-S得分更低。西帕依固齦液為維吾爾醫學名方，主要成分為中藥沒食子，具有固氣、澀精、斂肺、止血等作用[13]，對各種創傷出血及瘡瘍久不收口具有較好的治療作用。現代藥理研究顯示，沒食子含有大量的沒食子酸等成分，該成分可與多種金屬形成不溶性化合物，進而達到解毒作用，且其對蛋白質具有沉淀作用，沉淀神經末梢蛋白質后可形成微弱的麻醉現象，從而減輕疼痛，同時其還具有抗病毒和清除體內自由基的作用，對金黃色葡萄球菌、奈瑟球菌、傷寒桿菌等均有抑制作用，用于治療慢性牙齦炎能有效抑制患者口腔內的細菌，起到消炎止痛、消腫殺菌的作用[14]。金梔潔齦含漱液由金銀花、梔子、薄荷、黃芩、苦參、黃柏、茵陳、地膚子、石菖蒲、蛇床子、艾葉、獨活組成，具有清熱解毒、消腫止痛的功效[15]。現代藥理研究資料顯示，金銀花對金黃色葡萄球菌等多種細菌具有較好的抑制作用，解熱效果較好[16]；黃芩中的黃芩苷具有抑制變態反應和清除超氧化自由基的作用，有助于CRP水平的降低，且其還對口腔中常見的卟啉菌、伴放線桿菌具有較好的抑制作用；而獨活、梔子、黃柏、石菖蒲等均具有較好的抗菌和抑制病毒的作用，用于治療慢性牙齦炎，可有效改善腫痛癥狀和殺滅細菌。將西帕依固齦液與金梔潔齦含漱液聯合應用到慢性牙齦炎的治療中，可發揮較好的協同作用，從而增強對細菌的殺滅作用，并促進患者口腔內衛生狀況的改善，不但能夠提高治療效果，還可使充血、腫脹等臨床癥狀在短時間內消失。

綜上所述，西帕依固齦液聯合金梔潔齦含漱液是治療慢性牙齦炎的理想方式，值得臨床推廣應用。

[參考文獻]

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第3篇：醫療行業估值范文

關鍵詞：腹瀉型腸易激綜合征；肝郁脾虛證；四磨湯口服液；復方谷氨酰胺腸溶膠囊

DOI：10.3969/j.issn.1005-5304.2013.08.005

中圖分類號：R259.744

文獻標識碼：A

文章編號：1005-5304(2013)08-0011-04Clinical Research of Simotang Oral Liquid and Compound Glutamine Enteric Capsules for Treating Diarrhea-predominant Irritable Bowel Syndrome WU Yong-hong, ZHENG Guo-rong (Department of Digestive System, Wuhan General Hospital of Guangzhou Military Region of PLA, Wuhan 430070, China)

Abstract：Objective To observe the clinical efficacy of Simotang oral liquid combined with compound glutamine enteric capsules in the treatment of diarrhea-predominant irritable bowel syndrome (IBS-D) belonging to liver depression and spleen deficiency pattern, and to explore its possible mechanism. Methods Sixty patients were randomly divided into two groups. The treatment goup (30 cases) took Simotang oral liquid and compound glutamine enteric capsules, the control group took Cerekinon and Medilac-S. The treatment course was 4 weeks. Clinical symptoms, 5-hydroxytryptamine (5-HT) and substance P (SP) of both groups were evaluated respectively before and after treatment. Recurrence rate and adverse reactions were recorded. Results The total effective rate after treating 1, 2, 4 weeks between the two groups had no significant difference (P＞0.05). Four weeks later, in the treatment group, total score of the symptoms, abdominal distension and defecation urgency were apparently lower than that of control group (P＜0.05). The levels of 5-HT and SP of the two groups significantly decreased after treatment (P＜0.05). The recurrence rate at 4 weeks after drug withdrawal of treatment group and control group was 10.7% (3/28) and 32.1% (9/28) respectively. The difference between the two groups wasn’t significant (P＞0.05). Obvious side effects were not found in the two groups. Conclusion Simotang oral liquid combined with compound glutamine enteric capsules has evident therapeutic effect on IBS-D of liver depression and spleen deficiency pattern, especially good at releasing abdominal distension and defecation urgency. The mechanism may be related with decreasing the levels of 5-HT and SP.

第4篇：醫療行業估值范文

(訊)成長邏輯漸清晰的朝陽行業，將孕育出優質成長股；低估值細分行業龍頭的積極轉型，重估價值亦值得期待。兩年多的上漲和估值邏輯的透支，使得行業前景大的看好不個股估值高的壓力不斷単弈。長期來看，空間大是長期成長的孵化器，創新風口、落地預期強烈的個股消化估值能力強；同時一些低估值洼地中，不乏有挖掘機會，關注積極轉型的細分行業龍頭，價值有待發現。

改革創新不斷的大藍海，關注互聯網+汽車、醫療、金融。互聯網+對傳統IT的滲透不止，創新力旺盛的領域中個股有望隨之成長表現：(1)汽車后市場方面，推薦切入強粘性停車應用，占據最多線下系統資源，且完善支付生態環境，同時布局社區O2O的捷順科技；推薦承建全國第一個省級網上車管所線上唯一入口，掌握結極化緯度的車駕管數據的易華錄；(2)于聯網+醫療方面，推薦推動分級診療，布局社區醫養結合O2O、智慧交通出行，智慧城市總包內，因地制宜搭建地區域性電商、教育、旅游平臺的銀江股份；推薦依托豐富醫院HIS資源，在醫保控費領域嶄露頭角，不各方在慢病健康管理、于醫院、電子處方外流領域合作的衛寧軟件；(3)于聯網金融方面，推薦搭建中小微銀行投融資平臺的于聯網銀行的龍頭企業中科金財；推薦面向中小企業提供供應鏈金融于平臺，已介入四家核心客戶和2000家上游供應商的ERP實施領先企業漢得信息；

精選細分龍頭，挖掘低估值洼地的價值重估。(1)推薦美亞柏科，電子取證細分行業的絕對龍頭，以取證+搜索技術為核心延伸到食品溯源、版權交易中心、存證于、電子身份證等新興領域；(2)打造房地產行業電商采購的于聯網模式、建立供應鏈上于聯網金融，建筑產業于聯網龍頭廣聯達；

風險提示：景氣度不改革力度低二預期、業務創新轉型的風險。(來源：中投證券 文/張鐳 雷靂 編選：中國電子商務研究中心)

第5篇：醫療行業估值范文

在經濟轉型勢在必行、經濟放緩跡象日趨明顯的背景下，傳統制造業的成長空間受到制約。這一點，通過前期鋼鐵巨頭武鋼養豬、養雞、種菜、賣盒飯等“悲壯”的轉型計劃，很滑稽的呈現在投資者面前。

經過2100點到接近2500的反彈后，得到初步估值修復的傳統周期類藍籌股，受困經濟調結構和成長性不足，繼續大幅上漲的動力暫時有所減弱。在中期行情的下半場，大消費板塊中的“高帥富”則有望接力藍籌股，成為下一階段市場的熱點。

“高”―指“身體素質好”，即流通市值適中，不能過大。

“高帥富”的創始人足球明星―C羅，具備罕見的全能運動員素質。而從A股一般規律看，在業績相同的情況下，流通盤小、“身體素質好”的股票會比盤子大的股票定價高。這是由市場供求關系決定的。另一方面，股本小就有著很大的發展空間。一旦業績持續向好，股本擴張潛力巨大。

“帥”―指“出身好”、“形象佳”。像皇馬當家球星C羅那樣，是國際各大廣告廠商追逐的對象。A股的“帥”強調的是，得益中國長期經濟轉型、政策積極鼓勵推動的產業發展方向。身處此類行業，成長空間廣闊，自然是市場資金中長期追逐的焦點。

“富”―指兼具“估值低”和“高增長”。

C羅年薪1200萬歐元，是全球收入最高的球員。這里指當前“估值低”，而未來幾年“業績高成長”。如貴州茅臺、蘇寧電器，很多年前是一家小公司，但是之后發展成大公司，股價復權飆升了上百倍。正是“業績高成長”造就了消費行業的神話。

接下來結合機構研報，我們就來尋找那些讓“矬丑窮”個股羨慕嫉妒恨的“高帥富”。在即將到來的二季度，乃至中長期看，大消費中的“高帥富”們或有超越指數的表現。

大消費主要包括旅游、食品飲料、商業百貨、服裝、家電和醫療業等。消費服務業是未來的轉型經濟中重要的增長點。居民收入的逐步提高、社保醫保制度的全覆蓋、CPI的有效控制，為內需的中長期增長營造出良好環境。2009年以來，政府出臺了減稅、家電下鄉等多個促進消費的優惠政策。今年商務部部署的首個全國消費促進月活動也將于4月開展。在政策的積極鼓勵引導下，大消費行業增長前景明確。

從中長期看， 由于對經濟周期不敏感，業績增長穩定，大消費行業整體走勢相對抗跌，特別是在政策收緊或經濟衰退局面下，往往有跑贏指數的階段性機會。以深證行業食品飲料指數（399131）為例，去年全年僅下跌10%，截至今年3月16日收盤，年內漲幅已超過15%。就3月份以來的走勢看，上證指數3月（截至16日收盤）下跌1.4%，而同期上證消費80指數上漲3.3%，深證食品飲料指數更實現7.3%升幅。這從一個側面體現出市場資金新的配置方向。

旅游業：政策預期強烈

從3月中旬開始，旅游板塊走勢突出。2009年國家首次提出將旅游行業打造為國民經濟戰略支柱產業以來，旅游行業一直是政策頗為傾斜的領域。自3月開始，旅游行業逐漸進入春游小旺季，行業景氣度將出現回升，加之《國民休閑計劃綱要》等行業政策預期強烈，相關股票值得關注。

中信證券重點推薦年報及一季報預期良好、存在事件驅動因素的個股:中國國旅、峨眉山A、ST張家界、中青旅、麗江旅游、三特索道、黃山旅游、宋城股份等。

商業連鎖：消費市場信心上升

國信證券3月16日研報稱，目前零售數據處于低點，一方面商業零售行業增速已經下降至近年的低點，另一方面下游消費市場信心持續上升，反映出行業增速繼續下滑的風險已經開始持續釋放，未來行業回升的可能性加大。目前零售股的2011年及2012年PE分別為19倍及17倍。維持謹慎推薦評級。

個股方面，東北證券建議關注鄂武商A、友誼股份、文峰股份、步步高，長期看好受益政策紅利、經營模式好及具備壟斷優勢的公司天虹商場、王府井和永輝超市。

食品飲料：業績高成長

食品飲料板塊今年以來表現靚麗。截至3月中旬，沱牌舍得上漲68.25%，位居第一；維維股份、伊力特、青青稞酒和老白干酒的漲幅均在50%以上。直接原因在于相關個股估值偏低和業績的高成長，在市場整體回暖背景下，價值得到一定修復。

中金公司3月19日的研報中，重點推薦了貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、金種子、伊力特、古井貢、貝因美、伊利股份、燕京啤酒、黑牛食品和雙塔食品。由于白酒股短期漲幅較大，中金公司建議選股時需注意漲幅、當前估值及短期業績增長強勢。

服飾業：戶外用品行業成長

服裝行業中的探路者是“高帥富”的典型代表公司。受益于戶外用品行業的高成長，探路者近三年年均復合增長率超過50%，保持了高速增長。2009年10月上市以來，探路者股價漲幅超過100%，即便在去年4月―12月的熊市中，升幅仍達到14%以上。今年3月16日收盤，探路者再度創出歷史新高。

東方證券3月14日研究報告預測，公司2011―2013年每股收益為 0.40 元、0.64元和 1.01 元。考慮到未來幾年成長預期明朗，東方證券給予公司 2013 年 25 倍的估值水平，對應目標價格 25.25 元。此外，行業中動態估值偏低，今明兩年業績保持較高增長的希努爾、報喜鳥等，同樣為機構所看好。

醫療服務業：“剛性”需求大

第6篇：醫療行業估值范文

四季度行情窄幅波動上行

現在整個經濟增長的速度在放緩，長期經濟增長中樞在下移。但是短期還是有一些穩增長的政策在不斷釋放出來，特別是一些藍籌股的估值目前尚處歷史底部，這兩個原因決定了四季度仍將會有許多的短期投資機會。

國泰基金認為，四季度可以從三個方面進行投資：一是布局偏周期類品種，參與其估值修復；二是布局偏成長主題，在符合未來經濟和結構轉型大方向的智能裝備、醫療服務、新能源汽車、太陽能光伏、電力設備等相關產業鏈布局配置；三是布局傳統中大盤品種，參與超跌反彈的個股。

博時基金：

仍舊關注國企改制

近期大盤受一些事件的催化，熱點較多并快速擴散，涉及行業中包括國防軍工、醫療保健等行業等都有較大的漲幅，這也表明目前市場熱情仍在，雖然期間新股申購造成了對資金面的擔憂，市場出現了短期波動，但沒有造成較大影響。

博時基金表示，對于后市我們認為中長期機會仍然存在，我們比較看好的行業包括國企改制、環保污水治理、土地流轉、新能源汽車等行業，我們認為上述行業后續“催化劑”仍會較多，有希望成為未來的市場熱點。此外，醫藥行業前期的漲幅相比其它行業是比較落后的，我們認為后續具備支持點。

景順長城：

謹慎對待“牛市已到”

景順長城表示，目前市場機會相對以前有所增多，具有牛市的跡象，但企業盈利沒有向上的動力，漲上去的是估值，還沒看到業績，更像是熊市尾聲，因為真正的牛市還是需要業績來支撐。

景順長城認為，對新能源汽車板塊比較看好，因為新能源汽車產業鏈的發展空間大。汽車產業走向智能化的過程，在未來五年十年會有很大變化。中國汽車產量保持增長，但滲透率偏低，還有很大的增長空間。中國經濟的振興大概率還是依靠制造業，而汽車是目前全球最大的可貿易品。另外，醫療行業也同樣被看好，比如基因測序。

國富基金：

看好環保食品飲料醫藥

第7篇：醫療行業估值范文

在歐美債務危機的影響下，全球股市受挫。面對危機，我們既可以選擇在逆境中求生的優勢題材股，也可以尋求“巴菲特式”的危機抄底機會，而十月前的中報行情似乎也成為了危機中的一縷曙光，那么才能把握其中的機會呢？

據Wind資訊統計，截至8月18日，兩市披露2011年中報的上市公司已達1090家，約占全部上市公司總數的五成。從這1090份中報來看，上半年歸屬母公司凈利潤為正的上市公司共有997家，占已披露公司的91.46%。

防御性板塊穩字當頭

在這種通脹和熊市的背景之下，一般醫藥類和消費類是表現較好的板塊。

首先，先看醫藥板塊。由科技部牽頭、其他相關部委合作起草的《“十二五”生物技術發展規劃》、《“十二五”醫療器械產業科技發展專項規劃》、《“十二五”醫學科技發展專項規劃》、《“十二五”先進生物制造科技發展專項規劃》已形成征求意見稿，預計八月底九月初將公布。醫藥生物已經成為近期反彈時的領漲板塊。

截至8月19日，滬深兩市92家醫藥生物上市公司披露2011年半年報，其中有63家上半年實現了主營收入及凈利潤的雙增長，占比68.48%。這63家公司有多達46家在三季度實現了逆市上漲，占比73.02%。從細分行業看，醫藥器械和中藥類個股的業績相對較好，東富龍一、二季度凈利潤環比增長都在20%以上，二季度凈利潤同比增長達到了50%，魚躍醫療單季度利潤分別同比增長了59%和42%。而中藥產業的天士力、上海凱寶二季度凈利潤的環比增長都在35%左右，天士力二季度同比增長64%。

醫藥行業利潤增速回升將推動醫藥板塊行情開展，同時，下半年醫藥行業政策力度有可能放松，醫藥板塊短期仍有表現機會，但是由于行業相對估值較高，繼續制約了板塊大幅上漲的空間，精選個股將是未來相當長一段時間內醫藥板塊投資的核心。

其次，消費類中的酒類，食品及飲料行業也都有著不俗的表現。據wind資訊最新統計，食品飲料板塊中有66只股票，截止目前，有44只已公布今年中期業績報告，加權平均每股收益0.5776元，平均每股凈資產(整體法)4.9537元，每股經濟活動產生的現金流量凈額為0.7875元，歸屬母公司股東的凈利潤為1110517萬元，同比增長40.79%。目前行業估值適中，動態市盈率為39.37倍。

另一方面，酒類行業則仍然維持著高景氣。據WIND數據顯示，白酒1-7月累計增速28.8%，高增長勢頭不減：7月單月產量69.7萬千升，同比增長33.8%，增速比6月上升0.2個百分點，比去年同期快27.8個百分點；1-7月份累計產量547.3萬千升，同比增長28.8%，增速比1-6月上升0.8個百分點，比去年同期上升2.5個百分點。業內人士分析指出，行業維持較高景氣。

低估值板塊機會潛伏

目前A股中，金融行業與資源類個股，動態估值已相當低。比如銀行股，無論是市盈率還是市凈率均處于歷史最低水平，但增長依舊維持在30―50%的高水平。這類股票是估值洼地，外加增長強勁，我們能否潛伏其中，追隨他們一起分享價值投資的紅利呢？

先來看金融行業。市場信息顯示，目前已有民生銀行、光大銀行、華夏銀行、浦發銀行、深發展A等多家銀行公布了2011年中報，上述五家銀行在報告期內均取得不俗的經營業績，上半年合計實現凈利潤451.87億元，較去年同期增長45.26%。其中，民生銀行凈利增長速度最快，達到57%，深發展、農業銀行和浦發銀行增速也分別為53.2%、45.3%和45.2%。業內人士預計2011年行業收入端增速仍在30%以上。

第8篇：醫療行業估值范文

醫藥行業表現強勢

在分析醫藥行業時，通常將其細分成化學原料藥、生物制藥和中藥3個子行業，它們由于自身特點不同，表現也略有差異。截至7月15日，上證指數累計上漲7437％，而醫藥行業的3個子行業分別大幅跑贏上證指數23.54％、32.9％和24.13％，遠遠強于市場平均水平。

預計在未來，隨著市場風格的轉變，資金的避險需求增加，化學原料藥子行業具有的防御性特征可能會充分展現。另外，由于醫改配套政策，如基本藥物目錄等將陸續出臺，相信受益于醫改的化學原料藥上市公司將得到市場的關注。生物制藥行業在3個子行業中表現最強，這主要與甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆發有關，流感概念股中有部分公司基本面較為優良，看點頗多。隨著這類公司估值壓力逐漸釋放，后市仍然值得積極關注。中藥保健品行業，從長期來看，目前的估值處于歷史平均水平，相對較為合理。如果大盤繼續強勢上揚，整個行業將有望隨大盤同步上漲。

估值優勢并不明顯

目前，上證指數已經站穩了3100的整數關口，大盤強勢特征明顯。炒股的主要思路有二：第一，尋找行業的估值洼地。個股和行業上漲的最大理由就是估值上有優勢，通常情況下，估值洼地最容易吸引大資金介入，風險小而收益大。第二，尋找業績增長明確的公司。上市公司2009年二季度報表陸續披露，從中尋找二季度業績大幅增長的公司，逢低介入是最適當的時機。

從估值角度看，由于目前上市公司贏利能力處在相對低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)來估值并不能反映市場正常的估值水平。這里主要用市凈率(PB)和市銷率(PS)作為標準對個股和行業進行估值，因為這兩個數值波動小，敏感性低，更能反映目前的真實水平。對于醫藥行業的3個子行業而言，將目前階段的PB和Ps分

別與歷史上平均的PB和Ps進行對比，如果偏低則表明行業估值仍然有優勢，否則估值優勢就不明顯。下表的數據表明，3個子行業中，中藥及保健品行業剛好處于歷史平均估值水平，相對合理；而化學及原料藥以及生物制藥則處于歷史平均估值水平的上端，估值優勢并不明顯。

因此，目前階段整個醫藥行業并不屬于市場上的估值洼地，由于股價已經相對合理，走出獨立性行情的可能性相對較小。預計后勢整個行業同步于大盤的可能性較大，在大盤相對較強時，漲幅同步于大盤；在大盤相對較弱時，走勢有望稍強于大盤，顯示出明顯的防守型特征。整個行業的主要機會將集中在2009年中報大幅增長的醫藥股。表2為醫藥行業2009年中報業績同比大幅增長30％以上的個股。

尋找有補漲潛力的品種

在醫藥股里面，除了上述提到的2009年中報業績同比大幅增長30％以上的股票值得關注外，還有一條思路就是尋找漲幅相對偏小，股價仍有優勢的品種，宜積極跟蹤。通常情況下，在分析一個股票時，需要對該公司進行合理的估值，也就是合理的股價是多少。這里把合理的股價定義為中樞價值，中樞價值空間就用來衡量現在的股價與合理的股價相比，是低估還是高估。如果一個公司股價相對低估，漲幅相對行業偏小，理論上它就存在一定的補漲要求。按照這個標準，醫藥行業里面有補漲要求的股票有8只(見表3)。

若考慮到整個行業的成長性，醫藥行業的看點仍然非常多。從2009年中期開始，以基本藥物目錄制度正式實施為標志，醫藥行業的發展將進入一個新的階段，用于醫療服務的投資將不斷增加。在抗腫瘤等高端領域，高價藥品由于需求剛性，仍然保持快速增長；而在一些需求彈性較大的領域，進人基本藥物目錄的品種需求將會得到提升。因此未來幾年，醫藥行業仍能保持20％左右的穩定增長，高端專科用藥和品牌普藥生產企業將是最大的受益者，OTC市場年增速維持15％以上。

從投資邏輯上考慮，可以在以下幾個領域尋找投資機會：

1、把握維生素E、A、B2的上漲趨勢，關注新和成、浙江醫藥等；

2、制劑中高端剛性的專科用藥，如恒瑞醫藥、恩華藥業、人福科技、華東醫藥等；

第9篇：醫療行業估值范文

上周（5月23日～5月27日），A股市場對利多因素視而不見，繼續橫盤整理。

有分析人士表示，對于當前市場心態仍趨謹慎。在弱勢格局下，市場對利空反應更加敏感，而對于利好消息置之不聞，這也充分顯示市場筑底階段的特性。在震幅和成交量越來越小的情況下，大盤可能在臨近突破的狀態上，隨時可能因為某條消息而爆發，投資者應耐心等待操作機會。

近幾個月的市場博弈，對于市場未來的走勢？基金們依舊維持相對謹慎樂觀的態度。

大部分基金表示，市場經過近一年的調整，整體估值已經回歸正常水平，系統性風險大幅下降，投資者信心和風險偏好有所回升，再次出現大幅下跌的可能性在下降。市場處于相對底部，結構性行情仍會持續。從中長期看，預計A股市場有望進入常態化，即指數波動幅度下降，優選個股為聯勝之道。目前，可以趁機布局估值被錯殺、未來成長確定的優質個股。

大成基金表示，A股全年偏弱態調整，盈利彈性或來自于周期股。

南方基金也表示，目前，貨幣政策很難繼續“放水”，國內經濟正經歷由過去依靠信貸推動增長向現在供給側模式拉動的轉變過程。雖然長期來看股市會呈“慢牛”走勢，但中間會有陣痛。短期股市還要以預防風險為主，一方面要防范信用違約事件的集中爆發；另一方面也要避免投資過程中的操作風險。短期以多看少動為主，指數可能不會有特別大幅度的波動，需要看清楚了再說。

具體到個股投資方面，各家基金也給出了不同的投資建議。南方基金表示，多關注一些業績真實增長的企業，從行業上可能集中在消費、家電等行業。匯添富基金表示，夠顯著提升生活水平的行業，如人工智能、高端裝備制造、新興消費、互聯網以及醫療服務等。中歐基金表示，業績穩定型品種和高股息、低估值價值藍籌等品種值得關注。■

基金看市：

大成基金：盈利彈性來自周期股

今年全年來看，大成基金認為整個市場是調整的態勢。

從風格上來說，大家持倉比較多的成長類、科技類的股票應該會表現偏弱的。而周期股今年是有彈性的，盈利的彈性也可能會來自于周期股。

大成基金稱，主要原因是，在“供給側”和需求側，周期股都是有彈性的。另外，整個債券的壓力是比較大在。總體來看，債券的杠桿比較高，過去幾年經濟的下行，很多企業有大的現金流問題，所以今年政府在貨幣政策上的重點是改變強周期行業的現金流情況。從供給、需求和貨幣側來看，周期股價格是有往上彈性，今年周期股的盈利能力是有往上修正的可能性。

但是周期股往上修正并不是可持續的。大成基金認為，目前政府的刺激政策并不是強刺激，僅是穩定。所以周期股的盈利改善不能過度樂觀。總體來說，2016年全年是一個調整的態勢，成長股偏弱，主要盈利的彈性或來自于周期股。

南方基金：短期仍以預防風險為主

南方基金經理駱帥表示，目前國內經濟正經歷由過去依靠信貸推動增長向“供給側”模式拉動的轉變過程，雖然長期來看股市會呈“慢牛”走勢，但中間會有陣痛。短期股市還要以預防風險為主，一方面要防范信用違約事件的集中爆發；另一方面也要避免投資過程中的操作風險。

針對市場風險爆發的應對策略，短期以多看少動為主，指數可能不會有特別大幅度的波動，需要看清楚了再說。具體到個股投資方面，建議投資者要規避一些純講故事的個股，更多關注一些業績真實增長的企業，從行業上可能集中在消費、家電等行業。

匯添富基金：磨底期借道定增優選個股

A股市場在3000點附近的博弈已經維持了幾個月，在匯添富擬任基金經理趙鵬飛看來，市場經過近一年的調整，整體估值已經回歸正常水平，系統性風險大幅下降，預計市場進一步下跌的空間有限。在未來幾年的投資中，需看淡指數波動，將主要精力放在個股的研究中。

未來看好的行業和板塊，最為看好的是能夠顯著提升人們生活水平、改變人們生活方式，同時解決供需矛盾、顯著提升效率的行業，如人工智能、高端裝備制造，新興消費，互聯網以及醫療服務等。

中歐基金：中期市場或現橫盤震蕩

過去兩周，市場持續下跌，反彈乏力。但中歐基金表示，中期來看，市場或將出現橫盤震蕩，業績穩定型品種和高股息、低估值價值藍籌等品種值得關注。